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THAM NH D AN AU T
Nam
So von c hoan
D an X
1 (xay dng)
2
3
4
5
400
900
1.500
1.900
Qua bang tren ta co the thay thi gian hoan von cua:
100 x 12
- D an X = 3 +
600
- D an Y = 3 +
300 x 12
500
= 3 nam, 2 thang.
= 3 nam, 7 thang, 6 ngay.
D an A
Von au
t
Li
nhuan
sau thue
D an B
So khau
hao
Von au
t
Li
nhuan sau
thue
So khau
hao
Nam th I
Nam th II
Nam th III
Cong
20
50
50
50
70
120
120
- Nam th I
- Nam th II
- Nam th III
- Nam th IV
- Nam th V
11
20
12
20
14
20
13
20
17
20
16
20
11
20
11
20
20
20
Cong
62
100
60
100
= 7, 75 trieu
8
- So von au t bnh quan hang nam :
+ Nam th I thi cong : 20 trieu ong
+ Nam th II thi cong : 50 + 20 = 70 trieu
+ Nam th III thi cong : 70 + 50 = 120 trieu
+ Nam th I san xuat : 120 trieu
+ Nam th II san xuat : 120 20 = 100 trieu
= 76,25 trieu
la
7,75
76,25
0 + 0 + 12 + 13 + 16 + 11 + 8
= 8,57 trieu
= 81, 42 trieu
7
8,57
81,42
n
t=0
n
t=0
CF t
t
( 1+i )
IC t
n
t=0
( CF t - ICt )
(1+i)
( 1+ i )
Trong o:
- NPV : Gia tr hien tai thuan cua khoan au t.
- CFt : Khoan tien thu t au t nam th t.
- ICt : Khoan tien au t cua nam th t.
- n : Vong i cua khoan au t.
- i : Ty le chiet khau hay ty le hien tai hoa.
Nh vay gia tr hien tai thuan the hien gia tr tang
them cua khoan au t co tnh en yeu to thi gian
cua tien au t.
Viec s dung gia tr hien tai thuan lam tieu chuan
anh gia va la chon d an c thc hien nh sau:
- Xac nh gia tr hien tai thuan cua moi d an.
au nam
Von au t
Thu nhap
D an H
D an K
D an H
D an K
1(xay dng)
2(xay dng)
400
400
300
500
3
4
5
6
7
8
340
360
300
300
220
200
290
320
380
380
224
-
1.720
1.594
Cong
800
800
au
nam
1
( 1+i ) n
Hien gia
D an H
Von au t
D an K
Thu nhap
Von au t
Thu nhap
300
1,000
400
2
3
4
0,833
0,694
0,579
333,33
-
0,482
144,67
183,26
6
7
0,402
0,335
120,58
73,68
152,73
75,02
8
Cong
0,279
733,33
55,82
839,19
236,11
208,33
416,67
-
716,67
201,39
185,39
797,59
CF t
( 1+ IRR )
n
t=0
IC t
( 1+ IRR )
Hay:
NPV =
n
t=0
CF t
( 1+ IRR )
t=0
ICt
t
( 1+ IRR )
=0
NPV1
0
NPV2
i1
C
E
i2
AE
AB
AE + EC
AB + CD
AE = AC
IRR
AB
NPV1
=(i2i1)
AB + CD
NPV1 - NPV2
= i1 + ( i2 - i1 )
NPV1
NPV1 + NPV2
au
1
nam ( 1+i ) n
1
1,000
2
3
4
5
6
7
8
Cong
0,794
0,630
0,500
0,379
0,315
0,250
0,198
300
396,82
696,82
214,16
180,00
119,05
94,46
55,00
39,60
702,27
182,66
160,00
150,79
119,65
56,00
669,10
+ oi vi d an H:
-Lai suat 20% : NPV1 = +105,86 > 0
-Lai suat 26% : NPV2 = 702,27 717,46 = - 15,19
<0
IRRH = 20% + ( 26% - 20% )
105,86
105,86 + 15,19
= 25,25%
+ oi vi d an K:
- Lai suat 20% : NPV1 = + 80,92 > 0
- Lai suat 26% : NPV2 = 669,10 696,82 = - 27,72 < 0
IRRK = 20% + ( 26% - 20% )
80,92
80,92 + 27,72
= 24,47%
PI =
CF t
t
t=0 ( 1+ i )
n
ICt
t
t=0 (1+ i )
Trong o: