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Mourabaha (cot major) Salam (livraison diffre) Ijara (location-vente) Istinaa (bien fabriquer) Jouala (services)
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2.1. Les modes de financements participatifs : 2.1.1. Le contrat moudharaba : Cette formule peut tre assimile au capital investissement private equity). Cest un contrat conclu entre un (ou des) investisseur (s) qui apporte(nt) des fonds (rab-el-mal) en loccurrence la banque et un entrepreneur appel moudharib qui assure le travail ncessaire et apporte son expertise pour faire fructifier ces fonds, dans une opration conforme la charia. Le profit est rparti entre les deux parties en fonction dun ratio dfini au moment de la signature du contrat ; le moudharib est rmunr pour son travail et son expertise, le rab-elmal pour son apport en capital. La rmunration a lieu selon la proportion fixe dans le contrat. Elle intervient aprs retenue de frais de gestion par le moudharib et remboursement du capital au rab-el-mal. Le moudharib ne reoit pas de salaire.En cas de perte, linvestisseur perd ses fonds et lentrepreneur perd le fruit de son travail et ses frais de gestion. Alors la perte est supporte par les deux parties. Les diffrentes tapes : voir figure 2.1
Banque (Rab-el-mal)
(2) capital
(3)
Perte
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Genevive Causse-Broquet(2009), la finance islamique, paris, Revue Banque, p (53-54). La rpartition ne pouvant avoir lieu selon une somme fixe prdtermine. 24 Genevive Causse-Broquet(2009), la finance islamique, paris, Revue Banque, p57.
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Client(s) Participatif x%
(4) y % (4) y %
Du moins ils peuvent participer, ils galement en dcider autrement. Genevive Causse-Broquet(2009), la finance islamique, paris, Revue Banque, p58.
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Fournisseur
Banque islamique
Figure 2.3 : le contrat mourabaha
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Jrme Lasserre Capdeville, la finance islamique : une finance douteuse?, universit de strasbourg. 28 Des marchandises ou matires premires, ou semi-finis.
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Acheteur
Vendeur
Paiement (5)
Livraison (4)
Banque
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Client (Locataire)
Vendeur
Locations (5)
Banque
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Client
Ngociation sur spcifications (1)
Producteur (Vendeur)
(Acheteur)
Banque
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Le prt nest pas interdit dans les rgles de la charia, seul les intrts. Le prt sans intrt accord par la banque est le Qard Hassan. Cest un prt sans contrepartie, effectu dans un but humanitaire ou de bienfaisance. Il est accord occasionnellement des particuliers dans le besoin, des clients en difficult. Il peut tre utilis pour financer des projets dans le domaine social, conomique, ducatif et religieux. Les fonds peuvent provenir de placements de bienfaisance ou de fonds de la zakat. Les modalits de remboursement sont prvues par les parties au moment de loctroi du prt. La banque peut facturer lemprunteur des frais de service couvrant les charges administratives. Elle peut mme insrer une clause dindexation. Ce prt peut tre transform en prise de participation au capital de lentreprise qui emprunte. 2.4. Les sukuk 2.4.1. Dfinition gnral de Sukuk : Les Sukuk , ainsi que les produits financiers assimils, sont des titres reprsentant pour leur titulaire un titre de crances ou un prt dont la rmunration et le capital sont indexs sur la performance dun ou plusieurs actifs dtenus par lmetteur, affects au paiement de la rmunration et au remboursement des Sukuk ou des produits assimils.
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Transfert de biens
Emission
Entrepreneur
sukuk
Investisseur
Liquidits
Liquidits
Conditions de validit : Elles sont relatives la transparence et la divulgation de linformation : Transparence de la gestion par lentit qui en est charge. Informations mentionner dans les prospectus de lancement de lmission : la valeur du bien, la valeur nominale des parts, lchance, les profits attendus non garantie-, etc.
2.4.2. Les diffrents types de sukuk : Le classement correct des classes dactifs permettra galement de dterminer le type de certificats mettre. Il est impratif de noter que ces actifs peuvent tre prpars pour la
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