anos aM, 7 bX CAE INCAE Autos Importados S.A." EI 31 de enero de 2003, el Ingeniero Juan Antonio Castillo, Presidente Ejecutivo de Autos Importados S.A. (AISA), se encontraba ansioso por conocer los resultados financieros del primer mes de operaciones de su empresa. Para tal efecio el Ingeniero Castillo habia ordenado todos los documentos de soporte de las operaciones de la empresa para elaborar y luego interpretar los estados financieros de la empresa: estado de resultados, balance general, estado de utilidades acumuladas, y estado de flujo de efectivo. Antecedentes ‘Autos Importados S.A. (AISA), es una empresa salguaniquense que se dedica a la importacién y venta de autos usados. La misma fue fundada a principios de enero de 2003 por iniciativa del Ingeniero Juan Antonio Castillo, quien habia decidido renunciar 4 su puesto de Subgerente de Ventas en una empresa salguaniquense de distribucién de autos de una prestigiosa marca japonesa, para emprender su propio negoc' EI Ingeniero Castillo, quien tenia muchos aflos de experiencia en la industria, habia visualizado una oportunidad de negocios en la importacién de autos usados los cuales eran importados principalmente de Estados Unidos. Para estos autos existia un importante mercado en Salguanica el cual estaba constituido por personas de clase media que no tenian los suficientes recursos econémicos para adquirir un auto nuevo. Inicialmente el Ingeniero Castillo considerd la opeién de importar autos de Estados Unidos, sin embargo, observé que muchos de sus posibles clientes preferian las marcas japonesas 0 coreanas. Consecuentemente, decidié explorar la opcién de importar autos usados de Corea. Por medio de un viejo amigo logrd establecer los contactos correspondientes para hacer Ia primera importacién de autos. Sin embargo, para hacerla necesitaba que su negocio se "Este caso fue escrito por el Dr. Luis Noel Alfaro Gramajo, Profesor de INCAE, gracias al apoyo de una empresa que prefiere permanecer andnima. El mismo fue escrito con el objetivo de servir como base discusién en clase. INCAE, Campus Francisco de Sola, Montefresco, Managua, Nicaragua, marzo de 2003. Revisado en enero de 2004. Distribueion restringida, Prohibida su reproduccién, Derechos reservados © del autor.encontrara legalmente constituido. Por lo tanto, a principios de enero de 2003 decidi6 inscribir formalmente su empresa. Esta fue creada he inscrita formalmente como Sociedad Anénima el 3 de enero de 2003. Para tal efecto el Ingeniero Castillo invité a participar como socios en la empresa a su hermano el Licenciado Roberto Castillo y a tuno de sus mejores amigos de infancia el Ingeniero Luis Ivin Portillo. El Ingeniero Roberto Castillo con sus ahorros aports el 60% del capital accionario de la empresa el cual ascendié a 1,000,000 de Pesos.’ E] 40% restante del capital fue aportado por el Licenciado Roberto Castillo (200,000 Pesos, cantidad equivalente al 20% del capital accionario) y el Ingeniero Luis Ivan Portillo (200,000 Pesos, cantidad equivalente al 20% del capital accionario). Del total del capital, 992,000 Pesos fueron depositados el mismo 3 de enero en una cuenta que abrié la empresa en el Banco Industrial S.A. para manejar los fondos de la empresa. En caja se dejé el resto de dinero para el pago de gastos menores. Los gastos de organizacién de la empresa ascendieron a 15,000 Pesos y fueron cancelados el 4 de enero de 2003 con un cheque de la cuenta de la empresa. EI 5 de enero de 2003 la empresa compré en 500,000 Pesos y pagé por medio de un cheque de su cuenta las instalaciones de una empresa que anteriormente se habia dedicado a la compra y venta de autos usados. Estas instalaciones consistian en unas pequefias oficinas las cuales se encontraban en un lote de 1,500 varas cuadradas, Estas instalaciones se encontraban localizadas a orillas de la carretera panamericana a 20 kilometros de la ciudad capital de Salguanica. Las oficinas fueron valuadas en 100,000 Pesos y el lote (el cual serviria para parquear y exhibir los vehiculos) en 400,000 Pesos. Se estimaba que las instalaciones tendrian tna vida itil de 10 afios. Para estimar la depreciacién se utilizaria el método de depreciacién en linea recta. E16 de enero de 2003 por medio de un cheque de la cuenta de la empresa se pagé la cantidad de 27,000 Pesos por concepto de equipo de oficina (computadoras, escritorios, archivos, etc.). Se estimaba que la vida econdmica de este equipo de oficina seria de cinco afios. El método de depreciacién que se utilizaria seria el de linea recta EI 10 de enero de 2003 los socios de la empresa decidieron nombrar como Presidente Ejecutivo de la empresa al Ingeniero Juan Antonio Castillo y contratar a una secretaria ejecutiva y a dos ejecutivos de ventas. Al Ingeniero Castillo se le pagaria un salario ‘mensual de 8,000 Pesos por mes como Presidente Ejecutivo de la empresa mas el 2.5% de comisiones sobre el total de ventas de la empresa. Asimismo, a la secretaria ejecutiva se le pagaria un salario mensual de 3,000 Pesos y a los ejecutivos de ventas un salario mensual de 3,500 Pesos més el 2.5% de comisiones sobre el total de ventas que cada uno realizara, EI 12 de enero de 2003 se recibié en la empresa el primer lote de autos usados importados. Este lote consistia en 20 vehiculos tipo sedan, por el cual ese mismo dia se pagé a la empresa que se habia encargado de la importacidn de los autos un total de 385,000 Pesos. Este pago fue realizado por medio de un cheque de la cuenta de AISA. > El Peso era la moneda oficial de la Repdblica de Salguanica. En diciembre de 2002 el tipo de cambio oficial del Peso con respecto al délar de USA era de 7.70 Pesos por Délar.EI 14 de enero de 2003 se vendieron al contado tres autos. El primero se vendié en 25,000 Pesos, el segundo en 26,000 Pesos, y el tercero en 24,500 Pesos. EI 15 de enero de 2003 se vendieron a una empresa privada de taxis rotativos, que operaba en fa capital de Guatemala, 10 vehiculos a crédito. El precio de cada vehiculo fue de 30,000 Pesos, de los cuales la empresa de taxis rotativos pag6 el 10% al contado y se comprometié a cancelar el resto en 12 pagos mensuales a una tasa de interés anual del 18% sobre saldos. EL 15 de enero la empresa obtuvo un préstamo hipotecario del Banco Industrial. Este préstamo fue por un monto de 350,000 Pesos, a diez afios plazo y a una tasa de interés anual de 16% sobre saldos. Como garantia ante el banco se pusieron las instalaciones que recientemente habia comprado la empresa. El dinero recibido por concepto del préstamo fue depositado en la cuenta bancaria de la empresa. El 20 de enero se recibié en la empresa el segundo lote de autos usados importados. Este lote estaba compuesto por 22 vehiculos a un costo total de 423,500 Pesos. De este monto la empresa pago 300,000 Pesos con un cheque de su cuenta en el Banco Industrial y se comprometié a cancelar en un mes los 123,500 Pesos restantes. EI 25 de enero IASA vendié a una cooperativa de taxis 10 vehiculos @ crédito con precio de contado (sin intereses). Estos vehiculos fueron vendidos a un precio de 35,000 Pesos cada uno. La empresa recibié en concepto de prima el 20% del precio de cada vehiculo. El saldo la cooperativa se comprometié a cancelarlo en 10 pagos mensuales. E131 de diciembre se realiz6 una reunién entre los tres socios y se decidié que dado el alto volumen de ventas registrado por la empresa en su primer mes de operaciones, los socios debian de empezar a obtener los réditos de su inversién por lo que se decreté la eparticién de 50,000 Pesos en concepto de dividendos de acuerdo con la participacién accionaria de cada socio, Estos dividendos se pagaron inmediatamente en efe AI31 de enero de 2003 se tenian pendientes de pago las siguientes cuentas 1. Salarios P.12,774 2. Comisiones Sobre Ventas P. 36,725 3. Gastos de Publicidad P. 4,000 4. Gastos Generales P. 1,500 Asimismo, el 31 de enero se realizé un inventario fisico y se determiné que se tenian en existencia 19 vehiculos los cuales habian sido valuados en P. 365,750 con base en su costo de adquisicién, En Salguanica la tasa del impuesto sobre la renta era del orden del 30%.