ABSTRAK

Kawasan Stasiun Kereta Api Bandung merupakan salah satu kawasan di wilayah kota
Bandung yang memliki nilai komersial tinggi. Pada saat ini, kawasan stasiun dinilai sebagai
kawasan yang belum dimanfaatkan secara optimal, khususnya kawasan stasiun bagian Selatan.
PT. KAI (Persero) sebagai pengelola kawasan Stasiun Kereta Api Bandung berkeinginan untuk
menata dan mengembangkan kawasan ini sebagai pusat komersial, sehingga dapat memberikan
nilai tambah bagi PT. KAI (Persero). Unit Commercialization of Railway Asset sebagai unit
yang mengusahakan aset PT. KAI (Persero) telah membuat site plan rencana pengembangan,
yang salah satunya adalah pembangunan dua buah hotel pada masing-masing lahan seluas
1.883,06 m2 dan 1.731,84 m2 di Jalan Stasiun Timur.
Berdasarkan Peraturan Daerah Kota Bandung, kawasan tersebut memiliki rencana pola
ruang untuk sektor jasa, sehingga upaya pengembangan kawasan untuk jasa akomodasi
pariwisata ini sesuai dengan rencana tata ruang yang ada. Pembangunan hotel ini merupakan
suatu rencana investasi yang diharapkan dapat memberikan manfaat di masa yang akan datang.
Oleh karena itu, untuk menghindari kesalahan dalam pengambilan keputusan, maka dilakukan
analisis kelayakan finansial. Penelitian ini menggunakan metode deskriptif dengan pendekatan
studi kasus dan untuk mengetahui tingkat kelayakan investasi digunakan kriteria penilaian
capital budgeting yaitu PP, ARR, NPV, PI dan IRR.
Hasil analisis menunjukan bahwa payback period tidak melebihi umur ekonomis yaitu
ketika umur proyek mencapai enam tahun, ARR dalam kondisi memiliki laba yaitu Hotel
I=37,20% dan Hotel II=41,39%. NPV yang diperoleh positif senilai Hotel I= Rp.
19.097.071.814 dan Hotel II= Rp. 22.422.054.146, begitupun PI>1 yaitu Hotel I= 1,59 dan
Hotel II = 1,73. IRR lebih besar dari arus pengembalian yang diinginkan yaitu 12,17% dengan
menggunakan i1=18% dan i2=19% untuk Hotel I dan i1=20% dan i2=21% untuk Hotel II. Dari
hasil analisis tersebut menunjukan bahwa secara finansial, pengembangan kedua hotel ini layak
dilaksanakan.
Kata Kunci: Investasi, Hotel, PP, ARR, NPV, PI, IRR.