MONOGRAFIA LIMAGAS S.A. I. INTRODUCCIN.

El prever es una de las funciones financieras fundamentales, un sistema financiero puede tomar diversas formas. No obstante es esencial que ste tenga en cuenta las fortalezas y debilidades de la empresa. Por ejemplo, la empresa que prev tener un incremento en sus ventas, est en condiciones de soportar el impacto financiero de este aumento? Por otro lado, su endeudamiento es provechoso? Los banqueros que deben tomar decisiones en el otorgamiento de crditos a las empresas, cmo pueden sustentar sus decisiones? El objetivo de este trabajo, es explicar las ventajas y aplicaciones del anlisis de los estados financieros con los ratios o ndices. Estos ndices utilizan en su anlisis tres estados financieros importantes: el Balance General, el Estado de Ganancias y Prdidas y el Flujo de Caja, en los que estn registrados los movimientos econmicos y financieros de la empresa. Casi siempre son preparados, al final del periodo de operaciones y en los cuales se evala la capacidad de la empresa para generar flujos favorables segn la recopilacin de los datos contables derivados de los hechos econmicos. Para desarrollar las frmulas de algunos de los Ratios a los que hacemos referencia, tomamos como modelo de informacin, los estados financieros de Lima Gas S.A. clasificados segn los criterios de operacionabilidad, liquidez y exigibilidad.

II.

MARCO TERICO.-

A. LAS RATIOS FINANCIEROS. Cuando los Estados Financieros, Balance y Estado de Resultados se presentan; los datos contenidos en l se deben de interpretar para que de esa forma lograr obtener informacin necesaria para la toma de decisiones, a estas interpretaciones se les conoce como Ratios Financieros.

Tambin llamados razones financieras o Indicadores Financieros, que son coeficientes o razones que proporcionan unidades contables y financieras de medida y comparacin, a travs de las cuales, la relacin (por divisin) entre s de 2 datos financieros directos, permiten analizar el estado actual o pasado de una organizacin, en funcin a niveles ptimos definidos para ella.

Matemticamente, un ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos nmeros. Son un conjunto de ndices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del estado de Ganancias y Prdidas. Los ratios

proveen informacin que permite tomar decisiones acertadas a quienes estn interesados en la empresa, sean stos sus dueos, banqueros, asesores, capacitadores, el gobierno, etc. Por ejemplo, si comparamos el Activo Corriente con el Pasivo Corriente, sabremos cul es la capacidad de pago de la empresa y si es suficiente para responder por las obligaciones contradas con terceros. Sirven para determinar la magnitud y direccin de los cambios sufridos en la empresa durante un periodo de tiempo.

B. GRUPOS DE RATIOS.- Fundamentalmente los ratios estn divididos en 4 grandes grupos:

B.1 B.2 B.3 B.4

Ratios De Liquidez. Ratios De Endeudamiento O Solvencia. Ratios De Rentabilidad. Ratios De Gestin U Operativos.

B.1 RAZONES DE LIQUIDEZ.- Son los ratios que miden la disponibilidad o solvencia de dinero en efectivo, o la capacidad que tiene la empresa para cancelar sus obligaciones de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone, para cancelar las deudas.

 Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de la empresa, sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. Facilitan examinar la situacin financiera de la empresa frente a otras, en este caso los ratios se limitan al anlisis del activo y pasivo corriente. Una buena imagen y posicin frente a los intermediarios financieros, requiere: Mantener un nivel de capital de trabajo suficiente para llevar a cabo las operaciones que sean necesarias para generar un excedente que permita a la empresa continuar normalmente con su actividad y que produzca el dinero suficiente para cancelar las necesidades de los gastos financieros que le demande su estructura de endeudamiento en el corto plazo. A su vez, los Ratios de Liquidez se dividen en: B.1.1 B.1.2 B.1.3 B.1.4 Ratios de liquidez corriente. Ratios de liquidez severa o Prueba cida. Ratios de liquidez absoluta o Ratio de efectividad o Prueba supercida. Capital de trabajo.

B.1.1. Ratio de Liquidez Corriente.- Este ratio muestra qu proporcin de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo cuya conversin en dinero corresponden aproximadamente al vencimiento de las deudas. Su frmula es: Activo Corriente / Pasivo Corriente

o o o

Si el resultado es igual a 2, la empresa cumple con sus obligaciones a corto plazo. Si el resultado es mayor que 2, la empresa corre el riesgo de tener activos ociosos. Si el resultado es menor que 2, la empresa corre el riesgo de no cumplir con sus obligaciones a corto plazo.

B.1.2. Ratio de Liquidez Severa o Prueba cida.- Este ratio muestra una medida de liquidez ms precisa que la anterior, ya que excluye a las existencias (mercaderas o inventarios) debido a que son activos destinados a la venta y no al pago de deudas, y, por lo tanto, menos lquidos; adems de ser sujetas a prdidas en caso de quiebra.

Su frmula es: (Act. Corriente Existencias) / Pasivo Corriente o o o Si el resultado es igual a 1, la empresa cumple con sus obligaciones a corto plazo. Si el resultado es mayor que 1, la empresa corre el riesgo de tener activos ociosos. Si el resultado es menor que 1, la empresa corre el riesgo de no cumplir con sus obligaciones a corto plazo.

B.1.3. Ratio de Liquidez Absoluta o Ratio de Efectividad o Prueba Supercida.- Es un ndice ms exacto de liquidez que el anterior, ya que considera solamente el efectivo o disponible, que es el dinero utilizado para pagar las deudas y, a diferencia del ratio anterior, no toma en cuenta las cuentas por cobrar (clientes) ya que es dinero que todava no ha ingresado a la empresa. Su frmula es: Caja y banco / Pas. Corriente o El ndice ideal es de 0.5. o Si el resultado es menor que 0.5, no se cumple con obligaciones de corto plazo.

B.1.4. Capital de trabajo.- Se obtiene de deducir el pasivo corriente al activo corriente. Su frmula es: Act. Corriente Pas. Corriente

o Lo ideal es que el activo corriente sea mayor que el pasivo corriente, ya que el excedente puede ser utilizado en la generacin de ms utilidades.

B.2.

RATIOS

DE

ENDEUDAMIENTO,

SOLVENCIA

DE

APALANCAMIENTO.- Son aquellos ratios o ndices que miden la relacin entre el capital ajeno (fondos o recursos aportados por los acreedores) y el capital propio (recursos aportados por los socios o accionistas, y lo que ha generado la propia empresa), as como tambin el grado de

endeudamiento de los activos. Miden el respaldo patrimonial. A su vez, los ratios de endeudamiento se dividen en: B.2.1 B.2.2 B.2.3 B,2,4 Ratio de endeudamiento a corto plazo. Ratio de endeudamiento a largo plazo. Ratio de endeudamiento total. Ratio de endeudamiento de activo.

B.2.1. Ratio de endeudamiento a corto plazo.- Mide la relacin entre los fondos a corto plazo aportados por los acreedores y los recursos aportados por la propia empresa. Su frmula es: (Pas. Corriente / Patrimonio) x 100

B.2.2. Ratio de endeudamiento a largo plazo.- Mide la relacin entre los fondos a largo plazo proporcionados por los acreedores, y los recursos aportados por la propia empresa. Su frmula es: (Pas. no Corriente / Patrimonio) x 100

B.2.3. Ratio de endeudamiento total Mide la relacin entre los fondos totales a corto y largo plazo aportados por los acreedores, y los aportados por la propia empresa. Su frmula es: ((Pas. Corr. + Pas. no Corr) / Patrimonio) x 100

B.2.4. Ratio de endeudamiento de activo Mide cunto del activo total se ha financiado con recursos o capital ajeno, tanto a corto como largo plazo. Su frmula es: ((Pas. Corr. + Pas. no Corr.) / Activo total) x 100

B.3.

RATIOS DE RENTABILIDAD.- Muestran la rentabilidad de la empresa en relacin con la inversin, el activo, el patrimonio y las ventas, indicando la eficiencia operativa de la gestin empresarial. A su vez, los ratios de rentabilidad se dividen en: B.3.1 B.3.2 B.3.3 B.3.4 B.3.5 B.3.6 Ratio de rentabilidad del activo. Ratio de rentabilidad del patrimonio. Ratio de rentabilidad bruta sobre ventas. Ratio de rentabilidad neta sobre ventas. Ratio de rentabilidad por accin. Ratio de dividendos por accin.

B.3.1. Ratio de rentabilidad del activo (ROA) Es el ratio ms representativo de la marcha global de la empresa, ya que permite apreciar su capacidad para obtener utilidades en el uso del total activo. Su frmula es: (Utilidad neta / Activos) x 100

B.3.2. Ratio de rentabilidad del patrimonio (ROE) Este ratio mide la capacidad para generar utilidades netas con la inversin de los accionistas y lo que ha generado la propia empresa (capital propio). Su frmula es: (Utilidad neta / Patrimonio) x 100

B.3.3. Ratio de rentabilidad bruta sobre ventas Llamado tambin margen bruto sobre ventas, muestra el margen o beneficio de la empresa respecto a sus ventas. Su frmula es: (Utilidad bruta / Ventas netas) x 100

B.3.4. Ratio de rentabilidad neta sobre ventas Es un ratio ms concreto ya que usa el beneficio neto luego de deducir los costos, gastos e impuestos. Su frmula es:

(Utilidad neta / Ventas netas) x 100

B.3.5. Ratio de rentabilidad por accin Llamado tambin utilidad por accin, permite determinar la utilidad neta que le corresponde a cada accin. Este ratio es el ms importante para los inversionistas, pues le permite comparar con acciones de otras empresas. Su frmula es: (Utilidad neta / nmero de Acciones) x 100

B.3.6. Ratio de dividendos por accin El resultado de este ratio representa el monto o importe que se pagar a cada accionista de acuerdo a la cantidad de acciones que ste tenga. Su frmula es: Dividendos / nmero de Acciones

B.4.

RATIOS DE GESTIN, OPERATIVOS O DE ROTACIN.- Evalan la eficiencia de la empresa en sus cobros, pagos, inventarios y activo. A su vez, los ratios de gestin se dividen en: B.4.1 B.4.2 B.4.3 B.4.4 B.4.5 Ratio de rotacin de cobro. Ratio de periodo de cobro. Ratio de rotacin por pagar. Ratio de periodo de pagos. Ratio de rotacin de inventarios.

B.4.1. Ratio de rotacin de cobro ste ndice es til porque permite evaluar la poltica de crditos y cobranzas empleadas, adems refleja la velocidad en la recuperacin de los crditos concedidos. Su frmula es: Ventas al crdito / Cuentas por cobrar comerciales

B.4.2. Ratio de periodo de cobro Indica el nmero de das en que se recuperan las cuentas por cobrar a sus clientes. Su frmula es: (Cuentas por cobrar comerciales / Ventas al crdito) x 360

B.4.3. Ratio de rotacin por pagar Mide el plazo que la empresa cuenta para cancelar bonificaciones. Su frmula es: Compras al crdito / Cuentas por pagar comerciales

B.4.4. Ratio de periodo de pagos Determina el nmero de das en que la empresa se demora en pagar sus deudas a los proveedores. Su frmula es: (Cuentas por pagar comerciales / Compras al crdito) x 360

B.4.5. Ratio de rotacin de inventarios Indica la rapidez en que los inventarios se convierten en cuentas por cobrar mediante las ventas al determinar el nmero de veces que rota el stock en el almacn durante un ejercicio. Su frmula es: Costo de ventas / Inventarios (existencias)

C. IMPORTANCIA DE LOS RATIOS FINANCIEROS.o Los ratios financieros son indicadores que guan a los gerentes hacia una buena direccin de la empresa, les proporciona sus objetivos y sus estndares. o Ayuda a los gerentes a orientarlos hacia las estrategias a largo plazo ms beneficiosos, adems a la toma de decisiones efectivas a corto plazo.

Los ratios financieros son muy importantes para la evaluacin de fortalezas y debilidades de una empresa. Permite analizar el estado de liquidez que

tiene una empresa, el nivel de apalancamiento o endeudamiento a Corto Largo plazo, y su nivel de rentabilidad. La administracin revisa las razones financieras para determinar el xito de ciertas ventas, marketing y estrategias de financiacin. Los ejecutivos tambin pueden utilizar estas estadsticas contables como guas para exponer y trabajar para cambiar las debilidades dentro de la empresa. Los prestamistas revisar los ratios financieros para determinar la solvencia de la empresa y su capacidad para pagar la deuda. Asimismo, las agencias analizar estos datos para describir los riesgos de tasa y tenedores de bonos. Los posibles inversores optan por comprar participaciones de propiedad en las empresas que muestran una buena situacin financiera con respecto a compartir el valor del precio por razones financieras. Los actuales accionistas podrn utilizar estos valores en la confirmacin de que la empresa no est funcionando de manera eficiente, con anterioridad a la votacin para desbancar al consejo de administracin o liquidacin de valores. Las razones financieras establecer puntos de referencia y las normas para las empresas independientes. Categorizar las empresas individuales por sector y el marco temporal para diferenciar los patrones que se pueden atribuir a una empresa singular de aquellas que estn relacionadas con la economa mundial, en general.

Sin embargo las limitaciones atribuidas a este son: Que no permiten la comparacin entre varias empresas por las diferencias existentes en los mtodos contables de valorizacin de inventarios, cuentas por cobrar y activo fijo. Siempre estn referidos al pasado, por lo que son meramente indicativos de lo que podr suceder. Al obtener resultados de los ratios, estos no sirven mucho si no se les da una interpretacin econmica.

D. ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA EMPRESA. D.1 Historia LimaGas S.A.El 23 de Setiembre de 1961, mediante escritura pblica, se funda LIMA GAS, empresa del rubro de Energa orientada al negocio de envasado, distribucin y comercializacin de gas licuado de Petrleo o GLP. Desde sus inicios hasta el da de hoy LIMA GAS viene brindando un amplia variedad de soluciones basadas en GLP desarrolladas a la medida de las necesidades del consumidor; consolidndose de esta manera como la mejor alternativa en Calidad, Seguridad y Servicio en el Rubro energtico. Actualmente cuenta a nivel Nacional con 7 plantas envasadoras 3 Zonales de Distribucin en las principales ciudades del Per tales como Piura, Trujillo, Chiclayo, Lima (Callao), Lima (Santa Anita), Ica, Arequipa, Cusco,

Tacna y Juliaca; logrando as ser fuente de trabajo directo e indirecto a mas de 300 familias y ser reconocida como una empresa en liderazgo en la gestin de negocios del sector. D.2 Misin.Satisfacer el abastecimiento de gas y los dems recursos necesarios para su utilizacin segura, confiable, oportuna y eficiente en los hogares e industrias del Per. D.3 Visin.Participar, a travs de la distribucin del gas, en el desarrollo industrial del Per y en la mejora constante de la calidad de vida de los hogares peruanos. D.4 Ubicacin y Dems Informacin.Nombre de Empresa LIMA GAS S.A Nombre Comercial LIMA GAS SOCIEDAD ANONIMA RUC 20100007348 Fecha de Fundacin 23/09/1961 Tipo de Sociedad SOCIEDAD ANONIMA Estado de la Empresa ACTIVO Sector econmico de desempeo VENTA AL POR MAYOR DE COMBUSTIBLES CIIU 51414 Marca De Actividad Comercio Exterior SIN ACTIVIDAD Direccin Principal CAL. CALLE A ZONA 7 #149 Referencia de ubicacin GRUPO AEREO NUMERO 8 Poblacin CALLAO / CALLAO / CALLAO Fax - Telfonos 2222554 5742137 - - 2159300 ****** Nro. Trabajadores 213.