Qu es la macroeconoma?

La macroeconoma es la rama de la economa que estudia el funcionamiento de sta en su

conjunto. Es decir, estudia la economa global de un pas, si bien para proceder a dicho
estudio lo que hace es fijarse en el funcionamiento individual de una serie de mercados y en
las interrelaciones que se producen entre ellos.
Distinguiremos principalmente los siguientes mercados:
Mercado de bienes y servicios: donde se compran y venden todo tipo de bienes
(alimentos, electrodomsticos, ordenadores, ladrillos, etc.) y de servicios (servicios
profesionales de abogados, mdicos, espectculos, competiciones deportivas, peluquera,
etc.).
Mercado de dinero: donde confluye la demanda de dinero (inters de familias, empresas,
organismos pblicos, etc. de disponer de dinero ) y la oferta de dinero (cantidad de dinero
que el Banco Central del pas mantiene en circulacin).
Mercado de trabajo: donde confluye la oferta de trabajo (deseo de los habitantes del pas
de trabajar) y la demanda de trabajo (inters de las empresas de contratar trabajadores).
Entre las variables que estudia la macroeconoma se pueden mencionar: el empleo, la
inflacin (variacin de los precios), tipos de inters, renta nacional, inversin, etc.
La poltica econmica es competencia del Gobierno, si bien se tiende cada vez ms,
como as sucede en los pases ms desarrollados, en dar autonoma al Banco Central para
que conduzca la poltica monetaria (componente de la poltica econmica dirigida al
mercado de dinero).
Las medidas de poltica econmica tratan de influir sobre la marcha de la economa: por
ejemplo, impuestos, gasto publico, oferta monetaria, subvenciones, etc., y pretenden
conseguir:
Un elevado ritmo de crecimiento sostenible en el medio-largo plazo.
Una baja tasa de desempleo.
Estabilidad de los precios.
Otros objetivos de la poltica econmica, en la medida en que afectan a la consecucin de
las metas anteriores, son:
Cuentas pblicas equilibradas (un dficit elevado presiona al alza a los tipos de inters,
afectando negativamente a la inversin).
Equilibrio en la balanza de pagos (un desajuste prolongado termina afectando al tipo de
cambio y por tanto a las exportaciones e importaciones).
Las medidas que se utilizan en poltica econmica se agrupan en:
Medidas de poltica monetaria: actuaciones que afectan a la cantidad de dinero en el
sistema, lo que repercute en el tipo de inters y, a travs de ste, en la inversin. Tambin
afecta al comportamiento de los precios y del tipo de cambio.

Medidas de poltica fiscal: actuaciones sobre el gasto pblico y los impuestos. El gasto
pblico es un componente del PIB, mientras que los impuestos afectan a la renta disponible
de los individuos y, por tanto, al consumo, tambin afectan a las nuevas inversiones (las
empresas tendrn ms o menos recursos para poder financiarlas) y a los precio.
Medidas de polticas de oferta: incluyen diversas actuaciones que tratan de incentivar el
trabajo y la produccin, la innovacin tecnolgica, la capacitacin de los trabajadores, etc.
Tipo de cambio: influye decisivamente en la posicin comercial internacional del pas
(exportaciones e importaciones), as como en el nivel de precios (por ejemplo, si el tipo de
cambio se devala las importaciones se encarecen).
Medidas de comercio exterior: aranceles, cuotas de importacin, etc. Al igual que en el
caso anterior afectarn a la posicin comercial del pas respecto al exterior.

PIB

El PIB representa la suma de todos los bienes y servicios finales producidos en un pas
durante un ao, ya sea por nacionales o por extranjeros residentes.
Bienes y servicios: vehculos, ropas, alimentos, vivienda, electrodomsticos, consulta del
dentista, minuta del abogado, servicio de seguridad, servicio de limpieza, entradas del cine,
corte de pelo, etc.
Finales: no se incluyen los bienes intermedios ya que posteriormente se incorporarn a un
bien final. Si se contabilizaran los bienes intermedios se producira una doble
contabilizacin.
Por ejemplo, si se fabrican unos pedales que posteriormente se van a incorporar a una
bicicleta, cuando el valor de la bicicleta se incluya en el PIB llevar incluido el valor de los
pedales, por ello, los pedales no se contabilizan independientemente (no se si nos hemos
explicado).
Producidos durante el ao: el PIB incluye, por ejemplo, la venta de un electrodomstico
fabricado durante el ejercicio, pero no incluye la venta en ese ao de un electrodomstico
de segunda mano, con varios aos de antigedad (ya se contabiliz cuando se fabric).
Por nacionales o por extranjeros residentes: por ejemplo, el PIB incluye el producto
obtenido por una empresa inglesa que opere en Espaa, pero no el que pueda generar una
empresa espaola que opere en Inglaterra.
Hay que tener muy presente que el PIB mide la riqueza generada por un pas durante un
ao, pero no mide la riqueza total del pas (sus recursos naturales, sus minas, sus costas,
sus carreteras, sus hospitales, sus universidades, sus fbricas, etc).
El PIB funciona como un marcador que se pone a cero a principios de cada ejercicio, va
contabilizando la riqueza generada durante el ao y se para el 31 de diciembre.
La medicin de la riqueza generada que realiza el PIB no es completa:
No mide lo producido por las economas sumergidas.
El PIB es un indicador que sirve para comparar el nivel de bienestar que tienen distintos
pases:
En principio, aquel que tiene un PIB ms elevado es el que goza de mayor bienestar.
No obstante para medir con mayor precisin el bienestar de un pas hay que relacionar el
PIB con su poblacin.
No es lo mismo que un pas con una poblacin de 1.000 habitantes genere un PIB de 1.000
millones de euros, a que ese mismo PIB lo genere otro pas con la mitad de poblacin.
En el primer caso, si se distribuye el PIB entre la poblacin tocara por trmino medio a 1
milln de euros por habitante (no est mal, no?) , mientras que en el segundo tocara a 2
millones de euros (tampoco se podran quejar).
Por ello, para comparar el nivel de bienestar de dos pases hay que utilizar el ratio "PIB per
capita" (PIB / n de habitantes).

Cmo se mide el PIB?

El PIB se puede medir desde dos enfoques diferentes, obteniendo en ambos casos el
mismo resultado.
a) Como flujo de gastos (o de productos finales): es decir, cul ha sido el destino de los
distintos bienes y servicios producidos durante el ejercicio.
b) Como flujo de rentas: cmo se distribuyen las rentas que se han generado durante la
produccin de esos bienes y servicios.
Por qu coinciden ambos enfoques? Vamos a tratar de explicarlo (tomemos aire):
Todo proceso productivo tiene un resultado (la elaboracin de bienes o la prestacin de
servicios). Pero en dicho proceso se generan unas rentas que la empresa tiene que pagar
(salarios, alquileres, intereses de capital, etc.). La diferencia entre el valor de lo producido y
estas rentas es el beneficio de la empresa (que no es sino la renta que percibe el propietario
de la empresa).
Por tanto, la suma de todas las rentas (incluido el beneficio empresarial) tienen que ser igual
al valor de la produccin.
Vamos a analizar la composicin del PIB segn los dos enfoques anteriores:
a) Como flujo de gastos
PIB = consumo + inversin + gasto pblico + exportaciones - importaciones
En abreviaturas:
PIB = C + I + G + X - M
Consumo: recoge aquellos bienes y servicios producidos en el ao que son adquiridos por
las familias y empresas para su consumo final. Por ejemplo: un libro, una tableta de
chocolate, una lavadora, un automvil, los honorarios de un abogado, un corte de pelo, un
lavado de coche, etc.
Inversin: recoge aquellos bienes adquiridos principalmente por las empresas para
incorporarlos a sus estructuras productivas. Por ejemplo: un ordenador, una maquinaria,
una nave, un tractor, etc.
Un mismo bien puede estar destinado al consumo o a la inversin, dependiendo del uso que
se le vaya a dar: por ejemplo, si una familia adquiere un automvil para su uso se trata de
un bien de consumo, pero si es una empresa la que lo adquiere para su equipo de venta,
entonces se trata de una inversin.
Gasto pblico: recoge aquellos bienes y servicios adquiridos por la Administracin Pblica,
bien para su consumo (material de oficina, servicios de seguridad y limpieza...), bien como
elemento de inversin (ordenadores, construccin de carreteras, hospitales...). Tambin
incluye el pago de salarios a los funcionarios.
No incluye, sin embargo, el gasto de pensiones: cuando paga el salario a un funcionario
compra un servicio, su trabajo (hay una transaccin econmica), mientras que cuando paga

una pensin se trata simplemente de una transferencia de rentas (no recibe nada a cambio),
por lo que no se contabiliza en el PIB.
Saldo neto del comercio exterior (exportaciones - importaciones): es la diferencia entre lo
que el pas exporta al exterior (bienes y servicios) y lo que importa.
Las exportaciones van con signo positivo (incrementan el PIB) al ser un producto elaborado
en el pas.
Mientras que las importaciones van con signo negativo: no es que disminuyan el PIB,
simplemente se trata de compensar un importe contabilizado en consumo, inversin o gasto
pblico que por haber sido elaborado en el exterior no se debera incluir en el PIB.
Quizs con un ejemplo expliquemos mejor este "galimatas":
Si un espaol compra un Volvo (fabricado en Suecia), esta compra se registra en el PIB
como "consumo". Pero resulta que este coche no se ha fabricado en Espaa, se ha
importado, por lo que no debera formar parte del PIB, por ello se contabiliza tambin como
"importacin" con signo negativo (de esta manera se anula la entrada contabilizada en
consumo y queda fuera del PIB).
b) Como distribucin de rentas
Otra manera de medir el PIB es sumando las rentas que se han generado en el ejercicio
derivadas de la actividad econmica.
El PIB ser igual a la suma de:
Salarios (renta que reciben los trabajadores).
Intereses, rentas o alquileres (rentas que reciben los propietarios de bienes que han
alquilado a las empresas).
Impuestos indirectos: IVA, tributos... (rentas que recibe el Estado).
Depreciacin o amortizacin (renta que recibe la propia empresa para compensarle del
desgaste sufrido por su inmovilizado).
Beneficios (remuneracin de los propietarios de las empresas).

PIB nominal vs. PIB real

Si se comparan el PIB de un pas de dos aos diferentes la diferencia se puede deber:

Por una parte a que efectivamente haya habido un crecimiento (o disminucin) del mismo.
Por otra parte, a que hayan variado los precios.
Veamos un ejemplo: supongamos una economa muy simple en la que nicamente se
produce leche (y tan simple que es la economa).
En el ao 2000 se producen 100 litros de leche, siendo el precio de la leche de 1 euro/litro.
Por tanto, el PIB (2000) es de 100 euros.
En el 2001 se producen 110 litros de leche, siendo ahora el precio de la leche de 1,2
euros/litro. El PIB (2001) es de 132 euros.
Si calculamos el crecimiento del PIB entre estos dos aos obtenemos un 32% (=132/100),
pero si eliminamos la variacin del precio el crecimiento es significativamente menor.
Si mantenemos en 2001 el precio del ao anterior, entonces el PIB (2001) es de 110 euros
(110 litros * 1 euro/litro). Luego el crecimiento del PIB sera del 10% (=110/100).
En el primer caso (crecimiento del 32%) hemos comparado PIB nominales(cada uno
medido en los precios vigentes en su ejercicio), mientras que en el segundo caso
(crecimiento del 10%) hemos comparado PIB reales (ambas PIB medidos aplicando el
mismo precio).
La ventaja del PIB real es que elimina la distorsin que produce la variacin de los
precios y nos indica realmente cuanto crece o disminuye la economa.
Cmo se calcula el PIB real? Se aplica la siguiente frmula:
PIB real = PIB nominal / deflactor del PIB
El "deflactor del PIB" es un ndice de precios que recoge la variacin que se ha producido
en el nivel de precios de un pas durante un periodo determinado. Es un indicador parecido
al IPC (ndice de Precios al Consumo), si bien ste ltimo slo tiene en cuenta aquellos
bienes y servicios destinados al consumo, mientras que el "deflactor del PIB" considera
todos los bienes y servicios producidos en el pas.
En el ejemplo anterior, el deflactor del PIB sera 1,2 (= Precios 2001 / Precios 2000 = 1,2 /
1).
Luego:
PIB real (2001) = 132 / 1,2 = 110 euros
Ejercicio: Supongamos que el PIB de un pas en 1990 es de 1.000 euros (no se trata
precisamente de una superpotencia) y en el ao 2000 de 1.800 euros. Los precios en estos
10 aos han aumentado un 60% (si consideramos el ndice de precios de 1990 base 100, el
del ao 2000 es 160) . Calcular el crecimiento del PIB nominal y del PIB real.

Otros indicadores de la renta de un pas

Aparte del PIB hay tambin otros indicadores, ms o menos similares, que se utilizan
paramedir la renta generada.
PNB (Producto Nacional Bruto): mide lo producido por los nacionales de un pas, ya
residan en el mismo, ya residan en el extranjero.
La diferencia con el PIB es la siguiente:
La actividad productiva que desarrolla un no residente en Espaa (por ejemplo, una
empresa inglesa que opere en Espaa) se incluye en el PIB pero no en el PNB.
La actividad que desarrolla un espaol en el extranjero (por ejemplo, una empresa espaola
que opere en Portugal) se incluye en el PNB pero no en el PIB.
PIN (Producto Interior Neto): es igual que el PIB, pero deduciendo la prdida de valor (el
desgaste) que haya experimentado el equipo productivo (infraestructuras, maquinaria,
instalaciones, etc.) durante el ejercicio.
En el PIB se incluyen todas las inversiones, pero hay que tener en cuenta que parte de ellas
se destinan simplemente a reponer (reparar) el desgaste sufrido por el equipo productivo.
Esta parte se deduce cuando se calcula el PIN (se considera que no es una riqueza
adicional que se ha generado, ya que simplemente compensa la prdida sufrida por el
inmovilizado).
Veamos un ejemplo: si una economa genera en el ejercicio un PIB de 2.000 euros (otro
pas que lo tiene crudo para entrar en el G-7), pero la maquinaria, instalaciones, etc. se
deprecian 200 euros, el PIN del ejercicio ser de 1.800 euros.
PNN (Producto Nacional Neto): es igual que el PNB pero deducindole, al igual que en el
caso anterior, la prdida de valor que experimenta elinmovilizado.
Renta per capita
Para tratar de medir el nivel de bienestar de una poblacin el PIB nos sirve como primera
aproximacin (aquel pas que tenga un PIB ms alto tendr un mayor bienestar).
Pero el PIB no es suficiente:
Qu pas tiene un mayor nivel de bienestar China con un PIB de 500.000 millones de
euros y una poblacin de ms de 1.000 millones de habitantes o Mnaco con un PIB de
5.000 millones de euros y una poblacin de 30.000 habitantes? (por cierto, las cantidades
son figuradas, que nadie se moleste en contrastarlas).
Por tanto, para medir el nivel de bienestar de un pas hay que considerar la renta
disponible (1) y la poblacin:
Renta per cpita = renta disponible / poblacin
(1) La renta disponible es la renta de la que pueden disponer los habitantes del pas. El
PIB se podra tomar como aproximacin, pero hay ciertas diferencias entre ambos
conceptos:

Hay beneficios que permanecen en las empresas y que no se reparten entre sus
accionistas (forma parte del PIB, pero no es renta disponible); hay que pagar impuestos
sobre los beneficios (mismo caso); las familias pueden recibir transferencias del Estado
como pensiones, ayudas, subsidios, etc. (integran la renta disponible, pero no se
contabilizan en el PIB ya que son simplemente transferencias de rentas, sin que respondan
a ninguna transaccin econmica).
En el ejemplo anterior, la renta per capita de China es de 5.000 euros y la de Mnaco es de
160.000 euros, por lo que queda claro que el nivel de bienestar es notablemente ms
elevado en Mnaco que en China.

Relacin entre el ahorro y la inversin

El ahorro que realiza un pas es fundamental para poder financiar las nuevas
inversionesque quiera acometer, lo que redundar en un mayor crecimiento de su
economa y, a largo plazo, en un mayor nivel de vida.
La renta que genera un pas se destina una parte al consumo y otra parte al ahorro,
existiendo una relacin directa entre dicho ahorro y la inversin.
En toda economa siempre se cumple:
Ahorro = Inversin
Por tanto, para que un pas invierta ms debe consumir menos y ahorrar una parte mayor
de su renta.
Vamos a tratar de explicar el por qu de esta igualdad (Ahorro = Inversin) (a ver si lo
conseguimos).
Para simplificar la explicacin (falta nos hace) supondremos que se trata de un pas que no
tiene comercio exterior (no exporta ni importa), por lo que el PIB viene definido como:
Y=C+I+G
Donde: Y (PIB), C (Consumo), I (Inversin), G (Gasto Pblico).
Si despejamos la inversin, tenemos que:
I = Y - C - G (Ecuacin 1)
Por otra parte, la renta generada se destinar una parte al ahorro (S) y otra al
consumo(tanto al privado "C", como el pblico "G"):
Y=S+C+G
Si se despeja el ahorro (S) tenemos que:
S = Y - C - G (Ecuacin 2)
Ahora relacionando la Ecuacin 1 con la Ecuacin 2 tenemos que:
I=S
Luego, hemos demostrado (s, s, lo hemos demostrado, .que corra el champn) que el
ahorro es igual a la inversin.
Economa con sector exterior
La relacin que acabamos de explicar (S = I) tambin se cumple cuando se considera
elsector exterior. En este caso:
Y = C + I + G + NX

Donde (NX) es la posicin neta de comercio exterior (exportaciones-importaciones).

Si operamos con la ecuacin tenemos:
Y - C - G = I + NX
Por otra parte, ya vimos antes que el ahorro se puede expresar:
S=Y-C-G
Luego, podemos concluir que:
S = I + NX
Por otra parte, la posicin neta de comercio exterior (NX) es igual a la inversin
exterior neta (IEN). Ms de uno se preguntar que "por qu?". Vamos a tratar de verlo
con un ejemplo:
Supongamos que Espaa tienen un supervit comercial con Japn (NX > 0) (seores, se
trata de un ejemplo, que nadie ponga el grito en el cielo).
Las empresas exportadoras espaolas irn al Banco de Espaa a cambiar los yenes
recibidos por pesetas, lo que producir un aumento de sus depsitos en yenes. Por tanto,
Espaa aumentar su posesin de activos japoneses (el yen es un activo japons), o lo que
es lo mismo, incrementar su inversin exterior neta (en la misma cuanta que el supervit
comercial).
Por tanto:
S = I + IEN
Es decir, que el ahorro es igual a la inversin interior ms la inversin exterior neta.
Si Espaa ahorra una determinada cantidad, sta se destinar bien a financiar la inversin
interior, bien a financiar la inversin exterior.
Antes de cerrar la clase, quisiramos disculparnos por el "ladrillo" que acabamos de soltar.
Se suspende la clase por media hora por si alguien necesita salir a tomar aire o pasar por
enfermera con una ataque de alucinacin depresiva....

Mercado de bienes

El mercado de bienes es aquel en el que se compran y venden bienes y servicios. Este

mercado nos va a permitir analizar como se determina en una economa el nivel de produccin
de equilibrio en el corto plazo.
En este corto plazo supondremos que el nivel de produccin de equilibrio viene
determinado por la demanda: es decir, las empresas producirn todo aquellos que les sean
demandado (es la hiptesis que utiliza una de las principales escuelas de economa, la
escuela Keynesiana).
La demanda agregada (equivalente al PIB) se define:
Y = C + I + G + MN
Vamos a analizar ahora cmo se comportan los distintos componentes:
1. Consumo
El consumo depende de diferentes factores, pero su dependencia principal es con el nivel
de renta:
Si la renta aumenta el consumo aumenta y si la renta baja el consumo baja. Parece
lgico que si las personas tienen ms dinero para gastar, consuman ms, y si tienen menos
consuman menos (a quin no le ocurre esto?).

A partir de esta relacin podemos expresar la funcin de consumo que es la que determina
el volumen de consumo para cada nivel de renta disponible:
C = Co + a * Y
Donde:
"C" es el consumo realizado.
"Co" es el consumo autnomo, aquel que se realiza aunque no haya ingresos: es el
consumo de supervivencia (algo hay que comer, alguna ropa hay que tener...) que se financia
con ahorros o con ayudas.
"a" es la pendiente de la curva. Se le denomina propensin marginal a consumir (PMC) e
indica el porcentaje que se destina al consumo cuando aumenta la renta.
"a" toma valores entre 0 y 1: cuando aumenta la renta, una parte se destina a consumo y otra
parte al ahorro.
"a" sera igual a 0 si cualquier incremento de renta se destinara en su totalidad al ahorro, y

tomara valor 1 si dicho incremento se destinara en su totalidad al consumo.

"Y" es la demanda agregada o renta disponible
2. Inversin
La inversin incluye tanto la compra de nuevos elementos para incorporar a la estructura
productiva de las empresa (maquinarias, ordenadores, automviles, instalaciones...), como
los incrementos de las existencias en el almacn (inversin en stock).
La inversin est relacionada fundamentalmente con dos variables:
El nivel de renta. Si aumenta la renta aumenta la inversin (se dispone de mayor
capacidad para financiar nuevos proyectos) y si disminuye la renta tambin disminuye la
inversin.
El tipo de inters. La relacin es inversa: si aumentan los tipos disminuye la inversin
(resulta ms caro financiar los nuevos proyectos, por lo que se descartarn los que ofrezcan
menores rentabilidades); es decir, disminuir el nmero de proyectos de inversin cuya
rentabilidad sea lo suficientemente atractiva como para llevarlos a cabo. Y si disminuyen los
tipos aumenta la inversin (es ms barato endeudarse para acometer nuevos proyectos).
Tambin influye en gran medida un factor de carcter psicolgico, lasexpectativas
empresariales, aunque es difcilmente cuantificable.

Mercado de bienes

La curva tiene pendiente negativa (relacin inversa entre inversin y tipos de inters).
Vamos a analizar ahora como funciona esta curva:
Variaciones del tipo de inters producen movimientos a lo largo de la curva.
Mientras que variaciones en el nivel de renta originan desplazamientos de la curva:
Si aumenta la renta la curva se desplaza hacia la derecha: para un tipo de inters
determinado la inversin ser mayor.

Si disminuye la renta la curva se desplaza hacia la izquierda: para un tipo de inters

determinado la inversin ser menor.

3. Gasto pblico y comercio exterior neto (exportaciones - importaciones)

A efectos de simplificacin (que falta nos hace) vamos a considerar ambos trminos fijos.
No obstante en el caso del gasto pblico existe una relacin directa con el nivel de renta.
Si aumenta la renta aumentan los impuestos, por lo que el Estado recauda ms y puede
gastar ms.

Equilibrio en el mercado de bienes

Una vez analizados los distintos componentes de la demanda de bienes y servicios vamos
a dibujar su curva. En ella se relaciona la demanda de bienes con la produccin
ofrecida por las empresas.

La pendiente es positiva ya que hemos visto que varios de sus componentes (consumo,
inversin y gasto pblico) estn relacionados positivamente con el nivel de renta.
Se ha dibujado una lnea que parte del origen y que tiene un ngulo de 45%: los puntos de
esa lnea cumplen la condicin que habamos fijado de que la oferta fuese igual que la
demanda).
Si la cantidad demandada es de 1.000 millones de euros (eje vertical), la produccin ofrecida
ser tambin de 1.000 millones de euros (eje horizontal), ni uno ms, ni uno menos.
El punto en el que se cruzan ambas lneas ("A") es el punto de equilibrio de la
economa:
La cantidad demandada es igual a la cantidad ofertada: no queda nada por comprar, ni nada
por vender.
Si la economa se encontrara en un punto ("B") en el que la cantidad demandada fuera
mayor que la ofertada, habra demanda insatisfecha (gente que no podra comprar aquello
que desea) lo que llevara a las empresas a aumentar su produccin hasta que OA = DA

Si, por el contrario, la cantidad demandada fuera menor que la ofertada (punto "C"), habra
productos que se quedaran sin vender lo que llevara a las empresas a reducir su produccin
hasta que nuevamente OA = DA

Multiplicadores

Supongamos que la economa se encuentra en equilibrio y de repente se produce

unaumento de la inversin (por ejemplo, llega un inversor extranjero y realiza una fuerte
inversin) o del gasto pblico (por ejemplo, el Gobierno decide realizar elevadas
inversiones en carreteras). Qu le ocurre a la produccin de equilibrio?
De entrada aumenta, ya que tanto la inversin como el gasto pblico son componentes de
la demanda agregada, luego si aumentan ellos, sta aumenta en la misma cantidad.
Pero al aumentar la demanda agregada, y por tanto la renta del pas, tambin aumentar el
consumo (hay ms dinero y la gente consume ms), lo que conlleva un nuevo incremento
de la demanda.
En definitiva, se inicia un proceso que hace que el crecimiento final de la produccin
de equilibrio sea superior a los incremento iniciales que experimentaron la inversin o el
gasto pblico y que sirvieron para desencadenar este proceso.
Y la pregunta que se plantea es, cuando aumenta la produccin de equilibrio?. Para
contestar a esta pregunta vamos a analizar el funcionamiento del multiplicador (abrchense
los cinturones que vienen curvas).

1. Multiplicador de la inversin
La manera ms fcil de ver su funcionamiento es con un ejemplo:
Supongamos que la economa est en equilibrio y de repente aumenta la inversin en
100.000 euros. Vamos a suponer tambin que la propensin marginal a consumir es del 0,6
(es decir, si aumenta la renta en 1 euro, la gente dedicar 0,6 euros al consumo y 0,4 euros
al ahorro).
La inversin de 100.000 euros conlleva de entrada un incremento en la produccin de
equilibrio por dicho importe. Este es el 1 impacto.
Este aumento de la produccin (y por tanto de la renta) conlleva que el consumo aumente
en 60.000 euros (=100.000 * 0,6). 2 impacto.
Pero este aumento del consumo hace aumentar nuevamente la renta en 60.000 euros, lo
que a su vez origina que el consumo vuelva a aumentar en 36.000 euros (=60.000 * 0,6). 3
impacto.
Y as sucesivamente.
Si se suman los diversos impactos veremos cuanto ha aumentado la produccin de
equilibrio. Para ello utilizaremos la siguiente frmula:
Variacin de la produccin de equilibrio = (1 / (1 - PMC)) * Variacin de la inversin
Aplicando esta frmula al ejemplo, tendramos que un incremento de la inversin de 100.000
euros conlleva un incremento de la produccin de equilibrio de 250.000 euros.
El coeficiente (1 / (1 - PMC)) se denomina "multiplicador de la inversin" y mide lo que
aumenta la renta por cada euro que aumente la inversin. Este multiplicador es siempre
mayor que la unidad.
Cuanto mayor es la propensin marginal al consumo (PMC) mayor es el multiplicador. Para
comprobarlo pueden repetir el ejemplo anterior suponiendo un PMC del 0,8 y otro del 0,5.
2. Multiplicador del gasto pblico
Funciona de igual manera que el de la inversin: el incremento de la produccin es mayor
que el aumento del gasto pblico. El multiplicador es:
(1 / (1 - PMC))
El multiplicador (tanto el de la inversin como el del gasto pblico) se modifica si
consideramos que existe un impuesto que grava la renta.
Veamos nuevamente el ejemplo anterior, pero suponiendo que existe un impuesto que grava
la renta con un 20% (aumento de la inversin de 100.000 euros y propensin marginal a
consumir del 0,6).
La inversin de 100.000 euros veamos que produca de entrada un incremento en la
produccin de equilibrio por dicho importe. 1 impacto.
Este aumento de la produccin, conlleva un aumento de la renta por el mismo importe
(100.000 euros), pero un 20% se destina al pago de impuestos, por lo que la renta
disponible es ahora de 80.000 euros. Este incremento conlleva un aumento del consumo de

48.000 euros (=80.000 * 0,6). 2 impacto.

Este aumento del consumo incrementa nuevamente la renta en 48.000 euros, de los que un
20% se destinar al pago de impuestos, siendo el nuevo aumento de la renta disponible de
38.400 euros, de los que 23.040 euros de destinar al consumo. 3 impacto.
En este caso el multiplicador queda definido:
(1 / (1 - PMC * (1 - t)))
Siendo "t" la tasa impositiva
En este caso la variacin de la produccin de equilibrio ser:
Variacin de la produccin de equilibrio = (1 / (1 - PMC * (1 - t))) * Variacin de la inversin.

Curva IS

Vamos a suponer que el mercado de bienes se encuentra en el punto de equilibrio "A" y

de buenas a primeras suben los tipos de inters qu ocurre?
Disminuye la inversin y por tanto la demanda: esto se traduce en que la curva de
demanda de bienes y servicios se desplaza hacia abajo. El nuevo punto de equilibrio
ser "B".

Y si disminuyen los tipos de inters?

Ocurrir lo contrario, aumenta la inversin y por tanto la demanda. La curva de demanda se
desplazar hacia arriba y el nuevo punto de equilibrio ser "C".

Se observa, por tanto, que subidas del tipo de inters desplazan hacia abajo el punto de
equilibrio en el mercado de bienes y servicios, mientras que bajadas del tipo de inters lo
desplazan hacia arriba.
Si representamos en una curva esta relacin entre cantidad demandada de equilibrio y tipo de
inters obtendremos la curva IS.

La curva IS representa, por tanto, puntos en los que a cada tipo de inters le corresponde
una demanda de equilibrio.

Agregados monetarios y dinero bancario

Agregados monetarios
Cuando se habla de dinero nos referimos normalmente a las monedas y billetes de curso
legal, pero hay otras modalidades que tienen caractersticas ms o menos similares: valor,
liquidez, medio de pago, etc.
El Banco Central cuando trata de controlar el nivel de liquidez (cantidad de dinero) en el
sistema analiza distintos agregados monetarios en funcin de los conceptos incluidos.
Los agregados ms utilizados, clasificados de menor a mayor amplitud, son:
Efectivo en manos del pblico (Lm): monedas y billetes de curso legal en manos del
pblico.
M1: efectivo en manos del pblico + depsitos a la vista en las entidades de crdito. A la M1
se le denomina tambin Oferta Monetaria.
M2: M1 + depsitos de ahorro en entidades de crditos.
M3: M2 + depsitos a plazo y otros pasivos bancarios.
Activos lquidos en manos del pblico (ALP): M3 + otros componentes, entre los que
destacan las Letras del Tesoro en manos del pblico, pagars de empresas, etc.
Dinero bancario
Las entidades financieras (bancos, cajas y cooperativas) reciben depsitos de sus
clientes en forma de cuentas corrientes (que denominamos dinero bancario). Estas
entidades utilizan estos depsitos para conceder crditos.
Por ejemplo: un banco recibe un depsito de un cliente de 10.000 euros. Parte de este
dinero lo dejar en caja para atender posibles retiradas de fondos (supongamos que 1.000
euros) y el resto lo destinar a conceder crditos (9.000 euros).
Parte del importe de estos crditos vuelve a las entidades financieras en forma de nuevos
depsitos bancarios.
Por ejemplo: la empresa que ha recibido el crdito de 9.000 euros lo utiliza para comprar
una maquinaria. El vendedor recibe el dinero de esta venta y lo ingresa en su cuenta
corriente.
El banco con el que trabaja este vendedor tiene un nuevo depsito de 9.000 euros y al igual
que en el caso anterior dejar una parte en caja (por ejemplo, 800 euros) y utilizar el resto
(8.200 euros euros) en la concesin de nuevos crditos.
Vemos que un depsito inicial de 10.000 euros ha puesto en marcha un mecanismo que ha
llevado a que los depsitos sumen ya 19.000 euros (los 10.000 iniciales y los 9.000 que
acabamos de ver). Y el proceso se sigue repitiendo.
En definitiva, la operatoria de las entidades financieras lleva a multiplicar el valor de

los depsitos (crean dinero bancario).

La banca comercial transforma los depsitos en una cantidad mucho mayor de dinero
bancario

Cunto dinero bancario se puede crear?

Para contestar a esta pregunta comenzaremos por definir el concepto de "encaje bancario":
Las entidades financieras cuando reciben un depsito tienen que dejar un porcentaje en caja
para atender retiradas de efectivo. Este porcentaje es precisamente el "encaje
bancario" o "coeficiente de reservas".
El Banco Central determina dicho porcentaje, es decir, la proporcin de los depsitos del
pblico que las entidades financieras tienen que guardar en forma de activos lquidos (efectivo
en caja o reservas en el Banco Central) para poder atender las retiradas de efectivo.
El importe total de dinero bancario generado por las entidades financieras viene determinado
por el "Multiplicador del dinero bancario":
Multiplicador del dinero bancario = 1 / Coef. de reserva
Continuamos con el ejemplo:
Supongamos que en el caso que venimos analizando el coeficiente de reservas es del 10%.
Entonces el multiplicador del dinero bancario ser:
Multiplicador del dinero bancario = 1 / 0,10 = 10
Por tanto, las entidades financieras podran generar un volumen de dinero bancario 10 veces
superior al de los depsitos que manejan: si el depsitos inicial es de 10.000 euros, el dinero
bancario que se podra generar es de 100.000 euros.
Este sera el importe potencial mximo de dinero bancario que se podra generar, lo que no
quiere decir que efectivamente se genere: puede que la banca no emplee todo el importe
disponible en la concesin de crditos, puede que los crditos concedidos no retornen en su
totalidad como depsitos a las entidades financieras, etc.

Banco Central

a) Funciones del Banco Central

Entre las funciones que realiza un Banco Central se pueden sealar las siguientes:
Emisin y puesta en circulacin (o retirada) de la moneda de curso legal.
Banquero del Estado: realiza los cobros y pagos correspondientes a la Administracin
Pblica.
Banco de bancos: encargado de la supervisin del sistema bancario, de la custodia de las
reservas de los bancos comerciales (coeficiente de caja), prestamista de ltima instancia
(cuando alguna entidad atraviesa tensiones de liquidez), liquidacin de los medios de pago
(centraliza los cobros y pagos entre entidades crediticias).
Centralizacin y gestin de las reservas de divisas del pas.
Poltica monetaria: determina la cantidad de dinero en el sistema con el fin de tratar de
controlar la evolucin del tipo de inters en el corto plazo.
El objetivo ltimo del un Banco Central es conseguir la estabilidad de los precios y del
tipo de cambio, lo que debe permitir un crecimiento sostenido de la produccin y del
empleo.
b) Balance
En el activo de un Banco Central se encuentran las siguientes partidas:
Oro y divisas.
Crditos a los bancos comerciales.
Crditos al sector pblico.
Cartera de ttulos de renta fija (Deuda Pblica): son ttulos que adquiere con carcter
temporal dentro de una operatoria destinada a controlar la liquidez del sistema.
Inmovilizado (edificios, instalaciones, sistemas informticos, etc.).
En su pasivo aparecen las siguientes partidas:
Pasivo monetario (tambin llamado base monetaria): compuesto por el efectivo en manos
del pblico y las reservas bancarias (efectivo en mano de las entidades financieras y
depsitos que stas tienen en el Banco Central).
Pasivo no monetario: Fondos propios y depsitos del sector pblico.

Base monetaria

La base monetaria es la suma del efectivo en manos del pblico (Lm) + reservas
bancarias (efectivo en manos de las entidades de crdito y depsitos de stas en el Banco
Central).
Base monetaria = efectivo manos del pblico + reservas bancarias
El Banco Central determina la base monetaria y a partir de ah los intermediarios
financieros generan dinero bancario.
Si vemos la composicin del balance de un Banco Central, la base monetaria equivale al
total de activos menos los pasivos no monetarios.
Si aumenta la base monetaria: creacin de dinero
Si aumentan los activos del Banco Central (incremento de las reservas de divisas,
aumento del crdito al sistema bancario o al sector pblico) sin que aumenten los pasivos
no monetarios, lgicamente tendr que aumentar el pasivo monetario (creacin de dinero).
Si disminuyen los pasivos no monetarios, sin variacin del activo, necesariamente
tendr que aumentar el pasivo monetario.
Si se reduce la base monetaria: destruccin de dinero
Si disminuyen los activos del Banco Central sin que se reduzcan los pasivos no
monetarios, llevar a una disminucin de la base monetaria.
Hay variaciones en el balance del Banco Central, que afectan por tanto a la base
monetaria, que ste no puede controlar, son de carcter autnomo:
Por ejemplo, un dficit (o supervit) de la balanza de pago no es controlable por el Banco
Central, sin embargo influir en su nivel de reservas de divisas (partida del activo).
Otras variaciones del balance del Banco Central si son controlables y es lo que le va a
permitir determinar (con cierta aproximacin) el importe de la base monetaria.
Por ejemplo, los crditos concedidos al sistema bancario: si aumentan los crditos aumenta
su activo y por tanto aumentar su pasivo. Si el pasivo no monetario no vara,
necesariamente tendr que aumentar el pasivo monetario (aumento de la base monetaria).
Cmo acta en la prctica el banco central para modificar la base monetaria?
A travs del tipo de redescuento: es el tipo al que el Banco central est dispuesto a
prestar dinero a las entidades financieras:
Si sube el tipo de redescuento, los crditos que el Banco Centra presta a las entidades
sern ms caros, luego las entidades financieras demandarn menos (contraccin de la
base monetaria).
Si baja el tipo de redescuento, estos crditos sern ms baratos por lo que las entidades
financieras solicitarn mayores importes (expansin de la base monetaria).

Otra forma que tiene el Banco Central de actuar sobre la base monetaria es
mediante operaciones de mercado abierto: compra-venta a las entidades financieras de
valores de Deuda Pblica.
Si el Banco Central compra Deuda Pblica est aumentando la liquidez del sistema.
Las entidades financieras estarn sustituyendo valores de renta fija por liquidez que pueden
destinar a la concesin de prstamos.
Por el contrario, si el Banco Central vende Deuda Pblica a las entidades
financieras, sustituye estas posiciones lquidasen balance por valores. En el pasivo del
Banco Central disminuirn los depsitos de las entidades financiera ya que parte se habrn
destinado al pago de la compra de estos ttulos.

Oferta monetaria

Hemos visto que al agregado M1 se le denomina tambin Oferta Monetaria:

M1 = efectivo en manos del pblico + depsitos a la vista (dinero bancario)
Los bancos centrales tratan de controlar la oferta monetaria en el sistema ya que sta
junto con la demanda de dinero determina el tipo de inters en el corto plazo.
Y el tipo de inters influye en el volumen de la inversin, lo que afecta al nivel de produccin
de equilibrio y por tanto al nivel de empleo.
Los bancos centrales cuando tratan de influir sobre los tipos de inters buscan conseguir
la estabilidad de los precios y del tipo de cambio, requisitos para un crecimiento
sostenido en el tiempo de la produccin y del empleo.
Cmo pueden influir los bancos centrales sobre la oferta monetaria?
Vamos a tratar
monetaria(BM):

de

explicar

la relacin

entre

Oferta

monetaria (OM)

y Base

OM = Efectivo en manos del pblico (Lm) + Depsitos a la vista (Dv)

BM = Efectivo en manos del pblico (Lm) + Reservas bancarias (R)
Si se divide la primera ecuacin por la segunda tenemos:
OM / BM = (Lm + Dv) / (Lm + R)
Luego:
OM = ((Lm + Dv) / (Lm + R)) * BM
Ahora vamos a dividir el numerador y el denominador del parntesis por Dv:
Al cociente "Lm / Dv" le llamaremos "x" y representa la proporcin de los depsitos a la
vista que el pblico mantiene en efectivo.
Al cociente "R / Dv" le llamaremos "y" y representa el encaje bancario, es decir, la
proporcin de los depsitos que las entidades financieras tienen que mantener lquidos
(caja o reservas en el Banco Central) para atender las retiradas de efectivo.
Luego,
OM = ((x + 1) / (x + y)) * BM
El cociente (x + 1) / (x + y) es siempre mayor que 1:
En el corto plazo se puede suponer que "x" es constante, es decir, que la gente tiende a
mantener un determinado porcentaje de sus depsitos en dinero efectivo y que esa
proporcin es estable.

Por tanto, el valor de este cociente va a depender de "y", es decir, del encaje bancario.
Veamos un ejemplo:
La BM de un pas es de 1.000 euros, la proporcin de depsitos que la gente mantiene en
efectivo es del 20% y el encaje bancario es del 10%. Calcular la OM.
OM = ((0,2 + 1) / (0,2 + 0,1)) * 1.000 = 4.000 euros
El banco central decide elevar el encaje bancario al 20%:
OM = ((0,2 + 1) / (0,2 + 0,2)) * 1.000 = 3.000 euros
En definitiva (recapitulando) los bancos centrales puede actuar sobre OM a travs de:
La Base Monetaria, tal como vimos en la leccin anterior. Aunque su control no es absoluto
(la base monetaria se puede ver afectada por factores que el Banco Central no controla)
El encaje bancario "y": si aumenta el encaje bancario disminuye la OM y si reduce el
encaje bancario aumenta la OM (bajo la hiptesis de que "x" es constante lo que en la vida
real no tiene por qu cumplirse siempre).
En definitiva, los bancos centrales tienen posibilidad de actuar sobre la oferta
monetaria pero no tienen un control absoluto.

Demanda de dinero

La gente quiere tener una parte de su dinero en efectivo (demanda de dinero) por diversos
motivos, entre los que destacan:
Para poder realizar transacciones, es decir para poder pagar las compras que realizan.
La cantidad demandada por este motivo depende principalmente del nivel de renta: a mayor
renta, mayor consumo y por tanto mayor demanda de dinero (y a menor renta lo contrario).
Demanda como activo financiero: el dinero tiene un valor y el pblico puede preferir
mantener una parte de su riqueza en forma de dinero, especialmente en momentos de
incertidumbre.
En lugar de tener el dinero en un banco que puede quebrar, o en acciones que se pueden
hundir, en periodos de crisis la gente puede preferir tener el dinero en casa.
La demanda de dinero, por uno u otro motivo, presenta una relacin negativa con el tipo
de inters:
Si suben los tipos aumenta el coste de oportunidad de tener el dinero lquido y no tenerlo
depositado en un banco donde produce intereses. Por ello, la gente tratar de mantener
en lquido el mnimo necesario.
Si por el contrario bajan los tipos este coste de oportunidad se reduce, lo que har que a
la gente no le importe mantener en efectivo una mayor proporcin de sus ahorros.
Esta relacin inversa entre tipos de inters y demanda de dinero se puede representar
en una grfica.

Variaciones en el tipo de inters provocan movimientos a lo largo de la curva:

Mientras que variaciones en el nivel de renta provocan desplazamientos de la curva:
Si aumenta la renta, aumentar el consumo, lo que llevar a la gente a mantener ms dinero
en efectivo para pagar las compras: la curva de demanda de dinero se desplaza hacia la
derecha (para un mismo tipo de inters se demandar ms dinero).
Si baja la renta, disminuir el consumo y, por tanto, la necesidad de la gente de mantener
dinero en efectivo: la curva de demanda de dinero se desplaza hacia la izquierda.

Punto de equilibrio del mercado monetario

Vamos a suponer que en el corto plazo la oferta de dinero es fija, es una cantidad
determinada, por lo que la representaremos como una lnea vertical.
El equilibrio en este mercado viene determinado por el punto de cruce de la demanda
monetaria y de la oferta monetaria. Este punto de equilibrio determina el tipo de inters
a corto plazo.

Qu ocurrira si el tipo de inters no fuera el de equilibrio?

Supongamos que el tipo de inters es ms alto que el de equilibrio (i 1 > i 0). En este caso
la demanda de dinero por parte de los ciudadanos es menor que la oferta. La gente quiere
tener menos dinero lquido (en efectivo o en cuentas a la vista con escasa remuneracin) ya
que el coste de oportunidad es elevado, por lo que invertir el exceso de liquidez en productos
con mayor remuneracin.
La fuerte demanda de estos productos alternativos (depsitos a plazo, renta fija, etc.) har
descender sus tipo de inters (las entidades emisoras de estos productos no tendrn que
ofrecer tipos altos para atraer el dinero, ya que ste acudir por s mismo).

Si el tipo de inters es ms bajo que el de equilibrio (i 2 < i 0), los ciudadanos tendern a
tener ms dinero lquido ya que el coste de oportunidad es comparativamente bajo. Las
entidades emisoras de productos alternativos tendrn que elevar los tipos de inters ofrecidos
para poder colocar sus productos.

Curva LM

Hemos visto que la demanda de dinero depende en gran medida del nivel de renta (o
demanda de bienes):
Variaciones en el nivel de renta determinan desplazamientos de la curva de demanda de
dinero lo que implica un nuevo punto de equilibrio y, por tanto, un nuevo tipo de inters
(estamos considerando que la oferta monetaria est fija en el corto plazo).

Por tanto, a cada nivel de renta le va a corresponder un tipo de inters de equilibrio.

Si representamos en un grfico los distintos pares de punto (nivel de renta y tipo de inters
correspondiente) obtendremos una curva con pendiente positiva que se denomina "Curva
LM".

Poltica monetaria

El objetivo fundamental de cualquier banco central es mantener la estabilidad de los

precios y del tipo de cambio, lo que debe permitir que la economa mantenga una elevada
tasa de crecimiento.
Los bancos centrales actuarn cuando la economa se aparte de su senda de
crecimiento:
Si la economa se desacelera tratarn de relanzarla bajando los tipos de inters para
impulsar la inversin y con ella el crecimiento.
Si la economa crece a un ritmo excesivamente elevado, tratarn de frenarla un poco
para evitar que surjan tensiones inflacionistas que terminen por afectarle muy
negativamente. Para ello intentarn aumentar los tipos de inters para reducir la inversin y
enfriar el crecimiento.
El tipo de inters es la variable clave que conecta el mercado de dinero con el mercado
de bienes.
Hasta ahora habamos considerado que la oferta monetaria era fija en el corto plazo, pero
se trataba de una simplificacin . Los bancos centrales aumentarn o reducirn la cantidad
de dinero en el sistema como medio de actuar sobre los tipos de inters.
Los bancos centrales pueden influir sobre la oferta monetaria:
A travs de la base monetaria (operaciones de mercado abierto y tipo de redescuento).
A travs del coeficiente de encaje.
La poltica monetaria puede ser expansiva (aumento de la oferta monetaria):
Bajada del tipo de redescuento
Compra de deuda pblica a las entidades financieras
Reduccin del encaje legal (esta medida ya no se utiliza)
O restrictiva (disminucin de la oferta monetaria):
Subida del tipo de redescuento
Venta de deuda pblica a las entidades financieras
Aumento del encaje legal (esta medida ya no se utiliza)
Cmo afectan variaciones de la oferta monetaria a la Curva LM?
Si aumenta la oferta monetaria su curva se desplaza hacia la derecha, lo que hace
descender el tipo de inters de equilibrio.
A nivel de la Curva LM esto implica que para un determinado nivel de renta el tipo de
inters es menor: esta curva se desplaza hacia abajo.

Si disminuye la oferta monetaria su curva se desplaza hacia la izquierda, lo que hace aumentar
el tipo de inters de equilibrio.
A nivel de la Curva LM esto implica que para un determinado nivel de renta el tipo de inters es
mayor: esta curva se desplaza hacia arriba.

Los bancos centrales a travs de la poltica monetaria pueden controlar con cierta eficacia la
evolucin del tipo de inters a corto plazo. Pero a largo plazo es el mercado (ley de oferta y
demanda) quien los determina.
A largo plazo los tipos de inters dependen en gran medida de las expectativas de inflacin:

Si el pas se ha caracterizado histricamente por una lucha eficaz contra la inflacin (como puede
ser el caso de Alemania), por su poltica econmica ortodoxa,los tipos a largo plazo de inters
tendern a mantenerse bajos.
Si por el contrario la historia inflacionista del pas es para echarse a temblar(preferimos no dar
ejemplos), los tipos a largo plazo tendern a ser muy elevados.

Relacin IS - LM

Hemos visto en las lecciones anteriores que:

La curva IS representa los distintos niveles de renta y tipo de inters para los cuales
el mercado de bienes y servicios est en equilibrio.
La curva LM representa los distintos niveles de renta y tipo de inters para los cuales
el mercado de dinero est en equilibrio.
Sabemos ya (al menos eso espero) que el tipo de inters es el que interrelaciona ambos
mercados:
El tipo de inters se fija en el mercado monetario y afecta directamente al volumen de
inversin y por tanto a la demanda de bienes.
Si representamos ambas curvas el punto de corte determina la renta y el tipo de
inters para los cuales tanto el mercado de bienes y servicios como el de dinero estn
en equilibrio.

Funcin de demanda agregada

La curva de demanda agregada representa la cantidad de bienes y servicios que los

habitantes, las empresas y las entidades pblicas de un pas quieren comprar para cada
nivel de precios.

La curva de demanda agregada tiene pendiente negativa: si suben los precios la gente querr
comprar menos y si bajan querr comprar ms (parece que es una postura comprensible).
Cuando estudibamos antes las curvas IS y LM (no me miren con esa cara; les repito, las curvas
IS-LM...., no, seores, no se trata de ningn grupo tecno-pop) estbamos considerando que nos
movamos en el corto plazo, con precios fijos.
Sin embargo, ahora, al estudiar la demanda agregada vamos a considerar que nos movemos en
un plazo mayor donde los precios si varan:
De hecho, la curva de demanda es una relacin entre niveles de renta y niveles de precio para
los cuales los distintos mercados analizados (mercado de bienes y servicios y mercado de dinero)
estn en equilibrio.
Vamos a ver cmo se determina la curva de demanda agregada:
Hemos visto que en el corto plazo (con precios fijos) el punto de cruce de las curvas IS-LM supone
una situacin de equilibrio en los mercados de bienes y servicios y en el de dinero.

En el mercado de dinero hemos considerado que la oferta monetaria real (oferta monetaria / Precio)
es fija, asumiendo un nivel de precios Po.
Si representramos en un diagrama el nivel de renta de equilibrio "Yo" (determinado por el cruce ISLM) y el nivel de precio "Po" ya tendramos un primer punto de la curva de demanda
agregada (A).
Vamos a tratar de determinar un segundo punto de la curva de demanda agregada (animo):
Supongamos que los precios suben de Po a P1. Entonces la oferta monetaria real se reduce (el
denominador es mayor), desplazndose a la izquierda. El nuevo punto de equilibrio en el mercado
de dinero (dado un nivel determinado de renta) implica un tipo de inters ms elevado.
Esto implica que la curva LM se desplaza a la izquierda, por lo que el nuevo punto de corte con la
curva IS determinar un nivel de renta ms bajo "Y1".
Por tanto, a "P1" le corresponde un nivel de renta menor "Y1". Ya tenemos un segundo punto de la
curva de demanda agregada (B).
Vamos a tratar de determinar un tercer punto de la curva de demanda agregada (alguien me
sigue?):
Supongamos ahora que los precios bajan a P2 (P2 < Po). La oferta monetaria real aumenta (el
denominador es menor), la curva se desplaza a la derecha. El nuevo punto de equilibrio en el
mercado de dinero determinar un tipo de inters ms bajo.
La curva LM se desplazar a la derecha, por lo que el nuevo punto de corte con la curva IS
establecer un nuevo punto de equilibrio con un nivel de renta ms alto "Y2".
Por tanto, a "P2" le corresponder un nivel de renta mayor "Y2". Ya tenemos un tercer punto de la
curva de demanda agregada (C).

Hemos visto la relacin negativa entre el nivel de renta y el nivel de precios, que es lo que
explica que la pendiente de la curva de demanda agregada sea negativa.

poltica fiscal vs. poltica monetaria

A efectos de resumen, y antes de pasar a nuevos temas, vamos a tratar de ver cmo acta
el gobierno de un pas sobre la economa:
En primer lugar hay que sealar que el objetivo principal del Gobierno cuando trata de
actuar sobre la economa es mantener una tasa de crecimiento estable en el largo plazo:
Histricamente se ha demostrado que lo ms eficaz para una economa es mantener un
ritmo de crecimiento estable, mantenible en el tiempo, sin que provoque fuertes
desajustes.
Tan malo resulta que la economa crezca poco, a que lo haga de una manera
descontrolada, ya que esto origina serios desajustes (en primer lugar, un fuerte repunte de
la inflacin), que son difciles de corregir y que suelen terminar con una recesin.
Las medidas que puede adoptar, como ya hemos visto, son diversas: por el lado de la
demanda (es decir, aquellas dirigidas a tratar de desplazar la curva de demanda agregada)
podemos sealar la poltica fiscal y la poltica monetaria:
La poltica fiscal engloba actuaciones que afectan al gasto pblico y a los impuestos y
que impactan en primer lugar en el mercado de bienes y servicios (desplazamiento de la
curva IS).
La poltica monetaria, que suele instrumentar el banco central, incluye medidas que
afectan a la Oferta Monetaria y que actan en primer lugar sobre el mercado de dinero
(desplazamiento de la curva LM).
Veamos un ejemplo de poltica fiscal restrictiva:
Un aumento de los impuestos hace disminuir la renta disponible por la gente, lo que hace
caer el consumo (y tambin la inversin). La curva de demanda de bienes se desplaza
hacia abajo.
Para un nivel dado de tipo de inters, la renta de equilibrio ser menor, lo que se traduce en
un desplazamiento a la izquierda de la curva IS.
El punto de corte IS-LM tambin se desplaza a la izquierda, por lo que dado el nivel de
precio (Po), la renta de equilibrio ser ahora menor.
Todo ello provoca que la curva de demanda agregada se desplace a la izquierda.

Esta poltica podra ser adecuada cuando el gobierno quisiera frenar un crecimiento excesivo de la
economa.

Mercado de trabajo

La funcin de demanda de trabajo (solicitud de trabajo por parte de las empresas)

tienependiente negativa respecto al salario:
Cuanto ms bajos sean los salarios reales ms trabajo demandarn las empresas.
Mientras que la oferta de trabajo tiene pendiente positiva respecto al salario:
Cuanto ms elevados sean los sueldos, la gente querr trabajar ms.
El equilibrio en el mercado de trabajo viene determinado por el punto de cruce de las
dos curvas anteriores:

Dos de las principales escuelas de pensamiento econmico, la escuela clsica y la escuela

keynesina, discrepan sobre cual es la situacin en la que se encuentra habitualmente este
mercado:
Segn la escuela clsica el mercado de trabajo est siempre en situacin de pleno empleo.
Esto se debe a que los salarios son sensibles a la baja: si hay desempleo los salarios tienden a
bajar (los parados estarn dispuestos a trabajar por menos dinero). Esta disminucin de los sueldos
lleva a las empresas a contratar ms mano de obra, haciendo que el paro desaparezca.
Segn los keynesianos, el mercado de trabajo no est siempre en situacin de pleno empleo, sino
que puede existir paro. Esto se explica por que los salarios a corto plazo son rgidos a la baja:
aunque haya desempleo los sindicatos no van a aceptar una bajada de sueldos lo que impedir que
aumente la demanda de trabajo.
En todo caso, el punto de equilibrio en el mercado de trabajo, aquel donde se cortan la oferta y
la demanda (ya sea el de pleno empleo o no), determinar el nmero de personas que van a
participar en el proceso productivo.

Curva de Phillips

La curva de Phillips se formul a partir de un estudio realizado en Inglaterra en el siglo XIX

en el que se encontr una correlacin negativa entre el aumento de los salarios y la
tasa de desempleo.
Si suban los salarios disminua el paro y si bajaban los salarios aumentaba.
Dada la fuerte relacin entre salarios y precios, esta curva se suele utilizar representando
larelacin entre inflacin y desempleo.

La explicacin reside en que a medida que aumenta la demanda agregada, la tensin sobre los
precios es mayor y comienzan a subir, mientras que el paro disminuye.
A corto plazo, cuando aumentan los precios bajan los salarios reales (los salarios nominales suelen
subir en menor medida que los precios). Esta bajada de los salarios reales abarata el coste de la
mano de obra y las empresas demandan ms trabajo.
Esta curva parece plantear una disyuntiva a las autoridades econmicas del pas: elegir entre
una inflacin baja con elevado desempleo o una inflacin ms alta pero con menor
desempleo.
En definitiva, al combatir la inflacin (enfriando la economa) el desempleo aumenta, mientras que si
se quiere luchar contra el desempleo relanzando la economa, habr que aceptar un crecimiento de
la inflacin.
La relacin que describe la curva de Phillips pierde validez en el largo plazo.
A largo plazo los salarios nominales terminan por recoger todo el aumento de precios, por lo que la
cada inicial de los salarios reales desaparece y las empresas se deshacen de los trabajadores que
inicialmente haban contratados.
No se da, por tanto, una relacin inversa entre inflacin y empleo.
Veamos con ms detalle este movimiento a largo plazo:
Supongamos que el gobierno toma medidas para impulsar la demanda y combatir el desempleo.
Esto provoca un movimiento a lo largo de la curva de Phillips de "A" a "B".
Lentamente los salarios van recogiendo toda la subida de precios, lo que har que las empresas se
vayan desprendiendo de la mano de obra adicional que haban contratado. La curva de Phillips se

desplaza a la derecha hasta llegar al punto "C": al mismo nivel de desempleo que al principio le
corresponde ahora un nivel de precios ms elevado.

Funcin de produccin

La funcin de produccin determina la cantidad que van a producir las empresas, es

decir, la cantidad de bienes y servicios que stas van a ofrecer al mercado.
En todo proceso productivo las empresas emplean:
Recursos productivos o stock de capital (maquinarias, ordenadores, instalaciones,
vehculos, etc.).
Recursos humanos (trabajadores).
Podemos representar la funcin de produccin mediante la frmula y = F (L,K), que nos
dice que la produccin del pas (Y) depende de la cantidad de trabajo (L) y de la cantidad de
capital (K).
La cantidad de trabajo se determina en el mercado de trabajo, mientras que los recursos
productivos se consideran fijos en corto plazo.
Con estas dos premisas podemos dibujar ya la curva de la funcin de produccin:

La pendiente de la curva es positiva pero decreciente: a mayor volumen de trabajo ir

aumentando la produccin pero en un porcentaje cada vez menor (ley de rendimientos
decrecientes).
Por ejemplo: una obra de realizar ms rpida con 2 albailes que con uno, y con 4 que con 2, pero
llega un momento en que no aporta nada seguir incorporando operarios.
Una variacin en el volumen de empleo (dada una cantidad determinada de recursos productivos)
origina un desplazamiento a lo largo de la curva.
Mientras que las variaciones que se puedan producir puntualmente en el volumen de recursos
productivos ocasionan un desplazamiento de la curva:
Si aumentan los recursos porductivos para un nivel determinado de trabajo, aumentar el nivel
de produccin: la curva de produccin se desplaza hacia arriba.
Si disminuyen los recursos productivos la curva de produccin se desplaza hacia abajo.

Los recursos productivos de los que dispone una economa vienen determinados por su nivel
de ahorro:
A mayor nivel de ahorro la inversin del pas ser mayor, lo que aumentar en el largo plazo sus
recursos productivos y, por tanto, su nivel de produccin.
En definitiva, el mercado de trabajo determina el nivel de empleo de la economa, y una vez definido
ste, la funcin de produccin determinar el volumen de produccin (oferta agregada).
La funcin de produccin que hemos analizado se puede complicar si introducimos ms factores
productivos:
Recursos naturales (N) con los que cuenta el pas: minerales, pesca, bosques, energa, etc.
Capital humano (H): nivel de formacin y capacitacin de la poblacin.
La funcin de produccin quedara ahora: Y = f (L, K, N, H), funcionando de manera muy similar a
como hemos explicado:
Variacin de (L): movimiento a lo largo de la curva.
Variacin (K, H, N): desplazamientos de la curva.

Funcin de oferta agregada

Esta curva recoge la relacin existente entre el nivel de produccin ofrecido por las
empresas y el nivel de precios.

La pendiente de esta curva es positiva: si aumentan los precios las empresas ofrecen ms
(aumentarn la produccin).
Esta pendiente positiva se considera que se da cuando se analiza el comportamiento de la
economa en el corto-medio plazo, siendo la postura defendida por una escuela econmica
denominada "Modelo de sntesis" (este nombre le viene porque sirve de enlace entre el anlisis del
corto, escuela keynesiana, y el largo plazo, escuela clsica).
Esta pendiente positiva se puede explicar a partir del funcionamiento de la curva de Phillips: si
aumenta la produccin (disminucin del desempleo), los precios suben.
Segn la escuela keynesiana la pendiente de la oferta agregada en el corto plazo es
horizontal,mientras que segn la escuela clsica en el largo plazo esta pendiente es vertical:
a) Escuela keynesiana
En el muy corto plazo la pendiente de la curva de oferta es horizontal. A corto plazo los salarios
son rgidos, no varan, lo que hace que tampoco lo hagan los precios de los productos (se supone
que las empresas fijan sus precios aadiendo un margen a sus costes de produccin, donde los
procedentes de la mano de obra tienen un peso decisivo).
Las empresas estarn dispuestas a ofrecer todo aquello que se les demande al nivel de precios
existente, no van a tratar de subir los precios.

No obstante, esta escuela admite que cuando el plazo ya no es tan corto (pasamos al corto-medio
plazo) los salarios si pueden variar al alza: si las empresas quieren producir ms necesitarn ms
mano de obra y esta mayor demanda de trabajo empujar los salarios al alza, lo que se terminar
reflejando en una subida de los precios de sus productos y har que la curva de Oferta Agregada
comience a presentar una pendiente positiva.
b) Escuela clsica
Centra su anlisis en el largo plazo y defiende que la curva de oferta tiene una pendiente
totalmente vertical. Segn esta escuela cualquier economa se encontrar siempre en su nivel de
pleno empleo, por lo que el volumen de productos ofrecidos al mercado ser el mximo que la
capacidad instalada permite, con independencia del nivel de precios.
Segn esta escuela el nivel de produccin de equilibrio de una economa viene determinado
por el lado de la oferta (es aquel que la funcin de produccin permite dado un nivel de pleno
empleo) y no por el de la demanda.

Queridos alumnas y alumnos (no se si soy demasiado optimista empleando el plural),....hay alguien
aqu?....ah, usted, pero que hace usted con la aspiradora?..ah qu es usted el seor de la
limpieza?... y dnde estarn mis alumnos?

Esquema oferta-demanda agregada

El cruce de las curvas de oferta y demanda determina el nivel de produccin y de

precios en el que la economa se encuentra en equilibrio. Tambin determina el nivel de
empleo.

Qu ocurre si la economa no se encuentra en dicho punto de equilibrio?

Supongamos que la oferta es mayor que la demanda (punto B). Esto implica que parte de la
produccin de las empresas no encuentra vendedor, por lo que para evitar quedarse con parte de la
produccin en el almacn las empresas bajarn los precios (lo que har subir la demanda), al
tiempo que reducen la produccin.
Este proceso contina hasta que la economa vuelve a situarse en el punto de equilibrio:

Supongamos ahora que la oferta es menor que la demanda (punto C). Parte de la demanda de
los ciudadanos se quedar sin satisfacer lo que presionar los precios al alza. Las empresas
aumentarn su produccin para atender esta demanda insatisfecha. El proceso contina
nuevamente hasta que la economa vuelve a situarse en el punto de equilibrio.

Teoras econmicas

Las dos grandes lneas de pensamiento en el estudio de la macroeconoma han sido

laescuela clsica y la escuela keynesiana. De estas dos grandes corrientes han ido
surgiendo posteriormente nuevas tendencias.
La principal diferencia entre ambas escuelas gira en torno a su modelo de curva de
oferta agregada:
Para los clsicos, que se fijan en el largo plazo como ya hemos visto, esta curva es
vertical ya que la produccin de las empresas viene determinada por el nivel de pleno
empleo (se produce siempre a pleno rendimiento).
Para los keynesianos, que se fijan ms en el comportamiento de la economa en elcorto
plazo, la curva de oferta es horizontal. A un nivel determinado de precios se produce
aquello que la gente demanda.
Veamos ahora otras caractersticas diferenciadoras entre ambas corrientes:
a) Escuela clsica
Competencia perfecta en todos los mercados.
Precios flexibles al alza y a la baja, incluidos los salarios, lo que va a permitir que todos
los mercados (de bienes y servicios, de dinero, de trabajo, etc.) estn siempre en equilibrio
(si hay demanda u oferta insatisfecha el ajuste de precios se encargar de que el mercado
vuelva a recuperar el equilibrio).
El mercado de trabajo est siempre en situacin de pleno empleo. No hay paro, el
desempleo que pueda existir es de carcter friccional (debido al tiempo que la gente tarda
en localizar un trabajo acorde con su capacitacin) o voluntario (gente que no quiere
aceptar el salario que le ofrece el mercado).
La produccin ofrecida por las empresas viene determinada por el nivel de pleno
empleo (a travs de la funcin de produccin).
Por tanto, la oferta domina sobre la demanda. La curva de oferta es vertical y es la que
determina el nivel de produccin de equilibrio: variaciones en la demanda tan slo producen
variaciones en los precios.
La poltica monetaria es ineficaz (neutralidad del dinero): variaciones en la oferta
monetaria slo afectan al nivel de precios, sin que tengan ningn efecto sobre las variables
reales (cantidad demandada, produccin de equilibrio, salarios, etc., una vez depurado el
efecto de los precios).
La poltica fiscal tampoco sirve ya que la economa se encuentra siempre en una
situacin de pleno empleo, por lo que estas medidas al final slo se traducen en subidas de
precios. En definitiva, el Estado no debe interferir en la marcha de la economa.
Este modelo es especialmente adecuado para explicar el largo plazo.
b) Escuela keynesiana
Competencia perfecta en el mercado de bienes, en cambio no se da siempre en el

mercado de trabajo debido al poder de los sindicatos (que impiden que los salarios bajen
cuando hay desempleo).
La rigidez de los salarios a la baja en el corto plazo puede provocar que el mercado de
trabajo no se encuentre en equilibrio y que exista paro involuntario (en el modelo clsico
cuando se daba esta situacin los salarios bajaban y desapareca el paro, en el modelo
keynesiano esto no se produce).
La produccin ofrecida por las empresas trata de cubrir la cantidad demandada, siendo,
por tanto, esta ltima la que determina el nivel de actividad de la economa y, con ello, el
nivel de empleo.
El dinero en el corto plazo puede afectar al nivel de produccin ya que la economa no se
encuentra siempre en el pleno empleo. La poltica monetaria puede tener efectos
positivos.
Tambin la poltica fiscal puede ser eficaz en el corto plazo para tratar de relanzar una
economa estancada. En definitiva el papel del Estado es a veces necesario.
El modelo keynesiano es especialmente adecuado para el coto plazo.
c) Modelo de sntesis
Esta escuela, como ya hemos comentado, permite enlazar las teoras de
Keynes (centradas en el comportamiento de la economa en el corto plazo) con las de la
escuela clsica (centradas en el largo plazo).
Este modelo mantiene que en el muy corto plazo los precios y los salarios son rgidos (tal
como mantiene el modelo keynesiano), pero si analizamos un plazo ms amplio los precios
y los salarios comienzan a ajustarse lentamente. A largo plazo los precios son totalmente
flexibles (modelo clsico).

Segn este modelo:

A corto plazo son vlidas las teoras del modelo keynesiano.
A largo plazo son vlidas las teoras del modelo clsico.

Teoras econmicas y polticas fiscal y monetaria

Modelo clsico
a) Polticas de demanda
Expansin monetaria: produce un desplazamiento a la derecha de la curva de oferta
monetaria (OM) lo que se origina una bajada de los tipos de inters y, por tanto, un aumento
de la inversin. Ello hace que la curva de demanda agregada (DA) se desplace tambin a la
derecha.
Dado que, segn mantiene esta escuela, la oferta agregada (OA) es vertical, la produccin
de equilibrio permanece constante y tan slo se produce un aumento de los precios.

Expansin fiscal: aumento del gasto pblico (G) o disminucin de los impuestos (T), lo que origina
un desplazamiento de la curva de DA a la derecha. Nuevamente se produce un aumento de los
precios, mientras que el nivel de produccin se mantiene constante.
La subida de precios hace que la oferta monetaria (medida en trminos reales) se contraiga y suban
los tipos de inters, haciendo caer la inversin. Al final de todo el proceso el aumento del gasto
pblico es compensado con una bajada de la inversin.
b) Polticas de oferta
Incluye, entre otras, medidas destinadas a aumentar la oferta de trabajo (por ejemplo: reduccin
de los impuestos que graban las rentas del trabajo). Esto origina un desplazamiento a la derecha de
la curva de oferta de trabajo, aumentando el nivel de pleno empleo y, por tanto, la produccin
ofertada por las empresas.
La curva de oferta agregada (OA) se desplaza a la derecha haciendo bajar los precios. Esto conlleva
una expansin de la oferta monetaria (OM) en trminos reales, lo que hace bajar los tipos de inters
y aumentar la inversin (la curva DA tambin se desplaza a la derecha).

Otras medidas de poltica de oferta incluyen diversas actuaciones encaminadas a promover

la innovacin tecnolgica, lo que origina un desplazamiento hacia arriba de la funcin de
produccin (para el mismo nivel de empleo la produccin realizada es mayor), que a su vez provoca
un movimiento hacia la derecha de la curva OA.
A partir de ah se repite el mismo proceso que hemos visto en el punto anterior.
Modelo keynesiano
a) Polticas de demanda
Expansin monetaria: desplazamiento de la OM a la derecha, produciendo una bajada de tipos y
un aumento de la inversin: la DA se desplaza a la derecha.
Esto origina un aumento de la produccin para cubrir la demanda agregada, lo que conlleva un
crecimiento del empleo (en este modelo se considera la existencia de paro involuntario). Los precios
a corto plazo se mantienen constantes.

Expansin fiscal: incremento de G o bajada de T, con desplazamiento de DA a la derecha.

Aumenta la produccin demandada y el nivel de empleo.
b) Polticas de oferta

Tal como vimos al analizar la escuela clsica, estas medidas consiguen desplazar OA hacia abajo
derecha, provocando una disminucin del nivel de precios y un aumento de la produccin de
equilibrio y del nivel de empleo.

Teoras econmicas y polticas fiscal y monetaria

Modelo de sntesis
a) Polticas de demanda (en este anlisis vamos a suponer que se parte de una situacin
de pleno empleo).
Expansin monetaria: en el muy corto plazo sus efectos son similares a los que sostiene
el modelo keynesiano (bajada de tipos, aumento de la produccin y disminucin del
desempleo).
En un plazo ms amplio, el desplazamiento de la DA conlleva un aumento paulatino de los
precios.
En el largo plazo se acelera la subida de los precios, desplazando a la izquierda la OM que
vuelve a su punto de partida, con subida nuevamente de los tipos de inters y reduccin de
la inversin. En definitiva, a largo plazo la expansin monetaria tan slo se traduce en un
aumento de los precios, sin efecto ni en el nivel de produccin ni en el de empleo.

Expansin fiscal: en el corto plazo la DA se desplaza a la derecha, provocando un aumento del

nivel de produccin y del empleo.
Lentamente van aumentando los precios (resultado de la fuerte demanda), con lo que la OM se
desplaza a la izquierda, provocando una subida de los tipos de inters y una progresiva cada de la
inversin.
El resultado final es un nivel de produccin igual que al principio, precios y tipos de inters ms
elevados y un menor nivel de inversin (se produce el denominado efecto expulsin: el gasto pblico
crece a costa de la inversin privada).

Comercio exterior

Hoy en da difcilmente puede un pas vivir cerrado al exterior ya que esto le obligara a
tener que producir todo aquello que necesita: alimentos, energa, cualquier producto (desde
la lavadora hasta el automvil, pasando por el ordenador), etc.
No obstante, existen todava algunos ejemplos de economas cerradas(Corea del Norte,
Cuba, Irak, etc.) que se suelen caracterizar por un nivel de vida muy bajo.
Lo normal es que los pases establezcan relaciones comerciales con el resto del
mundo, originndose un flujo de exportaciones (ventas de bienes y servicios del pas al
resto del mundo) y de importaciones (compras de bienes y servicios que realiza el pas al
resto del mundo).
El comercio internacional permite que los pases mejoran su nivel de bienestar.
Distintas teoras han tratado de explicar el por qu los pases tienden a especializarse
en la fabricacin de una serie de productos determinados, exportando el excedente que
no necesitan y con los ingresos generados importan aquellos que no producen.
Teora de la ventaja absoluta: cada pas se especializa en todo aquello que obtiene o
produce de una manera ms eficiente que el resto del mundo:
Veamos un ejemplo: nos vamos a centrar en la produccin de dos productos: el zapato y el
mueble.
Supongamos que Espaa necesita 1 hora para fabricar un zapato y 4 horas para fabricar un
mueble, mientras que Francia necesita 2 horas para fabricar un zapato y 3 para fabricar un
mueble.
Qu ocurrir? Pues que Espaa se especializar en la fabricacin de zapatos (ya que
lo hace mejor que Francia), mientras que este pas se especializar en la fabricacin de
muebles (lo hace mejor que Espaa).
Espaa vender zapatos a Francia y le comprar muebles.
Teora de la ventaja relativa: cada pas se especializar en aquello que produzca de
manera ms eficiente entre las distintas alternativas de produccin que tenga.
Imaginemos ahora que Espaa necesita 1 hora para fabricar un zapato y 3 horas para
fabricar un mueble, mientras que Francia necesita 2 horas para fabricar un zapato y 4 para
fabricar un mueble.
En este caso Espaa tendra ventaja absoluta respecto a Francia en ambos productos. Pero
analicemos el coste de oportunidad:
Veamos la situacin de Espaa:
Si fabrica 1 zapato (1 hora) dejar de producir 0,33 muebles (cada mueble necesita 3
horas), luego el coste relativo es: 1 zapato = 0,33 muebles.
En cambio si fabrica 1 mueble dejar de producir 3 zapatos, luego el coste relativo es: 1
mueble = 3 zapatos.

Veamos ahora la situacin de Francia:

Si fabrica 1 zapato (2 hora) dejar de producir 0,5 muebles (cada mueble necesita 4 horas).
El coste relativo es: 1 zapato = 0,5 muebles.
Si fabrica 1 mueble dejar de producir 2 zapatos. Luego el coste relativo es: 1 mueble = 2
zapatos.
Si comparamos la situacin de ambos pases, Espaa tiene ventaja comparativa frente a
Francia en la fabricacin de zapatos (0,33 muebles vs 0,5 en Francia), mientras
que Francia tiene ventaja comparativa en la fabricacin de muebles (2 zapatos vs 3 en
Espaa).
Esta situacin llevar a que Espaa se especialice en la fabricacin de zapatos y
Francia en la fabricacin de muebles.
Espaa comprar muebles a Francia siempre que por ellos tenga que pagar menos de 3
zapatos (en caso contrario le interesara producir sus propios muebles), mientras que
Francia vender muebles siempre que le den ms de 2 zapatos (en caso contrario le
interesara producir menos muebles y dedicar ese tiempo a producir sus propios zapatos).
Por tanto el comercio exterior entre estos dos pases se desarrollar cuando para comprar
un mueble haya que entregar ms de dos zapatos, pero menos de 3.
Obstculos al libre comercio
En la prctica es muy corriente que los pases establezcan diversas medidas
encaminadas a defender la industria nacional (industrias nacientes o industrias
consideradas estratgicas), que dificultan el desarrollo del comercio exterior.
Entre estas medidas se encuentran:
Los aranceles: impuestos sobre los productos importados que los encarece y los hace
menos competitivos en comparacin con los productos nacionales.
(grficos de la pgina 161 y 162 del libro X)
Contingentes a la importacin: lmite a la cantidad que puede ser importadade un
producto durante un tiempo determinado.
Por ejemplo: Portugal establece un lmite a la importacin de automviles coreanos en
5.000 unidades al ao.
Barreras no arancelarias: incluye procedimientos aduaneros complejos y costosos (en
definitiva, disuasorios); normas de calidad y sanitarias muy estrictas para poder
introducir un producto; subvenciones a los fabricantes nacionales para que puedan
producir a precios ms bajos, haciendo su productos ms competitivos en perjuicio del
producto importado.

Balanza de pagos

La balanza de pago es un registro contable donde se recogen todas las operaciones

realizadas por un pas con el resto del mundo durante un ejercicio.
La balanza de pago se divide en tres bloques:
Cuenta corriente
Cuenta de capital
Cuentas financieras.
a) Cuenta corriente
Incluye:
Compra / venta de mercancas (este subapartado se denomina balanza comercial).
Compra / venta de servicios (transportes, turismo, seguros, royalties, servicios
empresariales, culturales, etc.).
Rentas del trabajo (salario de trabajadores fronterizos y remesas de emigrantes).
Cobro / pago de dividendos.
b) Cuenta de capital
Incluye:
Transferencia unilaterales recibidas o realizadas por un pas (condonaciones de deuda,
ayudas, etc).
Adquisiciones / venta de activos no financieros (inmuebles, instalaciones industriales,
terrenos, etc.).
c) Cuenta financieras
Incluye:
Inversiones realizadas por empresarios nacionales en el exterior (instalacin de
fbricas, compra de inmuebles, adquisicin de acciones, etc.).
Inversiones de empresarios extranjeros en el pas.
Prstamos y depsitos realizados por nacionales en el exterior y aquellos realizados
por extranjeros en el pas.
El saldo neto de los movimientos registrados en los tres apartados anteriores
provocarvariaciones en el nivel de reservas de un pas (incluye divisas exteriores, oro y
otros activos aceptados internacionalmente como medios de pago).

Si el saldo neto es positivo (saldo favorable para el pas) aumentar el nivel de reservas.
Si la suma es negativa (saldo desfavorable para el pas) disminuir el nivel de reservas.
Dficits puntuales en la balanza de pago no representan un gran riesgo, el problema surge
cuando repetidamente esta balanza es deficitaria ya que esto puede originar una
importante sangra de reservas, hasta el punto de que lleguen a agotarse.
Si un pas se queda sin reservas no va a poder realizar compras en el exterior, no va a
tener con que pagarlas. Por ello, antes de que esto ocurra el Gobierno tendra que tomar
medidas para tratar de corregir esta situacin; estas actuaciones (por ejemplo, depreciacin
del tipo de cambio) irn encaminadas a frenar las importaciones y fomentar las
exportaciones.

Tipo de cambio

En tipo de cambio define la relacin de intercambio entre dos divisas (el precio por el
que se pueden compra o vender). Este tipo se determina en el mercado de divisas.
Quien compra divisas (y, por tanto, vende la moneda nacional)?: el turista que va a viajar
al extranjero, el importador que tiene que realizar una compra en el exterior, el inversor que
va a financiar un proyecto en otro pas o que va a adquirir acciones de empresas
extranjeras, el especulador que considera que una divisa est barata y cree que ms
adelante podr venderla ms cara, etc.
Quien compra la moneda nacional (y, por tanto, vende divisas)?: el turista extranjero
que viene a visitar el pas, el exportador que ha realizado una venta ha cobrado en divisas,
el inversor exterior que quiere acometer un proyecto en el pas o adquirir acciones de
alguna empresa nacional, el especulador que considera que la moneda nacional est barata
y que posteriormente podr venderla ms cara, etc.
La curva que representa la demanda de divisas tiene pendiente negativa respecto al
tipo de cambio: cuanto ms bajo sea, ms barata ser la divisa y por tanto se demandar
ms.
Mientras que la curva que representa la oferta de divisa tiene pendiente positiva:
cuanto ms alto est el tipo de cambio, ms cara ser la divisa y por tanto aquellos que
tengan esta moneda querrn venderlas.
El tipo de cambio de equilibrio viene determinado por el punto de corte de estas dos
curvas.
Si el tipo de cambio $/euro es de 0,90 quiere decir que con cada euro se pueden comprar
0,90 dlares.

Qu ocurre si este mercado no est en equilibrio?

Supongamos que el punto de equilibrio $/euros es de 0,90 pero que el tipo de cambio que
aplica el banco central es de 1 $/euro. En este caso el euro estar caro (con un euro se pueden
comprar un dlar cuando en equilibrio tan slo de pueden adquirir 0,9 dlares).
Un euro caro dificultar las exportaciones europeas (al extranjero les resultarn caras) y favorecer
las importaciones (resultarn baratas), disminuir el turismo hacia Europa, se rechazarn algunos
proyectos de inversin en Europa, etc. En definitiva, disminuir la demanda de euros, al tiempo que

aumentar la demanda del dlares: esto har que el euro vaya perdiendo valor hasta que se
alcanzara nuevamente el punto de equilibrio.

Supongamos ahora que el tipo de cambio que se aplicase fuera de 0,8 $/euro.
En este caso el euro estar barato, lo que favorecer las exportaciones y dificultar las
importaciones, aumentar el turismo hacia Europa y se potenciarn las inversiones extranjeras en
esta regin. En definitiva, aumentar la demanda de euros (y se debilitar la del dlares), lo que
har que su valor se vaya apreciando hasta alcanzar nuevamente el punto de equilibrio.

Polticas sobre el tipo de cambio

Los pases, en su manejo del tipo de cambio, pueden seguir tres lneas de actuacin:
Tipos de cambio flexibles
Tipos de cambio fijos
Tipos de cambio mixtos
a) Tipo de cambio flexible
El Banco Central del pas no interviene en la fijacin del tipo de cambio, dejando que
sea el mercado, a travs de la Ley de Oferta y Demanda, quiendetermine el tipo de
cambio, que ir fluctuando a lo largo del tiempo.
Si el Banco central no interviene en ningn momento se habla de "flotacin limpia" y si lo
hace ocasionalmente de "flotacin sucia".
El propio tipo de cambio se encargar de ir corrigiendo los dficits o supervits de balanza
comercial que puedan ir surgiendo:
Por ejemplo, si hay dficit quiere decir que se exporta menos de lo que se importa, luego la
demanda de la moneda nacional ser dbil y sta ir perdiendo valor (su tipo de cambio se
deprecia). Esto har que las importaciones se vayan encareciendo y que las exportaciones
se hagan ms competitivas, tendiendo a corregir dicho dficit.
b) Tipo de cambio fijo
El Banco Central fija un determinado tipo de cambio y se encarga de defenderlo,
interviniendo en el mercado comprando y vendiendo divisas, para lo que utilizar sus
reservas.
Si el tipo de cambio tiende a apreciarse vender su moneda(compra divisas), tratando de
aumentar la oferta de su moneda y evitar que el tipo de cambio aumente.
Si el tipo de cambio tiende a devaluarse comprar su moneda(vendiendo divisas) para tratar
de fortalecer su demanda y evitar que el tipo de cambio baje.
Puede ocurrir que en la defensa de un tipo de cambio fijo el Banco Central llegue a agotar
todas sus reservas, quedndose sin recursos para poder seguir defendindolo, por lo que
se ver obligado a dejar que flucte libremente.
c) Tipo de cambio mixto
El Banco Central puede establecer unas bandas dentro de las cuales dejar que su
moneda flucte libremente pero si en algn momento el tipo de cambio se acerca
peligrosamente a los lmites establecidos intervendr para evitar que se salga fuera de las
bandas establecidas.
Por ejemplo, el Banco Central de Venezuela podra establecer una banda de fluctuacin del
Bolvar respecto al dlar entre 950 y 1.050 bolvares/$. El Bolvar fluctuara libremente salvo
cuando se acercase a los lmites marcados en cuyo caso intervendra. (se trata de un
ejemplo)

En general los bancos centrales buscan que los tipos de cambio de sus monedas sean lo
ms estable posible:
Si se aprecia mucho dificultar las exportaciones, lo que se traducir en un dficit de la balanza
comercial y en desempleo.
Si se deprecia mucho se encarecern las importaciones, lo que se traducir en un fuerte repunte
de la inflacin.

Paridad del poder adquisitivo

La teora de la "Paridad del Poder Adquisitivo" afirma que los tipos de cambio entre las
diversas monedas deben ser tales que permita que una moneda tenga el mismo poder
adquisitivo en cualquier parte del mundo.
Si con 1.000 dlares se puede comprar un televisor en Estados Unidos, con esos mismos
1.000 dlares se debera poder comprar tambin en Espaa, en Japn, o en Timor Oriental.
El arbitraje internacional es el que garantiza que esta ley se cumpla:
El arbitraje internacional es una operatoria seguida por numerosos inversores y
especuladores que vigilan los mercados internacional en busca de "gangas": diferencias de
precio entre dos mercados que permita comprar barato en un sitio y al mismo tiempo
vender caro en otro, obteniendo un beneficio sin correr ningn riesgo.
Si la paridad del poder adquisitivo no se cumple, esto permite a los arbitrajistas
realizar sus operaciones de compra-venta, y esta misma operatoria hace que el tipo de
cambio se mueva hasta que se vuelve a cumplir la ley de la paridad.
Veamos un ejemplo:
Supongamos que el tipo de cambio Yen/$ es 100 (con un dlar se pueden comprar 100
yenes) y que un mismo automvil cuesta en Estados Unidos 10.000 dlares y en Japn
900.000 yenes.
El precio de este automvil en el mercado japons (convertido a dlares) sera de 9.000
dlares, lo que hara que los vendedores americanos de automviles importasen este coche
de Japn y lo vendiesen en su pas, ganando 1.000 dlares simplemente por la diferencia
de precio.
Esto originar una fuerte demanda de yenes por parte de las empresas importadoras
americanas, que har que ste se aprecie. El tipo de cambio de equilibrio se alcanza
cuando el precio expresado en dlares fuese el mismo en ambos mercados.
900.000 yenes / Tipo de cambio = 10.000 $
Luego, el tipo de cambio de equilibrio = 900.000 / 10.000 = 90 Yenes/$
Con este nuevo cambio el precio de este coche (expresado en dlares) sera igual en Japn
que en Estados Unidos (10.000 dlares).
Como los niveles de precio varan en los pases con distinta intensidad, el tipo de cambio
nominal (aquel que todos conocemos y que no depura el efecto de los precios) se tendr
queir ajustando para recoger estas diferencias de precio y permitir que se siga
cumpliendo la paridad.
Este ajuste del tipo de cambio nominal permitir que el tipo de cambio real(depurado el
efecto de los precios) permanezca constante, mantenindose la paridad del poder
adquisitivo.
Continuamos con el ejemplo anterior:
Partimos del tipo de cambio de equilibrio (90 yenes/$). Transcurre un ao y los precios en

Estados Unidos suben un 5% y en Japn un 10% (si consideramos los precios de ambos
pases en base 100 al principio del ejemplo, transcurrido este ao este ndice ser 105 en
Estados Unidos y 110 en Japn).
Teniendo en cuenta la inflacin, el precio de este automvil ser ahora de 10.500 dlares
en el mercado americano y de 990.000 yenes en el mercado japons.
El nuevo tipo de cambio nominal para que se siga cumpliendo la paridad del poder
adquisitivo:
990.000 yenes / Tipo de cambio = 10.500 $
Luego, nuevo tipo de cambio de equilibrio = 990.000 / 10.500 = 94,28 Yenes/$
El tipo de cambio del yen respecto al dlar se habr depreciado para compensar el mayor
crecimiento de sus precios.
La variacin del tipo de cambio nominal responde a la siguiente frmula:
Tcr = Tc * (Pext / Pint)
Donde:
"Tcr": Tipo de cambio real
"Tc": tipo de cambio nominal
"Pext" nivel de precios en el extranjero
"Pint ": nivel de precios en el pas
Vamos a aplicar esta frmula al ejemplo que estamos viendo:
Tc = 90 * 110 / 105 = 94,28
En la vida real la teora de la paridad del poder adquisitivo se ha mostrado vlida en
trminos generales, pero determinados factores dificultan que se cumpla con mayor
precisin:
Servicios difcilmente comercializables: un corte de pelo puede ser ms caro en Madrid
que en Pars, sin que los arbitrajistas pueden hacer nada (salvo venirse a Madrid y cortarse
la melena).
Otros bienes si se pueden comercializar pero sus costes de transporte son tan
elevados que impiden el arbitraje: un ladrillo puede ser ms caro en Francia que en
Espaa pero el coste de transporte probablemente supere la diferencia de precios.

El paro y las polticas macroeconmicas

Cuando se habla de paro se pueden distinguir dos tipos muy diferenciados:

Paro friccional: se origina por el tiempo que transcurre para casar la oferta y la demanda
de trabajo. Desde que persona comienza a buscar trabajo hasta que lo localiza transcurre
un tiempo: envo de CV, visita a las oficinas de empleo, entrevistas, etc.
Paro estructural: se produce cuando la demanda de trabajo es menor que la oferta de
trabajo, o cuando hay desajustes entre el trabajo ofertado y el demandado (capacitacin,
localizacin geogrfica, etc.).
El paro que realmente importa es el paro estructural.
Cmo se mide el paro?
La poblacin adulta de un pas se clasifica en poblacin activa (incluye las personas
ocupadas y aquellas que no tienen trabajo pero que querran trabajar) y poblacin
inactiva(aquel colectivo que no tiene trabajo ni lo busca: amas de hogar, jubilados,
estudiantes, etc).
Tasa de paro = n de desempleados / poblacin activa
Para tratar de reducir el paro el gobierno puede adoptar medidas de poltica de
demanda o de poltica de oferta.
a) Poltica de demanda
Incluye medidas destinadas a relanzar la demanda. Pueden ser:
Medidas de poltica fiscal (bajar impuestos, aumentar el gastos pblico).
Medidas monetarias: aumentar la oferta monetaria para bajar los tipos y relanzar la
inversin.
Medidas que afectan al tipo de cambio: dirigidas a depreciar el tipo de cambio y relanzar
las exportaciones.
La eficacia de estas medidas depender de cmo de lejos se encuentre la economa de
su nivel de produccin de pleno empleo:
Si est muy por debajo es posible que estas medidas consigan aumentar el nivel de
empleo, pero si la economa se encuentra prxima a su nivel de pleno empleo estas
medidas suelen incidir poco en el empleo y generan en cambio inflacin, con prdida de
competitividad internacional.
b) Polticas de oferta
Tratan de actuar sobre la curva de oferta agregada, desplazndola hacia la derecha. Son
diferentes medidas orientadas a conseguir mejorar la tecnologa, mejorar la productividad,
incrementar la tasa de ahorro e inversin, etc.
Algunas medidas que podr adoptar el gobierno son:

Fomento de la competencia: vigilancia de posiciones monopolsticas, liberalizacin de los

mercados, privatizaciones, desregulaciones, etc.
Capacitacin de los trabajadores, ayudas a proyectos de inversin(subvenciones,
desgravaciones, etc.).
Incentivos en I+D (investigacin y desarrollo).
Mejoras de las infraestructuras.
Reduccin de impuestos a trabajadores y empresas.
Subvenciones a empresas que creen empleo.

Inflacin (I)

La inflacin se define como una subida generalizada (afecta a todos los sectores de la
economa) y continua (durante un periodo prolongado en el tiempo) de los precios de los
bienes y servicios.
La inflacin es un reflejo de que el dinero pierde valor, por lo que para adquirir un bien
habr que entregar cada vez una mayor cantidad de dinero.
La inflacin se mide mediante unos indicadores que recogen el aumento de los precios.
Los dos ms utilizados son:
El Indice de Precios al Consumo (IPC): mide el nivel de los precios de aquellos bienes y
servicios que adquieren los consumidores.
El deflactor del PIB: mide el nivel de los precios de todos los bienes y servicios que
componen el PIB de una economa.
Veamos algunas diferencias:
Si el precio de los coches importados aumenta, este aumento afecta al IPC (es un bien que
se consume), pero no al deflactor del PIB (las importaciones no forman parte del PIB).
Si el precio de los ladrillos fabricados en el pas aumenta, esta subida no afecta al IPC (no
es un bien que se suela consumir), pero si al deflactor del PIB (forma parte del mismo).
La inflacin mide el aumento de estos indicadores:
La inflacin del ao 2001 de una economa (medida por el IPC) ser:
Inflacin 2001 = (IPC 2001 - IPC 2000) / IPC 2000
Por ejemplo: el IPC de Portugal en el ao 2000 es de 156 y en el 2001 de 162. Calcular la
inflacin de este ltimo ejercicio.
Inflacin 2001 = 162 - 156 / 156 = 3,8%
Cuando la subida de los precios es muy elevada se habla de que el pas
sufre hiperinflacin(tasas superiores al 100%). Cmo se llega a esta situacin?
El pas tiene unos gastos muy elevados (militares, burocracia, ineficiencia, corrupcin, etc.)
y sus ingresos son muy reducidos (fraude fiscal). Para atender sus gastos el banco central
comienza a emitir grandes cantidades de dinero, lo que hace que ste pierde valor y la
inflacin se dispare.
Los factores que favorecen la inflacin:
Fuerte ritmo de crecimiento de la economa, con una oferta que no es capaz de
satisfacer la demanda, esto provoca una presin al alza sobre los precios.
Presin en los costes: fuerte subida de los salarios por presin de los sindicatos, subida
del precio del petrleo, aumento del coste de las importaciones por deterioro del tipo de
cambio, etc. Todo ello se traduce en subidas de precios.

Aunque los dos factores anteriores explicaran una subida de precios, para que sta se
convierta en una espiral inflacionista es necesario que haya un fuerte aumento en la
cantidad de dinero, para que ste pierda valor y los precios se disparen.
Teora cuantitativa del dinero
Esta teora dice:
El crecimiento de la cantidad de dinero que supera al crecimiento real de la economa
(depurado los precios) se termina traduciendo en un incremento de los precios.
Tasa de crecimiento de la cantidad nominal de dinero = tasa de crecimiento de la
renta real + tasa de inflacin
Veamos un ejemplo:
Si una economa en trminos reales aumenta un 3% y la cantidad de dinero en circulacin
aumenta un 10%, la diferencia (7%) se traduce en un aumento de precios.
La Teora Cuantitativa mantiene que cuando el banco central aumenta rpidamente la
oferta monetaria el resultado es una elevada tasa de inflacin.
Para explicar su teora comienza por definir la "velocidad del dinero": mide la velocidad a
la que el dinero circula (cambia de mano).
V=(P*Y)/M
Donde:
" V ": es la velocidad de circulacin del dinero
" P ": nivel de precios de la economa
" Y ": PIB en trminos reales (depurado el efecto de los precios)
" P * Y ": PIB nominal
" M ": cantidad de dinero en circulacin
Esta frmula nos dice que si el PIB de una economa es de 1 billn de euros (= P * Y ) y la
cantidad de dinero es de 0,1 billn de euros, ste dinero tendr que cambiar 10 veces de
mano a lo largo del ao.
Si despejamos de esta frmula el nivel de precios:
P=(V*M)/Y
Teniendo en cuenta que la velocidad de circulacin del dinero suele ser bastante
estableen el tiempo y admitiendo, como sostiene la escuela clsica, que el dinero es
neutral (no afecta al nivel de produccin), de aqu se deduce que si aumenta la cantidad
de dinero necesariamente esto termina provocando un aumento de precios.

Inflacin (II)

Efectos de la inflacin
La inflacin afecta muy negativamente a la marcha de la economa:
Perjudica a aquellas personas cuyas rentas suelen crecer menos que la inflacin,
como es el caso de los jubilados, los parados, etc.
Beneficia a los deudores (el importe de sus deudas pierde valor) y perjudica a los
acreedores.
Genera incertidumbre, dificultando las inversiones: es muy difcil realizar con un mnimo
de garanta previsiones a largo plazo de ingresos y gastos, ya que la variacin de los
precios puede echar por tierra todas las hiptesis.
Los productos, al aumentar sus precios, pierden competitividad en el mercado exterior.
Suele tener un impacto fiscal negativo: la inflacin tiende a aumentar la carga tributaria.
Veamos un ejemplo: hace un ao compramos un inmueble por 100.000 euros que ahora
vale 110.000 euros (inflacin del 10%). En realidad no hemos ganado nada (110.000 euros
de ahora equivalen a 100.000 euro de hace un ao), pero si lo vendiramos por esta ltima
cantidad a efectos de Hacienda habramos obtenido un beneficio de 10.000 euros por los
que tendramos que pagar impuestos.
Polticas contra la inflacin
En la lucha contra la inflacin se suelen aplicar polticas destinadas a enfriar la demanda,
ya sean fiscales o monetarias, con el fin de tratar de aminorar su ritmo de crecimiento y
disminuir las presiones alcistas sobre los precios.
Tambin es importante controlar el crecimiento de la cantidad de dinero ya que hemos
visto que ste tiene un impacto decisivo sobre el incremento de los precios.
Tambin va a ser fundamental convencer a sindicatos y empresarios para que moderen
las subidas salariales.
En el aumento de los precios juega un papel fundamental las expectativas inflacionistas:
Si los sindicatos consideran que la inflacin del prximo ao va a ser del 10%, en las
negociaciones de convenios colectivos solicitarn subidas como mnimo de ese importe.
Este mecanismo contribuye a alimentar el propio proceso inflacionista.
Por ello, la credibilidad del gobierno es fundamental en la lucha contra la inflacin:
Si el gobierno tiene un buen historial antiinflacionista, las estimaciones que realice sobre el
crecimiento esperado de los precios gozarn de credibilidad y los diferentes actores
econmicos (empresarios, trabajadores, sindicatos, etc.) tratarn de ajustar sus peticiones
de subida a estas estimaciones.

Ciclos econmicos

Los ciclos econmicos son variaciones en el ritmo de crecimiento del PIB que se
producen de manera repetitiva en el tiempo.
Si se observa la evolucin durante un largo periodo del ritmo de crecimiento del PIB se
puede observar como va describiendo ondas con cierta regularidad. Cada onda
corresponde a un ciclo econmico.
En la evolucin a largo plazo del PIB se pueden distinguir cuatro fases:
Tendencia: es la direccin que presenta a largo plazo.
Ciclos econmicos: desviaciones que se producen de la tendencia y que se repiten con
cierta periodicidad. Suelen durar varios aos.
Variaciones estacionales: movimientos recurrentes que se producen en cada ejercicio.
Variaciones aleatorias: variaciones de carcter irregular.
Si nos centramos en el anlisis del ciclo podemos distinguir cuatro etapas:

Valle: es el punto ms bajo del ciclo y se caracteriza por que la capacidad productiva est
infrautilizada, hay desempleo, cada de los beneficios de las empresas, las inversiones estn
estancadas, etc.
Recuperacin: comienzan a aumentar las ventas y los beneficios, el desempleo desciende, se
vuelven a acometer nuevas inversiones, los precios comienzan lentamente a crecer.
Pico: punto lgido del ciclo. La capacidad productiva est plenamente utilizada lo que dificulta
mantener el ritmo de crecimiento; las tensiones sobre los precios empiezan a ser muy fuertes; hay
dificultades para encontrar mano de obra cualificada; las expectativas empresariales comienzan a
deteriorarse ante el repunte de la inflacin, repercutiendo negativamente sobre las inversiones
previstas.
Contraccin: el gobierno, en su lucha contra la inflacin, adopta medidas de enfriamiento de la
economa, lo que se traduce en cada de ventas y beneficios; el paro comienza a repuntar; en este
ambiente de desnimo las inversiones se resienten; se disparan las suspensiones de pago y las
quiebras, etc.
Hay que sealar que en un ciclo econmico la fase de subida no tiene por qu tener la misma
duracin que la de bajada, de hecho ltimamente las fases alcistas han tendido a ser
notablemente ms prolongadas que las bajistas.

Teoras sobre los ciclos econmicos

Hay numerosas teoras que tratan de explicar el por qu de los ciclos econmicos, de
su carcter repetitivo. Entre otras, podemos sealar:
Cambios en la productividad: las oscilaciones se inician en el lado de la oferta y
responden principalmente a cambios en los niveles de productividad debido a innovaciones
tecnolgicas.
Ciclos monetarios: variaciones en la cantidad de dinero provocan desplazamiento en la
demanda agregada y en el nivel de produccin. A largo plazo los precios se van ajustando
de manera que la oferta de dinero, medida en trminos reales (depurada del efecto precio),
vuelve a su nivel inicial, anulndose el efecto positivo inicial.
Ciclos econmicos y polticas estabilizadoras
La poltica econmica del gobierno se dirige a atenuar las fluctuaciones que producen
los ciclos, con la intencin de conseguir un ritmo de crecimiento estable en el largo plazo, lo
que exige tener los precios controlados:
Tan malo es una fase baja del ciclo con desempleo, como una fase alta con tensiones
inflacionistas (termina generando una serie de desajustes que al final lleva a la economa
a una fase de estancamiento).
Entre las distintas medidas estabilizadoras que puede adoptar el gobierno, las hay de
poltica fiscal y de poltica monetaria.
En poca de recesin: reduccin de los impuestos, aumento del gasto pblico, incremento
de la oferta monetaria, etc. Estas medidas pueden adoptarse individual o conjuntamente.
En poca de expansin: el gobierno adoptar las medidas contrarias a las anteriores, es
decir, reduccin del gasto pblico, contraccin de la oferta monetarias, etc.
Los impuestos funcionan ya de por s como estabilizadores:
Si baja la renta disminuye la recaudacin impositiva (lo que contribuye a reducir el
impacto negativo de la bajada) y cuando sube aumenta la recaudacin (modera el
crecimiento de la economa).
La intervencin del gobierno en la economa con intencin de neutralizar los
movimientos de los ciclos econmicos cuenta con muchos detractores; de hecho, los
resultados obtenidos histricamente con estas polticas han sido a veces bastante
mediocres.
Los crticos a la actuacin pblica sostienen que los gobiernos suelen centrar su actuacin
en polticas de demanda, que a largo plazo apenas tienen efecto sobre el nivel de
produccin ni sobre el empleo. Por ello entienden que seran ms eficaces polticas de
oferta.

Crecimiento econmico y desarrollo

Cuando se analiza el crecimiento econmico hay que distinguir entre el corto plazo y
ellargo:
En el corto plazo este crecimiento responde principalmente a variaciones en la demanda
agregada, mientras que en el largo plazo el papel principal corresponde a la oferta
agregada.
El crecimiento a largo plazo es consecuencia de un aumento de los recursos
productivos (mientras que a corto plazo estos suelen ser ms o menos fijos), adems
tambin influye el aumento de la poblacin y, muy especialmente, las mejoras tecnolgicas.
Entre las condiciones que deben existir en un pas para favorecer este crecimiento a
largo plazo se pueden destacar las siguientes:
Competencia interna y externa que contribuye a acelerar las innovaciones tecnolgicas, a
aumentar la calidad de los productos y a abaratar sus costes. Los regmenes de monopolio
dificultan este progreso.
Un sistema legal eficaz, que sea capaz de resolver los litigios con rapidez.
Un mercado de capital desarrollado, capaz de promover el ahorro y de canalizarlo hacia
la inversin.
El equilibrio macroeconmico: situaciones de desajustes como por ejemplo un dficit
comercial o un dficit pblico excesivo, terminan afectando negativamente al crecimiento
econmico.
Una tasa de inflacin moderada: crea un clima ms favorable para la inversin, favorece
la competitividad internacional, evita una escalada de precios que dificulte el crecimiento
econmico, etc.

MICROECONOMIA

Alternativas de produccin
Dado un nivel tecnolgico, la dotacin de factores productivos de una economa(mano
de obra, tierra, recursos naturales, capital, etc.) determina su capacidad de
produccin.
El capital representa todo aquello producido por el hombre que se utiliza en la
produccin de otros bienes finales (maquinaria, instalaciones, naves, edificios,
ordenadores, etc.).
Estos factores se pueden emplear en la produccin de diferentes bienes o en la
prestacin de distintos servicios. La capacidad de produccin de la economa viene
limitada por dicha dotacin de factores.
Ninguna economa tiene una capacidad infinita de produccin.
Ejemplo:
Vamos a suponer que un pas centra su actividad en la fabricacin de dos nicos tipos
de bienes (lavadoras y zapatos).
Dado un nivel de factores productivos (y un nivel tecnolgico determinado) este pas
podr producir un determinado volumen de lavadoras y de zapatos.
El siguientes grfico (frontera de posibilidades de produccin) muestra las diferentes
combinaciones de lavadoras y zapatos que puede fabricar.
La "frontera de posibilidades de produccin" representa la disyuntiva entre fabricar un
bien u otro.

El punto A sera aquel en el que el pas dedicara toda su capacidad productiva

exclusivamente a la fabricacin de lavadoras, mientras que el punto B sera aquel en el
que se centrase nicamente en la produccin de zapatos.

Todos los puntos de dicha curva, desde el punto A al punto B (incluidos) son niveles
eficientes de produccin, es decir, combinaciones de lavadoras y zapatos resultado de
un uso eficiente de los factores productivos disponibles.
Los puntos de la curva son los niveles mximos de produccin de una economa dado
unos recursos determinados.
Los puntos interiores (zona sombreada) representan niveles de produccin
factibles (la economa del pas los puede alcanzar) pero ineficientes (ya que con los
mismos factores productivos la economa es capaz de situarse en algn punto de la
curva con volmenes de produccin mayores).
Los puntos fuera de la curva (a su derecha) representan volmenes de produccin que
no son alcanzables a partir de los factores productivos con los que cuenta.

La frontera de posibilidades de produccin tiene una forma curvada hacia fuera

debido a un principio general de la economa, la llamada "Ley de rendimientos
decrecientes".
Cuando el volumen de produccin de un bien es pequeo, al incrementar los factores
productivos destinados a su fabricacin se consigue un fuerte aumento de su
produccin. Pero a medida que se van destinando nuevos factores productivos el
incremento de la produccin es cada vez menor.
Ejemplo:
Si la economa se encuentra en el punto A (100 % concentrada en la fabricacin de
lavadoras) y decide dedicar una parte de su capacidad productiva a la fabricacin de
zapatos, conseguir un fuerte aumento en el volumen producido de este segundo bien..
Si vuelve a ampliar la capacidad productiva destinada a la fabricacin de zapatos el
volumen producido de este bien aumentar nuevamente, pero cada vez en menor
cuanta. Y as sucesivamente.

Una disminucin de la produccin de lavadoras en un volumen D permite un

incremento de la produccin de zapatos en un volumen F. Una disminucin posterior
de la fabricacin de lavadoras en un volumen E logra un incremento de la produccin
de zapatos en tan slo un volumen G.
Se indic al principio de la leccin que esta curva nuestra la frontera de posibilidades
de produccin de una economa dado un nivel determinado de factores productivos y
de tecnologa.
Si la tecnologa avanza el volumen de fabricacin aumentar (dado un volumen
determinado de factores productivos). La frontera de posibilidades de produccin se
desplazara hacia la derecha.

Comercio Exterior

El comercio exterior engloba los intercambios de bienes y servicios entre pases. El

comercio internacional permite mejorar el bienestar de cada pas(comprador y
vendedor).
Consideremos dos pases: el primero (Milkland) slo produce leche y el segundo
(Meatland) slo carne. Si no hubiera comercio entre ellos el primero slo podra
consumir leche y el segundo slo carne. La situacin de ambos mejorara con el
comercio internacional ya que ambos podran diversificar su dieta y consumir leche y
carne.
Incluso en el caso de que ambos pases pudieran producir ambos bienes la situacin de
los dos mejorara si cada uno se especializase en producir aquello que mejor supiese
hacer.
Ventaja absoluta
Cuando se compara la eficacia productiva de dos pases en relacin con la produccin
de un determinado bien, aquel que utiliza menor cantidad de factores productivos para
su elaboracin se dice que presenta una ventaja absoluta.
Como primera aproximacin se podra afirmar que cada pas debera especializarse en
producir aquello en lo que cuenta con ventaja absoluta.
Veamos un ejemplo:
Supongamos dos pases, Alfa y Beta, que tan slo elaboran dos tipos de productos,
comida y bebida. Supongamos que el nico factor productivo es la mano de obra.
En la siguiente tabla se recoge el n de horas que cada pas necesita para la produccin
de una unidad de estos bienes.

Se puede ver que Alfa es ms eficiente en la produccin de comida(necesita 5 horas

frente a 10 que necesita Beta), mientras que este ltimo lo es en la elaboracin de
bebida (4 horas frente a 6 horas).
Supongamos que el nmero de horas de trabajo con las que cuenta cada pas es de 600
horas. En el grfico siguiente (frontera de posibilidades de produccin) se representan
las distintas posibilidades de produccin con las que cuentan Alfa y Beta en funcin del
porcentaje de sus recursos que dedican a la produccin de cada uno de estos bienes.

Alfa podra producir 120 kg de comida si dedicara el 100% de su mano de obra a la

elaboracin de este bien, 100 lt de bebida si se centrara en este bien, o alguna
combinacin intermedia de comida y bebida (situada en la lnea que une ambos puntos)
si dedicada parte de sus recursos a cada bien.
Beta podra producir 60 kg de comida, 150 lt de bebida, o alguna combinacin
intermedia.
Si entre ellos no hubiese comercio internacional las posibilidades de consumo de
ambos vendran limitadas por sus respectivas fronteras de posibilidades de
produccin.
En cambio, si cada pas se especializase en la produccin de aquello que mejor sabe
hacer y luego comercializasen entre ellos aumentaran las posibilidades de
consumo de ambos pases.
Cada pas estara dispuesto a comprar al otro aquel producto que no fabrica siempre
que le costase menos que elaborarlo el mismo.
Alfa comprara 1 lt. de bebida siempre que le costase menos de 1,2 kg de comida (ya
que para elaborar un litro de bebida necesita 6 horas de trabajo, recursos con los que
podra fabricar 1,2 kg de comida). Si le costase ms de 1,2 kg de comida le resultara
ms rentable producir su propia bebida.
Por su parte, Beta comprara 1 kg de comida siempre que le cueste menos de 2,5 lt. de
bebida (para producir 1 kg. de comida necesita 10 horas de trabajo, recursos con lo
que podra elaborar 2,5 lt. de bebida). Si le costase ms de 2,5 lt. de bebida le
resultara ms rentable producir su propia comida.
Vamos a comparar estos precios (para ello los expresamos en una misma base, por
ejemplo kg. de comida).
Alfa comprara bebida siempre que la relacin de intercambio sea 1 lt. < 1,2 kg. de
comida.
Beta comprara comida siempre que la relacin de intercambio sea 1 lt. > 0,4 kg. de
comida (si el valor de 1 kg. de comida debe ser menor que el de 2,5 lt. de leche, dndole
la vuelta a la expresin el valor de 0,4 lt. de bebida debe ser mayor que el de 1 kg. de
comida).

Dentro de este intervalo (1 lt. > 0,4 kg, pero < 1,2 kg.) ambos pases estaran
interesados en comerciar.
Cuando un pas abre sus fronteras al comercio exterior sus posibilidades de consumo
aumentan, mejorando por tanto su bienestar.

Ventaja comparativa
La ventaja comparativa es el menor coste de oportunidad en la fabricacin de un
bien. El coste de oportunidad hace referencia a aquello a lo que hay que renunciar
para producir un bien.
Por ejemplo, en el ejemplo anterior si un pas decide producir determinado volumen de
comida no podr dedicar esos recursos a la elaboracin de bebida.
Aunque es posible que un pas presente ventaja absoluta en la fabricacin de los dos
bienes (comida y bebida) cada pas tendr ventaja relativa en uno de ellos, lo que
justifica el desarrollo del comercio internacional.
Veamos un ejemplo:

En este ejemplo Alfa tiene ventaja absoluta en la fabricacin de ambos bienes.

Analicemos ahora la ventaja relativa:
Comida: para producir 1 kg. Alfa renuncia (coste de oportunidad) a 1,66 lt. de bebida
(para producir 1 kg. de comida necesita 5 horas de trabajo, recursos con los que podra
producir 1,66 lt. de bebida) , mientras que Beta renuncia a 2,5 lt. de bebida. Por lo
tanto, Alfa tiene ventaja relativa.

En bebida, por cada lt. Alfa renuncia a 0,6 Kg. de comida, mientras que Beta renuncia
a 0,4 Kg. de comida, por lo que Beta cuenta con ventaja relativa.
Esta situacin justificara que Alfa se especialice en la preparacin de comida y Beta
en la elaboracin de bebidas.
Alfa estar dispuesta a comprar bebida siempre que la relacin de intercambio sea 1 lt.
< 0,6 Kg. de comida y Beta comprar comida siempre que esta relacin sea 1 lt. > 0,4
Kg.
Luego en ese intervalo (1 lt. > 0,4 kg. y < 0,6 kg.) surgir y se desarrollar el
comercio internacional entre ambos pases.
Las posibilidades de consumo de Alfa y Beta con comercio internacional seran las
siguientes:

Conclusin: si dos pases tienen costes de oportunidad diferentes cada uno debera
especializarse en producir aquello en lo que cuente con ventaja relativa,
beneficindose ambos del comercio internacional.

Funcin de produccin
La funcin de produccin relaciona la cantidad de factores productivosutilizada
(mano de obra, maquinaria, materia prima, otros suministros, etc.) con la produccin
obtenida de un determinado bien.

En una fase inicial la funcin de produccin puede presentar una pendiente creciente:
Al incrementar los factores productivos la cantidad obtenida aumenta de forma ms
que proporcional.
Por ejemplo: supongamos que la actividad consiste en vallar una finca. Es muy
probable que 2 personas lo hagan ms del doble de rpido que una sola, ya que cada
uno de ellos se puede especializar en una determinada tarea (uno va colocando los
postes en el suelo y el otro va instalando la malla metlica).
Este incremento de la eficiencia al aumentar los factores productivos se puede deber a
mltiples causas.
En el ejemplo anterior la incorporacin de un segundo trabajador permite la
especializacin.
Pero normalmente a partir de cierto nivel de produccin este incremento inicial de la
eficiencia desaparece y comienza a haber ineficiencias. La pendiente de la funcin de
produccin va disminuyendo.
El aumento de la produccin obtenido al aumentar los factores productivos empleados
es cada vez menor.
Por ejemplo, llega un determinado momento en el que un aumento de los factores
productivos en un 40 por ciento consigue aumentar la produccin en tan slo un 25 por
ciento.
Esta ley se denomina "ley del producto marginal decreciente". Producto marginal es
el incremento de la produccin que se obtiene al incrementar un determinado factor
productivo en 1 unidad.
En el ejemplo anterior de la colocacin de la valla llega un momento en el que la
incorporacin de nuevos empleados va consiguiendo productividades cada vez menores
(hay que compartir herramientas, algunas tareas se convierten en cuellos de botella,
resulta difcil coordinar a tanta gente, etc.).

La ley del producto marginal decreciente no slo afecta al factor trabajo sino que
afecta normalmente a todos los factores productivos.
El producto marginal es igual a la pendiente de la curva de produccin, y en el
grfico anterior se puede observar como esta pendiente va disminuyendo (la curva se
va haciendo cada vez ms plana).
Curvas de costes
La curva de costes totales representa los costes incurridos por la empresa en funcin
del nivel de actividad.

Los costes totales son la suma de los costes fijos y de los costes variables.
Costes fijos son aquellos que no varan en funcin del nivel de actividad. La empresa
incurre en ellos con independencia de que funcione al 100 por cien de su capacidad, al
50 o incluso de que est parada (por ejemplo, el alquiles de las oficinas centrales).
Costes variables son aquellos que varan en funcin del nivel de actividad. (por
ejemplo, el consumo de materia prima depende del volumen de fabricacin).

A continuacin vamos a distinguir entre el corto plazo y el largo plazo.

Curva de costes a corto plazo

a) Coste total medio

La curva del coste total medio se obtiene dividiendo el coste total por las unidades
producidas.
Esta curva tiene forma de U.

El coste total medio es la suma del coste fijo medio y del coste variable medio.
El coste fijo medio siempre ser decreciente (dentro de ciertos niveles de actividad). Al
ser un coste fijo, a medida que aumenta la produccin el coste a imputar a cada unidad
es cada vez menor.
El coste variable medio (coste variable por unidad de producto) puede ser decreciente
en una fase inicial (coincide con los volmenes de actividad en los que la funcin de
produccin tiene pendiente creciente). Pero a medida que comienza a cumplirse la ley
de la productividad marginal decreciente el coste variable medio comienza a ascender.
Su pendiente ir aumentando en la misma medida en que la pendiente de la funcin de
produccin se vaya haciendo ms plana.
Resultado de la interaccin de los dos tipos de costes, la curva de coste total medio
presenta inicialmente una pendiente descendiente (nivel de actividad con coste fijo
medio y coste variable medio a la baja), pero a medida que la actividad aumenta y el
coste variable medio comienza a elevarse, la curva de coste total medio cambia de
pendiente y comienza a subir.

b) Coste marginal
La curva de coste marginal representa el incremento del coste total al incrementarse
la produccin en una unidad.
En una fase inicial la pendiente de esta curva es decreciente. Al igual que ocurra con
el coste variable medio, corresponde a aquel nivel inicial de actividad donde la funcin
de produccin tiene pendiente creciente.
Al aumentar la produccin mejora la eficiencia y el coste de producir una unidad
adicional disminuye.
Pero cuando la ley de la produccin marginal decreciente comienza a manifestarse la
pendiente de la curva de coste marginal comienza a aumentar.
Cada vez cuesta ms producir una unidad adicional.

c) Curva de coste total medio y curva de coste marginal

Si se representa en un mismo grfico la curva de coste marginal y la curva de coste
total medio se puede observar:

La curva de coste marginal corta a la curva de coste total medio por su punto ms
bajo.
Mientras el coste marginal est por debajo del coste total medio (es decir, mientras el
coste de producir una unidad adicional sea menor que el coste total medio) el coste
total medio ser decreciente.
Desde el momento en el que el coste marginal se sita por encima del coste total medio,
dicho coste total medio comenzar a subir.
El punto ms bajo de la curva de coste total medio corresponde al nivel de actividad
ms eficiente de la empresa, es decir aquel en el que la empresa produce al mnimo
coste por unidad de producto.
Una vez que el coste total medio comienza a ascender, incrementos adicionales en el
volumen de actividad harn que su pendiente sea cada vez ms inclinada.
La ley de la produccin marginal decreciente explica el coste de una unidad adicional
ser cada vez mayor.

Curva de costes a largo plazo

La diferencia fundamental entre los costes a corto plazo y los costes a largo plazo es la
siguiente:
A corto plazo existen costes fijos, costes en los que incurre la empresa con
independencia de su nivel de actividad, costes que se originan incluso aunque la
empresa estuviese parada (amortizacin de las mquinas, costes financieros,
alquileres, etc.). Son costes que la empresa no puede eliminar inmediatamente aunque
decidiera finalizar sus actividades.
A largo plazo todos los costes son variables. La empresa puede cancelar los contratos
de alquiler de sus oficinas o alquilar nuevas oficinas, puede vender sus instalaciones,
maquinarias, etc., o adquirir otras nuevas, cancelar sus prstamos o solicitar otros
nuevos, etc.
El coste total medio a largo plazo tiene tambin forma de U (igual que la curva a corto
plazo) pero su forma es ms abierta.

La curva a largo plazo se situar siempre por debajo de las diferentes curvas a corto
plazo:
Al ser todos los costes variables la empresa tiene libertad de movimiento para buscar
en cada momento su dimensin ms adecuada.
En cada nivel de actividad se situar en el punto ms bajo de la curva de coste total
medio correspondiente a dicho nivel (curva a corto plazo). A medida que su dimensin
vaya cambiando (nuevas curvas a corto plazo) buscar posicionarse en el punto
inferior de cada una de ellas.
Uniendo los puntos mnimos de las curvas a corto plazo correspondientes a cada nivel
de actividad obtendremos la curva a largo plazo. El punto mnimo de cada curva de
costes totales medio a corto plazo es tangente a la curva a largo plazo.

El tramo descendente de la curva de costes totales medios a l/p corresponde a niveles

de actividad en los que hay economas de escalas:
Es decir, aumentos de actividad conllevan disminucin del coste total medio. La
empresa gana en eficiencia a medida que aumenta su actividad. Los motivos pueden ser
muy variados: por ejemplo, el mayor volumen permite mecanizar cierta fases del
proceso productivo, o permite segmentar la plantilla en unidades especializadas en
fases concretas del proceso productivo, etc.
En el tramo plano hay rendimientos constantes a escala:
Han desaparecido ya las economas a escala, pero la empresa consigue mantener su
nivel de eficiencia.
En el tramo ascendente hay deseconomas de escala.
El elevado volumen de actividad perjudica la eficiencia, elevando el coste medio por
unidad de producto. Las causas pueden ser mltiples (se complica la toma de
decisiones, se burocratiza la empresa, se producen solapamientos de funciones, etc.).
En definitiva toda actividad tiene un nivel ptimo de actividad a largo plazo, aqul en
el que se minimiza el coste medio total .

Teora de la Eleccin del Consumidor

La decisin del consumidor en cuanto al conjunto de bienes que desea adquirir para su
consumo viene determinada por dos factores:
a) Renta disponible
b) Gustos
En este captulo, a efectos de simplificar la explicacin, consideraremos que el
consumidor nicamente puede elegir entre 2 tipos de bienes, no obstante este anlisis

es vlido para analizar la vida real en la que el consumidor tiene acceso a una
amplsima gama de bienes.
a) Renta disponible
La renta disponible fija un lmite a la capacidad de gasto del consumidor, quien podr
consumir como mximo el importe de su renta.
Por ejemplo, si un consumidor dispone de 3.000 euros y puede elegir entre adquirir
comida (10 euros kg) o bebida (20 euros /litro) sus posibilidades de eleccin se
situarn dentro del rea sombreada.

Este consumidor podr situarse en algn punto interior del rea (no gastara toda su
renta disponible) o en algn punto de la lnea presupuestaria que limita dicho rea
(gastara completamente su renta). Lo que no podr hacer es elegir una combinacin
de comida y bebida situada fuera del rea (no podra pagarla).

Los puntos de corte de la lnea presupuestaria con los ejes representan aquella eleccin
en la que el consumidor dedica toda su renta a la adquisicin de un slo tipo de bien
(slo comida o slo bebida).
La pendiente de la lnea presupuestaria equivale al precio relativo de los dos
bienes (el precio de un bien en funcin del otro).
En el ejemplo anterior la pendiente de la lnea presupuestaria es 2 (= 2 / 1; ya que 1 kg
de comida cuesta 2 euros y 1 lt. de bebida cuesta 1). Esto quiere decir que por cada kg
de comida al que renuncie el consumidor podr adquirir 2 litros de bebida.

b) Gusto
El gusto hace referencia al nivel de satisfaccin que le proporcionan al consumidor
las distintas opciones de consumo.
Una curva de indiferencia representa a todas aquellas decisiones de consumo que
proporcionan al consumidor el mismo nivel de satisfaccin.

Por ejemplo, si una persona obtiene el mismo nivel de satisfaccin tomado 2

hamburguesas y 1 refresco que 1 hamburguesa y 2 refrescos ambas cestas de bienes se
situarn en la misma curva de indiferencia.
Propiedades de estas curvas:
a) Tienen pendiente negativa: si disminuye la cantidad de un bien, para mantenerse en
el mismo nivel de satisfaccin tendr que compensarlo con mayor cantidad del otro
bien.
b) Las curvas de indiferencia no se cortan: si se cortasen habra un punto (punto de
corte) en el que ambas curvas tendran el mismo nivel de satisfaccin), pero como
dentro de cada curva todos sus puntos tienen el mismo nivel de satisfaccin, esto
implicara que todos los puntos de las dos curvas tendran el mismo nivel de
satisfaccin.
Esto no tendra sentido ya que a un lado del punto de cruce una de las curvas estara
ms alejada del origen (por lo que debera tener un nivel de satisfaccin mayor)
mientras que al otro lado del punto de cruce se situara ms cerca del origen (nivel de
satisfaccin menor).
La pendiente de la curva equivale a la relacin a la que el consumidor estara
dispuesto a cambiar un bien por otro (relacin marginal de sustitucin) para
mantenerse en la misma curva de indiferencia.
Si la pendiente es 1 quiere decir que el consumidor podra cambiar 1 unidad del bien A
por 1 unidad del bien B obteniendo el mismo nivel de satisfaccin.

Si la pendiente es 2 quiere decir que cambiara 2 unidades del bien A por 1 del bien B y
seguira obteniendo el mismo nivel de satisfaccin.
Dentro de cada curva la pendiente va cambiando a lo largo de la misma. Esto se debe
a que no es igual el valor que para un consumidor tiene un determinado bien cuando
tiene mucha cantidad de l que cuando tiene poca.

En nuestro ejemplo, en el punto C la pendiente de la curva es muy inclinada. Se trata de

una cesta de consumo integrada bsicamente por comida, con muy poca bebida.
Situado en este punto, el consumidor estara dispuesto a renunciar a una cantidad
importante de comida (x), ya que tiene en abundancia, por obtener algo de bebida (y).
En el punto D ocurre justo lo contrario. Representa a una cesta de consumo compuesta
principalmente por bebida y con muy poca comida. El consumidor valorar mucho la
escasa comida que tiene, por lo que slo renunciara a parte de ella (w) a cambio una
gran cantidad de bebida (z).
Las curvas de indiferencia a medida que se alejan del origen representan niveles
superiores de satisfaccin.

Por ejemplo, si una persona obtiene mayor satisfaccin tomando 2 hamburguesas y 2

refresco que 1 hamburguesa y 1 refresco, ambas cestas de consumo se encontrarn en

curvas de indiferencia diferentes; la primera cesta se situar en una curva de

indiferencia ms alejada del origen que la segunda.
c) Restriccin presupuestaria y gustos
El consumidor tratar de obtener la mayor satisfaccin posible a partir de su renta
disponible.
Tratar de situarse en la curva de indiferencia ms alejada del origen compatible con
su limitacin presupuestaria.

De las tres curvas del grfico aquella que proporciona mayor satisfaccin al tiempo
que es compatible con la restriccin presupuestaria es la segunda curva.El consumidor
racional se situar en el punto A donde dicha curva es tangente a la recta de la
restriccin presupuestaria.
Representa aquella cesta de consumo que siendo compatible con su restriccin
presupuestaria se encuentra situada en una curva de indiferencia ms alejada del
origen.
El punto B perteneciente a la primera curva es compatible con la restriccin
presupuestaria pero no maximiza el nivel de satisfaccin. Esta curva se encuentra ms
cerca del origen que aquella en la que se encuentra el punto A.
El punto C (exterior) est situado en la curva de indiferencia ms alejada de las tres
representadas (mayor nivel de satisfaccin) pero no es compatible con la restriccin
presupuestaria.
Al ser tangente en el punto A la curva de indiferencia a la recta de restriccin
presupuestaria quiere decir que en dicho punto ambas lneas tienen la misma
pendiente. Por lo tanto, en dicho punto el precio relativo de los dos bienes ser igual a
la relacin marginal de sustitucin.
Es decir, en dicho punto la valoracin que hace el consumidor de los dos bienes
(relacin marginal de sustitucin) es igual a la valoracin que hace el mercado (precio
relativo).

Por ejemplo, consideremos que el precio de 1 kg de comida son 2 euros y el de 1 lt. de

bebida 1 euro. La pendiente de esta lnea de restriccin presupuestaria es igual a 2 .
En el punto de tangencia de la curva de indiferencia con esta recta su pendiente
tambin ser igual a 2, es decir que en dicho punto el consumidor estar dispuesto a
cambiar 1kg de comida por 2 litros de bebida manteniendo el mismo nivel de
satisfaccin.
Variaciones de la renta: efectos sobre la decisin del consumidor
Un aumento de la renta implica un desplazamiento paralelo hacia afuera de la recta
presupuestaria.

Esto va a permitir al consumidor situarse en una nueva curva de indiferencia ms

alejada del origen (mayor nivel de satisfaccin), donde lo normal ser que consuma
mayor cantidad de ambos bienes (si ambos bienes fueran normales)

No obstante, tambin cabra que el incremento de la renta originase una cada en el

consumo de uno de los bienes, en cuyo caso nos encontraramos ante un bien inferior.

Bien inferior es aquel cuyo consumo evoluciona de forma inversa a la renta disponible:
si aumenta la renta disponible su consumo baja y si baja la renta su consumo aumenta.
Por ejemplo, el consumo de sucedneos del caf disminuye cuando aumenta la renta, ya
que el consumidor prefiere sustituirlo por caf.
Por
su
parte,
una disminucin
de
la
renta originara
el
efecto
contrario,desplazamiento paralelo hacia el interior de la recta de restriccin
presupuestaria.
Variaciones del precio: efectos sobre la decisin del consumidor
La variacin del precio de uno de los dos bienes considerados produce dos efectos:
Desplazamiento de la lnea de restriccin presupuestaria y variacin de su pendiente.
Representamos en el siguiente grfico la restriccin presupuestaria que vimos al
analizar la renta disponible (apartado a). El aumento del precio de la comida a 15
euros / kg desplaza la restriccin presupuestaria hacia el interior y modifica su
pendiente (ya que cambia el precio relativo de los dos bienes).

El punto de corte con el eje de aquel bien cuyo precio no ha variado permanece
constante, en cambio el punto de corte del bien cuyo precio ha aumentado se acerca al
origen.

Este desplazamiento de la lnea de restriccin presupuestaria unido a un cambio de su

pendiente provoca dos efectos:
a) Efecto renta: el aumento del precio de un bien provoca un efecto renta negativo ya
que el consumidor se habr empobrecido en trminos relativos (dado un nivel
determinado de renta podr adquirir menos cantidad de ese bien). Si antes con 3.000
euros de renta poda adquirir 300 kg de comida, ahora tan slo podr adquirir 200 kg.
b) Efecto sustitucin: debido a que la relacin de precio entre los dos bienes
contemplados se altera. Si antes la bebida era 2 veces ms cara que la comida, ahora
esta diferencia se reduce a 1,3 veces ms cara.
El desplazamiento de la restriccin presupuestaria hacia el interior obliga
alconsumidor a posicionarse en una curva de indiferencia ms cercana al origen. En
su nueva decisin influirn estos dos efectos.
El efecto renta negativo reduce el consumo de ambos bienes considerando que ambos
bienes son normales (paso del punto A al punto B).
El efecto sustitucin favorece el consumo del bien que se ha abaratado en trminos
relativos (en este caso la bebida) y perjudica el del bien que se ha encarecido (la
comida) (paso del punto B al punto C).

Un efecto similar pero de signo contrario es el que se produce cando se abarata el

precio de uno de los bienes.

Si se unieran los distintos puntos que representan las decisiones ptimas del
consumidor ante variaciones del precio de un bien se obtendra la curva de demanda de
dicho bien.

(*) Para facilitar ver la relacin entre ambas curvas se ha presentado la curva de
demanda con los ejes invertidos.

Oferta y Demanda
Oferta y demanda son las dos fuerzas que interactan en los mercado, determinando
la cantidad negociada de cada bien (o servicio) y el precio al que se vende.
La demanda
La demanda de un bien determina la cantidad de dicho bien que loscompradores
desean comprar para cada nivel de precio.
La demanda viene determinada por una serie de variables:
a) Precio del bien: La cantidad demandada se mueve de forma inversa al precio: si el
precio de un bien sube se demanda menos, mientras que si baja su demanda aumenta.
b) Renta: Normalmente si aumenta la renta del consumidor aumenta tambin
la cantidad demandada de un bien. Este es el comportamiento que presenta la mayora
de los bienes, a los que se denomina "bienes normales".
Pero cabe la posibilidad de que al aumentar la renta del consumidor disminuya su
consumo de un determinado bien; son los llamados "bienes inferiores". El mayor
poder adquisitivo del consumidor le permite sustituirlos por otros de mayor calidad.
Por ejemplo, el sucedneo del caf. El consumidor de este producto cuando aumenta su
renta tiende a reemplazarlo por caf.
c) Precio de los bienes relacionados: distinguiremos entre bienes sustitutivos y bienes
complementarios.
Bien sustitutivo es aquel que puede satisfacer la necesidad del consumidor
prcticamente igual que el bien en cuestin (por ej. la margarina es un bien sustitutivo
de la mantequilla).
Bien complementario es aquel que se consume conjuntamente con el bien en cuestin
(por ejemplo, raqueta de tenis y pelota de tenis).

Si sube el precio del bien sustitutivo aumenta la demanda del bien (y lo contrario si
baja).
Si sube el precio de la mantequilla tender a aumentar la demanda de la margarina
(muchos consumidores sustituirn la mantequilla por la margarina).
En cambio, si sube el precio de un bien complementario baja la demanda del bien (y
lo contrario si baja).
Si sube el precio de las raquetas de tenis disminuir la demanda de pelotas, ya que
algunas personas dejarn de practicar este deporte.
d) Los gustos. Si un producto se pone de moda aumentar su demanda, mientras que
si pierde popularidad disminuir su demanda.
e) Las expectativas sobre el futuro. En funcin de cmo prevea el consumidor que
puede cambiar el escenario influir positiva o negativamente en la demanda de un bien.
Si el consumidor anticipa cambios de tecnologa, subidas o bajadas de precio,
aumentos o disminuciones de sus ingresos, etc., su actual demanda de un bien puede
verse afectada.
La curva de la demanda es el resultado de la decisin de millones de potenciales
consumidores. Representa la cantidad demandada de ese bien para cada nivel de
precio.
Tiene pendiente negativa ya que a medida que sube el precio disminuye la cantidad
demandada, mientras que si baja el precio aumenta.

Variaciones en el precio del bien producen movimientos a lo largo de la curva,

mientras que variaciones en las otras variables sealadas producen desplazamientos
de la curva.
Si aumenta la renta del consumidor, o sube el precio de los bienes sustitutivos, o baja el
precio de los bienes complementarios, o el producto se pone de moda, o las
expectativas favorecen el consumo actual, la curva de demanda se desplazar hacia la
derecha. Para cada nivel de precio los consumidores demandarn una mayor cantidad.

Por el contrario, si disminuye la renta del consumidor, o sube el precio de los bienes
sustitutivos, o baja el precio de los bienes complementarios, o el producto pierde
popularidad, o las expectativas perjudican el consumo actual, la curva de demanda se
desplazar hacia la izquierda. Para cada nivel de precio los consumidores demandarn
una menor cantidad.
Veamos un ejemplo.
Si el precio medio actual de un vehculo todoterreno es de 25.000 euros y sus ventas
anuales son de 10.000 unidades, una disminucin del precio producir un aumento en
las ventas.

Si se mantiene el precio de estos vehculos, pero se ponen de moda entre los jvenes
aumentarn sus ventas. Al mismo precio que antes (25.000 euros) las ventas superarn
las 10.000 unidades.

La oferta
La oferta determina la cantidad de un bien que los vendedores ofrecen al mercado en
funcin del nivel de precio.
La oferta viene determinada por las siguientes variables:

a) Precio del bien. Cantidad ofertada y precio se mueven en la misma direccin. Si el

precio sube los vendedores aumentarn su oferta, en cambio si el precio baja la oferta
tambin disminuir.
Cuando baja el precio de un bien disminuye la rentabilidad que obtiene el vendedor lo
que le llevar a orientar su actividad hacia otros tipos de bienes.
Esta relacin paralela de cantidad ofrecida y precio determina que la curva de oferta
tenga pendiente positiva.

b) Precios de los factores (recursos utilizados en su fabricacin). Si sube el precio de

los factores aumenta el coste de fabricacin con lo que la rentabilidad obtenida por el
vendedor se reduce. Por tanto la relacin de esta variable con la oferta es inversa:
Si sube el precio de los factores disminuye la cantidad ofertada y si baja el precio
aumenta.
c) Tecnologa: tecnologa y cantidad ofertada se mueven de forma paralela. Una
mejora tecnolgica conllevar una disminucin del coste de fabricacin, aumentando
la rentabilidad del producto. Esto impulsar al vendedor a aumentar su oferta.
d) Las expectativas: su influencia en la oferta es similar a la que se vio al analizar la
demanda. Las expectativas, segn cual sean (subida o bajada prevista del precio del
bien, cambios de gustos, tendencia al alza o a la baja del coste de los factores, etc.),
pueden favorecer o perjudicar la cantidad ofertada.
De las cuatro variables anteriores, variaciones en el precio provocan movimientos a lo
largo de la curva.

Mientras que variaciones en las otras tres variables provocan desplazamientos de la

curva.

Ejemplo:
Si baja el precio de los equipos de msica su oferta disminuye; el vendedor centrar sus
esfuerzos en otros bienes que le reporten una mayor rentabilidad (movimiento
descendente a lo largo de la curva).
Si sube el precio de los componentes de los equipos de msica se incrementar su coste
de fabricacin, disminuyendo su rentabilidad para cada nivel de precio. Esto originar,
al igual que en el caso anterior, una reduccin de la oferta (desplazamiento hacia la
izquierda de la curva).
La oferta y la demanda
El punto de corte de las curvas de oferta y demanda se denomina punto de equilibrio,
determinando una cantidad y un precio de mercado.

En este punto la cantidad que los compradores quieren adquirir coincide con la que los
vendedores desean vender. Ambos grupos quedan satisfechos y no surgen presiones
sobre el precio (ni al alza ni a la baja).
En un mercado competitivo las decisiones individuales de miles de compradores y
vendedores empujan de forma natural hacia el punto de equilibrio.
Si en un momento dado el mercado no est en equilibrio esto se puede deber a que
el precio sea superior al de equilibrio en cuyo caso la cantidad demandada ser
inferior a la ofrecida.

O a que el precio sea inferior al de equilibrio en cuyo caso la cantidad demandada

ser superior a la ofrecida.

En ambos casos el precio sufrir presiones que lo irn empujando hasta alcanzar
el punto de equilibrio.
En el primer caso (precio superior al de equilibrio) se producir un exceso de oferta (la
cantidad ofrecida a ese precio ser superior a la demandada). Se genera un excedente
de oferta que queda sin vender lo que llevar a los vendedores a ir bajando el precio a
fin de darle salida a estos bienes. A medida que baja el precio la demanda del bien ir
aumentando al tiempo que la oferta se reduces. Este proceso continuar hasta que se
alcanza el punto de equilibrio.

En el segundo caso (precio inferior al de equilibrio) se origina un exceso de demanda

(la cantidad demandada ser superior a la cantidad ofrecida). Esta demanda
insatisfecha permitir a los vendedores subir el precio, lo que producir un aumento de
la oferta y una disminucin de la demanda. Este proceso contina hasta que se alcanza
el punto de equilibrio.

Ejemplo:
El mercado de bicicletas se encuentra en equilibrio, con ventas anuales de 100.000
unidades a un precio medio de 100 euros.
Tras la victoria de un ciclista nacional en el Tour , este deporte se hace muy popular en
el pas, desplazando hacia la derecha la curva de demanda.

Al precio actual (100 euros) surge un desequilibrio: los vendedores continan

ofreciendo 100.000 unidades pero los compradores desean adquirir 180.000 unidades.
Este exceso de demanda empuja al alza el precio de la bicicleta, subida que har que
los vendedores quieran vender ms y los compradores adquirir menos.
Este proceso finaliza cuando se alcanza el nuevo punto de equilibrio, en el cual el
precio de la bicicleta ha subido a 120 euros y las ventas anuales a 140.000 unidades.

Elasticidad
El concepto de elasticidad mide la amplitud de la variacin de una variable cuando
vara otra variable de la que depende.
Este concepto se aplica a las curvas de demanda y de oferta para medir la variacin de
la cantidad demandada u ofertada a raz de variaciones de las variables que las
determinan.
Elasticidad-precio de la demanda
Esta elasticidad mide la variacin de la cantidad demandada ante una variacin del
precio.
Se calcula dividiendo la variacin porcentual de la cantidad demandada por la
variacin porcentual del precio.
Elasticidad-precio de la demanda = Variacin % de la cantidad / Variacin % del
precio
Ejemplo:
Consideremos la demanda de raquetas de tenis. Al precio de 100 euros se demandan
10.000 raquetas. Si el precio sube a 120 euros la cantidad demandada baja a 9.000
unidades.

La variacin porcentual del precio ha sido del 20 %, mientras que la variacin

porcentual de la cantidad demandada ha sido del -10 % (aprox.).
La elasticidad de la demanda de raquetas de tenis es del 0,5 (-10% / 20%; aunque el
resultado sea negativo la elasticidad se suele expresar con signo positivo).
Esto quiere decir que ante una variacin del precio la cantidad demandada vara la
mitad en trminos porcentuales.
La demanda de un bien es elstica si la cantidad demandada responde
significativamente a una variacin del precio, e inelstica si la cantidad demandada
responde muy levemente a una variacin del precio.
Segn el valor de la elasticidad se puede hablar de:
Demanda perfectamente elstica (elasticidad = infinito)
Demanda elstica (elasticidad > 1)
Demanda con elasticidad unitaria (elasticidad = 1)
Demanda inelstica (elasticidad < 1)
Demanda perfectamente inelstica (elasticidad < 0)

Se puede observar en los grficos anteriores que cuanto ms inclinada sea la curva de
demanda menor ser su elasticidad-precio.
La elasticidad de la demanda no suele ser la misma a lo largo de toda la curva. sino
que al igual que la pendiente de la curva la elasticidad-precio tambin va variando.

Factores que determinan que una demanda sea elstica o inelstica

a) Bien necesario versus bien de lujo. Los bienes necesarios suelen tener una
demanda inelstica. Su demanda oscila poco ante variaciones de precio (la gente va a
seguir comprando ese bien porque tienen necesidad del mismo).
Por ejemplo, el pan es un bien necesario y presenta una demanda muy inelstica.
Aunque suba su precio (dentro de ciertos lmites) la gran mayora de familias seguir
comprando la misma cantidad de pan.
Por el contrario, la demanda de bienes de lujo suele ser muy elstica. Al no ser bienes
necesarios el consumidor puede prescindir de ellos en un momento determinado. Esto
determina que su demanda reaccione con intensidad ante variaciones del precio.
Por ejemplo, los cruceros de placer. Si su precio sube considerablemente muchas
personas renunciarn al mismo y buscarn un tipo de vacaciones alternativas. En
cambio si su precio baja la demanda se disparar.
b) Existencia o no de bienes sustitutivos cercanos. Si existen bienes sustitutivos
cercanos la demanda tender a ser ms elstica ya que ante una subida de precio
muchos consumidores comprarn el bien sustituto.
Por ejemplo, el aceite de oliva tiene un sustitutivo cercano que es el aceite de girasol.
Si el precio del aceite de oliva sube considerablemente muchos consumidores
comprarn aceite de girasol.
Cuando no existen bienes sustitutivos cercanos la demanda suele ser ms inelstica.
Por ejemplo, la leche no tiene un sustitutivo cercano, presentando una demanda
inelstica. Aunque suba su precio la gente no tendr ms remedio que seguir
comprando leche.
c) Horizonte temporal: los bienes suelen tener una demanda ms elstica cuando se
analiza un horizonte temporal mayor.
Por ejemplo, si sube el precio de la gasolina (dentro de ciertos lmites) el consumidor
tendr que seguir llenando el tanque de su vehculo por lo que la cantidad demandada
no sufrir en el corto plazo una gran variacin.
A largo plazo la situacin cambia, ya que muchos consumidores a la hora de renovar
su coche elegirn uno con motor diesel, lo que har caer la demanda de gasolina.
Valor econmico de las transacciones y elasticidad-precio de la demanda

El valor econmico de las transacciones es igual a la cantidad total que pagan los
compradores por sus adquisiciones y que perciben los vendedores. Se calcula
multiplicando el precio por la cantidad adquirida.
Por ejemplo, si anualmente se compran 100.000 televisores y su precio medio es de 300
euros, el valor econmico de estas transacciones ser igual a 30 millones de euros.
La elasticidad de la curva de demanda influye en cmo vara este valor econmico
ante una variacin del precio.
Si la demanda es inelstica (la cantidad varia poco ante variaciones del precio), un
aumento del precio conlleva un aumento del valor econmico(igual al rea
sombreada), y una bajada del precio lo contrario.

En cambio, si la demanda es elstica una subida del precio provoca una disminucin
del valor econmico de las transacciones, y una bajada del precio lo contrario.

Elasticidad renta de la demanda

La elasticidad-renta de la demanda mide la magnitud de la variacin de la cantidad
demandada ante una variacin en la renta del consumidor.
Elasticidad-renta de la demanda = Variacin % de la cantidad / Variacin % de la
renta
Los bienes se clasifican en:

Normales: tienen elasticidad renta positiva (un aumento de la renta conlleva un

aumento de la demanda del bien).
Inferiores: tienen elasticidad renta negativa (un aumento de la renta origina una
disminucin de la demanda del bien).
Ejemplos:
Un bien inferior puede ser un producto alimenticio de baja calidad: cuando aumenta la
renta el consumidor en lugar de adquirir ms cantidad de ese bien lo sustituye por otro
de mayor calidad.
Los bienes necesarios suelen tener una baja elasticidad-renta. El consumidor tiende a
adquirir la cantidad que necesita con independencia de que su renta suba o baje.
Los bienes de lujo suelen tener una elevada elasticidad-renta: su demanda vara
notablemente ante variaciones en la renta del consumidor.
Elasticidad-precio de la oferta
Esta elasticidad mide la magnitud de la variacin de la cantidad ofertada ante una
variacin del precio.
Elasticidad-precio de la oferta = Variacin % de la cantidad / Variacin % del precio
Su funcionamiento es similar al de la elasticidad de la demanda.
Consideremos que el mercado de ordenadores se encuentra en equilibrio, con una
oferta anual de 200.000 unidades a un precio medio de 1.000 euros.
La fuerte demanda hace subir el precio un 10 por ciento, lo que provoca que la oferta
aumente hasta los 250.000 ordenadores (variacin porcentual del 25%).
Por lo tanto, la elasticidad de la oferta es del 2,5 (= 25% / 10% ).
Esto implica que una variacin del precio origina una variacin de la cantidad
ofertada 2,5 veces superior.
Segn su elasticidad, la oferta de un mercado se puede clasificar en:
Oferta perfectamente elstica (elasticidad = infinito)
Oferta elstica (elasticidad > 1)
Oferta con elasticidad unitaria (elasticidad = 1)
Oferta inelstica (elasticidad < 1)
Oferta perfectamente inelstica (elasticidad < 0)

Como se puede apreciar, la oferta es elstica cuando la cantidad ofertada es muy

sensible a una variacin de precio y es inelstica cuando apenas flucta.
Un ejemplo de oferta elstica es el de las casas rurales. Si sube el precio del
alojamiento muchos propietarios decidirn acondicionar sus segundas viviendas como
casas rurales, mientras que cuando baja el precio algunas casas rurales dejan de
ofertarse.
En cambio, un ejemplo de oferta inelstica es la del petrleo ya que los pozos estn a
pleno rendimiento y es muy difcil a corto plazo aumentar su produccin por mucho que
se eleve el precio.
Al igual que vimos con la demanda, la elasticidad de la oferta suele variar a lo largo
de su curva.

La elasticidad suele ser mayor en la zona baja de la curva, cuando la cantidad ofrecida
es pequea (existe capacidad productiva ociosa que se puede utilizar si fuera

necesario) y menor en la zona alta de la curva (la capacidad productiva est utilizada
al mximo por lo que es muy difcil a corto plazo aumentar la oferta).
La elasticidad de la oferta va a depender en gran medida del horizonte temporal que
se analice:
A corto plazo la oferta de un bien puede ser muy rgida, con muy poco margen para
varias (la capacidad productiva es la que existe y no se puede aumentar a corto plazo,
ni tampoco es fcil cerrar).
A largo plazo, la situacin vara y las empresas tienen posibilidad de construir nuevas
instalaciones o de cerrar y abandonar la industria.
Esto permite que la oferta pueda oscilar ante variaciones del precio. Esto determina
que las curvas de oferta suelan ser muy verticales a corto plazo, mientras que a largo
plazo tienden a ser menos inclinadas.
Por ejemplo, la oferta de apartamentos en la costa para el verano es inelstica a corto
plazo (son los que son), pero a largo plazo la oferta s puede variar (se pueden
construir nuevos apartamentos o buscar otros usos para aquellos que no son rentables).

Controles de precio
A veces las autoridades intentan que el precio de algunos bienes oscile dentro de un
determinado rango y no flucte libremente.

Con ello busca en algunos casos defender a los consumidores (evitando que el precio se
eleve en demasa) y en otros proteger a los productores (impidiendo que el precio sea
demasiado bajo), segn considere cual de los dos colectivos presenta una situacin ms
dbil.
Esta proteccin la realiza el gobierno estableciendo lmites a los precios:
Lmite inferior: es el precio mnimo al que se puede vender un bien. Es una medida
destinada a proteger los intereses de los vendedores.
En algunos pases el gobierno fija un precio mnimo para determinados productos
agrcolas y ganaderos, tratando de asegurarle a esto colectivos unos ingresos mnimos.
Lmite superior: es el precio mximo al que se puede vender un bien. Es una medida
destinada a proteger los intereses de los compradores.
Algunos gobiernos estableces un precio mximo para algunos frmacos.
Estos topes mnimos y mximos pueden afectar tanto a la cantidad demandada como a
la cantidad ofertada.
Precio mnimo
El impacto del precio mnimo sobre el funcionamiento del mercado va a depender de si
dicho precio se sita por debajo o por arriba del precio de equilibrio (aquel al que
tendera libremente el mercado si no hubiera intervencin pblica).
Si el precio mnimo est por debajo del precio de equilibrio no tiene ningn
impacto ya que el mercado de modo natural se situar por encima de dicho precio
mnimo.

En cambio, si el precio mnimo es superior al precio de equilibrio este tope impedir

al mercado alcanzar su punto de equilibrio. El precio se situar en dicho nivel mnimo
donde la cantidad ofrecida ser mayor que la cantidad demandada, lo que provocar
un exceso de oferta que quedar sin vender.

La paradoja de esta medida es que el gobierno trata con ella de favorecer a los
vendedores pero el resultado es que este colectivo se encuentra con un stock invendido.
Precio mximo
Al igual que en el caso anterior su impacto depender de si dicho precio se sita por
debajo o por encima del precio de equilibrio.
Si el precio mximo est por encima del precio de equilibrio no tendr ningn
impacto ya que el mercado de forma natural tender a situarse por debajo de dicho
lmite mximo.

Si por el contrario, el precio mximo es inferior al precio de equilibrio entonces este

lmite impedir al mercado alcanzar el equilibrio. El precio se situar en dicho tope
mximo donde la cantidad ofertada ser menor que la cantidad demandada. Esto
provocar un exceso de demanda por lo que parte de la misma quedar sin satisfacer.

Al igual que en el caso anterior se produce la paradoja de ser una medida destinada a
favorecer a los consumidores pero cuyo resultado es que muchos de ellos se quedarn
sin poder adquirir el bien.
En definitiva, el control de precios a veces tiene un efecto perverso, perjudicando en
ltima instancia a aquellos a los que trata de proteger.
Los impuestos
Cuando el Estado grava un bien con un impuesto altera el precio de dicho bien, ya a
que a su precio de mercado (precio de equilibrio) habr que sumarle el importe del
impuesto.
El impuesto recae a veces sobre el comprador.
Cuando un fumador adquiere una cajetilla de cigarros en el precio que paga va
incluido el impuesto sobre el tabaco.
Y otras veces sobre el vendedor.
Los productores de bebidas alcohlicas deben pagar un impuesto especial por cada
unidad vendida.
No obstante, con independencia de sobre quien recaiga inicialmente el impuestosu
impacto final (quien es el que finalmente soporta la carga del impuesto)puede ser
diferente al pretendido.
Impuesto sobre el comprador
Partiendo de una posicin de equilibrio, este impuesto provoca en primera instancia
un desplazamiento hacia abajo de la curva de demanda en la misma cuanta que el
impuesto (la curva de oferta no se altera).
Si en situacin de equilibrio los compradores estaban dispuestos a adquirir 100.000
ordenadores a un precio de 900 euros.

Si se establece un impuesto especial que graba cada ordenador con 100 euros, los
compradores estarn dispuestos a comprar la misma cantidad que antes (100.000
unidades) siempre que su precio sea ahora de 800 euros, ya que a este precio habr
que sumarle otros 100 euros del impuesto, lo que dar un total de 900 euros (coste que
finalmente tendr el ordenador para el comprador).
El desplazamiento de la curva de demanda hacia abajo conlleva que el punto de
equilibrio pase de A a B.

En este nuevo punto de equilibrio la cantidad comprada ser menor que la inicial (el
impuesto afecta negativamente a la actividad el mercado), lo mismo que el precio.
En el ejemplo de los ordenadores, el nuevo punto de equilibrio se situar en 90.000
ordenadores a un precio de 860 euros.
Esto quiere decir que el comprador (que antes pagaba 900 euros) tendr ahora que
pagar 960 euros (860 + 100 de impuestos), con lo que su coste inicial habr aumentado
en 60 euros.
Por su parte, el vendedor, que antes reciba 900 euros, ahora tan slo recibir 860
euros (40 menos).
En definitiva la carga del impuesto se ha repartido entre comprador y vendedor.
En nuestro ejemplo, el 60% del impuesto ha recado finalmente sobre el comprador y el
40% restante sobre el vendedor.
Quin soporta ms carga?
Esto depender de las elasticidades de las curvas de demanda y de oferta.
Cuanto ms inelstica sea una curva (de demanda o de oferta) ms parte del impuesto
soportar, y mientras ms elstica sea menos parte del impuesto absorber.

Impuesto sobre el vendedor

Su efecto es muy similar al anterior. Partiendo de una posicin de equilibrio este
impuesto provoca inicialmente un desplazamiento hacia arriba de la curva de oferta en
la misma cuanta que la del impuesto (la curva de demanda no se altera).
Si en situacin de equilibrio los vendedores estaban dispuestos a vender 100.000
ordenadores a un precio de 900 euros, con este nuevo impuesto que graba cada
ordenador con 100 euros, los vendedores estarn dispuestos a vender la misma
cantidad que antes (100.000 unidades) a un precio de 1.000 euros, ya que de este
importe tendrn que pagar a Hacienda 100 euros con lo que se quedarn con un neto
de 900 euros.
El desplazamiento de la curva de oferta hacia arriba conlleva que el punto de
equilibrio se desplace de A a B.

En este nuevo punto de equilibrio la cantidad vendida ser menor (igual que ocurra
cuando el impuesto grababa a los compradores) pero el precio ser ms elevado.
El nuevo punto de equilibrio implica una venta de 90.000 ordenadores a un precio de
960 euros.
El comprador, que antes pagaba 900 euros, tendr que pagar ahora 960 euros,
mientras que el vendedor, que antes perciba 900 euros, recibir ahora 960 euros de
los que, tras pagar 100 euros de impuestos a Hacienda, le quedar un neto de 860
euros.
Al igual que en el caso anterior la carga del impuesto se ha repartido entre comprador
y vendedor.
En este ejemplo el 60% del impuesto ha recado finalmente sobre el comprador y el
40% restante sobre el vendedor.
Quin soporta ms carga?
Tambin en este caso depender de las elasticidades de las curvas de demanda y de
oferta.
En definitiva:
Con independencia de quien tiene que pagar directamente elimpuesto al Estado, su
impacto se repartir entre comprador y vendedor.
Por otra parte, hemos visto que el establecimiento de un impuesto produce
una disminucin de la actividad comercial.

Salario Mnimo

El salario mnimo es un lmite que fija el gobierno con el fin de asegurarle

altrabajador unos ingresos mnimos.
Esta medida esta dirigida a proteger al trabajador, especialmente al de menor
cualificacin.
No obstante existe controversia sobre su efectividad.
Segn algunos economistas el salario mnimo beneficia a los trabajadores que se
encuentran ya dentro del mercado laboral, pero puede perjudicar a aquellos que
estn fuera, a los que estn buscando trabajo, ya que ante el encarecimiento de la
mano de obra algunas empresas decidirn no contratar.
Segn estos economistas la demanda de trabajo poco cualificado es muy elstica al
precio, por lo que una subida del mismo (establecimiento de un salario mnimo)
producir una fuerte reaccin a la baja de la demanda de empleo. Las personas ms
perjudicadas sern aquellas con un acceso ms difcil al mercado de trabajo (mayores,
jvenes, y trabajadores de baja cualificacin).
Otros economistas sostienen en cambio que la demanda de trabajo poco cualificado no
es tan elstica, por lo que una subida del precio tiene un efecto muy limitado en la
cantidad demandada de empleo. Para estos economistas un salario mnimo beneficia
tanto al trabajador en activo como a aquel que est buscando trabajo.

Tipos de Mercado

Se pueden distinguir bsicamente cuatro tipos de mercado en funcin del nmero de

intervinientes y, relacionado con ello, de la capacidad de los mismos de influir en el
precio.
En la vida real los mercados suelen presentar al mismo tiempo caractersticas de varios
de estos modelos, si bien uno de ellos suele ser dominante.
a) Competencia perfecta
Este tipo de mercado se caracteriza por:
Los productos que ofrecen los distintos vendedores son bsicamente idnticos. A un
comprador le dar prcticamente igual adquirir un bien a un vendedor o a otro.
El nmero de compradores y vendedores es muy numeroso por lo que cada uno de
ellos individualmente no tiene capacidad de influir en el precio. Se dice que son
"precio-aceptantes".
Un ejemplo puede ser el mercado de la leche envasada. Cuando un comprador acude al
supermercado encontrar normalmente una gran variedad de marcas de leche, de
calidad prcticamente idntica y de precios muy similares.
Un productor no podr vender su marca de leche a un precio muy superior al de sus
competidores ya que el consumidor sustituira esta marca por alguna de la
competencia.
b) Monopolio
En este tipo de mercado tan slo hay un vendedor por lo que, a diferencia el caso
anterior, domina completamente el mercado y puede fijar el precio de su productos.
En algunos pases sigue habiendo una nica compaa de telfono que controla
completamente su mercado, fijando los precios de las llamadas.
c) Oligopolio
En este tipo de mercado hay un nmero reducido de vendedores por lo que no tienen el
control total que tiene el monopolista pero tampoco son meros "precio-aceptantes".
Al ser un nmero reducido de vendedores cabe la posibilidad de que pacten entre
ellos para tratar de fijar el precio que ms les convenga (en perjuicio de los
consumidores).
Por ejemplo, el sector petrolfero est dominado por un nmero reducido de pases
productores agrupados en una asociacin (cartel) llamada OPEP que ejerce un
importante control sobre el precio el barril.
d) Mercado monopolsticamente competitivo:

Hay muchos vendedores pero sus productos no son completamente idnticos, hay
diferencias entre ellos. Por ello, al comprador no le dar exactamente igual comprar
otro producto de la competencia.
Esto permitir a cada vendedor ejercer cierto control sobre el precio de su producto.
Por ejemplo, las editoriales de libros. Todas ofrecen libro, pero cada libro es diferente.
A un lector no le da igual comprar un libro de un autor o de otro sino que busca una
obra determinada. Esto permite a las editoriales tener cierto margen a la hora de fijar
el precio se sus libros.
Eficiencia del Mercado
La eficiencia de un modelo de mercado, ya sea competencia perfecta, monopolio,
oligopolio o competencia monopolstica, se puede medir a travs delbeneficio que
obtienen compradores y vendedores.
Para comparar la eficiencia de estos modelos de mercado hay que ver con cual de ellos
se maximiza este beneficio.
Beneficio del consumidor
La curva de demanda refleja las decisiones de miles de potenciales compradores.
Cada comprador viene representado por un punto de la curva de demanda. Dicho
punto representa el precio mximo que dicho comprador estar dispuesto a pagar, y
ese precio mximo no es sino el valor que tiene para dicho comprador ese bien.
Si un esquiador considera que el valor que para l tienen unas determinadas tablas de
esqus es de 200 euros, estar dispuesto a pagar por ella como mucho esos 200 euros.
Si el precio del bien es igual o inferior al precio mximo que un comprador est
dispuesto a pagar, dicho comprador lo adquirir ya que dicho bien tiene para l un
valor superior al coste que le supone.
Por el contrario, si el precio del bien es superior al precio mximo que est dispuesto a
pagar no lo comprar ya que dicho bien tiene para l un valor inferior a su coste.
En definitiva, cuando el mercado fija un precio para un bien lo comprarntodos
aquellos potenciales compradores dispuestos a pagar un precio igual o superior, es
decir todos aquellos compradores que valoran dicho bien por encima de su precio de
mercado.
El beneficio que obtiene cada consumidor ser la diferencia entre el valor que para l
tiene ese bien y el precio que paga.
Beneficio del consumidor = valor del bien - precio pagado
Por ejemplo, si el precio de las tablas de esqus es de 180 euros, el esquiador (que las
valora en 200 euros) obtendr al adquirirlas un beneficio de 20 euros.

El beneficio para todos los compradores equivale al rea situada entre la curva de
demanda (por arriba del precio) y la lnea horizontal que marca el precio. (grfico)
Si el precio baja aumenta el excedente de los consumidores.

Beneficio del vendedor

Al igual que en el caso anterior, la curva de oferta de un determinado bien representa
la disposicin a vender de los oferentes. La curva representa las decisiones de miles de
potenciales vendedores de dicho bien.
Cada vendedor viene representado por un punto de la curva de oferta. Dicho punto
representa el precio mnimo que dicho vendedor va a exigir por el bien.
Ese precio mnimo que un vendedor estar dispuesto a cobrar serigual al coste que
tiene para l la produccin de dicho bien, incluyendo dentro de ese coste un coste de
oportunidad (igual a aquel beneficio mnimo que le compense de asumir los riesgos de
realizar dicha actividad y de haber invertido tiempo y recursos en ese negocio).
Si el precio del mercado es igual o superior al precio mnimo que exige un vendedor,
dicho vendedor estar dispuesto a vender ya que va a obtener un importe superior a su
coste de produccin.
Por el contrario, si el precio del mercado es inferior al precio mnimo que exige un
vendedor, dicho vendedor no estar dispuesto a vender ya que recibira un importe que
no cubrira su coste de produccin.
Por tanto, cuando el mercado fija un precio para un bien, lo vendern todos aquellos
potenciales vendedores cuyos costes de produccin sean inferiores a dicho precio.
El beneficio que obtiene cada vendedor ser la diferencia entre el precio que va a
cobrar y su coste de produccin.
Beneficio del vendedor = importe cobrado - coste del bien
Por ejemplo, si para un vendedor el coste de produccin de un baln de ftbol es de 10
euros y lo vende en el mercado por 18 euros obtiene un beneficio de 8 euros.
El beneficio que obtienen todos los vendedores equivale al rea situada entre la lnea
que marca el precio y la curva de oferta por debajo de dicha lnea. Si el precio sube
aumenta el excedente de los vendedores.

Beneficio total
Es la suma del beneficio de los consumidores y de los vendedores.
Beneficio total = beneficio del consumidor + beneficio del vendedor
Vimos anteriormente que:
Beneficio del consumidor = valor del bien - precio pagado
Beneficio del vendedor = importe cobrado - coste del bien
Luego:
Beneficio total = valor del bien - precio pagado + importe cobrado - coste del bien
Como el precio pagado y el importe cobrado es la misma cantidad ambas se anulan.
Beneficio total = valor del bien - coste del bien
El valor del bien viene representado por la curva de demanda y el coste del bien por la
de oferta, luego el beneficio total ser el rea situada entre la curva de demanda y la
curva de oferta.

El mercado competitivo logra maximizar el beneficio total cuando se encuentra en

equilibrio.

A la izquierda del punto de equilibrio habra compradores para quienes el bien tendra
un valor superior al coste de produccin de los vendedores. Ambos colectivos
incrementaran su beneficio si aumentara la cantidad (desplazamiento hacia la derecha
hasta el punto de equilibrio).
En cambio, a la derecha del punto de equilibrio las transacciones que se realizaran
implicaran un coste para el vendedor superior al valor que obtiene el comprador.
Seran transacciones que en lugar de generar beneficio estaran produciendo prdidas.
El beneficio total aumentara si se dejarn de realizar (desplazamiento hacia la
izquierda hasta el punto de equilibrio).

El mercado perfectamente competitivo es un sistema de asignacin eficiente. Por

paradjico que resulte, aunque el punto de equilibrio se alcance como resultado de
miles de decisiones de compradores y vendedores que buscan exclusivamente su propio
beneficio, el resultado obtenido logra maximizar el beneficio de las sociedad.
Otros modelos de mercado (por ejemplo, regulado por el Estado) podran tratar de
buscar un reparto ms equitativo del beneficio entre compradores y vendedores, lo
que no podran pretender es aumentar el beneficio total ya que este se maximiza con el
mercado perfectamente competitivo.

La Competencia Perfecta
El mercado competitivo se caracteriza por 3 propiedades:
a) Intervienen muchos compradores y vendedores, siendo la dimensin de cada uno de
ellos muy reducida en relacin con el conjunto del mercado: ningn actor domina el
mercado. Esto implica que la decisin individual de cada uno de ellos (compradores o
vendedores) no influya en el precio. Son precio-aceptantes.
b) Los productos que ofrecen los distintos vendedores son idnticos, prcticamente no
hay diferencias entre ellos. A un comprador le resultar indiferente comprar el
producto de una empresa o de otra.
c) Hay libertad de entrada y salida en el mercado para compradores y vendedores. Hay
empresas que cierran y se van, y otras que entran en el mercado.
Comportamiento de una empresa competitiva
La empresa competitiva tratar de maximizar su beneficio (diferencia entre ingresos y
gastos).
Los ingresos se calculan multiplicando la cantidad vendida por el precio. La empresa
es precio aceptante ya que el precio viene fijado por el mercado. A ese precio la
empresa podr vender todo lo que produzca.
Para analizar sus costes representamos la curva de coste total medio y coste marginal.
La empresa decidir aumentar su produccin siempre y cuando el ingreso de una
unidad adicional (precio del mercado) supere el coste de una unidad adicional (coste

marginal). Esto le llevara a fijar su nivel de produccin en el punto de corte de la

lnea de precio y de la curva de coste marginal.

Si estuviera por debajo de dicho nivel (a la izquierda del punto) le interesara aumentar
su produccin porque por esa unidad adicional obtendra un ingreso (precio) superior
a su coste.
En cambio, si estuviera por encima de dicho nivel (a la derecha del punto) le
interesara reducir su actividad ya que las ltimas unidades producidas le costaran
ms que los ingresos que obtendra.
Este proceso le lleva a converger en el punto de corte de la lnea de precio y de la
curva de coste marginal.

Cul ser la curva de oferta?

Para cada nivel de precio la cantidad ofrecida vendra determinada por el punto de
corte de la lnea de precio y de la curva de coste marginal. Por tanto, su curva de
oferta sera idntica a su curva de coste marginal.

Para el precio P1 ofrecera Q1, mientras que para el precio P2 ofrecera Q2.
Donde comienza dicha curva?
A corto plazo la empresa hace frente a gastos fijos y a gastos variables.
Los gastos fijos se van a producir con independencia del nivel de actividad de la
empresa, luego es una variable que no influir a la hora de decidir su nivel de
actividad.
Los costes variables si estn en funcin del volumen de actividad. Por lo tanto, la
empresa decidir producir siempre y cuando los ingresos cubran los costes variables.
No tendra sentido realizar una actividad que genere unos ingresos inferiores a los
costes que origina (costes variables).
Luego la curva de oferta es similar a la curva de costes marginales situada por
encima de la curva de coste variable medio.

Qu beneficio obtiene la empresa?

El beneficio total que obtiene la empresa ser igual al beneficio que obtiene por cada
unidad multiplicado por la cantidad.

Cuando se habla de beneficios hay que entenderlos como beneficios extraordinarios. Ya

vimos que dentro de los costes va incluido el coste de oportunidad, equivalente al
beneficio"lgico" que demanda el mercado por realizar una actividad determinada y
que est en funcin de la inversin necesaria y del riesgo asumido.
El beneficio por unidad es igual a la diferencia entre el precio y el coste total medio.

Largo plazo
A largo plazo hay movilidad de entrada y salida del mercado (algo que en el corto
plazo no es factible).
Esto conlleva que si un sector econmico obtiene beneficios (extraordinarios) atraer
nuevas empresas que desplazarn la curva de oferta hacia la derecha haciendo caer el
precio. La entrada de nuevas empresas seguir hasta que el beneficio desaparezca.
Si por el contrario, si el sector incurre en prdidas algunas empresas comenzarn a
abandonar el mercado, desplazando la curva de oferta hacia la izquierda lo que har
subir el precio. Este proceso continuar hasta que las prdida desaparezcan.

En definitiva, a largo plazo el sector se situar en un punto en el que el beneficio es

nulo.

Luego el mercado tiende a un punto en el que las empresas obtienen beneficios

ordinarios pero no beneficios extraordinarios.
Una diferencia entre el corto y el largo plazo es que en el corto plazo si es posible que
las empresas obtengan beneficios extraordinarios, mientras que en el largo la entrada
y salida de empresas hace desaparecer estos beneficios excepcionales.
Esta caracterstica del largo plazo (beneficio nulo) permite extraer la siguiente
conclusin:
Hemos visto que el precio ha de ser igual al coste marginal.
Por otra parte, el beneficio nulo exige que el precio sea igual al coste total medio.
Luego a largo plazo el coste marginal debe ser igual al coste total medio. Esta
igualdad se cumple en el punto de cruce de la curva de coste marginal con la curva de
coste total medio.
Tambin hemos visto en la Leccin 4 que la curva de costes marginales cruza a la
curva de costes totales medios por su punto mnimo.
Por lo tanto, a largo plazo las empresas producen en sus niveles ptimos de
eficiencia (donde el coste total medio es mnimo).
Veamos un caso prctico:
El mercado de raquetas de tenis se halla en equilibrio (beneficio nulo): La demanda es
igual a la oferta (punto A)

En un momento dado el tenis gana popularidad por el xito de un tenista del pas. Esto
dispara la demanda de raquetas de tenis: la curva de demanda se desplaza hacia la
derecha.
El nuevo punto de corte se ha desplazado hacia arriba y hacia la derecha (punto B): ha
aumentado el nmero de raquetas vendidas y su precio.

Las empresas venden a un precio superior a sus costes obteniendo un beneficio

extraordinario.

Hasta aqu sera la situacin a corto plazo.

A largo plazo estos beneficios extraordinarios atraern a nuevas empresas lo que

provoca un desplazamiento de la curva de oferta hacia la derecha, alcanzando un
nuevo punto de equilibrio (punto C) donde la cantidad ser superior a la del punto
inicial (punto A) pero el precio ser el mismo (beneficio nulo).

Si unimos el punto de equilibrio inicial (A) y el punto de equilibrio final (C), podemos
observar como a largo plazo la curva de oferta individual de cada
empresaes horizontal, situndose al nivel de aquel precio que determina un beneficio
nulo.

El Monopolio
Un mercado monopolstico es aquel controlado por una nica empresa.
Slo esta empresa (monopolio) ofrece un determinado producto del que no existen
sustitutivos cercanos.
Mientras que en el mercado perfectamente competitivo los participes (compradores y
vendedores) son "precio-aceptantes", el monopolio puede fijar el precio.
Por qu surgen los monopolios?
El monopolio surge cuando hay barreras de entrada muy slidas que protegen al nico
participe y que impiden la entrada de nuevos competidores.
a) Existe un recurso clave en la fabricacin del producto que slo posee esa empresa.
Por ejemplo, patentes para la fabricacin de frmacos. Slo aquella empresa que posea
una patente determinada podr fabricar ese medicamento concreto.
b) La empresa posee la nica concesin otorgada por el Estado para producir un bien
determinado.
Por ejemplo, el Estado concede a una empresa la exclusividad de la distribucin del
gas en una determinada zona.
c) La estructura de costes de una determinada industria hace que un nico productor
de gran tamao sea ms eficiente que un conjunto de empresas menores.
Por ejemplo, en la fabricacin de grandes aeronaves resulta ms eficiente una empresa
de gran tamao que pueda acometer las elevadas inversiones necesarias que varias
empresas menores.
Cmo toman los monopolios sus decisiones de produccin y de precio?
Al igual que en el mercado competitivo, el monopolio trata de maximizar su beneficio.
Por ello decidir producir siempre y cuando el ingreso marginal (el de la ltima unidad
producida) sea mayor que su coste marginal.
Al igual que vimos al analizar el mercado perfectamente competitivo, el monopolio se
situar en el punto de corte de la curva de ingreso marginal con la curva de coste
marginal.
Las lneas de costes (coste marginal y coste total medio) de un monopolio son similares
a las de una empresa competitiva.

Pero mientras que en el mercado perfectamente competitivo el ingreso marginal es

igual al precio y es igual para cada nivel de actividad (lnea recta horizontal situada al
nivel del precio), en el mercado monopolstico este ingreso marginal es una curva
descendente.
El monopolio se enfrenta a una curva de demanda de pendiente negativa: en funcin
del precio que fije los compradores demandarn ms cantidad o menos.
Por ello, el monopolio si quiere incrementar sus ventas tiene que bajar el precio. Esta
disminucin del precio no slo afecta a la ltima unidad sino que afecta a la totalidad
de sus ventas (ya que todas las ventas se realizan al mismo precio).
Esto determina que la curva de ingreso marginal tenga tambin pendiente negativa.
Coincide con la curva de demanda en el origen pero a partir de ah va evolucionando
por debajo de dicha curva pudiendo llegar a ser negativa.

El ingreso marginal ser igual al precio de la ltima unidad menos la disminucin de

ingresos que origina la bajada del precio de todas las unidades anteriores.

Cmo se determina el precio?

Proyecta la cantidad que ha decidido producir sobre la curva de
demandadeterminando de esta manera el precio al que el mercado le comprar toda su
oferta.

Por tanto, aunque el monopolio puede fijar el precio del bien no puede obtener un
beneficio infinito ya que se encuentra con la limitacin de la curva de demanda. Si el
monopolio fija un precio muy elevado la cantidad demandada se reducira
considerablemente.
Por ejemplo, una empresa tiene el monopolio de gasolineras de una determinada
regin. Si sube el precio de la gasolina la gente viajar menos y si lo pone a un precio
desorbitante la gente no viajar prcticamente nada.
Qu beneficio obtiene un monopolio?
Su beneficio ser igual a la diferencia entre el precio y el coste medio total,
multiplicada por la cantidad vendida. Es equivalente al rea sombreada en el grfico

Mientras que en el mercado perfectamente competitivo el beneficio desaparece a

largo plazo, el monopolio es capaz de obtener beneficio a largo plazo ya que no se da
el juego de entrada y salida de empresas que es el que determina ese beneficio nulo.
Maximiza el monopolio el beneficio de la sociedad?
El mercado competitivo maximiza el beneficio de la sociedad en el punto de equilibrio.
El dicho punto el valor que otorga al bien el ltimo comprador (representado por la
curva de demanda ) es igual al coste que tiene para el ltimo vendedor (curva de
oferta).

En el monopolio, en el punto de equilibrio (punto de corte de la curva de ingreso

marginal y del coste marginal) la curva de demanda (representa el valor para el
comprador) es superior a la curva de coste marginal (coste para el productor).
Es decir, que el beneficio que obtiene el comprador es mayor que el coste que tiene
para el productor, luego el beneficio de la sociedad aumentara si aumentase la
cantidad ofertada por el monopolio hasta el punto de corte de la curva de demanda y la
curva de coste marginal.
Esto no le interesa al monopolio ya que a partir del punto de corte de las curvas de
ingreso marginal y de coste marginal, incrementos adicionales de actividad reducen su
beneficio particular.
En definitiva, el monopolio, tratando de maximizar su beneficio particular, se sita en
un nivel de actividad inferior a aqul que maximizara el beneficio global de la
sociedad.
Esta prdida de beneficio es justamente el coste que tiene para la sociedad la existencia
de un monopolio.
Por otra parte, el precio que fija un monopolio es superior al que fijara un mercado
perfectamente competitivo.
En el mercado competitivo el precio es igual al coste marginal, mientras que en el
mercado monopolista el precio (determinado por la curva de demanda) es superior.
Este elevado precio no implica per se un menor beneficio para la sociedad en su
conjunto, lo que s implica es una transferencia de beneficios de los compradores a
favor del monopolio.
El coste social que conlleva un monopolio mueve a los gobiernos a actuar para tratar
de limitarlos.
a) Regulando las condiciones en las que pueden actuar los monopolios: por ejemplo
fijando las tarifas, exigiendo un nivel de calidad de servicios, etc. El Estado trata de
esta manera de proteger al consumidor.
b) Tratando de romper la situacin de monopolio: permitiendo el acceso al mercado
de nuevos competidores (otorgando licencias en sectores regulados), obligando a las
empresas monopolsticas a realizar desinversiones para disminuir su control del
mercado, fijando lmites mximos de cuota de mercado que una empresa puede
controlar, prohibiendo determinadas operaciones de concentracin empresarial, etc.
c) Nacionalizando algunos monopolios para que sea el Estado quien los gestione en
condiciones ms favorables para los consumidores.
Discriminacin de precios
Algunos monopolios tratan de aplicar una poltica de discriminacin de precios que
consiste en vender el producto a distinto precio en funcin del tipo de consumidor.

Se trata de venderlo ms caro a aquel tipo de consumidor que valore ms el bien y que
por tanto est dispuesto a pagar un precio ms elevado.
Y venderlo ms barato a aquellos otros que lo valoren menos o que tengan menos
recursos y que estn dispuestos a pagar menos por el bien.
El monopolio trata de diferenciar dentro de los potenciales compradores distintos
subgrupos en funcin del posible valor que puedan darle al bien.
Si la empresa no realiza discriminacin de precios tendr que venderlo el producto a
todos los potenciales compradores al mismo precio.
Si el precio es elevado el monopolio perder las ventas a aquellos potenciales
compradores que menos valoren el bien, mientras que si el precio es bajo el monopolio
perder los ingresos adicionales de aquellos potenciales compradores que estaban
dispuestos a pagar ms.
Por tanto, si el monopolio pudiera discriminar en precio conseguira aumentar su
beneficio.
Hacer discriminacin de precio no resulta fcil, para ello es necesario diferenciar
claramente a los distintos grupos de potenciales compradores y establecer un sistema
de precios en el que no haya trasvases (es decir, que aquellas personas que estn
dispuestas a pagar ms no adquieran el bien al precio ms bajo).
Un ejemplo de discriminacin de precios puede ser el fijado por una compaa de agua
que vende el m3 de agua a un precio relativamente moderado hasta un determinado
volumen (aqul que representa el consumo medio de una familia) y a un precio mucho
ms elevado para el consumo que supere dicho nivel (consumo ms de "lujo", destinado
probablemente al riego de jardines, piscinas, etc.)
En un mercado competitivo no es posible la discriminacin de precios ya que ste
viene fijado por el mercado.
Si la empresa sube sus precios a un determinado colectivo de compradores, estos
adquirirn el bien de la competencia.

El Oligopolio
Hasta ahora hemos analizado dos modelos de mercado (competencia prefecta y
monopolio) que podramos calificar de extremos.
Pero en la vida cotidiana muchos mercados se sitan en posiciones intermedias,
presentando caractersticas de ambos modelos.
Son mercados en los que las empresas no son simplemente "precio-aceptantes" (como
en la competencia perfecta), pero tampoco "precios-decisores" (como en el monopolio),
sino que tienen algn poder de mercado y por tanto alguna capacidad para influir en el
precio.

Entre estos modelos intermedios vamos a analizar dos:

a) Oligopolio: mercado en el que un nmero limitado de empresas ofrece un producto
similar.
b) Competencia monopolstica: mercado en el que interviene unelevado nmero de
empresas pero cada una de ellas ofrece unproducto algo diferente al del resto.
Son mercados que se podran calificar de competencia imperfecta.
Oligopolio
En este tipo de mercado hay pocas empresas que venden el mismo producto por lo que
las decisiones de produccin que adopte cada una de ellas repercute en las dems.
Esto lo diferencia del mercado perfectamente competitivo donde el elevado nmero de
partcipes hace que ninguno de ellos tenga poder de mercado, por lo que sus decisiones
individuales no afectan al resto.
En un mercado oligopolista siempre se dar entre los participes la disyuntiva entre
la colaboracin o la competencia.
Si colaboran, coordinando sus actuaciones (regulando la cantidad ofrecida), este
mercado funcionar como un monopolio. En este caso, el beneficio que obtienen estas
empresas aumenta en perjuicio de los compradores.
Si por el contrario deciden competir su funcionamiento se aproximar al de un
mercado competitivo (aunque no llegar a ser igual). Disminuir el beneficio de estas
empresas en favor de los consumidores.
Las autoridades pblicas tratan de prohibir la colaboracin entre las empresas
oligopolistas favoreciendo la competencia.
Colaboracin frente a competencia
La colaboracin entre estas empresas se denomina "colusin" y el conjunto de
empresas que colaboran forman un "crtel".
Un ejemplo de cartel es la OPEP (organizacin de pases productores de petrleo). Los
pases que forman parte de este crtel (gran parte de los principales productores de
petrleo) coordinan sus volumen de produccin tratando de influir en el precio del
petrleo.
Aunque la colaboracin entre estas empresas beneficia al conjunto de todas ellasno
siempre se da ya que cada una de ellas individualmente podra mejorar su situacin
incumpliendo el acuerdo.
Se da la paradoja de que individualmente a todas les beneficia hacer "trampas", pero si
todas hacen "trampas" el resultado final para todas ellas es peor que si cumplen lo
acordado.

Se trata de una situacin similar a la descrita por el teorema del prisionero:

Se puede observar como cualquiera de los condenados ve disminuir su condena si

acusa a su compaero, y ello con independencia de la decisin que adopte el
compaero de acusarle a l o no.
Esta situacin lleva a los dos prisioneros a acusarse mutuamente con el resultado de
que la condena final para cada uno de ellos es mayor que si ambos hubieran
colaborado y no hubieran confesado.
Veamos un ejemplo:
Supongamos un mercado oligopolista formado por 5 empresas. La curva de demanda
viene recogida en la siguiente tabla (incluir tabla) (para simplificar vamos a considerar
que los costes de produccin son nulos).
El beneficio del sector se maximiza con un nivel de produccin de 1.000 unidades, que
a un precio de 40 euros/unidad supone un beneficio total de 40.000 euros. Si esta
cantidad se reparte por partes iguales cada empresa producira 200 unidades y
obtendra un beneficio de 8.000 euros.
El anlisis que cada una de ellas hace individualmente es el siguiente:
Si todas cumplen el acuerdo, yo podra aumentar ligeramente mi produccin, algo que
no afectara al precio pero si me permitira incrementar mi beneficio (si produzco 250
unidades obtendra un beneficio de 10.000 euros).
Si las dems no cumplen el acuerdo entonces tambin me interesa aumentar la
produccin para de esta manera compensar la cada del precio. En este caso tambin
me conviene aumentar mi produccin (por ejemplo a 250 unidades).
En definitiva, hagan lo que hagan las dems (cumplan lo acordado o no) a cada
empresa individualmente le interesa incumplir el acuerdo.
El resultado final es que todas incumplen, aumentando cada una de ellas su produccin
(supongamos que todas aumentan a 250 unidades) con lo que la produccin final ser
de 1.250 unidades, lo que har caer el precio a 30 euros/unidad. El beneficio final del

sector ser de 37.500 euros (inferior a los 40.000 euros que se hubieran obtenido de
haber existido colaboracin).
Se puede observar como a veces es difcil que haya colaboracin entre las empresas
integrantes del oligopolio. No obstante, en algunos casos si existe colaboracin. El
acuerdo suele funcionar cuando:
Es posible detectar a quien lo incumple y se le puede penalizar.
No se trata de una colaboracin puntual en un momento dado, sino que la
colaboracin es repetitiva en el tiempo. Por ello, tras un primer episodio de falta de
colaboracin y una conocido sus resultados, las empresas sern ms proclives a
colaborar.
Cuando menor sea el nmero de empresas presentes en el mercado ms fcil ser la
colaboracin entre ellas, y mientras mayor sea el nmero sta ser ms difcil.
Con pocas empresas el oligopolio se aproximar al monopolio, mientras que con un
nmero elevado estar ms cerca del modelo competitivo.
Esto se explica por lo siguiente: cuando la empresa oligopolista aumenta su
produccin sabe que se van a producir dos efectos:
Un efecto produccin que le beneficia (aumenta sus ventas luego aumentan sus
ingresos).
Un efecto precio que le perjudica (el aumento de la produccin hace caer los precios
disminuyendo los ingresos).
Cuanto menos partcipes haya en el mercado, el efecto precio negativo de la decisin
unilateral de aumentar la produccin ser ms relevante, pudiendo superar el efecto
produccin positivo. Por ello la empresa se lo pensar mucho antes de tomar esta
decisin.
En cambio, cuanto ms dividido est el mercado el efecto precio negativo de su
decisin de aumentar la produccin ms se diluir, siendo ms relevante el efecto
produccin positivo.
Los gobiernos tratan de evitar que haya colaboracin entre las empresas oligopolistas
ya que van en perjuicio del consumidor.
En la mayora de pases los acuerdos entre oligopolistas est prohibido.
Si no hay colaboracin entre las empresas funciona el oligopolio como un mercado
competitivo?
Su funcionamiento se aproximar al de un mercado competitivo pero no ser
exactamente igual.

Su nivel de produccin ser mayor que si actuaran coordinadamente, mientras que el

precio ser menor. No obstante no se alcanzar el mismo nivel de actividad que en un
mercado competitivo.
Si no hay acuerdo cada participe actuar pensando exclusivamente en sus propios
intereses pero ser consciente de que su actuacin repercutir en los dems participes
que podran tomar represalias si se sintieran perjudicados.
Sabe que si aumenta notablemente su produccin los dems reaccionaran
probablemente de igual manera hundiendo el precio, por ello actuar con cierta
cautela anticipando la posible reaccin de las otras empresas.
Esto llevar a un nivel de produccin mayor que el de un mercado monopolstico pero
inferior al de un mercado competitivo.
El beneficio total que obtiene la sociedad en un mercado oligopolista es inferior al que
genera un mercado competitivo ya que su nivel de actividad es menor.
En cambio, el precio ser ms elevado que en un mercado competitivo lo que implica
que el oligopolio se beneficia a costa de los consumidores.
Los dos efectos anteriores justifican la intervencin del Estado que tratar de evitar
que surjan oligopolios, o al menos que no haya acuerdos entre sus integrantes.

La Competencia Monopolstica
Es muy habitual en la vida real que las empresas oferten productos que no son
completamente idnticos a los de los competidores.
Fiat y Ford son dos empresas de automviles, ambas fabrican coches pero su modelos
no son completamente iguales. Hay compradores que se sienten ms inclinados por un
automvil marca Fiat, mientras que otros prefieren uno marca Ford. Siendo productos
muy similares no son perfectamente sustitutivos.
Esta diferenciacin de productos hace que estas empresas gocen de cierto poder de
mercado en relacin con sus productos, tengan cierto margen de maniobra a la hora
de fijar sus precios y no sean meramente "precio-aceptantes".
Fiat tiene cierto margen para fijar el precio de sus coches, pero no podr fijar un
precio demasiado elevado ya que sus ventas se hundiran.
Este tipo de mercado se caracteriza por:
a) Hay muchas empresas vendedoras.

b) Los productos que ofrecen no son completamente idnticos sino que

presentan algunas diferencias. Cada empresa se enfrenta a una curva de demanda de
pendiente negativa: si eleva el precio de su producto vender menos y si lo baja
vender ms.
Esto lo diferencia del mercado perfectamente competitivo donde el precio es fijado por
el mercado. Cada empresa se encuentra con un precio dado (en el que no influye) y a
dicho precio las empresas pueden vender la cantidad que desee.
c) Hay libertad de entrada y salida del mercado.
Veamos un ejemplo:
Una casa discogrfica lanza al mercado los discos de un cantante determinado que
tendr sus propios seguidores; su estilo de msica ser diferente al de otros cantantes.
Esta diferenciacin permitir a esta casa discogrfica fijar dentro de ciertos mrgenes
el precio de sus CDs.
Si el precio es slo ligeramente superior al de otros CDs es probable que los seguidores
de este cantante lo compren, pero si la diferencia es demasiado elevada muchos
potenciales compradores decidirn adquirir otro tipo de msica.
La competencia monopolstica es un tipo de competencia imperfecta:
Las empresas no tienen el poder de mercado del monopolio pero s tienen cierto poder
de mercado.
Comportamiento
Al igual que en los otros modelos ya analizados estas empresas buscan maximizar su
beneficio, lo que le llevar a fijar su nivel de actividad en el punto de corte de la curva
de ingreso marginal y de coste marginal.
Una vez determinado este nivel de actividad, el precio vendr determinado por la
curva de demanda.

Si el precio que determina la curva de demanda es superior al coste total medio la

empresa obtendr beneficios, si por el contrario el es inferior la empresa incurrir en
prdidas.

A corto plazo el funcionamiento de este tipo de mercados se asemeja al del

monopolio.
A largo plazo, si las empresas obtienen beneficio otras acudirn a este negocio
desplazando la curva de oferta hacia la derecha lo que har caer el precio eliminando
ese beneficio extraordinario.
Si por el contrario las empresas incurren en prdidas algunas abandonarn el mercado
lo que desplazar la curva de oferta hacia la izquierda, haciendo subir el precio y
eliminando las prdidas.
El beneficio nulo a largo plazo es lo que diferencia a este tipo de mercado del
monopolio donde ya vimos que s era posible obtener beneficios de forma duradera (al
no haber entrada y salida de empresas).

El punto de equilibrio a largo plazo en un mercado de competencia

monopolstica corresponde a un nivel de actividad inferior al que se alcanza en
un mercado competitivo (Q1 < Q2).

En este punto de equilibrio se puede destacar:

a) El coste marginal es igual al ingreso marginal, y como el ingreso marginal es
inferior al precio, el coste marginal ser tambininferior al precio (igual que ocurre en
el monopolio).
b) Para que el beneficio sea nulo el precio ha de ser igual al coste total medio,
condicin que slo se cumple en el punto en el que lacurva de demanda es tangente a
la curva del coste total medio.
Por lo tanto, la empresa en un mercado de competencia monopolstica produce en
el tramo descendente de su curva de coste total medio, mientras que en mercados
competitivos produce en el punto mnimo de su curva de coste total medio.
Las empresas monopolsticamente competitiva producen por debajo de la escala
eficiente. Esta menor actividad conlleva que, a diferencia del mercado perfectamente
competitivo, no se maximice el beneficio total.

Los Mercados de Factores Productivos

La produccin de un bien (o la prestacin de un servicio) requiere el empleo de
determinados recursos.
Los recursos principales son la mano de obra, el capital y el terreno.
Capital incluye maquinarias, infraestructuras, edificios, etc., es decir todo aquel
elemento del inmovilizado de la empresa fabricado por el hombre, y que como tal se
utiliza en el proceso productivo.
Cuando una empresa necesita
respectivos mercados a adquirirlo.

algn factor

de

produccin acude

sus

En cada uno de estos mercados de factores productivos existe una oferta y

unademanda que determinan un punto de equilibrio (punto de corte de ambas curvas).
Estos mercados tienen funcionamientos similares por lo que nos fijaremos tan slo en
uno de ellos, el de la mano de obra.
En este anlisis vamos a suponer que tanto los mercados de los diferentes
factores como el de los productos que elabora la empresa son perfectamente
competitivos.
Mano de obra
Este factor productivo tiene un precio en el mercado que es el salario.
Cuando una empresa estudia contratar mano de obra realiza un estudio
comparativo del benfico que el empleado le puede generar frente al coste que le va a
suponer.

Este beneficio se puede obtener acudiendo a la funcin de produccin:

La funcin de produccin relaciona la produccin obtenida con el volumen empleado
de un determinado factor productivo (el resto de factores permanece constante).

La pendiente de esta curva representa el incremento de produccin que se obtiene al

incrementar el factor productivo en una unidad.

La pendiente de esta curva es decreciente debido a la ley de rendimientos decrecientes.

A medida que se van incorporando nuevos trabajadores el incremento de la produccin
que se obtiene es cada vez menor.
Por tanto, el valor de la produccin que aporta un trabajador adicional ser cada vez
menor.
El primer trabajador aportar ms que el segundo, el segundo ms que el tercero, y as
sucesivamente.
La empresa contratar siempre y cuando el valor que genera el nuevo trabajador sea
mayor que el salario que le tiene que pagar.

La empresa contratar hasta el punto de corte de la lnea de salario y de la curva del

valor aportado por el nuevo trabajador (punto de equilibrio).
A la izquierda de dicho punto le conviene seguir contratando ya que el valor que aporta
cada nuevo trabajador es superior a su salario.
A la derecha de dicho punto ocurre justo lo contrario: el salario del trabajador es
mayor que el valor de la produccin que genera.
El nivel de produccin que la empresa obtiene contratando el volumen de factores
productivo que determina ese punto de corte coincide con el que determina el punto de
equilibrio del mercado competitivo (punto de corte del ingreso marginal y del coste
marginal).
Vamos a considerar a efectos de simplificar que la mano de obra es el nico factor
productivo que utiliza una empresa.
En el punto A del grfico anterior se cumple que:
Valor de la produccin marginal = Salario
Sustituyendo el "Valor de la produccin marginal" por su formula obtenemos:
Precio * Volumen de produccin marginal = Salario
Pasando el trmino "Volumen de produccin marginal" al otro lado de la ecuacin:
Precio = Salario / Volumen de produccin marginal
La parte de la derecha de la ecuacin equivale al coste marginal, coste incurrido
cuando se incrementa la produccin en una unidad (estamos considerando que el
salario es el nico coste).
Por tanto:
Precio = Coste marginal

Que es precisamente la igualdad que se cumple en el punto de equilibrio.

La igualdad anterior pone de manifiesto la relacin que existe entre el mercado de

factores y la funcin de oferta de una empresa:
La empresa contrata factores de produccin hasta que el valor de la produccin
adicional es igual al coste del factor. Este nivel de produccin coincide con el punto en
el que el ingreso marginal es igual al coste marginal.
Existe una relacin directa entre el producto marginal decrecientede los factores
productivos y el coste marginal creciente de la funcin de produccin.
Equilibrio en el mercado de trabajo
Cualquier movimiento en la oferta o demanda de un factor alterar su precio de
equilibrio.
Un desplazamiento de la oferta o de la demanda de trabajo afectar por tanto al
salario de equilibrio.
Esta variacin del salario modificar a su vez la cantidad de este factor
demandada por la empresa.
La empresa demanda mano de obra hasta que el salario es igual al valor del producto
marginal.
Por lo tanto, si el salario vara tambin ha de variar el valor del producto marginal ya
que en el punto de equilibrio del mercado de factores ambas variables deben coincidir.
Veamos un ejemplo:
La curva de oferta de trabajo se desplaza hacia la derecha por la fuerte inmigracin. El
nuevo punto de equilibrio implica mayor cantidad de mano de obra contratada y sueldo
ms bajo.
Al aumentar la mano de obra disminuye el producto marginal (Ley de rendimientos
decrecientes) lo que implica un menor valor del producto marginal.

Salario y valor del producto marginal se cortan en un nuevo punto en el que ambas
variables han disminuido.

Otro ejemplo:
La curva de demanda de trabajo se desplaza hacia la derecha (por ejemplo, la fuerte
demanda de ordenadores obliga a esta industria a contratar ms mano de obra).
El desplazamiento hacia la derecha de la curva de demanda hace aumentar el salario
de equilibrio.
Paralelamente la demanda de ordenadores hace subir sus precios, por lo que el valor
del producto marginal de un trabajador adicional tambin aumenta.
Interrelacin entre los factores de produccin
La productividad de cada factor va a depender del volumen disponible de los dems
factores.
Por ejemplo, la productividad de un trabajador del campo esta relacionada con la
mayor o menor disponibilidad de maquinaria.
Variaciones en la cantidad disponible de un factor (desplazamiento de su punto de
equilibrio por movimientos de la oferta o de la demanda) afectar al precio de dicho
factor pero tambin al precio de todos los dems factores.
Ya que el precio de cada factor va a depender de su productividad y sta guarda
relacin con la disponibilidad de los otros factores.
Por ejemplo, si aumenta la mano de obra disponible para el campo esto har variar su
salario, pero al mismo tiempo esta mayor disponibilidad de mano de obra har
aumentar la productividad de las tierras por lo que tambin subir el precio de este
factor.

Efectos de la Tributacin
Cuando se grava un bien se producen dos efectos:
Aumenta el precio que tiene que pagar el comprador y disminuye el importe que
percibe el vendedor, y ello con independencia de sobre quien de ellos recaiga el
impuesto.
Disminuye la actividad econmica.

Estos impactos repercute sobre el beneficio que genera la actividad econmica.

Cuando se establece un impuesto disminuye el beneficio del comprador y del
vendedor, al tiempo que entra en accin un tercer partcipe, el Estado, queobtiene su
propio beneficio.
El beneficio del comprador disminuye ya que tiene que pagar ms por el bien, y el del
vendedor tambin disminuye porque ingresa menos.

En cambio, el Estado obtiene un beneficio igual al importe que ingresa con el impuesto.

El beneficio total aumenta o disminuye?

Si antes del impuesto el beneficio total era la suma del obtenido por compradores y
vendedores, tras el establecimiento del impuesto hay que incluir tambin el beneficio
que obtiene el Estado.
Es interesante comparar el beneficio total antes y despus del establecimiento del
impuesto para ver si este aumenta o disminuye.
Para ello compararemos los dos grficos siguientes, uno antes del impuesto y otro una
vez que se ha establecido.

Se puede ver que el beneficio total que se obtiene tras el establecimiento del
impuesto es menor que el que se obtena antes.
La prdida de beneficios que sufren compradores y vendedores es mayor que el
beneficio que obtiene el Estado.
Esta disminucin del beneficio es resultado de la menor actividad que provoca el
impuesto.
Esto es debido a que el impuesto encarece el precio que pagan los compradores y
reduce el ingreso de los vendedores, lo que lleva a algunos compradores y vendedores
a abandonar el mercado.
Por el lado de los compradores abandonarn el mercado aquellos que valoraban el
bien por encima del precio inicial (y por ello estaban en el mercado) pero por debajo
del nuevo precio.
Aquellos vendedores cuyo coste de produccin era inferior al precio inicial (y por ello
estaban en el mercado) pero superior al nuevo precio.
La cuanta en la que se reduce el beneficio total va a depender de las elasticidades de
las curvas de oferta y demanda.
Mientras mayor sean las elasticidades de oferta y demanda mayor ser el impacto
negativo que tenga el impuesto sobre el beneficio total.
Y mientras ms inelsticas sean estas curvas menor ser el impactodel impuesto sobre
el beneficio total.

Los ingresos del Estado aumentan inicialmente cuando se eleva el tipo impositivo pero
a partir de cierto momento subidas adicionales del impuesto provocan una cada en la
recaudacin.

Sistema Tributario
Todo sistema impositivo debe venir guiado por dos principios:
- Eficacia
- Equidad
a) Eficiencia
Hemos visto en lecciones anteriores como el establecimiento de un impuesto repercute
negativamente sobre el funcionamiento del mercado.
Desplaza el punto de equilibrio, reduciendo la actividad empresarialy disminuyendo el
beneficio total.
Los impuestos, al afectar al precio de los bienes, distorsionan las decisiones de
compradores y vendedores, que se alejan del punto natural de equilibrio.
Por ejemplo, el impuesto sobre la renta puede llevar a determinadas personas a tomar
la decisin de trabajar hasta obtener cierto nivel de ingresos, ya que a partir de
entonces no les compense seguir trabajando ya que una parte creciente de su renta ir
destinada a Hacienda.

El principio de la eficiencia trata de que este impacto negativo sobre la economa sea
el menor posible.
b) Equidad
Busca que la distribucin de la carga impositiva entre la poblacin sea lo ms justa
posible.
El problema surge porque el concepto de equidad es muy amplio (cada persona puede
interpretarlo de una forma diferente).
Por ejemplo, existe la opinin generalizada de que las personas con mayores ingresos
deben pagar ms impuestos. El problema est a la hora de fijar en qu medida deben
pagar ms (sistema impositivo proporcional, sistema progresivo, sistema regresivo,
etc.).
En la bsqueda de la equidad, los sistemas impositivos introducen tantas disposiciones
y reglamentaciones, tantas exenciones y beneficios, que terminan distorsionando en
gran medida las decisiones de compradores y vendedores.
Por ejemplo, si un ao se prima la inversin en fondos de inversin (mejor tratamiento
fiscal) esto llevar a muchos contribuyentes a cambiar su patrn de comportamiento
dirigiendo sus ahorros hacia fondos de inversin en perjuicio de otras opciones,
alterando el funcionamiento normal de los mercados que se apartan de sus puntos de
equilibrio iniciales.
Muchas veces la eficiencia y la equidad van reidas.
Por ejemplo, un modelo impositivo eficiente por su sencillez y por no distorsionar sera
un impuesto fijo igual para todo el mundo.
Al ser un impuesto de cuanta fija no influye en las decisiones de las personas sobre
trabajar ms o menos (ya que tendr que pagar el mismo importe) por lo que la
distorsin que introduce es nula. Pero esta sencillez le lleva a chocar con el principio
de equidad.
Por otra parte, la persona sobre la que inicialmente recae el impuesto puede ser
distinta de aquella que finalmente tenga que asumir la carga, lo que puede afectar a
la propia equidad.
Por ejemplo, se eleva el gravamen de los yates de lujo pensando que son las personas
adineradas quienes tendrn que hacer frente a este impuesto. Como la demanda de
bienes de lujo es muy elstica a la subida del precio, este impuesto provocar una
cada de la demanda de yates que obligar a los fabricantes a bajar su precio. Por
tanto, el impacto del impuesto se distribuye entre compradores y vendedores.
Las empresas fabricantes, ante la cada de sus beneficios, reaccionarn congelando los
salarios y reduciendo plantilla, por lo que en ltima instancia gran parte del impacto
de este impuesto no recaer en personas adineradas sino en trabajadores.

Las Externalidades
Se ha visto en lecciones anteriores que el mercado perfectamente competitivo maximiza
en el punto de equilibrio el beneficio total, entendiendo como tal la suma del beneficio
de compradores y vendedores.
El problema surge porque a veces la actividad econmica no slo repercute en
compradores y vendedores, sino que tambin afecta a terceros, y en ocasiones muy
negativamente. Estos efectos no son tenidos en cuenta por compradores y
vendedores a la hora de tomar sus decisiones.
El sector cementero aglutina a productores y a compradores de cemento. Cada
participe toma sus decisiones pensando exclusivamente en su propio beneficio.
Si esta actividad afectara exclusivamente a ellos el mercado perfectamente competitivo
lograra maximizar el beneficio total. Pero resulta que la produccin de cemento es
altamente contaminante, perjuicio que sufren las poblaciones cercanas a las fbricas.
El coste de la contaminacin no es tenido en cuenta en las decisiones que toman
compradores y vendedores, luego en este caso el mercado perfectamente competitivo no
consigue maximizar el beneficio total de la sociedad.
Estos efectos secundarios no contemplados por compradores ni vendedores se
denominan externalidades, que pueden ser positivas (beneficios para un tercero)
o negativas (perjuicios para un tercero).
Por ejemplo, la actividad de una discoteca no slo afecta al propietario y a sus clientes,
sino que puede generar ruido, problemas de aparcamiento, etc., que tambin afecta,
negativamente, al vecindario.

El desarrollo de motores de automvil menos contaminantes no slo afecta a productor

y comprador, sino que la sociedad en su conjunto se beneficia de una menor
contaminacin.
La existencia de externalidades puede hacer que el modelo de competencia perfecta
no optimice el bienestar social al no tener en cuenta estos efectos.
A veces el propio sector privado puede resolver por si mismo un problema de
externalidades.
Por ejemplo, si un edificio histrico de propiedad privada genera un flujo de turismo
que beneficia a otros negocios del entorno (hoteles, restaurantes, tiendas, etc.) es
posible que el propietario de dicho edificio y los comerciantes de la zona lleguen a un
acuerdo para compartir los costes de conservacin del mismo.
No obstante, el acuerdo privado no siempre es posible, especialmente cuando son
muchas las partes implicadas dada la dificultad de negociar y poner de acuerdo tantos
intereses.
Cuando la iniciativa privada falla para resolver las externalidades puede
estarjustificada la intervencin del Estado.
El Estado tratar de corregir esta deficiencia y as intentar maximizar el beneficio total
de la sociedad.
El Estado puede intervenir:
a) Regulando las actividades (prohibiendo o promoviendo determinas actuaciones,
segn generen externalidades negativas o positivas).
Por ejemplo, puede obligar al cierre de bares y discotecas a partir de cierta hora de la
noche, puede prohibir el ejercicio de actividades contaminantes o peligrosas cerca de
ncleos urbanos, etc.
b) Estableciendo correctores (subvenciones o penalizaciones), de modo que el impacto
econmico de las externalidades afecte directamente a la parte que la origina y por lo
tanto la tenga en cuenta a la hora de tomar sus decisiones.
Correctores
Con el establecimiento de correctores el Estado busca que el sector privado
internalice las externalidades que genera.
Se trata de que el impacto econmico que producen las externalidades se materialice
como un mayor coste (externalidades negativas) o mayores ingresos (externalidades
positivas) para aquel que las origina.
Estos correctores pueden ser muy diversos en funcin de la externalidad que traten de
internalizar.

a) Por ejemplo, si una empresa contamina es justo que pague un canon por esa
contaminacin, importe que el Estado puede dedicar a paliar los efectos nocivos de la
misma.
Este canon se convierte en un coste ms que tiene que asumir esta empresa. Por tanto,
la curva de oferta (que representa los costes de produccin) se desplazar hacia arriba.

Para cada cantidad ofrecida los vendedores solicitarn un precio mayor ya que sus
costes de produccin se han incrementado en la cuanta del canon.
El punto de equilibrio se desplazar hacia la izquierda, lo que implica una disminucin
del volumen de transacciones.
b) Si una empresa prepara a sus empleados invirtiendo en formacin, esto genera
una externalidad positiva: esta formacin beneficia al trabajador y a la empresa
mientras el trabajador permanezca en la misma, pero cuando cambie de trabajo esta
mayor formacin beneficia a la sociedad en su conjunto al disponer de una mano de
obra ms cualificada.
El gobierno podra favorecer esta externalidad positiva subvencionando parte de los
costes de formacin de las empresas. Esta subvencin reducira el coste de produccin
de esta empresa desplazando su curva de oferta hacia abajo.

El punto de equilibrio se desplazar hacia la derecha, lo que implica un aumento del

volumen de transaaciones.
Hemos visto dos ejemplos de externalidades por el lado de la oferta, una negativa y
otra positiva, pero tambin pueden surgir externalidades por el lado de la
demanda que pueden justificar tambin la intervencin del Estado para tratar de
corregirlas.
a) El consumo de tabaco genera importantes problemas de salud que conllevan un
elevado coste de atencin para la sanidad pblica.
El fumador, a la hora de tomar sus decisiones de compra, no tiene en cuenta este coste
que tendr que ser asumido por toda la sociedad.
Por ello, el Estado puede intervenir fijando un impuesto sobre la cajetilla. La curva de
demanda se desplazar hacia abajo (el comprador demandar la misma cantidad que
antes siempre que su precio fuese inferior ya que a dicho precio tendr que sumarle el
importe del impuesto).

El nuevo punto de equilibrio estar situado a la izquierda del anterior lo que implica
una disminucin del volumen de transacciones. Por otra parte, el Estado recibir unos
ingresos que podr destinar a cubrir el coste sanitario derivado del tabaco.
b) Un ejemplo de externalidad positiva puede ser la instalacin de paneles solares en
las viviendas particulares. Esto generar una menor contaminacin que beneficiar a
toda la sociedad.
El propietario de la vivienda no tiene en cuenta esta externalidad positiva a la hora de
tomar sus decisiones. Esto puede justificar la intervencin del Estado apoyando esta
iniciativa con subvenciones.

Los Bienes Pblicos y los Recursos Comunes

Un requisito fundamental para que un mercado funcione correctamente es que
los derechos de propiedad del bien (o servicio) que se negocien estnperfectamente
definidos.
El funcionamiento del mercado descansa en la negociacin entre el titular del bien y un
tercero que quiere adquirirlo. Esta negociacin conduce al establecimiento de un
precio que satisface a ambas partes y permite la transaccin.
Pero para que dicha negociacin sea posible es necesario que est perfectamente
definido quien es el titular del bien.
El problema radica en aquellos bienes que tienen valor econmico pero cuya
propiedad no est determinada, lo que impide que pueda haber una negociacin que
permita fijar un precio.
Por ejemplo, una atmsfera limpia, sin contaminacin, tiene valor econmico (es
beneficiosa para la sociedad), pero no tiene propietario.
Cuando no hay propietario se puede utilizar el bien gratuitamente, sin pagar por l,
esto presenta el peligro de un mal uso, de que haya despilfarro.
Estos bienes de uso gratuito se pueden agrupar en dos grandes categoras:
a) Bienes pblicos. Son de libre acceso para todo el mundo (no se puede restringir su
uso) y son ilimitados (su uso por una persona no limita el uso por otros interesados).
Por ejemplo, las playas, los ros, el aire, la defensa nacional, la seguridad ciudadana.
b) Recursos comunes. Son de libre acceso (no se puede restringir su uso) pero son
limitados (su uso por una persona s limita el uso por otros interesados).
Por ejemplo, la pesca, la caza, los servicios de urgencia de un hospital.
El libre mercado no funciona correctamente cuando nos encontramos ante estos tipos
de bienes:
Al carecer de precio los mercados no pueden garantizar que estos bienes se compren y
se vendan en la cantidad adecuada (aquella que maximiza el beneficio total).
Esto justifica que deba intervenir el Estado para tratar de regularlos, buscando
maximizar el beneficio total.
Bienes pblicos
El problema de los bienes pblicos es que al no poderse restringir su uso se benefician
personas que no pagan por su uso. Esto impide que el mercado pueda gestionar su uso
y justifica que sea el Estado quien lo regule.

Por ejemplo, las personas tienen acceso libre y gratuito a las playas y se benefician de
ellas sin pagar nada. Esto hace que ninguna empresa privada est interesada en
gestionarlas ya que no va a poder cobrarle a los usuarios.
Al ser un bien que genera un beneficio para toda la sociedad es lgico que el Estado
se preocupe de su conservacin, asumiendo un coste que termina repercutiendo en los
ciudadanos (impuestos).
Cuando el Estado invierte en un bien pblico tiene que saber si esa inversin est
justificada, es decir si el beneficio que generar ser superior a su coste.
El problema surge por la falta de un precio de referencia.
El precio de un bien nos permite conocer cuanto lo valoran los compradores.
Si compramos un libro por 18 euros es porque valoramos dicho libro al menos en 18
euros.
Pero, cunto valora una familia el que la playa est limpia?, que haya servicios de
vigilancia?
La falta de precio dificulta la realizacin de un estudio de coste-beneficio para ver si
la inversin que el Estado quiere acometer est justificada.
Por ejemplo, un ayuntamiento dispone de recursos para acometer bien la construccin
de una comisara o la de un hospital. Al Estado le resultar muy difcil medir el
beneficio que genera cada una de estas opciones y cual de ellas es ms adecuada.
El anlisis coste-beneficio es una herramienta fundamental para evaluar una inversin,
y en los bienes pblicos esta herramienta no se puede emplear rigurosamente, tan slo
se pueden realizar aproximaciones.
Los recursos comunes
Los recursos comunes, al igual que los bienes pblicos, son de libre acceso y su uso es
gratuito, pero se diferencian en que su utilizacin por una persona reduce las
posibilidades de uso por las dems.
El problema es que al ser gratuitos se tiende a utilizarlos ms de lo conveniente,
impidiendo su uso por terceras personas que pudieran tener mayor necesidad.
Por ejemplo, las urgencias de un hospital pblico. Su capacidad de atencin es limitada
por lo que su uso por una persona dificulta o incluso puede impedir su
aprovechamiento por un tercero. Por lo general se acude a urgencias con ms
frecuencia de la necesaria.
Otro ejemplo de recurso comn es la pesca. Todo el mundo se puede beneficiar de ella,
pero en la medida en que una persona pesca reduce las posibles capturas de los dems.
Si no se regula esta actividad se producira una sobreexplotacin que terminar por
agotar este recurso.

Otro ejemplo de recurso comn es el agua del subsuelo. Los propietarios de terrenos
pueden perforar pozos en sus parcelas para obtener agua, pero si no se regula su uso
es muy probable que se produzca una sobreexplotacin que termine por agotar este
recurso.
El Estado puede tratar de paliar el mal uso de los bienes pblicos fijando normas que
regulen su empleo.
Por ejemplo, regulando la pesca mediante la concesin de licencias, limitando las
perforaciones de pozos, estableciendo protocolos de actuacin en las urgencias
hospitalarias para derivar a ambulatorios aquellos casos que no requieran una
atencin inmediata, etc.
Al igual que ocurra con los bienes pblicos, el Estado se encuentra con ladificultad de
no poder realizar un anlisis riguroso de coste-beneficio antes de acometer una
inversin que afecte a estos bienes.

Comercio Exterior
El comercio internacional es aquel que se realiza entre pases y que configura un
mercado internacional, en contraposicin con el comercio interno que se desarrolla
dentro de cada pas.
Si se compara el mercado interno de un pas con el mercado internacional nos
encontramos con dos precios, el precio interno y el precio internacional.
El precio, como vimos al estudiar la curva de oferta, refleja el coste de produccin del
bien (incluyendo el coste de oportunidad).

Los precios interno y el internacional pueden coincidir (si los costes de los productores
internos son similares a los de los productores externos) o pueden ser diferentes (si hay
diferencias en los costes de produccin de las empresas nacionales y las extranjeras).
Mientras el mercado del pas permanezca cerrado y no se permitan las transacciones
internacionales esta diferencia de precio no tiene ningn efecto ya que son dos
mercados completamente independientes.
Sin embargo, si un pas abre sus fronteras al mercado exterior esta diferencia de
precios s que tiene relevancia.
Si el precio interior es inferior al precio internacional, los productores del pas
vendern ese bien o servicio al exterior:exportaciones.
Si el precio interior es superior al precio internacional, los compradores del pas
adquirirn ese bien o servicio en el exterior:importaciones.
Estos movimientos comerciales originan que en el mercado interno se imponga el
precio internacional.
a) Precio interior inferior al precio internacional
Cuando se abren las fronteras el precio interior sube hasta igualar el precio
internacional. Esto determina una nueva situacin alejada del punto inicial de
equilibrio.

Con el nuevo precio los consumidores querrn comprar menos cantidad que antes
mientras que los vendedores aumentarn su oferta.
Esto generar un excedente que no es absorbido por el mercado interno pero que
encontrar salida en el exterior (exportaciones).
Estas ventas al exterior permiten que el mercado encuentre nuevamente su equilibrio
gracias a la intervencin de un tercer actor, el sector exterior.
El resultado de esta apertura del mercado es que la situacin de los compradores
empeora, ya que tienen que pagar un precio ms elevado. En cambio, la situacin de
los vendedores mejora porque venden sus productos a un precio ms elevado y adems
aumenta la cantidad colocada (parte de ella en el exterior).

En el siguiente grfico se puede observar como disminuye el beneficio de los

consumidores y aumenta el beneficio que obtienen los vendedores.

Se puede observar como el beneficio total tambin aumenta.

b) Precio interior superior al precio internacional
En este segundo caso, al abrirse las fronteras del pas al comercio internacionalel
precio interior baja hasta igualar al precio internacional. La nueva situacin se aleja
del punto inicial de equilibrio.

Con el nuevo precio los compradores querrn comprar mayor cantidad que antes
mientras que los vendedores reducirn su oferta. Esto generar un exceso de demanda
que no es cubierta por la oferta interna, pero que s ser satisfecha con la entrada de
productos del exterior (importaciones).
Estas compras al exterior permiten que el mercado encuentre un nuevo equilibrio.
El resultado de esta apertura del mercado es que la situacin de los compradores
mejora ya que tienen que pagar un precio ms bajo. En cambio, la de los vendedores
empeora porque venden sus productos a un precio ms bajo y adems disminuye la
cantidad colocada.
En el siguiente grfico se puede observar como aumenta el beneficio de los
compradores y disminuye el de los vendedores.

El beneficio total aumenta.

Por tanto, la apertura de las fronteras al comercio internacional genera un aumento
del beneficio total, con independencia de que el pas pase a ser exportador o
importador.
Medidas proteccionistas
A) Arancel
Muchos pases que abren sus fronteras al comercio exterior adoptan diversas medidas
proteccionistas tratando de reducir el impacto de la competencia internacional en sus
sectores productivos.
Estas medidas se establecen cuando el pas se convierte en importador.
Una de ella es el arancel, gravamen que se establece sobre el bien importadocon
objeto de encarecer su precio y hacerlo menos competitivo.
Son medidas discrecionales:
No se establece sobre todos los bienes y servicios importados, sino slo sobre aquellos
que el gobierno entiende que pueden perjudicar gravemente la industria nacional.
No es el mismo gravamen para todos los bienes sino que su importe vara de un bien a
otro en funcin de la proteccin que el gobierno pretenda dar a los distintos sectores
industriales nacionales.
El gravamen eleva el precio de los productos importados, lo que hace caer el volumen
de importaciones.
El precio que imperar en el mercado interno ser superior al precio internacional
justamente en la cuanta del gravamen.
El beneficio que
pudieran
obtener
los compradores
nacionales por
las
importaciones se reduce, mientras que el perjuicio que pudieran sufrir losproductores
nacionales tambin disminuye.

El beneficio total del pas (suma del beneficio de compradores, vendedores y del
Estado (que obtiene unos ingresos procedentes del gravamen) ser menor que el
beneficio que obtendra el pas sin gravmenes.

b) Contingente
Se trata de otra medida proteccionista que consiste en establecer "limites temporales"
al volumen de importaciones de un bien determinado.
Por ejemplo: se establece un lmite mximo anual de importaciones de 5.000
automviles procedentes del sudeste asitico.
Al igual que en el caso anterior, el contingente slo se establece cuando el pas es
importador de un bien, siendo tambin una medida discrecional que no afecta por igual
a todas las importaciones.
El contingente, al igual que el gravamen, origina una subida del precio al limitar las
importaciones.

El impacto es similar al del arancel. Si se compara la nueva situacin con contingente

a la que haba antes sin contingente se puede ver que mejora el bienestar del vendedor
y empeora el del comprador, pero a diferencia del arancel el Estado no recibe ningn
ingreso.
El beneficio que antes obtena el Estado con el arancel pasa ahora a beneficiar a los
propietarios de las licencias de importacin.
El beneficio total del pas (suma del beneficio de compradores y vendedores, ms el
beneficio de los propietarios de las licencias) es inferior al beneficio total sin
contingente.

Por qu se aplican medidas proteccionistas?

Hay diversas razones que pueden llevar a los gobiernos a tratar de proteger diversos
sectores productivos nacionales.
a) Proteccin de sectores en fase inicial de crecimiento. Esta proteccin busca ganar
tiempo con vista a que estos sectores maduren y alcancen una dimensin y una
experiencia que les haga ms competitivo frente a las empresas internacionales. El
problema es que este proteccionismo a veces origina que estos sectores se adormezcan,
se acomoden a vivir protegidos del exterior y no consigan avanzar al ritmo de sus
competidores internacionales. Adems surgen presiones muy fuertes de sectores
industriales nacionales que buscan ser favorecidos con esa proteccin.

Al final los sectores que obtienen este tipo de proteccin suelen ser aquellos con mayor
capacidad de presin y no los ms necesitados, con lo que ni estn todos los que son, ni
son todos los que estn.
b) Defensa de los puestos de trabajo. Se intenta proteger aquellos sectores en los que el
pas no es competitivo, con vista a defender esos puestos de trabajo.
El peligro de esta medida radica en que el pas que resulte perjudicado, al impedrsele
vender sus bienes en el mercado nacional, tome represalias y tambin adopte medidas
similares.
Esto puede producir una reaccin en cadena que dae al comercio internacional, con
lo que comunidad internacional perder buena parte del beneficio que genera el
comercio internacional.
c) Proteccin de sectores estratgicos. Son aquellos sectores que el gobierno considera
claves para la defensa nacional o para su economa (por ejemplo, industria militar,
sector energtico y financiero, etc.).
Los problemas que pueden surgir son similares a los ya comentados: industrias
adormecidas que nunca llegan a ser competitivas, fuertes presiones de determinados
sectores industriales al gobierno para ser considerados estratgicos, represalias de
terceros pases perjudicados por dichas medidas proteccionistas, etc.
En definitiva, aunque en ocasiones, por circunstancias especiales, resulta lgico que un
pas proteja determinados sectores productivos, las medidas proteccionistas son muy
delicadas y pueden tener efectos adversos muy negativos.