Professional Documents
Culture Documents
com/CapitolHill/Senate/7341/
http://i.am/axl_fox/
Scanned and edited by AXL
( , )
3-5 1996.
,.
Society for Global Social
and Economic Integration, United Kingdom.
1996 .
..
..
..
:
?
..
..
-
..
..
- :
..
..
:
..
..
..
69 .., ..
: "
"
..
" "
..
..
..
..
" "
.
-, -
- ,
, ,
: 1) ,
; 2)
(
,
); 3)
:
, ,
.
.
, ,
, ,
, .
,
. ,
-
.
1956 .
-, 1992 .
"" ,
" "
, ,
.
, ,
, , ,
, .
, ,
, ,
,
. ,
-
(
, , ,
(, , , ).
,
,
. , ,
,
. ,
,
,
, .
1995 .
" -
", .
. ,
.
,
. ,
, ,
.
, ,
, ( )
"".
, , ,
, .
,
- ,
.
,
, , ,
,
, .
,
.
, , , ,
. ,
, , ,
. XX . XIX
, , .
...
.. "
". ,
, ,
, ,
, ,
.
, .
,
,
(
).
... , ,
.
.
,
, ,
.
.., ..
,
.
( ) ( ),
.
.
(.., ..)
. ,
, ,
, .
, -
. ..
.
( )
..
, , ,
. , ,
, "
.,,
.,,
.. .
,
,
,
, :
. .., ,
: "
,
(Public nomics),
,
.., - , , ,
.
-
- :
- ,
. ..
( ), .. (
), .. ( ), ..
( ), .. ( ),
.. ( ),
.. (
. ), ..
.. () ,
,
,
. , "
", ..,
, . ,
,
, .
.
, , ( ),
.
( )
, , ,
, ,
,
.
,
, ,
.
,
,
"" , .
(.., ..) ,
,
, ,
( )
. -
(..).
..,
.
-
, - ,
,
, .
.
(),
, ,
, ,
, , .
..
,
,
"": (mainstream) 1/ .
.
(
) (
).
() ,
.
:
, ,
,
. ,
-
.
.
,
( ) "" "" (truth versui precision).
.
.
.
(, , , , .)
.
, ,
.
(,
).
. ..
"",
,
2/. (
) ,
, , ,
;
.
. , ., .. (
) .
" ". ,
,
.
. ,
, ,
. ,
,
"" , "" ,
, , ..
,
-
3/.
""
. (
),
,
, .
. -
. ,
"
" ( ).
, , ,
. ,
,
,
.
, , ,
,
, , .
,
.
,
(
" " . .,
"" )
( ) 4/. -
. 5/
. 6/
,
( )
. ,
, ,
( " ").
,
:
,
, ,
. ,
.
, ,
"
" - ( , ,
, (public choice)7/, ),
8/.
, (.
),
,
(
) ,
(
).
. , .
, - ,
(
) 9/. ., ,
,
.
( )
" ",
.
"" 10/. (, ,
).
. ,
: . , . . . ,
11/.
" " .
. ,
, .
, (
, )
. ,
( .) -.
, -
,
. , , raisons
d'etre ,
, ,
( ). 12/
, ,
, , , ,
, (
public choice). ,
.
,
,
. ,
(, , ""
""). ,
( ,
, , ,
),
, ,
. ,
.
" ", ,
.
,
,
-. ,
: ,
.
: .
,
.
-, .
,
. ( .).
, -
, ,
, .
-,
.
. ,
(,
). -
, ",
" (relational contract) ,
.
-,
" . (.
. ) 13/. ,
, -
- - .
,
, ,
, .
-,
. ,
" ":
, .
" "
: ,
.. ,
, . ,
.. (
, ).
: -
(
): ""
,
( ,
).
, -
, , ,
(
,
, ).
,
,
- . -
,
,
- (
. .). , ,
,
.
. - ,
.
(
).
, : ,
,
( ) .
"Zeitschrift
fur
die
gesamte
Staatswissenschaft", "Journal
for institutional and Theoretical Economics". ,
,
,
. , ,
,
.
,
. -
"" . ( ,
, ,
).
,
.
( , )
:
,
, , ,
. , ,
, - .
, ,
,
, ( )
.
XX 14 / , 1930-
. ,
,
. ,
" ",
, 10
- .
, ,
,
.
, ,
. , ,
,
, . ,
(
) ,
, , ,
.
.
,
, ,
, , (
), (
,
" ", ) ,
,
.
, .
,
, -
,
-.
, ,
(path independence).
.
,
,
, ,
"" .
,
. -, " ",
.
. -,
,
.
,
. , ,
, ,
. , :
" ", ,
.
( ,
), .
.
,
. ,
" ".
" " (
big bang, , "
").
,
second best .
,
(, -
,
),
, , .
"
".
,
15/.
, ,
(path-dependence).
.
, "" , - ,
, .
,
.
, . ,
,
.
,
. ,
,
16/.
.
,
, " " (
), , ,
.
"" "".
,
. . 17 /.
,
.
,
(
, -"").
.
,
, . ,
, 1970-80-
: ,
, . 18/
,
" " (learning by doing) -
, .
,
"" ( ,
).
,
.
(
. 19 /,
. ) , " ":
" ". , ,
,
.
(
),
, ,
20/.
.
""
( )
, ,
,
. , ,
,
. ,
,
. , ,
.
. . , ,
. .
(
), ( "")
. ,
,
, . ,
,
,
..,
.
, ,
, , , ..
" ",
. (, ,
, ,
). ,
", "
(relational contract).
- .
,
(governance structures),
.
,
(public choice),
- (, .),
() .
.
,
. ,
. ,
, 21/,
-, 22/
,
. 23/
.
, (
) , (case studies)
.
24/.
,
. :
, ""
.. 25/.
, , ,
,
,
. ,
,
" ". ,
,
,
(
).
1.
: ,
, .
"" , , ,
,
. " " "
" .
, ,
.: " " (1947)
(1948).
2. CM. Mayer . Truth versus Precision in Economics. Aldershot, 1993.
3. "" ,
, ,
,
. . ..
. (, 1996 N 8) .70.
4. .
,
, ,
, "". , ,
, , . ,
"" , . 3.
Bronfenbrenner . Economics as Dentistry. // Southern Economic Journal,
1991, v.57, January. P.599-605.
5. Bronfenbrenner . Economics as Dentistry. // Southern Economic
Journal, 1991, v.57, January. P.599-605.
6. . ,
: 1) , 2)
, 3)
, 4) . Mayer,
op.cit. .46. , .
.(Wrd . What's Wrong with Economics? N.Y. 1972, p. 10)
,
, , . ,
, ,
,
.
7. ,
(social choice) ,
.
8. . .. : "
?" " " // :
, . .3. ., 1994. .
8-49.
9. CM. Posner R.A. The New Institutional Economics Meets law and
Economics // Journal of Institutional and Theoretical Economics, 1993. Vol
149, N 1. P. 73-87; Coase R.H. Coase on Posner on Coase // ibid. P. 96-98;
Williareson O.E. Transaction Cost Economics Meets Posnerian Law and
Economics // Ibid. P.99-118.
10. CM. Furubotn E. Future Development of the New Institutional
Economics: Extension of the Neoclassical Model or New Construct? //
Lectiones Jenenses, Jena, 1994.
11. Kreps D. A Course in Microeconomic Theory. Princeton, 1990.
.
12. :
(, )
(.).
13. Frey . An Economic Analysis of the New Institutional Economics. //
Journal of Institutional and Theoretical Economics, 1993, vol. 149, N 1.
P.351-359.
14. Stiglitz J. Another century of economic science. // Economic Journal,
1991, vol. 101, N 404. P.134-141.
15. CM. , Kregel J., Matzner E., Grabber G.(Eds.) The Market
Shock. Vienna, 1992.
16. CM. van Ees H., Garretsen H. The Theoretical Foundation of the
Reforms in Eastern Europe: Big Bang vs. Gradualism and the Limitation of
Neo-Classical Theory // Economic Systems, 1994 N 1, p. 1-14.
17. Nelson R., Winter S. An Evolutionary Theory of Economic Change, 1982.
18. CM. Bromitey Ph. Corporate capital investment: a behavioral approach.
Cambridge (Mass.) 1986.
19. .
. //
. ., "
", 1994. .64-91.
20. , :
. // 1994, N 8. C.31-39.
21. . . (/
.., ..). .: , 1995.
22. . . . .:
, 1995.
23. ,
:
,
, ,
"", ,
,
, , .
24.
(.. )
(..).
25.
.: ...
, .: , 1995.
. .
..
. ,
(1),
(2),
(3) -
(4).
, ,
( )
, 4- .
,
,
, 70- .
, , , ,
.
. ,
. - ,
, .
. *
- ,
. ,
. .
,
, .
-
" ",
.
,
, ,
.
"" ,
.
- .
,
(, ,
, ). , ,
, .
, . -
. - :
.
.
-
. - ,
,
.
- "
". ,
, . ,
.
, ,
10, 20
. .
: . (
).
4 (
. " ",
1995 .).
1. , .
2. .
3.
( , - ).
4. .
. , , -
. ,
. ,
,
*
: , , .. ,
,
.
:
-* , .
, ,
. ,
. ,
: ,
.
, , ,
,
,
. , .
, - .
,
.
, ,
. -
- . ,
, ,
( ).
,
, :
, , ..
25 %
. 45 %
. 25/45
( - "
").
?
? ? ? ?
,
. , ,
- - - ,
, . , ,
"" .
, ,
. ,
( ),
(, , , , ).
. ,
.
. ,
"" (
- Tacis Programme 1994).
42% -
, (45%). .
, , 25%, - 80%. , ,
, ,
-. -
. ,
, - . ,
-
. ,
.
10%.
. ,
, (1985 - 1990 .)
2-3 , ,
,
. , ""
.
. ,
: ,
. . ,
, .
.
, ,
.
. ,
,
, - , - .
. ,
. - ,
.
, ,
. , , -
- , , "
".
1. " "
, .
,
.
2.
.
, ,
, -,
"" .
3.
.
.
.
4. .
,
. ,
. :
(:
). , ,
,
.
..
:
?
,
( ) .
"" " "
, ,
.
,
. - , , ("") ,
(, ,
,
, , ,
- .. - " ").
,
,
.
,
, .
""
, , :
, .
"
" , .
,
, , ( )
, .. .
" " ,
: ,
, ,
.
,
- ,
( ,
).
, ,
,
( ),
( )
(
).
,
-
? (
-
).
, -
(
" ") . ,
, ,
.
.
""
? ,
,
- . , ,
( )
- ,
. , .
.
, (
) ""
, ,
. ,
, ( )
( ):
- ( );
- ();
- .
(
coe ) .
, ,
, ,
.
, - ,
,
. ,
.
,
, (,
.) (,
).
. 1)
,
, ,
(,
), ,
"" (, , ,
). , ,
,
( :
" - "). , ,
(
), ,
.
, ,
. ()
, ,
,
.
.
,
.
. ,
(
,
),
,
. -
, ..
.
,
( ,
, )
, ,
.
( )
,
,
, ,
. ,
.
( )
,
.
( )
,
. , .
" ,
".
.
,
.
, , ,
. ,
,
. ("")
, :
- .
.
-
,
. ,
, ""
.
.
,
:
-
.
.
, ..
,
, ;
-
( );
,
, ( )
;
-
;
; -
(, ,
.). ,
-, -
( ) , -, -
.
" ",
, ,
, .
, - ,
.
- .
,
, ,
. ,
- , "
" -
, ( )
.
-
( ,
, ),
- ( ,
) (
,
). , ,
, ,
.
: , - .
.
( ,
),
, 3-4
.
, "-"
.
, "
" " " ,
- ,
(" "), -
"" ( "") - ,
.
" "
,
,
,
, .. (
.),
(, , ) , ,
. , ,
, (
).
,
() (
),
. ,
,
.
. , "
" - ,
;
, ,
, " "; ,
,
,
,
.
,
.
,
,
.
, ,
: , , ,
? , ,
"" , ,
.
, (
,
).
( ,
),
.
,
.
1/ , " "
(. 0, . .),
, . ,
(,
.)
,
(, ,
). 2/
.. ..
,
homo economicus,
,
.
.
,
. ,
.
, .
.
( , ,
,
),
, (, ,
,
,
, ).
, -
. , , ,
,
, () () .
,
" ",
, ,
,
, ,
.
,
,
. , ,
, ,
.
.
. , ,
,
.
, ,
,
.
.
,
.
- "",
1/. :
1)
; 2) , ,
"" ; 3) ,
; 4)
, ,
,
""; 5) ,
- ,
, ..
, ,
. , ,
, . ,
. ,
, . ,
, ,
.
, .
,
.
, - ,
.
,
.
,
.
, .
, , ,
, ,
,
, -
.
. -, 1917
, . -,
, ,
. -, ,
.
-, , , ,
, .
-,
.
.
.
,
,
,
,
,
,
.
,
. ,
.
,
,
, ,
""
.
: .
, .
,
. ,
- .
- ,
.
.
,
.
- ,
" "
. 2/
.
-,
,
.
, ,
,
. ,
.
,
.
-,
,
.
- ,
,
.
-, , " "
,
,
,
,
, -
,
.
..
-
, ..
,
.
,
.
( ) ,
"" ,
,-
, " "
,
.
.
(
) , "" ,
.
.
,
, :
(
)
( ).
.
,
, .
, ,
,
,
, ,
.
,
(public choice).
: )
, (..
, );
)
;
) , ,
, .. ,
,
..
,
. 1)
.
,
. ,
, - " EVM" ("expecting vote maximization").
, .. ,
.
, ,
.
( SIE "structure-determined equilibrium").
( ,
EVM).
(
, - ,
- )
(agenda manipulation).
, ,
,
, .
, (..
" " )
.
,
(
"social planner", SP).
: ,
.
1. . SP ,
,
,
.
, ,
. , EVM
,
, ,
(
).
SIE,
.
,
.
2. .
SP
(.. ).
,
. EVM
, ,
, ,
. , SIE,
,
,
,
.
3. .
SP
,
. EVM
.
,
. SIE
,
,
.
, EVM SIE
, SP.
EVM SIE ,
,
- .
- , ,
,
(, ,
, ,
).
-
,
EVM.2. ,
,
. ,
,
-
. , ,
-
,
.
,
"" ,
- .
.
.3)
,
(
""). ,
,
,
(" ").
" "
. , " "
:
;
, :
.
" ", ,
,
.
, ,
, -
- ,
.
, .
, -
, ,
.
, ,
"
.4)
,
-
.
,
, ,
, (
"",
..) .
. .
, ,
"".
, ,
, "
".
,
.
,
- , ,
,
.
:
, ..
.
.
,
,
,
(, ..) .
, -
, .. ,
.
,
.5) , ,
,
.
. -
- ,
.
,
.. :
, ,
( ,
). :
, ,
,
""; ,
,
( )
.
,
.
:
,
.
.
, - ,
, .
, ,
,
,
, " "
, .
"" ,
, , ""
.6)
. ,
, ,7)
. : ,
,
, . ,
, ,
. ,
.
, -
. ,
, .
, ""
, ,
,
.
(
)
"" (..
)
1-2-
. ,
- ,
, ,
:
. , ,
" ":
, , ,
.
,
" ".
1992-1993 .,
,
. ,
,
,
,
" ". :
, , -
.
,
,
.
: ""
""
;
; ,
.
:
,
, ,
.
.
?
.
, ,
. " "
.
.
,
.
. , ""
- ,
, ,
.
( )
, (
- )
. "" ,
,
,
.
,
,
"" .
,
,
.
,
. ,
,
.
,
"" "". ,
,
,
; -
.
,
:
.
,
,
-
(, , ),
- .
, " "
,
. ""
,
. ,
,
( )
.
,
-
, . 8)
, ,
, ,
:
.
,
.
, ,
,
.
- ,
.
- , , - ,
,
,
.
,
" ", ,
, ..
,
.
,
. -
, (,
)
, .
,
.
.
,
, ,
,
,
.
..
.
? ,
,
. , ,
,
,
.
*
... ,
. . ,
- ,
- ,
, .
- , . ,
. ,
,
.
8 ,
.
. ,
,
? ,
"", ,
.. .
,
- ,
, ? , -
-
,
? ,
, - ,
50- ,
,
, (
, ,
, , 80-85%
, ..
)?
, ,
- -.
.
, " ".
,
,
.
, ,
, , , ,
.
: ,
,
1929-1933 . , ,
- ,
?
,
" "
-
; ""
"
",
- - ,
,
. " " -
, , , .
:
.
,
, . , ,
. ,
( ,
:
).
, -
. ,
, ,
, ,
, .
,
, ,
, ,
, , .
.. , "
,
( ) ""
"" (truth vs. precision)...
".
, ,
,
( - ).
,
, ,
, ,
,
. " - , , -,
" - , ,
-, -
. :
, ,
, .
,
, , .. -
.
.
". . "", 1992 .", 1993 .
" ?"
- .
, ,
,
.
, :
: 1)
, ( "
",; .. " ";
. " " .); 2)
(
, ., . .
"", 1993; " . "" "",
1994; " ", I II, 1995; .. "
", 1992 .
, ,
.
"Thesis". -
.
: .
". . " :
, ", (1991); " , 1993, ,
. .."; " , 1993 .. .
. "; .. " ", ., 1993, .
, - - " .
", 1993, . , ..
..; .. " ", 1993,
"
", . .., 1993 (
,
- ., " - ",
. .., 1995).
..
? ,
.
, -, ,
, -, .
100- 200,
500 . ( , , 1
..) - , - 5 . 25
. . ). ,
.
, ,
,
,
,
70- "
".
" ". ,
...
: 1) -; 2)
; 3) -.
, -, ; -, ,
, ,
(""); -, , ,
, . ,
, ,
.
, ,
:
? , ,
.
, -
-, .
, , .
, .
1. " -
. , -
" (M.Morishima "Marx's Economics," Cambridge, 1973, P.125).
- :
1.
.
-
:
,
.
,
, ,
, - , , " ".
" " , ,
,
.
, (Public
economics),
, ,
- , , ,
.
- ,
. "",
,
,
.
. . , "
. -,
, "",
,
:
,
- , . -,
,
, ,
. -,
, , ,
" 1/.
,
. , -, ..
" " - , , ,
, ..
-, " " , . -,
, "
": , ,
, , . -,
,
. -,
, ( )
, , . , -, -
.
.
,
,
. 2/ ,
, ,
.
,
,
.
,
.
, ,
- .
. ,
.
,
,
.
"" ,
.
, , , , ,
.
, ,
.
,
.
,
-
- .
,
,
.
,
- .
,
1986 .: "
,
.
".
, ,
,
""
,
.
, - ,
.
, ,
, ,
.
,
, , -
. .
: 1)
; 2) , ,
( ,
..); 3) ,
; , 4)
. , (
" ") , .
, ,
. -,
- -
. -,
,
.
,
.
.
,
,
" "
.. :
.
. ( ) ,
- ( ) .
: - ,
"
"
(
),
, ..
, ; -
, ( "") ,
. ;
, ,
, .
,
; , ,
, ,
" ".3/
,
, .
,
.
, -
- ,
,
.
, ,
.
, .
,
,
.
,
,
.
.
.
, , ,
, . , , . "
, - . , - .
. , , , ,
,
, ,
".
,
,
.
-
. : , " " - , ,
. ;
.
1992 1995 . % .
,
- ;
. ,
- , .
(
)
, ,
, .
. ,
, :
( ) : 25%,6/ - 27%, - 30%,
-18%. 24%
; 30 46%.
: -6,4 20,4%,
.
25 35% ,
- 4 10% ( - , 21%). ,
,
,
, ,
, .
,
80% , , - ,
.
,
.
, ,
,
.
. 1992-1993 .
80%, 25-27%.
. 7/
1995 .
25-26% .
.
, ,
.
, ,
,
. ?
) .
50% ,
. ;
.
,
.
) , , ,
- .
.
. 1996 .
: 12%, 20% 30%.
: 12, 25, 30, 35%. , ,
, .
, .
1 .. .
1995 . 25% .
.
, 80- - 90- .
.
,
, ,
.
: 1950 .
17 84%; 1978 - 14 70%, 1981 . - 11 50% 1986 .
- 15 50%.
OECD Economic Studies N 10/Spring, 1988, p.208.
20%
. 80- . 5%
50%
8/.
!
,
.
, , 90- .
4%
( 17 10%).
- 0,9 2,5%.
-
() -
(, , )
. 18% (
); - 18% (
), 30% (
) - 25,6 ( 60% ).
, ,
" ", ,
.
(% )
" ",
,
:
4-4,6% ( 10%).
80-90- .
,
, .
, (
) 3%,9/
- 16%
- 9%. ,
,
- , .. .
:
- 1,03% 1991 . 0,41% 1995 . 1996 .
0,53%.
2-2,7% ,
. (
).
: 0,6 1% .
, , ,
, .
, ;
,
, .
3. . -
,
-. - ( 4% ) 10/,
-
,
. , ,
, ,
- ,
,
.
,
;
,
, 30%. , ..
, , ,
,
, .
,
, .. ,
,
,
. , , ,
, ,
. ,
.
( 3,5%
,
1995 .).
,
.
, ,
. , .
( ,
) - ,
, ,
, ,
.
( 190% ),
. ( 1996 .
30 ..
- 59 ..) 11 /. :
1996 . 13,3% (, ,
5
- ).
,
.
(fiscal - monetary mix:
,
:
, ,
.
..,
"
- . " ,
, -
, - ,
,
, , ,
" (...
. . III, ., 1981, .384).
?
3. J.Buchanan. The Political Economy of the Welfere State. Stockholm,
1988.
4. CM. . .. . ,
N9, 1995.
5. .. (
, 1985-1995 . ., 1995 .).
6. ,
.
7. " 4
". , 8.2, 1996 .
8. , , 1995,
.43.
9. 20%
.
10. , ,
.
, .
, . (
3%). " ,
, , . .
.
, - ,
. (
.
.
, , ,
. (((
: " 1995
18,1 . ,
.
.
70% .
80-100 ". (..
. IY, N3, 1995, . 18).))) ,
,
.
, ..
.
,
.
( ),
. (((
. ,
(
(corporate governance)
). R.Frydman, E.Phelps, A.Rapaczynski, A.Shleifer. "Needed
mechanisms of corporate governance and finance in Eastern Europe".
(Economics of Transition, Vol 1(20, 1993, pp. 186,200).)))
, (
)
. ,
, .
,
(owner)
(manager) . ,
, , .
(
), (ultimate
control). . , ,
-, , -, "" .
(
).
,
,
, ,
( - )
.
, , ,
,
. XX
,
. ,
, "
" 10-20% ).
XX ,
. , 1980-
. "
" (LBO, ).
(
(agency
costs) "" .
(buy-outs), ,
,
"" , , ,
.
, ..
, ,
: ,
,
, .
" " (..
).
( 1996 )
:
1. () ( 1992 1994 .).
2. ( 1994-1996),
3. ,
, 1995
,
, . -,
,
( - ), 1992
1994 . -,
(
1994 ). -,
"". (,
: 1)
, .. ; 2)
; 3)
).
. 1992 ,
, . ,
, ,
,
, .
,
, (
,
). ""
1989-91 . , ""
.
, ,
.
(, ). 1989-91 .
" ",
.
( , "",
)
.
"" ,
.
: .
()
" " , ,
,
. ,
. " ",
, , , , 90%
, .
,
.
(
().
,
,
.
1992-95 .
-
.
,
.
( ) ,
1990- . ( ,
).
, , . :
,
.
" "
. ((( "
- ,
, ,
. ,
.
," - . "
" (, 1993, N 49).)))
. (
) 30 . .(((..
: . (
, 1994, N 14).))) ( 500),
, ,
,
. ,
. ,
, .
,
.
()
, .
. , 1995
100 . . 9 .
( ""
).
,
. ,
"" 1990-91 .
, " ",
.
. (
: ,
,
..).
.
,
.
,
. ,
,
,
10% ( 20).
. (
)
( ).
.
,
,
,
(),
.
() .
, . ,
" ".
,
"": (
), , .
( , ).
""
( ). 75%
2- .(((
, 3/4
(.. 0p.cit).)))
( , , ).
.
().
(1- , %
)
1
1
13,33
6,67
-40
-40
0
1
5
33-51
10
0
33-51
- - -
- -
: 1- ,
25%
(.. ).
( ), ()
(,
, ).
(75% ): 10% ( ), 5%
( ), 29% ( ), 20-30%
( ). (
), 75% , ,
, 13,33 (), 6,67 (), -40 (), -40 ().
( )
()
:
, , , ,
. :
.
"" 1-
: 1- -
; 2-
.
,
.
2
(2- , %
)
1
51
29
20
0
1
20-35
20-35
7-8
0
20-35 1
: ,
51% (
).
( ), (
) (.. ).
29% . -
- ,
( ). 20%
.
( ). "" :
,
( , , ).
.
,
. ,
, ,
.
,
, 2-
,
:
-
1/3 ( ,
).
,
, , "",
, ,
.
, ,
,
.
, ,
:
.
( ). ,
, ,
, 1996
- , -
( 2).
, ,
.
,
,
1. ()
() (+).
2. (),
()
(+).
3. (+) , ,
(+).
,
.(((
: "
, ,
"". (Roman Frydman a. oth. Op. cit.. Economics of
Transition. Vol 1(2), 1993, p. 183).)))
, , 2- ,
.
, ,
.
, (
), .
( ), ,
, .
, .
,
, .
,
.
,
.
.
. ,
, .
((( "" - , ,
.
"", , : "
"",
.
, " (,
, ,
). ( . No 65, 1996, .42).)))
(
- ) .
.
(
).
. - -
.
.
(,
, ).
. ,
, .
,
, ,
.
,
.
.
.
"",
. ""
.
, . -
- , .
,
. : ,
"" ,
-
.
, .. 51%, (
, , , ,
, ,
, ,
).
.
- - (management buy-out).
- , ,
.
.
, .
. .
+.
, ,
, .
. ,
, (,
).
() ,
. , -, ()
.
,
,
.
, , ,
( , ,
).
,
. (
) .
, , , .
,
.
- .
, ,
( ).
- ().
, ,
, " ".
, .
, . , ,
,
,
.
- , .
: "
" " (,
), ,
,
"" (),
. ,
- , .
15 .
.
( 52%) ".
("", 12.06.96).
, "" ,
,
. ,
, "" (..
), .
( ,
, ..).
,
.
(merger) ,
(aquisition). , ,
, ,
.
: (friendly take-over) (hostile take-over).
() ,
,
, , ,
,
.
, -
(), .
.
,
.
, ,
.
.
(51%)
.
, ,
-
. ((( :
- " ""
"", .
" ",
550 . 650 .
" ( N 19,1996).)))
- . ,
, ,
. ,
,
" ".
,
, .
: 1)
( ); 2)
; 3)
; 4)
;
5)
; 6)
.
,
. ,
, ,
: (), (
).
" " " ".
,
,
. ,
,
.
:
.
,
,
(.. ,
).
. 1996
.
: ,
( ), ,
(
).
, ( )
, , ,
.
.
, .
, , .
:
(
); ,
, , ,
( ).
. .
, (
" " ").
( . No 51, 17 1996).
( )
.
,
, .
,
, . ,
, .
.
.
(, )
. ,
1995 , ,
.
.
.
,
(
).
,
.
, "" ( ).
,
: , , .
, ,
.
, ,
.
, -,
,
, .
,
.
,
.
,
.
, : 1)
; 2) ; 3) .
, .
.
.
.
( ,
),
, ( )
,
( XX
).
..
1. :
/ /.
, , ,
100-
- .
/ ., ., ./,
,
, ,
, . ., 1988 .
, ,
/-/,
, .
,
.
,
,
: .
:
,
. 100-
//, ,
/ 1929-1932 ./
,
.
, ,
.
, :
/ /
. ,
,
. .
.. /.,199 ./ , "...
/ , , - ../
:
,
." "...
...".
, :"...
,
"/ - ../.
, ,
, , ,
. ,
,
, /
/ .
2.
: ,
. ,
, -
,
.
. ( 1992 .)
: ,
, ,
, , , , ,
, ,
..
,
,
,
.
(1991-1995 .)
,
(1970-1990 .).
, (
,
1995 . 12% , 1990 .).
1991 .,
1990 . /100/
49,5 ( + 25,5
24,0 - ). 1992-1995 .
- 94,8 . 1992 ., 110,9
. 1993 ., 110,3 . 1994 ., 116,8 .
1995 . , ,
( ,
, 80,8 . ).
.
,
1992 . ,
,
.
1991-1995 .
:
-, - -
19,3 . ;
-, - 6,4 . ;
-,
- 12,9 . ;
-, - 10,1
. .
,
,
. ,
, , ,
- .
. ,
1991-1995 .
2,1 ,
- 1,64, -0,71
- 0,52, .
,
- , ,
, ,
(, , .).
, (,
, , , ,
.)
,
.
,
,
,
-
.
, , ,
,
. ""
"" ,
.
.
(
), 27
.
, : (
/) ( /).
: )
-
; )
:
; )
,
- , .
-
,
.
,
(
435 , - 37845),
, ,
.
- .
,
, ( ).
, ,
- . ,
1992 .,
1990
.
25%,
- 20 (.. 2000%),
27 ,
,
, .
. : -,
; -,
,
:
.
1990 .
, ,
: 1) ; 2) -; 3)
; 4) ; 5) ; 6) -; 7)
; 8) ; 9) ,
; 10) . , ,
, ,
(,
, ) -
- .
, -
(, -, , , ,
) - ,
, , (
).
1992 . ,
,
,
,
,
- - ,
, , .
, -
: , , ,
- ,
.
1993-1995 .
- , .
,
1995 .,
-
,
: 1) ; 2) ; 3)
; 4) ; 5) ; 6) -; 7)
; 8) ;
9)
.
:
- ,
,
., ,
- , ,
.
, ,
,
.
, ,
,
.
,
, , ,
, ,
( ). -,
-
,
-,
.
,
-
. ,
, ,
, .
,
- , ,
, .
1995 . 32%,
(-) -42% - 17%; 30; 43; 20%; - 15; 45; 38%.
,
,
,
. , 1995 .
23% ,
( ) - 68,3% .
.
,
.
,
.
. ,
.
.
,
,
, ..,
.
,
. ,
20%, - 11-12%,
- 1,5%,
. ,
,
.
.
, 1994 .
20%, -15% - 63%.
69%
99% . , ,
,
(
, , .)
1990 . .
, . ,
, ( ),
,
( ,
).
. -
, 1995 .
,
(, ,
);
,
, ,
;
,
();
,
( ), ,
,
,
; ,
,
,
,
,
. ,
.
,
,
,
,
,
.
( -
- , , )
. ,
,
- .
..
,
.
,
, , ,
,
, ,
,
.
, ,
,
. ,
.
- .
:
.
. ,
.
.
, ,
.
: ,
,
, .
. ,
1992 . 1995 . 33
, - 52 , - 327 (1). ,
,
, .
.
, , , ,
, , ,
.
. 1996 .
.
-
.
.
. :
; ,
; - ;
.
, ,
- ;
,
, , ,
.
. , 1-
75%,
- 55%.
75% 60%.
:
30% ,
-70%;
30%, - 70%.
. ,
,
. ,
, .
,
.
, .
.
,
,
.
,
, , ,
,
.
; ,
, .
. , 2/3
- ;
;
:
, .
, 83%
(2). ,
, , ,
. ,
10-15% ,
.
: , ,
,
, ,
.
,
, ,
, ,
. , ,
,
:
,
. , ,
,
.
. 30,2%
1989 . 53% 1995 .; ,
, (3). : -
,
; - ,
,
.
- , - -
- ;
; ,
, ,
.
,
, , ,
,
, , ,
..
. ,
, . 1993 .
- 600 , ,
1995 . - 200 . (4).
- ,
,
,
. -
: ,
- , ,
.
: ,
. - ,
, ,
- .
, ,
- .
, ,
,
. ,
60-70%
. .
, ,
,
. , ,
, .
.
40% , , ,
20-30% (5).
, ,
.
70- - 80-
, ,
. ,
; ,
, , ,
, .
,
, , ,
. -
. ,
, , ,
, .
, ,
.
,
- ,
.
. , , ,
,
. , ,
.
,
, .
- ,
.
,
, .
, ,
.
-
, .
,
, ,
.
, ,
, .
,
. - 6 .
- , ,
(6). ,
,
.
,
, .
,
.
; ,
.
900 .,
8,5 .
.
: 1994 .
3% , 10% , 12% 1/3
(7).
*
,
, ,
. ,
, ,
. ,
, .
,
, ,
, .
,
.
.
;
.
,
.
, ,
(8).
.
, ,
.
, ,
.
,
. ,
, .
. ,
, - ,
, ,
..
.
,
:
,
,
,
. ,
, ;
- .
,
,
.
,
, .
, .
;
.
,
.
,
,
, .
,
.
- ,
, .
,
,
, .
, ,
- .
-
- ,
,
,
, ,
.
, "" 6,
,
;
.
,
, .
:
, - .
: ,
, -
.
,
. ,
,
,
, , ,
,
, "".
.
, .
, .
,
, , ,
.
,
,
,
.
. -,
. :
,
.
.
. ,
,
, .
, ,
,
-, , ..
,
.
:
1. : " 1994". 1994
..286; " ", 1995 .N7, . 44,45.
2. " ", 26.04.1996 .
3. " ", 1995 . N 6, .21; N 7, . 10.
4. " , 1994 .", .61.
5. : " , 1994", .242-245;
"National Accounts, 1974-1991",
Paris 1993, pp.56,239,267,541.
6. " , 1994", c.61 Survey of Current
Business", August 1993, p.91.
7. " " 5.03. 1996. 6. . , .
" : ".
1993 .
K.P.
,
.
,
,
. ,
,
,
- .
,
, ,
- ,
, ,
, ,
.
;
,
,
.
, ( )
:
. ,
,
.
1.
:
. 1,
, 4%
.
, ,
.
:
( ,
). , , (
, )
,
,
.
. ,
. , ,
,
,
. ,
5 4 - 2 (.
2)
.
, ,
. ,
,
,
.
1.
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
-
8.0
6.9
4.0
4.4
4.1
-
15.6
13.5
21.6
12.6
21.0
19.6
,
1989 1993 .
. 1989 . , , 80%
.
2.
1991 - 1995 .
1991
1992
1993
1994
1995
100
82
69
45
39
100
62
43
26
20
100
93
83
56
50
"" 1992-1996
.
(
;
;
,
,
)
. , ,
,
.
? ,
.
,
, 1500
, (((,
, . 1994 .
.))) 1994 . 138 , 6
1995 . - 37 (((" - 1995.
", 3, . 105.
.))). , -
,
.
1991-1994 % .
3.
1991
1992
1993
.- 1994
,
100.0
100.0
100.0
100.0
- 17.2 23.2
21.7
18.9
3.5
4.6
4.1
3.4
3.9 4.1
2.7
1.8
3.5
2.8
2.8
3.9
3.5
2.0
1.3
..
5.2
4.3
2.7
2.4
8.0
6.6
7.8
10.8
18.7
16.5
12.6
n.a
31.4
34.5
40.4
n.a
5.1
1.4
3.9
n.a
210.5
2670.2
25235.0
34392.6
: Le Houerou, Philippe H. (1995), Investment policy in Russia,
Studies of Economies in Transition, The World Bank, .2, ,
.
,
,
. ,
,
. ,
, 18%
40%
.
, -,
:
.(((
( - )
. , (
) 8%
. ,
,
.
(
, , ).))) ,
, ,
.
3 ,
.
,
- ,
, ,
.
,
,
, . ,
. , 1988 -
, 8 -
.
, ,
, ,
.
2
,
,
.
, ,
.
4.
1995 % 1991
1995 % 1991
38.5
57.2
37.3
31.0
60.6
33.2
58.0
60.6
37.9
33.5
49.0
42.7
21.3
46.8
34.7
21.9
43.6
64.1
-
33.7
62.6
29.0
55.8
57.8
55.9
82.4
84.0
""
1992-1996 .
700
( , , 1995).
4 ,
, ,
3-5 .
,
,
.
, 1995
.
. ,
,
, .
,
(,
- ,
). ,
1992
,
.
?
, ,
""
?
,
,
(((
, ,
,
.
,
, -
. )))
,
.
,
.
. ,
,
1992-1993 .,
. ,
, ,
,
, .
,
.
( ),
,
.
3.
. "" ,
,
, ,
.
1995 ,
,
. , ,
""
"", ,
.
"" ,
- ( ,
)
. ,
500 ()
. , ,
.
( 40 1995 .), ,
,
,
.
,
,
.
,
.
,
.
, , .
,
,
.
. , ,
( - ) -
,
,
,
. , 9
4 . ,
( ).
,
.
, ,
, ,
. ,
:
.
, ,
,
.
( ,
,
" "
""), ( ,
,
);
(
).
4. ((( 1995 . 2000
1100, 700
. 430 (
,
- ) .
, , ,
, ,
. )))
,
.
, , ,
,
.
"", ,
.
,
,
. ,
,
*
, ,
,
.
, ,
(
). ,
,
.
, ,
,
.
,
, ,
,
,
.
..
(((
, N 743 9.04.1996 .)))
.
"" , "" -
. : .
,
" " .
. ,
- . -
.
, .
. ,
, ,
- ,
.
,
.
-,
- . ,
,
, , ,
.
,
.
-, ()
,
. ,
,
. ,
.
, ,
, -
,
.
,
.
, (
).
-
(market failure)
, .. , , ,
(underinvestment in R&D).
40 .
"" .
(1)
,
.
.
, ,
, ,
.
.
(2)
, -
.
,
, .. .
(3)
- ,
,
.
-
,
, ,
200
.
, .
, .
, ..
.
, ( )
.
,
.
, ,
, , ,
: , .
,
, .
,
- ,
, "" "".
, ,
,
.
, .
,
,
.
, ,
, ,
,
,
, , ,
, .
,
, ,
., ", , ".
,
71
, -,
,
.
,
,
.
,
,
, ,
,
.
1990-1994 . 4 , - 2 .
2,03% 1990 . 0,82% 1994 ((( "
: 1995 ." . ,
1996, . 36.))). 1995 - 1996
.
90-
1 . ,
,
,
.
,
.
, ,
, ,
.
,
- ,
,
, ,
,
.
,
-
" " .
, "" .
,
" " .
-
, - .
,
,
,
-
. , ,
,
,
.
,
,
.
-,
. ( 1994 .),
61%,
: (19,9),
(6,3), (10,5),
(2,0), (0,2)
(0,1).
( 1991-1992 . 90%)
,
,
, .
-
.
,
.
,
,
.
-,
:
,
( ,
),
.
, ,
, "" , ..
,
. ,
- ,
,
,
, ,
, : ,
- ,
- ,
. , -
, ,
.
,
. ,
,
.
,
, .
,
- , ,
. , "
" ,
,
, ,
.
,
- :
;
,
,
,
, ;
, .
-
, , , ,
.
,
,
, .
. ,
, , ,
, . ,
,
,
.
.
-
, , ,
" ". ,
, , ..
, -
. ,
, ,
.
, , ,
, ,
, .
.
" "
, " ".
.. , ..
: "
"
. ,
. ,
.
- , -
.
: -
- ? ?
?
" ",
200
, ,
,
, ""
.
[1].
, [2].
1. :
.
-, ,
( )
. -, (
) ,
. .
, 1995-1996 . ""
60% [3]. 1995 .
1996 . (. 1).
. , 1995 .
- 8%.
, , 1995 .
, .
(62%), -
(61%), - ,
(59%).
. ,
64% , -
59%.
.
(
350 ) 52%, (1500
) - 70%.
, .
61%
,
- 58%.
.
,
12 . .
( : "" , "",
"".)
: 1993-1995 .
, ( 2).
21% 1993, 28% 1994 26% 1995 . , ,
, 1994-1995 . - 60%.
, ,
-,
,
. ,
. ,
. ,
, 1995 - 1996 .,
2/3
.
2. :
( )
-
,
.
,
( 100%).
1994 . 75%, 1995 . - 77%.
( )
2. ,
1995 . 80%,
. -,
1995- 1996 .
-
- .
. 1994 .
10 ,
, 1995-1996 (. 16-19 .
,
, .
.
( 50% ) 16%,
( 90%) - 39%.
(.2).
1
- 1995 . ,
. ,
, .
, 1995 .
,
- ,
.
, .
79%.
( 78%),
( 76%).
: 74% 77%.
: 78-83%.
. ,
14
:
85% 71%.
, "" .
,
.
,
.
3. ?
. ,
- , .
(
1995 1996 .) 67%,
"" - 88%. ,
, ,
100%.
:
? , ,
(. 3). , -,
, - 90%.
, ,
.
( 100%) 20%
. , , .
-, :
( ) -. -,
, ,
, ,
.
: 2/5
, , ,
, "" [4].
,
,
. 4.
, , .
-
(
). ,
,
.
,
. ,
,
, 15 (65%
80%). - 20 -
,
(59% 81%).
.
. ,
,
(. 4).
, ,
5% - 10% , . ,
""
, . ,
, 14% 4% , .
,
(
..),
- .
,
, , .
5 ,
.
( ).
.
( ).
, , ,
, ,
( ).
[9].
, ,
,
.
- ,
. , ,
, ,
: ,
.
,
, , .
, . ,
2/3 ( )
,
.
84%. , ,
, , ,
. ,
,
, (
).
5.
" "?
?
, ,
:
- , ,
(
""
);
- ,
"" ;
- ,
;
- ,
"" ; -
(, ,
, );
- ,
, "" [5];
- , ,
;
- ;
- - [6];
-
" "
[7j;
- ,
, , ;
- - ,
.
1995 1996 . 6. ,
13
- 72%
. : (39%),
, (28% -
1996 .), (28%),
(26%), (17%).
4-5%.
,
.
.
,
. , ,
.
,
, .
,
, .
- " " .
,
. , ,
,
.
,
-.
: .
6.
:
? , 13
.
, - ""
.
,
: 3-5%
, ""
. , ,
.
( , ),
,
. , .
, .
, "
" ( ), ,
, " " (
), ,
.
[8].
,
(partial adjustment)
.
(""), , , ,
. (
) "" [91.
1994 .
: 1)
; 2) ,
, 4-8 ,
""
3)
1 3 (
).
,
.
. -
, " "
.
"" .
:
.
, - " ",
, , , ,
,
.
[1] 1991 .
- .. [2} R. Kapeliushnikov, S.Aukutsionek. Labor Market in 1993.
- "The Russian Economic Barometer", 1994, v. 3, N 1; R.Kapeliushnikov,
S.Aukutsionek. The Russian Enterprises' Behavior in the Labor Market: Some
Empirical Evidence. Paper, presented at IIASA Seminar on "Employment and
Unemployment in Russia from a Microeconomic Perspective", Laxenburg,
Austria, June 1994; R.Kapeliushnikov, S.Aukutsionek. Labor Market in 1994. "The Russian Economic Barometer", 1995, v. 4, N 2.
[3] ,
. ., : S.Commander, L.Liberman, S.Ugaz,
R.Yemtsov. The Behavior of Russian Firms in 1992: Evidence from a Survey.
World Bank, 1993.
[4] CM. : S.Aukutsionek. Wasteful Production in the
Russian Industry. - "The Russian Economic Barometer", 1995, v. 4, N 4.
[5] ,
,
.
[6] "
",
,
.
[7] ,
, 36% (L.Roxburg, J.Shapiro.
Employment-retention Incentive Effect of the Russian Excess Wages Tax.
Paper, presented at IIASA Seminar on "Employment and Unemployment in Russia
from a Microeconomic Perspective", Laxenburg, Austria, June 1994.).
,
- ,
.
[8]. S. Aukutsionek, R. Kapeliushnikov. Transition in the Russian Labor
Market: Enterprises' Behavior. aper, presented at the 22-nd CIRET
Conference, Singapore, September 1995.
[9] . , : .Hazledine.
"Employment Functions" and the Demand for Labour in the Short Run. In: "The
Economics of the Labor Market", ed. by Z.Hornstein, J.Grice, A.Webb. London,
Her Majesty's Statinary Office, 1981S; J.Nickell Dynamic Models of Labour
Demand. In: "Handbook of Labour Economnics", ed. by O.SAshenfelter,
R.Layard. Amsterdam, North-Holland, 1986, v. 1.
1.
, %
, 1995 (%)(**)
1995
1996
58
62
60
77
61
75
62
76
59
78
(*)
64
78
61
76
59
79
()
350
52
74
351- 700
63
78
701 -1500
65
83
1500
70
77
61
71
58
85
(*) .
(**) ,
,
, ,
, ,
. ,
(, ).
: .
2.
12 . ( , %
)
1993
1994
1995
1996 ()
21
28
26
37
55
52
55
55
24
20
19
12
: .
2.
(%)
(1)
(2)
(3)=(1-2)=
50%
90%
1994.
1
75
67
8
16
37
2
76
67
9
13
34
3
73
63
10
18
30
4
74
61
13
21
35
5
72
58
14
20
30
6
69
55
14
27
32
7
73
57
16
22
35
8
75
61
14
16
35
9
76
61
15
12
36
10
78
62
16
11
39
11
78
61
17
16
42
12
79
64
15
11
41
1995r.
1
78
59
19
14
43
2
76
60
16
15 38
3
81
63
18
10
47
4
78
62
16
13
40
5
75
60
15
18
42
6
78
59
19
13
47
7
78
62
16
12
41
8
79
58
21
12
44
9
78
61
17
15
50
10
78
61
17
15
42
11
77
61
16
15
41
12
73
57
16
19
36
1996.
1
73
56
17
22
35
2
73
54
19
18
35
3.
( 1995 1996 .,%)
50%
50-70%
70-90%
90-100%
100%
84
86
68
41
23
: .
4.
-
( 1995 ., %)
35
65
37
6
56
64
45
68
65
80
59
81
6
10
4
14
( ..
13
21
25
13
(.)
275
442
260
452
: . 5.
( 1995., %)
50%
50-70%
70-90%
90-100%
100%
,
25
35
16
16
1
18
-
33
13
6
1
1
11
: .
6.
3 (%
)
1995
1996
1.
73
70
2.
40
38
3.
30
26
4.
(*)
28
5.
26
25
6.
15
18
7. -
3
5
8.
3
1
9.
3
1
10. -
3
2
11.
4
(**)
12. ,
1
2
13.
13
8
12
3- .
(*) .
(**) 1996 .
. : .
.. " "
,
- , ,
, ,
.
,
.
,
.
.,
. 1)
. .
, .
-
, .
. -
.. , ,
,
,
.
,
,
, , " ".
"
" ,
.2
.,
- .
,
" ".3)
.
: 1) ,
, 2)
,
.
, , , .
.
,
,
,
.
-. .
,
,
.
" "
,
, .
,
.
,
. ,
,
,
.
. - ,
. -
.
, -
,
.
.
, , .
-
,
. ,
.
. ,
, ,
,
.
,
, ,
,
.
-
, , ,
.
,
.
,
, , , ,
, .
, , ,
, .
, , -
.
,
.
- ,
, ,
- .
(
, ,
, ).
.
.
, .
(network),
, , ,
.
,
, ,
.
, ,
-
.
.
,
, .
,
.
, ,
.
-
,
,
.
, "
" . ,
,
.
,
.
, .
, . -
-, .
,
,
.
, ,
.
,
.
, ,
,
.
- .
, ,
, "public
corporation", .
,
.
.
, , , ,
,
. -
.
,
.
, ,
.
, ,
.
.
-, ,
. ,
,
.
1) . . . , , 1989.
2) F.Perroux. A New Cjncept of Development. Paris, 1983.
3) Drucker P. The New Realities. London, 1990.
4) Huyek F. The Total Conceit: the Errors of Socialism. Chicago 1989.
.A.
.
,
(. . )
"", (.. ),
- XX ,
90- " ".
" ",
. , , .
13
, (.
" ", 27 1996 .),
( ),
, : "" - "".
, ,
, , -
, , ,
" " .
, (
!)
86
? 1. -
. , ,
.
XX .
,
.
-, - - :
,
, ,
. -, - :
, - ,
, .
-
, ,
,
,
"" . ,
.
, : "
" (. ) -
?
2. "* ,
. , , -
, - .
, ,
, ,
, , ,
, ,
. , "*
( "" ) -
XX .
? ?
,
,
( ,
)
. , XX ,
,
,
,
,
.
,
.
4.
(
),
, .
.
,
, - XX ,
, . ,
(
, )
,
" ".
, , "",
- "".
5.
,
,
,
.
, -,
, -,
, ..
, , ,
.
-
,
, , "",
, ,
,
. " ,
, " (.,
) .
* .
, ,
" " . ,
" . , - "
", .. ,
"" ,
" " (,3, ).
" ", "
", " .. ,
, ,
,
,
- ,
. , , "
", " ", -
,
, , , ""
.
, .
-
.
7, -
, ""
(
50-60- ), 70-80- .
, , ,
,
, .
, ,
.
""
.
1991-1993 .
(1)
XX (2)
.
.
8. - ,
, ,
.
,
( - 13
).
" ",
,
.
"" ,
,
.
, ,
. ,
.
9.
,
, ..
,
,
.
, ,
, . . ,
,
. (
, - )
. " " (1991 .).
,
. (1993 .), . (1993 .), .
(1994 .), . (1995 .), . (1996 ,) .
( )
.
" ", " ", "" .
(
, ).
10. ,
,
,
, . ,
,
,
, ,
, ,
.
.
""
, ""
, .
,
" "
(
). ,
(
"
") .
11.
( )
, .
,
. :
<1>. ? <2>.
? <3>.
?
""(1994, 5 1996, 3), - (1995, 2 )
"" (1996, 2).
12* ,
,
, , ,
, ,
.
- ,
-
. ,
,
,
.
13.
.
,
, ., ( )
( ).
,
. -
, "" .
, -
,
, ,
.
14.
,
, ,
, , - .
""
"" , ,
.
,
.
. ,
, , ""
.
15. ,
-
-,
.
(. , ). , "",
.
.
, ,
.
,
. -
.
. .
16.
,
, ,
.
,
.
.
17. ,
.. "",
,
.
1) ,
2)
.
.
18.
: 1). ; 2).
60- ; 3).
XX ,
"" (, ,
).
<1>. , "
"
.
, ,
,
, , ,
.
(
, ,
.
,
.
<2>. 50-60 ,
, (
)
.
( -
, ),
, ,
.
20-40- .
<3>. 80-90- ,
12-14
(" ", . , )
(" " - . , " " . , ). " ",
XX ,
, "" , ""
.
19.
( )
,
,
. " "
(
"" ""), ""
.
,
, , ,
.
, - .
, , - ,
.
20.
-, ..
. "
, " (.
, ). .
<1>. - ,
. <2>.
, ""
, ""
, , "", . <3>.
, ,
( . , ., ).
21.
( )
.
,
. ( )
,
,
( "" ., ).
22.
.
"" ,
.
23. .
,
,
- ,
, -
, ,
, (. , . ,
),
24. -
(. , )
, ,
. " "
( )
-
,
,
(. , ).
25. ,
,
,
. ( )
, -
.
26.
,
,
..
( ) .
, , , , ,
- ,
, " "
. ""
.
27.
.
,
, ,
( ,
).
, ,
,
" ". . . ( ), .
. ( ) ""
. .
" ", .
, ,
(1993 .). "
", " "
.
28. -
., .,
. . ().
"" ( ) . ,
, ( )
. . ,
" ", .
,
(
, ).
,
( ),
.
.
29. ( )
.
(. ,
) 80- .
60-70- .,
XX . ,
"" "-" .
.
.
.
A.. ( - )
- , ,
-
- , - ,
,
, - ,
. .. , .II, xii.
1 : .
. - (
) (
- , ).
- :
,
, .
, ,
- ,
,
.
-
1.
,
,
. ,
, ,
, . , ,
"" .
- 2.
.
( , , ..),
. , ,
,
.
() ,
.
, .
,
, . ,
,
.
.
,
. ,
, (!)
?
:
.
, ,
""
"" ,
;
() , , ,
,
,
.
""
, ,
,
: , ,
.
. ,
,
"" 4 .
: ( )
" "5
- ,
, .
rnodus
tollens6 . ,
, " ", ..
,
,
( ceteris paribus, ex post
), , , - as if (
, - ).
-
, , , .
- ,
, .
,
"" : , (
)
,
"" .
" "
- , -
" " ,
ex post.
, ,
, (
. ), ,
( -).
,
, - -
.
,
" ", .. "
, , , ,
, " "
, ""
." (, op.cit., .84). , ,
-,
,
. ,
( )
, -
, ,
--.
- ,
, ,
.
.
II. .
-
, -
; -
; -
7.
,
- ,
; ;
.
" "
8.
, -
.
,
" " ( ),
, - ,
9.
:
. ,
"" : ,
, -,
.
, ( ,
, .) -
, ,
.
- - , , , -
.
, ,
( ,
" "
);
, . :
(" ,
"), ,
( , "
" , " "
, " " , . .).
,
(
), -
.
,
: ""
, ;
, -
, , . ,
- , ..
( "" ,
:
, ).
-
-
.
,
"" :
, .
, ,
- , - ,
, ,
; -
. ,
- ;
(, op.cit.) ,
,
.
- ,
, . ,
:
.
,
.
, - , .
III. .
, ,
. (70
1 )
10:
. 1)
(.. 1 ,
, 2 -
, 3 - :
___: $100 0.8 (80%) -$10 (.. $10)
0.2 (20%)
___: $150 0.33 $75 0.34 0
0.33
___: $200 0.2 $150 0.2 $100
0.2 $50 0.2 0 0.2
2) , ..
1 , ,
2 - , 3 - :
1 -_________
2-__________
3-__________
,
"" - , ,
()
11.
: ""
"";
"" .
, "" "",
"", "" . ,
( ,
).
( ,
, , ""),
"" ( )
.
( , ).
,
" ": , ,
, ,
, ,
.
,
, -
, , . ,
, ,
, .
,
( ):
\
+5,+8
-8,+5
-2,+5,
+3,+3
( )
(, ). ,
,
( ), ..
(+5), (-2) - ,
.
:
, :
\
-2, +8
-8, +5
+3, +3
+3, +3
""
"", .
,
12.
/
( "" ),
"" "". ,
, "" (-8),
(+5).
,
. :
\
\
+5,+5
-8, +8
-2,+5
+3, +3 1
,
. ,
, ,
, , .
,
, - . ,
,
.
"" - "" , ,
:
\
\
-2, +5
-8, +8
+5, +5
+3, +3 1
, , ,
, ( )
.
"" ,
-
.
.
(
)
,
.
"", , : 1)
( ),
( )
; 2)
.
"" ,
-
.
,
.
- ,
- .
,
.
- , .. ,
.
1
. ..
// THESIS, 1993, . 1, .24-40.
2 . .. // THESIS,
1994, .4, .20-52.
3 R.Roll. A Critique of the Assets Pricing Theory's Tests // Journal of
Financial Economics, March 1977, v.4, no.2, p.129-176.
4 .
" " - . ..
// THESIS, 1994, .4, .59. 5 ..
" - ", .: ,
1995.
6 Modus tollens - ,
Q , (Q & (Q ( (.
,
, .
7 Chamberlin E.W. An Experimental Imperfect Market // Journal of
Political Economy, 1948, v.56, no.2, p.95-108.; Smith V.L. An Experimental
study of competitive market behaviour // Journal of Political Economy, 1962,
v.70, P.111-137.; Mosteller F. and Nogee P. An Experimental Measurement of
Utility // Journal of Political Economy, 1951, v.59, p.371-404.
8 J.H.Kagel and A.E.Roth (eds.). A Handbook of Experimental Economics.
Princeton University Press, 1995.
9 CM. . : , ,
, // THESIS, 1994, .5, .29-80. -
, , ,
.
10 ,
- .. ..
.
11 "
" , .,
D.Kahneman and A.Tversky. Prospect theory: An Analysis of Decision under
Risk // Econo metrica, 1979, v.47, p.263-291.
12 ,
()
: u() - , v(x) = a+bu(x) -
.
..
1.
, . ,
,
, ,
.
,
, .
2. ,
, ,
, .
.
.
, -
,
,
3.
-
,
,
,
.
()
, 1960-1993.
1,7 20,5% , 5/6
23 .
,
, - 1993,
22,5% ,
4. , ,
, :
2/3, -
2 .
1960.
, ,
.
, .
, (
) .
,
.
.
5. . ,
, .
,
, .
. , ,
2,5, , .
.
,
.
6. ,
, ,
.
, (
)
(, ). , 15 ,
,
, .
80-
.
,
, .
. -
,
- -
. , ,
,
.
7. 35 ,
,
- ,
, ,
,
, , .
,
, ,
8.
. ,
,
- .
, . 10-15 ,
,
.
,
,
.
( ,
),
.
. ,
( ),
(
). .
9. , ,
,
,
.
(inwardlooking development),
(outwardlooking development). ,
.
.
,
. -
.
,
, .
. , ,
( , , )
. ,
.
-
. ,
.
,
, ,
,
.
-, - .
10. ,
, .
.
,
,
,
. ,
,
,
. ,
,
( )
.
11. ,
, - -
,
- .
,
-
.
,
, . ,
- .
,
. ,
, ,
,
.
.
.
(
)
,
, .
, . -
(
-,
- )
.
.
12. ,
.
- ,
,
. ,
, .
,
, ,
,
-
. ,
,
.
,
. ,
.
( ) ,
,
,
.
,
,
,
.
, , ,
,
. (
) ,
. -
,
,
,
, .
,
.
.
13. ,
.
.
. , , .
,
"" ,
?
, ,
. - .
, , .
-,
.
.
,
.
-,
, , , ,
.
,
.
, , ,
, ,
, ,
,
-,
.
-,
,
.
-, - ,
.
- ,
.
, ,
,
. -
, -
.
, .
, - ,
.
, ,
, ""
.
14. .
,
- , -
,
. ,
, ,
,
,
.
, .
,
,
, - .
,
.
, 1993 .
1992 ., ,
,
,
.
. 5
.
.
, , .
,
- .
.
.
15.
,
.
,
-
, ,
. ,
, , , .
, ,
, .
,
,
.
, ,
,
. ,
, , ,
,
, .
.
, , (
- ),
- .