ANTREPRENORIATUL: SURSE DE FINANARE Lect. univ. drd. Marian Covlea Universitatea Cretin Dimitrie Cantemir Bucureti marian.covlea@gmail.

com

Rezumat: Lucrarea de fa abordeaz tematica antreprenoriatului n contextul actualei crize economico-financiare prelungite, cnd se reduc salariile i investiiile productive, scad dramatic exporturile i investiiile strine, cresc omajul i gradul de srcie a populaiei. n aceste condiii, antreprenoriatul, n toate formele sale, este o nou ans pentru un tot mai mare numr de oameni care vor s munceasc. Dup o scurt contextualizare a antreprenoriatului (definire, importan, forme), abordez problema surselor de finanare a afacerilor antreprenoriale, n cele trei momente eseniale ale acestora: nfiinarea, maturitatea i lichidarea. n final prezint o predicie referitoare la viitorul antreprenoriatului, n Romnia i pe plan mondial, precum i o Bibliografie actualizat, relevant asupra domeniului, mai ales c literatura de specialitate a neglijat mult timp antreprenoriatul n favoarea managementului. Cuvinte-cheie: antreprenoriat, antreprenor, boot strapping, cei 3 P, ngeri investitori, ciclul de business antreprenorial.

1. Definiia antreprenoriatului i antreprenorului Definiia antreprenoriatului nu exist n Dicionarul Explicativ al Limbii Romne. Noiunea de antreprenoriat este o noiune multidisciplinar, despre care se vorbete n mod sistematic din sec. al XVIII-lea, secolul debutului Revoluiei Industriale i antreprenoriatului n Anglia. Iat o definiie general, sintetic i cvasi-unanim acceptat n literatura de specialitate: antreprenoriatul const n identificarea i valorificarea unor oportuniti economice. n continuare voi prezenta i cinci definiii complementare ale antreprenorului, ca figur central a antreprenoriatului, preluate dintr-o cunoscut carte de specialitate:1 Un antreprenor este un intermediar ntre capital i fora de munc. Un antreprenor este o persoan care dorete i poate s converteasc o idee nou sau o invenie ntr-o afacere de succes. Un antreprenor este cineva care organizeaz o ntreprindere sau o afacere i i asum riscul pentru aceasta.

Marius Ghenea, 2011, pp. 39-42.

Un antreprenor este o persoan care deine o nou afacere, ntreprindere sau idee i i asum o responsabilitate semnificativ pentru riscurile inerente acesteia. Un antreprenor este acea persoan care uit la o problem i o vede ca pe o oportunitate, iar apoi acioneaz asupra sa!

Un antreprenor este n acelai timp lider i manager. Se observ deci cu uurin care sunt calitile necesare unui antreprenor de succes: vocaie, viziune, automotivaie, ncredere, optimism, creativitate, educaie, curaj, oportunism, perseveren, responsabilitate, ans (mediu favorabil).

2. Formele antreprenoriatului Noiunea de antreprenoriat are un sens general (de afacere care implic un oarecare risc comercial i financiar, practicat n ntreprinderi/societi comerciale, inclusiv marile corporaii transnaionale) i un sens restrns (de mic afacere, eventual o afacere de familie). n cuprinsul acestei lucrri vom folosi noiunea de antreprenoriat n sens restrns. n sens restrns, acela de mic afacere, antreprenoriatul se poate practica n unul din urmtoarele domenii principale: 2.1. 2.2. 2.3. 2.4. 2.5. Comerul liber. Activitile meteugreti. Activitile reglementate: arhitectur, contabilitate, avocatur, consultan, etc. Concesionrile: schimb valutar, taximetrie. Antreprenoriatul social: este cea mai recent i complex form de antreprenoriat, implicnd n mod direct i indirect muli actori sociali (Stakeholders), de tip hibrid economic-social, acionnd la limita dintre performana economic i nevoile sociale comunitare, dintre societatea comercial i organizaia non-profit, dintre public i privat.

Ca form juridic, afacerea antreprenorial se poate organiza ca societate comercial (din categoria IMM-urilor2), ntreprindere individual, cabinet individual, ntreprindere familial, persoan fizic autorizat, asociaiune n participaiune.3

3. Sursele de finanare a afacerilor

IMM este acronimul pentru ntreprinderi Mici i Mijlocii. n conformitate cu prevederile art. 1.949-1.954 din Noul Cod Civil, intrat n vigoare la 1.10.2011.

Sursele de finanare sunt foarte importante, practic indispensabile, pentru iniierea i dezvoltarea afacerilor antreprenoriale. Ele difer ca forme i pondere n diferite faze ale ciclului de via a afacerii (iniiere, maturitate, lichidare).

3.1.

Surse de finanare la nceputul afacerii Surse personale: sunt reprezentate de disponibiliti bneti i alte valori (lei, valut, metale i pietre preioase, opere de art, etc.), terenuri, cldiri, mijloace de transport, utilaje, stocuri diverse, etc. Surse provenite de la ali asociai: sunt de aceeai natur ca cele de la punctul anterior. Boot strapping:4 se mai numete i strnsul curelei, adic o modalitate de finanare iniial a afacerii fr a apela la surse externe, ci doar fcnd economii i folosind ct mai eficient resursele proprii, att monetare, ct i orice alte resurse proprii. 5 Aceast metod de finanare se refer la: Utilizarea locuinei sau a spaiului virtual ca birou, a altor spaii (magazii, garaje) ca loc de desfurare a activitilor productive i de depozitare; Cumprarea celor necesare n barter, n condiiile lipsei de numerar; Concentrarea pe funcionalitate, nu pe form i estetic, n ceea ce privete mobilierul sau aparatura de birotic; Utilizarea de voluntari i practicani (ucenici, elevi, studeni) pentru activitile la care acetia se preteaz; Utilizarea Internetului pentru reducerea costurilor de timp i de bani (promovare, informare, documentare, comunicare); ncasarea a ct mai multor avansuri (o ilustrare a metodei denumit tehnic pasive stabile sau surse atrase), ceea ce economisete foarte mult numerar att de deficitar la nceputul afacerii; Promovarea afacerii din gur n gur, deoarece aceasta este metoda cea mai ieftin, cea mai credibil i deci cea mai eficient; Utilizarea atitudinii de a ncepe de jos i de a adopta o poziie corect fa de client: a face mai multe munci la nceput (ceea ce nseamn economisirea mai multor salarii i acumularea de experien) i a nu trata clientul de sus;

Traducere exact, dar nepotrivit n limba romn: tragere de ireturi. n Marea Britanie acest tip de finanare se mai nume te i FFF (Family & Friends Financing).
5

Marius Ghenea, 2011, p. 113.

 Intrarea ct mai rapid pe pia: nseamn att economie de timp i de costuri, ct i acumularea accelerat de experien, n special pentru antreprenorii nceptori; Concentrarea pe cash-flow, nu pe profitabilitate. Finanitii spun c profitul este o opinie, numerarul este un fapt, ceea ce subliniaz importana numerarului pentru susinerea nceputului afacerii, spre deosebire de profitabilitate, care este o chestiune de eviden, o consecin ulterioar a desfurrii activitii, care se calculeaz la sfritul exerciiului economico-financiar. Cei 3 P Prini, Prieteni, ali Proti: 6 este o surs de finanare rapid i gratuit, dar poate duce la tensionarea relaiilor cu finanatorii, mai ales dac nu se face un grafic clar de rambursare sau dac datoriile nu sunt pltite la timp. Fonduri de risc (Angel Capital Funding), ngerii investitori sau Seed Financing:7 sunt fonduri de investiii sau persoane fizice care hotrsc s finaneze o afacere nc de la nceputul acesteia, dac li se pare de viitor. La un moment dat, cnd afacerea crete n talie i valoare, investitorii i retrag fondurile, multiplicate. Credite bancare de tip Startup, oferite de unele bnci, din fonduri proprii sau din surse europene, cu dobnd redus, perioade de graie mai lungi, garanii mai reduse, etc. Finanare tip Prima firm oferite de unele bnci pentru tinerii sub 35 de ani, cu susinere guvernamental (legislaie, resurse bugetare, garanii). Surse atrase (pasive stabile), cum ar fi salariile, furnizorii, clienii-creditori, statul (pentru taxe, impozite i contribuii), dei nespecifice nceputului de activitate, pot avea totui o pondere important n aceast faz a ciclului de via a afacerii dac formula antreprenorial se bucur de prestigiu i credibilitate n mediul de afaceri. Diverse donaii i sponsorizri.

3.2.

Surse de finanare a unei afaceri mature Sursele atrase, nu mprumutate: menionate la subcapitolul precedent, ele reprezint o surs tipic de finanare n aceast faz a afacerii, cnd ea se maturizeaz, se afl n faza de dezvoltare i devine cunoscut, stabil, credibil fa de salariai, furnizori, clieni i stat, adic cei care pot credita afacerea fr dobnd. Aceste surse pot reprezenta mari sume de bani n situaia unor rulaje nsemnate, dac ne gndim la salarii, creditele furnizor, TVA colectat, etc. Creditul bancar de trezorerie: pentru exploatare (pe termen scurt) sau pentru investiii i dotri (pe termen mediu i lung), ale crui costuri sunt reprezentate de dobnzi i comisioane bancare.

Marius Ghenea, 2011, p. 130. Exprimarea nu se vrea jignitoare, ci doar sugestiv prin insolitul ei. Dup denumire, planteaz seminele (financiare) urmare cre terii crora afacerea se va dezvolta.

Sumele colectate cu titlul de amortizare a imobilizrilor. Leasingul, ca form modern i avantajoas a creditului de investiii. Profiturile reinvestite de ctre antreprenori (profit net repartizat la fondul de dezvoltare, dividende reinvestite). Forfaiting i Factoring: primirea de finanri de la bnci pe baza efectelor comerciale (titlurilor de credit) primite de la clieni (cambii, cecuri, bilete la ordin, varanturi), respectiv a facturilor emise ctre clieni, care dovedesc existena unor creane legale, certe, lichide i exigibile; operaiunea implic unele costuri (comisioane) bancare. Majorarea capitalului social prin cooptarea managerilor i a salariailor n formula asociativ pn n limita a 49% din capitalul social: este o form neconvenional dar foarte eficient de finanare, att datorit creterii resurselor financiare la dispoziia firmei fr costuri suplimentare, ct i datorit creterii motivaiei i performanelor n munc, scderii presiunii sindicale, utilizrii mai depline a energiei i creativitii personalului, etc. Fuziuni, achiziii, asociaiuni n participaiune, parteneriate strategice: se refer la dezvoltarea i diversificarea surselor de finanare, precum i la creterea cifrei de afaceri, diversificarea activitilor i a produselor/serviciilor, creterea cotei de pia i expansiunea pe noi piee, etc. Fondurile de investiii (Venture Capital i Private Equity): pot investi i la nceputul afacerii, dar n general investesc fonduri n afacerile mature, care i-au dovedit viabilitatea. Asemenea fonduri de investiii impun administrarea afacerii de ctre firme de management specializate, profesioniste. Deoarece investitorii urmresc randamente ridicate (peste 30%), cifra de afaceri trebuie s fie suficient de mare pentru a satisface ambii parteneri. De asemenea, antreprenorii trebuie s nu piard controlul afacerii i s-i pun la adpost secretele firmei, avnd n vedere c investitorii se vor retrage la un anumit moment dat. Este necesar aplicarea unui plan eficient, echitabil, de ieire din aceast colaborare cu investitorii. Cotarea la burs: permite majorarea de capital prin emiterea de noi aciuni sau obinerea de credite prin emiterea de obligaiuni pe piaa de capital. Este o metod cu costuri ridicate, rar folosit de firmele mici, cu vocaie redus la asemenea finanri. Valorificarea imobilizrilor redundante, prin vnzare (ca atare, pe buci, la kilogram) sau prin nchiriere, leasing, etc. urmare schimbrii obiectului de activitate, uzrii fizice sau perimrii morale a imobilizrilor, etc. Subvenii, sponsorizri, donaii diverse. Fondurile europene: sunt o surs de finanare foarte valoroas, dar sunt considerate cu prea mare uurin surs de bani gratuii. Ele sunt acordate n anumite condiii destul de greu de ndeplinit de ctre firmele prost conduse i organizate: ntocmirea unei documentaii complicate pentru solicitarea i justificarea finanrii, existena unor resurse
5

proprii iniiale pentru cofinanare (10-20% din valoarea proiectului), angajamentul pentru ndeplinirea unor obiective sociale (egalitatea de anse ntre brbai i femei, reconversia profesional i angajarea omerilor, contribuia la ridicarea economico-social a unor comuniti sau zone defavorizate, revitalizarea unor meserii tradiionale, valorificarea unor resurse locale, protecia mediului, etc.), decontarea de ctre UE a unor cheltuieli dup efectuarea acestora de ctre beneficiarul finanrii, controlul foarte riguros asupra utilizrii fondurilor efectuat de ctre auditorii UE, etc. n general trebuie pornit de la nevoile reale ale afacerii, nu de la programe sectoriale.

3.3.

Surse de finanare la lichidarea afacerii

La lichidarea afacerii se vorbete despre surse de finanare n sensul de finanare a unei noi afaceri care se deschide cu fondurile provenite de la cea care se lichideaz. Dac la nfiin are afacerea trebuie s depeasc barierele de intrare n domeniu, la lichidare ea trebuie s depeasc barierele de ieire, care sunt cu att mai ridicate (dificil de trecut) cu ct afacerea este mai special, de exemplu are imobilizri cu nivel tehnologic redus sau care nu pot fi utilizate dect n anumite activiti (turnarea de metale, forj, careterie, etc.). Principalele forme de valorificare a unei afaceri n vederea obinerii de surse de finanare pentru o nou afacere sunt urmtoarele: Vnzarea ctre alte persoane: are loc prin negociere, uneori competitiv (cu mai muli cumprtori). Este probabil forma cea mai obinuit de ieire din afacere i de recuperare de ctre antreprenor a fondurilor investite n condiii ct mai avantajoase. Necesit o punere n ordine a afacerii nainte de vnzare. Succesiunea n familie: este o form de nstrinare a afacerii, care rmne astfel n familie, dar nu genereaz de regul fonduri pentru o nou afacere. Poate fi considerat o form de finanare pentru rudele dobnditoare ale afacerii. Vnzarea pe burs: avantajeaz firmele foarte cunoscute i cu talie semnificativ, avnd n vedere costurile listrii i vnzrii. Este rar folosit de firmele mici i mijlocii. Falimentul: prin recuperarea fondurilor distribuite urmare lichidrii, antreprenorii pot nfiina o nou afacere.

4. Concluzii: Viitorul antreprenoriatului Apreciez c antreprenoriatul se va dezvolta puternic n viitor din urmtoarele considerente, dezvoltarea fiindu-i propulsat de urmtorii factori: Nevoia de valorificare a unor resurse locale, inclusiv de for de munc disponibilizat din alte ramuri, i de satisfacere att a unor nevoi sociale comunitare, ct i a unor cereri de ni.
6

Revoluia cunoaterii i dezvoltarea tehnologic (n special n instruire, robotic, informatic i telecomunicaii), ceea ce permite dilatarea timpului i contractarea spaiului (creterea vitezei de lucru i a productivitii muncii, creterea nivelului calitativ, onorarea unor comenzi de serie mic sau chiar unicat n condiii de eficien, posibilitatea scderii costurilor, reducerea timpului de realizare a comenzilor, etc.). Creterea nivelului de profesionalizare antreprenorial i de integritate. Creterea sprijinului Uniunii Europene i al statului (prin legislaie, programe de dezvoltare i finanri nerambursabile), al comunitilor locale (prin parteneriate publicprivat), al sistemului de nvmnt i instruire profesional (prin programe educaionale adecvate) i al bncilor (prin credite i finanri avantajoase). Diversificarea formelor de exercitare a antreprenoriatului (antreprenoriatul social, cooperatismul i distributismul ca forme ale aa-zisei A Treia Cale, prin implicarea comunitii, alternative att la comunism ct i la capitalismul clasic), precum i prin cooptarea salariailor i managerilor n formula asociativ.

5. Bibliografie Larisa BUGIAN i colectiv, Antreprenoriat: iniierea afacerii, Universitatea Tehnic a Moldovei, Chiinu, 2010. Larry C. FARRELL, Cum s devii antreprenor. Dezvolt-i propria afacere!, Colecia Profit, Editura Curtea Veche, Bucureti, 2008. Marius GHENEA, Antreprenoriat. Drumul de la idei ctre oportuniti i succes n afaceri, Colecia Business, Editura Universul juridic, Bucureti, 2011. Marcel GHI, Guvernana corporativ, Editura Economic, Bucureti, 2008. Marian RUJOIU, Dan LAMBESCU, Bogdan TLMACIU, Daniel DRAGNEA, Ghidul antreprenorului, Editura Vidia, Bucureti, 2010. Max WEBER, Etica protestant i spiritul capitalismului, Editura Incitatus, Bucureti, 2003. Valentina ZAHARIA, Management, Editura Economic, Bucureti, 2008. Valentina ZAHARIA, Management. Sinteze, Editura Universitar, Bucureti, 2010. Papa BENEDICT al XVI-lea, Enciclica Caritas in Veritae, 8 iulie 2009, www.zf.ro/ziarul-de-duminic/9-07-2009 accesat pe 3.02.2012 http://www.entrepreneurship.org/ accesat pe 3.02.2012 http://en.wikipedia.org/wiki/Entrepreneurship accesat pe 7.02.2012 http://en.wikipedia.org/wiki/Synarchy accesat pe 15.02.2012