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Cmo podemos saber que una economa se encuentra en el nivel de la
regla de oro? Para responder a esta pregunta, debemos hallar primero el
consumo por trabajador correspondiente al estado estacionario. Solo
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despus podremos identificar el estado estacionario que genera el mximo
consumo.
Para hallar el consumo por trabajador correspondiente al estado
estacionario, comenzamos con la identidad de la contabilidad nacional
Reordenando, tenemos que
El consumo es simplemente la produccin menos la inversin. Dado que
queremos hallar el consumo correspondiente al estado estacionario,
sustituimos la produccin y la inversin por sus valores correspondientes a
ese estado. En el estado estacionario, la produccin por trabajador es
(
), donde
. Sustituyendo por (
)
e por
De acuerdo con esta ecuacin, el consumo correspondiente al estado
estacionario es lo que queda de la produccin del estado estacionario despus de
descontar la depreciacin del estado estacionario produce dos efectos opuestos
en el consumo del estado estacionario. Por una parte, al haber mas capital, hay
mas produccin. Por otra parte, al haber mas capital tambin hay que utilizar mas
produccin para sustituir el capital que se desgasta.
En la figura de a continuacin se representa grficamente la produccin y la
depreciacin correspondientes al estado estacionario en funcin del stock de
capital correspondiente a dicho estado. En este, el consumo es la diferencia entre
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la produccin y la depreciacin. En el grafico muestra que hay un nivel de stock de
capital - el nivel de la regla de oro,
por lo
que la diferencia entre estas dos curvas- que es igual al consumo- crece a medida
que aumenta
, por lo que la
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Capital por trabajador
En el estado estacionario
Depreciacin (e inversin)
En el estado estacionario,
Produccion En el estado
Estacionario, (
Por encima del estado
Estacionario de la regla de
Oro, los aumentos de
Capital del estado estacio-
nario reducen el consumo
Del estado estacionario
Por debajo del estado
Estacionario de la regla de
Oro, el aumentos de
Capital del estado estacio-
nario eleva el consumo
Del estado estacionario
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diferencia entre las curvas- el consumo- disminuye conforme aumenta
. en el
nivel de capital de la regla de oro, la funcin de produccin y la lnea recta
tienen la misma pendiente y el consumo se encuentra en su nivel mximo.
Ahora podemos obtener una sencilla condicin que caracterizara el nivel de capital
correspondiente a la regla de oro. Recurdese que la pendiente de la funcin de
produccin es el producto marginal del capital . La pendiente de la lnea recta
. la
cantidadde produccin adicional generada por este aumento del capital seria
(
) (
debe
ser superior al nivel de la regla de oro. Por lo tanto, la siguiente condicin describe
la regla de oro:
En el nievel de capital correspondiente a la regla de oro, el producto marginal del
capital, una vez descontada la depreciacin ( ) , es igual a cero. Como
veremos, los responsables de la poltica econmica pueden utilizar esta condicin
para hallar el stock de capital en el estado estacionario, como el de la regla de oro,
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necesitamos una determinada tasa de ahorro que lo permita. En la figura a
continuacin muestra el estado estacionario si se fija una tasa de ahorro que
genere el nivel de capital de la regla de oro. Si la tasa de ahorro es mayor que la
que se utiliza en esta figura, el stock de capital correspondiente al estado
estacionario ser demasiado alto. Si es menor, el stock de capital correspondiente
al estado estacionario ser demasiado bajo. En cualesquiera de los dos casos, el
consumo del estado estacionario ser menor que en el estado estacionario de la
regla de oro.
2.2 Como encontrar el estado estacionario de la regla de oro: ejemplo
numrico
Consideremos la decisin de los responsables de la poltica econmica que
tienen que elegir un estado estacionario en la siguiente economa. La
funcin de produccin es idntica a la del ejemplo anterior:
La produccin por trabajador es la raz cuadrada del capital por trabajador.
La depreciacin es de nuevo del 10% del capital. En esta ocasin, las
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Capital por trabajador
En el estado estacionario
2. la economa
Necesita la tasa de
Ahorro correcta.
1. Para alcanzar el
Estado estacionario
De la regla de oro
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autoridades econmicas eligen la tasa de ahorro y, por adelantado, el
estado estacionario de la economa.
Para ver las opciones a las que se enfrentan los responsables de la poltica
econmica, recordemos que en el estado estacionario se cumple la
siguiente ecuacin:
En esta economa, la ecuacin se convierte en
Elevando al cuadrado los dos miembros de esta ecuacin, hallamos el stock
de capital correspondiente al estado estacionario:
Utilizando este resultado, podemos calcular el stock de capital del estado
estacionario correspondiente a cualquier tasa de ahorro. en el cuadro siguiente se
presenta algunos clculos que muestran los estados estacionarios
correspondientes a distintas tasas de ahorro de esta economa. Observamos que
un aumento del ahorro eleva el stock de capital, lo cual provoca, a su vez, un
aumento de la produccin y de la depreciacin. El consumo correspondiente al
estado estacionario, que es la diferencia entre la produccin y la depreciacin,
aumenta primero al crecer las tasas de ahorro y despus disminuye. El consumo
es mximo cuando la tasa de ahorro es 0,5. Por lo tanto, una tasa de ahorro de
0,5 produce el estado estacionario de la regla de oro.
Recurdese que otra manera de identificar el estado estacionario de la regla de
oro consiste en hallar el stock de capital con el que el producto marginal neto del
capital ( ) es igual a cero. En el caso de esta funcin de produccin, el
producto marginal es
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0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
0,1 1,0 1,0 0,1 0,9 0,500 0,400
0,2 4,0 2,0 0,4 1,6 0,250 0,150
0,3 9,0 3,0 0,9 2,1 0,167 0,067
0,4 16,0 4,0 1,6 2,4 0,125 0,025
0,5 25,0 5,0 2,5 2,5 0,100 0,000
0,6 36,0 6,0 3,6 2,4 0,083 -0,017
0,7 49,0 7,0 4,9 2,1 0,071 -0,029
0,8 64,0 8,0 6,4 1,6 0,062 -0,038
0,9 81,0 9,0 8,1 0,9 0,056 -0,044
1,0 100,0 10,0 10,0 0,0 0,050 -0,050
Utilizando esta formula, las dos ultimas columnas del cuadro de arriba presentan
los valores de y de en los diferentes estados estacionarios. Se observa
de nuevo que le producto marginal neto del capital es exactamente cero cuando la tasa de
ahorro se encuentra en su valor de la regla de oro 0,5. A causa del carcter decreciente
del producto marginal, el producto marginal neto del capital es mayor que cero siempre
que la economa ahorre una cantidad inferior a la regla de oro y es menor que cero
siempre que ahorre mas.
Este ejemplo numrico confirma que las dos maneras de identificar el estado estacionario
de la regla de oro-observar el consumo del estado estacionario o el producto marginal del
capital-dan el mismo resultado. Si queremos saber si la economa real se encuentra en,
por encima, o por debajo de su stock de capital de la regla de oro, el segundo mtodo
suele ser mas comodo, porque es relativamente mas fcil estimar el producto marginal del
capital. En cambio, para evaluar una economa con el primer mtodo se necesitan
estimaciones del consumo del estado estacionario correspondiente a muchas tasas de
ahorro distintas; esa informacin es difcil de obtener.