Asignatura: Administracin Financiera

Sistema: On- Line

Catedrtico: (Mster) Osman Antonio Santos Duron

Tema: Ejercicios Modulo 5

Alumna:
Enma A. Brizuela Martnez

Fecha: 05 de Noviembre 2015,

200910610370

San Pedro Sula, Cortes

EJERCICIO # 1
Una empresa recauda capital por medio de la venta de 20,000 dlares de
deuda con costos flotantes iguales al 2 por ciento de su valor a la par. Si la
deuda vence en 10 aos y tiene una tasa de inters cupn del 8 por ciento,
cul es la TIR del bono?
El ingreso neto por la venta de la deuda ser de:
20,000 0.02 * 20,000 = 20,000 - 400 = 19,600 dlares.

Los flujos de efectivo desde el punto de vista de la empresa sern:

Ao 0: + 19,600 dlares ( flujo de entrada )
Aos 1 al 10 : - 1,600 dlares ( flujo de salida ).
Ao 10: - 20,000 dlares ( flujo de salida ).
De hecho, el ao 10 el flujo de salida ser de: - 20,000 1,600 = - 21,600
dlares.
EJERCICIO # 2
A su empresa, Peoples Consulting Group, se le pidi asesora sobre una
oferta de acciones preferentes de Brave New World. Esta emisin de
acciones preferentes con un dividendo anual del 15 por ciento se vendera a
su valor a la par de 35 dlares por accin. Los costos flotantes alcanzaran la
cifra de 3 dlares por accin. Calcule el costo de las acciones preferentes de
Brave New World

EJERCICIO # 3
Duke Energy ha pagado dividendos en forma constante durante 20 aos. En
ese tiempo, los dividendos han crecido a una tasa anual compuesta del 7 por
ciento. Si el precio actual de las acciones de Duke Energy es de 78 dlares y
la empresa planea pagar un dividendo de 6.50 dlares el prximo ao, cul
es el costo de capital en acciones comunes de Duke?
=6.50(1+0.07)+0.07
78=6.50(1.07)+0.07
=6.955+0.07
=0.0891+0.07
=0.15916*100
=15.92%

EJERCICIO # 4
Costo de la deuda usando ambos mtodos Actualmente, Warren Industries
puede vender bonos a 15 aos, con un valor a la par de 1,000 dlares y que
pagan un inters anual a una tasa cupn del 12 por ciento. Debido a las
tasas de inters actuales, los bonos se pueden vender a 1,010 dlares cada
uno; en este proceso, la empresa incurrir en costos flotantes de 30 dlares
por bono. La empresa se encuentra en el nivel fiscal del 40 por ciento.
a. Calcule los beneficios netos obtenidos de la venta del bono, Nd.
b. Muestre los flujos de efectivo desde el punto de vista de la empresa durante el
plazo del bono.
c. Use el mtodo de la TIR para calcular los costos de la deuda antes y despus
de impuestos.

d. Utilice la frmula de aproximacin para calcular los costos de la deuda antes y

despus de impuestos.
e. Compare los costos de la deuda calculados en los incisos c y d. Qu mtodo
prefiere? Por qu?
EJERCICIO # 5
Costo de acciones preferentes Taylor Systems acaba de emitir acciones
preferentes. Las acciones, que tienen un dividendo anual del 12 por ciento y
un valor a la par de 100 dlares, se vendieron en 97.50 dlares por accin.
Adems, deben pagarse costos flotantes de 2.50 dlares por accin.
a. Calcule el costo de las acciones preferentes.
b. Si la empresa vende las acciones preferentes con un dividendo anual del 10 por
ciento y gana 90.00 dlares despus de costos flotantes, cul es el costo de las
acciones?
Dp = (0.12 X 100 dlares) = 12
Venta de la accin = 97.50
Costo de la emisin = 2.50
Np = 97.50 2.50 = 95
kp: DpNp
kp: 1295
Kp = 0.1263315789 x 100
Kp = 12.63 %

EJERCICIO # 6
Sharam Industries tiene un ciclo operativo de 120 das. Si su edad promedio
de inventario es de 50 das, cunto dura su periodo promedio de cobro? Si
su periodo promedio de pago es de 30 das, cunto dura su ciclo de
conversin del efectivo?
Tiempo= 120 das Ciclo Operativo (CO)
Venta a cuenta de bienes terminados
Edad Promedio de Inventario (EPI) = 50 Das
Periodo Promedio de Cobro (PPC) = 70 Das
Periodo pago de entrada de Promedio
Cuentas efectivo de Pago por Pagar (PPP)= 30 Das
Ciclo de conversin del efectivo (CCE) = 90 Das
Salida de efectivo Tiempo.
Durara 90 das su ciclo de conversin del efectivo.

EJERCICIO # 7
Icy Treats, Inc., es un negocio de temporada que vende postres congelados.
En el punto ms alto de su temporada de ventas de verano, la empresa tiene
35,000 dlares de efectivo, 125,000 dlares de inventario, 70,000 dlares de
cuentas por cobrar y 60,000 dlares de cuentas por pagar. Durante la
temporada baja de invierno, la empresa mantiene 10,000 dlares de efectivo,
55,000 dlares de inventario, 40,000 dlares de cuentas por cobrar y 35,000
dlares de cuentas por pagar. Calcular las necesidades de financiamiento
mnimas y mximas de Icy Treats.
Temporada

Invierno

Verano

Baja

Alta

Efectivo

$10,000

$35,000

Inventario

$55,000

$125,000

Cuentas por cobrar

$40,000

$70,000

Cuentas por pagar

$35, 000

$60,000

Mnimo = efectivo + Inv. + c.xc.- c.x.p.

Mnimo = 10,000 + 55,000 + 40,000 - 35,000
Mnimo = 105,000 35,000
Financiamiento mnimo = $70,000 Invierno

Mximo=efectivo + Inventario + Cuentas por cobrar Cuentas por pagar

-financiamiento mnimo.

Mximo=35,000+125,000+70,000-60,000-70,000
Mximo=230,000130,000
Financiamiento Mximo = $165,000 Verano
EJERCICIO # 8
American Products desea administrar su efectivo en forma eficiente. En
promedio sus inventarios tienen una antigedad de 90 das y sus CXC se
cobran en 60 das. Las CXP se pagan en aproximadamente 30 das despus
de que se originaron. La empresa tiene ventas anuales aproximadas de 30
millones de dlares. Suponga que no existe ninguna diferencia en la
inversin por dlar de las ventas en inventario, las CXC y las CXP, y que el
ao tiene 365 das.
a) Calcule el ciclo operativo de la empresa
Ciclo Operativo = EPI + Periodo Prom. Cobro
CO= 90 + 60 = 150 das
*Antigedad de Inv. 90 das y sus CXC se cobran en 60 das
b) Determine el ciclo de conversin de efectivo de la empresa
Ciclo de Conversin = Ciclo Operativo - Periodo Prom. Pago de efectivo
CCE = 150 - 30 = 120 Das
*Ciclo Operativo 150 das, Pagos de CXP 30 das
c) Calcule el monto de los recursos necesarios para apoyar el ciclo de
conversin de efectivo de la empresa
Necesidad de = (Total Salidas anuales / 365 das) X CCE

Recursos
Necesidad de = (30, 000, 000 / 365 das) X 120 Das
Recursos = $ 9, 863,013.70
Ventas anuales aproximadas de 30 millones de dlares, CCE 120 das
d) Comente cmo podra la administracin reducir el ciclo de conversin del
efectivo.
La empresa American Products para poder reducir el ciclo de conversin del
efectivo es necesario que el EPC sea reducido aproximadamente a 30 das
asimismo obtener un PPP alto aproximadamente de 45 negociado con los
proveedores para lograr una reduccin del ciclo de efectivo.