• Continuamos desarrollando el modelo de

demanda de equilibrio e introducimos un

tercer sector en !a economía, junto a las
familias y las empresas: el sector público.
público

Demanda Agregada ( II ): 
Incorporación del Gobierno

Raúl Díaz S.

• La identidad macroeconómica básica sufre, una

• Al incorporar al Sector Público se producen
transformación:
dos alteraciones en la Demanda Agregada, y
que por lo tanto afectan a la condición de
equilibrio.
equilibrio C + S +( T – TR) = Y = DA = C + I + G
– Por un lado, el Estado se convierte en una unidad
más de gasto: el gasto público. • La condición de equilibrio, que determina el nivel de
renta de la economía, será
– Por otro lado, la renta de las familias se modifica
al pagar sus impuestos y al recibir transferencias,
lo cual a su vez alterará el consumo privado. S + (T ‐ TR)= I + G

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€ Para simplificar el análisis, supondremos que: • El consumo depende de la renta disponible (Yd) , que
– Los impuestos (T) están relacionados con la renta por medio de la tasa es igual a la renta nacional menos los impuestos y
impositiva o tasa de tributación “t”, ( que es >0 y <1). más las transferencias:

T = t Y
T  tY Yd = Y ‐ T + TR
Yd = Y  T + TR
• La función de consumo queda en la forma:
– El Gasto Público está exógenamente determinado y es una constante:

G = Go C = Co + c (Y+TR‐Ty)
– Igualmente sucede con las Transferencias:

C = Co + c TR + c (1‐t) Y
TR = TR

€De acuerdo a la función: €Ahora la Demanda Agregada es:
C = Co + c TR + c (1‐t) Y DA = C + I + G

€Sustituyendo las expresiones antes vistas:
€Las Transferencias elevan el Consumo en 
€Las Transferencias elevan el Consumo en
mayor o menor cuantía, dependiendo de la  DA = cTR +c(1‐t)Y +I+G
PMgC (c)
€Los Impuestos reducen el Consumo en una  DA = [cTR + Io + Go] + c(1‐t) Y
cuyantía que ahora depènde tanto de la PMgC
como de la Tasas de Impuestos (t) DA = A + c(1‐t) Y

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 • La función consumo de 
€Entonces la condición de equilibrio será: color celeste 
D.A. DA = Y corresponde a una 
Y = DA C = Co+cY situación SIN impuestos
• Al aplicar la tasa 
Al aplicar la tasa
Y = A + c(1‐t) Y impositiva “t”,  la 
Y – c(1‐t)Y = A función consumo cambia 
Y[1 – c(1‐t)] = A C = Co+c(1-t)Y
de pendiente (a la recta 
roja) y resulta más 
Y =            1        [Go+ Tr + I]  Y horizontal.
1‐ c(1‐t)     
Raúl Díaz S.

DA = A + c(1-t) Y
Demanda

E2

E1
C + Io La Política Fiscal
C €El Estado tiene dos poderosos instrumentos para
G + cTR aumentar la DA y con ella la Producción y la Renta:
Io €Controla directamente G y Tr,, e indirectamente C a
Co través de los impuestos.
Y1 Ye2 Renta
€La utilización de estas variables constituye la de la
•Aumenta la D A ya que el intercepto es ahora el Consumo
Autónomo Co + la Inversión Io y más el aporte del Gasto público Go Política Fiscal
y el efecto de las transferencias cTR
•L a función DA se desplaza hacia arriba , con una pendiente que es
PMgC (1-t), menor que la que habría en ausencia de
•La Producción de Equilibrio se da en E2 con una Renta Y2

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 DA 2= A2 + c(1-t) Y
Efecto de un Aumento de G ¿En cuánto aumenta la Renta al aumentar G?
ΔY = ΔG + c(1 − t )ΔY
Demanda

E2

0 0
C + Io
ΔY − c(1 − t )ΔY = ΔG
E1
Δ G
C 0 0

ΔY [1 − c(1 − t )] = ΔG
G + cTR

Io 0
Co 1
ΔY = ΔG = α ΔG
Y1 Ye2 Ye3
Renta
0 1 − c(1 − t )
1
€ La Demanda Agregada (DA) se desplaza en paralelo hacia α=
1 − c(1 − t )
Multiplicador con 
arriba hasta DA' Impuestos
€ Se incrementan la producción y la renta desde Ye2 hasta Ye3

¿En cuánto aumenta la Renta al aumentar  las 
Transferencias? Efecto de Reducir Impuestos
Un incremento en TR aumenta la
Demanda Autónoma en cTR (o sea, en
D.A. € Una reducción de la tasa
una proporción menor, ya que c < 1 DA1 de impuestos tiene efecto
positivo sobre la Demanda
1 DA2
Agregada, que gira hacia

ΔY = c Δ TR = α c ΔTR
arriba,
ib aumentandod su

0 1 − c(1 − t )
pendiente
€ La producción, renta y
empleo subirán, desde un
posición como la cae.

Multiplicador con  1 Y
α=
1 − c(1 − t )
Impuestos y
Transferencias

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 ¿En cuánto afecta a la renta la reducción  El efecto total será:

ΔY = c Y Δt + c (1 − t' ) ΔY
del impuesto?

0 0 0
Primero, aumenta el gasto en consumo 
cY Δt
debido a la reducción de impuesto
0
Por lo cual tendremos:
Por lo cual tendremos

Segundo, hay Gasto Inducido, pues se 
c (1 − t') ΔY ΔY =
1
cY Δt
aumentó la renta
0 0 1 - c (1 − t' ) 0

El Presupuesto Fiscal y el Déficit SP
SP = tY-G-TR

• La diferencia entre los gastos y los ingresos Déficit

0
del Estado constituyen el saldo Y
-(G+TR)
presupuestario,
t i que puede
d presentar
t una
situación de déficit, equilibrio o superávit: Se representa el  Superávit (o déficit) 
presupuestario, que depende no sólo del 
SP = T – G – TR = tY – G ‐ TR Gasto y de las Transferencia, sino también de 
la tasa de tributación y del nivel de la renta 

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• Cuando hay déficit público, el problema es cómo
financiarlo.
• Normalmente hay tres formas de hacerlo:
– Pidiendo prestado a los propios ciudadanos parte de sus
ahorros,
– Pidiendo prestados sus ahorros a los ciudadanos de otros
países, o
– Monetizando el déficit, es decir, emitiendo dinero para
pagarlo.
Salida Inflacionaria
• Si se monetiza el déficit, se inunda el
mercado de billetes y, por lo general, se
provoca una fuerte inflación que después
es muy difícil controlar.
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Salida con Deuda Pública
• Las dos primeras formas de financiar el déficit requieren
elevar algo la tasa de interés e implican que el Estado se
endeude y tenga que devolver lo prestado más los intereses
comprometidos.
• Si el déficit es muy fuerte,
fuerte el Estado se hipoteca para el futuro,
futuro
aumenta el gasto público para pagar la deuda del Estado, y al
hacerlo vuelve a tener un nuevo déficit que tiene que
financiar.
• Así se inicia un proceso circular que autoalimenta el déficit, y
amenaza con una «crisis fiscal».