Universidad Autnoma de Quertaro

Facultad de Contadura y Administracin

Divisin de Estudios de Posgrado
Centro de Ingeniera y Desarrollo Industrial

Maestra en Gestin de la Tecnologa

Gestin Financiera
Dr. Michael Demmler

Carlos Ramrez Morales

Tarea: Inversiones

15 de noviembre de 2015

1
Inversiones
Empresa E est considerando la ampliacin de sus activos fijos con una nueva mquina.
Precio de compra
Costo de envi
Vida til
Valor de rescate final esperado (dentro de 4 aos)

$75,000
$5,000
4 aos
$3,000

La empresa calcula que el uso de la nueva mquina generar los siguientes flujos de
efectivo de ingresos operativos netos adicionales, antes de considerar la depreciacin y
los impuestos. La forma de depreciacin aplicada es lineal. La tasa de impuestos es 20%.
Periodo t
FE en $

t1
+ 20,500

t2
+ 24,150

t3
+ 23,200

t4
+ 23,750

Calcular los flujos de efectivo operativos incrementales despus de impuestos de t0 a t4

que generar la inversin.
Paso A: Flujo de Efectivo en t0
t0
(+)
(=)

Costo del bien nuevo

Gastos de capitalizacin
Flujo de salida inicial

t0
-80,000

t1
(1)?
20,400

75,000
5,000
80,000

t2
(2)?
23,320

t3
(3)?
22,560

t4
(4)?
25,400

Paso B: Flujo de Efectivo en t1 t3

()

Cambio de ingresos de operacin excluyendo

depreciacin
Incremento en depreciacin
=

t1

t2

t3

20,500

24,150

23,200

(-) 20,000

(-) 20,000

(-) 20,000

500
(-) 100
400
20,000
(1) 20,400

4,150
(-) 830
3,320
20,000
(2) 23,320

3,200
(-) 640
2,560
20,000
(3) 22,560

80,000
=
= 20,000

4

(=) Cambio neto en ingreso antes de impuesto

() Incremento en impuesto (20%)
(=) Cambio neto en ingreso despus de impuesto
(+) Incremento en depreciacin
(=) Flujo de Efectivo neto del periodo
Paso C: Flujo de Efectivo en t4

2
t4
()
(=)
()
(=)
(+)
(=)
(+)
()
(=)

Cambio de ingresos de operacin excluyendo depreciacin

Incremento en depreciacin
Cambio neto en ingreso antes de impuesto
Incremento en impuesto (20%)
Cambio neto en ingreso despus de impuesto
Incremento en depreciacin
Flujo de Efectivo neto del ltimo periodo antes de las consideraciones de conclusin
del proyecto
Valor de rescate
Impuestos por venta del nuevo bien
Flujo de Efectivo del ltimo periodo

23,750
(-) 20,000
3,750
(-) 750
3,000
20,000
23,000
3,000
(-) 600
(4) 25,400

Flujos de Efectivo operativos incrementales despus de impuestos de t0 a t4

t0
-80,000

t1
+ 20,400

t2
+ 23,320

t3
+ 22,560

t4
+ 25,400