LES CO PARGNE & INVESTISSEMENT - LUNDI 15 JUILLET 2013

PARGNE &
INVESTISSEMENT

Assurance,
les nouveaux dfis

LES CO PARGNE & INVESTISSEMENT - LUNDI 15 JUILLET 2013

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Spcial Assurance

BILLET

Salima Marzak
s.marzak@leseco.ma

Un secteur
rsilient

ompte tenu des effets de

crise qui continuent de
planer sur la sphre conomique et financire
l'chelle mondiale, le secteur des assurances au Maroc fait preuve d'une
forte rsilience avec une amlioration du chiffre d'affaires du secteur
de 8,9% en 2012. Toutefois, le taux
de pntration (la part des primes
dans le PIB) de 3,1% reste faible, laissant entrevoir un gros potentiel de
dveloppement. titre d'exemple, le
taux de pntration du secteur des
assurances en France est estim
7% du PIB. Dans le contexte de crise
de liquidits actuel, ce secteur peut
jouer un rle crucial dans la collecte
de l'pargne intrieure et de son
acheminement vers le financement
des besoins de l'conomie. Il est
donc normal que les pouvoirs publics aient eu la volont de dvelopper davantage le secteur travers la
signature d'un contrat-programme
en 2011. L'entre en vigueur de
l'obligation d'un certain nombre
d'assurances (RC Habitation et autres, RC, la tous risques chantier, RC
Dcennale, etc.) et la mise en place
d'un certain nombre de mcanismes
(assurance sant des indpendants,
assurance des biens et de la responsabilit de l'tat...) permettront de
doubler le chiffre d'affaires du secteur fin 2015. Plus important encore sont les objectifs fixs de cration d'emplois - directs et indirects ou le financement de l'conomie par
le placement de 200 MMDH. Sur ce
dernier point, les assurances devront
faire preuve de vigilance et de prudence dans un contexte boursier morose depuis prs de 2 ans. Compte
tenu du peu d'opportunits qu'offre
le march financier marocain, une
stratgie dfensive base sur une
plus grande exposition sur les produits de taux, tels que les missions
du Trsor, est recommande. Ces
derniers se faisant de meilleurs
taux, ils compensent les moins-values ralises sur les actions... en attendant des jours meilleurs.

Les nouveaux dfis

de lassurance
Le secteur recle un potentiel de dveloppement important mais devrait galement
faire face de nombreux dfis.

e secteur des assurances au Maroc

est considr comme tant le march
le plus mature au Maghreb selon
l'agence de notation internationale
Standard and Poor's. Celui ci compte 17 compagnies dassurance dont 2 sont des mutuelles et une compagnie de rassurance. Depuis quelques annes, le secteur de
lassurance au Maroc ne cesse de crotre et
prendre de lampleur, tant par le chiffre daffaires quil ralise que les sommes quil place
sur les marchs financiers. Ainsi les revenus
du secteur se sont situs 26 MMDH en 2012,
en hausse de 8,9% sur un an. Pour en arriver
ce niveau de maturit, le secteur de lassurance au Maroc a connu de profondes mutations, notamment la libralisation des prix
partir de 2006, la mise en place de lassurance maladie obligatoire, le renforcement
des rgles prudentielles, un mouvement de
concentration assez important (le nombre des
entreprises dassurance est pass de 23 en
1990 17 au terme de 2012), mais aussi le
contrat-programme, sign en 2011 entre le
gouvernement et les principaux acteurs. Avec
le projet de rendre certaines assurances obligatoires, ce contrat-programme a lambition
de doubler le chiffre daffaires du secteur
lhorizon 2015.
Un contrat-programme qui trane.
Sur les 75 mesures que compte le contrat-programme, certaines sont en vigueur mais bien
d'autres attendent. L'implmentation a d
tre lgrement ralentie cause de l'arrive
du nouveau gouvernement qui a prfr
prendre le temps de connatre le dossier. Eu
gard aux changements quont connus les diffrents dpartements avec la nomination du
nouveau gouvernement, les discussions ont t
momentanment interrompues en attendant

linstallation des nouvelles quipes, explique

cet effet ladjoint au directeur des assurances et de la prvoyance sociale. Nanmoins et depuis la signature de ce contratprogramme, plusieurs mesures sont entres
en vigueur. Les premiers bnfices du
contrat-programme vont bientt voir le jour
avec lobligation dassurance tous risques
chantier et responsabilit civile dcennale. Dautres mesures sont prvues et seront entames durant lanne 2013. Elles
concernent dabord linstauration de lobligation dassurance responsabilit civile pour les
tablissements recevant du public, lamlioration des procdures dexpertise mdicale et
la normalisation des pratiques relatives lindemnisation des victimes, lencouragement
du financement des priorits conomiques, le
chantier de lassurance maladie et le renforcement de la formation du secteur.

Marchs plus volatiles.

Par ailleurs, les entreprises dassurances sont linstrument par excellence de collecte de lpargne
nationale. Lpargne collecte irrigue ainsi lconomie nationale par le biais de linvestissement
dans diffrents secteurs dactivit. Les placements
des entreprises dassurances se sont levs 109,1
MMDH en 2012, apportant ces dernires un
complment de bnfice. Toutefois, avec environ
15% de baisse, les marchs boursiers engendrent
une volatilit des revenus financiers des compagnies dassurance. Certes, Lensemble des entreprises dassurance dispose de matelas de plus-values latentes leur permettant de faire face des
baisses conjoncturelles, comme la soulign aux
CO, le directeur de la Fdration marocaine des
socits d'assurances et de rassurance, mais
nous ne sommes plus face un lment conjoncturel
car la baisse sest installe dans la dure. La baisse
dure depuis 3 annes et la reprise des marchs

Le secteur en chiffres
Deuxime march en Afrique aprs lAfrique du Sud, le secteur marocain des assurances a ralis en 2012 un chiffre daffaires de 26MMDH avec une progression de 8,9% par rapport 2011.
La rpartition des primes mises par catgories et branches montre que la branche non vie continue d'occuper une place
prpondrante, soit 65,56%.
Nanmoins, lassurance vie progresse plus vite. Ainsi, en 2012, la progression des assurances vie et capitalisation a t
de 14,7% (contre +6,1% pour la non vie).
Aprs limportant processus de concentration qua connu le secteur depuis le dbut de cette dcennie, le nombre dacteurs sest considrablement rduit 17 entreprises.
Le rseau de distribution compte prs de 1.106 agents dassurances et 366 courtiers.
Aux cts de ce rseau de distribution classique, les banques et les bureaux de poste affichent une contribution qui ne
cesse de progresser (4.898 agences).
A noter que la plupart des entreprises dassurances ont des participations croises avec des banques.

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Spcial Assurance

tarde venir, ce qui va continuer peser sur

le rsultat financier des compagnies dassurance. Ces dernires nont aujourdhui dautre choix que de concentrer leurs efforts sur
la partie haute du compte de rsultat, savoir leur cur de mtier. Toutefois, dans le
sillage du chiffre daffaires, les charges des
compagnies dassurance ont galement
connu une progression significative sur les
dernires annes. Les prestations et frais
pays ont ainsi atteint, au titre de lanne
2012, 15,2 MMDH contre 13,6 MMDH une
anne auparavant, soit une progression de
11,3% en une anne. Pour la fdration, le
dnouement serait que les compagnies
soient plus regardantes sur la tarification de
leurs produits et sur le contenu des garanties car lquilibre financier doit tre avant
tout recherch au niveau de leur activit.
Dans ce sens, le ratio combin doit tre toujours infrieur 100%. La rvision de la tarification par les compagnies ne sera pas
chose aise, eu gard au caractre trs
concurrentiel du march des assurances.
Dans ce contexte, laugmentation tarifaire
doit demeurer un dernier recours.

Les assureurs
sont contraints
de concentrer
leurs efforts sur
la partie haute
du compte de
rsultat.

Nouvelle phase de croissance

Un nouveau venu devrait galement
perturber lactivit du secteur, savoir
le projet relatif la finance islamique
qui prvoit la cration de compagnies
dassurance spcialises dans le Takaful. Pour cause : limportance de linvestissement que pourrait gnrer cette

spcialisation risque de dissuader bon

nombre de compagnies nationales investir ce crneau, qui prsente pourtant
un gisement indniable pour la croissance du secteur. Nous risquons de voir
une concentration sur ce march. En
dfinitif, le secteur des assurances au
Maroc recle un potentiel de dvelop-

pement important, eu gard la faiblesse du taux actuel de pntration du

march (quand le taux de pntration
tait 3% celui de la France culminait
10% et celui de lAfrique du Sud
12,9%). Ainsi dans un pays o se confirment lamlioration du niveau de vie de
la population et lmergence dune nouvelle classe moyenne o le changement
des mentalits se traduit par une rticence moindre aux produits dassurance, le secteur est amen davantage
crotre surtout avec la signature de son
contrat-programme. Pour profiter de
ces opportunits, des dfis restent relever, savoir matriser les taux de sinistralit et la volatilit des marchs financiers. En parallle, les compagnies
de la place devront poursuivre lextension de leur rseau dagents, intensifier
leurs efforts en termes dinnovation,
renforcer leur dispositif de gestion des
risques et optimiser leurs synergies
avec les partenaires financiers, notamment les banques auxquelles elles sont
adosses.

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Spcial Assurance

La baisse du march actions

pse sur le secteur

Lanalyse des rsultats des compagnies dassurance vient confirmer une certitude, celle que
le secteur ptit lourdement de la conjoncture financire actuelle.

La non-vie toujours prpondrant

Le secteur des assurances au Maroc est
aujourdhui considr comme tant le
march le plus mature au Maghreb
selon l'agence de notation internationale
Standard and Poor's. Il a continu gagner du terrain en 2012, puisque le taux
de pntration (la part des primes dans le

LVOLUTION DU MONTANT DES PRIMES MISES (EN MDH)

Assurance vie et capitalisation
Assurance Non vie

17.189

8.839

7.717

6.660

2010

PIB) sest tabli 3,1% contre 2,9% en

2011. Ainsi, compte tenu des effets de
crise qui continuent de planer sur la
sphre conomique et financire
l'chelle mondiale, le secteur des assurances au Maroc fait preuve dune trs
forte rsilience avec une amlioration du
chiffre daffaires du secteur de 8,9% en
2012 en comparaison avec lanne prcdentve. Ainsi, selon les chiffres de la Fdration marocaine des assureurs et rassureurs (FMSAR), le march des
assurances au Maroc a gnr un montant de primes mises de 26 MMDH au
terme de lexercice 2012, contre 23,9
MMDH en 2011 (+8,9%). Par branche,
lactivit non-vie, qui reprsente 65,56%
du CA du secteur, a connu en 2012 une
croissance de 6,10%, soit 17,1 MMDH
contre 16,1 MMDH en 2011, porte essentiellement par une assurance automobile
qui s'est bonifie de 6,5% 8 MMDH.
Pour sa part, la branche vie, qui reprsente 33,97%, a enregistr un ralentissement de son rythme de croissance en
2012. Elle a t estime 14,5%, contre
une progression de 15,9% en 2011. Ce ralentissement sexplique notamment par
lasschement de liquidit et le repli de

SOURCE : FMSAR

16.177

15.213

2011

2012

LES PARTS DE MARCH DES COMPAGNIES

DASSURANCES EN 2012

RMA Wataniya
19,50%
Wafa assurance
22%

Axa assurance
13,40%

Autre
13%
ie
ev
ain
c
ro
Ma ,20%
4

MC
MA
4,7
0%
Atlan
ta 5,1
0%

a baisse du march actions pse

lourdement sur les ralisations
des socits d'assurance pour
l'exercice 2012. Telle est la
conclusion que l'on pourrait tirer de
lanalyse des rsultats des compagnies
dassurance au titre de lanne dernire.
Avec la hausse de la sinistralit, la rentabilit technique du secteur dpend de la
performance des placements sur les marchs financiers. Mme si le chiffre d'affaires global du secteur a enregistr une
croissance de 8,92 %, son rsultat net est
en repli par rapport 2011. L'anne 2012
a galement t caractrise par la
contraction des liquidits bancaires en
dpit d'une politique montaire accommodante (baisse du taux directeur et de
la rserve obligatoire) et, dans une moindre mesure, et par la hausse des rendements des bons du Trsor long terme de
50 60 points de base (10 ans 4,83%
et 15 ans 5,04%). Ce dernier paramtre
a cr chez les pargnants des attentes en
termes de rendement plus importantes.
Par ailleurs, l'exercice a t marqu par
la signature de la Convention inter-compagnies d'indemnisation corporelle automobile (CICA). Cette convention s'applique aux accidents de circulation
entranant des prjudices corporels. La
gestion du dossier sinistre s'effectuera
dsormais par l'assureur direct condition que le prjudice corporel ne dpasse
par 10 % d'incapacit physique (entre
en vigueur en janvier 2013).

Cnia Saada
12,40%
Sanad
5,50%
SOURCE : FMSAR

lpargne nationale, pnalisant les produits pargne et les contrats capital variable. En termes de dispersion, le march marocain continue de connatre la
mme concentration des missions. En
effet, les assurances automobiles, les accidents du travail et les assurances de
personnes (accidents corporels/mala-

2013, prolongement de la baisse la Bourse.

Aprs un premier trimestre ngatif (Masi : -3,4%, Madex:-3,3%), le march boursier a confirm sa tendance baissire entame
depuis lanne 2011, enregistrant ainsi des contre-performances trimestrielles de 2,8% pour le Masi et de 3% pour le Madex, refltant linquitude persistante des investisseurs. De ce fait, les indices de la cte ont connu depuis le dbut de lanne des
pertes de 6,1% pour le MASI, de 6,2% pour le Madex. Selon les analystes financiers, lanne 2013 est caractrise par la persistance de la baisse de lactivit sur le march boursier et constitue le prolongement des annes prcdentes, malgr lvolution
positive sur les premiers mois de lanne. Plusieurs lments expliquent ceci, dabord les rsultats des socits cotes qui ont
marqu une baisse significative de la capacit bnficiaire de 10%, on peut galement citer les difficults dordre macroconomique du Maroc et leur impact sur la courbe des taux, ainsi que le manque de liquidits.

die/maternit/assurances-vie et capitalisation) reprsentent elles seules 84%

(83% en 2010) des primes mises. Il est
noter que les primes cdes en rassurance se sont leves en 2012 2,77
MMDH (10,67% de lensemble des missions), contre 2,6 MDH en 2011 (11% de
lensemble des missions). Par ailleurs, le
march des assurances demeure fortement concentr - hauteur de 67%- autour de quatre oprateurs, savoir Wafa
Assurance, RMA Wataniya, Axa Assurance et CNIA Saada. Par activit, le march de lassurance-vie demeure le plus
concentr. En effet, il est dtenu hauteur de 80% par quatre oprateurs: Wafa
Assurance avec 34,2%, RMA Watanya
avec 26,5%, la Marocaine Vie avec 11,6%
et MCMA avec 9,3%. La forte concentration de la branche vie sexplique par la
ncessit dadossement un groupe bancaire de rfrence pour la commercialisation de produits de Bancassurance notamment, et pour tirer profit dun rseau
de distribution plus largi. En assurance
non-vie, 60% des parts de march sont
concentres autour des quatre premiers
oprateurs du march, notamment CNIA
Saada Assurance (16,1)%, RMA Watanya
(15,9%), Wafa Assurance avec (15,8%) et
Axa Assurance Maroc (15,7%).

Nette hausse de la sinistralit

Dans le sillage du chiffre daffaires, les
charges des compagnies dassurance ont
galement connu une progression significative. Les prestations et frais pays ont
ainsi atteint, au titre de lanne 2012,
15,2 MMDH contre 13,6 MMDH une
anne auparavant, soit une progression
de 11,3%. La part des rassureurs dans
ces prestations et frais sest tablie seulement 11,3% de lensemble des prestations et frais pays, soit 1,7 MMDH. Il est
ncessaire de signaler que les ratios de
sinistralit ont connu des tendances diffrentes selon les branches dassurance.
En effet, certaines branches connaissent
des ratios plus levs que dautres. Cest
le cas notamment de lassurance accidents de travail, de lassurance accidents corporels et de certaines sous-catgories de lassurance automobile
(TPV), nous explique Othman Khalil
Elalamy, adjoint au directeur la DAPS.
Dautres branches en sont encore des
ratios de sinistralit matrisables. Cest le
cas de lassurance incendie et risques
techniques. Toujours sur le volet des
charges, celles relatives lacquisition
des contrats ont galement connu une
nette progression en 2012. Elles ont atteint 2,5 MMDH contre 2,3 MMDH en
2011, soit une augmentation de 10,9%,
reprsentant ainsi 9,8% de lensemble
des missions. Les autres charges techniques dexploitation se sont situes
3,4 MMDH, en hausse de 10% par rapport 2011, reprsentant ainsi 13,1% de
lensemble des missions. Autre lment

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Spcial Assurance

Les assureurs sont contraints dadapter leurs offres commerciales et leurs tarifs aux besoins du march.

VOLUTION DU RSULTAT NET DS COMPAGNIES

D'ASSURANCES DEPUIS 2010
3,90

17,26%
15,41%

SOURCE : FMSAR

3,70

Rsultat net (en MMDH)

Marge nette (en %)

3,50
3,30
3,10

11,96%

2,90
2,70
2010

important signaler: la plupart des entreprises dassurance ont d constituer,

au terme de lanne 2012, des provisions

2011

2012

pour dprciation dactif des niveaux

plus ou moins importants. Les provisions techniques brutes des entreprises

d'assurance ont ainsi progress de 4,6%

en 2012, stablissant 107 MMDH
contre 102,3 MMDH lanne prcdente.
Au niveau des rsultats, les produits financiers, y compris les plus-values ralises, sont en rgression de 20,6% par
rapport l'exercice 2011, subissant limpact de la baisse du march action. Ils se
sont ainsi levs 4 MMDH lanne dernire. Au final, les entreprises dassurance ont dgag un rsultat net de 3,1
MMDH contre 3,6 MMDH en 2011, soit
une baisse de 15% en un an! Rapport
aux fonds propres qui slvent 29,8
MMDH, ce rsultat donne un taux de rendement avoisinant 10,4%, contre 12,3%
en 2011. Le rendement des fonds propres est ainsi en baisse de 2 points.

Les compagnies devront

ainsi tre,
lavenir, plus
regardantes sur
la tarification de
leurs produits
et sur le
contenu des
garanties.

Les actions reprsentent 47,8% des placements des assureurs.

Les placements affects aux oprations dassurance ont augment de 3,23% en 2012 et se sont levs 109,1 MMDH (102%
des provisions techniques), contre 105,7 MMDH une anne auparavant. Avec un encours de 51,5 MMDH, les actifs actions reprsentent 47,8% des placements des compagnies dassurance, contre 47,3% pour les actifs des taux et 4,5% pour les actifs
immobiliers. Lencours des actions cotes reste toujours le plus important parmi les actifs actions avec 23,9 MMDH soit 22,2%
des placements, contre 16,5% pour les Organismes de placements collectifs en valeurs mobilires (OPCVM) actions, diversifis et contractuelles, 4,7% pour les actions non cotes et 2,8% pour les titres de participation. Au niveau des actifs de taux,
la plus grande part (22,4%) revient aux obligations avec 24,2 MMDH. Les OPCVM obligataires arrivent en deuxime position
avec un encours de 20,5 MMDH et une part de 19% dans lencours des placements. Il est suivi par les dpts et OPCVM montaires avec 3,4 MMDH, soit 3,1% des placements.

Le redressement par le tarif

Malgr les contre-performances quaffiche
le march financier, ce sont les rendements financiers qui permettent aux compagnies dassurance doptimiser leur rentabilit. Toutefois, la fdration tire la
sonnette dalarme. Nous ne sommes plus
face un lment conjoncturel car la
baisse sest installe dans la dure, entamant de mois en mois les marges de manuvre des oprateurs. Si cette tendance
baissire se poursuit sur plusieurs mois,
nous pourrons effectivement avoir des
craintes sur la rentabilit de certains acteurs, prvoit Bachir Baddou, directeur
gnral de la FMSAR. Les compagnies devront ainsi tre, l'avenir, plus regardantes lavenir sur la tarification de leurs
produits et sur le contenu des garanties
car lquilibre financier doit tre avant tout
recherch au niveau de leur activit technique cur de mtier, souligne Baddou.
Lactivit financire ne doit apporter quun
complment de rentabilit et renforcer
lassise financire. Dans le mtier de lassurance, la rentabilit technique est mesure par le ratio combin. Cest le rapport
entre les sinistres, plus les frais gnraux
et les primes nettes de rassurance. Un
ratio combin infrieur 100% tmoigne
dune bonne gestion technique de la compagnie. Pour y arriver, les assureurs doivent donc souscrire des niveaux de
prime raisonnables, grer rigoureusement
leurs sinistres et matriser leurs frais gnraux. Ainsi, sur le plan des perspectives,
lanne 2013 sannonce contraignante
pour le secteur. En effet, la dgradation de
lconomie nationale, lasschement de liquidit ainsi que les retombes ngatives
de latonie du march financier devraient
davantage freiner le secteur de lassurance
dans sa recherche de la rentabilit. Toutefois, lactivit du secteur est amene
poursuivre son dveloppement en tirant
profit du contrat-programme 2010-2015
qui prvoit de couvrir 90% de la population marocaine horizon 2014. Certains
assureurs ont dclar que lanne 2013 a
dmarr trs timidement sur la majorit
des marchs. Ils ont ainsi t contraints
adapter leurs offres commerciales et leurs
tarifications. Ces adaptations concernent
lassurance automobile et les offres professionnelles.

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Spcial Assurance

Bachir
BADDOU

Directeur gnral de la Fdration

marocaine des socits d'assurance
et de rassurance (FMSAR).

La baisse de la Bourse
de Casablanca ne peut
que nous inquiter
Les CO : Comment se prsentent les indicateurs 2012 du secteur de lassurance par rapport
aux annes prcdentes ?
Bachir Baddou : Avec un taux de
croissance de 8,9%, lanne 2012 a
connu une volution satisfaisante au regard du contexte conomique actuel.
Cette volution confirme la tendance
dj enregistre en 2011, anne au
terme de laquelle le secteur avait enregistr une progression des primes
mises de lordre de 9,2%. Lassurance
vie et capitalisation a connu une croissance particulirement soutenue profitant dune excellente synergie entre
banquiers et assureurs. Le taux de croissance de cette branche a t de lordre
de 15,9%. Lassurance automobile continue de crotre un taux moyen de lordre de 6 7% par an profitant de lamlioration
du
taux
dquipement des mnages.

mais sans pour autant pouvoir rmunrer les fonds propres des niveaux satisfaisants. Ce sont les rendements financiers de leurs actifs qui leur permettent
doptimiser leur rentabilit. Toutefois,
lorsque les actifs se dprcient au-del
dun certain niveau, les rgles prudentielles de provisionnement peuvent
mettre lentreprise en situation de dsquilibre.
Maintenant que la Bourse de
Casablanca est en baisse, une
situation qui nest pas prte de
changer ? Doit-on sinquiter de
la situation financire du secteur de l'assurance ?
Les contre-performances quaffichent le
march financier et plus prcisment la
Bourse de Casablanca ne peuvent que
nous inquiter. Il est entendu que len-

Le plus important
nest pas de doubler
notre chiffre
daffaires sur
cinq ans.

Aujourdhui la rentabilit technique du secteur dpend surtout de

lvolution des marchs financiers. Quest
ce qui explique cette
situation ?
Dans certaines branches, le
taux de sinistralit sest quelque peu dtrior mais sans pour autant atteindre
des niveaux inquitants. Lassurance
maladie et laccident du travail demeurent tout de mme des branches forte
sinistralit avec des quilibres parfois
difficiles atteindre. En assurance automobile les choses vont beaucoup mieux
quil y a une dizaine dannes. Il faut
toutefois demeurer vigilant. Pour le
reste, les compagnies dassurances arrivent quilibrer leurs rsultats sans
avoir recours leur activit financire

semble des entreprises dassurance disposaient de matelas de plus-values latentes leur permettant de faire face des
baisses conjoncturelles. Toutefois, nous
ne sommes plus face un lment
conjoncturel car la baisse sest installe
dans la dure entamant de mois en mois
nos marges de manuvre. La plupart
des entreprises dassurances ont d
constituer au terme de lanne 2012 des
provisions pour dprciation dactifs
des niveaux plus ou moins importants.
Si cette tendance baissire se poursuit

finances en prsence de lensemble des

ministres signataires et nous avons
valu les ralisations et mis en vidence ce qui reste faire. Nous estimons
que les mois qui viennent connatront
une acclration dans le rythme de dploiement de lensemble des mesures.
Le plus important nest pas de doubler
notre chiffre daffaires sur cinq ans, tel
que cela figure sur notre feuille de route,
mais de crer les conditions ncessaires
pour une croissance saine et durable qui
puisse bnficier au-del de notre secteur, lensemble de la collectivit.

sur plusieurs mois, nous pourrons effectivement avoir des craintes sur la rentabilit de certains acteurs. Les compagnies devront lavenir tre plus
regardantes sur la tarification de leurs
produits et sur le contenu des garanties
car lquilibre financier doit tre avant
tout recherch au niveau de leur activit
technique cur de mtier. Lactivit
financire ne devant apporter quun
complment de rentabilit et renforcer
lassise financire.
Le contrat-programme relatif au
secteur des assurances a pris du
retard. O en sommes-nous aujourdhui ?
Certains sujets ont t adresss et mme
termins alors que dautres sont encore
au stade de ltude. Citons titre dexemple, le projet de texte de loi gnralisant
la tous risques chantiers et la RC dcennale qui suivra bientt le circuit lgislatif jusqu' son adoption. Dautres
mesures ont galement pu tre concrtises. Je peux citer titre dexemple, la
suppression de la taxe sur les contrats
de capitalisation, la simplification des
procdures pour investir dans certains
secteurs, lintroduction de nouvelles
mthodes dvaluation pour les actifs
non cots ou encore la mise en place de
lindemnisation directe en assurance
automobile pour les sinistres corporels
permettant lacclration de la liquidation des dossiers. Cette dernire mesure
reprsente une vritable avance pour
les victimes des accidents de la circulation. Toutefois, plusieurs sujets nont
pas avanc car ils ne permettent pas
datteindre les ambitions que nous nous
sommes fixs dans le contrat-programme. Nous avons dailleurs tenu
courant avril un comit de pilotage prsid par le ministre de l'conomie et des

Lassurance-vie
et capitalisation
a connu une
croissance soutenue grce la
synergie harmonieuse entre
banquiers et assureurs.

votre avis, quels sont aujourdhui les relais de croissance du secteur et quelles sont
les perspectives ?
Cette question rejoint directement celle
lie notre contrat-programme puisque
lensemble des relais de croissance est
abord dans notre feuille de route. Elle
consiste protger un maximum de personnes travers des couvertures de responsabilit contre les risques quils encourent par le fait dautrui. Je fais
notamment rfrence aux responsabilits professionnelles, la responsabilit
des propritaires des lieux recevant du
public, la responsabilit de ceux qui
interviennent dans lacte de btir, celle
des propritaires ou des locataires de
biens immeublesTout comme il sagit
de mieux adresser les problmatiques
lies la grande, la petite et la
moyenne entreprises. Les relais de
croissance rsident galement dans
lamlioration de la pntration de lassurance et dans le tissu socio-conomique de notre pays par la dmocratisation de nos produits, notamment en ce
qui concerne lassurance sant,
lpargne ou encore la multirisque habitation.

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26

Spcial Assurance

Othman
KHALIL ELALAMY
Directeur adjoint la DAPS.

Laugmentation tarifaire
dans ltat actuel des
choses nest pas chose
aise

Les CO : Avec un taux de sinistralit lev sur les assurances

non vie, la rentabilit technique du secteur est souvent
dpendante de la performance
des placements sur les marchs
financiers. Quel est votre apprciation de la situation ?
Othman Khalil Elalamy : Tout
dabord, il importe de signaler que les
ratios de sinistralit ont des tendances
diffrentes selon les branches dassurances. Certaines branches connaissent
des ratios plus levs que dautres. Cest
le cas notamment de lassurance accidents de travail, de lassurance accidents corporels et de certaines sous catgories de lassurance automobile
(TPV). Dautres branches sont encore
des ratios de sinistralit matrisables.
Cest le cas de lassurance incendie,
risques techniques etc. Pour les assurances qui connaissent des ratios de sinistralit trs importants, le redressement devrait se faire principalement
par le tarif. Dans ce cadre, il est rappeler que la tarification en matire dassurance est devenue libre pour lensemble
des catgories dassurances partir de
2006 et donc lapplication de tarifs suffisants est de la responsabilit des entreprises dassurance. Il reste nanmoins prciser que, pour les
assurances obligatoires, les critres de
tarification sont fixs par voie rglementaire et les entreprises dassurance
sont tenues de communiquer lAdministration les tarifs quelles appliquent.

Quels impacts aura la baisse du

march action sur la rentabilit
et par ricochet sur la tarification
des compagnies dassurance ?
Dans le contexte actuel et malgr la
baisse des rendements financiers des

placements des entreprises dassurance, celles-ci continuent raliser des

rsultats nets satisfaisants. Au titre de
lexercice 2012, le rsultat net ralis
par le secteur des assurances est de 3,11
MMDH. Rapport aux fonds propres qui
slvent 29,78 MMDH, ce rsultat
donne un taux de rendement avoisinant 10,4%. Ce taux reste encore important, ce qui signifie que le secteur des
assurances dispose encore dune marge
de manuvre avant de recourir laugmentation tarifaire. De plus, et eu gard
au caractre trs concurrentiel du march de l'assurance, laugmentation tari-

dalits de la mise en uvre de ce principe seront fixes par voie rglementaire en concertation avec le secteur des
assurances. Sur ce plan et mme si la
directive europenne Solvency2 sera
une rfrence pour nous, eu gard
ltroitesse des relations de notre pays
avec lUE (poids dans les changes, statut avanc). Il faut prciser que le dispositif de la solvabilit bas sur les
risques mettre en place doit tenir
compte des spcificits du march marocain dassurance et sa mise en application devra se faire de manire progressive et concerte.
Quelle est la situation
du contrat-programme relatif au secteur des assurances ?
Les diffrentes mesures envisages par le contrat-programme sont identifies par
le dpartement ministriel
et leur mise en uvre a t
entame au lendemain de la
signature de ce contrat. Toutefois, et eu gard aux changements quont connus les
diffrents dpartements avec la nomination du nouveau gouvernement, les
discussions ont t momentanment
interrompues en attendant linstallation de nouvelles quipes. Nanmoins
et depuis la signature de ce contrat-programme, plusieurs mesures sont entres en vigueur. Elles concernent essentiellement la rvision de larrt du
ministre de l'conomie et des finances
et de la privatisation n 1548-05 du 6
ramadan 1426 (10 octobre 2005) relatif
aux entreprises dassurances et de rassurance pour introduire des modifications, portant notamment sur les rgles
prudentielles applicables aux assu-

le dispositif de la solvabilit bas sur les

risques, mettre en
place, doit tenir
compte des spcificits du march marocain dassurance.
faire dans ltat actuel des choses nest
pas chose aise et reste donc un dernier
recours.
Les banques sont en train de
converger vers le rfrentiel
Ble III. Quen est-il pour
le secteur des assurances?
Il est signaler cet gard quun projet
de loi portant amendement du code des
assurances a t mis dans le circuit
dapprobation le mois dernier. Ce projet
de loi prvoit, entre autres, linstauration du principe de solvabilit base sur
les risques encourus par lentreprise
dassurances et de rassurance. Les mo-

Le secteur de
lassurance est
appel accompagner le
dveloppement du continent. Cela reprsente de
belles opportunits pour les
compagnies
marocaines.

rances et sur la rvision des mthodes

dvaluation des actions non cotes admises en reprsentation des provisions
techniques, lentre en vigueur partir
de janvier 2013 de la convention dindemnisation corporelle automobile directe des accidents corporels et la mise
en place dun mdiateur en assurance
linstar de ce qui est actuellement appliqu dans le secteur bancaire. cet
gard, les discussions sont trs avances sur un projet de convention qui
sera sign trs prochainement entre les
entreprises dassurances, linstauration
de lobligation de certaines assurances
de construction (Tous risques chantier
et responsabilit civile dcennale),
llaboration dun projet de dispositif
relatif lassurance Takaful et dun projet damendement du Code des assurances dont les principales nouveauts
portent sur linstauration du principe
de la marge de solvabilit base sur les
risques, lamlioration de la gouvernance des entreprises dassurance et de
leur transparence. Ces projets ont galement t mis dans le circuit de l'approbation, etc...

Quelles sont les mesures qui

sont prvues pour lanne
2013 ?
Les principales mesures prvues par le
contrat-programme et qui seront entames durant lanne 2013 concernent
dabord linstauration de lobligation
dassurance responsabilit civile pour
les tablissements recevant du public,
lamlioration des procdures dexpertise mdicale et la normalisation des
pratiques relatives lindemnisation
des victimes. Les discussions sur cette
mesure ont concid avec louverture du
dbat sur la rforme globale de la justice. Ces lments seront tudis dans

LES CO PARGNE & INVESTISSEMENT - LUNDI 15 JUILLET 2013

27

Spcial Assurance

ce cadre avec pour objectif de crer un nouveau dispositif lgal plus juste et transparent pour lensemble des
citoyens. Les mesures galement prvues pour 2013
comportent lencouragement du financement des priorits conomiques. cet effet, les discussions ont t
entames avec la direction gnrale des impts (DGI)
et ont port sur les mesures proposes par le secteur
des assurances pour lencouragement de lpargne
long terme. Le chantier de lassurance maladie obligatoire est galement lordre du jour. Lobjectif est de
faire participer le secteur des assurances dans la
conception et le dploiement du systme de couverture de sant du royaume. Dans ce cadre, une commission sera constitue et aura en charge loptimisation du
dploiement de ce systme. La dernire mesure qui
sera entame en 2013 est le renforcement de la formation du secteur. ce titre une commission a t constitue pour llaboration dun plan de formation du secteur lhorizon 2015.

Quelles sont les perspectives du secteur de

lassurance au Maroc ?
Il importe de signaler quavec la crise enregistre au niveau de plusieurs pays avec lesquels le Maroc entretient des relations conomiques troites, certains secteurs ont connu un flchissement dans leur niveau de
performance. Cest le cas notamment du secteur des assurances, qui a vu son taux dvolution de chiffre daffaires rgresser pendant les annes 2009 et 2010 en
passant dun taux deux chiffres un taux avoisinant
5% (4,5% et 5,7% respectivement). Cette volution a
connu une lgre reprise en 2011 et 2012 puisque le
taux dvolution du chiffre daffaires avoisine 9%
(9,24% et 8,92% respectivement). Nanmoins, nous
envisageons quavec la promulgation du projet de loi
portant amendement du code des assurances qui instaurera lobligation dassurance tous risques chantier
TRC et la responsabilit civile dcennale RCD, ainsi
quavec la mise en place dun cadre lgal pour lassurance Takaful, le secteur des assurances va enregistrer
une progression remarquable en matire de chiffre daffaires. Sur le plan prudentiel, la mise en place de la solfvabilit base sur les risques permettra aux oprateurs
de ce secteur de bien matriser les risques quils encourent et de disposer dune solidit financire leur permettant de faire face ces diffrents risques et de dvelopper leur activit avec plus de srnit.
Le directeur des assurances a t nomm
prsident du conseil dadministration
dAfrica Re. Le continent africain prsente
une bonne opportunit pour les assureurs.
Quelle valeur peut apporter cette nomination aux assureurs marocains?
Tout dabord, nous avons appris avec une grande satisfaction la nomination de notre directeur Hassan Boubrik en tant que prsident de lAfrica R, 1re socit africaine de rassurance. Cette nomination montre la
confiance dont jouit le Maroc, qui est trs respect sur
la scne africaine. Rappelons que le march marocain
de lassurance se classe 2e en Afrique en termes de
primes mises derrire lAfrique du Sud. Par ailleurs, il
y a lieu de prciser que les oprateurs marocains de
lassurance ont commenc sintresser aux opportunits offertes par le continent africain en matire de
couverture des diffrents risques, mme si lAfrique est
de plus en plus difficile pntrer du fait quelle devient un centre dintrt pour plusieurs hubs financiers tels que les places financires de la Turquie, de
Duba et de Singapour. Au moins deux groupes maro-

cains sont actuellement installs dans une vingtaine

de pays africains, soit travers lachat dentreprises
dassurance dj existantes, soit par la cration de nouvelles entreprises, suite aux agrments obtenus.
Mme si lAfrique reste en retrait par rapport aux autres
continents en matire dassurance et notamment en ce
qui concerne le taux de pntration, les perspectives

de dveloppement de ce continent sont extrmement

prometteuses et indubitablement, le secteur des assurances accompagnera ce dveloppement, do lintrt
pour les entreprises marocaines dtre prsentes sur le
continent africain pour laccompagner dans son dveloppement en partageant leur savoir-faire et leur exp
rience.

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Spcial Assurance

Jalil
SEBTI
directeur de la banque des particuliers
et des professionnels la BCP.

Upline courtage
permet au groupe de
consolider sa position
Les CO : Comment se comporte selon-vous lactivit de
lassurance au Maroc ?
Jalil Sebti : Selon les chiffres communiqus au titre de lexercice 2012 par la
FMSAR (Fdration marocaine des socits dassurance et de rassurance),
les indicateurs de march sont en
constante volution par rapport aux
exercices prcdents. Ainsi, le chiffre
daffaires global de lassurance vie et
non vie a continu sa progression, encourag par lenrichissement des offres
en place et la conception de nouvelles
assurances. De mme, lassurance vie et
capitalisation affiche une volution de
14,5% pour un chiffre daffaires avoisinant les 9 MMDH en 2012 contre prs de
8 MMDH en 2011. De son ct, lassurance non vie maintient une croissance
de 6,3% pour un chiffre daffaires de
plus de 17 MMDH en 2012 contre plus
de 16 MMDH en 2011.
Quel a t le rle de la bancassurance dans le dveloppement de
lactivit de lassurance au
Maroc ?
Pour les banques qualifies dintermdiaires en matire dassurance, gnralement la bancassurance est un moyen

permettant denrichir et de valoriser davantage leur offre de produits et services.

Les deux intervenants dans cette activit, lassurance en tant que producteur
et la banque en tant que distributeur,
partagent un objectif commun, celui
dacclrer le recrutement de nouveaux
assurs en ciblant en priorit le portefeuille clients acquis de la banque. Eu
gard sa capillarit, le rseau bancaire
a contribu fortement au dveloppement de lassurance des personnes au
Maroc, notamment sur les produits de
vie et de capitalisation. En effet, lessentiel de la collecte utilise dans cette
branche, lest travers le rseau bancaire. Selon une tude de la DAPS, la progression des missions de bancassurance est attribuable lencaissement
des primes mises en assistance et au
titre de la branche vie et capitalisation.
Quest ce qui explique cette prdominance ?
Cette progression est due premirement
une certaine maturit. Les Marocains
sont de plus en plus conscients de la ncessit de se prmunir contre les alas de
la vie. Elle sexplique, galement, par les
efforts dinformation et de communication raliss par les rseaux bancaires

troite collaboration avec la Banque des

particuliers et des professionnels (B2P)
relevant de la BCP. Les actions conjugues entre la B2P et Upline courtage
permettent au groupe BCP de consolider
et de dvelopper sa position sur le march de la bancassurance et de profiter
ainsi des perspectives offertes par cette
activit.

pour vulgariser les produits dassurance

et montrer leur utilit.
Quel est le rle dUpline courtage dans lactivit bancassurance de la BCP ?
Dans le cadre de sa stratgie commerciale de Cross Selling, le Groupe BCP a
cr en avril 2007 Upline courtage, filiale d'Upline Group, en tant que socit
captive spcialise en matire de conseil
et de courtage en assurance. Depuis sa
cration, Upline courtage, assumant sa
mission de centre dexcellence du
groupe BCP en matire dassurance, sest
vu charge de llaboration et de la ngociation de nouveaux produits de bancassurance et dassurance dommages destins aux segments des particuliers (Mass
Market, Low Income Banking et Private
Banking) : dcs emprunteurs, dcs li
au compte, dcs prvoyance, dcs accidentel, pargne, hospitalisation, incendie, explosion en couverture des crdits,
multirisque habitation, indemnits
contractuelles pour les tudiantsLe
rle stratgique de lactivit bancassurance, pour la collecte de lpargne et la
fidlisation des clients, amne Upline
courtage assumer une autre mission,
savoir la veille concurrentielle et ceci en

Le secteur de
lassurance est
appel accompagner le
dveloppement du continent. Cela reprsente de
belles opportunits pour les
compagnies
marocaines.

Comment voyez-vous lavenir de

la bancassurance et l'assurance
au Maroc, et quelles sont les
ambitions du groupe BCP ?
Le secteur de lassurance et son rseau
de distribution contribuent positivement la cration de lemploi au niveau
national et irriguent de manire indirecte plusieurs filires importantes de
lconomie nationale. Ainsi ce secteur
ambitionne de raliser, moyen terme,
des performances commerciales en saisissant lopportunit quoffre la promulgation de la loi visant la gnralisation
de lassistance et du multirisque. Le
groupe, quant lui, se prpare pour tre
au rendez-vous avec le lancement imminent de nouvelles offres pour satisfaire
et quiper sa clientle, et amliorer, par
consquent, son positionnement sur ce

volet.

Une nouvelle assurance-vie chez la BP

Le groupe Banque populaire enrichit son offre avec un nouveau produit dassurance-vie par capitalisation dnomm pargne volution. Conu en partenariat avec la Mutuelle centrale marocaine dassurances (MCMA) et Upline courtage, cette formule de placement souple et performante, rpond aux besoins dune clientle exigeante et
soucieuse de valoriser son pargne, souligne la banque. pargne volution propose, en effet, des avantages importants, savoir un rendement minimum garanti, une rgularit des performances, une tarification attractive, la disponibilit tout moment de lpargne revalorise travers la possibilit deffectuer un rachat total ou partiel, ou
encore de procder une avance sur police. De plus, elle permet un versement revaloris sous forme de capital et la dsignation dun ou de plusieurs bnficiaires de ce
capital en cas de dcs de lassur. Ce produit bnficie aussi des avantages fiscaux inhrents aux contrats dassurance-vie capitalisation actuellement en vigueur. Il sagit
notamment dune exonration totale de limpt sur les revenus des prestations servies, si la dure de dtention du contrat est suprieure 8 ans. Il est noter que la souscription
ce produit ncessite un apport initial minimum de 50.000 DH. Celui-ci peut tre complt par des versements libres, dun montant minimum de 10.000 DH, effectus au
rythme du client.

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Spcial Assurance

Les commissions des banques

se sont rtractes

Mme si les primes mises par

lactivit de la bancassurance
sont en hausse (+8,2%),les
commissions reues par
les tablissements bancaires sont
en retrait de -3,48%.

elon les derniers chiffres disponibles, lactivit de la bancassurance se porte bien au

Maroc. En effet, les missions de primes relevant des oprations de bancassurance enregistres en 2011 ont progress de 8,2%, leur montant
total stablissant 4,9 MMDH contre 4,5MMDH en
2010. Notons quune baisse de 0,49% a t enregistre
entre 2009 et 2010. Lactivit de la bancassurance a
donc renou avec la croissance en 2011.
Lanalyse des rsultats faire ressortir que la hausse des
missions globales bancassurance peut tre attribue laccroissement des primes mises en assistance et au titre de la branche vie et capitalisation.
Dans le dtail, les primes mises bancassurance de la
vie et capitalisation, ont enregistr un accroissement
de 8,74%, stablissant 4,5 MMDH contre 4,1 MMDH,
en 2010. Une baisse de 0,82% tait enregistre un an auparavant. Il est noter quau niveau de l'ensemble du
march, ces oprations ont enregistr une progression
de 16,1% (soit 7,6 MMDH contre 6,6 MMDH, une baisse
de 0,79% entre 2009 et 2010. Ainsi, le rapport des
primes bancassurance sur missions totales du march, au titre de la branche vie et capitalisation, stablit
58,47% contre 62,42% lexercice prcdent. La baisse
constate ce niveau sexplique en partie par un accroissement plus important des ventes directes de produits
vie et capitalisation, et des ventes passant par les autres canaux de distribution. Les missions qui concernent les autres oprations de bancassurance considres dans leur ensemble (assistance, maladie, accidents
corporels et assurance crdit) ont enregistr un accroissement (+2,92%) par rapport lexercice prcdent.

La commission des courtiers en hausse

Au total, les primes dassurances collectes par les
banques (au titre des oprations dassurances de personnes, assistance, assurance crdit) interviennent
hauteur de 43,6% du montant global des missions du
march (pour ces mmes oprations), contre 44,8% en
2010. Ce montant, qui comprend galement les missions des assureurs ne collaborant pas avec les
banques stablit, pour le march, 11,2 MMDH contre
10 MMDH lexercice prcdent ( +11,2%, contre +8,2%
pour la bancassurance).
Par ailleurs, Les tablissements bancaires ont peru des
commissions dun montant global de 236,85 MDH
contre 245,4 MDH en 2010, soit un repli de -3,48%
contre une progression de +5,86% une anne auparavant (+17,2% entre 2008 et 2009). Ces commissions interviennent hauteur de 28,9% des commissions totales alloues au niveau du march (dun montant de
818,43 MDH) au titre des oprations dassurances de
personnes, dassurance crdit et dassistance, contre
33,6% en 2010.
Rapportes aux commissions du march toutes catgories confondues, ce taux est de 10,26% (11,65%, en
2010). titre de comparaison, les agents et courtiers

dassurances ont, pour leur part, peru des commissions dun montant total de 1,8% MMDH, soit 78,14%
des commissions totales verses par les assureurs

(contre 1,7 MMDH, en 2010 ou 79,4%), ce qui correspond une hausse de 7,9% (contre une hausse de 7,3%
en entre 2009 et 2010).

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30

Spcial Assurance

Lassurance pargne,
des avantages multiples

Lassurance pargne permet de se constituer un capital supplmentaire

pour ses vieux jours, dans un cadre fiscal trs avantageux

uoiquelle continue occuper une place troite sur le

march des assurances
(34%), lassurance vie et
capitalisation progresse plus rapidement. Ainsi, en 2012, la progression des
assurances vie et capitalisation a t
de 14,7% (contre +6,1% pour la non
vie). Lassurance vie prend donc un peu
dlan, mais globalement lpargne au
Maroc reste marginale. Les produits
dassurance vie ont besoin dun appui
fiscal de la part de ltat. Nanmoins, il
est une catgorie de produits qui commence percer aux niveaux des clients
soucieux de se constituer un capital
pour leurs vieux jours, c'est lassurance
pargne-retraite. La retraite constitue,
en effet, une vritable proccupation
pour les actifs dsireux de maintenir,
voire mme damliorer leur niveau de
vie au terme de leur carrire. Nanmoins, si lon se limite au rgime de
base, la retraite future ne pourra jamais
galer le dernier salaire. Dautant que la
situation du rgime gnral de retraite

marocain, menac par le vieillissement

de la population, est alarmante. Le rapport actifs/retraits ne cesse de se dtriorer et risque de poser, terme, le pro-

pour chaque adhrent rsulte de ses

propres cotisations et des placements
effectus par la compagnie dassurance.
Elle ne dpend jamais de celle des autres membres du groupe. De
plus, les souscripteurs
l'assurance retraite bnficient dun double avantage
fiscal ( lentre et la sortie). Il est noter que ces
deux avantages sont subordonns deux conditions.
Le contrat pargne retraite
doit tre souscrit pour une
dure minimum de 8 annes. Le service de la rente
ou du capital par la Compagnie dassurances ne doit, lui, seffectuer qu partir de lge de 50 ans.

l'assurance-vie
a volu en moyenne
annuelle un taux
de 16%.
blme du financement des pensions.
Que savons-nous rellement de lassurance pargne-retraite ? Contrairement
la CIMR, qui est un rgime de retraite
mixte reposant sur les deux systmes
de la rpartition pour les cotisations patronales et de la capitalisation pour les
cotisations salariales, l'assurance
pargne-retraite est un contrat par capitalisation pure. Lpargne constitue

Un contrat souple
Concernant lavantage fiscal lentre,
la loi en vigueur permet la dductibilit
sans limite des cotisations dduites la
source du revenu salarial imposable.
Prenons lexemple dun salari qui per-

Un rle prpondrant

Lassurance non-vie a connu en 2012 une volution de 6,3% pour un chiffre daffaires de 17,20 MMDH. La branche assurance vie a enregistr au terme de lexercice 2012 une progression de 15,9%, stablissant 8,84 MMDH. Cette dernire a volu en moyenne annuelle
un taux de 16% entre 2004 et 2010. Elle est ainsi passe de 2,9 MMDH 6,7 MMDH. La croissance de lassurance vie a t plus prononce entre 2004 et 2008, avec un taux moyen de +23,5%. En revanche, cette croissance est en quasi-stagnation en 2008 et 2010.
partir de 2011, lassurance vie a connu une reprise de 15,9% par rapport 2010. En termes de volume additionnel gnr, lassurance
vie a contribu hauteur de 42,2% au cours de la priode 2004-2010 dans le total des primes mises par le secteur. La branche joue
un rle prpondrant dans la croissance du secteur des assurances.

oit 12.000 DH brut par mois. Si sa cotisation est de 1.000 DH, il ne paie en
ralit en net que 620 DH et ralise un
gain fiscal de 380 DH. Par ailleurs, les
cotisations patronales (cotisations retraite offertes par lemployeur ses collaborateurs) sont entirement affectes
aux frais gnraux et par consquent
dductibles de l'assiette fiscale de l'entreprise. Il est prciser que la loi en vigueur permet aux pargnants disposant
de revenus non salariaux (professions
librales et autres), la dductibilit des
cotisations dans la limite de 6% de leur
revenu imposable. Sagissant de lavantage fiscal la sortie, il est opr selon
loption choisie par ladhrent pour la
liquidation de ses droits au terme du
contrat. Si l'pargnant choisit l'option
rente, l'IR d au titre de la rente servir est calcul par la compagnie d'assurance aprs un abattement de 40% sur
le montant de la rente annuelle. Si a
contrario, il opte pour le capital ou rachte totalement ou partiellement son
pargne revalorise, lIR d au titre du
capital servir est calcul par la Compagnie d'assurances aprs abattement de
40% sur le capital et talement des
60% du capital sur 4 annes au maximum pour application du barme de
l'IR. Autre avantage non ngligeable, la
souplesse du contrat. Le souscripteur a
la possibilit de modifier le taux de cotisation ( la hausse ou la baisse), de
suspendre provisoirement le paiement
des cotisations sans subir de pnalits
et de rsilier le contrat quand les performances financires de la compagnie ne
sont pas satisfaisantes. Il est enfin important de noter quen cas de dcs ou
dinvalidit absolue et dfinitive dun
adhrent lassurance pargne-retraite
avant le terme du contrat, le montant de
lpargne retraite est intgralement
vers aux bnficiaires !

Bien choisir son contrat

Il faut tre vigilant sur le choix du
contrat de lassurance pargne-retraite.
En fait, de nombreuses formules sont
proposes par les compagnies d'assurances. Avant dopter pour un contrat
qui permet de bnficier dun rendement lev, dautres critres doivent
tre examins. Dabord, il faut veiller
ce que le contrat puisse garantir le paiement d'un capital ou d'une rente l'ge
de la retraite et contenir des garanties
complmentaires dcs. Le souscripteur doit galement tre attentif aux
frais de chargement (frais commerciaux, de distribution et frais de gestion). Un des lments les plus dcisifs
dans le choix d'un produit d'pargne retraite est la transparence. Cette dernire
se mesure l'information fournie par la
compagnie ses assurs. Elle se matrialise par l'envoi aux assurs d'un relev de situation

LES CO PARGNE & INVESTISSEMENT - LUNDI 15 JUILLET 2013

32

Spcial Assurance

Lenjeu est de sensibiliser

le segment des PME
INTERVIEW

Mustapha Khriss,
directeur gnral adjoint
Assurances Dommages
chez Axa Assurance.
Les CO : Comment se comporte aujourdhui lassurance
destine aux entreprises au
Maroc ?
Mustapha Khriss : Le march des assurances entreprises reste limit aux
moyennes et grandes entreprises. Les PME
et TPE, qui reprsentent 90% du tissu conomique marocain, sont peu ou pas assurs. Lenjeu pour lensemble des compagnies
dassurance et galement des pouvoirs publics est de sensibiliser ce segment dentreprise limportance du rle de lassurance
dans la protection de leur patrimoine et
donc de leur dveloppement.
Quel est lenjeu pour une
entreprise de contracter une
assurance?
Dans le cadre de la gestion des risques propres chaque entreprise, celle-ci dcide de
transfrer une partie du risque aux assureurs pour que lentreprise se consacre entirement ses activits en toute srnit.

Les PME et TPE,

qui reprsentent 90 % du
tissu conomique, sont
peu ou assures.

Lassurance est galement un lment important dans laccompagnement des projets

dinvestissement. cet effet, lassurance
offre une garantie aux investissements
contre les risques accidentels.
Quels sont les types de produits
qui sont proposs aujourdhui
par les compagnies dassurances
aux entreprises marocaines ?
Le secteur des assurances au Maroc offre
des couvertures la majorit des risques

Les projets de loi concernant la Tous risques chantier et la Responsabilit civile dcennale
ont t transmis au Secrtariat gnral du gouvernement

transmis au Secrtariat gnral du gouvernement, prcise Elalamy. Ainsi, lassurance Tous risques chantier, aura pour
objet de couvrir les dommages causs un
ouvrage en cours de construction, ceux
causs aux matriaux et matriels de
construction ainsi que les dommages matriels et corporels causs aux tiers du fait
du matre douvrage ou du fait dun des intervenants sur le chantier, notamment les
entreprises qui y travaillent. Il est noter
que les salaris et employs du chantier ne
sont pas couverts par cette assurance en
cas daccident et pour cause, ces derniers
sont censs tre couverts par une assurance accident du travail obligatoire.

Des cots entre 0,1 et 1%.

Pour sa part, lassurance Responsabilit civile dcennale devrait assurer les intervenants pour la Responsabilit dcennale
quils encourent. Ainsi, l'architecte ou ingnieur et l'entrepreneur chargs directement
par le matre douvrage sont responsables
lorsque, dans les dix annes partir de
l'achvement de l'difice ou autre ouvrage
dont ils ont dirig ou excut les travaux,
l'ouvrage s'croule, en tout ou en partie, ou
prsente un danger vident de s'crouler,
par dfaut des matriaux, par le vice de la
construction ou par le vice du sol. En dautres termes, il sagit de garantir aux futurs
propritaires une protection dans la mesure

Quelle a t lvolution du
segment assurance pour les
entreprises ces dernires
annes ?
Le march des assurances ne dispose pas
de chiffres par segment entreprises et
particuliers. Cependant, on peut estimer
celui des entreprises 11 MMDH, soit
42% du chiffre daffaires global, avec une
progression moyenne de 5% depuis
2009, contre 12% en 2007 et 2008.

Comment voyez-vous lavenir

dans ce march ?
Dans plusieurs pays, le dveloppement du
march des assurances, notamment celui
relatif aux entreprises, est d essentiellement linstauration des couvertures dassurance obligatoires. cet effet, le contratprogramme sign entre le secteur et les
pouvoirs publics prvoit llargissement des
couvertures obligatoires : la responsabilit
des tablissements relevant du public, lassurance tous risques chantier et la responsabilit civile dcennale.

auxquels sexposent les entreprises. cet

effet, les compagnies dassurance offrent
des produits pour dabord protger les locaux et les matriels via des garanties qui
couvrent les vnements incendie, dgt
des eaux, vnements naturels, vol ou
tentative de vol Dautres produits dassurance permettent de protger la responsabilit des entreprises, tout dabord
vis--vis des clients. titre dexemple
exemple, l'assurance joue en cas de dfaut de scurit des produits de lentre-

Deux nouvelles assurances obligatoires,

pour bientt
ientt seront instaurs deux types
dassurance et de manire obligatoire dans le secteur de lassurance. Il sagit de lassurance dite Tous
risques chantier (TRC) et de lassurance
Responsabilit civile dcennale (RC).
En effet selon Othman Khalil Elalamy adjoint du directeur la DAPS, un projet de
loi a t labor en concertation avec le dpartement de lHabitat pour linstauration
de lobligation des assurances TRC et RCD
prvues par l'article 769 du dahir du 12
aot 1913 formant code des obligations et
des contrats. Ledit projet qui a t prsent aux oprateurs dans les domaines
concerns par ces deux assurances a t

prise, ensuite vis--vis des salaris,

puisque le code du travail pose le principe dune obligation gnrale de scurit
la charge de lentreprise. Enfin, elle joue
vis--vis des tiers, par exemple en cas
datteinte lenvironnement. Les produits des compagnies dassurance destination des entreprises permettent galement de protger le transport via un
produit tel que lAssurance transport de
marchandise, les salaris de lentreprise
travers des produits tels que la Retraite,
prvoyance, qui intgre le dcs, linvalidit et la sant et enfin, les projets de
construction via des produits tels que les
tous risques chantiers et tous risques
montage.

Trs souvent,
les employs de
chantiers ne
sont pas couverts par une
assurances.

o les personnes civilement responsables

dun dommage ultrieur comme lentrepreneur, larchitecte ou le bureau dtudes peuvent ne pas tre solvables pour faire face
une demande dindemnisation et parfois
mme ils peuvent ne plus exister des annes plus tard. Il est utile de signaler que
deux catgories de construction seraient ligibles aux obligations dassurance TRC et RC
dcennale. Il sagit dune part des constructions destines lhabitation, qui comportent 4 tages et plus ou dont la superficie
couverte totale dpasse les 800 mtres carrs et, dautre part, de toute construction
usage industriel, commercial ou de services
dont la superficie couverte totale dpasse les
400 mtres carrs. Au volet du cot de ces
assurances, le projet de texte a retenu pour
la Tous risques chantier un taux de prime
compris entre 0,1 et 0,2% et pour la Responsabilit civile dcennale un taux entre
0,5 et 1%, selon des sources dans le secteur.
Il est prciser enfin que ces taux seront
dans les deux cas appliqus au montant glo
bal des travaux de construction.

LES CO PARGNE & INVESTISSEMENT - LUNDI 15 JUILLET 2013

33

Spcial Assurance

Mehdi
TAZI

Directeur gnral de CNIA Saada.

Il est important
de dvelopper une
stratgie multi-canal
Les CO : Quelle est aujourdhui
le positionnement de CNIA
Saada ?
Mehdi Tazi : CNIA Saada Assurance
est aujourdhui le 4e acteur du march
de lassurance et le 1er assureur non-vie
en tant leader sur lauto, le transport et
la sant. Lexpertise que CNIA Saada a
dveloppe et les comptences de nos
quipes nous permettent aujourdhui
doffrir des produits adapts aux besoins
des particuliers et des professionnels et
de rpondre aux exigences de nos
clients entreprises et industriels. Chez
CNIA Saada Assurance, nous nous engageons trouver une solution aux diffrentes situations exposes par nos
clients et prospects. Pour atteindre ce niveau dexigence, linnovation fait partie
intgrante de notre quotidien : cette innovation concerne les produits et services, mais aussi toute activit qui nous
permettra de renforcer la satisfaction de
notre clientle.
La concurrence est de plus en
plus dure, avec la multiplication
des canaux utiliss aujourd'hui
par les assureurs. Quelle est, en
dtail, la stratgie de CNIA
Saada pour gagner la clientle ?
Dans un march fortement concurrentiel, il est important de dvelopper et
dasseoir une stratgie multi-canal pour
plus de proximit avec nos clients et
pour leur apporter des services forte
valeur ajoute.
Lobjectif est de permettre aux prospects
et aux clients d'entrer en contact avec
notre compagnie par le biais du canal
qui les agre. Nous passons dune lo-

gique produit une logique client, intgrant la pro-activit face ses diffrentes attentes, en valorisant toutefois
la proximit gographique et relationnelle quapporte notre rseau dagents.
Aujourdhui, CNIA Saada dispose du 1er
rseau dagents exclusifs sur le territoire
marocain. Avec prs de 400 agences,
CNIA Saada veille ainsi apporter des
solutions concrtes et adaptes aux exigences de ses clients, dans plus de 100
villes. Notre compagnie dispose galement dun rseau de plus de 150 courtiers partenaires avec lesquels nous travaillons aussi pour la satisfaction de
notre clientle commune. En complment ces canaux historiques et dans le

pect de finaliser sa dmarche sur le web

par une concrtisation chez lun de nos
agents. Sur ce canal distance, nous dployons aussi une stratgie de communication digitale, qui nous permet de
nous diffrencier sur le march. En fait
le site e-commerce, marchand par nature, est aussi dploy comme un site de
communication et dchanges avec nos
clients et prospects.
Avec en supplment, lapplication CNIA
Saada Mobile, disponible sur Apple
store et Android market, CNIA Saada
confirme sa volont de proximit avec
sa clientle et assoit ainsi son positionnement dacteur innovant sur le march
marocain.
Quels sont les perspectives du secteur de
lassurance, dans un
contexte de baisse du
march boursier ?
Avec la baisse des revenus financiers, les compagnies
dassurance nont pas d'autre choix que de se concentrer sur la partie haute du
compte de rsultats, savoir
le rsultat technique.
Avec des baisses du march boursier de
plus de 13% durant deux annes conscutives, les compagnies dassurance ne
peuvent plus axer leur rentabilit uniquement sur le rsultat financier. Nous
sommes loin des priodes o la Bourse
faisait du 30% de rendement ! Aujourdhui, il faut absolument tendre vers
lquilibre du rsultat technique et avoir
un ratio combin bien infrieur 100.
Ceci implique une meilleure gestion des

CNIA Saada
Assurance est,
aujourdhui, le 1er
assureur non-vie et
le 4e acteur du march de lassurance.
cadre de sa stratgie multi-canal, CNIA
Saada, a t la premire compagnie
lancer un site web marchand dans le
secteur des assurances au Maroc.
Ce service permet la souscription en
ligne notamment de lassurance automobile pour lensemble des clients
connects via le WEB. Il est certes utilis
comme canal de vente, mais intervient
galement dans notre approche crosscanal, donnant la possibilit un pros-

Notre priorit
est de dvelopper plus de
proximit avec
nos clients et de
leur apporter
des services
forte valeur
ajoute.

sinistres, une optimisation de la rassurance et une matrise des frais gnraux

et des frais dacquisitions. CNIA Saada
Assurance, sinscrit parfaitement dans
cette stratgie.
Le rsultat technique net sest amlior,
pour la deuxime anne conscutive, en
enregistrant une augmentation de 57%
en 2012, passant de -121 MDH en 2011
-52 MDH.
Cette progression rsulte des rformes
menes par le management en termes
de gestion des oprations dassurance
ainsi que dune bonne matrise des frais
gnraux.

Comment sannonce votre activit au premier semestre de

lanne et quelles sont vos perspectives pour 2013 ?
Malgr un contexte conomique difficile, nous ralisons un bon dbut danne, conforme nos objectifs. Nous
sommes confiants pour les mois venir,
pour plusieurs raisons.
Tout dabord, le march est structurellement porteur de potentialits en matire
dassurance IARD. De plus le secteur
sera port par le contrat programme,
dont les premires assurances obligatoires TRC et RC Dcennale verront le
jour dans les prochains mois. Dautre
part, nous maintenons notre leadership
en matire de prestations de service, notamment en termes de dlais de rglement en auto et en sant et en termes
dindemnisation rapide. Enfin, nous
comptons mettre en place dans les prochaines semaines des volutions structurantes qui devraient encore mieux
nous positionner sur le march.