التحليل المالي في ظل النظام المحاسبي المالي PDF

:
)(S.C.F 2007
:
: ...................
: ......................
: ....................
: ...................
: ................
2009 - 2008 :

) (

2 .....................................................................................................
: 3 .......................................................................................
: 4 .......................................................................................
- 4 .....................................................................................
. 5 .......................................................................................
: 5 ........................................................................................
: 5 ......................................................................................
: 6 .....................................................................................
: 7 .................................................................................... :
: 7 .....................................................................................
: 8 .......................................................................................
: 10 ............................................................
10 .............................................................................................
: 12 ..............................................................
: 12 .............................................................................
12 ................................................................................................
14 ...............................................................................................
16 ...............................................................................................
: 18 .........................................................................
21 ..............................................................
: 22 ..............................................................................
: 22 ........................................................................
: 23 .........................................................................
: ) (SIG 24 ....................
26 ...........................................................................................
27 .............................................................................................
: 29 .............................................................................
29 .............................................................................................
: 30 ..............................................................................
: 30 ..............................................................
30 ...............................................................................
32 ...........................................................................................
34 ........................................................................
: 36 ...............................................................
38 ............................................................................
: 42 .............................................................................
42 ......................................................................................
42 ............................................................................. :
43 ................................................................................. :
45 ......................................................................
: 48 ............................................................................
48 ..........................................................................................
49 .....................................................................................
55 .................................................................................
63 .............................................................................................
: 65 .........................................................................
65 .............................................................................................
: 66 ..............................................................................
66 .......................................................
66 .........................................................................................
: 80 .............................................................
: 80 .......................................................................
: 80 ....................................................................
81 .....................................................................................
81 ................................................................................
82 ..............................................................
82 .............................................................................................
: 83 .......................................................................
83 .............................................................................................
84 ............................................................................
: 84 .......................................................................
84 .......................................................................................
85 ....................................................................................
: 86 .........................................................
86 .................................................................................
87 ...............................................................................
91 ...........................................................................
BFR 91 ........................................................................
92 .............................................................
: 98 ..........................................................
: 98 .............................................................
: 99 ........................................ T.E.R
99 .................................................................
100........................................................
100.......................................................... T.E.R
103........................................................
103.......................................................
> < 104...........................................................
105.................................................................
> )108................................... < (Pool de fonds
: 109..............................................................
116............................................................................................
: 118 ................................................
118 ...........................................................................................
: 119 ........................................................
120............................................................
121............................................................................
121.............................................................................
122............................................................................
123..................................................................
123..................................................................
: 125 .................................................
125..................................................................................................
125.........................................................................................
126...........................................................................
126...................................................................................
127..................................................................................................
: 128 ..................................
: 128............................................. IFRS
128........................................................................
130..................................................................
: 131..............................................
131......................................................................................
132..........................................................................................
133............................................................................................
135 ..................................................................................................
138.........................................................................................
139............................................................................................
01: 13........................................................
02:
13.........................................................
03: 15...............................................................
04: 17.....................................................................
05: 20..................................................
06: 21..................................
07: 24..............................................
08:
52.......................
09:
53...................
10: 54....................................
11: 68.....................................................
12: 87..........................................
13: 91.....................................

01: 36...........................................
02: 46..........................................
03: 66.....................................................................
04: 101...........................
05: 102..............................................................
06: 103.....................................
07: 105................................
08: )106...(POOL DE FONDS
09: 109..............................
10: 110.........................
ANC
BFR
)CA(HT
CAF
CASH-FLOW
BFRHE
CA
BFRE
CMPC
DLT
EBE
EENE
ETE
EFFET DE LEVIER
FR
FRB
FRN
FEED BACK
GOOD-WILL
FT
) (
IAS
IFRS
JUSTE VALEUR
MEDAF
PCN
POOL DE FONDS
R
SCF
SIG
TE
TER
TEST DE VALEUR
TF
TI
TN
TOF
UGT
VA
VE
VNC
VNT
VR
BFR
TE
TF
TI

...
J.Margerin et J-C.Mallard Analyse financire, ,Editions Sedifor, 1994

.
:

.
:
-
- (1
-(2
-(3
.
.1

)(.
.2

12010
.
156-08: 2008-05-26 11-07
.2007-07-25
(1
(2

(3

.
(4
.
(5

(6

(7
) (IFRS

) (IAS
.1
.2
,P.Amadieu et V.Bessiere,Economica, Analyse de linformation financire ,2007, page 10

2
2008/07/26 19 2009/03/25
.
)(Prescriptive
)(Descriptive
) (IFRS .
: .
: .
: .
IFRS
.(...

10
11
: .

: .

.
Hubert de la Bruslerie, Analyse Financire,,Dunod, 3me 2dition,2006,page 1
12

.SCF

:1
62 61 60
) (

:2
13
IAS14
:

.
) (efficience

) (
) ( . :

IASB- IFRS,Including IAS and interpretation as at 1 january 2006,page 517
14
)
(

:3
15
)(EBE
: ) (.
: ) (.
16
)(R
:4
: 4
17
:

.
J.Margerin et J.C.Mallard, Analyse Financire,dition :SEDIFOR,1994,page :15.
18
: .
SCF
Juste valeur
19
...
APRES RETRAITMENTS
) (
) (
:5
20
+
SIG
+
SIG
+
""
:6
J.Margerin et J.C.Mallard, Analyse Financire,dition :SEDIFOR,1994,page :17.
21
:
:

..
)(standard
) (.

ISGP , Diagnostic financier, Support pdagogique, Fevrier 2006.22
22
) (IAS/IFRS
) .1(IAS 10
IFRS-Including IAS and interpretation as at 1 january 2006,page 427 IASB
23
: ) (SIG

) (S.I.G

: 7
24
:
.
.1 : .
.2 : .
.3
(EBE) .
) ( EBE :
.1 : .
.2
: .
.3
25
26
27
:
:
: .
: .
: .
28

.1
Mondher Bellaalah, Gestion Financire , Economica, 2me dition, 2004, Page 129
29
: .
( : .
:
:

= -
...

30
Hubert de la Bruslerie, Analyse Financire, 3me dition,Dunod,2008, page 112
31
J.Peyard , J.D.Avenel et M.Peyard, Analyse Financire, 9 me dition, Vuibert,2006, page 64
32
).1(IAS 29
.
.
.
) (
- .
(.
IASB- IFRS,Including IAS and interpretation as at 1 january 2006,page 791
33
) (IAS 14
( .
34
(...
. :

.
) (
) (.
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) ) (1+
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) ) (1+
( /
35
) (
).(SCF
1-

.1

.2
.3 )(2-1

4
2008/07/26 19 .2009/03/25
36
.5

.6
.7 )(6 + 5

) (

.8
) () (
) () (
.9
.10

.11 )(1

)(1
)(1
)(1
.
:1
37
+ =

.
-1 .
-2 .
-3 .

2008/07/26 19 .2009/03/25
38
)
( .
- =
39
'
/ ' -
Batrice et Francis Granguillot, Analyse Financire,12 dition, Gualino, 2008, page 60
40
(.
) 1(+ ) (
) (

41
= /
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) :
) : + + (
) : (.
Hubert de la Brusselerie, Analyse Financire, Dunod, 3me dition, 2008,page 155
42
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...
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43
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44
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+
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:
/
:

= ) +
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/
) (
) (.

45
" 1" IAS1
230.3
...
Collection Gestion, Systme comptable financier, dition pages bleues, page 49
46
1 -

) (

:2
47
) ( ) (
Jet M.Peyard,J.D.Avenel, Analyse Financire, Vuibert ,9me dition,2006,Page 215
48
100
100

100
:
/R
R
.
/ R

/ R
(.
.
.

49
) (
) (

50
EBE
) (
CAF
ETE
CAF
ETE
EBE
.
51
EBE ETE CAF

) EBE
( =
=
= - -
. ) :ETE
(=
=
:CAF = ) :
= +EBE
52
EBE CAF
EBE
CAF
)
(
CAF
: 8
53
EBE ETE
EBE
ETE
EBE
BFRE
ETE
: 9
54
: 10
55
....
56
EBE
: .
57
:1
) ( =
J et M.Peyard,J.D.Avenel, Analyse Financire, Vuibert ,9me dition,2006,Page 2 19
58
SCF
(...
.
59
=
=
100
: 100
.
) ( :
100
100
) (:
:
)
.
1
Jet M.Peyard,J.D.Avenel, Analyse Financire, Vuibert ,9me dition,2006,Page 218
60
.
) (
) ( :

=
=
=
=
X
X

61
62
63
:
:
: .
: .
: .
).(Pool de fonds

)de fonds
(Pool
" "
""
65
H. de la Bruslerie, Analyse Financire, Dunod, 3me dition, 2008, Page 266
66
IAS 1
SCF
67

)(1

)(1
/
/
)(1
)(1

) (

)(2

)(3
) (1
- 3:
68
SCF
PCN
" "
(.
)(FRN
) (FRN ) (
.
FRB
69
FRN
: 11
70
(.
71
SCF
= +
:
=
PCN
.

.
SCF
72

".
"
SCF

PCN
2 /
73
) (
+ ) (
+
) (
( =
) (

74
...
PCN
SCF
=
) +( ) (
75
SCF
76
: ) (
) + + (
77
= -
) (

78
E.T.E
E.T.E
SCF
79
:
:

).(PCN
) (PCN
) (SCF

17
IAS
IFRS,Including IAS and interpretation as at 1 january 2006-IASB, Page 5671
80
) (PCN

)(SCF
IAS 38
81
IAS 38
" "
)(Cash-flow
IASB- IFRS,Including IAS and interpretation as at 1 january 2006, Page 10871
82
IFRS
83

" "
84
:
=
) (

(

" " " ".
:
=
85
) (PCN
)(SCF
P.Amadieu et V.Bessiere, Analyse de lInformation Financire, Economica, 2007 Page 100
86
) (
) (.

)de fonds

(Pool
P.Amadieu et V.Bessiere, Analyse de lInformation Financire, Economica, 2007 Page 101
87
)bilantielle
(Equation :
= ) + ( -
= -
=) + () - + (
88
. .
)(FRN
.. . .
)(BFRE
.... .
)(BFRHE
.... .
)(BFRHE
.(BFR) . .
.. .
)(BFR

)(TN
.. . .
)(BFRE
(FRN) . .

)(TN
: 12
(FRN) . .
89
.. . .) (BFRE
( ) (
.. (BFR) . .
.. . . . ) (BFRHE
..)(FRN
.. ( ) (.
TN
FRN
FRN
BFR
) (BFRE+BFRHE
TN
.BFR

FRN
.BFR
TN = FRN - BFR
.
B.F.R.E
F.R.N
B.F.R.E
F.R.N
B.F.R.H.E
)T.N (+
B.F.R.H.E
)T.N (-

90
) (SCF
" "
> .

:
BFR
BFR
FRN
BFR
BFR
BFRE

91
BFR = T
(.
BFR
BFR
FRN
) BFR
TN = FRN BFR
BFR
FRN BFR
.
92
" "

100

120
" "

120

150
100

50

200
200
120
120
320
FRN
320
=) (100+100 80 =120
FRN
=) (150+50 80 = 120
:13
.100
""
""
" " :
=
"
.
"
93

:
.1
"
":
94
.2

) (E.E.N.E
=
)

30 . 40

20
( E.E.N.E +
:
. . +
) (=
)(CAF
3 4 .
95
= 3 4

BFRE
= - -
-
.BFRE
>

. .
96
<

2
:
> 1
< 2
97
:
:

.1
) ( .

) (
) (.

(.
) (T.E.R
1
H.de la Bruslerie, Analyse Financire, Dunod, 3me dition, 2008, page 275
98
FRN BFR
)7
(IAS
)(T.E.R
FRN
BFR
: T.E.R

) (
) (
.
99
) ( )(.
) (Film
T.E.R

:
.1
( .
100
.2 :
" "
" "

=
101

" " 1-
) ( ) (
. .

) (
) (
) (

102
---------
--------- 04:
)de fonds
.(Pool
103
> <

)(PCN )(SCF .
-
)(
)(
- )(
)(=
-05:
.
104
B.F.R.E
.B.F.R.H.E
04
1

-06:
105
" "1-
" "
.......................
:
:
..................................
...................................
...................:
:

.........

..........
)()(.................
)(I
.....................
.............................
..............................
...............................
)(............
.......................
)(.........................
)(II
:
)(II - I
)( I - II
)(
)(
)(
.
.
106
"
"1
" "
........................................
.................
.............
................
............
)(I
....
....................
...................
)(II
.......
....................................
.....
)(III
+ -
+-
)..........................................( III+ II+I

107

-07:
> )< (Pool de fonds

" " :

) .(BFR +

"
Pool de fonds
"
) (
) (
) -
-08: " " Pool de fonds
P.Amadieu et V.Bessiere, Analyse de lInformation Financire, Economica,2007, Page 110
108
.
E.T.E
) (E.T.E
) (E.T.E
E.T.E E.B.E C.A.F
E.T.E
109
).(SCF
).(SCF
) (

1-
............................
.............................

....................
..................................

.............
)(

.................
..........
...............................
........................
....................
........................
) (
1
2008/07/26 19 2009/03/25
.
110
........................
) (
....
) + +(
..................
...................

-09:
) (

1-
........................................
:
..........................................
..........................................
................................................

.................................
2008/07/26 19 2009/03/25
.
111
...............................
...........
)(
...............
......................................
..............................
) (

....................................
.............................................
.............................................
.....................................................
) (
) + +(
.........................................

.........................................
.......................

-10:
) (SCF
:
.
:1
Herv Hutin, La gestion Financire, ditions dOrganisation, 2000, page 173
112
.1 :
.
=
TR exploitation = CAF - BFR
.2 :
TR exploitation = EBE - BFR Autres produits et charges lis lexploitation

susceptibles dentrainer une variation de trsorerie.
. :1
) (TI
:
T I = Cessions - Investissements
1
113
.
. :1
) (TOF :
TOF = Augmentation du capital + Emission Emprunts Nouveaux Dividendes

verss Remboursements DLT - variation des parts de DLT chance de moins
dun an.
)de conversion

.(Ecart
114
= + +
Variation nette de Trsorerie = TE + TI + TF
.1
...
H. de la Bruslerie, Analyse Financire, Dunod, 3me dition 2008, Page 299
115
116
:
:
: .
: .
:

) (SCF
2010

) (PCN
)back
.(Feed
: .
: .
2006 189:
118
:
) (SCF

":
".1
(.
(.

(.
.
1
11-07: 2007-11-25 .3. 3-121 .
119
) .(SCF
) (UGT
)(Good-will
) (SCF
) (PCN .
120
)(PCN
) 13

) 16 17
(
) (52
)(SCF
2008/07/26 19 2009/03/25
.
.
121
) 28(29
) (Good-will
) (VNC
.
122
1
2
65

75

123
67 ) ( 77 ) (

124
IAS 1
:1
IAS 7
.1 :

.2 :

Robert Obert,Dunod, Pratique des normes IAS/IFRS, 2003, page 71
125
11-07: 2007/11/25 1-440 : 2-440
126
P. Amadieu et V.Bessire, Analyse de linformation financire, Economica,2007,page 57
127
(IFRS) 1
.
: IFRS

) (.
Michel Darbelet, Impact des normes IFRS sur lanalyse et interprtation des documents financiers,
128
) (
) (Titres Participatifs
)
(.
)(IFRS
)(Actif net corrig
129
) .(GoodWill
.

) (VE
) (CMPC
VE = Ft (1+CMPC)-t + VR (1+CMPC)-n

) + (.
130
)(MEDAF
).(IFRS
).(IFRS
IAS 14
131
.

:
) (
) (Test de valeur
:
132
) (IFRS

) (SCF
2010
133
) (SCF
135
) (SCF
).(PCN
136
137
) (SCF
)(PCN
)(Juste valeur
) (SCF

138
2010 :
) (PCN) (SCF
2009
2010
) (La rouverture 2010 doit tre effectue avec le SCF
) (PCN
) (SCF
139

.1

. 2006
.2 . -
2007
.3 . -
2007
.4. . - . 1991
.5
.6 .
2008
.7 .
.2004
.2007
.8. -
- .
.9 - - -
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. .10 . - - - -
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| IASB, IFRS Including IAS and interpretation as at 2008
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