EJERCICIOS VARIOS: VALUACIN DE BONOS

MG. JULIO CSAR MARIOS ALFARO

RESOLVER LOS EJERCICIOS CONVENCIONALMENTE Y EN EXCEL (UTILIZANDO
SIMULADOR PROPORCIONADO POR EL DOCENTE)
1. Determine la informacin faltante para cada uno de los siguientes bonos. Los cupones se pagan
semestralmente, as que el nmero de pagos es igual a dos veces, la vigencia del bono en aos. El
rendimiento porcentual anual se capitaliza semestralmente.
Bono N
Aos
Rendimiento
al vencimiento
Valor
Presente ($)
Tasa de
cupn
Valor
Nominal ($)
1 10 7.8% 7.8% 1000
2 5 10.5% 9.5% 1000
3 25 8.2% 5.5% 1000
4 15 1050 7.4% 1000
5 9.0% 977.20 8.5% 1000
6 8 7.0% 1120.94 1000
Nota: Considere en los ejercicios del 2 al 11 un valor nominal de 1,000
2. Ayer, RCA hizo un pago de cupn de sus bonos 6.25s11 que vencen el 9 de octubre de 2011. Si
el rendimiento requerido para estos bonos es del 9.2% anual nominal, y hoy es 10 de abril de 2002,
cul deber ser el precio en el mercado de estos bonos?

3. Dow hizo un pago de cupn ayer para sus bonos 7.75s14 que vencen el 09 de abril de 2014. Si el
rendimiento requerido para estos bonos es de 8.4% anual nominal, y hoy es el 10 de abril 2004,
cul deber ser el precio en el mercado de estos bonos?

4. Long Island Lighting tiene un bono con cupn del 8.9% nominal, que paga semestralmente y que
vence en 20 aos. El precio actual en el mercado de este bono es de $ 915. Calcule el rendimiento al
vencimiento del bono.

5. El bono con cupn del 6.25% de Pacific BEU que paga semestralmente y que vence en 10 aos se
est vendiendo a $ 937.50. Calcule su rendimiento al vencimiento.

6. Los bonos 8.45s18 de DuPont cerraron ayer a 103. Si estos bonos vencen el 9 de octubre de
2018. Y hoy es el 10 de abril de 2003, qu rendimiento al vencimiento tienen estos bonos?

7. Los bonos 8-3/4s14 de GMAC cerraron ayer a 95 . Si estos bonos vencen el 9 de abril de 2014,
y hoy es el 10 de abril de 2003, que rendimiento al vencimiento tienen estos bonos


8. Los bonos 9-3/8s de IBM cerraron ayer a 95 1/8. Si ayer 9 de abril de 2002, se hizo un pago de
cupn, y el rendimiento al vencimiento de estos bonos es del 10% nominal, Cundo vencen los
bonos?

9. Juan Ramirez tiene un bono de cupn del 10.5% con un vencimiento remanente de 14 aos. En una
clausula se puso que el bono puede pagarse anticipadamente dentro de cuatro aos a un precio de
$1,080. Su precio actual en el mercado es de $1,090.

a) Si el rendimiento requerido para este bono es del 8% (suponiendo que no puede pagarse
anticipadamente cunto valdra el bono?
b) Calcule el rendimiento al vencimiento (con base en su precio de mercado actual).

10. Actualmente, los bonos de Elliot Enterprises se venden a $ 1,150, tienen una tasa de inters de
cupn de 11% y un valor nominal de $ 1,000. Pagan intereses anualmente y tienen un vencimiento a
18 aos. Calcule el rendimiento al vencimiento de los bonos.

11. Complex System tiene en circulacin una emisin de bonos con un valor nominal de $ 1,000 y una
tasa de inters de cupn de 12%. La emisin paga intereses anualmente y le quedan 16 aos para su
vencimiento.
a) Si los bonos de riesgo similar estn ganando actualmente una tasa de rendimiento de 10%, en
cunto se deben vender los bonos de Complex System ahora?
b) Si el rendimiento requerido fuera de 12% en vez de 10%, cul sera el valor actual de los bonos
de Complex System?

12. Calcule el valor de cada uno de los bonos que se muestran en la siguiente tabla; todos pagan
intereses anualmente.
Bono Valor Nominal
$
Tasa de Inters
de cupn
%
Aos al
vencimiento
Rendimiento
requerido anual
establecido (%)
Valor
Actual
$
A 1000 14 20 12
B 1000 8 16 8
C 100 10 8 13
D 500 16 13 18
E 1000 12 10 10

13. Un inversionista desea comprar un bono de valor nominal S/. 15,000 y con fecha de redencin a los
5 aos. Si el pago de cupones ser semestral y la TEA (tasa efectiva anual) del bono es 15%, hallar
el mximo desembolso que este inversionista estar dispuesto a realizar por la compra de dicho
bono si espera obtener un rendimiento mnimo de TEA de 20% por su inversin.

14. Un inversionista ha adquirido un bono con las siguientes caractersticas:
Valor nominal : S/. 5,000
Tasa del bono : 10% pagaderos trimestralmente
Pago de cupones : Trimestral
Redencin : A los 3 aos
a) Si el inversionista espera obtener un rendimiento de TEA 15% por sus inversiones, determinar
el mximo desembolso que estar dispuesto a realizar pos cada bono.
b) Si otro inversionista ha desembolsado S/. 4,088.14 por cada bono, hallar el rendimiento
trimestral que espera obtener como mnimo por sus inversiones.

15. Un inversionista adquiere el siguiente bono:
Valor nominal : S/. N
Tasa del bono : 15% pagaderos trimestralmente
Pago de cupones : Mensual
Redencin : A los 5 aos
Si este inversionista desembols S/. 17,685.14 por bono, esperando obtener una rentabilidad de
TEA de 20%, hallar el valor nominal N del bono.
16. Para el siguiente bono:
Valor nominal : S/. 10,000
Tasa del bono : X% pagaderos bimensualmente
Pago de cupones : Bimensual
Redencin : A los 5 aos
Si se sabe que un inversionista ha adquirido tales bonos a una cotizacin de 5% bajo la par,
esperando obtener una rentabilidad de 17.6548% efectiva anual, hallar la tasa nominal anual X%
del bono
17. Un inversionista compr por S/. 1,097.73 un bono de valor nominal S/. 1,000, que paga una tasa de
9.5% anual. Un ao ms tarde, despus de haber cobrado el cupn correspondiente, lo vende a otro
inversionista que espera obtener por sus inversiones una tasa de 6.5% anual.
Si el bono paga cupones anuales y fue vendido faltando tres aos para su redencin, cul es la
rentabilidad anual que obtuvo el primer inversionista en su operacin de compra-venta del bono?


18. El Estado Peruano emite bonos a 12 aos, con valor nominal de $ 1,200. Si el cupn que paga es de
$ 72.60 anual y la tasa de inters es de 1.28% nominal mensual fija, los inversionistas estn
dispuestos a pagar una prima, por lo tanto: a) calcular el valor del bono? b) calcular el valor del
bono cuando han transcurrido 5 aos y la tasa de inters ha aumentado a 2.40% nominal mensual?

19. El Tesoro Pblico (Per) emite bonos a 10 aos, con valor nominal de S/. 1,000. Si el cupn que
paga es de S/. 60.40 anual y la tasa de inters es de 4.75% nominal semestral fija, se pide:
a) calcular el valor de bono?
b) calcular el valor del bono cuando han transcurrido 3 aos y la tasa de inters ha aumentado a
5.42% nominal semestral?

20. El gobierno del Per travs del Tesoro Pblico emite bonos a 10 aos, con valor nominal de
S/. 1,500. Si el cupn que paga es de S/. 60.40 semestral y la tasa de inters es de 9.50% nominal
anual fija, se pide:
a) calcular el valor de bono?
b) calcular el valor del bono cuando han transcurrido 3 aos y la tasa de inters ha aumentado a
10.82% nominal anual?

21. El MEF emite bonos a 10 aos, con valor nominal de S/. 1,000. Si el cupn que paga es trimestral a
una TEA de 20% y la tasa de inters es de 12.4% efectivo semestral, se pide:
a) calcular el valor de bono?
b) calcular el valor del bono si el inversionista desea una rentabilidad del 20% efectivo anual y la
transaccin es realizada al cabo de 6 aos?

22. La empresa SUPER S.A. emite bonos a 30 aos, con un valor nominal de $ 3,000, si el cupn se
paga bimestral a una tasa de cupn del 12% efectiva anual y la tasa de inters es de 8% efectiva
trimestral.
a) calcular el valor de bono?
b) cul ser el valor a pagar por el bono al cabo de recibir el 18 cupn?