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Tratamiento de la operativa financiera para determinar el inters en la letra de cambio bajo el enfoque de la Ley General de Ttulos Valores.
Ficha Tcnica
Autor : Orlando Torres / Francisco Cruzado Coca* Ttulo : Tratamiento de la operativa financiera para determinar el inters en la letra de cambio bajo el enfoque de la Ley General de Ttulos Valores
Edicin : N 01. Enero 2012
La letra de cambio es un ttulo valor representativo de deuda que contiene una promesa incondicional de pago, mediante el cual el girador o emisor del documento se compromete a que el aceptante u obligado principal al pago pague el monto indicado en el documento a la persona, a la orden de la cual se emite el instrumento denominado tomador, o de ser el caso el tenedor del ttulo en la fecha de vencimiento. Lo anteriormente seala un proceso de suma importancia para la letra de cambio, y es que esta puede ser endosada por el girador o emisor a otra persona la cual se convierte en el tenedor de la letra de cambio. Este proceso que en esencia es sencillo trae tras de s uno de los mecanismos financieros ms interesantes y usados por las empresas en su constante bsqueda de financiacin. Pues bien en este artculo vamos a explorar estos mecanismos Uno de los ttulos valores de mayor uso y transaccin en las operaciones financieras y comerciales es la Letra de Cambio, definida como un
1. Introduccin
La implementacin en su totalidad de la Ley General de Ttulos Valores, as como las disposiciones emanadas en la nueva Ley General Pyme, en lo concerniente a las facilidades para la financiacin de las empresas mediante la utilizacin de las facturas y la utilizacin de estas como instrumento financiero de obtencin de recursos monetarios, ha trado como consecuencia la generacin de un mercado interesante donde se transan ttulos valores y entre ellos las letras de cambio. No cabe duda, que las letras de cambio se han convertido en un instrumento financiero de suma utilidad para las pymes, y; cuyo tratamiento a la luz de la Ley General de Ttulos Valores y asimismo a la luz de la dinmica de los descuentos bancarios y financieras, dinamizarn mucho ms la economa peruana y su uso se acrecentar entre las pymes. De all que el entendimiento de su operativa financiera se torne importante entender entre los alumnos de negocios.
* Docente de la Escuela de Banca & Finanzas de la UTP.
documento de valor representativo de deuda, mediante el cual el emisor (girador) se compromete a que el aceptante de la misma (obligado) cancele el monto indicado en el plazo establecido.
Una letra de cambio tiene algunas peculiaridades que vale la pena mencionar: Se caracteriza por ser abstracta, ya que en el instrumento no se menciona el motivo o causa de la deuda: la cual le da flexibilidad para realizar operaciones comerciales.
Adems, cuenta con la facilidad de ser transferible por medio de endoso, generando una obligacin de los firmantes con el tenedor del papel. Debido a su gran envergadura en las actividades comerciales del pas es importante conocer los principales componentes de una letra de cambio, su contenido, las formas de giro y el endoso. Igualmente, y el motivo del presente artculo, es fundamental conocer el procedimiento para determinar las tasas de inters (compensatoria y moratoria) ante el incumplimiento de pago por parte del obligado. En los siguientes puntos tocaremos los temas mencionados dando nfasis al clculo de las tasas de inters.
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Aqu hay que hacer notar que bajo el nuevo Cdigo Civil Peruano no se ponen serias trabas a una letra de cambio en blanco, es decir, una letra de cambio donde no se especifique el monto de la misma.
d) El nombre y el nmero del documento oficial de identidad de la persona a cuyo cargo se gira. e) El nombre de la persona a quin o a la orden de quin debe hacerse el pago. f) El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y la firma de la persona que gira la Letra de Cambio. g) La indicacin del vencimiento. h) La indicacin del lugar de pago y/o, en los casos previstos por el artculo 530 de la Ley de Ttulos Valores (LTV), la forma como ha de efectuarse ste. Es importante sealar que si el documento careciera de alguno de los requisitos indicados no podr ser considerado como Letra de Cambio. No obstante, en los siguientes casos y en los dems sealados por la Ley, podr considerarse como Letra de Cambio: a) A falta de mencin expresa, se considera girada la Letra de Cambio en el domicilio del girador. b) A falta de indicacin especial, el lugar designado junto al nombre del girado se considera como lugar de pago y al mismo tiempo como domicilio del girado: y, si no hubiera lugar designado junto al nombre del girado, ser pagadera en el domicilio real del obligado principal. c) Si en la Letra de Cambio se hubiere indicado ms de un lugar para el pago, el tenedor puede presentarla en cualquiera de ellos, sea para su aceptacin o pago. d) En los casos de Letras de Cambio pagaderas con cargo en cuenta bancaria no ser necesario sealar lugar especial de pago . e) En los casos de Letras de Cambio giradas a la orden del mismo girador, el nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el pago, puede sustituirse por la clusula de mi mismo u otra equivalente.
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El cargo a cuenta bancaria de una letra de cambio es un mecanismo muy usado por las pymes sobre todo en lo que se refiere a recuperacin de liquidez inmediata.
Este mecanismo es de suma importancia pues permite a la letra de cambio generar un mercado donde se compran letras de cambio con un descuento especial sobre el monto inicialmente pactado.
El caso es el siguiente: Si el obligado cancel la letra el 30.06.2010, A cunto ascendieron los intereses y los montos correspondientes? Nota: Como se establece en los artculos 51 y 146 de la Ley de Ttulos Valores, si el girado o deudor no cancela el monto acordado en la letra de cambio a la fecha de su vencimiento,generar intereses compensatorios y moratorios que se hubieren acordado hasta el da de pago. Solucin Para calcular los intereses respectivos debemos tomar en cuenta los siguientes pasos: Inters Compensatorio De acuerdo al Artculo 1242 del Cdigo Civil, el inters es compensatorio cuando constituye la contraprestacin por el uso del dinero o de cualquier otro bien. Este se calcula desde el inicio del prstamo o deuda hasta su cancelacin. El procedimiento para determinarlo se denota a continuacin.
En Per, esas transacciones tienen su base legal en la Ley de Ttulos Valores 27287 , en donde se estipula todo lo referente a las mismas.
Bajo la aplicacin de las NIIF (Normas Internacionales de Informacin Financiera), una letra de cambio pasa a formar parte de los efectos a cobrar o efectos a pagar, segn sea el caso y para lo cual tienen una forma muy especfica de presentacin, al momento de realizarse la transaccin, cuando son enviados al cobro o al descuento o cuando son simplemente cancelados. Estos documentos de crdito son de mucha importancia ya que los mismos conforman una garanta de recuperacin del valor de la prestacin de un servicio o de la venta de algn bien, ya sea mueble o inmueble; puesto que mediante su emisin, el tomador puede recurrir a fuentes legales establecidas. Tambin hay que tener mucho cuidado y responsabilidad en su pago o cumplimiento pues de no ser as se origina el protesto y la consecuente mala imagen en las centrales de riesgo.(4)
revisar el siguiente link: http://www.monografias.com/ trabajos42/titulos-valores-peru/titulos-valores-peru.shtml
(4) Recomiendo
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Paso 1:
Hallamos el factor diario a partir de la tasa anual pactada por ambas partes. La frmula a emplear es la siguiente: Factor Diario =
360
i a+1
Donde: ia: Es la tasa de inters anual Reemplazando el dato del problema (20%) en la frmula y operando. obtenemos: Factor Diario = Factor Diario =
360 360 20% +1 1.20
Factor Diario = 1.00051 Paso 2: Derivamos el factor acumulado que va desde el inicio de la deuda hasta el da de su pago. Para ello utilizamos la siguiente ecuacin: Factor Acumulado = (Factor Diario)n Donde: n : representa los das transcurrido abarca 320 das. Introduciendo los datos en la ecuacin anterior: Factor Acumulado = (1.00051)320 Factor Acumulado = 1.17594 Paso 3: Deducimos el inters generado, restando del factor acumulado el valor de uno y, posteriormente, multiplicndolo por 100. I. Compensatorio (%) = (Factor Acumulado 1) * 100 I. Compensatorio (%) = (1.17594 1) * 100
Factor Diario = 1.00011 Hallamos el factor acumulado. El perodo de clculo abarca 135 das. Factor Acumulado = (1.00011)135 Factor Acumulado = 1.01482 Computamos el inters moratorio Inters Moratorio (%) = (1.01482 1) * 100 Inters Moratorio (%) = 1.48% Calculamos intereses en soles
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Paso 6:
Deducimos el monto total pagado por el deudor: Total Pagado = (Letra) + (I. Compensatorio (S/.)) + (I. Moratorio (S/.)) Total Pagado = (S/. 120,000) + (S/. 21,108) + (S/. 1,776) Total Pagado = S/. 142,884 Por lo tanto, el dinero pagado por el deudor fue de S/. 142,884. CASO PRCTICO N 2 Enunciado El Sr. Moyanosky pacta con la inmobiliaria La Polaca Hipotecaria SA pagar la adquisicin de un terreno mediante 60 Letras de Cambio, equivalentes a S/.2,000 cada una y con fecha de vencimiento el ltimo da de cada mes. En cada documento se establece que: En el caso de que el obligado incumpla en el pago, se cobrar la tasa de inters compensatorio y moratorio ms altas que la ley permita a su ltimo tenedor. Si al cabo de 59 meses, el deudor no dispone de liquidez para realizar el pago de la ltima letra y venci el 31.01.2010. El caso plantea: Cules son los intereses que cobrar al tenedor si el obligado efectuar el pago el 31.08.2010? Solucin Como podemos observar, a diferencia del ejercicio anterior, los intereses que se cobrarn se fijarn en base a las tasas ms altas del mercado. Nota: De acuerdo a la Circular N 021- 2007-BCRP , publicado el 28 de setiembre del 2007, para operaciones ajenas al sistema financiero, la Tasa mxima de inters compensatorio es equivalente a la tasa promedio del sistema financiero para crditos a la microempresa publicado por la SBS; por otro lado, la tasa mxima de inters moratorio en soles es equivalente al 15% (6) de la tasa promedio del sistema financiero para crditos a la microempresa. En este sentido, en base a la norma, la tasa promedio del sistema financiero para crditos a la microempresa al 01.02.2010 es de 38.74% anual en soles, la cual se aplica como tasa mxima compensatoria al deudor. Por otro lado, la tasa mxima moratoria equivale al 1.513% de la tasa mxima compensatoria, es decir, 5.81 %.
Recomiendo a los interesados visitar este link : http://www.bcrp.gob.pe/docs/Transparencia/Normas-Legales/Circulares/2007/Circular021-2007-BCRP.pdf
(6) (5) (5)
Es importante hacer notar lo siguiente, aunque hayan operaciones ajenas al sistema financieros peruano y esta estn de acorde al libre Mercado , las tasas en este caso para una letra de cambio y a fin que este dentro de lo normado por la Ley de Ttulos Valores deben obligatoriamente estar comprendidas en la Circular N 021- 2007-BCRP
Aplicando los pasos desarrollados en el caso 1 y reemplazando los datos en las frmulas obtenemos: Inters Compensatorio Hallamos el factor diario. Factor Diario = Factor Diario =
360 360 31.74+1 1.3874
Factor Diario = 1.00091 Calculamos el factor acumulado. Los das transcurridos comprenden el perodo del 01.01.2010 al 31.08.2010, es decir, 243 das. Factor Acumulado = (1.00091)243 Factor Acumulado = 1 .24734 Computamos el inters compensatorio I. Compensatorio (%) = (1.24734 -1) * 100 l. Compensatorio (%) = 24.73% Deducimos el monto de los intereses I. Compensatorio (S/.) (S/. 2.000) * (24.73%) I. Compensatorio (S/.) = 494.60 Inters Moratorio Encontramos el factor diario. Factor Diario = Factor Diario =
360 360 5.819.+1 1.0581
Factor Diario = 1.00016 Derivamos el factor acumulado. El perodo de clculo abarca del 01.02.2010 al 31.08.2010, es decir 212 das. Factor Acumulado = (1.00016)212 Factor Acumulado = 1 .03382 Calculamos el inters moratorio. Inters Moratorio (%) = (1.03382 - 1) * 100
calcular los intereses moratorios que va desde el 11.03.2010 al 31.10.2010. Aplicando la metodologa expuesta en los problemas anteriores, tenemos: Hallamos el factor diario. Factor Diario = Factor Diario =
360 360 8.32.9+1 1.0832
Factor Diario = 1.00022 Calculamos el factor acumulado. Los das transcurridos abarcan 417 das Factor Acumulado = (1.00022)417 Factor Acumulado = 1.09699 Calculamos el inters compensatorio Inters Compensatorio (%) = (1.09699 - 1) * 100 Inters Compensatorio (%) = 9.70% Deducimos el monto de los intereses: I. Compensatorio (US$) = (US$ 35,000) * (9.70%) I. Compensatorio (US$) = US$ 3,395 Inters Moratorio Como el factor diario se obtuvo en los pasos anteriores (1.00022) no es necesario calcularlo de nuevo. Derivamos el factor acumulado. El perodo de clculo abarca es de 235 das. Factor Acumulado = (1.00022)235 Factor Acumulado = 1.05355 Calculamos el inters moratorio. Inters Moratorio (%) = (1.05355 1) * 100 Inters Moratorio (%) = 5.36% Hallamos el monto equivalente a los intereses: I. Moratorio (US$) = (US$ 35,000) * (5.36%) I. Moratorio (US$) = US$ 1,876 Total a Pagar
Aqu hay que tener mucho cuidado con estos casos pues sucede en la mayora de situacin en que el desconocimiento de la normativa de la operatividad de las letras hace que las tasas de intereses que uno cobre sean menores a los esperados y eso causa en la mayora de los casos perdidas econmicas.
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En este caso, la tasa a emplear es la Tasa de (8) Factor Acumulado = (1.00002)335 Inters Legal en Moneda Extranjera (TILME) que al 19.12.2009 fue de 0.90%. Factor Acumulado = 1 .00837 Aplicando el procedimiento de los ejercicios anteriores calculamos los intereses. Inters Compensatorio Hallamos el factor diario. Factor Diario = Factor Diario =
360 360 0.90% +1 1.009
Calculamos el inters moratorio Inters Moratorio (%) = (1.00837 - 1) * 100 Inters Moratorio (%) = 0.84% Hallamos el monto equivalente a los intereses: Inters Compensatorio (US$) = (US$ 19,000) * (0.84%) I. Compensatorio (US$) = US$ 159.60 Total a Pagar Total a Pagar = (US$ 19.000) + (US$ 334.40) + (US$ 159.60) Total Pagado = US$ 19,494 Por lo tanto, el dinero que desembolsar el deudor ser de USA $19,494. Espero que estos casos hayan aclarado dudas sobre la operativa de las Letras de Cambio en el Per, y asimismo dada su importancia y la dinmica que estn imprimiendo a la economa del pas, esperamos que en las prximas ediciones poder hacer un tratamiento de las letras de cambio donde evidenciemos el efecto impacto que estas generan en las actividades de financiacin de la empresa. Queda la promesapura vida.
Factor Diario = 1.00002 Calculamos el factor acumulado. Los das transcurridos comprenden 701 (del 18.12.2008 al 18.11.2010) Factor Acumulado = (1.00002)701 Factor Acumulado = 1 .01759 Computamos el inters compensatorio I. Compensatorio (%) = (1.01759 1) * 100 I. Compensatorio (%) = 1.76% Deducimos el monto de los intereses Inters Compensatorio (US$) (US$ 19,000) * (1.76%) Inters Compensatorio (US$) = US$ 334.40 Inters Moratorio Como el factor diario se obtuvo en los pasos anteriores (1.00002) no es necesario calcularlo de nuevo. Derivamos el factor acumulado. El perodo de clculo abarca del 19.12.2009 al 18.11.2010, es decir 335 das.
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Para la referencia de la TILME se recomienda visitar la pgina del Banco Central de Reserva del Per.
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