GUIA DE EJERCICIOS UNIDAD III APALANCAMIENTO

INDICACIONES GENERALES
Desarrollar en grupo.
Ponderacin 30% de la tercera evaluacin.
Fecha de entrega el da del III parcial.
Presentacin impreso y CD.
Verificar la portada del trabajo (que incluya a todos los integrantes del grupo).
La gua se debe desarrollar en el orden cronolgico y se deber de referenciar
con el nmero de ejercicio que se va desarrollando.
Deber de anexar la gua en el trabajo impreso.
Teora:
Elaborar un mapa conceptual del tema: APALANCAMIENTO

Desarrollar los siguientes ejercicios:

E-1
Baby tiene ventas de 20,000 unidades a precio de $22.00 por unidad. La empresa incurre en
costos operativos fijos de $31,000.00 y costos operativos variables de $15.00 por unidad. Cul es el
grado de apalancamiento operativo (GAO) de Baby a un nivel base de ventas de 20,000 unidades?
E-2
Chicos tiene ventas de 15,000 unidades a precio de $20.00 por unidad. La empresa incurre en
costos operativos fijos de $30,000.00 y costos operativos variables de $12.00 por unidad. Cul es el
grado de apalancamiento operativo (GAO) de Chicos a un nivel base de ventas de 15,000 unidades?
E-3
Grado de apalancamiento operativo Grey Products tiene costos operativos fijos de
$380,000.00, costos operativos variables de $16.00 por unidad, y un precio de venta de $63.50 por
unidad.
a) Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.
b) Determine la UAII de la empresa a 9,000, 10,000 y 11,000 unidades, respectivamente.
c) Con 10,000 unidades como base, cules son los cambios porcentuales en unidades vendidas y en
la UAII, a medida que las ventas se desplazan del nivel base a los otros niveles de ventas indicados en
el inciso b)?
d) Use los porcentajes calculados en el inciso c) para determinar el grado de apalancamiento operativo
(GAO).
e) Utilice la frmula del grado de apalancamiento operativo para determinar el GAO a 10,000 unidades.
E-4
Grado de apalancamiento operativo: Grfico Levin Corporation tiene costos operativos fijos de
$72,000.00, costos operativos variables de $6.75 por unidad y un precio de venta de $9.75 por unidad.
a) Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.

MERCADO Y FINANZAS

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b) Determine el grado de apalancamiento operativo (GAO) para los siguientes niveles de ventas
unitarias: 25,000, 30,000 y 40,000.
c) Grafique las cifras del GAO calculadas en el inciso b) (sobre el eje y) contra los niveles de ventas
(sobre el eje x).
d) Calcule el grado de apalancamiento operativo a 24,000 unidades; agregue este punto a su grfica.
e) Qu principio ilustran sus cifras y grfica?
E-5
Stallings Specialty Paint Company tiene costos fijos de operacin de $3 millones al ao. Los
costos variables de operacin son de $1.75 por cada media pinta de pintura producida, y el precio de
venta promedio es $2.00 por media pinta.
a) Cul es el punto de equilibrio operativo anual en trminos de medias pintas (QPE)? Y en dlares
de ventas (VPE)?
b) Si los costos variables de operacin disminuyen a $1.68 por media pinta, qu pasa con el punto de
equilibrio operativo (QPE)?
c) Si los costos fijos aumentan a $3.75 millones por ao, cul sera el efecto sobre el punto de
equilibrio operativo (QPE)?
d) Calcule el grado de apalancamiento operativo (GAO) para el nivel actual de ventas de 16 millones
de medias pintas.
e) Si se espera que las ventas aumenten 15% de la posicin actual de 16 millones de medias pintas,
cul sera el cambio porcentual resultante en la ganancia operativa (UAII) a partir de esta posicin?

E-6
Gahlon Gearing, Ltd., tiene un GAO de 2 para el nivel actual de produccin y ventas de
$10,000.00 unidades. El ingreso operativo resultante es $1,000.00.00
a) Si se espera que las ventas aumenten 20% con respecto a esta posicin de ventas de 10,000
unidades, cul sera la cifra de ganancia operativa resultante?
b) Para la nueva posicin de ventas de la compaa de 12,000 unidades, cul ser el nuevo GAO
de la empresa?
E-7
Parker Investments tiene UAII de $20,000.00, gastos por intereses de $3,000.00.00 y
dividendos de acciones preferentes por $4,000.00. Si paga impuestos a una tasa del 38%, cul es el
grado de apalancamiento financiero (GAF) de Parker a un nivel base de UAII de $20,000.00?

E-8
Grado de apalancamiento financiero Northwestern Savings and Loan tiene una estructura de
capital actual integrada por $250,000.00 de deuda al 16% de inters anual y 2,000 acciones comunes.
La empresa paga impuestos a la tasa del 40%.
a) Con los valores de UAII de $80,000.00 y $120,000.00, determine las ganancias por accin (GPA)
relacionadas.
b) Considere los $80,000.00 de UAII como base y calcule el grado de apalancamiento financiero
(GAF).
c) Trabaje nuevamente con los incisos a) y b) suponiendo que la empresa tiene $100,000.00 de deuda
al 16% de inters anual y 3,000 acciones comunes.
E-9
GAF y representacin grfica de planes de financiamiento Wells and Associates tiene una UAII
de $67,500.00. Los costos de intereses son de $22,500.00 y la empresa posee 15,000 acciones
comunes en circulacin. Considere una tasa impositiva del 40%.
a) Utilice la frmula del grado de apalancamiento financiero (GAF) para calcular el GAF e la empresa.
MERCADO Y FINANZAS

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b) Use un sistema de ejes UAII-GPA y grafique el plan de financiamiento de Wells and Associates.
c) Si la empresa tiene tambin 1,000 acciones preferentes que pagan un dividendo anual de $6.00
cada una, cul es el GAF?
d) Grafique el plan de financiamiento, incluyendo las 1,000 acciones preferentes de $6.00, en los ejes
que utiliz en el inciso b).
e) Analice brevemente la grfica de los dos planes de financiamiento.
E-10 Integracin: Varias medidas de apalancamiento Play-More Toys fabrica pelotas de playa
inflables y vende 400,000 pelotas al ao. Cada pelota fabricada tiene un costo operativo variable de
$0.84 y se vende en $1.00. Los costos operativos fijos son de $28,000.00. La empresa tiene gastos de
intereses anuales de $6,000.00, dividendos de acciones preferentes de $2,000.00, y una tasa
impositiva del 40%.
a) Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.
b) Calcule el GAO mediante la frmula del grado de apalancamiento operativo (GAO).
c) Calcule el GAF mediante la frmula del grado de apalancamiento financiero (GAF).
d) Calcule el GAT mediante la frmula del grado de apalancamiento total (GAT). Compare este
resultado con el producto del GAO y GAF que calcul en los incisos b) y c).
E-11 Sensibilidad de la UAII Stewart Industries vende su producto terminado en $9 por unidad. Sus
costos operativos fijos son de $20,000 y el costo operativo variable por unidad es de $5.00
a) Calcule las utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) de la empresa para ventas de 10,000
unidades.
b) Calcule las UAII de la empresa para ventas de 8,000 y 12,000 unidades, respectivamente.
c) Calcule los cambios porcentuales en las ventas (a partir del nivel base de 10,000 unidades) y los
cambios porcentuales relacionados de la UAII para los cambios en las ventas indicados en el inciso b).
d) De acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso c), comente la sensibilidad de los cambios en
la UAII en respuesta a los cambios en las ventas.
E-12 Clculos de GPA Southland Industries tiene en circulacin $60,000.00 de bonos que pagan el
16% de inters anual, 1,500 acciones preferentes que pagan un dividendo anual de $5.00 cada una, y
4,000 acciones comunes. Suponiendo que la empresa tiene una tasa impositiva del 40%, calcule las
ganancias por accin (GPA) para los siguientes niveles de UAII:
a) $24,600.00
b) $30,600.00
c) $35,000.00
E-13 Integracin: Apalancamiento y riesgo La empresa R tiene ventas de 100,000 unidades a $2.00
por cada una, costos operativos variables de $1.70 por unidad, y costos operativos fijos de $6,000.00.
El inters es de $10,000.00 anuales. La empresa W tiene ventas de 100,000 unidades a $2.50 por
unidad, costos operativos variables de $1.00 por unidad, y costos operativos fijos de $62,500.00. El
inters es de $17,500.00 anuales. Suponga que ambas
empresas se encuentran en el nivel fiscal del 40%.
a) Calcule el grado de apalancamiento operativo, financiero y total de la empresa R.
b) Calcule el grado de apalancamiento operativo, financiero y total de la empresa W.
c) Compare los riesgos relativos de las dos empresas.
d) Analice los principios de apalancamiento que ilustran sus respuestas.

MERCADO Y FINANZAS

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E-14 Integracin de varias medidas de apalancamiento y pronstico Carolina Fastener, Inc., fabrica
cerrojos patentados que vende al mayoreo en $6.00. Cada cerrojo tiene costos variables operativos de
$3.50. Los costos fijos operativos son de $50,000.00 anuales. La empresa paga $13,000.00 de
intereses y dividendos preferentes de $7,000.00 anuales. Actualmente la empresa vende 30,000
cerrojos al ao y usa una tasa impositiva del 40%.
a) Calcule el punto de equilibrio operativo de Carolina Fastener.
b) Con el nivel base actual de ventas de la empresa en 30,000 unidades anuales y los costos de
intereses y dividendos preferentes, calcule sus UAII y las ganancias disponibles para los accionistas
comunes.
c) Calcule el grado de apalancamiento operativo (GAO) de la empresa.
d) Calcule el grado de apalancamiento financiero (GAF) de la empresa.
e) Calcule el grado de apalancamiento total (GAT) de la empresa.
f) Carolina Fastener firm un contrato para fabricar y vender 15,000 cerrojos adicionales el prximo
ao. Use el GAO, el GAF y el GAT para pronosticar y evaluar los cambios en la UAII y las ganancias
disponibles para los accionistas comunes. Verifique sus resultados con un sencillo clculo de la UAII
de Carolina Fastener y las ganancias disponibles para los accionistas comunes, usando la informacin
bsica proporcionada.
E-15 La empresa ABC, fabricante de cascos para montar en bicicleta que ilustr el apalancamiento
operativo tiene una deuda de $200,000.00 con 8% de inters. Recuerde que el precio de venta es
$50.00 por unidad, los costos variables de operacin son $25.00 por unidad, y los costos fijos
operativos son $100,000.00. Suponga que la tasa de impuestos es del 40% y que deseamos
determinar el grado de apalancamiento total para 8,000 unidades de produccin y ventas.

MERCADO Y FINANZAS

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