GUIA DE APRENDIZAJE N 35

PLAN DE INVERSIN
1.1.1. En su casa usted decide comprar un bien que le traer ingresos. Determine
qu clase activo va a comprar, cunto dinero va a generar y plantee un
escenario en que efectivamente recoge los mencionados ingresos. Planee
que realizar con los recursos que dio nacimiento a la inversin.


Inversion $65,000,000 local centro comercial sobre planos SUBA
rentabilidad $3,000,000 arriendo del local
1 MES $3,000,000
2 MES $3,000,000
3 MES $3,000,000
4 MES $3,000,000
5 MES $3,000,000
6 MES $3,000,000
7 MES $3,000,000
8 MES $3,000,000
9 MES $3,000,000
10 MES $3,000,000
11 MES $3,000,000
12 MES $3,000,000
13 MES $3,000,000
14 MES $3,000,000
15 MES $3,000,000
16 MES $3,000,000
17 MES $3,000,000
18 MES $3,000,000
19 MES $3,000,000
20 MES $3,000,000
21 MES $3,000,000
22 MES $3,000,000
23 MES $3,000,000
$69,000,000 recuperacion de la inversion

NOTA: La recuperacin de inversin se realizara a los 23 meses teniendo en
cuenta gastos de mantenimiento anual que tendran un valor de 1000,000 anual.


2.1.1. Elabore el presupuesto de un plan financiero en los aspectos de inversin, ingresos,
costos y gastos en Excel de acuerdo a las tcnicas presupuestales vistas anteriormente.
CONCEPTOS IMPORTES Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 1 Ao 2 Ao 3
INVERSIONES INICIALES
INVERSIONES AO 2
INVERSIONES AO 3
TOTAL AMORTIZACION INM. MATERIAL 0 0 0 0.0 0.0 0.0
TOTAL AMORTIZACION INM. INTANGIBLE
TOTAL AMORTIZACION
CUOTA AMORTIZACION, CUOTA AMORTIZACION, IMPUTABLE


CONCEPTOS Ao 1 Ao 2 Ao 3
GASTOS que soportan IVA (sin IVA)
Suministros
IVA Soportado Cuota Leasing
Servicios subcontratados (Comisin TPV OnLine)
Alquiler equipos medicin
Embalajes
IVA SOPORTADO EN GASTOS VARIABLES
GASTOS VARIABLES que no soportan IVA
Sueldos y Salarios
Seguridad Social (Empresa)
Otros Gastos
Amortizacion Inmovilizado
Otros Gastos Generales de Fabricacin (exentos IVA)
PAGOS GASTOS VARIABLES
Del Periodo Anterior:
Hacienda Pblica IRPF
Seguridad Social (Empresa y Trabajador)
Otros Gastos
Del Periodo:
Suministros
Cuota Leasing
Alquiler Equipos Medicin
Embalajes
Sueldos y Salarios Lquidos
Seguridad Social (Empresa Trabajador)
Otros Gastos
Hacienda Pblica IRPF
Otros Gastos Generales de Fabricacin (exentos de IVA)
Servicios Subcontratados
TOTALES
Pagos Gastos Variables Periodos Anteriores
Pagos Gastos Variables del Periodo
Pendientes de Pago
TOTAL PAGOS EN EN PERIODO
5. Presupuesto de Gastos Variables Ao 1 ,Ao 2 y Ao 3











2.2.1. Proponga y valore entre tres alternativas de inversin, con sus respectivos
ingresos, costos y gastos, cul de las tres es la mejor alternativa de inversin
usando TIR, VPN y TIO, usando las funciones de Excel financiero.

Que es el VPN: Valor presente neto
El valor presente neto y la tasa interna de rendimiento se mencionan juntos porque
en realidad es el mismo mtodo, slo que sus resultados se expresan de manera
distinta. Recurdese que la tasa interna de rendimiento es el inters que hace el
valor presente igual a cero, lo cual confirma la idea anterior.
Estas tcnicas de uso muy extendido se utilizan cuando la inversin produce
ingresos por s misma, es decir, sera el caso de la tan mencionada situacin de
una empresa que vendiera servicios de informtica. El VPN y la TIR se aplican
cuando hay ingresos, independientemente de que la entidad pague o no pague
impuestos.
Valor presente neto (VPN):


n
n
n
TMAR
VS
TMAR
FNE
P VPN

1 1
1




Que es TIR : Tasa interna de retorno
Corresponde a aquella tasa descuento que hace que el VAN del proyecto sea
igual a cero (0).

Donde:
Fj = Flujo Neto en el Perodo j
Io = Inversin en el Perodo 0
n = Horizonte de Evaluacin
Ventajas:
1. Puede calcularse utilizando nicamente los datos correspondientes al proyecto.
2. No requiere informacin sobre el costo de oportunidad del capital, coeficiente
que es de suma importancia en el clculo del VAN.
Desventajas:
1. Requiere finalmente ser comparada con un costo de oportunidad de capital
para determinar la decisin sobre la conveniencia del proyecto.
2. Se aceptar un proyecto en el cual la tasa de interna de retorno, es mayor que
la tasa de descuento del inversionista (tasa pertinente de inters).
3. El criterio de la TIR no es confiable para comparar proyectos.
4. Slo nos dice si un proyecto es mejor que la rentabilidad alternativa.

La TIR corresponde a la solucin de un polinomio.
El nmero de races distintas depende del grado del polinomio y de los cambios
de signo (discriminante).
Slo interesan las races reales positivas distintas.
Cuando hay ms de una solucin, la TIR se vuelve ambigua.
En el grfico: En las cercanas de 0,1% y 0,5% el comportamiento es normal.
En el grfico: En las cercanas de 0,3% el comportamiento es ambiguo, cuando
la tasa de descuento aumenta, el VAN aumenta.

Observaciones:
a. La TIR no representa la rentabilidad del Proyecto.
b. Los flujos se re - invierten a la tasa de descuento TIR. Esto distorsiona la
medicin de la rentabilidad.
c. Los flujos no pueden rendir la TIR, slo rinden la tasa de descuento alternativa
del inversionista.
d. Se calcula la TIR entre la inversiones, valoradas en tiempo presente (con la tasa
del inversionista) y los flujos positivos, valorados a tiempo futuro (con la tasa del
inversionista).
e. Con esto se evita la re - inversin a una tasa TIR distinta de la tasa de
descuento del inversionista.



Una empresa desea validar la viabilidad de una inversin, que est dispuesta
a realizar si la rentabilidad anual de la misma supera el 15%.

Los datos bsicos relacionados con la inversin son
los siguientes:


Tasa de Actualizacin 15.00%
Secuencia de Flujos Libres de Caja generados por la inversin: Importe Fecha
Inversin inicial $45,000,000 01-01-14
Flujo libre de caja generado $1,125,000 02-01-14
Flujo libre de caja generado $1,125,000 03-01-14
Flujo libre de caja generado $1,125,000 04-01-14
Flujo libre de caja generado $1,125,000 05-01-14
Flujo libre de caja generado $1,125,000 06-01-14
VNA.NO.PER
Clculo del Valor Actual Neto de los flujos descontados al 15%. $50,618,543

NOTA: Al ser el valor actual neto de los flujos, descontados al 15%, un nmero
negativo, podemos afirmar que la rentabilidad anual es inferior a la requerida
(15%)