KENYATAAN AKHBAR PRESS RELEASE

PARTI KEADILAN RAKYAT

FGVH plantation business is fundamentally weak, IPO driven by politics not economics We reiterate our position that FELDA today is too politicized. Based on latest analysis, we believe that the IPO is being rushed for political reasons and IS not BASED on fundamental economic merits of FGVH. We refer to the recent Wall Street Journal report on FGVHs IPO, where concerns were raised about the profitability of FGVH due to its tree profile. Generally a company will pursue a listing when it is in a strong position (to get maximum valuation) or when it is set to grow tremendously. FGVH is neither at its prime nor is it set for high growth. Instead the IPO prospectus reveals that it is in fact a struggling plantation concern. At its most fundamental level, FGVH's palm oil tree age profile reveals the board of directors unbelievable lack of attention on its tree profile management. A shocking 53% of the trees are old, 31% young and immature and only a dismal 16% at its prime. Imagine a company performing only at 16% of its true potential seeking an IPO. As comparison, a healthy well managed plantation company will have an average tree profile of 7% old and 15% young and immature and 78% prime. What the shocking tree profile means is FGVH will be stuck for at least 10 years before the majority of its plants become prime. So if you buy the shares today, you will have to wait at least 10 years before the company normalizes its planting profile and start to perform like a good plantation company should. So, if FGVH is not ready to list because of its weak fundamentals, then why the rush to list? FELDA and the government need to answer why they are so gung ho on the listing. Could the listing be by driven by politics by an over politicized board of directors? Is the prime motivation to list aimed at enriching bankers and advisors, the board of directors of FELDA and also to provide a windfall payout to settlers to buy political support? FGVH is set to be a USD3 billion IPO, the 2nd largest in the world this year and the bankers and advisors to the IPO could potentially make tens of millions of ringgit of fees. We demand that FELDA and the government fully disclose the itemized fees to be received by the bankers and advisors as a result of this nonsensical listing.

WONG CHEN CHAIRMAN, INVESTMENT & TRADE BUREAU 16 MAY 2012

KENYATAAN AKHBAR PRESS RELEASE

PARTI KEADILAN RAKYAT

Asas FGVH adalah lemah, IPO didorong oleh politik bukan ekonomi Keadilan mengulangi pendirian kami bahawa FELDA kini adalah terlalu dipolitikkan. Berdasarkan analisis terkini, kami percaya bahawa IPO ini didorong oleh politik dan bukannya berdasarkan kekukuhan kewangan FGVH. Kami merujuk kepada laporan semalam dari Wall Street Journal mengenai IPO FGVH, di mana kebimbangan telah dibangkitkan mengenai keuntungan FGVH kerana profil pokok kelapa sawit yang tersangat teruk. Pada amnya, sesuatu syarikat akan cuba IPO di bursa apabila ia berada dalam kedudukan yang kukuh (untuk mendapatkan penilaian maksimum) atau apabila masa hadapan kewangan syarikat tersebut adalah ternampak sangat cemerlang. Bisnes FGVH bukanlah berada didalam kedudukan yang kukuh dan masa hadapan untuk pertumbuhan yang tinggi adalah sangat terhad. Prospektus IPO mendedahkan bahawa kedudukan sebenar FGVH di dalam pengurusan perladangan adalah memang lemah. Pada asasnya, profil umur pokok sawit FGVH mendedahkan bahawa lembaga pengarah FELDA tidak memberi tumpuan sewajarnya kepada pengurusan penanaman pokok. Sangat mengejutkan adalah 53% daripada pokok-pokok sudah tua, 31% muda dan tidak matang dan hanya 16% pokok sawit pada tahap matang perdana. Bayangkan sebuah syarikat yang berprestasi hanya pada tahap 16% daripada potensi sebenarnya membuat percubaan IPO. Sebagai perbandingan am, sebuah ladang yang sihat diurus dengan baik akan mempunyai profil pokok berusia 7% pokok tua, dan 15% muda dan belum matang dan 78% matang perdana. FGVH perlu menanam balik dan menunggu selama sekurang-kurangnya 10 tahun sebelum majoriti pokok pokok sawitnya menjadi matang perdana. Jadi jika anda membeli saham FGVH pada hari ini, kemungkinan besar anda perlu menunggu sekurang-kurangnya 10 tahun sebelum FGVH pulih ke tahap pengurusan perladangan yang baik. Oleh demikian, jika pada asasnya FGVH memang tidak bersedia untuk IPO kerana pengurusan ladang yang lemah, mengapa pula Kerajaan dan FELDA tergesa-gesa untuk menyenaraikan? FELDA dan kerajaan perlu menjawab mengapa mereka begitu gila sangat mengejar IPO ini. Adakah IPO ini sebenarnya satu corporate exercise yang didorong politik dan disokong oleh lembaga pengarah yang kual berpolitik? Adakah dorongan utama bertujuan untuk memperkayakan bank, dan penasihat, pengarah-pengarah FELDA dan juga untuk menyediakan pembayaran durian runtuh kepada peneroka untuk membeli sokongan politik di dalam pilihan raya yang akan datang? IPO FGVH adalah satu IPO yang sebesar RM10.2 billion, ianya yang kedua di dunia tahun ini dan pihak bank dan penasihat kepada IPO ini akan untung yuran berpuluh-puluh juta ringgit. Keadilan menuntut dari FELDA dan kerajaan satu pendedahan yang terperinci mengenai yuran-yuran yang bakal diterima oleh pihak bank dan penasihat, hasil daripada IPO ini yang tidak masuk akal.

WONG CHEN, PENGERUSI BIRO PELABURAN DAN PERDAGANGAN - 16 MEI 2012

KENYATAAN AKHBAR PRESS RELEASE

PARTI KEADILAN RAKYAT

PROFIL POKOK FGVH/ TREE PROFILE OF FGVH

Matang/Prime 16% Tua/Old 53%

Muda/Young 31%

PROFIL POKOK YANG BAIK / GOOD TREE PROFILE

Tua/Old 7%

Muda/Young 15%

Matang/Prime 78%