Monetary Economics

V. OFERTA DE MONED

Moned i Credit, 2010, UVT - FEAA

lector Bogdan Boldea

OBS!
n economiile contemporane, moneda este creat de sistemul financiar-bancar, ns organizarea i funcionarea acestuia difer mult de la o ar la alta i de la o epoc istoric la alta

Modalitile de creare a monedei condiioneaz direct politica monetar, ceea ce face ca analiza ofertei de moned s comporte o semnificativ dimensiune normativ

Moned i Credit, 2010, UVT - FEAA

lector Bogdan Boldea

Cadrul instituional al ofertei de moned

n economiile contemporane, sistemul financiarbancar se compune, de regul din patru categorii de instituii:
- banca central - bncile i instituiile de credit asimilate - instituiile financiare nebancare - trezoreria statului
Moned i Credit, 2010, UVT - FEAA 3

lector Bogdan Boldea

Banca central
Sistemul bncii centrale
- Sistemul Rezervei Federale a SUA (Fed) - Sistemul European de Bnci Centrale
Banca Central European (Frankfurt) (BCE) Bncile Centrale Naionale (BCN)

Autoritate monetar
(de ex., Hong-Kong)

Consiliu monetar
(de ex., Bulgaria, Lituania etc)
Moned i Credit, 2010, UVT - FEAA lector Bogdan Boldea 4

Banca central: atribuii

Deschide conturi bncilor comerciale, n care le pstreaz disponibilitile, le acord credite i le opereaz plile Emite bancnote i monezi (numerar) Gestioneaz lichiditatea bancar, reprezentat de moneda primar

Administreaz rezerva valutar (aur i valute) a statului etc.

Moned i Credit, 2010, UVT - FEAA lector Bogdan Boldea 5

Bncile i instituiile de credit asimilate

- bncile obinuite (comerciale Instituii de credit) - cooperativele de credit - instituiile de credit cu statut special (case de economii, case de economii i asigurri, case de credit municipal etc.) Principala caracteristic a acestei categorii de aezminte sunt creatoare de moned (scriptural), ceea ce face ca activitatea lor s fie supus controlului bncii centrale
Moned i Credit, 2010, UVT - FEAA

lector Bogdan Boldea

Crearea de moned (scriptural) de ctre o banc comercial

Bilanul bncii

Bilanul clientului X

Activ

Pasiv
Depozite la vedere ale lui X

Activ
Ct. curent la banc

Pasiv

Credite acordate mprumut lui X (Creane asupra lui X)

Moned i Credit, 2010, UVT - FEAA

de la banc

lector Bogdan Boldea

Alte instituii financiare

Societi de leasing Fonduri de garantare Societi de credit ipotecar Societi financiare de investiii Fonduri comune de plasament Companii de asigurri Fonduri de pensii Societicomerciale care practic vnzarea bunurilor de consum cu plata n rate Case de amanet Case de ajutor reciproc etc.

Caracteristic acestei categorii de instituii financiare este c ndeplinesc funcia de intermediar simplu (nu trebuie neaparat s fie supuse controlului bncii centrale)
Moned i Credit, 2010, UVT - FEAA lector Bogdan Boldea 8

Analiza teoretic a ofertei de moned

Obiective:
Natura diverselor categorii de moned existente ntr-un asemnea sistem Principiile emisiunii acestor tipuri de moned Legtura dintre oferta de moned i volumul creditului, precum i controlul ofertei de moned Caracterul exogen sau endogen al ofertei de moned

Moned i Credit, 2010, UVT - FEAA

lector Bogdan Boldea

Natura diverselor categorii de moned existente ntr-un sistem bancar cu dou nivele

Moned central, moned cu mare putere (High-Powered Money), moned primar, moned de baz, moned fiduciar, numerar etc. Moned scriptural sau de banc (n contrapartid cu deinerile de moned de baz) Oferta de moned =moneda central +moneda de banc
Moned i Credit, 2010, UVT - FEAA lector Bogdan Boldea 10

Principiile emisiunii divereselor tipuri de moned

Controversa ntre coala circulaiei(Currency School) (D. Ricardo) i coala bancar (Banking School) (T. Tooke)

Moned i Credit, 2010, UVT - FEAA

lector Bogdan Boldea

11

Principiile emisiunii divereselor tipuri de moned (2)

Iniial, a triumfat coala circulaiei: n anul 1844, n Anglia, a

fost adoptat o lege (Act Peel), prin care Banca Angliei i emisiunea sa de bancnote au fost organizate n conformitate cu ideile lui Ricardo

Evoluia ulterioar a instituiilor monetare, ndeosebi suspendarea convertibilitii n aur a bancnotelor i atribuirea monopolului emisiunii unei singure bnci, vor da ctig de cauz adepilor colii bancare Dei se pune ntr-un context diferit, problema legturii dintre moneda de baz i moneda de banc aflat n miezul controversei dintre coala circulaiei i coala bancar nu este clar rezolvat nici la ora acual

Moned i Credit, 2010, UVT - FEAA

lector Bogdan Boldea

12

Caracterul exogen sau endogen al ofertei de moned

Oferta de moned este numit exogen n cazul n care banca central poate controla cantitatea de moned primar, iar, injectnd n manier discreionar cantiti mai mari sau mai mici de asemenea moned, determin mrimea masei monetare, M1 (M. Friedman) Oferta de moned este considerat endogen n cazul n care banca central nu poate controla masa monetar, ceea ce nseamn c aceasta din urm este determinat de comportamnetul diveselor categorii de ageni economici, inclusiv bncile comerciale

Moned i Credit, 2010, UVT - FEAA

lector Bogdan Boldea

13

To be continued next time

Moned i Credit, 2010, UVT - FEAA

lector Bogdan Boldea

14