CAPTULO

MACROECONOMA
SEXTA EDICIN
Diapositivas PowerPoint

por Ron Cronovich

Traduccin: Pablo Fleiss
N. GREGORY MANKIW
2007 Worth Publishers, all rights reserved
La oferta agregada y la
disyuntiva a corto plazo entre la
inflacin y el paro
13
Diapositiva
1
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
En este captulo, aprender
Tres modelos de oferta agregada en los cuales
la produccin depende positivamente del nivel
de precios a corto plazo.
Acerca de la disyuntiva a corto plazo entre la
inflacin y el paro, conocida como la curva de
Phillips.

Diapositiva
2
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
Tres modelos de oferta agregada
1. El modelo de salarios rgidos
2. El modelo de informacin imperfecta
3. El modelo de precios rgidos
Los tres modelos implican:
( )
e
Y Y P P = + o
Tasa
natural de
prod.
Un
parmetro
positivo
Nivel de
precios
esperado
Nivel de
precios
Prod.
agreg.
Diapositiva
3
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de salarios rgidos
Supone que las empresas y los trabajadores
acuerdan contratos y fijan el salario nominal antes
de saber cual ser el nivel de precios cuando entre
en vigor el acuerdo.
El salario nominal que establecen es el producto de
un salario real fijado como objetivo y el nivel
esperado de precios:
e
W P =
e
W P

P P
=
Salario
real
objetivo
Diapositiva
4
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de salarios rgidos
Si sucede que
e
W P

P P
=
e
P P =
e
P P >
e
P P <
entonces
El paro y la produccin estn en sus
tasas naturales.
El salario real es menor que su objetivo,
y las empresas contratan ms
trabajadores y la prod. sube por encima
de su nivel natural.
El salario real excede su objetivo, y las
empresas contratan menos trabajadores
y la prod. cae por debajo de su nivel
natural.
Diapositiva
6
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de salarios rgidos
Implica que el salario real debe ser
contra-cclico, debe moverse en direccin
opuesta a como se mueve la produccin
durante el ciclo econmico:
En auges, cuando P habitualmente sube, el
salario real debe caer.
En recesiones, cuando P habitualmente cae, el
salario real debe aumentar.
Esta prediccin no es cierta en el mundo real:
La conducta cclica del salario real
V
a
r
i
a
c
i

n

p
o
r
c
e
n
t
u
a
l

d
e
l

s
a
l
a
r
i
o

r
e
a
l

Variacin porcentual del PIB real
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
-3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8
1974
1979
1991
1972
2004
2001
1998
1965
1984
1980
1982
1990
Diapositiva
8
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de informacin
imperfecta
Supuestos:
Todos los salarios y precios son completamente
flexibles, y los mercados se equilibran.
Cada oferente produce un bien, y consume
muchos bienes.
Cada oferente sabe el precio nominal del bien
que produce, pero no conoce el nivel general de
precios.
Diapositiva
9
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de informacin
imperfecta
La oferta de cada bien depende de su precio relativo: el precio
nominal del bien dividido por el nivel general de precios.
La empresa no conoce el nivel de precios cuando realiza su
decisin de produccin, por lo que utiliza el nivel esperado de
precios, P
e
.
Suponga que P sube, pero no P
e
.
La empresa cree que su precio relativo ha aumentado,
por lo que produce ms.
Con muchos productores pensando de esta forma,
Y aumentar siempre que P crezca por encima de P
e
.
Diapositiva
10
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de precios rgidos
Razones de la rigidez de precios:
Contratos de largo plazo entre empresas y
clientes
Costes de men
Las empresas no desean molestar a sus
clientes con cambios frecuentes de precios
Supuestos:
Las empresas fijan sus propios precios
(como en competencia monopolstica).
Diapositiva
11
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de precios rgidos
El precio deseado por una empresa individual es
donde a > 0.
Suponga que hay dos tipos de empresas:
Empresas con precios flexibles, que fijan los precios
como se describe arriba
Empresas con precios rgidos, que deben fijar sus
precios antes de conocer cmo sern P, Y
( ) p P Y Y = + a
( )
e e e
p P Y Y = + a
Diapositiva
12
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de precios rgidos
Suponga que las empresas de precios rgidos
esperan que la produccin sea igual a su tasa
natural, entonces,
( )
e e e
p P Y Y = + a
e
p P =
Para derivar la curva de oferta agregada, primero
hallamos una expresin para el nivel general de
precios.
Sea s la fraccin de empresas con precios rgidos.
Entonces, podemos escribir el nivel general de precios
cmo
Diapositiva
13
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de precios rgidos
Reste (1s )P a ambos lados:
(1 )[ ( )]
e
P s P s P Y Y = + + a
Precios fijados por
las empresas de
precios flexibles
Precios fijados
por las empresas
de precios rgidos
(1 )[ ( )]
e
sP s P s Y Y = + a
Divida ambos lados por s :
(1 )
( )
e
s
P P Y Y
s

(
= +
(

a
Diapositiva
14
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de precios rgidos
P
e
elevado P elevado
Si las empresas esperan precios elevados, entonces las
empresas que deben establecer los precios por adelantado
los establecern ms altos. Otras empresas respondern
estableciendo precios elevados.
Y elevado P elevado
Cuando la renta es alta, la demanda por bienes es elevada.
Las empresas con precios flexibles establecen precios ms
altos. Cuanto mayor sea la fraccin de empresas con precios
flexibles, menor ser s y mayor el efecto de AY sobre P,
donde o=(s/(1-s)a)
(1 )
( )
e
s
P P Y Y
s

(
= +
(

a
Diapositiva
15
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de precios rgidos
Finalmente, derive la ecuacin de OA resolviendo para Y :
( ),
e
Y Y P P = + o
(1 )
( )
e
s
P P Y Y
s

(
= +
(

a
donde o = s / (1-s)a
Diapositiva
16
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de precios rgidos
En contraste con el modelo de salarios rgidos, el
modelo de precios rgidos implica un salario real pro
cclico:
Suponga que cae la produccin/ingreso agregado.
Entonces,
Las empresas constatan una cada en la demanda de
sus productos.
Las empresas con precios rgidos reducen la
produccin y, por tanto, reducen su demanda por
trabajo.
El desplazamiento a la izquierda de la demanda de
trabajo provoca que el salario real caiga.
Diapositiva
17
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
Resumen y consecuencias
Cada uno de
los tres
modelos de
oferta
agregada
implican la
relacin
resumida por
la curva
OACP y la
ecuacin.
Y
P
OALP

Y
OACP
( )
e
Y Y P P = + o
e
P P =
e
P P >
e
P P <
Diapositiva
18
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
Resumen y consecuencias
Suponga un shock
positivo sobre DA
desplaza la prod. por
encima de su tasa
natural y P por
encima del nivel que
espera la gente.
Y
P
OALP

OACP
1
Ecuacin OACP:
e
Y Y P P = + ( ) o
1 1
e
P P =
DA
1
DA
2
2
e
P =
2
P
3 3
e
P P =
Con el tiempo,
P
e
sube, OACP
se mueve hacia arriba
y la prod. retorna a su
tasa natural.
1
Y Y =
2
Y
3
Y =
OACP
2
Diapositiva
19
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
La inflacin, el paro y la curva de
Phillips
La curva de Phillips establece que t depende de
La inflacin esperada, t
e.
El desempleo cclico: La desviacin de la tasa
observada de paro de su tasa natural
Las perturbaciones de oferta, v (la letra griega
nu).
= + ( ) t t | v
e n
u u
donde | > 0 es una constante
exgena.
Diapositiva
20
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
Derivar la curva de Phillips de la OACP
(1) ( )
e
Y Y P P o = +
(2) (1 )( )
e
P P Y Y o = +
1 1
(4) ( ) ( ) (1 )( )
e
P P P P Y Y o v

= + +
(5) (1 )( )
e
Y Y t t o v = + +
(6) (1 )( ) ( )
n
Y Y u u o | =
(7) ( )
e n
u u t t | v = +
(3) (1 )( )
e
P P Y Y o v = + +
Diapositiva
21
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
La curva de Phillips y la OACP
Curva de OACP:
La produccin se vincula a movimientos
inesperados en el nivel de precios.
La curva de Phillips:
El desempleo se vincula a movimientos
inesperados en la tasa de inflacin.
SRAS: ( )
e
Y Y P P = + o
Phillips curve:
e n
u u = + ( ) t t | v
Diapositiva
22
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
Expectativas adaptables
Expectativas adaptables: Un enfoque que supone que
las personas forman sus expectativas de inflacin futura
basndose en la inflacin observada recientemente.
Un ejemplo simple:
Inflacin esperada = Inflacin observada el ao pasado
1
( )
n
u u t t | v

= +
1
e
t t

=
Entonces la C.P. se convierte en:
Diapositiva
23
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
Inercia inflacionaria
De esta forma, la curva de Phillips implica que la
inflacin tiene cierta inercia:
En ausencia de perturbaciones de oferta o
desempleo cclico, la inflacin continuar
indefinidamente en su tasa actual.
La inflacin pasada influye sobre las
expectativas de inflacin actual, lo que a su
vez influye en la fijacin de salarios y precios.
1
( )
n
u u t t | v

= +
Diapositiva
24
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
Dos causas de aumento y cada de la
inflacin
Inflacin de costes:
La inflacin resultante de perturbaciones de oferta. Las
que son adversas en general aumentan los costes de
produccin e inducen a las empresas a subir los
precios, presionando la inflacin al alza.
Inflacin de demanda:
La inflacin resultante de perturbaciones de demanda.
Las perturbaciones positivas sobre la demanda
agregada provocan que el paro caiga por debajo de su
tasa natural, lo que presiona la tasa de inflacin al
alza.
1
( )
n
u u t t | v

= +
Diapositiva
25
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
Dibujar la curva de Phillips
A corto plazo, quienes
formulan la pol. econ.
se enfrentan a una
disyuntiva entre t, u.
u
t
n
u
1
|
Curva de Phillips
a corto plazo
e
t v +
( )
e n
u u t t | v = +
Diapositiva
26
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
Desplazar la curva de Phillips
La gente
ajusta sus
expectativas
con el tiempo,
por lo que la
disyuntiva slo
se mantiene a
corto plazo.
u
t
n
u
1
e
t v +
( )
e n
u u t t | v = +
2
e
t v +
Por ej. un
aumento en t
e

desplaza la C.P.
hacia arriba.
Diapositiva
27
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
La tasa de sacrificio
Para reducir la inflacin, quienes formulan la
poltica econmica pueden contraer la demanda
agregada, provocando que el paro aumente por
encima de su tasa natural.
La tasa de sacrificio mide el porcentaje del PIB
real de un ao que debe ser sacrificado para
reducir la inflacin en un punto porcentual.
Una estimacin habitual del cociente es 5.
Diapositiva
28
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
La tasa de sacrificio
Ejemplo: Para reducir la inflacin del 6 al 2%, se
debe sacrificar el 20% del PIB de un ao:
Prdida del PIB = (reduccin de la inflacin) x
(tasa de sacrificio) = 4 x 5
Esta prdida puede ser absorbida en un ao o
dividida entre varios aos, por ejemplo el 5% de
prdida durante 4 aos.
El coste de la desinflacin es una prdida del
PIB. Uno puede utilizar la ley de Okun para
expresar este coste en trminos de desempleo.
Diapositiva
29
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
Expectativas racionales
Formas de modelar la formacin de expectativas:
Expectativas adaptables:
La gente basa sus expectativas de la inflacin
futura en la inflacin observada recientemente.
Expectativas racionales:
La gente basa sus expectativas en toda la
informacin disponible, incluyendo la informacin
sobre polticas actuales y futuras.
Diapositiva
30
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
Desinflacin indolora?
Quienes proponen las expectativas racionales creen que
el cociente de sacrificio puede ser muy pequeo:
Suponga u = u
n
y t = t
e
= 6%,
y suponga que el Banco Central anuncia que har todo
lo necesario para reducir la inflacin del 6 al 2% lo ms
pronto posible.
Si el anuncio es creble, entonces t
e
caer, quizs los 4
puntos enteros.
Entonces, t puede caer sin un aumento en u.
Diapositiva
31
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
Calcular la tasa de sacrificio en la
desinflacin de Volcker
1981: t = 9,7%
1985: t = 3,0%
Ao u u
n
uu
n
1982 9,5% 6,0% 3,5%
1983 9,5 6,0 3,5
1984 7,4 6,0 1,4
1985 7,1 6,0 1,1
Total 9,5%
Desinflacin total=6,7%
Diapositiva
32
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
Calcular la tasa de sacrificio en la
desinflacin de Volcker
De la diapositiva anterior: La inflacin cay un 6,7%,
el paro cclico total fue del 9,5%.
La ley de Okun:
1% de paro = 2% de prdida de produccin.
Entonces, el 9,5% de desempleo cclico
= 19.0% del PIB real de un ao.
Tasa de sacrificio = (prdida PIB)/(desinflacin total)
= 19/6,7 = 2,8 puntos porcentuales del PIB se perdieron
cada ao por cada 1% de reduccin de la inflacin.
Diapositiva
33
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
La hiptesis de la tasa natural
Nuestro anlisis de los costes de la desinflacin y de
las fluctuaciones econmicas de los captulos
anteriores est basado en la hiptesis de la tasa
natural:
Los cambios en la demanda agregada afectan
la produccin y el empleo slo a corto plazo.
A largo plazo, la economa retorna a los niveles
de produccin, empleo y paro descritos por el
modelo clsico (Caps. 3-8).
Diapositiva
34
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
Una hiptesis alternativa: la
histresis
Histresis: La influencia duradera de la historia
sobre variables como la tasa natural de paro.
Las perturbaciones negativas pueden aumentar
u
n
, por lo que la economa puede no
recuperarse completamente.
Diapositiva
35
CAPTULO 13 La Oferta Agregada
Histresis: Por qu las perturbaciones
negativas pueden aumentar la tasa
natural
Las habilidades de los trabajadores en paro cclico
pueden deteriorarse mientras estn en paro, y pueden
no encontrar trabajo cuando finaliza la recesin.
Los trabajadores en paro cclico pueden perder su
influencia en la fijacin de salarios. En consecuencia,
quienes permanecen ocupados pueden negociar
mejores condiciones salariales para s mismos.
Resultado: Los desempleados cclicos pueden
transformarse en desempleados estructurales cuando
finalice la recesin.
Resumen
1. Tres modelos de oferta agregada a corto plazo:
El modelo de salarios rgidos
El salario de informacin imperfecta
El modelo de precios rgidos
Los tres modelos implican que la produccin crece
por encima de su tasa natural cuando el nivel de
precios se eleva por encima del nivel esperado.

CAPTULO 13 La Oferta Agregada Diapositiva
36
Resumen
2. La curva de Phillips
Se deriva de la curva de OACP
Establece que la inflacin depende de
La inflacin esperada
El desempleo cclico
Las perturbaciones de oferta
Describe la disyuntiva a corto plazo entre inflacin
y paro a la que enfrentan quienes formulan la
poltica econmica
CAPTULO 13 La Oferta Agregada Diapositiva
37
Resumen
3. Cmo forma la gente sus expectativas de inflacin
Expectativas adaptables
Se basan en la inflacin observada
recientemente
Implican inercia
Expectativas racionales
Se basan en toda la informacin disponible
Implican que la desinflacin puede ser indolora

CAPTULO 13 La Oferta Agregada Diapositiva
38
Resumen
4. La hiptesis de la tasa natural y la histresis
La hiptesis de la tasa natural
Establece que los cambios en la demanda
agregada slo pueden afectar a la produccin
y el empleo a corto plazo
La histresis
Establece que la demanda agregada puede
tener efectos permanentes en la produccin y
el empleo
CAPTULO 13 La Oferta Agregada Diapositiva
39