UNIVERSIDADE FEDERAL DE SANTA CATARINA

CENTRO SCIO ECONMICO CSE

DEPARTAMENTO DE CINCIAS CONTBEIS

REJANE DE MELLO CARDOZO

ESTUDO SOBRE AS FORMAS DE REMUNERAO ESTRATGICA

DAS EMPRESAS DO SETOR ELTRICO BRASILEIRO

FLORIANPOLIS SC

2008

REJANE DE MELLO CARDOZO

ESTUDO SOBRE AS FORMAS DE REMUNERAO ESTRATGICA

DAS EMPRESAS DO SETOR ELTRICO BRASILEIRO

Trabalho de Concluso de Curso apresentado ao

Departamento de Cincias Contbeis, do Centro
Scio Econmico - CSE, como pr-requisito
para a obteno de ttulo de Bacharel em
Cincias Contbeis.

Orientadora: Prof. Dra. Valdirene Gasparetto

Co-Orientador: Prof. Dr. Darci Schnorrenberger

FLORIANPOLIS - SC
2008

REJANE DE MELLO CARDOZO

ESTUDO SOBRE AS FORMAS DE REMUNERAO ESTRATGICA

DAS EMPRESAS DO SETOR ELTRICO BRASILEIRO

Esta monografia foi apresentada como Trabalho de Concluso do Curso de Cincias

Contbeis da Universidade Federal de Santa Catarina, obtendo a nota mdia de .................,
atribuda pela banca constituda pelo orientador e membros abaixo relacionados.

Florianpolis, 12 de agosto de 2008.

_________________________________________________________
Prof. Dra. Valdirene Gasparetto
Coordenadora de Monografia do Departamento de Cincias Contbeis

Banca Examinadora:

_________________________________________________________
Prof. Dra. Valdirene Gasparetto (Orientadora)

_________________________________________________________
Prof. Dr. Darci Schnorrenberger (Co-orientador)

_________________________________________________________
Prof. Dr. Rogrio Joo Lunkes (Membro)

A Deus pela oportunidade

de realizar mais esta conquista.
Aos meus queridos pais, que sempre foram
a fonte de inspirao
na realizao de meus projetos.

AGRADECIMENTOS

A professora Valdirene Gasparetto, por compartilhar seu conhecimento, por sua

orientao e pela ateno dedicada na realizao deste trabalho.
Ao professor Darci Schnorrenberger, pelo incentivo, por sua disposio em me
auxiliar e pela contribuio com suas sugestes.
Aos meus pais, Jos e Eleonora, pelo carinho, amor, incentivo e compreenso por
minhas ausncias.
Aos amigos Aguinaldo R. Reis, Cristina Magnus, Cristiano Nascimento, que me
apoiaram de muitas formas ao longo desta caminhada.
Ao meu namorado, Mrcio, por suas palavras de incentivo, estmulo e carinho em
todos os momentos. Por compreender que os momentos de ausncia eram necessrios nesta
importante etapa de minha vida.
Agradeo a todos que de forma direta ou indireta, ajudaram, incentivaram, fizeram
parte da minha vida nesse momento importante de mais uma conquista.

Leva tempo para algum ser bem sucedido porque o

xito no mais do que a recompensa natural
pelo tempo gasto em fazer algo direito.
(Joseph Ross)

RESUMO

O setor de energia eltrica brasileiro tem passado por mudanas nas ltimas dcadas, em que
deixa de ser gerido pelo Estado e passa ao controle do setor privado. Tais mudanas alcanam
as formas de remunerar os colaboradores. Neste sentido, este trabalho tem como objetivo
investigar as formas de remunerao estratgica evidenciadas pelas empresas do setor de
energia eltrica, no Brasil. Tais prticas de remunerao estratgica buscam valorizar as
competncias dos colaboradores de acordo com as estratgias adotadas. A amostra da
pesquisa composta por 52 empresas que possuem aes negociadas na Bolsa de Valores de
So Paulo BOVESPA, envolvendo o perodo de 2003 a 2007. A metodologia empregada
tem carter descritivo-exploratrio devido ao fato de investigar informaes contidas nos
relatrios de administrao. E assim, este trabalho utiliza-se de abordagem qualitativa e
quantitativa para fins de anlise. Dentre os resultados encontrados, observa-se que, ao longo
do perodo analisado, mais empresas passaram a evidenciar remunerao estratgica passando
de 46% das empresas analisadas em 2003 para 65% em 2007. As formas mais utilizadas so
salrio indireto e remunerao varivel. Observa-se que as empresas conservam estas formas
de remunerao como meio de manter seus colaboradores comprometidos com o
desempenho.

PALAVRAS-CHAVE: Evidenciao; Relatrio da Administrao; Remunerao

Estratgica; Setor Eltrico.

LISTAS DE GRFICOS

Grfico 1: Percentual sobre remunerao estratgica de 2003 a 2007 ................................

Grfico 2: Nmero de empresas que evidenciaram salrio indireto-2003 a 2007 ..............
Grfico 3: Percentual de salrio indireto evidenciado por atividade-2003 a 2007..............
Grfico 4: Nmero de empresas que evidenciaram remunerao varivel-2003 a 2007....
Grfico 5: Percentual de remunerao varivel evidenciado por atividade-2003 a 2007...
Grfico 6: Relao da margem de lucro e remunerao varivel por nmero de empresas
Grfico 7: Percentual das empresas que no evidenciam remunerao varivel.................

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LISTAS DE TABELAS

Tabela 1: Remunerao Estratgica por percentual e por perodo (SI e RV)......................

Tabela 2: Percentual de salrio indireto por atividade.........................................................
Tabela 3: Percentual de remunerao varivel por atividade..............................................
Tabela 4: A margem de lucro comparada com a evidenciao de remunerao varivel...

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LISTAS DE QUADROS

Quadro 1: Amostra da pesquisa ..........................................................................................

Quadro 2: Metodologias para modernizao da remunerao funcional ............................
Quadro 3: Demonstrativo das empresas que praticam alguma forma de remunerao
estratgica ............................................................................................................................
Quadro 4: Margem de lucro e evidenciao de remunerao varivel por nmero de
empresas ..............................................................................................................................
Quadro 5: Empresas que evidenciam remunerao varivel em todos os perodos e no
evidenciam a remunerao varivel em nenhum perodo ...................................................

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LISTAS DE SIGLAS E ABREVIATURAS

AES ELPA: AES Elpa S. A.

AES TIET: AES Tiet S.A.
AES SUL: AES Sul Distribuidora Gacha de Energia S.A.
AFLUENTE: Afluente Gerao e Transmisso Energia Eltrica S.A.
AMPLA ENERG: Ampla Energia e Servios S.A.
AMPLA INVEST: Ampla Investimentos e Servios S. A.
ANEEL: Agncia Nacional de Energia Eltrica.
BAESA: Energtica Barra Grande S.A.
BRASILIANA: Cia. Brasiliana de Energia.
CEB: Cia. Energtica de Braslia.
CELESC: Centrais Eltricas de Santa Catarina S.A.
CELG: Celg Distribuio S.A.
CELPA: Centrais Eltricas do Par.
CELPE: Companhia Energtica de Pernambuco.
CEMAT: Centrais Eltricas Matogrossenses S.A.
CEMIG: Companhia Energtica de Minas Gerais.
CEMIG DIST: CEMIG Distribuio S.A.
CEMIG GT: CEMIG Gerao e Transmisso S.A.
CESP: Companhia Energtica de So Paulo.
COELBA: Companhia de Eletricidade Estado da Bahia.
COELCE: Companhia Energtica do Cear.
COPEL: Companhia Paranaense de Energia.
COSERN: Companhia Energtica do Rio Grande do Norte.
CPFL ENERGIA: CPFL -Energia S.A.
CPFL GERAO: CPFL Gerao de Energia S.A.
CPFL PIRATIN: Cia. Piratininga de Fora e Luz.
CRC: Conselho Regional de Contabilidade
DUKE GER PARANAP: DUKE Energy International, Gerao Paranapanema S.A.
EBE: Bandeirante Energia S.A.

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EDP ENERGIAS BR: Energias do Brasil S.A.

ELEKTRO: Elektro Eletricidade e Servios S.A.
ELETROBRS: Centrais Eltricas Brasileiras S.A.
ELETROPAULO: Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de So Paulo S.A.
EMAE: Empresa Metropolitana guas Energia S.A.
ENERGISA: Energisa S.A.
ENERSUL: Empresa Energ. Mato G. Sul S.A.
EQUATORIAL: Equatorial Energia S.A.
ESCELSA: Esprito Santo Centrais Eltricas S.A.
FASB: Financial Accounting Standards Board (Conselho de Padres de Contabilidade
Financeira).
GOIASPAR: Companhia Gois de Participao S.A.
IENERGIA: Inepar Energia S.A.
INVESTCO: Investco S.A.
ITAPEBI: Itapebi Gerao de Energia S.A.
LIGHT: Light Servios de Eletricidade S.A.
LIGHTPAR: Light Participaes S.A.
LIGHT S/A: Light Energia S.A.
MAE: Mercado Atacadista de Energia.
MPX ENERGIA: MPX Energia S.A.
ONS: Operador Nacional do Sistema.
PAUL F LUZ: Cia. Paulista de Fora e Luz
REDE ENERGIA: Rede Empresas de Energia Eltrica S.A.
RGE: Rio Grande Energia S.A.
RV: Remunerao Varivel
SI: Salrio Indireto
TERMOPE: Termopernambuco S.A.
TERNA PART: Terna Participaes S.A.
TRACTEBEL: Tractebel Energia S.A.
TRAN PAULIST: Cia. Transmisso Energia Elt. Paulista.
VBC ENERGIA: VBC Energia S.A.

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SUMRIO

1. INTRODUO .............................................................................................................
1.1 TEMA E PROBLEMA .................................................................................................
1.2 OBJETIVOS .................................................................................................................
1.2.1 Objetivo geral .............................................................................................................
1.2.2 Objetivos especficos .................................................................................................
1.3 JUSTIFICATIVA ..........................................................................................................
1.4 METODOLOGIA DA PESQUISA ..............................................................................
1.4.1 Abrangncia e amostra da pesquisa ...........................................................................
1.4.2 Forma de anlise dos dados .......................................................................................
1.4.3 Enquadramento metodolgico ...................................................................................
1.5 LIMITAES DA PESQUISA ....................................................................................
1.6 ORGANIZAO DA PESQUISA .............................................................................
2. FUNDAMENTAO TERICA ...............................................................................
2.1 EVIDENCIAO CONTBIL ...................................................................................
2.1.1 Divulgao do relatrio da administrao ..................................................................
2.1.2 Informaes qualitativas e quantitativas da contabilidade .........................................
2.1.2.1 Compreensibilidade ................................................................................................
2.1.2.2 Relevncia ...............................................................................................................
2.1.2.3 Confiabilidade .........................................................................................................
2.1.2.4 Comparabilidade .....................................................................................................
2.2 REMUNERAO ........................................................................................................
2.2.1 Remunerao funcional ..............................................................................................
2.2.2 Remunerao estratgica ............................................................................................
2.2.2.1 Salrio indireto ........................................................................................................
2.2.2.2 Remunerao por habilidades .................................................................................
2.2.2.3 Remunerao por competncias ..............................................................................
2.2.2.4 Plano privado de aposentadoria (PPA) ...................................................................
2.2.2.5 Remunerao varivel .............................................................................................
2.2.2.6 Participao acionria ............................................................................................
2.2.2.7 Alternativas criativas ou formas especiais de recompensa .....................................
2.3 A IMPORTNCIA DA REMUNERAO ESTRATGICA ....................................
2.3.1 Para as empresas ........................................................................................................
2.3.2 Para o colaborador .....................................................................................................
3. APRESENTAO E ANLISE DOS DADOS .........................................................
3.1 A PESQUISA REALIZADA.........................................................................................
3.1.1 Evidenciao da remunerao estratgica..................................................................
3.1.2 Evidenciao de salrio indireto por atividade...........................................................
3.1.3 Evidenciao de remunerao varivel por atividade................................................
3.1.4 Desempenho econmico- financeiro das empresas....................................................
3.1.5 A comparao da margem de lucro e a remunerao varivel...................................
3.2 ANLISE DOS RESULTADOS ..................................................................................
4. CONCLUSES DO TRABALHO ..............................................................................
4.1 SUGESTES PARA TRABALHOS FUTUROS .......................................................

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REFERNCIAS ............................................................................................................
APNDICE ....................................................................................................................

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1. INTRODUO

As organizaes, no contexto atual, so atingidas pelos reflexos das transformaes da

economia mundial, e com a globalizao e as inovaes tecnolgicas, surgem novas formas
de organizao do trabalho que visam atender s necessidades dos clientes, que esto cada vez
mais exigentes.
Na atual conjuntura, em meio ao ambiente competitivo, as empresas empenham-se
cada vez mais na conquista de clientes, para tanto, deve-se levar em considerao as prticas
de como conquist-los. Neste contexto, os colaboradores destacam-se em cumprir o papel de
intermedirios entre a empresa e o cliente. Como procuram adaptar-se s novas necessidades
do mercado, tambm esperam ser recompensados. Uma das formas de recompensa a
remunerao, considerada como meio de incentivar os colaboradores a ter um maior
envolvimento nas atividades da empresa.
De acordo com Wood Jr. e Picarelli Filho (1996), a remunerao constitui alavanca
para a mudana e um fator de sustentao. Neste sentido, a organizao moderna, que tem
como suporte a colaborao de seu pessoal, enfrenta o desafio de transformar a viso
tradicional da remunerao em fator de vantagem competitiva. Pontes (1995) descreve a
importncia desta transformao quando relaciona o fator humano aos resultados a serem
alcanados, e que existe necessidade de um exame quanto s formas de gesto de pessoal,
com isto destaca a adoo de mtodos direcionados para a melhoria da competitividade.
Neste sentido, em meio as novas tendncias que buscam ampliar a competitividade a
partir da remunerao, a tendncia nas empresas complementar a remunerao fixa com
outras formas de remunerao, que auxiliem na motivao e maior envolvimento dos
colaboradores no alcance dos objetivos da empresa como argumentam Wood Jr. e Picarelli
Filho (1996, p. 32):
as formas tradicionais de gesto s servem para contextos tradicionais de negcios,
que esto em extino. A empresa tpica do incio do sculo cresceu e adaptou-se a
suas novas condies, estruturando-se em grandes corporaes burocrticas para
atender expanso internacional da demanda. De forma semelhante, a forma
burocrtica de organizao parece estar superada, em um mundo em que cada vez
mais a agilidade e a adaptabilidade, e no a estruturao complexa, que
determinam a sobrevivncia das organizaes.

Atualmente, conforme Wood Jr. e Picarelli Filho (1996), as empresas empregam sistemas
de remunerao estratgica, que consistem nas vrias as formas de remunerao utilizadas em
conjunto com a forma tradicional (salrios fixos, baseados em plano de cargos e salrios)
como, por exemplo: salrio indireto, remunerao por habilidades ou por competncias, plano

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privado de aposentadoria, remunerao varivel (participao nos lucros ou resultados),

participao acionria e alternativas criativas ou formas especiais de recompensa.
Nesse contexto, este trabalho tem como foco investigar as formas de remunerao
estratgica adotadas pelas empresas do setor de Energia Eltrica, no Brasil.
O setor de energia eltrica tem passado por mudanas a partir de 1995, ano em que
houve a reestruturao de seus segmentos. A privatizao das empresas passou a permitir que
um grande nmero de novos agentes se incorporasse ao setor, abrindo assim o mercado a
concorrncia privada nacional e estrangeira. As empresas que fazem parte do setor tm feito
grandes esforos para melhorar sua competitividade. Neste sentido, surgiu o interesse em
verificar quais as formas de remunerao estratgica adotadas no setor de energia eltrica.

1.1 TEMA E PROBLEMA

Devido grande concorrncia entre as empresas, h necessidade de inovao tambm

no que diz respeito a atender as expectativas dos clientes. Para tanto as empresas devem levar
em considerao os meios pelos quais vo atingi-las. Por isso, as empresas tm buscado
constantemente o comprometimento de seu quadro de pessoal no sentido de atender as
necessidades dos clientes.
Observa-se certa reciprocidade, ou seja, uma troca, em que o colaborador cede seu
talento, suas habilidades, sua dedicao, inteligncia e criatividade, em contrapartida, a
empresa pe disposio seus recursos, com o intuito de alcanarem seus objetivos. Dito isto,
Chiavenato (2004, p. 256), explicita que:
as pessoas trabalham nas organizaes em funo de certas expectativas e
resultados. Elas esto dispostas a se dedicarem ao trabalho e s metas e objetivos da
organizao desde que isto lhes traga algum retorno significativo pelo seu esforo e
dedicao. Em outros termos, o engajamento das pessoas no trabalho organizacional
depende do grau de reciprocidade percebido por elas: na medida em que o trabalho
produz resultados esperados, tanto maior ser esse engajamento. Da a importncia
em projetar sistemas de recompensas capazes de aumentar o comprometimento das
pessoas nos negcios da organizao.

De acordo com Clasen (2000), quando a organizao considera o potencial do ser

humano como diferencial competitivo, reconhece que introduzir novas formas de
remunerao pode auxiliar no seu aperfeioamento contnuo. Nesse sentido, Possani (1996)
apud Clasen (2000) destaca que a nova forma de remunerao caracteriza-se pela
responsabilidade por resultados e pela recompensa do alcance de metas de desempenho.

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O resultado das mudanas na forma de remunerao, segundo Possani (1996) apud

Clasen (2000), consiste em maior participao dos colaboradores no sistema de gesto, maior
satisfao pessoal e profissional e a minimizao de artifcios burocrticos criados para o
comprometimento com a empresa.
O empresrio atento ao seu patrimnio, que planeja suas tomadas de decises, o faz
com base em dados concretos e confiveis, conforme CRC (2003). Segundo o art. 133 da Lei
6.404/76, alterado pela lei 10.303/01, o Relatrio da Administrao (RA) faz parte do
conjunto de informaes que deve ser divulgado por uma empresa, representando sua
prestao de contas (IUDCIBUS; MARTINS; GELBCKE, 2003). Quanto s informaes
relacionadas a programas de remunerao estratgica, normalmente so evidenciadas pelas
empresas que publicam seus demonstrativos contbeis, no Relatrio da Administrao, dada a
importncia estratgica que esses programas cumprem nessas empresas.
A adoo de programas de remunerao estratgica, conforme Wood Jr. e Picarelli
Filho (1996), (como a remunerao por habilidades ou por competncias, salrio indireto,
plano privado de aposentadoria, remunerao varivel-participao nos lucros ou resultados-,
participao acionria e alternativas criativas ou formas especiais de recompensa) ocorre na
maioria dos setores econmicos. Porm, em alguns, em funo da grande competio entre as
empresas que o compem, tem sido mais fortemente adotados, como uma estratgia para
melhorar o desempenho e tambm para reteno de talentos.
O setor de energia eltrica encontra-se entre os setores econmicos cuja competio
tem sido mais acirrada nos anos recentes. Ao final dos anos 70, as mudanas no padro de
financiamento do setor eltrico e o conjunto de crises enfrentadas pelo Estado culminaram em
reformas e ajustes praticados ao longo dos anos 80 e 90, de que resultaram programas de
privatizao, desregulamentao e liberalizao das importaes. Com isto, o sistema
construdo com base no conceito de monoplio natural muda para um sistema de livre
formao de preos, calcado na desverticalizao das atividades de gerao, transmisso,
distribuio e comercializao de energia eltrica. Assim, passou-se a defender a quebra do
monoplio das geradoras federais do setor eltrico e a sua diviso em empresas menores, alm
de encorajar a entrada de novos competidores no mercado (RODRIGUES FILHO;
OLIVEIRA; TORRES, 2002).
O Projeto de Reestruturao do setor eltrico brasileiro, como descrevem Rodrigues
Filho, Oliveira e Torres (2002), ao longo de 1995, procurou introduzir e difundir mecanismos
competitivos nos segmentos de produo e comercializao; montar um eficiente esquema de
regulao para os servios de transmisso e distribuio; estimular a criao de um ambiente

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negocial mais transparente, de modo a gerar sinais claros e regras com base econmica para a
atuao dos agentes, e com isto atrair investidores interessados na expanso do sistema
eltrico. Para tanto, destaca-se ainda que entre as novas entidades que passaram a atuar esto a
agncia reguladora Agncia Nacional de Energia Eltrica (ANEEL), o Operador Nacional do
Sistema (ONS) e o Mercado Atacadista de Energia (MAE), para fins de instituir relao
competitiva entre produtores e consumidores (RODRIGUES FILHO; OLIVEIRA; TORRES,
2002).
Nesse sentido, esta pesquisa baseia-se nas informaes contidas nos relatrios de
administrao, com o objetivo de conhecer as formas de remunerao estratgica praticadas
nas empresas do setor de energia eltrica no Brasil.
Diante do exposto, emerge a seguinte questo-problema: quais as formas de
remunerao estratgica adotadas pelas empresas brasileiras de energia eltrica que tm aes
negociadas na Bolsa de Valores de So Paulo (BOVESPA)?

1.2 OBJETIVOS

1.2.1 Objetivo geral

O objetivo geral desta pesquisa identificar a evidenciao de informaes sobre as

formas de remunerao estratgica das empresas brasileiras de energia eltrica que tm aes
negociadas na BOVESPA.

1.2.2 Objetivos especficos

a) Caracterizar as principais formas de remunerao estratgica;

b) Evidenciar a importncia da remunerao estratgica para as empresas e para os
colaboradores;
c) Demonstrar as formas de remunerao estratgica adotadas nas diferentes atividades
existentes no setor eltrico brasileiro;
d) Avaliar a evoluo na adeso de formas de remunerao estratgica ao longo do perodo
pesquisado, pelas empresas envolvidas na pesquisa;

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e) Relacionar o nvel de adoo de formas de remunerao varivel e o desempenho

econmico-financeiro das empresas.

1.3 JUSTIFICATIVA

No passado, conforme Kissler (2004), considerava-se importante aproveitar a fora

fsica dos trabalhadores, que deveriam possuir condutas irrepreensveis, ntegras e ser leais
organizao. Kissler (2004) refora que os deveres eram mais importantes do que os direitos.
As normas deveriam ser preservadas acima de tudo. Os trabalhadores precisavam cumprir
seus contratos: obedecer, cumprir deveres, desenvolver capacidade adaptadora, fazer jus a
seus salrios, merecer os benefcios sociais concedidos, e no eram considerados confiveis,
mas como uma espcie de adversrio.
No cenrio empresarial atual, Hiplito (2002, p.28) comenta que, deseja-se que as
pessoas extrapolem seus limites, assumindo proativamente atribuies e dando respostas a
problemas no anteriormente especificados. A empresa, no contexto atual, preocupa-se em
atender as expectativas dos clientes, muda sua viso em relao ao empregado, que deixa de
ser um adversrio e passa a ser considerado um colaborador. De acordo com Kissler (2004, p.
58),
mais do que a empatia da vendedora para o sucesso das vendas, o funcionamento da
produo moderna depende sobretudo de qualificaes extrafuncionais. Entre
essas qualificaes, hoje tidas como altamente funcionais, inclui-se: confiabilidade,
disposio para assumir responsabilidades, capacidade de comunicao e autonomia
intelectual. Enquanto no processo de trabalho de tipo taylorista era importante
aproveitar a fora fsica dos trabalhadores, hoje interessa sua fora mental.

Nota-se uma nova relao entre a empresa e o colaborador. O colaborador deixa de

ser encarado como custo e passa a ser um meio de vantagem competitiva de acordo com
Wood Jr. e Picarelli Filho (1999, p. 35). Este profissional, agora considerado parceiro da
organizao, est interessado em investir com trabalho, dedicao e esforo pessoal, com os
seus conhecimentos e habilidades, desde que receba uma retribuio adequada
(CHIAVENATO, 2004).
Segundo Wood Jr. e Picarelli Filho (1999), o sistema de remunerao no acompanha
a rapidez das transformaes, visto que a maioria das empresas ainda faz uso dos sistemas
tradicionais de remunerao baseados em cargos e funes. Os autores salientam ainda que o
uso destes sistemas geram entraves s mudanas e criam barreiras ao avano da transformao
da organizao do trabalho.

18

Levando em considerao os pontos mencionados anteriormente, nota-se a

importncia do estudo dos diferentes tipos de remunerao, e destaca-se a adoo de outras
formas de remunerao, alm da remunerao tradicional, como meio de atingir os resultados
desejados nas organizaes.
Embora a maioria dos trabalhos aborde formas de implementao do programa, outros
pontos podem ser investigados, como o que se faz neste trabalho, que destaca formas de
remunerao estratgica como uma fonte de vantagem competitiva, conforme Wood Jr.e
Picarelli Filho (1999), os quais enfatizam a idia de que uma importante fonte de vantagem
competitiva est nos recursos internos de gesto de cada empresa.
A pesquisa justifica-se, ao abordar o setor eltrico brasileiro, devido mudana de um
sistema de monoplio para um sistema de livre negociao. Ao considerar as mudanas
ocorridas no setor eltrico, o estudo direciona-se para evidenciao de informaes das
empresas de energia eltrica no Brasil, que adotam formas de remunerao estratgica, e
investiga quais as formas que so predominantes nos relatrios das 52 empresas de energia
eltrica.

1.4 METODOLOGIA DA PESQUISA

Este tpico discute a metodologia da pesquisa, abordando a abrangncia e amostra da

pesquisa, qual o procedimento para reunio do material bibliogrfico, a forma de anlise das
informaes e o enquadramento metodolgico.

1.4.1 Abrangncia e amostra da pesquisa

A pesquisa abrange 52 empresas brasileiras do setor de energia eltrica que tm aes

negociadas na Bolsa de Valores de So Paulo (BOVESPA) publicados na homepage at o dia
09 de abril de 2008.
Aps identificao das empresas, dentre os relatrios e demonstraes informadas na
homepage da Bovespa, optou-se pela busca de informaes nos relatrios da administrao,
por ser considerado descritivo e menos tcnico que as demonstraes financeiras
(IUDCIBUS; MARTINS; GELBCKE, 2003). A anlise compreende os perodos de 2003 a
2007.

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No h obrigatoriedade legal em evidenciar nas demonstraes contbeis as

informaes que tratam de formas de remunerao estratgica aos colaboradores. Por isso,
considera-se na base de anlise o conjunto de empresas brasileiras do setor de energia eltrica
com aes negociadas na BOVESPA, para de incio identificar as empresas que adotam
polticas de remunerao estratgica e que divulgam tais informaes.
Foram analisadas empresas que possuem como principal atividade:
Comercializao de energia eltrica (02 empresas)
Distribuio de energia eltrica (18 empresas)
Gerao de energia eltrica (12 empresas)
Gerao - Distribuio de energia eltrica (03 empresas)
Gerao - Transmisso de energia eltrica (02 empresas)
Holding no setor de energia eltrica (07 empresas)
Participao em outras sociedades (06 empresas)
Transmisso de energia eltrica (02 empresas)
O Quadro 1 explicita as empresas que tiveram seu relatrio da administrao
considerado nesta pesquisa.
Empresa
Atividade Gerao
AES Tiete S.A
BAESA - Energtica Barra Grande S.A
CPFL Gerao de Energia S.A
Duke Energy Int. Ger. Paranapanema S.A
Energias do Brasil S.A
Empresa M. guas Energia S.A
Inepar Energia S.A
Investco S.A
Itapebi Gerao de Energia S.A
Light Energia S.A
Termopernambuco S.A
Tractebel Energia S.A
Atividade Gerao Distribuio
Centrais Elt. de Santa Catarina S.A
Centrais Elt.. do Par S.A
Cia. Energtica de Pernambuco
Atividade Gerao Transmisso
Afluente Ger. e Transm. Energ. Elt. S.A
Cemig Gerao e Transmisso S.A
Atividade Transmisso
Cia. Energtica de So Paulo
Cia. Transmisso Energia Elt. Paulista

Sigla

Municpio

AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL

So Paulo SP
Florianpolis SC
Campinas SP
So Paulo SP
So Paulo SP
So Paulo SP
Curitiba PR
Miracema TO
Salvador BA
Rio de Janeiro RJ
Ipojuca PE
Florianpolis SC

CELESC
CELPA
CELPE

Florianpolis SC
Belm PA
Recife PE

AFLUENTE
CEMIG GT

Salvador BA
Belo Horizonte MG

CESP
TRAN PAULIST

So Paulo SP
So Paulo SP
Continua...

20

...continuao.
Atividade Comercializao
Centrais Elt.. Bras. S.A
Cia. Energtica de Minas Gerais
Atividade Distribuio
AES Sul Distribuidora Gacha de Energia S.A
Ampla Energia e Servios S.A
Bandeirante Energia S.A
Celg Distribuio S. A
CEMIG Distribuio S.A
Centrais Elt. Matogrossenses S.A
Cia. Eletricidade Est. da Bahia
Cia. Energtica do Cear
Cia. Energtica do Rio Gde Norte
Cia. Paranaense de Energia
Cia. Paulista de Fora e Luz
Cia. Piratininga de Fora e Luz
Elektro - Eletricidade e Servios S.A
Eletropaulo Met. Elet. So Paulo S.A
Empresa Energ. Mato G. Sul S.A
Espirto Santo C. Elt. S.A
Light Servios de Eletricidade S.A
Rio Grande Energia S.A
Atividade Holding
Cia. Brasiliana de Energia
Cia. Energtica de Braslia
CPFL -Energia S.A
Equatorial Energia S.A
MPX Energia S.A
Rede Empresas de Energia Eltrica S.A
Terna Participaes S.A
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES Elpa S. A
Ampla Investimentos e Servios S. A
Cia. Goias de Participaes
Energisa S.A
Light Participaes S.A
VBC Energia S.A
Quadro 1 - Amostra da pesquisa
Fonte: Dados da pesquisa

ELETROBRS
CEMIG

Riode Janeiro RJ
Belo Horizonte - MG

AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT
RIO GDE ENER

Porto Alegre RS
Niteri RJ
So Paulo SP
Goinia GO
Belo Horizonte MG
Cuiab MT
Salvador BA
Fortaleza CE
Natal RN
Curitiba PR
Campinas SP
Campinas SP
Campinas SP
So Paulo SP
Campo Grande MS
Vitria ES
Rio de Janeiro RJ
Caxias do Sul RS

BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART

So Paulo SP
Braslia DF
So Paulo SP
So Lus MR
Rio de Janeiro RJ
So Paulo SP
Rio de Janeiro RJ

AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

So Paulo SP
Niteri RJ
Goinia GO
Cataguases MG
Rio de Janeiro
So Paulo SP

21

1.4.2 Forma de anlise dos dados

Neste trabalho utiliza-se anlise de contedo, que consiste, de acordo com Bardin
(1977), em um conjunto de tcnicas de anlise das comunicaes visando obter, por
procedimentos sistemticos e objetivos de descrio do contedo das mensagens, indicadores
(quantitativos ou no) que permitam a deduo de conhecimentos relativos s condies de
produo/recepo (variveis deduzidas) dessas mensagens. O objetivo da anlise documental
a representao condensada da informao, para consulta e armazenagem. O objetivo da
anlise de contedo a manipulao de mensagens (contedo e expresso desse contedo),
para evidenciar os indicadores que permitam concluso sobre uma ou outra realidade que no
a da mensagem (BARDIN, 1977).
Neste sentido, em relao aos termos pesquisados nos relatrios da administrao,
utiliza-se:
remunerao funcional
remunerao estratgica
salrio indireto
remunerao por habilidades ou por competncias
plano privado de aposentadoria
remunerao varivel (participao nos lucros e ou resultados)
participao acionria e alternativas criativas ou formas especiais de recompensa.
Aps a seleo da amostra, iniciou-se a busca de informaes relativas remunerao
estratgica nos relatrios da administrao das empresas do setor de energia eltrica,
publicadas na Bolsa de Valores de So Paulo (BOVESPA) referente ao perodo de 2003 a
2007.

1.4.3 Enquadramento metodolgico

A metodologia revela os caminhos a serem seguidos para atingir o objetivo almejado.

Cervo, Bervian e Silva (2007, p. 27) definem mtodo como a ordem que se deve impor aos
diferentes processos necessrios para atingir um certo fim ou resultado desejado.
Para o desenvolvimento dos objetivos, utiliza-se pesquisa descritivo-exploratria.
Conforme salienta Andrade (2002 apud BEUREN et al., 2006, p. 81), a pesquisa descritiva
preocupa-se em observar os fatos, registr-los, analis-los e interpret-los, e o pesquisador no

22

interfere neles. No entanto, h pesquisas que, embora definidas como descritivas, a partir de
seus objetivos, acabam servindo mais para proporcionar uma nova viso do problema, o que
as aproxima das pesquisas exploratrias (GIL, 1994). O estudo exploratrio no formula
hipteses, mas proporciona maior compreenso do fenmeno que est sendo investigado,
permitindo ao pesquisador delinear de forma mais precisa o problema. A pesquisa
exploratria a primeira etapa de uma investigao maior que abranger outras pesquisas
(ACEVEDO, 2007).
Esta pesquisa considerada descritivo-exploratria devido ao fato de investigar
informaes contidas nos relatrios de administrao das empresas brasileiras do setor de
energia eltrica que tm aes negociadas na Bolsa de Valores de So Paulo (BOVESPA).
O procedimento do trabalho feito a partir dos conceitos de alguns autores e
informaes obtidas em documentos de fontes secundrias. Conforme Beuren et al. (2006 p.
135), consideram-se documentos de fontes secundrias as teses, dissertaes, monografias,
artigos de anais, artigos eletrnicos, publicaes avulsas, livros, revistas, os boletins de
jornais. Cervo, Bervian e Silva (2007, p. 62) argumentam que informaes obtidas em
documentos de fontes secundrias contribuem para o desenvolvimento do trabalho, pois na
pesquisa documental so investigados documentos com propsito de se poder descrever e
comparar usos e costumes, tendncias, diferenas e outras caractersticas.
A abordagem desta pesquisa apresenta carter qualitativo e quantitativo. Richardson
(1999 apud BEUREN et al., 2006, p. 92) expe que a abordagem qualitativa no emprega
um instrumento estatstico como base do processo de anlise do problema. Este autor
tambm destaca que torna-se bastante comum utilizao da pesquisa quantitativa em
estudos de levantamento, numa tentativa de entender por meio de uma amostra o
comportamento de uma populao.
A forma qualitativa de abordar consiste em buscar e investigar algumas das mais
relevantes formas de remunerao estratgica. De acordo com Trivios (2006, p. 111), a
anlise qualitativa pode ter apoio quantitativo, mas geralmente se omite a anlise estatstica
ou o seu emprego no sofisticado. Este estudo tambm utiliza-se de abordagem
quantitativa para fins de anlise, porm sem perder o carter qualitativo quando transformado
em dados quantificveis.
Dito isto, afirma-se que este estudo assume caracterstica qualitativa-quantitativa
porque a pesquisa baseada nos relatrios da administrao e tambm faz um levantamento,
em que busca-se identificar as formas de remunerao estratgica das empresas de energia
eltrica, para ento executar-se a anlise dos dados.

23

1.5 LIMITAES DA PESQUISA

Por meio das informaes expostas nos relatrios da administrao, durante o perodo
de 2003 a 2007, a pesquisa analisa as informaes relacionadas a formas de remunerao
estratgica evidenciadas pelas empresas de energia eltrica no Brasil. Logo, os resultados da
pesquisa limitam-se anlise das informaes divulgadas no perodo entre 2003 a 2007, e
apenas refere-se s empresas do setor eltrico.
Em relao aos perodos analisados, elabora-se a anlise de contedo por meio de
levantamento de dados evidenciadas nos relatrios da administrao, principalmente as
palavras utilizadas na pesquisa, e limita-se apenas s informaes disponveis nestes
relatrios.
A ausncia de informaes quanto remunerao estratgica no relatrio da
administrao de algumas empresas tambm constitui limitao, pois mesmo que no
evidenciem, talvez adotem. Logo, no possvel afirmar que as empresas adotam ou no, mas
apenas que evidenciam ou no. Embora essas empresas no evidenciem informaes em seus
relatrios continuam fazendo parte da amostra pesquisada.

1.6 ORGANIZAO DA PESQUISA

O trabalho est organizado em quatro captulos.

O primeiro apresenta a introduo, com o tema e problema da pesquisa, o objetivo
geral, os objetivos especficos, a justificativa, metodologia, as limitaes da pesquisa, e a
organizao da pesquisa.
O segundo captulo expe a fundamentao terica sobre o tema pesquisado.
O terceiro captulo apresenta a anlise dos dados da pesquisa.
No quarto captulo so feitas as concluses do trabalho e as sugestes para futuras
pesquisas sobre o tema abordado.
Por fim, apresenta-se as referncias e os apndices.

24

2. FUNDAMENTAO TERICA

O assunto principal desta pesquisa a remunerao estratgica, que tem sido adotada
pelas empresas como uma estratgia para melhorar o desempenho e reter talentos.
Assim, neste captulo, so descritas as fases do desenvolvimento da pesquisa.
Inicialmente aborda-se a evidenciao contbil. Em seguida, conceitua-se remunerao e as
formas de remunerao estratgica. Por ltimo, destaca-se a importncia da remunerao
estratgica no contexto atual para as empresas e para os colaboradores.

2.1 EVIDENCIAO CONTBIL

A contabilidade definida como um sistema de informao e mensurao de eventos

que afetam a tomada de deciso, cujo propsito auxiliar a organizao a atingir seus
objetivos (FIGUEIREDO; CAGGIANO, 1997).
Neste sentido, Hendriksen e Van Breda (1999); Lunkes (2007) e Iudcibus e Marion
(1999) argumentam que o objetivo da contabilidade consiste em fornecer informaes
estruturadas de natureza econmica, financeira e, subsidiariamente, fsica, de produtividade e
social, aos usurios internos e externos entidade.
Lunkes (2007, p. 48) afirma que dentre as caractersticas da informao gerencial
pode-se destacar: a preciso, relevncia, oportunidade, exatido, compreenso, uniformidade
e abrangncia.
Ainda, com relao s caractersticas da informao, conforme Iudcibus (2004)
podem ser identificadas em termos qualitativos ou quantitativos.
As

informaes

disponibilizadas

pela

contabilidade

precisam

evidenciar

principalmente a situao da empresa conforme especifica a deliberao da CVM n 29: as

empresas precisam dar nfase evidenciao de todas as informaes que permitem a
avaliao da sua situao patrimonial e das mutaes desse seu patrimnio e, alm disso, que
possibilitem a realizao de inferncias perante o futuro.
Iudcibus e Marion (1999) destacam que a evidenciao contbil apresentada sob a
forma de relatrios, dentre eles os obrigatrios, que so exigidos por lei, conhecidos como
demonstraes financeiras, e os no obrigatrios utilizados na administrao da entidade.
Quanto s vrias formas de realizar a evidenciao contbil, Hendriksen e Van Breda
(1999, p. 524) e Iudcibus (2004, p. 126) mencionam o relatrio da administrao.

25

A seguir destaca-se a importncia da divulgao do relatrio da administrao como

instrumento que rene informaes relevantes na tomada de deciso.

2.1.1 Divulgao do relatrio da administrao

Os relatrios da administrao podem conter informaes importantes, que contribuem

na tomada de deciso dos usurios, no s ao fornecer projees e operaes previstas para o
futuro, mas tambm ao fazer anlises do passado, e por indicar tendncias futuras.
(IUDCIBUS, MARTINS; GELBCKE 2003).
Hendriksen e Van Breda (1999, p. 515) expem trs conceitos de nveis de divulgao
geralmente aceitos, divulgao adequada, justa e completa, a saber:
a mais comumente utilizada dessas expresses divulgao adequada, mas isso
pressupe um volume mnimo de divulgao compatvel com o objetivo negativo de
evitar que as demonstraes sejam enganosas. Divulgao justa e divulgao
completa so conceitos mais positivos. A divulgao justa subtende um objetivo
tico de tratamento eqitativo de todos os leitores em potencial. Divulgao
completa pressupe a apresentao de toda informao relevante. Para alguns,
divulgao completa significa apresentao de informao suprflua, sendo,
portanto, inadequada.

Os relatrios contbeis possuem funo relevante dentro das organizaes, pois a

partir deles pode-se obter avaliao de desempenho e de comunicao e motivao. Tais
relatrios contbeis so normalmente feitos para gerentes que ocupam nveis diferenciados
dentro das entidades. Iudcibus (1998) classifica os nveis de gerncia em alto, intermedirio e
inferior.
O alto nvel da administrao compreende presidente, diretores e conselho de
administrao, os quais se interessam por informaes estratgicas. No caso dos diretores
geralmente, cada qual requer informaes pertinentes ao setor em que atua, por exemplo, o
diretor de marketing poder solicitar posio sobre vendas efetuadas aps a veiculao de
campanha publicitria, e por isso o seu relatrio tender a ser diferente dos demais diretores
(IUDCIBUS, 1998).
No nvel intermedirio de administrao encontram-se gerentes das mais variadas
reas, os quais, por vezes, so responsveis pelo controle de receitas e despesas. Para atendlos, os contadores precisam ter conhecimento perfeito da funo produo da empresa, das
necessidades informativas de cada setor e de cada gerente (IUDCIBUS, 1998 p. 284).
O nvel inferior de administrao compreende supervisores de processos, linhas de
montagem, capatazes, entre outros, a eles a informao fornecida de forma detalhada e

26

restrita quanto a amplitude, por exemplo, comparar o que estava previsto para ser produzido
com o que efetivamente se produziu (IUDCIBUS, 1998).
As empresas, ao final do exerccio, divulgam o relatrio anual aos acionistas, por
vezes chamado de relatrio da administrao, que poder incluir uma carta da administrao
da empresa resumindo as atividades do ano anterior e expressando consideraes e
perspectivas para o ano seguinte.
Neste sentido, nota-se a importncia das informaes em termos qualitativos em
conjunto com as informaes quantitativas.

2.1.2 Informaes qualitativas e quantitativas da contabilidade

As entidades devem fornecer informaes quantitativas e qualitativas que atendam as

necessidades dos usurios das informaes contbeis. Iudcibus (2004, p. 125) entende que a
informao qualitativa ou no quantitativa muito mais difcil de ser avaliada, pois ela
envolve julgamentos subjetivos e acrescenta, normalmente, a relevncia de alguns itens
qualitativos emerge de seu relacionamento direto com os quantitativos.
De acordo com Iudcibus, Martins e Gelbcke (2003, p. 75), as informaes
quantitativas quando aplicadas a uma entidade devem possibilitar ao usurio avaliar a
situao e as tendncias desta, com menor grau de dificuldade possvel.
Com relao s caractersticas da informao, sejam elas qualitativas ou quantitativas,
todas as informaes disponibilizadas ao usurio devem ser, ao mesmo tempo, adequadas,
justas e plenas, pelo menos no que se refere ao assunto que est sendo evidenciado
(IUDCIBUS, 2004).
Hendriksen e Van Breda (1999, p. 95) afirmam que as caractersticas qualitativas
compreendem as propriedades da informao que so necessrias para torn-la til.
Conforme Iudcibus e Marion (1999), a qualidade da informao contbil pode ser verificada
por sua utilidade que equivale a benefcio comparado ao seu custo, devendo possuir
caractersticas como: compreensibilidade, relevncia, confiabilidade e comparabilidade.

27

2.1.2.1 Compreensibilidade

Trata-se da importncia da informao contbil ser compreensvel, isto , completa, e

retratar todos os aspectos contbeis de determinada operao ou conjunto de eventos ou
operaes (IUDCIBUS, 1999 p. 64). Ou seja, consiste na necessidade de prover informao
de possvel entendimento, afinal, mesmo que seja relevante, porm incompreensvel ao
usurio, ter pouco ou nenhum valor.
A informao deve ser exposta de forma eficiente para que o usurio possa entend-la
e utiliz-la efetivamente em suas tomadas de decises (IUDCIBUS; MARTINS; GELBCKE,
2003).

2.1.2.2 Relevncia

A importncia da informao se d pela relevncia da questo analisada. Hendriksen e

Van Breda (1999, p. 97) esclarecem que para a informao ser relevante precisa possuir
algumas caractersticas, como ter valor preditivo. Esta caracterstica proporciona ao usurio
a condio de realizar inferncias sobre os eventos futuros. Ainda Hendriksen e Van Breda
(1999 p. 99) argumentam que a informao no pode ser importante quando no oportuna,
afinal, deve estar disponvel a um indivduo que deseja tomar uma deciso antes de perder
sua capacidade de influenciar a deciso.
A informao contbil torna-se irrelevante quando exposta com atrasos e assim
comprometendo seu uso no processo decisrio, o que remete a considerar-se o aspecto da
tempestividade, conforme Iudcibus, (2004, p. 85) as informaes e demonstraes
contbeis, para serem teis para os usurios, devem ser editadas em tempo hbil para que o
tomador de decises possa extrair o mximo de utilidade da informao para os propsitos a
que se destina.
Para Iudcibus (1999, p. 65), a informao contbil adquire a qualidade de relevante
quando ela influencia as decises econmicas dos usurios ajudando-os a avaliar eventos
passados, presentes ou futuros ou confirmando ou corrigindo suas avaliaes passadas.
Quanto ao valor preditivo, Iudcibus (1999) expe que a informao no precisa estar
colocada na forma de previso explcita.

28

2.1.2.3 Confiabilidade

Hendriksen e Van Breda (1999 p. 99), ao referenciarem o FASB, declaram que a

confiabilidade compreende as funes de fidelidade de representao, verificabilidade e
neutralidade. Ou seja, a informao contbil deve ser neutra e representar de forma fiel todos
os eventos, livres de erros materiais e vieses (IUDCIBUS, 1999).
A informao contbil mostra-se confivel quando envolve todos os aspectos que
possam ter relevncia no processo de tomada de decises dos usurios, e tambm quando no
h omisso de dados importantes, como riscos futuros, que os usurios tm a expectativa de
conhecer. Caso as informaes divulgadas no expressem de forma fidedigna a situao real
da entidade os investidores em geral tendem a efetuar julgamentos e tomar decises erradas a
respeito do aspecto analisado (HENDRIKSEN; VAN BREDA, 1999).

2.1.2.4 Comparabilidade

A comparabilidade de dados e informaes contbeis por uma entidade atravs do

tempo ou por diferentes entidades ao mesmo tempo denotam a importncia da comparao.
Iudcibus (1999) explicita que os usurios valem-se da comparao das demonstraes
contbeis para identificar tendncias em situao patrimonial e financeira e at mesmo o
desempenho da entidade no mercado.
Para Hendriksen e Van Breda (1999, p. 101) a comparabilidade compreende aspectos
de uniformidade e consistncia.
Quando as empresas adotam a uniformidade na divulgao financeira significa que
eventos iguais so representados de maneira idntica (HENDRIKSEN; VAN BREDA, 1999,
p. 101). Ou seja, empresas distintas so estimuladas a apresentarem suas demonstraes,
usando os mesmos procedimentos contbeis, conceitos de mensurao, classificaes e
mtodos de divulgao, de forma semelhante (HENDRIKSEN; VAN BREDA, 1999).
A consistncia exigida nos procedimentos contbeis ao longo do tempo, pois tornase difcil fazer predies baseada em dados que no sejam medidos e classificados da mesma
forma e em datas diferentes. Caso ocorra o uso de procedimentos de mensurao diferentes,
tornar difcil de um perodo para outro, projetar tendncias ou discernir efeitos sobre a
empresa causados por fatores externos ou internos (HENDRIKSEN; VAN BREDA, 1999).

29

2.2 REMUNERAO

A remunerao, conforme Chiavenato (2004, p. 260), definida como o processo que

envolve todas as formas de pagamento ou de recompensas dadas aos funcionrios e
decorrentes de seu emprego.
Considerando que a remunerao envolve todas as formas de pagamento ou
recompensas, destaca-se entre os diversos tipos de remunerao: remunerao funcional,
salrio indireto, remunerao por habilidades ou por competncias, plano privado de
aposentadoria, remunerao varivel (participao nos lucros ou resultados), participao
acionria e alternativas criativas ou formas especiais de recompensa (WOOD JR.;
PICARELLI FILHO, 1996).

2.2.1 Remunerao funcional

A remunerao funcional compreende a forma mais tradicional utilizada pelas

empresas e tida como sinnimo de remunerao tradicional. As empresas continuam usando
este tipo de remunerao porque implantada junto com o sistema de cargos e salrios. Alm
disso, esta forma de remunerao proporciona a eqidade interna e externa. A eqidade
interna se d quando os salrios so estabelecidos por regras que se aplicam a todos na
empresa, produzindo assim um senso de justia entre os funcionrios. A eqidade externa
acontece quando a empresa compara seus salrios aos praticados no mercado e remaneja para
ajustar seus valores (WOOD JR.; PICARELLI FILHO, 1996).
Neto e Marques (2004, p. 6) argumentam sobre a remunerao tradicional:
instrumentos como descrio de cargos, organogramas e planos de cargos e salrios
permitem a muitas organizaes atingirem um patamar mnimo de estruturao.
Entretanto, o que se percebe, atualmente, uma grande quantidade de problemas
decorrentes desses mecanismos. Os mesmos so conservadores, pois reforam a
estrutura burocrtica e privilegiam as ligaes hierrquicas. Dessa forma, o sistema
tradicional de remunerao tende a tratar coisas diferentes de forma homognea.

Os modelos de remunerao baseados em rgidas descries de cargos podem

estimular os funcionrios a fazer apenas o que est na descrio do cargo, o que seria
prejudicial para a empresa. Esta a situao que predomina em algumas organizaes que
utilizam a remunerao fixa, destacando a padronizao de salrios e focalizando a rotina na
atividade do colaborador. Alm disso, a remunerao fixa no motiva as pessoas tampouco os
incentiva a ter responsabilidades (CHIAVENATO, 2004).

30

No contexto atual em que ocorrem constantes mudanas nos cenrios das

organizaes, os sistemas tradicionais com foco nas tarefas, no cargo, na impessoalidade, na
remunerao por mrito do tempo de servio e no alinhadas gesto estratgica da empresa
j no atendem mais as necessidades das organizaes (GOMES, 2008).
O sistema tradicional se diferencia das outras formas de remunerao, de acordo com
Chiavenato (2004, p. 263), pelo fato de privilegiar o salrio pela contribuio do cargo e no
como o funcionrio o desempenha. Nele, o cargo representa a unidade de anlise para a
determinao da estrutura salarial. o cargo e no o seu ocupante que interessa. Destaca-se
ainda que poltica salarial baseada nos cargos funciona bem quando os cargos no mudam, a
tecnologia estvel, a rotatividade baixa, os funcionrios so treinados para aprender as
tarefas, os cargos so padronizados no mercado e as pessoas crescem por meio de promoes
na carreira (CHIAVENATO, 2004).
Contudo, a remunerao funcional ainda tem seu lugar entre as outras formas de
remunerao. A remunerao funcional pode passar por um processo de aperfeioamento para
ser considerada de acordo com o novo modelo organizacional. Wood Jr. e Picarelli Filho
(1999, p. 87) descrevem quatro metodologias que podem ser utilizadas para aperfeioar e
atualizar o conceito de remunerao funcional, que podem ser visualizadas no Quadro 2.

Componente

Metodologia para modernizao

Descrio de cargos

Descrio de cargos modificada

Avaliao de cargos

Reduo do nmero de cargos

Faixas salariais

Ampliao de faixas salariais

Poltica salarial

Aumento salarial distribudo por equipes

Quadro 2 - Metodologias para modernizao da remunerao funcional

Fonte: Wood Jr. e Picarelli Filho (1999, p. 87)

Entre algumas das desvantagens que podem ser contornadas ao se modernizar a

remunerao funcional destacam-se o alinhamento do esforo individual com as diretrizes
organizacionais; a orientao para processo e para resultados; o favorecimento de prticas
participativas; e o desenvolvimento contnuo do indivduo (WOOD JR.; PICARELLI FILHO,
1999).
Assim, quando se fala em remunerao estratgica, no se prope o abandono da
remunerao funcional, mas seu complemento com outras formas de remunerao, o que se
denomina de remunerao estratgica, e que se discute na seqncia do trabalho.

31

2.2.2 Remunerao estratgica

Define-se remunerao estratgica como um sistema de prticas de remunerao que

quando aplicado realidade de uma organizao dever estar alinhado com seus objetivos
estratgicos e servir de reforo e incentivo aos esforos dos seus profissionais (CARDOSO,
1999).
A remunerao estratgica est vinculada nova realidade das organizaes que
atuam no mercado globalizado e competitivo (WOOD JR; PICARELLI FILHO, 1996, p.
40). A princpio o vnculo acontece porque a empresa considera todo o contexto
organizacional e, principalmente, o que a empresa deseja ser no futuro. Em seguida so
consideradas as atividades e responsabilidades, e os indivduos passam a ser remunerados de
acordo com sua contribuio para o sucesso do negcio. Alm disso, so considerados
aspectos como: conhecimentos, habilidades, competncias, desempenho, resultados e
evoluo de carreira (WOOD JR; PICARELLI FILHO, 1996).
Miranda (2005) argumenta que:
por muito tempo, o salrio fixo pago no final de cada ms, foi a forma mais comum
e eficiente de remunerar o trabalho dos empregados. Como muitas prticas do
ambiente empresarial, essa realidade mudou radicalmente nos ltimos anos. Hoje
para competir em um mercado onde as margens de lucro esto cada vez mais
estreitas e a motivao das equipes um desafio permanente, a remunerao
estratgica vem ganhando cada vez mais espao, consolidando-se como uma
importante ferramenta de gesto.

Wood Jr e Picarelli Filho (1999) destacam que as formas de remunerao tm crescido

devido necessidade de encontrar maneiras criativas para aumentar o vnculo entre as
empresas e seus funcionrios.
Pesquisas e estudos sobre a remunerao suscitam o interesse de diversos
pesquisadores e profissionais da administrao, gesto de pessoas e equipes empresariais em
todo o mundo. As alternativas e modelos surgem em escala crescente (GOMES, 2008).
Segundo Hiplito (2002, p. 28), embora o assunto remunerao desperte ateno dos
profissionais, estes enfrentam o grande desafio de encontrar modelos alternativos de gesto
da remunerao que considerem a crescente transformao do mundo e essa nova dinmica de
atuao dos profissionais. Neste contexto, destaca-se que o no reconhecimento daquelas
pessoas que vo alm dos limites estabelecidos pelo cargo, constituem, certamente, motivo de
frustrao e descontentamento aos profissionais talentosos, que buscam assumir, de forma
sistemtica, responsabilidades adicionais (HIPLITO, 2002).

32

2.2.2.1 Salrio indireto

O salrio indireto compreende essencialmente os benefcios oferecidos pela empresa

aos seus funcionrios (WOOD JR.; PICARELLI FILHO, 1996).
Chiavenato (2004, p. 258) refere-se aos benefcios como um dos componentes da
remunerao total, quase sempre denominados remunerao indireta. Os benefcios so
concedidos atravs de vrios programas (como frias, seguro de vida, transporte subsidiado,
refeies subsidiadas etc.).
Os benefcios e outras vantagens concedidos pela empresa, conhecidos tambm como
benefcios flexveis, so utilizados de acordo com as necessidades e preferncias, a partir de
alternativas definidas e disponveis pela empresa (GOMES, 2008).
Embora representem um custo significativo para a empresa, os benefcios so
importantes devido ao impacto que causam sobre a imagem da empresa na comunidade.
Algumas se destacam por oferecer vantagens excepcionais. Esta postura da empresa
importante para atrao e reteno de mo-de-obra, principalmente quando o negcio impe
alto nvel de capacitao profissional. Para o colaborador, os benefcios revelam-se um
importante fator de deciso para permanncia na empresa, pois eles tm relao direta na
qualidade de vida dos colaboradores (WOOD JR.; PICARELLI FILHO, 1996).
Os benefcios mais freqentes oferecidos pelas empresas aos seus colaboradores, de
acordo com Wood Jr. e Picarelli Filho (1996, p. 76) so:
Assistncia mdica, hospitalar e odontolgica: pagamento integral ou parcial de
assistncia mdica ou odontolgica para o colaborador e seus dependentes;
Gratificao anual: esse benefcio difere de empresa para empresa, so valores
estipulados em funo do lucro ou do salrio anual;
Instruo prpria/ Capacitao ou desenvolvimento profissional: pagamento integral
ou parcial de curso regular ou extenso para o colaborador. Tambm ocorre no caso de
capacitar o colaborador quando so feitas mudanas na empresa;
Assistncia farmacutica: descontos e reembolsos na aquisio de medicamentos;
Transporte: subsdio parcial ou total, pela empresa, do transporte de funcionrios entre o
local de trabalho e suas residncias;
Reembolso alimentao/ Auxlio alimentao: reembolso regular de despesas com
alimentao.

33

Complemento de aposentadoria: complementa a remunerao do funcionrio em sua

aposentadoria, geralmente, o plano adotado est relacionado a uma contribuio mensal.
Os benefcios oferecidos pelas empresas variam de acordo com o nvel hierrquico.
Existem casos que cada colaborador pode escolher os benefcios conforme suas necessidades
e preferncias considerando as alternativas disponveis (WOOD JR.; PICARELLI FILHO,
1999).

2.2.2.2 Remunerao por habilidades

Conceitua-se habilidade como a capacidade de realizar uma tarefa ou um conjunto de

tarefas em conformidade com determinados padres exigidos pela organizao (WOOD JR.;
PICARELLI FILHO 1999 P. 102).
Na remunerao por habilidades, o trabalho em questo operacional, caracterizado
pela reprodutividade, variedade controlada e preditibilidade (WOOD JR.; PICARELLI
FILHO, 1999 p. 124).
Santos (2005, p. 21) comenta que a remunerao baseada em habilidades
inicialmente ganhou popularidade em fbricas e outros ambientes operrios, onde foi utilizada
principalmente como uma forma de quebrar cargos restritos e rgidas regras de trabalho.
Diferente do sistema tradicional de remunerao funcional onde o cargo a base da
remunerao, no sistema de remunerao por habilidades, a base da remunerao passa a ser
o composto de habilidades certificadas que o indivduo possui (WOOD JR.; PICARELLI
FILHO, 1996 p. 61).
Para Hiplito (2001, p. 58), a adoo de sistemas de compensao baseados em
habilidades fundamenta-se na crena de que as pessoas desempenham um importante papel na
gerao de resultados para as organizaes.
Os colaboradores passam a ser recompensados ao adquirirem e desenvolverem
habilidades importantes no trabalho, no por um cargo especfico (VILLAR, 2003). Focalizase a capacitao das pessoas, os conhecimentos tericos e suas aptides. Ao adquirirem
habilidades relacionadas a diferentes funes tornam-se mais valiosos para a empresa
(WOOD JR.; PICARELLI FILHO, 1999).
No caso dos aumentos de salrio, na remunerao por habilidades so diretamente
vinculados a um processo de certificao, no qual o funcionrio tem de demonstrar o domnio
do conhecimento e da capacidade prtica (WOOD JR.; PICARELLI FILHO, 1999 p. 104).

34

Os objetivos de um sistema de remunerao por habilidades, segundo Wood Jr. e

Picarelli Filho (1999, P. 103), so:
remunerar os profissionais por suas caractersticas pessoais (habilidades aplicadas ao
trabalho);
alinhar as capacidades dos colaboradores com o direcionamento estratgico e as
necessidades da organizao;
favorecer o aprendizado organizacional;
superar o paradigma de gesto tradicional, que foca a hierarquia rgida, as funes bem
definidas e as descries de cargo.
Para Schuster e Zinghein (1996) apud Cardoso (2006), a remunerao por habilidades
apresenta como vantagem favorecer o aprendizado de habilidades importantes diante de
avanos tecnolgicos rpidos e que em grande parte dos casos envolvem um aumento da
complexidade da prpria funo exercida na empresa pelo ocupante do cargo.
A remunerao por habilidades, alm de ajudar os funcionrios a se adaptarem a
rpidas mudanas do mercado, passou a ser reconhecida por seu verdadeiro valor:
recompensar e motivar os funcionrios (SANTOS 2005, p. 21).

2.2.2.3 Remunerao por competncias

Competncia definida como a qualidade de quem capaz de apreciar e resolver

certo assunto, fazer determinada coisa; capacidade de habilidade, aptido, idoneidade
(WOOD JR.; PICARELLI FILHO, 1999 p. 126). As remuneraes por competncias referemse ao trabalho de profissionais executivos, com caractersticas relacionadas variedade,
abstrao, incerteza e criatividade (WOOD JR.; PICARELLI FILHO, 1999).
Segundo Chiavenato (2004, p. 300),
por competncia, as empresas entendem vrios atributos, como capacidade tcnica,
personalidade, criatividade, inovao e conhecimento. Na remunerao por
competncia, os funcionrios que ocupam o mesmo cargo podem receber salrios
diferentes conforme a competncia de cada um. O objetivo remunerar de maneira
personalizada cada funcionrio, de acordo com sua competncia pessoal.

Cardoso (2006, p. 15) conceitua remunerao por competncias como um conjunto

de competncias de domnio do indivduo e de como ele as aplica na realizao de suas
tarefas. O autor salienta que este ainda um objeto de divergncias quanto a sua definio,
caracterizando-se como um conceito em desenvolvimento (CARDOSO, 2006).

35

A remunerao por competncias, assim como a remunerao por habilidades,

determinada pela formao e capacitao dos funcionrios. A diferena entre as duas formas
de remunerao refere-se ao objeto enquanto a remunerao por habilidades geralmente
aplicada no nvel operacional, a remunerao por competncias mais adequada ao nvel
gerencial (WOOD JR.; PICARELLI FILHO, 1999 p. 91).
As competncias diferenciadas incluem conceitos prprios, ou viso que uma pessoa
tm de si prpria, a disposio de se comportar de uma determinada maneira, motivaes que
impulsionam o comportamento, como o impulso realizador e de desempenho. Na maioria dos
casos as competncias determinam a capacidade individual de desempenho, mas, tambm
podem relacionar-se ao desempenho de um grupo, nvel gerencial, cargo especfico ou de toda
a organizao (SANTOS, 2005).
Hiplito (2001), relaciona competncias a um estoque de recursos que os indivduos
devem possuir para executar de forma adequada uma determinada posio, e baseia-se no
princpio de que cada cargo tem um certo valor para a organizao e a pessoa nesse cargo
deve ser paga de forma proporcional a esse valor. Alguns empregados fazem mais do que sua
posio exige, nestes casos procura-se identificar as competncias que os diferenciam dos
demais para que tambm se utilize uma diferenciao salarial.
Diferente das avaliaes tradicionais, a avaliao baseada em competncias enfatiza
como os funcionrios trabalham, em vez de simplesmente o que realizam. Normalmente essa
avaliao incorpora o chamado processo 360 graus, que inclui uma avaliao por
companheiros, subordinados, e at clientes (SANTOS, 2005).

2.2.2.4 Plano privado de aposentadoria (PPA)

O Plano Privado de Aposentadoria surge como pea fundamental e importante na

complementao da remunerao. Sua utilizao est diretamente vinculada ao crescimento
dos fundos de penso. considerado uma forte tendncia no mundo empresarial e contribui
de forma acentuada e inequvoca para o fortalecimento do compromisso de longo prazo entre
empresa e colaborador (GOMES, 2008).
Os planos de previdncia privada baseiam-se nas contribuies feitas por vrios anos
de forma mensal ou peridica. O valor desta contribuio forma um montante que fica
acumulado em nome do participante. O total deste capital servir para pagar os benefcios

36

futuros, considerado um valor mensal a ttulo de penso ao beneficirio (CHIAVENATO,

2004).
Com referncia aos planos de previdncia privada, Mano (2006, p. 29) comenta:
a razo para o sucesso dos planos de previdncia privada sua eficincia naquilo
que as empresas mais prezam em matria de recursos humanos: a capacidade de
reteno de um bom profissional. O mecanismo da previdncia privada funciona de
maneira semelhante a um programa de fidelidade de companhias areas. Quanto
maior a milhagem ou, nesse caso, o tempo de casa -, maiores os benefcios. A
inteno dos executivos dos recursos humanos tornar mais difcil a vida do
concorrente interessado em roubar seus talentos.

De acordo com Villar (2203, p. 69), empresas utilizam o plano privado de

aposentadoria por ser uma forma de assegurar uma vida mais tranqila para as pessoas a partir
do momento de seu desligamento da empresa por aposentadoria, revelando dessa forma
preocupao e cuidado com o futuro do empregado.

2.2.2.5 Remunerao varivel

Nesta era de competitividade a remunerao fixa tornou-se insuficiente para motivar
as pessoas a obter um comportamento empreendedor e eficaz na busca de metas e resultados
excelentes. Iniciou-se ento, a adoo de novos modelos de remunerao, como a
remunerao varivel (CHIAVENATO, 2004).
Wood Jr. e Picarelli Filho (1999, p. 123) argumentam que o sistema de remunerao,
em sua verso mais tradicional, no fornece o suporte adequado ao processo de mudana,
destacam assim, que existe a necessidade preencher a lacuna entre o novo modelo
organizacional e a forma como a empresa remunera seus funcionrios. Com isto, Wood Jr. e
Picarelli Filho (1999) comentam que as empresas, no intuito de atingir esse objetivo de
remunerar de acordo com o novo modelo organizacional passaram a fazer uso da remunerao
varivel.
Chiavenato (2004, p. 291) conceitua essa tendncia que ganha cada vez mais espao
nas organizaes:
remunerao varivel a parcela da remunerao total creditada periodicamente trimestral, semestral ou anualmente - a favor do funcionrio. Em geral, de carter
seletivo e depende dos resultados estabelecidos pela empresa - seja na rea, no
departamento ou no trabalho - em um determinado perodo atravs do trabalho da
equipe ou do funcionrio tomado isoladamente.

37

A utilizao da remunerao varivel normalmente est vinculada ideologia do

fundador da empresa que acredita que ao compartilhar o sucesso com os colaboradores
aumenta a produtividade e os lucros da empresa (REIS NETO; MARQUES, 2004).
Os nomes atribudos a essa forma de remunerao podem variar conforme a empresa:
remunerao varivel ou flexvel, participao nos resultados, salrio flexvel. Mas o objetivo
continua o mesmo: fazer do funcionrio um aliado e um parceiro da empresa
(CHIAVENATO, 1999).
A remunerao varivel destaca-se por remunerar os colaboradores de duas formas: a
participao nos lucros e participao nos resultados.
O programa de participao nos lucros aquele em que o valor a ser distribudo
proporcional ao volume de lucros alcanados pela empresa em um determinado tempo
(BRONDANI; SILVA, 2003).
Para Reis Neto e Marques (2004, p. 11), quando se fixa o lucro como meta, deve
ocorrer convergncia de esforos e, para que isso ocorra, a equipe dever estar bem treinada
em relao aos objetivos.
Wood Jr. e Picarelli Filho (1996) destacam as vantagens da participao nos lucros,
dentre elas, o aumento da compreenso do negcio pelos colaboradores; o reforo da
importncia da convergncia dos esforos; conduz a uma viso mais abrangente do negcio e
dos sistemas; reduz a resistncia a mudanas e aumenta a presso dos funcionrios por
sistemas de gesto mais eficazes.
Reis Neto e Marques (2004, p. 11) mencionam outras vantagens para empresa:
quando houver prejuzo, no haver distribuio de lucros, tambm os funcionrios
passam a exigir mais da empresa em termos de modernizao de processos e equipamentos
para promover melhores condies de lucro.
Quanto participao nos resultados, Brondani e Silva, (2003 p. 8) argumentam que
a concesso desse benefcio est associada a resultados atingidos que podem apresentar-se de
vrias formas, tais como metas de qualidade, produtividade, taxas de absentesmo ou outros
indicadores semelhantes, previamente estipulados. Neste sentido, GALLON et al. (2005)
afirma que a expresso participao nos resultados, pode ser usada de forma generalizada,
inclusive em relao ao lucro como um dos resultados da empresa, ou qualquer outra meta
que mensure outros resultados de forma distinta, tais como faturamento, assiduidade, entre
outros.
Para Reis Neto e Marques (2004, p. 12), a essncia de um programa de participao
nos resultados est em estabelecer metas e vincular o pagamento ao desempenho obtido.

38

Quando o programa colocado em prtica a credibilidade dos empregados aumenta, j que os

objetivos baseiam-se em processos que eles conhecem. Ocorre tambm um sentimento de
maior participao quando a meta est associada diretamente sua atividade (REIS NETO;
MARQUES, 2004).
A Lei 10.101/2000 regulamenta a participao dos empregados nos lucros ou
resultados da empresa, mas esclarece que no existe a obrigatoriedade de adoo de
programas de remunerao estratgica, conforme o art. 2 da Lei n 10.101/2000: a
participao nos lucros ou resultados ser objeto de negociao entre a empresa e seus
empregados. Mostrando que a empresa pode utilizar o programa conforme a sua realidade.
Algumas empresas utilizam um sistema misto, no qual a remunerao baseia-se nos
lucros e resultados visando atingir os objetivos da empresa, conforme discorrem Reis Neto e
Marques (2004, p. 13):
nesse caso, o pagamento ao empregado funo de uma combinao entre as metas
para lucros e para resultados individuais e coletivos, ponderados segundo um critrio
preestabelecido [...] Sob o ponto de vista do empregado, mesmo que a meta de lucro
no seja alcanada, o esforo no foi de todo em vo, pois uma parcela da
remunerao varivel poder estar garantida. Sob ponto de vista da empresa, se o
empregado se esforar e mesmo assim, no houver lucros, somente sero pagos os
valores relativos ao cumprimento das metas individuais e coletivas.

De acordo com, Clasen (2000), independente da forma de remunerao varivel

utilizada pela empresa torna-se indispensvel a conscientizao, do empresrio e colaborador,
que existe benefcio para ambos, ou seja, reconhece-se como uma conquista bilateral.

2.2.2.6 Participao acionria

Distribuir aes como uma forma de recompensa, conforme Dubrin (1998) apud Neto
e Marques (2004), deve ser considerado um instrumento para reteno de pessoas a longo
prazo. Como as aes acabam transformando o empregado em co-proprietrio, espera-se que
as pessoas passem a pensar mais no futuro da organizao. Para Wood Jr e Picarelli Filho
(1999), a participao acionria utilizada para reforar um compromisso de longo prazo
entre o colaborador e a empresa.
A participao acionria diferencia-se de outras formas de remunerao como
participao nos lucros e resultados. Villar (2003, p. 72) esclarece essa diferena: a
participao acionria pode ser percebida em longo prazo como valor pelo funcionrio, ou

39

seja, como incentivo pela sua contribuio, embora no possa dispor do dinheiro em curto
prazo como na participao nos lucros e nos resultados que costumam ocorrer anualmente.
Para Chiavenato (2004, p. 298),
a participao acionria de empregados um poderoso instrumento para as empresas
que pretendem sobreviver em um mundo cada vez mais competitivo. A concesso
ou a venda de aes aos funcionrios geralmente feita dentro de programas de
longo prazo e serve no apenas para motivar o empregado, mas principalmente para
dar a ele uma segurana maior no futuro.

De acordo com Chiavenato (2004), a extenso da participao acionria para os outros

nveis como, por exemplo, o nvel operacional, incuo (sem efeito). Nesses nveis talvez
seja melhor associar os ganhos de produtividade ou qualidade concesso de prmios
efetivamente em dinheiro.

2.2.2.7 Alternativas criativas ou formas especiais de recompensa

As pessoas sentem necessidade de ser recompensada, seja de forma material, social,

simblica, segurana, dinheiro ou reconhecimento. Cada uma dessas recompensas atua de
forma diferente nos indivduos, fazendo com que recebam um grau de importncia
diferenciado. Essa tem se tornado a preocupao de muitos gerentes, que gostariam que seus
subordinados encontrassem sentido e satisfao em seu trabalho (REIS NETO; MARQUES,
2004).
Wood Jr e Picarelli Filho (1999, p. 92) comentam que essas formas criativas podem
incluir prmios, gratificaes e outras formas especiais de reconhecimento. Estas formas tm
sido utilizadas com grande freqncia como apoio no esforo de construir um ambiente
organizacional [...] voltado para o atendimento de objetivos estratgicos.
Em alguns casos, as empresas recompensam seu pessoal pelo desempenho excepcional
ocorrido no passado, incentivando dessa forma um desempenho melhor no futuro.
Normalmente isso acontece aps a avaliao de desempenho, em que o funcionrio
informado por qual desempenho foi gratificado. O objetivo incentivar seu desenvolvimento
(VILLAR, 2003).
Dentre as formas de recompensa, as organizaes costumam oferecer, de acordo com
Reis Neto e Marques (2004, p. 14):
viagens, eletrodomsticos, carros, cursos e outras formas criativas de recompensa
para premiar os desempenhos. Nesses casos, o grau de importncia de cada uma
delas para cada indivduo , em parte, determinado pela natureza e pelo valor da
recompensa. As recompensas materiais, assim como muitas recompensas
simblicas, tm uma srie de caractersticas associadas a elas e identificveis.

40

Portanto, com vistas a manuteno do bom desempenho da empresa e do profissional,

o implemento de alternativas criativas e formas especiais de recompensas tendem a gerar o
sentimento de satisfao nas pessoas.

2.3 A IMPORTNCIA DA REMUNERAO ESTRATGICA

A remunerao estratgica, por vezes, assume papel decisivo no desempenho das

atividades, pois serve como ferramenta de motivao para os colaboradores e tambm como
forma de mant-los comprometidos com os objetivos da empresa.

2.3.1 Para a empresa

A concorrncia entre as empresas, gera a necessidade de adaptao a mudanas e

inovaes. Para atingir esse objetivo nota-se a busca constante do comprometimento dos
colaboradores nas empresas. De acordo com Clasen (2000), quando a organizao considera o
potencial humano como diferencial competitivo, reconhece que ao introduzir novas formas de
remunerao estas passam a ser um auxlio no aperfeioamento contnuo da empresa.
Como esclarecem Reis Neto e Marques (2004), a viso usual de remunerao, antes
considerada um custo, passa a ser considerada um fator de aperfeioamento e impulsionador
do processo de melhoria e aumento da competitividade. Portanto, a remunerao estratgica
de grande importncia no incentivo aos colaboradores em participar ativamente das
mudanas.
A remunerao estratgica formada por vrios componentes. Dentre os componentes
destaca-se o salrio indireto, que compreende benefcios e vantagens e que faz parte da
remunerao do pessoal (CHIAVENATO, 2004). Para a empresa existe vantagem na adoo
de salrio indireto conforme comentam Wood Jr. e Picarelli Filho (1996), a empresa que
assume esta postura de conceder benefcios possui maiores possibilidades de atrao e
reteno de mo-de-obra, principalmente quando o negcio impe alto nvel de capacitao
profissional.
Outro componente da remunerao estratgica a remunerao varivel, que est
vinculada a metas de desempenho do colaborador, da equipe ou da organizao (CARDOSO,

41

1999). O repasse da remunerao varivel ao colaborador pode ocorrer por meio da

participao nos lucros e ou resultados.
Quanto participao nos lucros, Wood Jr. e Picarelli Filho (1996) comentam algumas
vantagens: passa a existir melhor compreenso do negcio por parte dos colaboradores;
refora a importncia da convergncia de esforos; conduz a uma viso mais abrangente do
negcio e dos sistemas; diminui resistncias as mudanas e aumenta a presso dos
colaboradores por sistemas de gesto mais eficazes.
A participao nos resultados, conforme Reis Neto e Marques (2004), pode trazer
benefcios como o aumento da credibilidade dos empregados j que os objetivos baseiam-se
em processos que eles conhecem, alm de gerar um sentimento de maior participao quando
a meta est associada diretamente a sua atividade.
Em sntese, um sistema de remunerao estratgica, consiste numa forma de mudana
interna na conduo dos negcios, fato que resulta na composio de um diferencial
competitivo da empresa frente aos concorrentes.

2.3.2 Para o colaborador

Os colaboradores, nas organizaes, destacam-se em cumprir o papel de

intermedirios entre a empresa e o cliente. Como procuram adaptar-se s novas necessidades
do mercado, tambm esperam ser recompensados. Uma das formas de recompensa consiste na
remunerao, que considerada como meio de incentivar os colaboradores a ter um maior
envolvimento nas atividades da empresa.
Conforme Chiavenato (2004), para ambos, empresa e colaborador, sentirem-se
satisfeitos, existe a necessidade de uma troca, em que o colaborador cede seu talento, suas
habilidades, sua dedicao, inteligncia e criatividade, em contrapartida, a empresa pe
disposio seus recursos, com o intuito de alcanarem seus objetivos. Desta forma, as pessoas
dedicam-se ao trabalho desde que a recompensa seja significativa comparada ao esforo e
dedicao do colaborador.
importante que as pessoas se sintam reconhecidas pela empresa, conforme Hiplito
(2002) declara: ao no reconhecer os colaboradores que vo alm dos limites estabelecidos
pelo cargo, resulta certamente em frustrao e descontentamento, e isto pode interferir no
interesse do colaborador querer ficar na empresa ou sair em busca de novas oportunidades
profissionais.

42

A empresa pode conceder por meio da remunerao estratgica (salrio indireto)

benefcios e certas regalias a ttulo de pagamento adicional dos salrios, totalidade ou a
parte de seus funcionrios. Os benefcios e servios sociais incluem uma variedade de
facilidades e vantagens oferecidas pela organizao, como assistncia mdico-hospitalar,
seguro de vida, alimentao subsidiada, transporte, etc. (CHIAVENATO, 2004).
Alm disso, a poltica de remunerao varivel atravs da participao nos lucros e ou
resultados como incentivo para ao funcionrio tem se tornado uma tendncia que vem
ganhando cada vez mais espao nas organizaes (MIRANDA, 2005).
Em sntese, a remunerao estratgica representa a ateno dada pela empresa em
relao ao desempenho e satisfao de seus colaboradores.
Aps a exposio de conceitos relacionados as formas de remunerao estratgica e
sua importncia para as empresas e colaboradores, inicia-se a anlise dos dados.

43

3. APRESENTAO E ANLISE DOS DADOS

Neste captulo, apresenta-se o estudo realizado no setor eltrico brasileiro sobre as

formas de remunerao estratgica. Para isto, foi feito uma consulta nos relatrios e
demonstraes fornecidos na homepage da BOVESPA, e destes, optou-se pela busca de
informaes nos relatrios da administrao. A anlise compreende os relatrios publicados
nos perodos de 2003 a 2007.
Os resultados levantados na pesquisa, a fim de desenvolver os objetivos propostos,
tratam num primeiro momento (item 3.1.1) de demonstrar a evidenciao das formas de
remunerao estratgica adotadas nas diferentes atividades existentes no setor eltrico
brasileiro. Em seguida, (item 3.1.2) evidencia-se o salrio indireto por atividade, e tambm,
(item 3.1.3) evidencia-se a remunerao varivel por atividade. Aps, (item 3.1.4) expe-se o
desempenho econmico-financeiro, para ento, (item 3.1.5) tratar da relao entre margem de
lucro e remunerao varivel. Por fim, (item 3.2) apresenta-se a discusso sobre a pesquisa.

3.1 A PESQUISA REALIZADA

A pesquisa realizada diferencia o conjunto de empresas que evidenciam a adoo de

polticas de remunerao estratgica das que no o fazem, ao longo do perodo entre 2003 e
2007, sendo o relatrio da administrao a principal fonte de informaes para a execuo
deste estudo.

3.1.1 Evidenciao de remunerao estratgica

Ao pesquisar sobre a evidenciao de remunerao estratgica constatou-se que as

empresas divulgam apenas salrio indireto e remunerao varivel em seus relatrios. Com o
objetivo de identificar e coletar dados para compor a base de dados e posterior
desenvolvimento deste estudo, estipulou-se a expresso SI para salrio indireto, e RV para
remunerao varivel.
O Quadro 3 demonstra, de forma objetiva, as formas de remunerao estratgica
adotadas pelas empresas que atuam no setor eltrico brasileiro.

44

Empresa

Remunerao Estratgica
2003
SI

2004

2005

2006

2007

RV

SI

RV

SI

RV

SI

RV

SI

RV

Atividade Gerao
AES TIET
BAESA
CPFL GERAO

DUKE GER PARANAP

EDP ENERGIAS BR
EMAE

X
X

IENERGIA
INVESTCO

ITAPEBI
LIGHT S/A

TERMOPE
TRACTEBEL

X
X

Atividade Gerao Distribuio

CELESC

CELPA

CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP

TRAN PAULIST

X
X

Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG

AES SUL

AMPLA ENERG

EBE

Atividade Distribuio

CELG D
CEMIG DIST
CEMAT

COELBA

COELCE

COPEL

PAUL F LUZ

COSERN

Continua...

45

...continuao.
Empresa
2003
SI RV

Remunerao Estratgica
2004
2005
2006
SI RV SI RV SI RV

2007
SI RV

CPFL PIRATIN

ELEKTRO

ELETROPAULO
ENERSUL

ESCELSA
LIGHT

RGE

34

30

Atividade Holding
BRASILIANA
CEB

CPFL ENERGIA

EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA

TERNA PART
Atividade Particip. em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA
Total

23

Total (SI e ou RV)

16
24

25

21
25

27

20
27

27

26
28

34

Percentual (SI e ou RV) / total de empresas

46,1%
48,0%
51,9%
53,8%
65,4%
Quadro 3 - Demonstrativo das empresas que praticam alguma forma de remunerao estratgica.
* SI Salrio Indireto (benefcios)
** RV Remunerao Varivel (participao nos lucros e ou resultados)
Total de Empresas: 52
Fonte: Dados da pesquisa.

Conforme Quadro 3, ao longo de todo o perodo pesquisado, 11 empresas, ou seja,

21% evidenciaram, simultaneamente, no relatrio da administrao a destinao de
remunerao varivel e salrio indireto, os quais constituem as formas de remunerao
estratgica destinada a seus colaboradores. Ainda, conforme o Quadro 3, ao longo do perodo
considerado na anlise, 73% das empresas mostraram a adoo da remunerao estratgica.
Destaca-se que 15,4% das empresas utilizaram-se da remunerao estratgica em apenas um
perodo. Por fim, 27% das empresas no evidenciaram qualquer forma de remunerao

46

estratgica no perodo analisado, especialmente no segmento de participaes, que somente

em 2007 destina salrio indireto e remunerao varivel.
Na Tabela 1, demonstra-se a evoluo de formas de remunerao estratgica adotadas
pelas empresas do setor eltrico brasileiro durante o perodo estudado.

Tabela 1 - Remunerao Estratgica por percentual e por perodo (SI e RV).

2003
%
2004
%
2005
%
Possui SI
23
44
25
48
27
52
Possui RV
16
31
21
40
20
38
Possui SI e ou RV
24
46
25
48
27
52
No possui SI e nem RV
28
54
27
52
25
48
Fonte: Dados da pesquisa.
* SI Salrio Indireto (benefcios)
** RV Remunerao Varivel (participao nos lucros e ou resultados)

2006
27
26
28
24

%
52
50
54
46

2007
34
30
34
18

%
65
58
65
35

Expe-se por intermdio do Grfico 1, com vista a uma melhor visualizao dos dados

Percentual

explicitados na Tabela 1, o percentual sobre a evidenciao da remunerao estratgica.

70
60
50
40
30
20
10
0
2003

2004

2005

2006

2007

Ano
Possui SI

Possui RV

Possui SI e ou RV

No possui SI e nem RV

Grfico 1: Percentual sobre remunerao estratgica de 2003 a 2007.

Fonte: Dados da pesquisa.
Na Tabela 1 e no Grfico 1, demonstra-se de forma objetiva a evoluo na
evidenciao da remunerao estratgica, ou seja, apresenta a destinao de recursos sob a
forma de salrio indireto e ou remunerao varivel ao longo do perodo a que se aplica esta
pesquisa. Observa-se que ocorre aumento na evidenciao da remunerao estratgica, ao
longo do tempo, tanto que em 2003 o nmero de empresas que evidenciaram alguma forma de
benefcios e participaes nos lucros e ou resultados representava 46% do total, e em 2007
passou para 65%. Logo, o perodo entre 2003 e 2007 apresenta um crescimento de 42% no

47

nmero de empresas que passam a evidenciar algum benefcio ou forma de participao aos
seus colaboradores.
Quanto remunerao varivel demonstrada nos relatrios da administrao,
identifica-se aumento de 31% para 58%, na comparao dos anos de 2003 e 2007,
respectivamente. Ou seja, as empresas do setor eltrico aumentaram, de forma gradativa, a
evidenciao na destinao de participao nos lucros e ou resultados.

3.1.2 Evidenciao de salrio indireto por atividade

O salrio indireto compreende os benefcios concedidos pela empresa aos

colaboradores. Neste contexto, explicita-se os benefcios disponibilizados, dentre os mais
citados de acordo com o apndice A, tem-se: alimentao; assistncia mdica hospitalar e
odontolgica; educao; transporte; capacitao e desenvolvimento profissional; creches;
previdncia privada e outros benefcios. Pois, de alguma forma, todas as empresas destinam
recursos considerveis como benefcios, independentemente de evidenciarem ou no em seus
relatrios da administrao.
Por meio do Grfico 2, visualiza-se a evoluo no nmero de empresas que passaram a
evidenciar salrios indiretos em seus relatrios da administrao.

2007

Ano

2006
2005
2004
2003
0

10

15

20

25

30

35

Nmero de empresas

Grfico 2: Nmero de empresas que evidenciaram salrio indireto - 2003 a 2007.

Fonte: Dados da pesquisa.

De acordo com a Grfico 2, a remunerao por meio de salrios indiretos apresenta

crescimento de 48% entre os anos de 2003 e 2007. Em 2003, foram 23 empresas que

48

evidenciaram a adoo de remunerao estratgica, por meio de salrios indiretos

representando 44% da amostra. Em 2007 este percentual aumentou para 65% com 34
empresas evidenciando salrios indiretos nos relatrios da administrao.
Neste contexto, tomando-se por base o Quadro 3 e Grfico 2, no que trata da evoluo
da evidenciao do salrio indireto, observa-se aumento de 8,7% do ano de 2003 para 2004,
aumento de 8% do ano de 2004 para 2005, a variao entre 2005 e 2006 manteve-se
constante, de 2006 para 2007 identifica-se crescimento de 25,9%.
Por meio da Tabela 2, explicita-se a amostra da pesquisa, com a respectiva
representatividade percentual da evidenciao de salrio indireto por atividade e por ano.

Tabela 2: Percentual de salrio indireto por atividade.

Atividades
Empresas 2003 % 2004
Gerao
12
4
33,3
5
Gerao e Distribuio
3
2
66,7
2
Gerao e Transmisso
2
0
0,0
0
Transmisso
2
2 100,0 2
Comercializao
2
1
50,0
2
Distribuio
18
12 66,7 12
Holding
7
2
28,6
2
Partic. Outras Sociedades
6
0
0,0
0
TOTAL
52
23 44,2 25
Fonte: Dados da pesquisa.

% 2005 % 2006 % 2007 %

41,7
5
41,7
5
41,7
7
58,3
66,7
2
66,7
2
66,7
3 100,0
0,0
0
0,0
0
0,0
1
50,0
100,0 2 100,0 2 100,0 2 100,0
100,0 2 100,0 2 100,0 2 100,0
66,7 13 72,2 14 77,8 14 77,8
28,6
3
42,9
2
28,6
4
57,1
0,0
0
0,0
0
0,0
1
16,7
48,1 27 51,9 27 51,9 34 65,4

Por meio do Grfico 3, no sentido de auxiliar a visualizao dos dados expostos na

Tabela 2, que trata do percentual de evidenciao da remunerao de salrio indireto, tem-se:
100,0
90,0
80,0

Percentual

70,0
60,0
50,0
40,0
30,0
20,0
10,0

de

ng

oc
S
O

ut

ra

C
om

er
c

D
is
t

ie
da

ui

r ib

iz
a
ia
l

sm
Tr
an

H
ol
di

o
is
s

o
e
o

Pa
r

tic

ip
a

em

G
er
a

er
a

Tr

an
s

is
tri
bu

is
s

G
er
a
o

0,0

Atividades
2003

2004

2005

2006

2007

Grfico 3: Percentual de salrio indireto evidenciado por atividade - 2003 a 2007

Fonte: Dados da pesquisa.

49

Observando-se a Tabela 2 de forma combinada com o Grfico 3, explicita-se a

seguinte anlise:
Na atividade gerao, conforme Grfico 3, dentre as empresas que divulgam salrio
indireto, 33,3% o fez em 2003, entre 2004 e 2006 o percentual manteve-se constante em
41,7%, em 2007 foi de 58,3%. De acordo com o Grfico 3, sob a perspectiva da demonstrao
de salrios indiretos, a atividade de gerao e distribuio apresenta percentual constante em
66,7% entre 2003 e 2006, em 2007 o percentual foi de 100%. Na atividade de gerao e
transmisso 50% das empresas evidenciam salrio indireto em 2007. Na atividade de
transmisso, 100% da amostra, no perodo entre 2003 e 2007, divulgam salrio indireto.
A anlise das empresas do setor de energia eltrica, a partir do Grfico 3, em relao a
atividade de distribuio, visualiza-se que em 2003 e 2004 o percentual de evidenciao de
salrio indireto foi de 66,7%, no ano de 2005 para 72,2%, em 2006 e 2007 manteve-se
constante em 77,8%. Quanto a atividade de comercializao, a divulgao de salrio indireto
foi de 50% em 2003 e de 100% no perodo entre 2004 e 2007. A atividade participao em
outras sociedades apresenta percentual de 16,7% no ano de 2007. A atividade Holding, em
2003 e 2004 apresenta percentual de 28,6%, em 2005 foi de 42,9%, em 2006 o percentual
tornou a ser de 28,6%, mas em 2007 nota-se aumento significativo no percentual para 57,1%.

3.1.3 Evidenciao de remunerao varivel por atividade

O Grfico 4, a seguir, apresenta o nmero de empresas que evidenciam remunerao

varivel no perodo analisado.

2007

Ano

2006
2005
2004
2003
0

10

15

20

25

30

Nmero de empresas

Grfico 4: Nmero de empresas que evidenciaram remunerao varivel - 2003 a 2007.

Fonte: Dados da pesquisa.

50

O Grfico 4 aponta o nmero de empresas que evidenciaram remunerao varivel.

Explicita-se que a remunerao varivel apresenta crescimento de 87,5% entre os anos de
2003 e 2007.
Deste modo, considerando-se a base de dados exposta no Quadro 3 e Grfico 4, no que
trata da evoluo da evidenciao da remunerao varivel, identifica-se aumento de 31,3%
do ano de 2003 para 2004, diminuio de 4,7% do ano de 2004 para 2005, aumento de 30,0%
em 2006, e aumento de 15,4% no ano de 2007.
Atravs da Tabela 3, explicita-se a amostra da pesquisa, com a respectiva
representatividade percentual da evidenciao de remunerao varivel por atividade e por
ano.

Tabela 3: Percentual de remunerao varivel por atividade.

Atividades
Empresas 2003 %
2004 %
2005 %
2006 %
2007 %
Gerao
12
4 33,3
4 33,3
3 25,0
5 41,7
5 41,7
Gerao e Distribuio
3
0
0,0
1 33,3
1 33,3
2 66,7
3 100,0
Gerao e Transmisso
2
0
0,0
0
0,0
0
0,0
0
0,0
1 50,0
Transmisso
2
1 50,0
1 50,0
1 50,0
1 50,0
1 50,0
Comercializao
2
1 50,0
2 100,0
2 100,0
2 100,0
2 100,0
Distribuio
18
10 55,6
12 66,7
12 66,7
14 77,8
13 72,2
Holding
7
0
0,0
1 14,3
1 14,3
2 28,6
4 57,1
Partic. Outras Sociedades
6
0
0,0
0
0,0
0
0,0
0
0,0
1 16,7
TOTAL
52
16 30,8
21 40,4
20 38,5
26 50,0
30 57,7
Fonte: Dados da pesquisa.

Demonstra-se no Grfico 5, de forma complementar a Tabela 3, os percentuais que

tratam da evidenciao da remunerao varivel nos relatrios da administrao das empresas
do setor eltrico brasileiro, por atividade.

51

100,0
90,0
80,0

Percentual

70,0
60,0
50,0
40,0
30,0
20,0
10,0

oc
ie
da
de
s

H
ol
di
ng
em

O
ut
ra
sS

Co
m

D
ist
rib
ui

er
ci
al
iz
a
o

o
Tr
an
sm

iss

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o
Tr
an
sm
e
er
a
o

Pa
rti
ci

pa

er
a
o

G
er
a
o

D
ist
rib
ui

0,0

Atividades
2003

2004

2005

2006

2007

Grfico 5: Percentual de remunerao varivel evidenciado por atividade - 2003 a 2007

Fonte: Dados da pesquisa.

Identifica-se na Tabela 3 de forma combinada com o Grfico 5, a seguinte anlise:

Expe-se, a partir do Grfico 5, a evidenciao por meio de percentual da remunerao
varivel das empresas que atuam no setor de energia eltrico brasileiro. Deste modo, tem-se
na atividade de gerao, no ano de 2003 e 2004 o percentual de 33,3%, em 2005 a adoo foi
de 25,0%, e nos anos de 2006 e 2007 o percentual foi de 41,7%. Na atividade de gerao e
distribuio, em relao aos anos de 2004 e 2005 o percentual na adoo de remunerao
varivel permaneceu em 33,3%, aumentou para 66,7% em 2006, e alcanou os 100,0% no ano
de 2007. A atividade de gerao e transmisso apresenta 50,0% de empresas que evidenciam
remunerao varivel em 2007. Quanto a atividade de transmisso, as empresas deste
segmento apresentam percentual de 50% na adoo da remunerao varivel no perodo entre
2003 e 2007.
Conforme o Grfico 5, em relao a evidenciao de remunerao varivel em seus
relatrio da administrao, tem-se na atividade de comercializao o percentual de 50% no
ano de 2003, e 100% no perodo entre 2004 e 2007. Na atividade de distribuio, em 2003 o
percentual foi de 55,6%, nos anos de 2004 e 2005 identifica-se aumento para 66,7%,
aumentou para 77,8% em 2006, e apresentou reduo na divulgao de remunerao varivel
para 72,2% em 2007, ou seja, destaca-se o fato de ser a nica atividade com reduo na
evidenciao no ano de 2007. As empresas que atuam na atividade holding, nos anos de 2004
e 2005 expem percentual de 14,3%, em 2006 o percentual aumentou para 28,6%, e em 2007

52

o percentual alcanou 57,1%. Na atividade participao em outras sociedades, no ano de

2007, tem-se 16,7% das empresas demonstrando a remunerao varivel no relatrio da
administrao.
A partir da base de informaes presentes no Grfico 5, constata-se o aumento no
percentual de empresas que divulgam remunerao varivel aos colaboradores, no perodo de
2003 a 2007. Neste contexto, considera-se a remunerao varivel como um incentivo ao
colaborador no sentido dele vir a se comprometer com os objetivos da empresa, fato que pode
contribuir de forma positiva na competitividade da empresa. Quanto ao colaborador, acreditase que com a expectativa de receber um valor alm da sua remunerao normal, pode afetar
de forma significativa a sua vida, no sentido de se permitir a planejar o uso deste dinheiro,
assim, ele tende a procurar desempenhar suas atividades para que a empresa tenha lucro.
Os Relatrios da Administrao das empresas analisadas no evidenciam motivos e
fatos que tenham levado algumas empresas a deixar de conceder benefcios e participao em
lucros e ou resultados a seus colaboradores. Por isso, buscou-se por meio da base de
informaes disponveis nos relatrios da administrao, identificar o desempenho
econmico-financeiro das empresas que atuam no setor eltrico brasileiro.

3.1.4 Desempenho econmico-financeiro das empresas

O desempenho econmico-financeiro das empresas foi medido por meio da margem

do lucro anual, para isto, divide-se o lucro lquido pela receita operacional lquida, conforme
apndice B. Deste modo, a partir dos dados obtidos nos relatrios da administrao,
identifica-se a margem de lucro das empresas, por atividade.
Na Tabela 4 apresenta-se o percentual da margem de lucro que demonstra o
desempenho econmico-financeiro, com nfase s empresas que divulgaram remunerao
varivel.

53

Tabela 4: A margem de lucro comparada com a evidenciao de remunerao varivel.

EMPRESAS

2003
ML % RV

Atividade Gerao
AES TIET
25,0
BAESA
CPFL GERAO
1,0
DUKE GER PARANAP
13,5
EDP ENERGIAS BR
-4,7
EMAE
IENERGIA
-309,5
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
28,2
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
7,8
CELPA
6,6
CELPE
8,2
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
26,2
Atividade Comercializao
ELETROBRS
1,6
CEMIG
21,3
Atividade Distribuio
AES SUL
25,6
AMPLA ENERG
-3,9
EBE
6,0
CELG D
CEMIG DIST
CEMAT
-6,1
COELBA
7,3
COELCE
8,8
COSERN
12,3
COPEL
5,7
PAUL F LUZ
-0,7
CPFL PIRATIN
10,1
ELEKTRO
22,2
ELETROPAULO
1,3
ENERSUL
2,4
ESCELSA
11,7
LIGHT
-12,9
RGE
-1,9
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
-3,0
CPFL ENERGIA
-4,9
EQUATORIAL
-13,5
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
-8,3
TERNA PART

2004
ML % RV

2005
ML % RV

2006
ML % RV

2007
ML % RV

29,7

45,6

44,3

41,6

X
X

22,7
7,3
2,9
4,1
63,5

X
X

29,8
18,4
10,2
-28,8
0,3
9,9

X
X

32,3
14,4
8,6
-65,7

X
X

X
X

43,2
11,5
9,7
-84,4
-12,7
29,9
34,7
21,6

34,4

X
X

10,9
10,1
15,7

X
X
X

77,6
28,0

-199,2

90,9

23,3
31,4
7,6
-12,2
5,5

X
X

31,2
-27,7
20,0
36,2

29,1
35,4
6,9
8,7
8,4

6,5
7,0
10,8
77,7

1,6
31,8

10,7
0,0

-5,7
8,9

8,2
65,0

6,5
19,8

X
X

4,7
24,3

X
X

0,8
17,8

X
X

6,9
16,9

X
X

-10,7
1,5

X
X
X

X
X

4,7
8,7
7,0

X
X
X

2,6
7,2
11,6

5,9
2,1
15,5
15,1
21,5
12,0
18,8
10,4
10,7
12,5
29,9
-2,2
18,8
12,7
5,0
7,6

12,2
7,6
19,8
17,6
20,4
23,1
16,9
14,6
21,9
4,5
6,1
10,9
-4,0
7,4

X
X

12,9
13,0
22,3
14,4
22,6
20,4
18,4
16,3
20,7
10,0
-8,4
9,6
21,3
10,3

X
X

X
X

X
X
X
X
X
X
X
X

2,0
13,2
2,7
20,8
9,5
5,1
5,4
12,7
0,1
13,4
9,1
-2,4
2,3

-2,5
4,1
23,4
-7,5

X
X
X
X
X
X
X
X
X

3,2
13,2
34,4
-0,7

X
X
X
X
X
X
X
X
X

10,2
-17,1
15,8
16,1
2,8
33,9

X
X
X
X
X
X
X
X
X

-3,1
13,8
17,5
17,6

X
X
X
X
X
X
X
X
X

X
X

1,6
X
42,1
X
Continua...

54

EMPRESAS

2003
2004
ML % RV ML % RV
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
-3,0
-0,8
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
2,4
2,1
LIGHTPAR
VBC ENERGIA
-7,5
8,4
Fonte: Dados da pesquisa.

2005
ML % RV

2006
ML % RV

...continuao.
2007
ML % RV

-1,3
0,3

0,8
2,7

2,6
3,6

7,6

4,9

20,4

12,0

9,3

16,8

De incio, analisa-se o desempenho econmico-financeiro das empresas, agrupadas

por atividade, que tenham evidenciado remunerao varivel, conforme a Tabela 4, com
anlise restrita ao perodo de 2003 a 2007:
- atividade gerao: observa-se que a CPFL GERAO apresentou crescimento contnuo.
AES TIETE at 2005 vinha apresentando crescimento, mas em 2006 comeou a ocorrer
reduo em sua margem de lucro. Situao semelhante aconteceu na empresa TRACTEBEL
no perodo de 2003 a 2006 houve crescimento, mas no ano de 2007 ocorreu reduo na
margem de lucro. Empresas como a EDP ENERGIAS BR, EMAE, IENERGIA, LIGHT S/A
tiveram prejuzo em algum exerccio, identifica-se isto por meio do resultado negativo. A
remunerao varivel foi evidenciada por 50% das empresas que atuam na atividade de
gerao, sendo que 25% delas remuneraram em todos os perodos. Ressalta-se que em 8,3%
dos casos, ou seja, em apenas uma empresa, constata-se a evidenciao de remunerao
varivel com margem de lucro negativa no ano de 2006.
- atividade gerao e distribuio: tem-se que a CELESC e a CELPE apresentaram variao
positiva da margem de lucro, a CELPA teve prejuzo no perodo de 2004, o qual resultou na
variao percentual negativa. Nesta atividade, identifica-se o fato de nenhuma empresa
evidenciar remunerao varivel no ano de 2003, enquanto que em 2007 todas evidenciaram.
- atividade gerao e transmisso: a empresa AFLUENTE divulga dados que permitem
encontrar a margem de lucro nos anos de 2006 e 2007, enquanto que a CEMIG GT
disponibiliza dados em 2007. Quanto remunerao varivel, somente a CEMIG GT
evidencia no ano de 2007.
- atividade transmisso: a CESP divulga dados que permitem o clculo da margem de lucro
a partir do ano de 2004, sendo que, no ano de 2006 apresentou margem de lucro negativa, a
TRAN PAULIST teve margem de lucro positiva em todos os anos analisados. Nesta
atividade, nota-se que 50% das empresas evidenciam a adoo de remunerao varivel.

55

- atividade comercializao: constata-se variao positiva na margem de lucro de todas as

empresas nesta atividade. Observa-se que a CEMIG evidencia remunerao varivel em todos
os perodos, mas a ELETROBRS no disponibiliza a informao em 2003.
- atividade de distribuio: a COPEL e a PAUL F LUZ apresentaram crescimento contnuo
por quatro anos seguidos, na margem de lucro. Ainda, em relao atividade de distribuio,
tendo por base a Tabela 2, no ano de 2003, as empresas AMPLA ENERG, CEMAT, PAUL F
LUZ, LIGHT e RGE; no ano de 2004, a AES SUL e a LIGHT; no ano de 2005 a
ELETROPAULO; em 2006 a LIGHT; e em 2007 a ENERSUL, tiveram prejuzo. As
empresas COELBA, COELCE, COSERN, CPFL PIRATIN, ELEKTRO e a ESCELSA,
tiveram margem de lucro positiva. A remunerao varivel, aplicada na atividade de
distribuio, fora evidenciada por 88,9% das empresas de 2003 a 2007, sendo que 33,3% das
empresas divulgam em todos os perodos. Ressalta-se algumas empresas tiveram margem de
lucro negativa e mesmo assim evidenciaram remunerao varivel, sendo: a PAUL F LUZ em
2003; a AES SUL em 2004; LIGHT nos anos de 2003, 2004 e 2006; ENERSUL em 2007.
- atividade holding: nota-se que a BRASILIANA, CEB, CPFL ENERGIA, EQUATORIAL e
REDE ENERGIA, tiveram prejuzo em algum exerccio do perodo analisado. A CPFL
ENERGIA, demonstra crescimento contnuo da margem de lucro a partir de 2004 at 2007.
Constata-se que em 2003 nenhuma empresa divulga remunerao varivel, j em 2007 57,1%
das empresas demonstram a destinao de recursos sob a forma de remunerao varivel.
- atividade participao em outras sociedades: a ENERGISA foi a nica empresa que no
teve prejuzo entre 2003 e 2007 conforme as informaes disponibilizadas nos relatrios da
administrao. No ano de 2007, a ENERGISA explicitou, por meio do relatrio da
administrao, a remunerao varivel a seus colaboradores.
Por fim, ressalta-se nas atividades de distribuio e gerao um nmero significativo
de empresas que evidenciam remunerao varivel, as quais apresentam percentual de
margem de lucro positivo, com consideraes anuais de 2003 a 2007. Na Tabela 4, mostrouse o desempenho econmico-financeiro sob a forma de percentual da margem de lucro, em
que a base de dados para clculo encontra-se no apndice B, comparativamente a divulgao
da adoo da prtica de remunerao varivel aplicada as empresas do setor eltrico
brasileiro.
Portanto, tomando-se por base a Tabela 4, visualiza-se que as empresas com margem
de lucro positiva foram as que mais evidenciaram a remunerao varivel em seus relatrios.

56

3.1.5 A comparao da margem de lucro e a remunerao varivel

Nesta etapa a pesquisa busca destacar o percentual de margem de lucro para fins de
comparao entre empresas que destinam recursos sob a forma de remunerao varivel, das
que no o faze m.
De incio, explicita-se o nmero de empresas relacionando a margem de lucro e
remunerao varivel, de 2003 a 2007.

2003

2004

2005

2006

2007

No evidencia remunerao varivel

36

31

32

26

22

Margem de lucro negativa e remunerao varivel

02

02

00

02

01

Margem de lucro positiva e remunerao varivel

14

19

20

24

29

Quadro 4: Margem de lucro e evidenciao de remunerao varivel por nmero de empresas.

Fonte: Dados da pesquisa.

No Grfico 6 demonstra-se, tomando-se por base a amostra total de 52 empresas, a

relao de margem de lucro e remunerao varivel ao longo do perodo analisado.
2007

Ano

2006
2005
2004
2003
0

10

15

20

25

30

35

40

Nmero de empresas
No evidencia remunerao varivel
Margem de lucro negativa e remunerao varivel
Margem de lucro positiva e remunerao varivel
Grfico 6: Relao da margem de lucro e remunerao varivel por nmero de empresas.
Fonte: Dados da pesquisa.

De acordo com o Quadro 4 e o Grfico 6, observa-se o significativo aumento no

nmero de empresas que evidenciaram informaes que permitiram identificar margem de
lucro positiva e remunerao varivel, com evoluo de 14 para 29, nos anos de 2003 e 2007
respectivamente.

57

O nmero de empresas, conforme Grfico 6, com margem de lucro negativa que

divulgam remunerao varivel foi de duas em 2003; 2004; e 2006, e de uma em 2007.
O Grfico 6 permite visualizar o nmero de empresas que no evidenciaram a
remunerao varivel com significativa reduo ao longo do perodo, pois, o nmero alterou
de 36 para 23, em 2003 e 2007 respectivamente.
Porm, com vistas a identificar posicionamento oposto quanto a adoo na
evidenciao da remunerao varivel, toma-se por base de anlise a Tabela 4, para
elaborao do Quadro 5, e assim, visualizar-se empresas que divulgaram em todos os anos e
as que no divulgaram em nenhum ano, a remunerao varivel em seus relatrios da
administrao, de 2003 a 2007.

Evidencia Remunerao Varivel

AES TIET
CPFL GERAO
DUKE GER PARANAP
TRAN PAULIST
CEMIG
EBE
COELCE
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ENERSUL

No Evidencia Remunerao Varivel

BAESA
EDP ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
ITAPEBI
TERMOPE
AFLUENTE
CESP
CELG D
COSERN
BRASILIANA
CEB
MPX ENERGIA
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
LIGHTPAR
VBC ENERGIA
Quadro 5: Empresas que evidenciam remunerao varivel em todos os perodos e no evidenciam a
remunerao varivel em nenhum perodo.
Fonte: Dados da pesquisa.

A partir do Quadro 5 expe-se o fato de serem 12 empresas que divulgam e 18

empresas que no divulgam, em todos os anos de 2003 a 2007, a adoo da evidenciao de
remunerao varivel em seus relatrios da administrao.
De incio, conforme Quadro 5, explicita-se que dentre as 12 empresas que divulgam
remunerao varivel, 83,3% apresentaram lucro e 16,7% tiveram prejuzo em algum perodo.
Com isto, ressalta-se o fato da PAUL F LUZ ter apresentado prejuzo em 2003 com margem
de lucro negativa de -0,71%, e da ENERSUL ter divulgado prejuzo em 2007 com margem de
lucro negativa em -8,4%, e ainda, ambas terem destinado recursos sob a forma de
remunerao varivel a seus colaboradores.

58

As 18 empresas que no evidenciaram remunerao varivel de 2003 a 2007, listadas

no Quadro 5, apresentam caractersticas distintas, pois, existe empresa que tem lucro ao longo
de todo o perodo; outras apresentam margem de lucro positiva em algum perodo; outras no
evidenciam seus dados de forma completa n o relatrio da administrao; e ainda constata-se
empresas que tiveram prejuzo em algum perodo.
Destaca-se, por intermdio do Grfico 7, as diferenas entre as 18 empresas que no
evidenciam remunerao varivel.

Informaes
insuficientes no
relatrio da
administrao
27,8%

Margem de lucro
positiva em
menos de 5
perodos
22,2%

Apresenta
prejuzo em
algum perodo
44,4%

Obteve margem
de lucro positiva
em todo perodo
5,6%

Grfico 7: Percentual das empresas que no evidenciam remunerao varivel

Fonte: Dados da pesquisa.

De acordo com o Grfico 7, observa-se que 44,4% das empresas apresentam prejuzo
em algum perodo. Em 5,6% dos casos, que corresponde a uma empresa, a COSERN,
demonstra margem de lucro positiva em todos os anos em que se aplica este estudo e no
divulga remunerao varivel a seus colaboradores.
Em 22,2% dos casos, conforme Grfico 7, representado pelas empresas ITAPEBI;
TERMOPE; AFLUENTE; e AMPLA INVEST, identifica-se margem de lucro positiva em
menos de 5 perodos, pois, em um ou outro perodo, tais empresas no evidenciam
informaes suficientes nos relatrios da administrao para fins de clculo e identificao da
margem de lucro e ou remunerao varivel.
No Grfico 7 observa-se o fato de 27,8%, dentre as 18 empresas, no disponibilizarem
informaes suficientes no relatrio da administrao ao longo de todo o perodo estudado.
Logo, no constata-se a margem de lucro e a remunerao varivel dentre os dados
disponibilizados pelas empresas BAESA; CELG D; MPX ENERGIA; GOIASPAR; e
LIGHTPAR.

59

3.2 ANLISE DOS RESULTADOS

Este estudo foi elaborado a partir da anlise das informaes sobre remunerao
estratgica evidenciadas nos relatrios da administrao das empresas que atuam no setor
eltrico brasileiro, no perodo entre 2003 a 2007. Identificou-se a divulgao de duas
modalidades de remunerao estratgica, sendo salrios indiretos que correspondem a
benefcios, e remunerao varivel que corresponde a participao nos lucros e ou resultados.
No estudo sobre a evidenciao de salrio indireto, optou-se pela diferenciao por
atividade em que as empresas atuam, com isto, observou-se na atividade distribuio em que
se encontra o maior nmero de empresas que destacam a remunerao por salrio indireto. A
adeso na destinao de recursos para salrios indiretos foi crescente em nmero de empresas
e em todas as atividades com evidenciao de salrios indiretos em 2007 comparativamente a
2003. Este estudo constata crescimento no nmero de empresas que passaram a divulgar
remunerao varivel nos relatrios da administrao, de 16 para 30, no perodo de 2003 a
2007 respectivamente. Neste sentido, identificou-se na atividade de distribuio a maior
participao no nmero de empresas que demonstram participao em lucros e ou resultados.
Em relao ao desempenho econmico-financeiro, tomando-se por base a Tabela 4,
considerado a partir da margem do lucro anual, na atividade de distribuio, um nmero
significativo de empresas tiveram prejuzo, entre 2003 e 2007, e ainda assim, divulgam
remunerao varivel. Neste contexto, aps estudo da relao entre margem de lucro e
remunerao varivel, constatou-se a evoluo 107,1% na divulgao de remunerao
varivel, cujo aumento foi de 14 para 29 empresas, nos anos de 2003 e 2007 respectivamente,
que tiveram margem de lucro positiva.
Porm, 18 empresas, as quais representam 34,6% da amostra, no divulgaram
remunerao varivel em seus relatrios da administrao, entre 2003 e 2007, alm disso,
constatou-se a ausncia de dados que permitissem identificar a margem de lucro.
Por fim, nem todas as empresas do setor de energia eltrica, mesmo com lucratividade,
evidenciam remunerao estratgica em seus relatrios da administrao.

60

4. CONCLUSES DO TRABALHO

A pesquisa teve como objetivo geral analisar a evidenciao de informaes a partir da

identificao das formas de remunerao estratgica das empresas brasileiras de energia
eltrica. Com isto, ressaltou-se a importncia dos diferentes tipos de remunerao, alm da
remunerao tradicional, como meio de atingir os resultados desejados nas organizaes.
Quanto a pergunta que motivou a pesquisa: quais as formas de remunerao
estratgica adotadas pelas empresas brasileiras de energia eltrica que tm aes negociadas
na BOVESPA?; a resposta foi alcanada a partir da anlise dos dados, organizados em
tabelas, quadros e grficos, os quais permitem concluir que as referidas empresas evidenciam
remunerao estratgica sob a forma de salrios indiretos e remunerao varivel. Deste
modo, constatou-se que a divulgao da remunerao estratgica, foi de forma gradativa, ao
longo do perodo em que se aplica esta pesquisa.
Neste contexto, expe-se que o objetivo especfico (a) foi alcanado, no intuito de
caracterizar as principais formas de remunerao estratgica, as quais encontram-se
apresentadas na fundamentao terica deste estudo. Portanto, explicita-se informaes sobre
as diferentes formas de remunerao estratgica que podem ser empregadas pelas empresas:
salrio indireto; remunerao por habilidades ou por competncias; plano privado de
aposentadoria; remunerao varivel; participao acionria e alternativas criativas ou formas
especiais de recompensa.
Neste sentido, o objetivo especfico (b) foi alcanado, o qual trata da importncia da
remunerao estratgica, tanto para as empresas quanto para os colaboradores, quando
constata-se o fato das empresas buscarem um maior comprometimento dos colaboradores,
para que participem de forma ativa na gerao de resultados satisfatrios, principalmente
frente aos concorrentes, com isto, acredita-se que na aplicao de remunerao compatvel
com a atividade, somada a salrios indiretos e remunerao varivel, tais empresas atraiam e
retenham os profissionais mais qualificados. Quanto aos colaboradores, por trabalharem numa
empresa que adota a prtica de remunerao estratgica, tendem a sentir-se recompensados
em termos financeiros e profissionais, fato que denota a ateno dada pela empresa em
relao ao desempenho e satisfao de seus colaboradores.
Deste modo, o objetivo especfico (c) foi alcanado a partir das informaes
disponibilizadas nos demonstrativos das empresas que praticam alguma forma de
remunerao, nas diferentes atividades existentes no setor eltrico brasileiro. Com isto,

61

identifica-se as empresas, por atividade, que divulgam remunerao estratgica, as quais

evidenciam apenas salrios indiretos e remunerao varivel, no perodo de 2003 a 2007.
Com isto, o estudo proposto no objetivo especfico (d) foi alcanado, quando
constatou-se a evoluo significativa do nmero de empresas que passaram a evidenciar as
formas de remunerao estratgica. Quanto ao salrio indireto evidenciado por atividade,
destaca-se as atividades de gerao e distribuio; transmisso; e comercializao com
expressivo percentual na divulgao de tais informaes. No que refere-se remunerao
varivel, tem-se nas atividades de gerao e distribuio; e comercializao, a expressiva
representatividade no percentual de empresas que evidenciaram remunerao varivel.
O objetivo especfico (e) foi alcanado a partir da comparao entre o nvel de adoo
de formas de remunerao varivel e o desempenho econmico-financeiro. Em que destacamse as atividades de distribuio e gerao com maior nmero de empresas que demonstram
remunerao varivel com percentual de margem de lucro positivo. Em funo disto,
identificou-se o aumentou no nmero de empresas, de 2003 para 2007, com margem de lucro
positiva e com evidenciao de remunerao varivel.
Portanto, a partir da exposio das caractersticas das principais formas de
remunerao estratgica, utilizando-se do referencial terico, direciona-se o entendimento
aplicvel a este estudo. Com isto, identificou-se as formas de remunerao estratgica
adotadas nas diferentes atividades praticadas pelas empresas do setor eltrico, as quais so
salrios indiretos e remunerao varivel.
Por fim, afirma-se que o presente estudo possibilitou o alcance do objetivo geral
proposto, pois mediante levantamento de dados e informaes contidos nos relatrios da
administrao, constatou-se significativo percentual na adoo da evidenciao de
remunerao estratgica no perodo analisado. Porm, considera-se a existncia de um longo
caminho a ser percorrido por empresas que ainda no visualizaram a importncia da
divulgao da remunerao estratgica.

4.1 SUGESTES PARA TRABALHOS FUTUROS

Tomando-se por base as limitaes desta pesquisa, a qual considera somente empresas
do setor de energia eltrica brasileiro, para anlise de dados e informaes disponibilizadas no
perodo de 2003 a 2007, e apenas dados e informaes evidenciados nos relatrios da
administrao, sugere-se para futuros trabalhos:

62

(i) a evidenciao da remunerao estratgica das empresas do setor eltrico por

regies;
(ii) pesquisar empresas do setor eltrico, por nveis de governana corporativa, que
evidenciam remunerao estratgica;
(iii) fazer anlise estatstica, com base nos dados disponibilizados no apndice deste
estudo, para elaborar correlao de dados (salrio indireto X receita lquida); e
(iv) investigar sobre os investimentos feitos em programas de remunerao estratgica
comparativamente aos resultados alcanados pelas empresas.

63

REFERNCIAS
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66

APNDICE
APNDICE - A

Empresas Selecionadas
Empresa

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL

Exerccio: 2003

(Mil Reais)

Formas de Remunerao Estratgica

Remunerao Varivel
Nmero de
Participao
Participao
Colaboradores
nos Lucros/
nos Resultados
Resultados

8.500

4.085
-

245
28
298
3.502
894
844

3.625
2.352
1.171

9.968

1.352
3.088

92.302

11.302

220

1.920
2.909
7.426
-

5.594
16.000

707
1.517
1.257
1.671
2.848
1.375
6.293
continua...

67

Empresa

PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT
RIO GDE ENER
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

...continuao.
Formas de Remunerao Estratgica
Remunerao Varivel
Nmero de
Participao nos Participao
Colaboradores
Lucros/
nos
Resultados
Resultados
11.647
3.245
9.434
10.750
-

3.899
-

2.963
1.012
2.307
4.006
940
1.305
3.649
1.318

1.215
4.075
345
-

2.570
-

68

Empresas Selecionadas
Empresa

Exerccio: 2003 (Mil Reais)

Formas de Remunerao Estratgica
Salrio Indireto
Assistncia
Mdica
Hospitalar e
Odontolgica

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL

Educao

Outros
Benefcios

Transporte

473
1.759
3.483
3.421

4
76
130
1.753

69
734
912

6.854
1.073
-

3.131
266
-

418
-

1.987
178
-

5.168
10.760

351
6.024

531
497

21.168

615

1.688
5.142
3.814
7.364
4.091
14.334
6.936
2.963
6.354
1.807

503
260
142
2.647
780
18
391
368

15.351
378
503
394
-

1.106
782
79
487
552
177
1.039
continua...

69

Empresa

...continuao.
Formas de Remunerao Estratgica
Salrio Indireto
Assistncia
Mdica
Hospitalar e
Odontolgica

ESCELSA
LIGHT
RIO GDE ENER
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Outros
Benefcios

Educao

Transporte

8.778
-

3.243
-

3.841
-

386
-

1.091
54
-

208
-

18
-

70

Empresas Selecionadas
Empresa

Exerccio: 2003
(Mil Reais)
Formas de Remunerao Estratgica
Salrio Indireto

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT

Alimentao

Capacitao e
desenvolvimento
profissional

Complemento
de
aposentadoria

43
1.332
3.113
3.826

52
1.374
-

343
496
2.729
8.573

2
17
-

6.869
5.759
-

559
-

13.501
3.348
-

666
-

4.314
9.843

5.405
11.979

160

30.938

8.465

74.338

1.419

1.967
6.156
1.188
6.569
3.265
28.007
8.266
4.779
7.321
2.561
12.127

174
1.036
319
1.535
941
772
1.770
542
1.453
261
-

2.929
14.347
1.526
6.199
7.013
91.856
7.772
2.364
3.891
1.442
7.692

35
133
40
143
619
348
83
82
109
47
continua..

Creches

71

.
...continuao.
Formas de Remunerao Estratgica

Empresa

Salrio Indireto
Capacitao e
Complemento
desenvolvimento
de
profissional
aposentadoria
-

Alimentao
RIO GDE ENER
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Creches
-

375
-

1.564
249
-

439
-

72

Empresas Selecionadas
Empresa

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT
RIO GDE ENER

Exerccio: 2003
Receita
Operacional
Lquida

(Mil Reais)
Balano Social

Lucro
Lquido

Sim

778.992
276.487
632.522
3.329.305
18.822
1.830.936

195.371
2.777
85.517
(156.421)
(25.000)
(58.263)
(9.205)
517.154

2.139.020
873.476
1.185.491

168.189
58.300
97.882

X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X

846.593

628.000
222.376

19.495.793
5.623.317

323.125
1.197.642

1.122.138
1.913.449
1.674.395
825.137
2.248.393
1.029.655
467.557
2.990.822
5.775.188
1.654.554
1.785.234
6.462.266
563.086
1.514.003
3.780.705
1.169.121

288.126
(75.376)
101.205
(50.423)
164.323
91.440
57.825
171.137
(40.780)
168.123
396.540
86.275
13.893
176.928
(488.403)
(23.158)

No

X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
...continuao.

73

Empresa

Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Receita
Operacional
Lquida

Lucro
Lquido

694.269
6.057.069
422.587
2.266.130
-

(21.763)
(21.202)
(297.392)
(57.219)
(189.486)
-

6.489.211
723.296
2.931.724

(198.794)
17.588
(219.929)

continua...
Balano Social
Sim

No

X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X

74

Empresas Selecionadas
Empresa

Exerccio: 2003
Nvel de governana
Nvel 1

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT
RIO GDE ENER

Nvel 2

Novo Mercado

X
X
X

X
X
X
X

continua...

75

...continuao.
Nvel de governana

Empresa
Nvel 1
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Nvel 2

Novo Mercado

X
X
X
X

76

Empresas Selecionadas
Empresa

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA

Exerccio: 2004

(Mil Reais)

Formas de Remunerao Estratgica

Remunerao Varivel
Nmero de
Participao nos
Participao
Colaboradores
Lucros/
nos Resultados
Resultados
366
7.838
6.499

2.703
-

253
114
289
3.331
874
849

7.976
-

3.609
2.476
-

13.448

1.330
2.985

13.000
109.373

969
10.668

2.943
3.774
5.738
10.778
3.757
9.823
-

1.227
18.319
4.668
6.626

725
1.408
1.232
1.337
651
65
2.908
1.055
2.450
4.410
898
1.231
continua...

77

Empresa

LIGHT
RIO GDE ENER
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

...continuao.
Formas de Remunerao Estratgica
Remunerao Varivel
Nmero de
Participao nos
Participao
Colaboradores
Lucros/
nos Resultados
Resultados
14.897
5.407

3.845
1.407

19.016
-

5.517
-

2.655
-

78

Empresas Selecionadas
Empresa

Exerccio: 2004
(Mil Reais)
Formas de Remunerao Estratgica
Salrio Indireto
Assistncia
Mdica
Hospitalar e
Odontolgica

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA

Educao

Transporte

Outros
Benefcios

1142
568
1924
5186
3982

379
32
74
126
2266

74
-

20
164
1163
1092

5561
1250
-

1
323
-

473
-

1548
182
-

6422
12934

399
5342

433
402

6029
21462

2309
582

12050
15512

1841
8190
5970
4533
20447
9184
3382
5867
1684
6554

10
323
105
5534
921
37
518
149
726

923
555
-

201
1028
384
3384
700
289
1968
1329
1722
continua...

79

Empresa

...continuao.
Formas de Remunerao Estratgica
Salrio Indireto
Assistncia
Mdica
Hospitalar e
Odontolgica

LIGHT
RIO GDE ENER
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Educao

Transporte

Outros
Benefcios

9614
1038

2017
26

3683
871

13883
612
-

1049
96
-

230
-

1660
13
-

80

Empresas Selecionadas
Empresa

Exerccio: 2004
(Mil Reais)
Formas de Remunerao Estratgica
Salrio Indireto
Alimentao

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT

Capacitao e
desenvolvimento
profissional

Complemento
de
aposentadoria

Creches

1.250
85
1.277
3.864
4.363

315
89
1.250
-

1.236
146
1.662
2.886
9.909

4
17
-

7.784
6.156

3.352
389

14.370
4.315

518
952

4.674
10.658

6.053
12.875

182

5.297
39.100

10.487

9.187
106.909

1.600

2.529
6.556
6.242
3.714
35.540
9.912
6.070
9.308
3.115
4.199
12.802

567
1.299
826
1.304
1.049
2.573
940
2.928
437
455
2.771

3.376
15.298
8.159
117.119
10.247
3.111
3.796
1.775
3.019
8.386

40
160
153
643
407
143
101
139
58
58
291
continua...

81

...continuao.
Formas de Remunerao Estratgica

Empresa

Salrio Indireto
Alimentao
RIO GDE ENER
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Capacitao e
desenvolvimento
profissional

Complemento
de
aposentadoria

Creches

4.456

937

4.854

117

19.436
677
-

4.387
332
-

17.237
452
-

330
-

82

Empresas Selecionadas
Empresa

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT
RIO GDE ENER

Exerccio: 2004
(Mil Reais)
Receita
Balano Social
Operacional
Lucro Lquido
Lquida
Sim
No

980.814
313.169
641.557
3.702.692
225.600
20.062
66.000
325.627
2.469.931

291.512
71.053
46.610
106.875
9.200
12.744
60.000
76.000
775.192

2.644.660
1.025.300
1.397.925

200.969
(124.600)
76.687

X
X

X
X
X
X
X
X
X
X

2.130.000
1.097.994

34.000
348.778

X
X

19.912.647
6.984.557

1.293.314
1.384.801

X
X

1.232.308
2.246.665
1.030.552
2.609.051
1.334.283
543.717
3.925.774
6.313.083
1.726.822
2.045.903
7.430.496
699.663
1.725.222
4.084.476
1.356.449

(131.361)
33.183
129.818
20.846
343.356
36.529
112.873
374.148
323.050
93.154
259.800
5.635
93.783
156.308
(97.606)
30.752

X
X
X

X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
continua...

83

Empresa

Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Receita
Operacional
Lquida

...continuao.
Balano Social
Lucro Lquido

769.906
6.736.253
526.125
2.650.946
-

(19.689)
(19.557)
278.919
122.928
24.631
(199.449)
-

7.465.960
845.240
3.104.768

(57.049)
17.974
260.253

Sim

No

X
X
X
X
X
X

X
X

84

Empresas Selecionadas
Empresa

Exerccio: 2004
Nvel de governana
Nvel 1

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT
RIO GDE ENER

Nvel 2

Novo Mercado

X
X
X

X
X
X
X

continua...

85

...continuao.
Nvel de governana

Empresa
Nvel 1
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Nvel 2

Novo Mercado

X
X
X
X

86

Empresas Selecionadas
Empresa

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT

Exerccio: 2005

(Mil Reais)

Formas de Remunerao Estratgica

Remunerao Varivel
Nmero de
Participao nos
Participao
Colaboradores
Lucros/
nos Resultados
Resultados
3.417
598
5.915
-

272
220
291
3.461
846
93
893

8.626
-

3.596
2.332
1.731

16.448

1.284
2.927

146.743
259.805

17.172
10.271

4.666
4.640
187.477
7.370
32.294
11.967
4.580
13.377
4.785
6.613
6.500

1.326
1.198
7.868
1.525
1.319
683
7.775
2.993
1.127
2.558
4.377
864
1.158
4.147
continua...

87

Empresa

RIO GDE ENER

Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

...continuao.
Formas de Remunerao Estratgica
Remunerao Varivel
Nmero de
Participao nos
Participao
Colaboradores
Lucros/
nos Resultados
Resultados
4.069

1.444

20.252
-

894
5.838
1.292
-

2.598
-

88

Empresas Selecionadas
Empresa

Exerccio: 2005
(Mil Reais)
Formas de Remunerao Estratgica
Salrio Indireto
Assistncia
Mdica
Hospitalar e
Odontolgica

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA

Educao

1.359
598
1.773
5.183
255
-

457
38
75
47
-

5.624
1.443
-

Transporte

163
332
871
-

1
303
-

217
-

795
183
-

6.101
14.540

546
4.852

470
368

139.096
25.190

12.174
464

9.674
-

36.893
13.950

8.315
6.617
19.312
5.237
4.931
23.564
10.615
3.523
7.878
2.225
8.509

669
313
450
244
137
1.791
785
146
380
284
357

276
535
-

1.167
1.022
10.125
89
1.129
2.531
1.259
634
2.154
1.457
1.725
continua...

26
-

Outros
Benefcios

89

Empresa

...continuao.
Formas de Remunerao Estratgica
Salrio Indireto
Assistncia
Mdica
Hospitalar e
Odontolgica

LIGHT
RIO GDE ENER
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Educao

Transporte

Outros
Benefcios

9.896
1.495

3.340
44

4.542
1.176

10.398
15.814
673
-

1.272
1.003
69
-

163
-

1.232
2.877
10
-

90

Empresas Selecionadas
Empresa

Exerccio: 2005
(Mil Reais)
Formas de Remunerao Estratgica
Salrio Indireto
Alimentao

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT

Capacitao e
desenvolvimento
profissional

Complemento
de
aposentadoria

1.654
504
1.405
3.862
393
-

8.000
315
1.150
-

Creches

10
19
-

26
-

(369)
587
2.661
2.940
-

10.777
7.086
-

3.542
418
-

15.564
2.513
-

632
1.037
-

5.122
11.453

6.663
11.435

246

98.478
41.437

13.508

138.079
153.471

2.849
1.599

6.970
6.738

1.815
1.508

3.379
16.859

207
139

32.112
2.457
3.957
41.365
13.683
4.956
9.045
3.658
4.371
15.874

9.812
323
1.894
10.714
2.903
14.093.710
4.111
468
646
3.638

111.189
1.153
8.600
78.003
12.079
124
3.859
1.680
3.103
8.966

1.169
97
596
444
233

218
52
72
323
continua...

91

...continuao.
Formas de Remunerao Estratgica

Empresa

Salrio Indireto
Alimentao
RIO GDE ENER
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Capacitao e
desenvolvimento
profissional

Complemento
de
aposentadoria

Creches

5.215

1.565

4.047

155

5.374
22.813
686
-

541
5.885
41
-

22.322
19.367
171
-

192
477
-

92

Empresas Selecionadas
Empresa

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT
RIO GDE ENER

Exerccio: 2005
Receita
Operacional
Lquida

(Mil Reais)
Balano Social
Lucro Lquido
Sim
No

1.220.073
393.442
615.068
4.323.225
184.450
22.291
198.646
540.718
2.599.847

556.052
117.190
113.081
439.406
(53.100)
63
19.725
157.340
920.096

2.994.460
1.124.792
1.603.646

207.470
98.372
134.849

X
X

X
X
X
X
X
X

X
X

1.839.873
1.205.213

196.000
468

X
X

20.776.501
8.235.621

974.589
2.003.399

X
X

2.146.000
1.976.400
6.393.847
1.233.464
2.702.117
1.581.522
619.655
4.853.536
7.070.385
1.853.455
2.201.244
8.321.469
871.221
1.223.333
4.885.733
1.503.261

126.000
41.400
990.000
186.801
581.445
189.124
116.733
502.377
755.819
232.600
658.300
(184.421)
163.900
155.200
242.844
113.660

X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
continua...

93

Empresa

Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Receita
Operacional
Lquida

...continuao.
Balano Social
Lucro Lquido

853.257
7.738.912
665.444
3.049.131
-

13.140
27.533
1.021.278
228.844
(22.612)
-

8.367.540
493.951
957.145
3.148.843

(110.730)
1.432
72.675
378.554

Sim

No

X
X
X
X
X

X
X
X
X

94

Empresas Selecionadas
Empresa

Exerccio: 2005
Nvel de governana
Nvel 1

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT
RIO GDE ENER

Nvel 2

Novo Mercado

X
X
X

X
X
X
X

continua...

95

...continuao.
Nvel de governana

Empresa
Nvel 1
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Nvel 2

Novo Mercado

X
X
X
X

96

Empresas Selecionadas
Empresa

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT

Exerccio: 2006

(Mil Reais)

Formas de Remunerao Estratgica

Remunerao Varivel
Nmero de
Participao
Participao
Colaboradores
nos Lucros/
nos Resultados
Resultados
1.565
1.691
17.753
12.000
12.185
917
-

6.504
-

285
226
294
828
4.152
905
4.041
2.206
-

17.155

1.403
2.412

138.468
209.991

18.448
10.658

2.464
7.088
4.830
150.432
609
7.653
52.028
17.957
7.717
14.592
31.361
3.278
15.901

810
1.413
1.102
8.064
1.532
1.313
709
8.119
3.008
1.135
2.649
4.316
732
continua...

97

Empresa

RIO GDE ENER

Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

...continuao.
Formas de Remunerao Estratgica
Remunerao Varivel
Nmero de
Participao
Participao
Colaboradores
nos Lucros/
nos Resultados
Resultados
5.188

1.399

32.632
2.341

5.836
5.572
80

1.313
-

98

Empresas Selecionadas
Empresa

Exerccio: 2006
(Mil Reais)
Formas de Remunerao Estratgica
Salrio Indireto
Assistncia Mdica
Hospitalar e
Odontolgica

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA

Educao Transporte

2.238
699
1.663
5.053
11.966
-

516
39
3.639
-

7.436
2.100
-

Outros
Benefcios

(2)
-

424
8
603
6.006
-

32
366
-

950
-

632
181
-

7.418
16.040

5.204

230
306

160.744
28.812

20.786
1.801

13.289

1.876
9.824
7.966
21.874
5.630
5.452
37.933
13.162
5.028
9.091
21.399
3.176
-

453
254
300
461
192
246
2.130
944
293
389
3.217
-

11.073
220
475
994
-

3.319
5.155
1.444
7.833
81
1.324
8.776
1.433
584
2.504
19.151
1.108
continua...

99

...continuao.
Formas de Remunerao Estratgica

Empresa

Salrio Indireto
Assistncia Mdica
Hospitalar e
Odontolgica
LIGHT
RIO GDE ENER
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Educao

Transporte

Outros
Benefcios

10.808
1.950

3.414
233

5.608
1.307

20.901
12.914
-

1.515
1.902
-

1.735
-

2.483
365
-

100

Empresas Selecionadas
Empresa

Exerccio: 2006
(Mil Reais)
Formas de Remunerao Estratgica
Salrio Indireto

Alimentao
Atividade Gerao
AES TIETE
1.880
BAESA
CPFL GERAO
639
GER PARANAP
1.593
ENERGIAS BR
EMAE
3.973
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
16.713
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
12.596
CELPA
8.327
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
5.915
TRAN PAULIST
12.362
Atividade Comercializao
ELETROBRS
123.268
CEMIG
70.027
Atividade Distribuio
AES SUL
3.274
AMPLA ENERG
7.679
EBE
6.560
CELG
CEMIG DIST
53.349
CEMAT
4.414
COELBA
COELCE
4.310
COSERN
COPEL
49.586
PAUL F LUZ
14.814
CPFL PIRATIN
5.362
ELEKTRO
11.039
ELETROPAULO
20.158
ENERSUL
3.740
ESCELSA
LIGHT
15.542

Capacitao e
desenvolvimento
profissional

Complemento de
aposentadoria

704

Creches

258
1.459
119
3.270
-

(7.346)
657
2.423
2.505
10.871
-

15
17
83
440
-

2.572
457
-

17.132
2.437
-

787
704
-

404

6.552
9.559

879
286

49.130
16.460

257.884
169.910

1.608

535
4.183
1.137
11.295
333
2.019
8.824
3.640
1.823
6.346
1.623
699
2.933

6.589
4.517
14.050
115.793
3.519
9.167
35.077
12.896
3.086
4.007
739
1.726
9.468

54
281
169
1.157
91
678
451
315
145
286
542
200
424
continua...

101

...continuao.
Formas de Remunerao Estratgica

Empresa

Salrio Indireto
Alimentao
RIO GDE ENER
5.515
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
26.556
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
18.502
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA
-

Capacitao e
desenvolvimento
profissional

Complemento de
aposentadoria

Creches

1.124

5.083

168

7.244
1.536
-

19.234
6.775
-

493
795
-

102

Empresas Selecionadas
Empresa

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT
RIO GDE ENER

Exerccio: 2006
Receita
Operacional
Lquida

(Mil Reais)
Balano Social
Lucro Lquido
Sim
No

1.386.958
274.000
511.307
600.135
4.561.400
120.101
22.294
215.233
5.423.107
501.098
2.705.532

614.127
165.000
86.222
394.100
(78.900)
(44.402)
32.400
67.052
(1.504.910)
100.320
979.146

X
X
X
X

3.269.694
1.129.048
-

213.646
79.359
-

X
X

42.878
-

33.306
-

2.060.337
1.323.004

(118.000)
117.752

X
X

19.635.533
9.681.271

161.318
1.718.841

X
X

1.368.784
2.206.865
2.040.700
6.314.222
1.107.069
2.734.343
1.691.328
691.131
5.384.600
4.550.499
2.091.408
2.294.700
8.354.182
823.600
1.281.225
5.211.669
1.639.671

63.965
191.121
142.000
770.000
83.779
540.600
298.258
141.300
1.242.700
767.000
306.000
501.700
373.371
50.400
139.600
(210.323)
121.000

X
X
X

X
X
X
X
X
X
X
X

X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
continua...

103

Empresa

Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Receita
Operacional
Lquida

...continuao.
Balano Social
Lucro Lquido

3.902.034
901.247
8.914.012
855.600
3.216.731
374.456

398.049
(154.192)
1.404.096
137.900
(1.789)
88.518
127.000

8.408.887
1.691.328
1.623.600
3.060.786

68.784
46.130
79.511
2.803
286.162

Sim

No

X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X

104

Empresas Selecionadas
Empresa

Exerccio: 2006
Nvel de governana
Nvel 1

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT
RIO GDE ENER

Nvel 2

Novo Mercado

X
X
X

X
X
X
X

continua...

105

...continuao.
Nvel de governana

Empresa
Nvel 1
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Nvel 2

Novo Mercado

X
X
X
X

106

Empresas Selecionadas
Empresa

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT

Exerccio: 2007

(Mil Reais)

Formas de Remunerao Estratgica

Remunerao Varivel
Nmero de
Participao nos
Participao
Colaboradores
Lucros/
nos Resultados
Resultados
1.045
1.093
36
12.200

5.287
-

283
240
300
2.920
806
93
917

12.432
1.082
-

17.131

4.039
2.155
1.742

109.976

2.276

15.721

1.369
1.290

224.013
486.483

20.351
10.818

5.481
5.328
332.201
757
6.409
54.254
14.919
5.920
12.372
31.603
3.068
3.995
-

893
1.031
8.317
1.465
1.297
8.347
3.028
1.166
2.690
4.241
739
953
continua...

107

Empresa

RIO GDE ENER

Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

...continuao.
Formas de Remunerao Estratgica
Remunerao Varivel
Nmero de
Participao nos
Participao
Colaboradores
Lucros/
nos Resultados
Resultados
4.834

1.490

28.073
5.778
3.432
283

871
7.176
1.215
27
5.534
107

8.067
-

4.224
-

108

Empresas Selecionadas Exerccio: 2007 (Mil Reais)

Formas de Remunerao Estratgica
Empresa
Salrio Indireto
Assistncia
Mdica
Hospitalar e
Odontolgica
Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA

Educao

Outros
Benefcios

Transporte

1.495
869
2.573
7.123
278
-

563
78
624
30
-

177
-

562
172
385
18
-

7.895
4.089
3.708

31
422
231

906
711

747
1.590
2.684

6.586

287

2.979

9.143
15.689

3.326

111

184.048
30.683

22.187
1.158

132.178

2.324
10.123
23.487
3.900
5.647
57.076
16.030
4.718
8.564
20.556
5.178
9.072

706
0
693
410
561
2.296
1.025
448
344
2.040
-

0
160
378
506
-

12.032
3.542
660
8.644
53
2.718
10.128
2.374
656
42.938
1.241
continua...

109

Empresa

...continuao.
Formas de Remunerao Estratgica
Salrio Indireto
Assistncia
Mdica
Hospitalar e
Odontolgica

LIGHT
RIO GDE ENER
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Educao

Outros
Benefcios

Transporte

2.314

732

2.416

25.284
2.272
13.244
1.163

2.523
60
1.269

1.610

6.288
891
1.838
6

4.033
-

1.436
-

3.162
-

110

Empresas Selecionadas
Empresa

Exerccio: 2007
(Mil Reais)
Formas de Remunerao Estratgica
Salrio Indireto
Capacitao e
desenvolvimento
profissional

Complemento
de
aposentadoria

4.406
428
-

806
313
1.672
7.200
209
28
-

(2.956)
1.133
1.596
2.694
8.800

28
15
93
-

18.298
8.761
5.236

1.595
755
2.103

18.540
1.342
5.783

899
225
42

14.553

337

22.982

360

6.626
7.716

638

7.049
3.864

70
120

127.708
69.116

54.464
15.265

175.828
101.696

1.651

3.718
5.997
53.206
5.183
4.770
54.476
16.442
5.951
12.547
21.055
4.738
7.010
-

885
2.001
11.196
958
2.544
7.848
4.092
1.770
5.224
629
798
888
-

6.528
15.164
73.570
651
8.862
(64.348)
13.489
3.088
2.614
111.938
1.978
3.716
-

80
137
1.230
6
799
500
383
181
320
635
43
118
continua...

Alimentao
Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT

2.074
717
1.431

Creches

111

...continuao.
Formas de Remunerao Estratgica

Empresa

Salrio Indireto
Capacitao e
desenvolvimento
profissional

Complemento
de
aposentadoria

5.484

1.221

2.853

180

30.228
4.902
20.475
602

7.712
1.020
2.951
215

21.640
1.470
2.969

778
73
233

17.427
-

973
-

18.576
-

397
-

Alimentao
RIO GDE ENER
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Creches

112

Empresas Selecionadas
Empresa

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT
RIO GDE ENER

Exerccio: 2007
Receita
Operacional
Lquida

(Mil Reais)
Balano Social

Lucro
Lquido

Sim

1.463.880
303.000
647.748
634.238
4.513.475
95.988
23.591
205.492
241.564
4.992.378
3.043.427

609.110
280.020
72.783
439.791
(81.000)
(2.988)
61.455
83.880
1.077.241
78.000
1.045.627

3.166.800
1.129.491
1.988.206

345.990
114.217
311.526

X
X
X

40.568
2.665.603

31.466
747.024

2.181.706
1.315.414

179.000
855.483

X
X

22.453.551
10.245.914

1.547.857
1.735.449

X
X

1.310.684
2.126.696
1.993.086

34.689
153.331
231.000

5.976.411
1.128.979
2.898.234
1.702.377
749.818
5.422.126
4.460.696
1.976.945
2.256.073
7.130.829
693.237
1.229.536
4.755.189
1.601.825

771.000
147.144
647.416
245.000
169.114
1.106.610
819.000
323.000
466.900
712.631
(58.056)
118.582
1.010.996
165.000

X
X

No

X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X

X
X

X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
continua...

113

Empresa

Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Receita
Operacional
Lquida

Lucro
Lquido

8.748.241
873.887
9.409.535
878.974
3.300.191
508.689

(270.780)
120.302
1.643.436
154.444
(104.139)
51.454
214.251

7.193.352
1.702.377
1.610.357
2.715.300

188.744
60.639
327.758
16.097
455.560

...continuao.
Balano Social
Sim

No

X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X

114

Empresas Selecionadas
Empresa

Exerccio: 2007
Nvel de governana
Nvel 1

Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT
RIO GDE ENER

Nvel 2

Novo Mercado

X
X
X

X
X
X
X

continua...

115

...continuao.
Nvel de governana

Empresa
Nvel 1
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Nvel 2

Novo Mercado

X
X
X
X

116

APNDICE - B

Desempenho financeiro medido por meio da margem de lucro - Exerccio 2003 (Mil Reais)

Empresa
Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL

Receita
Operacional
Lquida

Lucro Lquido

ML %

778.992

195.371

25,08

276.487
632.522
3.329.305

2.777
85.517
(156.421)
25.000
(58.263)
(9.205)

1,00
13,52
-4,70

18.822

-309,55

1.830.936

517.154

28,25

2.139.020
873.476
1.185.491

168.189
58.300
97.882

7,86
6,67
8,26

846.593

628.000
222.376

26,27

19.495.793
5.623.317

323.125
1.197.642

1,66
21,30

1.122.138
1.913.449
1.674.395

288.126
(75.376)
101.205

25,68
-3,94
6,04

825.137
2.248.393
1.029.655
467.557
2.990.822
5.775.188
1.654.554
1.785.234
6.462.266
563.086

(50.423)
164.323
91.440
57.825
171.137
(40.780)
168.123
396.540
86.275
13.893

-6,11
7,31
8,88
12,37
5,72
-0,71
10,16
22,21
1,34
2,47
continua...

117

...continuao.
Empresa
ESCELSA
LIGHT
RIO GDE ENER
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Receita
Operacional
Lquida

Lucro Lquido

ML %

1.514.003
3.780.705
1.169.121

176.928
(488.403)
(23.158)

11,69
-12,92
-1,98

694.269
6.057.069
422.587

(21.763)
(21.202)
(297.392)
(57.219)

-3,05
-4,91
-13,54

2.266.130

(189.486)

-8,36

6.489.211

(198.794)

-3,06

723.296

17.588

2,43

2.931.724

(219.929)

-7,50

118

Desempenho financeiro medido por meio da margem de lucro - Exerccio 2004 (Mil Reais)

Empresa
Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT

Receita
Operacional
Lquida

Lucro Lquido

ML %

980.814

291.512

29,7

313.169
641.557
3.702.692
225.600
20.062

71.053
46.610
106.875
9.200
12.744

22,7
7,3
2,9
4,1
63,5

66.000

60.000

90,9

325.627
2.469.931

76.000
775.192

23,3
31,4

2.644.660
1.025.300
1.397.925

200.969
(124.600)
76.687

7,6
-12,2
5,5

2.130.000
1.097.994

34.000
348.778

1,6
31,8

19.912.647
6.984.557

1.293.314
1.384.801

6,5
19,8

1.232.308
2.246.665

(131.361)
33.183
129.818

-10,7
1,5

1.030.552
2.609.051
1.334.283
543.717
3.925.774
6.313.083
1.726.822
2.045.903
7.430.496
699.663
1.725.222
4.084.476

20.846
343.356
36.529
112.873
374.148
323.050
93.154
259.800
5.635
93.783
156.308
(97.606)

2,0
13,2
2,7
20,8
9,5
5,1
5,4
12,7
0,1
13,4
9,1
-2,4
continua...

119

...continuao.
Empresa
RIO GDE ENER
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Receita
Operacional
Lquida
1.356.449

Lucro Lquido
30.752

ML %
2,3

2.650.946

(19.689)
(19.557)
278.919
122.928
24.631
(199.449)

7.465.960

(57.049)

-0,8

845.240

17.974

2,1

3.104.768

260.253

8,4

769.906
6.736.253
526.125

-2,5
4,1
23,4
-7,5

120

Desempenho financeiro medido por meio da margem de lucro - Exerccio 2005 (Mil Reais)

Empresa
Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT
RIO GDE ENER

Receita
Operacional
Lquida

Lucro Lquido

ML %

1.220.073

556.052

45,6

393.442
615.068
4.323.225
184.450
22.291
198.646

117.190
113.081
439.406
(53.100)
63
19.725

29,8
18,4
10,2
-28,8
0,3
9,9

540.718
2.599.847

157.340
920.096

29,1
35,4

2.994.460
1.124.792
1.603.646

207.470
98.372
134.849

6,9
8,7
8,4

1.839.873
1.205.213

196.000
468

10,7
0,0

20.776.501
8.235.621

974.589
2.003.399

4,7
24,3

2.146.000
1.976.400

126.000
41.400

5,9
2,1

6.393.847
1.233.464
2.702.117
1.581.522
619.655
4.853.536
7.070.385
1.853.455
2.201.244
8.321.469
871.221
1.223.333
4.885.733
1.503.261

990.000
186.801
581.445
189.124
116.733
502.377
755.819
232.600
658.300
(184.421)
163.900
155.200
242.844
113.660

15,5
15,1
21,5
12,0
18,8
10,4
10,7
12,5
29,9
-2,2
18,8
12,7
5,0
7,6
continua...

121

...continuao.
Empresa
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Receita
Operacional
Lquida

Lucro Lquido

ML %

853.257
7.738.912
665.444

13.140
27.533
1.021.278
228.844

3,2
13,2
34,4

3.049.131

(22.612)

-0,7

8.367.540
493.951

(110.730)
1.432

-1,3
0,3

957.145

72.675

7,6

3.148.843

378.554

12,0

122

Desempenho financeiro medido por meio da margem de lucro - Exerccio 2006 (Mil Reais)

Empresa
Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT
RIO GDE ENER

Receita
Operacional
Lquida

1.386.958
274.000
511.307
600.135
4.561.400
120.101
22.294

Lucro Lquido

614.127

ML %

44,3
0,0
32,3
14,4
8,6
-65,7
-199,2

215.233
5.423.107
501.098
2.705.532

165.000
86.222
394.100
(78.900)
(44.402)
32.400
67.052
(1.504.910)
100.320
979.146

3.269.694
1.129.048
2.022.320

213.646
79.359
217.799

6,5
7,0
10,8

42.878

33.306

77,7

2.060.337
1.323.004

(118.000)
117.752

-5,7
8,9

19.635.533
9.681.271

161.318
1.718.841

0,8
17,8

1.368.784
2.206.865
2.040.700

63.965
191.121
142.000

4,7
8,7
7,0

6.314.222
1.107.069
2.734.343
1.691.328
691.131
5.384.600
4.550.499
2.091.408
2.294.700
8.354.182
823.600
1.281.225
5.211.669
1.639.671

770.000
83.779
540.600
298.258
141.300
1.242.700
767.000
306.000
501.700
373.371
50.400
139.600
(210.323)
121.000

12,2
7,6
19,8
17,6
20,4
23,1
16,9
14,6
21,9
4,5
6,1
10,9
-4,0
7,4
continua...

31,2
-27,7
20,0
36,2

123

...continuao.
Empresa

Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Receita
Operacional
Lquida

Lucro Lquido

ML %

3.902.034
901.247
8.914.012
855.600
0
3.216.731
374.456

398.049
(154.192)
1.404.096
137.900
(1.789)
88.518
127.000

10,2
-17,1
15,8
16,1

8.408.887
1.691.328

68.784
46.130

0,8
2,7

1.623.600

79.511
2.803
286.162

4,9

3.060.786

2,8
33,9

9,3

124

Desempenho financeiro medido por meio da margem de lucro - Exerccio 2007 (Mil Reais)

Empresa
Atividade Gerao
AES TIETE
BAESA
CPFL GERAO
GER PARANAP
ENERGIAS BR
EMAE
IENERGIA
INVESTCO
ITAPEBI
LIGHT S/A
TERMOPE
TRACTEBEL
Atividade Gerao Distribuio
CELESC
CELPA
CELPE
Atividade Gerao Transmisso
AFLUENTE
CEMIG GT
Atividade Transmisso
CESP
TRAN PAULIST
Atividade Comercializao
ELETROBRS
CEMIG
Atividade Distribuio
AES SUL
AMPLA ENERG
EBE
CELG
CEMIG DIST
CEMAT
COELBA
COELCE
COSERN
COPEL
PAUL F LUZ
CPFL PIRATIN
ELEKTRO
ELETROPAULO
ENERSUL
ESCELSA
LIGHT
RIO GDE ENER

Receita
Operacional
Lquida
1.463.880
303.000
647.748
634.238
4.513.475
95.988
23.591
205.492
241.564
4.992.378

Lucro Lquido

609.110

ML %

41,6
0,0
43,2
11,5
9,7
-84,4
-12,7
29,9
34,7
21,6

3.043.427

280.020
72.783
439.791
(81.000)
(2.988)
61.455
83.880
1.077.241
78.000
1.045.627

3.166.800
1.129.491
1.988.206

345.990
114.217
311.526

10,9
10,1
15,7

40.568
2.665.603

31.466
747.024

77,6
28,0

2.181.706
1.315.414

179.000
855.483

8,2
65,0

22.453.551
10.245.914

1.547.857
1.735.449

6,9
16,9

1.310.684
2.126.696
1.993.086

34.689
153.331
231.000

2,6
7,2
11,6

5.976.411
1.128.979
2.898.234
1.702.377
749.818
5.422.126
4.460.696
1.976.945
2.256.073
7.130.829
693.237
1.229.536
4.755.189
1.601.825

771.000
147.144
647.416
245.000
169.114
1.106.610
819.000
323.000
466.900
712.631
(58.056)
118.582
1.010.996
165.000

12,9
13,0
22,3
14,4
22,6
20,4
18,4
16,3
20,7
10,0
-8,4
9,6
21,3
10,3
continua...

34,4

125

...continuao.
Empresa
Atividade Holding
BRASILIANA
CEB
CPFL ENERGIA
EQUATORIAL
MPX ENERGIA
REDE ENERGIA
TERNA PART
Atividade Participao em Outras Sociedades
AES ELPA
AMPLA INVEST
GOIASPAR
ENERGISA
LIGHTPAR
VBC ENERGIA

Receita
Operacional
Lquida

Lucro Lquido

ML %

8.748.241
873.887
9.409.535
878.974
0
3.300.191
508.689

(270.780)
120.302
1.643.436
154.444
(104.139)
51.454
214.251

-3,1
13,8
17,5
17,6

7.193.352
1.702.377

188.744
60.639

2,6
3,6

1.610.357

327.758
16.097
455.560

20,4

2.715.300

1,6
42,1

16,8