You are on page 1of 5

Modaliti de realizare a politicii de curs de schimb i regim valutar de ctre Banca Naional Romn

Cursul de schimb este cel mai important indicator care cuantific competitivitatea internaional. Acesta este un parametru macroeconomic fundamental neobservabil direct, mrimea lui determinndu-se pe baza de tehnici econometrice. mpreun cu alte variabile macroeconomice fundamentale de tipul variabile neobservabile direct cum ar fi mrimea PIB-ului potenial, output gap-ul, cursul de schimb reuete s redea un tablou cuprinztor privind mecanismele macroeconomice fundamentale. Pe baza estimrii cursului real de schimb de echilibru, n perioada 1997-2006 moneda naional a avut att perioade n care a fost subevaluat ct i perioade n care a fost supraevaluat. Cu toate c pe perioade scurte subevaluarea monedei naionale are efecte pozitive, ducnd la creterea exporturilor, la mbuntirea situaiei contului curent i la creterea competitivitii economiei, pe termen lung situaia trebuie analizat cu foarte mare prudent. ncepnd din ianuarie 2005 i pn n prezent cursul de schimb a cunoscut o evoluie fluctuant, fiind influenat de numeroi factori intreni sau externi. La ora actual cursul de schimb cunoate o apreciere peste media nregistrat de celelalte valute din zon. n continuare este prezentat evoluia leului in raport cu principalele valute tranzacionate. Evoluia leului n raport cu principalele valute tranzacionate (ian. 2005-feb.2011) Sursa: baze de date puse la dispoziie de site-ul BNR Regimul valutar poate fi definit ca fiind setul de reglementari constituit de catre autoritatea monetara a unui stat,reprezentata de obicei de Banca Centrala a statului respectiv,care stabileste: -modul de determinare a cursului valutar pentru moneda nationala a statului respectiv;

-calitatea monedei nationale de a fi sau nu convertibila; -modul de functionare a pietei valutare din acel stat. In Romania, regimul valutar este definit prin intermediul Regulamentului valutar intocmit de catre Banca Nationala a Romaniei. Alegerea unui regim valutar potrivit este o problema actuala data fiind mobilitatea in crestere a capitalurilor pe piata internationala.Specialistii FMI au ajuns la concluzia ca: -nu exista un model de regim valutar care sa se poata aplica in toate tarile si in orice conditii; -predomina in prezent regimurile valutare suple, flexibile, dat fiind faptul ca in prezent tarile trebuie sa se adapteze la un cadru mondial caracterizat printr-o volatilitate ridicata a cursurilor valutare; -in ultimii ani tarile emergente au adoptat un regim valutar flexibil dat fiind faptul ca indeplinirea cerintelor necesare pentru a proteja un curs valutar fix in conditiile existentei unei mari mobilitati a capitalurilor la scara mondiala, este foarte greu de realizat; -fluctuatiile puternice a cursului valutar in economiile deschise mici sau mijlocii conduc la costuri economice crescute, chiar daca este important ca evolutia cursului valutar sa fie cea dictata de piata; -ancorarea cursului valutar poate fi o solutie viabila pentru economiile foarte mici sau foarte deschise; -FMI trebuie sa continue sa respecte optiunea fiecarei tari pentru o forma sau alta a regimului valutar, dar trebuie sa se asigure ca regiml valutar ales este potrivit situatiei economice a statului respectiv si cu politicile economice promovate de acesta. Regimul valutar pentru care opteaza o tara depinde de un set de factori dintre care:marimea tarii, gradul de deschidere a acesteia spre exterior,

nivelul de integrare financiara internationala al acesteia, nivelul inflatiei, tipul de politica comerciala practicat. Prin politica valutara(politica monetara externa) se ntelege totalitatea mijloacelor, tehnicilor si procedeelor utilizate de catre autoritatile monetare ale unui stat, prin care se actioneaza asupra circuitelor monetare pe plan national si n relatiile cu alte tari, n scopul influentarii gradului de stabilitate al monedei nationale in raport cu diversele valute, precum si n scopul mentinerii echilibrului dinamic al balantei de plati. Tipuri de regim de schimb : In fiecare stat, guvernul decidece politica trebuie adoptatain ceea ce priveste cursul de schimb valutar. De obicei, politica de baz se refer la regimul cursului de schimb. Se cunosc mai multe tipuri de regimuri de schimb i anume: regimul cursurilor flexibile sau fluctuante (flexible sau floating exchange rates); regimul cursurilor fixe sau legate (fixed sau pegged exchange rates); Mecanisme valutare regimul cursurilor cu fluctuare dirijat (managed floating exchange rates) - n acest caz, banca central intervine, dar numai pentru a tempera fluctuaiile; regimul cursurilor controlate.

Regimuri de schimb n rile din Europa Central dupa 1990 Anul 1990 a marcat o schimbare radical n economiile rilor din Europa Central i de Est, care au fost supuse unor reforme i modificri structurale n scopul formrii i dezvoltrii unor economii

de pia funcionale. O componenta esenial a strategiei macroeconomice formulate n acest sens a fost i politica n domeniul valutar, cea vizat adaptarea regimului de schimb la situaia economic a fiecrei ri. Opiunile pentru aplicarea unui regim de schimb au fost variate, chiar dac existau similitudini n cadrul economic, politic i social al acestora, utilizndu-se toate tipurile de regimuri (curs fix, flotare administrate sau flotare liber, dar i regimuri intermediare: crawling peg sau crawling band). Cursul de schimb a fost utilizat ca ancor monetar dar i ca multiplicator monetar, cum a fost cazul Romniei. Selecia regimurilor de schimb s-a realizat n funcie de situaia concret a fiecarei tari de obiectivele majore vizate. Astfel, ri cu economie mic, dependent ntr-o proporie nsemnat de importuri, cum este cazul Bulgariei sau Lituaniei, au renunat la regimul liberalizat i au trecut la regimuri fixe.

You might also like