Trampa de la liquidez

Trampa de la liquidez
El trmino trampa de la liquidez es empleado en la teora econmica para describir una situacin en la que los tipos de inters se encuentran muy bajos, prximos a cero. La preferencia por la liquidez tiende a hacerse absoluta, es decir las personas prefieren conservar todo el dinero antes que invertirlo, por lo que las medidas tendientes a aumentar la masa monetaria no tienen ningn efecto para dinamizar la economa y las autoridades monetarias no pueden hacer nada para llevar la tasa de inters a un nivel adecuado.[1] En este caso, se ha sostenido,[2] el aumento de Representacin de la situacin de trampa de liquidez en una Grfica dinero en circulacin no tiene ningn efecto sobre IS-LM: un aumento de la masa monetaria de LM a LM' no reactiva la la produccin o los precios, en contraste con la economa (no aumenta la inversin ni la produccin, ni los precios, ni modifica las tasas de inters). En cambio un aumento de la inversin sugerencia derivada de la teora cuantitativa del pblica de IS a IS" reactiva la economa sin que suban las tasas de inters dinero, que sostiene que los precios y la ni se genere un efecto desplazamiento de la inversin privada. produccin son, en trminos generales, proporcionales a la cantidad de dinero. La teora de la trampa de la liquidez es originalmente una propuesta keynesiana,[3][4] que incluye como solucin ante una situacin semejante la realizacin de las inversiones pblicas necesarias para conseguir el pleno empleo, aprovechando que el gobierno puede en un momento as tomar dinero prestado a tasas de inters nfimas.[5] Lo anterior ha sido descrito como significando que La curva de preferencia de liquidez se hace infinitamente elstica, debido a la esperanza unnime, por parte de los inversionistas, de que el tipo de inters no puede bajar ms, el precio de los ttulos valores son tan altos que nadie confa en que sigan subiendo. Como consecuencia de ello, todo el mundo prefiere poseer dinero ocioso y la poltica monetaria no sirve para nada.,[6] o Esto se produce cuando los tipos de inters son tan bajos que los agentes slo pueden esperar que suban en el futuro. El bajo nivel de los tipos hace que retener activos lquidos en vez de invertirlos tenga un bajo coste. Por otra parte, no sera cauto invertir en bonos, pues su precio es ya muy elevado debido a la cada de tipos, y la previsible subida de stos en el futuro hara perder valor a la cartera del inversor. Como consecuencia, las inyecciones de liquidez se atesoran en vez de destinarse a la inversin productiva, siendo por completo inefectivas.[7] En otras palabra, se postula que en estas situaciones la poltica monetaria se vuelve inservible para estimular la actividad econmica.

Antecedentes
Para entender la trampa de la liquidez primero es necesario describir brevemente el mecanismo de funcionamiento de la poltica monetaria expansiva ante una situacin de depresin econmica. Ante este tipo de situaciones la autoridad monetaria responde incrementando la oferta monetaria que hace bajar los tipos de inters de equilibrio y la bajada de los mismos provoca que se eleve la inversin y el consumo e indirectamente el empleo y la produccin, acabando con la situacin existente de estancamiento econmico.

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Keynesianismo
La existencia de la trampa de liquidez fue postulada por el economista John Maynard Keynes en su obra Teora general del empleo, el inters y el dinero .[1] Fue retomada por John Hicks en el marco del modelo IS-LM, donde el tipo de inters posee una tasa mnima por debajo de la cual ya no puede descender, ya que en este punto las expectativa de los inversores es que el precio de los ttulos es tan alto que nadie espera que pueda aumentar ms, por lo que los inversionistas prefirieren de forma unnime mantener el dinero ocioso en forma de efectivo y la poltica monetaria deja de funcionar.[8] Es necesario sealar que el propio Keynes consideraba esta posibilidad como una curiosidad terica de poca importancia y aunque l sugeria la ineficacia de la poltica monetaria, esto guardaba ms relacin con la baja elasticidad de la funcin de inversin ante las variaciones del tipo de inters y no por los efectos propios de la trampa de la liquidez. A travs del tiempo se continu enseando la trampa de la liquidez como una curiosidad intelectual que no haba sido observada en ninguna situacin. Sin embargo Keynes expuso que en Estados Unidos la crisis de liquidaciones en 1932, se dio una situacin equiparable al "aplanamiento" propio de una la trampa de liquidez y la preferencia por la liquidez se hizo casi absoluta.[1] Alvin Hansen consider que la situacin de Estados Unidos durante la Gran Depresin, especialmente desde 1934, puede considerarse un ejemplo de trampa de liquidez.[9] Sin embargo su existencia no ha sido admitida por todos los economistas, en especial los pertenecientes a la Escuela monetarista que la han considerado incompatible con la teora cuantitativa del dinero y consideran que el modelo de la trampa de liquidez ignora algunos de los mecanismos de transmisin que conllevan la modificacin de la base monetaria y es muy restrictivo al contemplar slo la variacin de una tasa de inters dejando fuera los ajustes provocados en un gran conjunto de activos y nicamente en el caso de que todos estos activos fueran sustituibles perdera eficacia los aumentos de la oferta monetaria. Igualmente la teora de la trampa de liquidez ha sido rechazada por la escuela austraca.[10]

Actualidad
Cuando la economa japonesa cay en un perodo de estancamiento prolongado con tasas de inters cercanas a cero, el concepto de una trampa de liquidez volvi a primer plano.[11] Ciertos economistas neokeynesianos como Paul Krugman postulan que la denominada "dcada perdida" de Japn, en el transcurso de los aos 1990, es una situacin muy similiar a la descrita por Keynes, en la que los tipos de inters nominales se situaron cercanos a cero, pero la poltica monetaria se mostraba incapaz de reactivar la situacin recesiva que sufra el pas y acabar con la deflacin instalada en el sistema.[12][13][14] Tambin en la crisis econmica de 2008-2013 de los Estados Unidos y Europa las tasas de inters se acercaron a cero. Paul Krugman argument repetidamente entre 2008-2012 que gran parte de los pases desarrollados, incluyendo Estados Unidos, Europa y Japn, se encontraba en una trampa de liquidez.[15] Demostr que la triplicacin de la base monetaria de Estados Unidos entre 2008 y 2011 no produjo ningn efecto significativo sobre los ndices de precios internos estadounidenses ni permiti reducir significativamente el desempleo.[16] Krugman ha mostrado tambin como la trampa de liquidez funcion en la crisis europea y ha expuesto como los planes de austeridad no podan lograr sanear las finanzas, y por el contrario, iban a incrementar la recesin y el desempleo, por lo que considera fundamental el incremento de la inversin pblica en Estados Unidos para salir de la crisis, y llama al Banco Central Europeo a facilitar los fondos a los pases en recesin para conseguir la estabilidad.[17]

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Referencias
[1] Keynes, John Maynard (1936) Teora general de la ocupacin, el inters y el dinero: 201-202; traduccin de Eduardo Hornedo; Mxico: Fondo de Cultura Econmica, 1947. [2] Por ejemplo, J. Bradford DeLong (2011): "Pero cuando las tasas son tan bajas que hay poca diferencia entre el (dinero en) efectivo y bonos gubernamentales a corto plazo, las operaciones de mercado (monetario) abierto dejar de tener un efecto, (los operadores) simplemente cambian un activo de gobierno de cero rendimiento por otro, en su hambre insatesfecha por tener activos liquidos ms seguros." en The Sorrow and the Pity of Another Liquidity Trap: Brad DeLong (http:/ / www. bloomberg. com/ news/ 2011-07-05/ the-sorrow-and-the-pity-of-another-liquidity-trap-brad-delong. html) [3] Gauti Eggertsson (http:/ / www. newyorkfed. org/ research/ economists/ eggertsson/ ) (Federal Reserve Bank of New York) liquidity trap (http:/ / www. newyorkfed. org/ research/ economists/ eggertsson/ palgrave. pdf) [4] TRAMPA DE LA LIQUIDEZ (http:/ / www. economia48. com/ spa/ d/ trampa-de-la-liquidez/ trampa-de-la-liquidez. htm) [5] Prebish, Ral (1947) Introduccin a Keynes: 81. Mxico: Fondo de Cultura Econmica. [6] Diccionario de Economa de econlink La trampa de la liquidez (http:/ / www. econlink. com. ar/ economia/ keynes/ argentina/ liquidez. shtml) [7] cuadernoskeynesianos Vuelve la trampa de la liquidez? (http:/ / cuadernoskeynesianos. blogspot. com/ 2008/ 10/ vuelve-la-trampa-de-la-liquidez. html) [8] Histoire de la pense conomique, ditions Breal, p. 289 [9] Hansen, Alvin H. (1953) Gua de Keynes: 118. Mxico: Fondo de Cultura Econmica, 1957. [10] Keynesian Criticisms of the Theory (http:/ / mises. org/ resources. aspx?Id=3f01a478-6773-41a6-8f32-feab9b46999f); Ludwig von Mises Institute. [11] Antonopoulou, Sophia N. (2009-2010) " The Global Financial Crisis (http:/ / www. inclusivedemocracy. org/ journal/ vol6/ vol6_no1_antonopoulou_global_financial_crisis. htm)"; The International Journal of Inclusive Democracy 5 (4) - 6 (1). [12] P. Krugman (1999): THINKING ABOUT THE LIQUIDITY TRAP (http:/ / web. mit. edu/ krugman/ www/ trioshrt. html) [13] Fondo Monetario Internacional, ed (1999). Perspectiva de la economa mundial. ISBN 1557758417. [14] (http:/ / web. mit. edu/ krugman/ www/ jpage. html) [15] Krugman, Paul (2010). " How much of the world is in a liquidity trap? (http:/ / krugman. blogs. nytimes. com/ 2010/ 03/ 17/ how-much-of-the-world-is-in-a-liquidity-trap/ )"; The New York Times, 17 March 2010. [16] Krugman, Paul (2011) "Way Off Base". The New York Times, 7 October, 2011. [17] Krugman, Paul (2012) Acabad ya con esta crisis!. Barcelona: Planeta. ISBN 978-84-9892-405-3

Fuentes y contribuyentes del artculo

Fuentes y contribuyentes del artculo

Trampa de la liquidez Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=64164019 Contribuyentes: Anual, Fazocar, Hhmb, Hotdeadeconomist, Lnegro, Valeria colina r, 4 ediciones annimas

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