Enciclopedia de Economía y Negocios Vol. 05

ENCICLOPEDIA de
ECONOMA,
FINANZAS y
NEGOCIOS
contrato de distribucin
cuenta de valores
5
elaborada por:
ENCICLOPEDIA
DE ECONOMA,
FINANZAS
Y NEGOCIOS
Coordinador general
RICARDO J. PALOMO ZURDO
Catedrtico de Economa Financiera y Contabilidad
Universidad CEU San Pablo
www.ciss.es
ENCICLOPEDIA
DE ECONOMA, FINANZAS Y NEGOCIOS
Obra realizada por el grupo Wolters Kluwer Espaa
C/ Collado Mediano, 9
28230 Las Rozas (Madrid) Espaa
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1. Edicin: 2010 WOLTERS KLUWER ESPAA, S.A.
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ISBN Edicin Grca:

Obra Completa: 978-84-9954-062-7
Volumen 5:
978-84-9954-067-2
ISBN Edicin Digital:
Obra Completa: 978-84-9954-085-6
Volumen 5:
978-84-9954-090-0
Depsito Legal:
M-6254-2010
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Magistrado
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Magistrado
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GARCA-CAMPERO
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Catedrtico
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CREMADES GARCA
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Profesor Agregado
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GARCA GONZLEZ
Consultor - Auditor
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y Medio Ambiente
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Consultor
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Abogado
Caridad
GMEZ MARTN-ARAGN
Economista
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GONZLEZ CERVERA
Magistrado
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GARCA CENTENO
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Profesora de Econometra
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lvaro GONZLEZ LORENTE
Profesor Asociado
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Catedrtico de Derecho
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MORENO GONZLEZ-ALLER
Magistrado
Jos
Eduardo
PERDIGUERO BAUTISTA
Magistrado
MORILLO-VELARDE SERRANO
Marta PERIS-ORTIZ
Director de Archivos
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Amparo
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Tecnolgica
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de Gestin Empresarial
Alejandro OLAYA DVILA
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MESEGUER SANTAMARA
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DE URRES
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MINGORANCE ARNIZ
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Ingeniero Informtico
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Virginia REY PAREDES

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Profesor de Economa
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Flix ORTEGA MOHEDANO

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Ricardo J. PALOMO ZURDO
Profesor de Estadstica
Catedrtico de Economa
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Marcelo PASCUAL FAURA
Profesor de Economa
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ROMERO CUADRADO
Profesora Ayudante
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de Empresas
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Profesora Titular
de Finanzas
Jos Manuel ROSA DURN

Analista de Mercado
de Aldeasa y Profesor
de Marketing
Enrique
RA ALONSO DE CORRALES
Profesor de Economa
Nuria RUEDA LPEZ

Aplicada
Mara Mercedes
RUIZ DE PALACIOS
VILLAVERDE
Francisco SOGORB MIRA

Profesor de Economa
Financiera
Luis Antonio
SOLER PASCUAL
Carmen VALOR MARTNEZ
Alicia SORROZA BLANCO
Asistente de Marketing
Profesora de Poltica Exterior

y Seguridad en Europa
Manuel VARGAS VARGAS
Juan Carlos
SUREZ-QUIONES
FERNNDEZ
Magistrado
de Comercializacin
e Investigacin
de Mercados
Natalia TARAZONA HURTADO
Manuela SACO VZQUEZ
Profesor de Empresa
Profesora Adjunta
de Comercializacin
e Investigacin
de Mercados
Vicente
TENA RODRGUEZ
Profesor Titular
de Direccin
de Empresas
Juan Manuel
SAN CRISTBAL VILLANUEVA
Magistrado
Jos Ramn
SNCHEZ GALN
Profesor Titular
de Derecho del Trabajo
y de la Seguridad Social
Magistrado
Paloma SAA TEJA
Joan Ramn
SANCHIS PALACIO
ngel Luis
VAL TENA
DE
Economista
Juan Fernando
TAVERA MESAS
Profesor de Economa
Manuel TERUEL SIERRA

Profesor Adjunto
de Comercializacin
e Investigacin
de Mercados
Eduardo
DE URBANO CASTRILLO
Magistrado
Jorge UX GONZLEZ
Profesor de Teora
Econmica
Profesor Titular
de Economa Aplicada
Mayra VIEIRA CANO

Profesora
Salvador
VILATA MENADAS
Magistrado
Nuria VILLAR FERNNDEZ

Profesora de Organizacin
de Empresas
Pilar YUBERO HERMOSA

Financiera
y Contabilidad
Jos Manuel YUSTE

MORENO
Magistrado
Carmen Mara
ZAMARRA LVAREZ
Magistrada
Jos ZARZUELO DESCALZO

Magistrado Suplente
C ONTRATO DE DISTRIBUCIN
CONTRATO DE
DISTRIBUCIN
Delivery contract
I. CONCEPTO. ANALOGAS Y DIFERENCIAS
CON OTROS CONTRATOS AFINES II.
NATURALEZA DEL CONTRATO 1. Compraventa
con pacto de exclusividad 2. Concesin
comercial 3. Distribucin selectiva o
establecimiento autorizado 4. Franquicia
I.
CONCEPTO. ANALOGAS Y
DIFERENCIAS CON OTROS
CONTRATOS AFINES
La colaboracin entre los empresarios, ha adoptado diversas formas jurdicas, muchas ellas atpicas, que aprovechan la escasa regulacin que sobre esta
materia se contiene en el Cdigo y el Cdigo de Comercio, para disciplinar un
marco estable de relaciones jurdicas,
consecuencia de esa finalidad econmica
de cooperacin que persiguen. Los contratos entre empresarios responden a
una finalidad econmica que viene determinada por complejas exigencias del trfico mercantil. La distribucin comercial
ha experimentado un proceso progresivo de expansin y desarrollo, desde los
modelos tradicionales basados en la pura
idea del cambio de mercaderas, hasta las
actuales tcnicas de integracin de distintos empresarios en torno a una marca
o casa comercial, impulsados por criterios econmicos de bsqueda del mximo beneficio mediante la reduccin de
costes, la especializacin y estandarizacin de la produccin y las economas de
escala. Este modo de realizacin del comercio moderno ha propiciado la creacin de cadenas de comerciantes que
han hecho de las labores de intermediacin y comercializacin de productos y
servicios su propio gnero de comercio
o el objeto de su actividad mercantil misma, incorporndose de este modo al
CISS
proceso productivo y formando los denominados canales o redes de distribucin. La importancia de algunas de esas
formas de colaboracin justifica su regulacin legal. Del inicial contrato de mandato, regulado en el Cdigo Civil, que
permita actuar con o sin representacin,
pero siempre en beneficio del principal,
o de la previsin en el Cdigo de Comercio de diversas figuras de colaboracin
como el mismo mandato con la cualidad
de mercantil o contrato de comisin
mercantil, y la mediacin mercantil o corretaje, se ha pasado a normas especiales
que disciplinan relevantes sistemas de
colaboracin. Es el caso de la Ley
12/1992, de Contrato de Agencia, una de
las formas ms extendidas de colaboracin entre empresarios, que transpone la
Directiva 86/653/CEE, de 18 de diciembre
de 1986, relativa a los agentes comerciales independientes, ampliando sus previsiones. Su regulacin, sobre todo en los
casos de finalizacin de la vinculacin
contractual entre principal y agente, resulta de aplicacin cotidiana en empresas, despachos y tribunales. La promulgacin de la Ley 12/1992, de 27 de mayo,
sobre el Contrato de Agencia (transposicin de la Directiva CEE nmero 86/653,
relativa a la coordinacin de la regulacin de los Estados miembros en lo referente a los agentes comerciales independientes) ha supuesto la tipificacin legal
de esta figura en nuestro pas. Pero la Ley
del Contrato de Agencia no se ha limitado a incorporar el contenido de la citada
Directiva, sino que ha dotado a este contrato de una amplia regulacin que se
aplica, no slo a los agentes dedicados a
la compra o venta de mercaderas, tal como establece el artculo 1 de dicha Directiva, sino tambin a todas aquellas personas que realicen cualesquiera actos u
operaciones de comercio por cuenta ajena, aunque con la salvedad de lo establecido por disposiciones especiales.
El contrato de agencia puede definirse como aquel contrato por el que una
2341
persona natural o jurdica (denominada
agente) se obliga frente a otra (generalmente denominada principal) de forma
continuada o estable y a cambio de una
remuneracin, a promover exclusivamente actos u operaciones de comercio
por cuenta ajena, o a promoverlos y concluirlos por cuenta y en nombre ajenos,
como intermediario independiente, sin
asumir, salvo pacto en contrario, el riesgo de tales operaciones. De esta definicin pueden extraerse las caractersticas
esenciales de este contrato:
En primer lugar, el agente es un empresario que acta como intermediario
independiente, por lo que no tendrn esta consideracin los representantes ni los
contratados laborales del empresario.
En segundo lugar, la actividad del
agente se dirige a promover y concluir
actos u operaciones de comercio, excepto las que se efecten en mercados secundarios oficiales o reglamentados de
valores.
En tercer lugar, el agente acta por
cuenta y en nombre del empresario o
empresarios, no asumiendo el riesgo de
las operaciones que promueve o contrata. Es decir, el agente representa al principal y est facultado para promover las
operaciones previstas en el contrato, pero slo podr concluirlas en su nombre
cuando tenga expresamente atribuida esta facultad; a este respecto, se entiende
que podr actuar para varios empresarios
siempre que no se incluya el pacto de exclusiva.
En cuarto lugar, se trata de una colaboracin estable o duradera, pudiendo
establecerse el contrato por tiempo determinado o indefinido. En quinto lugar,
el contrato de agencia es siempre remunerado.
Finalmente, se trata de un contrato
de carcter consensual, aunque las par-
2342
tes pueden compelerse a formalizarlo

por escrito; en la prctica, sin embargo,
los contratos de agencia se realizan normalmente por escrito.
En cuanto al contrato de distribucin
en sentido estricto se indica por la doctrina cientfica que es complicado definir
el contrato de distribucin. Por ello, la
doctrina atiende a los elementos propios
o que caracterizan esta figura jurdica, indicando que tiene o concurren elementos que son propios de este contrato de
distribucin, aunque existen figuras afines.
As, doctrinalmente se define el contrato como aquel en el que el productor
o fabricante acuerda con el distribuidor
la entrega de un bien para su reventa en
una zona determinada. Los contratos de
adhesin se utilizan tambin, por lo general, como una tcnica de integracin
empresarial en la medida en que, a travs
de ellos, se cede una parte de la capacidad de decisin a los empresarios distribuidores a cambio de una actuacin
coordinada de todos ellos, lo que permite aumentar la eficiencia del sistema y
beneficia a todos sus miembros.
Existe tambin una definicin jurisprudencial dada por nuestro Tribunal Supremo, que en la Sentencia de fecha 18
de diciembre de 1995 indic el contrato
de distribucin de concesin, es atpico,
pues carece de regulacin especfica como el de agencia, y supone la mutua colaboracin de dos empresarios para distribuir un producto, marca o servicio, de
manera exclusiva, autorizada, mediante
utilizacin de franquicias o empleando
los elementos empresariales propios del
concesionario. Y la Sentencia de la Audiencia Provincial de Madrid de 13 de
septiembre de 2006, de la que fue Ponente ngel Vicente Illescas, indic que
se trata de un contrato mercantil de colaboracin entre empresarios, atpico y carente de especfica regulacin legal, de
CISS
que, en este punto, resultar aplicable tambin la Ley 7/1998 sobre Condiciones Generales de la Contratacin. El contrato de distribucin
tambin se caracteriza por su vocacin de permanencia o estabilidad.
Como se destaca por la doctrina, la
relacin entre las partes en el contrato de distribucin no es una relacin
espordica, ya que se exige un esfuerzo de inversin por parte del distribuidor, que exige para su amortizacin tiempo.
forma que su rgimen jurdico vendr

determinado por lo que las partes libremente hayan pactado y supletoriamente
por lo establecido en el Cdigo de Comercio y Cdigo Civil, y en defecto de todo ello, por las normas de contrato de
agencia que le sea analgicamente aplicables.
II.
NATURALEZA DEL CONTRATO
En relacin a los contratos de distribucin, se indica por la doctrina que

aunque estos contratos pueden tener
distintas modalidades o formas de manifestacin, tienen una estructura comn y
se caracterizan fundamentalmente por
las siguientes notas:
a) En primer lugar, son contratos de
colaboracin celebrados entre empresarios independientes, generalmente un fabricante y varios comerciantes, para la implantacin de una
red de venta o distribucin de los
productos o servicios de aqul.
b) En segundo lugar, se trata de un
contrato atpico, pues carece de una
regulacin sistematizada como sucede con el contrato de agencia. La
Sentencia de la Audiencia Provincial
de Madrid de fecha 13 de septiembre
de 2006 lo concepta como un contrato esencialmente atpico, y la Sentencia del Tribunal Supremo de fecha 18 de diciembre de 1995, destaca su "acusada naturaleza atpica",
que le permite adoptar diversas formas. En efecto, se trata de frmulas
contractuales nuevas y carentes de
regulacin legal, si bien su frecuente
utilizacin en la prctica les ha permitido alcanzar una tipificacin social que justifica su tratamiento diferenciado.
c) En tercer lugar, son contratos mercantiles, de duracin continuada y
habitualmente de adhesin, por lo
CISS
d) En cuarto lugar son contratos intuitu

personae o basados en la confianza,
aunque no puede decirse que sean
personalsimos, ya que los factores
que conforman esta caracterstica
son, en este caso, esencialmente instrumentales y se refieren a la capacidad tcnica, profesional o financiera
del distribuidor.
e) Son adems, en quinto lugar, contratos onerosos, dado que el distribuidor obtiene un margen comercial
por la distribucin del producto, que
a su vez se ve beneficiado por la extensin y distribucin.
f)
Y son finalmente en sexto lugar, contratos que conllevan la mayor parte

de las veces una cesin de derechos
sobre bienes inmateriales (marcas,
rtulos, logotipos, know how), etc.
Sin embargo, la nota esencial que

permite agrupar estos contratos dentro
de una categora y diferenciarlos de otros
negocios jurdicos estriba en su comn
causa negocial, ya que todos ellos cumplen en el trfico una idntica funcin
econmica cual es el favorecer la comercializacin de productos o servicios mediante la creacin de estructuras econmicas integradas y duraderas a travs de
empresarios jurdicamente independientes. Se cita por la doctrina como modalidades del contrato de distribucin el
contrato de compraventa con pacto de
2343
exclusividad, la concesin comercial, la
distribucin selectiva o establecimiento
autorizado, y por ltimo la franquicia.
1. Compraventa con pacto de exclusividad

En relacin a la compraventa con
pacto de exclusividad, se define como un
contrato de compraventa en la que las
partes, bien aisladamente o bien conjunta y recprocamente, contraen la obligacin de comprar o vender a terceros determinados productos especificados en
el contrato. En el primer caso el distribuidor se compromete a adquirir determinados productos o servicios solamente al
fabricante o proveedor, a empresas vinculadas a l o a terceras empresas a las
que aqul haya encargado la distribucin
de sus productos, mientras que en el segundo caso, es el proveedor o fabricante
el que asume el compromiso de no vender el producto a otro distribuidor dentro del territorio objeto de la exclusiva.
2. Concesin comercial
En cuanto al contrato de concesin
comercial, es la principal figura a travs
de la cual se articula jurdicamente la distribucin exclusiva. El contrato de concesin comercial puede definirse como
aquel contrato por el que un comerciante (concesionario) pone su establecimiento o empresa al servicio de otro empresario (concedente) para asegurar exclusivamente, en un territorio determinado y bajo control del concedente, la comercializacin en nombre y por cuenta
propios de productos de marca cuya reventa se le otorga en condiciones determinadas. La distribucin exclusiva es un
sistema de distribucin en virtud del cual
las partes asumen recprocamente el
compromiso de no nombrar otros distribuidores en un territorio determinado
para la reventa de los productos o servicios de un fabricante o proveedor y de
respetar las zonas atribuidas con carcter
2344
exclusivo a cada uno de los distribuidores. La designacin de los distribuidores

y el otorgamiento de la exclusiva de reventa permiten a los fabricantes o proveedores controlar la oferta de sus productos o servicios en el mercado y les facultan para crear una red comercial altamente integrada sin necesidad de emplear medios propios, algo que lleva tambin a considerar a este sistema como
una tcnica de concentracin de empresas. La Sentencia del Tribunal Supremo
de 9 de febrero de 2004, ha hecho un intento de definicin del contrato de distribucin exclusiva, identificando la exclusividad del producto y zona territorial. Dice esta resolucin que "El contrato de
distribucin exclusiva puede definirse
como aquel por el cual una de las partes (el concesionario) pone su establecimiento al servicio de la otra (el concedente) y se obliga, por tiempo determinado o indefinido, a adquirir de la ltima productos, normalmente de marca,
para revenderlos, en rgimen de exclusiva, en un espacio geogrfico determinado, a facilitar asistencia tcnica, en
su caso, a los clientes tanto antes como
despus de la venta, a soportar el riesgo
y ventura de los contratos de venta celebrados y a garantizar el saneamiento
por vicios defectos ocultos de los productos vendidos". De forma ms simple
entiende la Sentencia del Tribunal Supremo de 17 de mayo de 1999, que "El contrato de concesin, tambin llamado de
distribucin en exclusiva, que regula
las relaciones entre las partes litigantes
en el presente proceso, es aquel por el
que una entidad, la concesionaria (demandada en la instancia y parte recurrida en casacin) se compromete a adquirir productos a la entidad concedente (demandante en la instancia y parte
recurrente en casacin) para, una vez
adquiridos, revenderlos y, en su caso,
prestar asistencia tcnica a sus compradores. Con lo cual, el concesionario est inmerso en la red de distribucin del
CISS
concedente, ya que dicho contrato cumple la funcin de distribucin de productos. Puede tener o no, un pacto adicional de exclusiva". Tambin la Sentencia del Tribunal Supremo de 16 de octubre de 1995, identifica ambas denominaciones, pues su Fundamento Jurdico 4
utiliza la expresin contratos de concesin o distribucin en exclusiva de "productos comerciales", que pone de manifiesto que se consideran semejantes. De
todos ellos se desprende que el contrato
de distribucin en exclusiva o concesin
es un concierto de voluntades en el que
el empresario concesionario pone su establecimiento a disposicin del principal,
concedente o fabricante, para comerciar
por tiempo indefinido o determinado, en
una zona geogrfica los productos servicios que en exclusiva le facilita el principal, bajo su direccin y supervisin, aunque contratando con terceros en su propio nombre y por cuenta propia.
3. Distribucin selectiva o establecimiento autorizado

En cuanto al contrato de distribucin
selectiva o de establecimiento autorizado, el contrato de distribucin selectiva
puede ser definido como aquel contrato
en el que el fabricante o proveedor se
compromete a vender los productos o
servicios objeto del contrato nicamente
a distribuidores seleccionados por l en
virtud de criterios especficos y los distribuidores se comprometen, de un lado, a
revenderlos en su establecimiento en rgimen de no exclusividad, respetando las
instrucciones pactadas y, en su caso,
prestando asistencia tcnica a sus compradores, y, de otro, a no vender tales
productos o servicios a comerciantes o
distribuidores no autorizados. Estos contratos reciben en la prctica diversas denominaciones, y presentan grandes semejanzas con el contrato de concesin,
pero se diferencia de ste por el hecho
de que el distribuidor selectivo posee un
CISS
mayor grado de autonoma respecto del

proveedor, no goza de una exclusiva territorial y, por lo general, comercializa diversas marcas.
4. Franquicia
En cuanto a la franquicia o contrato
de franquicia, se define doctrinalmente
como define como aqul por el que el
llamado franquiciador, transmite al franquiciado determinados conocimientos
tcnicos o comerciales, con frecuencia
de carcter secreto, para que los aplique
a su negocio consintiendo tambin que
el franquiciado use el rtulo y otros signos distintitos, en particular las marcas
de los productos, en el ejercicio de su actividad, que ha de realizar bajo el control
del franquiciador, el cual percibir un canon que ha de pagar el franquiciado. Jurisprudencialmente se ha definido como
contrato por el que un empresario titular
de la franquicia (franquiciador) cede a
otro empresario (franquiciado) la utilizacin de los conocimientos tcnicos y los
elementos inmateriales de una empresa
que han cimentado su xito, para la fabricacin de un producto o la comercializacin homognea de un producto o de
un servicio bajo la marca, los smbolos y
la asistencia tcnica permanente del franquiciador, a cambio del pago de una cuota de entrada y de un canon peridico
que se establece habitualmente en funcin de las ventas (Sentencia del Tribunal Supremo de 21 de octubre de 2005).
Y en nuestro ordenamiento jurdico existe una definicin de este contrato. En
efecto, la Ley 7/1996, de 15 de enero, de
Ordenacin del Comercio Minorista, define este contrato en su artculo 62.1, al
indicar que la "actividad comercial en
rgimen de franquicia es la que se lleva
a efecto en virtud de un acuerdo o contrato por el que una empresa, denominada franquiciadora, cede a otra, denominada franquiciada, el derecho a
la explotacin de un sistema propio de
2345
C ONTRATO DE FACTORING
comercializacin de productos o servicios".
Examinadas las modalidades ms frecuentes del contrato de distribucin,
procede indicar que como anteriormente se indic, y ello en aras a examinar las
consecuencias de la extincin o resolucin del contrato, la jurisprudencia equipara (en el sentido de considerar aplicable por analoga las normas que regulan
el contrato de Agencia) el contrato de
distribucin al contrato de Agencia, indicando el Tribunal Supremo en Sentencias como la de fecha 29 de diciembre de
2005 que son contratos que pertenecen
a la misma familia por lo que tienen problemas similares o comunes. Por ello, en
relacin a determinadas cuestiones, se
considerable aplicable al contrato de distribucin normas y jurisprudencia surgida o que regula el contrato de Agencia.
ANA AVENDAO MUOZ
CONTRATO DE
DE FACTORING
Factoring contract
I. CONCEPTO DOCTRINAL Y JURISPRUDENCIAL
II. NATURALEZA III. ELEMENTOS
PERSONALES DEL CONTRATO IV. TIPOS O
CLASES DE FACTORING
I.
CONCEPTO DOCTRINAL Y
JURISPRUDENCIAL
La jurisprudencia y la doctrina ponen

de manifiesto la dificultad de dar un concepto unitario del contrato de factoring
al englobar actividades de distinta naturaleza jurdica y diverso mbito econmico.
El Tribunal Supremo en su Sentencia
de 31 de mayo de 2007 seala que el
contrato de factoring es una relacin at-
2346
pica, difcil de ser objeto de una definicin integradora, y de ordinario cumple

una triple funcin de servicios que sirve
para identificar dicha relacin negocial.
La primera es la de gestin por la que la
sociedad de factoring se encarga de llevar a cabo aquellas actividades que permitan el cobro de los crditos incluidos
en el contrato y que corresponden al
cliente. La segunda puede revestir condiciones de garanta en cuanto acta sobre
crditos previamente aprobados y la sociedad de factoring viene a asumir el riesgo de la insolvencia de los deudores cedidos. La tercera es propiamente financiacin, y se refiere a la actividad de financiacin, pues la empresa de factoring
anticipa al empresario-cliente el importe
de los crditos transmitidos, mediante el
porcentaje que acta como precio y de
este modo se facilita liquidez y operatividad comercial.
La doctrina, concretamente, GarcaCruces Gonzlez, describe desde un
punto de vista econmico el factoring
como aquella operacin por la cual un
empresario transmite en exclusiva los
crditos que frente a terceros tiene como consecuencia de su actividad mercantil a una entidad de factoring, la cual
va a encargarse de la gestin y contabilizacin de tales crditos, pudiendo asumir el riesgo de la insolvencia de los deudores de los crditos cedidos, as como
la movilizacin de tales crditos mediante el anticipo de los mismos a favor de su
empresario cliente; servicios desarrollados a cambio de una prestacin econmica que ese cliente ha de satisfacer (comisin, intereses) a favor del factor, desarrollndose las relaciones entre las partes a travs de un pacto de cuenta corriente incorporado al contrato.
Por su parte la Sentencia de la seccin 11 de la Audiencia Provincial de
Madrid de 9 de mayo de 2005 indica que
el contrato de factoring, que carece de
CISS
regulacin y definicin legal, es calificado
por la doctrina como un contrato atpico,
mixto y complejo, llamado a cumplir diversas finalidades econmicas y jurdicas
del empresario por una sociedad especializada, que se integran por diversas
funciones aun cuando alguna de ellas no
venga especialmente pactada, y que se
residencian: en la funcin de gestin por
la cual la entidad de factoring se encarga
de todas las actividades empresariales
que conlleva la funcin de gestionar el
cobro de los crditos cedidos por el empresario, y liberando a ste de la carga de
medios humanos y materiales que debera arbitrar en orden a obtener el abono
de los mismos; en la funcin de garanta,
en la que la entidad de factoring asume,
en su caso, el riesgo de insolvencia del
deudor cedido, adoptando una finalidad
de carcter aseguratorio; y en la funcin
de financiacin, que suele ser la ms frecuente, en la que la sociedad de factoring anticipa al empresario el importe de
los crditos trasmitidos, permitiendo la
obtencin de una liquidez inmediata,
que se configura como un anticipo del
nominal, o parte del mismo de cada crdito, mediante la percepcin de la sociedad de factoring de un inters de esta suma.
II.
NATURALEZA
La admisibilidad de esta figura jurdica se encuadra en el mbito de la libertad de contratacin, articulndose sobre
una base jurdica regulada en nuestro ordenamiento jurdico, cual es la cesin de
crditos, aun cuando, a diferencia del derecho positivo que regula esta figura, de
carcter aislado, en el contrato de factoring se configura como una operacin en
masa, por virtud de la cual, el empresario
trasmite a la sociedad financiera una cartera de crditos que ostenta en el presente, respecto de uno o varios deudores
que genera su actividad empresarial.
Aunque el factoring carece de regulacin legal, s aluden al mismo algunas
CISS
normas jurdicas, precisamente referidas

a entidades de financiacin.
As, el Real Decreto 692/1996, de 26
de abril, sobre el Rgimen Jurdico de los
Establecimientos Financieros de Crdito,
ya en su Exposicin de Motivos indica
que los establecimientos financieros de
crdito ven eliminada la rgida delimitacin de su capacidad operativa que caracterizaba la regulacin de las entidades
de crdito de mbito operativo limitado,
lo que constituye una diferencia fundamental con respecto a dichas entidades.
Podrn, en consecuencia, realizar una o
varias de las actividades tpicas de las entidades de crdito (concesin de prstamos y crditos, factoring, arrendamiento financiero, emisin y gestin de
tarjetas de crdito y concesin de avales
y garantas), sealando en su artculo 1
que "Los establecimientos financieros de
crdito tendrn la consideracin de entidad de crdito y su actividad principal consistir en ejercer una o varias
de las siguientes actividades:
a) ...b) Las de factoring, con o sin
recurso, y las actividades complementarias de la misma, tales como las de investigacin y clasificacin de la clientela, contabilizacin de deudores y, en
general, cualquier otra actividad que
tienda a favorecer la administracin,
evaluacin, seguridad y financiacin
de los crditos nacidos en el trfico
mercantil nacional o internacional,
que les sean cedidos".
Tambin la Disposicin Adicional Primera de la Ley 3/1994, de 14 de abril, por
la que se adapta la legislacin espaola
en materia de Entidades de Crdito a la
Segunda Directiva de Coordinacin Bancaria y se introducen otras modificaciones relativas al sistema financiero, se refiere a las actividades de factoring al sealar que: "Tendrn la consideracin de
establecimientos financieros de crdito
aquellas entidades que no sean entidad
2347
de crdito y cuya actividad principal
consista en ejercer, en los trminos que
reglamentariamente se determinen,
una o varias de las siguientes actividades:
metida a la disciplina e intervencin

de las entidades de crdito y su actividad est reservada a los denominados Establecimientos Financieros de
Crdito, que han sustituido a las antiguas Entidades de Crdito de mbito
operativo limitado.
a)... b) Las de factoring, con o sin

recurso".
De igual forma la Disposicin Adicional tercera de la Ley 1/1999, de 5 de enero, reguladora de las Entidades de Capital-Riesgo y de sus sociedades gestoras,
derogada por la Ley 25/2005, de 24 de
noviembre, reguladora de las entidades
de capital-riesgo y sus sociedades gestoras, salvo, precisamente, sus Disposiciones Adicionales tercera y cuarta, introduce una norma que, sin estar estrictamente relacionada con el capital-riesgo, persigue potenciar y favorecer la actividad financiera conocida como factoring.
Con dicha disposicin se refuerza especialmente la proteccin de determinadas
cesiones de crdito frente a la insolvencia del cedente y debe tenerse en cuenta
que dicha norma constituye legislacin
especial en los concursos de entidades
de crdito o entidades legalmente asimiladas a ellas, empresas de servicios de inversin y entidades aseguradoras, as como entidades miembros de mercados
oficiales de valores y entidades participantes en los sistemas de compensacin
y liquidacin de valores, por as indicarlo
el apartado 2.f) de la Disposicin Adicional Segunda de la Ley Concursal, redactado por Disposicin. Final 2 de la Ley
25/2005 de 24 noviembre, reguladora de
las entidades de capital-riesgo y sus sociedades gestoras.
III.
ELEMENTOS PERSONALES DEL

CONTRATO
En el contrato de factoring, podemos

distinguir los siguientes elementos personales:
a) El factor. Es la entidad que presta el
servicio de factoring, la cual est so-
2348
b) El cliente. Es el empresario que

transmite en exclusiva los crditos
que frente a terceros tiene como
consecuencia de su actividad mercantil al factor.
c) El deudor cedido. Es el deudor del
cliente cuyo crdito se cede al factor.
En consecuencia no es parte en el
contrato de factoring pero no le es
indiferente el contrato aun cuando
slo sea porque cambia la persona
del acreedor por lo que hay que notificarle la cesin, no como requisito
de validez o eficacia de la cesin, que
opera al margen del consentimiento
o conocimiento del deudor cedido
sino que en tanto no se notifique al
deudor ste no queda obligado con
el nuevo acreedor.
IV.
TIPOS O CLASES DE FACTORING
Ante la dificultad de elaborar un concepto unitario del contrato de factoring

podemos distinguir las siguientes categoras:
1) En atencin al riesgo que asume el
factor, debe distinguirse entre factoring sin recurso y factoring con recurso.
En el primero, el factor asume el
riesgo de insolvencia de los deudores de su cliente. En el segundo, es
el cliente quien asume el riesgo de la
insolvencia de los deudores.
2) En funcin del momento del pago
de los crditos por el factor al cliente
se distingue, por un lado, el factoring con pago al cobro y el factoring
CISS
C ONTRATO DE FLETAMENTO
con pago al cobro con una fecha lmite; por otro, factoring con pago al
vencimiento o a una fecha previamente establecida.
En el factoring con pago al cobro, el
factor paga al cliente una vez ha cobrado la deuda de los deudores del
cliente. En el factoring con pago al
cobro fecha lmite, el factor debe
abonar el importe del crdito al
cliente en la fecha lmite convenida o
cuando cobre al deudor si se produce el abono con anterioridad a esa
fecha lmite.
En el factoring con pago al vencimiento, el factor paga al cliente en la
fecha de vencimiento de los crditos
o a un vencimiento medio y en el
factoring a una fecha previamente
establecida, el pago se efecta en la
fecha determinada que normalmente
es el vencimiento medio de las facturas que integran la remesa.
3) Por la financiacin, se distingue el
factoring con y sin anticipo, segn el
cliente reciba o no anticipos sobre
los crditos cedidos a los que se aplica el oportuno inters por el adelanto de las cantidades, que variar en
funcin del plazo del anticipo, del
riesgo que se asuma, esto es, de la
solvencia del deudor, y del importe
del crdito en relacin al de la deuda.
4) Por ltimo, se distingue entre factoring nacional y factoring internacional.
En el factoring nacional todos los
elementos personales residen en el
mismo pas mientras que es internacional, tambin conocido como factoring de exportacin, cuando el
cliente y el deudor residen en distintos Estados.
Como el contrato de factoring es atpico, se regula por los pactos libremente
CISS
convenidos por las partes de conformidad con el principio de autonoma de la

voluntad y supletoriamente por las normas contenidas en el Cdigo Civil y el
del Cdigo de Comercio sobre obligaciones y contratos, con especial incidencia
de la cesin de crditos de los artculos
1526 y siguientes del Cdigo Civil y 347 y
348 del Cdigo de Comercio.
ALBERTO ARRIBAS HERNNDEZ
CONTRATO
DE FLETAMENTO
Charter party contract
I. EL FLETAMENTO ORDINARIO O FLETAMENTO
POR VIAJE: CONCEPTO, NATURALEZA Y
RGIMEN JURDICO II. ELEMENTOS DEL
CONTRATO 1. Elementos personales 2.
Elementos reales 3. Elementos formales III.
OBLIGACIONES DEL NAVIERO FLETANTE IV.
OBLIGACIONES DEL FLETADOR V.
RESPONSABILIDAD DEL FLETANTE POR DAOS
A LAS MERCANCAS VI. CONTRATO DE
SUBFLETAMENTO
I.
EL FLETAMENTO ORDINARIO O
FLETAMENTO POR VIAJE:
CONCEPTO, NATURALEZA Y
RGIMEN JURDICO
El propietario de un buque puede

utilizarlo por s en el ejercicio o explotacin de la empresa de navegacin, o puede ceder el uso del mismo a otra persona
que haciendo navegar el buque por su
cuenta, asuma las obligaciones y derechos inherentes a la explotacin del mismo y se convierta en naviero o empresario de la navegacin martima (Uria). En
este segundo caso, se habla de contratos
de utilizacin o explotacin del buque,
cuya denominacin tiene su origen en la
doctrina italiana, y pretende englobar todos los contratos que origina la explotacin del buque en el trfico martimo.
2349
Como sealan Gabaldn/Ruiz Soroa, no
se trata de recoger genricamente los
"modos" de utilizacin del buque (que
incluira cualquier clase de buques, incluso los militares o de servicio pblico), sino ms limitadamente, aquellos modos
que se realizan por el cauce de un contrato concreto: arrendamiento, fletamento, transporte de pasajeros y remolque.
El contrato de fletamento se configura como una tipologa de contrato de utilizacin del buque, tanto si se trata del
fletamento ordinario, tambin denominado fletamento por viaje, como si se trata del fletamento impropio, tambin denominado fletamento por tiempo o time
charter.
Uria define el fletamento ordinario
como "aquel contrato por el cual un
naviero (fletante) cede a otra persona
(fletador) la utilizacin de todo o parte
de un buque para la carga de mercancas, obligndose, a cambio de un precio (flete), a transportar la carga de un
puerto a otro". Gabaldn/Ruiz Soroa lo
definen como el contrato mediante el
que "una de las partes (a la que usualmente se denomina naviero o armador,
pues el trmino de fletante es de escasa
utilizacin) se compromete a poner su
buque a disposicin de la otra, denominada fletador, a cambio de un precio
llamado flete y con objeto de transportar las mercancas pactadas en un determinado viaje".
El fletamento por viaje se regula en la
seccin 1 del Ttulo III del libro III, en
los artculos 652 y siguientes del Cdigo
de Comercio, aunque algunas cuestiones
se regulan en otros preceptos, como el
rgimen de responsabilidad del fletante
por averas o prdidas de las mercancas
transportadas (artculos 588 y 618 y siguientes). Y si el conocimiento de embarque ha sido transferido a una persona
distinta del fletador, el rgimen de responsabilidad se rige por las Reglas de la
2350
Haya, recogidas en la Ley espaola de 22

de diciembre de 1949, sobre Unificacin
de Reglas para los conocimientos de embarque en los buques mercantes. Ahora
bien, salvo dicha excepcin, ha de tenerse en cuenta que la Ley de 1949 declara
que sus disposiciones no son aplicables a
la "pliza de fletamento", si bien precisa
que en caso de transporte regido por pliza de fletamento, si se expiden conocimientos, stos quedarn sometidos a dicha ley (artculo 3 de la Ley y 5 del Convenio de Bruselas de 1924). Los preceptos del Cdigo de Comercio sobre el fletamento tienen en general carcter dispositivo (salvo los artculos 612.5, 618.6 y
620), por lo que se deja amplia libertad a
las partes para pactar las condiciones del
contrato. Precisamente por este poder
dispositivo, est resultando frecuente la
aplicacin voluntaria de las Reglas de La
Haya-Visby a los contratos de fletamento
por viaje, mediante la inclusin de la
"clusula paramount".
II.
ELEMENTOS DEL CONTRATO
Vamos a distinguir los elementos

personales (fletante, fletador y receptor
de la carga), los elementos reales (buque, cargamento, viaje y flete), y los elementos formales (pliza y conocimiento
de embarque).
1. Elementos personales
a) Fletante, naviero o armador (owner): Persona que teniendo sobre el
buque suficiente capacidad de control, se compromete a realizar uno o
varios determinados viajes transportando el cargamento o cargamentos
pactados en la pliza. Por tanto, lo
decisivo para ser fletante es tener capacidad de control, sin que se precise ser propietario del buque. El artculo 652.4 del Cdigo de Comercio
exige que figure en la pliza "el nombre, apellido y domicilio del naviero, si ste contratare el fletamento".
CISS
El naviero puede contratar directamente el fletamento o hacerlo a travs de persona interpuesta, un comisionista mercantil o "corredor de fletes" (broker), al que se le aplican las
reglas del mandato mercantil. Conforme al artculo 610.4 del Cdigo de
Comercio, y aunque no es frecuente
en la prctica, el capitn ostenta el
poder de contratar el fletamento, slo en caso de ausencia del naviero y
del consignatario en el puerto donde
se cierre la pliza.
b) Fletador: Persona que concierta el
contrato comprometindose al embarque de las mercancas y al pago
del flete. El artculo 652.5 del Cdigo
de Comercio exige que figure en la
pliza "el nombre, apellido y domicilio del fletador, y si manifestare
obrar por comisin, el de la persona por cuya cuenta hace el contrato". El fletador puede contratar en su
propio nombre o por cuenta de un
tercero. Suele coincidir la condicin
de fletador con la de propietario del
cargamento.
c) Receptor del cargamento: Puede
coincidir con la persona del fletador
pero no es una condicin imprescindible. Su condicin deriva de la existencia del conocimiento de embarque. Si coincide con el fletador, su situacin jurdica frente al naviero deriva del contrato de fletamento. Si no
coincide, su posicin en principio es
autnoma respecto del fletamento.
2. Elementos reales
a) El buque: Es de extraordinaria relevancia en el contrato de fletamento,
hasta el punto de que la doctrina ha
calificado al buque como objeto directo del contrato. El artculo 652
apartados 1 y 2 del Cdigo de Comercio, exige que figure en la pliza
"la clase, nombre y porte del buque", "su pabelln y puerto de ma-
CISS
trcula". La identificacin del buque

es un dato esencial, ya que incluso,
si el buque puesto fuera uno distinto, se concede derecho de resolucin del contrato (artculo 688.3 del
Cdigo), salvo que se haya pactado
en la pliza. El pabelln tambin es
una mencin relevante, ya que si el
buque posee un pabelln distinto al
que figura en la pliza, tambin se
concede derecho de resolucin. La
doctrina anglosajona considera este
dato de importancia variable, segn
el caso. La capacidad de carga es un
dato muy importante para el fletador, pudiendo establecerse la capacidad de porte en peso o la capacidad
en volumen cbico. El artculo 669
del Cdigo de Comercio exige que la
cabida del buque expresada en la pliza "se atenga a la que tenga el buque o la expresamente designada
en la matrcula", y el artculo 688.2
autoriza a resolver el contrato por incumplimiento "si la cabida del buque no se hallase conforme a la que
figura en el Certificado de arqueo".
El artculo 669 del Cdigo de Comercio admite una diferencia o tolerancia del 2% entre la capacidad manifestada en la pliza y la real del buque. La velocidad del buque no figura en las especificaciones de la pliza
exigidas por el artculo 652 del Cdigo de Comercio.
b) El cargamento: Su determinacin
cuantitativa puede hacerse por unidades de peso, o de medida, o indicando que se embarcar un cargamento completo (full and complete
cargo). Conforme al artculo 652.7
del Cdigo de Comercio, ha de hacerse constar en la pliza de fletamento "la cabida, nmero de toneladas o cantidad de peso o medida
que se obligan respectivamente a
cargar y conducir, o si es total el fletamento".
2351
c) El flete: Es el precio que ha de abonar el fletador, admitindose diversos sistemas para su determinacin
(cantidad alzada, tanto al mes, por
cavidades, por peso o medida, etc.).
Conforme al artculo 652.8 del Cdigo de Comercio, ha de hacerse constar en la pliza "el flete que se haya
de pagar, expresando si ha de ser
una cantidad alzada por el viaje,
un tanto al mes, o por las cavidades
que se hubieran de ocupar o por el
peso o la medida de los efectos en
que consista el cargamento, o de
cualquier otro modo que se hubiera
convenido". El flete se regir por lo
establecido en la pliza, y en su defecto o si fueran dudosas, se aplican
las reglas supletorias del artculo
658: 1) Fletado el buque por meses
o por das, empezar a correr el flete
desde el da en que se ponga el buque a la carga; 2) En los fletamentos
hechos por un tiempo determinado
empezar a correr el flete desde el
mismo da; 3) Si los fletes se ajustaren por peso se har el pago por el
peso bruto, incluyendo los envases,
como barricas o cualquier otro objeto en que vaya contenida la carga.
d) El viaje: Conforme al artculo 652.6
del Cdigo de Comercio, ha de hacerse constar en la pliza "el puerto
de carga y descarga". El artculo 665
precepta la afeccin del cargamento al pago de los fletes, de los gastos
y derechos causados por el mismo
que deban reembolsar los cargadores y de la parte que pueda corresponderle en avera gruesa.
3. Elementos formales
a) La pliza: Es el documento en el que
se plasma el contrato de fletamento.
En el mbito internacional se denomina charter party, trmino ingls
derivado del mediterrneo "carta
partita", que aluda al uso de rasgar
2352
la pliza en dos mitades a modo de

justificante para la entrega en destino de las mercancas. El artculo 652
del Cdigo de Comercio exige de
forma imperativa la constancia del
contrato en pliza que deber extenderse por duplicado e ir firmada por
los contratantes (cuando alguno no
sepa o no pueda, por los testigos a
su ruego). La pliza tiene un contenido necesario y deber contener las
siguientes menciones que se sealan
en el citado precepto: 1) La clase,
nombre y porte del buque; 2) Su
pabelln y puerto de matrcula; 3)
El nombre, apellido y domicilio del
capitn; 4) El nombre, apellido y domicilio del naviero, si ste contratare
el fletamento; 5) El nombre, apellido y domicilio del fletador, y si manifestare obrar por comisin, el de la
persona por cuya cuenta hace el
contrato; 6) El puerto de carga y
descarga; 7) La cabida, nmero de
toneladas o cantidad de peso o medida que se obliguen respectivamente a cargar y a conducir, o si es total
el fletamento; 8) El flete que se haya
de pagar, expresando si ha de ser
una cantidad alzada por el viaje, o un
tanto al mes, o por las cavidades que
se hubieren de ocupar, o por el peso
o la medida de los efectos en que
consista el cargamento, o de cualquiera otro modo que se hubiere
convenido; 9) El tanto de capa que
se haya de pagar al capitn; 10) Los
das convenidos para la carga y descarga; y 11) Las estadas y sobrestadas que habrn de contarse, y lo
que por cada una de ellas se hubiere
de pagar. Adems de este contenido
necesario, la pliza podr contener
las estipulaciones libremente pactadas por las partes. Se ha planteado
si, dado el carcter imperativo del artculo 652, nos encontramos ante un
contrato formal en el que el requisito de la pliza es exigido ad solemni-
CISS
tatem. La exigencia formal del artculo 652 se atena por el artculo 653
que prev el caso de que no se hubiese firmado la pliza, y en tal supuesto, el contrato se entender celebrado con arreglo a lo que resulte
del conocimiento, nico ttulo, en
orden a la carga, para fijar los derechos y obligaciones del naviero, del
capitn y del fletador. La doctrina se
encuentra dividida sobre el carcter
de la exigencia de forma escrita. Gabaldn/Ruiz Soroa consideran que la
forma escrita resulta necesaria pero
que puede admitirse cualquier tipo
de forma escrita incluidos los usuales
mensajes en que se plasman los cierres de fletamentos, por medio de
fax, tlex, o correo electrnico. En
este sentido, el Auto del Tribunal Supremo en su sentencia de 14 de julio
de 1998.
b) El conocimiento de embarque: Deber contener las siguientes menciones (artculo 706): 1) El nombre,
matrcula y porte del buque; 2) El
del capitn, y su domicilio; 3) El
puerto de carga y el de descarga; 4)
El nombre del cargador; 5) El nombre del consignatario, si el conocimiento fuere nominativo; 6) La cantidad, calidad, nmero de los bultos
y marca de las mercaderas; 7) El
flete y la capa contratados. El conocimiento podr ser al portador, a la orden o a nombre de persona determinada, y habr de firmarse dentro de
las veinticuatro horas de recibida la
carga a bordo Tiene una doble funcin de ttulo probatorio y ttulo valor. De una parte, su funcin consiste en acreditar el hecho de haberse
recibido las mercancas a bordo (ttulo probatorio), y de otra, sirve como
ttulo de crdito para su entrega en
destino (ttulo valor). Mientras que la
pliza es un documento que plasma
la perfeccin del contrato, el conocimiento es un documento que surge
CISS
durante su ejecucin, normalmente

redactado de forma unilateral por el
capitn, sin intervencin de cargadores. El problema puede plantearse
cuando el conocimiento de embarque contenga clusulas que difieren
de lo establecido en la pliza. En
principio ha de entenderse que las
clusulas de la pliza prevalecen sobre las del conocimiento. Otro problema surge cuando el conocimiento
pasa a un tercero distinto del fletador (el receptor), que en principio
no conoce las condiciones de la pliza. El tercero queda protegido por
los principios de los ttulos valores
de abstraccin y literalidad, y no
queda vinculado por la pliza salvo
que el conocimiento contenga una
clusula de incorporacin de las condiciones de la pliza.
III.
OBLIGACIONES DEL NAVIERO

FLETANTE
a) Obligacin de puesta a disposicin

del buque en el puerto y fecha convenidos .
El buque debe ser puesto a disposicin del fletador en perfecto estado
de navegabilidad, obligacin que
aparece recogida en el artculo 612.4,
entre las obligaciones del capitn, y
sancionada en el artculo 676 con la
prdida del flete y obligacin de indemnizacin a los cargadores. El
contenido de la navegabilidad del
buque viene regulado en el Real Decreto 1837/2000, por el que se aprueba el Reglamento de Inspeccin y
Certificacin de Buques Civiles. Esta
garanta de navegabilidad se aplica
slo en el momento de emprender
el viaje. El buque ha de ser puesto a
disposicin del fletador en el plazo
convenido, que se habr fijado en la
pliza, y el artculo 688.3 sanciona el
incumplimiento de esta obligacin
2353
con el derecho del fletador a rescindir el contrato, debiendo adems el
fletante indemnizar los perjuicios
que se hubieran causado. Conforme
al artculo 652.6 del Cdigo de Comercio, en la pliza se ha de hacer
constar el "puerto de carga y de descarga".
b) Obligacin de realizar el viaje, transportando la carga en el buque designado y en el tiempo convenido.
Esta obligacin refleja el deber o
promesa de resultado que asume el
naviero fletante: la de realizar el
transporte. En este sentido, el artculo 657 impone al naviero la obligacin de fletar otro buque en el caso
de que el buque se inhabilite durante el viaje. El fletante deber atenerse
a la cabida que tenga el buque (artculo 669). Esta obligacin de realizar
el viaje comprende, segn la doctrina, tres deberes: custodiar las mercancas desde el momento en que
las toma a su cargo hasta que las entrega en destino (regulando el Cdigo un rgimen de responsabilidad
por daos que ubica en las Secciones dedicadas a naviero y capitn),
emprender el viaje con prontitud y
diligencia, y realizarlo en derechura.
c) Obligacin de entregar la carga al
consignatario en el puerto de destino.
El artculo 625 del Cdigo de Comercio impone al capitn la obligacin
de entrega del cargamento a sus destinatarios. Dicha obligacin deriva
del conocimiento de embarque, ttulo valor que incorpora el derecho a
la entrega (artculo 715), debiendo
devolverse al capitn los conocimientos que firm, o al menos el
ejemplar bajo el cual se haga la entrega, con el recibo de las mercaderas consignadas en el mismo (artculo 718).
2354
IV.
OBLIGACIONES DEL FLETADOR
a) Deber de proporcionar el cargamento comprometido.

Este deber se encuentra recogido en
varios preceptos del Cdigo. As, el
artculo 652.7 sobre las menciones
de la pliza, seala que habr de indicarse en la misma, la cabida, nmero de toneladas o cantidad de peso o
medida que se obliguen respectivamente a cargar y a conducir, o si es
total el fletamento; el artculo 681,
que hace responsable al fletador de
los daos y perjuicios si embarcare
efectos diferentes, y el 682, que lo
hace responsable de los daos y perjuicios causados por el embarque de
mercancas peligrosas.
b) Obligacin de pagar el flete y determinado gastos conexos.
Aunque es la principal obligacin del
fletador, puede haberse pactado que
su pago se efecte en el momento
de entregar las mercancas en destino, en cuyo caso dicho deber pesa
sobre el receptor o destinatario, supuesto previsto en el artculo 686.
Hay diversas formas de determinar el
flete: por cantidad alzada por el viaje,
por peso o medida de los efectos
embarcados, por parmetros utilizados en ciertos trficos, como el de
contenedores, por el valor, etc. Conforme prev el artculo 658, el flete
se devengar segn las condiciones
estipuladas en el contrato y, si no estuvieren expresas o fueren dudosas,
el mismo precepto contiene las siguientes reglas: 1) Fletado el buque
por meses o por das, empezar a correr el flete desde el da en que se
ponga el buque a la carga; 2) En los
fletamentos hechos por un tiempo
determinado empezar a correr el
flete desde el mismo da; 3) Si los
fletes se ajustaren por peso se har
CISS
C ONTRATO DE FRANQUICIA
el pago por el peso bruto, incluyendo los envases, como barricas o cualquier otro objeto en que vaya contenida la carga. Para el devengo del flete es necesario que se realice el
transporte en las condiciones pactadas.
En cuanto a las garantas del cobro
del flete, nuestro Cdigo de Comercio no concede al fletante un derecho de retencin sobre las mercancas, sino un derecho de depsito y
de venta de las mercancas, as como
una afeccin especial sobre las mismas regulando estas garantas en los
artculos 665 a 667, que se conocen
como privilegio del fletante.
V.
RESPONSABILIDAD DEL
FLETANTE POR DAOS A LAS
MERCANCAS
No se encuentra regulada en la seccin del contrato de fletamentos sino en

los preceptos dedicados a navieros, capitanes y patrones de buque (artculos
587,619 y 620 del Cdigo de Comercio).
Como sealan Gabaldn/Ruiz Soroa, se
trata de una responsabilidad por culpa
con inversin de la carga de la prueba en
cuanto al fortuito. El fletante responde
de los daos de las mercancas acaecidos
durante el periodo de custodia en tanto
no pruebe que han sido causados fortuitamente. Las plizas de fletamento ms
usuales muestran una doble tendencia.
Un grupo, se remite, en cuanto a la responsabilidad del fletante, a las Reglas de
La Haya-Visby, que supone la irresponsabilidad del porteador por las faltas nuticas de su personal. Otro grupo (vg. la
clusula 2 Gencon), establece la irresponsabilidad del fletante por los daos
debidos a la negligencia del personal dependiente del porteador, es decir, del capitn y dotacin ("clusula de negligencia"). La responsabilidad del fletante se
regula por el valor de los efectos daa-
CISS
dos, estimando la doctrina citada, que resultan de aplicacin los artculos 363 y
371 del Cdigo de Comercio, y que por
tanto, el resarcimiento no puede exceder
de dicho valor. El artculo 587 se refiere
al abandono de las mercancas estableciendo que el naviero ser tambin civilmente responsable de las indemnizaciones en favor de tercero a que diere lugar
la conducta del capitn en la custodia de
los efectos que carg en el buque; pero
podr eximirse de ella haciendo abandono del buque con todas sus pertenencias
y de los fletes que hubiere devengado en
el viaje. El plazo para el ejercicio de la accin de responsabilidad por daos es de
un ao (artculo 952.2).
VI.
CONTRATO DE
SUBFLETAMENTO
Snchez Calero lo define como aquel

por el cual el fletador de un buque por
entero cede a una o varias personas (denominadas segundos fletadores o subfletadores), en todo o en parte, los derechos que tena frente al fletante, derivados del contrato de fletamento previo.
Est admitido en el artculo 679 del Cdigo de Comercio.
NURIA ORELLANA CANO
CONTRATO
DE FRANQUICIA
Franchising contract
I. CONCEPTO II. CARACTERES DEL CONTRATO
DE FRANQUICIA III. CLASES IV. REGISTRO DE
FRANQUICIADORES V. TRATOS PRELIMINARES
Y RESPONSABILIDAD PRECONTRACTUAL VI.
CONTENIDO DEL CONTRATO VII. DURACIN
Y EXTINCIN DEL CONTRATO
I.
CONCEPTO
El Tribunal de Justicia Europeo la define: "ms que un modo de distribucin
2355
se trata de una manera de explotar financieramente, sin comprometer capitales propios, un conjunto de conocimientos". En el Reglamento 4087/88 de la
UE se establece que "franquicia" es un
conjunto de derechos de la propiedad
industrial o intelectual relativos a marcas,
nombres comerciales, rtulos de establecimiento, modelos de utilidad, diseos,
derecho de autor, "Know How" o patentes, que debern explotarse para la reventa de productos o la prestacin de
servicios a los usuarios finales (artculo
1.3). En el Cdigo Deontolgico Europeo de la Franquicia se establece que la
franquicia es un sistema de comercializacin de productos, servicios y/o tecnologa, basado en la colaboracin estrecha y
continua entre empresas legal y financieramente distintas e independientes, el
franquiciador y sus franquiciados individuales, por el cual el franquiciador concede a sus franquiciados individuales el
derecho e impone la obligacin de llevar
un negocio de conformidad con el concepto de franquiciador. Este derecho faculta y obliga al franquiciado individual, a
cambio de una contraprestacin econmica directa o indirecta a utilizar el nombre comercial y/o la marca de productos
y/o servicios, el "know how", los mtodos tcnicos y de negocio, los procedimientos y otros derechos de propiedad
industrial y/o intelectual del franquiciador, apoyado en la prestacin continua
de asistencia comercial y tcnica, dentro
del marco y por la duracin de un contrato de franquicia escrito, pactado entre
las partes a tal efecto.
La Ley del Comercio Minorista
7/1996, de 15 de enero, recoge que la actividad comercial en rgimen de franquicia es la que se lleva a efecto en virtud de
un acuerdo o contrato por el que una
persona, denominada franquiciadora, cede a otra, denominada franquiciada, el
derecho a la explotacin de un sistema
propio de comercializacin de productos
o servicios (artculo 62).
2356
La franquicia podemos definirla de

ordinario (de forma genrica) como un
contrato de distribucin comercial, atpico, mixto, bilateral y sinalagmtico, en el
que el concedente (franquiciador) cede
al concesionario o franquiciado un mtodo empresarial propio completo a travs
de la transmisin de sus elementos distintivos (marcas, rtulos, enseas), un saber hacer (know-how), suministros y
asistencia tcnica (formacin profesional,
asesoras varias, diseo publicitario, etc.).
II.
CARACTERES DEL CONTRATO DE

FRANQUICIA
Es un contrato mercantil, tanto objetiva como subjetivamente, pues tanto

el objeto del mismo son actos de comercio, de actividades de intermediacin o
venta con nimo de lucro como que los
sujetos intervinientes en el contrato son
comerciantes conforme lo previsto en el
artculo 3 del Cdigo de Comercio.
Es atpico por no tener en nuestro
Derecho posibilidad alguna de subsuncin en los esquemas contractuales de
nuestros cdigos.
Es mixto por la yuxtaposicin y adicin de instituciones tpicas.
Es, adems, bilateral por cuanto su
perfeccionamiento se efecta entre dos
partes perfectamente definidas, de cuya
formalizacin se derivan derechos y obligaciones recprocas para ambas.
Sinalagmtico y oneroso, porque se
da la nota caracterstica de las relaciones
obligatorias sinalagmticas: la interdependencia o nexo causal entre dos deberes de prestacin, de manera que cada
uno de ellos, en relacin con el otro, funciona como contravalor o como contraprestacin.
Condiciones generales de la contratacin, el contrato de franquicia supone
CISS
a los franquiciados la aceptacin de un
formulario tipo de contrato, dotado de
autnticos anexos de condiciones generales, requiriendo la franquicia la fijacin
unilateral por el franquiciador como contratante dominante y coordinador del sistema, de las principales condiciones del
futuro ejercicio negocial, como son la
imagen uniforme, la presentacin de local, los procesos de produccin o comercializacin, inversiones mnimas, stocks,
pagos a la red, poltica de precios, etc.,
dejando a la negociacin particular entre
franquiciador y franquiciado los aspectos
relativos a la adecuacin del franquiciado
a su entorno, como el territorio o rea
de responsabilidad, cuotas de ventas mnimas, etc., y aun stas dentro de baremos estables a todo contratante. Es decir, que en el contrato coexisten clusulas normativas y condiciones generales
predispuestas destinadas a ser directamente recibidas en el perodo de formacin contractual sin posibilidad de negociacin alguna. La existencia de condiciones generales de la contratacin en los
contratos de franquicia, en el bien entendido que stas hayan sido expresamente
aceptadas por el adherente, no desvirta
que el contrato de franquicia se trate de
un autntico contrato, para cuya formacin haya libre consentimiento y negociacin. No hay que olvidar que dicho tipo de clusulas sern inevitables para llevar a cabo el sistema de franquicia como
son las relativas a evitar que el saber hacer y la asistencia que el franquiciador
transmita al franquiciado puedan beneficiar a la competencia como aqullas cuyo
objeto sea la salvaguarda de la identidad
y la reputacin de la red, simbolizada por
la marca franquiciada.
III.
CLASES
Por el Tribunal de Justicia de la Comunidad Europea se recogi la clasificacin en los contratos de franquicia, atendiendo a su funcin externa como fran-
CISS
quicia de distribucin, produccin o servicio:

a) El contrato de franquicia de servicios, en virtud de los que el franquiciado ofrece un servicio bajo el signo, nombre comercial o marca del
franquiciante plegndose a las instrucciones de ste
b) Los contratos de franquicia de produccin en virtud de los cuales el
franquiciado fabrica por s mismo,
segn las indicaciones del franquiciante, productos que vende bajo la
marca de ste; y,
c)
IV.
Los contratos de distribucin en virtud de los cuales el franquiciado se

limita a vender ciertos productos en
una tienda que lleva el signo del
franquiciante
REGISTRO DE
FRANQUICIADORES
La Ley de Ordenacin del Comercio

Minorista, en su artculo 62 impone al
franquiciador la obligacin de inscribirse
en un Registro especfico y de transmitir
al inversor una informacin bsica sobre
su identidad y sobre el negocio objeto
del contrato para que el candidato obtenga informacin suficiente con el fin
de que conozca la estatura de la empresa, su historial como franquiciador, las
caractersticas del contrato de franquicia,
y toda la informacin que le pueda afectar en su condicin de franquiciado. El
Registro de franquiciadores est presidido por principios de naturaleza administrativa, relativos fundamentalmente a la
publicidad de los datos inscritos, mas la
inscripcin del comerciante en el precitado Registro no tiene efectos constitutivos y la inscripcin no goza de la presuncin de exactitud y validez, de oponiblidad a terceros, ni crea derechos adquiridos de buena fe.
2357
V.
TRATOS PRELIMINARES Y
RESPONSABILIDAD
PRECONTRACTUAL
En el artculo 3 del Real Decreto

2485/1998 se recoge el contenido de la
informacin precontractual que debe ponerse a disposicin del futuro franquiciado, con el objeto de transmitir al inversor una informacin bsica sobre su
identidad y sobre el negocio objeto del
contrato al menos 20 das antes de la firma de cualquier precontrato o contrato
o de efectuar cualquier clase de pago. El
franquiciador puede exigir al posible futuro franquiciado un deber de confidencialidad de toda la informacin precontractual que reciba o vaya a recibir del
franquiciador.
El precontrato de franquicia u opcin de compra, es el documento contractual que nos garantiza una opcin preferente, frente a otros posibles franquiciados, de adhesin a la red.
Este contrato se firma normalmente,
cuando el candidato a franquiciado decidido a integrarse en una franquicia, no
dispone de local para explotar el negocio
y, mediante la firma del precontrato se
garantiza que durante la duracin del
mismo, habitualmente seis meses, el
franquiciador le va a respetar dicha zona
territorial sin concedrsela a otro/s franquiciado/s. En el acto de otorgamiento
del precontrato el adquirente abonar al
franquiciador una cantidad a cuenta del
derecho de entrada, normalmente un
25% del mismo; si finalmente no se llegara a materializar la firma del contrato definitivo, bien porque el adquirente no haya localizado una ubicacin apropiada
para la implantacin del negocio, o no
lograra llegar a un acuerdo con el arrendatario o propietario del local previamente aprobado, o si el franquiciador determinase finalmente que el adquirente
no es la persona idnea para gestionar la
2358
franquicia, ya sea por motivos personales, profesionales o patrimoniales, o si

por razones de fuerza mayor no llegara
firmarse el contrato de franquicia, se resolver el precontrato y el franquiciador
reembolsar al adquirente la cantidad
que ste le entreg, una vez deducidos
los gastos en los que el franquiciador hubiese incurrido en el proceso de bsqueda y seleccin de emplazamiento, elaboracin del proyecto de adecuacin y
equipamiento del local, as como los gastos de desplazamiento que se hubiesen
ocasionado. Aunque la condicin de
franquiciado no se adquiera hasta la firma del contrato de franquicia, la formalizacin del precontrato conceder al candidato una situacin de adquirente prioritario de la franquicia en una demarcacin concreta.
VI.
CONTENIDO DEL CONTRATO
El contrato de franquicia es un contrato que incluye diferentes tipos de

prestaciones para las partes y la finalidad
es la transmisin del franquiciador al
franquiciado de un modelo de empresa,
de una forma de hacer y que, ante la falta
de regulacin, deber estarse a la autonoma de la voluntad.
Siguiendo el concepto de franquicia
y los principios rectores recogidos en el
Cdigo Deontolgico Europeo de Franquicia, son obligaciones del franquiciador:
1.
Haber puesto a punto y explotado

con xito un concepto durante un
tiempo razonable y, al menos, en
una unidad piloto, antes del lanzamiento de la cadena.
2.
Ser titular de los derechos sobre los

signos de distincin entre la clientela
(marca y signo distintivo) y la cesin
de uso de la marca y signos distintivos al franquiciado, as como del
CISS
"know how" del negocio en determinado territorio y tiempo.
3.
4.
El franquiciador prestar al franquiciado una asistencia tcnica y comercial, que se traduce en aspectos tales
como tcnicas de venta, administracin, merchandising, localizacin del
emplazamiento ms adecuado, decoracin del local, publicidad y actividades promocionales comunes a la
red e individuales al franquiciado, estudios de mercado, etctera.
El franquiciador debe respetar la zona de exclusiva concedida al franquiciado donde ste llevar a cabo la explotacin del negocio.
5.
Formacin inicial y continuada del

franquiciado y de su personal en todos y cada uno de los aspectos del
funcionamiento del negocio.
6.
Sealar las Fuentes de aprovisionamiento autorizadas.
7.
Coordinar las campaas de publicidad a nivel nacional.
8.
Proporcionar al franquiciado la informacin precontractual que establece

el artculo 3 del Real Decreto
2485/1998, al menos 20 das antes de
que aqul firme cualquier contrato o
precontrato o pague alguna cantidad
de dinero.
porcentaje sobre la facturacin anual

del franquiciado o sobre los productos adquiridos y royalties por el uso
de las marcas.
3.
Obligacin de confidencialidad y secreto respecto de terceros del "know

how" y otros secretos empresariales
transmitidos por el franquiciador, incluso con posterioridad ala finalizacin del contrato.
4.
No infraccin de los derechos de

propiedad industrial e intelectual cedidos, esto es, usarlos dentro del
marco contractual.
5.
Obligacin de no competencia. El
franquiciado no podr ejercer actividad alguna que directa o indirectamente representen una competencia
con la actividad que constituya objeto del contrato de franquicia y podr
ser mantenido en esta obligacin durante un ao con posterioridad a la
terminacin del contrato.
6.
Informacin peridica al franquiciador de la gestin y trayectoria de las

ventas.
7.
Permitir la supervisin y control del

franquiciador, haciendo posible el
acceso a la contabilidad e inventario.
8.
Con el fin de mantener la identidad y

reputacin de la red, el franquiciado
se obligua a abastecerse exclusivamente del franquiciador o proveedores autorizados por el franquiciador.
9.
Obligacin de vender o utilizar en el

marco de la prestacin de servicios
productos de la marca del franquiciador as como productos que no son
de la marca del franquiciador pero
que se comercializan o usan en toda
la red para el mantenimiento de una
imagen uniforme.
Las obligaciones del franquiciado

son:
1.
2.
Desarrollo de la actividad respetando y aplicando los mtodos de gestin propuestos por el franquiciador,
normas de establecimiento e instalaciones.
Atender a las contraprestaciones
econmicas de la concesin y prestaciones realizadas, normalmente consistentes en el pago de un canon de
entrada, canon peridico de publicidad que puede ser calculado en un
CISS
10. Realizar una cifra anual de ventas.
2359
11. No cesin del contrato ni del local
sin la aprobacin previa del franquiciador.
VII. DURACIN Y EXTINCIN DEL

CONTRATO
La duracin del contrato queda al libre arbitrio de las partes, as la finalizacin de la relacin contractual puede ser
debido:
a) a la terminacin del contrato por el

transcurso del tiempo por el que se
acord la duracin del mismo en el
caso de que se hubiere pactado de
duracin determinada,
Real Decreto 2485/1998, por el que

se desarrolla el artculo 62 de la Ley
7/1996, de 15 de enero, de ordenacin del comercio minorista, relativo
a la regulacin del rgimen de franquicia, y se crea el Registro de franquiciadores, de 13 de noviembre.
Real Decreto 419/2006 de 7 de abril,
por el que se modifica el Real Decreto 2485/1998, de 13 de noviembre.
Reglamento 2790/1999/ce de la Comisin, relativo a la aplicacin del
apartado 3 del artculo 81 del Tratado
CE a determinadas categoras de
acuerdos verticales y prcticas concertadas, de 22 de diciembre de
1999.
b) por voluntad de las partes,

c) por la resolucin unilateral por una
de las partes contratantes -en cuyo
caso deberemos distinguir entre los
contratos de duracin determinada y
los de duracin indeterminada por
no haberse consignado el plazo del
contrato o duracin del mismo-,
Jurisprudencia
d) como consecuencia de la denuncia

de una de las partes del incumplimiento de la contraparte de obligaciones contractuales, o
e) por circunstancias sobrevenidas que

afecten a la capacidad y/o personalidad de las partes afectando al objeto
del negocio jurdico.
ENRIQUE GARCA-CHAMN CERVERA
Resolucin unilateral de contrato de

franquicia por el franquiciador. Sentencia de la Sala Primera del Tribunal
Supremo de 16 de marzo de 2007,
recurso nm. 740/2000, LA LEY
8937/2007.
Concepto de franquicia y know how.
Sentencia de la Sala Primera del Tribunal Supremo de 21 de octubre de
2005, recurso nm. 555/1999, LA
LEY 14041/2005.
Objeto y causa del contrato de franquicia. Sentencia de la Seccin 19
de la AP Barcelona de 23 de diciembre de 2003, recurso nm.
420/2003, LA LEY 880/2004.
Libros
LO ESENCIAL SOBRE
CONTRATO DE
FRANQUICIA
Documentacin
2360
Ley 7/1996, de ordenacin del comercio minorista, de 15 de enero, artculo 62 (actividad comercial en rgimen de franquicia).
FERNNDEZ SEIJO, JOS M. Contrato de

agencia, distribucin y franquicia.
Editorial CGPJ, 2007.
MAYORGA TOLEDANO, M CRUZ. El contrato mercantil de franquicia. Editorial Comares, 2007.
PREZ MARTELL, ROSA. El arbitraje en el
contrato de franquicia. Editorial Dijusa, 2006.
CISS
C ONTRATO DE FUTUROS
RUIZ-RICO RUIZ, CATALINA. El contrato

de franquicia y sus lmites jurdicos.
Editorial Tirant Lo Blanch, 2008.
VIDAL PREZ, M FERNANDA Y CASTILLO
RIGABERT, FERNANDO. Formularios de
actos, negocios y contratos. Editorial
LA LEY.
Artculos de opinin
Franquicia y Know-how al entender

de la casacin: elogio a una sentencia. Derecho de los Negocios nm.
187, Abril 2006, Editorial LA LEY.
BARREIRO GONZLEZ, GERMN Y RODRGUEZ
ESCANCIADO, SUSANA. La expansin de
las formas atpicas de trabajo y su necesaria proteccin social. Especial referencia a la franquicia y al contrato
de agencia. Diario La Ley, nm. 6574,
Ao XXVII, 20 Oct. 2006, Ref. D-225,
Editorial LA LEY.
Webgrafa
www.mcx.es/Franquicias (sitio del

Portal de Ministerio de Industria, Turismo y Comercio dedicado al Registro de Franquiciadores)
www.comercio.es (sitio del Ministerio de Industria, Turismo y Comercio
destinado a ofrecer informacin general a Franquiciadores).
www.eff-franchise.com (web de la
Federacin Europea de la FranquiciaEuropean Franchising Federation,
EFF).
www.franquiciadores.com (web de la
Asociacin Espaola de Franquiciadores).
CONTRATO
DE FUTUROS
Futures contract
I. CONCEPTO II. DIFERENCIAS ENTRE LOS
FUTUROS Y LOS FORWARDS III. ORGENES Y
CISS
CRECIMIENTO DE LOS MERCADOS DE

FUTUROS IV. TIPOS DE CONTRATOS DE
FUTUROS 1. Futuros sobre activos fsicos
(commodities) 2. Futuros sobre instrumentos
financieros V. LOS FUTUROS EN ESPAA 1.
Sobre activos reales 2. Respecto a los futuros
financieros VI. VENTAJAS E INCONVENIENTES
DE OPERAR CON FUTUROS
I.
CONCEPTO
Un contrato de futuros se puede definir como un contrato o acuerdo vinculante entre dos partes por el que se comprometen a intercambiar un activo (el llamado activo subyacente), que puede ser
fsico o financiero, a un precio determinado y en una fecha futura preestablecida.
Los futuros financieros surgieron como respuesta a la aparicin de una volatilidad excesiva en los precios de las materias primas, de los tipos de inters, de los
tipos de cambio, etc., junto con otros
instrumentos como los FRAS (Forward
Rate Agreement), Swaps y opciones, todos ellos instrumentos de gestin del
riesgo de fluctuacin de las anteriores variables.
Con el paso del tiempo, el concepto
de futuro ha ido evolucionando, adquiriendo caractersticas propias, que hacen
posible su negociacin en un mercado
organizado, transformndose, de esta
forma, en un activo financiero propio.
La definicin que de futuros financieros se realiza en el Real Decreto
1814/1991, de 20 de diciembre, por el
que se regulan los mercados oficiales de
futuros y opciones, segn se expresa en
su artculo 1, es la siguiente: "Futuros financieros, los contratos a plazo que tengan por objeto valores, prstamos o depsitos, ndices u otros instrumentos de
naturaleza financiera; que tengan normalizados su importe nominal, objeto y fecha de vencimiento, y que se negocien y
2361
transmitan en un mercado organizado
cuya Sociedad Rectora los registre, compense y liquide, actuando como compradora ante el miembro vendedor y como
vendedora ante el miembro comprador."
II.
DIFERENCIAS ENTRE LOS

FUTUROS Y LOS FORWARDS
De lo anterior se deduce que el contrato de futuro es muy similar al contrato

a plazo o forward. Fue precisamente de
los mercados a plazo de donde surgieron
los futuros, dentro de la evolucin de los
sistemas financieros. Sin embargo, existen diferencias notables entre ellos, como podemos comprobar a continuacin.
La diferencia principal entre el futuro
y el forward es la estandarizacin de todos los trminos del contrato en los futuros ante la libertad de negociacin entre
las partes que tienen los contratos a plazo. Esta caracterstica de uno y otro contrato tiene sus ventajas e inconvenientes.
La negociacin entre las partes de los
trminos del contrato facilita para stas
el encontrar un acuerdo que se ajuste a
sus necesidades, de forma que ante situaciones diferentes existirn diferentes
contratos. En este sentido, los contratos
de futuros son ms rgidos al tener normalizados sus trminos, pudiendo en algn caso no ajustarse totalmente a las
necesidades de los contratantes.
Sin embargo, la no estandarizacin
de los elementos contractuales imposibilita o hace muy difcil la cancelacin anticipada del contrato a travs de su venta,
puesto que el contrato que se ajust a
unas necesidades muy especficas para
una de las partes resulta muy complicado
que encuentre a alguien que se vea satisfecho con las mismas condiciones. Por
tanto, en este caso, los contratos de futuros tienen una negociacin mucho ms
fcil y amplia que los contratos forward.
2362
Otra diferencia entre estas dos figuras es la existencia de diferentes tipos de

mercados para su negociacin. Mientras
que el contrato a plazo puede tener cualquier mercado, puesto que habr tantos
como acuerdos de compraventa existan,
el contrato de futuros se negociar en
una sede fsica concreta, un mercado organizado, con todas las ventajas que ello
supone.
La relacin entre compradores y vendedores en un contrato a plazo suele ser
directa o cuasidirecta, puesto que tambin puede aparecer la figura del broker.
En los contratos de futuros, esta relacin
es annima, puesto que ni comprador ni
vendedor se conocen.
Esto conlleva una consecuencia muy
importante: en el contrato forward el
riesgo de insolvencia o incumplimiento
de alguna de las partes se asume por las
partes contratantes. En el contrato de futuros este riesgo es asumido por la Cmara de Compensacin, que es la encargada de cruzar las operaciones entre
compradores y vendedores (de ah que
la relacin sea annima).
Adicionalmente, en el contrato de futuros es obligatorio el depsito de un
margen de garanta que cubra una serie
de riesgos, cosa que no sucede en el
contrato a plazo. Pero hay algo ms, el
contrato de futuros exige pagos peridicos diarios dependiendo de la evolucin
del precio del activo, de manera que se
va liquidando diariamente el futuro para
hacer que su valor sea cero hasta que llega el momento de vencimiento en que el
precio del contrato coincide con el precio del activo, pues las diferencias se han
ido liquidando anteriormente. Con esta
mecnica se evita el mayor riesgo que
existe en los contratos a plazo respecto a
que una de las partes no cumpla con su
obligacin en la fecha acordada.
Por ltimo, otra diferencia a destacar
es el hecho de que en el forward, la li-
CISS
quidacin del contrato ha de realizarse
obligatoriamente mediante la entrega del
activo objeto del contrato, mientras que
en el contrato de futuros la liquidacin
puede realizarse de mltiples formas, como son la entrega fsica del activo (poco
usual), la liquidacin monetaria o en
efectivo o la cancelacin anticipada de la

posicin mediante la venta del contrato.
Las diferencias ms importantes entre forward y futuro se encuentran resumidas en el siguiente esquema.
Diferencias futuro/forward
CONCEPTO
FORWARD
FUTURO
Vencimiento de las operaciones
Cualquier fecha
Estandarizado. El mercado fija los

ciclos de vencimiento
Trminos del contrato
Ajustados a necesidades de
las partes
Estandarizados
Mercado
Tantos como acuerdos

(OTC)
Sede fsica concreta (organizado)
Fijacin de precios
Responde a negociacin
entre las partes
Responde a cotizacin abierta(fuerzas de oferta y demanda)
Fluctuaciones de precios
Precio libre sin restricciones
La Bolsa establece una fluctuacin

mxima y otra mnima para evitar
estrangulamientos del mercado
Relacin comprador/vende- Directa o cuasidirecta (puedor

de haber broker)
Annima
Depsito previo
No usual
Obligatorio depositar margen que

cubra una serie de riesgos
Riesgo de insolvencia de alguna de las partes
Asumido por las partes
Asumido por la Cmara de Compensacin
Cumplimiento del contrato
Entrega fsica
Varias alternativas de liquidacin:

En el momento del vencimiento:
- Entrega fsica (poco usual)
- Liquidacin monetaria (efectivo)
Antes del vencimiento:
- Cancelacin anticipada (posicin
contraria)
Fuente:Elaboracin propia
CISS
2363
III.
ORGENES Y CRECIMIENTO DE
LOS MERCADOS DE FUTUROS
Uno de los ms tempranos episodios

del desarrollo econmico fue el cambio
o evolucin del trueque de mercancas
por el uso del dinero. El intercambio simultneo y equitativo de un bien contra
otro se fue complicando en gran medida
con la existencia de un gran nmero de
productos. El paso que se dio fue la bsqueda de un bien de referencia que apoyara los intercambios: el dinero.
De esta forma nacieron los mercados
de contado (spot markets) en donde una
cantidad de dinero representativa del valor de uso del producto se intercambiaba
por dicho bien.
El crecimiento y evolucin de la actividad econmica exige el desarrollo de la
tcnica y la planificacin, esto es, de la
consideracin del factor tiempo en las
decisiones econmicas. Este paso es recogido por los mercados y empiezan a
negociarse intercambios con entrega diferida de la mercanca. De esta forma
aparecen los mercados a plazo o de entrega diferida (forward markets).
Los contratos que se negocian en estos mercados deben ajustar de forma anticipada todos los trminos del mismo,
as:
Fecha de entrega,
Precio y modalidad de pago,
Definicin de la calidad del producto,
Procedimientos a seguir en caso de
litigio, etc.
El crecimiento de la actividad econmica impulsa en gran medida los mercados a plazo, que van necesitando mayores volmenes de financiacin, exponiendo a los participantes a riesgos cre-
2364
cientes derivados de las fluctuaciones de

los precios y haciendo que dichos participantes exijan el pago de la llamada prima de riesgo. La existencia de la misma
provoca aumento de costes que llegan a
hacerse insoportables por los miembros
actuantes.
Los mercados de futuros (futures
markets) nacen como solucin a este
problema con las caractersticas que ya
hemos estudiado en el apartado anterior.
IV.
TIPOS DE CONTRATOS DE
FUTUROS
Hoy da se negocian contratos de futuros sobre casi todo, puesto que en definitiva se est negociando la volatilidad
de los precios, y en la situacin actual los
precios de prcticamente todos los productos fluctan. Podemos realizar una
clasificacin de los tipos de contratos
existentes atendiendo al activo subyacente que toman como base, y as tenemos
los futuros sobre activos fsicos y los futuros sobre instrumentos financieros.
1. Futuros sobre activos fsicos (commodities)

Los activos fsicos o reales en que los
contratos de futuros se basan provienen
de cuatro grandes grupos: productos
agrcolas y ganaderos, metales (preciosos
o no), energa e ndices extraburstiles.
Los primeros futuros sobre activos
reales que se conocen en el mundo fueron negociados en Japn, en el siglo XVII
(Mercado de arroz de Dojima, Osaka).
Hoy en da se ha extendido su uso a
todo el mundo y los principales mercados tienen estandarizados los contratos
que negocian sobre futuros en commodities, as como las diferentes cantidades
de cada uno de los productos.
La siguiente enumeracin es simplemente enunciativa de las mercancas so-
CISS
bre las que existen contratos de futuros
negociados:
Productos agrcolas y ganaderos: cereales, oleaginosas, productos crnicos, productos tropicales, otros, etc.
Metales: oro, plata, platino, paladio,
aluminio, cobre, plomo, nquel, magnesio, zinc, etc.
pleo, adems de la especulacin que caracteriza a todos los derivados, es la cobertura debida a fluctuaciones en las cotizaciones burstiles.
V.
LOS FUTUROS EN ESPAA
Energa: gas natural, crudo, gasoil,

propano, energa elctrica, etc.
Espaa reaccion tarde en la adopcin de estos instrumentos. Los mercados de futuros (MEFF) se constituyeron
en 1989, pero no ser hasta marzo de
1990 cuando comiencen a operar.
ndices: meteorolgico, inmuebles,

fletes, medioambiente, reaseguros,
etc.
Los tipos de contratos que se negocian en Espaa son:
2. Futuros sobre instrumentos financieros

Los futuros financieros comenzaron
a negociarse a partir de los aos 70. Por
orden de aparicin, los activos en los
que se basan son los siguientes: divisas,
tipos de inters (instrumentos de deuda
y depsitos del interbancario) e ndices
burstiles.
a) Los futuros sobre divisas

Empezaron a negociarse a principios
de los 70, concretamente en 1972, anticipndose al abandono del sistema de patrn oro impuesto en Bretton Woods,
que provoc grandes fluctuaciones de
precios.
b) Los futuros sobre tipos de inters

Comenzaron a negociarse a finales
de los 70, siendo su mayor empleo la cobertura de riesgos de tipos de inters.
Estos productos pueden tomar como
subyacente bien bonos, principalmente
de deuda, bien depsitos del interbancario (largo y corto plazo, respectivamente).
1. Sobre activos reales

Existi mercado de derivados sobre
ctricos en la Comunidad Valenciana. Sin
embargo, su escaso xito provoc su desaparicin. En la actualidad, existe el
Mercado de Futuros sobre el aceite de
oliva (MFAO) con sede en Jan.
2. Respecto a los futuros financieros

Sobre deuda pblica: contrato sobre
bono nocional a diez aos.
Sobre depsitos interbancarios: en la
actualidad no existe ningn contrato
de estas caractersticas.
Sobre divisas: Estos contratos existieron, pero su escaso xito llev a su
cancelacin. Las empresas se dirigen
a mercados OTC para la cobertura
de sus riesgos de tipos de cambio.
Sobre ndices burstiles: El ndice sobre el que se negocian los futuros es
el IBEX-35, confeccionado a travs
de la cotizacin de los 35 valores
ms negociados.
c) Los futuros sobre acciones e ndices

burstiles
Sobre acciones: en la actualidad se

negocian futuros sobre acciones espaolas y acciones europeas.
Fueron los ltimos en aparecer, negocindose a principios de los 80. Su em-
Las especificaciones tcnicas de los

contratos que se negocian en la actuali-
CISS
2365
dad en los mercados organizados en Espaa se encuentran a continuacin.
a) Contrato de Futuros mini sobre el

IBEX-35
ACTIVO
IBEX-35
SUBYACENTE:
ndice
MULTIPLICADOR: 1 euro
NOMINAL DEL CONTRATO: En cada
momento, el nominal del contrato se obtiene multiplicando la cotizacin del futuro Mini IBEX-35 por el Multiplicador
VENCIMIENTOS: Estarn abiertos a
negociacin, compensacin y liquidacin:
Los diez vencimientos ms prximos
del ciclo trimestral Marzo-Junio-Septiembre-Diciembre.
Los dos vencimientos mensuales
ms prximos que no coincidan con
el primer vencimiento del ciclo trimestral.
Los vencimientos del ciclo semestral
Junio-Diciembre no incluidos anteriormente hasta completar vencimientos con una vida mxima en su
inicio de cinco aos.
LIQUIDACIN DIARIA DE PRDIDAS Y GANANCIAS: Antes del inicio de la

sesin del da hbil siguiente a la fecha
de la transaccin, en efectivo, por diferencias respecto al precio de liquidacin
diaria.
LIQUIDACIN DE LAS COMISIONES: Primer da hbil posterior a la fecha
de la transaccin.
GARANTAS: Una cantidad fija de 900
euros (900 puntos) por cada futuro comprado o vendido. En carteras con posiciones combinadas de opciones y futuros, las garantas sern variables en funcin de dicha cartera. Las garantas se deben constituir antes del inicio de la sesin siguiente.
PRECIO DE LIQUIDACIN DIARIA:
El de los Futuros IBEX-35.
HORARIO DE SUBASTA: Desde las
8:30 a.m hasta las 9:00 a.m
HORARIO DE MERCADO: Desde las
9:00 a.m hasta las 5:35 p.m
b) Contrato de futuros sobre acciones

espaolas
FECHA DE VENCIMIENTO: Tercer

viernes del mes de vencimiento.
ACTIVO SUBYACENTE: Acciones de

las sociedades que se indiquen por circular.
FECHA DE LIQUIDACIN DEL CONTRATO: Primer da hbil posterior a la fecha de vencimiento.
NOMINAL DEL CONTRATO: 100 acciones (excepto cuando haya habido

ajustes por operaciones de capital).
LTIMO DA DE NEGOCIACIN: La
fecha de vencimiento.
FORMA DE COTIZACIN DE LOS
PRECIOS DE FUTURO: En puntos enteros del ndice, con una fluctuacin mnima de 5 puntos.

negociacin, compensacin y liquidacin
seis vencimientos, los cuatro vencimientos trimestrales ms prximos del ciclo
Marzo-Junio-Septiembre-Diciembre y los
dos mensuales ms prximos que no
coincidan con los trimestrales.
FLUCTUACIN MXIMA DEL PRECIO: No existe

2366
CISS
FORMA DE LIQUIDACIN: Hay futuros por entrega y futuros por diferencias.
c) Contrato de futuros sobre acciones

europeas
PRECIO DE REFERENCIA: El precio

de cierre de la accin en la fecha de vencimiento.

las sociedades que se indiquen por circular.
FECHA DE LIQUIDACIN DEL CONTRATO: Para los futuros por entrega, en

la fecha de vencimiento se realizan las
compraventas de acciones, que se liquidan en el plazo que les corresponda.
NOMINAL DEL CONTRATO: 100 acciones (excepto cuando haya habido

ajustes por operaciones de capital).
PRECIOS: En euros por accin, con una
fluctuacin mnima de 1 cntimo de euro.
FLUCTUACIN MXIMA DEL PRECIO: No existe, si bien podr fijarse por
Circular.
LIQUIDACIN DIARIA DE PRDIDAS Y GANANCIAS: Diariamente, antes
de la hora establecida por Circular, en
efectivo, por diferencias respecto al Precio de Liquidacin Diaria de la sesin anterior.
LIQUIDACIN DE COMISIONES: Primer da hbil posterior a la fecha de la
transaccin.
GARANTAS: Variable. Se suministrarn antes del inicio de la sesin del da
hbil siguiente a la fecha del clculo.
PRECIOS DE LIQUIDACIN DIARIA:
Sern una aproximacin al "precio de
mercado". Los criterios se determinarn
por Circular. En la fecha de vencimiento
ser el precio de referencia.
CISS

negociacin, compensacin y liquidacin
seis vencimientos, los cuatro vencimientos trimestrales ms prximos del ciclo
Marzo-Junio-Septiembre-Diciembre y los
dos mensuales ms prximos que no
coincidan con los trimestrales.
FORMA DE LIQUIDACIN: Por diferencias.
PRECIO DE REFERENCIA: El precio
de liquidacin diaria para el contrato que
vence ser el precio de cierre oficial de la
accin en la bolsa de referencia, a excepcin de los futuros sobre acciones cuya
bolsa de referencia es Borsa Italiana, cuyo precio de liquidacin diaria en la fecha de vencimiento ser el precio de
apertura de la subasta en la fecha de vencimiento.
FECHA DE LIQUIDACIN DEL CONTRATO: Fecha de vencimiento.
LTIMO DA DE NEGOCIACIN: Fecha de vencimiento, excepto contratos
de Borsa Italiana que dejan de negociarse el da anterior a la fecha de vencimiento.
PRECIOS: En euros por accin, con una
fluctuacin mnima de 1 cntimo de euro, excepto contratos de Borsa Italiana
cuya fluctuacin mnima es de 1 milsimo de euro.
2367
FLUCTUACIN MXIMA DEL PRECIO: No existe, si bien podr fijarse por
Circular.
LIQUIDACIN DIARIA DE PRDIDAS Y GANANCIAS: Diariamente, antes
de la hora establecida por Circular, en
efectivo, por diferencias respecto al Precio de Liquidacin Diaria de la sesin anterior.
transaccin.
PRECIOS DE LIQUIDACIN DIARIA:
El precio de liquidacin diaria ser para
cada uno de los vencimientos abiertos a
negociacin el precio terico del futuro
resultante de sumar la base estimada para cada vencimiento al precio de cierre
de la accin en la bolsa de referencia de
cada accin.
d) Contrato de futuros sobre el bono a

diez aos
ACTIVO SUBYACENTE: Bono Nocional de deuda pblica con un cupn anual
del 4% y vencimiento a 10 aos.
VALOR NOMINAL: 100.000 Euros
VENCIMIENTOS
NEGOCIADOS:
Marzo, Junio, Septiembre y Diciembre.
mircoles del mes de vencimiento.
LTIMO DA DE NEGOCIACIN:
Dos das hbiles anteriores a la fecha del
vencimiento.
2368
FORMA DE COTIZACIN: En porcentaje del nominal.

FLUCTUACIN MNIMA (TICK): Un
punto bsico, igual a 10 euros.
LIQUIDACIN VENCIMIENTO: Entrega obligatoria.
DEPSITOS DE GARANTA: Los depsitos se calculan teniendo en cuenta la
cartera global de futuros y opciones.
HORARIO DE NEGOCIACIN: 8:00
a.m 5:15 p.m.
FECHA DE LANZAMIENTO: 10 Abril
1992.
e) Contrato de futuros sobre el IBEX-35

ACTIVO
IBEX-35.
SUBYACENTE:
ndice
DESCRIPCIN DEL NDICE: El

IBEX-35 es un ndice ponderado por capitalizacin, compuesto por las 35 compaas ms lquidas que cotizan en el
Mercado Continuo de las cuatro Bolsas
Espaolas.
MULTIPLICADOR: 10 euros. Es la
cantidad por la que se multiplica el ndice IBEX-35 para obtener su valor monetario. Por tanto, cada punto del ndice
IBEX-35 tiene un valor de 10 euros.
NOMINAL DEL CONTRATO: En cada
momento, el nominal del contrato se obtiene multiplicando la cotizacin del futuro IBEX-35 por el multiplicador. De esta forma, si el futuro IBEX-35 tiene un
precio en puntos de 10.000 su correspondiente valor en euros ser: 10.000 x
10 = 100.000 euros.
FORMA DE COTIZACIN: En puntos
enteros del ndice, con una fluctuacin
mnima de un punto. As, por ejemplo,
para una cotizacin de 10.000 puntos su
cotizacin inmediatamente inferior y su-
CISS
perior sern 9.999 y 10.001 respectivamente.
LIQUIDACIN A VENCIMIENTO: Por

diferencias con respecto al precio de liquidacin a vencimiento.
FLUCTUACIN MXIMA: No existe.

Fecha de vencimiento.
transaccin.
LIQUIDACIN DIARIA DE PRDIDAS Y GANANCIAS: Antes del inicio de la
sesin del da hbil siguiente a la fecha
de transaccin, en efectivo, por diferencias entre el precio de compra o venta y
el Precio de Liquidacin Diaria. A modo
de ejemplo, una compra de 30 Futuros
IBEX-35 a 10.000 con un precio de liquidacin a final de sesin de 10.020 tendr
la siguiente liquidacin: (10.020
10.000) x 30 x 10 = + 6.000 euros.
PRECIO DE LIQUIDACIN DIARIA:
Media aritmtica entre el mejor precio
de compra y de venta para cada vencimiento al cierre de Mercado cada da.
CISS
PRECIO DE LIQUIDACIN A VENCIMIENTO: Media aritmtica del ndice

IBEX-35 entre las 16:15 y las 16:45 de la
fecha de vencimiento, tomando un valor
por minuto.
GARANTAS: Una cantidad fija de
9.000 euros (900 puntos) por cada futuro
comprado o vendido. En carteras con
posiciones combinadas de opciones y futuros, las garantas sern variables en
funcin de dicha cartera. Las garantas se
deben constituir antes del inicio de la sesin siguiente.
9:00 a.m. hasta las 5:35 p.m.
VI.
VENTAJAS E INCONVENIENTES
DE OPERAR CON FUTUROS
Las ventajas de la operativa con futuros son las siguientes:

El mercado de futuros puede ser utilizado para la cobertura del riesgo de
fluctuacin de los precios al contado
antes del vencimiento.
Los contratos de futuros ofrecen menores costes iniciales que otros instrumentos equivalentes puesto que
slo ha de depositarse una fianza o
margen sobre un activo subyacente
mucho mayor (mayor apalancamiento).
La existencia de un mercado organizado y unos trminos contractuales
estandarizados proporciona liquidez
y posibilita a los participantes cerrar
posiciones en fecha anterior al vencimiento.
2369
La Cmara de Compensacin garantiza en todo momento la liquidacin
del contrato. Las partes no van a asumir riesgos de insolvencia.
Y los Inconvenientes:
Al igual que en los contratos a plazo,
nos exponemos al riesgo de que
nuestra visin del mercado no sea la
correcta, sobre todo en estrategias
especulativas.
Si utilizamos los contratos de futuros
como instrumentos de cobertura
perdemos los beneficios potenciales
del movimiento favorable de los precios a futuro.
No existen contratos de futuros para

todos los instrumentos ni para todas
las mercancas.
Al estar estandarizados todos los trminos del contrato pueden no cubrirse exactamente todas las posiciones de contado.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
LO ESENCIAL SOBRE
CONTRATO DE
FUTUROS
Libros
2370
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CONTRATO
DE GARANTA
Warranty contract
I. NOCIONES GENERALES II. LA FIANZA III.
HIPOTECA IV. PRENDA V. ANTICRESIS
I.
NOCIONES GENERALES
porque slo son exigibles en caso de que

no se cumpla la prestacin del contrato
principal y no pueden concebirse sin la
existencia del contrato principal. Lo segundo, esto es, la subsidiariedad, significa que el obligado en el contrato de garanta slo lo hace en caso de que el deudor del contrato principal no cumpla su
obligacin.
Los tipos ms usuales de contratos
de garanta son los de fianza, hipoteca,
prenda y anticresis. El examen un poco
ms detenido de cada uno de ellos nos
ayudar a comprender mejor estos contratos, lo que efectuaremos en los epgrafes siguientes.
II.
LA FIANZA
En sentido general, la fianza o caucin es una garanta prestada para el

cumplimiento de una obligacin. As, el
artculo 260 del Cdigo Civil dice que "el
Juez podr exigir al tutor la constitucin de fianza que asegure el cumplimiento de sus obligaciones y determinar la modalidad y cuanta de la misma". Pero en un sentido ms tcnico, la
fianza es la garanta personal que se
constituye asumiendo un tercero el compromiso de responder del cumplimiento
de la obligacin si no lo cumple el deudor principal.
Los contratos de garanta pertenecen

a la especie de los contratos que se suscriben con la finalidad de asegurar el
cumplimiento de otro contrato principal.
Su objeto es una prestacin accesoria
que slo deviene exigible en caso de que
no se cumpla la prestacin del contrato
principal. Ello requiere que la prestacin
principal sea posible, lcita y determinada
o determinable. Si no es as, el contrato
de garanta ser nulo y, por tanto, inexigible.
Este contrato se regula en los artculos 1822 y siguientes del Cdigo Civil. El
artculo 1822.1 la define diciendo que
por la fianza se obliga uno a pagar o
cumplir por un tercero, en el caso de no
hacerlo ste. La fianza se caracteriza por
ser un contrato accesorio (no puede
concebirse sino condicionado por la existencia de una obligacin principal) y subsidiario (el fiador slo se obliga para el
caso de que el deudor principal no cumpla su obligacin).
Los contratos de garanta son, pues,

accesorios y subsidiarios. Lo primero
Aunque la deuda garantizada por la

fianza debe ser existente en el momento
2372
CISS
de suscribirla, tambin pueden garantizarse deudas futuras cuyo importe no
sea an conocido, aunque la reclamacin
contra el fiador no proceder ms que
cuando la deuda sea lquida (artculos
1824 y 1825 del Cdigo). Adems, la fianza debe ser expresa, sin que pueda presumirse su existencia (artculo 1827), debiendo, por tanto, constar expresamente
la voluntad de afianzar.
Cuestin muy importante es la de los
efectos de la fianza, es decir, el contenido de las obligaciones del acreedor principal, del fiador y del deudor. As, el deudor tiene la obligacin de pagar la retribucin o precio de la fianza al fiador si
as se pact. En cuanto al fiador, tiene la
obligacin de responder de la obligacin
del deudor principal en caso de no hacerlo este. Ello incluye responder del
contenido propio de la obligacin principal (lo ms comn ser satisfacer el importe afianzado), responder de las obligaciones accesorias de la misma, de las
consecuencias legales de la obligacin
principal y de los gastos judiciales devengados despus de que haya sido requerido el fiador para el pago.
Dentro del contenido de la obligacin de fianza desde la perspectiva del
fiador, debe aludirse tambin a los dos
beneficios de que dispone el fiador frente al acreedor, que son los de excusin y
de divisin. Estos suponen un suavizamiento de la primitiva regulacin de la
fianza, que permita al acreedor dirigirse
contra el fiador antes incluso de haber
requerido de pago al deudor. El beneficio de excusin implica que el fiador
puede eludir el pago mientras no se
acredite la insolvencia total o parcial del
deudor y, as, el acreedor tiene que dirigir previamente su ejecucin contra el
deudor principal (beneficium excussionis o "excusacin" del fiador). El artculo
1830 del Cdigo Civil dice, a este respecto, que el fiador no puede ser compelido
CISS
a pagar al acreedor sin hacerse antes excusin de todos los bienes del deudor.
Pero para que proceda este beneficio, el
fiador debe oponerlo al acreedor luego
que ste le requiera para el pago, y sealarle bienes del deudor realizables dentro del territorio espaol, que sean suficientes para cubrir el importe de la deuda (artculo 1832). Finalmente, no tendr
lugar la excusin en los siguientes casos
(artculo 1831):
1 Cuando el fiador haya renunciado
expresamente a ella.
2 Cuando se haya obligado solidariamente con el deudor.
3 En el caso de quiebra o concurso del
deudor.
4 Cuando ste no pueda ser demandado judicialmente dentro del Reino.
En cuanto al beneficio de divisin,
este entra en juego cuando existen varios
fiadores de un mismo deudor (cofiadores), de tal forma que pueden exigir al
acreedor, cuando incumpla el deudor,
que divida su reclamacin entre todos
los fiadores. El artculo 1837.1 del Cdigo
Civil se refiere a l al decir que "siendo
varios los fiadores de un mismo deudor
y por una misma deuda, la obligacin
a responder de ella se divide entre todos. El acreedor no puede reclamar a
cada fiador sino la parte que le corresponda satisfacer, a menos que se haya
estipulado expresamente la solidaridad" (esto ltimo quiere decir que un
fiador puede ser obligado a pagar por entero -solidum-, pudiendo reclamar despus al resto de cofiadores la parte que
les corresponde a cada uno). A su vez, se
aplican al beneficio de divisin las mismas excepciones ya vistas para el de excusin (artculo 1837.2).
En cuanto al contenido de las obligaciones del deudor para con el fiador, el
deudor debe satisfacer al segundo la re-
2373
tribucin o precio que se haya pactado,
en su caso. Tambin debe permitir que
se releve la fianza o debe prestar, a su
vez, una garanta que ponga al fiador a
cubierto de los procedimientos del
acreedor y del peligro de insolvencia en
el deudor, en los siguientes casos (artculo 1843):
1 Cuando se ve demandado judicialmente para el pago.
2 En caso de quiebra, concurso o insolvencia.
3 Cuando el deudor se ha obligado a
relevarle de la fianza en un plazo determinado, y este plazo ha vencido.
4 Cuando la deuda ha llegado a hacerse exigible, por haber cumplido el
plazo en que debe satisfacerse.
5 Al cabo de diez aos, cuando la obligacin principal no tiene trmino fijo para su vencimiento, a menos que
sea de tal naturaleza que no pueda
extinguirse sino en un plazo mayor
de los diez aos.
A su vez, el fiador tiene derecho, una
vez ha efectuado el pago, a que el deudor le reembolse la cantidad pagada y a
subrogarse en todos los derechos que el
acreedor tena contra el deudor (artculos 1838.1 y 1839).
III.
HIPOTECA
As como la fianza es un contrato de

garanta personal, la hipoteca, junto con
la prenda y la anticresis, forma parte del
grupo de los contratos de garanta real,
esto es, en los que la garanta en caso de
incumplimiento por el deudor no es el
comportamiento de una persona sino la
entrega de una cosa o de sus frutos. As,
Castn dice que "se llaman contratos de
garanta real a los que tienen por objeto afectar una cosa o valor determinado al cumplimiento de una obligacin,
constituyendo sobre l un derecho real
2374
que es accesorio de la obligacin que

aseguran".
En la hipoteca, el aseguramiento del
cumplimiento de la obligacin principal
se produce mediante la afectacin de
bienes inmuebles, de tal manera que el
acreedor pueda enajenarlos en caso de
que la obligacin principal no sea satisfecha por el deudor. Ordinariamente, la
obligacin garantizada es un contrato de
prstamo. Se regula en los artculos 1874
y siguientes del Cdigo, aunque en los
artculos 1857 a 1862 se dictan disposiciones generales para la hipoteca y la
prenda.
El contrato de hipoteca es consensual (se perfecciona por el mero consentimiento), formal (segn el artculo 1875,
es indispensable, para que la hipoteca
quede vlidamente constituida, que el
documento en que se constituya sea inscrito en el Registro de la Propiedad) y
unilateral (del contrato tan slo emana la
obligacin del acreedor de liberar el gravamen cuando se cumple su fin de garanta).
En cuanto a su contenido, el contrato de hipoteca sirve de ttulo para la
constitucin del derecho real de hipoteca, con todos los efectos inherentes a ste, como son el derecho del acreedor hipotecario a enajenar o ceder el crdito
hipotecario (artculo 1878) y el de vender el inmueble hipotecado, una vez vencida e incumplida por el deudor su obligacin, para hacerse pago con el precio
de la venta, que puede ser judicial o extrajudicial, segn se haya pactado. Una
vez que sea satisfecha la obligacin principal garantizada, tiene el hipotecante el
derecho de pedir del acreedor ya pagado
la cancelacin y consiguiente liberacin
de la finca hipotecada.
IV.
PRENDA
En este contrato, lo que garantiza el

cumplimiento de la obligacin principal
CISS
es un bien mueble que, o bien se entrega
al acreedor (prenda con desplazamiento
posesorio), o bien permanece en poder
del deudor o de un tercero (prenda sin
desplazamiento), de tal manera que, en
caso de incumplimiento de la obligacin
garantizada, puede ser resarcido el acreedor con el precio de la venta de la cosa.
Es un contrato accesorio (depende
del cumplimiento de otro principal, como ya se ha indicado) y real, pues se perfecciona por la entrega de la cosa ("se necesita para constituir el contrato de
prenda que se ponga en posesin de sta al acreedor, o a un tercero de comn
acuerdo": artculo 1863). Se regula especficamente en los artculos 1863 a 1873
(la prenda con desplazamiento) y por la
Ley de 16 de diciembre de 1954, sobre
Hipoteca Mobiliaria y prenda sin desplazamiento de la posesin (la prenda sin
desplazamiento).
En cuanto a su contenido, el principal derecho del acreedor pignoraticio es
el derecho real de prenda que a su favor
se constituye, lo que le faculta para, si es
con desplazamiento: retener la cosa en
su poder, percibir los intereses que produzca y ejercitar las acciones que competen al dueo de la cosa, deudor suyo, para reclamarla o defenderla frente a un
tercero. Pero tambin debe cuidar y conservar la cosa con la adecuada diligencia
(la de "un buen padre de familia", segn el Cdigo). En caso de falta de pago
de la obligacin garantizada, el acreedor
pignoraticio tiene derecho a hacerse pago con la cosa dada en prenda de la obligacin incumplida segn el sistema establecido en el artculo 1872 del Cdigo
("el acreedor a quien oportunamente
no hubiese sido satisfecho su crdito, podr proceder por ante Notario a la enajenacin de la prenda. Esta enajenacin habr de hacerse precisamente en
subasta pblica y con citacin del deudor y del dueo de la prenda en su ca-
CISS
so. Si en la primera subasta no hubiese

sido enajenada la prenda, podr celebrarse una segunda con iguales formalidades; y, si tampoco diere resultado,
podr el acreedor hacerse dueo de la
prenda. En este caso estar obligado a
dar carta de pago de la totalidad de su
crdito. Si la prenda consistiere en valores cotizables, se vendern en la forma
prevenida por el Cdigo de Comercio").
A su vez, pagada la deuda, el acreedor
pignoraticio tiene la obligacin fundamental de restituir la cosa en las mismas
condiciones en que le fue entregada (artculo 1871).
Por su parte, si la prenda es sin desplazamiento, la Ley reguladora establece,
en cuanto a su contenido, las siguientes
reglas:
1 El deudor podr devolver al acreedor, en cualquier tiempo, el importe
del principal, con los intereses devengados hasta el da.
2 El dueo de los bienes pignorados, a
todos los efectos legales, tendr la
consideracin de depositario de los
mismos, con la consiguiente responsabilidad civil y criminal, no obstante
su derecho a usar de los mismos sin
menoscabo de su valor.
3 El acreedor podr exigir, a la muerte
de dicho depositario legal, que los
bienes pignorados se entreguen materialmente en depsito a otra persona. Los bienes pignorados no se podrn trasladar del lugar en que se encuentren, segn la escritura o pliza,
sin consentimiento del acreedor.
4 Son de cuenta del deudor las expensas o gastos necesarios para la debida conservacin, reparacin, administracin y recoleccin de los bienes pignorados.
5 Si el deudor hiciere mal uso de los
bienes o incumpliere sus obligacio-
2375
nes, el acreedor podr exigir la devolucin de la cantidad adeudada o la
inmediata venta de la prenda, sin
perjuicio de las responsabilidades
que procedieren.
6 La prdida o deterioro de dichos
bienes dar derecho a la indemnizacin correspondiente, exigible a los
responsables del dao y, en su caso,
a la entidad aseguradora.
7 El acreedor podr comprobar la existencia de los bienes pignorados e
inspeccionar el estado de los mismos. La resistencia del dueo de los
bienes al cumplimiento de este deber, despus de haber sido requerido notarial o judicialmente al efecto,
facultar al acreedor para solicitar
del Juzgado competente, acreditando ese requerimiento y la subsistencia de la prenda inscrita a su favor,
que se le autorice, con intervencin
judicial, para penetrar en el local o
lugar donde los bienes estuvieren
depositados.
8 En caso de abandono de los bienes
pignorados, se entender vencida la
obligacin, y podr el acreedor encargarse de la conservacin, administracin y, en su caso, de la recoleccin de dichos bienes, bajo su exclusiva responsabilidad, del modo y forma pactado en la escritura o pliza
de constitucin de la prenda.
9 Cuando el deudor, con consentimiento del acreedor, decidiere vender, en todo o en parte, los bienes
pignorados, tendr el ltimo derecho preferente para adquirirlos por
dacin en pago, siempre que el precio convenido para esa proyectada
venta fuere inferior al total importe
del crdito, y quedar subsistente
por la diferencia.
V.
Respecto de su contenido, las reglas

son las siguientes:
1 El acreedor, salvo pacto en contrario,
est obligado a pagar las contribuciones y cargas que pesen sobre la finca, as como a hacer los gastos necesarios para su conservacin y reparacin, aunque deducindose de los
frutos las cantidades que emplee en
uno y otro objeto. Sin embargo, para
librarse de las obligaciones anteriores, el acreedor puede siempre obligar al deudor a que entre de nuevo
en el goce de la finca, salvo pacto en
contrario.
2 El deudor no puede readquirir el goce del inmueble sin haber pagado
antes enteramente lo que debe a su
acreedor.
3 El acreedor no adquiere la propiedad del inmueble por falta de pago
de la deuda dentro del plazo convenido. Todo pacto en contrario ser
nulo. Pero el acreedor en este caso
podr pedir, en la forma que previene la Ley de Enjuiciamiento Civil, el
pago de la deuda o la venta del inmueble.
4 Los contratantes pueden estipular
que se compensen los intereses de la
deuda con los frutos de la finca dada
en anticresis.
ANTICRESIS
Es el contrato de garanta, regulado

en los artculos 1881 a 1886 del Cdigo
2376
Civil, por el que el acreedor adquiere el

derecho de percibir los frutos de un bien
inmueble del deudor con el fin determinado de aplicarlos al pago de los intereses, si se debieren, y despus, o cuando
los intereses no fueren debidos, a la satisfaccin del capital de su crdito (artculo 1881)
JAIME MALDONADO RAMOS
CISS
C ONTRATO DE GESTIN DE ACTIVOS DE FONDOS DE ...
CONTRATO
DE GESTIN DE
ACTIVOS
DE FONDOS
DE PENSIONES
Pension fund asset management contract
I. CONCEPTO Y FUNCIONES II. ACTIVOS
FINANCIEROS III. ENTIDADES DE INVERSIN
1. Requisitos 2. Obligaciones IV. RGIMEN
JURDICO
I.
CONCEPTO Y FUNCIONES
Las entidades gestoras de fondos de

pensiones podrn contratar la gestin de
los activos financieros de los fondos de
pensiones que administran con terceras
entidades autorizadas, denominadas entidades de inversin.
As, el contrato de gestin tendr por
objeto la gestin individualizada de una
cartera de activos financieros propiedad
de un fondo de pensiones por parte de
la entidad de inversin, que asume la seleccin de inversiones y la emisin de rdenes de compra y venta por cuenta del
fondo de pensiones exclusivamente.
II.
ACTIVOS FINANCIEROS
Segn la legislacin relativa a planes

y fondos de pensiones tendrn consideracin de activos financieros los valores
negociables, instrumentos del mercado
monetario y otros instrumentos financieros que se negocien en mercados regulados.
En el contrato debern establecerse
los lmites de diversificacin y dispersin
y las condiciones cuantitativas y cualitativas de las inversiones que se consideren
CISS
necesarias para garantizar una prudente

gestin y un adecuado control del patrimonio gestionado por la entidad de inversin, respetando en todo caso las normas sobre inversiones de los fondos de
pensiones.
No podrn ser objeto del contrato de
gestin los activos financieros emitidos o
avalados por la entidad de inversin parte del contrato o por empresas del grupo
al que sta pertenezca, ni los de otras entidades que inviertan todo o parte de su
patrimonio en tales activos.
III.
ENTIDADES DE INVERSIN
La gestin de los activos financieros

de un fondo de pensiones podr encomendarse a una o ms entidades de inversin mediante contratos independientes sobre carteras distintas que, a su vez,
incorporarn su propio rgimen de depsito de dichos activos.
1. Requisitos
Estas entidades de inversin con las
que se podr contratar la gestin de activos financieros deben reunir una serie de
requisitos:
Ser personas jurdicas con domicilio
social en el territorio de Espacio Econmico Europeo.
Ser entidades de crdito, sociedades
gestoras de instituciones e inversin
colectiva, empresas de inversin o
entidades aseguradoras que operen
en el ramo de vida, que estn autorizadas legalmente por las autoridades
de supervisin del Estado miembro
para operar en Espaa realizando la
actividad que se propone contratar,
relativa a los mercados de instrumentos financieros.
Sin embargo, tambin se podr contratar la gestin de activos con otras entidades gestoras de fondos de pensiones,
2377
C ONTRATO DE GESTIN DE ACTIVOS DE FONDOS DE ...

as como con entidades de terceros pases a travs de sus establecimientos permanentes en Espaa.
2. Obligaciones
El contrato deber establecer que la
gestin de los activos financieros se realice de forma diferenciada e individualizada, directamente por la entidad de inversin. La cual deber manifestar en el contrato su aceptacin expresa de los lmites
establecidos en la normativa espaola sobre planes y fondos de pensiones, as como su compromiso de controlar adecuadamente las inversiones en activos financieros objeto del contrato.
Las entidades de inversin tendrn la
obligacin de notificar las operaciones
que se estn realizando y la valoracin
diaria de los activos objeto del contrato.
Asimismo, debern facilitar, al menos
mensualmente, un informe completo sobre las operaciones realizadas, la situacin de las cuentas de valores y efectivo
certificada por la entidad de depsito, la
valoracin de los activos, as como cualquier otra cuestin que se considere relevante.
IV.
RGIMEN JURDICO
En la legislacin sobre fondos y planes de pensiones se especifican una serie de condiciones generales que debe
cumplir todo contrato de gestin o depsito de activos de fondos de pensiones. Cabe destacar, entre otras, las siguientes.
Los contratos deben formalizarse por
escrito, estando redactados en al menos una de las lenguas oficiales espaolas, pudiendo emitirse duplicados
en otros idiomas si as lo solicita el
fondo de pensiones o la Direccin
General de Seguros y Fondos de
Pensiones.
2378
La duracin mxima de los contratos

ser de tres aos, que podr prorrogarse expresa o tcitamente. No ser
posible establecer plazos de preaviso
superiores a un mes para la resolucin del contrato por cualquiera de
las partes.
En el contrato deber establecerse y
garantizarse que tanto la propiedad
como el pleno dominio y la libre disposicin de los activos objeto del
contrato, pertenecen en todo momento al fondo de pensiones. Correspondiendo, en todo caso, el ejercicio de los derechos polticos inherentes a los ttulos a la Comisin de
Control del fondo o, si sta delegara,
a la entidad gestora del mismo.
En los contratos debern expresarse
de forma clara y precisa los conceptos e importes de las remuneraciones de la entidad de inversin y depsito, y los gastos ocasionados. No
pudiendo superar, en ningn caso,
los lmites generales establecidos por
la legislacin para las remuneraciones a cargo del fondo de pensiones,
su entidad gestora y su depositaria.
El contrato no podr contener ninguna clusula que exima a la entidad
gestora del fondo de pensiones y a
su entidad depositaria de las obligaciones y responsabilidades previstas
en la normativa de planes y fondos
de pensiones.
La contratacin del rgimen de depsito estar vinculada al contrato
de gestin. El cual deber especificar
si el depsito se realiza directamente
por la entidad depositaria del fondo
de pensiones o si sta contrata el depsito de los activos objeto del contrato de gestin con otra entidad de
depsito.
MILAGROS GUTIRREZ FERNNDEZ
CISS
C ONTRATO DE GESTIN DE CARTERA DE VALORES
CONTRATO
DE GESTIN
DE CARTERA
DE VALORES
Contract of portfolio listed securities
I. VALORES MOBILIARIOS II. NEGOCIOS
JURDICOS RELATIVOS A VALORES
MOBILIARIOS III. EL CONTRATO DE GESTIN
DE CARTERA DE VALORES: CONCEPTO,
CARACTERES Y RGIMEN JURDICO IV.
MODALIDADES DE CONTRATO DE GESTIN DE
CARTERA DE VALORES V. OBLIGACIONES DE
LAS PARTES VI. PRINCIPIOS GENERALES DE
ACTUACIN EN LA GESTIN DE CARTERAS DE
INVERSIN VII. RESOLUCIN DEL CONTRATO
A INSTANCIA DEL CLIENTE
I.
VALORES MOBILIARIOS
El ttulo valor se define como el derecho literal y autnomo, incorporado a un

documento necesario para su ejercicio y
disposicin, que legitima al tenedor del
documento a reclamar una determinada
prestacin al emisor (y en determinados
casos de tenedores anteriores) del mismo. Frente al concepto tradicional de ttulo-valor, la Ley 24/1988, de 28 de julio,
del Mercado de Valores, reformada por
Ley 37/1998, acua el concepto de valor
negociable, incluyendo en su mbito de
aplicacin los emitidos por determinadas
personas jurdicas, pblicas o privadas,
agrupados en emisiones. Se consideran
valores negociables: las acciones de sociedades annimas y las cuotas participativas de Cajas de Ahorro, y cualesquiera
valores, tales como derechos de suscripcin preferente, warrants u otros anlogos; las obligaciones y valores anlogos
representativos de partes de un emprstito, emitidas por personas privadas o
pblicas, con rendimiento implcito o explcito, los que den derecho a su adquisicin, as como los valores derivados que
CISS
den derecho sobre unos o ms vencimientos de principal o intereses de aqullos; las letras de cambio, pagars, certificados de depsito o anlogos, salvo que
sean librados singularmente; las cdulas,
bonos y participaciones hipotecarias; y
las participaciones en fondos de inversin de cualquier naturaleza. Con la categora de valor mobiliario (o simplemente
valor), se produce la integracin de los
conceptos de ttulo-valor y valor negociable, que engloba las caractersticas de
ambos: modo de representacin y forma
de circulacin. El valor mobiliario se define como aquel derecho de contenido patrimonial, literal y autnomo, agrupado
en emisiones o emitido singularmente,
incorporado a un documento o a una
anotacin en cuenta necesario para su
ejercicio y disposicin, que legitima al tenedor del documento o al titular registral
de la anotacin a reclamar una determinada prestacin del emisor (y en determinados casos de tenedores anteriores)
y cuya transmisin no se halla sometida a
las reglas de la cesin de crditos. Por
tanto, habr valores mobiliarios representados mediante ttulos (ttulos-valores), y valores mobiliarios que no se incorporan a un documento sino a una
anotacin en cuenta (valores representados mediante anotaciones en cuenta).
Habr valores mobiliarios susceptibles de
transmisin o negociacin generalizada
en un mercado financiero (valores negociables), y valores no susceptibles de negociacin, pese a lo cual quedar sujeta
su transmisin a la ley especial de circulacin de los valores mobiliarios distinta
de la cesin de crditos. La accin es un
valor mobiliario, que puede ser ttulo valor (si se representa mediante ttulo), y
que en todo caso ser un valor negociable, susceptible de trfico generalizado e
impersonal en un mercado financiero. Lo
mismo puede decirse de las obligaciones, cdulas hipotecarias y warrants. Las
acciones de las Sociedades Rectoras de
las Bolsas de Valores, s son valores mo-
2379

biliarios pero no son valores negociables.
Las participaciones de las sociedades de
responsabilidad limitada no son valores
negociables ni valores mobiliarios, y su
transmisin se rige por las normas de la
cesin de crditos. Por su forma de emisin y negociacin, los valores mobiliarios pueden ser emitidos singularmente
(letra de cambio, cheque, pagar), y emitidos en masa. Estos ltimos se emiten
agrupados en emisiones.
II.
NEGOCIOS JURDICOS
RELATIVOS A VALORES
MOBILIARIOS
Los valores mobiliarios nacen para

diversas finalidades:
facilitar la transmisin de derechos

por cualquier ttulo;
facilitar la constitucin de derechos

reales de garanta o de uso y disfrute,
simplificar en general la negociacin

de los derechos de naturaleza patrimonial incorporados al valor.
Por ello, puede ser objeto de muy diversos negocios jurdicos. El negocio jurdico de transmisin por excelencia es la
compraventa, aunque tambin pueden
ser transmitidos por otros negocios, como donacin, sucesin mortis causa o
permuta. En el rgimen jurdico de la
compraventa, ha de distinguirse entre los
ttulos valores, y los valores representado
mediante anotaciones en cuenta. Asimismo se contienen normas especiales en el
caso de compraventa de valores admitidos a negociacin en un mercado secundario oficial, en referencia a las operaciones en Bolsa.
Los Mercados de Valores se clasifican
en mercados primarios o de emisiones, y
mercados secundarios, en los que se negocian valores ya emitidos. Se consideran mercados secundarios oficiales de va-
2380
lores (artculo 31.2 de la Ley del Mercado

de Valores):
las Bolsas de Valores;
el Mercado de Deuda Pblica, representada mediante anotaciones en

cuenta;
los Mercados de Futuros y Opciones.
Para que un negocio jurdico pueda

ser conceptuado como una operacin de
un mercado secundario oficial de valores
debe reunir dos condiciones, segn el artculo 36 de la Ley del Mercado de Valores:
debe tratarse de una transmisin por

ttulo de compraventa u otros negocios onerosos caractersticos de dicho mercado;
debe recaer sobre valores negociables o instrumentos financieros admitidos a negociacin en dicho mercado;
debe efectuarse en ese mercado con

sujecin a sus reglas de funcionamiento.
Asimismo, existen otras figuras contractuales de depsito, administracin y

gestin de valores, entre los que se incluye el contrato de gestin de cartera de
valores.
III.
EL CONTRATO DE GESTIN DE
CARTERA DE VALORES:
CONCEPTO, CARACTERES Y
RGIMEN JURDICO
Tiene por objeto la gestin continuada de valores en beneficio de su titular.

La gestin discrecional e individualizada
de carteras de inversin con arreglo a los
mandatos conferidos por los clientes es
uno de los servicios de inversin que, de
acuerdo con la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, pueden
CISS

prestar las empresas de servicios de inversin.
Es un contrato atpico que carece de
regulacin. Las escasas referencias que la
Ley y el Reglamento de Instituciones de
Inversin Colectiva dedican a la gestin
de carteras resultan insuficientes y aunque se dict el Real Decreto 629/1993, de
3 de mayo, sobre normas de actuacin
en los mercados de valores, aplicable con
carcter general a los gestores de carteras, necesitaba de un desarrollo especfico que incrementara su operatividad en
este sector. Con la finalidad de adaptar el
Cdigo General de Conducta y las normas de actuacin del Real Decreto
629/1993 a las peculiaridades de la gestin de carteras de inversin, se aprob
la Orden de 7 de octubre de 1999 de desarrollo del cdigo general de conducta y
normas de actuacin en la gestin de
carteras de inversin. Tanto el Real Decreto 629/1993 como algunos preceptos
de la Orden de 1999 han sido derogadas
por el Real Decreto 217/2008, de 15 de
febrero, sobre el rgimen jurdico de las
empresas de servicios de inversin y de
las dems entidades que prestan servicios de inversin.
Por virtud de este contrato, el gestor
queda facultado para suscribir, comprar
o vender valores, en nombre y por cuenta de su titular, ejercitar los derechos inherentes a los mismos y percibir sus rendimientos. Este contrato forma parte de
los servicios de inversin, como "gestin
discrecional e individualizada de carteras de inversin con arreglo a los
mandatos conferidos por los inversores"
(artculo 63.1.d) de la Ley del Mercado
de Valores y artculo 5.d del Real Decreto
217/08).
Snchez Calero lo define como "un
contrato mercantil por el que una empresa de servicios de inversin o una
entidad de crdito administra de forma
individualizada (frente a la gestin co-
CISS
lectiva que desarrollan las Instituciones

de Inversin Colectiva) un conjunto de
valores negociables o instrumentos financieros por cuenta y encargo de su
titular, quien se obliga a remunerar tal
servicio".
Este contrato, tiene por finalidad maximizar el beneficio, por lo que el cliente
da instrucciones al gestor que permiten a
ste decidir la asuncin de riegos de inversin para el cliente.
El Tribunal Supremo en Sentencia de
11 de julio de 1998, ha declarado sobre
este contrato: "El contrato de gestin de
carteras de valores, al que se refiere el
artculo 71 j) Ley de Mercado de Valores
24/1988 de 28 Jul., al permitir a las Sociedades de Valores "gestionar carteras
de valores de terceros", carente de regulacin en cuanto a su aspecto jurdicoprivado, sin perjuicio de que sean aplicables al gestor las normas reguladoras
del mandato o de la comisin mercantil, se rige por los pactos clusulas y
condiciones establecidas por las partes
(artculo 1255 Cdigo Civil), reconocindose por la doctrina y la prctica
mercantil dos modalidades del mismo,
el contrato de gestin "asesorada" de
carteras de inversin en que la sociedad gestora propone al cliente inversor
determinadas operaciones siendo ste
quien decide su ejecucin, y el contrato
de gestin "discrecional" de cartera de
inversin en que el gestor tiene un amplsimo margen de libertad en su actuacin ya que puede efectuar las operaciones que considere convenientes sin
previo aviso o consulta al propietario
de la cartera; no obstante en ambos casos y de acuerdo con el artculo 3.2 Real
Decreto 1849/1980 de 5 Sep., vigente al
tiempo de los hechos litigiosos, "en caso
de gestin de carteras, el gestor originar la orden en funcin de lo previsto en
el contrato de gestin".
Como caracteres de este contrato,
hay que resaltar que es un contrato bila-
2381

teral (surgen obligaciones para ambas
partes), oneroso, consensual (se perfecciona por el consentimiento), de tracto
sucesivo e intuiti personae.
En cuanto a su naturaleza jurdica, la
doctrina lo asemeja a la comisin, con la
diferencia de que este contrato no se
agota en un acto, sino que se establece
una relacin continuada entre cliente y
gestin.
Como elementos personales, se encuentran el cliente, titular de la cartera
de valores y el gestor, facultado para negociar dicha cartera en nombre y por
cuenta del cliente. El gestor ha de ser
empresa de servicios de inversin o entidad de crdito. Conforme al artculo 62.1
de la Ley del Mercado de Valores, las empresas de servicios de inversin son
aquellas empresas cuya actividad principal consiste en prestar servicios de inversin, con carcter profesional, a terceros,
sobre los instrumentos financieros sealados en el artculo 2 de la Ley, es decir
sobre los valores negociables emitidos
por personas o entidades, pblicas o privadas, y agrupados en emisiones.
El elemento real del contrato lo
constituye la cartera de valores o de inversin que administra la entidad gestora.
En cuanto a la forma, el artculo 79
ter de la Ley del Mercado de Valores prev un registro de contratos, y el artculo
75 del Real Decreto 217/2008, prev que
en el contrato que se celebre entre la entidad y su cliente, los derechos y obligaciones de las partes puedan incluirse mediante una referencia a otros documentos o textos legales. El artculo 76 del citado Real Decreto seala que el Ministro
de Economa y Hacienda determinar los
supuestos en los que la existencia de
contratos-tipo o contratos reguladores
de las actividades u operaciones de que
2382
se trate, ser obligatoria para las entidades que presten servicios de inversin a
clientes minoristas. Asimismo, dicho Ministerio determinar el contenido mnimo de tales contratos, y, en su caso, su
rgimen de publicidad y los dems aspectos que se consideren relevantes.
IV.
MODALIDADES DE CONTRATO
DE GESTIN DE CARTERA DE
VALORES
Se distinguen dos modalidades en la

prctica (mencionadas en la citada Sentencia del Tribunal Supremo de 11 de julio de 1998): el contrato de administracin asesorada de cartera de valores o de
inversin, en el que es el inversor el que
decide si se ejecutan o no las decisiones
de inversin y desinversin que le propone la entidad gestora, y el contrato de
administracin discrecional o integral de
cartera de valores, en el que la entidad
gestora decide libremente las operaciones de inversin y desinversin, actuando siempre en inters del cliente inversor. La gestin discrecional es la que se
corresponde con el servicio de inversin
previsto en la Ley del Mercado de Valores (artculo 63.1.d), mientras que la gestin asesorada puede calificarse como
una actividad complementaria (artculo
63.2.g).
V.
OBLIGACIONES DE LAS PARTES
La entidad gestora, que ha de ser una

empresa de servicios de inversin o entidad de crdito, debe administrar la cartera de valores (obligacin de medios y no
de resultado), seguir las instrucciones
del cliente, tenerle puntualmente informado de las operaciones efectuadas, y
rendir cuanta al cliente cuando as se lo
requiera o al trmino del contrato. El
cliente inversor est obligado a pagar la
remuneracin pactada al gestor.
CISS

VI.
PRINCIPIOS GENERALES DE
ACTUACIN EN LA GESTIN DE
CARTERAS DE INVERSIN
Resulta de aplicacin lo dispuesto en

el artculo 79 de la Ley del Mercado de
Valores a las entidades de servicios de inversin que gestionen valores, que debern comportarse con diligencia y transparencia en inters de sus clientes, cuidando de tales intereses como si fueran propios. No se considerar que las empresas
de servicios de inversin actan con diligencia y transparencia y en inters de sus
clientes, si en relacin con la provisin
de un servicio de inversin o auxiliar pagan o perciben algn honorario o comisin, o aportan o reciben algn beneficio
no monetario que no se ajuste a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores.
Conforme al artculo 52 del Real Decreto 217/2008, las sociedades gestoras
de carteras no podrn poseer u ostentar
a su nombre ni los fondos ni los instrumentos financieros puestos a su disposicin por sus clientes para su gestin discrecional o que sean el resultado de dicha gestin. Dicha prohibicin alcanza
tambin a cualquier otra actividad que se
incorpore en su programa de actividades.
Asimismo, las entidades de servicios
de inversin que presten el servicio de
gestin de carteras tienen un deber de
informacin a sus clientes previsto en el
artculo 79 bis de la Ley del Mercado de
Valores y en el artculo 69 del Real Decreto 217/2008, debiendo proporcionar a cada cliente en un soporte duradero un estado peridico de las actividades de gestin de cartera llevadas a cabo por cuenta del cliente, salvo cuando dicho estado
sea facilitado por otra persona, estableciendo una informacin especfica si se
trata de clientes minoristas.
De la normativa de la Ley del Mercado de Valores y del Real Decreto 217/08,
CISS
se coligen los siguientes principios y deberes que han de inspirar la actuacin en

la gestin de cartera de valores:
a) Identificacin correcta de sus clientes.
b) Asesoramiento profesional a sus
clientes en todo momento, tomando
en consideracin la informacin obtenida de ellos.
c)
Desarrollo de su actividad de acuerdo con los criterios pactados por escrito con el cliente (criterios generales de inversin) en el correspondiente contrato.
d) Slo podrn desviarse de los criterios generales de inversin pactados

cuando el criterio profesional del
gestor aconseje dicha desviacin o
se produzcan incidencias en la contratacin.
e) Se abstendrn de realizar operaciones con el exclusivo objeto de recibir
comisiones directas o indirectas, as
como de multiplicarlas de forma innecesaria y sin beneficio para el
cliente.
f)
Debern tener identificados en todo

momento los valores, efectivo y operaciones en curso de cada cliente, y
mantenerlos separados de los del
resto de clientes y del propio gestor.
g) Evitarn los conflictos de inters entre el gestor y su grupo con el cliente, o entre distintos clientes.
VII. RESOLUCIN DEL CONTRATO A

INSTANCIA DEL CLIENTE
Adems de las causas legales o convencionales, se reconoce a los clientes la
facultad de resolver el contrato unilateralmente, en todo momento, sin perjuicio del derecho de la entidad a percibir
las comisiones por las operaciones realizadas pendientes de liquidar en el mo-
2383
C ONTRATO DE INTERINIDAD
mento de la resolucin del contrato y
otros gastos pactados contractualmente.
dor con derecho a reserva o hasta

que se tenga la certeza de que no va
producirse dicha reincorporacin.
En todo caso, se admite la denominada "sustitucin en cascada" (Marn Correa), es decir, que el trabajador sustituido no sea el que genera
la vacante, sino el trabajador de la
empresa que pase a desempear el
puesto de aquel.
Una vez resuelto el contrato, los gestores de carteras dispondrn de un plazo

mximo de quince das para rendir y dar
razn de las cuentas de la gestin.
A la finalizacin del contrato, los gestores de carteras pondrn el patrimonio
a disposicin de sus clientes en la forma
que haya sido prevista en l, previa deduccin de las cantidades debidas.
Sustituciones nominadas de sujetos

no trabajadores: La extensin de las
prestaciones de riesgo durante el
embarazo, maternidad, adopcin o
acogimiento, preadoptivo o permanente a los trabajadores autnomos,
socios trabajadores y socios de trabajo de una sociedad cooperativa, se
ha traducido en la posibilidad de
permitir la celebracin de contratos
de interinidad para su sustitucin
durante la vigencia de las situaciones
descritas.
Las sustituciones innominadas: En

determinadas empresas y en las entidades pblicas es preciso realizar un
proceso de seleccin o promocin
para cubrir las vacantes generadas,
siendo posible al empresario o entidad acudir al contrato de interinidad
para cubrir la vacante mientras dure
el proceso de seleccin.
NURIA ORELLANA CANO
CONTRATO
DE INTERINIDAD
Temporary work contract
I. CONCEPTO Y FINALIDAD II. FORMA III.
DURACIN Y EXTINCIN IV. REGULACIN
I.
CONCEPTO Y FINALIDAD
Mediante el contrato de interinidad

se da solucin a una serie de situaciones
jurdicas caracterizadas por generar una
vacante temporal en la plantilla de la empresa, tenindose la razonable certeza de
que la vacante ser cubierta trascurrido
un periodo de tiempo ms o menos cierto. Esencialmente las situaciones que generan una vacante son tres:
-
Las sustituciones nominadas de trabajadores: Es posible que, en determinadas situaciones, los trabajadores
dejen de prestar servicios en la empresa y, pese a ello, tengan derecho
a la reserva del puesto de trabajo -el
derecho a la reserva puede nacer de
una norma, convenio colectivo o
pacto individual-. En estos casos, se
genera una vacante en la empresa
que el empresario necesita cubrir
hasta la reincorporacin del trabaja-
2384
En principio, al tratarse de cubrir una

vacante, la jornada pactada en el contrato de interinidad debe coincidir con la
que se vena realizando, de aqu que
cuando el trabajador sustituido o la vacante a cubrir tras el correspondiente periodo de seleccin lo fuese a tiempo parcial, el contrato de interinidad dar lugar
a una jornada a tiempo parcial. Hay, por
lo tanto, un principio de correspondencia entre la jornada de la vacante y la del
contrato de interinidad.
No obstante, en supuestos de sustitucin nominada, el ordenamiento jurdico permite a los trabajadores reducir la
CISS
jornada en el caso de nacimiento de hijos prematuros u hospitalizacin; cuidado de hijos menores de seis aos, minusvlidos o parientes por consaguinidad o
afinidad hasta el segundo grado que no
puedan valerse por s mismos; maternidad, adopcin o acogimiento preadoptivo o permanente; y trabajadoras vctimas
de la violencia de gnero. Pues bien, en
estos casos se produce una "vacante" en
el tiempo de trabajo y una disfuncin en
la organizacin empresarial que el legislador trata de corregir habilitando al empresario para que concierte contratos de
interinidad mientras dure la situacin de
reduccin de jornada.
plazo legal o convencional para la reincorporacin-; o cuando se extinga la causa que dio lugar a la reserva del puesto
de trabajo. En esencia, nos encontramos
ante un contrato sometido a condicin
resolutoria negativa, no a trmino (Barreiro Gonzalez), de aqu que algunos
hayan calificado de "absurda" la posibilidad de que el contrato pueda extinguirse
por extincin de la causa de sustitucin
sin reincorporacin del sustituido, pues
en tal caso la condicin, es decir, la reincorporacin deviene imposible, lo que
debera llevar a la consolidacin del
puesto de trabajo (Alonso Olea/Casas
Baamonde).
II.
En el segundo caso, es decir, en los

supuestos situaciones innominadas, en
el caso de empresas el contrato durar el
periodo de tiempo establecido para la seleccin o promocin, sin que en ningn
caso pueda exceder de tres meses y sin
que pueda celebrarse un nuevo contrato
en relacin con el mismo proceso de seleccin una vez superado dicho perodo
de tiempo. En el caso de ser el empleador una Administracin pblica la duracin vendr determinada por lo establecido en la normativa de aplicacin. En estos casos el contrato se extinguir por la
incorporacin del titular de la vacante
tras el proceso de seleccin o promocin; o bien, por el transcurso de los tres
meses o superacin del plazo establecido
en la normativa especfica, aunque la vacante no se haya cubierto. Tambin, por
lo tanto, nos encontramos ante un supuesto de condicin resolutoria negativa, si
bien combinada con un trmino (Alonso
Olea/Casas Baamonde). No obstante, en
el caso de las Administraciones pblicas,
como la irregularidad en la contratacin
nicamente dara lugar a la indefinicin
de la relacin hasta la cobertura de la vacante por va reglamentaria, lo cierto es
que la superacin de los plazos del concurso no produce otro efecto que el
mantenimiento de la relacin de interini-
FORMA
El contrato de interinidad debe materializarse en documento escrito. Debiendo contener, en todo caso, la especificacin de que se trata de un contrato
de interinidad y el trabajo a desarrollar.
Adems, en las de sustituciones nominadas, la identificacin de la persona sustituida y la causa de la sustitucin, indicando si el puesto de trabajo a desempear
ser el de la persona sustituida o el de
otra persona que pasar a desempear el
puesto de aquel. Y en las sustituciones
innominadas, la identificacin de la vacante a cubrir, pues la causa siempre ser
la realizacin de un proceso de seleccin
externa o de promocin interna.
III.
DURACIN Y EXTINCIN
En cuanto a la duracin y extincin

del contrato debe distinguirse, tambin,
entre los supuestos de sustitucin nominada e innominada.
En el primer caso, es decir, en los supuestos de sustituciones nominadas, el
contrato durar bien hasta que se reincorpore la persona con derecho al puesto de trabajo; hasta que se tenga la certeza de que no se ejercita el derecho de reserva -lo cual ocurrir cuando venza el
CISS
2385
dad hasta la efectiva cobertura. Por ltimo, es posible que el contrato se extinga
por decidir la Administracin la amortizacin de la vacante.
En estos contratos no es necesario
preavisar la extincin, salvo que se haya
pactado otra cosa. Lo cual es lgico, pues
siendo necesario que el trabajo se extienda por un periodo superior al ao para
que proceda el preaviso, el mismo se
aplicar normalmente a los supuestos de
sustitucin nominada. Pues bien, en estos casos el fin del contrato depender
del fin incierto de la situacin de suspensin, por lo que el empleador no puede
conocer con la antelacin necesaria la fecha del cese, no siendo justo exigirle la
realizacin de un preaviso.
IV.
Jurisprudencia
REGULACIN
Actualmente la regulacin bsica de

este tipo contractual se encuentra en el
artculo 15 el Estatuto de los Trabajadores y en el Real Decreto 2720/1998, de 18
de diciembre, por el que se desarrolla el
artculo 15 del Estatuto de los Trabajadores en materia de contratos de duracin
determinada.
MANUEL FERNNDEZ-LOMANA GARCA
LO ESENCIAL SOBRE
CONTRATO DE
INTERINIDAD
Documentacin
2386
Ley del Estatuto de los Trabajadores

(Real Decreto Legislativo 1/1995, de
24 de marzo), artculo 15.
Desarrollo del artculo 15 del Estatuto
de los Trabajadores en materia de
contratos de duracin determinada
(Real Decreto 2720/1998, de 18 de
diciembre), artculos 4 a 10.
Bonificaciones de cuotas a la Seguridad Social de los contratos de interinidad que se celebren con personas
desempleadas para sustituir a trabajadores durante los perodos de descanso por maternidad, adopcin y
acogimiento
(Real
Decreto-ley
11/1998, de 4 de septiembre).
La prolongacin de la relacin contractual de quien cubre una interinidad por vacante ms all del plazo fijado por el convenio aplicable para la
convocatoria del correspondiente
concurso no convierte la relacin
temporal en indefinida. Sentencia del
Tribunal Supremo de 19 de diciembre de 2007, recurso nm.
4410/2006, LA LEY 217097/2007.
La duracin del contrato de interinidad es la del tiempo en que subsista el
derecho de reserva del puesto de trabajo de la persona a la que se sustituye. Sentencia del Tribunal Superior
de Justicia de Madrid de 16 de abril
de 2007, recurso nm. 6445/2006,
LA LEY 214208/2007.
La interinidad con causa en la suspensin del contrato de la trabajadora
sustituida por maternidad se extiende
tambin durante la excedencia por
cuidado del hijo. Sentencia del Tribunal Superior de Justicia de Castilla y
Len de 4 de junio de 2001, recurso
nm. 928/2001, LA LEY 7748/2001.
Libros
LAHERA FORTEZA, JESS. Los contratos

temporales en la unificacin de doctrina. Editorial LA LEY, 2001.
MATEU CARRUANA, MARA JOS. El contrato de interinidad. Editorial Atelier,
2005.
CISS
C ONTRATO DE KNOW-HOW
Artculos de opinin
BORRAJO DACRUZ, EFRN. Interinidad y

plaza ganada pero no cubierta. Actualidad Laboral nm. 6, Quincena
del 16 al 31 Mar. 2008, Ref. 203, tomo 1, Editorial LA LEY.
IGLESIAS CABERO, MANUEL. Contrato de
interinidad e incapacidad temporal.
Actualidad Laboral nm. 17, Quincena del 1 al 15 Oct. 2005, Ref. 629,
Pg. 2039, tomo 2, Editorial LA LEY.
MARN CORREA, JOS MARA. Invalidez
permanente y contrato de trabajo.
Actualidad Laboral nm. 12, Quincena del 16 al 20 Jun. 2008, Ref. 439,
tomo 1, Editorial LA LEY.
Webgrafa
www.inem.es (Instituto Nacional de

Empleo - Servicio Pblico de Empleo
Estatal)
CONTRATO
DE KNOW-HOW
Know-how contract
La evolucin de la tecnologa experimentada en la segunda mitad del siglo
XX, de manera fundamental despus de
la Segundo Guerra Mundial, hizo que la
competencia de las empresas obligase a
las mismas a prescindir de los anteriores
sistemas de patentes en orden a la utilizacin de la tecnologa y los avances industriales para, mediante la posesin exclusiva de nuevas tcnicas, invenciones,
mtodos o frmulas de trabajo, dispusieran a las mismas en condiciones competenciales ms ventajosas frente al resto
en el mercado.
El contrato de "know how" tambin
denominado de transferencia tecnolgica, tiene origen anglosajn, si bien se difundi a Inglaterra y Alemania donde la
CISS
tercera parte de los contratos de tecnologa son de licencia de "know how". En

mayor proporcin, tanto en Estados Unidos como en Japn la difusin de la figura contractual referenciada supone el
grueso de la contratacin mercantil de
dichos pases, y de ah su importancia
prctica. En pases como Espaa, donde
el mercado tecnolgico avanza en mayor
medida que la evolucin de la propia tecnologa la figura que nos ocupa tiene por
dicha razn un sentido e importancia
prevalente.
Se puede definir como aquel negocio
jurdico en virtud del cual, y a cambio de
una retribucin, una empresa (cedente)
suministra a otra (cesionaria) determinados conocimientos tcnicos que sta recibe para explotarlos y utilizarlos en su
beneficio, y que bien por secretos, originales o por causa de su escasez, pero
que en todo caso no tienen el grado inventivo para ser patentados, permiten al
receptor hacer uso de una informacin
de confidencialidad que le permite colocarse en situacin favorable de competencia en el mercado a travs del uso de
dichos conocimientos y el aprovechamiento de tcnicas, que han sido fruto
posiblemente de grandes esfuerzos intelectuales y fuertes inversiones en investigacin.
La Cmara de Comercio Internacional, define dicha figura jurdica como los
conocimientos aplicados, mtodos y datos que son necesarios para la utilizacin
efectiva y puesta en prctica de tcnicas
industriales.
Dicho contrato goza de las notas caractersticas de bilateralidad, onerosidad,
es atpico, carece de normativa que lo regule y, por ende, es un contrato innominado.
El objeto de dicho contrato es de lo
ms diverso, pudiendo reconducirse tanto a objetos propiamente dichos (mode-
2387
C ONTRATO DE MEDIACIN O CORRETAJE

los no registrados, herramientas, maquinaria de todo tipo, instalaciones) cuanto
a frmulas, dibujos, diseos, especificaciones, teoras, consejos de utilizacin,
explicaciones, indicaciones.
Existen diferencias entre el contrato
de cesin de "know how" y otras figuras
afines como pueden ser:
La Compraventa: respecto de la que
se diferencia por no producirse aqu en
sentido propio una venta y una adquisicin de propiedad sobre el objeto del
contrato, sino tan slo una mera cesin
de utilizacin, lo que se materializa mediante la entrega de planos, documentacin, maquinaria, etc.
La licencia de patente: de la que se
diferencia porque no tiene el carcter
pblico que permite el Registro, y el secreto de la nueva tcnica o de la invencin es fundamental, tanto que en el mayor nmero de supuestos no llega a patentarse.
El contrato de asistencia tcnica: por
cuanto no existe el carcter de confidencialidad en ste ltimo.
JESS DE LOURDES ADAME SANABRIA
CONTRATO
DE MEDIACIN
O CORRETAJE
Broker contract
I. CONCEPTO, CARACTERSTICAS Y
NORMATIVA APLICABLE II. ESTRUCTURA DEL
CONTRATO 1. Elementos personales 2.
Elementos objetivos 3. Elementos formales III.
CONTENIDO DEL CONTRATO 1. Obligaciones
del corredor 2. Obligaciones del oferente IV.
EXTINCIN
2388
I.
CONCEPTO, CARACTERSTICAS Y
NORMATIVA APLICABLE
El contrato de mediacin o corretaje,

cuya licitud se admite al amparo del artculo 1255 del Cdigo Civil, es aquel contrato en virtud del cual una persona (comitente u oferente) encarga a otro (corredor o mediador) que le informe de la
ocasin u oportunidad de concluir un
negocio jurdico con un tercero (mediatario) o que le sirva de intermediario en
esta conclusin, realizando las oportunas
gestiones para conseguir el acuerdo de
voluntades encaminado a su realizacin a
cambio de una retribucin (prima o comisin).
Estamos por lo tanto en presencia de
un contrato atpico, por carecer de regulacin legal, no ocurriendo lo mismo en
otros pases. Efectivamente en Espaa el
corretaje carece de reconocimiento normativo, de forma que la definicin as como las caractersticas de este contrato se
encuentran en las aportaciones hechas
por la doctrina y la jurisprudencia, algunas de las cuales han tenido en cuenta el
reconocimiento normativo que este contrato s tiene en otros pases, fundamentalmente la regulacin legal y los estudios monogrficos doctrinales italianos.
El pargrafo 652 del Cdigo Civil alemn dispone "Quien promete una comisin de corretaje por informacin acerca de la oportunidad de realizar un
contrato o para que se procure un contrato est obligado a pagar la comisin
slo si se concluye el contrato como
consecuencia de su obtencin por parte
del corredor. Si el contrato se concluye
sujeto a una condicin suspensiva, la
comisin del corredor no puede solicitarse hasta que se cumpla la condicin". El artculo 1754 del Cdigo Civil
italiano por su parte se limita a definir la
figura del mediador como aquel que "pone en relacin a dos o ms partes para
CISS

la conclusin de un negocio sin estar ligado a ninguna de ellas por relaciones
de colaboracin, de dependencia o representacin".
La jurisprudencia seala que es un
contrato principal, consensual y bilateral,
aunque algunos autores consideran que
se trata de un contrato unilateral, pues
solo crea obligaciones para una de las
partes (el oferente).
picos ms afines y a las reglas generales

de la contratacin. Ahora bien, sin olvidar que se trata de un contrato atpico
puro, y que por lo tanto no responde a
una combinacin formada por elementos
pertenecientes a contratos tpicos.
La Sentencia de la Audiencia Provincial de Madrid de 9 de marzo de 2005,

afirma que se trata de un "contrato innominado, facio ut des, principal, consensual y bilateral, por el que una de las
partes (el corredor o mediador) se compromete a indicar a la otra (el comitente) la oportunidad de concluir un negocio jurdico con un tercero o de servirle
para ello de intermediario, a cambio
de una retribucin llamada tambin
comisin o premio; negocio jurdico
que tiene su origen el principio de libertad de la contratacin, consagrado en
los artculos 1091 y 1255 del Cdigo Civil, sindole de aplicacin la normativa
general de de las obligaciones y contratos, contenida en los Ttulos I y II del libro IV del Cdigo Civil, pues aunque
guarde cierta similitud con el mandato,
los arrendamientos de obras y de servicio, la comisin mercantil y el contrato
de trabajo, goza de caractersticas propias que le dotan de autonoma alejndolo de esas otras figuras jurdicas".
La Sentencia de la Audiencia Provincial de Madrid de 28 de septiembre de

2005 afirma que "Es un contrato atpico
en nuestro Derecho, que aunque tenga
similitud o analoga con el de comisin, con el mandato e incluso con el de
prestacin de servicios, sin embargo
nunca responder a una combinacin
formada con los elementos a dichas figuras contractuales tpicas; pero a pesar de ello su enorme prctica comercial y la importancia que ha adquirido
en dicha rea, hace preciso que se fijen
las normas por las que se ha de regir su
nacimiento, desarrollo y produccin de
efectos. Para ello habr que recurrir a
lo pactado por las partes a tenor de la
facultad otorgada por los artculos 1091
y 1255 del Cdigo Civil, despus a las
normas generales de las obligaciones y
contratos comprendidos en los Ttulos I
y II del Libro Cuarto del Cdigo Civil,
ms tarde a los usos comerciales y normas complementarias, as como a la jurisprudencia pacfica y consolidada establecida por las Sentencias de esta Sala; sin olvidar, en su caso, la doctrina
cientfica y derecho comparado, recogidos en dicha jurisprudencia".
Y dado que la mediacin o corretaje,

no encuentra regulacin especfica en
nuestro ordenamiento jurdico y que por
tanto estamos ante un contrato atpico,
se debe dilucidar cuales son las fuentes
de la regulacin del contrato de mediacin, teniendo en cuenta que depender
de la autonoma de la voluntad consagrada en el artculo 1255 del Cdigo Civil,
por lo que en definitiva habr que estar a
la voluntad de las partes, y a los usos y
costumbres negociales, a los contratos t-
El corretaje tiene por lo tanto sustantividad propia, lo que no impide que se

pueda acudir a las figuras contractuales
tpicas con las que se dice guarda relacin; la Audiencia Provincial de Barcelona en sentencia de 18 de Octubre de
2002 afirma: "...habiendo de regirse este
contrato por las normas generales de
los contratos contenidas en los artculos. 1254 y siguientes del Cdigo Civil y
por la aplicacin analtica de los tipos
contractuales afines, como el mandato,
CISS
2389

el arrendamiento de servicios y la comisin mercantil...".
II.
ESTRUCTURA DEL CONTRATO
1. Elementos personales
Partes en el contrato de corretaje son
el oferente o mediado, tambin llamado
comitente o mandante, y el mediador o
corredor. Ambos han de reunir la capacidad general para contratar y obligarse.
El corredor, escribe Riera Aisa, puede
ser persona individual o colectiva, puede
dedicarse al corretaje aisladamente o
bien con carcter profesional, y puede,
incluso estar organizado de forma permanente, pudiendo realizar su misin ya
directamente, ya por medio de otras personas, pudiendo distinguirse en este supuesto el empleo de la actividad de sus
propios dependientes, de aquellas otras
situaciones que se producen cuando, a
su vez, l encarga a otras personas, subcorredores, la realizacin de la actividad
encomendada.
Especial relieve posee la figura del
mediador profesional, y en particular la
del profesional agente inmobiliario. Y
ello a pesar de que la mediacin se puede dar en otros campos cuyo negocio jurdico o contrato principal por el que
mediar no sean los inmuebles, sirvan de
ejemplo las agencias matrimoniales,
agencias privadas de contratacin, corredores de productos agrcolas, sin embargo, el eje fundamental entorno al cual giran los estudios tanto doctrinales como
jurisprudenciales, por ser adems los
que con ms frecuencia se dan en la
prctica, son precisamente la intermediacin en negocios onerosos con bienes
inmuebles, fundamentalmente compraventa y arrendamiento.
El Decreto de 4 de diciembre de
1969 nmero 3248/1969 dictado por el
entonces Ministerio de la Vivienda aprue-
2390
ba el Reglamento de Colegios Oficiales y

la Junta Central de los Agentes de la Propiedad Inmobiliaria y el artculo 1 define
las funciones de los Agentes de la Propiedad Inmobiliaria como: "a) Compraventa
y permuta de fincas rsticas y urbanas, b)
prstamos con garanta hipotecaria sobre
fincas rsticas y urbanas, c) arrendamientos rsticos y urbanos, cesin y traspaso
de estos ltimos, d) evacuar las consultas
y dictmenes que les sean solicitados sobre el valor en venta, cesin o traspaso
de los bienes inmuebles a que se refieren
los tres apartados anteriores".
Durante un periodo importante de
tiempo, se ha planteado si el especial colectivo de Agentes de la Propiedad Inmobiliaria tena la exclusividad para realizar
las tareas propias del corretaje inmobiliario. Sin embargo dicha polmica entorno
a la referida exclusividad de los propios
Agentes de la Propiedad Inmobiliaria se
vio definitivamente desestimada con el
Real Decreto-Ley 4/2000 de 23 de junio
de Medidas Urgentes de Liberalizacin
en el Sector Inmobiliario y de Transportes que mantiene en su artculo 3 de condiciones para el ejercicio de la actividad
de intermediacin inmobiliaria que "las
actividades enumeradas en el artculo
1 del Decreto 3248/1969, de 4 de diciembre, por el que se aprueba el Reglamento de los Colegios Oficiales de Agentes de
la Propiedad Inmobiliaria y de su Junta
General, podrn ser ejercidas libremente sin necesidad de estar en posesin de
ttulo alguno ni de pertenencia a ningn Colegio oficial". En su Exposicin
de Motivos se dice que la pretensin con
esta regulacin es "clarificar la situacin actual del ejercicio de la actividad
de intermediacin inmobiliaria que se
encuentra afectada por la falta de una
jurisprudencia unnime que reconozca que dicha actividad no est reservada a ningn colectivo singular de profesionales".
CISS

Procedente del Real Decreto-Ley
4/2000 se tramita en el Congreso el proyecto de ley que despus resultara ser la
Ley 10/2003, de 20 de mayo, de medidas
urgentes de liberalizacin en el sector inmobiliario y transportes, que mantiene la
liberalizacin del sector.
Se debe tener en cuenta finalmente
por lo que respecta a los Agentes de la
Propiedad Inmobiliaria que, el Decreto
3248/1969 de 4 de Diciembre que aprueba el Reglamento de los Colegios Oficiales de Agentes de la Propiedad Inmobiliaria y de su Junta Central, ha estado en vigor hasta su derogacin por el Real Decreto 1294/2007 de 28 de septiembre, de
Estatutos Generales de los Colegios Oficiales de Agentes de la Propiedad Inmobiliaria y de su Consejo General (a excepcin del referido artculo 1 que define las
funciones de los Agentes de la Propiedad
Inmobiliaria y que declara expresamente
vigente).
2. Elementos objetivos
Son elementos objetivos de este contrato el servicio de mediacin y el premio de comisin. Pero estos dos elementos deben estar unidos por una relacin
causal en el sentido de que la perfeccin
del negocio pretendido por el oferente
tiene que tener su causa en la actividad
mediadora desarrollada por el mediador,
o como dice la Sentencia del Tribunal
Supremo de 30 de noviembre de 1993,
es necesario que el contrato tenga lugar
como consecuencia de la actuacin del
corredor.
3. Elementos formales
No est sujeto el contrato a forma especial, en la practica se suele realizar incluso por telfono, aunque lo recomendable es que se haga por escrito donde
quede constancia de la existencia del vnculo contractual entre las partes.
CISS
III.
1. Obligaciones del corredor

El corredor est obligado a realizar
su gestin conforme a lo estipulado y a la
buena fe. Por tanto lo esencial es que la
obligacin del mediador est dirigida a
poner en conexin a los que pueden ser
contratantes, cesando en su funcin una
vez se pone en relacin a las partes, que
son las que han de celebrar el futuro
convenio final. Dice la Sentencia del Tribunal Supremo de 21 de octubre de
2000 que "en el contrato de mediacin
o corretaje el mediador ha de limitarse
en principio a poner en relacin a los
futuros comprador y vendedor de un
objeto determinado, pero en todo caso
tal actividad ha de desplegarse en lograr el cumplimiento del contrato final,
y as se entiende por la moderna doctrina en cuanto en ella se afirma que la
relacin jurdica entre el cliente y el
mediador no surge exclusivamente de
un negocio contractual de mediacin,
pues las obligaciones y derechos exigen
adems el hecho de que el intermediario hubiera contribuido eficazmente a
que las partes concluyeran el negocio
(Sentencia de 2 de octubre de 1999); tiene declarado con reiteracin esta Sala
que dicho contrato est supeditado, en
cuanto al devengo de honorarios, a la
condicin suspensiva de la celebracin
del contrato pretendido, salvo pacto expreso (Sentencias de 19 de octubre y 30
de noviembre de 1993, 7 de marzo de
1994, 17 de julio de 1995, 5 de febrero de
1996 y 30 de abril de 1998)".
Del texto de la sentencia se deriva
que la actividad del corredor, que consistente en esencia, en poner en relacin a
ambas partes del contrato principal, de
nada servir si finalmente no se consigue
el contrato encomendado, y decimos
que de nada servir, especialmente refirindonos al corredor, que no tendr derecho a sus honorarios, y ello a pesar de
2391

haber desarrollado ste toda la actividad
que el caso pueda requerir; es ms, para
el Tribunal Supremo, el devengo de honorarios est supeditado a la condicin
suspensiva de la celebracin del contrato
pretendido.
As el mediador no se obliga a responder del buen fin de la operacin y el
derecho del agente mediador al cobro de
la comisin o retribucin nace en general, desde el mismo momento en el que
el contrato objeto de la mediacin queda
perfeccionado, sin necesidad a esperar a
la consumacin del mismo. De este mismo modo se pronuncia la Audiencia Provincial de Mlaga que en su Sentencia de
26 de septiembre de 2005 afirma que "el
agente, salvo apoderamiento y representacin expresa, no intervine directamente en la conclusin de la compraventa final, aunque en algn modo est
autorizado a recibir cantidades a cuenta, si bien coadyuva eficazmente a la
misma y su propia funcin es predominantemente pregestora, al hacer posible
contratar, cesando una vez se pone en
relacin a las partes, que son las que
han de celebrar el futuro convenio final. Los consecuentes honorarios de los
agentes se devengan, salvo pacto expreso que contemple otra modalidad, si su
actividad resulta eficaz, al celebrarse y
tener positiva realidad jurdica el contrato o negocio objeto de la mediacin,
como consecuencia de la actividad desplegada por el agente mediador, que no
se obliga por ello a responder del buen
fin de la operacin, lo que requerira
un pacto especial de garanta, como
prev el artculo 272 del Cdigo de Comercio para la comisin mercantil".
Efectivamente, tal y como ya referan
las Sentencias del Tribunal Supremo de
21 de octubre 1965 y de 3 de marzo de
1967, "El agente, salvo apoderamiento y
representacin expresa, no interviene
directamente en la conclusin de la
2392
compraventa final, aunque est autorizado a recibir cantidades a cuenta, si

bien coadyuva eficazmente a la misma
y su propia funcin es predominantemente pregestora, al hacer posible contratar, cesando una vez se pone en relacin a las partes, que son las que han
de celebrar el futuro convenio final".
Por tanto aunque reciba las denominadas
arras de la otra parte del contrato pretendido, no por ello se perfecciona el referido contrato, ya que el corredor no tiene
poder para ello.
2. Obligaciones del oferente

El comitente u oferente est obligado a pagar el premio o prima para el caso
de que llegue a perfeccionarse el contrato objeto de corretaje, en virtud de la
gestin del mediador, as se reconoca en
la Sentencia del Tribunal Supremo de 28
de noviembre de 1956 manteniendo que
"no van ms all de la perfeccin del
contrato, a menos que otra cosa se pacte, pues con ella termina la misin que
le ha sido confiada, ya que la consumacin depende de la voluntad de los contratantes, a la que es ajeno pues no puede compelerlos para ejercitar las acciones que les asisten al objeto de que el
contrato se cumpla y si su comitente renuncia al derecho que tiene, no puede
por ello sufrir las consecuencias de esta
renuncia, y con mayor razn si es
quien lo incumple, o como si en este caso ha ocurrido, se aviene la resolucin
del contrato y dispone de los bienes objeto del mismo, enajenndolos a persona distinta, y en este sentido la jurisprudencia de esta Sala, entre otras muchas
manifestada en su sentencia de 16 de
abril de 1952, declara que el mediador
tiene derecho a la remuneracin convenida aun cuando el contrato celebrado
por su mediacin no llegue a consumarse, que es el supuesto actual, toda
vez que el recurrente reconoce que el
contrato fue perfeccionado, manifesta-
CISS

cin que impide al Tribunal entrar en
el examen de este extremo".
Y precisamente esto es lo que hace
especial al contrato de mediacin o corretaje, as la Sentencia del Tribunal Supremo de 3 de junio de 1950 dice que "el
contrato de mediacin o corretaje presenta frente al mandato, el arrendamiento de servicios, y los dems contratos a que se ha intentado asimilrsele,
una caracterstica diferencial, a saber,
que la retribucin que al mediador ha
de darse por el mandante slo se debe
en el caso de que el negocio principal se
realice o concluya".
Con ms detalle la Sentencia de la
Audiencia Provincial de Alicante de 29 de
julio de 2005 afirma que "parece evidente, conforme a la normativa general
que las obligaciones y contratos obtenida en los ttulos I y II y Libro IV del Cdigo civil, que el derecho del agente o corredor al cobro de sus honorarios ha de
nacer desde el momento que queda
cumplida o agotada su actividad mediadora, nica a la que se haba obligado, o sea, en el caso, desde que por su
mediacin haya quedado perfeccionado el contrato de compraventa cuya
gestin se la haba encomendado. De
tal modo que (Sentencias del Tribunal
Supremo de 26 de marzo de 1991 y 10
de marzo de 1992) el contrato de corretaje se halla sometido a la condicin
suspensiva de la celebracin del contrato pretendido y adems a que el contrato tenga lugar como consecuencia de la
actuacin del mediador, de modo que
no adquiera derecho a percibir el corretaje aunque se hallare a la persona
dispuesta a comprar o a vender si, a pesar de ello, surgiere en el curso de las
negociaciones cualquier diferencia sustancial obstativa de la celebracin de
la venta, porque en tal caso no lleg al
estado de perfeccin que es indispensable para que su consumacin pudiera
CISS
con pleno derecho exigirse quedando

de esta suerte sin llegar la comisin que
el corredor haba de desempear para
ser remunerado".
Tambin se manifiesta en este mismo sentido y con los siguientes trminos
la Sentencia de la Audiencia Provincial de
Gerona de 16 de febrero de 2005: "El corredor est obligado a realizar su gestin conforme a lo estipulado y a los
distados de la buena fe (artculo 1258
del Cdigo Civil) y el comitente est
obligado a pagar la comisin, pero esto
slo en el caso de que llegue a perfeccionarse el contrato objeto del corretaje,
en virtud de la gestin del mediador,
perfeccin que se entiende producida,
obviamente, desde que el vendedor y el
comprador mediante el correspondiente contrato, se ponen de acuerdo sobre
la cosa y el precio, aunque ni la una ni
la otra se hayan entregado (artculo
1450 del Cdigo Civil), a no ser que en
el respectivo contrato de corretaje se haya estipulado expresamente que el corredor solamente cobrar sus honorarios cuando la compraventa haya quedado consumada. La jurisprudencia
exige para el devengo de los honorarios
por parte del mediador que se haya perfeccionado la compraventa, perfeccin
que se entiende producida, obviamente,
desde que el vendedor y el comprador,
mediante el correspondiente contrato,
se ponen de acuerdo sobre la cosa y el
precio, aunque ni la una, ni el otro se
hayan entregado (artculo 1450 del Cdigo Civil), a no ser que en el respectivo
contrato de corretaje se haya estipulado
expresamente que el corredor solamente cobrar sus honorarios cuando la
compraventa haya quedado consumada o cuando tambin se haya pactado
que el mediador cobra sus honorarios
independientemente de si perfecciona
el contrato. Tambin es posible que se
pacte, independientemente de la comisin a percibir si se perfecciona el con-
2393

trato de compraventa, que el mediador
cobre los gastos que su mediacin le haya ocasionado. Pero en todo caso deber demostrarse que as se ha pactado,
de tal forma que si no se demuestra, y
tratndose de un contrato de mediacin, es unnime entender que los honorarios se devengan una vez perfeccionado el contrato, independientemente de la actividad desplegada por el
mediador o de los gastos realizados por
ste".
La remuneracin debe ser satisfecha
por el sujeto mediado que realice el encargo al mediador, salvo pacto en contrario, pues el contrato slo vincula a quienes hubieran pactado. La Sentencia de
de 5 de mayo de 1973 dice que "es prctica corriente, en la vida moderna, este
tipo de relaciones con personas que
brindan la venta de muebles o inmuebles, en determinadas condiciones, sin
que por la imaginacin de los visitados
e incluso de los aceptantes de la oferta
pase la idea de que, adems del precio,
han de tener que satisfacer al oferente
cantidad alguna por sus trabajos de
mediacin que venan impulsados por
el vendedor, que es quien se ha comprometido a pagar el importe convenido de
las gestiones...otra cosa sera si la iniciativa de adquirir la finca surgiera en
el que la pretenda comprar y se concertaba con un mediador encomendndole las gestiones llevadas a buen
fin, quien tendra que pagarlas, sera el
comprador que -en este caso-era el mediado o comitente".
Resulta frecuente en este contrato,
que se acompae el mismo con el denominado pacto de exclusiva, cuya efectividad se describe el Sentencia de la Audiencia Provincial de Girona de 17 de
abril de 2001: "si como ocurre en el presente caso, el contrato de compraventa
se perfeccion al margen de la gestin
del mediador, ste no tendr derecho al
2394
devengo de los honorarios pactados, sino que en su caso tendra derecho a la

eventual indemnizacin de los perjuicios que la gestin desarrollada la ha
generado, y en su caso por la vulneracin del carcter exclusivo del encargo,
pactado en un contrato de adhesin,
sin olvidar la jurisprudencia al respecto: lo que caracteriza la exclusividad
del encargo de mediacin es que la facultad del dueo queda limitada para
concertar la venta de su vivienda con el
auxilio de otros mediadores, pero no
que el principal acte por su propia
cuenta (Sentencias del Tribunal Supremo de 24 de junio 1992 y de 30 de noviembre de 1993), en el sentido de establecer contactos personales, sin clandestinidad ni intento de burlar los derechos del agente".
IV.
EXTINCIN
La extincin, adems de por las causas generales, tendr lugar por desistimiento unilateral de cualquiera de las
partes, sin obligacin de indemnizar, a
menos que haya habido mala fe.
Si a pesar de haber desistido, el mediatario llega a concluir el contrato aprovechndose de las gestiones previamente
realizadas por el mediador, este ltimo
podr exigir la totalidad del premio o remuneracin prometidos. La doctrina jurisprudencial ha sealado que la retribucin de los servicios del agente por parte
de quien formula el encargo, procede
tanto si el negocio proyectado se realiza
con su intervencin inmediata como
cuando las gestiones de mediacin hayan
sido utilizadas o aprovechadas por quien
lo concluye.
Dice la Sentencia de la Audiencia
Provincial de Oviedo de 17 de octubre de
1994 que la comisin se debe "tanto si el
negocio proyectado se realiza con su intervencin inmediata, como cuando el
CISS
C ONTRATO DE OPCIN
comitente se aprovecha de su gestin
para celebrarlo directamente".
PURIFICACIN CREMADES GARCA
CONTRATO
DE OPCIN
Option contract
I. CONCEPTO II. TIPOS DE OPCIONES 1. Tipo
de opcin 2. Activo subyacente 3. Fecha de
vencimiento 4. Precio de ejercicio III.
MERCADOS DE OPCIONES 1. Mercados OTC
(over the counter o gr gr) 2. Mercados
organizados IV. VENTAJAS E
INCONVENIENTES DE OPERAR CON OPCIONES
I.
CONCEPTO
Una opcin es un contrato que reconoce el derecho a su poseedor, y no la

obligacin a adquirir si es una opcin de
compra o a vender si la opcin es de
venta cierto activo, sujeto a determinadas condiciones de precio y dentro de
un perodo de tiempo especificado, todo
ello a cambio de una prima, que es el
precio que ha de abonarse por la opcin.
En el mbito de la actividad econmica y financiera y, especialmente en esta ltima, la opcin designa un negocio
contractual que tiene numerosas variantes, en cuanto al elemento o producto
objeto de la opcin y en cuanto a la finalidad por la cual se realiza el negocio,
puesto que puede ser la de cobertura de
un riesgo, o bien simplemente especulativa; puede utilizarse en forma simple o
junto con otros contratos de opciones,
futuros y diversas frmulas de inversin
en combinaciones o estrategias, cada una
de las cuales tiene una finalidad concreta
y proporciona resultados diferenciados.
En los mercados organizados en los
que se cotizan opciones se define la op-
CISS
cin como un contrato que otorga al

comprador el derecho, pero no la obligacin, a comprar (o vender), mediante el
pago de una "prima", un instrumento financiero especfico (activo subyacente) a
un precio determinado (precio de ejercicio), antes de o en una fecha futura concreta (fecha de vencimiento).
En la reglamentacin de los mercados oficiales de productos derivados en
Espaa (Real Decreto 1814/1991, de 20
de diciembre, artculo 1) se definen as
las opciones financieras:
Contratos a plazo que tengan por
objeto valores, prstamos o depsitos,
ndices, futuros u otros instrumentos financieros; que tengan normalizado su
importe nominal, objeto y precio de ejercicio, as como su fecha, nica o lmite,
de ejecucin; en los que la decisin de
ejecutarlos o no, sea derecho de una de
las partes, adquirido mediante el pago a
la otra de una prima acordada; y que se
negocien y transmitan en un mercado organizado cuya sociedad rectora los registre, compense y liquide, actuando como
compradora ante el miembro vendedor y
como vendedora ante el miembro comprador.
II.
TIPOS DE OPCIONES
Toda opcin tiene cuatro elementos

fundamentales que la caracterizan y que
pueden dar lugar a diferentes clasificaciones:
1) El tipo de opcin (compra o call y
venta o put);
2) Nombre del valor (instrumento financiero o activo subyacente, underlying asset);
3) La fecha de vencimiento (declaration date, exercise date o expiry date);
2395
C ONTRATO DE OPCIN
4) El precio de ejercicio de la opcin
(strike price).
1. Tipo de opcin
Pueden existir dos tipos de opciones,
segn se trate de opciones de compra
(call options), u opciones de venta (put
options). Por lo tanto, habr cuatro posiciones bsicas, segn se compre (posicin larga o long) o se venda (posicin
corta o short) una opcin de compra o
una opcin de venta, tal y como se puede comprobar en el siguiente esquema.
Posicin\Tipo
opcin
Compra
Venta
Compradora
Long call
(derecho
compra)
Long put (derecho venta)
Vendedora
Short call
(obligacin
venta)
Short put
(obligacin
compra)
El comprador de una opcin call tiene el derecho, a cambio de una prima

(premium), que es la cantidad pagada
por la opcin, a comprar, en la fecha de
vencimiento si se trata de una opcin europea o en cualquier momento hasta la
fecha de vencimiento si se trata de una
opcin americana, el activo subyacente o
instrumento financiero en que se basa la
opcin, a un precio determinado prefijado en el contrato y conocido como precio de ejercicio (strike price). El tomador
(taker) de opciones o comprador se dice
que se encuentra en posicin larga en
opciones (long call en este caso).
El vendedor de una opcin call, por
su parte, a cambio de la percepcin de la
prima tiene la obligacin de vender el activo subyacente antes o en la fecha de
vencimiento al precio de ejercicio establecido en el contrato. Es decir, el vendedor de una opcin de compra est obli-
2396
gado a satisfacer los requerimientos contractuales del comprador. El vendedor

(grantor) de opciones se dice que se encuentra en posicin corta en opciones
(short call en este caso).
El comprador de una opcin put tiene el derecho, a cambio del pago de la
prima, a vender el activo subyacente al
precio determinado de ejercicio, en o
hasta la fecha lmite de vencimiento. Como hemos sealado anteriormente, un
comprador se encuentra en posicin larga en opciones (long put en este caso).
El vendedor de una opcin put tiene
la obligacin, a cambio de la prima recibida, de comprar el activo establecido en
el contrato, en la fecha lmite o en un
momento anterior, dependiendo del tipo de opcin, al precio de ejercicio estipulado anteriormente y siempre a requerimiento del comprador de la opcin. El
vendedor de opciones se encuentra en
posicin corta (short put en este caso).
Vemos de esta forma que los que se
encuentran en posicin corta en opciones, los vendedores, adquieren un compromiso firme frente a la otra parte,
mientras que los que se encuentran en
posicin larga, los compradores, no tienen tal obligacin sino un derecho a
ejercitar o no la opcin, estando en su
poder la decisin final de ejercer o no el
derecho que incorpora la opcin.
Est claro que el ejercicio de la opcin se llevar a cabo slo si la diferencia
entre los precios de ejercicio y corriente
(el de mercado en el momento de la ejecucin de la opcin) le es favorable, es
decir, obtiene algn beneficio, en caso
contrario, como inversor racional no
ejercitar dicha opcin.
2. Activo subyacente
Los activos subyacentes objeto de los
contratos de opciones tienen una gran
CISS
C ONTRATO DE OPCIN
diversidad, negocindose usualmente varios tipos de contratos en los principales
mercados, aunque algunos de stos estn especializados en determinados tipos
de opciones.
La siguiente enumeracin de clases
de opciones es nicamente enunciativa
de los grupos ms usuales:
Opciones sobre divisas (currency
options): En el Chicago Board Options Exchange (CBOE) se cotizan
opciones Dlar canadiense/Dlar
USA; Libra ester-lina/Dlar USA;
Franco suizo/Dlar USA; Yen/Dlar
USA; etctera. Estos mismos contratos son negociados igualmente en el
Philadelphia Stock Exchange (PSE).
Opciones sobre activos de renta fija
(tipos de inters, fixed interest options): Se cotizan sobre Pagars del
Tesoro USA a 13 semanas y sobre los
siguientes bonos: de Canad a largo
plazo; del Gobierno holands; del
Tesoro USA a 10 aos; del Tesoro
USA a 30 aos y del Reino Unido a
largo plazo.
Opciones sobre ndices (index options): Se cotizan en el American
Stock Exchange (AMEX), el "Major
Market index", el "Market value index", "Computer Technology index",
el "Oil index" y el "Transportation index"; en el Chicago Board Options
Exchange (CBOE), el "Standard and
Poors 100 index", el "Standard and
Poors 500 index" y el "S & P Transportation index"; en New York Stock
Exchange (NYSE) el "NYSE composite index", el "NYSE composite double index" y el "NYSE telephone index"; en The Stock Exchange, London (TSE), el "TSE 300 index", el
"TSE 300 composite index", el "FT-SE
100 index", y algunos ms en otras
Bolsas.
Opciones sobre acciones (stock options): Son varios cientos las opcio-
CISS
nes sobre las acciones de compaas

de primera fila que se cotizan en las
Bolsas de Nueva York (AMEX y
NYSE), Chicago, Filadelfia, San Francisco, Montreal, Toronto, Londres,
Amsterdam, Tokio, Sydney, Bruselas
y muchas ms.
Opciones sobre mercancas (commodity options): donde podemos
distinguir dos grupos muy importantes, como son los productos agrcolas y los metales preciosos. Hay mercados especializados en cada una de
estas mercancas, estableciendo para
cada caso un contrato diferente, estandarizando todos sus elementos.
As, tenemos el CBOT de Chicago especializado en cereales, el COMEX
de New York en metales, KCBOT de
Kansas en cereales, etc. En Europa,
el mercado ms importante es el de
Londres, donde se negocian contratos normalizados sobre la mayora de
mercancas.
Opciones sobre futuros (forward
options): En las bolsas de Nueva
York, Chicago y Londres se cotizan
opciones sobre futuros de divisas, de
bonos y de ndices.
Las especificaciones tcnicas de los
contratos que se negocian en la actualidad en los mercados organizados espaoles se encuentran detalladas a continuacin.
a) Contrato de opcin sobre acciones

las Sociedades que se indiquen por Circular.
NOMINAL DE CONTRATO: 100 acciones por contrato. Por tanto, el precio
de un contrato de opciones sobre acciones con una Prima, por ejemplo, de 1,27
euros ser: 100 x 1,27 = 127 euros.
2397
C ONTRATO DE OPCIN
Debido a operaciones societarias, algunos contratos tienen temporalmente
en algunos vencimientos un nominal distinto a 100 acciones por contrato.
ESTILO DE LA OPCIN: Hay Opciones Americanas, que se pueden ejercer
cualquier da hbil hasta la fecha de vencimiento y opciones europeas que solo
se pueden ejercer en la fecha de vencimiento.
TIPOS:
Call (opcin de compra). Esta opcin da a su comprador el derecho a
comprar y a su vendedor la obligacin a vender el activo subyacente, al
precio de ejercicio y hasta la fecha
de vencimiento a cambio del pago
para el comprador o el cobro para el
vendedor de una prima.
Put (opcin de venta). Esta opcin
da a su comprador el derecho a vender y a su vendedor la obligacin a
comprar el activo subyacente, al precio de ejercicio y hasta la fecha de
vencimiento a cambio del pago para
el comprador o el cobro para el vendedor de una prima.
VENCIMIENTOS: Se negociarn en
todo momento, al menos, los vencimientos correspondientes al primer ciclo marzo-junio-septiembre-diciembre y los dos
vencimientos mensuales mas prximos
que no coincidan con el primer vencimiento trimestral.
Para los activos subyacentes Acerinox, B. Popular, BBVA, Gas Natural, Iberdrola, Repsol, Santander, Telefnica, estarn abiertos, adems, los seis vencimientos trimestrales siguientes y los posteriores vencimientos del ciclo semestral
Junio-Diciembre hasta completar vencimientos con una vida mxima en su inicio de 5 aos.
2398
FECHA DE EJERCICIO: Las opciones

americanas, cualquier da hbil hasta la
fecha de vencimiento, incluida, las opciones europeas slo se pueden ejercer el
da de vencimiento.
FECHA DE LIQUIDACIN DEL CONTRATO: En la fecha de ejercicio se realizarn las compraventas de acciones, que
se liquidarn en el plazo que les corresponda.
EJERCICIO: El ejercicio se comunicar a MEFF RV conforme al procedimiento
establecido en las Condiciones Generales, en su caso, tal como se desarrolle y
especifique por Circular, generndose la
correspondiente operacin burstil de
contado el mismo da del ejercicio. La
asignacin de ejercicios se har de forma
proporcional, y se les comunicar a los
afectados de acuerdo a los procedimientos y horarios que se establezcan por Circular.
FORMA DE COTIZACIN DE LAS
PRIMAS: En euros por accin, con una
fluctuacin mnima de 1 cntimo de euro.
FLUCTUACIN MXIMA DE LAS PRIMAS: No existe.
LIQUIDACIN DE LAS PRIMAS: Primer da hbil posterior a la fecha de la
Transaccin.
LIQUIDACIN DE LAS COMISIONES: Primer Da Hbil posterior a la fecha de la transaccin.
CISS
C ONTRATO DE OPCIN
b) Contrato de opcin sobre el IBEX-35

ACTIVO SUBYACENTE: Un futuro
mini sobre IBEX-35 del mismo vencimiento.
ESTILO DE LA OPCIN: Europea (se
ejerce slo en la Fecha de Ejercicio).
TIPOS DE OPCIN: De compra
(Call) y de venta (Put).
PRECIOS DE EJERCICIO: En puntos

enteros del futuro mini sobre IBEX-35.
Para los contratos con vencimiento superior a dos meses, los precios de ejercicio
terminarn en centena exacta; para los
contratos con vencimiento inferior a dos
meses, los precios de ejercicio terminarn en 50 en centena exacta.
FORMA DE COTIZACIN DE LAS
PRIMAS: En puntos enteros del futuro
mini sobre IBEX-35, con una fluctuacin
mnima de 1 punto; cada punto equivale
a 1 euro.

FLUCTUACIN MXIMA DE LAS PRIMAS: No existe

LIQUIDACIN DE LAS PRIMAS: Primer da hbil posterior a la fecha de la

transaccin.

LIQUIDACIN DE LAS COMISIONES: Primer da hbil posterior a la fecha

de la transaccin.

FECHA DE EJERCICIO: La fecha de
vencimiento.
GARANTAS: Variable en funcin de

la cartera de opciones y futuros. Se suministrarn antes del inicio de la sesin del
da hbil siguiente a la fecha del clculo.
3. Fecha de vencimiento
FECHA DE LIQUIDACIN DEL CONTRATO: La posicin en futuros creada
como consecuencia del ejercicio de la
opcin tomar con fecha valor la fecha
de ejercicio, al cierre de la sesin en dicha fecha.
EJERCICIO: Automtico para todos
los contratos que aporten beneficio a su
tenedor.
CISS
Respecto a la fecha de vencimiento,

en Amrica el derecho del comprador
puede ejercitarse en cualquier fecha hasta el vencimiento de la opcin, en tanto
que en Europa el derecho debe ejercitarse precisamente el da del vencimiento.
Por lo tanto, dependiendo del momento en que la opcin puede ser ejercitada tenemos la "opcin americana" que
puede ejecutarse en un momento cualquiera de la vida del contrato hasta su fe-
2399
C ONTRATO DE OPCIN
cha de vencimiento, esta ltima incluida;
y la "opcin europea" que es aquella que
slo puede ejercitarse en una fecha determinada en el contrato, que ser la fecha de su vencimiento.
dos en general), stos pueden ser de dos

clases:
La mayora de los mercados organizados tienden a la utilizacin de opciones

americanas, puesto que representan una
mayor flexibilidad en su negociacin que
las europeas.
Surge su negociacin de forma espontnea y se encuentran determinados

por la seriedad de la parte que acta como contrapartida.
Tambin existe una clase de opcin

denominada "asitica" por su procedencia. Este tipo de opcin no tiene ninguna
caracterstica especial en cuanto a la fecha de vencimiento pero s en cuanto al
precio del activo subyacente en el momento de ejercerse o no la opcin. Este
se calcula a travs del precio medio de
un perodo determinado, que ser normalmente el perodo en el que la opcin
ha sido negociada. La finalidad que este
tipo de opciones persigue es el evitar la
manipulacin que en las fechas de vencimiento sufren los precios de los activos
subyacentes, buscando por el manipulador un precio favorable a sus intereses,
dependiendo de la posicin que ocupe
respecto a la opcin. Esta es una prctica
muy usual en los mercados japoneses.
4. Precio de ejercicio
El precio de ejercicio o strike price,
en comparacin con el precio de mercado del activo subyacente indica la conveniencia o no de ejercitar la opcin, sealando de esta forma la posibilidad de obtener una ganancia o beneficio si esta diferencia es favorable. Todo esto se entender mejor si lo acompaamos de la
representacin grfica de cada posicin
en opciones.
III.
MERCADOS DE OPCIONES
En cuanto a los mercados en los que

se negocian las opciones (aplicable a
cualquier clase de instrumentos deriva-
2400
1. Mercados OTC (over the counter o

gr gr)
Las caractersticas de este tipo de

mercados son:
a) No tienen localizacin fsica.
b) Tienen escasas referencias normativas.
c) Normalmente su mbito es internacional.
d) Las operaciones que efectan son "a
medida" de las necesidades de los
contratantes.
e) Sus operaciones son normalmente
de "fuera de balance"
2. Mercados organizados
Donde se produce el verdadero desarrollo de los mercados de opciones.
Las principales caractersticas de este
tipo de mercados son:
a) Disponen de un lugar fsico de contratacin.
b) Se ajustan a una normativa especfica.
c) Estn reglamentados.
d) Negocian contratos normalizados.
e) Existe una cmara de compensacin
que asume el riesgo de contrapartida, se ocupa de la liquidacin y acta
como garante del buen trmino de la
operacin.
Los contratos que se negocian en los
mercados organizados se encuentran es-
CISS
C ONTRATO DE OPCIN
tandarizados en todos sus elementos:
precio de ejercicio, vencimiento y tipo
de opcin; no siendo as en los mercados OTC.
cia al valor del dinero, adems de poder limitar las potenciales prdidas a
la prima pagada (en el caso de compra de opciones).
Los mercados OTC, aunque son estrechos, siguen existiendo, por ser los
verdaderos campos de pruebas de las innovaciones financieras. Una vez que se
ha constatado su viabilidad, estas innovaciones pasan a negociarse en los mercados organizados.
Los Inconvenientes son:
Las opciones se hicieron rpidamente populares, debindose su xito, principalmente, a dos razones: la primera es
el alto grado de apalancamiento que confieren al inversor que las utiliza. Las opciones, al igual que los futuros, multiplican la potencia del dinero invertido. La
segunda cualidad de estos contratos es
su versatilidad. Ningn otro instrumento
supera a las opciones en su capacidad de
proporcionar al inversor estrategias que
reflejen con precisin su opinin sobre
la posible evolucin del mercado.
IV.
DE OPERAR CON OPCIONES
Puede ser difcil la cancelacin de la

operacin antes del vencimiento para opciones OTC, debido a la escasa
liquidez que presenta este mercado.
El acudir a mercados no organizados
en busca de opciones de caractersticas muy especiales puede encarecer
el coste de la prima.
Las opciones son ms caras que
otros instrumentos de cobertura como pueden ser los futuros o los forward, aunque tambin proporcionan
una cobertura de mayor calidad.
LO ESENCIAL SOBRE
CONTRATO DE OPCIN
Libros
Las ventajas de la operativa en opciones son las siguientes:

Permiten fijar un tipo mximo, en el
caso de un emprstito, o un tipo mnimo, en el caso de una inversin,
mientras que no limita las posibilidades de aprovechar movimientos favorables de los tipos de inters (las
mismas consideraciones para los tipos de cambio).
Proporcionan gran flexibilidad en
cuanto a las estrategias de cobertura
a desarrollar, dependiendo del perfil
de riesgo que se desee tener, lo que
hace que sean tiles para todo tipo
de agentes econmicos.
El alto grado de apalancamiento que
presentan proporciona gran poten-
CISS
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C ONTRATO DE OPCIN
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mercado de futuros de ctricos de Valencia y II , en Banca & Finanzas, n 5,
octubre 1995.
SNCHEZ FERNNDEZ DE VALDERRAMA, J.L.
ET AL
La innovacin financiera y las
operaciones fuera de balance. Actualidad Financiera n 29, julio 1989.
SNCHEZ DARDI, M. MEFF Renta Fija:
una opcin de futuro. Anlisis financiero, n 61. Instituto Espaol de
Analistas Financieros. Madrid, 1993.
CONTRATO
DE PATROCINIO
Sponsoring contract
I. CONCEPTO II. NATURALEZA JURDICA III.
CARACTERES IV. RGIMEN JURDICO V.
JURISDICCIN Y COMPETENCIA VI.
PROCEDIMIENTO VII. EL PATROCINIO
TELEVISIVO
Artculos de opinin
I.
La Ley 34/1988, de 11 de noviembre,

General de Publicidad, regula en su Ttulo III la contratacin publicitaria. La publicidad se define en su artculo 2 como
toda forma de comunicacin realizada
por una persona fsica o jurdica, pblica
o privada, en ejercicio de una actividad
comercial, industrial, artesanal o profesional, con el fin de promover de forma
directa o indirecta la contratacin de
bienes muebles o inmuebles, servicios,
derechos y obligaciones. A continuacin,
dedica su articulado delimitar la publicidad ilcita, la contratacin publicitaria y
las acciones en materia de publicidad ilcita. Entre las cuatro modalidades contractuales que establece la Ley, se encuentra la que nos ocupa. El contrato de patrocinio publicitario es aqul por el que
el patrocinado, a cambio de una ayuda
econmica para la realizacin de su acti-
BORREL, M. Problemas en los mercados de futuros, segn un tratadista de

comienzos de siglo, Charles S. Devas,
en Anlisis financiero n 60, mayoagosto 1993.
BORREL, M. Historia de los mercados
de futuros, en Anlisis financiero n
60, mayo-agosto 1993.
los instrumentos financieros derivados, en Banca & Finanzas, n 8, febrero 1996.
los instrumentos financieros derivados, en Swaps & Productos Derivados, ao IV, n 32 - 1998.
mercado de futuros de ctricos de Valencia I, en Banca & Finanzas, n 4,
septiembre 1995.
CISS
CONCEPTO
2403
vidad deportiva, benfica, cultural, cientfica o de otra ndole, se compromete a
colaborar en la publicidad del patrocinador, en tales trminos viene definido el
contrato en la Ley, artculo 24.
II.
NATURALEZA JURDICA
El negocio a que nos referimos encuentra una escueta regulacin en el artculo 24 de la Ley General de Publicidad,
Seccin Cuarta del Captulo II, dedicada
a los contratos publicitarios. En una primera aproximacin a su concepto aparentemente la figura del patrocinado se
caracteriza por tratarse de una persona o
entidad no comerciante, dados los trminos en que el precepto se refiere a su actividad; mientras que el patrocinador, teniendo en cuenta su condicin de anunciante, necesariamente ha de ser un comerciante, el cual publicita sus productos o servicios. Sin embargo, la enumeracin que efecta el artculo 24 es abierta
y meramente ejemplificativa, por lo que
nada impide que el patrocinado despliegue una actividad tambin comercial, y
se obligue en el mbito de la misma a
realizar u omitir actos que coadyuven a la
difusin de la publicidad del anunciante,
sin tratarse de un medio de comunicacin; en este ltimo caso nos encontramos en el mbito de otro contrato de publicidad. Se plantea, por tanto, si el contrato de patrocinio es civil o mercantil. Si
atendemos a las clsicas delimitaciones
del Derecho Mercantil, ya se contemple
como actividad de la empresa -Broseta-,
produccin o intercambio de bienes o
servicios en el mercado -Bercovitz-, as
como a la calificacin que de lo mercantil
efecta el propio Cdigo de Comercio, al
admitir que sea o no comerciante el que
lo ejecute, hemos de concluir que se trata de un contrato mercantil, ordenado a
la actividad comercial del empresario. As
se concluye si atendemos a su regulacin, estableciendo el artculo 9 de la Ley
General de Publicidad que se regir, en
2404
defecto de las normas del propio ttulo,

por las reglas generales del Derecho Comn, tal y como para los contratos mercantiles viene a establecer el artculo 50
del Cdigo de Comercio en defecto del
mismo o de leyes especiales, con llamada
supletoria a las reglas generales del Derecho Comn; en la misma idea abunda la
reforma de la Ley Orgnica del Poder Judicial por la Ley Orgnica 8/03 introduciendo el artculo 86 ter, al atribuir a los
Juzgados de lo Mercantil el conocimiento
de las acciones relativas a publicidad.
III.
CARACTERES
Es consensual, al perfeccionarse por

el mero consentimiento y no formal, por
no exigir formalidad alguna su ley especial, en este sentido se ha pronunciado el
Tribunal Supremo en referencia a la legislacin anterior, Ley 61/64, de 11 de junio, al sealar que el contrato de publicidad es consensual y no requiere forma
escrita, perfeccionndose por el mero
acuerdo de los contratantes; en el mismo
sentido se ha pronunciado en Sentencia
de 24 de mayo de 1980 al establecer que
los contratos publicitarios verbales se
prueban por cualquier medio, y su existencia y amplitud se corrobora con la
conducta del anunciante que se aquieta
ante toda la desplegada en su provecho.
Es sinalagmtico, estableciendo obligaciones recprocas entre los contratantes, caracterstica que trae la aplicacin,
por llamada supletoria al Derecho Comn de su Ley reguladora, del artculo
1124 del Cdigo Civil en los casos de incumplimiento, as como de la doctrina
aliud pro alio en los casos de cumplimiento gravemente defectuoso.
Es oneroso, al establecer la prestacin de un servicio a cambio de contraprestacin pecuniaria.
Se encuentra normado imperativamente, siendo de aplicacin lo pactado
CISS
slo en defecto de la misma; si bien, la
regulacin es escueta, permitiendo un
amplio margen a la autonoma de la voluntad.
IV.
RGIMEN JURDICO
Con anterioridad a la regulacin contenida en la Ley General de Publicidad,

34/88 de 11 de noviembre, la Ley 61/64
de 11 de junio regulaba el Estatuto de la
Publicidad, el cual qued sin efecto mediante derogacin expresa de la presente
Ley. El ttulo competencial en que se ampara el Estado es el artculo 149.1.1, 6 y
8, esto es, el establecimiento de las condiciones bsicas que garanticen la igualdad de todos los espaoles en el ejercicio de los derechos, legislacin mercantil
y legislacin civil; y ello aun cuando la
competencia en materia de publicidad se
atribuye en algunos Estatutos a las Comunidades Autnomas. La promulgacin
de la misma, segn refiere su Exposicin
de Motivos, trae causa del deseo, por un
lado, de actualizar la regulacin que haba quedado obsoleta, y por otro, de
aproximarla a la legislacin comunitaria
ante el inminente ingreso de Espaa en
su orden; en concreto, a la Directiva
84/450 sobre publicidad engaosa. Sin
embargo, careca de toda referencia al
contrato que nos ocupa, el cual fue regulado por primera vez, en forma muy escueta, por el artculo 24 de la Ley General de Publicidad, hacindose eco de las
necesidades del momento: se suprime la
jurisdiccin arbitral, y el contrato de mediacin publicitaria, estableciendo en su
lugar el contrato de patrocinio. Por la
doctrina se ha criticado tan parca regulacin, sin embargo, resulta loable su inclusin entre los contratos publicitarios,
de modo que queda vedada la posibilidad de utilizar el patrocinio para eludir
las prohibiciones en materia de publicidad ilcita o publicidad de determinados
productos.
Le son de aplicacin las disposiciones generales de la Ley, el artculo 9 que
CISS
establece la prelacin normativa a que ya

nos referimos, el artculo 13 en cuanto a
la prohibicin de clusulas de exoneracin, imputacin o limitacin de la responsabilidad frente a terceros en que
puedan incurrir las partes como consecuencia de la publicidad; y el artculo 14
en cuanto a la prohibicin de garanta
del rendimiento econmico o los resultados comerciales de la actividad.
El contrato se regir, en cuanto al
concreto contenido obligatorio, por lo
pactado por las partes. Asimismo, dispone el artculo 24 que el contrato de patrocinio publicitario se regir por las
normas del contrato de difusin publicitaria en cuanto le sean de aplicacin.
Algn autor ha considerado que esta remisin es de aplicacin exclusiva a la modalidad de patrocinio de programas de
difusin radiofnica o televisiva; sin embargo, la Seccin 2 del Captulo II de la
Ley, relativa al contrato de difusin publicitaria, contiene una regulacin relativa
al incumplimiento, otorgando acciones
quanti minoris en caso de cumplimiento parcial o defectuoso, y resolutorias en
caso de incumplimiento.
As, el artculo 20 dispone si el medio, por causas imputables al mismo,
cumpliere una orden con alteracin,
defecto o menoscabo de algunos de sus
elementos esenciales, vendr obligado a
ejecutar de nuevo la publicidad en los
trminos pactados. Si la repeticin no
fuere posible, el anunciante o la agencia podrn exigir la reduccin del precio y la indemnizacin de los perjuicios
causados; y el artculo 21 dispone salvo
caso de fuerza mayor, cuando el medio
no difunda la publicidad, el anunciante o a la agencia podrn optar entre
exigir una difusin posterior en las mismas condiciones pactadas o denunciar
el contrato con devolucin de lo pagado por la publicidad no difundida. En
ambos casos, el medio deber indemnizar los daos y perjuicios ocasionados.
2405
Si la falta de difusin fuera imputable al anunciante o a la agencia, el responsable vendr obligado a indemnizar al medio y a satisfacerle ntegramente el precio, salvo que el medio haya ocupado total o parcialmente con
otra publicidad las unidades de tiempo
o espacio contratadas.
Esta regulacin es aplicable al contrato de patrocinio general, en cuanto que
el patrocinado se obliga a divulgar, en el
mbito que le es propio, la publicidad
del patrocinador; supongamos el caso de
un atleta ligado en virtud de dicho contrato con una determinada empresa de
calzado deportivo, que deja de calzar, en
una competicin, el calzado de la correspondiente marca: el patrocinador podr
optar por la rebaja del precio, o por la
prolongacin, para otras competiciones,
de la obligacin del patrocinado, en
cuanto a utilizar su material deportivo.
V.
JURISDICCIN Y COMPETENCIA
En el mbito europeo, la materia se

encuentra regulada por el reglamento
44/01, siendo de aplicacin el fuero general del domicilio del demandado, artculo 3. No obstante, dispone el artculo 5
que las personas domiciliadas en un Estado miembro podrn ser demandadas
en otro Estado miembro:
1. a) en materia contractual, ante
el tribunal del lugar en el que hubiere
sido o debiere ser cumplida la obligacin que sirviere de base a la demanda;
b) a efectos de la presente disposicin, y salvo pacto en contrario, dicho
lugar ser:
- cuando se tratare de una compraventa de mercaderas, el lugar del Estado miembro en el que, segn el contrato, hubieren sido o debieren ser entregadas las mercaderas;
2406
- cuando se tratare de una prestacin de servicios, el lugar del Estado

miembro en el que, segn el contrato,
hubieren sido o debieren ser prestados
los servicios.
Dentro del orden jurisdiccional civil,
el artculo 86 ter de la Ley Orgnica del
Poder Judicial ha atribudo a los juzgados
de lo mercantil el conocimiento de las
acciones relativas a publicidad. La competencia territorial se determinar por
las reglas generales previstas en la Ley de
Enjuiciamiento Civil, en virtud de sumisin expresa o tcita conforme a los artculos 55 y 56, y en su defecto, se estar al
fuero general de las personas fsicas y jurdicas, el de su domicilio, artculos 50 y
51, por no prever la Ley ninguna especialidad en esta materia.
VI.
PROCEDIMIENTO
La Ley General de Publicidad regula

en su Ttulo IV las acciones de cesacin y
rectificacin, cuya legitimacin corresponde a las personas y asociaciones a
que se refiere el artculo 25 en relacin a
la publicidad ilcita. Tales acciones pueden afectar a la relacin de patrocinio en
cuanto se produzca a travs de ella una
difusin de publicidad ilcita; sin embargo, corresponden a terceros y exceden
del marco del contrato de patrocinio como tal. Las especialidades procedimentales que contena la Ley, han sido derogadas por la Ley 1/00.
El artculo 249.1.4 de la Ley de Enjuiciamiento Civil dispone que se decidirn
en juicio ordinario, cualquiera que sea su
cuanta, las demandas en materia de publicidad, siempre que no versen exclusivamente sobre reclamacin de cantidad,
en cuyo caso se tramitarn por el procedimiento que les corresponda en funcin
de la cuanta que se reclame.
CISS
VII. EL PATROCINIO TELEVISIVO
Existen modalidades de nuestro contrato que exigen, por su propia naturaleza, una regulacin especfica. La Ley
25/1994, de 12 de julio, incorpora al Ordenamiento Jurdico Espaol la Directiva
89/552/CEE, sobre la coordinacin de
disposiciones legales, reglamentarias y
administrativas de los Estados Miembros
relativas al ejercicio de actividades de Radiodifusin Televisiva.
La Directiva tiene por objeto la primera regulacin en el mbito de la Comunidad Europea de lo que denomina
televisin transfronteriza, hacindose
eco de la necesidad de coordinar las legislaciones nacionales, facilitar la libre
circulacin de las emisiones, pero tambin preservar una serie de valores, como son los intereses de los consumidores, con limitaciones a la publicidad y en
particular el establecimiento de normas
al patrocinio de los programas. La televisin se presenta como un medio de comunicacin que, dada su enorme difusin y su condicin de tratarse del mtodo en mayor medida empleado por los
ciudadanos para informarse, tiene una
funcin no slo informativa, sino tambin formativa en las sociedades democrticas. La comunidad europea se ve en
la necesidad de armonizar los intereses
econmicos de los medios, en el marco
de la libertad de empresa, la libertad de
expresin y de informacin, la proteccin de menores y de los consumidores,
as como de conciliar la existencia de medios pblicos y privados. En este marco
se presenta la Directiva.
El artculo 17 de la Directiva regula el
patrocinio de programas en trminos
que son prcticamente transcritos por el
artculo 15 de la Ley, en los siguientes
trminos:
Los programas de televisin patrocinados debern cumplir los requisitos siguientes:
CISS
El contenido y la programacin de
una emisin patrocinada no podrn, en
ningn caso, ser influidos por el patrocinador de tal forma que se atente contra
la responsabilidad y la independencia
editorial de la entidad que preste el servicio pblico de televisin con respecto a
las emisiones.
Debern estar claramente identificados como tales mediante el nombre, logotipo, marca, servicios u otros signos
del patrocinador, al principio, al final de
los programas, o en los dos momentos.
Tambin podr identificarse al patrocinador por los medios antes mencionados en el transcurso del programa patrocinado, siempre que ello se haga de forma espordica y sin perturbar el desarrollo del programa.
No debern contener mensajes publicitarios directos y expresos de compra
o contratacin de productos o servicios
del patrocinador o de un tercero, mediante referencias de promocin concretas a dichos productos o servicios.
Los programas de televisin no podrn ser patrocinados por personas fsicas o jurdicas cuya actividad principal
sea la fabricacin o la venta de productos
o la realizacin de servicios cuya publicidad est prohibida de conformidad con
lo dispuesto en los artculos 9 y 10 de la
Ley.
No podrn patrocinarse telediarios ni
espacios de actualidad poltica.
Los espacios de tiempo dedicados al
patrocinio televisivo no se cuantificarn a
los efectos de los tiempos mximos de
publicidad.
Como especialidad, la Ley ampla las
facultades publicitarias de los medios en
este ltimo apartado, no contemplado
en la Directiva.
2407
Son aplicables al patrocinio de programas televisivos las limitaciones generales a la publicidad previstas por la Ley,
en particular, la prohibicin de utilizar
tcnicas subliminales, entendiendo por
tal las de produccin de estmulos de intensidades fronterizas con los umbrales
de los sentidos o anlogas, que puedan
actuar sobre el pblico destinatario sin
ser conscientemente percibidas, la de cigarrillos y labores de tabaco, la de tratamientos mdicos, as como la publicidad
encubierta, con limitaciones para las bebidas alcohlicas.
No obstante, la materia ha sido revisada mediante Directiva aprobada por el
Consejo y por el Parlamento, 36/97 de 30
de junio, postulando la libre circulacin
de obras, la eliminacin de las barreras a
la misma, la promocin de programas
europeos, aspecto muy controvertido, la
transmisin de acontecimientos de gran
inters social, y regulando la publicidad,
telecompra y patrocinio. Establece unas
regulacin ms precisa de las limitaciones, y en lo que respecta al patrocinio de
programas, modifica el artculo 17 de la
anterior disponiendo que los programas
de televisin no podrn ser patrocinados
por empresas cuya actividad principal
sea la fabricacin o la venta de cigarrillos
y otros productos del tabaco; as como
que en los programas televisados patrocinados por empresas cuyas actividades
incluyan la fabricacin o venta de medicamentos y tratamientos mdicos se podr promocionar el nombre o la imagen
de la empresa, pero no medicamentos
especficos o tratamientos mdicos que
slo puedan obtenerse por prescripcin
facultativa en el Estado miembro a cuya
jurisdiccin est sujeto el organismo de
radiodifusin televisiva.
El Tribunal de Justicia de la Comunidad Europea, en Sentencia de 12 de diciembre de 1996 por la que resuelve varias cuestiones prejudiciales en relacin a
2408
la interpretacin de la Directiva 89/552/

CEE en virtud de recursos planteados
por varias empresas italianas contra un
decreto adoptados por las autoridades
italianas, delimita el mbito del patrocinio de programas televisivos. Por lo que
respecta a la interpretacin que debe hacerse de la letra b) del apartado 1 del artculo 17 de la Directiva, sostiene que en
la redaccin de dicha disposicin no
existe ningn elemento que permita
pensar que el legislador comunitario haya querido limitar la mencin del patrocinio nicamente a los momentos inicial y/
o final de los programas; que tal conclusin queda confirmada por el hecho de
que la propuesta inicial de la Comisin
que limitaba expresamente la mencin
del patrocinador al principio y al final del
programa, no fue adoptada, a pesar de
que el Parlamento Europeo no slo haba emitido un dictamen favorable, sino
que adems haba intentado, en segunda
lectura, obtener que se introdujera una
modificacin dirigida a restablecer la disposicin inicial. Aunque la letra b) del
apartado 1 del artculo 17 debe interpretarse en el sentido de que no se opone a
la mencin del nombre y/o del logotipo
del patrocinador dentro de un programa,
es preciso recordar, no obstante, que esta disposicin prev que los programas
de televisin patrocinados no deben, en
ningn caso, incitar a la compra o a la
contratacin de los productos o servicios
del patrocinador o de un tercero, en particular, mediante referencias de promocin concretas a tales productos o servicios. No obstante, los Estados miembros
estn facultados, por lo que se refiere a
los organismos de radiodifusin televisiva incluidos en su mbito competencial,
para adoptar normas ms estrictas o ms
detalladas en los mbitos cubiertos por la
Directiva, de todo lo cual se desprende
que la Directiva debe interpretarse en el
sentido de que no prohbe la insercin
del nombre y/o del logotipo del patrocinador en momentos distintos del principio y/o el final del programa.
CISS
Para terminar este apartado, manifestar que se echa en falta una regulacin
semejante en el mbito del patrocinio de
programas de radio, que tienen tan amplia difusin, circunstancia que es aprovechada frecuentemente para burlar las
limitaciones que pesan al patrocinio televisivo y que, por las mismas razones, deberan operar sobre los programas de radio, siendo frecuente el patrocinio de
empresas de tratamientos mdicos en
programas de contenido poltico, por
ejemplo, induciendo a error al pblico
sobre el contenido informativo y el publicitario.
Casustica. En relacin a la normativa
aplicable al contrato de patrocinio, la
Sentencia del Tribunal Supremo de 14
de marzo de 2001, considera que la denuncia unilateral del contrato de patrocinio, por parte de un club deportivo,
constituye un incumplimiento; que el artculo 9 de la Ley General de Publicidad,
determina que los contratos publicitarios, como lo es el de patrocinio, se regirn por las normas generales de dicha
Ley, y supletoriamente por las normas
generales del derecho comn, entre las
que se encuentra el artculo 1124 del Cdigo Civil, que regula el incumplimiento
resolutorio contractual, y en aplicacin
del mismo, confirma la indemnizacin
que en concepto de daos y perjuicios se
haba establecido en instancia.
En cuanto al contenido del contrato,
en cuanto a la clusula de exclusividad, la
Sentencia de 4 de abril de 1995 resuelve
la reclamacin de una sociedad que celebr contrato relativo a la exhibicin temporal de sus signos distintivos por jugadores de ftbol, existiendo uno precedente con otra entidad, por entender la
primera que se haba simultaneado la exhibicin de los signos distintivos de la
misma con la anterior, constituyendo incumplimiento del contrato por lo que interesa su resolucin con restitucin del
CISS
precio recibido e indemnizacin de daos y perjuicios. Considera la Sentencia

que la entidad actora justifica su demanda en la exclusividad en cuanto a la exhibicin temporal de los signos distintivos
suyos por los jugadores en toda su ropa
deportiva y en los lugares usuales, sin
embargo, con anterioridad al contrato
publicitario suscrito por la actora, exista
un contrato precedente, relativo a lo que
a intendencia y logstica de vestimenta se
refiere y en cuanto a la pretendida exclusividad de la reclamante, considera que
nada tiene que ver el signo o marca figurado en los uniformes y prendas deportivos, suministrados por una empresa especializada en la materia, y la posible
concurrencia con otras denominaciones
comerciales a efectos de exhibicin en
las prendas deportivas de continuo uso.
Existe compatibilidad entre los smbolos
y marca del ropaje deportivo y otros signos distintivos comerciales de carcter
puramente publicitario, sin que se aprecie rigurosa exclusividad en el patrocinio.
Sobre la relacin del contrato de patrocinio con la publicidad ilcita, la Sentencia de la Audiencia Provincial de Madrid de 28 de julio de 2003 pone de manifiesto la utilizacin por parte de una
conocida multinacional productora de tabaco, de sociedades filiales para la celebracin de un contrato de patrocinio sobre un caf, al que se daba el mismo
nombre de una marca de tabaco, con el
fin de que no se pudiera asociar la marca
con el producto -el tabaco-, y as burlar
las prohibiciones de publicidad que pesan sobre el producto.
Sobre la interpretacin del contrato,
la Sentencia del Tribunal Supremo de 28
de junio de 2004 no considera de aplicacin en cuanto a la duracin del contrato
la tcita reconduccin, al manifestar que
si bien la voluntad negocial puede exteriorizarse mediante actos concluyentes,
esto es, con actuaciones de voluntad o
2409
C ONTRATO DE PRSTAMO
comportamientos de significado inequvoco y, tambin, que entre tales acta concludentia puede ocupar lugar el aprovechamiento de la ejecucin por la otra
parte de una prestacin previamente reglamentada y ser entendido como una
aceptacin de la misma (la voluntad de
que se ejecute un contrato incluye la de
admitirlo), no cabe atribuir significado
de tcita aceptacin de la vigencia de la
relacin contractual al mero conocimiento de la patrocinadora de que la demandante segua utilizando su nombre comercial durante toda la temporada, dado
que previamente haba expresado la voluntad de que el vnculo quedara extinguido al finalizar la temporada.
tar a qu concreto tipo se har referencia

en los siguientes epgrafes:
LAURA ALABAU MART
Circunscrito el trmino a lo anterior,

puede definirse el contrato de prstamo
bancario como aqul por el que una entidad financiera entrega a uno de sus
clientes una cantidad de dinero cifrada
en una divisa determinada, a cambio de
que el mencionado cliente le devuelva
esa cantidad en la forma pactada y le
abone unos determinados intereses y comisiones.
CONTRATO
DE PRSTAMO
Loan contract
I. CONCEPTO II. PARTES INTERVINIENTES III.
ELEMENTOS IMPORTANTES DEL CONTRATO 1.
Importe 2. Vencimiento 3. Intereses 4.
Amortizacin del capital 5. Comisiones 6.
Causas de vencimiento anticipado IV.
TIPOLOGA DE PRSTAMOS V.
FORMALIZACIN DE LOS PRSTAMOS
I.
CONCEPTO
El contrato de prstamo es aqul en

virtud del cual una parte entrega a otra
determinada cantidad de una cosa, sea
sta dinero u otra, comprometindose la
parte que la recibe a devolver otro tanto
de la misma especie y calidad en el plazo
convenido.
La definicin anterior es genrica,
puesto que el concepto de prstamo en
s resulta muy amplio. Con el fin de analizar los aspectos ms importantes del
contrato de prstamo, conviene delimi-
2410
a) En primer lugar, se analizarn los

prstamos bancarios, que son un tipo especfico de prstamo mercantil:
los prstamos mercantiles se regulan
en el Cdigo de Comercio de 1885
que en su artculo 311 califica como
mercantil el prstamo en el que alguna de las partes fuere comerciante
(las entidades financieras lo son).
b) En segundo lugar, los prstamos
bancarios se caracterizan porque el
objeto entregado es siempre un importe de dinero cifrado en determinada divisa.
El prstamo bancario es una de las

denominadas operaciones de riesgo de
las entidades financieras.
II.
PARTES INTERVINIENTES
En un prstamo bancario intervienen

necesariamente:
a) La entidad financiera prestamista,
que es la que entrega o abona el dinero.
En los prstamos que solicitan las
personas fsicas y las Pequeas y Medianas Empresas (PYMES) existe slo
una entidad prestamista. Sin embargo, en aquellas operaciones de financiacin de importes muy elevados
solicitadas por empresas o corporaciones de gran dimensin el riesgo
CISS
suele distribuirse entre varias entidades financieras; se habla entonces de
prstamos sindicados en los que las
distintas entidades financieras prestan un porcentaje del importe total
concedido.
b) El prestatario, persona fsica o jurdica cliente de la entidad, que es quien
recibe el importe solicitado y se obliga a restituirlo en las condiciones
acordadas.
Puede existir una pluralidad de prestatarios, en cuyo caso todos respondern solidariamente del pago.
En el contrato de prstamo pueden
intervenir ms partes en funcin del tipo
de operacin concreta, en particular es
relevante la figura del fiador o avalista,
que garantiza junto con el deudor el
cumplimiento de las obligaciones.
III.
ELEMENTOS IMPORTANTES DEL

CONTRATO
Los elementos ms relevantes del

contrato de prstamo y que deben ser
regulados por el documento en el que se
formalice son los siguientes:
1. Importe
El contrato de prstamo bancario tiene naturaleza real y en consecuencia se
perfecciona con la entrega al prestatario
de cierta cantidad de dinero cifrado en
divisa determinada.
El abono de esta cantidad se hace
normalmente en la cuenta que el cliente
prestatario tiene abierta en la entidad financiera.
El prstamo, al contrario que el crdito, no supone la concesin de un lmite o saldo a favor del cliente del que ste
puede ir disponiendo a medida que precisa y reintegrando cuando desea, sino
que implica la entrega de una cantidad
CISS
en el momento de la firma del contrato y

su devolucin en unas condiciones pactadas.
Normalmente, la entrega del dinero
en los prstamos hipotecarios o personales se produce en una sola vez al formalizarse la operacin, pero en el caso de los
ya citados prstamos sindicados o en los
prstamos al promotor (los que se conceden a un empresario para la construccin de una promocin de viviendas)
suelen existir varias disposiciones o entregas.
2. Vencimiento
El prstamo bancario es por naturaleza un contrato de vencimiento definido,
teniendo que especificar el mismo su fecha exacta de vencimiento o su duracin.
3. Intereses
A cambio de la suma recibida el prestatario no slo se compromete a devolver la misma, sino a pagar unos intereses
deudores en la forma pactada.
Todas las cuestiones relativas a estos
intereses se detallarn en el contrato,
siendo especialmente importantes:
El tipo aplicable, que en general puede ser un tipo fijo (por ejemplo un
5%) o un variable (inters ligado a la
evolucin de una determinada referencia, por ejemplo el Euribor a 1
ao) al que se suma un margen.
En aquellos casos en los que el tipo
de inters sea variable, el contrato
contendr otros aspectos tales como
la definicin de la referencia, la existencia de una referencia sustitutiva
por si la principal no pudiese calcularse, la periodicidad de la revisin,
el margen a aplicar sobre la referencia para calcular el tipo de inters neto, etc.
2411
La periodicidad de liquidacin de los

intereses (por ejemplo, mensual).
periodicidad, concepto, etc.) debern figurar en el clausulado del contrato.
La existencia o no de un perodo de
carencia (plazo durante el cual no se
cobra capital, sino slo intereses).
Forma de clculo de los mismos a

partir del tipo de inters. Al igual
que los intereses deudores, en el
contrato de prstamo se regularn
tambin los intereses de demora,
aqullos que se devengan desde el
momento en el que el prestatario no
atiende cualquiera de sus pagos en la
fecha pactada.
Existen distintas comisiones aplicables a las operaciones de prstamo y dependen del tipo de prstamo ante el que
nos encontremos; algunas de ellas se encuentran reguladas legalmente, como es
el caso de la compensacin por desistimiento o la de riesgo de tipo de inters.
En todo caso, y atendiendo al momento en el que se genera y percibe la
comisin, el Banco de Espaa distingue
respecto a los prstamos:
4. Amortizacin del capital
El documento en el que se formalice

el prstamo deber indicar en qu forma
se amortiza el capital, existiendo al efecto mltiples posibilidades, tales como:
Comisiones que se generan al inicio

de la operacin (por ejemplo la de
apertura).
Amortizacin nica al vencimiento

(se paga el capital en la fecha de vencimiento del prstamo, mediante un
nico pago).
Comisiones derivadas de modificaciones que se producen a lo largo de

la vida del contrato (por ejemplo,
por ampliacin del plazo).
Cuotas constantes peridicas (por

ejemplo, pagos mensuales de igual
cantidad comprensivos de capital y
de intereses).
Las que se generan como consecuencia de su finalizacin (por ejemplo, la ya mencionada compensacin
por desistimiento).
6. Causas de vencimiento anticipado
Otros sistemas de amortizacin.
Los pagos tanto de intereses como

de capital que se generan como consecuencia de un prstamo suelen canalizarse a travs de una cuenta corriente asociada perteneciente al titular y pudiendo
o no coincidir sta con la cuenta en que
se abon el importe del prstamo en el
momento de su apertura.
5. Comisiones
Todos los aspectos relativos a las comisiones que se devenguen por la operacin de prstamo y a las que el prestatario deber hacer frente (importes o porcentajes, fecha en que se deben pagar,
2412
Son aqullas que implican que el

contrato venza o pueda vencer antes de
la fecha prevista. Con carcter general
existen dos grandes grupos de causas de
vencimiento anticipado:
a) Las que ponen en peligro el buen fin
de la operacin y por tanto conllevan
un riesgo de que la entidad no recupere total o parcialmente el dinero
prestado y los intereses que se le deben.
Ejemplo de las mismas son:
La prdida de solvencia patrimonial del cliente, que ponga en

peligro su capacidad de reembolsar la deuda.
CISS
El incumplimiento por el prestatario de otros contratos que tenga contrados con la misma entidad financiera.
TIPOLOGA DE PRSTAMOS
Los contratos de prstamo pueden

clasificarse segn mltiples criterios; la
clasificacin ms usual es la siguiente:
a) Prstamos hipotecarios:
Aqullos garantizados mediante hipoteca (casi siempre hipoteca inmobiliaria) adems de con la responsabilidad personal del deudor.
Lo caracterstico de los prstamos hipotecarios es que adems de que se
encuentran garantizados con el patrimonio universal presente y futuro
del prestatario, existe un elemento o
bien especialmente ligado al prstamo y que puede ser realizado (vendido) en caso de incumplimiento de
las obligaciones derivadas del contrato.
b) Prstamos personales:
En stos la garanta de la entidad financiera es la personal, es decir, el
patrimonio presente y futuro del
deudor, pero sin que exista ningn
bien especialmente afecto al cumplimiento de las obligaciones derivadas
del prstamo.
CISS
Prstamos con garanta real no hipotecaria:

Adems del patrimonio universal del
deudor existe algn bien especialmente vinculado al prstamo y que
no entra en la categora a) citada con
anterioridad (por ejemplo, prstamo
garantizado con prenda de una imposicin a plazo).
El incumplimiento de obligaciones derivadas del prstamo (en

especial, el impago de intereses
y/o capital).
b) Las derivadas de solicitudes del

cliente para reembolsar anticipadamente los importes debidos (amortizaciones totales) y que usualmente
se conocen como causas de cancelacin anticipada, ms que de vencimiento anticipado.
IV.
c)
V.
FORMALIZACIN DE LOS
PRSTAMOS
Como se ha indicado reiteradamente, los prstamos se formalizan por escrito, en un contrato que las entidades financieras proporcionarn al cliente y que
depender del tipo de prstamo concreto que se vaya a suscribir.
Ahora bien, al ser el contrato de
prstamo una operacin tpica de riesgo
bancario normalmente suele exigirse su
formalizacin a travs de uno de los siguientes instrumentos:
a) Pliza intervenida ante Fedatario Pblico (Notario):
El contrato es otorgado ante Notario,
fundamentalmente porque ello lo
dota de fuerza ejecutiva y posibilita
que ante el incumplimiento del prestatario la entidad financiera acuda a
un procedimiento judicial ms rpido o efectivo para su reclamacin.
En ciertos supuestos, en especial en
el de prstamos personales de pequeo importe, algunas entidades financieras formalizan el prstamo en
documento privado sin que intervenga Notario.
b) Escritura pblica otorgada ante Notario:
Sin entrar a analizar la distincin entre pliza y escritura, la legislacin
2413
C ONTRATO DE RENTING
exige para determinados tipos de
prstamos, como el hipotecario, este
modo concreto de formalizacin.
GUILLERMO BARRAL VARELA
LO ESENCIAL SOBRE EL
CONTRATO DE
PRSTAMO
Documentacin
Cdigo de Comercio.
Cdigo Civil.
Circular del Banco de Espaa n
8/1990, de 7 de septiembre, sobre
transparencia de las operaciones y
proteccin de la clientela.
Ley 41/2007, de 7 de diciembre, por
la que se modifica la Ley 2/1981, de
25 de marzo, de Regulacin del Mercado Hipotecario y otras normas del
sistema hipotecario y financiero, de
regulacin de las hipotecas inversas y
el seguro de dependencia y por la que
se establece determinada norma tributaria.
Ley 7/1995, de 23 de marzo, de Crdito al consumo.
Ley 2/1994, de 30 de marzo, sobre
subrogacin y modificacin de prstamos hipotecarios.
Orden de 5 de mayo de 1994, sobre
transparencia de las condiciones financieras de los prstamos hipotecarios.
Memorias anuales del Servicio de Reclamaciones del Banco de Espaa.
Webgrafa
2414
www.bde.es / Web del Banco de Espaa.

www.ahe.es/ Web de la Asociacin
Hipotecaria Espaola.
CONTRATO
DE RENTING
Renting
I. CONCEPTO II. NATURALEZA JURDICA III.
CARACTERES IV. RGIMEN JURDICO V.
CONTENIDO 1. Obligaciones del cedente 2.
Obligaciones del cesionario VI. CASUSTICA
I.
CONCEPTO
El trmino en cuestin es el gerundio del verbo ingls to rent, alquilar; y

eso es el contrato de renting, un contrato de alquiler. Ahora bien, la razn del
empleo de un anglicismo para su designacin, procede de la necesidad de acuar un trmino especfico para una modalidad de contrato de mbito ms reducido que el que usualmente abarca el trmino "alquiler".
El contrato de renting se ha configurado como una modalidad del contrato
de leasing, habiendo distinguido entre el
leasing financiero y el leasing operativo;
el primero tiene por objeto la adquisicin de bienes tanto muebles como inmuebles, y se configura como un contrato en que una parte adquiere el bien, y
cede su uso, conservando el dominio, a
la otra mediante precio, pudiendo al trmino del contrato ejercitar una opcin
de compra por el precio residual (las
cantidades entregadas se han aplicado a
la disminucin del precio, as como a la
remuneracin del uso), renovarlo o bien
desistir del mismo, tratndose en realidad de una forma de financiacin.
El segundo, llamado leasing operativo o renting, es un contrato por el que
una parte adquiere un bien y cede su uso
a la otra, a cambio de precio, que constituye una renta, soportando el cedente
los gastos de mantenimiento, y otorgando al cesionario una opcin de compra al
CISS
trmino; si bien el precio de adquisicin
es de mercado, por lo que la renta no se
aplica a la disminucin del precio. Puede
aplicarse a todo tipo de bienes, muebles
o inmuebles, puesto que est regido por
la autonoma de la voluntad, sin embargo, lo frecuente es que se refiera a bienes muebles, en concreto a bienes de
equipo o automviles, por una razn obvia: si viniera referido a bienes inmuebles, estara sujeto a la normativa de
arrendamientos urbanos, de carcter imperativo, que dejara escaso margen a la
autonoma, quedando desnaturalizado
en cuanto a su funcin econmica.
II.
NATURALEZA JURDICA
La diferenciacin terminolgica de
nuestro contrato, respecto del mero "alquiler" obedece, entre otras razones, a
su naturaleza mercantil. Ante la ausencia
de definicin del mbito de lo mercantil
en el Cdigo de Comercio, hemos de
acudir a la doctrina, que establece que el
contrato de renting es mercantil. Y lo es
por ser empleado por empresarios y profesionales para la adquisicin de bienes
destinados a ser aplicados en su proceso
productivo; siendo por regla general empresarios tanto el cedente como el cesionario.
No hay limitacin a la posibilidad de
ser cesionario en el contrato de renting
un consumidor final del bien; sin embargo, en la prctica la utilizacin de este
contrato obedece a las ventajas fiscales,
contables y econmicas en general que
reporta al cesionario la adquisicin de un
bien por este procedimiento, en lugar
del empleo de la compraventa o del alquiler usual, ventajas que no existen en
cambio para el consumidor y por ello no
es usado por l.
III.
CARACTERES
El contrato de renting es consensual,

al perfeccionarse por el mero consenti-
CISS
miento y no formal; en la prctica se documenta mediante formularios de adhesin redactados por el cedente, en documento privado, pero tambin en escritura o pliza intervenida por Notario, que
constituye ttulo ejecutivo en caso de impago, y facilita la prueba del dominio para la recuperacin del bien, en caso de
verse sujeto a procedimiento de apremio
seguido contra el cesionario.
Es bilateral o sinalagmtico, estableciendo obligaciones recprocas entre los
contratantes, lo cual queda plasmado en
el artculo 1556 del Cdigo Civil, precepto especfico que trae la condicin resolutoria tcita general de las obligaciones,
establecida en el artculo 1124 del Cdigo Civil, al mbito del arrendamiento en
general, y del contrato de renting en particular. Sealar que por imprecisin terminolgica el precepto llama "rescisin"
al modo de extincin que describe que
evidentemente constituye resolucin. No
obstante, su aplicacin ser subsidiaria
para el caso de inaplicabilidad de la clusula contractual que regule los supuestos
de incumplimiento.
Es oneroso, al establecer la cesin de
uso a cambio de contraprestacin pecuniaria de tracto sucesivo.
Est regido por la autonoma de la
voluntad, pues su regulacin, es supletoria respecto de lo pactado, no contando
con ms regulacin imperativa que la de
aquellos aspectos fiscales o relativos a las
arrendadoras de determinados bienes;
tratndose en lo dems de una regulacin dispersa respecto de la normativa
general de los contratos y del arrendamiento.
IV.
RGIMEN JURDICO
La regulacin prevista para el arrendamiento financiero o leasing, en la Disposicin Adicional 7 de la Ley 26/1988
de 29 julio, sobre Disciplina e Interven-
2415
cin de las Entidades de Crdito, as como la Disposicin Adicional 1 de la Ley
28/98 de 13 de julio sobre venta a plazos
de bienes muebles, no son de aplicacin
al contrato de renting, el cual aparece
hurfano de regulacin especfica.
Como apuntbamos ms arriba, est
regido por la autonoma de la voluntad y
en su defecto, por las disposiciones generales para las obligaciones y contratos
mercantiles y supletoriamente por el Derecho Comn, de conformidad con el artculo 50 del Cdigo de Comercio. Careciendo de disposiciones para el arrendamiento el mismo, hemos de acudir al
arriendo de cosas previsto en el Cdigo
Civil, el cual complementar en la prctica lo no pactado por las partes, estando
admitida por la doctrina su aplicacin al
arriendo de cosas que carezca de regulacin especfica, como en el caso de automviles o bienes de equipo, aun cuando
el Cdigo se refiere al de fincas.
As, las disposiciones sobre subarriendo de los artculos 1550 a 1552 generalmente no tendrn aplicacin por
prohibir las clusulas pactadas la cesin a
terceros del bien; en cuanto a la obligacin de saneamiento que el artculo 1553
impone al cedente, tratndose de un
contrato de adhesin frecuentemente
prever la obligacin de conservacin
por parte del cesionario, salvo que se haya pactado el mantenimiento a cargo del
cedente; sin embargo, aun cuando no se
haya pactado dicho mantenimiento, si el
defecto aparecido no es imputable a la
falta de conservacin o mantenimiento
por el cesionario, en todo caso ser a cargo de cedente, por lo que s puede tener
aplicacin en la prctica en caso de presentar vicios el bien.
Las obligaciones del arrendador y
arrendatario previstas en los artculos
1554 a 1564 sern normalmente sustituidas por las pactadas, siendo inherente a
esta figura que el cedente asuma los gas-
2416
tos de mantenimiento, seguros y reparaciones que en otro tipo de arriendo corresponderan al cesionario.
Asimismo, tendr aplicacin lo previsto para la tcita reconduccin, en caso
de ausencia de previsin al trmino, sobre opcin de compra o modalidad de
continuacin, por el artculo 1566.
El contrato de renting viene usualmente referido a vehculos de motor; en
este sentido destacar que el arrendador
viene sujeto a una normativa especfica
para este objeto, en concreto, la Ley
16/87 de 30 de julio sobre Ordenacin de
Transportes Terrestres, dedica el Captulo VI del Ttulo IV, artculos 133 a 137, al
arrendamiento de vehculos, siendo de
aplicacin al contrato que nos ocupa,
pues el artculo 133.3 excluye de su mbito la modalidad de leasing de vehculos, al establecer que las operaciones de
arrendamiento financiero con opcin
de compra tipo leasing o similar, quedan exceptuadas de la exigencia de la
autorizacin administrativa previa regulada en esta ley; en la medida en que
ste ltimo tiene por objeto financiar la
adquisicin definitiva del bien, retribuyndose dicha financiacin adems de la
cesin del uso, y el precio, con las cuotas, como as refiere la Disposicin Adicional 7 de la Ley 26/88, en cambio en el
renting se retribuye slo la cesin del
uso, con sus complementos, tales como
el mantenimiento a cargo del cedente u
otros. Las disposiciones de la Ley relativas a las condiciones exigibles al arrendador vienen desarrolladas reglamentariamente por el Real Decreto 858/94, que
simplifica el anterior 1211/90 en cuanto a
la exigencia de ste ltimo de obtener
autorizacin administrativa para el
arriendo sobre cada uno de los vehculos; estableciendo un nica autorizacin.
Se ha de tener en cuenta lo dispuesto en la regulacin del Impuesto sobre la
Renta, en cuanto a la tributacin de ren-
CISS
dimientos procedentes de actividades
empresariales o profesionales, siendo deducibles la cuotas como gasto, as como
en el mbito del Impuesto de Sociedades, en el Impuesto sobre el Valor Aadido, en cuanto a la compensacin del satisfecho como parte de la cuota; todo
ello teniendo en cuenta, que la razn del
creciente xito de este contrato entre
empresarios y profesionales, para incorporar a su actividad vehculos de motor,
maquinaria y bienes de equipo, responde al distinto tratamiento tributario dado
a la compraventa de dichos bienes, sobre
su arriendo. En el primer caso, se establece para los bienes un periodo contable de amortizacin, de modo que el desembolso hecho en su compra no se deduce como gasto, sino que se ha de distribuir a lo largo de todo el periodo de
amortizacin, cuando, realmente, ya se
ha desembolsado el precio; en el caso
del alquiler o renting, todo el desembolso hecho, esto es, el importe pagado en
concepto de cuotas, se deduce como
gasto.
V.
CONTENIDO
1. Obligaciones del cedente

a) La puesta a disposicin del cesionario
del bien objeto del contrato
Esta puesta a disposicin puede tener lugar mediante la entrega material, si
se trata de un vehculo o bien de equipo
que posea en su haber el cedente, o bien
mediante la cesin del acceso al mismo,
cuando ha sido adquirido expresamente
para el cesionario. El cedente no ha de
ostentar un ttulo dominical sobre el
bien cedido, bastando con que cuente
con un derecho real sobre el mismo que
le habilite para su cesin en arriendo. A
este particular se refiere el Real Decreto
858/94 para el renting de automviles,
cuando dispone: "Para el otorgamiento
de las autorizaciones de arrendamiento de vehculos sin conductor, ser ne-
CISS
cesario que la persona, fsica o jurdica, solicitante cumpla los siguientes requisitos:
... b) Disposicin del nmero mnimo de vehculos en propiedad o en rgimen de arrendamiento financiero dedicados a la actividad de arrendamiento
sin conductor que determine el Ministro
de Obras Pblicas, Transportes y Medio
Ambiente, en funcin de las circunstancias concurrentes en el mercado".
b) El mantenimiento del bien en condiciones ptimas de uso

Esta obligacin del arrendador es por
lo general ms amplia que la dispuesta
en el artculo 1554 del Cdigo Civil, si se
ha pactado el mantenimiento a cargo del
arrendador. En este caso, el arrendador
asume el coste de las reparaciones teniendo incluidas piezas y mano de obra,
tanto de las ordinarias por revisin peridica como por avera, si bien el arrendatario debe procurar dicho mantenimiento de conformidad con lo pactado. Dicho
pacto excluye los supuestos de daos
por accidente, que sern a cargo del
arrendatario. En ltima instancia, si el supuesto de hecho no hubiera estado previsto por el clausulado pactado, o ste no
fuera de aplicacin por no haberse considerado incorporadas al contrato de adhesin, en virtud de lo dispuesto en la
Ley 7/98 de 13 de abril sobre Condiciones Generales de la Contratacin (no sern de aplicacin las previsiones sobre
nulidad de clusulas, por tratarse de contratantes que no tienen la condicin de
consumidores); en este caso, se habr de
estar a lo dispuesto en el artculo 1554
en cuanto a la obligacin de reparar, y al
artculo 1553 que declara aplicables al
contrato las disposiciones sobre saneamiento; por tanto, el arrendatario puede
exigir al arrendador la reparacin, y en
caso de incumplimiento, optar por la resolucin con indemnizacin de daos, a
que se refiere el artculo 1556, o bien por
2417
el ejercicio de las acciones redhibitoria o
estimatoria a que se refiere el artculo
1486 del mismo cuerpo legal; resultado
que de la primera ser la devolucin de
lo pagado, sin indemnizacin, y de la segunda, la rebaja si opta por la continuacin de la vigencia del contrato.
c) Mantener al arrendatario en el goce

pacfico del bien por todo el tiempo que
dure el contrato
Esta disposicin prevista en el artculo 1554 cobra vigencia en su relacin con
el artculo 1553 en referencia al saneamiento por eviccin, en particular si consideramos que el arrendador puede ostentar la posesin en virtud de un contrato de leasing, con reserva de dominio
a favor de su cedente; si bien al transferirse slo el uso del bien al arrendatario,
la cuestin quedara solucionada mediante el reemplazo del mismo con otro
de su misma especie y calidad, o bien
mediante la resolucin del contrato con
abono de daos y perjuicios, si lo otro
no fuera posible.
En virtud de pacto, la parte arrendadora puede asumir a su cargo impuestos
y aseguramiento del bien, ya se trate de
vehculos o de bienes de equipo o maquinaria, suministro de carburante, asistencia, etc.
d) Obligaciones administrativas en el
mbito del contrato de renting de vehculos
Conforme al Real Decreto 1211/1990,
de 28 de septiembre, por el que se
aprueba el Reglamento de la Ley de Ordenacin de los Transportes Terrestres,
para el ejercicio de la actividad de arrendamiento sin conductor de vehculos automviles de ms de tres ruedas ser necesaria la obtencin de autorizacin administrativa, la cual se otorgar referida a
la empresa arrendadora sin condicionar
el volumen de actividad permitida ni los
2418
vehculos concretos con que la misma

haya de llevarse a cabo debiendo otorgarse en favor de todas las empresas que
lo soliciten y que cumplan los requisitos
exigibles. Dichos requisitos comprenden
la disposicin de, al menos, un local u
oficina dedicado a la actividad de arrendamiento, con nombre o ttulo registrado, abierto al pblico slo compatible
con la actividad de cambio de moneda;
disposicin, a ttulo de propiedad o
arrendamiento financiero, del nmero
mnimo de vehculos dedicados a la actividad de arrendamiento que determine
el Ministro de Fomento; no superacin
de los lmites de antigedad de los vehculos que, en su caso, determine el Ministro de Fomento; suscripcin de los seguros de responsabilidad civil por daos
que resulten obligatorios conforme a la
legislacin vigente; disposicin de garajes o lugares de aparcamiento cuando as
lo exija la Administracin competente;
los contratos debern celebrarse en los
locales u oficinas de la empresa arrendadora, si bien su formalizacin y la entrega
efectiva de los vehculos a los usuarios
podrn llevarse a cabo en un lugar diferente, dichos contratos podrn asimismo
ser celebrados en las delegaciones que la
empresa arrendadora tenga en hoteles,
agencias de viajes, complejos tursticos o
centros similares siempre que cumplan
sus mismos requisitos; tener expuestos
al pblico los precios del arrendamiento
en las condiciones que se determinen
administrativamente.
2. Obligaciones del cesionario

a) Pagar el precio del arriendo
El mismo puede pactarse por precio,
o por uso del bien, ya sea kilometraje en
el caso de vehculos, ya otras modalidades de uso en el caso de bienes de equipo o maquinaria. En caso de impago, dar lugar a la resolucin con restitucin
del bien y abono de daos y perjuicios;
esto es, las rentas que se devenguen has-
CISS
ta la expiracin del plazo pactado; si bien
ser frecuente el establecimiento de una
clusula penal que regule los efectos del
incumplimiento.
b) Usar diligentemente de la cosa cedida

destinndola al uso pactado
Asumiendo por regla general a su
cargo: la custodia del bien, la prdida y
los daos, ya sean fortuitos o imputables
a tercero; sin perjuicio de su facultad de
repetir contra el responsable del aseguramiento del turismo o maquinaria correspondiente. Asimismo es frecuente la
prohibicin de ceder a tercero el uso del
bien, salvo autorizacin del cedente.
c) En el caso de vehculos, contar con

autorizacin administrativa para su utilizacin
A este requisito se refiere el artculo
178 del Reglamento antes referido, y suele imponerse en forma de clusula al
arrendatario.
VI.
CASUSTICA
Sobre el cumplimiento de obligaciones administrativas, la Sentencia del Tribunal Superior de Justicia del Pas Vasco
610/06 de 30 de octubre revoca una sancin impuesta a la compaa arrendadora, por considerar que si bien est establecida a su cargo la obligacin de comprobar que el arrendatario cuenta con
autorizacin para el transporte, falta el
rango legal al tipificar la infraccin, que
slo lo est mediante Orden Ministerial.
En materia de inaplicabilidad de la legislacin de consumo, acerca de la aplicacin al contrato de las disposiciones de
la Ley sobre Condiciones Generales de la
Contratacin, y no de la Ley General para
la Defensa de Consumidores y Usuarios,
se ha referido la Sentencia de la Audiencia Provincial de Barcelona 553/02 de 16
de enero, por carecer el arrendatario de
CISS
la condicin de consumidor, siendo empresario o profesional; sin que proceda

por tanto aplicar las disposiciones sobre
nulidad de clusulas contractuales, y s
en cambio las relativas a falta de incorporacin al contrato. En el mismo mbito,
sobre la falta de aplicacin al arrendatario de las disposiciones para la defensa
de consumidores y usuarios, la Sentencia
de la Audiencia de Tarragona 608/02 de
16 de mayo. Igualmente, la Sentencia de
Asturias 527/04 de 11 de julio declara que
si bien no es de aplicacin al arrendatario, por carecer de la condicin de consumidor, la Ley General para la defensa
de stos, tampoco lo es la Ley sobre Productos Defectuosos 22/94, por no estar
destinado el bien al uso o consumo privados, sino que el arrendatario lo integra
en su proceso productivo.
En materia de aseguramiento, la Sentencia de la Audiencia Provincial de Murcia 68/07 de 26 de febrero, se pronuncia
a favor de la legitimacin activa del arrendatario de renting para reclamar contra
el tercero causante del dao y su aseguradora, como perjudicado, sin ostentar
ttulo dominical sobre el vehculo (en el
mismo sentido la de Barcelona de 22 de
noviembre de 2005). La Sentencia de la
Audiencia Provincial de Murcia de 22 de
julio de 2003 declara la inaplicabilidad de
las clusulas limitativas de responsabilidad del contrato de seguro colectivo celebrado entre la arrendadora de maquinaria industrial y la aseguradora (que
pertenece a su mismo grupo empresarial), a la arrendataria, por no haber tenido conocimiento de las mismas, conforme a la doctrina que interpreta el artculo 3 de la Ley de Contrato de seguro, sin
que sea de aplicacin la doctrina sobre
seguros colectivos celebrados a beneficio
de tercero, sino que han de constar en el
certificado de la pliza que se entrega al
asegurado (el arrendatario, en este caso),
las limitaciones a la cobertura.
2419
C ONTRATO DE SEGURO
En materia de mantenimiento la Sentencia de la Audiencia de Barcelona
642/05 de 15 de noviembre, condena a la
arrendadora del vehculo al abonar la reparacin por avera en el mismo, por
considerar que no ha acreditado que el
siniestro deba ser atribuido a actuacin
negligente del arrendatario, lo cual resuelve por aplicacin de las propias clusulas contractuales que exoneran del
mantenimiento al propietario cuando la
causa de la avera sea imputable al arrendatario o a accidente. En sentido contrario, en cuanto a la carga de la prueba de
la imputabilidad de los daos, la Sentencia de la Audiencia de Asturias 237/04 de
10 de junio considera que la presuncin
de responsabilidad de los daos que se
derivara de la obligacin de usar conforme al destino pactado, artculo 1555 del
Cdigo Civil y 1562 sobre el estado en
que se recibi, cede en el caso de autos
en virtud de las condiciones pactadas, al
constar en el contrato el uso industrial
abusivo a que iban a ser destinados los
vehculos objeto de renting, que determin su deterioro, estando fijado el precio en atencin al mismo.
En materia de opcin de compra la
Sentencia de la Audiencia de Barcelona
443/06 de 11 de julio, exonera al arrendatario del pago de las rentas cuando, cuanod expirado el contrato y continuando
en el uso del bien, haba comunicado el
ejercicio de la opcin sin que el contrato
de compra se hubiera formalizado por
causa imputable a la arrendadora.
Sobre resolucin del contrato, se
pronuncia la Sentencia de Barcelona
939/04 de 29 de diciembre al excluir la
necesidad de preaviso escrito, pese a estar pactado, al prever el propio contrato
la resolucin en caso de impago de las
rentas; si bien condena a pagar las rentas
hasta la finalizacin del plazo pactado.
LAURA ALABAU MART
2420
CONTRATO
DE SEGURO
Vase: "Seguro".
CONTRATO
DE SUMINISTRO
(DERECHO
MERCANTIL)
Delivery contract (Commercial Law)
I. CONCEPTO II. OBJETO III. EL TIEMPO EN EL
CONTRATO DE SUMINISTRO IV. CONTENIDO
DEL CONTRATO V. ESPECIAL REFERENCIA AL
CONTRATO DE SUMINISTRO Y LOS
CONSUMIDORES
I.
CONCEPTO
El contrato de suministro puede ser

definido como el contrato por el que una
parte (suministrador o proveedor) se
obliga a entregar a la otra (suministrado),
a cambio de precio unitario que puede
pagarse peridicamente o caso por caso,
cosas muebles que han de ser objeto de
entregas sucesivas, en el momento y cantidad establecidos de modo determinado
o determinable.
El contrato de suministro no aparece
regulado en nuestro derecho privado,
pero s en el Derecho Administrativo, al
establecer la Ley 30/2007, de 30 de octubre, de Contratos del Sector Pblico, que
a sus efectos se entender por contrato
de suministro los que tienen por objeto
la adquisicin, el arrendamiento financiero, o el arrendamiento, con o sin opcin
de compra, de productos o bienes muebles; considerando en todo caso, aquellos en los que el empresario se obligue a
entregar una pluralidad de bienes de forma sucesiva y por precio unitario sin que
CISS
C ONTRATO DE SUMINISTRO (DERECHO MERCANTIL)

la cuanta total se defina con exactitud al
tiempo de celebrar el contrato, por estar
subordinadas las entregas a las necesidades del adquirente.
Caractersticas esenciales del contrato son su duracin, y la finalidad que se
busca, que es estar suministrado, lo que
hace que el incumplimiento de entregas
concretas no debe determinar necesariamente la resolucin del contrato. Inicialmente se consider por la jurisprudencia, y todava se sostiene por parte de la
doctrina, que el contrato de suministro
no es otra cosa que una compraventa de
carcter especial. Sin embargo, tal y como dice la Sentencia del Tribunal Supremo de 20 de mayo de 1986 "el contrato
de suministro entraa un cierto nmero de operaciones, que lo diferencia de
la compraventa, especialmente por su
finalidad previsora en orden a la obtencin, mediante precio, de unos bienes con la periodicidad pactada y, por
esta diferencia con la compraventa, solamente le son aplicables aquellas reglas que no contradigan su carcter de
contrato normativo, de duracin y
prestacin mltiples y, especialmente,
que no contradigan lo pactado que suele ser la liquidacin de cuentas".
La Sentencia del Tribunal Supremo
de 3 de abril de 2003 dice que tanto si se
considera que el contrato de suministro
es una variante de la compraventa, como
si se lo califica como contrato distinto
pero afn al mismo, se deben aplicar las
normas del Cdigo de Comercio si es
mercantil; aadiendo que no puede
identificarse con el de compraventa, aunque se trata de contrato afn que se regula por lo previsto por las partes, en aras
al principio de autonoma de la voluntad
y, en su defecto, por la normativa de la
compraventa, constituida por los artculos 325 y siguientes del Cdigo de Comercio y en ltimo lugar, por las normas
generales de las obligaciones y contratos.
CISS
En la compraventa, la cosa vendida

se entrega de una sola vez o en actos distintos, pero se refieren en todo caso a
una cosa unitaria; mientras que en el
contrato de suministro la obligacin de
entrega se cumple de manera sucesiva;
las partes se obligan a la entrega de cosas
y al pago de su precio, y lo hacen en entregas y pagos sucesivos y en perodos
determinados o determinables.
La Sentencia del Tribunal Supremo
de 8 de julio de 1988 dice que hay que
estimar como notas caractersticas del
contrato de suministro la existencia de
un solo contrato comprensivo de un
conjunto de determinadas mercancas o
gneros a servir en perodos de tiempo
determinados o a determinar, con posterioridad y por un precio en la forma
preestablecida por las partes.
Por su lado la Sentencia del Tribunal
Supremo de 24 de febrero de 1992 distingue entre el contrato de suministro y
lo que llama contratos de compraventas
individualizadas de naturaleza mercantil,
en dinmica plural y continuada, sealando que no obstante caber los pactos de
suministro en el encuadre jurdico genrico de los de compraventa, estn asistidos de ciertas peculiaridades que le dan
fisonoma especial. En este sentido el suministro parte de un convenio nico y
previo, que se ejecuta mediante una serie de prestaciones peridicas y continuas, por medio de entregas diferidas,
englobadas en el contrato general que
las disciplina y contempla con relacin al
resultado final pretendido, que por ello
las vincula, ya que obedecen a una finalidad previsora y suponen para su abono
las necesarias operaciones de liquidacin
de cuentas en razn de la misma estructuracin del pacto, cuya determinacin
lo es en razn de tener cierta duracin
temporal en la realizacin de las prestaciones mltiples generadoras del precio
a satisfacer por las mismas.
2421

La diferencia entre el suministro y la
compraventa reside en que mientras que
en la compraventa existe siempre una
nica obligacin y prestacin, cuya ejecucin puede haber sido pactada en varias
entregas no simultneas, en el suministro existen tantas prestaciones autnomas identificadas con una pluralidad de
obligaciones, por lo que no se trata de
que la ejecucin se lleve a cabo en varios
momentos sino que eso es precisamente
lo que caracteriza al suministro.
En definitiva, se trata de un contrato
consensual, que tiene analoga con el
contrato de compraventa, ya que el suministrador, como el vendedor, est obligado a la entrega de una cosa, y el suministrado, como el comprador, est obligado a pagar un precio por los bienes
que le han sido suministrados. Destaca
del contrato de suministro su finalidad
previsora y el carcter normativo del negocio, especialmente para disciplinar la
periodicidad de las entregas; configurndose adems como contrato de colaboracin entre empresas, de naturaleza mercantil, cuando el suministro se celebra
entre comerciantes.
II.
OBJETO
Por las caractersticas y naturaleza de

la relacin jurdica ha de tener por objeto bienes muebles que habitualmente
tendrn adems la caracterstica de ser
cosas genricas en el sentido que da el
artculo 1096 del Cdigo Civil en contraposicin a las cosas determinadas, tratndose habitualmente de elementos y materias primas; lo que no quiere decir que
se puedan excluir como objeto del suministro las cosas determinadas o especficas siempre que concurran el resto de
caractersticas del suministro. No pueden
ser objeto del contrato los servicios, a
pesar de que en materia administrativa
se admite su inclusin dentro del suministro sin desvirtuar su naturaleza, ya que
2422
en el derecho privado se producira una

identificacin o confusin entre ese "suministro de servicios" y el arrendamiento
de servicios al que se refiere el artculo
1544 del Cdigo Civil al decir que "En el
arrendamiento de obras o servicios,
una de las partes se obliga a ejecutar
una obra o a prestar a la otra un servicio por precio cierto".
La delimitacin de cada concreto objeto de un suministro pude hacerse de
forma directa, sealando un nmero, peso o medida en relacin con una unidad
de tiempo en la que hayan de ser entregados, as por ejemplo la entrega de un
determinado nmero de kilos de hierro
al mes; o bien de forma indirecta, acordando las partes que sea el suministrado
el que pida en cada momento la cantidad
que le ha de ser entregada en esa unidad
de tiempo o a demanda, siendo lo importante que con el suministro se satisfaga una necesidad reiterada, no excepcional e individualizada.
En los contratos que antes hemos llamado de colaboracin es habitual fijar
unos mrgenes dentro de los que se ha
de mantener el suministro, sealando los
mnimos que se han de satisfacer, variando asimismo el precio en funcin de la
cantidad; contratos a los que adems se
suelen aadir otros pactos de financiacin o de arrendamiento de maquinaria,
como por ejemplo un suministro de caf
a un bar en el que el suministrador productor de caf adems arrienda al suministrado la mquina o la financia en condiciones ventajosas o entrega incluso
una cantidad de dinero para otras instalaciones del negocio, comprometindose
el suministrado a la compra de un mnimo de producto de cada clase durante
tiempo determinado.
Desde el punto de vista del suministrado el contenido de la prestacin siempre es el mismo, el pago de una cantidad
CISS

de dinero en funcin de lo que le es entregado.
acontecimiento, el contrato de suministro se extingue de forma automtica.
III.
Como se ha dicho, lo ms habitual,

por la naturaleza misma del contrato, es
su conclusin por tiempo determinado
sujeto a prrrogas, que pueden ser efectivas de forma automtica, lo que se produce cuando ninguna de las partes comunica a la otra su voluntad de no continuar; o bien exigir una expresa manifestacin a las dos partes, o solamente a
una de ellas, que normalmente ser el
suministrado, quien ha de dirigirse a la
otra para solicitar la continuacin en el
suministro por un periodo igual al inicial.
EL TIEMPO EN EL CONTRATO DE
SUMINISTRO
Dado que el contrato de suministro

se caracteriza por su finalidad previsora,
uno de los elementos fundamentales es
el tiempo, que se pude contemplar en
dos distintos aspectos, la fijacin de la
periodicidad del suministro y la duracin
misma del contrato. La periodicidad del
suministro es un elemento esencial del
contrato para el suministrado, ya que ha
de satisfacer esa necesidad continuada
de determinada materia prima, agua,
energa elctrica, gas, etc., sin la que, tratndose de materia mercantil, pueda
continuar con la normal explotacin de
un negocio o produccin. Del tiempo en
el que pacte el suministro derivar adems la responsabilidad del suministrador
por el cese o por el retraso.
Desde el punto de vista de la duracin del contrato, nada se opone en principio a que se celebre por tiempo indeterminado, si bien lo ms habitual es fijar
un periodo inicial que se prorroga. Caso
de celebrarse por tiempo indeterminado
cualquiera de la partes tendr derecho a
resolver el contrato con el plazo de preaviso que se hubiera pactado o, si nada se
hubiera establecido expresamente, con
un plazo razonable a fijar atendida la naturaleza de los bienes suministrados y la
periodicidad con que lo eran.
El pacto de duracin determinada
puede ser celebrado bien con relacin a
una concreta fecha o duracin desde la
fecha del primer suministro, o bien con
referencia a un determinado acontecimiento (como por ejemplo la terminacin de una obra a la que se estn suministrando cubas de agua).
En todos estos casos llegada la fecha
fijada desde un inicio o producido el
CISS
En todos los casos en los que se hace

efectiva la prrroga la relacin contractual queda sometida a los mismos
acuerdos que la venan rigiendo, tratndose en definitiva de la modificacin de
uno solo de los elementos del contrato
no existiendo una novacin ms que modificativa; no hay una nueva relacin contractual, el resto de los pactos que hubieran alcanzado las partes se mantienen inclumes.
En el caso de que se haya pactado
una renovacin y no una prrroga surge
un nuevo contrato de la manifestacin
de voluntad de las partes.
IV.
Dada la afinidad con el contrato de

compraventa sus elementos son comunes. No se establece limitacin en cuanto
a las personas de los contratantes que
pueden celebrarlo. El suministrador o
proveedor est obligado, con carcter
principal, a entregar los bienes objeto el
contrato, en el tiempo, cantidad y calidad
que se hubiera fijado. La cantidad depender de la forma en la que se haya concluido el acuerdo segn lo antes dicho;
la calidad ser la convenida, siendo de
aplicacin en caso de no haber pacto expreso el artculo 1167 del Cdigo Civil,
2423

conforme al cual cuando la obligacin
consista en entregar una cosa indeterminada o genrica cuya calidad y circunstancias no se hubiesen expresado, el
acreedor (suministrado) no podr exigirla de la calidad superior, ni el deudor
(suministrador o proveedor) entregarla
de la inferior
El suministrado est obligado, con
carcter esencial, al pago de los bienes
que le son suministrados. El precio puede ser fijado por peso, unidad o medida
y ser distinto en funcin de la cantidad
que es recibida, naciendo la obligacin
de pago en el momento del suministro
pero pudiendo ser acordada la liquidacin peridica. En los suministros en que
el objeto se recibe de modo continuado
suelen utilizarse aparatos de medicin, a
fin de poder conocer la cantidad suministrada y calcular el precio, en aplicacin de tarifas preestablecidas. Por su naturaleza de tracto sucesivo el precio suele tener prevista su actualizacin en el
contrato.
V.
ESPECIAL REFERENCIA AL
CONTRATO DE SUMINISTRO Y
LOS CONSUMIDORES
Vistas las caractersticas esenciales

del suministro mercantil es imprescindible hacer una referencia a la proteccin
de los consumidores en relacin con el
suministro, ya que es en esta regulacin
en la que modernamente se han fijado
los aspectos ms novedosos que suponen adems una mayor separacin de la
figura afn de la compraventa.
As, el Real Decreto Legislativo
1/2007, de 16 de noviembre, por el que
se aprueba el texto refundido de la Ley
General para la Defensa de los Consumidores y Usuarios y otras leyes complementarias, que recoge en un solo texto
varias normas referentes a esa defensa, a
contratos celebrados fuera de los estable-
2424
cimientos mercantiles, garantas en la

venta de bienes de consumo, responsabilidad civil por los daos ocasionados por
productos defectuosos y viajes combinados, da carta de naturaleza legal al contrato de suministro al contemplarlo en su
variada normativa.
Dice la Exposicin de Motivos de la
citada Ley que en los contratos de prestacin de servicios o suministro de bienes
de tracto sucesivo o continuado, se han
observado prcticas obstruccionistas al
derecho del consumidor a la conclusin
o terminacin, y que para evitarlas se introducen reformas para que quede claramente establecido, tanto en la fase previa
de informacin como en la efectiva formalizacin contractual, el procedimiento
mediante el cual el consumidor puede
ejercitar este derecho, asegurndose que
pueda ejercitarlo en la misma forma en
que contrat, sin sanciones o cargas;
completando esas previsiones con la integracin del contrato conforme a la
buena fe objetiva, segn las reglas de interpretacin e integracin del Cdigo Civil y las exigencias de la leal competencia.
Asimismo se fortalece la proteccin
del consumidor adquirente de vivienda
cuando se precisa el carcter abusivo de
las clusulas que le trasladan gastos como los de conexiones a los suministros
generales de la vivienda, con el fin de evitar clusulas no negociadas que trasladan
dichos gastos al consumidor.
Las especialidades de estos suministros surgen desde un inicio, ya que en
proteccin de los consumidores se limita
su posible objeto, prohibiendo la venta a
domicilio de bebidas y alimentos, sin
perjuicio del reparto, distribucin o suministro de los adquiridos o encargados
por los consumidores y usuarios en establecimientos comerciales autorizados para venta al pblico, y del rgimen de autorizacin de ventas directas a domicilio
CISS

que vengan siendo tradicionalmente
practicadas en determinadas zonas del
territorio nacional.
En el momento de la contratacin se
exige que conste de forma inequvoca la
voluntad de contratar o, en su caso, de
poner fin al contrato; prohibindose con
carcter general las clusulas que impongan obstculos onerosos o desproporcionados para el ejercicio de los derechos
reconocidos al consumidor en el contrato. En particular, en los contratos de
prestacin de servicios o suministro de
productos de tracto sucesivo o continuado se prohben las clusulas que establezcan plazos de duracin excesiva o limitaciones que excluyan u obstaculicen
el derecho del consumidor a poner fin al
contrato. El consumidor podr ejercer su
derecho a poner fin al contrato en la misma forma en que lo celebr, sin ningn
tipo de sancin o de cargas onerosas o
desproporcionadas, tales como la prdida de las cantidades abonadas por adelantado, el abono de cantidades por servicios no prestados efectivamente, la ejecucin unilateral de las clusulas penales
que se hubieran fijado contractualmente
o la fijacin de indemnizaciones que no
se correspondan con los daos efectivamente causados. Los contratos de prestacin de servicios o suministro de productos de tracto sucesivo o continuado debern contemplar expresamente el procedimiento a travs del cual el consumidor puede ejercer su derecho a poner fin
al contrato. La prohibicin se completa
con la consideracin como abusivas de
las clusulas que incorporen esa falta de
reciprocidad en el contrato, contraria a la
buena fe, en perjuicio del consumidor y
usuario. Se recoge expresamente como
abusiva la estipulacin que imponga al
consumidor los gastos derivados del establecimiento de los accesos a los suministros generales de la vivienda, cuando
sta deba ser entregada en condiciones
de habitabilidad.
CISS
Se fijan especiales obligaciones de informacin al empresario, ya que antes de

contratar deber poner a disposicin del
consumidor y usuario de forma clara,
comprensible y adaptada a las circunstancias la informacin relevante, veraz y
suficiente sobre las caractersticas esenciales del contrato, en particular sobre
sus condiciones jurdicas y econmicas, y
de los bienes o servicios objeto del mismo; considerndose relevante especialmente la informacin sobre: identificacin del responsable de la oferta contractual y, en su caso, el nombre, razn social y la direccin completa del comerciante por cuya cuenta acta; precio
completo, incluidos los impuestos, o
presupuesto, en su caso; fecha de entrega, ejecucin del contrato y duracin;
procedimiento de que dispone el consumidor para poner fin al contrato; garantas ofrecidas; lengua o lenguas en las
que podr formalizarse el contrato, cuando sta no sea la lengua en la que se le
ha ofrecido la informacin previa a la
contratacin; existencia del derecho de
desistimiento del contrato que pueda corresponder al consumidor y usuario, el
plazo y la forma de ejercitarlo; y la duracin mnima del contrato, si procede,
cuando se trate de contratos de suministro de bienes o servicios destinados a su
ejecucin permanente o repetida. La informacin precontractual debe facilitarse
al consumidor de forma gratuita; quedando prohibido suministrar al consumidor y usuario bienes o servicios no pedidos por l cuando dichos suministros incluyan una peticin de pago de cualquier
naturaleza.
En cuanto al derecho de desistimiento, el consumidor y usuario que contrate
a distancia tendr derecho a desistir del
contrato conforme a lo previsto en la
propia Ley, si bien en este tipo de contratos el empresario podr exigir al consumidor y usuario que se haga cargo del
coste directo de devolucin del bien o
2425
C ONTRATO DE TIME-CHARTER
servicio; siendo nulas de pleno derecho
las clusulas que impongan al consumidor una penalizacin por el ejercicio de
su derecho de desistimiento o la renuncia al mismo. Ahora bien, en cuanto al
derecho al desistimiento se ha de tener
en cuenta que salvo pacto en contrario,
no ser aplicable a los siguientes contratos de suministro: de bienes cuyo precio
est sujeto a fluctuaciones de coeficientes del mercado financiero que el empresario no pueda controlar; contratos de
suministro de productos confeccionados
conforme a las especificaciones del consumidor y usuario o claramente personalizados, o que, por su naturaleza, no puedan ser devueltos o puedan deteriorarse
o caducar con rapidez; contratos de suministro de grabaciones sonoras o de vdeo, de discos y de programas informticos que hubiesen sido desprecintados
por el consumidor y usuario, as como
de ficheros informticos, suministrados
por va electrnica, susceptibles de ser
descargados o reproducidos con carcter
inmediato para su uso permanente, y
contratos de suministro de prensa diaria,
publicaciones peridicas y revistas.
En cuanto a las garantas, el vendedor est obligado con carcter general a
entregar al consumidor y usuario productos que sean conformes con el contrato, respondiendo frente a l de cualquier falta de conformidad que exista en
el momento de la entrega del producto;
incluyndose en el mbito de esas garantas sobre los bienes de consumo los
contratos de compraventa de productos
y los contratos de suministro de productos que hayan de producirse o fabricarse;
si bien se excluyen expresamente los
contratos sobre agua y gas, cuando no
estn envasados para la venta en volumen delimitado o cantidades determinadas, y sobre electricidad.
CSAR MARTNEZ DAZ
2426
CONTRATO
DE TIME-CHARTER
I. EL CONTRATO DE FLETAMENTO POR TIEMPO
O TIME CHARTER: CONCEPTO, NATURALEZA Y
RGIMEN JURDICO II. OBLIGACIONES DEL
FLETANTE 1. Obligacin de puesta a disposicin
del buque en el puerto y fecha convenidos 2.
Obligacin de mantener el buque en buen
estado 3. Obligacin de realizar los viajes III.
OBLIGACIONES DEL FLETADOR 1. Obligacin de
pagar el flete 2. Suspensin del devengo del
flete 3. Garantas del cobro del flete IV. LA
UTILIZACIN DEL BUQUE POR EL FLETADOR
V. LA RESPONSABILIDAD POR LA CARGA VI.
EXTINCIN DEL CONTRATO
I.
EL CONTRATO DE FLETAMENTO
POR TIEMPO O TIME CHARTER:
CONCEPTO, NATURALEZA Y
RGIMEN JURDICO
El propietario de un buque puede

utilizarlo por s en el ejercicio o explotacin de la empresa de navegacin, o puede ceder el uso del mismo a otra persona
que haciendo navegar el buque por su
cuenta, asuma las obligaciones y derechos inherentes a la explotacin del mismo y se convierta en naviero o empresario de la navegacin martima (Ura). En
este segundo caso, se habla de contratos
de utilizacin o explotacin del buque,
cuya denominacin tiene su origen en la
doctrina italiana, y pretende englobar todos los contratos que origina la explotacin del buque en el trfico martimo.
Como sealan Gabaldn/Ruiz Soroa, no
se trata de recoger genricamente los
"modos" de utilizacin del buque (que
incluira cualquier clase de buques, incluso los militares o de servicio pblico), sino ms limitadamente, aquellos modos
que se realizan por el cauce de un contrato concreto: arrendamiento, fletamento, transporte de pasajeros y remolque.
El contrato de fletamento se configura como una tipologa de contrato de uti-
CISS
lizacin del buque, tanto si se trata del
fletamento ordinario, tambin denominado fletamento por viaje, como si se trata del fletamento impropio, tambin denominado fletamento por tiempo o time
charter.
Broseta define el time charter como
"el contrato por el que mediante precio
se cede por tiempo determinado el uso
de un buque armado y dotado, reservndose su propietario-cedente el control y la direccin sobre su gestin tcnica y nutica que se obliga a prestar el
cesionario".
Gabaldn/Ruiz Soroa lo definen como "aquel contrato en virtud del cual el
fletante pone a disposicin del fletador,
a cambio de un precio o flete, un buque
durante cierto tiempo, comprometindose a realizar los viajes que el ltimo
vaya ordenando durante dicho tiempo".
Este contrato surge en la navegacin
anglosajona, con la aparicin de la navegacin a vapor, caracterizada por la rotacin incesante en la explotacin del buque, sin tiempos muertos entre viaje y
viaje. Si el flete se pacta por tiempo, parte del riesgo de retrasos recaer sobre el
fletador.
La nota que caracteriza a este contrato consiste en que el buque estar a disposicin del fletador durante cierto plazo
de tiempo, a lo largo del cual, el fletante
se compromete a realizar los viajes que
el fletador le vaya ordenando, sin que en
el momento de contratar se precisen los
viajes concretos que el buque realiza, ni
las mercancas que embarcar en cada
uno. Por tanto, el flete se calcular por el
tiempo en que el buque est a disposicin del fletador, y no por viajes, como
en el fletamento ordinario. El fletador
podr impartir rdenes directas al capitn sobre el empleo comercial del buque, abonar parte de los gastos del bu-
CISS
que, y puede contratar con terceros el

transporte de mercancas apareciendo
como porteador.
Resulta doctrinalmente discutida la
naturaleza del contrato. Para un sector
nos encontramos ante una figura prxima al arrendamiento, ya que al fletador
se le entrega el buque, por lo menos en
parte, en lo que interesa a su empleo comercial. La pliza Baltime habla de la cesin del buque en alquiler. Ura considera que el contrato debe ser considerado
fletamento y no arrendamiento, porque
el armador no pierde la posesin del buque ni el control sobre el equipaje, y
contina con la gestin y direccin nutica de aqul. En cambio, para Broseta no
es un contrato de fletamento, a pesar de
lo cual, admite la aplicacin analgica al
mismo de las normas del fletamento. Como sealan Gabaldn/Ruiz Soroa, la discusin est actualmente superada en el
sentido de negar en todo caso al time
charter, el carcter de locatio rei, ya que
no se produce el traspaso de la posesin
del buque. El capitn mantiene tal posesin en nombre de su naviero y subordinado a ste, aunque acepte instrucciones
del fletador en cuanto a los viajes a realizar. Modernamente la doctrina parece
conforme en reconocer al time charter la
naturaleza de una locatio operis, aunque
discrepa en cul sea la obra o prestacin
comprometida, si bien en general, la moderna doctrina espaola prefiere mantener que el opus comprometido por el
fletante es el transporte.
El Tribunal Supremo en Sentencia de
1 de abril de 1995, sobre este contrato,
declara: "en el fletamento por tiempo (time-charter), cual es el caso, el control
del capitn y de la dotacin lo conserva
el fletante, quien se compromete a poner a disposicin del fletador los servicios del capitn y de la tripulacin para conseguir el fin del contrato, pero el
capitn, aunque sometido a las ordenes
2427
del fletador en la ejecucin del mismo,
conserva la posesin del buque en representacin del fletante, de manera
que al terminar el contrato nada hay
que devolver a ste, extremos que diferencian el contrato de fletamento del
arrendamiento del buque, aunque ambos institutos jurdicos mantengan
grandes semejanzas".
Gabaldn/Ruiz Soroa sealan como
notas caractersticas del time charter las
siguientes:
a) La concesin contractual al fletador
de un poder de impartir directamente al capitn las instrucciones referentes a la determinacin de los viajes.
b) La atribucin al fletador, a travs del
mecanismo del flete por tiempo, de
parte de los riesgos de mayor dificultad en la consecucin del resultado.
c) La asignacin al mismo fletador de
ciertos costos de la navegacin,
aquellos que dependen directamente del tipo de viajes que vaya ordenando.
d) La posibilidad de que el fletador emplee el buque para el transporte de
sus propias mercancas o bien transporte mercancas de terceros, con
los que habr celebrado contratos de
transporte inicialmente autnomos
del suyo propio.
El contrato de time charter no est
regulado en nuestro Cdigo, que todos
los preceptos que contiene se refieren al
fletamento por viaje. La regulacin se
contiene en las plizas, siendo las ms
frecuentes en el campo del time charter,
la pliza Baltime, aprobada por la BIMCO
(The Baltic and International Maritime
Council) en 1939, que es la ms usada, la
pliza NYPE (New York Produce Exchange), la pliza Linertime (Deep Sea Time
Charter) de 1968 y 1974, para buque en
2428
lnea, y la pliza Gentime, aprobada por

BIMCO en 1999, para sustituir tanto a la
pliza Baltime como a la Linertime.
Por tanto, ante la ausencia de regulacin legal, el contenido del contrato es el
que se recoge de modo usual en las plizas.
II.
OBLIGACIONES DEL FLETANTE
El naviero fletante est obligado a

poner el buque a disposicin del fletador
en perfecto estado de navegabilidad, en
el lugar y fecha convenidos, a realizar los
viajes que le vayan siendo ordenados, y
en general, a cumplir las instrucciones
sobre el empleo comercial del buque.
Muchas de estas obligaciones coinciden
con las del contrato de fletamento por
viaje.
1. Obligacin de puesta a disposicin

del buque en el puerto y fecha convenidos
El buque debe ser puesto a disposicin del fletador en perfecto estado de
navegabilidad. El contenido de la navegabilidad del buque viene regulado en el
Real Decreto 1837/2000, por el que se
aprueba el Reglamento de Inspeccin y
Certificacin de Buques Civiles. Los datos del buque son ms amplios en este
contrato que en el fletamento ordinario,
porque el empleo del buque va a ser ms
largo en su duracin. El buque ha de ser
puesto a disposicin del fletador en el lugar y fecha convenidos, que se habr fijado en la pliza.
2. Obligacin de mantener el buque en

buen estado
El fletante viene tambin obligado a
mantener en buen estado el casco, la maquinaria y equipo durante el tiempo que
dure el contrato, recogindose dicha
obligacin en las plizas. As, la clusula
3 Baltime seala que "los armadores
CISS
mantendrn el buque en estado de plena eficiencia en cuanto a casco y maquinaria durante el servicio". Se configura como una obligacin de diligencia,
no como una garanta.
3. Obligacin de realizar los viajes

Esta obligacin refleja el deber o promesa de resultado que asume el naviero
fletante: la de realizar los transportes que
le vaya ordenando el fletador, que deber realizar, segn se recoge en las plizas, con la mxima prontitud y diligencia
posibles (clusulas 9 Baltime y 8 NYPE).
III.
OBLIGACIONES DEL FLETADOR
La principal obligacin del fletador es

la del pago del flete en la forma convenida en la pliza, asumiendo adems una
serie de obligaciones secundarias relativas al empleo del buque dentro de los lmites pactados, referido tanto a zonas
geogrficas determinadas como a clases
de mercancas.
1. Obligacin de pagar el flete

El fletador debe pagar el flete incluso
cuando por causas fortuitas el viaje o viajes queden retrasados, lo que no sucede
en el fletamento por viaje en que este
riesgo recae sobre el fletante. El flete se
denomina incorrectamente en las plizas
hire (alquiler), se devenga por tiempo,
normalmente por meses, y suele pactarse su pago al contado (in cash) y por
adelantado (in advance). El pago debe
hacerse en la fecha pactado, incurriendo
el fletador en incumplimiento si realiza
un pago tardo. Asimismo el pago ha de
ser ntegro, sin que se admita el pago
parcial. En caso de impago o retraso, las
plizas prevn como consecuencia la retirada del buque del servicio del fletador
(withgrawal of the ship), y la resolucin
del contrato por incumplimiento, si lo
decide el fletante. La opcin de resolver
y retirar ha de ser notificada al fletador y
es irrevocable.
CISS
2. Suspensin del devengo del flete

Las plizas suelen contener la llamada "clusula de suspensin del flete" (off
hire clause), que excluye del abono del
flete aquellos periodos en que el buque
no est en condiciones de prestar servicio. La carga de la prueba recae sobre el
fletador. Ejemplo de estas clusulas es la
11.A) de la pliza Baltime. Estas clusulas
se suelen clasificar en dos grupos, las de
"periodo de suspensin" y las "de prdida neta de tiempo". En el primer caso se
deduce todo el periodo del flete, mientras que en el segundo slo se deduce el
tiempo efectivamente perdido por esa
deficiencia.
3. Garantas del cobro del flete

Las plizas conceden al fletante, como garanta del cobro, un derecho de retencin de cosa ajena (possessory lien),
que llega en ocasiones, en algunos sistemas jurdicos, a autorizar la venta judicial
de las cosas sometidas a l. Ejemplo son
las clusulas 18 de las plizas Baltime y
NYPE. Resulta discutida la interpretacin
de estas clusulas en el derecho espaol,
y si bien se admiten cuando las mercancas pertenecen al fletador, se plantean
dudas cuando pertenecen a terceros cargadores. Segn Gabaldn/Ruiz Soroa, en
dicho supuesto, slo puede admitirse
ese derecho de retencin por el importe
del flete que esas mercancas, propiedad
de terceros, adeuden al fletador, es decir, slo por el flete por viaje que todava
adeuden.
IV.
LA UTILIZACIN DEL BUQUE

POR EL FLETADOR
Caracterstica significativa del contrato de time charter es la de que el fletador

puede impartir rdenes al capitn sobre
la explotacin comercial del buque. Ello
se recoge en las plizas en la llamada
clusula de empleo, ejemplo de la cual
es la nmero 9 de la pliza Baltime y 8
2429
C ONTRATO DE TRABAJO
de la NYPE. Estas clusulas delimitan el
mbito en el que el fletador puede impartir rdenes al capitn: determinacin
de los viajes, los puertos y los cargamentos sucesivos. Asimismo podrn designar
agentes o consignatarios que atendern
al buque en los puertos que vaya tocando (agencia). El hecho de que el fletador
pueda impartir rdenes al capitn no significa que ste dependa de l. La clusula
de empleo tambin recoge que el fletante tendr derecho a ser resarcido de los
daos y perjuicios que se le sigan por el
cumplimiento de las rdenes impartidas
por los fletadores. Los fletadores corrern con los gastos conectados al tipo de
viajes o transportes. Segn la clusula 2
de la pliza Baltime, el fletador corre con
el coste de combustible, gastos de puerto, practicajes, remolques portuarios,
gastos de consignacin y en general, todos los de carga, estiba y descarga. Los lmites al empleo del buque por el fletador se refieren a dos mbitos, uno referido a los viajes y puertos a los que puede
dirigir el buque, y otro al tipo de mercancas. El primero se refiere a reas de riesgos nuticos superiores a los ordinarios,
y las plizas se refieren al empleo del buque en "puertos buenos y seguros, donde
el buque pueda permanecer a flote"
(clusula 2 Baltime y 5 NYPE). Se considera que el fletador slo incurre en responsabilidad cuando en el momento de
designar el puerto conoca o deba conocer su inseguridad. En cuanto a los lmites relativos a las mercancas, las plizas
suelen establecer que el buque ser empleado en trficos legales para el transporte de mercancas legales, excluyendo
las peligrosas (clusula 2 Baltime). La licitud de las mercancas se regula en los artculos 681 y 682 del Cdigo de Comercio, que Gabaldn/Ruiz Soroa estiman
aplicables al time charter.
V.
LA RESPONSABILIDAD POR LA
CARGA
Las plizas al uso establecen la responsabilidad del fletante por los daos y
2430
prdidas que sufran las mercancas durante su desplazamiento, aunque la limitan con clusulas exonerativas para los
navieros. La pliza NYPE remite al rgimen establecido en las Reglas de La Haya-Visby. La pliza Baltime establece una
amplia exoneracin de responsabilidad
del fletante por daos a las mercancas,
incluidas las negligencias de la dotacin
(clusula 13). En el plano normativo, Gabaldn/Ruiz Soroa estiman aplicable el
rgimen de responsabilidad por culpa
presunta previsto en el Cdigo para el
fletamento (artculos 587, 618 y 619).
VI.
Las plizas suelen contener supuestos especficos de frustracin del contrato, por ejemplo en situaciones de conflicto armado o poltico que afecte a la
seguridad, o los de prdida del buque. Si
se produce la venta del buque, y el nuevo naviero no quiere continuar con el fletamento, se plantea la duda de si resulta
o no obligado por el contrato suscrito
por el naviero anterior. Gabaldn/Ruiz
Soroa mantienen que ha de respetarse el
viaje en curso, pero el nuevo propietario
no queda vinculado por el contrato que
slo produce efectos entre los contratantes, sin perjuicio de la responsabilidad en
la que haya incurrido el fletante frente al
fletador.
NURIA ORELLANA CANO
CONTRATO
DE TRABAJO
I. CONCEPTO II. CONTEXTO HISTRICO III.
REQUISITOS DEL CONTRATO:
CONSENTIMIENTO, OBJETO, CAUSA Y FORMA
I.
CONCEPTO
El instrumento jurdico en el que se

materializa la regulacin del trabajo libre
CISS
por cuenta ajena es el contrato de trabajo. Lo que explica que sea "la institucin
central del Derecho del Trabajo" y constituya "la raz de su origen y la razn de
existencia como disciplina jurdica autnoma" (Alonso Olea). Siendo posible
definirlo como aquel "negocio jurdico
bilateral que tiene por finalidad la
creacin de una relacin jurdico-laboral constituida por el cambio continuado entre una prestacin de trabajo dependiente y por cuenta ajena y una
prestacin salarial" (Montoya Melgar).
No obstante lo anterior, la doctrina
ha utilizado modelos explicativos basados en institutos jurdicos distintos al
contrato de trabajo. En este sentido cabe
citar la "teora de la relacin laboral de
hecho". Para los autores defensores de
esta teora la regulacin jurdica de la relacin laboral no proviene exclusivamente del contrato, sino de fuentes reguladoras diferentes, de aqu que, en su opinin, lo que desencadena la aplicacin
de la Ley de trabajo es la prestacin de
trabajo o la incorporacin del trabajador
a la empresa (Hueck). En nuestro pas
esta tesis fue defendida, entre otros, por
Polo, en gran parte por razones ideolgicas, pues se consideraba que mediante la
misma se superaban los esquemas liberales, esencialmente basados en la autonoma de la voluntad y libertad contractual.
Frente a esta teora, la "teora contractualista", claramente mayoritaria, sostiene que el contrato de trabajo es la institucin central del Derecho del Trabajo,
siendo posible indicar que la "teora de
la relacin laboral de hecho" se encuentra en la actualidad superada. En este
sentido, se afirma que en la actualidad
"no se discute que el origen normal de
toda relacin laboral es la celebracin
de un contrato, y que las aparentes "relaciones de hecho" fundadas en la pura
incorporacin a la empresa tienen su
verdadero origen en un contrato"
(Montoya Melgar).
CISS
El contrato de trabajo pertenece a la

categora de los contratos normados. En
efecto, es tpico del sistema de libertad
contractual dejar que el equilibrio entre
las obligaciones nacidas del contrato sea
subjetivo y no objetivo, es decir, las prestaciones nacidas del contrato son equivalentes porque as lo han entendido las
partes. Pues bien, en el mbito laboral tambin en otros sectores del ordenamiento jurdico- se ha impuesto la conviccin de que el rgimen jurdico o el
contenido del contrato no pueden ser
dejados de forma pura a la libertad contractual, pues el desequilibrio real entre
las partes de contrato -empresario y trabajador- se traduce en que aquel impone
el contenido del contrato. Por ello el Estado asume la obligacin de dotar de un
contenido imperativo al contrato -contrato normado o reglamentado- y siendo
una singularidad del contrato de trabajo
el que las representaciones de los trabajadores tengan capacidad normativa para
contribuir a fijar dicho contenido.
II.
CONTEXTO HISTRICO
El contrato de trabajo surge, por lo

tanto, ante la insuficiencia del modelo
contractual civil para dar la adecuada cobertura jurdica a un nuevo tipo de relacin de trabajo, de aqu que surgiese un
contrato especial, al que inicialmente se
llam "contrato de servicios" (Dientsvertrag) y ms adelante, "contrato de trabajo" (Arbeitsvertrag). Precisamente el hecho de que el contrato surja en competencia con otras figuras contractuales
que no desaparecen del ordenamiento
jurdico plantea difciles problemas de
delimitacin entre esta figura y otros tipos contractuales. Delimitacin no siempre pacfica pues "el proceso de expansin del contrato de trabajo va acompaado de un proceso inverso, de reduccin, de otras figuras contractuales
civiles y mercantiles" (Montoya Melgar).
Que el contrato de trabajo se convirtiese en el vehculo institucional del tra-
2431
bajo dependiente y por cuenta ajena es
fruto de un largo y complejo proceso histrico. Este proceso tuvo una doble dimensin: por una parte fue preciso modificar las instituciones jurdicas que privaban a los sujetos de la libertad de trabajar; por otra, era preciso crear o adaptar institutos jurdicos que permitiesen
desarrollar el derecho a la libertad de trabajar -liberalizacin de un cierto Derecho
para obtener la liberacin por el Derecho
(Cmara Botia)-. La institucin jurdica
adoptada para dar cauce a la nueva idea
de libertad en el trabajo fue el contrato.
En la formacin del moderno concepto de contrato confluyen ideas procedentes del Derecho Cannico -otorgaron
un valor esencial a la voluntad como
creadora de obligaciones jurdicas pues
"mendacium est si quis non cumpleeat
quod promisit"-; del trfico mercantil necesitados de un sistema flexible y libre
de formalidades para generar obligaciones-; y de la Escuela de Derecho Natural
racionalista -que tambin creen que el
fundamento de las obligaciones se encuentra en la libre voluntad humana de
los contratantes-. Pues bien, cuando la
ideologa liberal sostuvo que el fundamento de la libertad era la propiedad y,
en consecuencia, que al ser el hombre
"propietario" de su persona, deba ser libre tambin en la eleccin del trabajo,
encontr en el contrato el instrumento
idneo para ejercitar dicha libertad. En
efecto, si lo que se pretenda era garantizar la libertad en el trabajo, el instrumento jurdico idneo para ejercitar dicha libertad era el contrato de trabajo, instituto que generaba la obligacin de trabajar
nicamente porque con carcter previo
haba existido un acto libre y voluntario
por el que el sujeto trabajador, calibrando sus intereses, optaba por obligarse a
trabajar a cambio de un precio.
Este esquema inicial no ha sido abandonado en la actualidad, sin perjuicio de
2432
que las insuficiencias de un modelo basado en la igualdad ideal de las partes contratantes se hayan traducido en una serie
de necesarias correcciones. En realidad,
dichas correcciones, que se traducen en
restricciones al principio de libertad absoluta en la contratacin, en el mbito laboral son esencialmente dos: por una
parte, el incremento de unas normas
creadoras de un orden pblico laboral
mnimo fijado por el Estado e inspirado
en el principio de defensa de la dignidad
del trabajador y del que las partes individuales o colectivas no pueden disponer
y, por otra, la aceptacin de la negociacin colectiva como instrumento de
creacin de las condiciones de trabajo a
las que debe adaptarse la contratacin individual. De este modo se da solucin a
lo que Keynes denomin el eterno problema poltico de la humanidad, encontrar una solucin adecuada que permita
conjugar la "eficacia econmica, la justicia social y la libertad individual".
En nuestro pas, inicialmente, el soporte institucional del trabajo libre asalariado fue el contrato de arrendamiento
de servicios regulado en el Cdigo Civil y
la normativa reguladora de los "factores,
dependiente y mancebos" contenida en
el Cdigo de Comercio. El primer intento de regular el contrato de trabajo fue el
Cdigo de Trabajo de 1926, si bien la regulacin era claramente insuficiente
pues era "una simple reforma del contrato de arrendamiento de servicios y
no una regulacin instauradora del
contrato de trabajo propiamente dicho"
(Martn Valverde). Ser la Ley de Contrato de Trabajo de 1931 la primera regulacin extensa y tcnica de esta nueva figura contractual -la regulacin se inspira en
el proyecto weimariano de H. Potthoff-.
Tras la Guerra Civil la Ley de Contrato de
Trabajo de 1944 recoge en lo esencial la
regulacin de 1931, si bien la adapta a las
nuevas circunstancias de ausencia de sindicatos libres y de negociacin colectiva.
CISS
Aspectos bsicos del contrato de trabajo
fueron regulados por la Ley de Relaciones Laborales de 1976 y el Decreto Ley
de Relaciones de Trabajo de 1977, hasta
llegar al actual Estatuto de los Trabajadores, norma en la que se contiene la regulacin esencial del contrato de trabajo.
III.
REQUISITOS DEL CONTRATO:

CONSENTIMIENTO, OBJETO,
CAUSA Y FORMA
Son requisitos del contrato los siguientes: el consentimiento, el objeto, la

causa y, para algunos autores, la forma.
Dentro de la teora del consentimiento se distingue entre la capacidad
para contratar y la capacidad para consentir. En nuestro ordenamiento jurdico
se regula especficamente la capacidad
laboral de contratar, pues se estima que
por debajo de determinada edad en ningn caso puede celebrarse un contrato
de trabajo. En efecto, nuestro sistema establece la capacidad de obrar plena para
los mayores de 18 aos y 16 aos emancipados. La capacidad de obrar limitada
de los mayores de 16 aos no emancipados -en estos casos se requiere autorizacin de quienes ostenten la representacin-. Denegndose capacidad de obrar y
prohibindose la realizacin de contratos
de trabajo por los menores de 16 aos,
sin perjuicio de que puntualmente se les
pueda autorizar a realizar una actividad
laboral concreta. De este modo, y como
indica el Comit Europeo de Derechos
Sociales en Decisin de Fondo de 9 de
septiembre de 1999 al resolver la reclamacin nmero 1/1998 se protege "la salud, moralidad desarrollo y educacin"
del menor. Por lo dems, en los supuestos de incapacitacin, deber estarse a
los trminos del ttulo que incapacita.
Los extranjeros tienen capacidad en los
mismos trminos, sin perjuicio de que su
actividad laboral deba estar autorizada y
de las consecuencias jurdicas de dicha
CISS
falta de autorizacin, se trata, por lo tanto, de un supuesto de prohibicin no de

falta de capacidad. Respecto de la capacidad para consentir se aplica la teora general del contrato. Lo cual implica que el
contrato puede estar viciado por error,
violencia, intimidacin, dolo o simulacin (Palomeque Lpez).
El objeto del contrato es la prestacin laboral y la prestacin salarial (Montoya Melgar). Debiendo ser posible, lcito
y determinado. As la contratacin de un
trabajo imposible o para la prestacin de
un servicio contrario a la ley implicar la
nulidad del contrato; por ltimo, el trabajo que debe prestarse ha de estar determinado o ser susceptible de determinacin sin necesidad de un nuevo contrato, la exacta determinacin de la prestacin se realiza dentro de los mrgenes
permitidos por la categora o grupo profesional y en funcin de las necesidades
de la empresa.
La causa del contrato es la cesin remunerada de los frutos del trabajo, tanto
en sentido objetivo -finalidad tpica o
normal querida por el ordenamiento jurdico-, como subjetivo -fin real y prctico
perseguido por las partes-. Cuando el
contrato de trabajo tiene una causa ilcita
-ya sea ausencia de causa legal o "torpe",
cuando se opone a la moral- no produce
efecto alguno; y cuando el contrato de
trabajo obedece a una causa falsa, ser
nulo salvo que se pruebe que est fundado en otra verdadera y lcita.
Por ltimo y en cuanto a la forma, en
el campo laboral rige el principio de libertad de forma. No obstante, es frecuente la plasmacin documental del
contrato. La plasmacin lo es con efectos
ad probationen, nunca ad solemnitatem. Dentro del mbito del documento
ad probationem el legislador puede remitir a la teora general de la prueba, de
modo que el documento pblico o privado tendr el alcance probatorio que con
2433
carcter general se regula en las leyes y
se establece en la prctica procesal; o
bien puede establecer reglas ad probationen especficas con el fin de potenciar
la forma escrita y facilitar la acreditacin
del contrato. As, el legislador establece
que el contrato se documente en los supuestos de contratos de prcticas, para la
formacin, a tiempo parcial, fijos-discontinuos, relevo, para obra o servicio determinado, relevo y los de los trabajadores
contratados en Espaa al servicio de empresas espaolas en el extranjero, as como los contratos por tiempo determinado cuya duracin sea superior a cuatro
semanas. En caso de no documentarse el
contrato, se presumir, iuris tantum, indefinido y a jornada completa.
La teora de la ineficacia contractual
en el mbito laboral posee las siguientes
singularidades:
En primer lugar es posible que se declare la nulidad de la totalidad del contrato de trabajo. Conforme a la teora general del Derecho la nulidad total del contrato comporta la ineficacia del contrato
que carece inicial y posteriormente de
todo efecto contractual directo. De aqu
que el ordenamiento jurdico facilite "la
desaparicin de los efectos socialmente
producidos y la restitucin de las cosas
al ser y estado que tenan antes de celebrarse el contrato" (Diez-Picazo). Consecuencia de lo anterior es que las partes
deben restituirse las cosas materias de
contrato con sus frutos y el precio con
sus intereses. Las cosas deben restituirse
in natura, salvo que fuese imposible la
restitucin, supuesto excepcional en que
deber abonarse el valor de la cosa al
tiempo de su prdida. En suma, la regla
general es la recproca restitucin de lo
entregado y de no ser posible, el equivalente econmico, pues solo as se vuelve
a la situacin jurdica previa al contrato.
En el mbito laboral la solucin no es
diferente. En efecto, como el trabajo
2434
prestado no puede restituirse pues ya se

ha consumado, la solucin es abonar el
valor del trabajo al tiempo de producirse,
siendo su valor la retribucin correspondiente al trabajo realizado para un contrato vlido (Palomeque Lpez).
En segundo lugar, es posible que la
nulidad del contrato sea parcial. Frente a
la regla que sostiene que la nulidad de
parte del contrato implica su completa
nulidad -"unus actus non potest pro parte valere, por parte non"-; en el campo
laboral, en virtud del especial juego del
principio de conservacin del negocio,
se impone la regla contraria -"utile per
inutile non vitiatur"-. Esta tcnica parte
de la presuncin de la escindibilidad del
contrato en partes, de forma que la nulidad de una de ellas no implica la de las
restantes, siendo posible su consideracin independiente (Betti).
No habr nulidad parcial cuando el
vicio afecte a los elementos esenciales
del contrato, de forma que slo podr
haberla cuando alguna o alguna de las
clusulas convenidas sean contrarias a lo
establecido en normas imperativas. En
este caso, la solucin dada por el ordenamiento jurdico consiste en integrar el
contrato con lo establecido en la Ley,
Convenio Colectivo y usos y costumbres
locales y profesionales. No obstante, si el
trabajador tuviese asignadas condiciones
o retribuciones especiales en virtud de
contraprestaciones establecidas en la
parte no vlida del contrato, el rgano jurisdiccional que declare la nulidad deber pronunciarse sobre la subsistencia o
supresin en todo o en parte de dichas
condiciones o retribuciones.
CISS
C ONTRATO DE TRANSFERENCIA TECNOLGICA
CONTRATO DE
TRANSFERENCIA
TECNOLGICA
Patent contract
I. INTRODUCCIN II. DEFINICIN III. TIPOS
DE CONTRATO DE TRANSFERENCIA DE
TECNOLOGA
I.
INTRODUCCIN
La dinmica actual de la ciencia y la

tecnologa, ha llevado a que cada da se
trabaje en mayor medida de forma colaborativa e interdisciplinar. Como resultado, el surgimiento de los nuevos conocimientos desborda los lmites tradicionales en cuanto a su localizacin geogrfica
o pertenencia a un sector especfico. En
esta dinmica, la transferencia internacional de tecnologa juega un papel de vital
importancia, tanto en la generacin de
los nuevos conocimientos tecnolgicos,
como en la explotacin comercial de los
ya existentes.
Esta dinmica de cooperacin y/o explotacin comercial, entre agentes y geografas, encuentra su sustento formal y
regulatorio mediante los contratos de
transferencia de tecnologa, para los cuales existe una amplia normativa a escala
internacional, comunitaria y nacional.
II.
DEFINICIN
Se le denomina contrato de trasferencia de tecnologa a todos los acuerdos

contractuales legales, mediante los cuales se transfirieren un conjunto de conocimientos, patentables o no y protegidos
por algn sistema legal vigente de propiedad intelectual, secreto industrial o
empresarial.
Los contratos de transferencia tecnolgica son, en esencia, un acuerdo de ex-
CISS
plotacin comercial de un conocimiento

entre dos o ms partes, el cual queda
plasmado formalmente en un documento de carcter legal.
Los diferentes tipos de contratos,
son herramientas importantes ya que
permiten la transferencia de elementos
de conocimiento tcnico, necesarios para el diseo, fabricacin y comercializacin de un determinado producto o servicio.
III.
TIPOS DE CONTRATO DE
TRANSFERENCIA DE
TECNOLOGA
a) Contrato de cesin de patentes: Las

patentes son transmisibles y pueden
ser objeto de licencias y usufructos.
De esta forma, la cesin de la patente tiene lugar cuando el titular de la
patente concede los derechos de explotacin y la titularidad de la misma
a un tercero, de manera parcial o total, en razn de un territorio determinado, a cambio de una contraprestacin econmica. A quien se le
transfieren los derechos usualmente
se le denomina cesionario y quien
cede estos derechos se le denomina
cedente. La cesin se caracteriza
esencialmente por ser irrevocable.
b) Contrato de licencia de patentes: La
licencia es un contrato de arrendamiento de propiedad intangible, en
el que se fijan las condiciones de uso
y explotacin de los derechos de
propiedad industrial e intelectual
que conllevan una patente. Quien
adquiere la licencia, es decir, quien
contrata el uso del conocimiento patentado, se le denomina licenciatario y quien otorga la licencia se le
denomina licenciante. Dado que la
licencia es un contrato en el que se
estipulan las obligaciones, el incumplimiento de las mismas puede dar
lugar al cese del contrato de licencia
2435
C ONTRATO DE TRANSPORTE
y a la restitucin de los derechos de
explotacin al licenciante. Usualmente, la licencia incluye la obligacin de
obtener resultados que debe cumplir
el licenciatario. La licencia se caracteriza por ser revocable.
c) Contrato o licencia de know-how: El
trmino know-how designa un conjunto de informaciones tcnicas secretas, sustanciales e identificadasde
forma apropiada. Los contratos o licencias surgen para proteger la informacin tcnica no patentada, como
lo son: los procedimientos de fabricacin, las recetas, las frmulas, los
diseos o dibujos. El contrato o licencia de know-how, establece las
reglas de acceso a la informacin, como las reglas para la explotacin y
proteccin de la informacin o
know-how. La transferencia de
know-how suele ser irreversible. La
normativa europea de su licenciamiento se recoge en el reglamento
de la Comisin, 30/11/1988, N
556/89, donde se especifica que pueden ser:
-
acuerdos puros de licencia de

"know-how"; son aquellos por
los que una empresa, el licenciante, accede a comunicar el
know-how, con o sin la obligacin de revelar cualquier
mejora posterior, a otra empresa, el licenciatario, para su explotacin en el territorio concedido.
acuerdos mixtos de licencia de
"know-how" y de licencia de patentes; son aquellos no exentos,
con arreglo al Reglamento
(CEE) n 2349/84, por los que se
concede una tecnologa constituida a la vez por elementos no
patentados y patentados en uno
o ms estados miembros.
d) Contrato de asistencia tcnica: Tiene

como objetivo realizar la trasferencia
2436
de conocimientos relativa a la aplicacin prctica de una determinada

tecnologa, mediante la realizacin
de actividades de asesora y capacitacin en la solucin de problemas de
orden tcnico y prcticos. Suele ser
complemento de los contratos de licencias de patentes
ALEJANDRO OLAYA DVILA
CONTRATO
DE TRANSPORTE
Carriage contract / Haulage contract
I. CONCEPTO II. TIPOLOGA DE TRANSPORTE.
CIVIL-MERCANTIL III. NATURALEZA IV.
ELEMENTOS PERSONALES DEL TRANSPORTE
V. REGULACIN LEGAL 1. Documentacin. La
carta de porte 2. Responsabilidad del porteador
3. Responsabilidad, obligaciones y derechos del
cargador 4. Consignatarios 5. Comisionistas VI.
CLASES DE TRANPORTE VII. TRANSPORTE
MULTIMODAL
I.
CONCEPTO
El contrato de transporte es aqul

por el que una persona fsica o jurdica,
denominada porteador, se obliga a cambio de precio, a trasladar de un lugar a
otro a una persona, a cosas o a ambos
por el medio o medios de traslado o porte previamente pactados.
II.
TIPOLOGA DE TRANSPORTE.
CIVIL-MERCANTIL
En la legislacin espaola, es doble la

regulacin del contrato de transporte.
De un lado, aparece regulado en el Cdigo Civil y, de otro, en el Cdigo de Comercio, si bien, en la mayora de ocasiones, el transporte ser mercantil, carcter
que tendr todo transporte cuando tiene
por objeto mercancas o cualquier efecto
de comercio y tambin cuando siendo
CISS
cualquiera su objeto, sea comerciante el
porteador o se dedique habitualmente a
verificar transportes para el pblico, conforme dispone el artculo 349 del Cdigo
de Comercio. En la habitualidad est implcita la concepcin del porteador como
persona que ejercita una empresa especialmente organizada para realizar el
transporte; e indudablemente el criterio
de la empresa es el nico seguro para
distinguir el transporte mercantil del civil
ya que el criterio objetivo es enormemente impreciso en razn de que todas
las cosas muebles pueden ser materia de
ambos contratos; el transporte puede entrar as en la gran categora de los contratos de obra por empresa pues el empresario porteador no se compromete solamente a prestar una actividad sino a conseguir el resultado que busca la otra parte, con esto se aproxima tambin al
arrendamiento de obra pero, entre ambos hay una serie de diferencias que no
permiten identificarlos, as, el porteador
asume directamente la custodia de las
cosas, elemento ste que no aparece en
el arrendamiento de obra.
III.
NATURALEZA
La jurisprudencia ha entendido desde siempre que dicho negocio es, efectivamente, una variedad del contrato de
arrendamiento de obra y no del de servicios como se dice en la Exposicin de
Motivos del Cdigo de Comercio, puesto
que el porteador se compromete con sus
recursos propios a procurar un resultado: el traslado de la cosa de un lugar a
otro. Ello significa que no se contempla
propiamente el trabajo del transportista,
sino su ltima consecuencia segn lo
pactado.
IV.
ELEMENTOS PERSONALES DEL

TRANSPORTE
Porteador: conocido como el transportista, es la persona, fsica o jurdica
CISS
que lleva a cabo el transporte y locomocin de personas y cosas.

Cargador: es la persona que hace entrega de las mercancas para su transporte, pudiendo ser tanto el propietario de
las mismas como un tercero.
Consignatario o destinatario: es la
persona encargada de recibir las mercancas en destino, pudiendo ser bien el
propietario de las mismas o un tercero
representante del mismo.
V.
REGULACIN LEGAL
Sin perjuicio de la especfica regulacin legal de cada una de las clases de

transporte que luego sealaremos, la regulacin general del contrato de transporte mercantil se contiene en el Cdigo
de Comercio y en esa regulacin centraremos en anlisis del contenido del contrato de transporte en general.
1. Documentacin. La carta de porte

De ordinario el transporte se documenta en la carta de porte. Es por ello
que tanto el cargador como el porteador
de mercaderas o efectos, pueden exigirse mutuamente que se extienda una carta de porte.
En la carta de porte se han de recoger los siguientes datos:
1 El nombre, apellido y domicilio del
cargador.
2 El nombre, apellido y domicilio del
porteador.
3 El nombre, apellido y domicilio de la
persona a quien o a cuya orden vayan dirigidos los efectos, o si han de
entregarse al portador de la misma
carta.
4 La designacin de los efectos, con
expresin de su calidad genrica, de
2437
su peso y de las marcas o signos exteriores de los bultos en que se contengan.
5 El precio del transporte.
6 La fecha en que se hace la expedicin.
7 El lugar de la entrega al porteador.
8 El lugar y el plazo en que habr de
hacerse la entrega al consignatario.
9 La indemnizacin que haya de abonar al porteador en caso de retardo,
si sobre este punto mediare algn
pacto.
En los transportes que se verifiquen
por ferrocarriles u otras empresas sujetas
a tarifas o plazos reglamentarios, basta
que las cartas de porte o declaraciones
de expedicin facilitadas por el cargador
se refieran, en cuanto al precio, plazos y
condiciones especiales del transporte, a
las tarifas y reglamentos cuya aplicacin
solicita; y si no determinare tarifa, debe
el porteador aplicar el precio de las que
resulten ms baratas, con las condiciones
que a ellas sean inherentes, consignando
siempre su expresin o referencia en la
carta de porte que entregue al cargador.
Las cartas de porte o billetes, en los
casos de transporte de viajeros, pueden
ser diferentes, unos para las personas y
otros para los equipajes; pero todos han
de contener la indicacin del porteador,
la fecha de la expedicin, los puntos de
salida y llegada, el precio, y, en lo tocante
a los equipajes, el nmero y peso de los
bultos, con las dems indicaciones que
se crean necesarias para su fcil identificacin.
Cumplido el contrato, se ha de devolver al porteador la carta de porte que
hubiere expedido, y en virtud del canje
de este ttulo por el objeto porteado, se
tienen por canceladas las respectivas
obligaciones y acciones, salvo cuando en
2438
el mismo acto se hicieren constar por escrito las reclamaciones que las partes
quisieran reservarse.
En caso de que por extravo u otra
causa no pueda el consignatario devolver, en el acto de recibir los gneros, la
carta de porte suscrita por el porteador,
debe darle un recibo de los objetos entregados, produciendo este recibo los
mismos efectos que la devolucin de la
carta de porte.
En defecto de carta de porte, dice el
Cdigo de Comercio que se ha de estar
al resultado de las pruebas jurdicas que
haga cada parte en apoyo de sus respectivas pretensiones, conforme a las disposiciones generales establecidas en este
Cdigo para los contratos de comercio.
2. Responsabilidad del porteador

La responsabilidad del porteador comienza desde el momento mismo en
que recibe las mercaderas, por s o por
medio de persona encargada al efecto,
en el lugar que se indic para recibirlas.
a) Recepcin de bultos
Los porteadores estn facultados para rechazar los bultos que se presenten
mal acondicionados para el transporte; y
si hubiere de hacerse por ferrocarril, insistiendo en el envo, la empresa los portear, quedando exenta de toda responsabilidad si hiciere constar en la carta de
porte su oposicin.
Si, por fundadas sospechas de falsedad en la declaracin del contenido de
un bulto, quisiera el porteador registrarlo, proceder a su reconocimiento ante
testigos, con asistencia del remitente o
consignatario.
No concurriendo el que de stos hubiere de ser citado, se har el registro ante Notario, que extender un acta del re-
CISS
sultado del reconocimiento, para los
efectos a que hubiere lugar.
Si resultare cierta la declaracin del
remitente, los gastos que ocasionare esta
operacin y la de volver a cerrar cuidadosamente los bultos, sern de cuenta del
porteador, y, en caso contrario, de cuenta del remitente.
b) Plazo de entrega. Cumplimiento del

temporal y espacial del transporte
No habiendo plazo prefijado para la
entrega de los efectos, tendr el porteador la obligacin de conducirlos en las
primeras expediciones de mercaderas
iguales o anlogas que hiciere al punto
en donde deba entregarlos; y, de no hacerlo as, sern de su cargo los perjuicios
que se ocasionen por la demora.
Si mediare pacto entre el cargador y
el porteador sobre el camino por donde
deba hacerse el transporte, no podr el
porteador variar de ruta, a no ser por
causa de fuerza mayor; y en caso de hacerlo sin ella, quedar responsable de todos los daos que por cualquier otra causa sobrevinieren a los gneros que transporta, adems de pagar la suma que se
hubiese estipulado para tal evento.
Cuando se produjera una causa de
fuerza mayor y el porteador hubiera tenido que tomar otra ruta que produjere
aumento de portes, le ser abonable este
aumento mediante su formal justificacin.
El porteador, sin embargo, ser responsable de las prdidas y averas si se
probare en su contra que ocurrieron por
su negligencia o por haber dejado de tomar las precauciones que el uso tiene
adoptadas entre personas diligentes, a
no ser que el cargador hubiese cometido
engao en la carta de porte, suponindolas de gnero o calidad diferente de los
que realmente tuvieren.
CISS
Si los efectos transportados corrieran

riesgo de perderse, por su naturaleza o
por accidentes inevitables, sin que hubiese tiempo para que sus dueos dispusieran de ellos, el porteador podr proceder a su venta, ponindolos con este objeto a disposicin de la autoridad judicial
o de los funcionarios que determinen
disposiciones especiales.
c) Obligacin de entrega
El porteador est obligado a entregar
los efectos cargados, en el mismo estado
en que, segn la carta de porte, se hallaban al tiempo de recibirlos, sin detrimento ni menoscabo alguno, y no hacindolo, a pagar el valor que tuvieren los no
entregados, en el punto donde debieran
serlo y en la poca en que corresponda
hacer su entrega.
Si sta fuere de una parte de los efectos transportados, el consignatario podr
rehusar el hacerse cargo de stos cuando
justifique que no puede utilizarlos con
independencia de los otros.
Si el efecto de las averas fuera slo
una disminucin en el valor del gnero,
se reducir la obligacin del porteador a
abonar lo que importe esa diferencia de
valor, a juicio de peritos.
Si, por efecto de las averas, quedasen intiles los gneros para su venta y
consumo en los objetos propios de su
uso, no estar obligado el consignatario a
recibirlos, y podr dejarlos por cuenta
del porteador, exigindolo su valor al
precio corriente en aquel da.
Si entre los gneros averiados se hallaren algunas piezas en buen estado y
sin defecto alguno, ser aplicable la disposicin anterior con respecto a los deteriorados, y el consignatario recibir los
que estn ilesos, hacindose esta segregacin por piezas distintas y sueltas, y sin
que para ello se divida un mismo objeto,
2439
a menos que el consignatario pruebe la
imposibilidad de utilizarlos convenientemente en esta forma.
Lo mismo se aplica en el caso de
mercaderas embaladas o envasadas, con
distincin de los fardos que aparezcan
ilesos.
El porteador deber entregar sin demora ni entorpecimiento alguno al consignatario los efectos que hubiere recibido, por el solo hecho de estar designado
en la carta de porte para recibirlos y, de
no hacerlo as, ser responsable de los
perjuicios que por ello se ocasionen.
d) Plazo de reclamacin
Dentro de las veinticuatro horas siguientes al recibo de las mercaderas, podr hacerse la reclamacin contra el porteador, por dao o avera que se encontrase en ellas al abrir los bultos, con tal
que no se conozcan por la parte exterior
de stos las seales del dao o avera que
diere motivo a la reclamacin en cuyo caso slo se admitir sta en el acto del recibo.
Transcurridos los trminos expresados, o pagados los portes, no se admitir
reclamacin alguna contra el porteador
sobre el estado en que entreg los gneros porteados.
Si ocurrieren dudas y contestaciones
entre el consignatario y el porteador sobre el estado en que se hallen los efectos
transportados al tiempo de hacerse al
primero su entrega, sern stos reconocidos por peritos nombrados por las partes, y un tercero en caso de discordia,
designado por la autoridad judicial, hacindose constar por escrito las resultas;
y si los interesados no se conformaren
con el dictamen pericial y no transigieren
sus diferencias, se proceder por dicha
autoridad al depsito de las mercaderas
en almacn seguro, y usarn de su derecho como correspondiere.
2440
3. Responsabilidad, obligaciones y derechos del cargador

El cargador podr, sin variar el lugar
donde deba hacerse la entrega, cambiar
la consignacin de los efectos que entreg al porteador, y ste cumplir su orden, con tal que, al tiempo de prescribirle la variacin de consignatario, le sea devuelta la carta de porte suscrita por el
porteador, si se hubiere expedido, canjendola por otra en que conste la novacin del contrato.
Las mercaderas se transportan a riesgo y ventura del cargador, si expresamente no se hubiere convenido lo contrario.
Por tanto, son a cargo y riesgo del
cargador todos los daos y menoscabos
que experimenten los gneros durante el
transporte, por caso fortuito, fuerza mayor o naturaleza y vicio propio de las cosas, correspondiendo la prueba de estos
accidentes al porteador.
No hallndose el consignatario en el
domicilio indicado en la carta de porte,
negndose al pago de los portes y gastos,
o rehusando recibir los efectos, se proveer su depsito por el juez municipal,
donde no le hubiere de primera instancia, a disposicin del cargador o remitente, sin perjuicio de tercero de mejor derecho, surtiendo este depsito todos los
efectos de la entrega.
Habindose fijado plazo para la entrega de los gneros, deber hacerse
dentro de l, y, en su defecto, pagar el
porteador la indemnizacin pactada en la
carta de porte, sin que el cargador ni el
consignatario tengan derecho a otra cosa.
Si no hubiere indemnizacin pactada, y la tardanza excediere del tiempo
prefijado en la carta de porte, quedar
CISS
responsable el porteador de los perjuicios que haya podido causar la dilacin.
En los casos de retraso por culpa del
porteador el consignatario podr dejar
por cuenta de aqul los efectos transportados, comunicndoselo por escrito antes de la llegada de los mismos al punto
de su destino.
Cuando tuviere lugar este abandono,
el porteador satisfar el total importe de
los efectos como si se hubieren perdido
o extraviado.
No verificndose el abandono, la indemnizacin de daos y perjuicios por
los retrasos no podr exceder del precio
corriente que los efectos transportados
tendran en el da y lugar en que deban
entregarse; observndose esto mismo en
todos los dems casos en que esta indemnizacin sea debida.
La valuacin de los efectos que el
porteador deba pagar en casos de prdida o extravo, se determinar con arreglo
a lo declarado en la carta de porte, sin
admitir al cargador pruebas sobre que,
entre el gnero que en ella declar, haba objetos de mayor valor y dinero metlico.
El porteador que hiciere la entrega
de las mercaderas al consignatario en
virtud de pactos o servicios combinados
con otros porteadores, asumir las obligaciones de los que le hayan precedido
en la conduccin, salvo su derecho para
repetir contra stos, si no fuere l el responsable directo de la falta que ocasione
la reclamacin del cargador o consignatario.
que hubiere otorgado el contrato de

transporte, o contra los dems porteadores que hubieren recibido sin reserva los
efectos transportados.
Las reservas hechas por los ltimos
no les librarn, sin embargo, de las responsabilidades en que hubieren incurrido por sus propios actos.
4. Consignatarios
Los consignatarios a quienes se hubiere hecho la remesa no podrn diferir
el pago de los gastos y portes de los gneros que recibieren, despus de transcurridas las veinticuatro horas siguientes
a su entrega; y, en caso de retardo en este pago, podr el porteador exigir la venta judicial de los gneros que condujo,
en cantidad suficiente para cubrir el precio del transporte y los gastos que hubiese suplido.
Los efectos porteados estarn especialmente obligados a la responsabilidad
del precio del transporte y de los gastos
y derechos causados por ellos durante su
conduccin o hasta el momento de su
entrega.
Este derecho especial prescribir a
los ocho das de haberse hecho la entrega y, una vez prescrito, el porteador no
tendr otra accin que la que le corresponda como acreedor ordinario.
Asumir igualmente el porteador que

hiciere la entrega, todas las acciones y
derechos de los que le hubieren precedido en la conduccin.
El porteador ser responsable de todas las consecuencias a que pueda dar

lugar su omisin en cumplir las formalidades prescritas por las leyes y reglamentos de la Administracin pblica, en todo
el curso del viaje y a su llegada al punto a
donde fueren destinadas, salvo cuando
su falta proviniese de haber sido inducido a error por falsedad del cargador en la
declaracin de las mercaderas.
El remitente y consignatario tendrn

expedito su derecho contra el porteador
Si el porteador hubiere procedido en

virtud de orden formal del cargador o
CISS
2441
consignatario de las mercaderas, ambos
incurrirn en responsabilidad.
5. Comisionistas
Los comisionistas de transportes estarn obligados a llevar un registro particular, con las formalidades requeridas,
en el cual asentarn por orden progresivo de nmeros y fechas todos los efectos
de cuyo transporte se encarguen, con expresin de las circunstancias exigidas para las respectivas cartas de porte.
Los comisionistas, aun cuando no hicieren por s mismo el transporte de los
efectos de comercio, contrataren hacerlo
por medio de otros, ya sea como asentistas de una operacin particular y determinada, o ya como comisionistas de
transportes y conducciones, estn sometidos a las normas propias del contrato
de transporte terrestre, quedando en
cualquiera de los casos, subrogados en el
lugar de los mismos porteadores, as en
cuanto a las obligaciones y responsabilidades de stos como respecto a su derecho.
VI.
CLASES DE TRANPORTE
a) Transporte por carretera, nacional e

internacional. Su rgimen jurdico,
adems de en el Cdigo de Comercio, se encuentra bsicamente, en la
Ley 16/1987, de 30 de julio de Ordenacin de los Transportes Terrestres.
Esta ley distingue entre transportes
pblicos y privados, por su objeto,
entre transporte de viajeros, de mercancas y mixtos y por su destino, entre transporte nacionales e internacionales.
b) El transporte terrestre de mercancas. Para el transporte internacional,
ha de tenerse en cuenta el Convenio
de Ginebra sobre Transporte Internacional de Mercancas por carretera, conocido como CMR, de 19 de
2442
mayo de 1956, y que est, desde

1974, ratificado por Espaa.
c) El transporte terrestre de personas.
Se regula por las disposiciones indicadas con anterioridad.
d) Transporte ferroviario. Su regulacin
nacional est bsicamente en el Cdigo de Comercio, y hoy en especial,
en la Ley 39/2003, de 17 de noviembre, de Sector Ferroviario, cuyo Ttulo IV se refiere al Transporte Ferroviario. Existen tambin determinadas
normas internacionales.
e) Transporte por vas fluviales. Se regula por el Cdigo de Comercio.
f)
Transporte areo, de mercancas y

de personas. Adems de por la Ley
48/1960, de 21 de julio, sobre Navegacin Area, se regula por una multiplicidad de convenios internacionales y por normas de derecho europeo.
g) Transporte martimo, nacional e internacional.
VII. TRANSPORTE MULTIMODAL

El transporte multimodal tiene lugar
cuando se combinan varios modos de
transporte. Este transporte puede contratarse de modo segmentado, o lo que
es lo mismo, multiplicando los contratos
y servicios de carga, siendo responsable
cada uno de los contratistas que intervienen. Si es propiamente multimodal, se
celebra un solo contrato con un solo
operador que asume la responsabilidad
de su cumplimiento en calidad de porteador. En concreto, asume la responsabilidad tanto de la coordinacin de toda
la cadena entre el origen y el destino de
la mercancas, as como de los siniestros
que pudieran presentarse a la carga y los
CISS
siniestros a terceros o a los bienes de terceros que la carga pueda ocasionar.
LUIS ANTONIO SOLER PASCUAL
LO ESENCIAL SOBRE
CONTRATO DE
TRANSPORTE
Documentacin
Cdigo de Comercio (Real Decreto de

22 de agosto de 1885), artculos 349
a 379 (contrato mercantil de transporte terrestre).
Ley 16/1987, de ordenacin de los
transportes terrestres, de 30 de julio.
Ley 27/1992, de Puertos del Estado y
de la Marina Mercante, de 24 de noviembre, artculos 75 y siguientes
(rgimen de las navegaciones).
Real Decreto 1211/1990, por el que
se aprueba el Reglamento de la Ley de
ordenacin de los transportes terrestres, de 28 de septiembre.
Reglamento (CE) n 1371/2007 del
Parlamento Europeo y del Consejo,
sobre los derechos y las obligaciones
de los viajeros de ferrocarril, de 23 de
octubre de 2007.
Acuerdo de transporte areo, hecho
en Bruselas el 25 de abril de 2007 y
Washington el 30 de abril de 2007.
Aplicacin provisional.
Instrumento de Ratificacin del Convenio para la unificacin de ciertas
reglas para el transporte areo internacional , hecho en Montreal el 28
de mayo de 1999.
Decisin 2002/917/CE del Consejo,
relativa a la celebracin del Acuerdo
Interbus sobre el transporte discrecional internacional de viajeros en autocar y autobs, de 3 de octubre de
2002.
Convenio de Berna de 9 de mayo de
1980, relativo a los Transportes Inter-
CISS
nacionales por Ferrocarril (COTIF),

Protocolo sobre Privilegios e Inmunidades de la Organizacin Intergubernamental para los Transportes Internacionales por Ferrocarril y Anejos.
Protocolo establecido por la Conferencia Diplomtica reunida al efecto
de poner en vigor el convenio concerniente a los transportes internacionales ferroviarios (COTIF), hecho
en Berna el 17 de febrero de 1984.
Protocolo relativo al texto autntico
trilinge del Convenio sobre Aviacin
Civil Internacional, firmado en Buenos
Aires el da 24 de septiembre de 1968.
Instrumento de Ratificacin de 18 de
marzo de 1969.
Instrumento de adhesin de Espaa al
Convenio relativo al contrato de
transporte internacional de mercancas por carretera (CMR), hecho en
Ginebra el 19 de mayo de 1956.
Jurisprudencia
Transporte martimo de mercancas:

prdida de la carga por la avera del
sistema de produccin del fro en el
interior del contenedor que transportaban los alimentos, durante la realizacin del transporte. Sentencia de la
Sala 1 del Tribunal Supremo de 17
de diciembre de 2007, recurso nm.
4042/2000, LA LEY 216826/2007.
Modificacin de la jurisprudencia en
materia de responsabilidad del consignatario de transporte martimo.
Sentencia de la Sala 1 del Tribunal
Supremo de 26 de noviembre de
2007, recurso nm. 1127/2000, LA
LEY 193579/2007.
Combinado terrestre adicional a otros
martimos de mercancas: reclamacin del importe de los portes. Sentencia de la Sala 1 del Tribunal Supremo de 2 de octubre de 2006, recurso nm. 4774/1999, LA LEY
110203/2006.
2443
Incumplimiento de contrato por falta

de entrega de las mercancas e indemnizacin de daos y perjuicios por
negligencia contractual: las bases para fijarlos no pueden dejarse para la
fase de ejecucin de sentencia. Sentencia de la Sala 1 del Tribunal Supremo de 31 de enero de 2001, recurso nm. 444/1996, LA LEY
2625/2001.
Artculos de opinin
Libros
2444
CONCEPCIN RODRGUEZ, JOS LUIS (DIR.) Y

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www.europa.eu.int (Pgina de la Comisin Europea dedicada al transporte areo)
www.iata.org (Portal de IATA, Asociacin Internacional de Trasportistas Areos).
CISS
C ONTRATO DE TRANSPORTE DE MERCANCAS EN RGIMEN DE ...
www.imo.org (web de la OMI, Organizacin Martima Internacional).

www.infopuerto.com (Portal mundial del transporte de mercancas
por va martima).
www.cargaaerea.net (Portal mundial
del transporte de mercancas por va
area).
CONTRATO
DE TRANSPORTE
DE MERCANCAS
EN RGIMEN DE
CONOCIMIENTO
Contract of international carriage
I. INTRODUCCIN Y REGULACIN LEGAL. LAS
REGLAS DE LA HAYA VISBY II. LOS
PROTOCOLOS DE BRUSELAS DE 1968 Y DE
LONDRES DE 1979 III. APLICACIN DEL
CONVENIO DE BRUSELAS IV. ELEMENTOS DEL
CONTRATO DE TRANSPORTE V. LAS DEMISE
CLAUSE O CLUSULAS DE IDENTIDAD DEL
PORTEADOR MARTIMO. PROBLEMAS DE
VALIDEZ Y EFICACIA VI. OTROS ELEMENTOS
PERSONALES DEL COMERCIO MARTIMO VII.
CONTENIDO DEL CONTRATO 1. Obligaciones
del porteador 2. Rgimen de responsabilidad del
porteador 3. Extensin de la responsabilidad 4.
Plazo para el ejercicio de la accin de
responsabilidad 5. Causas de exoneracin de
responsabilidad
I.
INTRODUCCIN Y REGULACIN
LEGAL. LAS REGLAS DE LA HAYA
VISBY
El transporte de mercancas se hace

de ordinario bajo la modalidad de fletamento de buque por el que se obliga el
porteador, a cambio del pago de un flete,
a transportar por mar mercancas y entregarlas al destinatario en el puerto o lugar de destino.
CISS
Pues bien, cuando el fletamento se

refiere a mercancas determinadas por su
peso, medida o clase permitiendo que el
transporte se haga en un buque que permite una multiplicidad de cargamentos,
estamos ante un transporte de mercancas en rgimen de conocimiento de embarque, caracterizado porque las condiciones del contrato han de figurar en el
conocimiento de embarque u otro documento distinto a la pliza de fletamento.
La regulacin legal del transporte
martimo de mercancas en rgimen de
conocimiento de embarque constituye
un rgimen especial frente al general del
Cdigo de comercio de 1885 que regula
el fletamento.
Este rgimen especial surge con la
aprobacin del Convenio de Bruselas de
1924, de unificacin de ciertas reglas en
materia de conocimiento de embarque.
El convenio de Bruselas de 1924, conocido tambin como "reglas de La Haya",
se incorpor a nuestro Derecho por medio de la Ley de Transporte Martimo de
22 de diciembre de 1949, ley que el Tribunal Supremo afirma que est vigente.
II.
LOS PROTOCOLOS DE BRUSELAS

DE 1968 Y DE LONDRES DE 1979
Las reglas de la Haya han sufrido dos

modificaciones. La primera, a travs del
Protocolo de Bruselas de 1968, que afect a las reglas de responsabilidad del porteador, y su mbito de aplicacin. En
cuanto al mbito de aplicacin, sobre la
base del criterio de las reglas de la Haya
(que el conocimiento se hubiese extendido en un Estado miembro), aade dos
criterios ms: que la carga se localice en
el puerto de un Estado miembro, y la remisin voluntaria de las partes a travs
de la clusula Paramount. Por su parte, el
Protocolo de Londres de 1979 sustituye
el patrn oro para establecer el lmite de
responsabilidad por una moneda de
2445

cuenta, el derecho especial de giro. Espaa firm y ratific ms tarde el protocolo
de 1979, que fue publicado en el Boletn
Oficial del Estado de 11 de febrero de
1984, y por aplicacin del artculo VI.2 de
este segundo protocolo, pasaba a incorporarse tambin a nuestro Derecho el
primer protocolo de 1968.
requisito esencial para la aplicacin de la

Ley de Transporte Martimo y de las reglas de la Haya. Esto no obstante, el que
no se documente el conocimiento, no
determina la nulidad del contrato de
transporte de mercancas bajo esta modalidad, sino la inaplicacin del rgimen
jurdico de las reglas de la Haya.
III.
El conocimiento de embarque es un
documento extendido por el capitn del
buque o quien concierta el transporte de
la mercanca, en el que se reconoce haber recibido a bordo determinados bienes y se compromete a transportarlos al
lugar de destino y entregarlos al titular
legtimo del ttulo.
APLICACIN DEL CONVENIO DE

BRUSELAS
Segn la nueva redaccin del artculo

10 del Convenio de Bruselas, modificada
por el Protocolo de 1968, estas reglas de
La Haya-Visby se aplicarn a todo contrato de transporte de mercancas entre dos
puertos diferentes cuando:
a) El conocimiento sea formalizado en
un Estado Contratante;
b) o el transporte tenga lugar desde un
puerto de un Estado contratante;
c) o cuando el conocimiento estipule
que el contrato se regir por las disposiciones del Convenio o de la normativa del Estado que las aplique o
les den efecto, cualquiera que sea la
nacionalidad del buque, del porteador, del cargador, del consignatario
o de cualquier otro interesado. La insercin en el contrato de esta clusula, tradicionalmente denominada Paramount, conllevar la aplicacin de
la Ley de Transporte Martimo modificada por los protocolos de 1968 y
1979 (las reglas de La Haya-Visby), y
con ello las normas de ius cogens
previstas para el rgimen de responsabilidad, por encima de cualquier
otra clusula contraria o incompatible con este rgimen
IV.
ELEMENTOS DEL CONTRATO DE

TRANSPORTE
El conocimiento de embarque.- El
conocimiento de embarque constituye el
2446
Funciones del conocimiento de embarque.- El conocimiento de embarque

cumple una pluralidad de funciones: es
un documento que hace prueba de un
contrato de transporte martimo y acredita que el porteador ha tomado a su cargo
o cargado las mercancas y en virtud del
cual, se compromete a entregarlas contra
la disposicin del documento. Constituye tal compromiso la disposicin incluida
en el documento segn la cual las mercancas han de entregarse a la orden de
una persona determinada, a la orden, o
al portador.
Elementos personales.- Los sujetos
que intervienen en el contrato de transporte en rgimen de conocimiento de
embarque son fundamentalmente tres:
cargador, porteador y consignatario.
Cargador.-Es quien contrata el transporte, ya sea directamente o a travs de
un comisionista, y como tal cargador
aparece en el documento de conocimiento de embarque. Si acta a travs de
otro, el propietario del cargamento tendr la condicin de cargador siempre
que estemos ante una representacin directa y por lo tanto el comisionista contrate en nombre y por cuenta ajena, apareciendo en el contrato el nombre del
CISS

propietario de la carga. Pero si el comisionista acta en nombre propio, aunque
lo haga por cuenta de otro, aparecer como cargador en el contrato.
La concertacin del transporte supone que se han de poner a disposicin del
porteador las mercancas, debiendo el
porteador extender el conocimiento de
embarque que contiene la presuncin,
salvo prueba en contrario, de la recepcin por el porteador de las mercancas,
en la forma en que aparezcan descritas.
El cargador, por el hecho de serlo, le
otorga la legitimacin para reclamar contra el porteador en caso de incumplimiento contractual.
Destinatario o consignatario.- Es la
persona autorizada para recibir las mercancas. En el caso de conocimiento de
embarque, esta legitimacin derivar de
la posesin del ttulo.
Porteador.- Es la persona que realiza
el transporte en virtud de la obligacin
contrada en el contrato de transporte,
que es de resultado y que supone el traslado de la mercanca al lugar convenido.
El artculo 2 de la Ley de Transporte Martimo define al porteador como "el naviero, armador o fletador comprometido en un contrato de transporte con el
cargador".
Se distingue tambin entre porteador efectivo y porteador contractual,
asignado a ambos la responsabilidad solidaria del cumplimiento de la prestacin
de transporte.
V.
LAS DEMISE CLAUSE O

CLUSULAS DE IDENTIDAD DEL
PORTEADOR MARTIMO.
PROBLEMAS DE VALIDEZ Y
EFICACIA
A principios del siglo XX empez a

difundirse la inclusin en los conoci-
CISS
mientos de embarque de las llamadas demise clauses, tambin conocidas como

clusulas de identidad del porteador.
Con ellas se libera de una posible responsabilidad a personas, distintas del naviero o el arrendatario de un buque, que
hayan realizado un contrato de trasporte
con un cargador, por ejemplo, un fletador.
Son clusulas que identifican como
porteador nicamente al naviero o arrendatario, al entender que stos actan como si fueran el principal de un contrato
de agencia y, como tales, deben asumir
la responsabilidad. En tales casos, el fletador que hubiera contratado un transporte, estara actuando como agente de
dicho principal, y por lo tanto, no respondera.
Lo cierto es que estas clusulas de
identificacin crean incertidumbre al cargador o destinatario en caso de reclamacin por no saber exactamente la persona contra quien reclamar, las demise
clauses han planteado delicados problemas de validez y eficacia en los tribunales
nacionales.
As, Gran Bretaa suele reconocerlas
como vlidas, porque permiten clarificar
el estatus del naviero y el fletador y, de
este modo, cuando el capitn firma un
conocimiento de embarque se entiende
que sigue siendo dependiente del naviero, aunque ste este haya fletado el buque y, por lo tanto, queda vinculado, no
el fletador, por la firma del capitn.
En otros pases como Alemania, Espaa o Canad, parecen no oponerse a
esta prctica.
En Espaa, un conocimiento de embarque que no se haya firmado por la naviera propietaria del buque, sino por otra
empresa en concepto de agentes, podr
permitir la reclamacin contra los primeros gracias a la presencia de una clusula
2447

de identidad del porteador, segn ha declarado el Tribunal Supremo en la Sentencia de 30 de junio de 1987. Por el contrario Estados Unidos suele ser reacio a
admitir estas clusulas por entender que
el fletador que ha contratado un transporte debe responder como porteador,
ya que se trata de un contrato de transporte distinto al que hubiera realizado el
naviero que le flet el buque, aunque el
capitn hubiera firmado en nombre de
ste ltimo. As se ha dicho por su jurisprudencia que es un fraude para el cargador y contraria al artculo 3.8 de las Reglas de la Haya que prohbe toda clusula
limitativa o exoneratoria de la responsabilidad del porteador.
En conclusin, si se admite la validez
de estas clusulas deberemos concluir
que su eficacia deriva de la equiparacin
entre naviero y el principal de un contrato de agencia, frente a sujetos diversos
como el fletador que pasan a adquirir la
condicin de meros agentes de dicho
contrato.
VI.
OTROS ELEMENTOS
PERSONALES DEL COMERCIO
MARTIMO
Podemos sealar, siguiendo a Fernndez Carvajal, como otros agentes que

intervienen en el transporte martimo los
siguientes:
Propietario del buque (shipowner):
es la persona fsica o jurdica duea
del buque, pudiendo explotarlo directamente o no.
cin total o parcial del buque bien

para el transporte de sus mercancas,
bien para que el dueo o el armador
se lo ceda en arrendamiento para su
posterior explotacin comercial pudiendo, en este caso, transportar
mercancas de terceros.
Agente de fletamento o corredor
martimo (chartering broker, shipbroker, cargobroker): actan como
intermediarios entre el armador y el
fletador a la hora de negociar las
condiciones del contrato del transporte que ambos firmarn.
Consignatario de buques (ship's
agent): es el agente que representa
los intereses del armador en un
puerto concreto, destacando entre
sus funciones las de avituallar al buque, recibir las mercancas a embarcar, entregar a los destinatarios o representantes de los mismos las mercancas desembarcadas y otras similares.
Consignatario de la carga (consignee): se trata de la persona encargada de recibir las mercancas en destino -razn por la cual en ocasiones se
la llama destinatario-, pudiendo ser
bien el propietario de la mercanca o
un tercero en representacin del
mismo.
Transitario (forwarder): se encarga
de gestionar, en la compraventa internacional de manufacturas, la prestacin de los servicios necesarios para el traslado de las mercancas del
lugar de origen al de destino -transporte, seguros y despacho de aduanas entre otros-, coordinando las etapas terrestres, martimas y, en su caso, areas, de dicha operacin.
Armador o naviero (carrier): es la

persona que tiene como actividad
econmica la explotacin comercial
del buque, pudiendo ser o no su
propietario -en este ltimo caso se le
denomina a veces gestor naval.
VII. CONTENIDO DEL CONTRATO
Fletador (charterer): es la persona

que contrata con el naviero la utiliza-
Las reglas de La Haya-Visby se dictaron, dice Ignacio Sancho, para proteger a
2448
CISS

los cargadores frente a los porteadores,
disponiendo un mnimo de obligaciones
del porteador y el rgimen de responsabilidad, con carcter imperativo para impedir limitaciones de responsabilidad impuestas por la posicin dominante en el
contrato. Por este motivo las obligaciones del porteador aparecen perfectamente determinadas, mientras que las del
cargador y consignatario se deducen de
las anteriores y de otras normas generales que configuran la naturaleza del contrato.
1. Obligaciones del porteador

La principal prestacin asumida por
el porteador en el contrato de transporte
de mercancas en rgimen de conocimiento de embarque es el traslado de las
mercancas desde el lugar de carga hasta
el de descarga.
Adems asume las siguientes obligaciones:
-
Obligacin de navegabilidad del buque. El porteador debe emplear un

buque con las condiciones de navegabilidad adecuadas a la carga que se
ha comprometido a trasladar al lugar
de destino.
Carga y estiba de las mercancas. El

porteador ha de proceder de manera
apropiada y cuidadosa a la carga, estiba, de las mercancas
Emisin y entrega al cargador del conocimiento de embarque.
Realizar el traslado de las mercancas

en el buque y conforme al itinerario
convenido. El Tribunal Supremo en
su Sentencia 21 junio 1980 consider
que el cambio de ruta o desvo ordenado por el porteador constitua un
incumplimiento doloso del contrato,
lo que no solo le reportaba la responsabilidad de los daos y perjuicios ocasionados sino tambin la
CISS
prdida del beneficio de limitacin

de responsabilidad previsto en la Ley
de Transporte Martimo.
-
Conservacin, vigilancia y cuidado

de la mercanca. Esta obligacin surge con la recepcin de la mercanca
y se prolonga hasta su entrega al destinatario en el lugar convenido.
Descarga de las mercancas.
Entrega de la mercanca al destinatario. El porteador, concluido el viaje,

debe poner a disposicin del destinatario la mercanca transportada, en
las mismas condiciones en que las
recibi al tiempo de su carga. Con la
entrega concluye la prestacin asumida por el porteador, y cesan sus
obligaciones de custodia.
2. Rgimen de responsabilidad del porteador

El artculo 10 de la Ley de Transporte
Martimo dice que son nulas "cualquier
clusula, convenio o acuerdo en un
contrato de transporte que exonere al
porteador o al buque de su responsabilidad por prdida o daos relativos a
las mercancas, que provengan de negligencia, falta o incumplimiento de los
deberes y obligaciones sealados en los
artculos anteriores, o que atene dicha
responsabilidad en otra forma que no
sea la determinada en la presente Ley".
El principio de responsabilidad que
rige es el de culpa del porteador por el
incumplimiento de sus obligaciones contractuales, establecindose que el porteador es civilmente responsable de todas
las prdidas, averas o daos sufridos por
las mercancas, y en general, de las indemnizaciones a favor del tercero a que
diere lugar la conducta del capitn, en
relacin con las cargas en el buque.
3. Extensin de la responsabilidad
De los daos y perjuicios ocasionados en lo transportado por el incumpli-
2449

miento por parte del porteador de las
obligaciones legales y contractuales derivadas del transporte martimo, es responsable tanto el propio porteador como solidariamente al resto de los sucesivos porteadores, si as se hubiera convenido, pues en otro caso estos sucesivos
porteadores tan slo respondern cada
uno por el trayecto asumido.
daos en la mercanca o su prdida

sea debida a "actos, negligencia o
falta del capitn, marinero o personal destinado por el porteador a la
navegacin o a la administracin
del buque".
-
La responsabilidad del porteador alcanza, en principio, no solo a los actos

realizados por s mismo, sino tambin a
los realizados por sus dependientes y en
su caso, es solidaria con el comisionista,
cuando ste acta en nombre propio.
Caso fortuito y fuerza mayor.- El artculo 8 de la Ley de Transporte Martimo contiene una referencia expresa
a la fuerza mayor y otra final, que genricamente se refiere a "cualquier
otra causa que no proceda de hecho o falta del porteador, o de hecho o falta de los agentes o encargados del porteador...".
Pero si adems de un porteador contractual concurre un porteador efectivo,

este ltimo en principio respondera solidariamente junto con el primero.
Adems, entre las causas de exencin tipificadas en este artculo 8.III,

se encuentran algunas que constituyen supuestos de caso fortuito:
4. Plazo para el ejercicio de la accin

de responsabilidad
"incendio, a menos que haya sido ocasionado por hecho o falta del porteador". En realidad el
incendio constituye una presuncin de irresponsabilidad del
porteador, que opera invirtiendo
la carga de la prueba. La existencia de un incendio exime al porteador de probar que actu con
la diligencia debida, y pesa sobre
el cargador la prueba de la falta
de diligencia debida para lograr
la responsabilidad del porteador.
La accin de responsabilidad contractual, basada en las reglas de La HayaVisby, est sujeta a un plazo de caducidad. Debe ejercitarse contra el porteador
y el buque -pudiendo entenderse contra
el naviero y el capitn- en el plazo de un
ao desde que fueron entregadas las
mercancas o, en el supuesto de prdida
de la mercanca- desde la fecha en que
debiera haber sido entregada.
Las reglas de la Haya-Visby incluyen
tambin una previsin especial para las
acciones ejercitadas frente a terceros. En
nuestro derecho este plazo ser de prescripcin y su extensin depender de la
naturaleza de la accin: 15 aos si es
contractual (artculo 1964 del Cdigo Civil) y 1 ao si es extracontractual (artculo 1968 del Cdigo Civil.).
5. Causas de exoneracin de responsabilidad

-
Faltas nuticas. El porteador queda

exonerado en los casos en que los
2450
"peligros, daos o accidentes de

mar o de otras aguas navegables". Para que exima de responsabilidad al porteador es necesario que el accidente exceda de lo
que puede ser controlado por el
capitn. En alguna ocasin en
que se ha pronunciado sobre la
mala mar, el Tribunal Supremo
la ha interpretado en un sentido
restrictivo, no considerndola en
todo caso eximente de responsabilidad para el porteador.
"hechos de guerra".
CISS
C ONTRATO DE TRANSPORTE INTERNACIONAL DE MERCANCAS ...

"hecho de enemigos pblicos".
"detencin o embargo por soberanos, autoridades o pueblos o)
un embargo judicial".
"restriccin de cuarentena".
"huelgas, lock-outs, o paros o
trabas impuestas, total o parcialmente, al trabajo, por cualquier causa que sea".
"motines o perturbaciones civiles".
-
Por hechos imputables al cargador.El artculo 8.III recoge tres supuestos

en los que la causacin del dao es
imputable a una conducta negligente
del cargador, y consiguientemente
exime de responsabilidad al porteador.
El primero de ellos es genrico: "acto u omisin del cargador o propietario de las mercancas o de su
agente o representante".
Los otros dos, tipifican conductas
que suponen un cumplimiento defectuoso de las obligaciones del cargador:
"embalaje insuficiente".
"insuficiencias o imperfecciones
de las marcas".
Vicios ocultos.-
Salvamento o tentativa de salvamento
Finalmente hay que dejar constancia

de que la normativa aplicable prev una
limitacin cuantitativa de la deuda indemnizatoria y unos lmites a la responsabilidad por daos con excepciones
cuando, por ejemplo, se declara el valor
de las mercancas o concurre dolo o culpa grave en el porteador.
CISS
CONTRATO
DE TRANSPORTE
INTERNACIONAL DE
MERCANCAS POR
CARRETERA (CMR)
I. CONCEPTO Y MARCO NORMATIVO II.
MBITO DE APLICACIN DEL CONVENIO III.
EL TRANSPORTISTA Y SUS COLABORADORES
IV. LA RESPONSABILIDAD DEL PORTEADOR 1.
Prdida de la mercanca transportada 2. Averas
3. Retraso en la entrega de la mercanca objeto
del transporte 4. El periodo de responsabilidad
V. LAS CAUSAS DE EXONERACIN DE
RESPONSABILIDAD VI. PRESCRIPCIN
I.
CONCEPTO Y MARCO
NORMATIVO
Aparece regulado por el "Convenio

referente al contrato de transporte internacional de mercancas por carretera", hecho en Ginebra el 19 de mayo de
1956, comnmente conocido como la
Convencin CMR (complementada por
Protocolo de 5 de julio de 1978). Dicha
Convencin, a la que Espaa se adhiri
por instrumento de 12 de septiembre de
1973 (Boletn Oficial del Estado de 7 de
mayo de 1974), consta de ocho captulos
con un total de 51 artculos.
II.
MBITO DE APLICACIN DEL

CONVENIO
El artculo 1 del Convenio nos dice

que el mismo "se aplicar a todo contrato de transporte de mercancas por
carretera realizado a ttulo oneroso por
medio de vehculos, siempre que el lugar de la toma de la carga de la mercanca y el lugar previsto para la entrega, indicados en el contrato, estn situados en dos pases diferentes, uno de
los cuales al menos sea un pas contratante, independientemente del domici-
2451

lio y nacionalidad de las partes del contrato".
Es preciso, pues, para que el CMR resulte de aplicacin:
a) que nos hallemos ante un contrato
oneroso. A este respecto, SnchezGamborino dice que con esta expresin la Convencin CMR delimita su
mbito de aplicacin al transporte
profesional o por cuenta ajena, excluyendo el servicio privado o por
cuenta propia, en el que no existe
contrato, y el realizado por razones
de favor, amistad o cortesa;
b) que el transporte se efecte por medio de vehculos, entendindose por
tales "los automviles, vehculos articulados, remolques y semi-remolques, segn estn definidos en el artculo 4 del Convenio sobre circulacin por carretera de 19 de septiembre de 1949"; y,
c) que los puntos de origen y destino
estn situados en dos pases diferentes, uno de los cuales, al menos, haya suscrito el Convenio. Concurriendo dichas circunstancias el Convenio
devendr de aplicacin automticamente, siendo nulas las clusulas
que, directa o indirectamente deroguen el mismo (artculo 41.1), prevaleciendo el mismo sobre la legislacin espaola.
En cuanto al mbito geogrfico, a diferencia de lo que sucede con otros Convenios que exigen que tanto el punto de
partida como el de destino se encuentren situados en el territorio de pases
sometidos a los mismos, la Convencin
CMR es susceptible de aplicarse a situaciones en las que el pas de origen o el
de destino no son miembros de la misma
y aunque el punto de toma de carga o el
destino hayan sufrido variacin despus
de perfeccionarse el contrato. Se excluye
su aplicacin a:
2452
a) a los transportes efectuados bajo la

regulacin de convenios postales internacionales;
b) a los transportes funerarios;
c) a los transportes de mudanzas.
III.
EL TRANSPORTISTA Y SUS
COLABORADORES
Ni siquiera en el mbito del transporte nacional resulta usual, en la actualidad, que sea el propio transportista que
ha contratado la realizacin del porte
con el cargador el que realice efectivamente el mismo, toda vez que las caractersticas que rodean el mundo del transporte y que han desembocado en su internacionalizacin y en el consiguiente
aumento en la complejidad de su ejecucin, implican la intervencin de un nutrido nmero de personas en la mayor
parte de las ocasiones. Unas veces, el
transportista se servir de sus empleados
para llevar a cabo su cometido (que no
es otro que el de situar la mercanca en
el lugar convenido y dentro del tiempo
pactado) y cuando su nivel de implantacin en el mercado no se lo permita, acudir a colaboradores externos subcontratando chferes que efecten el porte, almacenistas en cuyos locales pueda dejar
la mercanca transportada, consignatarios que la recojan para entregarla al destinatario, agentes de aduanas que se encarguen de verificar los trmites aduaneros, etc. Esta suerte de subcontratacin,
prohibida, salvo pacto expreso entre las
partes, en algunos derechos como el ingls, nos sita ante la figura del comisionista de transportes o ante el transitario,
que no es sino un mandatario que se
obliga a contratar el transporte por cuenta de su principal, cuya principal funcin
en el trfico mercantil viene a ser, en
consecuencia, la de conseguir la actividad de terceros para llevar a cabo aquello a que se ha obligado y que asume, salvo pacto en contrario, el riesgo y la res-
CISS

ponsabilidad del resultado. En este mbito de actuacin, cuando hablamos de la
responsabilidad del transportista por sus
actos y los de sus colaboradores nos estamos refiriendo cabalmente a la obligacin que tiene quien es parte en un contrato de transporte de responder ante el
otro contratante de los actos y omisiones
en que incurran aqullos que haya utilizado para llevar a cabo la prestacin pactada, cuando de ellos se derive dao alguno para las mercancas porteadas, manifestado a medio de prdida, avera o
retraso.
IV.
LA RESPONSABILIDAD DEL
PORTEADOR
Como manifestaciones del incumplimiento o del defectuoso cumplimiento

de la prestacin a la que el transportista
viene especficamente obligado, que no
es otra que la de portear de un lugar a
otro la mercanca objeto del transporte y
a depositarla sin dao alguno en el lugar
de destino dentro del plazo pactado, se
dibujan como las causas de responsabilidad ms importantes, que no nicas, en
las que aqul puede incurrir, la avera o
prdida de la mercanca porteada y la demora en la entrega de la misma. El artculo 17 en su ordinal primero afirma que
"el transportista es responsable de la
prdida total o parcial o de las averas
que se produzcan entre el momento de
recepcin de la mercanca y el de la entrega, as como del retraso de la entrega".
1. Prdida de la mercanca transportada

Podemos decir que consiste en la falta de entrega de la misma en el lugar
pactado cualquiera que sea su causa. Debemos incluir dentro de este apartado,
tanto la prdida stricto sensu de los objetos porteados como la sustraccin de los
mismos, su destruccin total e, incluso,
su entrega a persona distinta del que ha-
CISS
ya sido sealado como su destinatario,

por cuanto es sentir mayoritario en la
doctrina que a la hora de determinar la
responsabilidad del porteador debe estarse a las consecuencias de sus actos,
ms que a la causa que los hubo motivado.
2. Averas
Avera es sinnimo de dao y, al
igual que la prdida, puede ser total o
parcial, segn que afecte a la totalidad de
la mercanca transportada o slo a una
parte de la misma y, a la luz de lo dispuesto en el artculo 30 de la Convencin
CMR, puede ser manifiesta o interna u
oculta, segn que est a la vista o que
sea precisa la apertura de los embalajes
para poder conocerla. En ocasiones, puede resultar difcil distinguir entre prdida
y avera, como en aquellos supuestos en
los que se produce una merma en el peso o en el volumen de los objetos transportados que conllevan una disminucin
del valor de los mismos.
3. Retraso en la entrega de la mercanca objeto del transporte

El retraso equivale al cumplimiento
defectuoso de la prestacin de entrega
por traspaso del plazo convenido para
ello. En este caso, el dao no deriva del
perjuicio sufrido por la mercanca transportada, que puede encontrarse inclume, sino de la eventual frustracin del
objeto al que estaba destinada. El artculo 19 de la Convencin afirma que "hay
demora de entrega cuando la mercanca no ha sido entregada en el plazo
convenido o, si no hay plazo convenido, cuando la duracin efectiva del
transporte sobrepase el tiempo que razonablemente se permitiera a un transportista diligente en el caso de carga
parcial, si el tiempo de duracin se reputara como el necesario para una
carga completa en condiciones normales". La primera conclusin que se extrae
2453

del mismo reside en la diversidad de
consecuencias que resultan si el plazo
fue o no objeto de estipulacin concreta
en el contrato. En aquel caso sobrevendr el retraso y, por tanto, la responsabilidad por incumplimiento cuando se traspase (culposamente) el da fijado contractualmente, que pasar a ser, de ese modo, uno de los elementos accidentales
del negocio. El porteador debe adoptar
las medidas de diligencia exigibles para
evitar que se produzca el retraso.
4. El periodo de responsabilidad
El citado artculo 17.1 de la Convencin CMR circunscribe, desde el punto
de vista temporal, la responsabilidad del
transportista al tiempo que va desde el
momento de la recepcin de la mercanca hasta el de la entrega de la misma al
consignatario, acorde, quizs, con el deber primordial de custodia que sobre l
pesa. La recepcin y la entrega de la mercanca por parte del porteador constituyen actos posesorios perfeccionados a
travs de la traditio, que constituye la
marca o lmite de esa franja de responsabilidad; de ah que aqul no se libere de
responsabilidad con el slo anuncio o
notificacin de la llegada de la mercanca
ni, an, con la descarga de la misma.
Tampoco cumple el porteador si la entrega no se efecta en la persona legitimada para recibir la mercanca (supuesto
que para muchos equivale a la prdida
total de aqulla) y, en un supuesto de
transporte internacional, sta se produce
cuando los efectos se ponen en poder y
posesin del destinatario contractual, no
al tiempo de efectuar los trmites de
Aduana de importacin, pese a que el
resto del transporte se realice por territorio nacional. Ni siquiera en aquellos casos en los que se produce una mora accipiendi y el destinatario no recoge la
mercanca tras haber sido notificado de
su llegada, se produce la liberacin de
responsabilidad para el porteador, pues,
hasta el mismo momento de su entrega
2454
prosigue el deber de custodia para l.

Claro es que si en esas circunstancias se
produce un dao, se podra hablar de
concurrencia de conductas culposas con
la consiguiente moderacin de la responsabilidad del porteador que, adems, si la
renuencia del consignatario lo aconseja
puede lograr el depsito judicial y liberarse con ello de las obligaciones asumidas.
V.
LAS CAUSAS DE EXONERACIN

DE RESPONSABILIDAD
El artculo 17.2 establece que "el

transportista est exonerado de esta responsabilidad si la prdida o el retraso
han sido ocasionados por culpa del derechohabiente sobre la mercanca, por
una instruccin de ste no derivada de
una accin culposa del transportista,
por vicio propio de la mercanca o por
circunstancias que el transportista no
pudo evitar y cuyas consecuencias no
pudo impedir". En definitiva, otorga virtualidad exoneratoria a la culpa del derechohabiente o usuario, al vicio propio de
la cosa porteada y a la fuerza mayor, por
ms que la diccin "circunstancias
que...no pudo evitar y cuyas consecuencias no pudo impedir" sea equvoca,
adems de redundante, habida cuenta de
que la imprevisibilidad (cuya presencia
tcita se intuye, pese a que no conste expresamente citada) y la inevitabilidad son
circunstancias comunes tambin al caso
fortuito, causa diferente de ruptura del
nexo de causalidad, pese a que algunos
autores, siguiendo las viejas teoras romanistas, tiendan a la identificacin de
ambas.
El prrafo 4 del artculo 17 contempla otras varias causas de exoneracin de
la responsabilidad del porteador que, a
diferencia de las estudiadas hasta ahora
solamente se refieren a las prdidas o
averas, mas no al retraso en la entrega
de los objetos porteados. Como quiera
CISS

que, adems, presentan un rgimen probatorio menos restrictivo que las restantes, determinados autores las denominan
causas de exoneracin privilegiadas. Tal
suavizacin del deber probatorio reside
en que, mientras en los supuestos consignados en el 17.2 el porteador debe
probar la realidad de los eventos extraordinarios y su relacin de causalidad con
el siniestro que se le imputa, en stos
basta con que acredite que "habida la
relacin con las circunstancias de hecho, la prdida o la avera han podido
resultar de uno o varios riesgos particulares previstos en el artculo 17, prrafo
4", para que se presuma que aqullas fueron consecuencia de stas. Las reseadas
causas privilegiadas resultan ser las siguientes:
A) El "empleo de vehculos abiertos,
cuando tal empleo ha sido expresamente pactado en la carta".
B) "Ausencia o deficiencia en el embalaje de las mercancas expuestas
por su naturaleza a prdidas o averas cuando estuvieran sin embalar
o mal embaladas".
C) "Manipulacin, carga, estiba o descarga de la mercanca realizadas
por el remitente o el destinatario o
personas que obren por cuenta de
uno u otro".
D) "Naturaleza de ciertas mercancas
expuestas por causas inherentes a
esta misma naturaleza, a prdida
total o parcial o averas debidas
(especialmente) a roturas, herrumbe o moho, deterioro o podredumbre internos y espontneos, desecacin, (derrame), menguas, o accin
de la polilla, roedores o plagas".
E) "Insuficiencia o inexactitud de las
marcas o nmeros de bultos".
F) "Transporte de animales vivos".
El resarcimiento de los daos y perjuicios ocasionados por quien en el cum-
CISS
plimiento de sus obligaciones incurriere

en dolo, negligencia o morosidad, constituye un principio universal en materia
contractual, que nuestro Derecho recoge
en el artculo 1101 del Cdigo Civil y en
cuyo mbito se incluyen, de ordinario,
tanto el dao emergente como la ganancia dejada de obtener. En materia de
transportes dicha mxima ha sido sometida a revisin, ya que no se indemniza el
dao derivado de cualesquiera incumplimientos sino solamente el que tiene su
origen en la prdida, avera o retraso. De
la misma manera, no se comprende dentro del concepto del dao resarcible el
lucro cesante, y ello, aunque se pruebe
que la falta del oportuno cumplimiento
del porte contratado le ha supuesto al
cargador o al destinatario la prdida de
determinadas ganancias o cualesquiera
otros daos colatelares. Slo se indemniza el valor de la mercanca, y no de modo
pleno. En efecto, el artculo 23 de la Convencin CMR establece (al igual que hacen las normas nacionales e internacionales relativas a los restantes tipos de
transporte) la limitacin de responsabilidad para el porteador en los supuestos
de prdida total o parcial de la mercanca
transportada, salvo que el remitente,
contra el pago de la sobreprima a que se
refiere el artculo siguiente, haya declarado en la carta de porte un valor superior
para la mercanca, en cuyo caso, esta suma sustituir al referido lmite. El artculo
23 de la Convencin CMR establece que
cuando el transportista haya de hacerse
cargo de una indemnizacin por prdida
parcial o total de la mercanca, "la indemnizacin ser calculada de acuerdo con el valor que tena la mercanca
en el tiempo y lugar en que el transportista se hizo cargo de ella" y que "en todo caso, la indemnizacin no sobrepasar de 25 francos por kilo de peso bruto que falte", entendindose por franco,
"el franco/oro, de un peso de 10/31 de
gramo a ttulo de 0'900". Para determinar el valor de la mercanca, el ordinal 2
2455

de dicho precepto establece que habr
de estarse a "su cotizacin en Bolsa o,
en su defecto, de acuerdo con el precio
corriente en el mercado y en defecto de
ambos. De acuerdo con el valor corriente de mercancas de su misma naturaleza y cualidad". Para aplicar este lmite de responsabilidad, toda vez que el
resarcimiento se fija en atencin al peso
del objeto transportado, es preciso que
el mismo conste de modo inequvoco en
la carta de porte como, por otro lado,
exige el artculo 6.1.h) de la Convencin
CMR, exigencia a la que algunos aaden
la que afirma que el porteador debe informar al cargador de la existencia de los
lmites cuantitativos y de la posibilidad
legal de declarar el valor real de la mercanca a los efectos de obtener la indemnizacin ntegra. El cargador puede pensar que el lmite de responsabilidad a
que lo somete el Convenio resulta francamente insatisfactorio para sus intereses y que la mercanca que quiere transportar tiene un precio superior. Como
quiera que el nmero 6 del citado artculo 23 establece que "indemnizaciones de
sumas superiores no podrn ser reclamadas a menos que exista declaracin
de valor de la mercanca o declaracin
de inters especial en la entrega, de
conformidad con los artculos 24 y 26",
deber acudir a una de estas dos soluciones para estar en condiciones de reclamar una suma que rebase los estrechos
lmites a que lo constrie el Convenio. La
tercera y ltima de las razones por las
que, segn el propio Convenio, no se
aplica el lmite de responsabilidad del
transportista es, junto con las anteriormente reseadas declaraciones de valor
y de inters, el dolo (o la falta que sea
equiparable al mismo en la legislacin
del lugar de que se trate) del porteador o
de sus empleados o cualesquiera otras
personas a las que aqul haya recurrido
para la realizacin del transporte, "siempre que stos acten en el desempeo
de sus funciones". As, el artculo 29 ma-
2456
nifiesta que "el transportista no gozar

del derecho de prevalerse de las disposiciones de este captulo que excluyen o
limitan su responsabilidad o que invierten la carga de la prueba, si el dao ha
sido causado por dolo o por falta que le
sea imputable y que sea equiparada al
dolo por la legislacin del lugar".
VI.
PRESCRIPCIN
Al hablar de transporte terrestre internacional, la Convencin CMR establece en su artculo 32 que "las acciones a
las que pueda dar lugar el transporte
regulado por este Convenio prescriben
al ao. Sin embargo en el caso de dolo
o de falta equivalente al dolo, segn la
Ley de la Jurisdiccin escogida, la prescripcin es de tres aos". No slo comprende dicho precepto las acciones dirigidas (o que puedan dirigirse) contra el
porteador, sino las que ste tenga contra
el cargador o remitente, ya tengan su
causa en el impago de portes o en cualesquiera otra, como la derivada de daos al vehculo en el que se verifica el
transporte, la paralizacin del mismo,
etc. En cuanto al cmputo de los plazos,
sigue diciendo el citado artculo 32.1 de
la Convencin CMR que "la prescripcin
corre: a) en los casos de prdida parcial, avera o retraso, a partir del da
en que se entreg la mercanca; b) en el
caso de prdida total, a partir de treinta das de la expiracin del plazo convenido o, si no se ha convenido plazo, a
partir de sesenta das de la toma en
carga de la mercanca por el transportista; c) en todos los dems casos, a partir de los tres meses de la conclusin del
contrato de transporte. El da indicado
en este apartado como punto de partida de la prescripcin no est comprendido en el plazo".
El Convenio CMR, respecto de la interrupcin de la prescripcin, declara
que "la reclamacin escrita interrumpe
CISS
C ONTRATO EN PRCTICAS
la prescripcin hasta el da en que el
transportista responda por escrito dicha
reclamacin y devuelva los documentos
que acompaan a la misma". La interrupcin se produce hasta el da en el
que el transportista responda por escrito
la reclamacin efectuada, sobrentendindose que dicha respuesta ha de concretarse a la reclamacin que se le dirige.
Una contestacin dudosa o poco clara o
sugeridora de que se aporten nuevos datos o explicaciones o documentos, no
constituyen la respuesta a que se refiere
tal precepto. Por ello no cabe atribuir dicha virtualidad a la consistente en una
misiva en la que ni consta expresamente
la representacin con la que se acta, ni
se acepta total o parcialmente el requerimiento efectuado.
ENRIQUE GARCA-CHAMN CERVERA
CONTRATO
EN PRCTICAS
Traineeship contract / Internship contract
I. CONCEPTO Y FINALIDAD II. FORMA III.
CONTENIDO IV. EXTINCIN V.
REGULACIN ACTUAL
I.
Los denominados contratos formativos, en sus modalidades de "formacin"

y en "prcticas", tienen la finalidad estructural y permanente de proporcionar
la necesaria instruccin a los trabajadores. Son formas contractuales que permiten "la adquisicin de formacin profesional en la empresa a cargo de sta, ligndola a la prestacin efectiva de trabajo" (Casas Baamonde). La causa de estos contratos es mixta: por un parte nos
encontramos con la prestacin de trabajo a cambio de una remuneracin (causa
tpica de todo contrato de trabajo) a la
CISS
que debe aadirse la obtencin por el

trabajador y la dacin por la empresa de
la correspondiente prctica o formacin.
Ahora bien, la regulacin de estos contratos no se cie de forma pura a la formacin u obtencin de prctica, sino que
asimismo con ellos se pretende una finalidad coyuntural, cual es la de facilitar el
acceso del empleo a los jvenes, colectivo que tiene especial dificultad para acceder al empleo. Como en la regulacin
predomina este aspecto coyuntural se ha
sostenido que ambas modalidades contractuales deben entenderse como contratos de "fomento de empleo juvenil"
(Montoya Melgar).
Entrando en el examen concreto del
contrato en prcticas, mediante el mismo
un titulado oficial reciente se obliga a
prestar servicios adecuados a su nivel de
estudios cursados, obteniendo la correspondiente prctica y retribucin.
La finalidad de este tipo contractual,
por lo tanto, es facilitar el acceso al empleo de los recientes titulados y contribuir a su formacin prctica. De aqu que
se exija proximidad entre la obtencin
del ttulo y la suscripcin del contrato
que la Ley fija en cuatro aos. Si los estudios han sido realizados en el extranjero
se precisa la homologacin del ttulo para el desempeo de la profesin es Espaa. En todo caso, es necesario que se posea un ttulo del que se infiera que ya se
posee la necesaria formacin terica
"precia susceptible de ser objeto de prctica" (Garca Murca y Escotet Vzquez),
no siendo vlidas las autorizaciones concedidas por la Administracin, que nicamente impliquen la necesaria "autorizacin gubernativa" para el desempeo de
una actividad. Por lo dems, el plazo se
computa desde la finalizacin de los estudios, no desde la obtencin del ttulo,
salvo que se trate de un ttulo expedido
en el extranjero que necesita la correspondiente homologacin. En sta ltimo
2457
C ONTRATO EN PRCTICAS
caso, la actividad para la que habilita el ttulo no puede desempearse hasta la
convalidacin, por lo tanto el plazo se
computar desde la obtencin de sta ltima.
II.
FORMA
El contrato debe formalizarse por escrito hacindose constar la titulacin del

trabajador, la duracin del contrato y el
puesto o puestos a desempear durante
las prcticas -existe un modelo oficial-. La
ausencia de forma escrita se traduce en
la presuncin de indefinicin del contrato y de una jornada a tiempo completo.
Para garantizar al empresario la certeza en la titulacin y la fecha de la expedicin se impone al trabajador la carga de
aportar justificante de la titulacin requerida, lo que implica que el empresario no
podr alegar que oper en la creencia de
que se posea la titulacin oportuna,
pues tiene habilitacin por el ordenamiento jurdico para exigir la prueba de
la titulacin.
III.
CONTENIDO
Se establece un tiempo mximo para

las prcticas. Es decir, las mismas no podrn superar un tiempo superior a los
dos aos dentro de los cuatro aos siguientes a la finalizacin de los estudios,
con independencia de que las prcticas
se realicen en diferentes empresas. Para
ello se habilita al empresario para solicitar a la Administracin que expida certificacin en la que conste el tiempo en que
el trabajador ha prestado servicios mediante un contrato en prcticas. La Administracin est obligada a emitir la citada
certificacin en un plazo razonable de
tiempo -diez das-. De no expedirla el
empresario quedar exento de responsabilidad por no respetar el periodo de duracin mxima establecido.
Se permite el establecimiento expreso de un periodo de prueba que no po-
2458
dr ser superior a un mes cuando el trabajador tenga un ttulo de grado medio;

o de dos meses cuando posea un ttulo
de grado superior. Si el trabajador, sin
solucin de continuidad, se incorpora a
la empresa no puede serle exigido un
nuevo periodo de prueba y el tiempo trabajado se le computa a efectos de antigedad.
La retribucin ser la pactada con
respeto a la norma mnima o, en su caso,
la fijada en Convenio Colectivo. En defecto de regla establecida en el Convenio
no podr ser inferior al 60% del salario
Convenio en el primer ao de contrato y
del 75% en el segundo ao y siempre
que estas cuantas superen el salario mnimo interprofesional.
El contrato puede celebrarse a tiempo completo o a tiempo parcial. En este
ltimo caso la retribucin se reduce en
proporcin al tiempo trabajado.
IV.
EXTINCIN
El contrato tiene una duracin mnima de seis meses y mxima de dos aos.
Si bien los Convenios Colectivos sectoriales de mbito estatal o, en su defecto, de
mbito inferior, pueden, dentro de los lmites temporales indicados, determinar
la duracin del contrato atendiendo a las
caractersticas del sector y de las prcticas a realizar.
Si el contrato se hubiese concertado
por tiempo inferior a dos aos las partes
pueden acordar, expresamente, hasta
dos prrrogas. No siendo posible que su
duracin sea inferior a seis meses. En el
caso de que se haya pactado una duracin inferior a la mxima legal y se contine prestando servicios el contrato se
entiende prorrogado automticamente
por el mximo legal. Las causas de suspensin del contrato no suponen la ampliacin del tiempo de contrato, salvo
CISS
C ONTRATO EVENTUAL POR CIRCUNSTANCIAS DE LA ...

que expresamente se hubiese acorado lo
contrario.
En todo caso, si el contrato ha tenido
una duracin superior al ao es preciso
avisar con 15 das de antelacin -denuncia-. La omisin de la denuncia dar lugar
al abono de los salarios equivalentes a los
das omitidos. Estando excluidos de la indemnizacin de 8 das por ao prevista
para la extincin de otros contratos temporales.
A la terminacin del contrato el empresario tiene la obligacin de expedir al
trabajador un certificado en el que conste la duracin de las prcticas, el puesto
o puesto de trabajos desempeados y las
principales tareas realizadas en cada uno
de ellos.
V.
REGULACIN ACTUAL
La actual regulacin del contrato en

prcticas se encuentra contenida, esencialmente, en el artculo 11 del Estatuto
de los Trabajadores y en el Real Decreto
488/1998, de 27 de marzo, por el que se
desarrolla el artculo 11 del Estatuto de
los Trabajadores en materia de contratos
formativos.
CONTRATO
ESTANDARIZADO
Standard contract
Un contrato estandarizado es en el
que todos sus trminos se encuentran
normalizados, fijados de antemano por el
propio mercado donde se negocian, excepto el precio del mismo que viene determinado por las fuerzas del mercado.
Se contrapone a contrato a medida, en el
que los trminos surgen de la negociacin entre comprador y vendedor.
CISS
Por ejemplo, los contratos forward

son contratos a medida, mientras que los
contratos de futuros son contratos normalizados.
Otra diferencia entre estos dos tipos
de contratos es el mercado en el que se
negocian: mientras que los acuerdos a
medida se negocian en mercados no organizados, over the counter u OTC, los
contratos estandarizados son siempre
objeto de negociacin en un mercado
organizado.
CONTRATO
EVENTUAL POR
CIRCUNSTANCIAS
DE LA PRODUCCIN
Contract of temporary work
I. CONCEPTO Y FINALIDAD II. DIFERENCIA
CON OTRAS FIGURAS JURDICAS III. FORMA
IV. CONTENIDO, DURACIN Y EXTINCIN V.
REGULACIN ACTUAL
I.
La contratacin temporal puede ser

clasificada en estructural y coyuntural. La
primera obedece a la llamada "regla de
oro" (Lpez Lpez) de la contratacin
temporal, es decir, slo determinadas
circunstancias derivadas de la naturaleza
de las cosas del proceso productivo permiten, por excepcin, acudir a la contratacin temporal, siendo por lo tanto la
contratacin indefinida el modelo al que
debe acudirse ante la ausencia de tales
circunstancias. Por el contrario, la contratacin temporal es coyuntural cuando se
permite acudir a la misma sin consideracin a las circunstancias derivadas del
anlisis de las necesidades de produc-
2459
C ONTRATO EVENTUAL POR CIRCUNSTANCIAS DE LA ...

cin en la empresa, las cuales muestran
una cierta estabilidad -no son coyunturales-, acudindose a la temporalidad para
facilitar el acceso al empleo.
Esta modalidad contractual, que obedece a razones estructurales, tiene por
objeto atender exigencias circunstanciales del mercado, acumulacin de tareas o
exceso de pedidos, an tratndose de la
actividad normal de la empresa. Dado el
carcter excepcional de esas exigencias
es lgico que tengan que atenderse con
trabajadores adicionales que cesarn en
su cometido cuando cese de concurrir la
circunstancia que justific el contrato
(Montoya Melgar). Por Convenio Colectivo se puede determinar las actividades
en las que pueden contratarse trabajadores eventuales y la relacin entre el volumen de esta modalidad contractual y la
plantilla total de la empresa -detrs de
esta norma se encuentra la idea de que
una excesiva extensin cuantitativa de la
plantilla eventual es un indicio de que no
nos encontramos ante una situacin excepcional que justifique el uso de esta
modalidad contractual-.
II.
DIFERENCIA CON OTRAS

FIGURAS JURDICAS
Este tipo contractual plantea problemas de diferenciacin con el contrato de

trabajo fijo discontinuo. La diferencia estriba en que el contrato fijo discontinuo
la actividad que justifica la contratacin
obedece a una necesidad empresarial
permanente carcter cclico o intermitente; mientras que el contrato eventual
obedece a un supuesto, en principio,
fuera de todo ciclo reiterativo o regular.
Por lo dems se ha permitido su uso en
las Administraciones Pblicas en aquellos
supuestos en los que existen vacantes
por cubrir y es necesario continuar la
prestacin del servicio -en este caso el
problema de limitacin surge en relacin
al contrato de interinidad por vacante-.
2460
Tambin se ha sostenido el empleo, muy

discutible, de esta modalidad contractual
para sustituir a los trabajadores ausentes
por vacaciones. En suma, lo esencial es
que la dinmica de la empresa genera,
excepcionalmente, la necesidad temporal de contratar a un nmero mayor de
trabajadores.
III.
FORMA
Slo se exige legalmente la forma escrita cuando su duracin sea superior a

cuatro semanas o a tiempo parcial, debindose indicar con claridad la causa
que lo justifique, carcter de la contratacin, tiempo de vigencia y trabajo a desarrollar. En caso de no realizarse por escrito la sancin es el juego la presuncin
"iuris tantum" de que el contrato lo es
por tiempo indefinido y a tiempo completo. Lo anterior no es bice para que
ad probationem sea aconsejable la forma escrita.
La presuncin iuris tantum tambin
opera cuando no se da de alta al trabajador en la Seguridad Social. En estos casos, la presuncin opera una vez que el
contrato ha superado el periodo de
prueba que legalmente se hubiera podido establecer.
IV.
CONTENIDO, DURACIN Y
EXTINCIN
El contrato puede celebrarse a jornada completa o a tiempo parcial.

Su duracin mxima es de seis meses
-periodo mximo- dentro de un periodo
de doce meses -periodo de referencia-,
contados a partir del momento en que se
produzcan la acumulacin de tareas o el
exceso de pedidos. No obstante, en atencin al periodo estacional de la actividad,
por convenio colectivo sectorial de mbito estatal y, en su defecto, de mbito in-
CISS
C ONTRATO FORWARD-FORWARD
ferior, puede modificarse la duracin mxima o el periodo dentro del cual las empresas pueden recurrir a esta tipo de
contratacin. En estos casos el periodo
de referencia ser de dieciocho meses y
la duracin del contrato no podr superar las 3/4 partes del perodo de referencia establecido, ni como mximo doce
meses.
La doctrina se ha planteado sino sera ms lgico que el contrato, en lugar
de vencer en el trmino establecido, venciese cuando finaliza la causa que habilita
para el uso de este tipo contractual (Lahera Forteza). No obstante, probablemente por razones de seguridad jurdica,
el contrato se considera a trmino y vence cuando finaliza el periodo de tiempo
pactado, que ha de ser siempre inferior o
igual al mximo legal. Consecuencia del
vencimiento a trmino es que en los contratos eventuales concertados con empresas de trabajo temporal, el contrato
se mantiene hasta el cumplimiento del
trmino o, en su caso, prrroga. Por lo
tanto, si el trabajador contina prestando
servicios por prrroga tcita ms all del
plazo establecido en el contrato de puesta a disposicin entre la empresa de trabajo temporal y la empresa usuaria, la relacin laboral se mantiene hasta la finalizacin de la prrroga, pues no cabe alterar por va contractual entre las empresas
el rgimen legal.
Si el contrato ha sido concertado por
un tiempo inferior al mximo cabe prorrogarlo por una sola vez sin superar los
lmites mximos de duracin -prrroga
voluntaria- o bien, si nada se dice vencido el plazo pactado, entenderlo prorrogado hasta el plazo mximo -prrroga legal-. Se ha sostenido por la doctrina que
la prrroga voluntaria exige el mantenimiento de la causa que permite la temporalidad del contrato, es decir, la existencia de circunstanciales del mercado,
acumulacin de tareas o exceso de pedidos (Prez Rey).
CISS
Si superado el mismo se contina

trabajando se presume indefinido. Se trata de una presuncin "iuris tantum", la
cual, por lo tanto, admite prueba en contrario.
Al finalizar esta contrato el trabajador
tiene derecho apercibir una indemnizacin de 8 das de salario por ao de servicio o la establecida en la formativa de
aplicacin.
V.
REGULACIN ACTUAL
La regulacin de esta figura jurdica

se encuentra actualmente en el artculo
15 del Estatuto de los Trabajadores y en
el Real Decreto 2720/1998, de 18 de diciembre, por el que se desarrolla el artculo 15 del Estatuto de los Trabajadores
en materia de contratos de duracin determinada.
CONTRATO
FORWARDFORWARD
Forward-forward contract
Un contrato forward-forward es un
acuerdo negociado y acordado entre dos
partes, tomador y prestamista, en todos
sus trminos (divisa, importe, plazo y tipo de inters) en el momento actual,
realizndose su constitucin en el futuro
en una fecha previamente estipulada. Es
decir, se trata de un acuerdo por el que
una de las partes se compromete a tomar
o colocar un depsito a la otra en una fecha futura, con vencimiento una fecha
an ms lejana, a un tipo de inters acordado en el momento de la contratacin.
2461
C ONTRATO NO ESTANDARIZADO
Se le conoce ms bajo la expresin
"depsito forward-forward", a la que nos
remitimos.
CONTRATO NO
ESTANDARIZADO
Non-standardised contract
Un contrato no estandarizado es sinnimo de contrato a medida y contrario
a contrato estandarizado. Se trata de
aqul acuerdo en el que todos sus trminos son fijados de comn acuerdo entre
comprador y vendedor, frente al estandarizado, en el que dichos trminos vienen
fijados por el mercado en el que se negocia el contrato. Este tipo de contratos se
negocia en los mercados OTC o no organizados.
Vase tambin: "Contrato a medida" y "Contrato
estandarizado".
CONTRATO PARA
OBRA O SERVICIO
DETERMINADO
Contract for a one-off job or single service
I. CONCEPTO Y REQUISITOS II. EXTINCIN
DEL CONTRATO
I.
CONCEPTO Y REQUISITOS
Se denomina contrato para obra o

servicio determinado a una de las modalidades de contratacin temporal que tiene como objeto la realizacin de obra o
la prestacin de un servicio, con autono-
2462
ma o sustantividad propias dentro de la

actividad de la empresa, y cuya ejecucin, aunque limitada en el tiempo, sea,
en principio, de duracin incierta. Aparece regulado en el artculo 15.1 a) del Texto Refundido de la Ley del Estatuto de
los Trabajadores y en los artculos 2 y 5 y
siguientes del Real Decreto 2720/89. Sus
requisitos, jurisprudencialmente analizados con insistencia, son los siguientes:
a) La obra o servicio debe presentar la
necesaria concrecin. Ello significa
que han de tener un perfil concreto,
objetivo y preciso, independiente de
la voluntad de las partes, pues es
precisamente la realizacin de la
obra o la finalizacin del servicio
contratado lo que determinar la duracin del contrato, y de otro modo,
si no se trata de una obra o servicio
concreto, sino difuso, o si an siendo el objeto del contrato un encargo
preciso, sin embargo no quedan perfectamente especificados en el texto
del contrato los perfiles de la obra o
servicio que se contrata, quedara en
manos de uno de los contratantes la
duracin del mismo.
b) La obra o servicio debe presentar autonoma y sustantividad propias. La
autonoma y sustantividad de la obra
o servicio contratado configuran dos
requisitos de validez del contrato,
que en caso de no darse, generarn
la nulidad de la clusula de temporalidad y por ende la conversin del
contrato en indefinido. Dichas exigencias de autonoma y sustantividad se plantean desde dos perspectivas al unsono: desde la perspectiva
de la actividad, y desde la de la duracin. . Esto es, la obra o servicio contratados ha de responder a una actividad singular, debe gozar de algn
dato caracterizador que lo diferencie
de la actividad normal o habitual de
la empresa, porque se trata de una
actividad separada y distinta de la ha-
CISS
C ONTRATO PARA OBRA O SERVICIO DETERMINADO

bitual u ordinaria, a la que, en su caso se asigna una organizacin o produccin propia y distinta del resto
de obras o servicios que despliegue
la empresa. Y dicha actividad propia
y singularizada puede venir concretada por los diversos convenios colectivos pues as est legalmente previsto. Adems de tratarse de actividad
distinta y singularizada, es preciso
que se trate de una actividad intrnsecamente temporal, es decir la necesidad de su desarrollo ha de ser limitada en el tiempo, pues de lo contrario estaramos ante otra actividad
ordinaria paralela a la habitual de la
empresa y no sera vlida esta formula contractual. Gran parte de los litigios surgidos en torno a esta figura
contractual se han centrado en la determinacin de si la obra contratada
tiene sustantividad o autonoma propias, siendo de destacar las matizaciones jurispudenciales que se han
elaborado en relacin a las dotaciones y subvenciones presupuestarias
y respecto de las contratas de servicios. Por lo que a las primeras se refiere, en tanto que la actividad a desarrollar venga supeditada a la disponibilidad de dotaciones presupuestarias provenientes de terceros, se
plante si los contratos de obra o
servicio celebrados al amparo de dichas dotaciones eran o no vlidos y
si poda pues extinguirse el contrato
cuando la dotacin finalizase. La doctrina del Tribunal Supremo (por todas, la Sentencia de 21 de marzo de
2002, Recurso 1701/2001) ha establecido que la existencia de dotacin
presupuestaria no es por s solo elemento habilitante para la celebracin
de este tipo de contratos, pues es
necesario atender a la naturaleza,
permanente o no del servicio, que
no puede confundirse con la temporalidad de las subvenciones, doctrina
sta que es extensible tanto a las Ad-
CISS
ministraciones como a las fundaciones y dems entidades sin nimo de

lucro, y que se corrobora en palabras
de la propia Sala por que "lo confirma as la Ley 12/2001 de 9 de junio,
que ha introducido un nuevo apartado, el e), en el artculo 52 del Estatuto de los Trabajadores. Con l
se autoriza la extincin por causas
objetivas de los contratos indefinidos formalizados por la Administracin para la "ejecucin de planes o programas pblicos determinados", cuando su financiacin
proviene de ingresos externos de carcter finalista y deviene insuficiente para el mantenimiento del contrato de trabajo suscrito".
Por lo que se refiere a las contratas
de servicios, se plante igualmente
la duda de si era posible celebrar un
contrato de obra o servicio determinado que tuviese como objeto la
prestacin de servicios para un tercero, los servicios propios de la empresa contratante, mientras la contrata durase. La doctrina del Tribunal
Supremo en tales casos y pese a algunos iniciales pronunciamientos en
contra, mantiene desde la Sentencia
de 17 de enero de 1997 (Recurso
3827/1995), sin fisuras, que es vlido
el contrato de obra o servicio celebrado en tales circunstancias. Por
que en tales casos y aunque es claro
que no existe un trabajo dirigido a la
ejecucin de una obra entendida como elaboracin de una cosa determinada dentro de un proceso con principio y fin, y tampoco existe un servicio determinado entendido como
una prestacin de hacer que concluye con su total realizacin, sin embargo, existe una necesidad de trabajo temporalmente limitada para la
empresa y objetivamente definida y
esa es una limitacin conocida por
las partes en el momento de contra-
2463
C ONTRATO PARA OBRA O SERVICIO DETERMINADO

tar y que opera, por tanto, como un
lmite temporal previsible en la medida en que el servicio se presta por
encargo de un tercero y mientras se
mantenga ste. Ahora bien, la extincin slo ser vlida cuando sea la
empresa cliente la que haya puesto
fin a la contrata, no cuando dicha finalizacin derive del acuerdo entre
las empresas contratantes.
cios, el contrato se entender prorrogado tcitamente por tiempo indefinido,

salvo prueba en contrario que acredite la
naturaleza temporal de la prestacin. El
trabajador cuyo contrato de obra o servicio se extinga tendr derecho a una indemnizacin equivalente a ocho das de
salario por ao de servicio, salvo que se
haya establecido por convenio colectivo
otra mayor.
c) La ejecucin de la obra o servicio ha

de ser limitada en el tiempo y de duracin incierta: se sabe que la obra
se terminar o el servicio quedar
consumado, pero se ignora cundo
acontecer ello.
d) Requisitos formales: El contrato ha
de celebrarse necesariamente por escrito, debiendo expresar con precisin y claridad el carcter temporal
de la contratacin y la identificacin
de la obra o servicio contratados. Y
el trabajador debe ser destinado precisamente a la obra o servicio contratado, y no a otras tareas distintas. En
caso de no celebrase por escrito, o
no ser dado de alta el trabajador en
la Seguridad Social, el contrato se
presumir celebrado con carcter indefinido, salvo prueba en contrario
que acredite su naturaleza temporal
II.
LO ESENCIAL SOBRE
CONTRATO PARA OBRA
O SERVICIO
DETERMINADO
Documentacin

24 de marzo), artculo 8.2 y 15.
diciembre), artculos 2 y 5 al 10.
Jurisprudencia
El contrato que analizamos se extingue por la realizacin de la obra o servicio objeto del contrato, esto es, al terminarse efectivamente la obra o finalizarse
el servicio contratado, previa denuncia o
comunicacin de la empresa (ya verbalmente o por escrito y con una antelacin
o preaviso de quince das si el contrato
dur ms de un ao). El incumplimiento
del preaviso slo da derecho a la indemnizacin equivalente a los salarios de los
das de preaviso incumplido. Si acontecida la terminacin de la obra o servicio, el
trabajador continuase prestando servi-
2464
JUAN MANUEL SANCRISTBAL VILLANUEVA
Relacin laboral indefinida por existencia de fraude de ley, al no precisar

en el contrato la ejecucin las tareas
que le han sido asignadas, quedando
desvirtuada la naturaleza temporal
del mismo. Sentencia del Tribunal
Superior de Justicia de Madrid de 29
de enero de 2008, recurso nm.
5147/2007, LA LEY 10484/2008.
Conversin en indefinido por fraude
de ley: no cabe utilizar esta figura
contractual para realizar labores distintas a las de la obra o servicio objeto
de contratacin. Sentencia del Tribunal Superior de Justicia de Catalua
de 26 de noviembre de 2007, recur-
CISS
C ONTRATO PSICOLGICO
so nm. 281/2006, LA LEY

282049/2007.
Vlida extincin del contrato temporal por finalizacin de la obra objeto
de contratacin. Sentencia del Tribunal Superior de Justicia del Pas Vasco de 20 de noviembre de 2007, recurso nm. 2365/2007, LA LEY
255406/2007.
Libros
GARCA NINET, JOS IGNACIO Y VICENTE

PALACIO, ARANTZAZU. Contrato temporal para obra o servicio determinado.
Nueva legislacin y jurisprudencia.
Editorial Tirant lo Blanch, 1998.
Artculos de opinin
FITA ORTEGA, FERNANDO. El contrato de

obra o servicio determinado vinculado a la contrata o subcontrata. Actualidad Laboral nm. 12, Quincena
del 16 al 30 Jun. 2005, Pg. 1352, tomo 1, Editorial LA LEY.
MARN CORREA, JOS MARA. Contrato
para servicio determinado. Extincin
injustificada. Actualidad Laboral
nm. 18, Quincena del 15 al 31 Oct.
2006, Ref. 683, Pg. 2223, tomo 2,
Editorial LA LEY.
Webgrafa

Estatal).
CONTRATO
PSICOLGICO
Psychological contract
I. CONCEPTO II. CONTRATO PSICOLGICO
EN EL TRABAJO III. VARIABLES IMPLICADAS
CISS
IV. CARACTERSTICAS Y REPERCUSIONES V.

INTERVINIENTES EN EL CONTRATO DE
COACHING VI. CONTRATO PSICOLGICO EN
COACHING
I.
CONCEPTO
El trmino contrato psicolgico hace

referencia a dos acepciones distintas. La
primera estara relacionada con el contrato psicolgico laboral, la segunda,
con un tipo de vinculacin que tiene lugar entre el experto y la persona que recibe el servicio en el proceso de coaching.
II.
CONTRATO PSICOLGICO EN EL
TRABAJO
En lo que respecta al mbito laboral,

la expresin contrato psicolgico fue utilizada por primera vez en los aos 60 y es
un concepto integrado por aspectos concretos de la relacin entre empleado y la
organizacin, que supone establecer una
relacin de reciprocidad en cuanto a:
Las percepciones sobre las mutuas

obligaciones
Las expectativas de ambos sobre el

desarrollo laboral
El grado de compromiso tambin

mutuo
Aunque del contrato formal pueden

derivarse expectativas concretas, el contrato psicolgico va ms all y se genera
en base a los comportamientos de la organizacin que se inician desde el inicio
del proceso de seleccin de candidatos y
ms concretamente se derivan de las entrevistas mantenidas desde el comienzo
de la relacin entre la empresa y el empleado. En este sentido es fundamental
controlar las promesas implcitas por
parte de la organizacin a las personas y
que despus, en algunos casos, incumple
an existiendo un desempeo excelente,
aspecto que incide en la desmotivacin
2465
C ONTRATO PSICOLGICO
laboral y ruptura del compromiso del
empleado con la organizacin.
III.
No se trata de un concepto esttico,

sino evolutivo y adaptado a las distintas fases que atraviesan tanto la empresa como los trabajadores
Puede "renegociarse" en funcin de

cambios ya sean organizacionales o
personales
Es un instrumento imprescindible en
la generacin de "compromiso" de
las personas que trabajan en una organizacin
El incumplimiento de las "expectativas creadas" incide en el deterioro

de la relacin recproca
Un balance negativo implica, en la

mayora de los casos, elevada rotacin, absentismo y disminucin de la
productividad. Por otro lado, un balance positivo supone una plantilla
motivada, ms adaptable y comprometida con los objetivos de la organizacin
VARIABLES IMPLICADAS
Se recogen a continuacin las variables que configuran las percepciones y

expectativas y que, consecuentemente,
condicionaran el compromiso de los
empleados en su relacin laboral:
Las contraprestaciones econmicas

(salario e incentivos) y beneficios sociales y otras remuneraciones o prestaciones proporcionadas por la empresa. El empleado evaluara en funcin de su desempeo el grado de
equidad interno, es decir comparativo con las remuneraciones de otras
personas de la organizacin y tambin la equidad externa, es decir, la
remuneracin en puestos similares
al suyo en el sector
El grado de satisfaccin en lo que
concierne a conciliacin trabajo-familia, respeto, autonoma funcional,
etc.
Los valores vigentes en la organizacin, tales como justicia, equidad y
compromiso
El desarrollo que le permite llevar a
cabo su puesto de trabajo:
-
Desarrollo personal
Implicacin en la organizacin
Oportunidades de crecer profesionalmente
IV.
CARACTERSTICAS Y
REPERCUSIONES
El contrato psicolgico presenta

unas caractersticas especficas, y una vez
analizado su balance se obtienen unas repercusiones de gran magnitud en la organizacin.
2466
V.
INTERVINIENTES EN EL
CONTRATO DE COACHING
En el proceso de coaching podemos

identificar:
El cliente que es la empresa que contrata el servicio
El coachee, que es la persona o el

equipo que trabaja en la empresa y
que recibir el servicio
El coach, que es el profesional que

interviene como experto en el proceso. Puede ser interno, es decir, empleado en la misma empresa (por razones obvias en ocasiones existen reticencias al respecto) o bien externo.
Su contratacin puede ser llevada a
cabo por la empresa, aunque en ocasiones puede ser elegido por el propio coachee.
Mientras que el contrato que suscribe el coach con la empresa es de carc-
CISS
C ONTRATO PUBLICITARIO
ter explcito, ya que se especifican objetivos, duracin, confidencialidad, causas
de rescisin, procedimientos de evaluacin de resultados y coste y forma de pago, el contrato entre el coach y el coachee implica un contrato psicolgico.
VI.
CONTRATO PSICOLGICO EN
COACHING
Una vez detectada la necesidad de
iniciar un proceso de coaching en la empresa, dirigido generalmente a directivos
en su modalidad individual o a equipos
de trabajo en la grupal, el contrato psicolgico constituye la primera fase del proceso y es especialmente relevante porque permite que se alcances acuerdos
previos y que se defina:
nes es la empresa la que procede a la

contratacin de un experto en la materia con una finalidad concreta
Generacin de confianza y confidencialidad
Acuerdos de respeto mutuo
Concesin de autoridad al coach para desempear su funcin y permiso

del coachee para llevar a cabo el proceso
Creacin de "espacio fsico" adecuado que permita dilogo e intimidad
En definitiva, el contrato psicolgico

en coaching podra explicarse como el
establecimiento de una relacin de confianza y actitud de apertura a un proceso
de cambio del que el propio coachee es
plenamente consciente e interviene de
forma intencional.
qu significa el coaching
cul es el papel del coach
cules son las expectativas de la persona que va a recibir el servicio (coachee)
qu se puede esperar del proceso de

coaching
CONTRATO
PUBLICITARIO
cules son los lmites del proceso y

las reglas del mismo
Advertising contract
El cdigo deontolgico est perfectamente explicitado y es de obligado cumplimiento en el ejercicio de las funciones
de coach. Sin embargo en el inicio del
coaching es muy importante la generacin de un clima que permita establecer
una relacin de confianza. Es el pilar fundamental de todo el trabajo posterior. En
este sentido los participantes en el proceso establecen un contrato psicolgico
sin el cual el proceso de coaching no tendra sentido alguno. A continuacin se
exponen algunos de los factores ms importantes:
Informacin al coachee del por qu

y el para qu del coaching. Es importante porque en muchas ocasio-
CISS
DOLORES HERRERO AGERO
I. CONCEPTO Y CLASES II. OBJETO DEL

CONTRATO DE PUBLICIDAD III. LOS
ELEMENTOS PERSONALES DEL CONTRATO IV.
CARACTERES DEL CONTRATO DE PUBLICIDAD
V. EL CONTRATO DE DIFUSIN PUBLICITARIA
VI. EL CONTRATO DE CREACIN PUBLICITARIA
VII. CONTRATO DE PATROCINIO
I.
CONCEPTO Y CLASES
Dentro de este tipo contractual de

carcter general, para su mejor comprensin, se ha de partir que en nuestro ordenamiento jurdico, nuestro legislador
en la Ley General de Publicidad ley
34/1988 de 11 de noviembre, ha enmarcado dentro de esta figura, cuatro tipos a
travs de los cuales se ha de entender el
2467
concepto analizado, y tales son el contrato de publicidad, por virtud del cual
se instrumenta la actividad publicitaria; el
contrato de difusin publicitaria, por
virtud del cual se pone en conocimiento
del pblico el correspondiente mensaje;
el contrato de creacin publicitaria,
por virtud del cual se va a idear y elaborar el proyecto publicitario, o cualquier
otro elemento del mismo. Y, por ltimo,
el patrocinio publicitario, es aqul por
el que el patrocinado, a cambio de una
ayuda econmica para la realizacin de
su actividad deportiva, benfica, cultural,
cientfica o de otra ndole, se compromete a colaborar en la publicidad del patrocinador, tipos contractuales estos que sern analizados posteriormente con ms
detalle.
Se sealaba por la doctrina, entre
otros Lema Devesa, que la nueva organizacin del Estado derivada de la Constitucin de 1978, no era obstculo para regular los contratos publicitarios. Es cierto
que varios Estatutos de Autonoma reconocen competencia exclusiva a las respectivas Comunidades Autnomas en
materia de publicidad, pero no es menos
cierto que las Comunidades Autnomas
no tienen competencia sobre legislacin
mercantil. Y, a este respecto, hay que tener muy en cuenta que, en materia de
contratacin publicitaria, no existe espacio para la actuacin de las Comunidades
Autnomas, ya que los contratos publicitarios sern normalmente mercantiles. Y
la legislacin sobre los mismos ser mercantil, sobre la que tiene competencia la
Administracin Central del Estado, en
virtud de lo dispuesto en el artculo
149.1 de la Constitucin. Las conclusiones expuestas en este prrafo, por lo dems, han sido confirmadas por el Tribunal Constitucional en su sentencia de 19
de septiembre de 1996, en la que se afirma que la contratacin publicitaria y su
rgimen jurdico "son de innegable competencia estatal".
2468
La Ley de Publicidad antes mencionada establece en su artculos 1 a 8 una serie de normas generales en torno a lo
que se ha de entender por publicidad,
que es toda forma de comunicacin realizada por una persona fsica o jurdica,
pblica o privada, en el ejercicio de una
actividad comercial, industrial, artesanal
o profesional con el fin de promover de
forma directa o indirecta la contratacin
de bienes muebles o inmuebles, servicios, derechos y obligaciones.
II.
OBJETO DEL CONTRATO DE

PUBLICIDAD
Y determina as mismo, establece y

delimita una serie de conceptos a fin de
fijar cuales son las caractersticas de lo
que debe ser el objeto del contrato publicitario, establecindose una serie de limites al mismo, mediante la definicin
de determinados conceptos que enmarcan aquello que no puede ser objeto de
contrato publicitario, as establece lo que
es publicidad ilcita cuando la define como aquella publicidad que atente contra
la dignidad de la persona o vulnere los
valores y derechos reconocidos en la
Constitucin, especialmente a los que se
refieren sus artculos 18 y 20, apartado 4.
Se entendern incluidos en la previsin
anterior los anuncios que presenten a las
mujeres de forma vejatoria, bien utilizando particular y directamente su cuerpo o
partes del mismo como mero objeto desvinculado del producto que se pretende
promocionar, bien su imagen asociada a
comportamientos estereotipados que
vulneren los fundamentos de nuestro ordenamiento coadyuvando a generar la
violencia a que se refiere la Ley Orgnica
de medidas de proteccin integral contra
la violencia de gnero.
Define la publicidad engaosa como
la publicidad que de cualquier manera,
incluida su presentacin, induce o puede
inducir a error a sus destinatarios, pu-
CISS
diendo afectar a su comportamiento econmico, o perjudicar o ser capaz de perjudicar a un competidor, as como la publicidad que silencie datos fundamentales de los bienes, actividades o servicios
cuando dicha omisin induzca a error de
los destinatarios, concretando los elementos a tener en cuenta para saber
cuando se esta ante una publicidad engaosa en el articulo 5 de la mencionada
ley de publicada de 1988.
Y define en su articulo 6 lo que es
publicidad desleal a aquella que por su
contenido, forma de presentacin o difusin provoca el descrdito, denigracin o
menosprecio directo o indirecto de una
persona o empresa, de sus productos,
servicios, actividades o circunstancias o
de sus marcas, nombres comerciales u
otros signos distintivos, as como tambin es engaosa la que induce a confusin con las empresas, actividades, productos, nombres, marcas u otros signos
distintivos de los competidores, as como
la que haga uso injustificado de la denominacin, siglas, marcas o distintivos de
otras empresas o instituciones, o de las
denominaciones de origen o indicaciones geogrficas de otros productos competidores y, en general, la que sea contraria a las exigencias de la buena fe y a
las normas de correccin y buenos usos
mercantiles.
Y por ultimo habla de publicidad subliminal como la que mediante tcnicas
de produccin de estmulos de intensidades fronterizas con los umbrales de los
sentidos o anlogas, pueda actuar sobre
el pblico destinatario sin ser conscientemente percibida.
El rgimen legal de los contratos publicitarios se encuentra determinado en
el artculo 9 de la Ley General de Publicidad del 11 de noviembre de 1988 que dice Los contratos publicitarios se regirn
por las normas contenidas en el presente
ttulo, y en su defecto, por las reglas ge-
CISS
nerales del Derecho comn. Lo dispuesto en el mismo ser de aplicacin a todos

los contratos publicitarios, aun cuando
versen sobre actividades publicitarias no
comprendidas en el artculo 2.
En definitiva el legislador ha determinado que falta de normativa expresa contenida en la legislacin especial de publicidad sea el derecho comn el que regule los derechos y obligaciones que se derivan de los citados contratos publicitarios. Si bien en cuanto que los destinatarios de dicha publicidad y a quienes van
dirigidos los mensajes publicitarios, son
normalmente consumidores, s que ha
buscado el establecer una serie de prohibiciones o lmites a los pactos que pueden contener esos contratos publicitarios a fin de dar una efectiva proteccin a
los mismos, as en el articulo 13 de la Ley
General de Publicidad se indica que en
los contratos publicitarios no podrn incluirse clusulas de exoneracin, imputacin o limitacin de la responsabilidad
frente a terceros en que puedan incurrir
las partes como consecuencia de la publicidad, y adems en el articulo 14 se establece que se tendr por no puesta cualquier clusula por la que, directa o indirectamente, se garantice el rendimiento
econmico o los resultados comerciales
de la publicidad, o se prevea la exigencia
de responsabilidad por esta causa.
As un sector de la doctrina entre
ellos Gmez Segade indica que podra
existir la tentacin de confundir la finalidad de los contratos publicitarios (obtener un resultado publicitario) con el objetivo de la publicidad (incremento de
las ventas). Ambos planos no deben mezclarse y en los contratos publicitarios no
puede exigirse ninguna responsabilidad
por los resultados comerciales de la publicidad. As pues, no existir responsabilidad de la agencia si no se produce el esperado incremento de ventas, o incluso
si se produce un descenso porque la
2469
campaa publicitaria no era de buen gusto.
IV.
Por ultimo en cuanto a la forma de

los contratos publicitarios no se ha previsto la forma escrita para los mismos, sino que por el contrario, tratndose de
contratos que operan principalmente en
el mbito del comercio mercantil, el legislador siguiendo con los principios que
inspiran el comercio mercantil y que son
principalmente el de la buena fe y la rapidez, ha optado por mantener el principio
de libertad de forma, as se indicaba ya
en la Sentencia de 24 de mayo de 1980,
en la que el Tribunal Supremo declar:
"Los negocios publicitarios en cuanto
que consensuales, se perfeccionan por
el mero acuerdo de los contratantes,
pues no existe en el Estatuto disposicin
que imponga la forma escrita, sino que
rige el principio de libertad de formas
por aplicacin de las normas generales
del ordenamiento comn...".
Dicho lo anterior, que son notas definitorias comunes a todos los contratos
publicitarios, procede analizar, los distintos tipos de contratos publicitarios que
prev nuestro legislador. As el contrato
de publicidad, encuentra su definicin
legal en el artculo 15 de la Ley General
de Publicidad ley 34/1988 de 11 de noviembre que lo define como aqul por el
que un anunciante encarga a una agencia
de publicidad, mediante una contraprestacin, la ejecucin de publicidad y la
creacin, preparacin o programacin de
la misma. De este contrato las obligaciones del anunciante son dos bsicamente,
una y la principal que es el pago del precio y otro la obligacin del anunciante de
abstenerse de utilizar, para fines distintos
de los pactados, cualquier idea, informacin o material publicitario suministrados por la agencia. Esta obligacin responde a la relacin de confianza creada
entre las partes contratantes: el anunciante puede llegar a conocimiento de
informaciones o ideas comunicadas por
la agencia, que debe utilizarlas tan slo
para los fines sealados en el contrato.
En opinin de Gmez Segade, esta obligacin va ms all del puro deber de reserva o confidencialidad, al que el anunciante est obligado por las disposiciones
generales.
III.
LOS ELEMENTOS PERSONALES

DEL CONTRATO
Elementos personales de este tipo

de contratos son:
1.- El anunciante, siendo esta la persona
natural o jurdica en cuyo inters se
realiza la publicidad.
2.- Las agencias de publicidad que son
las personas naturales o jurdicas que
se dediquen profesionalmente y de
manera organizada a crear, preparar,
programar o ejecutar publicidad por
cuenta de un anunciante.
3.- Los medios de publicidad que son
las personas naturales o jurdicas,
pblicas o privadas, que, de manera
habitual y organizada, se dediquen a
la difusin de publicidad a travs de
los soportes o medios de comunicacin social cuya titularidad ostenten.
2470
CARACTERES DEL CONTRATO DE

PUBLICIDAD
En cuanto a las obligaciones de la

agencia de publicidad dice la doctrina
entre ellos Lema Devesa que es la de ejecutar la correspondiente publicidad.
Cuando asume el encargo de proyectar
la publicidad, la agencia se obliga a efectuar la actividad necesaria, de carcter
prevalentemente intelectual; y, al mismo
tiempo, ejecutar la publicidad que representa un resultado. A este respecto, tenemos que sealar que, en algunos pases,
existen contratos-tipo, que detallan las
obligaciones que la agencia debe llevar a
CISS
cabo y que abarcan desde el anlisis del
producto, hasta la seleccin y planificacin de medios.
Por lo dems, la agencia tambin asume una obligacin de fidelidad, a pesar
de que no se recoge expresamente en la
Ley, as como la obligacin de abstenerse
de utilizar la informacin o material publicitario que le haya suministrado el
anunciante.
Por ultimo sealar que los artculos
17 y 18 de la Ley, que contemplan el
cumplimiento defectuoso y el incumplimiento del contrato. En punto al cumplimiento defectuoso, no se consider
oportuno equipararlo al incumplimiento,
porque -en palabras de Gmez Segadela naturaleza y caractersticas de la publicidad, exigen tener en cuenta que incluso el cumplimiento defectuoso producir
efectos en todos o parte de los destinatarios de la publicidad. Por esta razn -aade el citado autor- no se otorga al anunciante la facultad de denunciar el contrato, tal y como prev con carcter general
el artculo 1124 del Cdigo Civil.
Antes bien, el anunciante tiene la opcin de pedir una reduccin de la contraprestacin (parecida a la accin quanti
minoris en la compraventa) o una repeticin de la publicidad conforme a lo pactado. En atencin a que no toda divergencia, entre lo pactado y lo realizado
puede considerarse como cumplimiento
defectuoso, el artculo 17 exige que se
trate de una divergencia relativa a "elementos esenciales" del contrato. Obviamente, el anunciante puede exigir la indemnizacin de daos y perjuicios (aunque la Ley slo habla de perjuicios), a tenor del artculo 1124 del Cdigo Civil.
La jurisprudencia, por su parte, ya ha
tenido ocasin de determinar algn supuesto de cumplimiento defectuoso. Resultan sumamente significativas, a este
respecto, las Sentencias del Tribunal Su-
CISS
premo de 3 de julio de 1995 y de la Audiencia Provincial de Baleares de 13 de

marzo del mismo ao. En la primera de
estas dos Sentencias, el Alto Tribunal estim que deba ser calificado como cumplimiento defectuoso, y no como incumplimiento, el hecho de tener que retirar
una valla publicitaria porque en su colocacin se haban infringido distintas disposiciones administrativas.
Por su parte, en su Sentencia de 13
de marzo de 1995, la Audiencia Provincial de Baleares calific como cumplimiento defectuoso y no como incumplimiento, la instalacin de una valla publicitaria detrs de un rbol.
Sigue diciendo Lema Devesa que el
artculo 18 contempla el incumplimiento
del contrato. Se considera como tal no
slo la falta de ejecucin de la publicidad, sino tambin la realizacin fuera de
plazo, cuando exista un trmino esencial.
Pinsese por ejemplo, en la publicidad
relacionada con la presentacin de un
producto, la apertura de una feria, etc.
Esencialmente, se adopta el mecanismo
del artculo 1124 del Cdigo Civil. Pero el
artculo 18 contempla adems del incumplimiento, el cumplimiento defectuoso
por parte del anunciante. Este punto es
criticable, toda vez que el cumplimiento
defectuoso debera haberse incluido en
el artculo 17. Es evidente que en el supuesto de incumplimiento, por parte del
anunciante, la agencia tiene derecho a
exigir los daos y perjuicios que se le
han ocasionado.
V.
EL CONTRATO DE DIFUSIN
PUBLICITARIA
El contrato de Difusin Publicitaria,

lo define en el artculo 19 de la Ley General de Publicidad como aqul por el
que, a cambio de una contraprestacin fijada en tarifas preestablecidas, un medio
se obliga en favor de un anunciante o
2471
agencia a permitir la utilizacin publicitaria de unidades de espacio o de tiempo
disponibles y a desarrollar la actividad
tcnica necesaria para lograr el resultado
publicitario
a la normas del derecho comn, articulo

1105 del Cdigo Civil, es decir aquel
acontecimiento imprevisible y/o inevitable.
VI.
Se infiere de su regulacin que el legislador no ha previsto la posibilidad de
negociacin de una serie de precios o de
la posibilidad de comprobar si las tarifas
guardan relacin con la audiencia, por lo
que en principio y a tenor del precepto
legal en cuanto al precio una vez este
predeterminado en una serie de tarifas
parece ser que no existe posibilidad de
negociacin, siempre que las mismas ya
son conocidas y por tanto es libre de acceder a ellas el que contrata. As las cosas
la obligacin es que una vez celebrado el
contrato, el mismo se difunda por los
medios y criterios tcnicos habituales, y
si esto se incumple dar lugar a que la el
anunciante o agencia que ha encargado
la difusin pueda exigir la repeticin del
anuncio y sino es posible a que solicite la
reduccin del precio y la indemnizacin
por daos y perjuicios, a diferencia de lo
que sucede en el derecho comn ese incumplimiento no es causa resolutoria en
si misma, seguramente porque si se ha
ejecutado la publicidad aunque no haya
sido acorde con lo pactado si es lgico
que algn efecto habr tendido, por ello
el legislador no establece que todo incumplimiento tenga un carcter resolutorio, con restitucin reciproca de prestaciones, por eso solo prev o bien la repeticin y si no es posible la rebaja del
precio y como no poda ser de otra manera tambin la posibilidad de pedir daos y perjuicios, los cuales debern ser
objeto de cumplida prueba por parte de
quien reclama.
No obstante lo anterior, el titular del
medio queda eximido de responsabilidad
si el no cumplimiento es debido a causa
de fuerza mayor, causa que no define el
legislador, por lo que se habr de acudir
2472
EL CONTRATO DE CREACIN
PUBLICITARIA
Contrato de Creacin Publicitaria,

encuentra su definicin legal en el artculo 22 de la Ley General de Publicidad que
dice que es aqul por el que, a cambio
de una contraprestacin, una persona fsica o jurdica se obliga en favor del
anunciante o agencia a idear y elaborar
un proyecto de campaa publicitaria,
una parte de la misma o cualquier otro
elemento publicitario. Tal y como seala
la mayor parte de la doctrina entre ellos
Gmez Segade, la creacin publicitaria,
cualquiera que sea su naturaleza, es un
producto de la mente humana y, como
toda creacin del espritu, por analoga
con lo dispuesto en el artculo 20.1.b) de
la Constitucin, debe gozar de la ms
amplia proteccin. En realidad lo que es
el objeto propio de este contrato es la
creacin intelectual, pero que debe plasmarse en un elemento material para que
pueda ser percibida por los sentidos. Entre otras cosas, porque las ideas por s
solas no se protegen, sino slo la forma
en la que se plasman esas ideas.
La creacin en si no esta configurada
por el legislador de una forma determinada, ni tampoco establece que deba seguir las pautas marcadas por el anunciante o la agencia, sino que da al creador
publicitario una completa libertad, no
obstante la falta de una regulacin expresa har que en caso de duda o litigio se
haya de acudir a las normas sobre arrendamiento de obra articulo 1541 y siguientes del Cdigo Civil.
El legislador si que se preocupa, en
relacin a este contrato de creacin, sobre los conflictos que pueda derivarse en
CISS
C ONTRATOS BANCARIOS
relacin a la titularidad de lo creado y las
consecuencias que se puedan derivar de
dicha titularidad por ello establece que
las creaciones publicitarias podrn gozar
de los derechos de propiedad industrial
o intelectual cuando renan los requisitos exigidos por las disposiciones vigentes, esto habr de ser puesto en relacin
con la Ley de Patentes y Marcas y los artculos 86 a 94 de la Ley de Propiedad Intelectual aprobada por Real Decreto
1/1996 de 12 de abril y modificada por le
Ley 5/1998 de 6 de marzo.
No obstante establece el legislador
una presuncin iuris tantum, es decir
que admite prueba en contra de la misma, cuando dice "No obstante lo dispuesto en el prrafo anterior, los derechos
de explotacin de las creaciones publicitarias se presumirn, salvo pacto en
contrario, cedidos en exclusiva al
anunciante o agencia, en virtud del
contrato de creacin publicitaria y para los fines previstos en el mismo", as
pues salvo que otra cosa se diga en el
contrato esa creacin le pertenece al
anunciante, pero solo para el fin para el
que se creo, por lo que si lo pretende
destinar a otro tipo de anuncio distinto
del inicialmente pactado deber contar
con el consentimiento expreso del que
creo dicho anuncio.
VII. CONTRATO DE PATROCINIO

Por ltimo resta hablar del contrato
de patrocinio, definido en el articulo 24
de la Ley General de Publicidad antes indicada, como aqul por el que el patrocinado, a cambio de una ayuda econmica
para la realizacin de su actividad deportiva, benfica, cultural, cientfica o de
otra ndole, se compromete a colaborar
en la publicidad del patrocinador. Contrato este muy de moda en el mbito deportivo como en el ftbol, que no es objeto de una amplia regulacin en nuestro
derecho que por su encuadramiento sis-
CISS
temtico en la ley general de publicad resulta afectado por las normas generales
que afectan a los contratos publicitarios
en general y que antes ha sido expuestas.
JOS MANUEL CALLE DE LA FUENTE
CONTRATO TIPO
Standardised contract
Expresin similar a la de contrato estandarizado, como aqul cuyos trminos
vienen fijados por parte del mercado en
que se negocian. Estos contratos se negocian siempre en mercados organizados, los encargados de redactar y aprobar esas caractersticas. Ejemplo de este
tipo de contratos son todos los negociados en el Mercados Espaol de Futuros
Financieros, MEFF.
Se contrapone a contrato a medida.
CONTRATOS
BANCARIOS
Banking contracts
I. CONCEPTO II. CARACTERSTICAS Y
REGULACIN 1. Caractersticas 2. Regulacin
III. CLASIFICACIN 1. Contratos bancarios de
pasivo 2. Contratos bancarios de activo 3.
Contratos bancarios neutros, diversos o de
servicios bancarios 4. Contratos de
intermediacin
I.
CONCEPTO
Un contrato bancario es cualquier relacin que se establece entre una entidad

financiera y cualquiera de sus clientes
por la que surgen una serie de obligaciones para las partes y que guarda relacin
2473
con los productos y servicios ofrecidos
por la entidad.
El trmino contratos bancarios, en
general, siempre se entiende referido a
los establecidos entre entidad financieracliente como consecuencia de la actividad tpica de dicha entidad y no al resto
de contratos que suscribe un Banco o
Caja de ahorros (as, no se considera
contrato bancario el firmado por un Banco con un proveedor).
II.
CARACTERSTICAS Y
REGULACIN
1. Caractersticas
Dado que existen numerosos tipos
de contratos bancarios no siempre todos
tienen las mismas caractersticas; sin embargo, hay algunas que resultan importantes y que se repiten en los mismos:
a) De adhesin:
Los contratos bancarios son redactados prcticamente en todos los casos por las entidades financieras, que
incorporan a stos Condiciones Generales idnticas para todos los
clientes que los suscriben y sobre las
que tienen un margen de negociacin escaso.
Los contratos bancarios suelen tener
dos partes diferentes:
Las Condiciones Generales a las

que acabamos de aludir.
Las Condiciones Particulares (datos concretos, normalmente de

tipo financiero, para la operacin particular: comisiones aplicables, tipo de inters, etc.).
b) Onerosos:
Este tipo de contratos no son gratuitos, como pudiera serlo una dona-
2474
cin, sino que una de las partes

(cliente) tiene que pagar un precio a
cambio de los servicios que le presta
la otra (Entidad Financiera).
c) Bilaterales:
De los contratos bancarios se deducen obligaciones para ambas partes,
tanto para el cliente como para la entidad fFinanciera.
d) Mercantiles:
Se suscriben como consecuencia de
la realizacin de su actividad por parte de un "comerciante" (la Entidad
Financiera) y eso determina que se
concepten como mercantiles.
e) Atpicos:
Desde un punto de vista jurdico,
gran parte de los contratos bancarios
son atpicos, es decir, no pueden incluirse exactamente en ninguna tipologa o clasificacin especfica de
contratos, sino que son en cierta medida especiales o "sui generis".
Esto se debe a que los contratos bancarios se han ido modificando y
adaptando a las necesidades del mercado y los clientes, de modo que incorporan variaciones respecto a los
contratos tradicionales.
2. Regulacin
En la regulacin de los contratos
bancarios son especialmente importantes:
a) El contenido del propio contrato:
Todas las relaciones que una entidad
financiera concierta con sus clientes
tienen forma escrita, ya se documenten en meros documentos privados
o en documentos pblicos otorgados ante Notario.
CISS
El contenido de las clusulas o estipulaciones (ya sean Condiciones Generales, Particulares o simples estipulaciones) tiene fuerza de ley entre
los contratantes.
Circulares procedentes de dicho

Organismo).
c)
Muchos contratos bancarios tienen

un sustrato comn con otros contratos tpicos (por ejemplo el prstamo) y algunas de las disposiciones
aplicables a estos ltimos y que se
encuentran en el Cdigo de Comercio y el Cdigo Civil (fuente del derecho de obligaciones en Espaa) pueden serles de aplicacin.
b) La normativa de transparencia bancaria y proteccin al consumidor:

Es esencial, puesto que precisamente por ser la mayora de los contratos
bancarios de adhesin, se presume
que puede existir cierto desequilibrio entre las partes:
La entidad financiera, con mayores medios y que precisamente

redacta el clausulado.
Esta normativa resulta esencial al

tener que respetarla el contenido del contrato bancario, que si
no lo hace ser nulo en todo o
en parte y en consecuencia no
resultar de aplicacin.
Esta normativa est compuesta
adems de por las fuentes normativas propias del Derecho Espaol (Leyes, Reglamentos, etc.)
por las disposiciones del Banco
de Espaa (fundamentalmente
CISS
d) La jurisprudencia de los Tribunales:

Se ha sealado que muchos contratos bancarios son atpicos y por ello
la Jurisprudencia tanto del Tribunal
Supremo como la denominada jurisprudencia menor (resoluciones de
otros tribunales, como las Audiencias Provinciales, que tcnicamente
no constituyen jurisprudencia) han
ido perfilando el contenido de estos
contratos bancarios.
El cliente, que normalmente y

dejando a un lado las condiciones financieras, tiene que adherirse a los modelos de contratacin que el Banco o Caja le ofrece.
Para atemperar este posible desequilibrio, evitando que las Entidades financieras incorporen a
sus modelos de contrato clusulas abusivas o que les beneficien
a ellas en perjuicio del cliente, se
ha publicado una extensa normativa en materia de proteccin
al consumidor y transparencia
bancaria.
El Cdigo de Comercio y el Cdigo

Civil:
III.
CLASIFICACIN
Como casi para la prctica totalidad

de los conceptos, existen mltiples criterios de clasificacin para los contratos
bancarios; as por ejemplo, en funcin de
su duracin pueden ser indefinidos (de
duracin indeterminada) o con vencimiento fijo. Sin embargo, en el caso de
los contratos bancarios existe un criterio
de clasificacin muy extendido y que cataloga los mismos como:
1. Contratos bancarios de pasivo

Son bsicamente aqullos que para
las entidades financieras suponen una
captacin de efectivo por parte de sus
clientes.
Entre stos, los ms conocidos son:
Contrato de cuenta corriente.
2475
Contrato de libreta de ahorro.
Contrato de imposicin a plazo.

Se suele decir que no constituyen
operaciones de riesgo para las entidades financieras, ya que stas captan efectivo de sus clientes a cambio
de otra serie de prestaciones (un tipo de inters, etc.).
actividad bancaria a la mera operativa de

tomar y prestar dinero.
Ejemplos de contratos bancarios
neutros son:
La custodia y depsito de valores.
El tratamiento de remesas de recibos

de servicios.
2. Contratos bancarios de activo
El alquiler de cajas de seguridad.
Implican la concesin de dinero o de

facilidad de crdito por parte de la entidad financiera al cliente, que deber devolverlo en la forma y fechas pactadas.
El propio servicio de banca por internet.
Ejemplos tpicos de contratos de activo son:
Contrato de prstamo.
Contrato de crdito.
Descuento y anticipo bancario.
Concesin de avales (algunos autores no lo consideran contrato de activo).
Contratos de tarjeta de crdito.
Contratos de arrendamiento financiero o leasing.
3. Contratos bancarios neutros, diversos o de servicios bancarios
4. Contratos de intermediacin
Son aqullos en los que debido a que
las entidades aseguradoras y otras han
aprovechado la red de las entidades Ffinancieras para distribuir sus productos,
los Bancos y Cajas actan como meros
comercializadores e intermediarios de
productos o servicios ofrecidos por otras
empresas (ya sean Compaas de Seguros, Gestoras de Fondos de Inversin,
etc. y con independencia de que pertenezcan o no al mismo grupo que la entidad en cuestin).
Entre stos, por los que evidentemente el Banco tambin percibe una comisin, tenemos:
Contratos de fondos de inversin.
Contratos de seguros.
La actividad bancaria ha ido extendindose a lo largo del tiempo a operaciones o negocios que escapan a la categora anterior.
En ellos el Banco no obtiene financiacin de sus clientes (pasivo) ni la proporciona a los mismos (activo), sino que
a cambio de determinados servicios que
presta cobra unas comisiones.
Parte de estos contratos aparecen,
como se ha sealado, como consecuencia de haberse extendido el mbito de la
2476
LO ESENCIAL SOBRE
CONTRATOS
BANCARIOS
Documentacin

CISS
C ONTRATOS CELEBRADOS A DISTANCIA
Ley 2/1994, de 30 de marzo, sobre

subrogacin y modificacin de prstamos hipotecarios.
Orden de 5 de mayo de 1994, sobre
transparencia de las condiciones financieras de los prstamos hipotecarios.
Ley 7/1995, de 23 de marzo, de crdito al consumo.
Ley 7/1998, de 13 de abril, sobre condiciones generales de la contratacin.
Libros
ALONSO UREBA, ALBERTO Y OTROS. Contratos bancarios, Civitas, 1992.
Webgrafa
www.bde.es / Web del Banco de Espaa.
CONTRATOS
CELEBRADOS
A DISTANCIA
Distance contracts
I. CONCEPTO II. EXCEPCIONES III.
CONTRATACIN ELECTRNICA IV.
COMUNICACIONES COMERCIALES V.
SERVICIOS DE INTERMEDIACIN VI.
REGULACIN DEL CONTRATO A DISTANCIA.
INFORMACIN PRECONTRACTUAL VII.
CONFIRMACIN ESCRITA DE LA
INFORMACIN VIII. CONSENTIMIENTO
EXPRESO IX. DERECHO DE DESISTIMIENTO X.
EJERCICIO DEL DERECHO DE DESISTIMIENTO 1.
Obligacin de informar sobre el derecho 2.
Formalidades 3. Plazo para el ejercicio del
derecho 4. Gastos vinculados al desistimiento 5.
Consecuencias del ejercicio del derecho 6.
Derecho contractual de desistimiento 7.
Excepciones al derecho XI. CUMPLIMIENTO
DEL CONTRATO POR LAS PARTES XII.
CONTRATOS EXCEPCIONADOS XIII. PAGO
MEDIANTE TARJETA
CISS
I.
CONCEPTO
Se denominan contratos celebrados

a distancia a aquellos contratos celebrados con los consumidores y usuarios en
el marco de una actividad empresarial,
sin la presencia fsica simultnea de los
contratantes, siempre que la oferta y
aceptacin se realicen de forma exclusiva
a travs de una tcnica cualquiera de comunicacin a distancia y dentro de un
sistema de contratacin a distancia organizado por el empresario.
Este contrato est hoy regulado en el
Ttulo III del Real Decreto Legislativo
1/2007, de 16 de noviembre, por el que
se aprueba el texto refundido de la Ley
General para la Defensa de los Consumidores y Usuarios y otras leyes complementarias, y en dicha norma se establece
que, entre otras, tienen la consideracin
de tcnicas de comunicacin a distancia
los siguientes casos:
1.- los impresos, con o sin destinatario
concreto;
2.- las cartas normalizadas;
3.- la publicidad en prensa con cupn
de pedido; el catlogo; el telfono,
con o sin intervencin humana, cual
es el caso de las llamadas automticas o el audiotexto y;
4.- la radio; el telfono con imagen; el
videotexto con teclado o pantalla
tctil, ya sea a travs de un ordenador o de la pantalla de televisin; el
correo electrnico; el fax y la televisin.
II.
EXCEPCIONES
Ahora bien, no todas las transacciones hechas fsicamente a distancia, son

susceptibles de tener la consideracin legal de contratos a distancia, ya que en la
regulacin antes sealada del Real Decreto Legislativo 1/2007 se establece expre-
2477

samente que no ser de aplicacin estas
normas a:
a) Las ventas celebradas mediante distribuidores automticos o locales comerciales automatizados.
b) Las ventas celebradas en subastas,
excepto las efectuadas por va electrnica.
c) Los contratos sobre servicios financieros.
d) Los contratos celebrados con los
operadores de telecomunicaciones
debido a la utilizacin de los telfonos pblicos.
e) Los celebrados para la construccin
de bienes inmuebles.
En relacin a los bienes inmuebles
hay adems que tener en cuenta que
aunque nada impide que el objeto del
contrato tanto sean bienes muebles o inmuebles, tratndose de objetos de esta
ltima categora, su validez y eficacia
queda condicionada en todo caso, al
cumplimiento de los requisitos que impone su legislacin especfica de los
bienes inmuebles, que por tanto, complementa la regulacin de propia de los
contratos a distancia.
III.
CONTRATACIN ELECTRNICA
Un formato tpico de contratacin a

distancia es hoy, claramente, la contratacin electrnica. Pues bien, respecto de
la contratacin a distancia de bienes o
servicios por medios electrnicos, se debe tener en cuenta la normativa especfica sobre servicios de la sociedad de la informacin y comercio electrnico que
complementa la especial de contratacin
a distancia.
Como recuerda Francisco Blasco
Gasc, la Ley 34/2002, de 11 de julio, de
servicios de la sociedad de la informacin y de comercio electrnico, regula la
2478
contratacin por va electrnica o contrato en el que la oferta y la aceptacin se

transmiten por medio de equipos electrnicos de tratamiento y almacenamiento de datos, conectados a una red de telecomunicaciones, dejando expresamente vigentes las normas jurdicas reguladoras de los contratos y las protectoras de
los consumidores, que adems contiene
otras normas que refuerzan la proteccin
de los consumidores, normas basadas
esencialmente en la informacin que el
prestador del servicio debe proporcionar
al destinatario consumidor, sin perjuicio
de otras obligaciones informativas impuestas por distintas leyes ya que la informacin de los consumidores es esencial para que el consumidor preste un
consentimiento contractual claro y reflexivo.
IV.
COMUNICACIONES
COMERCIALES
Se regula especficamente en este tipo de contratos, lo relativo a las comunicaciones comerciales entre las partes, esto es, las dirigidas del empresario al consumidor, que si se realizan por medio de
comunicacin electrnica, tambin ha de
estarse a la Ley 34/2002, de 11 de julio,
de servicios de la sociedad de la informacin y de comercio electrnico.
En particular se establecen normas
de garanta de los derechos del consumidor. As se establece que en todo caso,
en todas las comunicaciones comerciales
deber constar inequvocamente su carcter comercial, y en el caso de comunicaciones telefnicas, deber precisarse
explcita y claramente, al principio de
cualquier conversacin con el consumidor y usuario, la identidad del empresario y la finalidad comercial de la llamada.
Adems, cuando se utiliza por parte
del empresario de las tcnicas de comunicacin que consisten en un sistema au-
CISS

tomatizado de llamada sin intervencin
humana o el telefax, el empresario necesita el consentimiento expreso previo del
consumidor y usuario, debiendo siempre
y en todo caso, cumplirse las disposiciones vigentes sobre proteccin de los menores y respeto a la intimidad.
Finalmente, debe tenerse en cuenta
que cuando se utilicen datos personales
procedentes de fuentes accesibles al pblico para la realizacin de comunicaciones comerciales, se debe proporcionar al
destinatario la informacin que seala la
Ley Orgnica de Proteccin de Datos de
Carcter Personal, y se ofrecer al destinatario la oportunidad de oponerse a la
recepcin de las mismas.
V.
SERVICIOS DE INTERMEDIACIN
Es ordinario que en este tipo de contratos se utilicen por el empresario los

denominados Servicios de intermediacin, entendiendo como tales a los operadores de las tcnicas de comunicacin
a distancia, personas fsicas o jurdicas,
pblicas o privadas, que son titulares de
las tcnicas de comunicacin a distancia
utilizadas por los empresarios. Pues bien,
estos servicios estn obligados por la Ley
a respetar los derechos que se reconocen a los consumidores y usuarios, de
modo tal que no quedan al margen de la
propia contratacin en lo que a tales
obligaciones se refiere.
Sin embargo, cuando se trata de
prestadores de servicios de intermediacin de la sociedad de la informacin,
sus servicios se rigen por lo previsto en
la normativa especfica sobre servicios de
la sociedad de la informacin y el comercio electrnico.
VI.
REGULACIN DEL CONTRATO A

DISTANCIA. INFORMACIN
PRECONTRACTUAL
Es esencial para la validez del contrato, en garanta del consumidor, que su
CISS
informacin sea completa, exacta, veraz y

por escrito. As, antes de iniciar el procedimiento de contratacin y con la antelacin necesaria, el empresario deber suministrar al consumidor y usuario, de
forma veraz y suficiente, y desde luego,
de forma gratuita, la siguiente informacin:
1.- De las caractersticas esenciales del
contrato, en particular sobre sus
condiciones jurdicas y econmicas,
y de los bienes o servicios objeto del
mismo.
2.- El nombre, razn social y domicilio
completo del responsable de la oferta contractual y, en su caso, el nombre, razn social y la direccin completa del comerciante por cuya cuenta acta.
3.- El precio completo, incluidos los impuestos, o presupuesto, en su caso.
En toda informacin al consumidor
sobre el precio de los bienes o servicios, incluida la publicidad, se informar del precio final completo, desglosando, en su caso, el importe de
los incrementos o descuentos que
sean de aplicacin, de los gastos que
se repercutan al consumidor y usuario y de los gastos adicionales por
servicios accesorios, financiacin u
otras condiciones de pago similares.
4.- La fecha de entrega, ejecucin del
contrato y duracin.
5.- El procedimiento de que dispone el
consumidor para poner fin al contrato.
6.- Las garantas ofrecidas.
7.- La existencia del derecho de desistimiento del contrato que pueda corresponder al consumidor y usuario,
el plazo y la forma de ejercitarlo.
Y adems, como informacin especfica por la naturaleza del contrato a dis-
2479

tancia, ha de informarse de forma expresa sobre:
proteccin de quienes sean incapaces de

contratar.
a) El coste de la utilizacin de la tcnica

de comunicacin a distancia cuando
se calcule sobre una base distinta de
la tarifa bsica.
VII. CONFIRMACIN ESCRITA DE LA

INFORMACIN
b) Las caractersticas esenciales del bien

o servicio.
c) Los gastos de entrega y transporte,
en su caso.
d) El plazo de vigencia de la oferta y del
precio y, en su caso, la ausencia del
derecho de desistimiento en los supuestos que luego veremos.
e) La duracin mnima del contrato, si
procede, cuando se trate de contratos de suministro de bienes o servicios destinados a su ejecucin permanente o repetida.
f)
Las circunstancias y condiciones en

que el empresario puede suministrar
un bien o servicio de calidad y precio
equivalentes, en sustitucin del solicitado por el consumidor y usuario,
cuando se quiera prever esta posibilidad.
g) La forma de pago y modalidades de

entrega o de ejecucin.
h) En su caso, indicacin de si el empresario dispone o est adherido a
algn procedimiento extrajudicial de
solucin de conflictos.
Toda la informacin descrita, cuya finalidad comercial debe ser indudable,
deber facilitarse al consumidor y usuario de modo claro e inequvoco, mediante cualquier tcnica adecuada al medio
de comunicacin a distancia utilizado, y
deber respetar, en particular, el principio de buena fe en las transacciones comerciales, as como los principios de
2480
Antes de la ejecucin del contrato,

deber facilitarse al consumidor y usuario, en la lengua utilizada en la propuesta
de contratacin o, en su caso, en la lengua elegida para la contratacin, la siguiente informacin:
a) La informacin sealada en el apartado anterior
b) La direccin del establecimiento del
empresario donde el consumidor y
usuario pueda presentar sus reclamaciones.
c) La informacin relativa a los servicios
de asistencia tcnica u otros servicios postventa y a las garantas existentes.
d) Las condiciones para la denuncia del
contrato, en caso de celebracin de
un contrato de duracin indeterminada o de duracin superior a un
ao.
La informacin debe facilitarse por
escrito o, salvo oposicin expresa del
consumidor y usuario, en cualquier soporte de naturaleza duradera, adecuado
a la tcnica de comunicacin a distancia
utilizada.
VIII. CONSENTIMIENTO EXPRESO

En ningn caso la falta de respuesta a
la oferta de contratacin a distancia podr considerarse como aceptacin de sta.
Si el empresario, sin aceptacin explcita del consumidor y usuario destinatario de la oferta, le suministrase el bien
o servicio ofertado, el consumidor no es-
CISS

t obligado a su devolucin ni puede reclamrsele el precio.
X.
Y es que se prohbe suministrar al

consumidor y usuario bienes o servicios
no pedidos por l cuando dichos suministros incluyan una peticin de pago de
cualquier naturaleza.
1. Obligacin de informar sobre el derecho
En caso de que as se haga, y sin perjuicio de la infraccin que ello suponga,

el consumidor y usuario receptor de tales bienes o servicios no estar obligado
como ya hemos dicho, a su devolucin,
ni podr reclamrsele el precio.
Y en caso de que decida devolverlo
no deber indemnizar por los daos o
demritos sufridos por el bien o servicio.
Ahora bien, si el envo se debiera a
un error manifiesto y as lo probara el
empresario, debe procederse a la devolucin o al pago del producto o servicio, si
bien el consumidor y usuario, en tales casos, tendr derecho a ser indemnizado
por los gastos y por los daos y perjuicios que se le hubieran causado en envo
no solicitado.
IX.
DERECHO DE DESISTIMIENTO
El consumidor y usuario que contrate a distancia, tiene el derecho a desistir

del contrato.
EJERCICIO DEL DERECHO DE

DESISTIMIENTO
El empresario contratante tiene

siempre la obligacin de informar por escrito en el documento contractual, de
manera clara, comprensible y precisa, del
derecho de desistir del contrato y de los
requisitos y consecuencias de su ejercicio, incluidas las modalidades de restitucin del bien o servicio recibido. Debe
hacer entrega, adems, de un documento de desistimiento, identificado claramente como tal, que exprese el nombre
y direccin de la persona a quien debe
enviarse y los datos de identificacin del
contrato y de los contratantes a que se
refiere.
2. Formalidades
El ejercicio del derecho de desistimiento no esta sujeto a formalidad alguna, bastando que se acredite en cualquier forma admitida en derecho. En todo caso se considerar vlidamente ejercitado mediante el envo del documento
de desistimiento o mediante la devolucin de los productos recibidos.
3. Plazo para el ejercicio del derecho
El derecho de desistimiento de un
contrato es la facultad del consumidor y
usuario de dejar sin efecto el contrato celebrado, notificndoselo as a la otra parte contratante en el plazo establecido para el ejercicio de ese derecho, sin necesidad de justificar su decisin y sin penalizacin de ninguna clase.
El consumidor y usuario dispondr

de un plazo mnimo de siete das hbiles,
es decir, con exclusin de festivos, para
ejercer el derecho de desistimiento. En
todo caso, es la ley del lugar donde se ha
entregado el bien objeto del contrato o
donde hubiera de prestarse el servicio, la
que determina los das que han de considerarse hbiles.
En todo caso, son nulas de pleno derecho las clusulas que impongan al consumidor una penalizacin por el ejercicio
de su derecho de desistimiento o la renuncia al mismo.
El plazo computa por lo general, desde la recepcin del bien objeto del contrato o desde la celebracin de ste si el
objeto del contrato fuera la prestacin de
servicios.
CISS
2481

Si el empresario no hubiera cumplido con el deber de informacin y documentacin sobre el derecho de desistimiento, el plazo para su ejercicio ser de
tres meses a contar desde que se entreg
el bien contratado o se hubiera celebrado el contrato si el objeto de ste fuera la
prestacin de servicios. Si el deber de informacin y documentacin se cumple
durante el citado plazo de tres meses, el
plazo legalmente previsto para el ejercicio del derecho de desistimiento empezar a contar desde ese momento.
el plazo mximo de 30 das desde el desistimiento. Transcurrido dicho plazo sin

que el consumidor y usuario haya recuperado la suma adeudada, tiene derecho
a reclamarla duplicada, sin perjuicio de
que adems se le indemnicen los daos y
perjuicios que se le hayan causado en lo
que excedan de dicha cantidad.
Para determinar la observancia del

plazo para desistir se tendr en cuenta la
fecha de expedicin de la declaracin de
desistimiento.
Si no se pudiera devolver la prestacin objeto del contrato por parte del

consumidor y usuario por prdida, destruccin u otra causa, no por ello pierde
la posibilidad de ejercer el derecho de
desistimiento.
4. Gastos vinculados al desistimiento

Aunque la norma general es que el
ejercicio del derecho de desistimiento
no implica gasto alguno para el consumidor y usuario, como excepcin, en los
contratos a distancia, el empresario podr exigir al consumidor y usuario que se
haga cargo del coste directo de devolucin del bien o servicio.
5. Consecuencias del ejercicio del derecho

Ejercido el derecho de desistimiento,
las partes debern restituirse recprocamente las prestaciones, es decir, lo pagado y lo recibido, pero el consumidor y
usuario no tendr que reembolsar cantidad alguna por la disminucin del valor
del bien, que sea consecuencia de su uso
conforme a lo pactado o a su naturaleza,
o por el uso del servicio.
Cuando el consumidor y usuario ha
ejercido el derecho de desistimiento, el
empresario est obligado a devolver las
sumas abonadas por el consumidor y
usuario sin retencin de gastos. La devolucin de estas sumas deber efectuarse
lo antes posible y, en cualquier caso, en
2482
El consumidor y usuario tiene tambin derecho al reembolso de los gastos

necesarios y tiles que hubiera realizado
en el bien.
En estos casos, cuando la imposibilidad de devolucin le sea imputable, el

consumidor y usuario responder del valor de mercado que hubiera tenido la
prestacin en el momento del ejercicio
del derecho de desistimiento, salvo que
dicho valor fuera superior al precio de
adquisicin, en cuyo caso responder de
ste.
Pero cuando el empresario hubiera
incumplido el deber de informacin y
documentacin sobre el derecho de desistimiento, la imposibilidad de devolucin slo ser imputable al consumidor y
usuario cuando ste hubiera omitido la
diligencia que le es exigible en sus propios asuntos.
6. Derecho contractual de desistimiento

Aunque no tenga el contrato previsiones especficas en la oferta, promocin, publicidad o en el propio contrato
al derecho de desistimiento reconocido
contractualmente, le es de aplicacin lo
sealado en los anteriores apartados.
CISS

El consumidor y usuario que ejercite
el derecho de desistimiento contractualmente reconocido no tendr en ningn
caso obligacin de indemnizar por el
desgaste o deterioro del bien o por el
uso del servicio debido exclusivamente a
su prueba para tomar una decisin sobre
su adquisicin definitiva.
En ningn caso podr el empresario
exigir anticipo de pago o prestacin de
garantas, incluso la aceptacin de efectos que garanticen un eventual resarcimiento en su favor para el caso de que se
ejercite el derecho de desistimiento.
7. Excepciones al derecho
Salvo pacto en contrario, no habr
lugar al desistimiento en los siguientes
contratos:
a) Contratos de suministro de bienes
cuyo precio est sujeto a fluctuaciones de coeficientes del mercado financiero que el empresario no pueda controlar.
b) Contratos de suministro de productos confeccionados conforme a las
especificaciones del consumidor y
usuario o claramente personalizados,
o que, por su naturaleza, no puedan
ser devueltos o puedan deteriorarse
o caducar con rapidez.
c) Contratos de suministro de grabaciones sonoras o de vdeo, de discos y
de programas informticos que hubiesen sido desprecintados por el
consumidor y usuario, as como de
ficheros informticos, suministrados
por va electrnica, susceptibles de
ser descargados o reproducidos con
carcter inmediato para su uso permanente.
d) Contratos de suministro de prensa
diaria, publicaciones peridicas y revistas.
CISS
e) Contratos de prestacin de servicios

cuya ejecucin haya comenzado, con
el acuerdo del consumidor y usuario,
antes de finalizar el plazo de siete
das hbiles.
f)
Contratos de servicios de apuestas y

loteras.
XI.
CUMPLIMIENTO DEL CONTRATO

POR LAS PARTES
Salvo que las partes hayan acordado

otra cosa en el contrato, el empresario
deber ejecutar el pedido a ms tardar
en el plazo de 30 das a partir del da siguiente a aquel en que el consumidor y
usuario haya prestado su consentimiento
para contratar.
En caso de no ejecucin del contrato
por parte del empresario por no encontrarse disponible el bien o servicio contratado, el consumidor y usuario debe
ser informado de esta falta de disponibilidad y deber poder recuperar cuanto antes, y en cualquier caso en un plazo de
30 das como mximo, las sumas que haya abonado.
En el supuesto de que el empresario
no realice este abono en el plazo sealado, el consumidor y usuario podr reclamar que se le pague el doble de la suma
adeudada, sin perjuicio a su derecho de
ser indemnizado por los daos y perjuicios sufridos en lo que excedan de dicha
cantidad.
De no hallarse disponible el bien o
servicio contratado, cuando el consumidor y usuario hubiera sido informado expresamente de tal posibilidad, el empresario podr suministrar sin aumento de
precio un bien o servicio de caractersticas similares que tenga la misma o superior calidad. En este caso, el consumidor
y usuario podr ejercer sus derechos de
desistimiento y resolucin en los mismos
trminos que si se tratara del bien o ser-
2483
C ONTRATOS CELEBRADOS FUERA DE LOS ESTABLECIMIENTOS ...

vicio inicialmente requerido, sin que le
sean exigibles los costes directos de devolucin.
quedar obligado frente al empresario al

resarcimiento de los daos y perjuicios
ocasionados como consecuencia de dicha anulacin.
XII. CONTRATOS EXCEPCIONADOS

Lo dispuesto sobre comunicaciones
comerciales, sobre informacin precontractual, sobre confirmacin escrita de la
informacin, sobre derecho de desistimiento, y sobre ejecucin y pago, no ser de aplicacin a:
a) Los contratos de suministro de productos alimenticios, de bebidas o de
otros productos del hogar de consumo corriente suministrados en el domicilio del consumidor y usuario, en
su residencia o en su lugar de trabajo
por empresarios que realicen visitas
frecuentes y regulares.
b) Los contratos de suministro de servicios de alojamiento, de transporte,
de comidas o de esparcimiento,
cuando el empresario se comprometa al celebrarse el contrato a suministrar tales prestaciones en una fecha
determinada o en un perodo concreto.
Vase tambin: "Comercio electrnico" y "Contratos celebrados fuera de los establecimientos mercantiles".
CONTRATOS
CELEBRADOS
FUERA DE LOS
ESTABLECIMIENTOS
MERCANTILES
Contracts drawn up outside business establishments
I. REGULACIN II. OPORTUNIDAD
ECONMICA. LA ESPECFICA RAZN DE SU
PARTICULAR REGULACIN III. TIPOLOGA IV.
CONTRATOS EXCLUIDOS V. EL DERECHO DE
DESISTIMIENTO
I.
REGULACIN
XIII. PAGO MEDIANTE TARJETA

Cuando el importe de una compra
hubiese sido cargado fraudulenta o indebidamente utilizando el nmero de una
tarjeta de pago, el consumidor y usuario
titular de ella podr exigir la inmediata
anulacin del cargo. En tal caso, las correspondientes anotaciones de adeudo y
reabono en las cuentas del empresario y
del consumidor y usuario titular de la tarjeta se efectuarn a la mayor brevedad.
Sin embargo, si la compra hubiese sido efectivamente realizada por el consumidor y usuario titular de la tarjeta y la
exigencia de devolucin no fuera consecuencia de haberse ejercido el derecho
de desistimiento o de resolucin, aqul
2484
Estos contratos obtuvieron su primera regulacin en nuestro Ordenamiento

Jurdico por la Ley 26/1991, de 21 de noviembre, de contratos celebrados fuera
de los establecimientos mercantiles, publicada en el Boletn Oficial del Estado
de 26 de noviembre de 1991.
Dicha norma, modificada primero
por la Ley 39/2002, de 28 de octubre, de
transposicin al ordenamiento jurdico
espaol de diversas directivas comunitarias en materia de proteccin de los intereses de los consumidores y usuarios y
derogada despus por el Real Decreto
Legislativo 1/2007, de 16 de noviembre,
por el que se aprueba el texto refundido
de la Ley General para la Defensa de los
CISS

Consumidores y Usuarios y otras leyes
complementarias, supuso la incorporacin al Derecho espaol de la Directiva
del Consejo de las Comunidades Europeas 85/577, de 20 de diciembre, referente a la proteccin de los consumidores
en el caso de contratos negociados fuera
de los establecimientos mercantiles.
En esta Directiva se establece un
conjunto de medidas de proteccin al
consumidor por entender que en los
contratos que se celebren fuera del establecimiento del comerciante, concurren
circunstancias de iniciativa de ste y de
imposibilidad de comparacin de la calidad y el precio de la oferta que pueden
determinar la existencia de prcticas comerciales abusivas. Es por ello que la Ley
vena a definir, de acuerdo con el contenido de la Directiva, los supuestos contractuales en los que concurren las circunstancias que justifican la proteccin
que el texto legal establece, proteccin
que se articula, por un lado, mediante la
exigencia formal de la documentacin
del contrato o de la oferta contractual
con la consecuencia obligada de reconocer al consumidor accin para anular los
contratos que se celebren obviando dicho requisito y, por otro, mediante el reconocimiento del derecho del consumidor a revocar el consentimiento prestado.
II.
OPORTUNIDAD ECONMICA. LA
ESPECFICA RAZN DE SU
PARTICULAR REGULACIN
Es prctica comercial ordinaria que la

celebracin de un contrato o de un compromiso unilateral entre un comerciante
y un consumidor pueda realizarse fuera
de los establecimientos comerciales de
dicho comerciante.
Estos contratos requieren de una especial regulacin en lo que hace a la proteccin e informacin de los consumido-
CISS
res mediante medidas adecuadas, contra

las prcticas comerciales abusivas en el
mbito de la venta a domicilio.
Y es que los contratos celebrados
fuera de los establecimientos comerciales del comerciante se caracterizan, recordaba la Directiva Comunitaria sealada con anterioridad, por el hecho de que
la iniciativa de las negociaciones procede, normalmente, del comerciante y que
el consumidor no est, de ningn modo,
preparado para dichas negociaciones y
se encuentra desprevenido; que, frecuentemente, no est en condiciones de
comparar la calidad y el precio de la oferta con otras ofertas; que dicho elemento
de sorpresa generalmente se tiene en
cuenta, no solamente para los contratos
celebrados por venta a domicilio, sino
tambin para otras formas de contrato,
en los cuales el comerciante toma la iniciativa fuera de sus establecimientos comerciales, razones por las que conviene
conceder al consumidor un derecho de
rescisin durante un perodo de tiempo,
con el fin de ofrecerle la posibilidad de
considerar las obligaciones que resultan
del contrato y la adopcin de medidas
adecuadas con el fin de que el consumidor est informado por escrito de dicho
plazo de reflexin.
III.
TIPOLOGA
La regulacin de las normas contenidas en el Real Decreto Legislativo 1/2007

sobre este tipo de contratos se extiende
sobre los siguientes contratos en particular:
a) Los contratos celebrados fuera del
establecimiento mercantil del empresario, bien los celebre el mismo
empresario o un tercero que acte
por su cuenta.
b) Los contratos celebrados en la vivienda del consumidor y usuario o
de otro consumidor y usuario o en
2485

su centro de trabajo, salvo que la visita del empresario o de la persona
que acta por su cuenta haya sido
solicitada expresamente por el consumidor y usuario, tenga lugar transcurrido el tiempo establecido por ste o, en su defecto, transcurrido un
tiempo razonable atendida la naturaleza del objeto del contrato y su precio y se desarrolle de acuerdo con la
finalidad previamente establecida.
c) Los contratos celebrados en un medio de transporte pblico.
f)
g) A los contratos relativos a productos

de alimentacin, bebidas y otros productos consumibles de uso corriente
en el hogar, suministrados por empresarios que realicen a tales efectos
desplazamientos frecuentes y regulares.
h) A aquellos contratos en los que concurran las tres circunstancias siguientes:
1 Que se realicen sobre la base de
un catlogo que el consumidor y
usuario haya tenido ocasin de
consultar en ausencia del empresario o de quien acte por su
cuenta.
Asimismo, quedan sujetas a las normas contenidas en los artculos 107 y siguientes del citado Real Decreto Legislativo, las ofertas de contrato emitidas por
un consumidor y usuario en cualquiera
de las circunstancias antes sealadas.
IV.
2 Que se haya previsto una continuidad de contacto entre el empresario y el consumidor y usuario en lo referente a la operacin
que se realiza o a otra posterior.
CONTRATOS EXCLUIDOS
Sin embargo, esta normativa no se

aplicar:
3 Que el catlogo y el contrato

mencionen claramente el derecho del consumidor y usuario a
desistir del contrato durante un
plazo que ha de ser, como mnimo, de siete das naturales o que
establezcan, en la misma forma,
el derecho del consumidor y
usuario a devolver los productos
durante un plazo igual al anteriormente mencionado, que empezar a contarse a partir de la
fecha de la recepcin.
a) A los contratos celebrados a distancia ni a las comunicaciones comerciales por va electrnica.

b) Ni a los contratos en los que la prestacin total a cargo del consumidor y
usuario sea inferior a 48,08 euros. A
este efecto, se considera como prestacin total la suma de todas las correspondientes a cada uno de los
contratos celebrados por el consumidor y usuario con ocasin de uno de
los actos o en alguna de las circunstancias a que se refiere el artculo anterior.
c) A los contratos relativos a la construccin, venta y arrendamiento de
bienes inmuebles, o que tengan por
objeto algn otro derecho sobre tales bienes.
A los contratos documentados notarialmente.
V.
EL DERECHO DE DESISTIMIENTO
d) A los contratos de seguro.
Establece el artculo 110 del Real Decreto Legislativo 1/2007 que en los contratos celebrados fuera de los establecimientos mercantiles el consumidor y
usuario tendr derecho a desistir del
contrato.
e) A los contratos que tengan por objeto valores mobiliarios.
Establece el artculo 110 del Real Decreto Legislativo 1/2007 que en los con-
2486
CISS
C ONTRATOS DE COLABORACIN SOCIAL

tratos celebrados fuera de los establecimientos mercantiles el consumidor y
usuario tendr derecho a desistir del
contrato.
El derecho de desistimiento de un
contrato es la facultad del consumidor y
usuario de dejar sin efecto el contrato celebrado, notificndoselo as a la otra parte contratante en el plazo establecido para el ejercicio de ese derecho, sin necesidad de justificar su decisin y sin penalizacin de ninguna clase.
En todo caso, son nulas de pleno derecho las clusulas que impongan al consumidor una penalizacin por el ejercicio
de su derecho de desistimiento o la renuncia al mismo.
Vase tambin: "Contratos celebrados a distancia".
CONTRATOS DE
COLABORACIN
SOCIAL
Companies contracts
I. CONCEPTO II. DIFERENCIAS CON OTRAS
FIGURAS AFINES III. NORMATIVA APLICABLE
IV. REQUISITOS V. PROCEDIMIENTO VI.
CONDICIONES LABORALES
I.
CONCEPTO
Con la finalidad de mantener la actividad laboral de trabajadores perceptores de prestaciones por desempleo, sin
prdida por parte de stos de dichas
prestaciones, se crearon estos contratos
en virtud de los cuales el Servicio Pblico
de Empleo Estatal (SPEE) o el respectivo
servicio de empleo de las Comunidades
Autnomas que hayan asumido la transferencia de gestin realizada por el Insti-
CISS
tuto Nacional de Empleo (INEM) en materia de trabajo, empleo y formacin (como sucede con las Comunidades Autnomas de Asturias, Canarias, Catalua,
Galicia, Madrid, Navarra y Valenciana),
puede ofrecer y exigir a todo trabajador
desempleado que perciba la prestacin o
el subsidio por desempleo, trabajos para
una Administracin Pblica; concretamente, la prestacin temporal de un trabajo de colaboracin social, cuya principal caracterstica es que su realizacin resulta obligatoria para los preceptores de
prestaciones por desempleo, y no supone existencia de relacin laboral entre el
desempleado y la entidad en que presten
dichos trabajos; pues, en forma clara y tajante los preceptos que regulan estos trabajos excluyen toda posibilidad de existencia de relacin laboral entre la Administracin Pblica destinataria de los trabajos de colaboracin social y el desempleado que preste dichos trabajos y la falta de tal carcter laboral, impide, a su
vez, que el cese sea calificado de despido.
Este rgimen de trabajo no conforma
una relacin normal, sino que se ofrece
como una especfica modalizacin del rgimen de desempleo, rasgo ste que resulta de gran importancia, por cuanto determina que no resulte aplicable a estos
trabajadores el contenido de los convenios colectivos ni tampoco el conjunto
de la legislacin laboral.
Sin embargo, la Orden de 11 de marzo de 1985, por la que se establecen criterios estadsticos para la medicin del
desempleo registrado, no incluye en la
estadstica mensual de desempleo registrado a los demandantes de empleo perceptores de prestaciones por desempleo
que participan en trabajos de colaboracin social. Es decir, para unos efectos se
considera a estos trabajadores que estn
trabajando, de ah que se les excluya de
la relacin mensual de desempleo regis-
2487

trado, pero, en cambio, y a otros efectos,
se los considera desempleados, catalogando a este contrato como una modalizacin del rgimen de desempleo, implicando ello que no resulte de aplicacin a
estos trabajadores el contenido de los
convenios colectivos ni tampoco el conjunto de la legislacin laboral.
Es por ello que, sobretodo desde algunas organizaciones sindicales como la
Confederacin Nacional del Trabajo
(CNT), se les haya criticado con cierta
dureza, calificndolos de precarios, fundamentalmente porque no cotizan al desempleo, y cuando terminan el desempleo o la ayuda familiar se acaba el contrato o el desempleo.
II.
DIFERENCIAS CON OTRAS

FIGURAS AFINES
Resulta muy conveniente diferenciar

estos contratos de colaboracin social
con otras figuras afines con las que suelen ser confundidos, fundamentalmente,
con el contrato de insercin, que, si bien
es cierto que viene a configurarse como
una medida ms en favor de los desempleados, a incluir junto a los programas
de empleo temporal en el sector pblico,
a los trabajos de colaboracin social a los
que ahora nos estamos refiriendo, y otras
medidas, como el Plan de Empleo Rural;
se trata en realidad, de una manifestacin de una tcnica de creacin de empleo y de proteccin a los desempleados,
mientras que los trabajos de colaboracin social se encuadraran slo dentro
de las tcnicas de proteccin de los desempleados. Es decir, el contrato de insercin, s configura una relacin laboral
que se corresponde con la del contrato
de trabajo, regulada en el artculo 15.1 d)
del Estatuto de los Trabajadores, dentro
del tipo de los contratos de trabajo de
duracin determinada estructurales;
mientras que los trabajos o contratos de
colaboracin social son actividades labo-
2488
rales no encuadrables dentro del contrato de trabajo, sino como una medida de
poltica social de naturaleza extracontractual, diferencia sta que resulta sumamente relevante, en la medida en que
trae como consecuencia que no resulte
aplicable, a los trabajadores de colaboracin social, tal y como en lneas anteriores se ha apuntado, el contenido de los
convenios colectivos ni tampoco el conjunto de la legislacin laboral.
Asimismo encontramos diferencias
respecto de las caractersticas de los demandantes de empleo de los trabajos de
colaboracin social y de los contratados
de insercin. Ello se debe, en primer lugar, a que los desempleados que realicen
trabajos de colaboracin social son llamados a realizarlos por ser demandantes
de empleo, pero adems pueden compatibilizar esos trabajos con la percepcin
de la prestacin contributiva o del subsidio de desempleo, al no incluirse dichos
trabajos dentro de los generadores de relaciones laborales. En este sentido, el artculo 213 del Texto Refundido de la Ley
General de la Seguridad Social enuncia
las casos de extincin del derecho a la
percepcin de la prestacin por desempleo, incluyendo dentro de los mismos,
en la letra b), el rechazo de una oferta de
empleo adecuada o negativa a participar
en trabajos de colaboracin social, programas de empleo, o en acciones de promocin, formacin y reconversin profesionales, salvo causa justificada. En cambio, los contratados de insercin son demandantes de empleo, inscritos en la correspondiente oficina de empleo, pero
pueden haber agotado su derecho a percibir dichas prestaciones econmicas de
la Seguridad Social, ya que el legislador
no detalla ninguna exigencia al respecto.
Indicar, para terminar con este punto
que ahora tratamos, que otra diferencia
esencial entre ambas figuras radica en el
hecho de que, si el desempleado contra-
CISS

tado de insercin estuviera percibiendo
alguna de las prestaciones econmicas
de desempleo de la Seguridad Social, dejara de percibirla mientras fuese contratado de insercin.
colaboracin social a las Administraciones pblicas, en el Real Decreto

1445/1982, de 25 de junio, lo que parece
significar el intento de exclusin de las
entidades privadas benfico-asistenciales.
III.
Precisado lo anterior, estos trabajos

de colaboracin social a que pueden ser
destinados los referenciados trabajadores, han de reunir los siguientes requisitos:
NORMATIVA APLICABLE
Este tipo de contrato o trabajos temporales de colaboracin social los encontramos regulados de forma un tanto dispersa, al no existir una norma nica que
los contemple de forma detallada. En este sentido, debemos citar como normas
de aplicacin, el artculo 213.3 del Real
Decreto Legislativo 1/1994, de 20 junio,
por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley General de la Seguridad Social (Boletn Oficial del Estado nmero
154, de 29 de junio de 1994); los artculos 38 y 39 del Real Decreto 1445/1982,
de 25 de junio, por el que se regulan diversas medidas de fomento del empleo
(Boletn Oficial del Estado nmero 156,
de 1 de julio de 1982), as como el Real
Decreto 1809/1986, de 28 de junio (Boletn Oficial del Estado nmero 214, de 6
de septiembre de 1986) por el que se
modifica la regulacin de los trabajos de
colaboracin social contenida en el Real
Decreto 1445/1982, de 25 junio.
IV.
REQUISITOS
El primer requisito para que se pueda exigir a un trabajador la realizacin de

trabajos de colaboracin social, es que el
mismo sea preceptor de las prestaciones
o subsidio de desempleo, as como que
se haya celebrado el correspondiente
convenio entre la entidad gestora y las
Administraciones Pblicas y entidades
sin nimo de lucro beneficiarias de estos
trabajos.
A este respecto, cabe indicar las crticas realizadas por algn autor destacando la reduccin, tildada como de dudosa
legalidad, de las entidades legitimadas
para solicitar trabajadores en rgimen de
CISS
a) Han de ser de utilidad social y redundar en beneficio de la comunidad.

Requisitos estos que deben entenderse concurrentes en la realizacin
de aquellas tareas que se correspondan con funciones de gestin de las
Administraciones Pblicas, dado que
stas, por definicin, tienden a satisfacer necesidades pblicas, correspondiendo en todo caso a la Administracin definir el inters pblico y
la utilidad social.
Los Tribunales han mantenido sobre
este requisito criterios dispares, pues
algunas Salas de lo Social de los Tribunales Superiores de Justicia han
defendido la tesis de que los preceptos que rigen la posibilidad de celebrar contratos de colaboracin social
por las Administraciones Pblicas, y
que por ello los excluyen del mbito
del derecho del trabajo, exigen que
esos trabajadores sean destinados a
la concreta obra, servicio o trabajo
para el que se solicita al desempleado, exigiendo concreta y especficamente que los mismos tengan una
utilidad social directa e inmediata
que a su vez redunde en beneficio
de la comunidad; caractersticas predicables de las tareas de reconstruccin de edificios, arreglo de jardines,
etc., actividades todas ellas para las
que estaba prevista la colaboracin
social y no para trabajos ordinarios
2489

de oficina como los que en muchos
casos se han venido desempeando
por estos trabajadores y cuya necesidad surga de la falta de personal de
las propias Administraciones Pblicas, supliendo la falta de contratacin de personal con el trabajo de
desempleados a travs de la figura
de la colaboracin social cuya finalidad era y es muy distinta segn los
Tribunales que mantenan este tesis.
Por el contrario, otras Salas de Justicia llegaban a la conclusin de que el
requisito de la utilidad pblica debe
de estimarse concurrente en la realizacin de aquellas tareas que se correspondan con funciones de gestin de las Administraciones Pblicas
dado que, estas por definicin, tienden a satisfacer necesidades pblicas, correspondiendo en todo caso a
la Administracin afirmar el inters
pblico y la utilidad social; siendo esta tesis la que ha acabado por imponerse, en el sentido de que los trabajos de colaboracin social no requieren esa adscripcin a una obra concreta y especfica a la que condicionar su validez, sino que quedan justificados con la simple adscripcin del
trabajador desempleado a la realizacin de una funcin pblica que, por
s misma es de utilidad social, con lo
que por esa razn no pueden ser calificados de fraudulentos, considerando vlida la colaboracin social
tambin en estos casos.
b) Han de tener carcter temporal, razn por la que su duracin mxima
no puede exceder del tiempo de
prestacin que le falte al trabajador
por percibir en la prestacin o subsidio por desempleo que se le hubiere
reconocido. Al no poder percibirse
con carcter indefinido la prestacin
econmica de desempleo, tampoco
puede tener carcter indefinido la
prestacin de los trabajos de colaboracin social.
2490
Este carcter temporal no afecta a la

duracin de los trabajos en si, sino a
la de la adscripcin de cada concreto
trabajador que se pretenda ocupar
en ellos porque, de lo contrario, se
estaran olvidando los criterios constitucionales de mrito y capacidad
para acceder a la funcin pblica, as
como el principio de igualdad de
oportunidades y de libre acceso a la
funcin pblica. Por ello, y a tal efecto, las oficinas de empleo deben,
cuando seleccionan a los trabajadores, determinar, en su caso, la rotacin de los mismos, de forma que se
haga compatible la duracin del trabajo con el tiempo mximo de adscripcin, as como su sustitucin en
caso de contratacin. Se habla de
temporalidad, no porque lo sea en
relacin a una obra o servicio determinado, sino porque el trabajo del
desempleado implica, desde su inicio, una obra o un servicio durante
un tiempo limitado.
Asimismo, y en relacin con este requisito, se debe tener en cuenta que
el hecho de superar la duracin mxima no convierte a esta relacin en
un contrato por tiempo indefinido,
ni en otro tipo de modalidad contractual de duracin temporal.
c) Han de coincidir con las aptitudes fsicas y formativas del trabajador desempleado.
d) No pueden suponer cambio de residencia habitual del trabajador, entendindose que un trabajo que entraara tal exigencia no puede ser
impuesto obligatoriamente a aqul.
V.
PROCEDIMIENTO
La Administracin Pblica que pretenda utilizar a trabajadores desempleados para trabajos de colaboracin social
CISS

deber solicitarlo a la correspondiente
oficina de empleo, con indicacin de sus
categoras y especialidades. A la solicitud
deber acompaar la documentacin
acreditativa de los siguientes extremos:
a) La obra, trabajo o servicio que se vaya a realizar (bastando a estos efectos con sealar la funcin pblica a
realizar) y su exacta localizacin.
b) La utilidad social de la obra, trabajo o
servicio a realizar.
dio por desempleo que vinieran percibiendo.
VI.
CONDICIONES LABORALES
Las normas laborales bsicas se aplican de manera supletoria en todo lo no

regulado especficamente. Regulacin
que se limita a dos aspectos: retribucin
y cotizacin a la Seguridad Social, aspectos a los que seguidamente nos referimos.
c) La duracin prevista tanto del total

de la obra, trabajo o servicio, como
de la actuacin de los trabajadores a
incorporar, por especialidades y categoras.
En cuanto a la retribucin, mientras

dure la realizacin de los trabajos de colaboracin social, los trabajadores adscritos a los mismos perciben las siguientes
cantidades:
d) El compromiso de abonar a los trabajadores la diferencia entre la prestacin o el subsidio por desempleo y
las cantidades correspondientes hasta el importe total de la base reguladora para el clculo de la prestacin
contributiva que estuviere percibiendo o que hubiere agotado antes de
percibir el subsidio, garantizndose,
en todo caso, el 100 por 100 del salario mnimo interprofesional vigente
en cada momento; as como costear
los desplazamientos que los trabajadores tuvieren que realizar.
a) Por un lado, continan recibiendo la

prestacin o subsidio por desempleo
que tuvieran reconocida, en la cuanta que corresponda en cada caso,
con cargo al Servicio Pblico de Empleo Estatal (SPEE) o al respectivo
servicio de empleo de las Comunidades Autnomas que lo tengan transferido.
Recibida la solicitud, el Servicio Pblico de Empleo Estatal (SPEE) o el respectivo servicio de empleo de las Comunidades Autnomas que lo tengan transferido, procede a la seleccin de los trabajadores (como ya sabemos, de entre
los perceptores de las prestaciones por
desempleo) que mejor se adecuen a las
caractersticas de los trabajos a realizar.
Los trabajadores seleccionados estn
obligados a realizar los trabajos de colaboracin social, siendo de gran trascendencia sealar que si renuncian de manera no motivada a los mismos, ello conlleva la extincin de la prestacin o subsi-
CISS
b) Adems, y con cargo a la Administracin contratante, el trabajador percibe un complemento que viene fijado
en la diferencia entre la citada prestacin o subsidio por desempleo y el
importe total de la base reguladora
correspondiente a la prestacin contributiva que estuviera percibiendo o
que hubiera agotado antes de comenzar a percibir el subsidio; garantizndose, en todo caso, el 100 por
100 del salario mnimo interprofesional vigente en cada momento, que
para 2008 ha quedado fijado en 20
euros al da, 600 euros al mes y 8.400
euros al ao.
En este punto se hace obligado matizar que se trata de una cuanta nica para
cada trabajador, en funcin del procedimiento de clculo anteriormente seala-
2491
C ONTRATOS FINANCIEROS ATPICOS (CFA)

do, sin que quepa aplicar ni diferencias
en funcin de la categora profesional o
tipo de trabajo ni otros complementos
salariales tales como primas de peligrosidad, pluses de nocturnidad, etctera; y
ello an cuando puedan concurrir las
condiciones que posibilitaran su devengo en una relacin laboral ordinaria.
Por lo que respecta a la cotizacin a
la Seguridad Social, de acuerdo con lo
establecido en la disposicin adicional
quinta del Reglamento general sobre cotizacin y liquidacin de otros derechos
de la Seguridad Social, las administraciones pblicas que, conforme a lo establecido en el artculo 38 del Real Decreto
1445/1982, de 25 de junio, utilicen trabajadores desempleados para la realizacin
de trabajos de colaboracin social, vendrn obligadas a formalizar la cobertura
de las contingencias de accidentes de trabajo y enfermedades profesionales por
dichos trabajadores y a ingresar las cuotas correspondientes a las citadas contingencias. Por tanto, la Administracin Pblica que utiliza a trabajadores desempleados para trabajos de colaboracin social, est obligada a ingresar en la Tesorera General de la Seguridad Social las
cuotas correspondientes a las contingencias de accidentes de trabajo y enfermedades profesionales, porque respecto de
las restantes contingencias, se mantendr en la situacin que se le reconociera
con arreglo a la proteccin por desempleo.
La base de cotizacin por estas contingencias se calcula conforme se determina en la Orden de la referencia, que es
la Orden TAS/76/2008, de 22 de enero,
por la que se desarrollan las normas de
cotizacin a la Seguridad Social, Desempleo, Fondo de Garanta Salarial y Formacin Profesional, contenidas en la Ley
51/2007, de 26 de diciembre, de Presupuestos Generales del Estado para el ao
2008 (Boletn Oficial del Estado nmero
2492
24, de 28 de enero de 2008), que a este

respecto viene a decir que la base de cotizacin por las contingencias de accidentes de trabajo y enfermedades profesionales por dichos trabajadores se calcular conforme al promedio de la base de
cotizacin por dichas contingencias, en
los ltimos seis meses de ocupacin
efectiva; si bien en los supuestos de trabajadores perceptores del subsidio de
desempleo, la base de cotizacin ser
equivalente al tope mnimo de cotizacin, fijado en estos momentos para las
contingencias de accidente de trabajo y
enfermedad profesional en el equivalente al salario mnimo interprofesional vigente en cada momento, incrementado
por el prorrateo de las percepciones de
vencimiento superior al mensual que
perciba el trabajador, sin que pueda ser
inferior a 699,90 euros mensuales.
Para terminar con este punto, cabe
sealar que debe entenderse que el trabajador mantiene respecto de las restantes contingencias la situacin que tuviera
reconocida en el sistema de proteccin
por desempleo.
JESS MORANT VIDAL
CONTRATOS
FINANCIEROS
ATPICOS (CFA)
Non typical financial contract
Contratos financieros atpicos son
contratos no negociados en mercados
secundarios organizados, por los que
una entidad de crdito recibe dinero o
valores, o ambas cosas, de su clientela,
asumiendo una obligacin de reembolso
consistente bien en la entrega de determinados valores cotizados, bien en el pago de una suma de dinero, o ambas cosas, en funcin de la evolucin de la coti-
CISS
C ONTRATOS IMPLCITOS
zacin de uno o varios valores, o de la
evolucin de un ndice burstil, sin compromiso de reembolso ntegro del principal recibido.
CONTRATOS
IMPLCITOS
Implicit contracts
La teora de los contratos implcitos
hace referencia a que la relacin entre
empresarios y trabajadores se rige, a dems de por los contratos "explcitos" de
carcter legal firmados entre ambos, por
multitud de compromisos tcitos establecidos durante el entendimiento entre
las dos partes. Los contratos implcitos
son acuerdos no escritos y normas informales que tienen las empresas con sus
trabajadores, y que, en muchos casos, se
justifican en el compromiso de estabilidad de los salarios. En esta teora, las empresas fijan los salarios dentro de una estrategia amplia y de largo plazo o de estabilidad de la relacin de empleo.
Esta teora surge a mediados de los
aos setenta como una de las primeras
reacciones a la escuela clsica de expectativas racionales y supuso el reconocimiento del carcter incompleto que caracteriza a los contratos de trabajo. La
teora de los contratos implcitos fue desarrollada por Azariadis en 1975.
En general, es una teora que puede
ayudar a explicar la rigidez de los salarios
reales, aunque no tanto las fluctuaciones
del empleo. Concretamente esta teora
introduce dos explicaciones a la rigidez
salarial a la baja. Por un lado, se considera que los asalariados tienen una aversin al riesgo mayor que la de los empresarios, por lo que las empresas, al dispo-
CISS
ner de mayor capacidad financiera para

asumir el riesgo de las fluctuaciones econmicas, ofrecern a sus trabajadores un
seguro ante las situaciones adversas: pagarn a sus empleados unos salarios promedio constantemente inferiores a los
de equilibrio en etapas expansivas y superiores a los de las etapas recesivas.
Al partir de la idea de que los trabajadores tienen una mayor aversin al riesgo que los empresarios, ambas partes intercambian riesgo y salario, lo que se traduce en que los trabajadores aceptan un
salario inferior al valor de su producto
marginal a cambio de mayor estabilidad
de ingresos y empleo en las diferentes fases del ciclo econmico.
Por otro lado, este comportamiento
solo surgir cuando las relaciones entre
trabajadores y empresa posean un carcter de largo plazo. De esta manera, el
empresario manifiesta un inters por
mantener a los trabajadores que han adquirido una formacin determinada, que
resultara costosa de sustituir. Con estas
explicaciones se pone de manifiesto que
la relacin de trabajo va ms all de la
mera prestacin de servicios (hay una
vinculacin duradera entre la empresa y
los asalariados) de manera que las empresas, al establecer los salarios, tienen
en cuenta la relacin futura y a largo plazo del empleo. Se plantea as un salario
que no siga en cada momento las evoluciones de la coyuntura econmica, por lo
que el salario no se ajusta en cada momento atendiendo a la productividad
marginal, sino que ser a largo plazo
cuando esto suceda.
Por ltimo sealar que, esta teora no
sirve para explicar las fluctuaciones del
empleo, ni el motivo por el que las empresas no pagan salarios ms bajos a los
nuevos trabajadores cuando el desempleo es persistente y elevado. En este ltimo caso se cree que, en ocasiones, po-
2493
C ONTRATOS INTERNACIONALES
dra aparecer una hostilidad de los trabajadores antiguos hacia los nuevos.
En definitiva, un rasgo importante de
la teora es descartar el supuesto de informacin perfecta, introduciendo tanto
la incertidumbre como la informacin
asimtrica. La mayor aversin al riesgo
de los trabajadores es un componente
importante del contrato implcito que
privilegia un salario rgido en condiciones de informacin asimtrica sobre el
desempeo de la empresa. Por este motivo, la diferencia entre el salario y el valor del producto marginal se entiende
como un pago al empresario por el riesgo asumido, de forma que, al haber una
relacin de empleo duradera los salarios
no siguen en cada momento la senda de
la productividad marginal, sino que al final del periodo se habrn compensado
los desajustes y el salario corresponder
a la productividad marginal.
M JESS ARROYO FERNNDEZ
CONTRATOS
INTERNACIONALES
International contracts
El proceso de entrada en un mercado internacional requiere un estudio minucioso de las posibilidades de acercamiento al nuevo mercado. Las empresas
han de definir correctamente la situacin
y el crecimiento en los mercados en los
que van a operar y la forma de entrada
en los mismos. Las formas de acceso a
los mercados exteriores no estn estereotipadas y la empresa optar por una
forma u otra en funcin del producto
ofertado, de la situacin del entorno poltico, legal o cultural del nuevo pas, de
la rapidez con que quiera posicionarse
en los nuevos mercados, etc.
2494
Tradicionalmente, ha sido la exportacin la primera forma para establecerse

internacionalmente. Cuando el acceso
no es posible mediante la exportacin
del producto (por causas polticas, legales, restricciones cuantitativas o cualitativas, requerimiento de una gran inversin, etc.) las empresas buscan mtodos
de entrada alternativos. Uno de esos mtodos son los contratos de gestin en los
mercados internacionales.
Los contratos de gestin internacional consisten en acuerdos mediante los
cuales las empresas gestionan activos
que son propiedad del Estado o de un
grupo local que opera en el pas donde
van a realizar la entrada (gestin de aeropuertos, autopistas, hoteles.). La empresa que gestiona tal activo recibir a cambio una cantidad fija anual ms un porcentaje sobre los beneficios.
Los contratos de gestin firmados
con distintos estados estn siendo muy
empleados por diversas empresas espaolas para su expansin internacional.
Las organizaciones que prestan servicios
para la gestin privada de infraestructuras han multiplicado sus actuaciones en
los ltimos diez aos y hoy se contemplan como uno de los instrumentos
esenciales para la solucin de los problemas de transporte urbano e interurbano
en diversos pases. Gobiernos del mundo
desarrollado y gobernantes de los pases
menos favorecidos desean utilizar su capacidad normativa para poner en servicio
autopistas, lneas de metro, intercambiadores de transporte, terminales y pistas
de aeropuerto, nuevos aparcamientos,
sistemas de abastecimiento y tratamiento
de agua; inversiones en infraestructura.
Esto permite su puesta en servicio mucho antes de lo que permitira su construccin por el mtodo tradicional.
Un ejemplo de estos contratos de
gestin es el de la empresa Aguas de Barcelona (Agbar) que tiene adjudicada la
CISS
C ONTRATOS INTERNACIONALES
gestin comercial de Saneago, la empresa pblica que gestiona el agua en el Estado de Gois, situado en el centro-oeste
de Per. A diferencia de la forma en que
ha trabajado hasta ahora Agbar en la mayora de mercados internacionales, se
trata de un contrato de servicios y no de
una concesin, lo que supone que para
la compaa, el contrato no implica ningn tipo de inversin ni de desembolso
econmico. Se trata de un contrato de
transferencia de conocimiento.
Agbar se encarga de la gestin comercial de Saneago, empresa que cuenta
con 1,8 millones de clientes, ms que los
clientes que el grupo tiene en la capital
catalana. Esto significa que Agbar se ocupar, entre otras tareas, de mejorar los
sistemas de lectura de los contadores,
cobro de los recibos y gestin de las relaciones con los consumidores.
Con esta estrategia, el reto de Agbar
es duplicar en 2011 su facturacin en el
negocio del agua, hasta sumar 4.000 millones de euros. As, Agbar prev obtener
ese ao 2.600 millones por contratos de
agua regulados y 1.400 millones por contratos de gestin del conocimiento. El
grupo que dirige ngel Simn ya se adjudic en 2007 un contrato por cinco aos
para la gestin del agua en la provincia
de Orn (Argelia).
Otro ejemplo de contrato de gestin
internacional de caractersticas muy singulares es el que posee el Grupo Sol Meli con el gobierno cubano para la explotacin de los numerosos hoteles del grupo en Cuba. Los hoteles son propiedad
del Estado Cubano, pero el sistema de
control y la gestin es del Grupo Meli,
que usa su imagen corporativa y sus propias herramientas para la comercializacin de dichos hoteles.
El grupo Ferrovial utiliza los contratos de gestin como instrumento de entrada en los mercados internacionales
CISS
con mucha frecuencia, adjudicndose

contratos de gestin pblica. Por ejemplo, a travs de su filial Swissport se ha
adjudicado nuevos contratos de servicios
aeroportuarios en tierra (handling) con
distintas aerolneas y en diferentes aeropuertos, incluidos el de Londres Heathrow. Entre las aerolneas que han confiado sus servicios de hanling a Swissport
destacan Malaysian Airlines, Turkish Airlines y South African Airways, adems de
la empresa de transporte urgente FedEx.
En Pars, en el aeropuerto de Charles de
Gaulle, la empresa controla los servicios
en tierra de Malaysian Airlines, Air Arabia
y Air Lingus. En cuanto a nuevos contratos de handling de carga, destaca el logrado con FedEx en Osaka y Sel.
La empresa Indra tiene adjudicados
contratos de gestin de trfico areo en
El Salvador y Macedonia donde ha implantado sistemas de radares de tecnologa propia y las posiciones de control
asociadas.
La Corporacin Centroamericana de
Servicios de Navegacin Area (Cocesna)
adjudic a Indra la implantacin de un
sistema de radar en el aeropuerto de Ilopango, en San Salvador, y el centro de
control de aproximacin de trfico areo
asociado por un importe de 2,6 millones
de dlares (2,15 millones de euros) en
2006.
Por su parte, la Direccin de Aviacin
Civil de Macedonia seleccion Indra en
concurso internacional para implantar un
sistema de radar y dos posiciones operativas en la torre de control del aeropuerto de Ohrid por un importe de 2,4 millones de euros. El proyecto de Macedonia
es una licitacin internacional, que ha
contado con el asesoramiento tcnico de
Eurocontrol y que es financiado por el
BERD (Banco Europeo de Reconstruccin y Desarrollo).
Como se ha indicado, los contratos
de gestin internacional son acuerdos
2495
C ONTRATOS MERCANTILES
para la gestin de activos propiedad del
Estado, como los casos analizados anteriormente, o de grupo local.
Ejemplos de contratos de gestin
con un grupo local son los que posee la
cadena hotelera Room Mate Hotels, en
su hotel de Miami o la cadena NH Hoteles en varios pases del mundo.
El primer establecimiento internacional de Room Mate fue el hotel Waldorf
Towers en Miami Beach. La compaa
gestiona el establecimiento bajo el nombre Room Mate Waldorf Towers y en el
futuro tiene pensado reformarlo para
despus abrirlo bajo los estndares de la
marca. Por el momento, en la propia web
y en el sistema de reservas posee diferencias respecto a otros hoteles de cadena
que se explotan en propiedad y no con
contratos de gestin.
NH Hoteles, por su parte, alcanz en
2008 un acuerdo con el grupo inmobiliario alemn Prat & Drimmer para gestionar un hotel de cuatro estrellas en Dresden (Alemania). Esta operacin, asesorada por Jones Lang LaSalle Hotels, supuso
para NH Hoteles reforzar su presencia en
el mercado hotelero alemn y en concreto en Dresden, donde ya cuenta con otro
hotel. Prajs & Drimmer confi a la consultora inmobiliaria Jones Lang LaSalle
Hotels la bsqueda y seleccin de operador, as como la representacin en la negociacin y contrato de alquiler y NH fue
la seleccionada entre varios candidatos.
En definitiva, ya sea una gestin estatal o privada, la realidad muestra que los
contratos internacionales de gestin son
una forma de rpido crecimiento, donde
las empresas operan como gestoras de
servicios, aportando su conocimiento en
la gestin del producto y creciendo ms
rpidamente, ya que no han de comprar
o hacer inversin directa en el pas de
2496
destino, lo que reduce el riesgo de la estrategia de internacionalizacin.

BLANCA GARCA HENCHE
CONTRATOS
MERCANTILES
Commercial contracts
I. NOCIONES GENERALES II. DETERMINACIN
DE LA MERCANTILIDAD DE LOS CONTRATOS
III. RGIMEN GENERAL DE LOS CONTRATOS
MERCANTILES 1. Perfeccin del contrato 2.
Forma del contrato 3. Prueba del contrato 4.
Interpretacin del contrato IV. CLASIFICACIN
DE LOS CONTRATOS MERCANTILES
I.
NOCIONES GENERALES
Considerado tradicionalmente el
contrato como el instrumento fundamental del trfico jurdico-econmico,
por constituir la va principal de intercambio de bienes y prestacin de servicios, hasta el punto de ser considerado
como el cauce jurdico por antonomasia
de la circulacin, aparece de modo inmediato su importancia en el mbito del
Derecho Mercantil, en tanto en cuanto
constituir el negocio jurdico a travs
del que se articular esencialmente el
ejercicio del comercio, base de la existencia de la especialidad de aquel en relacin con el Derecho Privado general en
el que en todo caso se integra, remarcndose habitualmente, de hecho, como el
Derecho Mercantil se form como un
derecho esencialmente contractual y como las normas sobre los contratos mercantiles integran una parte esencial de
esta rama jurdica. Ahora bien, esa relevancia no es patrimonio exclusivo del
Derecho Mercantil, de la misma forma
que el intercambio patrimonial no se restringe al mbito empresarial, por mucho
que se haya subrayado la mayor importancia de los contratos mercantiles frente
CISS
a los civiles desde un punto de vista
cuantitativo.
De igual forma que es idntica la importancia del contrato en el trfico econmico con independencia de quienes
sean parte en el mismo y del mbito en
que se inserte su formalizacin, fruto de
desempear en todo caso la misma funcin que ha sido reseada, el concepto y
las normas ordenadoras de la teora general del contrato, incluidos los principios generales que disciplinan nuestro
sistema contractual, no son diferentes en
los contratos mercantiles y los contratos
civiles. De ah que el Cdigo de Comercio, con independencia de que no contemple la regulacin de todos los contratos mercantiles (la evolucin del trfico
ha motivado y motiva la aparicin de
nuevas modalidades que han sido objeto
de regulacin especfica al margen del
Cdigo de Comercio si no es que siguen
mereciendo la calificacin de atpicas),
disponga en su artculo 50 que "los contratos mercantiles, en todo lo relativo a
sus requisitos, modificaciones, excepciones, interpretacin y extincin y a la
capacidad de los contratantes, se regirn en todo lo que no se halle expresamente establecido en este Cdigo o en
Leyes Especiales, por las reglas generales
del Derecho comn". Como dice la Sentencia de la Sala 1 del Tribunal Supremo
de 30 de marzo de 1988, se sanciona as
la subsidiariedad del derecho comn en
cuanto a los contratos mercantiles se refiere.
Por lo tanto, el concepto de contrato
sigue siendo el mismo, esto es, el fijado
en el artculo 1254 del Cdigo Civil cuando dice que existe desde que una o varias personas consienten en obligarse,
respecto de otra u otras, a dar alguna cosa o prestar algn servicio. Nada cambia
tampoco caso de recurrir a las diversas
definiciones doctrinales que se han dado
del contrato, pudiendo citarse la de La-
CISS
cruz, cuando lo define, en la lnea de

quienes consideran que frente a un concepto tan amplio como el del Cdigo Civil parece ms ajustado circunscribir la
esfera del contrato a las relaciones patrimoniales, como "un acuerdo de voluntades jurdicamente vinculante entre
personas con intereses distintos, dirigido a crear, transferir, modificar o extinguir derechos patrimoniales". Asimismo, de la misma forma que acontece en
el Derecho Civil, con el trmino contrato, amn de dicho acuerdo, podr designarse tambin la situacin jurdica objetiva que surge del mismo y que origina derechos y obligaciones para las partes contratantes, sin ninguna variacin por estar
inmersos en un mbito mercantil o empresarial.
De igual modo seguirn siendo aplicables en el mbito de los contratos mercantiles los principios generales esenciales sobre los que descansa nuestro sistema contractual, como previamente se
adelant, debiendo estarse por tanto al
principio de la consensualidad, al de la
autonoma de la voluntad y al de la inalterabilidad del contrato conforme a la
regla "pacta sunt servanda".
En consecuencia, no ha lugar a hablar en propiedad de una teora general
del contrato mercantil, sino de una teora general del contrato que se encuentra
en el Cdigo Civil, limitndose el Cdigo
de Comercio y la legislacin especial
mercantil a regular determinadas especialidades aplicables a los contratos mercantiles, siendo algunas de carcter general que se aplican a todos los contratos
con independencia de su modalidad, y
otras de carcter especfico que solo se
aplican a determinadas modalidades contractuales.
Consecuencia tambin de todo lo expuesto es que, salvo determinados tipos
contractuales surgidos exclusivamente
en sectores pertenecientes al trfico mer-
2497
cantil y por necesidades del mismo (como acontece con todos los propiamente
martimos y muchos de los denominados
contratos bancarios), los contratos mercantiles sean los mismos que los comunes, participando de una misma naturaleza y contenido, extensible en la mayora
de los casos a su denominacin, por mucho que se aada el apelativo mercantil.
Si a las identidades referidas se aade el fenmeno aludido doctrinalmente
como "comercializacin del Derecho
Civil" y que se concreta, como dice Uria,
en una progresiva penetracin de la regulacin mercantil en el campo de las relaciones civiles y en una expansin del
Derecho Mercantil que ha provocado el
traspaso al campo del Derecho Civil de
instituciones que fueron concebidas originariamente para satisfacer las peculiares exigencias del trfico comercial (Garrigues habla de una exportacin invisible de las normas del Derecho Mercantil
al Derecho Civil), debe comprenderse
como ha sido en l mbito contractual
donde ms opiniones doctrinales se han
mostrado favorables a la fusin o integracin del Derecho Mercantil y del Derecho Civil, con la consiguiente unificacin
del Derecho Privado en este punto y sometimiento de todos los contratos a un
nico rgimen jurdico, con lo que ya no
cabra hablar como tal de contratos mercantiles, calificacin cuya desaparicin
cohonestara plenamente entonces con
la mercantilizacin de muchas relaciones
civiles y la consiguiente prdida de especialidad del Derecho Mercantil fruto de
la generalizacin de su aplicacin.
Como exponente de lo expuesto
suelen citarse los ordenamientos jurdicos italiano y suizo, no habiendo llegado
todava nuestro derecho, en un aspecto
no carente de discusin, a una unificacin en materia de regulacin contractual, sin perjuicio que suela igualmente
mencionarse como ejemplo de esta ten-
2498
dencia la Ley de contrato de Seguro de 8

de octubre de 1980 en tanto en cuanto
regula este contrato sin distinguir entre
seguros civiles y mercantiles y sin atribuirle una u otra calificacin, circunstancia que, en todo caso, no ha impedido
que nuestros tribunales le hayan otorgado naturaleza mercantil en funcin de las
circunstancias concurrentes (caso de la
Sentencia del Tribunal Supremo, Sala 1,
de 27 de noviembre de 1991).
II.
DETERMINACIN DE LA
MERCANTILIDAD DE LOS
CONTRATOS
Directa e inmediatamente relacionado con lo expuesto en el punto anterior

est la atribucin de carcter mercantil a
un contrato determinado. Ya se dijo como el Derecho Mercantil se form como
un derecho esencialmente contractual,
siendo una de sus partes fundamentales
la regulacin de los contratos mercantiles de los que se valan los comerciantes
en el desarrollo del comercio y en el trfico econmico.
Dicha circunstancia es fruto de la denominada concepcin contractualista del
Derecho Mercantil, que es la presente en
nuestro Cdigo de Comercio y que, por
ello, regula tan solo, de manera fundamental, determinadas especialidades de
los contratos comunes cuando su formalizacin se opera en el mbito comercial
y fruto de las diversas realidades, prcticas y necesidades surgidas en el mismo.
Sobre dicha base y atendiendo a la
regulacin contenida en dicho Cuerpo
Legal, para determinar el carcter mercantil de un contrato debe estarse a su
artculo 2, en tanto en cuanto dispone
que "sern reputados actos de comercio
los comprendidos en este Cdigo y cualesquiera otros de naturaleza anloga".
En consecuencia, surgen dos criterios de
este precepto legal: la inclusin en el C-
CISS
digo de Comercio y, en su defecto, los
que guarden analoga con los incluidos
en el mismo. Mientras el primer criterio
no ofrece dificultades, con un Libro II dedicado a los contratos especiales del comercio y un Ttulo III en el Libro III que
se ocupa de los contratos especiales del
comercio martimo (doctrinalmente se
defiende que es suficiente la mera mencin en el Cdigo, debiendo valorarse en
los casos de contemplacin del mismo
contrato en el Cdigo Civil si se dan los
requisitos que determinan el carcter
mercantil), no acontece lo mismo con el
segundo segn doctrinalmente se ha
puesto de manifiesto por la diversidad y
heterogeneidad de los elementos conforme a los que se ha determinado legalmente la mercantilidad de cada contrato
(como dice Uria, el examen de los contratos regulados en el Cdigo no permite
extraer un concepto unitario del acto de
comercio, y la misma jurisprudencial del
Tribunal Supremo muestra la tendencia
hacia una renuncia a esa nocin unitaria), sin perjuicio que se haya intentado
eliminar esta dificultad esencial para una
correcta aplicacin del mtodo analgico
primando el elemento lucrativo del negocio (es decir, atendiendo a que la finalidad esencial en la contratacin y que
determina en ltima instancia la misma
sea la obtencin de un lucro), aspecto
que viene a rechazarse por la generalizacin de dicha finalidad en cualquier actividad (se llega a hablar, incluso, de una
progresiva generalizacin a todas las clase sociales).
Esta dificultad unida a la evolucin
del trfico mercantil con el surgimiento
de nuevas modalidades contractuales
fruto de la nueva realidad econmica y
precisas de una adecuada regulacin,
son circunstancias que han motivado a
que se haya elaborado una categora especial de contratos denominados "contratos de empresa", en orden a calificar
como mercantiles los contratos que inte-
CISS
gran la actividad productiva o comercial

que desarrolla el empresario a travs de
esa conjunto de medios materiales humanos y materiales debidamente organizados que integran o dan lugar a la empresa como tal y permiten su contemplacin unitaria.
La citada construccin puede enmarcarse dentro de la lnea marcada por la
concepcin del Derecho Mercantil actualmente presente y que se contrapone
a la concepcin marcadamente contractualista en la que est inspirado el Cdigo de Comercio. Dicha concepcin, calificada de institucionalista por Broseta,
viene a considerar, siguiendo al citado
autor, que el aspecto predominante del
Derecho Mercantil moderno se centra en
los empresarios mercantiles que explotan una determinada actividad econmica, en el rgimen jurdico del mercado
en el que confluyen y en las instituciones
que hacen posible, auxilian y limitan la
competencia, cobrando as mayor importancia la persona que realiza la actividad
profesional de contenido econmico
(empresario mercantil individual o societario), el medio objetivo instrumentalmente utilizado (empresa) y el rgimen
general de la actividad realizada por el
empresario por medio de una empresa,
que los medios jurdicos instrumentales
(contratos) utilizados para la explotacin
de dicha actividad.
La citada concepcin, que enlaza
igualmente con la unificacin del Derecho Privado en este punto con la consiguiente desaparicin como tal de la categora contractual que nos ocupa, otorga
un evidente predominio a la figura del
empresario y la empresa sobre los contratos en si mismos, tal como acontece
con los denominados contratos de empresa, en que est latente dicha consideracin y sobre cuya base se atrae al campo mercantil, sin distincin, la diversidad
de instrumentos contractuales de los que
2499
se vale el entramado empresarial para el
desarrollo de la actividad econmica a la
que se ordena y que, a su vez, le otorga
su razn de ser como una unidad.
De la categora de los contratos de
empresa se extrapola como criterio de
mercantilidad de los contratos las circunstancia de comprenderse los mismos
en el mbito de actuaciones que de manera continua se realizan por el empresario a travs de la organizacin econmica
que dirige en el desarrollo de la actividad
productiva o comercial a que la misma se
dirige o, como vino a sealar Garrigues,
en ubicarse dentro de una relacin de
pertenencia orgnica a la actividad econmica constitutiva de empresa. En definitiva, de todo ello resulta que debern
calificarse como mercantiles los contratos que hacen factible y a travs los que
se desarrolla una actividad empresarial,
cualquiera que sea la naturaleza de sta
(inclusive de servicios), indicando, en este sentido Uria, como la concepcin del
contrato como acto profesional del comerciante y de la actividad comercial ha
de extenderse tambin a la actividad industrial de la fabricacin de bienes y al
mbito de las prestaciones de servicios y
las actividades profesionales en l desarrollados, aadiendo igualmente que el
carcter mercantil del contrato y su peculiaridad adquieren pleno sentido cuando la actividad contractual se integra en
el ejercicio profesional de una actividad
econmica organizada.
Finalmente debe sealarse que, aunque la determinacin de la mercantilidad
de un contrato no puede decirse que est exenta de dificultades, suelen presentarse de manera ms evidente las mismas
en el caso de los que han sido denominados contratos mixtos, que son aquellos
que no se formalizan entre comerciantes
sino entre un empresario mercantil y un
mero consumidor, supuesto en el que
no existe un criterio uniforme. La cues-
2500
tin se plantea, esencialmente, a propsito del contrato de compraventa, instrumento ms profusamente utilizado por
los particulares para el intercambio de
bienes, defendindose desde una posicin que su inclusin en los contratos de
empresa conlleva su carcter mercantil
en todo caso con independencia de la
condicin de la otra parte contractual y
finalidad de su actuacin, mientras que
desde otra posicin se mantiene la necesidad de estar a las circunstancias del caso concreto en relacin con la regulacin
legal, sin perjuicio de existir posiciones
que tambin ponen de manifiesto que,
dada la legislacin especial protectora de
consumidores y usuarios, con la consiguiente sujecin a la misma en todo caso
de los contratos celebrados con los mismos, la cuestin ha perdido la relevancia
que otrora le fue otorgada.
III.
RGIMEN GENERAL DE LOS

CONTRATOS MERCANTILES
Atendiendo a los artculos 50 y siguientes del Cdigo de Comercio en relacin con la normativa comn del Cdigo Civil, debe hacerse referencia a las siguientes materias:
1. Perfeccin del contrato

Al igual que acontece en el mbito
privado general, los contratos mercantiles se perfeccionan por el mero consentimiento de las partes y, como expresa el
artculo 1262 del Cdigo Civil, el consentimiento se manifiesta por el concurso
de la oferta y la aceptacin sobre la cosa
y la causa que han de constituir el contrato. Ahora bien, junto a esta regla general no modificada en el mbito mercantil,
si que surgieron en el mismo determinadas singularidades en este punto.
Era comn sealar como una de dichas especialidades el supuesto de la
contratacin entre ausentes, en tanto en
cuanto nuestro Cdigo Civil fijaba la per-
CISS
feccin en el momento del conocimiento
por el oferente de la aceptacin (sin perjuicio de las matizaciones introducidas
doctrinal y jurisprudencialmente para
considerar que igualmente se daba cuando el oferente deba haber debido o podido conocer) mientras que el Cdigo de
Comercio se decantaba por fijar la perfeccin en el momento de la emisin por
el aceptante de su declaracin de aceptacin (sin perjuicio de que algunos autores exigieran tambin que se hubiese expedido con destino al ofertante). Sin embargo, la situacin ha cambiado tras la
Ley 34/2002, de 11 de julio, de Servicios
de la Sociedad de la Informacin y del
Comercio Electrnico, en tanto en cuanto ha dado nueva redaccin a los artculos 1262 del Cdigo Civil y 54 del Cdigo
de Comercio para establecer el mismo
criterio, que no es otro que el que fijaba
el Cdigo Civil con las matizaciones tendentes a evitar fraudes y abusos que se
haban introducido en los trminos previamente referidos, al disponer ambos
que "hallndose en lugares distintos el
que hizo la oferta y el que la acept,
hay consentimiento desde que el oferente conoce la aceptacin o desde que, habindosela remitido el aceptante, no
pueda ignorarla sin faltar a la buena
fe. El contrato, en tal caso, se presume
celebrado en el lugar en que se hizo la
oferta".
Distinto es el criterio acogido para
los casos de contratos celebrados mediante dispositivos automticos, al considerarse en tal caso en los preceptos referidos que hay consentimiento desde que
se manifiesta la aceptacin, si bien en el
presente caso tampoco hay singularidad
alguna al ser idntico el rgimen para los
contratos civiles y mercantiles por mor
de la Ley antes citada, con la consiguiente unificacin normativa que tambin se
ha producido en este campo.
S que se sigue manteniendo la previsin especfica del artculo 55 del Cdigo
CISS
de Comercio cuando dice que los contratos en que intervenga agente o corredor
quedarn perfeccionados cuando los
contratantes hubiesen aceptado su propuesta. Conforme a la doctrina mayoritaria, la norma legal contempla el supuesto
en que el agente interviene como un mero mediador independiente que pone en
contacto a dos partes e intenta con su labor que aproximen sus posturas realizando las correspondientes propuestas y,
celebren en definitiva el contrato mediante la aceptacin comn de una de
ellas.
Por otro lado, al igual que acontece
en el mbito civil, se discute si es posible
considerar, el silencio como una declaracin de voluntad negocial, circunstancia
que en el mbito del Derecho Mercantil
se ha planteado con mayor insistencia al
atribuirse un determinado significado al
silencio en varios casos (suele citarse como ms paradigmticos el del comisionista que no contesta tras recibir un encargo conforme al artculo 248 del Cdigo de Comercio y el silencio del cnyuge
del comerciante que conoce dicha condicin conforme al artculo 7 del mismo
Cdigo), si bien existe coincidencia en
sealar que tambin en este campo es
preciso que la voluntad negocial se manifieste de forma expresa o tcita, no pudiendo considerarse que el silencio equivale sin ms a aceptacin.
2. Forma del contrato

Como acontece en el mbito civil, la
regla general es la libertad de forma, al
sealar el artculo 51 del Cdigo de Comercio que sern vlidos y producirn
obligacin y accin en juicio los contratos mercantiles, cualesquiera que sean la
forma y el idioma en que se celebren, la
clase a que corresponden y la capacidad
que tengan por objeto, con tal que conste su existencia por alguno de los medios
que el Derecho Civil tenga establecidos.
2501
No obstante, el artculo 52 recoge
dos excepciones: 1) Los contratos que
por disposicin legal deban constar por
escrito o requieran determinadas formas
o solemnidades para su eficacia; y 2) Los
celebrados en pas extranjero en que la
Ley exija escrituras, formas o solemnidades determinadas para su validez, aunque no las exija la Ley espaola.
En cuanto a la primera excepcin, en
el propio Cdigo de Comercio se contemplan diversos supuestos en que se
exige la forma escrita (as, el contrato de
sociedad, fianza, transporte y fletamento,
entre otros), siendo comn a la realidad
actual la exigencia generalizada de determinados requisitos formales, circunstancia que contribuye, como no puede ser
de otro modo, a la seguridad del trfico.
3. Prueba del contrato

El Cdigo de Comercio tambin contiene reglas especficas al respecto, si
bien entiende la doctrina dominante
que, aunque las mismas no fueron derogadas expresamente por la Ley 1/2000,
de 7 de enero, de Enjuiciamiento Civil,
no sern aplicables en todo aquello que
resulte incompatible con la misma, con
lo que prcticamente han perdido toda
efectividad prctica, siendo buen ejemplo de lo expuesto la regla del artculo 51
del Cdigo de Comercio cuando dice
que la declaracin de testigos no ser
por si sola bastante para probar la existencia de un contrato cuya cuanta exceda de 1.500 pesetas, a no concurrir otra
prueba, con independencia de lo que ya
permite desprender la nfima cuanta que
en la actualidad supone el importe contemplado. No obstante, puede tener cierta trascendencia en esta materia, aunque
no pueda constituir un medio de prueba
directo del contrato por su naturaleza, la
contabilidad del empresario, supuesto
contemplado en el artculo 327 de la Ley
de Enjuiciamiento Civil en los siguientes
trminos: "Cuando hayan de utilizarse
2502
como medio de prueba los libros de los

comerciantes se estar a lo dispuesto en
las leyes mercantiles. De manera motivada, y con carcter excepcional, el tribunal podr reclamar que se presenten
ante l los libros o su suporte informtico, siempre que se especifiquen los
asientos que deben ser examinados".
En virtud de la remisin de dicho
precepto debe estarse a los artculos 25 a
33 del Cdigo de Comercio, prescribiendo el artculo 31 que el valor probatorio
de los libros de los empresarios y dems
documentos contables ser apreciado
por los tribunales conforme a las reglas
generales del derecho.
4. Interpretacin del contrato

Los artculos 57, 58 y 59 del Cdigo
de Comercio contienen unas reglas especficas en esta materia, aplicndose subsidiariamente las reglas de interpretacin
contractual de los artculos 1281 a 1289
del Cdigo Civil. Esencialmente son las
siguientes:
1) Deben ejecutarse y cumplirse de
buena fe, segn los trminos en que
fueren hechos y redactados, sin tergiversar con interpretaciones arbitrarias el sentido propio y usual de las
palabras, ni restringir los efectos que
naturalmente se deriven del modo
con lo que contratantes hubieren explicado su voluntad y contrado sus
obligaciones.
2) De haber intervenido fedatario pblico, se estar a lo que resulte de
sus libros en el caso de que aparezca
divergencia entre los ejemplares del
contrato.
3) Si concurren dudas que no pueden
resolverse por aplicacin de las normas legales en relacin con los usos
del comercio, debe resolverse la
cuestin a favor del deudor (principio favor debitoris).
CISS
C ONTRATOS PARA FOMENTO DEL EMPLEO

No obstante, en la medida en que la
contratacin mercantil moderna se han
generalizado los denominados contratos
de adhesin (con un contenido contractual predispuesto de antemano por un
parte de manera unilateral y sin posibilidad de modificacin si se quiere contratar) y la utilizacin de condiciones generales de la contratacin (normas unilateralmente establecidas por una empresa a
fin de que rijan los contratos que celebre
en el desarrollo de su actividad empresarial que no impiden que, en cada caso
concreto, puedan pactarse condiciones
particulares que, en la prctica, vengan a
modificarlas) como consecuencia de la
contratacin en masa que se da en la actualidad, debern tenerse presente las
reglas especficas que operan en este
campo y que parten de las limitaciones a
la autonoma de la voluntad que suponen estas figuras y los riesgos que conllevan desde la ptica del equilibrio contractual. Estas reglas vienen a recogerse fundamentalmente en la Ley 7/1998, de 13
de abril, sobre Condiciones Generales de
la Contratacin, sin perjuicio de que tambin tengan reflejo en otras disposiciones legales (en particular, en el texto refundido de la Ley General para la Proteccin de los Consumidores y Usuarios y
de otras Leyes complementarias, aprobado por Real Decreto Legislativo 1/2007,
de 16 de noviembre) consistiendo, esencialmente, en la prevalencia de las condiciones particulares sobre las generales
salvo que stas sean ms beneficiosas para la parte que no las ha dispuesto y en la
regla contra proferentem, conforme a la
que las dudas en la interpretacin de las
condiciones predispuestas habrn de resolverse en contra de quien las predispuso, criterio ste que ya vena a estar contenido propiamente en el artculo 1288
del Cdigo Civil (la interpretacin de las
clusulas oscuras de un contrato no deber favorecer a la parte que hubiese
ocasionado la oscuridad).
CISS
IV.
CLASIFICACIN DE LOS
CONTRATOS MERCANTILES
En atencin a su causa, funcin o finalidad econmica y sobre la base de la

categora de los contratos de empresa,
Broseta los clasifica en:
1) Contratos de colaboracin asociativa
(sociedad);
2) Contratos de colaboracin simple
(comisin y agencia, por ejemplo);
3) Contratos de garanta (caso de la
fianza);
4) Contratos de cobertura de riesgos
(seguro); y
5) Contratos de concesin de crdito
(fundamentalmente el prstamo,
amn de diversos contratos bancarios).
RAFAEL GIMNEZ RAMN
CONTRATOS
PARA FOMENTO
DEL EMPLEO
Employment development contracts
I. INTRODUCCIN II. EL CONTRATO
TEMPORAL DE FOMENTO DE EMPLEO III.
CONTRATOS DE FOMENTO DE EMPLEO DE LA
CONTRATACIN INDEFINIDA
I.
INTRODUCCIN
Tradicionalmente se suele denominar "fomento del empleo" al conjunto de

medidas de los poderes pblicos adoptadas para incentivar o estimular la generacin o el mantenimiento del empleo por
parte de la iniciativa econmica privada.
De esta manera las diversas normas reguladoras de esa figura se pueden distinguir en funcin de los sujetos destinata-
2503

rios (jvenes, mujeres, minusvlidos,
emigrantes retornados, mayores de cierta edad, sujetos en exclusin social, conjunto de poblacin activa en situaciones
o zonas de alto desempleo), en funcin
del mecanismo empleado para estimular
la creacin o mantenimiento del puesto
de trabajo (bonificaciones fiscales o de
cuotas de seguridad Social, suministro
gratuito o bonificado de formacin, asistencia tcnica, subvenciones), y en funcin de la adopcin de medidas no exactamente financieras como por ejemplo la
estimulacin de la contratacin temporal
o la estimulacin de la conversin de
contratos temporales en indefinidos, o la
regulacin especfica de contratos indefinidos de fomento de empleo. As pues,
dentro del concepto "contratos de fomento de empleo" podemos distinguir
los contratos temporales, y los indefinidos del mismo carcter.
II.
EL CONTRATO TEMPORAL DE
FOMENTO DE EMPLEO
En efecto, una de las medidas adoptadas para fomentar el crecimiento del

empleo fue la creacin de determinada
modalidad temporal de contrato de trabajo, que tuvo lugar por el Real Decreto
1989/1984, de 17 de octubre, hoy derogado, dictado con base en la habilitacin
legal conferida por la entonces redaccin
de los artculos. 15.2 y 17.3 del Estatuto
de los Trabajadores, y que regulaba esta
especialsima forma de contratacin temporal, cuyo nico requisito era que el trabajador contratado fuese un desempleado inscrito en la Oficina de Empleo. Este
contrato se caracteriz por una duracin
de doce meses como mnimo a tres aos
como mximo, con prrrogas especiales
durante los aos 1993 y 1994, as como la
posibilidad de prrroga por periodos de
doce meses hasta agotar el mximo si se
concert por tiempo inferior. La continuacin de lo servicios tras la llegada del
trmino pactado, sin denuncia ni prrro-
2504
ga, conllevaba su prrroga automtica

hasta el mximo vigente, y si esta situacin se produca rebasado su plazo mximo el contrato se converta en indefinido. Quiz como compensacin a la no
necesidad de causa para su celebracin
se estableca una indemnizacin a favor
del trabajador por fin de contrato de doce das de salario, y fue una forma de
contrato de enorme utilizacin hasta su
derogacin por Ley 11/1994, de 19 mayo
1994. Pese a ello dicha forma de contratacin temporal no causal an sigui excepcionalmente vigente, segn la doctrina del Tribunal Supremo (Sentencia de
fecha 15 de junio de 2005, Recurso
2495/2004, reiterada luego en otras dos
Sentencias ms) en el exclusivo caso de
trabajadores minusvlidos contratados
por Centros Especiales de Empleo en el
marco del Real Decreto 1368/85. En efecto, y en palabras del propio Tribunal, el
artculo 44 de la Ley 42/1994 introdujo el
contrato de fomento de empleo para trabajadores minusvlidos, y las sucesivas
leyes anuales de "acompaamiento a
los presupuestos" (Real Decreto 12/1995,
Ley 13/1996; Ley 66/1997; Ley 50/1998;
Ley 55/1999, en sus respectivas disposiciones adicionales) han venido manteniendo en vigor "en lo relativo a los trabajadores discapacitados", el "programa de fomento de empleo de la ley
42/1994". Y como entre las medidas correspondientes al Programa de Fomento
de Empleo establecidas por la Ley
42/1994, destinadas a incentivar la contratacin de minusvlidos, se incluy el
Programa referente a la contratacin
temporal para el fomento de empleo, el
Tribunal acab concluyendo que este era
el nico supuesto de contrato temporal
para el fomento de empleo que subsista
en el ordenamiento laboral despus de la
reforma laboral de 1997. En realidad podran citarse dos supuestos ms de contratos temporales de fomento de empleo
en sentido amplio. De un lado, y aunque
con sus propias caractersticas, el llama-
CISS

do contrato temporal de insercin, que
se regul en el artculo 15.1 d) del Estatuto de los Trabajadores, en la redaccin
dada por la Ley 12/2001 de 9 de julio de
medidas urgentes de reforma del mercado de trabajo, y hoy derogado por la Ley
43/2006, que era aqul en virtud del cual
se contrata a un trabajador desempleado,
inscrito en la oficina de empleo, por parte de una Administracin pblica o entidad sin nimo de lucro, y cuyo objeto era
realizar una obra o servicio de inters general o social, como medio de adquisicin de experiencia laboral y mejora de
la ocupabilidad del desempleado dentro
del mbito de los programas pblicos
que se determinen reglamentariamente.
Esta modalidad contractual, como hemos anticipado, fue suprimida por la Ley
43/2006 de Mejora del crecimiento y del
empleo, pero a su vez habilit al Gobierno en su Disposicin Final Quinta a
aprobar una ley que regulase las Empresas de Insercin, lo que ha tenido lugar
por la Ley 44/07 de 13 de diciembre.
Y de otro lado cabe citarse la frmula
de contrato temporal de fomento de empleo expresamente regulada por las sucesivas leyes dictadas en el marco de la
programacin anual del fomento de empleo (como por ejemplo, la citada Ley
43/2006 y la 44/2007 de Empresas de Insercin), que han contemplado la posibilidad de realizar contratos temporales
con trabajadores con discapacidad o con
personas que se encuentren en situacin
de exclusin social, siempre que, en ambos casos, estn desempleados e inscritos en la Oficina de Empleo, as como
tambin con personas que tengan acreditada la condicin de vctima de violencia
de gnero en los trminos de la Ley Orgnica 1/2004, de 28 de diciembre, de
Medidas de Proteccin Integral contra la
Violencia de Gnero, o de vctima de violencia domstica.
CISS
III.
CONTRATOS DE FOMENTO DE
EMPLEO DE LA CONTRATACIN
INDEFINIDA
La Ley 12/2001, de 9 de julio, de Medidas Urgentes de Reforma del Mercado

de Trabajo para el Incremento del Empleo y la Mejora de su Calidad introdujo
en nuestro ordenamiento jurdico una
modalidad especial de contrato indefinido, de extincin menos onerosa para el
empresario, cual fue el contrato indefinido de fomento de empleo, caracterizado
por la siguientes notas:
A) Elemento subjetivo: esta modalidad
de contrato va dirigida al fomento de
empleo indefinido de determinados
colectivos afectos de situaciones de
dificultad para acceder al empleo
(as, jvenes desde diecisis hasta
treinta aos de edad, ambos inclusive; mujeres desempleadas cuando se
contraten para prestar servicios en
profesiones u ocupaciones con menor ndice de empleo femenino; mayores de cuarenta y cinco aos de
edad; parados que lleven, al menos,
seis meses inscritos ininterrumpidamente como demandantes de empleo; y minusvlidos), pero tambin
alcanza a cualquier trabajador contratado mediante contrato temporal
o por tiempo determinado que sean
convertidos en indefinidos.
B) Elemento formal: el contrato debe
formalizarse por escrito y con carcter de indefinido.
C) Elemento objetivo o sustantivo: estos contratos se han de regir por las
previsiones legales que expresamente lo regulen as como por lo previsto en los convenios colectivos respectivos, con excepcin de determinadas notas que configuran un mnimo legal:
1.
Cuando este tipo de contratos se

extingue por circunstancias obje-
2505
2.
El empresario puede beneficiarse de la limitacin de salarios de

trmite si reconoce la improcedencia y consigna judicialmente
la diferencia entre la suma indemnizatoria legalmente prevista y la cifra de indemnizacin limitada ya referida para el caso
de improcedencia.
3.
Adems, el legislador niega la

posibilidad de formalizar este tipo de contratos a los empresarios que en los periodos previos
a la celebracin pretendida hubiesen realizado extinciones de
contratos de trabajo por causas
objetivas declaradas improcedentes por sentencia judicial o
hubiera procedido a despidos
colectivos, en ambos casos respecto de puestos de la misma
categora o grupo profesional y
para el mismo centro de trabajo.
temporal de empleo en lugar de la extincin de los contratos, bonificando las cotizaciones empresariales por contingencias comunes a la Seguridad Social en un
50 por ciento en aquellos supuestos en
que se proceda por causas econmicas,
tcnicas, organizativas o de produccin a
un ajuste temporal del empleo con la
perspectiva de garantizar la continuidad
de la empresa y de los puestos de trabajo, siempre que el empresario asuma el
compromiso de mantener el empleo durante al menos un ao despus de finalizada la situacin de suspensin de contratos o reduccin de jornada. La segunda medida modifica la regulacin del
convenio especial de la Seguridad Social
que se suscribe en el marco de determinados expedientes de regulacin de empleo de empresas no incursas en procedimiento concursal, a fin de conseguir
un doble objetivo: por un lado, evitar el
abandono prematuro del mercado de
trabajo de aquellos trabajadores que a
una edad laboral avanzada vean extinguidos sus contratos de trabajo a travs de
despidos colectivos; por otro lado, mejorar la proteccin de estos trabajadores, al
posibilitar que las cotizaciones efectuadas por el empresario durante los perodos de actividad laboral que se desarrollen durante la vigencia del convenio especial se apliquen a la parte del convenio
que debe sufragar el trabajador a partir
de los sesenta y un aos.
Recientemente se ha aprobado el
Real Decreto-ley 2/2009, de 6 de marzo,
de medidas urgentes para el mantenimiento y el fomento del empleo y la proteccin de las personas desempleadas,
en el cual se regulan dos medidas dirigidas al mantenimiento del empleo. No se
reforman los modelos de contratos, pero
se implementan medidas para fomentar
la contratacin de trabajadores y el mantenimiento de los contratos. Concretamente en el artculo 1 se recoge una medida dirigida a favorecer la regulacin
Adems se recogen dos medidas dirigidas a mejorar la proteccin social de

los trabajadores. La primera de ellas consiste en reponer la prestacin por desempleo y la cotizacin a la Seguridad
Social de los trabajadores a los que se les
haya suspendido su contrato de trabajo o
reducido su jornada por un expediente
de regulacin de empleo y, posteriormente, se les extinga o suspenda el contrato por causas econmicas, tcnicas,
organizativas o de produccin. Se trata,
con ello, de favorecer tambin el mante-
tivas (causas econmicas, tecnolgicas, productivas u organizativas, absentismo, ineptitud sobrevenida o falta de adaptacin a
modificaciones tcnicas), si finalmente resulta declarado el cese
como improcedente, se contempla una indemnizacin legal inferior a la ordinaria (33 das de salario por aos de servicio en vez
de los comunes 45 das);
2506
CISS
C ONTRATOS TEMPORALES
nimiento de los contratos de trabajo a
travs de expedientes de regulacin temporales, evitando con ello la destruccin
de puestos de trabajo. La segunda medida suprime el plazo de espera de un mes
para el percibo del subsidio de desempleo.
La norma establece, adems, medidas para incentivar el empleo de las personas desempleadas. As, en el artculo 5
se regula una novedosa medida que tiene por objeto incentivar al empresario
para la contratacin indefinida de trabajadores beneficiarios de las prestaciones
por desempleo, como medida de poltica
activa de empleo de aplicacin preferente sobre las polticas meramente pasivas.
En este sentido la empresa que contrate
a un trabajador desempleado que perciba prestaciones por desempleo podr
bonificarse el 100 por ciento de la cuota
empresarial por contingencias comunes
de la Seguridad Social, hasta alcanzar como mximo el equivalente del importe
de la prestacin que tuviera pendiente
de percibir a la fecha de entrada en vigor
del contrato, con un mximo de duracin de la bonificacin de tres aos. Esta
medida se aplicar, no slo a quienes
perciben prestaciones contributivas, sino
tambin a desempleados que perciben el
subsidio asistencial y la renta activa de insercin.
Adems, el artculo 6 del Real Decreto-Ley introduce dos modificaciones en
la Ley 43/2006, de 29 de diciembre, para
la mejora del crecimiento y del empleo:
la primera de ellas incluye entre los trabajadores cuya contratacin puede dar
lugar a bonificacin, si est incluido entre los colectivos regulados en el programa de fomento de empleo, al demandante de mejor empleo que, siendo trabajador a tiempo parcial con una jornada
muy reducida, -inferior a un tercio de la
jornada a tiempo completo- es contratado en otra empresa; la segunda medida
CISS
supone incentivar proporcionalmente

ms el contrato a tiempo parcial frente al
contrato de jornada completa.
ENRIQUE LPEZ LPEZ
CONTRATOS POR
DIFERENCIAS (CFD)
Contracts for differences (CFD)
Los Contratos por Diferencias, ms
conocidos por sus siglas en ingls, CFD
(contracts for differences), son operaciones financieras llevadas a cabo normalmente sobre acciones o ndices burstiles en los que la liquidacin de los mismos se realiza por la diferencia entre el
precio de compra y el de venta, por ello,
no hay necesidad de realizar la entrega fsica del activo subyacente (las acciones
citadas, porque en el caso de los ndices
burstiles es imposible la misma en cualquier caso).
En definitiva, las dos partes acuerdan
intercambiarse a vencimiento la diferencia entre el precio de compra y el precio
de venta de un determinado activo financiero.
Se trata de un instrumento puro de
especulacin y, por lo tanto, con mucho
riesgo.
CONTRATOS
TEMPORALES
Contracts for temporary work
2507
I. CONCEPTO Y PANORAMA NORMATIVO II.
CLASES DE CONTRATOS DE TRABAJO
TEMPORALES III. PRINCIPIOS Y NORMAS
COMUNES A LOS CONTRATOS TEMPORALES 1.
Principios Comunes 2. Normas comunes
IV. ENCADENAMIENTO DE CONTRATOS
TEMPORALES V. LA CONTRATACIN
TEMPORAL EN LAS ADMINISTRACIONES
PBLICAS
I.
CONCEPTO Y PANORAMA
NORMATIVO
La expresin "contrato de trabajo

temporal" o "contratacin temporal" es
una forma abreviada de designar lo que
ms precisamente se denomina "contratos de duracin determinada" o "contratos de trabajo por tiempo determinado", caracterizados por la inclusin en su
clausulado de un pacto de extincin a la
llegada de un trmino, que puede estar
fijado con exactitud (certus an, certus
quando), o remitido en su vencimiento a
un suceso que acontecer en fecha no
determinada (certus an, incertus quando) . En definitiva, se habla de contratacin temporal en contraposicin a "contratacin indefinida". Y es que el contrato de trabajo no es un contrato de
tracto nico y ejecucin instantnea, esto es, no se agota en un intercambio fugaz de prestaciones, sino que, por su
propia naturaleza, es un contrato con
pretensin de duracin, de tracto sucesivo, y que tiene por ello una permanencia
y vocacin de perdurabilidad que se convierte en caracterstica esencial del mismo. Cuando el contrato de trabajo carece de previsin inicial de duracin y conclusin hablamos de "contratacin indefinida" o "contrato fijo" (con la salvedad
de que "fijeza" e "indefinicin" no son
completamente sinnimos cuando el
empresario es la Administracin Pblica,
porque en tal caso y en virtud de la exigencia constitucional de que el acceso a
la funcin pblica tenga lugar a travs de
la constatacin de los principios de mri-
2508
to, publicidad y capacidad, puede darse

lo que la jurisprudencia ha llamado la relacin laboral como indefinido no fijo,
que surge de un contrato temporal con
irregularidades graves y que es equivalente a indefinido hasta la cobertura de la
vacante o hasta que sta se amortice). Si
por el contrario el contrato contiene
clusula que fije su momento de terminacin, hablamos de "contratacin temporal", y aqulla naturaleza de "indefinicin" tiene preferencia y fuerza de atraccin sobre la "temporal", de tal suerte
que aquellos contratos temporales que
se vean afectados por determinadas irregularidades pasarn a convertirse en indefinidos, y adems, hoy, la vinculacin
sucesiva, con o sin interrupcin, a travs
de diversos contratos temporales (excepto los formativos, de relevo e interinidad) para la misma empresa y puesto de
trabajo por un plazo superior a veinticuatro meses dentro de un periodo de treinta meses, provoca tambin la conversin
en trabajador fijo, computndose tambin los contratos temporales no celebrados directamente sino a travs de Empresas de trabajo temporal (artculo 15.5
del Estatuto de los Trabajadores, en la redaccin otorgada por el Real Decreto Ley
5/2006 de 6 de junio).
El inters del legislador por la contratacin de trabajo temporal se puso de
manifiesto ya desde el Cdigo Civil (artculo 1583 sobre el "servicio de criados y
trabajadores asalariados") y se plasm
en el Cdigo de Trabajo (1926), Ley de
Contrato de Trabajo (1931), Texto Refundido de la Ley de Contrato de Trabajo
(1944), Ley de Relaciones Laborales
(1976) y Estatuto de los Trabajadores
(Texto Refundido 1995) y los sucesivos
Decretos de desarrollo de la contratacin
temporal.
La evolucin normativa viene caracterizada por dos notas, de un lado la diversificacin de modalidades de contra-
CISS
tacin temporal, y de otro la limitacin
del poder de las partes (trabajador y empresa) para, en ejercicio de su autonoma
de la voluntad, seleccionar la modalidad
de contrato idnea, teniendo presente
que para el trabajador ofrece una mayor
garanta de estabilidad en el empleo la
contratacin indefinida, y por lo general,
el empresario tiende a la contratacin
temporal, lo que conlleva algunas tensiones en torno a lo que se ha llamado la
mayor o menor flexibilizacin del mercado de trabajo.
II.
CLASES DE CONTRATOS DE
TRABAJO TEMPORALES
Tradicionalmente, la normativa reguladora de los contratos temporales ha

distinguido entre los contratos temporales "clsicos", es decir aqullos en los
que la temporalidad prevista se corresponde precisamente con la temporalidad
del trabajo; los contratos especficos para
el empleo juvenil o "formativos" (para facilitar la insercin en la vida profesional);
y finalmente los contratos temporales
que persiguen un propsito de "fomento
del empleo", esto es, hacer ms fcil la
contratacin temporal, ya con carcter
general al amparo de una situacin socioeconmica adversa de empleo, o ya
respecto de determinados grupos de trabajadores desfavorecidos.
Dentro de los llamados contratos
temporales clsicos o de duracin determinada se incluyen a su vez tres especies: el contrato para obra o servicio determinado [artculo 15.1 a) del Estatuto
de los trabajadores], el contrato de interinidad o sustitucin de trabajadores con
derecho a la reserva del puesto de trabajo [artculo 15.1 c) del mismo cuerpo legal] y el contrato para trabajos eventuales [artculo 15.1 b) del citado Estatuto],
todos ellos desarrollados hoy por el Real
Decreto 2720/98 de 18 de diciembre.
CISS
III.
PRINCIPIOS Y NORMAS
COMUNES A LOS CONTRATOS
TEMPORALES
1. Principios Comunes
a) Excepcionalidad. Dejando de lado
los contratos formativos, la posibilidad de fijar un plazo de duracin o
sujetar a condicin la duracin del
contrato slo se admite con carcter
excepcional, cuando exista una causa
justificada por una razn objetiva,
siendo indispensable que la citada
causa concuerde con la realidad en
el desempeo efectivo de las obligaciones derivadas del contrato.
b) Tipicidad. La contratacin temporal
est limitada a los supuestos legalmente regulados, existiendo en esta
materia una reserva de ley, de tal forma que slo ser posible concertar
contratos temporales de los expresamente regulados en la ley y en los
Decretos de desarrollo, sin que las
partes puedan crear modalidades
nuevas.
c)
Causalidad. En todos los contratos

temporales est presente el principio
de causalidad, elemento definidor
por excelencia, de tal suerte que como la jurisprudencia ha afirmado
con insistencia, la contratacin temporal en nuestro ordenamiento es
eminentemente causal (as, por todas, Sentencia del Tribunal Supremo
de 20 de noviembre de 2003, Recurso de Casacin Unificacin de doctrina 4579/2002), de forma que la no
adecuacin a las causas previstas legalmente puede generar la conversin de los contratos temporales en
indefinidos.
d) Normas de derecho necesario. La determinacin por la ley de los supuestos en que procede la contratacin
temporal y los requisitos que debe
2509
reunir configuran derecho necesario
absoluto, y cuando la ley habilita a
los convenios colectivos a regular algunas facetas de la contratacin temporal, lo hace siempre para suplementar los contenidos fijados por la
ley pero sin poder rebasar los lmites
legalmente previstos. Ello significa
que los convenios colectivos no pueden, a travs de la llamada autonoma de voluntad colectiva, "crear"
nuevas modalidades de contratos
temporales, sino que solamente pueden mejorar la regulacin legal estableciendo lmites adicionales a la
contratacin temporal, e igualmente,
la autonoma de la voluntad de las
partes no alcanzar a la regulacin legal de los contratos temporales. Por
ms que est expresamente pactado
en el contrato y aceptado por parte
del trabajador, no ser posible variar
la regulacin legal ni los efectos que
en ella se establecen al respecto de
las irregularidades en la contratacin
temporal.
2. Normas comunes
a) Forma escrita. Todos los contratos
de duracin determinada se deben
instrumentalizar por escrito, a excepcin de los eventuales celebrados
por menos de 4 semanas. Ello no supone que la falta de forma escrita genere la nulidad del contrato, sino slo que el trabajador tiene derecho a
exigir en cualquier momento la suscripcin por escrito, pero s es causa
generadora de la presuncin de indefinicin del contrato, salvo que se
demuestre la naturaleza temporal
del mismo.
b) Contenido obligatorio. Los distintos
tipos de contrato temporal deben
expresar necesariamente la modalidad de que se trate, su duracin o la
identificacin de las circunstancias
que determinan sta, as como el tra-
2510
bajo a desarrollar. Es fundamental

que expresen con claridad y precisin la causa de las temporalidad
que ampara la contratacin. De no
ser as, esto es, sino se recogen expresamente dichos datos, que son
los que permiten reconocer la adecuacin a la legalidad de la contratacin efectuada, se presumir su celebracin con carcter indefinido, al
igual que si no se procede a dar de
alta en Seguridad Social al trabajador
temporal.
c) Extincin del contrato. Los contratos
de duracin determinada no se extinguen automticamente al llegar a
su trmino o al cumplirse la condicin resolutoria pactada, sino que es
exigencia legal que se produzca la
denuncia por parte del empleador,
es decir, la comunicacin de terminacin de contrato, que puede ser
verbal o escrita, y que ha de realizarse con un plazo de antelacin (preaviso, de quince das al menos cuando
el contrato dur ms de un ao). Si
el contrato, llegada la fecha de su
vencimiento, no es denunciado y el
trabajador sigue prestando sus servicios, se entiende prorrogado hasta
su duracin mxima, y si alcanzada
dicha duracin mxima o cumplido
el servicio o condicin resolutoria no
se efecta la denuncia, se entiende
el contrato tcitamente prorrogado
por tiempo indefinido, salvo prueba
en contrario que acredite la naturaleza temporal de la prestacin. Por el
contrario, el incumplimiento del plazo de preaviso no genera tal efecto,
sino slo la obligacin del empresario de indemnizar a razn del salario
diario por cada da de preaviso no
cumplido. En caso de extincin de
contrato el trabajador temporal (excepcin hecha del contrato de interinidad y los formativos) tiene derecho a una indemnizacin equivalente a ocho das de salario por ao de
CISS
servicio, salvo que se haya establecido por convenio colectivo otra mayor.
d) Derechos de los contratados temporalmente. Los trabajadores con contrato temporal tienen, con carcter
general, los mismos derechos que
los trabajadores con contrato indefinido o fijo, si bien es preciso destacar que con motivo de la supresin
en el ao 1994 del complemento de
antigedad como contenido legal
necesario del salario del trabajador dejando su existencia e importe a la
determinacin de los convenios colectivos- se produjeron algunas disfunciones al proliferar regulaciones
convencionales que negaban el complemento de antigedad al contratado temporal, lo que supuso algunos
pronunciamientos judiciales contradictorios que fueron unificados por
el Tribunal Supremo en una jurisprudencia vacilante hasta que el legislador introdujo la previsin contenida
en el artculo 15.6 del Estatuto de los
Trabajadores, que fue transposicin
de la Directiva Comunitaria 1999/70
CEE, del Consejo, de 29 de junio y
relativa al Acuerdo marco sobre el
trabajo de duracin determinada.
Desde ese instante, los trabajadores
con contratos temporales y de duracin determinada tendrn, por imperativo legal, los mismos derechos
que los contratados fijos, a salvo de
las especialidades lgicas en materia
de extincin del contrato, y en concreto, en lo tocante a la antigedad,
y cualquier derecho atribuido legal o
convencionalmente en funcin de
aqulla, deber computarse segn
los mismos criterios para todos los
trabajadores, cualquiera que sea su
modalidad de contratacin.
IV.
ENCADENAMIENTO DE
CONTRATOS TEMPORALES
Es habitual que un mismo trabajador

sea contratado sucesivamente con la mis-
CISS
ma o diversa modalidad contractual temporal, y no habra problema alguno siempre que en dichos contratos concurra la
causa legalmente prevista. No obstante,
hay dos serias limitaciones, de un lado,
que la ley presume concertados por
tiempo indefinido los contratos temporales "celebrados en fraude de ley" (artculo 15.3 del Estatuto de los Trabajadores),
es decir, aqullos contratos que formalmente se amparan en la causa legal pero
en realidad no tienen otro objeto que desarrollar el trabajo normal y habitual de
la empresa. Y por otro lado, que la acumulacin de dos o ms contratos temporales, con interrupciones o sin ellas -conforme se indic ms arriba y con los lmites y plazos ya sealados- provoca la conversin en indefinido del contrato si los
servicios prestados lo fueron por ms de
veinticuatro meses para la misma empresa y el mismo puesto de trabajo.
La jurisprudencia ha insistido en que
la existencia de fraude de ley en la contratacin produce el efecto de la indefinicin y por ello de una nica relacin laboral fija aunque dicho fraude slo se haya dado en uno de los contratos de la cadena contractual y los otros fuesen vlidos, lo que conllevar que la relacin jurdica se contemple (as por ejemplo a
efectos del clculo de la indemnizacin
por despido) como una sla aunque existan interrupciones superiores a veinte
das (plazo para accionar por despido),
siempre y cuando se constate la unidad
esencial del vnculo (Sentencia del Tribunal Supremo del Pleno, de 8 de marzo de
2007, Recurso de Casacin para Unificacin de doctrina 175/2004).
V.
LA CONTRATACIN TEMPORAL
EN LAS ADMINISTRACIONES
PBLICAS
Como ya se advirti ms arriba, cuando en la contratacin temporal de un trabajador es empresario la Administracin
2511
Pblica, concurren algunas especialidades. Desde luego que la Administracin
puede, perfectamente, acudir a la contratacin temporal tal y como lo hacen los
empresarios privados, legitimada an
ms cuando en la mayor parte de los casos se acude a dicha frmula como modo de solucionar problemas transitorios
de vacantes o necesidades del servicio
que no pueden ser convenientemente
cubiertas acudiendo a la contratacin indefinida sin utilizar las frmulas legales
convencionalmente previstas para el acceso al servicio de la Administracin. Pblica. En tales casos es difcil sostener la
existencia de fraude de ley en la contratacin cuando esta figura consiste en la utilizacin instrumentada y normalmente
mediante simulacin, de un tipo negocial
para evitar la norma que debe aplicarse
al contrato. Ahora bien, debe tenerse
presente -dice el Tribunal Supremo- que
si las Administraciones pblicas pueden
acudir a la contratacin temporal por
tiempo cierto (ya que por su propia naturaleza les est vedado acudir a la ampliacin de ampliacin de plantilla sin el
cumplimiento de las normas especficas
reguladoras del acceso a la funcin publica porque el propio ordenamiento jurdico rechaza el acceso a tal funcin sin el
tamiz del 103 de la Constitucin Espaola) debe ser siempre respetando las
exigencias de la normativa especfica, y si
se incide en irregularidad grave de la
contraccin temporal, las consecuencias
sern para las empresa pblicas y Administracin, las mismas que para las privadas: la indefinicin de la relacin laboral
por nulidad de la clusula de temporalidad.
Por ltimo debe finalmente resaltarse, para completar la exposicin sobre el
problema debatido, que el Tribunal Supremo viene rechazando las peticiones
de "fijeza de plantilla" paras sustituirlas
por la declaracin de indefinicin del
contrato (as, desde la Sentencia de 7 de
2512
octubre de 1996, Recurso 3307/95) afirmando que la contratacin laboral en la

Administracin Pblica al margen de un
sistema adecuado de ponderacin de
mrito, publicidad y capacidad impide
equiparar a los titulares de contratos
temporales irregulares a los trabajadores
fijos de plantilla, condicin ligada a la
contratacin por procedimiento reglamentario, sin perjuicio de su consideracin, en su caso, como trabajadores vinculados por contrato de trabajo por tiempo indefinido, pero indefinido hasta la
cobertura o amortizacin del puesto que
se ocupa .
LO ESENCIAL SOBRE
CONTRATOS
TEMPORALES
Documentacin

24 de marzo), artculos 11, 12 y 15.
diciembre).
contratos formativos (Real Decreto
488/1998, de 27 de marzo).
Medidas urgentes para la mejora del
mercado de trabajo en relacin con el
trabajo a tiempo parcial y el fomento
de su estabilidad (Real Decreto-ley
15/1998, de 27 de noviembre).
Ley para la mejora del crecimiento y
del empleo (Ley 43/2006, de 29 de
diciembre).
Jurisprudencia
Sucesin de contratos temporales

eventuales por circunstancias de la
CISS
produccin y de interinidad sin solucin de continuidad para realizar el

mismo servicio y en el mismo puesto
de trabajo: Fraude de ley en la contratacin temporal. Sentencia del Tribunal Superior de Justicia de la Comunidad Valenciana de 18 de enero de
2008, recurso nm. 4201/2007, LA
LEY 31229/2008.
Contratacin abusiva mediante contratos sucesivos temporales: Para el
clculo de la indemnizacin se toman
en consideracin la totalidad de los
servicios prestados desde la primera
contratacin. Sentencia del Tribunal
Supremo de 17 de enero de 2008,
recurso nm. 1176/2007, LA LEY
531/2008.
Cmputo de la totalidad de la contratacin para el clculo de la indemnizacin por despido improcedente por
existir entre los sucesivos contratos
temporales unidad del vnculo laboral. Sentencia del Tribunal Superior
de Justicia de Canarias de 15 de enero de 2008, recurso nm. 743/2007,
LA LEY 17152/2008.
Reconocimiento de la relacin como
indefinida al utilizar la contratacin
temporal para cubrir una necesidad
normal y permanente de la empresa.
Sentencia del Tribunal Superior de
Justicia de Madrid de 26 de diciembre de 2007, recurso nm.
2945/2007, LA LEY 298493/2007.
Artculos de opinin
Libros

OJEDA AVILS, ANTONIO Y GORELLI HERNNLos contratos de trabajo
DEZ, JUAN.
temporales. Editorial Iustel, 2006.
OLARTE ENCABO, SOFA. Los contratos
temporales estructurales: aspectos
jurdico-prcticos. Editorial Comares,
2000.
CISS
SEMPERE NAVARRO, ANTONIO V., MARTN

JIMNEZ, RODRIGO, ARIAS DOMNGUEZ,
NGEL Y OTROS. Los contratos de trabajo temporales. Editorial Aranzadi,
2004.
ARRIETA IDIAKEZ, FRANCISCO JAVIER. La reforma de 2006 sobre el mercado de

trabajo. Principales repercusiones en
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Laboral nm. 15, Quincena del 1 al
15 Sep. 2007, pg. 1793, tomo 2,
Editorial LA LEY.
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temporal en cadena: cmputo de la
antigedad y de la indemnizacin por
despido. Actualidad Laboral nm. 3,
Quincena del 1 al 15 Feb. 2008, Ref.
80, pg. 306, tomo 1, Editorial LA
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GMEZ ARBS, JUAN. Los efectos de la
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16, Quincena del 16 al 30 Sep. 2007,
Ref. 594, pg. 1965, tomo 2, Editorial LA LEY.
Webgrafa

Estatal).
2513
C ONTRAVALOR
CONTRAVALOR
Countervalue
En el argot de las operaciones en
moneda extranjera, contravalor es el importe de una operacin en divisas, expresado en la moneda local o en la divisa en
que se liquida.
CONTRIBUCIN
A UN PLAN DE
PENSIONES
Vase: "Aportacin a un plan de pensiones".
CONTRIBUCIN
RSTICA
Vase: "Impuesto sobre Bienes Inmuebles".
CONTRIBUCIN
URBANA
Vase: "Impuesto sobre Bienes Inmuebles".
CONTRIBUCIONES
ESPECIALES
ble consiste en la obtencin por el obligado tributario de un beneficio o de un

aumento de valor de sus bienes, como
consecuencia de la realizacin de
obras pblicas o del establecimiento o
ampliacin de servicios pblicos".
Ejemplos de obras pblicas que pueden llevar aparejado el cobro de una
contribucin son: la pavimentacin de
una calzada, las sustitucin del alumbrado pblico, la construccin de canales
para el riego de fincas, la instalacin de
redes de distribucin de agua, de alcantarillado y desages de aguas residuales,
el ensanchamiento de calles, la plantacin de arboleda en las calles, la construccin de parques y jardines, la construccin de redes subterrneas para el
alojamiento de tuberas y redes para la
distribucin de agua, gas y electricidad,
el establecimiento o ampliacin del servicio de extincin de incendios, etc.
Esta categora tributaria puede ser
establecida por cualquiera de los diferentes niveles de la Administracin Territorial de Espaa: Administracin Central,
Autonmica o Local, si bien es en este ltimo nivel donde las contribuciones especiales han adquirido mayor relevancia,
lo que explica que el artculo 58 de la Ley
Reguladora de las Haciendas Locales
(Real Decreto Legislativo 2/2004, de 5 de
Marzo) permita a los Ayuntamientos establecerlas y exigirlas. Los artculos 28 a 37
de la citada Ley regulan de forma ms detallada los elementos caractersticos de
las mismas.
Special contributions
No obstante, se trata de un tributo

potestativo, por lo que las Administraciones pueden exigirlos o no.
I. SUJETOS PASIVOS II. BASE IMPONIBLE III.

CUOTA TRIBUTARIA IV. DEVENGO
I.
El artculo 2.2.b de la Ley General

Tributaria (Ley 58/2003, de 17 de Diciembre) define las contribuciones especiales
como "los tributos cuyo hecho imponi-
Son sujetos pasivos de las contribuciones especiales las personas fsicas y jurdicas y las entidades especialmente beneficiadas por la realizacin de las obras
2514
SUJETOS PASIVOS
CISS
C ONTRIBUCIONES ESPECIALES
o por el establecimiento o ampliacin de
los servicios. Se especifica adems, en algunos supuestos, quienes son las personas que se consideran especialmente beneficiadas, y por ello son sujetos pasivos.
As:
a) En las contribuciones especiales por
realizacin de obras o establecimiento o ampliacin de servicios que
afecten a bienes inmuebles, sus propietarios.
b) En las contribuciones especiales por
realizacin de obras o establecimiento o ampliacin de servicios a consecuencia de explotaciones empresariales, las personas o entidades titulares de stas.
c) En las contribuciones especiales por
el establecimiento o ampliacin de
los servicios de extincin de incendios, adems de los propietarios de
los bienes afectados, las compaas
de seguros que desarrollen su actividad en el ramo en el trmino municipal correspondiente.
d) En las contribuciones especiales por
construccin de galeras subterrneas, las empresas suministradoras
que deban utilizarlas.
En todo caso, para que pueda exigirse la contribucin, es necesario que la
obra beneficie a determinados sujetos,
no es suficiente con que beneficie a una
colectividad.
II.
BASE IMPONIBLE
De acuerdo con lo establecido en el

artculo 31 de la LRHL, la base imponible
de las contribuciones especiales est
constituida, como mximo, por el 90 %
del coste que la entidad local soporte
por la realizacin de las obras o por el establecimiento o ampliacin de los servicios. Luego, al menos el 10% del coste de
la obra o establecimiento o ampliacin
CISS
del servicio debe ser satisfecho por la Administracin Pblica. El objetivo, por lo
tanto, es que los ciudadanos contribuyan
a la financiacin de esas obras pblicas
de las que se benefician. Se pretende por
lo tanto la co-financiacin de estas obras.
No obstante, en la medida en que se trata de un tributo potestativo las Administraciones que as lo deseen pueden asumir ntegramente el coste de dichas
obras.
En el coste de las obras o servicios se
incluyen todos los importes que deben
abonarse con ese motivo, desde los de
confeccin del proyecto y direccin de
las obras, como el valor de los terrenos
(salvo que se trate de bienes de uso pblico, de terrenos cedidos gratuita y obligatoriamente a la entidad local), o el de
las indemnizaciones que procedan, as
como los intereses (si las entidades locales tienen que apelar al crdito para financiar parte de la contribucin). Ahora
bien, nicamente debern tenerse en
cuenta los costes soportados por la entidad, por lo que no se incluirn las aportaciones de otras Administraciones y se
detraern las subvenciones que se reciban. Si la subvencin se otorga por un
sujeto pasivo de la contribucin especial,
su importe se destinar primeramente a
compensar la cuota de la respectiva persona o entidad. Si el valor de la subvencin excediera de dicha cuota, el exceso
reducir proporcionalmente las cuotas
de los dems sujetos pasivos.
No se podrn financiar con contribuciones especiales los gastos de conservacin y reparacin, ni las simples mejoras.
III.
CUOTA TRIBUTARIA
Una vez determinada la Base Imponible, sta se repartir entre los sujetos pasivos mediante la aplicacin de unos mdulos o criterios, obteniendo as la cuota
a abonar por cada sujeto (art. 32 de la
LRHL).
2515
C ONTRIBUCIONES ESPECIALES
Los criterios utilizados dependern
en todo caso de la clase y naturaleza de
las obras o servicios. As:
a) Con carcter general se aplicarn
conjunta o separadamente, como
mdulos de reparto, los metros lineales de fachada de los inmuebles,
su superficie, su volumen edificable
y el valor catastral a efectos del Impuesto sobre Bienes Inmuebles.
b) Si se trata del establecimiento y mejora del servicio de extincin de incendios, podrn ser distribuidas entre las entidades o sociedades que
cubran el riesgo por bienes sitos en
el municipio de la imposicin, proporcionalmente al importe de las primas recaudadas en el ao inmediatamente anterior. Si la cuota exigible a
cada sujeto pasivo fuera superior al
5% del importe de las primas recaudadas por ste, el exceso se trasladar a los ejercicios sucesivos hasta su
total amortizacin.
c) Cuando se trate de obras de construccin de galeras subterrneas el
importe total de la contribucin especial ser distribuido entre las compaas o empresas que vayan de utilizarlas, en razn al espacio reservado
a cada una o en proporcin a la total
seccin de aquellas, an cuando no
las usen inmediatamente.
Una vez determinada la cuota a satisfacer, la corporacin podr conceder, a
solicitud del sujeto pasivo, el fraccionamiento o aplazamiento de aquella por un
plazo mximo de cinco aos.
Para poder exigir una contribucin
especial concreta, es necesario, con carcter previamente a aprobar un acuerdo
de imposicin. El acuerdo de ordenacin
debe indicar el coste previsto, la cantidad
a repartir entre los sujetos pasivos y los
criterios de reparto. Una vez adoptado el
acuerdo concreto de ordenacin, y de-
2516
terminadas las cuotas a satisfacer, stas

sern notificadas individualmente a cada
sujeto pasivo si ste o su domicilio fuesen conocidos, y, en su defecto, por
edictos. Los interesados podrn formular
recurso de reposicin ante el ayuntamiento, que podr versar sobre la procedencia de las contribuciones especiales,
el porcentaje del coste que deban satisfacer las personas especialmente beneficiadas o las cuotas asignadas.
IV.
DEVENGO
Las contribuciones especiales se devengan en el momento en que las obras

se hayan ejecutado o el servicio haya comenzado a prestarse. Aunque el devengo
no se produzca hasta ese momento, la
Administracin podr exigir por anticipado el pago de las contribuciones. Si las
obras fueran fraccionables, el devengo se
producir para cada uno de los sujetos
pasivos desde que se hayan ejecutado las
correspondientes a cada tramo o fraccin de la obra.
El momento del devengo de las contribuciones especiales se tendr en cuenta a los efectos de determinar la persona
obligada al pago. Si la persona que ha anticipado el pago de la contribucin no es
el sujeto pasivo en el momento del devengo (porque, por ejemplo, transmite
los derechos sobre los bienes o explotaciones que motivan la imposicin en el
perodo comprendido entre el momento
del inicio de las obras y el del devengo),
est obligada a comunicrselo a la Administracin, dentro del plazo de un mes
desde la fecha de la transmisin, y, si no
lo hiciera, dicha Administracin s podr
exigirle el pago de la contribucin correspondiente.
Una vez finalizada la realizacin total
o parcial de las obras, o iniciada la prestacin del servicio, se proceder a sealar:
los sujetos pasivos, la base y las cuotas
individualizadas definitivas, girando las li-
CISS
C ONTRIBUYENTE
quidaciones que procedan y compensando como entrega a cuenta los pagos anticipados que se hubieran efectuado. Si la
cuanta de dichos pagos anticipados superase la cuota que definitivamente le
corresponde abonar al sujeto pasivo, la
Administracin deber proceder a la devolucin de oficio de las cantidades indebidamente cobradas.
BEGOA BARRUSO CASTILLO
CONTRIBUYENTE
Taxpayer
buto, como es el caso de los obligados a repercutir el tributo, a soportar

la repercusin, a soportar la retencin y a soportar los ingresos a cuenta.
Los sucesores de las personas fsicas
y de las personas jurdicas y de entidades sin personalidad.
Los beneficiarios de supuestos de
exencin, devolucin o bonificaciones tributarias, cuando no tengan la
condicin de sujetos pasivos.
Los sujetos que tengan que asumir
obligaciones tributarias formales.
I. CONCEPTO DE OBLIGADOS TRIBUTARIOS II.

SUJETO PASIVO: CONTRIBUYENTE Y
SUSTITUTO DEL CONTRIBUYENTE III. LOS
OBLIGADOS A RETENER O INGRESAR A
CUENTA IV. LOS RESPONSABLES
TRIBUTARIOS
Las herencias yacentes, comunidades

de bienes y dems entidades, que no
tengan personalidad jurdica y constituyan una unidad econmica o un
patrimonio separado, susceptibles
de imposicin.
I.
Los responsables tributarios solidarios y subsidiarios.
CONCEPTO DE OBLIGADOS
TRIBUTARIOS
En el mbito de los tributos, la Ley

General Tributaria (en adelante LGT) define la figura de los obligados tributarios
como aquellas personas fsicas o jurdicas
y entidades a los que la normativa tributaria le impone el cumplimiento de determinadas obligaciones tributarias como
pueden ser, entre otras, pagar el importe
del tributo, presentar la declaracin y facilitar la prctica de inspecciones.
Segn el artculo 35 de la LGT, entre
los obligados tributarios cabe diferenciar
los sujetos pasivos (contribuyente y sustituto del contribuyente) y otros obligados tributarios, como son los siguientes:
Los obligados a realizar los pagos a
cuenta (pagos fraccionados, retenciones e ingresos a cuenta).
Los obligados en las obligaciones entre particulares que resultan del tri-
CISS
II.
SUJETO PASIVO:
CONTRIBUYENTE Y SUSTITUTO
DEL CONTRIBUYENTE
El sujeto pasivo se define como la

persona fsica o jurdica que, segn la ley,
debe cumplir la obligacin tributaria
principal (pago del tributo) como las
obligaciones accesorias inherentes a la
misma.
La LGT diferencia dos clases de sujetos pasivos: contribuyente y sustituto del
contribuyente.
En primer lugar, el contribuyente es
la persona fsica o jurdica que realiza el
hecho imponible y que manifiesta la capacidad econmica gravada por el tributo. Por ejemplo, en el Impuesto sobre la
Renta de las Personas Fsicas (en adelante IRPF), el contribuyente es la persona
fsica que obtiene la renta (hecho impo-
2517
C ONTRIBUYENTE
Facilitar la realizacin de inspecciones y comprobaciones por
parte de la administracin tributaria.
nible) y, por tanto, que manifiesta la capacidad econmica.

Tradicionalmente, suele identificarse
la figura del sujeto pasivo con la del contribuyente, aunque segn la ley tambin
debe considerarse al sustituto del contribuyente.
En segundo lugar, el sustituto del
contribuyente es el sujeto pasivo al que
la ley le impone cumplir con la obligacin tributaria principal, as como con las
obligaciones formales y en lugar del contribuyente. ste se caracteriza por no
realizar el hecho imponible ni manifestar
la capacidad econmica, pero la ley le
obliga a ponerse en el lugar del contribuyente, asumiendo todas las prestaciones
materiales y formales que conlleva el tributo. Por tanto, el sustituto no es el destinatario del tributo, aunque se vea obligado legalmente a pagarlo. El sustituto
se define siempre en el hecho imponible
de cada tributo. Por ejemplo, en el Impuesto sobre Construcciones, Instalaciones y Obras (en adelante ICIO) el contribuyente es el dueo de la obra, con independencia de si es el dueo del inmueble o no; mientras que el sustituto ser
quien solicite las correspondientes licencias o realice las construcciones, instalaciones u obras.
La ley asigna las siguientes obligaciones a los sujetos pasivos:
Obligacin principal: Coincide con el
pago de la deuda tributaria.
Obligaciones accesorias: Entre las
que destacan:
Presentar y elaborar las declaraciones y comunicaciones que
exige la ley.
Llevar y conservar los libros de
contabilidad, registros y dems
documentos que sean necesarios.
2518
Proporcionar a la Administracin
los datos, informes, antecedentes y justificantes relacionados
con el hecho imponible gravado.
III.
LOS OBLIGADOS A RETENER O

INGRESAR A CUENTA
Los obligados a retener o ingresar a

cuenta son obligados tributarios que han
de cumplir con la obligacin de retener e
ingresar a cuenta una parte del rendimiento en la fuente, a favor del Tesoro
Pblico y en las circunstancias previstas
en la ley. El importe retenido o ingresado se realiza en concepto de pago a
cuenta del contribuyente, y no se considera una parte de la cuota tributaria.
Es importante subrayar que ninguno
de los dos obligados anteriores puede
considerarse sujeto pasivo y, adems, el
retenedor no sustituye al sujeto pasivo,
puesto que su obligacin de retener es
distinta de la obligacin principal del pago del sujeto pasivo. En consecuencia,
dichas obligaciones no son sustituibles ni
intercambiables.
IV.
LOS RESPONSABLES
TRIBUTARIOS
El responsable tributario no es un sujeto pasivo, sino una persona sujeta al

pago de la deuda tributaria en caso de
impago por parte del sujeto pasivo. Se
trata de un tercero que se caracteriza
por:
Su obligacin nace de una declaracin expresa recogida en una norma
legal.
No es sujeto pasivo.
La ley crea esta figura, que coloca
junto al sujeto pasivo (contribuyente
CISS
C ONTROL DE AYUDAS PBLICAS

o sustituto) con el objetivo de garantizar la obligacin tributaria principal; es decir, el pago de la deuda tributaria.
Segn la LGT el responsable tributario puede ser de dos clases:
Responsable solidario: Responde indistintamente con el sujeto pasivo.
Responsable subsidiario: Responde
si previamente se ha producido la
declaracin de fallido del deudor
principal y, si los hubiere, de los dems responsables subsidiarios.
En cada caso, el alcance de la responsabilidad (solidaria o subsidiaria) se determina por la ley, y salvo precepto legal
en contrario, sta ser siempre subsidiaria y alcanzar a la totalidad de la deuda
tributaria exigida en el perodo voluntario de pago.
NURIA RUEDA LPEZ
CONTROL (CALIDAD)
accionistas, bien porque se tienen las acciones en propiedad, bien por que hay
un pacto parasocial que aglutina los derechos de voto en un nico centro de
decisin, bien porque el accionista de
control tiene las delegaciones de voto de
otros accionistas que le permiten llegar a
superar la mayora.
No obstante, es preciso tener en
cuenta que en una sociedad cotizada con
miles de accionistas, no es habitual que
todos ejerzan su voto, siendo normal
que un 30% de los votos no se personen
en la Junta. Por ello, se suele considerar
que con un 30% o un 40% de los votos,
los accionistas mayoritarios, concertados
o no, son capaces de controlar la toma
de decisiones en la empresa.
La situacin cambia en compaas en
las que hay emitidos bonos convertibles,
o hay ampliaciones de capital en curso
por un porcentaje importante de capital,
o, incluso, hay paquetes significativos de
acciones sin voto que por no haber cobrado sus dividendos han pasado a tener
derechos polticos de cara a la Junta.
MIGUEL CRDOBA BUENO
Vase: "Control del producto no conforme".
CONTROL
ACCIONARIAL
Shareholding control
El control de una empresa pasa, en la
mayora de los casos, por tener la mayora de los derechos de voto, es decir, el
50% ms uno de los votos en la Junta General de accionistas.
Los derechos de voto residen en la
mayora de las empresas en las acciones
ordinarias. Por tanto, en estas entidades
se denomina control accionarial a poseer
la mayora de los derechos de voto de los
CISS
CONTROL DE
AYUDAS PBLICAS
Public aid control
I. CONCEPTO II. EL SISTEMA EUROPEO DE
CONTROL 1. La nocin de ayuda 2. Rasgos
bsicos del control III. EL SISTEMA ESPAOL
DE CONTROL
I.
CONCEPTO
En poltica de la competencia, el control de ayudas pblicas es un sistema de

supervisin de las ayudas o financiaciones pblicas que distorsionan la competencia en el mercado.
2519

En el mbito de la Unin Europea, se
ha establecido un sistema de control previo centralizado que obliga a los estados
miembros, por regla general, a notificar a
la Comisin europea todo proyecto de
ayuda estatal y esperar a la autorizacin
de Bruselas para su ejecucin (artculos
87 y ss. del Tratado CE).
tuitas de terrenos o avales sin inters o

en condiciones privilegiadas). Por estado, hay adems que entender no slo el
estado central, sino tambin cualquier
otra autoridad pblica regional o local, o
incluso empresas pblicas u otras entidades controladas por dichas autoridades
pblicas.
En el mbito interno espaol, el sistema de control por parte de las autoridades de competencia es mucho menos
estricto, y, consecuentemente, de menor
importancia, puesto que los poderes de
estas autoridades se limitan a la emisin
de informes y eventualmente de propuestas a las Administraciones pblicas
conducentes al mantenimiento de la
competencia (artculo 11 de la Ley
15/2007, de 3 de Julio de Defensa de la
Competencia).
La ventaja ha de ser concreta y selectiva. No existir ventaja si la empresa pudiese haber obtenido la prestacin en las
mismas condiciones de un operador o
inversor privado, o si el estado le impone
una serie de obligaciones a cambio, que
compensan plenamente su prestacin.
No ser selectiva si se trata de "medidas
generales" (aplicables, de jure y de facto,
al conjunto de empresas establecidas en
un estado; con determinadas condiciones, se equiparan estos casos a los de regiones que gocen de una verdadera autonoma fiscal siempre y cuando la regin
asuma plenamente las consecuencias polticas y financieras de la medida).
Las sustanciales diferencias entre ambos sistemas hacen aconsejable un anlisis separado y, dada su mayor importancia, un examen ms extenso del sistema
europeo.
II.
EL SISTEMA EUROPEO DE
CONTROL
1. La nocin de ayuda
Se entiende por ayuda estatal cualquier ventaja econmica selectiva, sea
cual sea su forma, que una o varias empresas o sectores reciben del estado o de
fondos estatales y que pueda distorsionar la competencia y afectar al comercio
entre estados miembros.
Es pues un concepto distinto que el
tradicional de subvencin ya que no slo
cubre sumas de dinero entregadas al beneficiario por el estado sino tambin
cualquier otra frmula que reduzca las
cargas o gastos soportados por la empresa siempre y cuando suponga una carga
financiera para el estado (por ejemplo,
exenciones de impuestos, cesiones gra-
2520
La distorsin de la competencia y la
afectacin del comercio se vienen reconociendo fcilmente, siempre que el beneficiario opere en un mercado en el
que existan o puedan existir intercambios comerciales interestatales, y que la
ventaja sea suficientemente significativa
(la regla hasta la crisis era que fuera superior a 200.000 euros; extraordinaria y
transitoriamente durante la crisis, se ha
elevado, con ciertas condiciones, hasta
los 500.000 euros).
2. Rasgos bsicos del control

Conviene distinguir entre ayudas
existentes y ayudas nuevas. Las primeras
son las que ya existan en el momento de
la adhesin del correspondiente estado a
la Unin Europea, as como las ayudas
autorizadas y otros supuestos excepcionales (vase el artculo 1, b) del Reglamento CE 659/1999, de 22 de marzo de
1999). Las ayudas nuevas son todas las
CISS

restantes, incluidas las modificaciones de
ayudas existentes.
compatible, el Estado debera dejar de

ejecutarla.
Ambas pueden ser objeto de control:

las primeras, de un control a posteriori;
las nuevas estn sometidas, por regla general, a un control previo a su ejecucin.
Las ayudas nuevas deben notificarse

a la Comisin europea y, salvo las excepciones antes mencionadas, no podrn
ejecutarse hasta que no sean autorizadas.
La falta de cumplimiento de estas obligaciones de notificacin y suspensin, hace
que la ayuda sea ilegal. La principal consecuencia es que se podra ordenar la
suspensin de la concesin de la ayuda e
incluso la recuperacin de la misma con
los intereses pertinentes. Los beneficiarios no podrn, por regla general, escudarse en sus expectativas legtimas para
no devolver la ayuda, dado que deban
haber conocido las obligaciones estatales
de notificacin y suspensin.
a) Aspectos sustantivos
El sistema se ha construido sobre un
diseo prohibicin-excepcin. En principio, las ayudas estatales (en el sentido
arriba mencionado) estn prohibidas por
distorsionar la competencia (artculo
87.1 del Tratado CE). No obstante, hay
varios bloques de excepciones:
-
aquellas que se pueden considerar

automticamente permitidas, entre
las que cabe destacar las ayudas de
carcter social concedidas a consumidores individuales (siempre que
se otorguen sin discriminaciones basadas en el origen de los productos/
servicios) y las ayudas destinadas a
reparar los perjuicios causados por
desastres naturales u otros acontecimientos de carcter excepcional (artculo 87.2 del Tratado CE);
las cubiertas por las llamadas exenciones en bloque o por categora

(normativas generales que consideran autorizadas algunos tipos de ayuda si cumplen determinadas condiciones; por ejemplo, ayudas al empleo, a la formacin y a las PYMES);
y las que pueden ser declaradas

compatibles a travs de una decisin
individual de la Comisin europea
(casos previstos en el artculo 87.3
del Tratado CE).
b) Procedimiento y consecuencias de la
prohibicin
Las ayudas existentes pueden ser
examinadas en cualquier momento. Si la
Comisin concluyese que la ayuda es in-
CISS
III.
EL SISTEMA ESPAOL DE
CONTROL
El papel que las autoridades de competencia espaolas (tanto a nivel central la Comisin Nacional de la Competencia
(CNC)- como a nivel autonmico) tienen
con respecto al control de las ayudas pblicas, no es ni mucho menos equiparable al ejercido por la Comisin europea
en el Mercado Comn. Se limitan a un
papel auxiliar, consultivo y de recomendacin o sugerencias. Bien es cierto que
la reforma de 2007 introdujo algn ligero
progreso en estos poderes, que puede
permitir a la CNC aumentar su influencia
en los procedimientos europeos o jugar
un papel mediador en caso de conflictos
entre diversas Comunidades autnomas.
En cualquier caso, las autoridades pblicas (ni las centrales ni las autonmicas o
locales) habrn de contar con la autorizacin de la CNC antes de ejecutar una
ayuda ni a posteriori sta podr declararla ilegal y ordenar su suspensin o/y recuperacin.
JERNIMO MAILLO GONZLEZ-ORS
2521
C ONTROL DE CAMBIOS
CONTROL
DE CAMBIOS
Exchange control
I. CONCEPTO II. ANTECEDENTES DEL
CONTROL DE CAMBIOS III. OBJETIVOS QUE
SE PERSIGUEN A TRAVS DEL CONTROL DE
CAMBIOS IV. MODALIDADES DE CONTROL DE
CAMBIOS V. EL CONTROL DE CAMBIOS EN
ESPAA
I.
CONCEPTO
El control de cambios, en sentido genrico, se refiere al conjunto de disposiciones legales que la autoridad monetaria de un pas establece con el fin de de
regular las transacciones en divisas o ms
genricamente los cobros y pagos con el
exterior, que se registran como consecuencia de las transacciones econmicas
y financieras que se llevan a cabo entre
los residentes de un pas y los del resto
del mundo.
Sin embargo, normalmente el trmino es empleado en referencia a las restricciones de distinto tipo (informativas,
limitativas o prohibitivas) que se establecen a la hora de convertir la moneda nacional en moneda extranjera.
II.
ANTECEDENTES DEL CONTROL

DE CAMBIOS
La moderna concepcin del control

de cambios tiene sus orgenes en el Siglo
XX, estando su desarrollo estrechamente
vinculado a distintas situaciones proteccionistas que tuvieron lugar en perodos
en los que se registraron dificultades de
balanza de pagos. Baste sealar, entre
otros, los perodos asociados a la Primera
Guerra Mundial (1914-1918), a la Gran
Depresin Econmica (1929), a la Segunda Guerra Mundial (1939-1945), la crisis
del sistema monetario internacional con
2522
el abandono del patrn oro (1971) y ms

recientemente, la crisis de los pases asiticos (1997) o las registradas en algunos
pases sudamericanos (entre la que destaca la crisis Argentina).
En las ltimas dcadas, y en especial
en los pases desarrollados, se ha producido un importante proceso de liberalizacin en materia de control de cambios,
quedando prcticamente reducido ste a
su faceta informativa. No obstante, en
muchos pases emergentes sigue existiendo control de cambios en su vertiente limitativa o prohibitiva.
III.
OBJETIVOS QUE SE PERSIGUEN A

TRAVS DEL CONTROL DE
CAMBIOS
El objetivo del control de cambios es

limitar la libre convertibilidad de la moneda nacional en moneda extranjera, con
el fin de influir sobre la balanza de pagos
y/o sobre el tipo de cambio.
IV.
MODALIDADES DE CONTROL DE
CAMBIOS
El control de cambios puede aplicarse con diferentes niveles de restriccin,

tanto en lo que se refiere a los poseedores de la moneda, como a las transacciones a las que afecta. Como regla general,
las restricciones a las transacciones en divisas han sido ms estrictas con los residentes que con los no residentes, a los
cuales en muchas ocasiones se les da libre convertibilidad de la moneda, mientras que se prohbe a los residentes nacionales. Asimismo, las restricciones de
control de cambios suelen ser ms estrictas en lo que se refiere a las transacciones de movimientos de capital que las
que se derivan de transacciones de la balanza por cuenta corriente.
Aunque no es posible establecer una
tipologa estricta de modalidades de con-
CISS
C ONTROL DE CONCENTRACIONES
trol de cambios, podramos diferenciar
entre:
consecuencia de la fuerte inestabilidad

poltica del momento.
1.
Control de cambios absoluto, en el

que todas las transacciones econmicas y financieras entre residentes y
no residentes estn sujetas a reglamentacin, con el fin de conseguir
un control total de la oferta y demanda de divisas. Esta forma difcilmente
ser efectiva y conducir a distintos
tipos de evasiones y filtraciones, especialmente si la economa no est
totalmente centralizada.
2.
Control parcial o de mercados paralelos. Supone una segmentacin del

mercado de divisas. Por un lado,
existen una serie de transacciones
con el exterior, que se consideran
esenciales para la economa nacional, en las que se establece un estricto control de cambios y se fija un determinado tipo de cambio para esas
transacciones. Y, por otro lado, existe otro grupo de transacciones con
el exterior no sometidas a control,
resultado del cual se establece un tipo de cambio.
Posteriormente, la guerra civil y el

perodo de autarqua no hicieron sino incrementar y endurecer las medidas de
control de cambios. Y habra que esperar
hasta finales de los aos cincuenta, tras
la incorporacin de Espaa a organismos
supranacionales como las Naciones Unidas (1955), el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial (1958) y a la
OCDE (1959), para que se iniciara una
etapa de liberalizacin en materia de
control de cambios, que viene marcada
por el Plan de Estabilizacin de 1959. Durante todo este perodo desde 1928 a
1959 las caractersticas bsicas fueron las
inconvertibilidad de la peseta y el monopolio estatal en la tenencia y el comercio
de divisas.
3.
V.
El rgimen de tipos de cambio mltiples constituye otra modalidad de

control de cambios, en la que cada
grupo de transacciones con el exterior se realiza a diferentes tipos de
cambio, tipos de cambio que discriminan entre transacciones no slo
persiguiendo objetivos cambiarios o
de balanza de pagos, sino de poltica
econmica en general.
EL CONTROL DE CAMBIOS EN
ESPAA
El control de cambios y la creacin

de los primeros rganos administrativos
en materia de transacciones exteriores se
crearon en Espaa en 1928, con el objetivo de frenar la fuerte especulacin que
se registraba en contra de la peseta como
CISS
A partir de 1992, y en transposicin

de la normativa comunitaria, la normativa espaola en materia de control de
cambios establece la libre circulacin de
divisas, a pesar de lo cual introduce determinadas obligaciones informativas
cuando se superen ciertos lmites. Por
tanto, aunque se han suprimido las restricciones en las transacciones con el exterior, se mantiene una obligacin de informacin con fines tanto estadsticos
como para asegurar el cumplimiento del
ordenamiento jurdico (evitar el fraude
fiscal, el narcotrfico, etc).
JESS PAL GUTIRREZ
CONTROL DE
CONCENTRACIONES
Merger control
I. CONCEPTO II. NOCIN Y TIPOS DE
CONCENTRACIN 1. El concepto de control 2.
Los tipos de concentracin 3. Casos especficos
que no son concentracin III.
2523
CONCENTRACIONES NOTIFICABLES IV.
ANLISIS SUSTANTIVO
I.
CONCEPTO
En la poltica de competencia, el control de concentraciones es el sistema de

supervisin de las operaciones de concentracin empresarial que tiene por finalidad evitar debilitamientos de la estructura competitiva de los mercados
causados por una de estas operaciones.
Tanto en el mbito europeo (Reglamento CE 139/2004 del Consejo, de 20 de
enero de 2004, sobre el control de concentraciones empresariales) como espaol (artculos 7 y ss. de la Ley 15/2007, de
3 de julio, de Defensa de la Competencia
LDC-), se ha articulado un control previo que exige la notificacin ex ante de
aquellas operaciones de concentracin
que superen determinados umbrales de
volumen de negocios o de cuota de mercado de las empresas afectadas. La operacin quedar, por regla general, suspendida hasta que la autoridad de competencia la autorice expresa o tcitamente (por silencio positivo), con o sin condiciones.
El control de concentraciones es
pues un control de estructuras que completa y complementa el control de conductas de la poltica de competencia (las
prohibiciones de prcticas colusorias y
de abusos de posicin dominante).
II.
NOCIN Y TIPOS DE
CONCENTRACIN
La concentracin se define como una

modificacin duradera de la estructura
de control de una empresa o de una parte de una empresa. La nocin de control
es pues clave para entender si existe una
concentracin.
sobre una empresa" (artculo 3.3 del Reglamento CE 139/2004 y artculo 7. 2 de

la LDC). Se adquiere control cuando, teniendo en cuenta todas las circunstancias
de hecho y de derecho, se adquiere la
capacidad de decidir completamente la
estrategia de otra empresa (el llamado
control exclusivo positivo, que se adquiere, por ejemplo, al comprar la totalidad o
la gran mayora de las acciones de una
empresa) o se adquiere al menos capacidad de veto o bloqueo de la poltica estratgica de una empresa (por ejemplo,
si adquirimos acciones suficientes como
para que no se pueda aprobar el presupuesto anual u otras decisiones estratgicas de la empresa sin nuestro consentimiento).
2. Los tipos de concentracin

a) Fusiones jurdicas y econmicas
Son concentraciones las fusiones jurdicas entre operadores econmicamente independientes. As por ejemplo, una
fusin por constitucin de una nueva sociedad (las entidades fusionadas desaparecen y renen sus activos en una nueva
sociedad) o la fusin por absorcin (la
entidad absorbida desaparece y sus activos pasan a la entidad absorbente que
mantiene su personalidad jurdica).
Son tambin concentraciones las fusiones econmicas, o de facto: las entidades que se fusionan mantienen personalidades jurdicas separadas pero se
convierten en una nica unidad econmica. Es imprescindible la formacin de
una direccin comn permanente. Otros
factores relevantes son, entre otros, la
compensacin mutua de beneficios y
prdidas, la responsabilidad solidaria
frente a terceros o la existencia de participaciones cruzadas.
1. El concepto de control
b) Adquisiciones de control exclusivo

positivo
Por control se entiende "la posibilidad de ejercer una influencia decisiva
Este tipo de control supone la capacidad de decidir completamente la estra-
2524
CISS
tegia de otra empresa. Se adquiere normalmente cuando una empresa adquiere
la mayora del capital y de los derechos
de voto de una sociedad. Excepcionalmente, una adquisicin de capital minoritario (si el resto del capital est muy
disperso) u otras circunstancias pueden
ser suficientes.
c) Adquisicin de control exclusivo negativo o control conjunto

Este nivel de control supone adquirir
la capacidad de veto o bloqueo de la poltica estratgica de una empresa. Ser
exclusivo negativo cuando un solo accionista disponga de dicho veto y conjunto
si dos o ms disponen de esa capacidad
de bloqueo. En este ltimo caso, estaremos ante lo que se denomina una empresa comn o en participacin (joint
venture) que, segn la normativa de concentraciones, slo ser una concentracin si tiene plenas funciones (es decir,
si es un operador ms en su mercado, no
una mera auxiliar de las matrices, y dispone de todos los medios suficientes
sindolo con carcter duradero).
3. Casos especficos que no son concentracin

No son concentraciones las reestructuraciones intragrupo (operaciones entre
empresas pertenecientes al mismo grupo). Tampoco lo son excepcionalmente
otras adquisiciones de control previstas
en el artculo 3.5 del Reglamento CE
139/2004 y en el 7.3 de la LDC: 1) las adquisiciones por parte de personas mediante mandato conferido por una autoridad pblica en situaciones de quiebra,
insolvencia o similares; y 2) las adquisiciones por entidades financieras si tienen
carcter temporal y siempre que no se
ejerzan los derechos de voto salvo para
preparar la enajenacin de los valores o
proteger el pleno valor de la inversin.
CISS
III.
CONCENTRACIONES
NOTIFICABLES
No todas las concentraciones estn

sometidas al sistema de supervisin. Slo
hay que notificar aquellas que superen
determinadas umbrales de volumen de
negocios o cuotas de mercado de las empresas afectadas que se concretan en el
artculo 1 del Reglamento CE 139/2004
en el caso de notificaciones a la Comisin europea (operaciones de dimensin
comunitaria) y en el artculo 8 de la LDC
para casos de notificaciones a la Comisin Nacional de la Competencia espaola (operaciones de dimensin nacional).
IV.
ANLISIS SUSTANTIVO
Actualmente tanto en el sistema espaol como en el comunitario se prohben solamente aquellas operaciones de
concentracin que obstaculicen de forma significativa la competencia efectiva
en los mercados afectados (artculo 2.3
del Reglamento CE 139/2004 y artculo
10.1 de la LDC). Una gua para la aplicacin del llamado test OSCE (obstaculizacin sustancial o significativa de la competencia efectiva) se encuentra desarrollada con bastante detalle en varias comunicaciones de la Comisin Europea:
en relacin a las concentraciones horizontales que son aquellas que se realizan
entre competidores actuales o potenciales en un mismo mercado de referencia,
se pueden consultar las directrices sobre
la evaluacin de las concentraciones horizontales; y en relacin a las concentraciones verticales (aquellas que se realizan
entre operadores situados en diferentes
estadios de la produccin o comercializacin del producto o servicio) y las conglomerales (aquellas realizadas entre
operadores que no estn vinculados ni
por una relacin horizontal ni vertical),
se pueden consultar las directrices sobre
la evaluacin de las concentraciones no
2525
C ONTROL DE DOCUMENTOS
horizontales. En principio, se ven con
peores ojos las concentraciones horizontales que las no horizontales y dentro de
stas ltimas las verticales que las conglomerales. En cualquier caso, hay que
hacer un anlisis de mercado para valorar los efectos de la concentracin sobre
la competencia.
Adicionalmente al test OSCE, cuando
se evale un caso de empresa en participacin, se podr tambin prohibir la
operacin si genera spill-overs indeseables e insalvables (incentivos a la coordinacin del comportamiento de las matrices en mercados conexos con un fuerte
potencial anticompetitivo), segn lo establecido en el artculo 2.4 y 2.5 del Reglamento CE 139/2004 y el artculo 10.2 de
la LDC.
Hay que tener tambin en cuenta
que es posible invocar posibles eficiencias de la operacin de concentracin y
algunas excepciones en situaciones extraordinarias como la llamada excepcin
de empresa en crisis (failing company
defence).
Por ltimo, conviene tener presente
que en ambos sistemas se prev, con carcter excepcional y distinto alcance, la
posibilidad de invocar otros intereses generales distintos a la defensa de la competencia para valorar una operacin de
concentracin (artculo 21.4 el Reglamento CE 139/2004 y artculo 10.4 de la
LDC).
JERNIMO MAILLO GONZLEZ-ORS
CONTROL DE
DOCUMENTOS
Control de la distribucin de documentos del

sistema 3. Otras caractersticas para su
aplicacin prctica
I.
CONCEPTO
Segn establece la Norma ISO

9001:2008 "la organizacin debe establecer, documentar, implementar y
mantener un sistema de gestin de la
calidad y mejorar continuamente su
eficacia". Por tanto, la definicin del sistema ha de documentarse y ha de controlarse.
II.
CARACTERSTICAS
Es ese control de los documentos lo

que ha de garantizar el Sistema de Gestin de la Calidad definido e implantado
en la organizacin. As, se establece la
necesidad de definir, mediante un procedimiento, las caractersticas sobre cmo
se efectuar dicho control.
La norma reitera que todos los documentos requeridos por el sistema de gestin de la calidad deben controlarse, explicitando que los registros, como un tipo especial de documento que son, conllevarn un control de acuerdo con los
requisitos para los mismos explicitados.
En dicho procedimiento, debidamente documentado, se debe establecer
todo lo referente a los "controles necesarios para:
a) aprobar los documentos en cuanto
a su adecuacin antes de su emisin
b) revisar y actualizar los documentos
cuando sea necesario y aprobarlos
nuevamente
Documentary control
c) asegurarse de que se identifican los

cambios y el estado de la versin vigente de los documentos
I. CONCEPTO II. CARACTERSTICAS III.

GESTIN DOCUMENTAL 1. Identificacin 2.
d) asegurarse de que las versiones pertinentes de los documentos aplica-
2526
CISS
bles se encuentran disponibles en
los puntos de uso
e) asegurarse de que los documentos
permanecen legibles y fcilmente
identificables
f)
asegurarse de que los documentos

de origen externo, que la organizacin determina que son necesarios
para la planificacin y la operacin del sistema de gestin de la calidad, se identifican y que se controla su distribucin
g) prevenir el uso no intencionado de

documentos obsoletos, y aplicarles
una identificacin adecuada en el
caso de que se mantengan por cualquier razn."
Generar sistemas burocrticos o documentales paralelos a la realidad de los
procesos de la organizacin no contribuye a la calidad, y an menos a la mejora
dentro de la organizacin, toda vez que
lo que genera son sobrecostes econmicos, de control y alimentacin de modelos meramente justificativos de una estructura y procesos inexistentes.
El tpico relativo a "sistemas burocrticos y de montaas de documentos" no
es sino expresin de una carencia en la
gestin, bien por indefinicin de procesos, procedimientos o formas homogneas de hacer, bien por carencias de planificacin, bien por carencias comunicativas.
La Norma ISO 9001: 2008 ya pone de
manifiesto que no es objetivo del Sistema de Gestin de la Calidad organizar
sistemas documentales o imponer modelos basados en un listado de documentos, justificantes, etc., y en concreto recuerda que "no es el propsito de esta
norma internacional proporcionar
uniformidad en la estructura de los sistemas de gestin de la calidad o en la
documentacin", por lo que los aspec-
CISS
tos documentales de un sistema de gestin de la calidad, siendo importantes y,

en determinados casos, imprescindibles,
la finalidad, o el sustento de la calidad.
La propia Norma ISO 9001: 2008 recuerda que su propsito y orientacin
estn basados en procesos, siendo el
proceso de negocio el verdadero ncleo
central que soporta la calidad, sin que en
ningn caso la documentacin haya de
ser el eje vertebrador del sistema de gestin.
Como la propia Norma ISO 9001:
2008 establece, se "promueve la adopcin de un enfoque basado en procesos
cuando se desarrolla, implementa y
mejora la eficacia de un sistema de gestin de la calidad, para aumentar la
satisfaccin del cliente mediante el
cumplimiento de sus requisitos". Y un
sistema burocrtico o con complejos sistemas documentales es un modelo que
normalmente va en detrimento de la eficacia.
III.
GESTIN DOCUMENTAL
Como se ha venido indicando, se ha

de planificar, organizar y controlar la documentacin del sistema establecido para identificar, emitir, aprobar, modificar,
actualizar, distribuir y archivar la documentacin del Sistema de Calidad, de
forma que se garantice su disponibilidad,
en la revisin en vigor, por parte de todos sus usuarios, as como la adecuada
obtencin, inscripcin, tratamiento y
custodia de los registros generados.
Los modelos habituales establecidos
en este tipo de procedimiento abarcan la
elaboracin, revisin, distribucin y archivo de la documentacin del Sistema y,
en funcin del origen de dicha documentacin, se extienden normalmente a
dos clasificaciones bsicas, que son las de
documentos internos y externos. A ttulo
2527
meramente enunciativo y de ejemplo,
podran organizarse en:
-
documentacin interna: manual de

calidad, procesos, procedimientos,
instrucciones de trabajo y formatos,
etc.
documentacin externa: normativa

de aplicacin y documentacin externa aplicable, etc.
A partir de esta primera estructuracin es cada organizacin la que, en funcin de sus caractersticas, de sus recursos o meramente de sus preferencias,
adecua el modelo, estructura, soporte o
medios, tecnologas o aplicativos de soporte, etctera.
Como ya indica la propia norma, la
definicin y "la extensin de la documentacin del sistema de gestin de la
calidad puede diferir de una organizacin a otra" debido, tanto al tamao de
la organizacin y el tipo de actividades,
como a la complejidad de los procesos y
sus interacciones, e incluso a la competencia del personal.
1. Identificacin
Se ha de llevar un control documental bsico, de forma que se conozcan de
forma inequvoca los documentos existentes y, por tanto, sujetos al sistema de
gestin de la calidad, con detalle de su
versionado y actualizacin, codificacin
correspondiente e identificacin o denominacin, as como fecha de aprobacin
y entrada en vigor.
El punto de partida bsico de cualquier control documental requiere una
buena organizacin, el control de uso de
los adecuados documentos y la accesibilidad a los mismos, evitndose posibles
errores.
En las actuales condiciones existentes en la mayora de organizaciones, el
2528
control documental del sistema de gestin se ha simplificado y normalizado

enormemente gracias al creciente uso informtico y generalizacin de los formatos compartidos gracias a las Tecnologas
de la Informacin y las Comunicaciones
(TIC).
La misma norma ISO 9001:2008, en
su apartado 4.2 sobre requisitos de la documentacin, establece que la documentacin ha de contener:
-
una poltica de calidad
unos objetivos
un manual de calidad
los procedimientos han de estar documentados
han de tener su soporte documental

los registros
han de tener su soporte todos los

documentos
Sern precisos, por tanto, aquellos

documentos necesarios para asegurarse
de la eficaz planificacin y control de los
procesos y del sistema. Y ese es el objeto
documental.
2. Control de la distribucin de documentos del sistema

Expresamente indica la norma que
"la documentacin puede estar en cualquier formato o tipo de medio". Por ello,
al igual que se ha venido indicando hasta
ahora, el creciente uso de herramientas
de colaboracin en lnea facilitadas por
las TIC, ha favorecido enormemente el
control de documentos actualizados, las
garantas de mantenimiento de las versiones actualizadas (incluso con seguimientos histricos de "control de cambios en documentos" y "control y comparacin de versiones") as como el acceso
a lugares especficos, mediante accesos
Intranet, o Extranet, a travs de servidores con acceso en red, etc.
CISS
Por otra parte, dificulta el seguimiento de copias no controladas. Toda copia
de un documento que sea distribuida, es
una copia no controlada del mismo.
tin de la Calidad un "Glosario" de trminos y definiciones utilizadas como apoyo

externo al Sistema de Gestin de la Calidad, especfico para cada organizacin.
Sin perjuicio de que es conveniente

indicar las reservas de tratamiento, copia
y manipulacin de documentos del sistema de gestin.
Igualmente, y en consonancia con aspectos relacionados con la imagen, cultura organizacional y otros aspectos corporativos, es recomendable que sea establecida y quede reflejada oportunamente la
estructura de los documentos de forma
detallada (en la que tiene cabida desde la
posicin de encabezados, o los grafismos
y logotipo y su posicin, la tipologa del
documento, o tambin en su caso la denominacin o ttulo con su cdigo y revisin o versin -con datos de referencia
sobre la elaboracin del documento y de
quien lo aprueba-, etc.).
Los sistemas de inclusin de huellas,

fondos y marcas de agua, as como firma
electrnica mediante el uso de certificados digitales, adems de los aspectos antes enunciados, hace que la balanza se
incline, claramente, "en pro" de los beneficios aportados por las nuevas tecnologas que ya son de uso comn y generalizado en la prctica mayora de organizaciones, as como en las relaciones que estas mantienen con proveedores, colaboradores y restantes implicados en sus
procesos y en la cadena de valor.
En general, un resumen de las principales caractersticas, pondra un mayor
nfasis en que los documentos del sistema, incluidos los registros, han de "permanecer legibles, fcilmente identificables y recuperables".
Los documentos que desarrollan y

van definiendo el sistema de calidad deberan disponer de una forma y estructura de desarrollo comn en la que, por
ejemplo, conste:
-
El desarrollo del documento y sus

apartados, como el objeto y campo
de aplicacin y una breve explicacin
de lo que se pretende conseguir con
el documento, e indicacin del mbito de aplicacin del mismo, cuando
sea pertinente
Definiciones, aclaraciones o cuantas

informaciones sean necesarias para
una mejor comprensin del documento
Desarrollo, descripcin, definicin y

explicacin (por ejemplo, de un procedimiento o de una instruccin en
la que se escribe detalladamente
qu, cmo, y quin lo ejecuta-).
Autoridad y responsabilidad (indicando los puestos de trabajo, las categoras o las personas que asumen,
3. Otras caractersticas para su aplicacin prctica

Son numerosas las cuestiones de tipo prctico a tener en cuenta respecto a
la gestin y control documental, aunque
si hay uno fundamental es el que surge
de comprender y asumir que no todas
las personas entienden e interpretan de
igual manera un mismo trmino, palabra,
o expresin.
Incluso dentro de los microlenguajes
tecnocrticos, hemos venido encontrando a lo largo de la historia numerosos
ejemplos, desde curiosos unos, hasta
dramticos otros. Para evitarlo es muy
conveniente incluir en el Sistema de Ges-
CISS
2529
siguiendo con el ejemplo anterior,
tales o cuales funciones).
-
Referencias (pudindose indicar

otros documentos a los que se hace
referencia en el "desarrollo", por
continuar con el mismo ejemplo, del
procedimiento, y con cules otros interacta)
Revisiones (pudindose referenciar,

a efectos de seguimiento, los cambios realizados en el documento,
respecto a la ltima versin del mismo; o en su defecto se puede indicar
el lugar donde se describen los mismos, etc.)
Es recomendable por cuestiones organizativas, si no se utiliza un aplicativo

especfico de gestin documental y/o de
sistemas de la calidad, disponer un modelo sistemtico de "codificacin de la
documentacin", que asimismo exponga
de forma clara el criterio y pautas para su
aplicacin prctica. Tanto en este caso,
como en el que se ver a continuacin
(sobre formatos), las herramientas informticas y de colaboracin en lnea, presentan, sistemas sencillos y fiables, que
pueden ser de gran ayuda, en este sentido.
Los formatos a establecer y respetar
facilitan un mismo modo de comunicar,
hacer y compartir, y por lo tanto mejoran
el entendimiento y la comunicacin interactiva entre todos los implicados en el
proceso o procedimiento de que se trate, lo que redunda, sin duda, en la eficacia.
Los formatos que sirven de soporte a
la documentacin del sistema y a los registros de calidad, se elaboran, identifican, revisan, son aprobados, distribuidos
y controlados, siguiendo, normalmente,
la misma sistemtica descrita para los dems documentos del Sistema de Gestin.
2530
Es conveniente disponer un modelo

conocido de mantenimiento y control de
soportes informticos para la documentacin y registros del Sistema de Gestin
de Calidad (incluyendo, en su caso, la
herramienta corporativa, herramienta para compartir informacin -tipo CRM, o
ERP-) til para su acceso, para su distribucin, e incluso, para cmo se almacena o se realiza una copia de seguridad,
con las lgicas observancias de los aspectos confidenciales, de seguridad y/o restringidos, al igual que lo haramos por
conveniencia y operatividad, para los lugares y responsables de archivo fsico.
Finalmente, es conveniente que recordemos la conveniencia de que, tanto
en la realizacin de los documentos como en su aprobacin, quede reflejada la
informacin bsica, en lo que se refiere a
quin ostenta la responsabilidad sobre
los diferentes documentos, constancia o
registro de la fecha y firma, de su revisin o modificacin, de su distribucin,
control, archivo en su caso, etctera. Este aspecto, cada vez es ms sencillo que
se cumpla, especialmente por el uso de
las TIC (en el que, bien por correo electrnico, bien en las propiedades de archivos y documentos, etc., queda reflejada informacin predefinida, o por defecto, como la descrita).
Es muy recomendable que la emisin, la distribucin de la documentacin
y de los registros se realice en formato
electrnico siempre que sea posible, en
aras no solo de un mejor control documental sino tambin del ahorro de espacio, recursos y consumos y de la contribucin a la preservacin del medio ambiente.
C. JAVIER HERNANDO FREILE
CISS
C ONTROL DE LA PRODUCCIN
LO ESENCIAL SOBRE
CONTROL DE
DOCUMENTOS
Documentacin
ISO 9000:2005 Sistemas de gestin

de la calidad. Fundamentos y vocabulario.
de la calidad. Requisitos.
ambiental. Requisitos con orientacin para su uso.
ISO 19011:2002 Directrices para la
auditora de los sistemas de gestin
de la calidad y/o ambiental.
CONTROL
DE EQUIPOS
Y HERRAMIENTAS
Vase: "Mantenimiento y revisin de equipos de
trabajo, mquinas y herramientas".
sarrollando segn lo programado, lo que

conducir al logro de los objetivos empresariales. Tambin permite la deteccin de posibles desviaciones entre los
resultados reales y los previstos.
Abarca a todos los subsistemas o funciones empresariales: aprovisionamiento,
produccin, comercial, finanzas, recursos humanos, etc., as como a los sistemas de informacin y a los trabajadores
que forman parte de esas funciones.
Actualmente, el objeto de llevar a cabo un control de la organizacin es la colaboracin de los empleados, buscando
la mejora continua y el aumento de la calidad. La direccin de la empresa debe
respaldar la funcin de control, para evitar consecuencias indeseables y favorecer la solucin de los problemas que originan las posibles desviaciones.
II.
ETAPAS DEL CONTROL
El proceso de control bsico consta

de tres etapas:
-
Fijacin de estndares o indicadores:

consiste en el establecimiento de objetivos, comprensibles y determinados en cantidad y calidad, establecidos para un determinado periodo de
tiempo, que posibiliten evaluar los
resultados obtenidos.
CONTROL DE
LA PRODUCCIN
Medicin de los resultados: se comparan los datos reales con los que se
han fijado inicialmente como deseables.
Production control
Observacin y correccin de las desviaciones: para poder analizar sus

causas y as solucionar los problemas
existentes.
CONTROL
DE GESTIN
Vase: "Control integrado de gestin".
I. CONCEPTO II. ETAPAS DEL CONTROL III. EL

CONTROL EN EL SISTEMA PRODUCTIVO DE LA
EMPRESA
III.
I.
CONCEPTO
El control es el proceso que permite

verificar que las actividades se estn de-
CISS
EL CONTROL EN EL SISTEMA
PRODUCTIVO DE LA EMPRESA
El control de la produccin surge de

la necesidad de vigilar todas las operacio-
2531
C ONTROL DE REGISTROS
nes del proceso productivo, tales como
el funcionamiento de la maquinaria, los
materiales de produccin empleados, la
carga de trabajo de las distintas actividades y la calidad de los productos y/o servicios obtenidos.
proyecto. Cada actividad se representa con una barra horizontal, cuya longitud es proporcional a la duracin de dicha actividad.
Tiene un marcado carcter tcnico,

de manera que se detallan todos los procedimientos y tareas para garantizar que
el proceso productivo se lleva a cabo segn lo establecido, identificando las desviaciones y facilitando la informacin necesaria para la aplicacin de las oportunas acciones correctivas. La funcin de
control debe proporcionar informes peridicos sobre el logro de los objetivos
establecidos a priori y al mismo tiempo,
proporcionar los datos relativos al transcurso de las diferentes actividades y los
posibles retrasos.
La filosofa actual de los sistemas de
planificacin y control de la produccin
es la bsqueda continua de la excelencia
operativa. Es una actividad que est estrechamente vinculada a la planificacin
del sistema productivo y se complementa con el control de calidad.
Existen numerosas tcnicas de programacin y control de la produccin,
siendo las ms utilizadas las siguientes:
a) Sistemas de control o gestin de inventarios cuando se conoce la demanda, como pude ser el Modelo
determinista de Wilson.
b) Sistemas de planificacin de las necesidades de material como el MRP
(Material Requirements Planning),
que es una tcnica informatizada de
gestin de stocks y de programacin
de la produccin, partiendo del plan
maestro de la produccin.
c) Tcnicas de programacin de la produccin:
-
2532
Grfica de Gantt: se elabora con

anterioridad al comienzo del
CPM (Critical Path Method) o

mtodo del camino crtico: fue
desarrollado en 1957 por J. E.
Nelly y M. R. Walter. Se utiliza el
dibujo de grafo para representar
las actividades del proyecto, las
duraciones de dichas actividades
y las relaciones de interdependencia entre las mismas. Cada
actividad est representada por
una flecha y, a su vez, queda
comprendida entre sus nudos o
sucesos iniciales y finales, representados por crculos.
PERT (Programme Evaluation

and Review Technique) o tcnica de programacin y revisin
del programa: surge simultneamente al anlisis CPM, pero considerando diferentes situaciones:
pesimista, normal y optimista.
d) Control estadstico de la calidad: analiza datos cuantitativos o cualitativos

acerca de alguna de las variables de
calidad para un determinado periodo de tiempo.
CRISTINA MASA LORENZO
CONTROL
DE REGISTROS
Records control / Registry control
I. CONCEPTO II. CARACTERSTICAS
I.
CONCEPTO
La Norma ISO 9000 indica que los registros son aquellos documentos, independientemente del tipo o medio que
CISS
C ONTROL DE REGISTROS
los soporta, "que proporcionan evidencia objetiva de las actividades realizadas o resultados obtenidos". Es por tanto
preciso establecer un control sobre los
mismos, en la lnea general que establece
en la Norma ISO 9001 por la que "la organizacin debe establecer, documentar, implementar y mantener un sistema de gestin de la calidad y mejorar
continuamente su eficacia" y, por tanto,
su actividad y los resultantes de la misma, han de documentarse y controlarse.
Asimismo, de forma explcita, en esta
Norma ISO 9001, se hace mencin a la
necesidad de que dentro del Sistema de
Gestin, queden suficientemente identificados y localizables todos los registros.
En concreto, expone en su apartado 4.2,
como generalidad de la documentacin,
el que en la misma ha de "tener su soporte documental los registros".
II.
CARACTERSTICAS
En la normativa precitada se refleja la

indicacin sobre la necesidad a cubrir de
forma que "la organizacin debe establecer un procedimiento documentado
para definir los controles necesarios para la identificacin, el almacenamiento, la proteccin, la recuperacin, la retencin y la disposicin de los registros".
Adems de tratarse de un documento de tipo especial, su utilidad es diversa,
respecto de los documentos y adems de
ser el justificante o evidencia de un resultado, tambin son soporte de verificaciones como en el caso de no conformidades-, o tambin pueden utilizarse, por
ejemplo, como soporte de acciones preventivas y acciones correctivas, o tambin para documentar la trazabilidad.
Otra caracterstica diferencial del
control de registros frente al control de
documentos del sistema de gestin de la
calidad es que, en general, como notifica
la propia norma ISO 9000 "los registros
CISS
no necesitan estar sujetos al control del

estado de revisin" a diferencia de documentos como, por ejemplo, los procesos
o procedimientos.
La norma reitera que todos los documentos requeridos por el sistema de gestin de la calidad deben controlarse explicitando que "los registros", como un tipo especial que son, conllevarn un control de acuerdo con los requisitos para
los mismos explicitados-. Ello se deriva
del origen mismo de los registros, que
no es otro que el que emana del proceso
de la actividad desde la organizacin
constitutivo de la calidad de sus productos y servicios.
Como la propia Norma ISO
9001:2008 recuerda, se "promueve la
adopcin de un enfoque basado en procesos cuando se desarrolla, implementa
y mejora la eficacia de un sistema de
gestin de la calidad, para aumentar la
satisfaccin del cliente mediante el
cumplimiento de sus requisitos". Y los
registros que se derivan de todos los procesos y sus principales actividades, de los
indicadores de seguimiento y de la definicin, implantacin y seguimiento de su
gestin son los que "deben permanecer
legibles, fcilmente identificables y recuperables", cuidando los aspectos formales y normativos de su manipulacin y
tratamiento, as como en lo referido a
custodia de los registros generados.
Este principio y su enfoque es coherente y lgico, e integrable con toda la
normativa vigente (como, por ejemplo la
referida a tratamiento de datos sensibles
y conforme a la Ley Orgnica de Proteccin de Datos (LOPD), o tambin, por
ejemplo, la derivada de obligaciones de
custodia y tenencia documental en materia "laboral" o "econmica", o por ejemplo a nivel de indicadores internos o registros como "reclamaciones", etc.) y en
cualquiera de los niveles de exigencia derivados de la produccin, prestacin de
2533
C ONTROL DE RIESGOS EN LA BANCA

servicio, mercado, sector o restantes aspectos de gestin.
de las magnitudes reflejadas en el balance y de los resultados obtenidos.
El "medio de soporte" de los registros puede ser papel, disco magntico,

ptico o electrnico, fotografa o muestra patrn, o una combinacin de stos.
Cada organizacin, segn sus necesidades, recursos, herramientas y aplicativos
utilizados, en funcin de sus caractersticas adecua el modelo, soporte o tecnologas de registro, tratamiento o custodia.
De los diferentes tipos de riesgos

asumidos en la actividad bancaria, el correspondiente a la morosidad o incobrabilidad de la inversin bancaria tpica, o
de que la entidad financiera tenga que
subrogarse en obligaciones contradas
por terceros a quienes se ha prestado un
crdito de firma constituye, especialmente en pocas de crisis econmica y cambios inesperados en la coyuntura, uno de
los aspectos de actuacin prioritaria y
permanente de la gestin bancaria.
LO ESENCIAL SOBRE
CONTROL DE
REGISTROS
Documentacin

CONTROL
DE RIESGOS
EN LA BANCA
Banking risks control
I. CONCEPTO II. CONTROL DEL RIESGO 1.
Segmentacin de las operaciones 2. Control
actual y potencial del riesgo 3. Gestin activa
del riesgo III. CONCLUSIONES
I.
CONCEPTO
La valoracin y asuncin del riesgo

constituye la esencia de la actividad bancaria. El anlisis en profundidad del riesgo asumido o a asumir es, por tanto, imprescindible para juzgar adecuadamente
el crecimiento del volumen de negocio,
2534
Este riesgo es, naturalmente, consustancial al negocio bancario, y su mayor o

menor significacin depende del estado
general de la economa, de la profesionalidad de las personas y equipos directivos
responsables del estudio y concesin de
las operaciones y del grado de dispersin
de los riesgos asumidos, tanto a nivel de
clientes como por sectores de actividad.
La poltica de crdito de las entidades bancarias y financieras se basa en la
estrategia global de negocio y en la asignacin de objetivos por cada segmento
de actividad crediticia, por lo que los elementos que se consideran en la planificacin y presupuesto de esta poltica son
los siguientes:
a) Volumen de crditos a clientes a
mantener en balance en funcin de
la estructura del activo que resulta
de la estrategia de segmentacin de
las actividades que se hubieran decidido.
b) Seleccin de modalidades de crdito
y posiciones medias a mantener en
cada una, con estructura por plazos y
volmenes.
c) Diseo de una poltica de cliente,
producto, precios, modalidades de
refinanciacin.
CISS

d) Sistemas de anlisis y estudio de riesgos para la concesin de crditos.
e) Sistemas de anlisis para el seguimiento y buen fin de los riesgos en
curso.
f)
Sistemas de prevencin de impagados y de gestin de los que se produzcan.
El fenmeno del elevado deterioro

de los riesgos bancarios es universal,
agravndose en pocas de recesin y en
presencia de desequilibrios en la economa. Las garantas crediticias no son en
muchos casos, pese a un proceso ortodoxo en su determinacin, factor decisivo para una recuperacin normal de las
inversiones crediticias.
II.
CONTROL DEL RIESGO
El control del riesgo en las entidades

financieras, se lleva a cabo normalmente
analizando tres partes: segmentacin de
operaciones dentro y fuera de balance,
controles actuales y potenciales y la gestin activa de posiciones.
1. Segmentacin de las operaciones

Debemos considerar la diferenciacin de las operaciones que corresponden al negocio tpico de los bancos y cajas de ahorro y, por otro lado, las que
consideraramos propias de la tesorera y
los mercados de capitales. A su vez, dentro de ese tratamiento del balance, habra que destacar aquellas operaciones
que se contabilizan fuera del mismo, pero que probablemente son muy significativas en la consideracin de escenarios
adversos.
Las diferencias entre estas masas es
clara, pues si en el caso de las operaciones tradicionales se mantienen a costes
histricos y los resultados se percibirn
en el margen financiero, mediante periodificaciones durante la vida del contrato,
CISS
en las posiciones de mercado los resultados pueden aflorar de forma que recojan
la total variacin de toda la vida de la
operacin, afectando de forma inmediata
y de una sola vez a la cuenta de resultados, y consiguientemente a la valoracin
de la entidad.
Si nos ocupamos de los aspectos
operativos, habra que destacar algunos
puntos que hacen diferentes los controles entre estas clases de actividades.
Frente a los productos tpicos bancarios,
sus crecimientos, relacin con la clientela, etc., ya conocidos por la totalidad de
la organizacin; los instrumentos de
mercado y operaciones fuera de balance
estn sujetos a una mayor flexibilidad e
innovacin, precisando una mayor formacin y especializacin, quedando en
manos de los traders.
Los primeros estn incluidos en los
sistemas informticos generales de la entidad, teniendo acceso a ellos todas las
personas de la organizacin dependiendo de sus responsabilidades. En el caso
de los segundos, los sistemas de soporte
muchas veces son independientes y aislados, son bastante complejos y sujetos a
renovacin continua y, normalmente, tienen un uso departamental.
Si atendemos a la funcin de revisin, las operaciones de la banca tradicional pasan por reas funcionales muy
diferentes, tales como Intervencin, Direccin Comercial, departamentos de
riesgos (de crdito), que deben detectar
en su labor diaria posibles errores o irregularidades. No ocurre as en operaciones fuera de balance, por ejemplo, donde despus de su contratacin slo se reciben en un back-office que se encarga
de su tratamiento. Tambin son destacables las dificultades que aportan las confirmaciones de las operaciones, donde se
recurre a procedimientos menos formales: contratacin telefnica, lneas de ordenador punto a punto, swift, etc. To-
2535

do ello, unido a las distintas valoraciones
en la contratacin, a las posibles liquidaciones de intereses pactadas y la posibilidad de combinar productos de forma
que se cierren varias posiciones con un
instrumento sinttico que haga rplica
de los anteriores, hacen que la labor de
control exija una especializacin an mayor.
2. Control actual y potencial del riesgo

Internamente el control actual est
basado en el circuito y en el registro que
tienen las operaciones. De alguna manera podemos considerar que la labor es de
auditora general o departamental.
Externamente es importante la definicin de en qu mercados trabajamos y
cmo se producen las comunicaciones y
liquidaciones.
El control actual en un sentido estricto no es del riesgo, es de situaciones realizadas y que tienen ya reflejo patrimonial o en resultados. Igualmente, en productos derivados es necesario buscar la
coherencia entre posiciones, garantas
depositadas y liquidaciones diarias.
Es en este punto donde la auditora
interna debe tener unos requisitos imprescindibles:
-
Independencia de las reas auditadas

y fcil acceso a la alta direccin.
Que su actividad cubra la totalidad

del banco.
Adecuada estructura para las funciones que cubre.
Personal cualificado y en proceso de

formacin continua.
Elaboracin de informes claros y precisos.
Es el caso del control potencial el

que supone el verdadero riesgo a estu-
2536
diar. Es el que implica una visin dinmica de la actividad, no el anlisis fotogrfico de una situacin.
En una primera aproximacin, su diseo es ms fcil en las operaciones bancarias tradicionales, aunque dependiendo del balance de la entidad y del desarrollo de sus sistemas de informacin se
puede complicar su tratamiento. Esto es,
las dificultades de su puesta en marcha
vendrn dadas en el intento de homogeneizar instrumentos por productos o plazos. A su vez, los cambios en las estrategias bancarias, tales como la obtencin
de cuotas de mercado, la competencia
de pasivo o activo, hacen que se produzca una mayor diversificacin en las masas
de balance y que los criterios en algunos
casos sean ajenos a las decisiones financieras. Dependiendo del grado de desarrollo de estos puntos elegiremos mtodos para cuantificar nuestros riesgos.
S es importante considerar los problemas particulares que aaden los derivados al control y que se inician con la
falta de entendimiento entre la Direccin
y los departamentos operativos por el
grado de tecnificacin de estos productos.
Son considerables los volmenes negociados en estos instrumentos y el fuerte apalancamiento que producen, lo cual
nos debe llamar la atencin, no porque
su utilizacin sea nociva para los mercados financieros, sino por la dbil estructura de control, experiencia y formacin
que las entidades pueden tener sobre
ellos.
La contratacin de derivados en mercados over the counter (OTC), debido
a la dificultad que pueden aportar a la
entidad desde el punto de vista del seguimiento de las operaciones, es el claro
exponente de la definicin que deberan
hacer las entidades financieras sobre qu
derivados o subyacentes se contratan y
CISS

qu aportan a la entidad dentro de su estrategia global.
3. Gestin activa del riesgo

Est basada en la posible modificacin de escenarios y la influencia que estas variaciones tendrn en nuestro balance o cuenta de resultados.
Los cambios que podremos considerar tendrn diferente significado:
-
Desde aquellos direccionales que

consideren subidas o bajadas en la
tendencia de los precios de los diferentes productos.
Cambios en la estructura y la pendiente de la curva de tipos de inters

que estudiamos.
Por ltimo, cambios en la correlacin entre plazos, mercados, ndices

e instrumentos.
El sistema de medicin por gaps es

una aproximacin a la variacin del margen financiero, es decir, cuantifica cual
ser el impacto en la cuenta de resultados, manteniendo las posiciones abiertas
en nuestro balance y con la hiptesis de
tipos de inters que consideremos para
un perodo determinado.
Si evaluamos la modificacin patrimonial de nuestro balance, considerando
su valor actual respecto de los nuevos tipos de inters, estamos poniendo nuestras posiciones a los precios de mercado.
Este punto de vista sera el de la duracin.
Hay que considerar que las partidas
de activo y pasivo tienen una diferente
sensibilidad al cambio de tasas de inters. Igualmente los movimientos de la
curva de tipos no son paralelos ni siempre en la misma direccin, por lo que estamos despreciando la volatilidad de los
instrumentos, todo ello va a hacer imprescindibles los modelos de simulacin.
CISS
La eleccin de uno u otro sistema o

la convivencia de diferentes mtodos
vendr dada por la complejidad de la
operativa de la entidad que estemos estudiando, as como de los medios tcnicos que la caractericen y que deberan
condicionar los riesgos que es capaz de
asumir. Estas puntualizaciones harn que
se utilicen desde aproximaciones por
fundamentales a la curva prevista por un
Comit de Activos y Pasivos, a matrices
de estimaciones estadsticas por volatilidades histricas (simulacin de Monte
Carlo). Igualmente, la definicin de escenarios catastrficos, la formulacin de lmites y atribuciones en la operativa de
cada departamento, los precios de transferencia entre las distintas unidades garantizando un equilibrio entre las diferentes actividades, as como los procedimientos de auditora y autorizaciones
que garanticen el desarrollo ordenado y
controlado que se pretende dentro de
las entidades.
Ser preciso el anlisis posterior del
cumplimiento de todas las medidas y
procedimientos orientados a facilitar seales de alerta y, especficamente, aquellas operaciones que se iniciaron como
especulativas o de cobertura. Tambin
corresponder a la Unidad responsable
de esta gestin el someter a revisin los
acontecimientos que aconsejaron la toma de determinadas decisiones.
Y la definicin de activa que le atribuimos a la gestin, hace que tenga un
carcter peridico la cuantificacin de la
magnitud y la probabilidad de prdidas.
Mediante la monitorizacin de procesos
y datos ser fcil someter informacin al
respecto a las Direcciones Generales y,
en ltima instancia, al Consejo de Administracin sobre los compromisos que
adquiere la entidad en su posicionamiento de productos o mercados.
Por ltimo, con este tipo de gestin
estaremos en todo momento en disposi-
2537
C ONTROL DE TESORERA
cin de asignar correctamente recursos y
riesgos a nuestras actividades. Es decir,
otro objetivo de la simulacin ser la posibilidad de definir con precisin el binomio riesgo-beneficio y hacer cuantificaciones en funcin de:
-
Resultados Departamentales.
Resultados de la Entidad.
Consumos de Recursos Propios
III.
CONCLUSIONES
Se ha de desarrollar un marco de referencia para la gestin y el control del

riesgo que cubra todo el abanico de riesgos a los que se enfrentan los partcipes
en los mercados financieros y las implicaciones para gestionar estos riesgos a todos los niveles de una organizacin como la bancaria.
Es responsabilidad de la alta direccin establecer la importancia e implicaciones y determinar qu acciones son las
adecuadas en cada momento. El "benchmarking" de una entidad financiera es
una sola fase de un proceso continuo
que incluye:
Evaluar la aplicacin relativa de los

principios de riesgo dentro de la organizacin.
Revisar la infraestructura de gestin

del riesgo.
Evaluar las sensibilidades internas a

los diversos principios.
Atender a las deficiencias puestas de

relieve.
I. CONCEPTO II. CONTROL INTERNO 1. Los

poderes de tesorera 2. Los lmites de tesorera
III. CONTROL EXTERNO
I.
El control de tesorera se puede definir como el conjunto de polticas, mecanismos y documentos al servicio de la direccin empresarial, que permite alcanzar a la empresa ser eficiente en la gestin del disponible y de los recursos financieros a corto plazo.
Como la gestin del disponible est
sometida a ciertos riesgos, el proceso de
control debe estar muy bien diseado y
debe hacerse con regularidad y precisin. En este sentido, los objetivos que
se plantee cualquier sistema de control
de tesorera deben ser, al menos, de dos
tipos:
-
Operativos-financieros: tienen en
cuenta la planificacin de flujos de
caja de la empresa para, de esta forma, poder hacer frente a los distintos compromisos de pago, sin que
existan recursos ociosos, que suponen una elevada prdida de rentabilidad empresarial.
Contables: hacen referencia a los registros de cobros y pagos en fecha y

forma, y a que los saldos estn representados en el Balance segn los
principios del Plan General de Contabilidad.
Dentro del control de tesorera, se

pueden distinguir dos tipos de control:
el control interno y el control externo.
II.
CONTROL
DE TESORERA
Treasury control
2538
CONCEPTO
CONTROL INTERNO
El control interno del departamento

de gestin de fondos resulta esencial en
la operativa de la empresa; por este motivo, se debe detallar, documentar y cumplimentar estrictamente, siendo necesa-
CISS
rio que varias personas estn involucradas en el proceso de decisin/accin.
La cuestin principal est relacionada
con el movimiento del dinero fuera de
las cuentas de la empresa en particular
cuando los fondos se transfieren a terceros con el respaldo de instrucciones telefnicas o de tlex. A este respecto, la introduccin de la transferencia electrnica de fondos puede aliviar algunas preocupaciones.
Tambin es necesario llevar un control con respecto a los informes de situacin. Con este fin debe existir un sistema
automtico de informacin que debe ser
comprobado y revisado por la alta direccin, en el que se deberan incluir los sistemas informatizados de tesorera. Otro
aspecto de la informacin es el registro
en un diario de todas las transacciones
para las consultas diarias.
Los procedimientos de seleccin de
personal exigen un control cuidadoso. Se
deben solicitar referencias y convenir un
perodo inicial de empleo, antes de conceder poderes a los nuevos empleados
para comprometer los fondos de la empresa. Todas las medidas de control se
deben incorporar a un manual de procedimientos del departamento, que se irn
poniendo al da introduciendo los cambios o adiciones a medida que se produzcan.
El manual describir los objetivos del
departamento; las lneas maestras o parmetros dentro de los cuales debe funcionar; sus actividades, incluyendo cmo se
deben efectuar las transacciones; y cualquiera de las partidas especficas, tales
como la interfase con las afiliadas cuando
el departamento acta en su nombre. El
contenido del manual se habr acordado
con la alta direccin y servir de referencia para las comprobaciones de auditoria.
CISS
El control se apoya sobre el concepto de que, por lo menos, estn implicadas dos personas en los procesos para
cualquier clase de decisin o de autorizacin. Desde luego, siempre existe el peligro de connivencia, pero el riesgo se reduce introduciendo un tercer elemento,
por ejemplo, un departamento que controle los saldos bancarios.
Todas las transacciones deben ser sometidas a aprobacin, para lo cual lo ms
conveniente es usar formularios estndar
preimpresos. Las actas para aprobacin
pueden establecerse por separado o formar parte del documento que registra la
transaccin. Los formularios preimpresos
para el registro de las transacciones deben ser tambin impresos de trabajo. En
una fecha posterior, suele ser til revisar
a qu otros bancos se solicitaron cotizaciones y cul fue su rendimiento relativo.
Estos impresos pueden constar de
mltiples partes, ya que otros departamentos tambin necesitarn la informacin. En los impresos se anotarn los siguientes datos:
-
Nmeros de serie. En los volantes

para las operaciones y las transacciones de divisas, las hojas para las
transferencias tienen tambin nmeros de serie idnticos a fin de facilitar
el seguimiento a efectos de auditoria.
Una seccin para los comentarios,

detallando las razones que aconsejaron la transaccin.
Fechas de aviso o de accin. En las

transacciones realizadas en divisas, la
fecha de aviso es siempre dos das
hbiles antes de la fecha de valor o
de vencimiento. Todas las transacciones se inscribirn en el diario por
la fecha de operacin y no por la del
vencimiento.
La identificacin de quin origin la

transaccin, del verificador, esto es,
2539
quin comprob los clculos involucrados y quin la autoriz.
Para realizar el control pueden establecer una serie de poderes y lmites,
que se resumen a continuacin:
1. Los poderes de tesorera

Los tipos de poderes existentes en
tesorera son:
a) Poderes de firma
Siempre que sea posible sern precisos como mnimo dos signatarios para
cada transaccin financiera y para cada
una de las cuentas bancarias. Estas se
pueden elegir de una seleccin de signatarios que se aprobar a nivel de Consejo
de Administracin antes de informar a
los bancos, y que figurarn en acta. Lo
ms probable es que los poderes para la
firma reflejen la antigedad en la Compaa. Si uno de los firmantes autorizados
deja la empresa, los bancos de la misma
deben ser informados de cundo ha cesado su poder de firma. Puede existir
una diferenciacin adicional entre transacciones con respecto a los poderes de
firma que impliquen compromisos con
los fondos de la empresa, o sea, cualquier clase de pagos e ingresos en las
cuentas de la empresa. En el ltimo caso,
pueden ser confirmados o no al banco
por parte de la empresa. Si se producen,
la Compaa puede no requerir que estn "autorizados".
b) Poderes verbales
Son aplicables al personal dentro de
la gestin de fondos y superiores inmediatos, que estn autorizados a emitir
instrucciones telefnicas con respecto a
las operaciones y el movimiento del dinero. Esta lista se debe actualizar, si se
producen cambios en el personal y puede diferenciar entre aquellos que pueden
intervenir en las operaciones y los que
solamente pueden transferir fondos a las
2540
cuentas de la empresa o desde las mismas.
c) Poderes para compromisos

Estos se refieren a la negacin de
nuevas facilidades con bancos e instituciones financieras, dando garantas de la
empresa, cartas de conformidad, etc. Estos poderes sern delegados por el Consejo a ciertos niveles de la alta direccin.
Lo caracterstico es que la interaccin de
estos tres niveles se produzca de la forma siguiente: Se establece con el banco
una nueva facilidad, bajo los poderes delegados por el Consejo para los compromisos de la empresa. Las transacciones y
operaciones posteriores se efectan a
travs de las voces autorizadas, que luego se confirman por escrito al banco. La
carta ser firmada por dos signatarios autorizados.
2. Los lmites de tesorera

Se puede pedir al Consejo que autorice dos tipos de lmites:
a) Limites de los agentes

En ellos se detallarn las lneas maestras a que deben apuntarse los agentes,
con respecto al importe de los fondos
que pueden solicitar en prstamo o depositar en cada una de las transacciones,
la lista de bancos o instituciones financieras que pueden contactar, si pueden llevar a cabo cualquier clase de operacin
en divisas para obtener ganancias, o para
arbitraje entre los instrumentos para beneficio y as sucesivamente. Cada agente
ser debidamente informado respecto a
estas lneas maestras cuyo cumplimiento
ser estrechamente controlado. Los resultados de cualquier incumplimiento se
pondrn claramente en conocimiento
del agente.
b) Limites para depsitos

Se refieren al importe mximo de dinero o su equivalencia en divisas que se
CISS
C ONTROL DE VERSIONES
puede depositar en una institucin financiera, bancaria o de otro tipo, y en cualquier momento. De vez en cuando se revisarn estos lmites, aunque como mnimo se har anualmente. Una vez ms, se
harn saber los resultados que producira
su incumplimiento.
El control interno y los procedimientos de comprobacin constituyen la primera etapa, y debern ser reforzados de
cuando en cuando, mediante auditoria.
En muchos aspectos existir una interfase entre el control interno y el externo.
III.
CONTROL EXTERNO
Los bancos, para establecer las cuentas, exigen que se rellenen los impresos
de las autorizaciones bancarias. En ellas
se especifica cmo hacer funcionar la
cuenta y se detallar lo siguiente:
-
Cuntos firmantes se requieren para

autorizar un cheque, muestras de las
firmas autorizadas y, en su caso, lmites autorizados.
Cmo se realizarn las transacciones

por telfono, por quin y quin debe
confirmarlas despus por escrito. Se
debe facilitar una lista de signatarios
autorizados.
A quin se deben enviar las confirmaciones de las transacciones. Se

deber hacer a un departamento
contable separado del de gestin de
fondos.
Cualquier otra clase de datos especficos, tales como volumen mximo

de los adeudos.
La transferencia electrnica de fondos (TEF) goza en la actualidad de una

amplia difusin. La seguridad es factor
clave a la hora de escoger la modalidad
ms conveniente. En esta decisin debe
intervenir la auditoria interna para asegurar la observancia estricta del proceso de
verificacin y control.
CISS
Estos sistemas dependen del uso de

contraseas, por tanto, nadie debe conocer la serie completa de contraseas. Lo
caracterstico es que las contraseas del
personal superior que autorizan la salida
de dinero deben conocerlas solamente
los signatarios autorizados. Sin embargo,
como estos sistemas requieren cartas de
confirmacin y slo un signatario metera la contrasea para la entrega, la consecuencia ser una mayor carga de trabajo para dicho signatario, que tendr que
verificar los detalles de la transaccin.
Ha existido una gran polmica con
respecto a qu es ms seguro, la Transferencia Electrnica de Fondos (TEF) o
las transferencias por telfono, posteriormente confirmadas por escrito. En las
instrucciones para la Transferencia Electrnica de Fondos se pueden producir
errores, lo mismo que puede ocurrir por
una mala interpretacin de las instrucciones al telefonear al banco. Sin embargo,
en el caso anterior se produce otra verificacin antes de la entrega de los fondos.
En segundo lugar, con las transferencias
telefnicas es probable que se tengan
que mover los fondos antes de que el
banco reciba por escrito la confirmacin
de las instrucciones.
VICENTE TENA RODRGUEZ
CONTROL
DE VERSIONES
Version control
GESTIN
I.
CONCEPTO
En el mbito de los sistemas de gestin de la calidad, el control de versiones

pretende ejercitar una actualizacin una
vez gestionados los cambios oportunos
2541
ya sea sobre documentos, sobre archivos, sobre actualizacin de resultados
por tratamiento de registros, o sobre
aplicativos, etctera-, retirando o sustituyendo los anteriores y trasladando a un
histrico los que se quedan obsoletos;
de forma que se pueda garantizar el uso
o utilizacin de la versin ms avanzada.
II.
Segn se establece en la Norma ISO

9001:2008 "la organizacin debe establecer, documentar, implementar y
mantener un sistema de gestin de la
calidad y mejorar continuamente su
eficacia". Por tanto, la definicin del sistema ha de documentarse y ha de controlarse.
"asegurarse de que se identifican los

cambios y el estado de la versin vigente de los documentos"
as como "asegurarse de que las versiones pertinentes de los documentos aplicables se encuentran disponibles en los puntos de uso"
y que, adems, se ha de establecer el

control para "prevenir el uso no intencionado de documentos obsoletos, y aplicarles una identificacin
adecuada en el caso de que se mantengan por cualquier razn."
Es a travs del control de versiones

como se puede garantizar y comprobar
que el documento que estamos utilizando como referencia es el ms actualizado
y por tanto, la "versin", se corresponder (salvo en su primera edicin) con la
revisin o nueva redefinicin de un proceso, de un documento, de un producto,
de un servicio, o de un aplicativo software o un sitio Web y, ser coincidente con
un estado en el que se encuentra en un
momento dado de su desarrollo o derivado de su modificacin, ampliacin,
evolucin y mejora.
La evolucin del control de versiones
que surgi de los controles documentales, ha sido aplicada a la industria y se
puede decir que ha alcanzado su mayor
grado de aplicacin con el desarrollo de
las Tecnologas de la Informacin y Comunicacin (TIC), y todos los aplicativos
por dichas tecnologas utilizados, considerndose un aspecto crtico que asegura la calidad del software y la calidad del
ciclo de vida del software contemplados
en normas como UNE 71044, en modelos CMM o CMMI, o en normas internacionales como ISO/IEC TR 15504 (SPICE)-.
2542
CARACTERSTICAS
Una de las especificaciones que establece la Norma ISO 9001:2008 es la necesidad de que en la organizacin se establezcan controles de documentos y registros del Sistema de Gestin de la Calidad para:
En una de las casusticas indicadas

anteriormente, en concreto en la referida
al versionado de aplicaciones software,
sitios web y/o similares, cobra especial
importancia la necesidad de contemplar
adicionalmente, determinadas especificaciones de las versiones anteriores para
evitar "incompatibilidades entre versiones" o que subproductos o documentos
obtenidos con anteriores versiones queden "condenados" si se produce una actualizacin de aplicaciones que las manejan o permiten su tratamiento.
En el mbito de la calidad del software y dentro del entorno de las TIC, la
Norma UNE 71044 establece que los
cambios y modificaciones y, por tanto el
cambio de versin, afecta completamente a la "gestin configuracin" de dicho
software en su conjunto.
Explicita que el "modelo de ciclo de
vida del software" es el "marco de referencia que contiene los procesos, actividades y tareas involucradas en el desa-
CISS
rrollo, operacin y mantenimiento de
un producto software, y que abarca toda la vida del sistema, desde la definicin de sus requisitos hasta el final de
su uso".
Cuando esta norma se refiere al "producto software" como "conjunto de programas de computadora, procedimientos y posiblemente documentacin y datos asociados", y a su versionado, tenemos que tener presente que no se refiere nicamente a la versin final, ya que
un mismo "producto software" contiene
versiones preliminares, intermedias y finales, siendo necesario tener en cuenta
algunos detalles relacionados con el lenguaje tcnico, como por ejemplo:
Liberacin: "Versin concreta de un

elemento de la configuracin que se
hace disponible para un propsito
determinado" (por ejemplo, liberacin para pruebas)
Lnea de referencia: "Versin formalmente aprobada de un elemento de

la configuracin, independientemente del soporte, formalmente
identificada y fijada en un momento dado de su ciclo de vida"
Retirada: "Cese del soporte activo

por parte de la organizacin de operacin y mantenimiento, sustitucin
total o parcial por un nuevo sistema,
o instalacin de un sistema mejorado"
Cuando en las TIC se utiliza el trmino "versin", se entiende como un

"ejemplar identificado de un elemento",
y requerir de una indicacin aadida de
su especificad.
Retomando el concepto general,
tambin aplicable a las casusticas concretas precitadas el control de versiones
nos garantizar la identificacin del estado de un proceso, de un aplicativo, de
CISS
un producto, de un documento o de un
"elemento" cualesquiera de que se trate.
III.
GESTIN
La norma ISO 9001:2008 indica que

"la documentacin puede estar en cualquier formato o tipo de medio".
El control de versiones puede y debe
adaptarse a los formatos y medios de la
documentacin y de los productos o servicios, de forma que sea acorde la gestin apropiada, de forma eficaz.
Ser preciso, para su adecuada gestin y por razones organizativas, utilizar
herramientas tecnolgicas adecuadas
que, o bien de forma automatizada, o
bien a nivel de gestin documental y del
sistema de gestin de la calidad, dispongan de un modelo sistemtico de "codificacin" claro, sencillo y fiable.
Este sistema ha de mantenerse vigente y confiere la garanta de seguimiento
del "sistema vivo" de gestin de la organizacin que, aunque con personalidad jurdica, nace, crece y evoluciona, adecundose a las diferentes situaciones, entornos y circunstancias-, y acorde a dicha
evolucin ha de mantenerse un versionado que localice e identifique los diferentes momentos en sus partes fundamentales.
En el caso especfico de las TIC, la
"Gestin de Configuracin del Software"
se realiza "durante todas las actividades
asociadas al desarrollo del sistema de informacin del software y contina registrando los cambios hasta que ste deja
de utilizarse", facilitando que pueda mantenerse adecuadamente el sistema, lo
que redundar adems en:
encontrar identificados los productos y localizados unvocamente, junto a su informacin, acorde a la versin que es de ms fcil acceso.
2543
aportar informacin precisa para valorar el impacto de los cambios.
controlar el tiempo de implementacin de un cambio, tanto evolutivo

como correctivo, entre versiones
consecutivas.
controlar el sistema como producto

global a lo largo de su desarrollo.
obtener, rpidamente, informacin

sobre el estado de desarrollo en que
se encuentra (dando respuesta a la
trazabilidad).
refleja dicho estado en el Sistema de

Gestin de la Configuracin hasta
que la solucin es aceptada finalmente.
minimiza el nmero de errores de
adaptacin del sistema, a travs de la
compatibilidad de versionado, lo que
se traduce en un aumento de calidad
del producto, de la satisfaccin del
cliente y, en consecuencia, de mejora de la organizacin.
Es importante que junto a las versiones de software tras aprobar la versin

final se registre el cambio en el Sistema
de Gestin de la Configuracin y a nivel
documental, indicando en su caso los
cambios sobre la versin anterior, una
vez superadas las pruebas individuales y
generales (incluidas las de regresin).
lnea de referencia, las referencias

a las versiones, y otros detalles de
identificacin"
El mantenedor del sistema "deber

llevar a cabo anlisis y determinar
qu documentacin, unidades software y versiones requieren ser modificadas" documentando, desde el
mismo anlisis, las versiones intermedias y finales.
Deber existir una evidencia "auditable mediante la cual se pueda

rastrear cada modificacin, las razones para la modificacin y la autorizacin de la modificacin"
Se deber poder controlar y "auditar todos los accesos a los elementos

software", sobre todo aquel "que
manejen funciones crticas para la
seguridad tanto fsica como de acceso"
"Se deber determinar y asegurar lo

siguiente: completitud funcional de
los elementos"
Es indudable la trascendencia del

control de versiones en todo sistema de
gestin de la calidad, donde cobra especial relevancia todo lo que rodea a las
nuevas tecnologas.
En este aspecto concreto la Norma

UNE 71044, establece que:
Se ha de disponer de un control e
"identificacin y registro de las peticiones de cambio, anlisis y evaluacin de los cambios, aprobacin o
rechazo de la peticin, e implementacin, verificacin, y liberacin
del elemento software modificado"
"Se deber identificar para cada
elemento software y sus versiones:
la documentacin que establece la
2544
LO ESENCIAL SOBRE
CONTROL DE
VERSIONES
Documentacin

CISS
C ONTROL DEL CRDITO

ambiental. Requisitos con orientacin
para su uso.
UNE 71044 Tecnologa de la Informacin. Procesos del Ciclo de Vida del
Software (ISO/IEC 12207:1995)
ISO/IEC TR 15504 (SPICE) Software
Process Improvement and Capability
Determination (Tecnologa de la Informacin Evaluacin de Procesos)
UNE-ISO/IEC 9003:2004. Ingeniera
del software, Gua de aplicacin de la
ISO 9001: 2000 al software.
CONTROL
DEL CRDITO
Credit control
El riesgo de crdito o de no recuperacin de activos se ha venido agudizando en los ltimos aos debido a la fuerte
y creciente competencia en la que se viene desarrollando la actividad bancaria, la
cada vez mayor interdependencia de las
economas a nivel internacional que hace
que se produzcan riesgos adicionales difcilmente abarcables, as como la fuerte
incidencia de las crisis econmicas.
En este contexto, se impone con
fuerza un criterio bsico en la gestin de
riesgos como es el de la diversificacin,
aplicada sta en sentido amplio:
Cuota de riesgo/inversin limitada

con un determinado prestatario.
En los distintos sectores de actividad

econmica, debiendo considerar los
fuertemente interrelacionados.
CISS
En Zonas geogrficas.
Por productos o modalidades.
Por segmentos de clientela.
Etctera.
Considerando que en el Sector Bancario se han producido importantes estrechamientos de los mrgenes financieros, y que stos van a seguir evolucionando en esta lnea descendente, para garantizar la consecucin de la cuenta de resultados resulta totalmente necesario
que las entidades dispongan de una organizacin de riesgos fuerte y estable, independiente en sus criterios y con capacidad para implantarlos en toda la Organizacin.
Esta funcin debe permanecer estable tanto en las pocas de expansin como en las de recesin econmica, ya que
debe ser la garante de que la cuenta de
resultados no se vea penalizada por las
elevadas provisiones que requieren los
dudosos y fallidos.
La funcin de riesgos debe asumir y
ser corresponsable de la consecucin de
los objetivos de negocio fijados por la
entidad. Debe colaborar en su consecucin garantizando la calidad de los mismos. Para ello, resulta de vital importancia que intervenga activamente en la
orientacin de la actividad comercial tanto en pocas de crecimiento econmico
como en pocas de crisis.
El mbito de colaboracin se debe
extender a:
Fijacin de polticas globales de riesgo por Zonas y Sectores, definiendo

criterios generales de actuacin.
Fijacin de polticas concretas con

clientes (aumento/disminucin/salida de riesgos).
2545
C ONTROL DEL PRODUCTO NO CONFORME
Orientacin (Preclasificacin) o fijacin de polticas de riesgo con no

clientes.
CONTROL DEL
PRODUCTO NO
CONFORME
Non-compliance product control
GESTIN
I.
CONCEPTO
El resultante esperado de un proceso

o conjunto de procesos, dentro de la organizacin, para obtener un resultado, es
en esencia, el producto. Producto terminado que, a priori, cumple con los "estndares" necesarios y relevantes para el
mercado, as como con los "requisitos"
establecidos para dicho producto.
La conformidad del producto contempla las diversas caractersticas del
producto (y, en su caso, del proceso de
fabricacin), e incluso, abarcando los aspectos informativos y documentales, as
como los tcnicos, de calidad y seguridad, y los derivados de la normativa legal.
Por tanto, la organizacin es la responsable de garantizar el cumplimiento
de todos estos requisitos. Es, pues, responsabilidad de la organizacin establecer los oportunos controles sobre estos
productos.
La Norma ISO 9001: 2008 hace especial mencin a esta necesidad y, respecto
al "control del producto no conforme",
explicita que "la organizacin debe asegurarse de que el producto que no sea
2546
conforme con los requisitos del producto, se identifica y controla para prevenir su uso o entrega no intencionados".
Avanza en su conceptualizacin ya que el
enfoque es preventivo: evitar que llegue
al mercado y produzca efectos derivados
de su uso, no deseados, o que pueda
causar perjuicios, por falta de calidad.
Asimismo, para su adecuado control,
esta norma indica que "se debe establecer un procedimiento documentado para definir los controles y las responsabilidades y autoridades relacionadas para
tratar el producto no conforme".
II.
CARACTERSTICAS
Las caractersticas surgen de la conceptualizacin misma del producto y del

cumplimiento con los requisitos.
Desde el momento en que alguno de
los requisitos y sus especificaciones no
se cumple, o como consecuencia de un
fallo en el proceso productivo su usabilidad no est garantizada, se ha de activar
una "no conformidad".
Esta acepcin, tanto desde el punto
de vista del producto, como del proceso
que desemboca en un resultado que es
el producto, viene avalada por la Norma
ISO 9000, que adems, lo vincula con la
capacidad entendida como la "aptitud
de una organizacin, sistema o proceso, para realizar un producto que cumple los requisitos" identificados y definidos para el mismo-.
Es preciso tener en cuenta, adems,
que la familia de Normas ISO 9000 distingue entre "requisitos para los sistemas de
gestin de la calidad" y "requisitos para
los productos". En lo que concierne a los
requisitos para los productos, en la norma se admite que pueden proceder de
requerimientos normativos, respeto legal, y que "pueden ser especificados por
los clientes o por la organizacin, anti-
CISS
C ONTROL DEL PRODUCTO NO CONFORME

cipndose a los requisitos del cliente".
Asimismo, respecto a estos requisitos para los productos y, en algunos casos, los
procesos asociados (para su obtencin),
detalla que "pueden estar contenidos en,
por ejemplo: especificaciones tcnicas,
normas de producto, normas de proceso, acuerdos contractuales y requisitos
reglamentarios". Es el conjunto de todo
el abanico, los requisitos que son exigibles para liberar el producto como conforme y, para ello, es imprescindible establecer "controles para los productos
que no sean conformes", garantizando
que no se pondrn en circulacin (o retirarlos si no se ha podido evitar), o que
podran tener un uso indebido.
III.
GESTIN
Cuando sea aplicable, la organizacin

debe tratar los productos no conformes.
A este respecto, la norma ISO 9001:
2008, establece que deber llevarse a cabo "mediante una o ms de las siguientes maneras:
a) tomando acciones para eliminar
la no conformidad detectada
b) autorizando su uso, liberacin o
aceptacin bajo concesin por una autoridad pertinente y, cuando sea aplicable, por el cliente
c) tomando acciones para impedir
su uso o aplicacin prevista originalmente
d) tomando acciones apropiadas a
los efectos reales o potenciales, de la no
conformidad cuando se detecta un producto no conforme despus de su entrega o cuando ya ha comenzado su uso"
Asimismo, la Norma ISO 9001 establece claramente que se han de "mantener registros de la naturaleza de las no
conformidades y de cualquier accin
tomada posteriormente, incluyendo las
concesiones que se hayan obtenido".
CISS
Por lo tanto, la gestin de la no conformidad del producto, supera el mismo

hecho y la mera deteccin, para abordar
la investigacin, el anlisis de causas y la
toma de decisin que se haya determinado para su tratamiento.
El tratamiento, puede ser correctivo
y en ese sentido la Norma ISO 9001:
2008 establece que "cuando se corrige
un producto no conforme, debe someterse a una nueva verificacin para demostrar su conformidad con los requisitos".
Para el tratamiento ante producto no
conforme, hay que tener en cuenta la
terminologa, en los aspectos que pueden afectarlo y, para ello la Norma ISO
9000 nos explicita, entre otras acepciones que son de aplicacin a este caso, las
siguientes que podemos destacar:
reproceso: Accin tomada sobre un
producto no conforme para que
cumpla con los requisitos
reparacin: Accin tomada sobre un
producto no conforme para convertirlo en aceptable para su utilizacin
prevista
La reparacin incluye las acciones reparadoras adoptadas sobre un producto, previamente conforme, para
devolverle su aptitud al uso, por
ejemplo: como parte del mantenimiento
Al contrario que el reproceso, la reparacin puede afectar o cambiar
partes del producto no conforme
reclasificacin: Variacin de la clase
de un producto no conforme, de tal
forma que sea conforme con requisitos que difieren de los iniciales.
La ltima opcin, como alternativa
de las expuestas, es obvia: la retirada y
eliminacin. Esta actuacin, aunque costosa, conlleva una menor repercusin
2547
C ONTROL ESTRATGICO
econmica y de percepcin y satisfaccin
ante las partes implicadas, que lo exigen
y entienden como un ejercicio de responsabilidad y respeto por una gestin
adecuada.
a priori o exante (evaluacin de las

premisas y condiciones de partida o
al inicio del proceso de la Direccin
Estratgica) como un control a posteriori o expost (evaluacin del final
del proceso de la Direccin Estratgica). El control a priori acta sobre
la fase de formulacin estratgica y
el control a posteriori acta sobre la
fase de implementacin estratgica.
LO ESENCIAL SOBRE
CONTROL DEL
PRODUCTO NO
CONFORME
Documentacin

CONTROL
ESTRATGICO
Strategic control
I. CONCEPTO Y CARACTERSTICAS II.
SUBSISTEMAS O COMPONENTES 1. Control de
vigilancia 2. Control de premisas 3. Control de
implementacin
I.
CONCEPTO Y CARACTERSTICAS
Fase del proceso de la Direccin Estratgica cuyo objetivo es la evaluacin y

supervisin de la estrategia empresarial.
Mediante el control estratgico, la empresa comprueba que la ejecucin de la
estrategia est dando los resultados deseados y se est implementando tal como se formul o, en caso negativo, se
adoptan las medidas oportunas para reconducir la situacin.
Sus caractersticas son:
1) Control pre-a-posteriori: el control
estratgico incluye tanto un control
2548
2) Control cualitativo y cuantitativo: se

trata de un sistema de control que
permite evaluar tanto las variables
hard o tcnico-econmicas de la empresa (variables productivas y financieras) como las variables soft o poltico-sociales de la empresa (variables
de recursos humanos, variables organizativas, variables comerciales). Lgicamente, las variables soft son mucho ms complejas para evaluar, al
incluir aspectos cualitativos que son
difcilmente medibles (por ejemplo,
cmo medir el grado de absentismo
laboral y cmo analizar sus causas).
3) Control global e integrado: se trata
de un control que permite evaluar
tanto los aspectos parciales de la empresa (una determinada rea funcional o departamento o un determinado producto o servicio) como los aspectos globales (una estrategia o un
negocio determinado), considerando a su vez las interrelaciones entre
unas variables y otras (control integrado).
II.
SUBSISTEMAS O COMPONENTES
El control estratgico de la empresa

est integrado por un conjunto de subsistemas de control que son: control de
vigilancia, control de premisas y control
de implementacin. Los dos primeros
corresponden al control de la formulacin estratgica y constituyen un control
de la estrategia en sentido estricto, siendo los dos un control a priori o exante,
CISS
C ONTROL INTEGRADO DE GESTIN

lo que permite anticiparse a las desviaciones y emprender acciones de carcter
preventivo; y el tercero se corresponde
con el control de la implementacin estratgica. De esta forma, el control estratgico cubre todas las fases del proceso
de la Direccin Estratgica.
1. Control de vigilancia
Tiene por objeto analizar el entorno
y detectar los posibles cambios que se
puedan producir en los factores del entorno y que pueden afectar a la estrategia
empresarial. Se trata, por tanto, de un
subsistema dirigido a la vigilancia de los
cambios del entorno empresarial y la deteccin de los factores clave de xito.
2. Control de premisas
Su funcin es la de verificar la validez
de loas hiptesis clave en relacin con la
evolucin de la empresa y su entorno.
Esto significa que se ocupa tambin de
evaluar la validez de la estrategia formulada y de los planes, programas y presupuestos mediante los cuales se ejecuta la
estrategia. Se trata de un control para el
diagnstico estratgico.
I. CONCEPTO II. CARACTERSTICAS Y

TCNICAS
I.
Se trata de un tipo de control empresarial que incluye una gran diversidad de

tcnicas, de especial utilidad para revisar
los resultados empresariales y compararlos con los objetivos o valores deseados.
II.
Por una parte, incluye las tcnicas

propias del Control de Gestin, como
son:
-
Las tcnicas de control presupuestario: exclusivamente de tipo financiero.
Otras tcnicas de carcter no exclusivamente financiero como la observacin personal, los informes de reas,
las auditorias internas, el control de
costes, el anlisis del punto muerto
o umbral de rentabilidad y el anlisis
de ratios.
Se trata de un control a posteriori y

tiene como objetivo verificar si la ejecucin de la estrategia se est desarrollando tal y como se haba planificado (a travs de la formulacin). Corresponde, en
parte, al control clsico de la empresa, al
ser un control que acta al final del proceso.
CONTROL
INTEGRADO
DE GESTIN
Integrated management control
CISS
CARACTERSTICAS Y TCNICAS
El Control Integrado de Gestin representa un avance en los sistemas de

control clsicos y parte de los fundamentos del Control de Gestin. En este sentido, se trata de un sistema de control mixto entre el control exante o a priori y el
control expost o a posteriori.
3. Control de implementacin
JOAN RAMN SANCHIS PALACIO
CONCEPTO
Por otra parte, incluye tcnicas ms

avanzadas y de carcter ms amplio
como son:
-
El balance de puntos fuertes y dbiles o fortalezas y debilidades de la

empresa, relacionado con el Anlisis
DAFO y que permite identificar los
recursos y capacidades actuales y potenciales de la empresa.
El anlisis comparativo interempresas o Benchmarking estratgico,

que permite copiar o imitar las activi-
2549
C ONTROL INTERNO
dades realizadas por las empresas excelentes o modelos del sector.
-
El Cuadro de Mando Integral, que facilita la ejecucin de la estrategia seleccionada por la empresa
LO ESENCIAL SOBRE EL
CONTROL INTEGRADO
DE GESTIN
Libros
LVAREZ LPEZ, JOS MARA, Planificacin

de la empresa y control integrado de
gestin , Editorial Donostiarra, San
Sebastin, 1983.
DUPUY, YVES Y ROLLAND, GERARD, Manual
de Control de Gestin , Daz de Santos, Madrid, 1992.
Artculos de opinin
DELIS HERNNDEZ HIDALGO, JOS E. PREZ

AVILA, JOS A. ARIAS HERNNDEZ, " El control de gestin y el rol de directivo en
el sistema empresarial contemporneo ", Decisin, nmero 8, 2006, pp.
81-90.
SALES, XAVIER, " El papel del sistema de
control de gestin frente a los riesgos
estratgicos en la empresa ", Harvard
Deusto Finanzas y Contabilidad, nmero 80, 2007, pp. 58-67.
CONTROL INTERNO
Internal control
I. CONCEPTO II. AUDITORA INTERNA Y
CONTROL INTERNO III. DESARROLLO LEGAL
IV. CLASES DE CONTROL INTERNO 1. Control
interno contable 2. Control interno
2550
administrativo V. LAS TRANSACCIONES Y EL

SISTEMA DE CONTROL INTERNO VI.
OBJETIVOS DE CONTROL INTERNO EN LAS
TRANSACCIONES 1. Que las transacciones
registradas sean vlidas 2. Que todas las
transacciones se registren 3. Que las
transacciones se autoricen de forma apropiada
4. Que las transacciones registradas se valoren
correctamente 5. Que las transacciones
registradas se clasifiquen correctamente 6. Que
las transacciones se registren en el periodo
correcto 7. Que las transacciones se registren
apropiadamente en los registros auxiliares y se
resuman correctamente VII. ELEMENTOS
BSICOS DEL SISTEMA DE CONTROL INTERNO
1. Personal competente y confiable, con claras
lneas de autoridad y responsabilidad 2.
Adecuada segregacin de funciones 3.
Procedimientos adecuados de autorizacin 4.
Documentos y registros adecuados 5.
Procedimientos adecuados para llevar el registro
6. Control fsico sobre Activos y registros 7.
Verificacin independiente del trabajo. VIII.
FASES DEL ESTUDIO DEL CONTROL INTERNO
IX. MTODOS DE ANLISIS DEL CONTROL
INTERNO 1. Cuestionarios de Control Interno
2. Descripcin del sistema 3. Flujogramas X.
OBLIGACIN DE COMUNICAR LAS
DEBILIDADES DE CONTROL INTERNO
I.
CONCEPTO
En sentido amplio el control interno

consiste en el plan de organizacin y todos los mtodos y procedimientos establecidos para la consecucin de los objetivos de una entidad. Se tiende a proteger sus activos, asegurar la validez de la
informacin, promover la eficiencia en
las operaciones, estimular y asegurar el
cumplimiento de las polticas y directrices emanadas de la Direccin.
El American Institute of Certified
Public Accounting (AICPA) lo define como "el plan de organizacin y el conjunto coordinado de los mtodos y medidas adoptadas dentro de una empresa para salvaguardar sus activos, verificar la exactitud y veracidad de la infor-
CISS
C ONTROL INTERNO
macin contable, promover la eficiencia de las operaciones y alentar la adhesin a la poltica prescrita por la gerencia".
Por su parte, la Ley Sarbanes-Oxley,
aprobada por la Comisin del Mercado
de Valores de Estados Unidos (la SEC),
establece la obligatoriedad, para las sociedades estadounidenses, de presentar
una certificacin sobre el establecimiento de una estructura adecuada de control
interno. Este proceso incluye polticas y
procedimientos que tienen como finalidad ofrecer una seguridad razonable sobre la fiabilidad de la informacin financiera y la preparacin de los estados financieros, de acuerdo con los principios
contables generalmente aceptados.
La implantacin y mantenimiento de
un sistema de control interno es responsabilidad de la Direccin, que debe someterlo a un continuo examen e inspeccin para determinar que funciona segn
est preceptuado, transformndolo, si
fuera preciso, de acuerdo con las circunstancias. Sin embargo, la efectividad
del control interno tiene que ser revisada
por el auditor externo, quien emitir su
opinin sobre la certificacin, que es responsabilidad de la Direccin.
II.
AUDITORA INTERNA Y
CONTROL INTERNO
El informe patrocinado por el Comit of Sponsoring Organizations, conocido como informe COSO, que se hizo pblico en 1992 y responde a una iniciativa
del sector privado, dirigida y patrocinada
por cinco organizaciones donde destaca
el Instituto de Auditores Internos (que
agrupa alrededor de 50.000 miembros y
opera casi en cincuenta pases) marca un
punto de inflexin al definir el marco integrado de un sistema de control inter-
CISS
no, y de forma paralela lo enlaza con el

contexto de la auditora interna.
En el informe COSO, sobre los nuevos conceptos del control interno, "El
control interno es un proceso efectuado
por el Consejo de Administracin, la direccin y el resto del personal de una
entidad, diseado con el objeto de proporcionar un grado de seguridad razonable en cuanto a la consecucin de
objetivos dentro de las siguientes categoras:
-
Eficacia y eficiencia de las operaciones
Fiabilidad de la informacin financiera
Cumplimiento de las leyes y normas

aplicables".
El control interno as definido consta

de cinco componentes, que se relacionan entre s para alcanzar los objetivos,
siendo los siguientes:
-
Entorno de control.
Evaluacin de riesgos.
Actividades de control.
Informacin y comunicacin.
Supervisin.
Una de las tareas clave de la auditora

interna consiste en asegurarse que el sistema de control funciona adecuadamente, por lo que debe efectuar una labor de
supervisin para que resulte objetiva, revisando y valorando el cumplimiento del
sistema a lo largo del tiempo.
Como resulta evidente, la evaluacin
del control interno segn el informe COSO, permite a los auditores externos
2551
C ONTROL INTERNO
efectuar su encargo de forma ms rpida

y operativa.
IV.
III.
Se puede diferenciar entre: Control

interno contable y Control interno administrativo.
DESARROLLO LEGAL
Las Normas sobre Estudio y Evaluacin del Sistema de Control Interno estn establecidas en el prrafo 2.4. de las
Normas Tcnicas de Auditora.
En este contexto, referido al Control
Interno, las Normas Tcnicas de auditora sobre ejecucin del trabajo propugnan que debe estudiarse evaluando sus
caractersticas con el objeto de conocer
su alcance y confianza. De forma textual,
en el prrafo 2.4.1, como segunda norma
se precepta que "Deber efectuarse un
estudio y evaluacin adecuada del control interno como base fiable para la
determinacin del alcance, naturaleza
y momento de realizacin de las pruebas a las que debern concretarse los
procedimientos de auditora".
2552
CLASES DE CONTROL INTERNO
1. Control interno contable

Se puede decir que comprende el
plan de organizacin y los procedimientos y registros que se refieren a la proteccin de los activos de errores o irregularidades y a la confiabilidad de los registros financieros para fines de informes
externos; un sentido amplio donde la
preocupacin gira en torno a la confeccin de las cuentas anuales, y si existen
estos controles la confianza ser mayor.
Se tiene que comprobar:
-
Informacin relativa a los activos, patrimonio neto y pasivos; si existen y

si se encuentran reflejados.
CISS
C ONTROL INTERNO
-
Implantacin de un plan contable, al

que deba someterse la firma.
Criterios de valoracin de acuerdo

con los principios y normas de contabilidad generalmente aceptados.
Criterios de periodificacin adecuados.
Suficiente cantidad y calidad de la informacin contable.
Existencia de registros contables y

normas sobre los mismos adecuados
a la actividad de la empresa.
2. Control interno administrativo

En este caso las referencias son:
-
Organigramas donde se establezca la

organizacin funcional de la empresa
y nivel de relaciones.
Definicin de las reas de responsabilidad.
Sistemas de autorizaciones para las

operaciones.
Sistemas de movimiento de documentos, condiciones, requisitos formales y contenido.
Sistemas de proteccin de los activos.
V.
LAS TRANSACCIONES Y EL
SISTEMA DE CONTROL INTERNO
Las tres partes de una transaccin:

Autorizacin- Ejecucin- Registro se separan a travs del Control Interno.
El sistema de Control Interno persigue:
-
Que slo se autoricen, ejecuten y registren transacciones reales y apropiadas.
Que todas las operaciones autorizadas hayan sido ejecutadas como la

empresa requera.
CISS
Que los errores de ejecucin y registro sean detectados con rapidez y corregidos.
Se deben dar Controles Preventivos,

que son los que se establecen para evitar
que se produzca el error, y Controles Detectivos, que se establecen para detectar
el error una vez presentado, procediendo a continuacin a su correccin. Sera
ms rentable uno u otro dependiendo
del tipo de actividades, del grado que
queramos controlar y de la relacin coste-beneficio.
VI.
OBJETIVOS DE CONTROL
INTERNO EN LAS
TRANSACCIONES
Todo va encaminado al conseguimiento genrico de no haber errores y

que los estados financieros sean fiables.
Son errores a evitar que pueden existir
en la Contabilidad de la empresa: en el
sistema lo importante es montar el Plan
de cuentas y conociendo el negocio
montar un sistema donde la Contabilidad
sea un producto ms de la aplicacin informtica de la firma.
Los objetivos se exponen a continuacin, y pasan porque las transacciones
sean vlidas, se registren, se autoricen de
forma apropiada, que las registradas se
valoren y clasifiquen correctamente, se
registren en el periodo correcto, y que se
registren apropiadamente en los registros auxiliares y se resuman correctamente:
1. Que las transacciones registradas

sean vlidas
Se trata de evitar la posibilidad de
que se registren operaciones no vlidas o
bien que no se hayan realizado.
Ejemplo:
En el mbito de una entidad financiera la contabilizacin de una nueva cuenta
2553
C ONTROL INTERNO
corriente cuando todava el cliente no ha
dado su conformidad.
4. Que las transacciones registradas se

valoren correctamente
La relacin con objetivos de auditora

generales es la Existencia: Todos los importes registrados son vlidos.
Esto conlleva disponer de sistemas

de cuadre, de sumas y restas, etc.
2. Que todas las transacciones se registren

Puede producirse el error sobre todo
en empresas no auditadas y en compras,
al contabilizar la mercanca cuando se recibe la factura, dando existencias fsicas
reales, pero gastos inferiores a los reales
y por tanto un beneficio ms alto; adems de la repercusin en la emisin de
pasivos. Si esto es as, se estaran incumpliendo los principios contables de prudencia, devengo, no compensacin.
Ejemplo:
Relativo a entidades financieras habr que disear un sistema de corte de
operaciones, donde todas las obligaciones de pago consecuencia de compromisos asumidos se registren y estn controlados todos los movimientos.
generales es la Existencia: Todos los importes estn registrados.
3. Que las transacciones se autoricen

de forma apropiada
Por ejemplo, en el rea de clientes,
pues si no existe una buena seleccin se
llega a los problemas inherentes a la morosidad, o bien, si existen operaciones de
pasivo no autorizadas con repercusin
en posibles transacciones posteriores
que no podran llegar a realizarse.
generales es la Existencia.
Se debe tener presente el objetivo
general de auditora Propiedad: Se tiene
la propiedad de los Activos.
2554

generales es la Valoracin: Los importes
registrados son correctos. Los cambios
en las circunstancias se reflejan en las
cuentas.
5. Que las transacciones registradas se

clasifiquen correctamente
Que se contabilicen en las cuentas
que deben registrarse.
generales es la Clasificacin: Los importes estn registrados en las cuentas correctas.
6. Que las transacciones se registren

en el periodo correcto
Se desprende una informacin til y
peridica en el periodo correcto.
generales es el Corte: Los importes estn
registrados en el periodo correcto.
7. Que las transacciones se registren

apropiadamente en los registros auxiliares y se resuman correctamente
Por consiguiente, los procedimientos
de registro son correctos, en los registros
auxiliares que corresponda. La relacin
con objetivos de auditora generales es la
Exactitud mecnica: Los importes estn
asentados y resumidos correctamente.
En los errores catalogados como genricos, se debe acudir a cada rea para comprobarlos y pensar en las causas del mismo, para hacer el diseo terico del sistema y luego valorarlo. Siempre se busca
una combinacin de controles que sea
rentable.
CISS
C ONTROL INTERNO
Ejemplo:
En el entorno de entidades financieras debemos recalcar el objetivo general
de auditora de Revelacin adecuada: Toda la informacin relativa est presentada de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados y todos los requisitos legales apropiados.
Conclusin: El Riesgo debe ser conocido, asumido y controlado, al igual que
las causas.
VII. ELEMENTOS BSICOS DEL

SISTEMA DE CONTROL INTERNO
La metodologa se puede aplicar a
cualquier empresa y luego buscar la casustica particular. Para conseguir esta
generalizacin, como paso previo, el sistema debe contar con los elementos bsicos siguientes:
1. Personal competente y confiable,

con claras lneas de autoridad y responsabilidad
Personal cualificado y leal, donde
tambin se necesita autoridad y responsabilidad.
2. Adecuada segregacin de funciones

Es un elemento clave, y se puede hacer una clasificacin general:
3. Procedimientos adecuados de autorizacin

Autorizaciones correctas.
4. Documentos y registros adecuados

Diseo de documentos y la adecuacin de stos:
-
Suficientemente simples.
Diseados para usos mltiples.
Elaborados de manera que se lleve a

cabo su correcta preparacin.
Que estn prenumerados.
Que estn preparados en el momento que se lleve a cabo la transaccin.
5. Procedimientos adecuados para llevar el registro

Definicin del plan de cuentas y manual de procedimientos
6. Control fsico sobre Activos y registros

Custodia de la informacin
7. Verificacin independiente del trabajo.

Empleados que hagan funciones cruzadas, o un departamento de auditora
interna. En definitiva un sistema de revisin de controles.
VIII. FASES DEL ESTUDIO DEL

CONTROL INTERNO
Separacin de la responsabilidad
operacional y la de llevar los registros financieros.
Separacin entre la custodia de activos y de la contabilizacin.
Separacin de la autorizacin de las

transacciones y la custodia de los activos relacionados.
Revisin del sistema. Conocimiento

y comprensin de los procedimientos y mtodos.
Separacin de tareas dentro de la

funcin de contabilizacin.
Pruebas de cumplimiento. Tratan de

obtener evidencia de que los proce-
CISS
Este anlisis se centra en tres niveles:

la Revisin del sistema, las Pruebas de
cumplimiento y las Pruebas verificativas.
2555
C ONTROL INTERNO
dimientos de control interno se encuentran en uso y estn operando
en la prctica tal como se disearon.
En la prctica, los procedimientos de
auditora suministran, al mismo
tiempo, evidencia de cumplimiento
de los procedimientos de control interno contable y tambin de la evidencia requerida de las pruebas sustantivas. Reciben esta denominacin
las pruebas para verificar si importes
especficos estn correctamente registrados en los registros contables.
La amplitud de las pruebas sustantivas ser tanto menor cuanto mayor
Para la realizacin de este tipo de

pruebas concurren diferentes niveles de
actuacin: de una primera observacin
se pasa a la posibilidad de realizar entrevistas y finalmente al examen de los documentos soporte de las transacciones,
con el objetivo, varias veces aludido, de
obtener evidencia sobre la realizacin
adecuada de los controles.
Las preguntas que pueden utilizarse
son del tipo:
Se realiz el procedimiento de control?
Se realiz adecuadamente?
Se realiz por la persona correcta?
Se ha realizado este procedimiento
durante todo el ejercicio?
-
Pruebas verificativas. Constatacin

del sistema en el caso de que no funcione.
2556
sea la confianza obtenida de las

pruebas de cumplimiento del control interno. El objetivo de las pruebas de cumplimiento pasa por asegurarse que los sistemas producen resultados de confianza, aunque lo
trascendente es verificar la operacin de las tcnicas de control en lugar de los resultados del procesamiento, para ser incorporados en la
informacin de gestin y contable.
Se da prioridad a los controles internos que inciden de primera mano en
la fiabilidad de los registros contables.
IX.
MTODOS DE ANLISIS DEL

CONTROL INTERNO
La informacin relativa al sistema ser documentada por las diferentes formas posibles de descripcin de un circuito administrativo:
Los criterios de seleccin de los mtodos de evaluacin del control interno:
va a depender del tipo de auditora. Se
describe la utilizacin de Cuestionarios,
la descripcin del sistema y los Flujogramas.
1. Cuestionarios de Control Interno

En los que se engloban preguntas relativas al rea de trabajo de auditora.
a) Objetivos perseguidos
El establecimiento o la revisin del
cuestionario de Control Interno tiene
por objeto la evaluacin del sistema de
control interno del cliente para:
CISS
C ONTROL INTERNO
-
Permitir el establecimiento de un
programa de auditora para el control de las cuentas. Determinar la naturaleza, la extensin y la duracin
del trabajo de auditora que ser necesario efectuar, para permitir al trmino, dar una opinin sobre los estados financieros.
Ayudar a la sociedad dirigindole
una carta de control interno enunciando las debilidades y defectos encontrados a la hora de la evaluacin
del sistema, y proporcionar recomendaciones oportunas para reforzar la eficacia del control interno y
proteger as mejor los activos.
Se concibe para ser utilizado en paralelo con los diagramas de circulacin con el fin de ayudar al tcnico
en la evaluacin preliminar del sistema.
Se debe cumplimentar en todos los
casos que la estructura del cliente lo
permita. As, en pequeas empresas,
donde el jefe de empresa juega un
papel esencial, debe cumplimentarse
y completarlo con notas sobre procedimientos de control interno y sistema contable.
cuestionario de apreciacin de control interno establecido al efecto ser

tambin cumplimentado.
b) Metodologa
El Cuestionario de Control Interno
se divide en secciones. Para cada seccin
se establece un cierto nmero de objetivos de control. Estos se acompaan de
preguntas. Todas las preguntas se realizan de forma que la respuesta "SI" indique una situacin favorable, y que la respuesta "NO" indique una situacin desfavorable. Cuando la respuesta no es aplicable a la sociedad, indicarlo en la columna con "N/A".
Se deja un espacio para cada pregunta a fin de permitir al tcnico ajustar, si
procede, un complemento o comentario
a la pregunta efectuada. Este comentario
es deseable particularmente cuando la
respuesta no est en el diagrama de circulacin o cuando ste no es suficientemente explcito para justificar la respuesta.
Asimismo, en todos los casos en los
que la respuesta es "N/A"
c) Responsabilidad para la revisin y

puesta al da del Cuestionario
Las caractersticas especficas de cada

sector, no son tratadas en el Cuestionario de Control Interno. El Director
de Proyecto debe, en estos casos,
adaptarlo a la empresa en cuestin,
completndolo con notas sobre procedimientos de control interno y sistema contable.
Debe ser confeccionado por la persona que ha preparado los diagramas de

circulacin.
En el caso de empresas automatizadas, el Director de Proyecto deber

primero estudiar el sistema informtico, utilizando el cuestionario establecido al efecto. El Cuestionario de
Control Interno deber ser completo, como de costumbre. Adems para cada funcin automatizada, el
Las respuestas deben ser revisadas

regularmente (si es posible cada ao o
cada dos) a menos que el procedimiento
haya cambiado. En este caso, conviene
ponerlo al da o cumplimentar otro cuestionario lo antes posible. El Director de
Proyecto debe de asegurarse que la revisin y puesta al da del Cuestionario de
CISS
Una vez cumplimentados, debe ser

revisado por el Director de Proyecto que
lo visar en primera pgina de cada funcin.
2557
C ONTROL INTERNO
Control Interno se realiza regularmente,
y asume esta responsabilidad con su visado en la primera pgina de cada funcin
en la columna "puesta al da al..."
Despus de cada tres revisiones es
aconsejable cumplimentar otro cuestionario, archivndose el antiguo. Se recomienda actuar por rotacin, cumplimentando una o dos secciones por ao.
d) La Hoja de Evaluacin del Sistema

El objetivo principal de la Hoja de
Evaluacin del sistema es asegurarse de
la relacin entre las debilidades encontradas, cumplimentando el Cuestionario
de Control Interno y su incidencia sobre
la naturaleza, extensin y duracin de los
trabajos de auditora a efectuar en el control de cuentas.
La Hoja de Evaluacin del Sistema
sirve tambin como soporte a la carta de
control interno dirigida al cliente. Se utiliza una por seccin.
2. Descripcin del sistema

Ofrece una visin de la actividad de
la empresa, permitiendo un conocimiento global de la misma. Es del tipo que se
podra denominar narrativo.
3. Flujogramas
Tambin se denominan diagramas de
circulacin. Representan la combinacin
del mtodo descriptivo con un sistema
de representacin grfica, tomando como base el movimiento de los documentos contables en que se representan todas las operaciones. Es del tipo que se
podra denominar grfico. El objetivo es
presentar una descripcin completa y
concisa a la vez, de un sistema contable,
y que esta descripcin sirva de base a la
evaluacin del control interno y a todo el
diseo de la auditora.
2558
X.
OBLIGACIN DE COMUNICAR
LAS DEBILIDADES DE CONTROL
INTERNO
En el punto 2.4.27 de las Normas

Tcnicas de Auditora sobre ejecucin
del trabajo, se establece la obligacin de
comunicar a la Direccin las debilidades
significativas en las pruebas de auditora
realizadas. Este requerimiento ha sido
objeto de un mayor desarrollo en una
nueva norma tcnica de auditora especfica.
La norma tcnica de auditora sobre
"la obligacin de comunicar las debilidades significativas de control interno" se
hizo pblica a travs de la Resolucin de
1 de septiembre de 1994 del Instituto de
Contabilidad y Auditora de Cuentas,
donde se incluye un ejemplo orientativo
de comunicacin de debilidades significativas identificadas.
Se especifica que las debilidades que
se describan, que tiene la obligacin de
comunicar a la Direccin, fueron consideradas al determinar la naturaleza, momento de realizacin y amplitud de los
procedimientos de auditora aplicados
en la auditora de cuentas anuales de la
sociedad, siendo la implantacin y el
mantenimiento de un sistema adecuado
de control interno responsabilidades exclusivas de la empresa auditada.
Aunque no es exigible por la norma
tcnica, el auditor debe considerar la
conveniencia de comunicar a la Direccin las debilidades que a su juicio no
sean significativas y que haya identificado.
De forma textual, en el punto 10 de
la norma tcnica aparece lo siguiente:
"La comunicacin sobre las debilidades significativas identificadas debe
efectuarse por escrito, de forma separada al Informe de Auditora de las Cuen-
CISS
C ONTROL INTERNO
tas Anuales y es conveniente indicar los
aspectos siguientes:
-
Que el estudio y la evaluacin del

sistema de control interno slo se
ha realizado con la extensin necesaria para establecer la naturaleza,
momento de realizacin y amplitud
de los procedimientos de auditora,
por lo que no se identifican necesariamente todas las debilidades y, en
consecuencia, no se expresa una
opinin sobre el sistema de control
interno.
Que las debilidades significativas
identificadas fueron tomadas en
consideracin durante la auditora
de las cuentas anuales y no modifican la opinin emitida en el Informe de Auditora de las Cuentas
Anuales.
Que la implantacin y el mantenimiento de un sistema adecuado de

control interno y el desarrollo de
cualquier mejora son responsabilidad de la entidad.
Que el informe ha sido preparado

nicamente a los efectos de comunicar las debilidades significativas
de un sistema de control interno y
no puede ser utilizado para ningn
otro propsito".
LUS MARTNEZ LAGUNA
LO ESENCIAL SOBRE
CONTROL INTERNO
Documentacin
Resolucin de 19 de enero de 1991,

del Presidente del Instituto de Contabilidad y Auditora de Cuentas por la
que se publican las Normas Tcnicas
de Auditora. BOICAC n 4/enero
1991, correccin de erratas BOICAC
n 5/mayo 1991.
CISS
Resolucin de 1 de septiembre de
1994, del Instituto de Contabilidad y
Auditora de Cuentas por la que se publica la Norma Tcnica de Auditora
sobre la obligacin de comunicar las
debilidades significativas de control
interno. BOICAC n 18/septiembre
1994.
Internal Control-Integrated Framework, 1992: Los nuevos conceptos del
control interno (El informe COSO);
traduccin al castellano realizada por
el Instituto de Auditores Internos y
Coopers&Lybrand, Editorial Daz De
Santos, 1997.
Ley Sarbanes-Oxley, aprobada por la
Comisin del Mercado de Valores de
Estados Unidos, 2003; seccin 404.
Libros
ALMELA DEZ, BIENVENIDA, Control y auditora internos de la empresa, Consejo

General de Colegios de Economistas,
1988.
Internal Control-Integrated Framework, 1992 : Los nuevos conceptos
del control interno (El informe COSO) ; traduccin al castellano realizada por el Instituto de Auditores Internos y Coopers&Lybrand, Editorial
Daz De Santos, 1997.
SNCHEZ FERNNDEZ DE VALDERRAMA, JOS
LUS, Teora y Prctica de la Auditora I.
Concepto y Metodologa, Editorial
Pirmide, 1997.
Artculos de opinin
LPEZ COMBARROS, JOS LUS, Comunicacin de las debilidades de control

interno, Partida Doble, n 51, diciembre 1994, pgs 45 a 50.
CABRERA SNCHEZ, JUAN JOS, Anlisis
de la norma tcnica de auditora sobre la obligacin de comunicar las debilidades significativas de control in-
2559
C ONTROL PERCIBIDO (TECNOLOGA)
terno, Partida Doble, n 62, diciembre 1995, pgs 56 a 60.

FALEATO, JAVIER, Auditora interna: El
eslabn del buen gobierno, Partida
Doble, n 180, septiembre 2006,
pgs. 78 a 85.
CONTROL PERCIBIDO
(TECNOLOGA)
I. RGANOS DE ADMINISTRACIN Y GESTIN

II. LA JUNTA GENERAL III. REPRESENTACIN
Y DELEGACIONES DE VOTO EN BLANCO IV.
LA LIMITACIN DE LOS DERECHOS POLTICOS
DE LOS ACCIONISTAS
I.
RGANOS DE ADMINISTRACIN
Y GESTIN
Los rganos bsicos de administracin y gestin de una sociedad annima

son:
Perceived behavioral control (Technology)
La Junta General de accionistas.
El Consejo de Administracin.
El control del comportamiento percibido es la creencia que tienen los individuos acerca del grado en el cual los recursos requeridos y las posibilidades para ejecutar un comportamiento estn
presentes en su contexto inmediato. El
control percibido es tambin una medida
de la presencia de factores internos y externos al individuo que pueden impedir
que ste desarrolle un comportamiento
dado.
Obviamente, es la Junta General la

que determina las polticas y directrices
de gestin de la sociedad, pero el Consejo de Administracin es el rgano que las
lleva a la prctica, y el que, en la mayora
de las empresas, bien directamente, bien
mediante delegacin en comisiones ejecutivas y/o en un consejero delegado, gobierna de forma omnmoda la empresa.
Adicionalmente, el control percibido

es un antecedente de la intencin de realizar un comportamiento y ha sido utilizado, entre otros casos, para dar explicacin a las motivaciones que encuentran
los individuos para decidirse a usar o
comprar un producto o servicio, entre
stos los relacionados con la tecnologa.
En el caso de la aceptacin de tecnologas el individuo puede percibir que
existen condiciones que pueden facilitar
el uso adecuado de la tecnologa y creencias acerca del control que posee sobre
dichas condiciones.
JUAN FERNANDO TAVERA MESAS
CONTROL POLTICO
Majority vote control
2560
El funcionamiento de una sociedad

annima se explicita en sus estatutos sociales, en los que, se debe hacer constar
entre otras cosas, la estructura del rgano al que se confa la administracin de
la sociedad (puede ser un administrador
nico, aunque en las grandes compaas
es siempre un Consejo de Administracin), especificando el nmero mnimo y
mximo de consejeros, que no puede ser
inferior a tres, as como el plazo de duracin del cargo y el sistema de retribucin, en su caso. Tambin se especificar
en los estatutos, quienes son los consejeros a los que se les confiere el poder de
representacin de la compaa, esto es,
el presidente, el consejero delegado, el
secretario, etc., as como el rgimen de
actuacin de los mismos, esto es, lo que
pueden y lo que no pueden hacer en
nombre de los accionistas.
Adems, en los estatutos se debe especificar el modo en el que los miem-
CISS
C ONTROL POLTICO
bros del consejo deliberarn y tomarn
los acuerdos sociales, as como las restricciones a la libre transmisibilidad de
las acciones cuando se hubiesen estipulado.
Realmente, y desde el punto de vista
jurdico, la estructura de una sociedad
annima est diseada con tiralneas en
sus estatutos sociales, y de cara a terceros y a los rganos reguladores correspondientes, no hay ninguna fisura legal
que permita decir que una empresa tiene
un problema de administracin. Las situaciones complicadas surgen despus
en la praxis, ya que es relativamente fcil
alterar el espritu que inspir los acuerdos reflejados en los estatutos, buscando
resquicios legales con los que "hurtar" a
los accionistas, o a inversores interesados en comprar una parte significativa de
una empresa, los derechos que legalmente y desde el punto de vista terico
se recogen tanto en la ley como en los
estatutos de la sociedad en cuestin.
II.
LA JUNTA GENERAL
Los accionistas en general slo tienen una oportunidad de manifestarse,

cuando se celebra la Junta General, que
es el rgano bsico de administracin de
una sociedad annima. La Junta General
se debe convocar al menos una vez al
ao, con un preaviso de al menos quince
das antes de su celebracin, en primera
y en segunda convocatoria, y previo
anuncio del orden del da. Entre ambas
convocatorias tienen que mediar al menos veinticuatro horas, y el hecho de que
haya dos convocatorias es debido a las
distintas exigencias legales de qurum
que exige el legislador.
La Junta General de Accionistas quedar vlidamente constituida en primera
convocatoria cuando los accionistas presentes o representados posean, al menos, el 25% del capital suscrito con derecho de voto, aunque los estatutos socia-
CISS
les podran fijar un qurum superior. En

segunda convocatoria, ser vlida la
constitucin de la Junta cualquiera que
sea el capital concurrente a la misma,
aunque los estatutos podran fijar un
qurum mnimo, inferior al 25% del capital. Por ello, es habitual que las juntas se
celebren en segunda convocatoria en las
grandes empresas, ya que no est garantizado a priori que vayan a acudir los accionistas mayoritarios en primera convocatoria. Es muy habitual que se convoque la primera convocatoria para un viernes, y la segunda para un sbado, de forma que los grandes paquetes de acciones
directamente reservan en su agenda la
convocatoria del sbado, que es la que
realmente se celebrar.
Los administradores de la sociedad
podrn convocar la Junta General extraordinaria de accionistas siempre que
lo estimen conveniente, o cuando lo soliciten socios que sean titulares de, al menos, un 5% del capital social, expresando
en la solicitud los asuntos a tratar en la
junta. En este caso, la junta deber ser
convocada para celebrarse dentro de los
treinta das siguientes a la fecha en que
se hubiese requerido notarialmente a los
administradores para convocarla.
En los estatutos sociales, se puede limitar la asistencia de accionistas a la junta, en funcin del nmero de acciones
que posean. No obstante, hay una limitacin legal genrica, ya que el nmero mnimo de acciones exigido para asistir a la
junta general, no puede ser superior al 1
por mil del capital social. De esta manera, se evita que se pueda excluir a accionistas disidentes con un cierto nmero
de acciones, de asistir a la junta.
En los estatutos tambin se puede fijar el nmero mximo de votos que puede emitir un mismo accionista o sociedades pertenecientes a un mismo grupo. El
que la ley permita la limitacin de voto
es la base sobre la cual se construyen las
2561
C ONTROL POLTICO
estrategias de defensa anti-OPA, conocidas como "pldoras venenosas", mediante las cuales, y aunque se consiga una
parte significativa del capital social, no se
permite el ejercicio de la totalidad de los
derechos de voto.
El qurum de la junta es un tema importante, puesto que del conjunto de derechos de voto que se encuentren presentes o representados en la junta, depender el que se puedan adoptar o no
determinados acuerdos sociales. De hecho, si slo concurrieran accionistas representantes de menos del 50% del capital social, los acuerdos slo podrn adoptarse vlidamente con el voto favorable
de los dos tercios del capital presente o
representado en la junta, en lugar de con
la mayora simple, que es la forma tradicional.
Asimismo, hay asuntos en los que es
necesaria la concurrencia de al menos el
50% del capital suscrito con derecho a
voto en primera convocatoria, o del 25%
en segunda convocatoria. Se trata de las
siguientes operaciones societarias:
-
La emisin de obligaciones, convertibles o no.
La ampliacin del capital social.
La reduccin del capital social.
La transformacin, fusin o escisin

de la sociedad.
Las modificaciones en los estatutos

sociales,
En todas ellas, se hace necesario que

una mayora de los accionistas se muestren a favor de dichas operaciones, habida cuenta de la elevada trascendencia futura que tendrn para la sociedad.
La ley exige que todos los consejeros
asistan a las juntas generales, aunque el
papel protagonista lo tienen siempre el
presidente, el consejero delegado y el se-
2562
cretario del consejo. Este ltimo se encarga de controlar la asistencia de accionistas y de comprobar que se ha obtenido el qurum necesario, dando lectura
durante la junta de las cifras de accionistas presentes y representados, y del nmero de acciones propias o ajenas con
las que concurre cada uno de ellos a la
Junta. Por su parte, y aunque la legislacin permite que la junta general sea
presidida por la persona que designen
los estatutos, lo habitual es que sea presidida por el presidente del Consejo de
Administracin.
III.
REPRESENTACIN Y
DELEGACIONES DE VOTO EN
BLANCO
El tema de la representacin es de la
mxima importancia, puesto que todo
accionista que tenga derecho de asistencia, se puede hacer representar en la Junta General por medio de otra persona,
aunque sta no sea accionista. Esta representacin debe conferirse por escrito
y con carcter especial para cada Junta, y
se permite que las entidades depositarias
encargadas del registro de anotaciones
en cuenta, puedan solicitar la representacin para s o para terceros pblicamente, mediante un documento en el que
debe constar o llevar anejo el orden del
da de la Junta, as como la solicitud de
instrucciones para el ejercicio del derecho de voto, y la indicacin del sentido
en que votar el representante designado por el accionista.
Sin embargo, lo cierto es que la mayora de las delegaciones que se canalizan a travs de los bancos y cajas de ahorro, se firman en blanco, y acaban en poder del Presidente de la compaa, que
de ese modo consigue que se aprueben
sin oposicin los acuerdos sociales propuestos en la Junta.
En Europa continental, la mayor parte de los accionistas de las empresas, no
CISS
C ONTROL POLTICO
votan en la Junta General, mientras que
en Estados Unidos (donde la Ley obliga a
los Fondos de Pensiones a votar), ejercen el derecho de voto el 80% de los accionistas; en Canad el 70%, y en Gran
Bretaa el 40%.
El hecho es que mientras que los
norteamericanos suelen votar por e-mail,
Internet o por telfono, va sistema
touch-tone (pulsar una tecla y ejercer el
voto digitalmente), los ingleses deben firmar un documento con tinta, los franceses deben enviar un poder notarial autorizando a los bancos depositarios de sus
acciones para votar en su nombre, y los
suecos, espaoles, belgas, italianos y holandeses, deben estar presentes fsicamente en la Junta General.
El punto clave de la separacin de
poderes entre el que gestiona (Presidente ejecutivo o Consejero Delegado), y el
que tiene la propiedad (los accionistas),
es quin debe ejercer el poder poltico
en la empresa? Parece algo evidente,
puesto que los accionistas son los que
tienen las acciones y los que pueden
ejercitar los derechos, pero en la prctica
no siempre ocurre as.
hace que la mayora de los Presidentes

de las grandes empresas espaolas se
presenten ante sus Juntas de Accionistas
con la mayora absoluta de los votos. Dar lo mismo que algunos accionistas protesten airadamente durante la celebracin de la Junta. Al final, la aritmtica
funciona y todos los acuerdos se aprueban siempre casi por unanimidad, con
solo el voto en contra de unos miles de
acciones que porcentualmente no son
nada significativas.
El efecto final es que se sustrae a la
Junta de Accionistas el poder poltico
que le confiere la Ley. El Consejo de Administracin de la empresa se perpeta
como rgano gestor, y no hay nadie que
pueda removerlo. El Presidente del Consejo, o dimite por voluntad propia o se
jubila, pero no habr ninguna Junta de
Accionistas que le releve de sus funciones. Con el sistema de delegaciones de
voto firmadas en blanco, da lo mismo
que lo hagan bien o que lo hagan mal; el
Consejo seguir rigiendo los destinos de
la entidad en lo que a la gestin de la
empresa se refiere, sin ser contestada su
gestin por nadie.
IV.
Las grandes empresas tienen un
acuerdo con los bancos que custodian
las acciones, de manera que estos bancos
envan delegaciones de voto a todos sus
depositantes, y los gestores de los bancos recogen en las agencias bancarias dichas delegaciones "firmadas en blanco", a
cambio muchas veces de un pequeo
obsequio proporcionado por las empresas que, obviamente no se da salvo que
se entregue dicha delegacin firmada.
Todos los bancos recogen en sus
centrales la totalidad de las delegaciones
firmadas en blanco, y se las envan al Presidente de la empresa, a fin de que ste
se "apunte" todos esos votos en blanco,
que por lo general suponen entre un 60
y un 70% de los derechos de voto, lo que
CISS
LA LIMITACIN DE LOS
DERECHOS POLTICOS DE LOS
ACCIONISTAS
Uno de los problemas ms importantes de la actual gestin empresarial se da

cuando la actuacin de los administradores de una empresa tiene como premisa
bsica la conservacin de su puesto, para
lo cual, se ven impelidos a impedir que
los accionistas ejerzan sus legtimos derechos econmicos. Se trata de una situacin en la que, por mantener el poder
poltico en la empresa, los gerentes impiden a los accionistas el sano ejercicio de
tomar una decisin a favor de sus intereses.
Nos estamos refiriendo a las denominadas "pldoras venenosas" incluidas en
2563
C ONTROL PRESUPUESTARIO
los estatutos de numerosas grandes empresas. Se trata de medidas que impiden
que otras empresas o inversores puedan
tomar el control de una empresa que no
est dando la rentabilidad adecuada, y
gestionarla con un nuevo equipo para
conseguir una mayor rentabilidad. Las
medidas estatutarias ms comunes son limitar los derechos de voto de un accionista al 10% del total, al margen de las acciones que tenga de la empresa; y exigir
un perodo de 2 a 5 aos como miembro
del Consejo para poder ser Presidente
del mismo.
De esta manera, es prcticamente
imposible que otra entidad lance una
Oferta Pblica de Adquisicin de Acciones (OPA) hostil contra un equipo gestor, ya que, aunque se compren el 50 o el
60% de las acciones en la OPA, los adquirentes de las mismas ni podrn nombrar
al Presidente, ni podrn votar en la Junta
con ms del 10% de los derechos de voto, y el Presidente anterior seguir consiguiendo la mayora de votos va oficinas
bancarias, con lo que podr mantenerse
en su puesto.
Esta situacin acta como efecto disuasorio para los potenciales adquirentes
de una empresa que est dando malos
resultados, y previamente ha incorporado estas clusulas a sus estatutos. Podra
aducirse que la citada incorporacin se
aprob en Junta General de Accionistas,
lo cual es evidente, pero quines la
aprobaron, los accionistas o los gerentes
que tenan en su poder el paquete de delegaciones de voto?.
Hay muchas compaas en Bolsa que
cotizan a un precio inferior a su valor
real, y que, adems, podran valer entre
un 30 y un 50% ms si se gestionaran con
otro enfoque. En muchos casos, el Consejo de Administracin no tiene siquiera
un 5% de los derechos de voto, pero
controla completamente la Compaa.
MIGUEL CRDOBA BUENO
2564
CONTROL
PRESUPUESTARIO
Budget control
I. CONCEPTO II. REQUISITOS III. VENTAJAS
I.
CONCEPTO
El control presupuestario es uno de

los ms importantes sistemas integrados
de control de la actividad econmico-financiera de la empresa.
Constituye una fase fundamental
dentro de la gestin presupuestaria y esta orientado a:
-
Comparar los datos reales con los

objetivos fijados: La actividad de la
empresa ocasiona unos resultados,
que el sistema de control debe poner de manifiesto. Estos resultados
habrn de compararse con los objetivos preestablecidos en el proceso de
planificacin, poniendo de manifiesto las desviaciones existentes entre
resultados reales y previstos.
Cuantificar e interpretar las posibles

diferencias: Cualquier desviacin debe ser siempre cuantificable, y las
mismas podrn ser tanto positivas
como negativas. Adems de su cuantificacin ser necesario analizar las
causas y responsables de las mismas.
Adoptar las medidas correctoras

oportunas: Es necesario decidir las
acciones correctoras que consigan
reducir las desviaciones y que mejor
reconduzcan a la empresa nuevamente al logro de los objetivos establecidos.
Seguimiento y control de la implantacin de las anteriores medidas: se

produce, por tanto, una retroalimentacin del sistema que puede alcanzar todos los niveles de la empresa.
CISS
C ONTROL PRESUPUESTARIO
El informe de control presupuestario

se realiza normalmente con una periodicidad semanal o mensual, aunque siempre depender de la lnea de negocio de
cada empresa, y esta orientado a proporcionar una informacin suficientemente
detallada, para controlar los ingresos,
costes y resultados de las distintas actividades, clientes, mercados, productos,
servicios y departamentos de la empresa.
II.
REQUISITOS
Todo sistema de control presupuestario debe cumplir una serie de requisitos:
Debe basarse en el principio de control por excepcin, es decir solo las

desviaciones de mayor entidad deben centrar la atencin preferente
en cuanto al anlisis de sus causas y
la adopcin de medidas correctoras.
Debe existir siempre un seguimiento

pormenorizado de las medidas correctoras adoptadas.
III.
VENTAJAS
Las ventajas de un sistema eficaz de

control presupuestario son las siguientes:
La direccin debe estar comprometida con el sistema de control.
Permite coordinar las actividades de

las distintas reas de la empresa.
Debe adaptarse en la medida de lo

posible a la estructura organizativa
de la empresa.
Permite identificar problemas potenciales.
Debe apoyarse en un eficiente sistema de informacin contable que

proporcione datos fiables y oportunos.
Da lugar a la existencia de una estructura claramente definida en lo

referente a los niveles de responsabilidad.
CISS
2565
C ONTROLLER
-
Compara los resultados reales con

los presupuestados, analizando desviaciones y tomando las medidas correctoras necesarias.
Aprovecha las capacidades del conjunto de la organizacin a travs de
una gestin participativa.
Medida de los resultados de esos

centros.
Instauracin y determinacin de
los precios de transferencia.
Confeccin de los documentos

soporte para la elaboracin de
los presupuestos.
ALEJANDRO RODRGUEZ MARTN

3.
CONTROLLER
I. CONCEPTO II. REQUISITOS III.
CONDICIONANTES 1. La estructura de la
empresa 2. Los objetivos de la empresa IV.
UBICACIN EN EL ORGANIGRAMA DE LA
EMPRESA 1. El controller como staff y no como
lnea 2. El controller como director funcional 3.
El controller dependiendo del director financiero
I.
CONCEPTO
El controller en el mbito empresarial es la figura encargada del diseo y la

supervisin general del sistema de control de gestin.
En su mayor grado de desarrollo, es
decir sobre la base de la situacin de staff
de la alta direccin, en general, el controller es el encargado de disear los diferentes instrumentos que ayuden en la
gestin a los restantes directivos de la
empresa, lo que supone:
1.
2.
Disear los sistemas contables (Contabilidad Financiera - Contabilidad

Analtica o de Costes) para suministrar informacin fiable, relevante y
en el momento adecuado para la toma de decisiones; una vez diseados, es el director financiero el responsable de la obtencin de los estados financieros.
Disear los sistemas para la planificacin y control.
-
2566
Diseo de la estructura de control por centros de responsabilidad.
4.
Disear el sistema de informacin de

la empresa, necesario para la toma
de decisiones y que posibilite la gestin de la misma, definiendo:
-
qu informacin se desea tener.
a quin se destinar.
con qu periodicidad se va a obtener.
de dnde se va a obtener.
Llevar a efecto las actividades de

coordinacin y control presupuestario Teniendo en cuenta que el responsable de los presupuestos es el
Director General (establece objetivos), y siendo los directores funcionales quienes deben lograr dichos
objetivos, el controller es responsable de coordinarlos y controlarlos,
asegurndose de que los objetivos
generales tienen fiel reflejo en los
presupuestos elaborados por las distintas direcciones.
Para ello:
-
Coordinar a las direcciones funcionales con la direccin general.
Controlar los resultados mediante el control presupuestario,

lo que implica detectar las posibles desviaciones existentes y
aconsejar a los directores funcionales en la toma de decisiones correctoras de esas desviaciones.
CISS
C ONTROLLER
5.
Comunicar a la alta direccin cualquier problema que haga peligrar los

objetivos de la empresa.
6.
Colaborar con la direccin general

en todas las decisiones estratgicas y
de inversin.
Tradicionalmente, la figura del controller se asimilaba a la de un gendarme que deba observar todo lo que
suceda dentro de la empresa y sancionar a quien no cumpla con los
objetivos. En la actualidad, el controller debe ser un animador y un coordinador, es decir, debe mentalizar al
resto de la organizacin, intentando
que comprenda la importancia de la
funcin de control, demostrando
que dicho control es un instrumento
vlido para alcanzar los objetivos de
la empresa.
Por un lado, deber analizar las interpretaciones de las posibles desviaciones as como las medidas correctoras
de cada uno de los responsables de
rea, y, por otro lado, debe desempear una funcin de asesoramiento
a la direccin, la cual contrastar los
informes emitidos por la misma, con
los emitidos por los distintos responsables de cada centro.
No tomar decisiones operativas, ni
forzar a otros a tomarlas; su funcin
consiste esencialmente en el asesoramiento para la toma de decisiones.
La diferencia entre un buen o mal
controller estriba justamente en su
capacidad de mentalizar a los responsables de cada centro de la validez
y utilidad de los sistemas de control.
II.
REQUISITOS
Los requisitos que debe cumplir un

controller son los siguientes:
-
Conocer en profundidad la organizacin de la empresa, as como la cul-
CISS
tura organizativa y el estilo de direccin que se aplica en la misma.

-
Distinguir perfectamente la informacin accesoria de la relevante.
Asumir que est al servicio de la direccin y del resto de las reas funcionales.
Dar prioridad al largo plazo sobre el

corto plazo.
No limitarse al control de las actividades desarrolladas dentro de la empresa, sino tambin analizar el entorno, sus caractersticas y su evolucin.
III.
CONDICIONANTES
Es necesario analizar cuales son las limitaciones con las que se puede encontrar para desarrollar su tarea.
1. La estructura de la empresa
En muchas ocasiones se suele confundir este trmino con organigrama,
cuando este ltimo no es ms que una
parte de la estructura.
El organigrama es un esquema de lo
que debera ser la organizacin de las
personas en la empresa; indica una jerarqua de las responsabilidades dentro de
la empresa; constituye el esquema ideal
de la organizacin, que en algunas ocasiones puede no respetarse debido a los
caracteres, la personalidad y sobre todo
la libertad de actuacin de cada uno de
los miembros de la organizacin.
Es por ello que, en cualquier estructura, ya sea funcional, por productos o
mixta, debe existir un equilibrio entre la
responsabilidad y la libertad de accin de
cada uno. Una de las misiones del controller ser, justamente, el asegurarse de
que la estructura de la empresa permita
alcanzar los objetivos fijados, pero, con
el inconveniente de no poder modificar
la misma, sino nicamente formulando
recomendaciones para su cambio.
2567
C ONTROLLER
2. Los objetivos de la empresa
El controller debe ocuparse de que la
empresa avance hacia la consecucin de
sus objetivos, formulando, cuando proceda las posibles recomendaciones para
su modificacin, pero careciendo de todo poder jerrquico para cambiarlos por
s mismo.
IV.
UBICACIN EN EL
ORGANIGRAMA DE LA EMPRESA
responder a la situacin que mejor le

permita conseguir sus objetivos y adaptarse a las peculiaridades de cada empresa, teniendo en cuenta, en este sentido,
la cultura existente en la empresa, su estructura organizativa y recursos humanos, as como sus procesos de direccin.
Las situaciones ms habituales son las siguientes:
1. El controller como staff y no como

lnea
La ubicacin del controller dentro

del organigrama de las compaas, debe
Organigrama de la empresa: El controller como staff
En esta ubicacin el controller se sita como un staff de apoyo a la ms alta

direccin de la compaa, no estando en
la lnea principal de autoridad. No manda
a nadie, ni le manda nadie, salvo la ms
alta direccin, vindose favorecida as su
labor de coordinacin, y estando dotado
de la mxima independencia frente a las
direcciones funcionales que debe controlar.
tiene autoridad directa sobre ningn

miembro de la organizacin.
Es una posicin que no presenta inconvenientes, pero en la que para reforzar sus ventajas y asegurar el xito de la
labor del controller, necesita:
-
Contar con el mximo apoyo de la alta direccin, ya que el controller no
2568
Que se establezca en la empresa un

clima apropiado hacia el control de
gestin, siendo necesario un alto
grado de participacin de los directivos, un alto grado de conocimiento
de stos en el sistema de Control de
Gestin y la capacidad del controller
para ganarse la confianza de los mismos.
2. El controller como director funcional

Organigrama de la empresa: El controller como director funcional
CISS
C ONTROLLER
En esta posicin el controller es un

director funcional ms, con el mismo
grado de decisin y autoridad que el resto. Es el caso tpico del controller director financiero, aqu el director financiero
adems de su funcin habitual en el mbito de las finanzas de la empresa, asume
al mismo tiempo la funcin de control,
es decir, de la eficacia y eficiencia de la
gestin.
Esta ubicacin puede presentar la siguientes desventajas respecto a la anterior:
Es difcil ser al mismo tiempo controller y director financiero, controlador y controlado.
3. El controller dependiendo del director financiero

En esta tercera situacin, el controller est ubicado dentro del departamento financiero, dependiendo de su director, y por lo tanto por debajo de las direcciones funcionales, pudiendo ser esta
relacin en lnea o en staff, y presentando ms acentuadas las desventajas de la
situacin anterior.
El controller pierde independencia al

estar en lnea y tener poder de decisin.
Como consecuencia le resultar ms

difcil realizar su labor de coordinacin.
Organigrama de la empresa: El controller depende del director financiero
Ante las distintas posibilidades de

ubicacin del controller dentro del orga-
nigrama de la empresa, surge una pregunta fundamental:
CISS
2569
C ONVENIENCIA ESTRATGICA
Dnde colocarlo ?: pues bien, no
existe una respuesta nica depende en
gran medida de:
sa por un lado y las necesidades de control y la ubicacin del controller por

otro.
Grado de desarrollo de la funcin de

control.
En el cuadro siguiente se muestran

distintas situaciones y las posibles respuestas ante las mismas.
Tamao de la empresa.
Existe por tanto una dependencia

entre el grado de desarrollo de la funcin de control y el tamao de la empreTamao
Empresa
GRANDE/MEDIA
MEDIA/PEQUEA
Grfico que relaciona ubicacin del

controller en funcin del tamao de la
empresa y grado de desarrollo de la funcin de control
Necesidad Control:
Necesidad Control:
ALTA
MEDIA/ALTA
Posicin 1
Posicin 1 2
Necesidad Control:
Necesidad Control:
MEDIA
BAJA
Posicin 2 3
Posicin 3 o no necesidad
Controller
ALTO
BAJO
Grado Desarrollo Funcin de Control
CONVENIENCIA
ESTRATGICA
V. DESTINATARIOS VI. CONTENIDO Y

VIGENCIA 1. Contenido material 2. Contenido
mnimo 3. Vigencia VII. APLICACIN E
INTERPRETACIN VIII. ADHESIN Y
EXTENSIN IX. IMPUGNACIN
I.
CONCEPTO Y SIGNIFICADO
Vase: "Ajuste estratgico".
CONVENIO
COLECTIVO
DE TRABAJO
Collective agreement
I. CONCEPTO Y SIGNIFICADO II. CLASES III.
TRAMITACIN IV. CARCTER NORMATIVO
2570
El convenio colectivo es un acuerdo

escrito en el que se regulan las condiciones de trabajo y productividad en un mbito determinado (empresa, sector, etc.).
Los sujetos negociadores son, de una
parte, un empresario, grupo de empresarios o una o varias organizaciones empresariales y, de otra, una o varias organizaciones representativas de los intereses
de los trabajadores, ya sean sindicales o
unitarias (Comits de empresa o delegados de personal).
CISS
C ONVENIO COLECTIVO DE TRABAJO

Mucho se ha discutido acerca de la
naturaleza de los convenios colectivos,
ya que son negociados libre y privadamente por los interlocutores sociales (y,
por tanto, son contratos) pero gozan de
fuerza vinculante, segn dispone el artculo 37 de la Constitucin. Por eso se integran en el sistema de fuentes del Derecho del Trabajo y as son capaces de
crear derechos y obligaciones no slo para los sujetos negociadores sino tambin
para quienes se encuentren dentro de su
mbito de aplicacin. Esta es la autntica
peculiaridad de los convenios colectivos
que, siguiendo al clsico, son contratos
con espritu o alma de Ley, ya que estn
llamados a regular con vocacin de generalidad o abstraccin las condiciones laborales de un conjunto indeterminado
de trabajadores (Carnelutti).
El sentido, el alcance y la significacin que tienen los convenios slo puede comprenderse a partir del dato evidente de la diversidad de intereses que
guan la actuacin de las empresas y de
los trabajadores. Justamente la negociacin colectiva (y su resultado plasmado
en el convenio colectivo) se erige en un
mecanismo fundamental de equilibrio y
satisfaccin -al menos terica- de los intereses que ambas partes defienden y
que, en no pocas ocasiones, se tornan
enfrentados y conflictivos, logrando al
mismo tiempo superar las deficiencias
que en el plano de la contratacin individual existen de hecho, mediante la imposicin de lo pactado en el convenio, evitando as los posibles abusos patronales
que individualmente podran cometerse.
En fin, a travs de los convenios se pretende tambin la pacificacin, en la medida de lo posible, de los intereses en
conflicto de ambos grupos sociales, introduciendo clusulas de salvaguardia o
de paz laboral.
II.
CLASES
Aunque el Estatuto de los Trabajadores no ofrece ninguna clasificacin al res-
CISS
pecto, la realidad muestra distintos tipos

de convenios. As, atendiendo a su eficacia, los convenios pueden ser de eficacia
general o limitada, segn se cumplan o
no las exigencias para la negociacin previstas en el Estatuto de los Trabajadores.
Los primeros suelen denominarse, segn
la terminologa al uso, estatutarios y a los
segundos extraestatutarios o irregulares
(Montoya Melgar, Quintanilla Navarro).
Segn su mbito territorial de aplicacin,
hay convenios estatales, autonmicos o
provinciales y, excepcionalmente, de mbito local o infraprovincial. Tomando como referencia la empresa, pueden ser de
empresa o de mbito superior a la empresa, pero tambin cabe la posibilidad
de negociar convenios de centro de trabajo y convenios franja para un grupo o
categora de trabajadores. Tienen naturaleza de convenio colectivo, siempre que
se sometan a las reglas del Estatuto de
los Trabajadores, los llamados acuerdos
sobre materias concretas (expedientes
de regulacin de empleo, traslados, modificaciones sustanciales de las condiciones de trabajo, prejubilaciones, planes de
pensiones, etc.), as como los acuerdos
marco que marcan las pautas de actuacin en mbitos inferiores y establecen
las reglas que permiten resolver los conflictos de concurrencia entre convenios,
y que son negociados por los sindicatos y
asociaciones empresariales ms representativas. Desde luego, los empleados al
servicio de las Administraciones Pblicas
(funcionarios, trabajadores y personal estatutario) tienen tambin sus propios
convenios. En fin, es posible que se alcancen acuerdos entre los sindicatos ms
representativos (eventualmente tambin
las organizaciones empresariales ms representativas) y las autoridades gubernativas (estatal o autonmicas) en materias
diversas, cuya dudosa exigibilidad -pues,
antes que nada, son compromisos polticos- los sita con toda probabilidad fuera
de los linderos por los que transitan los
convenios colectivos en sentido propio.
2571

III.
TRAMITACIN
El convenio se negocia por las partes

que estn legitimadas para ello, lo cual
depende del tipo de convenio de que se
trate. Sobre esta cuestin y sobre el desarrollo del procedimiento de negociacin
debe consultarse "Negociacin colectiva". Una vez que el convenio ha sido negociado, debe presentarse a efectos de
registro ante la autoridad laboral territorialmente competente dentro de los
quince das siguientes a la firma del mismo. Puesto que las competencias en materia laboral han sido transferidas a la
prctica totalidad de las Comunidades
Autnomas, ser la Consejera de Trabajo
o equivalente la competente para proceder al registro cuando el convenio tenga
un mbito de aplicacin coincidente o
inferior al territorio autonmico. En otro
caso, cuando su aplicacin supere o exceda el territorio de una Comunidad Autnoma, ser competente la autoridad
estatal.
La autoridad laboral competente debe examinar el contenido del convenio a
los efectos de comprobar su adecuacin
a la legalidad vigente, antes de enviarlo
en el plazo de diez das al Boletn Oficial
que corresponda a efectos de su publicacin. Este examen no equivale a una homologacin o validacin, sino que simplemente supone un elemental control
de legalidad que, caso de no superarse,
impide que la propia autoridad laboral lo
enve al Boletn Oficial correspondiente
para su publicacin. Este control previo a
la publicacin del convenio es coherente
con el propio carcter normativo que la
Constitucin le atribuye y evita que vea
la luz una norma que o bien puede ser
ilegal o bien puede suponer un perjuicio
importante para terceros. En ambos casos, la autoridad laboral impugnar de
oficio el convenio ante la Jurisdiccin Social, a fin de que sea sta la de dictamine
acerca de su legalidad o su posible lesivi-
2572
dad. Hasta tanto el convenio no se publique en el Boletn Oficial, no formar parte del ordenamiento jurdico y, por tanto, no surtir efectos. En fin, es importante precisar que mientras que la existencia de los convenios publicados en el
Boletn Oficial del Estado no necesita ser
acreditada en juicio, los dems convenios requieren de la prueba de su existencia mediante la aportacin de certificacin o copia de su publicacin en el
Boletn Oficial de la Comunidad Autnoma o de la Provincia. Los convenios no
publicados y, por tanto, no sometidos al
filtro administrativo descrito, no tienen
en principio carcter normativo; sin embargo, la jurisprudencia tiende a otorgarles tal carcter a travs de una interpretacin generosa, aunque jurdicamente
muy discutible, del sentido y el alcance
del artculo 37 de la Constitucin en relacin con los artculos 82 y siguientes del
Estatuto de los Trabajadores.
IV.
CARCTER NORMATIVO
Los convenios que se negocian de

acuerdo con las reglas establecidas en el
Ttulo III del Estatuto de los Trabajadores (vase "Negociacin colectiva") son
autnticas normas jurdicas, lo que hace
que se inserten en el sistema de fuentes
del Derecho del Trabajo [artculo 3.1 b)
del Estatuto de los Trabajadores] inmediatamente despus de las disposiciones
legales y reglamentarias. Al mismo tiempo, el carcter normativo que la Ley otorga a los convenios los convierte en normas de obligado cumplimiento siendo su
aplicacin imperativa y automtica para
todos los trabajadores incluidos en su
mbito. Con ello quiere decirse que, salvo que el contrato individual establezca
otra cosa, las relaciones laborales reguladas por un determinado convenio, se rigen por las estipulaciones contenidas en
l, que habrn de mejorar los mnimos
legales establecidos en el Estatuto de los
Trabajadores y en otras normas concordantes.
CISS

La determinacin de la norma aplicable en supuestos de concurrencia de
convenios as como las relaciones Leyconvenio no son cuestiones fciles de resolver ni tan siquiera aplicando las reglas
establecidas en el Estatuto de los Trabajadores. Baste dejar apuntadas un par de
ideas: una, que cuando un convenio sucede a otro anterior deroga en su integridad a este ltimo, salvo en los aspectos o
materias que expresamente se mantengan vigentes, y puede disponer, aunque
con excepciones, de los derechos reconocidos en el anterior; dos, la Ley excepcionalmente puede limitar y restringir las
materias objeto de negociacin, aunque
por lo general el convenio sustituye y
mejora las previsiones legales.
V.
DESTINATARIOS
Consecuencia del carcter normativo

de los convenios, estos obligan a todos
los trabajadores y empresarios incluidos
en su mbito de aplicacin y durante todo el tiempo de su vigencia. Con carcter
general, en una empresa ha de aplicarse
un mismo y nico convenio, aunque las
actividades que realice sean diversas y,
por tanto, varios los convenios susceptibles de ser aplicados. En estos casos, rige
la regla de la actividad principal o prevalente, cuya determinacin posiblemente
no sea sencilla, lo que no exime del esfuerzo que en todo caso ha de hacerse
en orden a precisar cuestin tan fundamental. Lo anterior debe entenderse sin
perjuicio de que sea posible (y lcito)
aplicar diversos convenios cuando las actividades son distintas y se desarrollan en
centros de trabajo tambin diferenciados.
En cuanto a los trabajadores, todos
ellos son destinatarios del convenio, si
bien cabe la posibilidad de excluir a cierto tipo de trabajadores que no requieren
de la proteccin que otorga la norma
convencional, como ocurre con los altos
CISS
directivos, salvo que expresamente se

pacte lo contrario. Mayores dudas de legalidad, aunque la jurisprudencia las ha
disipado, plantea la exclusin de ciertos
trabajadores pactada en acuerdos individuales debido a los riesgos de admitir la
prevalencia de lo pactado en los contratos individuales frente a la norma convencional. S es posible, en cambio, que
un convenio (el llamado "franja") se
aplique exclusivamente a los trabajadores
de una determinada categora o grupo
profesional. En otro orden de consideraciones, pueden plantearse problemas de
determinacin del convenio aplicable a
los trabajadores en supuestos de concurrencia de empresarios ("fenmenos interempresariales"). En el caso de las contratas (artculo 42 del Estatuto de los Trabajadores), los trabajadores de cada una
de las empresas se rigen por su respectivo convenio, incluso si prestan servicios
en un mismo centro o lugar de trabajo.
Los trabajadores de las empresas de trabajo temporal tienen su propio convenio
estatal, de modo que la pretensin de
que se les aplique el que rige en la empresa en la que ejecutan su actividad carece de todo fundamento. En fin, en los
supuestos de sucesin de empresas (artculo 44 del Estatuto de los Trabajadores)
la empresa cesionaria -la adquirida- se rige por su convenio en tanto se mantenga
vigente, sin que la cedente pueda imponer las condiciones pactadas en su convenio a los trabajadores subrogados ni
tampoco puedan estos acudir a la tcnica
del "espigueo", seleccionando las condiciones ms beneficiosas de cada uno de
los convenios.
VI.
CONTENIDO Y VIGENCIA
1. Contenido material
El Estatuto de los Trabajadores deja
libertad a las partes para determinar el
contenido de los convenios. Con carcter general, teniendo en cuenta que su finalidad primordial es establecer las con-
2573

diciones laborales que rigen en un mbito determinado, pueden regular materias
de ndole econmica, laboral, sindical y
cuantas otras afecten a las condiciones
de empleo y al mbito de las relaciones
entre los sujetos colectivos que los negocian. Especficamente se reconoce la posibilidad de que incorporen sistemas de
solucin de los conflictos que surjan de
las discrepancias durante los perodos de
consulta que la Ley exige para ciertos casos: movilidad geogrfica (traslados),
modificaciones sustanciales de las condiciones de trabajo, suspensiones de contratos y despidos colectivos. Diversas leyes recientes han animado a los interlocutores sociales a que incorporen clusulas sobre proteccin de los trabajadores
con familias numerosas y tendentes a
combatir cualquier tipo de discriminacin en el empleo, favoreciendo as la
igualdad de trato. Cuando proceda, ser
obligatorio negociar (aunque no alcanzar
acuerdos concretos en los convenios)
planes de igualdad, de acuerdo con lo
dispuesto en la Ley Orgnica de Igualdad. En fin, aunque de carcter extralaboral, algunos convenios ya incorporan
previsiones especficas sobre el medio
ambiente.
2. Contenido mnimo
Los convenios deben incorporar el siguiente contenido mnimo: determinacin de las partes negociadoras; mbito
funcional, personal, territorial y temporal; condiciones y procedimientos de
descuelgue salarial, cuando proceda; forma y condiciones de denuncia, as como
plazo de preaviso para la denuncia; designacin de una comisin paritaria y determinacin de los procedimientos para
resolver las discrepancias que surjan en
el seno de la misma.
3. Vigencia
Los convenios tienen la vigencia que
las partes negociadoras acuerden, pu-
2574
diendo pactarse distintos perodos de vigencia para cada materia o grupo homogneo de materias dentro del mismo
convenio. Si llegado el plazo de su vigencia el convenio no se denuncia, se entender prorrogado de ao en ao. La denuncia del convenio da lugar a que pierdan vigencia las clusulas obligacionales.
VII. APLICACIN E INTERPRETACIN

Cuando as lo establezca el convenio,
los conflictos derivados de la aplicacin e
interpretacin de sus clusulas corresponde a las comisiones paritarias en una
primera instancia. En este sentido, los
convenios pueden establecer procedimientos de solucin extrajudicial de conflictos colectivos (conciliacin, mediacin o arbitraje). Con independencia de
lo anterior, cualquier conflicto individual
o colectivo relativo a la interpretacin y
aplicacin de un convenio puede plantearse ante la Jurisdiccin Social.
VIII. ADHESIN Y EXTENSIN

Dificultades en la negociacin o situaciones de bloqueo insuperables pueden dar lugar a que no haya convenio
aplicable en un mbito determinado. En
estos casos, y como remedio ltimo tendente a evitar vacos de regulacin, el Estatuto de los Trabajadores prev un doble mecanismo de cobertura: la adhesin
y la extensin de convenios.
Mediante la adhesin, las partes legitimadas para negociar, de comn acuerdo, pueden adherirse a un convenio que
est en vigor siempre que no estuvieran
ya afectadas por otro. En este caso, basta
con que se comunique a la autoridad laboral (a efectos de registro) para que la
adhesin surta plenos efectos.
La extensin de convenios permite a
quien est legitimado para negociar un
convenio pero no puede alcanzar un
acuerdo, solicitar a la autoridad laboral
CISS

competente la extensin de un convenio
en vigor. Obviamente, se trata de un convenio distinto del que debera serle de
aplicacin, que resulta modificado en su
mbito personal como consecuencia de
esta intervencin administrativa y que
permite que queden sujetos a l empresarios y trabajadores no incluidos inicialmente.
IX.
IMPUGNACIN
El convenio puede impugnarse por

dos grandes causas: ilegalidad o lesividad. La ilegalidad se refiere a la falta de
adecuacin del convenio a otras normas
de rango superior (incluida la Constitucin) y la lesividad se aplica a los supuestos en que la regulacin pactada puede
colisionar con intereses de terceros. En
ambos casos, y siempre por sujetos distintos de quienes lo negociaron (incluida
la propia autoridad laboral), el convenio
es impugnable ante la Jurisdiccin Social.
RODRIGO MARTN JIMNEZ
Jurisprudencia
Vase tambin: "Negociacin colectiva".
LO ESENCIAL SOBRE
CONVENIO COLECTIVO
DE TRABAJO
Documentacin
Legislacin
Constitucin Espaola (Constitucin Espaola de 27 de diciembre

de 1978), artculo 37.1.
(Real Decreto Legislativo 1/1995,
de 24 de marzo), artculos 3.1 b) y
82 a 92.
Ley de Procedimiento Laboral (Real
Decreto Legislativo 2/1995, de 7
de abril), artculos 161 a 164.
CISS
Registro y depsito de convenios

colectivos de trabajo (Real Decreto
1040/1981, de 22 de mayo).
Procedimiento de extensin de convenios colectivos (Real Decreto
718/2005, de 20 de junio).
Funcionamiento y composicin de
la Comisin Consultiva Nacional de
Convenios Colectivos (Real Decreto
2976/1983, de 9 de noviembre).
Reglamento de funcionamiento de
la Comisin Consultiva Nacional de
Convenios Colectivos (Orden de 28
de mayo de 1984).
Estatuto Bsico del Empleado Pblico (Ley 7/2007, de 12 de abril), artculo 38.
Supremaca de la Ley sobre la negociacin colectiva. Sentencia del Tribunal Supremo de 5 de marzo de
2008, recurso nm. 100/2006, LA
LEY 17858/2008.
Si el acuerdo de empresa que no es
convenio colectivo est firmado por
todos los representantes de los trabajadores, vincula a todos los trabajadores. Sentencia del Tribunal Supremo de 24 de mayo de 2004, recurso nm. 1631/2003, LA LEY
13474/2004.
El mbito de aplicacin de un convenio extraestatutario est limitado
a los que lo conciertan o se adhieren
al concierto. Sentencia del Tribunal
Supremo de 17 de noviembre de
2003, recurso nm. 4582/2002, LA
LEY 11519/2004.
Los convenios colectivos deben ser
interpretados segn la literalidad de
las clusulas, a menos que se desprenda que era otra la voluntad de
las partes negociadoras, en cuyo caso se aplicara esta ltima. Sentencia del Tribunal Superior de Justicia
2575
C ONVENIO CONCURSAL
de Castilla y Len de 14 de septiembre de 2006, recurso nm.

545/2002, LA LEY 123536/2006.
Cuando la empresa desarrolla varias
actividades, se aplica el convenio
relativo a la actividad principal.
Sentencia del Tribunal Superior de
Justicia de Navarra de 19 de noviembre de 2007, recurso nm.
272/2007, LA LEY 265892/2007.
Si existen convenios colectivos concurrentes sobre la misma materia
que podran ser de aplicacin a la
empresa, se aplica el ms favorable
para los trabajadores. Sentencia del
Tribunal Superior de Justicia de la
Regin de Murcia de 16 de abril de
2007, recurso nm. 370/2007, LA
LEY 77002/2007.
Libros
ARUFE VARELA, ALBERTO. La denuncia

del convenio colectivo. Editorial Civitas, 2000.
LACOMBA PREZ, FRANCISCO RAMN. La
negociacin del convenio colectivo
estatutario. Editorial Tirant lo
Blanch, 1999.
MELLA MNDEZ, LOURDES. Sucesin de
empresa y convenio colectivo aplicable. Editorial Comares, 2000.
RAMOS QUINTANA, MARGARITA ISABEL. El
deber de paz laboral: Su regulacin
en la ley y en el convenio colectivo.
Editorial Civitas, 1993.
ROQUETA BUJ, REMEDIOS. El derecho de
negociacin colectiva en el Estatuto
Bsico del Empleado Pblico. Editorial LA LEY, 2007.
VALDS DAL-R, FERNANDO (DIR.) Y LAHERA
FORTEZA, JESS (COORD.). Manual jurdico de negociacin colectiva. Editorial
LA LEY, 2008.
Artculos de opinin
2576
LVAREZ CUESTA, HENAR. Un nuevo

contenido en los convenios colecti-
vos: los planes de igualdad entre mujeres y hombres. Actualidad Laboral

nm. 2, Quincena del 16 al 31 Ene.
2008, pg. 148, tomo 1, Editorial LA
LEY.
BORRAJO DACRUZ, EFRN. Superposicin
en el tiempo de convenios colectivos
de mbitos distintos. Actualidad Laboral nm. 9, Quincena del 1 al 15
May. 2006, Ref. 311, pg. 1039, tomo 1, Editorial LA LEY.
GARCA MURCIA, JOAQUN. Nuevas clusulas y nuevas tendencias en la negociacin colectiva de sector. Derecho
de los Negocios, nm. 206, Nov.
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LAHERA FORTEZA, JESS. La necesaria superacin de la dualidad estatutario/
extraestatutario en los acuerdos de
empresa (Sentencias del Tribunal Supremo, 4., de 8 de mayo de 2006 y
18 de septiembre de 2007). Relaciones laborales nm. 9, Ao XXIV,
Quincena del 8 al 23 May. 2008, tomo 1, Editorial LA LEY.
Y
BRAVO-FERRER,
RODRGUEZ-PIERO
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la extensin de convenios colectivos.
Relaciones laborales nm. 2, Ao
XXII, Quincena del 23 Ene. al 8 Feb.
2006, tomo 1, Editorial LA LEY.
Webgrafa
www.mtas.es (Ministerio de Trabajo

e Inmigracin).
CONVENIO
CONCURSAL
Creditors agreement
El concurso puede concluir por medio de convenio entre deudor y acreedores o con la liquidacin del patrimonio
del deudor. El convenio en un concurso
constituye un acuerdo entre el deudor y
CISS
C ONVENIO CONCURSAL
los acreedores, evitando la liquidacin
del patrimonio y permitiendo el mantenimiento de la actividad de la empresa, o
profesin del deudor y con sus frutos satisfacer las deudas en la cuanta convenida, dentro del plazo pactado y con las garantas establecidas. El convenio precisa
de aprobacin judicial, si bien el concurso slo finaliza cuando el convenio se
cumple en sus justos trminos.
Se produce antes de iniciarse la seccin quinta, distinta a la tramitacin del
convenio, y se aprueba por el sistema de
adhesiones escritas sin necesidad de recurrir a la convocatoria de la junta de
acreedores. La reforma de la Ley 22/2003,
de 9 de julio, concursal, llevada a cabo
por el Real Decreto-Ley 3/2009, de 27 de
marzo, introduce un nuevo nmero 3 en
el artculo 5 que exime del deber de solicitar al deudor en estado de insolvencia
la declaracin del concurso, cuando haya
iniciado negociaciones para obtener adhesiones a una propuesta anticipada de
convenio, debiendo poner en conocimiento del juzgado competente para la
tramitacin del concurso. La posibilidad
general de presentar propuesta anticipada de convenio concursal est excluida al
deudor que en la solicitud del concurso
pida la liquidacin o a los que estn incursos en las prohibiciones del art. 105
de la Ley Concursal (por ejemplo, haber
sido condenado por delitos contra el patrimonio, incumplido durante los ltimos tres aos la presentacin de las
cuentas, etc.). Para poder ser admitida
una propuesta anticipada debe ir respaldada con adhesiones de acreedores de
cualquier clase que superen la quinta
parte del pasivo presentado por el deudor. En cuanto a su contenido no difiere
del sistema ordinario.
Dentro de los quince das siguientes
a la expiracin del plazo de impugnacin
del inventario y de la lista de acreedores,
se dictar auto poniendo fin a la fase co-
CISS
mn del concurso, abriendo la fase de

convenio y ordenando la formacin de la
seccin quinta. En este auto se ordenar
convocar a los acreedores para un da y
lugar. La reforma citada ha previsto tambin en este caso la tramitacin escrita
del convenio cuando los acreedores no
excedan de 300. La propuesta de convenio puede plantearse tanto por el deudor como por los acreedores cuyos crditos superen una quinta parte del pasivo. Incluso pueden presentarse hasta
cuarenta das antes de celebrase la junta;
si no se presenta o no se admite propuesta alguna, se abrir la fase de liquidacin. El nuevo artculo 115 bis de la Ley
Concursal regula el nuevo sistema de tramitacin el convenio por escrito.
El contenido del convenio consiste
en proposiciones de quita o espera o ambas cosas; adems podr contener propuestas alternativas para todos los acreedores o para alguna clase; propuestas de
enajenacin a favor de persona determinada, etc. A su vez la Ley establece lmites infranqueables. Siempre se debe
acompaar un plan de pagos con indicacin de los recursos para su no cumplimento. Por ltimo se debe acompaar
un plan de viabilidad.
La celebracin de la Junta de acreedores, cuando no haya trmite escrito,
est regulada por la ley de forma profusa,
estableciendo las diferentes posiciones
de los acreedores, segn sean ordinarios
o privilegiados. Se exigen qurums especficos para poder constituir la Junta, as
como normas para determinar las mayoras necesarias para la aprobacin del
convenio y posterior aprobacin judicial.
As, conforme a la reforma citada, se necesita para su aprobacin el voto favorable de al menos la mitad del pasivo ordinario del concurso, salvo que consista en
pago ntegro de los crditos ordinarios
en plazo no superior a tres aos, siendo
suficiente que la mayora supere a la mi-
2577
C ONVENIO DE DOBLE IMPOSICIN

nora en este ltimo caso. Puede formularse oposicin a la propuesta aprobada a
travs de incidente procesal y ser resuelta por el juez mediante sentencia.
Una vez aprobado el convenio adquiere
eficacia, vincula al deudor y a los acreedores ordinarios y subordinados; los privilegiados solo quedarn obligados si hubieran votado a favor o prestado adhesin.
ENRIQUE LPEZ LPEZ
ro dnde se obtienen, y que queda

obligado por la legislacin tributaria
de su propio pas a computar y tributar por las rentas obtenidas en el extranjero.
b) Problemas de soberana tributaria. La
firma de un CDI implica distribuir
entre los estados firmantes la soberana, para obtener la exaccin de impuestos sobre las rentas obtenidas
por los ciudadanos de cada pas en
el otro pas.
CONVENIO DE
DOBLE IMPOSICIN
II.
Double taxation agreements
Existen distintos modelos de Convenio de Doble Imposicin, ente otros, cabe destacar los siguientes:
I. CONCEPTO II. MODELOS DE CONVENIO DE

DOBLE IMPOSICIN III. FUNCIONAMIENTO
DE LOS CDI IV. CONVENIOS DE DOBLE
IMPOSICIN SUSCRITOS POR ESPAA
I.
CONCEPTO
Un Convenio de Doble Imposicin

(CDI) es un tratado internacional bilateral suscrito entre dos estados, mediante
el cual determinan la forma en que quedan sometidas al sistema tributario del
segundo pas firmante las rentas obtenidas en dicho pas por los ciudadanos del
primer pas y viceversa, esto es, cmo se
someten a tributacin en el sistema tributario del primer pas firmante las rentas obtenidas en el mismo por los ciudadanos del segundo pas.
Mediante los CDI se trata de dar solucin a dos tipos de problemas:
a) Problemas de doble imposicin internacional. La doble imposicin internacional es un problema que afecta al contribuyente nacional de un
pas que obtiene rentas en el extranjero, rentas que se someten a los impuestos nacionales del pas extranje-
2578
MODELOS DE CONVENIO DE
DOBLE IMPOSICIN
a) Modelo de la Organizacin para la

Cooperacin y el Desarrollo Econmico (OCDE).
b) Modelo de la Organizacin de las Naciones Unidas (ONU).
c) Modelo del Pacto Andino.
d) Modelo de la Asociacin de Naciones
del Sudeste Asitico (ASEAN).
e) Modelo de Estados Unidos.
f)
Modelo de Holanda.
g) Modelo Nrdico.
h) Modelo de la Comunidad del Caribe
(CARICOM).
Los CDI suscritos por Espaa estn
basados en el modelo de la OCDE.
III.
FUNCIONAMIENTO DE LOS CDI
El objetivo esencial de un CDI es la

distribucin de los rendimientos gravables de los ciudadanos de los estados
CISS

contratantes entre el estado de la fuente
(aquel en el que se origina la renta) y el
estado de residencia (estado en el que
reside el perceptor de la renta distinto
del de generacin). Para tratar de resolver este problema existen dos sistemas:
a) Distribucin exclusiva del rendimiento. Sistema mediante el cual slo un estado puede gravar el rendimiento. El modelo de la OCDE est
basado en el principio de residencia,
por lo que cuando se utiliza este mtodo, se atribuye con carcter exclusivo el rendimiento al estado de residencia. El modelo de la ONU da ms
importancia al principio de la fuente.
Esto quiere decir que la posibilidad
del estado de la fuente de gravar los
rendimientos generados en su territorio y obtenidos por no residentes
es ms probable.
b) Tributacin compartida del rendimiento. Aplicando este sistema, tanto el estado de la fuente como el estado de residencia pueden someter a
tributacin el rendimiento. Este sistema presenta dos modalidades:
-
Tributacin compartida limitada.

El CDI establece un lmite al impuesto que puede exigir el estado de la fuente al no residente.
Tributacin compartida ilimitada. El CDI no establece ningn

lmite al impuesto que puede
exigir el estado de la fuente al no
residente.
Cuando se emplea la tributacin

compartida del rendimiento, se produce
doble imposicin internacional y, para
eliminarla, se pueden utilizar dos sistemas:
CISS
a) Mtodo de imputacin. En este sistema el estado de residencia del perceptor de la renta extranjera le permite deducirse de la cuota del impuesto del estado de residencia el
impuesto pagado en el estado de la
fuente. La imputacin puede ser:
-
ntegra. Se puede deducir todo

el impuesto pagado en la fuente.
Ordinaria. El contribuyente podr deducir, como mximo, el

impuesto que hubiera pagado
en su pas de residencia si hubiese obtenido la renta en dicho estado.
b) Mtodo de exencin. El rendimiento

no se integra en la base imponible
del impuesto en el estado de residencia. Por tanto, la renta extranjera
est exenta en el estado de residencia. La exencin puede ser:
IV.
ntegra: el rendimiento simplemente no se incluye en la base

imponible del impuesto del estado de residencia.
Con progresividad. El rendimiento se integra en la base imponible del impuesto del estado
de residencia, pero slo para determinar el tipo de gravamen.
Una vez calculado el tipo de gravamen ste se aplica sobre la base imponible descontando la
renta extranjera.
CONVENIOS DE DOBLE
IMPOSICIN SUSCRITOS POR
ESPAA
En la siguiente lista se recogen por

orden alfabtico los distintos CDI suscritos en la actualidad por Espaa:
2579

Pas
Fecha publicacin BOE
ALEMANIA
8-4-68
ARABIA SAUDI
14-7-08
ARGELIA
22-7-05
ARGENTINA
9-9-94
AUSTRALIA
29-12-92
AUSTRIA
6-1-68; 2-10-95
BELGICA
4-7-03
BOLIVIA
10-12-98
BRASIL
31-12-75
BULGARIA
12-7-91
CANADA
6-2-81
COLOMBIA
28-10-08
COREA
15-12-94
CHECOSLOVAQUIA
14-7-81
CHILE
2-2-04
CHINA
25-6-92
CROACIA
23-5-06
CUBA
DINAMARCA
10-1-01
28-1-74; 19-11-08
ECUADOR
5-5-93
EGIPTO
11-7-06
EMIRATOS ARABES UNIDOS
23-1-07
ESLOVENIA
28-6-02
ESTADOS UNIDOS
22-12-90
ESTONIA
3-2-05
FILIPINAS
15-12-94
FINLANDIA
FRANCIA
11-12-68; 2-2-74; 24-4-74; 28-7-92

30-4-79; 12-6-97
GRECIA (Repblica Helnica)
2-10-02
HUNGRIA
24-11-87
INDIA
7-2-95
INDONESIA
14-1-00
2580
CISS

Pas
Fecha publicacin BOE
IRAN
2-10-06
IRLANDA
27-12-94
ISLANDIA
18-10-02
ISRAEL
10-1-01
ITALIA
22-12-80
JAPN
2-12-74
LETONIA
10-1-05
LITUANIA
2-2-04
LUXEMBURGO
4-8-87
MACEDONIA
3-1-06
MALASIA
13-2-08
MALTA
7-9-06
MARRUECOS
22-5-85
MXICO
27-10-94
NORUEGA
10-1-01
NUEVA ZELANDA
11-10-06
PAISES BAJOS
16-10-72
POLONIA
15-6-82
PORTUGAL
7-11-95
REINO UNIDO
18-11-76;25-5-95
RUMANIA
2-10-80
RUSIA (Federacin Rusa)
6-7-00
SUDFRICA
15-2-08
SUECIA
22-1-77
SUIZA
3-3-67; 27-3-07
TAILANDIA
9-10-98
TNEZ
3-3-87
TURQUIA
19-1-04
URSS
22-9-86
VENEZUELA
15-6-04
VIETNAM
10-1-06
LVARO GONZLEZ LORENTE
CISS
2581
C ONVENIO ESPECIAL EN EXPEDIENTES DE REGULACIN DE EMPLEO
CONVENIO ESPECIAL
EN EXPEDIENTES
DE REGULACIN
DE EMPLEO
ren la condicin de mutualistas el 1 de

enero de 1967, existir la obligacin de
abonar las cuotas destinadas a la financiacin de un convenio especial respecto
de los trabajadores anteriormente sealados en los trminos previstos en la Ley
General de la Seguridad Social.
Special agreement on specific staff reduction proceedures
Este tipo de despido slo se debe

producir cuando la adopcin de las medidas propuestas contribuya, si las causas
aducidas son econmicas, a superar una
situacin econmica negativa de la empresa o, si son tcnicas, organizativas o
de produccin, a garantizar la viabilidad
futura de la empresa y del empleo en la
misma a travs de una ms adecuada organizacin de los recursos. Conforme a
nuestra legislacin, el empresario que
tenga la intencin de efectuar un despido colectivo deber solicitar autorizacin
para la extincin de los contratos y comunicarlo a la autoridad laboral y a los
representantes legales de los trabajadores, dando lugar a lo que se denomina
expediente de regulacin de empleo.
El artculo 2 del Real Decreto-ley

2/2009, de 6 de marzo, de medidas urgentes para el mantenimiento y el fomento del empleo y la proteccin de las
personas desempleadas ha establecido
una nueva redaccin de la disp. adic. 31.
del Real Decreto Legislativo 1/1994, de
20 de junio (Ley General de la Seguridad
Social) en relacin con el convenio especial a suscribir en determinados expedientes de regulacin de empleo de empresas no incursas en procedimiento
concursal, a fin de conseguir un doble
objetivo: por un lado, evitar el abandono
prematuro del mercado de trabajo de
aquellos trabajadores que a una edad laboral avanzada vean extinguidos sus contratos de trabajo a travs de despidos colectivos, pues es conocido que en las situaciones econmicas desfavorables los
trabajadores de mayor edad se ven afectados de hecho en mayor grado. Por otro
lado, mejorar la proteccin de estos trabajadores, al posibilitar que las cotizaciones efectuadas por el empresario durante los perodos de actividad laboral que
se desarrollen durante la vigencia del
convenio especial se apliquen a la parte
del convenio que debe sufragar el trabajador a partir de los sesenta y un aos,
fomentando la prolongacin de la vida
activa y desincentivando una salida prematura del mercado de trabajo, con la
merma en la pensin de jubilacin que
ello supone.
Cuando se trate de expedientes de

regulacin de empleo de empresas no
incursas en procedimiento concursal,
que incluyan trabajadores con cincuenta
y cinco o ms aos de edad que no tuvie-
Estos convenios tienen como objeto

regular las cotizaciones por los trabajadores despedidos durante el periodo comprendido entre la fecha en que se produzca el cese en el trabajo o, en su caso,
El artculo 51 del Estatuto de los Trabajadores de 1995 regula los despidos

colectivos, que consisten en la extincin
de contratos de trabajo fundada en causas econmicas, tcnicas, organizativas o
de produccin cuando, en un perodo de
noventa das, la extincin afecte al menos a diez trabajadores en las empresas
que ocupen menos de cien trabajadores;
al 10 por 100 de ellos en las empresas de
entre cien y trescientos trabajadores, y a
30 trabajadores en las que ocupen a trescientos o ms trabajadores.
2582
CISS
C ONVENIO SOBRE LA PATENTE EUROPEA (CPE)

en que cese la obligacin de cotizar por
extincin de la prestacin por desempleo contributivo, y la fecha en la que el
trabajador cumpla los 65 aos. Para ello
se fijan las bases de las cotizaciones, determinndose por promedio de las bases
de cotizacin del trabajador en los ltimos seis meses de ocupacin cotizada el
tipo de cotizacin previsto en la normativa reguladora del convenio especial. De
la cantidad resultante se deducir la cotizacin, a cargo del Servicio Pblico de
Empleo Estatal, correspondiente al periodo en el que el trabajador pueda tener
derecho a la percepcin del subsidio de
desempleo, cuando corresponda cotizar
por la contingencia de jubilacin, calculndola en funcin de la base y tipo aplicable en la fecha de suscripcin del convenio especial.
Tambin se regula quin tiene a la
obligacin de realizar las cotizaciones y
as, hasta la fecha de cumplimiento por
parte del trabajador de la edad de 61
aos, las cotizaciones sern a cargo del
empresario, o de una entidad financiera
o aseguradora, previo consentimiento de
la Tesorera General de la Seguridad Social. A partir de este momento las aportaciones al convenio especial sern obligatorias y a exclusivo cargo del trabajador,
hasta el cumplimiento de la edad de 65
aos o hasta la fecha en que, en su caso,
acceda a la pensin de jubilacin anticipada.
ENRIQUE LPEZ LPEZ
comnmente como EPC, por sus siglas

en ingls de European Patent Convention, fue firmado el 5 de Octubre de
1973 entre los estados europeos, con el
nimo de proteger las invenciones y que
esta proteccin se pudiese obtener mediante un nico procedimiento comn.
Esta convencin ha sido revisada peridicamente en los aos; 1978, 1991, 1994,
1994, 2000 y 2005.
El Convenio sobre la Patente Europea provee un marco comn a los estados contratantes para la concesin de patentes de invencin, es decir, permite solicitar la proteccin de la propiedad industrial mediante el mecanismo de la patente de invencin de forma simultnea
en todos los pases firmantes del convenio. El CPE no constituye derecho comunitario, sino un acuerdo internacional.
De esta forma, una persona de cualquiera de los pases firmantes, puede solicitar
una patente de invencin con validez en
todos los pases firmantes. Este convenio
est abierto a pases que no son miembros de la Unin Europea. Los estados
firmantes de este convenio son:
Alemania, Austria, Blgica, Bulgaria,
Chipre, Croacia, Dinamarca, Eslovaquia,
Eslovenia, Espaa, Estonia, Finlandia,
Francia, Grecia, Hungra, Irlanda, Islandia, Italia, Letonia, Liechtenstein, Lituania, Luxemburgo, Malta, Mnaco, Noruega, Pases Bajos, Polonia, Portugal, Reino
Unido, Repblica Checa, Rumania, Suecia, Suiza y Turqua.
CONVENIO SOBRE
LA PATENTE EUROPEA
(CPE)
El convenio se compone de las siguientes partes:
European Patent Convention (EPC)
disposiciones generales.
la organizacin europea de patentes.
la oficina europea de patentes.
El Convenio sobre la Patente Europea, conocido por sus siglas CPE y ms
CISS
Parte I. disposiciones generales e institucionales.
2583
C ONVERGENCIA
consejo de administracin.
disposiciones financieras.
Parte X. Solicitud internacional a

efectos del tratado de cooperacin en
materia de patentes.
Parte II. Derecho de patentes.
patentabilidad.
personas legitimadas para solicitar y

obtener patentes europeas-designacin del inventor.
Parte XI. Disposiciones transitorias

Parte XII. Disposiciones finales.
efectos de la patente europea y de la

solicitud de patente europea.
CONVERGENCIA
de la solicitud de patente europea

como objeto de propiedad.
Convergence
Parte III. La solicitud de patente europea.
presentacin de la solicitud de patente europea y requisitos que debe

satisfacer.
prioridad.
Parte IV. Procedimiento previo a la

concesin.
Parte V. Procedimiento de oposicin.
Parte VI. Procedimiento de recurso.
Parte VII. Disposiciones comunes.
Disposiciones generales de procedimiento.
Informacin al pblico y a las autoridades oficiales.
Representacin.
Parte VIII. Consecuencias en el derecho nacional.
Transformacin en solicitud de patente nacional.
Nulidad y derechos anteriores.
Otras incidencias en el derecho nacional.

Parte IX. Acuerdos especiales.
2584
I. CONCEPTO Y TIPOS DE CONVERGENCIA 1.

Convergencia real y convergencia nominal 2.
Convergencia beta y convergencia sigma 3.
Convergencia absoluta y convergencia
condicional II. EVIDENCIA EMPRICA
I.
CONCEPTO Y TIPOS DE
CONVERGENCIA
En un sentido amplio, se entiende

por convergencia la tendencia de dos
magnitudes econmicas a aproximarse a
un mismo punto. De manera ms especfica, sin embargo, este concepto se aplica
al nivel de renta per cpita de los pases.
As, diramos que est teniendo lugar un
proceso de convergencia cuando la renta
por habitante de los pases ms atrasados
tiende a igualarse con la renta por habitante de los pases ms ricos.
Este concepto suele aplicarse a las diferencias de renta entre pases a nivel
mundial, analizando si a largo plazo los
pases que tienen un nivel de desarrollo
ms bajo se aproximan al nivel de vida de
los pases que ya han alcanzado un nivel
de desarrollo superior. Pero tambin
puede aplicarse a grupos de pases desarrollados, como suele ser el caso de los
miembros de la Unin Europea. Por
ejemplo, la renta per cpita de la economa espaola en 1999 era equivalente
(medida en paridad del poder adquisitivo) al 83% de la media de los pases que
CISS
C ONVERGENCIA
forman parte de la zona euro, mientras
que en 2007 este porcentaje se haba elevado hasta el 95%. Se dice, por tanto,
que Espaa ha experimentado un proceso de "convergencia" con los pases ms
ricos de la unin monetaria.
Este tipo de anlisis tiene inters en
la medida en que permite evaluar el xito cosechado durante algn tiempo por
la estrategia de poltica econmica diseada por los gobiernos de un pas. La
existencia o no de convergencia con el
grupo de pases de referencia sera el indicador principal para determinar si el
pas est teniendo un desempeo econmico adecuado. En Espaa, efectivamente, este tipo de anlisis se hace con frecuencia.
Sin embargo, desde un punto de vista ms general, la cuestin principal que
debaten los economistas que se ocupan
del desarrollo econmico no es tanto si
algn pas concreto ha llevado a cabo un
proceso de convergencia durante algunos aos, sino si existe una tendencia sistemtica a que los pases ms pobres
crezcan ms que los pases ricos, acortndose las diferencias entre naciones. Si
observramos esta tendencia, diramos
que se est cumpliendo la "hiptesis de
convergencia" entre pases.
marginal, y por tanto sus efectos sobre la

renta per cpita. Al final, el pas acaba alcanzando un punto en que el capital por
trabajador deja de crecer y la renta per
cpita slo aumenta en la medida en que
hay progreso tcnico. Esta situacin se
denomina "estado estacionario".
Como los pases pobres se caracterizan por una cantidad menor de capital
por trabajador, el problema de los rendimientos decrecientes todava no se refleja: la productividad de sus inversiones es
elevada, y por tanto tambin debera ser
elevada la tasa de crecimiento per cpita.
Dicho de otra forma, cuanto ms alejada
est una economa del "estado estacionario", mayor es su tasa de crecimiento.
Y esta tendencia debera verse apoyada tambin por los movimientos internacionales de capitales: como su rentabilidad (productividad) es ms alta en los
pases atrasados (hay todava ms oportunidades de inversin) el capital debera
desplazarse desde los pases ricos a los
pases pobres, favoreciendo la convergencia.
La evidencia emprica, sin embargo,
arroja muchas dudas respecto al cumplimiento de esta hiptesis de convergencia, tal como se ha formulado. Pero antes
de revisar esta evidencia y las razones
tericas que pueden justificar este hecho, conviene precisar algo ms el concepto y los tipos de convergencia.
Los modelos de crecimiento tradicionales (neoclsicos) predicen que, efectivamente, debe producirse esta tendencia
a la convergencia. La razn principal es la
existencia de rendimientos decrecientes
de los factores.
1. Convergencia real y convergencia

nominal
Los dos motores principales del crecimiento econmico (por habitante) son
el progreso tcnico y la inversin, que da
lugar a una mayor dotacin de capital
por trabajador, y por tanto a un nivel
tambin mayor de productividad y de
renta per cpita. Sin embargo, conforme
aumenta la cantidad de capital por trabajador va disminuyendo su productividad
La convergencia en los niveles de

renta per cpita se denomina convergencia real. Adicionalmente, podramos hablar de la convergencia nominal entre
pases, que se refiere a la aproximacin
de aquellas magnitudes econmicas que
miden el grado de estabilidad macroeconmica de un pas: tasa de inflacin, dficit y deuda pblica, tipos de cambio y ti-
CISS
2585
C ONVERGENCIA
pos de inters. Este concepto de convergencia ha tenido importancia en los ltimos aos en el caso de la unin monetaria europea, ya que se ha considerado
necesaria para el buen funcionamiento
de una poltica monetaria nica.
2. Convergencia beta y convergencia

sigma
Uno de los economistas que ms ha
contribuido recientemente al anlisis del
crecimiento econmico y la convergencia entre pases, tanto a nivel terico como emprico, es el espaol Xavier Sala-iMartn, que en 1990 propuso distinguir
entre distintos tipos de convergencia
real. Su propuesta se utiliza actualmente
de forma generalizada en la literatura. La
primera distincin que propuso este autor es entre convergencia beta y convergencia sigma.
La convergencia beta se refiere a la
existencia de una relacin inversa entre
la tasa de crecimiento de una economa
durante un periodo determinado y su nivel de renta per cpita al principio de ese
periodo. Es decir, que los pases que parten de un nivel de renta per cpita ms
bajo son los que deberan observar una
mayor tasa de crecimiento. Por tanto, este tipo de convergencia es el que se corresponde con la discusin anterior.
Por otro lado, la convergencia sigma
se refiere a la reduccin a lo largo del
tiempo de la dispersin en los niveles de
renta per cpita dentro de un grupo de
pases. Esta dispersin suele medirse por
la desviacin tpica. Por tanto, sera una
medida de la desigualdad existente en la
renta per cpita de un conjunto de economas (aunque sin preocuparse si cambia la posicin relativa de estas economas a lo largo del tiempo).
Ambos tipos de convergencia estn
relacionados entre s. En concreto, la
convergencia beta es una condicin ne-
2586
cesaria, aunque no suficiente, para que

exista convergencia sigma.
3. Convergencia absoluta y convergencia condicional

La hiptesis de convergencia, tal y
como se ha formulado ms arriba, puede
definirse como convergencia absoluta:
las economas deben aproximarse hacia
un mismo punto (estado estacionario).
Pero la nica forma de que dos economas que inicialmente parten de niveles
distintos de renta per cpita acaben situndose en ese nivel coincidente es que
la velocidad a la que se mueven (la tasa
de crecimiento) sea mayor en el pas ms
atrasado. Por eso se deca que el modelo
neoclsico predice la existencia de convergencia, porque los pases deben crecer ms cuanto ms alejados se encuentren del estado estacionario.
El concepto de convergencia condicional introduce un matiz fundamental
en este anlisis: es cierto que los pases
crecen ms cuanto ms alejados se encuentran de su estado estacionario, pero
es posible que este punto de llegada sea
distinto para cada pas en funcin de algunas caractersticas importantes de su
economa. Por tanto, es posible que un
pas pobre crezca menos que un pas rico, aumentando la distancia entre ellos,
sencillamente porque su estado estacionario se caracterice precisamente por un
nivel de renta per cpita ms bajo.
Cules son los factores que explicaran estas diferencias en el estado estacionario? Fundamentalmente, la tasa de
ahorro, el capital humano, la calidad de
las instituciones y el nivel de progreso
tcnico influyen positivamente en el nivel de renta per cpita de equilibrio,
mientras que la tasa de crecimiento demogrfico influye negativamente.
La hiptesis de convergencia condicional supone, por tanto, que los pases
CISS
C ONVERGENCIA DE VARIABLES ALEATORIAS

tienden a converger cada uno hacia un
determinado nivel de renta per cpita, y
que su crecimiento es mayor cuanto ms
alejados estn de ese punto. Pero como
cada pas puede aproximarse a un punto
distinto, esta hiptesis es perfectamente
compatible con que un pas ms rico
pueda crecer tambin ms deprisa que
otro ms pobre: sencillamente el primero tiene un nivel de renta de equilibrio
ms alto.
Una implicacin que tiene este hecho es que el anlisis de la convergencia
condicional entre pases debe hacerse
entre economas con caractersticas similares, es decir, con el mismo estado estacionario. En este caso (por ejemplo, los
pases de la OCDE) s debera observarse
que aquellos pases que parten de un nivel de renta menor dentro de este grupo
registran ritmos ms elevados de crecimiento. Si esto fuera as, podra reconciliarse el modelo de crecimiento neoclsico con la evidencia emprica: se observa
convergencia, pero condicionada al estado estacionario.
II.
EVIDENCIA EMPRICA
Si se analiza la evolucin de los niveles de renta per cpita de los pases para
los que se disponen de datos fiales a largo plazo (por ejemplo, cien aos) puede
observarse que se han producido adelantamientos y cambios importantes en la
posicin relativa. Por ejemplo, a finales
del siglo XIX Inglaterra era el pas ms rico, mientras que actualmente el PIB per
cpita de pases como Estados Unidos,
Japn, Canad y Alemania es mayor. Ahora bien, lo que no se observa es una tendencia sistemtica a que los pases ms
pobres crezcan ms rpido que los ricos,
ni a reducir la dispersin en los niveles
de renta per cpita. Es decir, que no se
cumple la hiptesis de convergencia absoluta, ni en su definicin de convergencia beta ni en su versin de convergencia
sigma.
CISS
Esta conclusin se confirma tambin

si se utilizan datos ms recientes, y por
tanto ms fiables (por ejemplo, veintinco
o cincuenta aos). De hecho, hay grupos
de pases (frica, algunos pases latinoamericanos) que estn "divergiendo" sistemticamente. Por supuesto, esto no
quiere decir que no haya pases (India,
China, sudeste asitico) que s estn
acortando sus distancias con el grupo de
pases ms ricos, pero estos casos de xito no suponen una tendencia sistemtica.
Cuando este mismo anlisis se realiza
para pases ms homogneos y con un
nivel de renta ms elevado (OCDE,
Unin Europea) y particularmente entre
distintas regiones, s se produce un proceso de convergencia condicional. Podemos decir, por tanto, que la convergencia es, en todo caso, claramente condicional.
JORGE UX GONZLEZ
CONVERGENCIA
DE VARIABLES
ALEATORIAS
Random variables convergence
I. CONCEPTO II. TIPOS DE CONVERGENCIA 1.
Convergencia casi segura 2. Convergencia en
probabilidad 3. Convergencia en media 4.
Convergencia en distribucin
I.
CONCEPTO
El concepto de convergencia tiene

sentido cuando se dispone de una sucesin de entes, de tal forma que, al ir
avanzando en la sucesin, dichos entes
se van "pareciendo" cada vez ms a un
referente, que es el ente al cual convergen. A estos efectos, recurdese que una
sucesin es una aplicacin cuyo dominio
2587

es el conjunto de los nmeros naturales.
En trminos coloquiales, una sucesin es
un conjunto infinito de entes ordenados
que se suceden siguiendo alguna lgica.
En el mbito estadstico dichos entes
son variables aleatorias Xi, i= 1, 2, 3.., y
una sucesin de variables aleatorias se
. Obviadenota formalmente por
mente, la sucesin no tiene por qu ser
de variables aleatorias unidimensionales,
sino que stas tambin pueden tener carcter n-dimensional. No obstante, en lo
que sigue, nos ceiremos al caso de variables aleatorias unidimensionales, siendo inmediatamente generalizable al caso
n-dimensional. El estudio de la convergencia tiene gran inters, por cuanto permite la posibilidad, entre otras, de aproximar unas variables aleatorias a travs
de otras de manejo sencillo.
En general, se dice que una sucesin
de variables aleatorias
, todas ellas
definidas sobre un mismo espacio probabilstico cuyos sucesos elementales
vienen representados por w, converge a
la variable aleatoria X, tambin definida
sobre dicho espacio probabilstico, si para cualesquiera de los sucesos elementales de la sucesin de nmeros reales
converge tambin al nmero
real X (w). Esto es,
que
se suele expresar de la forma:
El concepto de convergencia no es
nico, en el sentido de que se pueden
distinguir distintos criterios segn los
cuales una sucesin de variables aleatorias converge a un determinado referente.
2588
II.
TIPOS DE CONVERGENCIA
1. Convergencia casi segura

Sea una sucesin de variables aleatorias
y sea Xuna variable aleatoria
definida sobre el mismo espacio probabilstico que sus homnimas que conforman la sucesin. Entonces,
converge casi seguro a X, aseveracin que se
denota por
, si excepto en
un subconjunto del espacio universal
con probabilidad nula, la sucesin de nconverge al nmeros reales
mero real X (w):
Tambin se puede expresar como:
A la vista de la expresin anterior, se

puede entender fcilmente por qu la
convergencia casi segura tambin es denominada convergencia con probabilidad 1.
En trminos menos formales, la convergencia casi segura nos viene a decir
que, a partir de un determinado n (digamos m), la probabilidad de que, simultneamente,
se diferencien
de X en ms de una cantidad ( > 0) es
nula. O lo que es lo mismo, que a partir
de un determinado n (digamos m), la
probabilidad de que, simultneamente,
las diferencias aleatorias
sean
muy dbiles es prcticamente la unidad:
CISS

Ntese que en la convergencia casi
segura puede haber sucesos wpara los
que Xn (w) no converja hacia X (w), e incluso hacia ningn otro punto. Ahora
bien, dichos sucesos conforman un conjunto de probabilidad nula.
Una vez conocido el concepto de
convergencia casi segura, aprovechemos
para enunciar lo que se conoce como
Ley fuerte de los grandes nmeros: Sea
una sucesin de variables aleatorias independientes e igualmente distribuidas con
esperanza y varianza finita 2. La sucesin de medias parciales
, donde
, converge casi seguramente a .
Aunque la Ley fuerte suele enunciarse as, Kolmogorov demostr que no es
necesario imponer condicin alguna a las
varianzas; es ms, ni siquiera tienen por
qu existir. Por tanto, la existencia de la
esperanza es una condicin necesaria y
suficiente para que se cumpla la Ley fuerte.
2. Convergencia en probabilidad
Se trata de un concepto de convergencia menos exigente que el anterior.
Se dice que
converge en probabilidad a X, y se denota por
,
si para cualquier e >0 se tiene que:
o bien
En esencia, las expresiones anteriores indican que si una sucesin de variables aleatorias
converge en probabilidad a X, entonces, a partir de un
determinado n, es prcticamente imposible que, conjuntamente,
y
y
CISS
.....
Como puede apreciarse, la convergencia casi segura implica la convergencia en probabilidad.

Un resultado til hace referencia a
que si las variable aleatorias integrantes
de la sucesin tienen todas ellas la misma esperanza, y su varianza tiende a anularse a medida que aumenta n, entonces
convergen en probabilidad a dicha esperanza.
Otro resultado de gran inters es la
denominada Ley dbil de los grandes nmeros: Sea una sucesin de variables
aleatorias independientes e igualmente
distribuidas, con esperanza y varianza
finita 2 La sucesin de medias parciales
, donde
, converge en probabilidad a .
Si las variables fueran binomiales
(1;p) se tendra que la anteriormente
mencionada sucesin de medias parciales (que no sera otra cosa que la frecuencia relativa) convergera en probabilidad a su esperanza comn p. Este resultado se conoce como Teorema de Bernoulli. No solo eso, la convergencia tambin sera casi segura. En realidad, para
que la convergencia sea en probabilidad
basta con que las variables aleatorias
sean independientes dos a dos; sin embargo, para que la convergencia sea casi
segura se exige que las variables sean
mutuamente independientes (o, como
se suele decir, independientes).
Otros resultados interesantes en el
mbito inferencial bajo las condiciones
de que las variables muestrales sean independientes y estn igualmente distribuidas, son los siguientes:
Los momentos muestrales respecto
del origen convergen en probabilidad a sus respectivos momentos poblacionales.
2589

Los momentos muestrales respecto a
la media convergen en probabilidad
a sus respectivos momentos poblacionales.
En consecuencia, por las propiedades de la convergencia en probabilidad,
la media muestral, la varianza muestral,
el coeficiente de asimetra muestral, el
coeficiente de curtsis muestral, el coeficiente de variacin muestral, la covarianza muestral, el coeficiente de correlacin
muestral, etc., convergen en probabilidad a sus homnimos poblacionales. En
realidad, basta con que las variables
muestrales sean independientes dos a
dos y tengan los mismos momentos, no
siendo necesario que tengan la misma
distribucin de probabilidad, aunque s
que exista el momento de orden doble al
que se pretende la convergencia.
La leccin que se puede extraer de lo
anteriormente expuesto es que, cuando
el tamao de la muestra es grande, las
caractersticas muestrales toman valores
cercanos a los de las caractersticas poblacionales, y ello con una elevada probabilidad.
Un aspecto importante de la convergencia en media es que si una sucesin

de variables aleatorias converge en media de orden r a, entonces tambin converge a en media de orden menor que r.
4. Convergencia en distribucin
Las nociones de convergencia anteriormente expuestas de convergencia casi segura y convergencia en probabilidad
se han establecido teniendo en cuenta
los valores que toman las variables aleatorias en todo punto del espacio universal salvo un conjunto de probabilidad nula o dbil probabilidad. Sin embargo, se
puede dar un paso al frente y considerar
conjuntamente todos los puntos, ya que
una variable aleatoria viene caracterizada
por su distribucin de probabilidad, por
ejemplo por su funcin de distribucin.
Ello da lugar al estudio de la denominada
convergencia en distribucin.
3. Convergencia en media
Una sucesin de variables aleatorias
converge en media a X, y se denota por
, si para cualquier
>0 se tiene que:
siempre que dicha esperanza exista.
De forma anloga se define convergencia en media de orden r si:
El caso ms importante es el de convergencia en media cuadrtica:
2590
Lgicamente, si existe la sucesin de

variables aleatorias
, tambin
existe la sucesin de funciones de distribucin
, as como la de funciones caractersticas
.
Pues bien, se dice que converge en
distribucin a X,
, si,
donde F (x) es la funcin de distribucin de X.
La convergencia en distribucin de
una sucesin de sumas parciales de variables aleatorias independientes da lugar a
las distintas versiones del conocido como Teorema del Lmite Central:
CISS
C ONVERGENCIA TECNOLGICA
que no todos los pases o economas, poseen los mismos avances en cuanto a
ciencia y tecnologa, lo cual los ubica en
diferentes estadios de desarrollo tecnolgico.
Versin 1: Variables binomiales

Teorema de De Moivre.
Versin 2: Variables binomiales (1,p).

Teorema de De Moivre-Laplace.
Como la suma de n binomiales (1,p)
es una binomial (n,p), estas dos versiones permiten la sustitucin de
una variable binomial (n,p) por una
normal
siempre que
n sea suficientemente elevado.
Versin 3: Variables independientes
e igualmente distribuidas (no tienen
por qu ser binomiales). Versin de
Lindenberg y Levy.
Versin 4: Variables independientes
cualesquiera con una condicin. Versin de Lyapunov.
Versin de futuro: Prescindir de la
hiptesis de independencia.
JOS-MARA MONTERO LORENZO
CONVERGENCIA
TECNOLGICA
Technological catch up
I. INTRODUCCIN II. DEFINICIN
I.
INTRODUCCIN
Actualmente es ampliamente aceptada la importancia del progreso tecnolgico en el crecimiento econmico de los
distintos pases. Igualmente es conocido,
CISS
Por otra parte, las tecnologas desarrolladas se propagan entre los distintos
pases y agentes econmicos, proceso de
difusin tecnolgica mediante el cual
una economa intenta ponerse al nivel de
las dems economas en materia de tecnologa. A este proceso se le conoce comnmente como Catch Up Tecnolgico,
al cual podra llamrsele en espaol proceso de convergencia tecnolgica.
II.
DEFINICIN
Se le denomina convergencia tecnolgica, al proceso mediante el cual una

economa, como consecuencia de la difusin tecnolgica internacional, realiza
una aproximacin o acercamiento a los
niveles tecnolgicos utilizados en los pases que se encuentran en un estadio ms
avanzado de desarrollo tecnolgico, mediante la efectiva asimilacin y uso de
tecnologas forneas con el nimo de incorporarlas, dominarlas y mejorarlas.
La convergencia tecnolgica es un
concepto econmico, que surge para explicar el proceso de aproximacin tecnolgica de pases rezagados a pases lderes, los cuales mediante la incorporacin
o imitacin de tecnologas forneas, transitan hacia la reduccin de la brecha tecnolgica (gap tecnolgico) existente entre ellos.
En las ltimas dcadas existen numerosos ejemplos que ilustran este fenmeno. Posiblemente el de mayor popularidad, sea el caso de Japn, el cual entre
las dcadas del 1960 a 1970, realiz un
acelerado proceso de industrializacin
incorporando las mejores prcticas y
tecnologa punta disponible a nivel internacional a sus sectores productivos en
2591
C ONVERTIBILIDAD
los sectores del acero, automvil y equipos electrnicos. Este proceso de Catch
Up Tecnolgico, le permiti en tan slo
un par de dcadas ubicarse como lder
mundial en estos sectores.
legal de la moneda de un pas que autoriza la conversin de la misma en otras

monedas. En funcin del mismo, dicha
convertibilidad puede ser externa, interna, plena o restringida.
Sin embargo, lograr el xito mediante este atajo a la industrializacin resulta

en la prctica ser bastante complejo y difcil, ya que no todas las tecnologas punta utilizadas en la industria de los pases
tecnolgicamente ms desarrollados,
pueden ser simplemente transferidas a
sectores productivos de pases tecnolgicamente menos desarrollados.
I.
CONVERTIBILIDAD
Convertibility
I. CONVERTIBILIDAD EXTERNA II.
CONVERTIBILIDAD INTERNA III.
CONVERTIBILIDAD PLENA IV.
CONVERTIBILIDAD RESTRINGIDA
Covertibilidad es el carcter de una

emisin de ttulos por el que puede cambiarse el ttulo por otro de esas caractersticas o rasgos. La convertibilidad, puede tener carcter obligatorio o bien ser a
opcin del tenedor de ttulos. Lo normal
es que la convertibilidad se refiera a ttulos de renta fija (obligaciones convertibles) para su conversin en acciones.
Tambin se refiere a la posibilidad y
el coste de convertir los instrumentos financieros en moneda o depsitos transferibles (lo que comnmente se expresa
como hacer lquido un activo); la dificultad o coste de dicha conversin reduce
el grado de liquidez del activo.
Referida a una divisa, la posibilidad
de operaciones de transformacin en
otra divisa en virtud del estado legal de
ambas. En trminos generales, rgimen
2592
CONVERTIBILIDAD EXTERNA
Posibilidad de que los no residentes

(extranjeros o nacionales no residentes)
puedan convertir libremente sus saldos
en moneda local en otra divisa a su eleccin. Lgicamente, la convertibilidad externa de la moneda local no puede entenderse en sentido absoluto, pues ello
implicara una casi total ausencia de control de cambios, por ello desde algunos
gobiernos nacionales viene limitada o
condicionada segn la procedencia de
los recursos, por ejemplo segn deriven
o no de transacciones liberalizadas o, en
su caso, autorizadas.
II.
CONVERTIBILIDAD INTERNA
Posibilidad de que los residentes de

un estado conviertan libremente su moneda nacional en cualquier otra divisa. La
convertibilidad interna supone un plus
sobre la convertibilidad externa, pues admite que, tanto residentes como no residentes puedan convertir en divisas la
moneda nacional, por ello se denomina
tambin convertibilidad plena.
El sistema tradicional de control de
cambios espaol estaba inspirado en el
principio de la inconvertibilidad interna,
de tal modo que, cuando un residente
pretenda la obtencin de divisas para
efectuar pagos, cobros o transferencias al
exterior, o simplemente para su colocacin en el extranjero, precisaba la autorizacin administrativa. Sin embargo, la
evolucin normativa posterior, al ir liberalizando determinadas transacciones exteriores, supuso tambin la admisin de
la convertibilidad interna para que los residentes pudiesen adquirir divisas.
CISS
C ONVEXIDAD
Igualmente, la normativa comunitaria
sobre liberalizacin de circulacin de
personas, bienes y servicios y de los movimientos de capital, supone un avance
en la materia, aunque persistan los controles administrativos sobre informacin
y verificacin o las posibles restricciones
excepcionales ante supuestos especiales
de crisis.
III.
CONVERTIBILIDAD PLENA
Convertibilidad de la moneda de un
estado sin restricciones, tanto para residentes como para no residentes, lo que
implica una ausencia de control de cambios. Sinnimo de convertibilidad interna.
IV.
CONVERTIBILIDAD RESTRINGIDA
Convertibilidad nicamente aplicable

a no residentes o a ciertas operaciones,
lo que conlleva un control de cambios limitado. Sinnimo de convertibilidad externa.
CONVERTIBLE
Se dice de lo que es convertible por
virtud propia y no haber prohibicin le-
CISS
gal al respecto. Por ejemplo, se aplica a

las monedas que pueden ser convertidas
con mayor o menor libertad en otras monedas.
En lenguaje financiero, se denominan convertibles a los instrumentos hbridos entre renta fija y renta variable
o si se quiere entre recursos ajenos y recursos propios que llevan aparejada la
posibilidad de canjearse por acciones,
como pueden ser los bonos convertibles,
los bonos con warrant, etctera.
CONVEXIDAD
Convexity
El precio de un bono es funcin de
los tipos de inters, y una funcin decreciente; a medida que aumentan los tipos
de inters, disminuye el precio de los bonos. La funcin citada es una funcin
continua, de la cual nos interesa estudiar
su naturaleza y en particular, estudiar su
convexidad.
Una funcin es convexa en un punto
cuando la tangente a la curva en dicho
punto subestima el valor de la funcin en
cualquier otro punto del entorno.
2593
C ONVEXIDAD
Si los tipos de inters al plazo de

vencimiento del activo pasan de "ro" a
"r1", el valor del activo pasara de "Vo" a
"V1", y como puede verse, supuesto que
la funcin sea convexa,
V2 < V1
Siendo V1 V2, la subestimacin de
la tangente respecto de la curva, a la cual
nos hemos referido.
La condicin necesaria y suficiente
para que una funcin sea convexa es que
la segunda derivada de la funcin sea positiva, de acuerdo con un teorema de las
funciones convexas. La sensibilidad es la
primera derivada de esta funcin, y coincide con la tangente a la curva en el punto considerado. La segunda derivada, primera derivada de la sensibilidad, nos indica cmo vara sta, a variaciones de los
tipos de inters.
2594
Es evidente que una funcin ser

tanto ms convexa, cuanto mayor sea la
subestimacin a la que nos hemos referido.
La expresin matemtica ms adecuada para expresar la convexidad es la
segunda derivada del precio respecto de
los tipos de inters, tal y como indicamos
antes:
Obviamente, nos interesar, a igualdad de precio, adquirir el bono ms convexo:
CISS
C OOPERACIN AL DESARROLLO
ya que si los tipos de inters disminuyen, de "ro" a "r2", el valor del bono 2,
se incrementa ms que el valor del bono
1; y si los tipos de inters aumentan de
"ro" a "r1", el valor del bono 2 disminuye,
pero menos que el valor del bono 1.
MIGUEL CRDOBA BUENO
COOPERACIN
AL DESARROLLO
Development cooperation
I. CONCEPTO II. ORIGEN Y EVOLUCIN DE LA
COOPERACIN AL DESARROLLO III. AYUDA
OFICIAL AL DESARROLLO Y ORGANIZACIONES
IV. ESPAA Y LA AYUDA OFICIAL AL
DESARROLLO
I.
CONCEPTO
El concepto de Cooperacin al Desarrollo ha variado a lo largo del tiempo en

funcin de las ideas, valores y polticas
imperantes en cada una de sus etapas.
No es un concepto nico, comn e invariable, sino que se ha ido adaptando.
CISS
Las desigualdades existentes en el

mundo, los desequilibrios sociales y la
distribucin irregular de la riqueza, con
privaciones y carencias destacadas en
muchos seres humanos es lo que ha propiciado la necesidad por parte de los pases ms ricos, de una corresponsabilidad
con la situacin de otros pueblos.
La Cooperacin al Desarrollo ser entendida pues, como las actuaciones de
mbito internacional orientadas a la
transferencia de recursos y experiencias
de los pases ms ricos a los ms pobres,
con el fin de apoyar y promover el desarrollo social de estos ltimos. Esta transferencia podr ser de carcter bilateral o
multilateral.
Se entiende por cooperacin bilateral aquella en la que los pases donantes
canalizan el fondo de cooperacin directamente hacia los pases receptores (bien
a sus gobiernos o a organizaciones de los
mismos), mientras que en la cooperacin multilateral se remiten los fondos
hacia una organizacin de carcter multilateral, siendo sta ltima la que la canaliza y la utiliza en la financiacin de sus
propias actividades, de modo que la ges-
2595
tin de la ayuda pasa a las instituciones
pblicas internacionales.
II.
ORIGEN Y EVOLUCIN DE LA
COOPERACIN AL DESARROLLO
La cooperacin al desarrollo como

tal naci tras la II Guerra Mundial. La
propia Organizacin de las Naciones Unidas (ONU), creada en 1945 avanza en esta materia en su carta fundacional pues
indica la importancia de "la cooperacin
en la solucin de problemas internacionales de carcter econmico, social y
humanitario" y alude al propsito de
"impulsar un mecanismo internacional
para promover el progreso econmico y
social de todos los pueblos". Si bien no
es un mandato explcito s recoge esta
sensibilidad de forma implcita.
Son diversas las etapas por las que ha
atravesado el concepto y las actuaciones
vinculadas a la Cooperacin al Desarrollo, en funcin tambin de los objetivos
marcados por la ONU en cada momento
de tiempo. A partir de 1960 se establecen
los denominados decenios de las Naciones Unidas para el desarrollo, trabajando
en cada uno de ellos unos objetivos concretos. En 1965 se crea el Programa de
las Naciones Unidas para el Desarrollo
(PNUD), con el fin de orientar la cooperacin hacia los mbitos preferentes para
el desarrollo de los distintos pases. Otro
hito es la Conferencia de las Naciones
Unidas sobre Medio Ambiente celebrada
en Ro de Janeiro en 1992 y la Conferencia Mundial sobre Derechos Humanos
celebrada en Viena en 1993 que promueven un nuevo consenso internacional sobre el desarrollo. As en el cuarto decenio de la ONU para el desarrollo, periodo
1990-2000, en el que se enmarcara ambas conferencias se vincula el desarrollo
con las necesidades sociales y el medio
ambiente, y se establecen como objetivos prioritarios la lucha contra el hambre
y la pobreza, el desarrollo de los recursos
2596
humanos sobre todo en el rea de educacin y servicios sanitarios, y la mejora

de las instituciones.
En septiembre de 2000, la ONU
aprueba la Declaracin del Milenio que
supone la nueva estrategia de desarrollo,
horizonte 2015.
Los objetivos de la Agenda del Milenio son ocho: reducir el hambre y la pobreza extrema, universalizar la educacin
primaria, promover la igualdad de gnero, reducir la mortalidad infantil, mejorar
la salud maternal, combatir el sida y otras
enfermedades crnicas, garantizar la sostenibilidad del medio ambiente, y fomentar una asociacin mundial por el desarrollo.
Para conseguirlo la estrategia de la
ONU se concibe sobre el fomento de las
fuentes de financiacin a los pases pobres, que provengan bien de inversiones
privadas extranjeras o de la Ayuda Oficial
al Desarrollo.
III.
AYUDA OFICIAL AL DESARROLLO

Y ORGANIZACIONES
Los principales donantes de Ayuda

Oficial al Desarrollo (AOD) son los pases
industrializados que pertenecen a la Organizacin para tal fin, Organizacin para
la Cooperacin al Desarrollo (OCDE). Dicha Organizacin, de cooperacin internacional, con sede en Paris, tiene su antecedente en la Organizacin Europea
para la Cooperacin Econmica (OECE)
creada en 1948, que sufri una remodelacin en 1961, convirtindose en la actual OCDE, y su objetivo es coordinar las
polticas econmicas y sociales de los 30
Estados que la integran. Dentro de la
misma, 22 de estos pases conforman el
Comit de Ayuda al Desarrollo (CAD) del
que procede el 90% de la ayuda mundial
dirigida a los pases en desarrollo. El
CISS
ters ms favorables que los del mercado.
CAD realiza funciones de coordinacin,

al mismo tiempo que fija unas pautas de
actuacin.
Para poder catalogar una ayuda como de Ayuda Oficial al Desarrollo (AOD),
sta debe cumplir con una serie de caractersticas, fijadas por el CAD. As, se entiende que es AOD el conjunto de recursos financieros destinados a los pases en
desarrollo con el objetivo fundamental
de fomentar su progreso socioeconmico y que cumpla la condicin de ser concesional, de modo que al menos incluya
un 25% de donacin o gratuidad de los
recursos transferidos. Otras formas de
ayuda, otras formas de financiacin, etc.
para el desarrollo que no cumplieran con
este porcentaje mnimo de gratuidad no
se incluiran en la categora de AOD. Los
crditos concesionales son los que ofrecen ventajas para el prestatario, si se
comparan con otros prstamos concedidos en condiciones de mercado, y se clasificarn como tales o no, en funcin de
los acuerdos adoptados por el CAD.
Los motivos de ayuda al desarrollo se
agrupan en cuatro reas o modalidades
de actuacin: cooperacin financiera,
cooperacin tcnica, ayuda humanitaria
y cooperacin econmica. La que concentra el mayor nmero de recursos es la
cooperacin financiera, a pesar de que
en los ltimos aos otras reas han crecido significativamente. Una breve descripcin de los objetivos de estas reas son
los siguientes:
a) La cooperacin financiera implica la
asignacin transferencia de recursos financieros por las fuentes bilaterales o multilaterales. Existe de dos
tipos, la no reembolsable, en la que
como su nombre indica no hay reintegro de los recursos, y la cooperacin financiera reembolsable en forma de crditos blandos con unas
condiciones de plazos y tipos de in-
CISS
b) La cooperacin tcnica supone la

transferencia de conocimientos a los
pases en desarrollo mediante la enseanza de tcnicas productivas, el
aporte de tecnologa, o habilidades.
Generalmente tiene por finalidad
servicios bsicos como educacin o
salud.
c)
La ayuda humanitaria y de emergencia tiene por finalidad la asistencia y

prestacin de socorro a poblaciones
con grandes necesidades. Estas necesidades pueden devenir como
consecuencia de accidentes o catstrofes naturales (terremotos, incendios, lluvias...) o bien tener un origen humano, como los conflictos armados. Ante esta necesidad de ayuda, se acta con el envo de materiales, bienes y equipos de primera necesidad, incluyendo la asistencia a
refugiados. La ayuda alimentaria
supone el aporte de productos alimentarios, que garantice la seguridad alimentaria de las colectividades vulnerables, y el autoabastecimiento.
d) La cooperacin econmica est destinada a promover proyectos y actividades de comn inters para los
agentes econmicos y sociales de los
pases donantes (desarrollados) y los
pases receptores (en desarrollo), como por ejemplo todas aquellas acciones que tienen por objeto facilitar
el comercio, estimular el contacto
entre los actores civiles de ambas sociedades o fomentar la inversin extranjera directa.
Del total de la AOD mundial la de carcter bilateral viene representando en
los ltimos aos un 70% y la multilateral
el 30%.
2597
IV.
LO ESENCIAL SOBRE
COOPERACIN AL
DESARROLLO
ESPAA Y LA AYUDA OFICIAL AL

DESARROLLO
Espaa ingres en el CAD de la OCDE en 1991. Previamente en el ao 1988

se cre la Agencia Espaola de Cooperacin Internacional (AECI) y otro hecho
de envergadura que ha configurado el
panorama de la cooperacin en nuestro
pas es la promulgacin en 1998 de la Ley
de Cooperacin Internacional para el Desarrollo.
Los Planes Directores son el elemento bsico de la poltica espaola de cooperacin. Tienen un carcter plurianual,
con un horizonte a 4 aos, y contienen
las directrices generales de dicha poltica. Estos planes directores se completan
con los Planes Anuales que detallan objetivos y recursos presupuestarios asignados para este cometido.
El rgano encargado de la planificacin estratgica y de la evaluacin de la
cooperacin espaola al desarrollo es la
Direccin General de Polticas de Planificacin y Evaluacin (DGPOLDE) creada
en 2005, a partir de una figura anterior
creada en 1988, la Oficina de Planificacin y Evaluacin.
Desde el mbito de las autonomas
tambin se han tomado iniciativas de
cooperacin, acordes con el carcter descentralizado del modelo administrativo
de nuestro pas. En este sentido algunas
Comunidades Autnomas han legislado
al respecto y han creado los llamados
Fondos de Cooperacin, asociaciones de
coordinacin de ayuntamientos y otras
instituciones pblicas y privadas con la finalidad principal de instituir un fondo
econmico de cooperacin.
Documentacin
Plan Director de la Cooperacin Espaola 2009-2012. Secretara de Estado de Cooperacin Internacional

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Libros
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Artculos de opinin
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la Cooperacin y el Desarrollo Econmico).
www.pnud.org/ (Web del Programa
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AMPARO MELIN NAVARRO
2598
CISS
C OOPERACIN EMPRESARIAL
COOPERACIN
EMPRESARIAL
Enterprise cooperation
I. CONCEPTO 1. Diferentes puntos de vista 2.
Dimensiones II. CARACTERSTICAS III. CLASES
1. Cooperacin horizontal 2. Cooperacin
vertical IV. MOTIVOS V. BENEFICIOS Y
COSTES VI. FORMAS 1. Desde el punto de vista
de la participacin o no en el capital 2. Desde el
punto de vista contractual 3. Desde el punto de
vista funcional
I.
CONCEPTO
La Cooperacin, en trminos generales, se puede definir como un acuerdo

entre dos o ms empresas que deciden
actuar conjuntamente, en algunas o en
todas sus actividades, para lograr unos
objetivos.
Se puede entender en un doble sentido. En un sentido amplio, abarca todo
tipo de acuerdos de colaboracin. En un
sentido estricto, slo contempla acuerdos que poseen un carcter bilateral.
1. Diferentes puntos de vista

Existen diferentes acepciones del trmino segn el enfoque o perspectiva
desde la cual se analice:
1) Desde el punto de vista estratgico,
se trata de una estrategia de crecimiento o desarrollo externo a travs
de la cual dos o ms empresas persiguen un mismo objetivo y comparten recursos y actividades para alcanzarlo. Esta estrategia ser apropiada
cuando una empresa no pueda alcanzar sus objetivos utilizando exclusivamente sus recursos y capacidades, de manera que se hace necesario utilizar los de otras empresas (desarrollo externo). La cooperacin representa una forma de obtener una
CISS
ventaja competitiva mediante el uso

de recursos y capacidades de otras
empresas.
2) Desde el punto de vista organizativo,
los acuerdos de cooperacin son los
medios para gestionar la dependencia de recursos que se tiene respecto
a otras unidades externas. Son, en
este sentido, un instrumento de
aprendizaje organizativo pues permiten: la transferencia de conocimientos, competencias y la mejora de la
competitividad, entre otros aspectos.
3) Desde el punto de vista econmico,
supone el acercamiento entre varias
empresas con el objeto de alcanzar
sinergias y reforzarse mutuamente.
Esta perspectiva incluye a su vez dos
enfoques diferentes:
a) Segn la Economa industrial, la
cooperacin se realiza con el objeto de restringir la competencia
mejorando su situacin en el
mercado. Se trata de un mecanismo de ajuste industrial encubierto y es analizada como un
instrumento que perjudica a terceros.
b) Segn la Teora de los costes de
transaccin, la cooperacin es
un hbrido o punto intermedio
entre la jerarqua o empresa
(costes de transaccin cero) y el
mercado (mayores costes de
transaccin). Por una parte, incorpora rasgos de mercado al
permitir la independencia jurdica de las empresas asociadas sin
existir subordinacin alguna. Por
otra parte, incorpora rasgos de
jerarqua o empresa al establecer
relaciones de coordinacin y estabilidad entre los socios. As, la
empresa busca realizar sus actividades de la forma ms econmica posible (eficiencia econmica).
2599
4) Desde el punto de vista funcional favorece la relacin entre clientes y
proveedores mediante la realizacin
de un proyecto comn. En este caso
se la denomina tambin Alianza estratgica.
2. Dimensiones
3) Debe de haber un objetivo (como

mnimo) comn a las empresas participantes (inters comn) y para alcanzarlo, stas deben estar dispuestas a compartir recursos y capacidades, de manera que se produzca un
beneficio mutuo.
La cooperacin presenta una doble

dimensin: tctica y estratgica. La dimensin tctica afecta a la relacin cliente-proveedor, es de mbito local, referida
al corto plazo y su objetivo principal es el
acceso a nuevos mercados. La dimensin
estratgica afecta a las relaciones entre
competidores, es de mbito global, referida al largo plazo y persigue el beneficio
mutuo de los cooperantes. A esta ltima
se la denomina Alianza estratgica, aunque este trmino se utiliza tambin como sinnimo del de Cooperacin empresarial.
4) Cada empresa participante ser independiente desde el punto de vista jurdico y, por tanto, conservar su soberana estratgica, si bien el poder
de negociacin de cada una de ellas
respecto a las decisiones que se tomen en comn podr variar en funcin de sus caractersticas estructurales (tamao o dimensin de las empresas, cuota de mercado de cada
una de ellas, etc.). Si existe dependencia jurdica entre unas organizaciones y otras, ya no se tratar de
una cooperacin si no de una adquisicin, fusin o absorcin.
La Cooperacin puede ser simple o

compleja en funcin del grado de compromiso de las empresas que la forman:
relaciones formales o informales, de horizonte temporal a medio o a largo plazo
y de mbito global o parcial.
5) La cooperacin no supone una reduccin o desaparicin de la competencia, como s sucede con las fusiones, si no que incluso se produce un
aumento de la competitividad al obtenerse sinergias.
II.
CARACTERSTICAS
Las caractersticas bsicas que definen la cooperacin empresarial son:

1) Se trata de un acuerdo explcito, es
decir, debe de haber un compromiso real de las empresas participantes
o socias. Dicho acuerdo puede ser
formal o informal, aunque en la mayora de los casos se establece mediante un contrato escrito.
2) La duracin del acuerdo ha de ser limitada o finita, aunque siempre a
medio o largo plazo (nunca a corto
plazo). El acuerdo finalizar una vez
alcanzado el objetivo por el cual se
constituy.
2600
6) La cooperacin puede suponer participacin en el capital entre las empresas, aunque no necesariamente
(cooperacin no estructurada).
III.
CLASES
En funcin de las relaciones competitivas entre las empresas participantes, se

pueden distinguir tres clases de cooperacin.
1. Cooperacin horizontal
Son acuerdos entre empresas competidoras, es decir, entre empresas que
se dedican a un mismo negocio o actividad y, por tanto, se sitan dentro de un
mismo sector o industria. A pesar de la
dificultad y el riesgo que pueden supo-
CISS
ner (comportamientos oportunistas de
alguno de los participantes), son las ms
habituales, por las ventajas que representan. El objetivo de las mismas puede ser
de dos tipos: las empresas comparten los
mismos recursos y capacidades con el fin
de afianzarse en el mercado mediante un
mayor tamao empresarial o mediante
acuerdos colusivos (reparto del mercado) o con el fin de conseguir unos recursos o capacidades que por s solas no podran alcanzar (por ejemplo, cooperacin
tecnolgica entre PYMES con el objeto
de conseguir una determinada tecnologa que requiere de grandes inversiones
y, por tanto, individualmente no podran
conseguir); y las empresas comparten
distintos recursos de tipo complementario (cada empresa est especializada en
una determinada tarea o funcin) para
conseguir una determinada ventaja competitiva.
2. Cooperacin vertical
Son acuerdos entre empresas que
realizan distintas actividades dentro de la
misma hilera de produccin y, por tanto,
corresponden a las relaciones clienteproveedor. En este caso, la cooperacin
consiste en compartir actividades complementarias con el fin de conseguir economas de escala y de alcance y, por consiguiente, reducir costes y mejorar los niveles de calidad.
3. Cooperacin simbitica
Son acuerdos entre empresas que no
mantienen ningn tipo de relacin entre
ellas, ni de competidor ni de cliente-proveedor, ya que realizan actividades totalmente diferentes. En este caso, la cooperacin consiste en compartir recursos y
capacidades complementarios, de manera que las empresas participantes pueden desarrollar su propia actividad.
IV.
MOTIVOS
Los motivos por los cuales se realiza

la cooperacin se pueden agrupar en
CISS
tres tipos diferentes: motivos internos,

motivos competitivos y motivos estratgicos.
Los motivos internos suponen intentos de reducir la incertidumbre asociada
a la realizacin de cualquier operacin y
se traducen en la obtencin de economas de escala, la mejora de la eficiencia
(como consecuencia de la reduccin de
costes) y la obtencin de sinergias (compartir actividades o funciones), entre
otras.
Los motivos competitivos se explican
por el reforzamiento de las oportunidades en el mercado y pueden ser la diversificacin de productos y mercados, la integracin de procesos y el reparto del
mercado.
Los motivos estratgicos tienen su
razn de ser en la consecucin de nuevas posiciones estratgicas para la empresa mediante la explotacin de nuevos
negocios o actividades, las transferencias
y complementariedades tecnolgicas, la
bsqueda de nuevos mercados y el efecto experiencia.
V.
BENEFICIOS Y COSTES
Los beneficios asociados a la cooperacin son:

1) La reduccin de costes como consecuencia del incremento del efecto
experiencia, el aumento de la productividad y la mejora de la tasa de
utilizacin de los equipamientos.
2) La optimizacin de las inversiones
mediante la modernizacin del proceso productivo, la seguridad y calidad y la evolucin de las formas de
gestin empresarial.
3) El desarrollo de la innovacin por la
mayor creatividad y las transferencias
y complementariedades tecnolgicas.
2601
Por su parte, los costes de la cooperacin son de tres tipos:
1. Desde el punto de vista de la participacin o no en el capital
1) Costes de autonoma: prdida de

una parte de la autonoma o soberana de la empresa, dado que las decisiones que afecten a las condiciones
del acuerdo debern tomarse de forma compartida.
En primer lugar, segn si hay participacin o no en el capital, la cooperacin

puede ser de dos tipos:
2) Costes de coordinacin: las relaciones entre las empresas participantes

requieren de una coordinacin que
implica uso de recursos (materiales y
organizativos) y, por tanto, costes
econmicos.
3) Costes de negociacin: las decisiones compartidas se tomarn en funcin del poder de negociacin de cada una de las empresas participantes, de manera que se deber llevar a
cabo un determinado proceso de negociacin que implicar tambin el
uso de recursos (materiales y organizativos) y, por tanto, costes econmicos.
Otro peligro importante para la empresa es el posible oportunismo que
se puede producir por parte de algunos de los socios. La empresa oportunista es aquella que busca un beneficio de la cooperacin a cambio
de nada, es decir, que no est dispuesta a cumplir con su parte del
acuerdo. El oportunismo se puede
evitar o, en todo caso, reducir, realizando un buen anlisis de la eleccin
del socio.
VI.
FORMAS
Existen diferentes tipologas o formas de acuerdos de cooperacin en funcin de las caractersticas que se analicen.
2602
1) Cooperacin no estructurada: cuando no existe participacin en el capital entre las empresas participantes,
por ejemplo, acuerdos funcionales
(en marketing o en recursos humanos).
2) Cooperacin estructurada: cuando
existe participacin en el capital entre las empresas participantes. Se
pueden concretar en: participaciones minoritarias o en participaciones
cruzadas, pero nunca en participaciones mayoritarias; y en joint ventures o empresas conjuntas, que son
empresas que estn participadas en
su capital directamente por las empresas que las forman (empresas que
participan en la cooperacin).
2. Desde el punto de vista contractual

Segn el tipo de contrato establecido
entre los socios, la cooperacin puede
adoptar cuatro formas diferentes:
1) La franquicia o fraccionamiento de
unidades operativas. Vase "Franquicia".
2) La Joint venture, filial comn o empresa conjunta. Vase "Empresa conjunta".
3) La subcontratacin o relacin explcita entre clientes y proveedores.
4) El Spin-off o creacin de una empresa mediante la externalizacin de actividades. Vase "Spin-off".
5) Los consorcios o agrupaciones temporales de empresas. Vase "Consorcio".
CISS
C OOPERACIN EN I+D
6) Las redes interempresariales. Vase
"Red interempresarial".
3. Desde el punto de vista funcional

Por ltimo, la cooperacin puede
centrarse en uno o varios aspectos funcionales en la empresa, de manera que
las formas que puede adoptar son:
1) Acuerdos funcionales concretos: en
produccin, marketing, logstica, tecnologa, recursos humanos o cualquier otra rea o funcin de la empresa.
2) Acuerdos funcionales mltiples: incluyen varios acuerdos funcionales
como produccin y recursos humanos, o produccin y marketing, o
produccin, tecnolgico y marketing, etc.
proceso ,
1992.
Artculos de opinin
Vase tambin: "Consorcio"; "Empresa conjunta";

"Franquicia"; "Red interempresarial" y "Spin-off".
LO ESENCIAL SOBRE
COOPERACIN
EMPRESARIAL
Edita IMPIVA, Valencia,
CASANI FERNNDEZ DE NAVARRETE, F. La

naturaleza de la cooperacin empresarial: delimitacin del concepto y
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Revista de Direccin, Organizacin y
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1986.
HERMOSILLA, A. Y SOL, J. Cmo cooperar , Coleccin de Estudios del IMPI,
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FERNNDEZ DE ARRYABE, J.C. Y ARRANZ
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GONZLEZ, L. Cooperacin y empresas: retos, presente y futuro. Thomson-Paraninfo, Madrid, 2003.
MENGUZZATO BOULARD, MARTINA, La cooperacin empresarial. Anlisis de su
CISS
COOPERACIN
EN I+D
R&D Cooperation
I. DEFINICIN II. TIPOS DE COOPERACIN
I.
DEFINICIN
La innovacin es un proceso complejo, el cual no puede ser desarrollado en

solitario, su xito depende del correcto
funcionamiento de una intrincada red de
relaciones entre conocimiento, tecnologa y sociedad. Por esta razn, se consi-
2603
C OOPERACIN EN I+D
dera que el establecer vnculos externos
mediante la cooperacin en actividades
de I+D, es un pilar fundamental en el
desarrollo de las innovaciones.
Se denomina cooperacin en investigacin y desarrollo (I+D) a la participacin activa con otras empresas, organizaciones o instituciones, en proyectos conjuntos de I+D, bien sea con fines comerciales, como por ejemplo; el desarrollar e
introducir una innovacin al mercado, o
sin fines comerciales, como por ejemplo;
el realizar investigacin bsica de forma
conjunta sin buscar una aplicacin comercial inmediata. La simple compra de
tecnologa o conocimientos, sin la activa
colaboracin de la contraparte no es
considerada cooperacin en I+D.
Las actividades de cooperacin en I+D,
resultan de gran importancia debido a:
Permiten conocer quin y en qu

medida desarrolla una innovacin.
Al ser la cooperacin en I+D un importante vehculo para la transferencia del conocimiento, es de gran utilidad en el estudio de los procesos
de crecimiento y desarrollo econmico.
Tipo de cooperacin
Cooperacin Vertical:
Permite conocer las dimensiones y

dinmica del sistema nacional de innovacin (SNI).
La cooperacin en I+D se beneficia

de las ventajas de la divisin y especializacin del trabajo. Razn por la
cual permite un aumento en la productividad de los procesos de innovacin.
La activa cooperacin con una contraparte en proyectos de I+D, genera un flujo constante y bidireccional
de informacin, la cual es uno de las
entradas principales en el proceso
de innovacin.
La cooperacin en I+D posibilita el

acceso a nuevas tecnologas de producto y de proceso.
II.
TIPOS DE COOPERACIN
Las actividades de cooperacin en I

+D realizada por las empresas o instituciones, puede ocurrir con cualquiera de
los agentes que intervienen en el proceso industrial o actividad econmica de
las empresas u organizaciones. De esta
forma y segn la naturaleza del agente
cooperante las actividades de cooperacin en I+D pueden clasificarse como:
Naturaleza del cooperante

- Clientes.
Este tipo de cooperacin hace referencia a la - Proveedores de equipo, materiales, compocooperacin realizada con agentes a los largo nentes o software.
de la cadena de suministros.
Cooperacin Horizontal:
- Otras Empresas.
Este tipo de cooperacin hace referencia a la - Empresas del mismo grupo empresarial.
cooperacin y alianzas estratgicas realizada
- Competidores.
con otras empresas u organizaciones.
- Expertos y firmas consultoras
laboratorios. comerciales/empresas de I+D
2604
CISS
C OOPERATIVA AGRARIA
Tipo de cooperacin
Naturaleza del cooperante

- Universidades.
- Centros de enseanza superior
- Organismos pblicos de investigacin.
- Centros tecnolgicos.
COOPERACIN EN
LA ORGANIZACIN
COOPERACIN
INTERORGANIZATIVA
Vase: "Cooperacin empresarial".
COOPERATIVA
Organizational cooperation
Es el proceso por el cual varios agentes trabajan o actan conjuntamente,
buscando beneficiarse mutuamente. Puede ser analizada a diferentes niveles organizativos: entre individuos, grupos de
trabajo, organizaciones (cooperacin interorganizativa) o naciones (cooperacin
internacional). La complejidad a la hora
de conseguir la cooperacin de los agentes depender de muchos factores, entre
ellos la complejidad organizativa interna
de estos agentes, sus valores, actitudes y
cultura, sus objetivos individuales, la intensidad del flujo de comunicacin etc...
Se suele considerar como lo opuesto
a la competicin entre agentes. El Dilema del Prisionero es un buen ejemplo de
la dinmica que se puede establecer entre cooperacin versus competicin entre los diferentes agentes.
JOAQUN CAMPS TORRES
CISS
Vase: "Sociedad cooperativa".
COOPERATIVA
AGRARIA
Agricultural cooperatives
I. CONCEPTO II. NORMATIVA III.
ESTRUCTURA
I.
CONCEPTO
Una cooperativa agraria es ante todo

una cooperativa, por lo tanto una sociedad constituida por un grupo de personas que se asocian libremente, para la
realizacin de actividades empresariales,
estando estas actividades empresariales
encaminadas a satisfacer sus necesidades
y aspiraciones econmicas y sociales. La
asociacin es en rgimen de libre adhesin y baja voluntaria y el funcionamiento y estructura de la sociedad es democrtica, cumpliendo con una serie de
2605
principios cooperativos formulados por
la Alianza Cooperativa Internacional
(ACI).
El objeto social de la cooperativa es
el que le conforma su carcter de cooperativa agraria. Son cooperativas agrarias
"las que asocian a titulares de explotaciones agrcolas, ganaderas o forestales,
que tienen como objeto la realizacin
de todo tipo de actividades y operaciones encaminadas al mejor aprovechamiento de las explotaciones de sus socios, de sus elementos o componentes,
de la cooperativa y a la mejora de la
poblacin agraria y del desarrollo del
mundo rural, as como atender a cualquier otro fin o servicio que sea propio
de la actividad agraria, ganadera, forestal o estn directamente relacionados con ellas" (artculo 93 Ley 27/1999,
de 16 de julio, de Cooperativas).
Pueden ser socios de las cooperativas agrarias adems de los titulares de explotaciones agrarias, ganaderas y forestales, las sociedades agrarias de transformacin, las comunidades de regantes, las
comunidades de aguas, las comunidades
de bienes y las sociedades civiles o mercantiles que tengan el mismo objeto social o actividad complementaria de la
cooperativa de la que forman parte.
La actividad de la cooperativa se realizar preferentemente con sus socios
aunque tambin se permite el desarrollo
de operaciones con terceros no socios
hasta un mximo del 50% del total de las
operaciones realizadas con los socios (artculo 93, Ley 27/1999).
En las sociedades cooperativas el poder reside en los socios. stos haciendo
uso del principio democrtico de un
hombre un voto (aunque en algunas
cooperativas es posible ya el voto plural
limitado) gobiernan la cooperativa a travs de la Asamblea General y el Consejo
Rector.
2606
La distribucin de los resultados cooperativos (retornos) se efecta a los socios en proporcin a la actividad cooperativizada realizada en el ejercicio y no en
funcin de sus aportaciones a capital social como sucede en las sociedades mercantiles.
Las cooperativas agrarias junto a
otras clases de cooperativas y sociedades
como las laborales, etc. forman parte del
denominado tercer sector. Gozan de
cierta proteccin fiscal (la tributacin por
sus resultados tiene bonificaciones y reducciones fiscales) y estn obligadas a
dotar reservas con carcter anual sobre
el excedente neto en una cuanta no inferior al 20% de sus resultados cooperativos al Fondo de Reserva Obligatorio y al
5% al Fondo de Educacin y Promocin.
De los resultados extracooperativos al
menos un 50% al Fondo de Reserva Obligatorio. La actividad realizada con los socios determinar el resultado cooperativo y la realizada con no socios el resultado extracooperativo.
Las cooperativas agrarias espaolas
se hallan asociadas en una estructura vertebrada a nivel de Comunidades Autnomas en torno a Federaciones de Cooperativas o Uniones de Cooperativas y a nivel nacional en torno a la Confederacin
de Cooperativas Agrarias de Espaa, que
efecta labores de coordinacin y representacin.
A nivel administrativo dependen del
Ministerio de Trabajo e Inmigracin a travs de la Direccin General de Fomento
de la Economa Social del Trabajo Autnomo y de la Responsabilidad Social de
las Empresas. Todas deben inscribirse en
el Registro de Cooperativas de su respectiva Comunidad Autnoma.
Las cooperativas agrarias conforman
en la actualidad una realidad social y econmica de primer orden, con un desarrollo empresarial importante en los lti-
CISS
mos aos, incorporando valor aadido al
sector primario siendo muy relevante su
actividad en algunos sectores como el
hortofrutcola, citrcola, olecola o el del
vino. Son tambin elementos de cohesin en zonas rurales y desempean un
papel importante evitando flujos migratorios hacia las ciudades. En algunas Comunidades canalizan prcticamente la totalidad de las ayudas de los fondos europeos a las zonas rurales y son elementos
clave de desarrollo rural.
II.
NORMATIVA
Es casi un mandato constitucional el

desarrollo de las sociedades cooperativas. El artculo 129.2 de la Constitucin
Espaola expresa que "los poderes pblicos fomentarn mediante una legislacin adecuada a las sociedades cooperativas".
La regulacin y competencias en materia de cooperativas, en cualquiera de
sus clases excepto en las cooperativas de
crdito, en las que slo acta con carcter subsidiario, corresponde a las Comunidades Autnomas, ya que la Constitucin Espaola ha transferido las competencias en materia cooperativa al campo
CISS
de las Autonomas, legislando la mayora

de Comunidades. Actualmente son 14 las
que tienen Ley propia, luego existen 14
Leyes de Cooperativas adems de la Ley
de Cooperativas del Estado, Ley 27/1999,
de 16 de julio, aplicable a las sociedades
cooperativas que desarrollen su actividad
en el territorio de varias Comunidades
Autnomas, excepto cuando en una de
ellas se desarrolle con carcter principal,
y a las que realicen principalmente su actividad cooperativizada en las ciudades
de Ceuta y Melilla. En el resto de Comunidades Autnomas las cooperativas
agrarias se debern regir por la normativa propia de la Comunidad Autnoma.
III.
ESTRUCTURA
Para el cumplimiento del objeto social de la cooperativa, las sociedades cooperativas podrn estructurarse en secciones, cada una de ellas con cometidos especficos, tales como el suministro de inputs, semillas, fertilizantes, productos fitosanitarios, la comercializacin de las
cosechas, la realizacin de algn proceso
industrial como las almazaras o vinificacin, e incluso la internalizacin de la actividad financiera.
2607
LO ESENCIAL SOBRE
COOPERATIVAS
AGRARIAS
El organigrama tipo de una sociedad

cooperativa agraria en el que se indica su
desglose en secciones se refleja en el siguiente esquema:
Documentacin
La existencia de secciones no exime
de la responsabilidad legal y jurdica de
la cooperativa por los resultados y gestin de sus secciones. La personalidad jurdica de la cooperativa es nica, debiendo presentar ante la Administracin correspondientes los estados contables
agregados, con independencia de la contabilidad independiente de algunas secciones, como por ejemplo la de crdito,
lo que exige en la mayora de las Leyes
de Cooperativas autonmicas.
Nota: Las referencias a aspectos normativos se han efectuado conforme a la
Ley 27/1999, de 16 de julio, de Cooperativas. Las sociedades cooperativas de los
diferentes territorios autonmicos deben
cotejarlos con respecto a su propia Ley
autonmica.
Constitucin Espaola ,
artculo
129.2
Ley 27/1999, de 16 de julio, de Cooperativas (BOE nm. 170 de 17 de
julio), artculo 1 y artculo 93.
Ley 2/1998, de 26 de marzo, de Sociedades Cooperativas de Extremadura (BOE nm. 128 de 29 de mayo)
Ley 5/1998, de 18 de diciembre, Cooperativas de Galicia (BOE nm. 72 de
25 de marzo de 1999)
Ley 9/1998, de 22 de diciembre, de
Cooperativas de Aragn (BOE nm.
23 de 27 de enero de 1999)
Ley 4/1999, de 30 de marzo, de Cooperativas de la Comunidad de Madrid
(BOE nm. 131 de 2 de junio)
Ley 4/2001, de 2 de julio de Cooperativas de La Rioja (BOE nm. 172 de
19 de julio)
2608
CISS
Ley 3/2002, de 16 de diciembre , por

31 de marzo, de Sociedades Cooperativas Andaluzas (BOE nm. 10 de
11 de enero de 2003)
Ley 18/2002, de 5 de julio, de Cooperativas (Catalua) (BOE nm. 179 de
27 de julio)
Ley 4/2002, de 11 de abril, de Cooperativas de la Comunidad de Castilla y
Len (BOE nm. 116 de 15 de mayo)
Ley 20/2002, de 14 de noviembre, de
Cooperativas de Castilla La Mancha
(BOE nm. 93 de 17 de abril)
Ley 4/1993, de 24 de junio, de Cooperativas del Pas Vasco , modificada
por Ley 1/2000 de 29 de junio y por
la Ley 8/2006, de 1 de diciembre de
segunda modificacin de la Ley de
Cooperativas de Euskadi (BOP nm.
238 de 15 de diciembre)
Ley 8/2003, de 24 de marzo, de Cooperativas de la Comunidad Valenciana (BOE nm. 87 de 11 de abril)
Ley 7/2005 de 21 de junio, de reforma
de la Ley 1/2003, de 20 de marzo, de
cooperativas de las Illes Balears (BOE
nm. 179 de 28 de julio)
Sociedades Cooperativas de la Regin
de Murcia (BOE nm. 111 de 9 de
mayo de 2007)
Ley Foral 14/2006, de 11 de diciembre, Cooperativas de Navarra (BOE
nm. 1 de 4 de enero de 2007)
Libros
ARCAS LARIOS, NARCISO, El marketing de

las cooperativas agrarias, claves para
la competitividad de la empresa agraria . Edita CIRIEC-Espaa, Valencia,
1999.
BAREA TEJEIRO, JOS; MONZN CAMPOS,
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CISS
BEL DURN, PALOMA. Las cooperativas

agrarias en Espaa. Anlisis de los
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Trabajo y de Asuntos Sociales y Ciriec-Espaa, Valencia, 1997.
Artculos de opinin
JULI IGUAL, JUAN FRANCISCO; MARI VIDAL,

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Scientific Conference. Agrarian Prospects VIII, 1999, pgs. 131-137.
JULI IGUAL, JUAN FRANCISCO; MARI VIDAL,
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JULI IGUAL, JUAN FRANCISCO; SERVER
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RUIZ JIMNEZ, M CARMEN; HERNNDEZ
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www.cepes.coop (web de la Confederacin Empresarial Espaola de la
Economa Social).
www.observatorioeconomiasocial.es
(web del Observatorio Espaol de la
Economa Social).
2609
C OOPERATIVA DE AHORRO Y CRDITO
COOPERATIVA DE
AHORRO Y CRDITO
Vase: "Cooperativa de crdito".
COOPERATIVA
DE CONSUMIDORES
Y USUARIOS
Consumer cooperatives
ANTECEDENTES Y SITUACIN ACTUAL
I.
CONCEPTO
Las cooperativas de consumidores y

usuarios son sociedades de personas cuyo objetivo es realizar una actividad econmica de suministro de bienes y servicios para sus socios y su entorno. Son,
segn viene regulado por el artculo 88
de la Ley 27/1999, de 16 de julio, de Cooperativas, "aqullas que tienen por objeto el suministro de bienes y servicios adquiridos a terceros o producidos por s
mismas, para uso o consumo de los socios y de quienes con ellos conviven, as
como la educacin, formacin y defensa de los derechos de sus socios en particular y de los consumidores y usuarios
en general. Pueden ser socios de estas
cooperativas, las personas fsicas y las
entidades u organizaciones que tengan
el carcter de destinatarios finales".
Si lo prevn los Estatutos de la cooperativa, las cooperativas de consumidores y usuarios podrn realizar operaciones cooperativizadas con terceros no socios, dentro de su mbito territorial
usuarios realizan una doble funcin, por
una parte, realizan una funcin econmi-
2610
ca al encargarse del suministro y uso de

bienes y servicios destinados a satisfacer
las necesidades bsicas (de alimentacin,
de vestido, electricidad, educacin, sanidad) de sus socios y de terceros no socios (clientes en general), y por otra,
agrupan a los consumidores en asociaciones para realizar una funcin de proteccin y defensa del consumidor ante el
mal uso o suministro de dichos bienes y
servicios.
En este sentido, el Texto Refundido
de la Ley General para la Defensa de los
Consumidores y Usuarios (Real Decreto
Legislativo 1/2007, de 16 de noviembre),
les concede, en su artculo 23.1, la capacidad para ser reconocidas como asociacin de consumidores, el cual cita textualmente: "tambin son asociaciones
de consumidores y usuarios las entidades constituidas por consumidores con
arreglo a la legislacin de cooperativas,
que respeten los requisitos bsicos exigidos en esta Ley y entre cuyos fines figure, necesariamente, la educacin y formacin de sus socios..."
Por su condicin de cooperativas y
por su condicin de entidades de comercio minorista o mayorista que son, estarn influidas tanto por la normativa que
afecte a las cooperativas, como por la legislacin especfica de consumidores y
actividad comercial, y en funcin del territorio autonmico donde se asienten
por la normativa de ordenacin del comercio y superficies comerciales respectiva.
Los principales sectores a los que se
dirigen las cooperativas de consumidores y usuarios son: la distribucin de productos alimenticios y del hogar, el sector
didctico, libros, material escolar y otros
productos culturales, el sector sanitario y
la asistencia hospitalaria, y el sector de la
distribucin de la energa elctrica. Tambin se da el caso de las cooperativas de
enseanza que adems de ser de trabajo
CISS
C OOPERATIVA DE CONSUMIDORES Y USUARIOS

asociado, pueden ser de consumidores,
cuando los socios de la cooperativa sean,
no slo los profesores, sino tambin los
padres y madres de alumnos), y la actuacin como "cooperativa de consumo interna" el caso de una cooperativa agraria
que tenga su propia seccin de consumo.
usuarios son concebidas abarcando una
triple dimensin, por una parte son empresas distribuidoras, por otra, son empresas formadas por socios trabajadores
y por otra, son empresas que agrupan en
un seno a socios consumidores.
II.
NORMATIVA
El artculo 129.2 de la Constitucin

Espaola expresa que "los poderes pblicos.....fomentarn mediante una legislacin adecuada a las sociedades cooperativas", por lo que el desarrollo de las
sociedades cooperativas es casi un mandato constitucional.
de las Autonomas, legislando a tal efecto
la mayora de Comunidades. Actualmente son 14 las que tienen Ley propia, luego existen 14 Leyes de Cooperativas adems de la Ley de Cooperativas del Estado, Ley 27/1999, de 16 de julio, aplicable
a las sociedades cooperativas que desarrollen su actividad en el territorio de varias Comunidades Autnomas, excepto
cuando en una de ellas se desarrolle con
carcter principal, y a las que realicen
principalmente su actividad cooperativizada en las ciudades de Ceuta y Melilla.
En el resto de Comunidades Autnomas
las cooperativas de consumidores y usua-
CISS
rios se debern regir por la normativa

propia de la Comunidad Autnoma.
usuarios son reguladas por todas las Leyes de cooperativas dedicndoles articulados al respecto.
La Ley de Rgimen Fiscal de Cooperativas de 1990 considera a las cooperativas de consumidores como "cooperativas especialmente protegidas" de manera que adems de gozar de las ventajas
fiscales que tienen las cooperativas protegidas, poseen una bonificacin sobre
las actividades cooperativas del 50% de la
cuota ntegra total en el impuesto sobre
sociedades.
La distribucin de los resultados en
las sociedades cooperativas (retornos) se
efecta a los socios en proporcin a la
actividad cooperativizada realizada en el
ejercicio y no en funcin de sus aportaciones a capital social como sucede en
las sociedades mercantiles. Sin embargo,
no es frecuente el reparto del excedente
neto en las cooperativas de consumidores y usuarios, pues stas destinan la mayor parte de los excedentes a la reinversin y a fondos indivisibles para la consolidacin de la cooperativa, y cumpliendo
con los principios de la Alianza Cooperativa Internacional con la promocin del
movimiento cooperativo y la intercooperacin.
2611

autonmica.
III.
ANTECEDENTES Y SITUACIN
ACTUAL
Las primeras cooperativas modernas

fueron principalmente de consumidores,
de productores y de trabajo asociado. El
ao 1843 constituye el inicio del cooperativismo moderno con la creacin de
una cooperativa de consumo en Inglaterra denominada la "Sociedad de los Justos Pioneros de Rochdale". Por lo tanto
puede indicarse que el origen del cooperativismo est ligado al cooperativismo
de consumo, con la finalidad de ayudar a
paliar situaciones socio-econmicas difciles. La primera cooperativa de consumo en Espaa se cre en Catalua 11
aos despus, la "Econmica Palafrugellense".
El objetivo fundamental de la cooperativa de consumo ha sido desde siempre y desde sus orgenes de concepcin,
el facilitar una serie de servicios y bienes
a sus asociados, en las mejores condiciones posibles.
Mientras las empresas productoras
de todo tipo pueden actuar de forma
conjunta, los actos de consumo son en
cambio de carcter individual y por tanto, la fuerza que posee un consumidor
aislado para defender sus intereses es
muy pequea. Las cooperativas de consumidores y usuarios, siguiendo los principios que inspiraron su creacin, anan
los esfuerzos de muchas personas para
conseguir productos de calidad a precios
ms justos. Pero adems, van incorporando la defensa de otros intereses de
los consumidores a medida que la sociedad genera nuevos productos y formas
de consumo. El consumidor se integra
en el proyecto como socio consumidor y
usuario, lo que le da derecho a estar y
2612
ser representado por el Consejo Rector y

rganos de gobierno de la cooperativa.
El socio a travs de su actuacin como
miembro de la Asamblea General, siguiendo el principio democrtico de un
hombre, un voto, fija los acuerdos a seguir en la gestin y toma de decisiones
de la cooperativa.
El cooperativismo de consumo junto
con otras formas comerciales se incluyen
en lo que podra denominarse el sector
del comercio minorista, el cual ha sufrido cambios importantes motivados tanto
por el cambio de comportamiento de los
consumidores y usuarios, como por la introduccin de las tecnologas de informacin, y por la concentracin de la
oferta. La ventaja ms destacada de las
cooperativas de consumidores y usuarios
sobre el resto de formas comerciales est
en su labor consumerista, consistente en
la promocin de la defensa de los consumidores mediante su integracin como
socios en la cooperativa.
En nuestro pas existe una gran concentracin de entidades cooperativas de
consumidores y usuarios por zonas geogrficas y actividad, aunque con las salvedades de las ms importantes cuyo volumen es ciertamente significativo, la mayora son de pequea dimensin. Sera
interesante que estas cooperativas llevaran a cabo procesos de concentracin
(con o sin vinculacin patrimonial, fusiones, absorciones, creacin de grupos,
etc..) e intercooperacin (alianzas estratgicas), que les permitiera llegar a dimensiones eficaces y acceder a las ventajas propias de un tamao empresarial
adecuado (economas de escala y alcance, acceso a nuevas tecnologas, etc. Las
cooperativas de consumidores pueden y
deben establecer relaciones de colaboracin con otras clases de cooperativas como las de crdito o las cooperativas agrarias, para llevar a cabo con xito estas acciones.
CISS

usuarios estn asociadas mediante una
estructura vertebrada a nivel de Comunidades Autnomas en torno a Federaciones de Cooperativas o Uniones de Cooperativas, y a nivel nacional forman parte
de diferentes organizaciones de Cooperativas y Usuarios como Hispacoop y
UNCCUE (Unin Nacional de Cooperativas de Consumidores y Usuarios de Espaa). Hispacoop agrupa y coordina a las
cooperativas de consumidores de Espaa
y las representa ante instituciones y foros
nacionales e internacionales. Ejerce su
actuacin en su doble vertiente de asociacin de consumidores y usuarios, y organizacin cooperativo-empresarial, siendo uno de sus objetivos fundacionales el
defender, informar y formar a los consumidores sobre aquellos temas que puedan ser de su inters.
Para hacer frente a los desafos del
mercado europeo, las cooperativas de
consumo espaolas estn asociadas a Eurocoop. Eurocoop aglutina una parte importante del cooperativismo de consumo
europeo, y representa los intereses comunes de estas cooperativas ante el Parlamento Europeo y la Comisin Europea.
Eurocoop forma parte de diversos Comits Consultivos de la UE, entre ellos el de
los Consumidores
El reto actual para las cooperativas
de consumidores y usuarios reside en ser
capaces de, manteniendo el carcter cooperativo propio, alcanzar unas estructuras empresariales eficientes capaces de
competir en el mercado. Las ms desarrolladas tienen laboratorios propios de
anlisis de productos y publican revistas
y artculos peridicos de informacin. Esta actividad en informacin y formacin
del consumidor es muy importante y til
y se dirige principalmente a las reas de
medio ambiente, salud, seguridad, nutricin, y economa domstica. Las cooperativas ms frecuentes en nmero, pero
CISS
no en volumen comercializado y cuota

de mercado, se dedican en exclusiva a la
comercializacin de productos (en el
sector agroalimentario), las ms avanzadas tambin intervienen en la fase de fabricacin y comercializacin con marcas
propias (Pas Vasco y Valencia).
Las cifras que registran su nmero de
asociados van aumentando considerablemente ao tras ao, pero no llegan a los
niveles de sus homlogas europeos, ni
tampoco es comparable con las cifras de
facturacin que manejan frente al conjunto del sector minorista, o de la distribucin en general.
El elevado grado de concentracin se
manifiesta en una triple vertiente, por
una parte desde el punto de vista geogrfico, localizndose principalmente en el
Pas Vasco, Comunidad Valenciana, Catalua y Andaluca, por otra, desde el punto de vista econmico, localizndose
principalmente en el sector distribucin
comercial, y en menor medida en el de
sanidad, actividades culturales-enseanza, y electricidad, y la tercera, en cuanto
al nmero de entidades (las cuatro ms
importantes representan ms del noventa por cien de la facturacin total).
Como cooperativas que son, se consideran agentes de desarrollo local y fijan
mediante la creacin de puestos de trabajo a la poblacin en su entorno ms
cercano.
LO ESENCIAL SOBRE
COOPERATIVAS DE
CONSUMIDORES Y
USUARIOS
Documentacin
Constitucin Espaola, artculo 129.2
2613
2614

julio), artculo 88
19 de julio)
27 de julio)
Ley 4/1993, de 24 de junio, de Cooperativas del Pas Vasco, modificada
por Ley 1/2000 de 29 de junio y por la
Ley 8/2006, de 1 de diciembre de segunda modificacin de la Ley de Cooperativas de Euskadi (BOP nm. 238
de 15 de diciembre)

mayo de 2007)
Real Decreto Legislativo 1/2007, de
16 de noviembre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley General para la Defensa de los Consumidores y Usuarios y otras leyes complementarias (BOE nm. 287, de 30 de
noviembre)
Libros
BAREA TEJEIRO, JOS, MONZN CAMPOS,

JOS LUIS (direct.), Libro Blanco de la
Economa social en Espaa . Edita MINISTERIO DE TRABAJO Y ASUNTOS
SOCIALES. Coleccin INFORMES, Serie General, 16, Madrid, 1992.
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Artculos de opinin
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y crecimiento externo de las cooperativas de consumo espaolas . CIRIECESPAA. REVISTA DE ECONOMA
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de Consumidores y Usuarios de Espaa)
CISS
C OOPERATIVA DE CRDITO
www.eurocoop.org/ (Web de las

Cooperativas de Consumo de la
Unin Europea)
www.hispacoop.es/ (Web de la Confederacin Espaola de Cooperativas
de Consumidores y Usuarios)
www.observatorioeconomiasocial.es/ (Web del Observatorio Espaol de la Economa Social)
COOPERATIVA
DE CRDITO
I.
CONCEPTO
Las cooperativas de crdito son sociedades mercantiles privadas formadas

por sus socios, con una doble condicin:
por un lado son sociedades cooperativas
(con una normativa legal especfica); y,
por otro lado, son entidades de depsito
(equiparables a las restantes entidades
bancarias).
Una cooperativa de crdito es una
entidad bancaria privada que se rige por
los mtodos operativos y las normas comunes a todas las entidades de crdito
pero que se diferencia de ellas en la finalidad perseguida y en su sistema y procedimiento de gobierno.
Credit cooperative
I. CONCEPTO II. NATURALEZA JURDICA Y
PRINCIPALES REQUISITOS LEGALES III. ORIGEN
Y EVOLUCIN DE LAS COOPERATIVAS DE
CRDITO
En Espaa hay 82 cooperativas de

crdito, de las cuales, 77 son cajas rurales
(73 de ellas asociadas en torno al llamado Grupo Caja Rural); 2 son cajas populares y 3 son cajas profesionales.
AGRUPACIN INSTITUCIONAL DE LA BANCA COOPERATIVA ESPAOLA

COOPERATIVAS DE N
CRDITO
CAJAS RURALES
IDENTIFICACIN
Y/O
DENOMINACIONES
77 Cajas rurales de mbito provincial, comarcal y local.
ESTRUCTURA
ASOCIATIVA
73 asociadas en
Grupo Caja Rural
4 no asociadas:
ORGANIZACIN
REPRESENTATIVA
Unin Nacional de
Cooperativas de Crdito (UNACC) (total 82
coops.)
Cajamar
C.R. Vasca
C.R. Castelldans
C.R. Guissona
CAJAS POPULARES
CISS
Caja Laboral Popular
No forman grupo
ni se vinculan al
Caja de Crdito Coo- Grupo Caja Rural.
perativo
2615
COOPERATIVAS DE N
CRDITO
IDENTIFICACIN
Y/O
DENOMINACIONES
CAJAS PROFESIONALES
Caja de Ingenieros
ESTRUCTURA
ASOCIATIVA
ORGANIZACIN
REPRESENTATIVA
Caja de Arquitectos
Caja Abogados
Fuente: Elaboracin propia
La doble condicin de las sociedades

cooperativas de crdito, como cooperativas y como entidades de crdito, hace
que se rijan por una amplia normativa
que incide desde diferentes ngulos; por
lo que cabe distinguir un triple mbito
jurdico: el mercantil, el puramente financiero, y el cooperativo; sobre el que
incide tambin una triple regulacin geogrfica y/o jurisdiccional, emanada de la
Unin Europea, del estado espaol y de
las Comunidades Autnomas con competencias en la materia.
II.
Como su propio nombre indica, una

sociedad cooperativa de crdito es una
cooperativa que desempea una actividad especializada, en este caso de tipo financiero o bancario. Por tanto, rene
una doble condicin: la de su naturaleza
y la de su actividad.
Por lo que respecta a su naturaleza,

hay que precisar que ya la Ley
27/1999, de 16 de julio, General de
Cooperativas establece que "una sociedad cooperativa es una sociedad
constituida por personas que se asocian, en rgimen de libre adhesin
y baja voluntaria, para la realizacin de actividades empresariales,
encaminadas a satisfacer sus necesidades y aspiraciones econmicas
y sociales, con estructura y funcionamiento democrtico, conforme a
los principios formulados por la
Alianza Cooperativa Internacional". Adems hay que indicar que
una sociedad cooperativa tiene capital variable y estructura y gestin democrticas, y que imputa los resultados econmicos a los socios, una vez
atendidos los fondos comunitarios,
en funcin de la actividad cooperativizada que realizan.
En cuanto a su actividad especializada, la normativa legal sobre entidades de crdito indica que tiene tal
consideracin "toda empresa que
tenga como actividad tpica y habitual recibir fondos del pblico en
NATURALEZA JURDICA Y
PRINCIPALES REQUISITOS
LEGALES
La normativa legal espaola, que

cuenta con una ley propia de mbito estatal para esta modalidad especfica de
cooperativas -la Ley 13/1989, de 26 de
mayo, de Cooperativas de Crdito, seala
que estas entidades tienen personalidad
jurdica propia y que "su objeto social es
servir a las necesidades financieras de
sus socios y de terceros mediante el ejercicio de las actividades propias de las
entidades de crdito".
En Espaa, las cooperativas de crdito adoptan denominaciones especficas
en funcin de su mbito de especializacin, por lo que se llaman cajas rurales
(que representan, en trminos numricos, la mayor parte del crdito cooperativo espaol), cajas populares y cajas profesionales.
2616
CISS
forma de depsito, prstamo, cesin
temporal de activos financieros u
otras anlogas que lleven aparejada la obligacin de su restitucin,
aplicndolos por cuenta propia a
la concesin de crditos u operaciones de anloga naturaleza".
La normativa legal obliga a que las
cooperativas de crdito destinen un
mnimo del 20% de su resultado neto al denominado Fondo de Reserva
Obligatorio (FRO) y un mnimo del
10% al Fondo de Educacin y Promocin (FEP), todo ello sin perjuicio
de la normativa autonmica que, en
su caso, fuese de aplicacin.
El conjunto de las operaciones de activo que realizan con terceros no socios no puede superar el 50% de los
recursos totales de la entidad (sin incluir en este porcentaje las operaciones con los socios de cooperativas
asociadas, la colocacin de tesorera
en el mercado interbancario, la adquisicin de valores y activos financieros de renta fija para la cobertura
de los coeficientes legales), si bien,
hay determinadas disposiciones autonmicas que modifican dicho porcentaje.
En cuanto a sus rganos sociales, se
distingue entre la Asamblea General
de los socios; el Consejo Rector (sus
miembros son elegidos por la Asamblea General), la Presidencia y la Direccin General (persona con experiencia profesional designada y contratada por el Consejo Rector). No
hay un Consejo de Supervisin propiamente dicho, sino que junto a los
mecanismos de control interno de
los que debe disponer toda entidad
financiera segn la normativa vigente, la supervisin de estas entidades
depende del Banco de Espaa y de
las Administraciones Pblicas con
competencias en la materia.
CISS
Administrativamente, las cooperativas de crdito dependen del Ministerio

de Trabajo por ser sociedades cooperativas, y del Ministerio de Economa y Hacienda, concretamente del Banco de Espaa, por ser entidades de depsito.
En cuanto a los requisitos legales para la constitucin de cooperativas de crdito cabe destacar los requisitos sobre el
capital social y sobre el nmero de socios, pues en estos y otros aspectos hay
una radical diferencia entre las cooperativas de crdito y los restantes tipos de
cooperativas.
En cuanto al capital social mnimo, el
Reglamento de las Cooperativas de Crdito y otras disposiciones posteriores establecen que el capital mnimo exigido
depende de variables como la poblacin
y el mbito territorial donde se vaya a
ejercer la actividad, para ello determina
una serie de cuantas mnimas para diferentes casos, debiendo estar tales cuantas ntegramente suscritas y desembolsadas.
En cuanto al nmero mnimo de socios, la Ley de Cooperativas de Crdito
seala que deben ser 5 en el caso de que
sean personas jurdicas, o 150 cuando se
trate de personas fsicas. En el caso particular de las cajas rurales, entre los socios
se debe incluir, al menos, una sociedad
cooperativa agraria o bien 50 socios personas fsicas que sean titulares de explotaciones agrarias.
III.
ORIGEN Y EVOLUCIN DE LAS

COOPERATIVAS DE CRDITO
Se afirma que el ao 1843 constituye

el inicio del cooperativismo moderno
con la creacin de una cooperativa de
consumo en Inglaterra denominada la
Sociedad de los Justos Pioneros de Rochdale.
En cuanto a las cooperativas de crdito, surgen posteriormente, desempe-
2617
ando una misin bsica como instrumento financiero para otras cooperativas
o para determinados colectivos de profesionales y trabajadores de determinados
sectores de actividad, como el caso de
agricultores, comerciantes, pequeos industriales, etc. En este sentido, los historiadores sealan que la primera cooperativa de crdito propiamente dicha se
constituy en Blgica en el ao 1848.
En 1901, se constituye en localidad

palentina de Amusco la primera caja rural espaola, seguida inmediatamente
por otras entidades en las provincias de
Zamora y Navarra; que fueron las pioneras de un proceso que se vera impulsado por la Ley de 20 de Enero de 1906 sobre sindicatos agrcolas y psitos, ao en
el que se contabilizaban cerca de 70 cajas
rurales.
En los aos siguientes el cooperativismo de crdito se extiende con fuerza y

rapidez por los pases centroeuropeos,
especialmente en Alemania, donde es
impulsado de forma decisiva por Frederich Wilhelm Raiffeisen, que da origen a
las cooperativas de crdito agrarias (cajas
rurales o "Raiffeisenbanken"), y por Herman Schulze-Delitzch, que promueve las
cooperativas de crdito populares, profesionales o urbanas ("Volksbanken").
En 1916 se constituye la Confederacin Nacional Catlico Agraria (CNCA) y,

slo 10 aos ms tarde, el cmputo de
cajas rurales se eleva a 500 entidades.
Por lo que se refiere a su origen en

Espaa, la mayora de los autores e investigadores indican que la primera experiencia del crdito cooperativo espaol
se remonta al ao 1858, con la creacin
de la "Cooperativa" de los Papeleros de
Buol, situada en esta localidad valenciana que, aunque sin un estatuto jurdico
de cooperativa de crdito -propiamente
dicho-, lo era de hecho por su forma de
funcionamiento orgnico. A esta entidad
le sigue otra, creada en Madrid alrededor
de 1865, denominada Manantial de Crditos, que se puede considerar como la
primera cooperativa de crdito autntica
-evidentemente con carcter urbano-(Gabinete de Estudios Cooperativos, 1979).
A partir de 1887, la promulgacin de
la Ley de Asociaciones, junto con la creacin de la figura de los Sindicatos Agrarios Catlicos y la importacin de las
ideas del pionero del crdito cooperativo
agrario alemn Frederich Wilhelm Raiffeisen abonan el terreno para la aparicin
de las primeras cajas rurales espaolas.
2618
En 1927 se constituye el Servicio Nacional del Crdito Agrcola (SNCA).

Poco antes de la Guerra Civil haba
ms de un millar de cooperativas de crdito. Este proceso de crecimiento numrico se detuvo durante la contienda y se
ralentiz a partir de la promulgacin de
la Ley de Cooperativas de 1942, que, en
general, afect negativamente al crdito
cooperativo no rural y, por otra parte, introdujo la figura de las secciones de crdito de las cooperativas agrarias.
La revitalizacin del sector no se inicia hasta el final de la dcada de los aos
cincuenta, tras la creacin, en 1957, de la
Caja Rural Nacional (CRUNA), sociedad
cooperativa de crdito de segundo grado
que comenz a funcionar en 1959 como
rgano central de mbito nacional de un
sistema federativo de las cajas rurales y
que colabor al despegue definitivo del
sector en los primeros aos sesenta, poca en la que se asisti a la constitucin
de la mayora de las cajas rurales provinciales. Paralelamente, se constituy la
Central de Cajas Rurales (CECAR), cuya
finalidad era actuar como central de las
cajas rurales locales y comarcales, si bien,
cosech menor xito que la CRUNA.
En este perodo de los aos sesenta
tambin se crearon y se desarrollaron
CISS
CISS
2619
Presidencia
Consejo Rector
Asamblea de Socios
Director General
Directores de rea
Otros responsables y
empleados
2620
CISS
diversas cajas populares y profesionales
(entre ellas la Caja Laboral Popular de
Mondragn, Caja Grumeco, la Caja de Ingenieros Industriales de Barcelona, etc.).
Durante las dcadas de los aos sesenta y setenta, la historia de las cooperativas de crdito espaolas es bien conocida por hechos importantes como
fueron: la inclusin de estas entidades en
la Ley de Bases de Ordenacin del Crdito y la Banca de 1962; la constitucin de
la Unin Nacional de Cooperativas de
Crdito (UNACC) en 1969, la promulgacin de la Ley 52/1974, de 19 de diciembre, General de Cooperativas, as como
el fuerte proceso de concentracin que
condujo a la existencia de 200 entidades,
en 1977, frente a las 730 de 1969.
La equiparacin con otras entidades
bancarias aparece recogida incluso en los
llamados "Pactos de la Moncloa" de 1977,
establecindose que estas entidades deban depender del Ministerio de Economa y ser controladas por el Banco de Espaa al igual que la banca y las cajas de
ahorro. La equiparacin con el resto del
sector bancario supone la introduccin,
en 1980, del coeficiente de caja para las
cooperativas de crdito; del coeficiente
de inversin obligatoria en 1979-1980;
del coeficiente de prstamos de regulacin especial en 1979-1980; y del coeficiente de recursos propios en 1985. Actualmente slo se mantienen el primero
y el ltimo de estos coeficientes en las
entidades de crdito.
La liberalizacin del sector de cooperativas de crdito se inicia junto con un
proceso ms amplio de paulatina liberalizacin de la actividad de todas las entidades de crdito. As, cabe destacar la liberalizacin de la expansin de sus oficinas
mediante la Orden de 2 de julio de 1980.
Esta buena marcha del sector se ve
interrumpida en 1983 al comenzar la denominada crisis de las cajas rurales -en
CISS
un contexto de crisis bancaria generalizada-, que desemboca en una paulatina reduccin e incluso desaparicin de entidades. El origen de esta crisis particular
del sector se encuentra en una indebida
gestin del riesgo y en la concesin discrecional de crditos en la Caja Rural de
Jan. Tambin entran en crisis otras cajas, como las de Sevilla, Santander o
Reus, y en 1984 las cajas rurales de Alicante, vila, Badajoz, Baleares, Cantabria,
La Corua, Madrid, Mlaga, Murcia, Palencia, Las Palmas, Pontevedra, La Rioja,
Teruel, as como otras de menor entidad
como las cajas rurales de Talavera, las alicantinas de Montaa, Sax y Villalop, las
catalanas de Peneds y Villanova y otras
cooperativas de crdito no rurales, como
la Caja de Inversin de Valencia, la Caja
de Crdito Mediterraneo de Hospitalet
de Llobregat, la Caja Laboral y Empresarial de Salamanca, etc.
La situacin creada conduce a la necesidad de aplicar un Plan de Saneamiento del sector (1983-1992, y ms intenso
hasta 1989) y a la firma de un convenio
de asociacin de 64 cajas rurales con el
Banco de Crdito Agrcola BCA (integrado en el Instituto de Crdito Oficial). Este convenio es aprobado por el Real Decreto 243/1984, de 11 de enero, y desarrollado por la Orden de 27 de febrero
del mismo ao, absorbiendo este Banco
a la Caja Rural Nacional (CRUNA) y dando lugar, el 19 de mayo de 1984, a la
constitucin del Grupo Asociado Banco
de Crdito Agrcola-Cajas Rurales, con el
que se trata de implantar un modelo mixto pblico-privado para estas entidades.
El convenio entre las 57 cajas rurales firmantes (38 provinciales y 19 locales y comarcales) y el BCA inicia su andadura
efectiva el 1 de julio de 1984. La organizacin representativa y federativa de los
miembros de este grupo fue la Unin de
Cooperativas de Crdito Agrario y Rural
(UNESCAR).
2621
En 1984 se contabilizaban un total de
154 sociedades cooperativas de crdito,
reducindose este cmputo durante los
aos siguientes hasta 137, 129 y 117, en
los aos 1985, 1986 y 1987 respectivamente. Esta reduccin numrica fue consecuencia de absorciones de algunas entidades por parte de otras cajas rurales, o
bien, por parte de bancos y cajas de ahorro. En algunos casos se produjo tambin
la liquidacin.
La primera denuncia formal del convenio de asociacin se produce en mayo
de 1988, lo que conduce a la necesidad
de negociar las condiciones del mismo,
que slo ratifican y renuevan, el 10 de febrero de 1989, 23 cajas rurales (2 provinciales y 21 locales).
Las principales condiciones de este
convenio, algunas de las cuales no fueron aceptadas por las principales cajas
rurales provinciales eran las siguientes:
-
El saneamiento de las cajas rurales

asociadas, asumiendo el Banco de
Crdito Agrcola el control de dicho
saneamiento.
El establecimiento de auditoras permanentes por parte del Banco de

Crdito Agrcola.
La intervencin del Consejo de Administracin del Banco de Crdito

Agrcola en el nombramiento de los
directores generales de las cajas asociadas.
La constitucin y depsito en el Banco de Crdito Agrcola, por parte de

las cajas asociadas, de un Fondo de
Iliquidez del 2,5 por mil de los pasivos computables a efectos del coeficiente de caja.
La creacin de un Fondo de Reserva

para la previsin de riesgos de insolvencia.
La creacin de dos lneas de liquidez

independientes dentro del sistema.
2622
La obligatoriedad de que las cajas rurales depositaran como mnimo un

25% de su tesorera en el BCA.
Dado el poco margen de representatividad que se daba a las cajas rurales en

los rganos comunes del Grupo, los recortes de algunas de sus facultades como
entidades independientes y el carcter
casi impositivo con el que se plante el
acuerdo, se lleg a que un considerable
nmero de cajas no firmaran el acuerdo.
En 1989, 24 cajas rurales de mbito
provincial se desvinculan del convenio
de asociacin con el Banco de Crdito
Agrcola y crean, el 4 de julio del mismo
ao, la Asociacin Espaola de Cajas Rurales (originalmente denominada Asociacin Espaola de Cooperativas de Crdito) que da cuerpo al actualmente denominado Grupo Caja Rural.
Se puede afirmar que en esta fecha
se produce un cisma en el sector de las
cajas rurales, que supone la presencia, al
mismo tiempo, de dos sistemas de banca
cooperativa rural: uno con intervencin
pblica y otro con carcter privado. Aos
ms tarde, la paulatina disgregacin del
Grupo Asociado Banco de Crdito Agrcola-Cajas Rurales, acelerada por la reestructuracin de la banca pblica espaola durante la dcada de los aos 90, ha
conducido a la actual reunificacin, casi
absoluta, del conjunto de las cajas rurales
espaolas en torno al Grupo Caja Rural.
El 31 de julio de 1990 se constituy
el Banco Cooperativo Espaol (BCE), cuya creacin fue autorizada por el Ministerio de Economa y Hacienda mediante la
Orden Ministerial de 25 de mayo del mismo ao. Sus primeros accionistas fueron
las 24 cajas rurales que formaban parte
de la Asociacin y el Deutsche Genossenschatsbank (DG BANK), que es el
banco cooperativo central del sistema
alemn de banca cooperativa formado
por los "Volksbanken" (bancos cooperati-
CISS
vos populares y profesionales) y los "Raiffeisenbanken" (bancos cooperativos de
mbito rural).
Por su parte, otras instituciones que
pasan a formar parte del Grupo son Rural Servicios Informticos (RSI) y Seguros
RGA, creadas en 1986 asociadas al anterior Grupo Asociado, si bien, no es hasta
la creacin de la Asociacin Espaola de
Cajas Rurales cuando comienza su pleno
desarrollo.
Desde 1989, y en un proceso que ha
continuado hasta la actualidad, se ha
producido una progresiva incorporacin
de cajas rurales al Grupo Caja Rural, si
bien, tambin se produjo, en 2007 una
salida destacada del Grupo, la de Cajamar.
ro y proyeccin social . Unin Nacional de Cooperativas de Crdito, Ministerio de Trabajo y Asuntos Sociales (DG Fomento de la Economa Social y del Fondo Social Europeo),
2001.
Artculos de opinin
RICARDO PALOMO ZURDO
LO ESENCIAL SOBRE
COOPERATIVAS DE
CRDITO
Documentacin
Ley 13/1989, de 26 de mayo, de Cooperativas de Crdito.
Libros
BELMONTE UREA, L. J. El sector de las

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SANCHIS PALACIO, J .R., PUIG BLANCO, F.,
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www.unacc.com/ Web de la Unin
Nacional de Cooperativas de Crdito
(UNACC) en Espaa
www.woccu.org/ Web del Consejo
Mundial de Cooperativas de Ahorro
y Crdito.
2623
C OOPERATIVA DE DETALLISTAS
COOPERATIVA
DE DETALLISTAS
Vase: "Comercio asociado".
Ningn socio de la cooperativa (cooperativas de base) podr tener ms del

30% del capital de la cooperativa de segundo grado, salvo que sta est formada nicamente por dos cooperativas.
II.
COOPERATIVA DE
SEGUNDO GRADO
Second level cooperatives
I. CONCEPTO II. ANTECEDENTES III.
NORMATIVA IV. OTRAS FORMAS DE
AGRUPACIN
I.
CONCEPTO
ANTECEDENTES
Los primeros antecedentes de estas

agrupaciones o estructuras de segundo
grado residen en las antiguas UTECOS
que junto a las funciones representativas
que realizaban tambin se encargaban
del suministro de abonos y otros insecticidas, as como de otros servicios, configurndose en el germen de las cooperativas de segundo grado, a partir de la
promulgacin del Real Decreto de 17 de
junio de 1977.
Una cooperativa de segundo grado

es una cooperativa constituida por al menos dos cooperativas de base. Podra definirse como una cooperativa de cooperativas, aunque tambin pueden integrar
en calidad de socios otras personas jurdicas, pblicas o privadas y empresarios
individuales, hasta un mximo del 45%
del total de socios, as como los socios
de trabajo.
El desarrollo posterior ha sido importante por ejemplo en las cooperativas

agrarias donde el crecimiento en el nmero de entidades ha sido relevante en
estos tres decenios, siendo en la actualidad las cooperativas dedicadas al comercio de productos alimenticios, junto con
las bodegas y almazaras cooperativas, y
las del sector de industrias crnicas y lcteas las ms abundantes.
Se produce una asociacin sin prdida de la forma jurdica inicial de cada una
de las entidades que se agrupan para realizar actividades de forma conjunta. La
asociacin sigue el principio federativo.
Se trata de un proceso de concentracin
empresarial con finalidad econmica pero sin vinculacin patrimonial. Se diferencia de las fusiones en que en stas ltimas s se produce una vinculacin patrimonial.
Tambin es destacable la formacin

de cooperativas de segundo grado en las
cooperativas de trabajo asociado, con la
experiencia de Mondragn que agrupa a
ms de un centenar de cooperativas de
base, e incluso se han creado en cooperativas de crdito aunque en la actualidad slo existe una.
La normativa que las regula, artculo

77, Ley 27/1999, de 16 de julio establece
que "tienen por objeto promover, coordinar y desarrollar fines econmicos
comunes de sus socios, y reforzar e integrar la actividad econmica de los mismos".
2624
Entre las ventajas de este tipo de

agrupacin sin vinculacin patrimonial
destaca una mejora de la eficacia en el
desarrollo cooperativo gracias a las economas de escala que propician, motivado tambin por el logro de una serie de
hitos como la concentracin de la oferta
y posterior mejora en las negociaciones
del producto, la diversificacin de productos y calendario (en las cooperativas
CISS
C OOPERATIVA DE SEGUNDO GRADO

agrarias), la apertura de mercados, la
contratacin de servicios de forma conjunta, la internalizacin de algunas funciones, la realizacin de nuevos procesos
de industrializacin, la mejora en los procesos de comercializacin, la mayor profesionalizacin en la gestin contable, financiera, de gestin de existencias, sistemas de liquidacin a socios, y por supuesto el fomento de la intercooperacin.
Con la formacin de estructuras de
segundo grado se pueden paliar ciertos
problemas de las cooperativas de base
asociados a su pequea dimensin. Sin
embargo, a veces quedan sin resolver
otros problemas que requeriran otros
procesos de agrupacin. La dimensin
competitiva adecuada es requisito para
poder operar en los mercados con capacidad de gestin.
III.
NORMATIVA
El artculo 129.2 de la Constitucin

Espaola expresa que "los poderes pblicos.....fomentarn mediante una legislacin adecuada a las sociedades cooperativas, de modo que el desarrollo de
las sociedades cooperativas es casi un
mandato constitucional.
de Comunidades a tal efecto. Actualmente son 14 las que tienen Ley propia, luego existen 14 Leyes de Cooperativas adems de la Ley de Cooperativas del Estado, Ley 27/1999, de 16 de julio, aplicable
a las sociedades cooperativas que desarrollen su actividad en el territorio de varias Comunidades Autnomas, excepto
cuando en una de ellas se desarrolle con
CISS
carcter principal, y a las que realicen

principalmente su actividad cooperativizada en las ciudades de Ceuta y Melilla.
Las cooperativas de segundo o ulterior grado son las formas de integracin
que han tenido un mayor desarrollo en
nuestro pas, incluyndose referencias
explcitas a stas en todas las Leyes de
Cooperativas, aunque existen ciertas diferencias en cuanto a constitucin, organizacin interna y gestin en los diversos
articulados.
En las cooperativas de segundo grado, si lo prevn los Estatutos, el voto de
los socios podr ser proporcional a su
participacin en la actividad cooperativizada de la sociedad y/o al nmero de socios activos que integran la cooperativa
asociada, en cuyo supuesto los Estatutos
debern fijar con claridad los criterios de
la proporcionalidad del voto. No obstante, ningn socio podr ostentar ms de
un tercio de los votos totales, salvo que
la sociedad est integrada slo por tres
socios, en cuyo caso el lmite se elevar
al cuarenta por ciento, y si la integrasen
nicamente dos socios, los acuerdos debern adoptarse por unanimidad de voto
de los socios. En todo caso, el nmero
de votos de las entidades que no sean
sociedades cooperativas no podr alcanzar el cuarenta por ciento de los votos
sociales, de modo que aunque otras sociedades con formas jurdicas distintas a
la de sociedad cooperativa puedan ser
socias, su capacidad de control sobre sta est acotada por la existencia de limitaciones en su nmero o en el porcentaje
de votos que puedan alcanzar. Los Estatutos Sociales podrn establecer incluso
un lmite inferior al de la normativa.
Los miembros del Consejo Rector,
Interventores, Comit de Recursos y liquidadores, de la cooperativa de segundo grado sern elegidos por la Asamblea
General de entre sus socios o miembros
de entidades socios componentes de la
2625

misma. No obstante, se puede prever en
los Estatutos que formen parte del Consejo Rector e interventores personas cualificadas y expertas que no sean socios, ni
miembros de entidades socias, pero con
el lmite de hasta un tercio del total.
En cuanto a la fiscalidad, las cooperativas de segundo grado que agrupen exclusivamente a cooperativas especialmente protegidas podrn tener el reconocimiento de especialmente protegidas
(siempre que no incurran en ninguna de
las circunstancias sealadas por el Rgimen Fiscal de Cooperativas como causante de la prdida de la especial proteccin), siendo su reconocimiento de protegidas cuando agrupen a alguna que sea
protegida. Sin embargo, siempre podrn
acogerse a la especial proteccin por los
resultados que procedan de las operaciones realizadas con sus socias especialmente protegidas, aunque su consideracin global sea de protegidas exclusivamente.
En el supuesto de liquidacin de la
cooperativa de segundo grado el Fondo
de Reserva Obligatorio se transferir al
fondo de la misma naturaleza de cada
una de las sociedades cooperativas que
la constituyen, as como el resto del haber lquido resultante, distribuyndose
todo ello entre las cooperativas socias en
proporcin al volumen de la actividad
cooperativizada desarrollada por cada
una de ellas durante el ltimo quinquenio.
autonmica.
2626
IV.
OTRAS FORMAS DE
AGRUPACIN
Junto con la formacin de cooperativas de segundo grado existe tambin

otras formas de agrupacin y colaboracin sin vinculacin patrimonial, como la
constitucin de grupos cooperativos,
donde una entidad cabeza de grupo emite instrucciones de obligado cumplimiento para las cooperativas agrupadas,
como el establecimiento de relaciones
asociativas entre las cooperativas de base, de forma que se acta como una unidad de decisin, u otras formas de colaboracin econmica, como agrupaciones
consorcios y uniones que vienen regulados por Ley, artculos 78 y 79, Ley
27/1999, para el mejor cumplimiento de
su objeto social y la defensa de sus intereses.
Adems se puede avanzar un paso
ms en la concentracin de modo que
con la finalidad de desarrollar en comn
una actividad econmica o econmicosocial, las entidades de base no mantengan su soberana como en las cooperativas de segundo grado u otras agrupaciones, sino que se llegue a la disolucin de
algunas o todas las cooperativas participantes y su integracin en una cooperativa resultante, mediante la fusin de sus
patrimonios.
LO ESENCIAL SOBRE
COOPERATIVAS DE
SEGUNDO GRADO
Documentacin
Constitucin Espaola , artculo

129.2
julio)
CISS
19 de julio)
31 de marzo, de Sociedades Cooperativas Andaluzas (BOE nm. 10 de 11
de enero de 2003)
27 de julio)
por Ley 1/2000 de 29 de junio y por la
Ley 8/2006, de 1 de diciembre de segunda modificacin de la Ley de Cooperativas de Euskadi (BOP nm. 238
de 15 de diciembre)
mayo de 2007)
CISS

Libros
ALONSO SNCHEZ, ROSALA, La integracin cooperativa y sus tcnicas de

realizacin: la cooperativa de segundo grado . Editorial TIRANT LO
BLANCH, Valencia, 2000
JULI IGUAL, JUAN FRANCISCO, SERVER
IZQUIERDO, RICARDO, MELI MART, ELENA,
Los procesos de fusin en cooperativas agrarias. Manual de procedimiento . Edita MUNDI-PRENSA, Madrid,
2004.
MONTERO, ANDRS, El cooperativismo
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Madrid, 1999.
Artculos de opinin
CUENCA GARCA, NGELES, Las cooperativas de segundo grado en la Ley

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la nueva Europa (XIX Congreso internacional del CIRIEC). CIRIEC-Espaa,
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PUENTES POYATOS, RAQUEL, VELASCO
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C OOPERATIVA DE SEGUROS
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SERVER IZQUIERDO, RICARDO, MELI MART,
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los grupos y otras formas de integracin cooperativa al amparo del nuevo
marco legislativo. REVISTA DE ESTUDIOS COOPERATIVOS, REVESCO,
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SERVER IZQUIERDO, RICARDO, MELI MART,
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Webgrafa
www.ccae.es/ (Web de la Confederacin de Cooperativas Agrarias de Espaa)

www.cepes.coop/ (Web de la Confederacin Empresarial Espaola de la
Economa Social)
www.coceta.coop/ (Web de la Confederacin Espaola de Cooperativas
de Trabajo Asociado)
www.observatorioeconomiasocial.es/ (Web del Observatorio Espaol de la Economa Social)
COOPERATIVA
DE SEGUROS
Insurer cooperative
I. CONCEPTO II. COOPERATIVAS DE SEGUROS
A PRIMA FIJA III. COOPERATIVAS DE SEGUROS
A PRIMA VARIABLE
I.
CONCEPTO
Una cooperativa de seguros es un tipo de sociedad cooperativa cuyo objeto
2628
es proporcionar un servicio de seguro a

sus socios. Se trata de de sociedades
cooperativas de socios-consumidores
(socios-asegurados). Se distinguen dos
tipos de cooperativas de seguros: las
cooperativas a prima fija y a prima variable.
Las cooperativas a prima fija son entidades aseguradoras privadas sin nimo
de lucro, cuyo objetivo es dar cobertura
a sus socios, personas fsicas o jurdicas,
de los riesgos asegurados mediante una
prima fija pagadera al comienzo del periodo del riesgo.
Las cooperativas a prima variable son
entidades aseguradoras privadas sin nimo de lucro que se crean bajo el principio de la ayuda recproca. Su objeto es la
cobertura, de forma comn, a sus socios,
personas fsicas o jurdicas, de los riesgos
asegurados mediante el cobro de derramas posteriores a los siniestros, siendo
responsables de forma mancomunada y
proporcional a las cantidades aseguradas
en la propia entidad y limitada a dicho
importe.
II.
COOPERATIVAS DE SEGUROS A
PRIMA FIJA
1.
No tener nimo de lucro y tener como mnimo 50 cooperativistas.
2.
La condicin de cooperativista ser

inseparable de la de tomador del seguro o de asegurado.
3.
Los cooperativistas que hayan realizado aportaciones para constituir el

capital social podrn percibir intereses no superiores al inters legal del
dinero, y slo podrn recibir el reintegro de las cantidades aportadas, en
el supuesto de baja de la cooperativa
y siempre y cuando no hubiesen sido consumidas en cumplimiento de
la funcin especfica de la cooperativa.
CISS
C OOPERATIVA DE TRABAJO ASOCIADO

4.
5.
Los cooperativistas no tienen la obligacin de responder de las deudas

sociales, salvo mandato en contra recogido en los estatutos de la cooperativa, en cuyo caso se limitar a un
importe igual al de la prima que
anualmente se pague.
Los resultados de cada ejercicio darn lugar al correspondiente retorno
cooperativo o se traspasarn a las
cuentas patrimoniales del correspondiente ejercicio.
6.
Cuando un cooperativista cause baja

tendr derecho al cobro de los retornos cooperativos activos y obligacin
al pago de los pasivos acordados y
no satisfechos. Una vez aprobadas
las cuentas anuales del ejercicio tendr derecho al reintegro de las aportaciones realizadas minoradas, en su
caso, en las cantidades que el cooperativista adeudase a la cooperativa.
III.
COOPERATIVAS DE SEGUROS A
PRIMA VARIABLE
1.
Le son aplicables todas las caractersticas recogidas para las cooperativas

de seguros de prima fija.
2.
Los socios cooperativistas estarn

obligados al pago de una cuota de
entrada que constituir parte del capital social de la cooperativa.
3.
Los administradores que gestionen

la cooperativa no pueden recibir remuneracin por este concepto.
4.
La produccin de seguros ser directa, sin mediadores, sin poder ser retribuida.
5.
Los riesgos asegurados deben ser

homogneos cualitativa y cuantitativamente, debiendo existir una limitacin establecida reglamentariamente, para los capitales asegurados as
como para los gastos de administracin.
FRANCISCO JAVIER GRAN RICO
CISS
COOPERATIVA DE
TRABAJO ASOCIADO
Asociated work cooperative
ESTRUCTURA Y SITUACIN DEL SECTOR DE
COOPERATIVAS DE TRABAJO ASOCIADO
I.
CONCEPTO
Una cooperativa de trabajo asociado

es ante todo una cooperativa, por lo tanto una sociedad constituida por un grupo de personas que se asocian libremente, para la realizacin de actividades empresariales, estando estas actividades empresariales encaminadas a satisfacer sus
necesidades y aspiraciones econmicas y
sociales. La asociacin es en rgimen de
libre adhesin y baja voluntaria y el funcionamiento y estructura de la sociedad
es democrtica, cumpliendo con una serie de principios cooperativos formulados por la Alianza Cooperativa Internacional (ACI).
Las cooperativas de trabajo asociado
son una clase de cooperativa que viene
definida por la Ley 27/1999, de 16 de julio, artculo 80 como "las que tienen por
objeto proporcionar a sus socios puestos
de trabajo, mediante su esfuerzo personal y directo, a tiempo parcial o completo, a travs de la organizacin en comn de la produccin de bienes o servicios para terceros. Tambin podrn
contar con socios colaboradores. La relacin de los socios trabajadores con la
cooperativa es societaria".
podrn tener trabajadores asalariados
con contrato de trabajo. Los Estatutos de
la cooperativa fijaran el procedimiento
por el que estos trabajadores podrn acceder a la condicin de socios.
2629

Existen unos requisitos laborales que
se deben cumplir como por ejemplo que
el nmero de horas al ao realizadas por
trabajadores con contrato de trabajo por
cuenta ajena no podr ser superior al 30
% del total de horas/ao realizadas por
los socios trabajadores. Con independencia de la normativa cooperativa y las disposiciones estatutarias debern cumplir
con los aspectos bsicos de la legislacin
laboral de carcter general.
En cuanto a su rgimen econmico
los socios trabajadores tienen derecho a
percibir peridicamente, en plazo no superior a un mes, percepciones a cuenta
de los excedentes de la cooperativa denominados anticipos societarios que no
tienen la consideracin de salario, segn
su participacin en la actividad cooperativizada.
En las cooperativas de trabajo asociado la admisin de un nuevo socio trabajador podr requerir, si as lo han fijado
los Estatutos, un perodo de prueba. Durante este periodo no tendrn derecho a
retorno cooperativo ni tampoco se le podrn imputar prdidas.
Los Estatutos, el Reglamento de rgimen interno o en su defecto, la Asamblea
General regularn la duracin de la jornada de trabajo, el descanso mnimo semanal, los permisos, las fiestas y las vacaciones anuales, con el respeto a unos mnimos regulados por la propia Ley de
cooperativas.
La empresa cooperativa de trabajo
asociado se caracteriza por hacer propios
de manera inequvoca los principios bsicos del movimiento cooperativo. As se
cumple con la autogestin en la empresa, pues sta es controlada y dirigida por
los que trabajan en ella, la participacin
en la direccin y gestin es compartida
por todos sus miembros y se apoya en el
principio de un hombre un voto. Y por
otra, la divisin de la renta entre todos
2630
sus miembros se reglamenta en una escala de distribucin acordada democrticamente, en funcin del desempeo de
la actividad.
La posibilidad de capitalizar en un
pago nico la prestacin de desempleo
por trabajadores que deseen constituir
una cooperativa de trabajo asociado
(tambin en el caso de una sociedad laboral), o incorporarse como socios de
trabajo ha propiciado que un nmero
importante de desempleados opten por
esta alternativa, vinculada de forma directa con el emprendedurismo y el autoempleo.
II.
NORMATIVA

Espaola expresa que "los poderes pblicos.....fomentarn mediante una legislacin adecuada a las sociedades cooperativas.
de Ceuta y Melilla. En el resto de Comunidades Autnomas las cooperativas
CISS

agrarias se debern regir por la normativa propia de la Comunidad Autnoma.
hombre un voto gobiernan la cooperativa a travs de la Asamblea General y el
Consejo Rector.
La distribucin de los resultados cooperativos (retornos) se efecta a los socios en proporcin a la actividad cooperativizada realizada en el ejercicio y no en
Las cooperativas de trabajo asociado,
junto a otras clases de cooperativas y sociedades como las laborales, etc. forman
parte del denominado tercer sector. Gozan de cierta proteccin fiscal (la tributacin por sus resultados tiene bonificaciones y reducciones fiscales) y estn obligadas a dotar reservas con carcter anual
sobre el excedente neto en una cuanta
no inferior al 20% de sus resultados cooperativos al Fondo de Reserva Obligatorio y al 5% al Fondo de Educacin y Promocin.
III.
ESTRUCTURA Y SITUACIN DEL

SECTOR DE COOPERATIVAS DE
TRABAJO ASOCIADO

representan al mayor colectivo de empresas de economa social, por volumen
de negocio (ventas) y creacin de empleo. A nivel sectorial destaca el sector
servicios al que se vincula prcticamente
la mitad de las entidades cooperativas de
trabajo asociado espaolas, con una evolucin positiva en trminos absolutos y
relativos en los ltimos aos, y en segundo lugar se situara el sector industrial.
Existe tambin una localizacin importante de las empresas a nivel geogrfico pues principalmente se han creado en
cuatro Comunidades, Catalua, Andaluca, Comunidad Valenciana, y Pas Vasco,
en sta ltima sobre todo las industriales. Las agrarias principalmente en Andaluca y las del sector de la construccin
en Catalua, en ambos casos una de cada
tres.
A nivel no de nmero de entidades
sino de creacin de empleo destaca el
Pas Vasco, seguido de las anteriores, Catalua, Comunidad Valenciana y Andaluca

El nmero medio de trabajadores

por entidad no es elevado, dada la gran
atomizacin que existe y el elevado nmero de cooperativas, salvo en las pertenecientes al Grupo Mondragn. stas, en
torno a un centenar de empresas, dan
empleo a cerca de una quinta parte del
total de trabajadores de las CTA y realizan el 30% de las ventas totales.

autonmica.

espaolas se hallan asociadas en una estructura vertebrada a nivel de Comunidades Autnomas en torno a Federaciones
de Cooperativas o Uniones de Cooperativas de Trabajo Asociado y a nivel nacional en torno a la Confederacin Espaola
CISS
2631

de Cooperativas de Trabajo Asociado
(COCETA), que efecta labores de coordinacin y representacin. COCETA, junto con otras confederaciones estatales de
otras clases de cooperativas y otros grupos empresariales de la economa social,
as como la Confederacin Empresarial
de Sociedades Laborales (CONFESAL)
pertenece a la Confederacin Empresarial Espaola de la Economa Social (CEPES).
LO ESENCIAL SOBRE
COOPERATIVAS DE
TRABAJO ASOCIADO
Documentacin
2632
Constitucin Espaola ,
artculo
129.2
julio), artculo 80 a artculo 87.
19 de julio)
31 de marzo, de Sociedades Cooperativas Andaluzas (BOE nm. 10 de 11
de enero de 2003)
27 de julio)

Cooperativas de Castilla - La Mancha
Ley 4/1993, de 24 de junio, de Cooperativas del Pas Vasco , modificada
mayo de 2007)
Libros
BAREA TEJEIRO, JOS, JULI IGUAL, JUAN

FRANCISCO, MONZN CAMPOS, JOS LUIS
(direct.), Grupos empresariales de la
economa social en Espaa . Edita Ministerio de Trabajo y Asuntos Sociales y CIRIEC-Espaa, Valencia, 1999.
JOS LUIS (direct.), Libro Blanco de la
Economa social en Espaa . Edita Ministerio de Trabajo y Asuntos Sociales. Coleccin INFORMES, Serie General, 16, Madrid, 1992.
JOS LUIS (direct.), Informe de sntesis
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CISS
C OOPERATIVA INTEGRAL
MORALES, ALFONSO CARLOS, Competencias y valores en las empresas de trabajo asociado. Edita CIRIEC-Espaa,
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tuida libremente para el desarrollo de actividades bajo los principios de gestin

democrticos y con el fin de satisfacer
unas necesidades y aspiraciones econmicas comunes.
Artculos de opinin
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MARTN LPEZ, SONIA, LEJARRIAGA PREZ DE
LAS VACAS, GUSTAVO, ITURRIOZ DEL CAMPO,
JAVIER, Consideraciones sobre la naturaleza del capital social en las sociedades cooperativas de trabajo asociado . Revista de Estudios Cooperativos, Revesco, n 91, 2007, pgs.
93-119.
Webgrafa
www.cepes.coop/ (web de la Confederacin Empresarial Espaola de la

Economa Social)
www.coceta.coop/ (web de la Confederacin Espaola de Cooperativas
de Trabajo Asociado)
www.observatorioeconomiasocial.es/ (web del Observatorio Espaol de la Economa Social)
COOPERATIVA
INTEGRAL
Integrated cooperative
ESTRUCTURA
I.
CONCEPTO
Una cooperativa integral es una sociedad cooperativa que goza de ciertas

caractersticas propias. Como cooperativa es una asociacin de personas consti-
CISS
Las cooperativas integrales son, segn dicta el artculo 105 de la Ley

27/1999, de 16 de julio, de Cooperativas,
aquellas que "con independencia de su
clase, su actividad cooperativizada es
doble o plural, cumpliendo las finalidades propias de diferentes clases de cooperativas en una misma sociedad, segn acuerdo de sus Estatutos y con observancia de lo regulado para cada
una de dichas actividades".
La normativa regula tambin los tipos o clases de cooperativas de primer
grado que se definen atendiendo al objeto social principal (artculo 6). As pues
las cooperativas se clasifican en: Cooperativas de trabajo asociado, Cooperativas
de consumidores y usuarios, Cooperativas de viviendas, Cooperativas agrarias,
Cooperativas de explotacin comunitaria
de la tierra, Cooperativas de servicios,
Cooperativas del mar, Cooperativas de
transportistas, Cooperativas de seguros,
Cooperativas sanitarias, Cooperativas de
enseanza, Cooperativas de crdito.
Las cooperativas integrales son las
que la actividad cooperativizada es doble
y su objeto social plural, por lo que se
beneficiarn del tratamiento legal que le
corresponda por el cumplimiento de dichos fines.
hombre un voto (aunque en algunas
cooperativas es posible ya el voto plural
limitado) gobiernan la cooperativa a travs de la Asamblea General y el Consejo
Rector. Los socios de ambas actividades
2633
C OOPERATIVA INTEGRAL
estarn representados en la Asamblea
General y Consejo Rector.
II.
NORMATIVA

Espaola expresa que "los poderes pblicos"..fomentarn mediante una legislacin adecuada a las sociedades cooperativas.
de Ceuta y Melilla. En el resto de Comunidades Autnomas las cooperativas se
debern regir por la normativa propia de
la Comunidad Autnoma.
las Empresas, y deben inscribirse en el
Registro de Cooperativas de su respectiva Comunidad Autnoma.
La distribucin de los resultados cooperativos (retornos) se efecta a los socios en proporcin a la actividad coope-
2634
rativizada realizada en el ejercicio y no en

Las cooperativas gozan de cierta proteccin fiscal (la tributacin por sus resultados tiene bonificaciones y reducciones fiscales) y estn obligadas a dotar reservas con carcter anual sobre el excedente neto en una cuanta no inferior al
20% de sus resultados cooperativos al
Fondo de Reserva Obligatorio y al 5% al
Fondo de Educacin y Promocin.
La fiscalidad especfica en las cooperativas implica dos niveles de proteccin,
siendo el segundo el denominado de especial proteccin, con mayores exenciones y bonificaciones, al tiempo que mayores exigencias para poder acogerse.
Una cooperativa integral se podr considerar especialmente protegida cuando
respecto a todas y cada una de sus actividades, se cumplan los requisitos exigidos
para ser consideradas especialmente protegidas
III.
ESTRUCTURA
Al ser una cooperativa integral una

cooperativa con un doble objeto social y
doble actividad cooperativizada su estructura ser tambin acorde a esa doble
actividad. La Asamblea General la integrarn todos los socios y tambin stos tendrn su representacin en el Consejo
Rector. A nivel interno se organizar la
doble actividad como secciones con cierta autonoma de funcionamiento y gestin.
No obstante, la responsabilidad legal
y jurdica de la cooperativa ser nica. Al
ser varias las actividades integradas en la
cooperativa, los rganos Sociales, Asamblea General, Consejo Rector, e Intervencin, debern contar con representacin
de cada una de las actividades integradas. El cargo de Presidente o Vicepresi-
CISS
C OOPERATIVA MIXTA
dente se podr reservar por Estatutos a
una determinada modalidad de socios.
autonmica.
LO ESENCIAL SOBRE
COOPERATIVA
INTEGRAL
Documentacin
Constitucin Espaola, artculo

129.2
Ley 5/1998, de 18 de diciembre,
Cooperativas de Galicia (BOE nm.
72 de 25 de marzo de 1999)
Ley 4/1999, de 30 de marzo, de Cooperativas de la Comunidad de Madrid (BOE nm. 131 de 2 de junio)
19 de julio)
Ley 18/2002, de 5 de julio, de Cooperativas (Catalua) (BOE nm. 179
de 27 de julio)
CISS
Ley 4/2002, de 11 de abril, de Cooperativas de la Comunidad de Castilla y Len (BOE nm. 116 de 15 de
mayo)
Ley 20/2002, de 14 de noviembre,
de Cooperativas de Castilla La
Mancha (BOE nm. 93 de 17 de
abril)
Ley 7/2005 de 21 de junio, de reforma de la Ley 1/2003, de 20 de marzo, de cooperativas de las Illes Balears (BOE nm. 179 de 28 de julio)
Sociedades Cooperativas de la Regin de Murcia (BOE nm. 111 de 9
de mayo de 2007)
COOPERATIVA
MIXTA
Mixed cooperative
I. CONCEPTO II. SOCIOS III. NORMATIVA
IV. RGIMEN ECONMICO
I.
CONCEPTO
Es una figura societaria en cuya regularizacin coexisten elementos propios

de la sociedad cooperativa y de la sociedad mercantil. Supone un acercamiento
del cooperativismo a algunos postulados
del capitalismo a travs de esta figura de
carcter hbrido.
2635
C OOPERATIVA MIXTA
La Ley de Cooperativa, Ley 27/1999,
de 16 de julio, las define en su artculo
107 como "aquellas cooperativas en las
que existen socios cuyo derecho de voto
en la Asamblea General se podr determinar, de modo exclusivo o preferente,
en funcin del capital aportado en las
condiciones establecidas estatutariamente, que estar representado por medio de ttulos o anotaciones en cuenta y
que se denominarn partes sociales con
voto, sometidos a la legislacin reguladora del mercado de valores".
Las cooperativas mixtas por razn de
su finalidad se incluirn en alguna de las
clases de cooperativas de primer grado
(trabajo asociado, agrarias, consumidores, etc.), excepto en las de crdito y seguros que por su particular concepcin
no parece que se ajusten o sean compatibles con las cooperativas mixtas. Tambin podrn crearse en las cooperativas
de segundo grado.
II.
SOCIOS
Al ser una sociedad mixta, hbrida,

coexistirn dos tipologas de socios, los
socios tradicionales de la cooperativa,
que cumplirn con los principios democrticos cooperativos, y con la regulacin
jurdica cooperativa, y los socios titulares
de partes sociales, que sern los socios
capitalistas. Estos socios no se sujetan,
por tanto y a priori, en sus derechos y
obligaciones a lo que dicte la Ley de Cooperativas, sino que su estatuto jurdico
ser en principio ajeno a los principios
cooperativos y ms prximos de lo que
dictan las leyes mercantiles, aunque dado que se deben someter a lo que dicten
los Estatutos Sociales de la cooperativa
mixta, no se les exime en su totalidad del
cumplimiento de ciertos principios que
se recojan en los Estatutos de la sociedad.
En definitiva el hecho de que existan
dos tipos de socios condiciona tambin
2636
el derecho de voto en la Asamblea General. Existirn los socios cooperativos que

se regirn por el principio democrtico
de un hombre un voto (sin perjuicio del
posible voto plural limitado), y los socios
capitalistas, o socios titulares de partes
sociales, que lo harn en proporcin a su
aportacin a capital social.
Existen algunos lmites que deben
cumplirse en cuanto al derecho de voto
en la Asamblea General. As pues, al menos el 51% de los votos de la Asamblea
General han de ser atribuidos a socios
cooperativos, por lo que los socios colaboradores y los socios titulares de partes
sociales no podrn acumular ms del
49% de los votos totales de la cooperativa mixta. En el caso de que los Estatutos
Sociales permitieran la libre negociacin
en el mercado de las partes sociales con
voto, stas podrn ser adquiridas por los
socios cooperativos.
En el caso de las partes sociales con
voto, tanto los derechos y obligaciones
de sus titulares, como el rgimen de las
aportaciones, se regular por los Estatutos y, supletoriamente, por lo dispuesto
en la legislacin de sociedades annimas
para las acciones.
Los cambios que afecten a los derechos y obligaciones de algunos de los colectivos de socios, requerir el consentimiento mayoritario del grupo afectado,
que podr obtenerse mediante votacin
separada en la Asamblea General.
La diversa concepcin de los socios
de la cooperativa mixta, puede ocasionar
ciertas discrepancias de criterio en la medida en que los socios capitalistas podran estar ms preocupados por los resultados econmicos de la sociedad y
por la rentabilidad de su inversin, obviando de alguna manera otros principios y valores que tradicionalmente han
inspirado al cooperativismo como la ayu-
CISS
C OOPERATIVA MIXTA
da mutua, la democracia o el inters por
la comunidad.
III.
NORMATIVA

de las Autonomas, legislando al efecto la
mayora de Comunidades. Actualmente
son 14 las que tienen Ley propia, luego
existen 14 Leyes de Cooperativas adems
de la Ley de Cooperativas del Estado, Ley
27/1999, de 16 de julio, aplicable a las sociedades cooperativas que desarrollen su
actividad en el territorio de varias Comunidades Autnomas, excepto cuando en
una de ellas se desarrolle con carcter
principal, y a las que realicen principalmente su actividad cooperativizada en las
ciudades de Ceuta y Melilla. En el resto
de Comunidades Autnomas las cooperativas mixtas se debern regir por la normativa propia de la Comunidad Autnoma. Con carcter supletorio ser de aplicacin la Ley de Sociedades Annimas.
Algunas Comunidades Autnomas
han regulado este tipo de sociedad hbrida a nivel similar a la Ley General pero
otras no la han mencionado en sus articulados.
La concepcin de cooperativa mixta
es diferente tambin segn el territorio o
la comunidad autnoma en la que se
cree. As por ejemplo en la Ley Valenciana se estima como aquella en la que coexisten socios de trabajo y de consumo en
el sector del transporte y en la enseanza, mientras que en las Comunidades Autnomas de Madrid y Catalua se define
como aquella que cumple las funciones
de dos o ms clases de cooperativas.
CISS

autonmica.
IV.
RGIMEN ECONMICO
La participacin de cada uno de los

dos grupos de socios en los excedentes
anuales a distribuir, sean stos positivos
o negativos, se determinar en proporcin al porcentaje de votos que cada uno
de los dos colectivos ostente. Dentro de
cada grupo el reparto se efectuar como
sigue: los excedentes imputables a los
poseedores de partes sociales con voto
se distribuirn entre ellos en proporcin
al capital desembolsado, y los excedentes
imputables a los restantes socios se distribuirn entre stos segn los criterios
generales de reparto en entidades cooperativas, es decir proporcional a la actividad cooperativizada realizada.
La parte del resultado cooperativo
correspondiente a la proporcin de los
votos que ostenten los socios titulares de
partes sociales con voto, tendr la misma
consideracin que los resultados extracooperativos a efectos de su tributacin
en el Impuesto sobre Sociedades.
No obstante y a pesar del reparto imputable a cada colectivo el resultado de
la cooperativa mixta ser nico y comprender los resultados positivos o negativos de cada una de las partes
En cuanto a la dotacin de fondos
obligatorios, Fondo de Reserva Obligatorio y Fondo de Educacin y Promocin
Cooperativa, se regir en las cooperativas
mixtas por lo dispuesto con carcter general en la Ley de Cooperativas para
otras clases de cooperativas (cuanta mnima del 20 y 5% respectivamente). Es
decir a pesar de la existencia de socios ti-
2637
C OORDINACIN DE ACTIVIDADES PREVENTIVAS

tulares de partes sociales, la dotacin a
fondos se efectuar con arreglo a la ley
de cooperativas.
Por lo tanto, obtenido el resultado
de la cooperativa que ser nico se destinar con cargo a ste y de forma unitaria
el importe de los fondos irrepartibles, y a
partir del excedente restante optar ya al
reparto entre los diferentes colectivos de
socios, conforme a los criterios especficos en cada grupo de socios.
LO ESENCIAL SOBRE
COOPERATIVAS
MIXTAS
Documentacin
2638
Constitucin Espaola, artculo

129.2
Ley 27/1999, de 16 de julio, de Cooperativas. (BOE nm. 170 de 17 de
Ley 5/1998, de 18 de diciembre,
Cooperativas de Galicia (BOE nm.
72 de 25 de marzo de 1999)
Ley 4/1999, de 30 de marzo, de Cooperativas de la Comunidad de Madrid (BOE nm. 131 de 2 de junio)
19 de julio)
Ley 18/2002, de 5 de julio, de Cooperativas (Catalua) (BOE nm. 179
de 27 de julio)
Ley 4/2002, de 11 de abril, de Cooperativas de la Comunidad de Castilla y Len (BOE nm. 116 de 15 de
mayo)
Ley 20/2002, de 14 de noviembre,
de Cooperativas de Castilla - La
Mancha (BOE nm. 93 de 17 de
abril)
Ley 7/2005 de 21 de junio, de reforma de la Ley 1/2003, de 20 de marzo, de cooperativas de las Illes Balears (BOE nm. 179 de 28 de julio)
Sociedades Cooperativas de la Regin de Murcia (BOE nm. 111 de 9
de mayo de 2007)
Artculos de opinin
-
GRIMA, JUAN, La cooperativa mixta:

un tipo societario . CIRIEC-ESPAA.
REVISTA JURDICA DE ECONOMIA
SOCIAL Y COOPERATIVA, n 12,
2001, pgs. 9-20.
COORDINACIN
DE ACTIVIDADES
PREVENTIVAS
Preventive activity coordination
El cumplimiento por las empresas de
la normativa contenida en el Real Decre-
CISS
C OORDINACIN DE ACTIVIDADES PREVENTIVAS

to 171/2004, de 30 de enero, sobre coordinacin de actividades empresariales,
que viene a desarrollar el artculo 24 de
la Ley 31/1995, de 8 de noviembre, de
Prevencin de Riesgos Laborales, puede
suscitar ciertas dudas a la hora de aplicar
esta normativa a situaciones especficas,
en las que no siempre estn bien definidas las obligaciones del empresario.
El desarrollo del artculo 24 de la
mencionada Ley de Prevencin de Riesgos Laborales supone un nuevo paso para reforzar la seguridad y salud en el trabajo en los supuestos de concurrencia
de actividades preventivas empresariales
en un mismo centro de trabajo, es decir,
en los casos en que una empresa subcontrata con otras la realizacin de obras
o servicios en su centro de trabajo, reconociendo a dichos delegados de prevencin, o en su defecto a los representantes de los trabajadores unos derechos.
El intercambio de informacin para
la coordinacin se tendr que realizar
siempre que cualquier operario de la empresa acceda a otros centros de trabajo o
bien, cuando cualquier trabajador de
otra empresa (incluidos los autnomos)
accedan a nuestro centro de trabajo.
La informacin deber ser suficiente
y habr que proporcionarse antes del inicio de las actividades, cuando se produzca un cambio en las actividades concurrentes que sea relevante a efectos preventivos y cuando se haya producido una
situacin de emergencia.
La obligacin de coordinacin entre
empresas y trabajadores autnomos que
concurran en un mismo centro de trabajo ya viene definida en el artculo 24 de la
Ley de Prevencin de Riesgos Laborales.
Hay muchos sectores productivos,
como es el caso de la construccin, en
los que la subcontratacin es habitual y
en donde la siniestralidad laboral es muy
CISS
elevada, por lo que los poderes pblicos

consideraron necesario y conveniente
desarrollar y concretar mejor el contenido de este artculo 24, aprobndose el
Real Decreto 171/2004, de 30 de enero,
que cumple esta finalidad.
En el Real Decreto se nombra sobre
todo a los trabajadores autnomos, con
el fin de resaltar la necesidad de que se
integren en las actividades de coordinacin que se desarrollen en el centro de
trabajo en el que estn actuando.
El citado artculo 24 establece que todos los empresarios cuyos trabajadores
coincidan en un mismo centro de trabajo
tienen el deber de cooperacin entre
ellos.
El Real Decreto 171/2004, de 30 de
enero, extiende esta obligacin tambin
a los trabajadores autnomos y aade
que la obligacin de cooperacin entre
unos y otros existe aunque no haya relacin jurdica entre ellos.
A partir de aqu este Real Decreto establece diferencias entre las obligaciones
de los diferentes actuantes en el centro
de trabajo:
1.
Obligaciones del empresario titular

del centro (es el que tiene capacidad
de poner a disposicin y gestionar el
centro de trabajo):
a) Informar a los dems empresarios concurrentes (incluidos a
los autnomos) sobre los riesgos
del centro que les puedan afectar, las medidas a adoptar y las
medidas establecidas ante posibles emergencias
b) Cuando el principal tenga trabajadores en el centro, deber dar
instrucciones a los dems para
que sus actividades no afecten a
los trabajadores de aqul
2639
C OORDINACIN EN LA ORGANIZACIN
vos a los que el contratista podr
asignar la presencia: uno o varios trabajadores designados de la empresa,
uno o varios miembros del servicio
de prevencin de la empresa o uno
o varios miembros del o los servicios
de prevencin ajenos concertados
por la empresa)
El resto de empresarios concurrentes y los autnomos debern

tener en cuenta en su evaluacin
de riesgos y en la planificacin
de medidas la informacin e instrucciones recibidas del empresario principal y comunicrsela a
sus trabajadores.
2.
Obligaciones del empresario principal (se es principal respecto de un

contratista o subcontratista, cuando
ambos son de la misma actividad):
a) En principio, respecto a quienes
dependan de l tiene las mismas
obligaciones que el empresario
titular del centro de trabajo
b) Adems deber vigilar el cumplimiento de la normativa de prevencin por parte de quienes
dependan de l
c)
Deber exigirles que acrediten

por escrito el haber realizado
una evaluacin de riesgos y un
plan de medidas para los trabajadores contratados
d) Tambin deber exigir la acreditacin de que los trabajadores

han recibido la adecuada formacin
La designacin de una persona encargada de la coordinacin
Tanto los recursos preventivos como

la persona encargada de la coordinacin
son figuras que aparecen por primera
vez en el Real Decreto 171/2004, de 30
de enero, y cuyas condiciones se definen
en el mismo.
En lo que se refiere a las obras de
construccin, este Real Decreto mantiene la prioridad de lo establecido en el
Real Decreto 1627/1997, de 24 de octubre, pero hay que tener en cuenta que
en ste lo que predomina es la figura del
coordinador designado por el promotor,
lo cual no impide que las empresas y trabajadores autnomos que trabajan en la
obra deban cumplir con los requerimientos del Real Decreto 171/2004, sobre
coordinacin.
RAQUEL LOZANO PRIETO
Posteriormente, el Real Decreto

identifica a los llamados "medios de
coordinacin", es decir, aquellos recursos que se pueden utilizar en el centro
de trabajo para desarrollar la coordinacin. Algunos medios de coordinacin
son:
COORDINACIN EN
LA ORGANIZACIN
El intercambio de informacin y la
imparticin de instrucciones
Las reuniones peridicas
COORDINACIN
INTERNACIONAL
El establecimiento de acuerdos
La presencia en el centro de los llamados recursos preventivos (la Ley

54/2003 considera recursos preventi-
2640
Vase: "Mecanismo de coordinacin en la organizacin".
International coordination
I. CONCEPTO 1. Coordinacin en sentido
estricto 2. Coordinacin en sentido amplio II.
CISS
C OORDINACIN INTERNACIONAL
LA COORDINACIN INTERNACIONAL Y OTRAS
FORMAS DE COOPERACIN 1. Armonizacin 2.
Convergencia 3. Cooperacin III.
JUSTIFICACIN DE LA COORDINACIN
INTERNACIONAL DE LAS POLTICAS
ECONMICAS IV. LA COOPERACIN Y
COORDINACIN INTERNACIONAL DE LAS
POLTICAS ECONMICAS A LO LARGO DE LA
HISTORIA V. OBSTCULOS A LA
COORDINACIN INTERNACIONAL DE LAS
POLTICAS ECONMICAS 1. Fases de un
proceso de coordinacin internacional 2.
Incertidumbres sobre la poltica econmica a
adoptar 3. Los conflictos en la distribucin de las
ganancias 4. Incentivos para incumplir el
acuerdo
I.
CONCEPTO
El trmino coordinacin internacional de las polticas econmicas puede ser

utilizado en dos sentidos:
1. Coordinacin en sentido estricto

Se refiere a la adopcin de decisiones de poltica econmica por parte de
un grupo de pases, con el fin de maximizar el bienestar econmico conjunto,
permitiendo que las interdependencias
internacionales sean explotadas positivamente. Por el contrario, cuando no existe coordinacin internacional, cada pas
trata de maximizar su bienestar independientemente.
2. Coordinacin en sentido amplio

Se refiere a acuerdos entre pases,
para ajustar sus polticas econmicas a la
luz de los objetivos compartidos o para
aplicar de forma conjunta sus polticas.
El concepto de coordinacin internacional de las polticas econmicas en
sentido estricto es utilizado en las discusiones mantenidas en la literatura acadmica, mientras que el concepto en sentido amplio es empleado normalmente
por las autoridades acadmicas.
CISS
II.
LA COORDINACIN
INTERNACIONAL Y OTRAS
FORMAS DE COOPERACIN
En el contexto de la poltica econmica internacional se suelen intercambiar varios conceptos estrechamente relacionados entre s armonizacin, convergencia, cooperacin y coordinacin,
pero que tienen significados diferentes.
1. Armonizacin
Se refiere al establecimiento de regulaciones nacionales comunes con la finalidad de reducir el alcance de las decisiones discrecionales nacionales y de obtener una mayor uniformidad en la estructura econmica de los diferentes pases.
2. Convergencia
Se refiere al proceso mediante el cual
los niveles o tasas de crecimiento de las
variables econmicas de los diferentes
pases se aproximan a lo largo del tiempo. El trmino convergencia puede aplicarse tanto a polticas por ejemplo,
una situacin en la que un grupo de pases acuerdan un similar crecimiento de la
cantidad de dinero-, como a resultados
econmicos por ejemplo, un grupo de
pases que establecen un idntico o similar objetivo de inflacin.
El concepto de convergencia debe
ser diferenciado del concepto de coordinacin. La convergencia, ya sea de polticas econmicas o de resultados, no requiere necesariamente de la adopcin de
polticas econmicas coordinadas, ni la
coordinacin internacional de polticas
econmicas supone necesariamente la
convergencia de stas.
3. Cooperacin
El trmino cooperacin econmica
internacional es utilizado en sentido genrico, incluyendo desde las formas ms
2641
simples de cooperacin consulta e intercambio de informacin econmica entre pases, hasta la propia coordinacin
internacional de las polticas econmicas.
III.
JUSTIFICACIN DE LA
COORDINACIN
INTERNACIONAL DE LAS
POLTICAS ECONMICAS
Si es comnmente aceptado que en

un mercado, bajo ciertas condiciones generales, la toma de decisiones individuales y descentralizada conduce a resultados eficientes, por qu no debera aplicarse el mismo principio a las decisiones
de poltica econmica adoptadas por los
distintos pases?
La justificacin de la coordinacin internacional de las polticas econmicas
reside fundamentalmente en la creciente
interdependencia econmica que existe
a escala mundial. En efecto, los distintos
bienes y servicios, el capital e incluso el
trabajo, disponen en las ltimas dcadas
de una creciente movilidad internacional, que origina una cada vez mayor interdependencia mutua entre las principales economas mundiales.
La interdependencia econmica internacional hace que las polticas econmicas instrumentadas en un pas tengan
efectos positivos o negativos en el
exterior, de tal forma que un pas no
puede lograr sus objetivos si stos no
son mutuamente consistentes con los
perseguidos por otros pases. De ah
que, normalmente, cuando los pases actan de forma individual, al no considerar las implicaciones de su poltica econmica sobre el resto de pases, puede
que la poltica diseada sea subptima,
en el sentido de que es posible disear
otra poltica que, teniendo en cuenta los
efectos que esa poltica tiene sobre el
resto de pases, pueda
2642
hacer a algn pas mejorar sin que

otro empeore.
La potencial deseabilidad de la coordinacin internacional de las polticas
econmicas surge pues del hecho de
que las economas nacionales son interdependientes. Si un pas fuera completamente independiente del resto, sus polticas obviamente no se veran afectadas
por las perturbaciones procedentes del
exterior o por los efectos desbordamiento de las polticas instrumentadas por los
otros pases, no siendo preciso ningn tipo de coordinacin internacional de las
polticas econmicas. Por tanto, interdependencia econmica y coordinacin internacional estn estrechamente relacionadas.
IV.
LA COOPERACIN Y
COORDINACIN
POLTICAS ECONMICAS A LO
LARGO DE LA HISTORIA
Aunque desde el punto de vista de la

investigacin acadmica la coordinacin
internacional de las polticas econmicas
cobr un especial auge en los aos
ochenta, ha sido un tema recurrente tras
Bretton Woods, e incluso con anterioridad a 1945.
Es en el perodo de entreguerras
cuando se produjeron los primeros intentos Conferencia de Gnova de 1922
y Acuerdo Tripartito de 1936 para lograr una mayor cooperacin entre bancos centrales y una coordinacin internacional de las polticas econmicas. Los
resultados obtenidos no fueron los deseados, ya que no se establecieron los
mecanismos formales que aseguraran
una accin coordinada de las polticas
econmicas, sin embargo, tienen una
gran importancia ya que suponen el reconocimiento de las ventajas que se pueden obtener mediante la coordinacin
internacional de las polticas econmicas.
CISS
Durante el perodo de vigencia de
Bretton Woods existi un cierto grado de
cooperacin econmica internacional,
resultado de la disciplina automtica que
imponan las reglas del sistema. Asimismo, se crearon una serie de organizaciones y foros internacionales (FMI, GATT,
OCDE, G5, G-10, etc), que facilitaban la
coordinacin internacional. No obstante,
tampoco conviene sobreestimar el grado
de coordinacin econmica alcanzado
durante este perodo, ya que, no existi
una coordinacin explcita de polticas
macroeconmicas en el sentido de establecimiento de acuerdos globales.
En 1971, tras la ruptura de las reglas
de coordinacin de las polticas en que
se basaba Bretton Woods, se inici un
perodo de debilitamiento de la cooperacin econmica internacional. Sin embargo, en el perodo 1975-78 se reaviv
el deseo de coordinacin internacional,
que se plasm en la creacin de las cumbres econmicas del Grupo de los Siete
(G-7) en 1975. Entre stas destaca, como
ejemplo de coordinacin internacional
de las polticas econmicas, la Cumbre
de Bonn de 1978 en la que se adoptaron
medidas de forma coordinada de carcter fiscal, monetario, comercial y energtico.
La segunda crisis del petrleo de
1979, el temor generalizado a la inflacin
y el hecho de que el monetarismo se
convirtiera en la ideologa econmica dominante, hizo que durante la primera mitad de la dcada de los ochenta surgiera
una nueva estrategia de poltica econmica. Esta tena como objetivo central y
prioritario el control y reduccin de la inflacin y en ella no tena cabida la coordinacin internacional de las polticas econmicas. La mejor contribucin que un
pas poda hacer a su propia economa y
a la mundial era "tener su casa en orden",
es decir, eliminar la inflacin a travs de
un estricto control monetario.
CISS
En la segunda mitad de los ochenta

se produjo un renovado inters por la
coordinacin internacional de las polticas econmicas, que se plasm en el logro de acuerdos para actuar sobre los tipos de cambio Acuerdo del Hotel Plaza de Nueva York en septiembre de 1985
y Acuerdo del Louvre en Febrero de
1987.
En el mbito de la Unin Europea
desde la entrada en vigor del Sistema
Monetario Europeo, en marzo de 1979,
se dieron distintos pasos de reforzamiento de la cooperacin y coordinacin internacional de las polticas econmicas,
hasta concluir con el inicio en 1999 de la
Unin Econmica y Monetaria, en la que
se estableci una moneda nica, y, por
tanto, un sistema de tipos de cambio
irrevocablemente fijos, una poltica monetaria nica y una estrecha convergencia en materia de polticas presupuestarias.
Estos avances alcanzados entre los
pases europeos en las ltimas dcadas
en la coordinacin de sus polticas econmicas, contrastan con los escasos
avances registrados a nivel mundial. As,
por ejemplo, no fue posible alcanzar
acuerdos para la correccin de los desequilibrios globales en cuenta corriente,
que se iniciaron en la dcada de los noventa y que se acrecentaron en el nuevo
milenio.
La crisis financiera internacional, que
se inici en agosto de 2007, y que se agudiz tras la quiebra de Lehman-Brothers
en septiembre de 2008, parece haber
concienciado a los gobiernos de las principales economas mundiales de la necesidad de adoptar medidas coordinadas
de poltica econmica, como la nica forma de conseguir superar la crisis.
V.
OBSTCULOS A LA
COORDINACIN
2643
POLTICAS ECONMICAS
Aunque, desde un punto de vista
terico, puede demostrarse que el diseo coordinado a escala internacional de
las polticas econmicas es superior a su
instrumentacin no coordinada, en la
prctica se ha avanzado relativamente
poco en la coordinacin internacional de
las polticas econmicas. Y la explicacin
para ello se encuentra en la existencia de
mltiples obstculos, tanto polticos como econmicos.
La coordinacin internacional de las
polticas econmicas no es meramente
un tema econmico, sino que es tambin
un problema poltico, existiendo una estrecha interaccin entre sus aspectos
econmicos y polticos. A pesar de la importancia de estos ltimos, sealaremos
a continuacin aquellos obstculos de
naturaleza econmica a los que se enfrenta todo proceso de coordinacin internacional de las polticas econmicas y,
para ello, veremos en primer lugar las fases de todo proceso de coordinacin internacional, para posteriormente sealar
los problemas que surgen en cada una
de ellas.
1. Fases de un proceso de coordinacin

internacional
En todo proceso de coordinacin internacional de las polticas econmicas
es posible diferenciar tres fases:
a) Definicin de los objetivos que se
desean conseguir y decisin de los
cambios que se desea que el otro
-u otros- pases establezcan en sus
polticas econmicas y de lo que se
est dispuesto a dar a cambio.
b) Negociacin de cmo deben ser distribuidas las ganancias que se obtienen mediante la coordinacin internacional.
2644
c) Cumplimiento del acuerdo y establecimiento de unas normas que hagan

respetar el mismo. As, deber establecerse una forma clara de verificacin de que pases cumplen lo acordado y especificarse que se har en
caso de que el acuerdo sea incumplido.
2. Incertidumbres sobre la poltica

econmica a adoptar
Existen dificultades a la hora de delimitar qu cambios en la poltica del resto
de los pases son de inters para el nuestro. Estas dudas surgen debido a que
existe:
a) Existe incertidumbre sobre la situacin inicial en que se encuentran las
economas y, en especial, sobre cul
ser su evolucin futura en ausencia
de cambios en la poltica econmica
y sobre la situacin inicial de las economas respecto a la posicin que
podramos calificar como ptima.
b) Existe incertidumbre sobre la ponderacin a asignar a los objetivos de
poltica econmica, lo cual puede llevar a frustrar el proceso de coordinacin internacional de las polticas
econmicas.
c) Existe incertidumbre sobre los valores, e incluso el signo, de los multiplicadores de la poltica econmica.
Para lograr que los pases coordinen
sus polticas econmicas resulta imprescindible que exista acuerdo acerca en la forma en que funciona el sistema econmico, particularmente en
lo que se refiere a los mecanismos
de transmisin internacional de los
efectos de dichas polticas. Sin embargo, existen diferencias importantes entre los distintos modelos existentes sobre los efectos internacionales que tienen las polticas econmicas. Por ejemplo, mientras que en
algunos modelos, una expansin
CISS
C OPROPIEDAD
monetaria es transmitida negativamente al exterior, en otros se produce una transmisin positiva.
Resulta muy improbable que pueda
llevarse a cabo un proceso de coordinacin internacional, si existen desacuerdos importantes sobre los efectos que
los cambios en las polticas econmicas
tienen sobre sus objetivos. Aunque los
gobiernos pudieran ponerse de acuerdo
en los objetivos a lograr, si no existe un
marco analtico comnmente aceptado
que permita evaluar los efectos de las polticas del resto de los pases sobre la
economa nacional, difcilmente se podr
alcanzar un acuerdo en las medidas a
adoptar.
3. Los conflictos en la distribucin de

las ganancias
Si, a pesar de las dificultades anteriormente sealadas, las autoridades econmicas estuvieran convencidas de que
la coordinacin internacional de sus polticas econmicas podra reportarles beneficios, esta coordinacin podra encontrarse con un obstculo adicional muy
importante para su puesta en prctica: la
existencia de conflictos en la distribucin
de las ganancias obtenidas.
En todo proceso de cooperacin
pueden surgir conflictos sobre la distribucin de los beneficios y los costes asociados a aqulla, ya que las ganancias netas de la coordinacin internacional muy
probablemente se van a distribuir de forma asimtrica entre los distintos pases.
La existencia de una distribucin asimtrica de los beneficios derivados de la
coordinacin internacional supone un
problema importante, ya que si los pases que obtienen la parte ms importante de ellos y los que cargan con la parte
ms importante de los costes son pases
diferentes, cualquier acuerdo puede resultar extremadamente difcil de alcan-
CISS
zar. Sin embargo, podran resolverse estos problemas de distribucin de los beneficios y costes de la coordinacin mediante algn mecanismo de compensacin, aunque complicara mucho el proceso de negociacin.
4. Incentivos para incumplir el acuerdo

Existe un obstculo adicional para la
coordinacin internacional de las polticas econmicas y es el incentivo que los
pases pueden tener para incumplir el
acuerdo establecido, apropindose de
los beneficios que pueden obtener por la
puesta en marcha de las polticas econmicas a las que se han comprometido
otros pases y sin incurrir en los costes
asociados a la poltica econmica que
ellos deben instrumentar. Es decir, existe
el riesgo de que los pases adopten una
poltica de "free-rider".
JESS PAL GUTIRREZ
COPROPIEDAD
Joint estate
I. CONCEPTO Y NATURALEZA JURDICA DE LA
COPROPIEDAD O CONDOMINIO II. RGIMEN
DE LA COPROPIEDAD EN EL CDIGO CIVIL 1.
Contenido del condominio 2. Extincin de la
comunidad
I.
CONCEPTO Y NATURALEZA
JURDICA DE LA COPROPIEDAD
O CONDOMINIO
La copropiedad o condominio (tambin llamada indivisin), no es otra cosa

que la comunidad aplicada al derecho de
dominio, constituyendo la modalidad
ms importante de la comunidad de
bienes y derechos. A ella hacen implcitamente referencia los preceptos del Cdigo Civil atinentes a la comunidad de
bienes.
2645
C OPROPIEDAD
La construccin del condominio en
nuestra doctrina y en nuestro Cdigo es,
sin duda alguna, la romana, o sea, la de la
propiedad dividida segn cuotas ideales.
En base al artculo 392 del Cdigo Civil
puede ser definida la copropiedad o condominio como la situacin jurdica que
se produce cuando la propiedad de una
cosa pertenece proindiviso a varias personas.
porciones o cuotas indivisas. Los primeros les ataen como a tales comuneros.
Los segundos les corresponden como a
propietarios individuales.
Son, pues, caracteres del condominio en nuestro Derecho:
1 Derechos relativos al uso de la cosa

comn
1. La pluralidad del sujeto.
El Cdigo Civil permite el uso simultneo, pero recprocamente limitado, de

todos los condueos. Establece el artculo 394 que "cada partcipe podr servirse de las cosas comunes, siempre que
disponga de ellas conforme a su destino
y de manera que no perjudique el inters de la comunidad, ni impida a los
copartcipes utilizarlas segn su derecho". Por tanto el uso de cada partcipe
viene condicionado por un triple lmite:
2. La unidad en el objeto (indivisin

material).
3. La atribucin de cuotas (divisin intelectual), que representan, conforme a la construccin del condominio
que domina hoy en la doctrina cientfica, la proporcin en que los copropietarios han de gozar de los beneficios de la cosa, sufrir las cargas y
obtener una parte material de la misma cuando se divida (o del valor, si
es materialmente indivisible).
II.
RGIMEN DE LA COPROPIEDAD
EN EL CDIGO CIVIL
Pese a la amplsima definicin contenida en el artculo 392, que encabeza el

Ttulo III del Libro II del Cdigo Civil, los
preceptos contenidos en dicho ttulo se
refieren, en realidad, de manera concreta, al condominio, como lo demuestra la
constante alusin que hacen los mismos
a la cosa comn. Por otra parte, su regulacin se basa fundamentalmente en los
principios romanos de la copropiedad
por cuotas.
1. Contenido del condominio

De dos clases son los derechos que
corresponden a los comuneros, unos
que hacen relacin a la cosa objeto de la
comunidad y otros que se refieren a las
2646
a) Derechos de los comuneros en relacin a la cosa comn

Subdividiremos las facultades de que
se trata en los grupos siguientes:
el destino de la cosa;
el inters de la comunidad; y
el derecho de los dems comuneros.
2 Derechos relativos al disfrute y conservacin de la cosa comn

Con respecto a ellos adopta el Cdigo el criterio de proporcionalidad con las
cuotas, estableciendo como principios
generales que "el concurso de los partcipes, tanto en los beneficios como en
las cargas, ser proporcional a sus respectivas cuotas", y que "se presumirn
iguales, mientras no se pruebe lo contrario, las porciones correspondientes a
los partcipes en la comunidad" (artculo 393). Como consecuencia de ello, tienen los condueos los dos siguientes derechos:
-
A percibir de los beneficios una parte

proporcional a la cuota de cada uno.
CISS
C OPROPIEDAD
-
A obligar a los dems partcipes a los

gastos de conservacin de la cosa comn. Establece el artculo 395 que
"todo copropietario tendr derecho
para obligar a los partcipes a contribuir a los gastos de conservacin
de la cosa o derecho comn. Slo
podr eximirse de esta obligacin el
que renuncie a la parte que le pertenece en el dominio".
3 Derechos relativos a la administracin

A los mismos se refiere el artculo
398 del Cdigo Civil, en el que se dispone lo siguiente:
"Para la administracin y mejor
disfrute de la cosa comn sern obligatorios los acuerdos de la mayora de los
partcipes.
No habr mayora sino cuando el
acuerdo est tomado por los partcipes
que representen la mayor cantidad de
los intereses que constituyan el objeto
de la comunidad.
Si no resultare mayora, o el acuerdo de sta fuere gravemente perjudicial
a los interesados en la cosa comn, el
Juez proveer, a instancia de parte, lo
que corresponda, incluso nombrar un
administrador.
Cuando parte de la cosa perteneciere privadamente a un partcipe o a algunos de ellos, y otra fuere comn, slo
a sta ser aplicable la disposicin anterior".
4 Derechos relativos a la defensa en

juicio y reivindicacin de la cosa comn
La jurisprudencia del Tribunal Supremo ha declarado reiteradamente que
puede cualquiera de los condueos entablar la accin reivindicatoria en beneficio
de todos, y lo mismo por que respecta a
la accin negatoria de servidumbre en
CISS
beneficio de la cosa comn. En general,

considera el Supremo como doctrina inconcusa la de que cualquiera de los partcipes puede comparecer en juicio en
asuntos que afecten a los derechos de la
comunidad, ya para ejercitarlos, ya para
defenderlos, en cuyo caso la sentencia
dictada en su favor aprovechar a sus
compaeros, sin que les perjudique la
adversa o contraria.
5 Derechos relativos a la alteracin de

la cosa comn
Para los actos que van ms all de la
administracin y suponen una disposicin o alteracin de la cosa comn no
basta el acuerdo de la mayora o el recurso judicial, sino que se requiere la unanimidad de todos los copropietarios. Por
ello establece el artculo 397 del Cdigo
Civil que "ninguno de los condueos podr, sin consentimiento de los dems,
hacer alteraciones en la cosa comn,
aunque de ellas pudieran resultar ventajas para todos". La doctrina dominante
y la jurisprudencia consideran este precepto referido a alteraciones materiales y
jurdicas, entendiendo por estas ltimas
los negocios de disposicin. Ahora bien,
la cuestin bsica es determinar cuando
estamos en presencia de actos de administracin que pueden ser aprobados
por mayora y cuando en presencia de
actos de alteracin que requieren unanimidad.
En trminos generales, la lnea divisoria que parece trazar la jurisprudencia
en la resolucin de casos concretos de
que conoce radica en considerar que los
actos de administracin se caracterizan
por estar referidos nicamente al aprovechamiento de la cosa, y, adems, por su
carcter transitorio. En cambio los actos
dispositivos arrojan consecuencias permanentes, o tendencialmente permanentes, en relacin con la titularidad de la
cosa.
2647
C OPROPIEDAD
6 Derechos relativos a la divisin de la
cosa comn
Todo condueo tiene el derecho de
pedir en cualquier tiempo la divisin de
la cosa comn (artculo 400: "Ningn copropietario estar obligado a permanecer en la comunidad. Cada uno de ellos
podr pedir en cualquier tiempo que se
divida la cosa comn"), o bien el de
que, si la cosa es indivisible, se adjudique
a uno mediante indemnizacin a los dems o se venda (artculo 404: "Cuando
la cosa fuere esencialmente indivisible,
y los condueos no convinieren en que
se adjudique a uno de ellos indemnizando a los dems, se vender y repartir su precio"). Esta materia volver a
tratarse con mayor detenimiento al referirnos a la extincin de la comunidad.
b) Derechos de los comuneros con relacin a su porcin o cuota

A diferencia de los derechos anteriores, que se rigen por el principio de subordinacin o dependencia, los del presente grupo se caracterizan por el de autonoma de cada partcipe. Todo condueo -dice el artculo 399 del Cdigo- tendr la plena propiedad de su parte y la
de los frutos y utilidades que le correspondan, pudiendo en su consecuencia
enajenarla, cederla o hipotecarla, y aun
sustituir otro en su aprovechamiento.
os est limitado a la porcin que se

les adjudique en la divisin al cesar
la comunidad (artculo 399, prrafo
segundo), que es cuando se concreta y se hace efectivo en una parte
material de la cosa el derecho de cada partcipe.
3 Que no puede imponerse servidumbre sobre un fundo indiviso sin consentimiento de todos los copropietarios, si bien la concesin hecha por
uno de ellos separadamente a los
otros obliga al concedente y sus sucesores, aunque lo sean a ttulo particular, a no impedir el ejercicio del
derecho concedido (artculo 597).
4 Que en caso de enajenarse a un extrao la parte de un condueo, pueden los dems ejercitar el derecho
de retracto (artculo 1522).
2. Extincin de la comunidad
a) Causas de extincin
Son las siguientes:
-
La prdida del derecho de propiedad, que puede tener lugar por renuncia de todos los comuneros, por
prescripcin y por extincin de la cosa objeto de la comunidad.
La consolidacin o reunin de las

cuotas en un solo propietario, que
puede realizarse por venta de las
cuotas a uno de los partcipes o a un
tercero, por herencia o por ejercicio
de derecho de retracto.
La divisin de la cosa comn.
Pero este derecho de libre disposicin de la cuota, atribuido a cada uno de

los condueos, tiene las siguientes limitaciones:
1 Que no puede hacerse sustitucin
en el aprovechamiento cuando se
trata de derechos personales (artculo 399, prrafo primero), o, dicho
con ms propiedad, de derechos
personalsimos e intransmisibles
(ejemplo, los de uso o habitacin).
2 Que el efecto de la enajenacin o de
la hipoteca en relacin a los condue-
2648
b) Divisin de la cosa comn

Previamente, debe significarse que
segn el artculo 406 del Cdigo Civil sern aplicables a la divisin entre los partcipes en la comunidad las reglas concernientes a la divisin de la herencia.
CISS
C OPROPIEDAD
1 Cundo puede exigirse
Como hemos visto ningn copropietario estar obligado a permanecer en la
comunidad. Cada uno de ellos podr pedir en cualquier tiempo que se divida la
cosa comn. Este ltimo derecho es imprescriptible (artculo 1965), y se considera irrenunciable por ser de orden pblico. En tal sentido se pronuncia la jurisprudencia, al declarar que la accin de
divisin es irrenunciable y asiste a cualquier copropietario como derecho indiscutible e incondicional, pues su ejercicio
no est sometido a circunstancia obstativa alguna.
Esto no obstante, ser vlido el pacto
de conservar la cosa indivisa por tiempo
determinado, que no exceda de diez
aos. Este plazo podr prorrogarse por
nueva convencin (artculo 400). La doctrina considera que las prrrogas no pueden exceder del plazo de diez aos.
Sin embargo, los copropietarios no
podrn exigir la divisin de la cosa comn, cuando de hacerla resulte inservible para el uso a que se destina. Si se tratare de un edificio cuyas caractersticas lo
permitan, a solicitud de cualquiera de los
comuneros, la divisin podr realizarse
mediante la adjudicacin de pisos o locales independientes, con sus elementos
comunes anejos, en la forma prevista por
el artculo 396 (artculo 401). Establece el
artculo 404 que cuando la cosa fuere
esencialmente indivisible, y los condueos no convinieren en que se adjudique
a uno de ellos indemnizando a los dems, se vender y repartir su precio. Debe precisarse que, ya se trate de divisin
material perjudicial, o de divisin imposible, existe el derecho de pedir la disolucin de la comunidad mediante la adjudicacin en venta, en armona con el principio bsico del artculo 400, de que ningn copropietario est obligado a permanecer en la comunidad.
CISS
La jurisprudencia subraya que la regla general que rige las comunidades de

bienes es que stas no permanezcan en
tal situacin en forma indefinida, conforme a nuestro Derecho tradicional, -Las
Partidas decan que las cosas se gobiernan mejor cuando son de uno solo que
cuando son de varios (Sentencias de 5 de
noviembre de 1924 y 28 de noviembre
de 1957)-, por eso el Cdigo autoriza a
los condminos a pedir el cese de tal estado, que tiene las siguientes limitaciones:
a) Cuando hay pacto vinculante entre
los partcipes para continuar la situacin indivisoria por el tiempo autorizado por la ley o resulta impuesta
por el donante o testador, que no es
caso que nos ocupa;
b) Si la cosa resultase inservible, segn
su uso y destino, por consecuencia
de la divisin a practicar (artculo
401) y
c)
Si fuese esencialmente indivisible o

desmereciese mucho por la divisin,
sin que medie acuerdo para su adjudicacin a alguno o algunos de los
copartcipes (artculo 404 del Cdigo
Civil), en cuyo caso el Legislador opt por la solucin de proceder a la
venta pblica con reparto del precio
obtenido (Sentencia del Tribunal Supremo de 11 de mayo de 1999).
2 Modos de efectuarse la divisin

Existen tres distintas formas que pueden adoptar los partcipes para hacer la
particin de la cosa comn: dos extrajudiciales, practicarla los propios interesados o por medio de rbitros o amigables
componedores; y una judicial,
Establece el artculo 402 que la ejecucin de la divisin de la cosa comn podr hacerse por los interesados, o por rbitros o amigables componedores nombrados a voluntad de los partcipes. En el
2649
C OPROPIEDAD
caso de verificarse por rbitros o amigables componedores, debern formar partes proporcionales al derecho de cada
uno, evitando en cuanto sea posible los
suplementos a metlico. En el caso de
que se haga por los interesados para que
la divisin produzca todos los efectos legales ser necesario, si se trata de bienes
inmuebles, elevar el convenio a escritura
pblica (artculos 1280 del Cdigo Civil y
3 de la Ley Hipotecaria).
La divisin tambin puede practicarse judicialmente, mediante el ejercicio
de la actio communi dividundo.
3 Efectos de la divisin de la cosa comn

Efectos en relacin a las personas de
los condueos
Los principales son:
-
Convertir la cuota ideal y abstracta

de cada partcipe en una porcin determinada y material sobre la cosa o
el derecho. La copropiedad, por el
hecho de la divisin, queda transformada en propiedad individual.
Entenderse, por ministerio de la Ley,

que cada uno de los partcipes en la
cosa comn ha posedo exclusivamente durante la indivisin la parte
que al disolverse le correspondiere.
Imponer materialmente a los condueos la obligacin de responder

de la eviccin y saneamiento de los
bienes adjudicados, salvo estipulacin en contrario (artculo 1069, en
relacin con el 406).
Otorgar derecho a los comuneros

para reclamar de los otros copartcipes los pagos que hubieren hecho
por cuenta de la comunidad, y asimismo para que se les rinda cuenta
de la administracin y se les entreguen las rentas o frutos percibidos.
2650
Efectos en relacin a los bienes o derechos de la comunidad

A pesar de la particin, subsisten de
modo indivisible las servidumbres afectas
al inmueble (artculo 535 del Cdigo Civil), y las hipotecas constituidas sobre el
mismo (artculo 123 de la Ley Hipotecaria). Respecto a los censos est establecido que si la finca o fincas indivisas estuvieren gravadas con censo, no pueden
dividirse sin el consentimiento del censualista (artculo 1618 del Cdigo Civil).
Efectos de la divisin respecto a terceros

Por terceros, con relacin al acto de
particin, ha de entenderse quienes no
han tenido intervencin en ella, y, por lo
tanto, no son los partcipes ni sus representantes o cesionarios, a pesar de que el
Cdigo Civil asimila stos ltimos a los
acreedores en el artculo 403.
Los terceros, sanlo en virtud de un
derecho real, o por virtud de una obligacin personal, tienen los siguientes derechos:
-
El de impugnar la divisin ya consumada, aunque slo en el caso de mediar fraude o en el de haberse verificado no obstante la oposicin formalmente interpuesta para impedirla, y salvo siempre los derechos del
deudor o del cedente para sostener
su validez. El artculo 403 establece
que los acreedores o cesionarios de
los partcipes podrn concurrir a la
divisin de la cosa comn y oponerse a la que se verifique sin su concurso. Pero no podrn impugnar la divisin consumada, excepto en caso de
fraude, o en el de haberse verificado
no obstante la oposicin formalmente interpuesta para impedirla, y salvo
siempre los derechos del deudor o
del cedente para sostener su validez.
CISS
C ORREDOR DE COMERCIO
-
El de no ser perjudicado por la divisin. En concreto, dispone el artculo 405, que la divisin de una cosa
comn no perjudicar a tercero, el
cual conservar los derechos de hipoteca, servidumbre u otros derechos reales que le pertenecieran antes de hacer la particin. Conservarn igualmente su fuerza, no obstante la divisin, los derechos personales que pertenezcan a un tercero
contra la comunidad.
FRANCISCO MANUEL BRUN BARBER
CORE BUSINESS
Core Business
Se trata de la actividad (negocio)
central o actividad (negocio) principal de
la empresa. De, entre el conjunto de actividades o negocios a los que se dedica la
empresa (cartera de negocios), habr
uno que es el negocio esencial o clave
para la empresa, el que genera ms valor
y produce, por tanto, un beneficio para
la empresa.
Aunque la empresa se puede dedicar
a mltiples negocios o actividades (empresa diversificada), siempre habr uno
que estar por encima de los dems, que
ser aquel en el que la empresa se diferencia del resto de sus competidores. A
ese negocio es al que la empresa dedicar un mayor esfuerzo inversor y de gestin porque sabe que es la clave de su
xito.
Hay empresas que tienden a desprenderse de aquellas actividades que no
generan valor o que generan poco valor,
de manera que, al final, se especializan
en un nico negocio o actividad. Ese es
el core business o negocio clave para la
empresa. Por ejemplo, una entidad de
crdito (banco, caja de ahorros o coope-
CISS
rativa de crdito) se puede dedicar a los

seguros, a los fondos de inversin, a la
gestin de patrimonio, etc., pero su negocio clave es la concesin de prstamos
y crditos y la captacin de depsitos;
esas dos actividades son las que realmente le proporcionan valor.
VANESSA CAMPOS CLIMENT
CORE COMPETENCE
Vase: "Competencias esenciales".
CORRECCIONES
COMPLEJAS
Vase: "Teora de Elliot".
CORRECCIONES
CONTINUAS
Vase: "Teora de Elliot".
CORREDOR
DE COMERCIO
Broker
I. SU REGULACIN COMO AGENTE MEDIADOR
EN EL CDIGO DE COMERCIO II. LA
INTEGRACIN DE LOS CORREDORES DE
COMERCIO COLEGIADOS EN EL CUERPO
NICO DE NOTARIOS
I.
SU REGULACIN COMO AGENTE

MEDIADOR EN EL CDIGO DE
COMERCIO
El corredor de comercio aparece regulado en el Ttulo VI del Libro Primero

del Cdigo de Comercio bajo la rbrica
2651
"De los Agentes mediadores del comercio y de sus obligaciones respectivas".
Distingue entre agentes mediadores colegiados y libres. En cuanto a estos ltimos se limita a decir que no tendrn fe
pblica, por lo que los actos y contratos
que intervengan debern probarse por
los medios comunes de prueba de las
obligaciones (articulo 89.2), en tanto que
los agentes colegiados los clasifica en
Agentes de Cambio y Bolsa, Corredores
de Comercio y Corredores Intrpretes de
Buques, con una serie de disposiciones
comunes a los tres en cuanto agentes colegiados y despus, en especial una Seccin dedicada a cada uno de ellos, debiendo poner de manifiesto que la regulacin de los Agentes de Cambio y Bolsa
ha sido derogada por la Ley del Mercado
de Valores y que en la prctica tampoco
existen Corredores Colegiados Intrpretes de Buque, siendo sus funciones asumidas por los consignatarios de buques y
los intrpretes oficiales de lenguas (Martnez Sanz).
La concepcin de esta figura en el
Cdigo de Comercio es hbrida, dado
que le otorga la doble condicin de fedatarios mercantiles y de comerciantes que
ejercen una actividad, para los exige capacidad para comerciar.
Como agente mediador colegiado
adquiere la condicin de fedatario mercantil al incorporarse al Colegio correspondiente, para lo que debe reunir los
requisitos que establece el artculo 94 del
Cdigo de Comercio y desarrolla la legislacin reglamentaria, aunque como veremos los Corredores de Comercio Colegiados se incorporan a un Cuerpo nico
de Notarios por la Ley 55/1999, de 29 de
diciembre.
Con su incorporacin al Colegio asumen la condicin de funcionarios pblicos en rgimen de arancel, es decir, sin
sueldo a cargo de los presupuestos de
las administraciones pblicas y con el ca-
2652
rcter de notarios cuando acten en su

plaza respectiva y en las operaciones
mercantiles propias de su oficio, que habrn de asentar en el correspondiente Libro-Registro, con expresin de los nombres y el domicilio de los contratantes, la
materia y las condiciones de los contratos, y sus libros y plizas sern documento pblico haciendo fe en juicio (artculo
93).
Ser obligacin de los mismos en su
condicin de fedatarios mercantiles: 1)
Asegurarse de la identidad y capacidad
legal para contratar de las personas en
cuyos negocios intervengan, y, en su caso, de la legitimidad de las firmas de los
contratantes. Cuando stos no tuvieren
la libre administracin de sus bienes, no
podrn prestar su concurso sin que preceda la debida autorizacin con arreglo a
las leyes. 2) Proponer los negocios con
exactitud, precisin y claridad, abstenindose de hacer supuestos que induzcan a
error a los contratantes.3) Guardar secreto en todo lo que concierna a las negociaciones que hicieren, y no revelar los
nombres de las personas que se las encarguen, a menos que exija lo contrario
la ley o la naturaleza de las operaciones,
o que los interesados consientan en que
sus nombres sean conocidos.4) Expedir,
a costa de los interesados que la pidieren, certificacin de los asientos respectivos de sus contratos.
De forma concreta, el Cdigo de comercio aade los siguientes deberes: 1)
responder legalmente de la autenticidad
de la firma del ltimo cedente, en las negociaciones de letras de cambio u otros
valores endosables; 2) asistir y dar fe, en
los contratos de compraventa de la entrega de los efectos y de su pago, si los
interesados lo exigieren; 3) recoger del
cedente y entregar al tomador las letras o
efectos endosables que se hubieren negociado con su intervencin y 4) recoger del tomador y entregar al cedente el
CISS
importe de las letras o valores endosables negociados.
La importancia tradicional de ese papel no solo deriva de la eficacia probationem que asigna su intervencin sino la
fuerza ejecutiva que llevan aparejada. As
el artculo 517 de la Ley de Enjuiciamiento Civil considera como ttulo que lleva
aparejada ejecucin, entre otros "Las plizas de contratos mercantiles firmadas
por las partes y por corredor de comercio colegiado que las intervenga, con
tal que se acompae certificacin en la
que dicho corredor acredite la conformidad de la pliza con los asientos de
su libro registro y la fecha de stos", que
debe completarse con la previsin del artculo 572.2 del mismo cuerpo legal a
efectos de liquidez de saldos, segn el
cual "Tambin podr despacharse ejecucin por el importe del saldo resultante
de operaciones derivadas de contratos
formalizados en escritura pblica o en
pliza intervenida por corredor de comercio colegiado, siempre que se haya
pactado en el ttulo que la cantidad exigible en caso de ejecucin ser la resultante de la liquidacin efectuada por el
acreedor en la forma convenida por las
partes en el propio ttulo ejecutivo. En
este caso, slo se despachar la ejecucin si el acreedor acredita haber notificado previamente al ejecutado y al
fiador, si lo hubiere, la cantidad exigible resultante de la liquidacin" debiendo acompaarse a la demanda ejecutiva
por saldo de cuenta, adems del ttulo
ejecutivo y de los documentos a que se
refiere el artculo 550, entre otros "El documento fehaciente que acredite haberse practicado la liquidacin en la forma pactada por las partes en el ttulo
ejecutivo".
El artculo 96 del Cdigo de Comercio contiene una serie de prohibiciones
que deben completarse con la normativa
especial que regula el ejercicio de la fun-
CISS
cin notarial, ya que desde 2000 se han

incorporado al Cuerpo nico de Notarios, habiendo sido derogado el Decreto
853/1959, de 27 de mayo, que aprobaba
el Reglamento para el rgimen interior
de los Colegios Oficiales de Corredores
de Comercio, de su Consejo General y
regulando el ejercicio del cargo de Corredor de Comercio Colegiado por Real
Decreto 45//2007, de 19 de enero, que
modifica el Reglamento de la organizacin y rgimen del Notariado, aprobado
por Decreto de 2 de junio de 1944.
II.
LA INTEGRACIN DE LOS
CORREDORES DE COMERCIO
COLEGIADOS EN EL CUERPO
NICO DE NOTARIOS
Dentro de un proceso de modernizacin de la fe pblica, como funcin y servicio pblico, es un hecho relevante la
integracin de los Corredores de Comercio Colegiados en el Cuerpo nico de
Notarios, efectuada por la Disposicin
adicional vigsima cuarta de la Ley
55/1999, de 29 de diciembre, de manera
que desde su entrada en vigor (el 1 de
octubre del ao 2000) los notarios y los
corredores de comercio colegiados quedan integrados en un Cuerpo nico de
Notarios, que depender del Ministerio
de Justicia y los miembros del Cuerpo
nico ejercern las funciones que hasta
entonces venan realizando los notarios y
los corredores de comercio colegiados,
fusionndose los hasta entonces distintos Colegios Notariales y de Corredores
de Comercio, pasando a integrarse stos
en aquel Colegio Notarial en cuyo territorio radique su sede.
El desarrollo reglamentario se llev a
cabo mediante el Real Decreto
1643/2000, de 22 septiembre 2000 del
que es conveniente destacar lo siguiente:
a) La integracin en el Cuerpo de Notarios de los Corredores de Comercio
2653
C ORREDOR DE SEGUROS
Colegiados conlleva la aplicacin a
stos en su integridad del rgimen
jurdico personal del Notario previsto en la legislacin notarial, en sustitucin del que les era propio.
rrelacin implcitamente se est hablando de correlacin lineal. Es decir, la linealidad est latente en cualquier aseveracin que incluya el trmino correlacin.
b) Se aclara que a partir de la unificacin, adems de las actuaciones y

formas de documentacin previstas
en la legislacin notarial, correspondern tambin a todos los Notarios
las permitidas por la legislacin hasta
ahora aplicable a los Corredores de
Comercio Colegiados.
Dicho lo anterior, se puede pensar

que ya existe un instrumento que mide
la correlacin lineal existente entre dos
variables X e Y: la covarianza. Y es cierto,
pero recurdese que, mientras que el
signo de la covarianza dejaba patente
cul era la direccin (positiva o negativa)
de la inercia lineal conjunta de ambas variables, su valor absoluto nada dice, en
principio, de la intensidad de la misma,
puesto que el campo de variacin de la
covarianza, -SX SY SXY SX SY, depende
de la distribucin conjunta de cada par
de variables.
c) Desde la unificacin, todos los Notarios estarn obligados a llevar no solo los libros previstos en la legislacin notarial sino tambin el libro-registro de operaciones mercantiles,
teniendo en cuenta las modificaciones operadas por el Real Decreto
45/2007.
Para "solucionar" este pequeo problema, se define el coeficiente de correlacin lineal como
RAFAEL FUENTES DEVESA
CORREDOR
DE SEGUROS
Vase: "Mediador de seguros".
CORRELACIN
con lo cual se reescala el valor de la

covarianza entre -1 y 1 sea cual sea la distribucin conjunta de las variables X e Y.
II.
CORRELACIN Y REGRESIN
LINEAL
Correlation
I. CONCEPTO II. CORRELACIN Y REGRESIN
LINEAL III. INTERPRETACIN IV. CAMBIOS DE
ORIGEN Y DE ESCALA V. COEFICIENTE DE
DETERMINACIN LINEAL
I.
CONCEPTO
Lo primero que se ha de poner de

manifiesto es que cuando se habla de co-
2654
El concepto de correlacin est ntimamente ligado al de regresin lineal. Si

entre dos variables existe una correlacin
elevada, medida por el coeficiente de correlacin lineal, entonces la siguiente
pregunta es cual es la recta (recta de regresin) que mejor representa dicha correlacin. En caso de que la correlacin
lineal entre ambas variables sea escasa no
tiene sentido alguno proceder a la regre-
CISS
C ORRELACIN
sin lineal de una sobre la otra. Ntese
que el coeficiente de correlacin lineal es
el mismo, sea la regresin de Y sobre X o
de X sobre Y.
Es ms, previamente al cmputo de
la correlacin lineal existente entre dos
variables, es aconsejable el clculo de la
razn de correlacin de una (la dependiente, Y) sobre la otra (la independiente, X), que mide si existe algn tipo de
dependencia de Y respecto de X, porque
si no hay ninguna no la habr ni lineal ni
de ningn otro tipo. Y si es escasa, la relacin lineal entre las variables tambin
ser escasa y no merecer la pena ni el
clculo de la correlacin lineal ni, por supuesto, llevar a cabo procedimiento de
regresin alguno.
sin de Y sobre X y de X sobre Y coinciden.
b) r = - 1: En esta tesitura las variables presentan una relacin funcional y

negativa. Tambin en este caso todos los
valores estimados coinciden con los observados y las dos rectas de regresin
coinciden, si bien son decrecientes.
A estos efectos, la razn de correlacin viene dada por la expresin:
III.
INTERPRETACIN
Los valores de r se interpretan como

sigue:
a) r = 1: En este caso las variables
presentan una relacin lineal funcional y
positiva (la pendiente de la recta de regresin lineal es positiva). En otros trminos, todos los valores estimados en la
regresin coinciden con los observados.
En este caso, adems, las rectas de regre-
CISS
c) r = 0: En este caso no existe correlacin lineal entre las variables y las

rectas de regresin son perpendiculares.
En concreto, la recta de regresin de Y
sobre X es una paralela al eje X trazada
por el punto
del eje de ordenadas y la
de X sobre Y una paralela al eje Y trazada
por el punto
del eje de abscisas.
2655
C ORRELACIN
Es importante resaltar que la ausencia de correlacin lineal se identifica con

la incapacidad de la variable X para explicar mejor los valores de la variable Y a
travs de una recta que en la situacin en
la que no se dispone de informacin sobre X y se estiman los valores de Y a tra. Por
vs de su media aritmtica
tanto, un coeficiente de correlacin lineal lo que significa realmente es que la
introduccin de X en forma lineal en una
regresin no reduce la variabilidad de Y
respecto de cuando no se conoca X y se
estimaban los valores de Y mediante la
media de esta variable.
d) -1 < r < 0: La correlacin lineal
entre las variables es negativa y tanto
ms cuanto ms se acerque r a -1. Ambas
rectas de regresin tienen pendiente negativa, si bien son distintas.
cuanto ms se acerque r a 1. Ambas rectas de regresin tienen pendiente positiva, si bien son distintas.
IV.
CAMBIOS DE ORIGEN Y DE
ESCALA
Otras caractersticas de r a tener en

cuenta son las siguientes:
1) Es invariante a los cambios de origen ya que tanto la covarianza como la
varianza lo son.
2) Es invariante a los cambios de escala en cuanto a su valor absoluto. Si
X`= k1 X e Y= k2 Y, entonces
e) 0 < r < 1: La correlacin lineal entre las variables es positiva y tanto ms
2656
CISS
C ORRO
Sin embargo no lo es en cuanto al
signo. Si el cambio de escala se realiza en
una sola de las variables cambiar de signo cuando k1o k2 (depende de la variable en la cual se opere el cambio de escala) sea negativo y no lo har cuando sea
positivo. Si el cambio de escala se lleva a
cabo en las dos variables cambiar de signo cuando k1 y k2 tengan signo distinto y
no lo har cuando su signo sea el mismo.
V.
COEFICIENTE DE
DETERMINACIN LINEAL
El cuadrado del coeficiente de correlacin lineal se denomina coeficiente de

determinacin lineal (vase "Coeficiente
de determinacin"). A pesar de la ligazn existente entre los coeficientes de
determinacin y correlacin lineal la utilizacin de ambos suele ser diferente: el
primero se utiliza para medir la variabilidad de la variable a explicar que se debe
a la variabilidad de la variable explicativa
a travs de una relacin lineal, mientras
que el segundo se emplea para medir el
grado de relacin lineal entre dos variables debido a una relacin causal entre
ellas o a la influencia sobre ambas de una
tercera variable.
GEMA FERNNDEZ-AVILS CALDERN
Vase tambin: "Coeficiente de determinacin" y
"Covarianza".
CORRESPONSAL
BANCARIO
do por ello una comisin de corresponsala.

CORRETAJE
Vase: "Cuenta de valores".
CORRIDOR
Corridor, tambin conocida como
"pasillo", se trata de una estrategia con
opciones para cubrir posibles fluctuaciones de los tipos de inters.
La construccin de un corridor o pasillo de tipos se basa en la compra de un
cap para un plazo e importe determinados y un nivel de intereses convenido
(por ejemplo el 11%), a la vez que se
vende un cap similar pero a un tipo ms
alto (por ejemplo el 13%).
Lo que se consigue con esta transaccin es financiar parte de la prima del
cap comprado mediante la prima recibida de la venta del segundo cap. Se trata
de una operacin lgica cuando el inversor est convencido del movimiento de
los tipos.
El resultado obtenido es una proteccin ante movimientos del tipo de inters, entre el 11 y el 13% en nuestro ejemplo, mientras que para niveles superiores
al 13% se pierde la cobertura.
Correspondent bank
Un corresponsal bancario es una entidad bancaria situada en un determinado pas que presta servicios de banca a
entidades no establecidas all, percibien-
CISS
CORRO
Vase: "Mercado de corros".
2657
C ORTO PLAZO
CORTO PLAZO
Short term
I. CONCEPTO II. LAS IMPLICACIONES DE LA
PRODUCCIN A CORTO PLAZO
I.
CONCEPTO
Para el anlisis econmico, el Corto

Plazo es aquel periodo de tiempo en el
que al menos un factor productivo permanece constante; no se corresponde
exactamente con un periodo concreto
de tiempo, ni tiene por qu ser necesariamente breve.
Habitualmente el corto plazo se reconoce por la existencia de uno o ms
factores de produccin fijos. Normalmente cuando una empresa realiza una
serie de decisiones tcnicas existe un periodo de tiempo mnimo en el que es improbable que pueda realizar algn tipo
de sustitucin de un factor por otro o
que pueda aumentar la cantidad aplicada
de uno de los factores sin ms. En general, casi todos los manuales de anlisis
econmico tienden a otorgar el papel de
factor fijo al capital, frente al trabajo, que
2658
suele considerarse sin embargo factor variable. De esta forma, una funcin de
produccin genrica, del tipo X= F(K,L)
a largo plazo, en el corto plazo suele considerarse simplemente X= f(L).
II.
LAS IMPLICACIONES DE LA
PRODUCCIN A CORTO PLAZO
Mientras que una empresa a largo

plazo minimiza los costes y se coloca en
aquella combinacin de factores que verifica las condiciones propias del equilibrio del productor, una empresa que todava opera a corto plazo no puede minimizar costes, sino que se plantea utilizar
el nivel de capital del que dispone (que a
los efectos es constante).
Esto explica que el corto plazo sea
ms caro que el largo plazo, pues las
combinaciones de capital y trabajo que
elige la empresa en el corto plazo no son
las ptimas. Igualmente, las curvas de
costes a corto plazo siempre estn grficamente a ms altura sobre la vertical
que las de largo plazo, precisamente para
expresar su mayor coste. De ah que se
diga que la envolvente de todas las curvas de costes a corto plazo es precisamente la curva de costes a largo.
CISS
C OSTE
BEGOA BLASCO TORREJN
COSTE
Cost
I. CONCEPTO II. DIFERENCIAS ENTRE EL
COSTE Y OTROS TRMINOS III.
CLASIFICACIN DE LOS COSTES IV.
RELATIVIDAD DE LOS COSTES
I.
CONCEPTO
Desde un punto de vista amplio, el

"coste" puede considerarse segn Shillinglaw, como "Un sacrificio de valores
vinculado a una determinada finalidad" entendiendo por valores cualquier
bien, servicio o derecho que tenga un valor econmico. La obtencin de un producto o la prestacin de un servicio conllevan un sacrificio de medios de produccin.
CISS
Sin embargo, tambin cuenta la perspectiva contable, autores como Blanco

Ibarra lo definen como "la medida y valoracin del consumo realizado o previsto por la aplicacin racional de los
factores productivos para la obtencin
de un producto, trabajo o servicio".
Por su parte Pedersen lo define como: "El consumo valorado en dinero de
los bienes y servicios necesarios para la
produccin, que constituye el objetivo
de la empresa"
Analizando esta ltima definicin podemos hacer nfasis en algunos conceptos:
-
Consumo: La simple posesin de un

factor no implica coste, hay que sacrificar, consumir dicho factor para la
obtencin de "algo". Por tanto, para
que exista coste debe de existir una
aplicacin o consumo a un determinado proceso productivo.
2659
C OSTE
-
Valoracin: Susceptible de ser valorado en unidades fsicas y monetarias, lo que permite distinguir dos dimensiones en la medida de un coste:
aplicados o utilizados por la empresa

durante un perodo. Su importe ser
igual al de las compras o adquisicin
de factores menos el de la inversin,
y figurar recogido en las respectivas
cuentas de gasto de la contabilidad
financiera. Se trata de un concepto
que corresponde al mbito externo,
y se encuentra referido a un perodo
econmico. En la contabilidad financiera, se utiliza para calcular el resultado del ejercicio por diferencia entre los ingresos del ejercicio y los
gastos necesarios para conseguir
esos ingresos.
Magnitud tcnica del coste: expresin en unidades fsicas del consumo

de bienes y servicios.
Magnitud econmica del coste: expresin monetaria de los consumos
tcnicos.
-
Factores productivos: es decir, aquellos valores sacrificados para la obtencin de otros que sern los productos obtenidos.
Necesarios para la produccin: entendiendo el trmino produccin,

como proceso generador de valores
aadidos, transformando unas entradas en salidas. Si no son vlidos o necesarios para producir bienes o servicios, no pueden considerarse como
coste y se contabilizan como prdidas.
II.
DIFERENCIAS ENTRE EL COSTE Y

OTROS TRMINOS
Una de las dificultades que surge al

estudiar la contabilidad de costes es la
falta de uniformidad en su terminologa.
Por este motivo es necesario precisar el
alcance de algunos trminos que, teniendo relacin con el concepto de coste, no
deben confundirse con l, atendiendo
siempre fundamentalmente a su aspecto
econmico.
1.
Compra: Utilizamos el trmino compra en sentido amplio y como sinnimo de adquisicin o contratacin
de los factores productivos de todo
tipo (activo fijo, materias primas,
personal, suministros etc.) que la
empresa adquiere en el exterior.
2.
Gasto: Es el valor monetario de los

factores adquiridos en el exterior
2660
3.
Inversin: Es el valor monetario de

los factores adquiridos en el exterior
o elaborados por la empresa y no
aplicados durante el ejercicio. Sern
utilizados durante los ejercicios posteriores. Su importe ser igual al de
las compras de factores menos el del
gasto. El valor de la inversin realizada durante el ejercicio figurar en el
balance de situacin, en la agrupacin patrimonial que corresponda
segn la naturaleza de la inversin:
Inmovilizado, Existencias, etc.
4.
Pago: Es un concepto de tesorera. El

gasto se realiza en el momento de
efectuar la compra independientemente de cuando tenga lugar el pago, o salida de tesorera.
Ejemplo n 1:
La empresa "A" tienen en sus almacenes el 1/1/X1 existencias iniciales de materia prima por valor de 60.000 . Durante el mes de enero compra materia prima por importe de 200.000 . Las existencias finales a 31 de enero ascendan a
85.000 .
El importe del gasto o consumo de
materia prima "A" realizado durante el
mes de enero fue el siguiente:
CISS
C OSTE
(601) Compras de materia prima "A".........................
(611) Variacin de exist. Materia prima "A"...............
200.000 .
(25.000 ) .
Gasto o Consumo de materia prima "A"
175.000 .
Consecuentemente, la inversin en
existencias durante el mes de enero fue:
200.000 (Compras) - 175.000 (Consumos) = 25.000, que al 31/12/X1 estar

contabilizado, como existencias finales
en cuentas del grupo 3 del Plan General
Contable "Existencias".
FECHA
1-1-X1
Ejemplo n 2:
La empresa "B" realiza el clculo de
resultados y la valoracin de existencias
mensualmente. El 1 de Enero compra
1.500 kg. de materia prima a 50 /Kg., a
pagar dentro de tres meses. El 31 de enero quedan 500 Kg. de existencias. La empresa efectu el pago de la compra el 28
de febrero.
CONCEPTO
Compra
IMPORTE
1.500 kg. x 50 /kg = 75.000
30-1-X1
Gasto
1.000 kg. x 50 /kg = 50.000
30-1-X1
Coste
1.000 kg. x 50 /kg = 50.000
31-1-X1
Inversin
500 kg. x 50 /kg = 25.000
28-2-X1
Pago
1.500 kg. x 50 /kg = 75.000
III.
CLASIFICACIN DE LOS COSTES
Los costes se pueden clasificar bajo

diferentes criterios, en funcin del uso
que se pretende dar a la informacin elaborada con ellos, as como del tipo de
anlisis que pretenda hacerse. Se pueden
establecer las siguientes clasificaciones:
1.
Costes directos e indirectos: Segn

estn vinculados a un nico objeto
de coste o a varios, se pueden diferenciar entre:
-
CISS
Coste directo: Es aquel que se

puede asignar con certeza a un
nico objeto de coste (producto
o servicio) de manera objetiva.
Se puede calcular su consumo
por unidad producida. La materia prima y la mano de obra directa son los costes directos por
excelencia.
Coste indirecto: Es el que corresponde a dos o ms objetos

de coste y cuya imputacin a los
mismos se realizar mediante la
utilizacin de criterios subjetivos
(vase "Clave de distribucin").
Los gastos generales de fabricacin son costes indirectos, como
por ejemplo, los materiales indirectos, la mano de obra indirecta, los suministros, la publicidad
etc.
Ejemplo: Si al reparar un coche
en el taller dentro de la factura
aparece unas horas de mano de
obra que el mecnico ha dedicado a la reparacin del coche desde que comenz la reparacin
hasta que termin, eso sera mano de obra directa para el taller,
porque se puede medir por uni-
2661
C OSTE
dad producida, es decir por coche reparado. Sin embargo, dentro del mismo taller hay administrativos que evidentemente no
trabajan directamente con el
producto (coche reparado), por
tanto, su sueldo se conoce globalmente (no por factor de coste), por lo que sera considerado
mano de obra indirecta.
2.
4.
Costes fijos y variables: Atendiendo a

su relacin con el nivel de actividad
desarrollado por la empresa. Se distingue entre:
-
3.
empresa durante ms de un ejercicio. Su consumo puede no ser

inmediato, lo que supone una
mayor dificultad a la hora de valorar su consumo, por ejemplo
los materiales.
Costes fijos: No cambian al variar

el nivel de actividad. Por ejemplo, el alquiler que se paga por
el almacn (tambin se les denomina cargas de estructura).
Costes variables: Cambian ante
variaciones en el nivel de actividad. Por ejemplo, el consumo
de materias primas (tambin se
les denomina cargas operacionales).
Costes mixtos: son aquellos que
tienen una parte fija y otra variable, como por ejemplo el consumo de energa elctrica.
Costes relevantes y no relevantes:

Segn su importancia en el objeto
analizado. Se diferencia entre:
-
Costes relevantes: Aquellos que

son significativos respecto a un
determinado objeto de anlisis
que se desee realizar.
Costes no relevantes: Los que

por el contrario no tengan trascendencia para ese particular
anlisis.
Costes inventariables y no inventariables: En funcin de su permanencia

en la empresa: se distingue entre:
-
2662
5.
Costes inventariables: Aquellos

que pueden permanecer en la
IV.
Costes no inventariables: Los

que se agotan en el ejercicio
econmico. Aquellos vinculados
al tiempo, por ejemplo: personal, suministros, etc. y que, al no
poderse almacenar, tienen un
consumo inmediato, lo que supone una mayor facilidad para
valorar sus consumos.
Costes controlables y no controlables: En funcin de lo que cueste

controlarlos.
-
No controlables: aquellos en los

que cuesta ms la inversin en
medios para su control que el
beneficio derivado del mismo.
Controlables: el caso contrario.
RELATIVIDAD DE LOS COSTES
Los costes no son una cifra cierta,

nica y determinada, sino que existen
una serie de condicionantes que les confieren un carcter relativo. Dicha relatividad se pone de manifiesto a travs de:
-
Incertidumbre en la valoracin de
consumos: En muchas ocasiones,
tanto la magnitud tcnica como la
magnitud econmica del coste no se
pueden determinar de manera objetiva. As, por ejemplo, si se pretende
calcular el consumo de materias primas, y stas estuvieran valoradas a
precios distintos, la magnitud tcnica
de dicho coste s estar determinada
objetivamente, mientras que la expresin monetaria de dicho consumo (magnitud econmica), variar
dependiendo del criterio de valoracin aplicado, coste medio pondera-
CISS
C OSTE AMORTIZADO
LO ESENCIAL SOBRE
COSTES
do o FIFO (vase "Mtodos de valoracin de existencias").

En otras ocasiones por el contrario,
tanto la magnitud tcnica como la
econmica no se pueden determinar
si no es recurriendo a criterios subjetivos. Tal es el caso de la depreciacin de los elementos de inmovilizado.
-
Incertidumbre en la asignacin de
los costes a los centros o productos:
el problema nace de la existencia de
costes indirectos, cuya asignacin a
los objetos de coste (productos o
servicios), se tendr que hacer mediante la utilizacin de alguna variable de referencia o clave de distribucin (vase "Cuadro de reclasificacin de cargas indirectas").
En funcin del sujeto del coste: es
decir, an dentro de la misma empresa, los costes sern diferentes para sujetos de coste distintos. As, por
ejemplo, el coste de una central nuclear no ser igual para la empresa
que para la comunidad donde est
ubicada.
En funcin de la finalidad del coste:
Dependiendo de cual sea el fin al
que se destinen los costes en la empresa (establecer una adecuada poltica de precios, eficiencia interna,
elaboracin de presupuestos, control de responsabilidades etc.) se utilizarn diferentes conceptos de coste. De ah la frase tan frecuentemente repetida de "diferentes costes para
distintos propsitos".
M. MERCEDES RUIZ DE PALACIOS VILLAVERDE
Vase tambin: "Clave de distribucin"; "Cuadro de

reclasificacin de cargas indirectas" y "Mtodos
de valoracin de existencias".
CISS
Libros
SHILLINGLAW, G,
Cost Accounting:
Analysis and Control, 3 th de. Richard
D. Irwin, Homewood (Ill) 1972, Pg.
11.
PEDERSEN, H.W. Los costes y la poltica de precios, Ediciones Aguilar, 2
Edicin 1958. Madrid Pg. 6.
BLANCO IBARRA, F.,
Contabilidad de
costes y analtica de gestin para las
decisiones estratgicas, Ediciones
Deusto 9 edicin actualizada 2002
Pg. 31.
BLANCO DOPICO, I.
Contabilidad de
costes: cuestiones supuestos prcticos resueltos y propuestos, Pearson
Educacin 2001 Madrid.
BALLARIN, E. y ROSANAS, J. Contabilidad de costes para toma de decisiones. Editorial DDB. Biblioteca de
Gestin.1994 Bilbao
MALLO, C. KAPLAN, R. MELSEM, S. y GIMNEZ, C. Contabilidad de costos y estrategias de gestin, Prentice-Hall.
2.000 Madrid
COSTE ADICIONAL
POR UNIDAD
PERDIDA
Vase: "Unidades perdidas".
COSTE AMORTIZADO
Amortized cost
I. CONCEPTO II. INSTRUMENTOS
FINANCIEROS A LOS QUE DEBE APLICARSE 1.
Activos financieros 2. Pasivos financieros III.
EJEMPLOS DE VALORACIN Y
CONTABILIZACIN DE UN INSTRUMENTO
FINANCIERO A COSTE AMORTIZADO 1.
2663
C OSTE AMORTIZADO
Valoracin y contabilizacin de un activo
financiero 2. Valoracin y contabilizacin de un
pasivo financiero
I.
CONCEPTO
El marco conceptual del Plan General de Contabilidad establece en su primera parte ocho criterios de valoracin
para asignar un valor monetario a cada
uno de los elementos patrimoniales que
integran las cuentas anuales, entre los
cuales se encuentra el coste amortizado
para valorar instrumentos financieros,
que se define como:
"El importe al que inicialmente fue
valorado un activo financiero o un pasivo financiero, menos los reembolsos
de principal que se hubieran producido, ms o menos, segn proceda, la
parte imputada en la cuenta de prdidas y ganancias, mediante la utilizacin del mtodo del tipo de inters efectivo, de la diferencia entre el importe
inicial y el valor de reembolso en el
vencimiento y, para el caso de los activos financieros, menos cualquier reduccin de valor por deterioro que hubiera
sido reconocida, ya sea directamente
como una disminucin del importe del
activo o mediante una cuenta correctora de su valor..."
Esquemticamente el concepto de
coste amortizado de un instrumento financiero es igual a:
+ Valoracin inicial
+/- Gastos de transaccin
- Reembolsos de principal
+/- Imputacin en resultados de la diferencia
entre valoracin inicial y reembolso al vencimiento (aplicando el mtodo del tipo de inters efectivo)
- Reducciones de deterioro
2664
La aplicacin del tipo de inters efectivo en este mtodo de valoracin significa calcular la tasa de descuento, que
iguala el valor inicial en libros de un instrumento financiero con flujos de efectivo estimados a lo largo de su vida. En
principio, estos flujos son calculados sin
considerar posibles prdidas por riesgo
de crdito. Asimismo, es importante recalcar que al emplear este mtodo, no
slo estamos imputando la diferencia entre el valor inicial y el de reembolso, sino
que tambin consideraremos los costes
de transaccin que, al formar parte del
valor inicial del instrumento, en el caso
de activos sumar y en el de pasivos restar, formarn parte de ese resultado.
II.
INSTRUMENTOS FINANCIEROS A
LOS QUE DEBE APLICARSE
Este criterio de valoracin se utiliza

para la valoracin posterior de instrumentos financieros, con la excepcin de
las participaciones en empresas del grupo y los instrumentos financieros contabilizados a valor razonable. Este sistema
est regulado en la norma de registro y
valoracin del Plan Contable n 9. Instrumentos financieros. La aplicacin de un
mtodo u otro, se realiza en funcin de
la categora que le corresponda a cada
uno de los activos o pasivos financieros.
1. Activos financieros
Entre los activos financieros valorados por el sistema de coste amortizado
distinguimos dos carteras fundamentales:
-
Prstamos y partidas a cobrar: Se

trata de crditos por operaciones comerciales (clientes, deudores,...) y
no comerciales (crditos concedidos
a otras empresas, empleados,...) que
inicialmente se han de valorar por su
valor razonable, o sea precio de la
transaccin. Valorndose posteriormente por su coste amortizado.
CISS
C OSTE AMORTIZADO
Es importante sealar que los crditos por operaciones comerciales con
vencimiento no superior a un ao y
que no tengan un tipo de inters
contractual, as como los anticipos y
crditos al personal, los dividendos a
cobrar y los desembolsos exigidos
sobre instrumentos de patrimonio,
cuyo importe se espera recibir en el
corto plazo, se podrn valorar por su
valor nominal cuando el efecto de
no actualizar los flujos de efectivo no
sea significativo.
-
Inversiones mantenidas hasta vencimiento: Representan obligaciones,

bonos, pagars de empresas, letras y
cualquier ttulo de deuda con vencimiento fijo que cotice en un mercado activo y que se tenga la intencin
efectiva de mantenerlos hasta su
vencimiento. Inicialmente se valorarn por su valor razonable, que ser
el precio de la transaccin. Posteriormente, estos instrumentos financieros, se valorarn por su coste amortizado. Los intereses devengados se
anotarn en la cuenta de prdidas y
ganancias, aplicando el mtodo del
tipo de inters efectivo.
2. Pasivos financieros
Las categoras de pasivos financieros
que se tienen que valorar a coste amortizado, son, a igual que los activos financieros, dos carteras:
Los dbitos y partidas a pagar: se tratan de dbitos por operaciones comerciales (proveedores, acreedores,...) y dbitos por operaciones no comerciales
(prstamos,...), que no son instrumentos
derivados. Inicialmente se valoran por su
valor razonable, o sea el precio de la
transaccin, que equivaldr al valor razonable de la contraprestacin recibida
ajustado por los costes de transaccin
que les sean directamente atribuibles.
Posteriormente, se valoran por su coste
CISS
amortizado. Los intereses devengados se

contabilizarn en la cuenta de prdidas y
ganancias, aplicando el mtodo del tipo
de inters efectivo. Como se puede apreciar, en esta categora estn representados prcticamente la totalidad de los pasivos financieros.
Los dbitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un
ao y que no tengan un tipo de inters
contractual, as como los desembolsos
exigidos por terceros sobre participaciones, cuyo importe se espera pagar en el
corto plazo, se podrn valorar por su valor nominal, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo. No obstante lo anterior, los dbitos con vencimiento no superior a un
ao que, de acuerdo con lo dispuesto en
el apartado anterior, se valoren inicialmente por su valor nominal, continuarn
valorndose por dicho importe.
III.
EJEMPLOS DE VALORACIN Y
CONTABILIZACIN DE UN
INSTRUMENTO FINANCIERO A
COSTE AMORTIZADO
Con la finalidad de poner en prctica

el coste amortizado, se desarrollan dos
ejemplos, uno para activos financieros y
otro para pasivos financieros, donde se
aplicar este sistema de valoracin.
1. Valoracin y contabilizacin de un
activo financiero
La Sociedad "BETADINE S.A." adquiere un pagar en la fecha de emisin, el
31 de diciembre de 2008, por importe de
20.000 , que ser reembolsable dos
aos despus en 21.000 .
Costes de transaccin atribuibles al
adquirente: 200
Cul es el tipo de inters efectivo?
Solucin:
2665
C OSTE AMORTIZADO
El tipo de inters efectivo del prstamo, que nos permitir calcular el coste
amortizado en cada momento, es el siguiente:
20.000 + 200 = 21.000 (1+i)-2
Ao
i = 1,961%
El cuadro financiero que va a permitir contabilizar adecuadamente la operacin durante los ejercicios 2009 y 2010.
Ingreso financiero Inters efectivo
2009
Coste amortizado
396,12
20.596,12
(20.200 x 0,01961)
2010
403,88
21.000,00
(20.596,12 x 0,01961)
Total
800,00
Reflejo contable:
Por la compra del pagar, la valoracin inicial se hace por el valor razona-
ble, que equivale al precio de la transaccin ms los costes de transaccin

(apartado 2.2.1 Valoracin inicial de la
NVR 9):
31/12/2008
Partidas
Debe
(251) Valores representativos de deuda a largo plazo
Haber
20.200,00
(572) Bancos c/c euros
20.200,00
Al cierre del ejercicio 2009, por la valoracin a coste amortizado, quedando

los intereses devengados recogidos en la
cuenta de P y G por el mtodo del tipo

de inters efectivo:
31/12/2009
Partidas
(761) Ingresos de valores representativos de deuda
Debe
Haber
396,12
396,12
Adems se producir, en esa misma

fecha, la reclasificacin del Activo financiero:
2666
CISS
C OSTE AMORTIZADO
Partidas
Debe
(541) Valores representativos de deuda a corto plazo

Al cierre del ejercicio 2010, de forma

similar al ejercicio anterior, se producir
el devengo de intereses y finalmente el
Haber
20.596,12
20.596,12
reembolso del pagar como estaba fijado:
31/12/2010
Partidas
Debe
Haber
403,88
(761) Ingresos de valores representativos de deuda
403,88
21.000,00
2. Valoracin y contabilizacin de un
pasivo financiero
La sociedad "BETADINE S.A." obtiene
un crdito en una entidad financiera con
las siguientes condiciones:
Nominal del prstamo: 282.000
Comisin de estudio y apertura:

2.000
Fecha de concesin: 1 de enero de

2008
Amortizacin en tres anualidades

constantes, pagaderas el da 31 de diciembre.
Anualidad constante: 99.508,45
21.000,00
Cul es el tipo de inters efectivo?

Solucin
El tipo de inters efectivo del prstamo, que nos permitir calcular el coste
amortizado en cada momento, es el siguiente:
282.000 - 2000 = 99.508,45(1+i)-1 +
99.508,45 (1+i)-2 + 99.508,45 (1+i)-3
i = 3,2730%
El cuadro financiero que va a permitir contabilizar adecuadamente la operacin durante los ejercicios 2008, 2009 y
2010.
Ao
Capital Inicio
Gasto financiero
(tipo de inters
efectivo)
Cuota
Amortizacin
Capital final
2008
280.000,00
9.164,40
99.508,45
90.344,05
189.655,95
2009
189.655,95
6.207,44
99.508,45
93.301,01
96.354,94
CISS
2667
C OSTE AUTNOMO
Ao
Capital Inicio
Gasto financiero
(tipo de inters
efectivo)
Cuota
Amortizacin
Capital final
2010
96.354,94
3.153,69
99.508,45
96.354,94
0,00
280.000,00
Reflejo contable
Por la concesin de prstamo
(01/01/2008), efectundose la valoracin
inicial por el valor razonable que equivale al precio de la transaccin menos los
costes de transaccin (apartado 3.1.1
Valoracin inicial de la NVR 9):
01/01/2008
Partidas
Debe
Haber
280.000,00
(520) Deudas a corto plazo con entidades de crdito
90.344,05
(170) Deudas a largo plazo con entidades de crdito
189.655,95
Por el pago de la primera cuota.

31/12/2008
Partidas
Debe
(527) Intereses a corto plazo de deudas con entidades de crdito
9.164,40
Haber
90.344,05
(572) Bancos c/ c euros
99.508,45
En esa misma fecha, reclasificaremos

la siguiente cuota que vence al cierre del
siguiente ejercicio:
Partidas
Debe
(170) Deudas a largo plazo con entidades de crdito
99.508,45
(520) Deudas a corto plazo con entidades de crdito
El resto de anotaciones contables se

repetir a lo largo de los aos siguientes,
cambiando las cuantas.
PILAR YUBERO HERMOSA
2668
Haber
99.508,45
COSTE AUTNOMO
Vase: "Costes conjuntos".
CISS
C OSTE DE ADMINISTRACIN
COSTE COMERCIAL
Trade cost
El Coste Comercial, de distribucin o
venta, incluye los costes necesarios para
la comercializacin y venta en el mercado de los productos o servicios. Engloba,
entre otros, los costes de estudios de
mercado, promocin de ventas, publicidad y propaganda, ferias y exposiciones,
redes de distribucin y servicio postventa.
En la actualidad, dada la internacionalizacin de los mercados y la alta competencia, los costes comerciales han adquirido una importancia absoluta, de tal
manera que tan importante es fabricar
como poseer un eficiente departamento
comercial que facilite colocar el producto final en el mercado.
I.
Los Costes de Administracin son

aquellos que estn localizados en la tradicional funcin administrativa de la empresa.
-
Dicha funcin puede recoger departamentos tales como: Contabilidad,

Nminas, Recursos Humanos, Personal, Asesora Jurdica o Control Presupuestario. Todos estos centros tan
dispares tienen, sin embargo, algunas caractersticas comunes:
Realizan actividades encaminadas a

coordinar, organizar, dirigir, controlar y prestar apoyo al resto de los departamentos de la empresa, y, por lo
tanto, los costes asociados a las mismas estn relacionados con todo el
ciclo de explotacin en su conjunto.
Estos centros se caracterizan por el

hecho de que generan outputs no
medibles (centros de costes discrecionales), y, adems, no existe, normalmente, relacin entre inputs y
outputs, por lo que el control de
gestin sobre los mismos tiene serias
limitaciones a la hora de controlar la
eficiencia en el consumo de recursos, al no existir una relacin directa
entre los recursos consumidos y la
actividad o resultados obtenidos.
Los costes asociados a las actividades

que desempean dichos centros,
son costes indirectos con respecto al
producto o servicio prestado, y adems son cargas de estructura, costes
fijos, dado que son independientes
del nivel de produccin o venta que
realice la empresa.
Serias dificultades a la hora de encontrar una unidad de obra a travs

de la cual imputar los costes localizados en dichos centros a los distintos
En cuanto a la imputacin de los mismos a los productos se puede realizar en

funcin: del nmero unidades vendidas
de las distintas gamas de productos, en
funcin de los ingresos por ventas, o en
funcin del tiempo invertido por los vendedores.
COSTE
CONTROLABLE
Vase: "Coste".
COSTE DE
ADMINISTRACIN
Administration cost
I. CONCEPTO II. TRATAMIENTO
CISS
CONCEPTO
2669
C OSTE DE ALMACN
portadores de coste (productos o
servicios).
II.
TRATAMIENTO
En principio, puesto que dichos costes son necesarios para el buen funcionamiento del resto de los departamentos,
en principio si parecera razonable imputar los costes de administracin a los distintos centros a los cuales prest sus servicios.
Dicho planteamiento, sin embargo,
puede ser objeto de una serie de consideraciones:
1.
2.
Tremendas dificultades en encontrar

una adecuada clave de reparto, lo suficientemente operativa y representativa para imputar los costes de administracin al resto de centros.
El anlisis de la gestin por responsabilidades quedara distorsionado,
puesto que los responsables de los
distintos centros tendran que rendir
cuentas de una serie de costes no
controlables por ellos de manera directa.
I.
CONCEPTO
Dentro de los costes de la empresa,

el mantenimiento de almacenes es uno
de los costes asignados a la Direccin de
Operaciones. En la medida de lo posible
se debern minimizar, sin por ello dejar
de abastecer a la empresa. Dichos costes
pueden agruparse en:
-
Coste de adquisicin.
Coste de renovacin.
Coste de posesin.
Coste de ruptura.
Coste de preparacin.
II.
CLASIFICACIN
A continuacin se analizan las principales caractersticas correspondientes a

cada uno de los tipos de costes de almacn.
1. Coste de adquisicin
Los costes de adquisicin, como uno
de los costes iniciales de los inventarios,
tambin son conocidos como costes de
compra.
Por todo ello, el tratamiento alternativo ser el de considerarlos como costes

del perodo y, por lo tanto, considerarlos
en su conjunto en la cuenta de resultados.
Son aqullos que proceden de la

compra de los materiales a los proveedores o, en el caso de productos que se elaboren en la empresa, sern los que resulten de su fabricacin.
Para el caso de elementos adquiridos

a nuestros proveedores, su clculo vendr determinado por resultado del nmero de unidades por su precio unitario
de compra o demanda anual de los elementos por su precio unitario.
COSTE DE ALMACN
Stock cost
2. Coste de renovacin
I. CONCEPTO II. CLASIFICACIN 1. Coste de

adquisicin 2. Coste de renovacin 3. Coste de
posesin 4. Coste de ruptura 5. Coste de
preparacin
El coste de renovacin tambin es

conocido como coste de reaprovisionamiento, de realizacin de pedidos, de
emisin o de lanzamiento.
2670
CISS
C OSTE DE ALMACN
b) Coste de mantenimiento, siempre y cuando se trate de productos que necesitan tratamientos
especficos para evitar su deterioro.
Ser aqul en el que incurre la empresa cada vez que realiza un nuevo pedido o manda la orden de fabricacin.
Por regla general, es independiente
del nmero de unidades que conforme
cada pedido, por lo que supone un coste
fijo para la empresa. El coste total de renovacin vendra dado por el coste unitario del pedido y el nmero de pedidos
que se realicen al ao.
c) Coste derivado del control del

almacn, control que deber realizarse con el fin de conocer en
todo momento cul es la situacin actual del almacn.
d) Seguros.
Dentro de este concepto incluiramos:

-
Coste de preparacin de la documentacin necesaria para solicitar el

pedido.
Coste del soporte administrativo.
Coste del procesamiento del pedido.
Coste de recepcin e inspeccin del

pedido.
Coste de transporte.
e) Robos, prdidas y otros acontecimientos.

-
Coste de obsolescencia: imputable,

sobre todo, a productos que sufren
una rpida depreciacin como consecuencia de la aparicin en el mercado de otros con caractersticas fsicas o tcnicas superiores a los almacenados.
Coste de capital, coste de inmovilizacin financiera o coste de oportunidad: costes procedentes de la inversin realizada en el almacn y que
excluye la posibilidad de invertir dicho capital en otros conceptos.
3. Coste de posesin
La parte variable del coste del almacn vendr determinada por el coste de
posesin (coste de mantener materiales
en espera de ser incorporados al proceso
de produccin o coste de mantener productos terminados en espera de ser vendidos). Dicho coste ser mayor, por tanto, cuanto ms elevado sea el nmero de
materiales o productos almacenados en
la empresa. El coste de posesin se subdivide en los siguientes costes:
-
Coste de almacenamiento: el hecho

de mantener almacenadas esas unidades en la empresa, en determinadas ocasiones, le puede suponer:
a) Coste de alquiler, siempre y
cuando las instalaciones en las
que se encuentran almacenados
no sean propiedad de la empresa.
CISS
4. Coste de ruptura
Los costes de ruptura de stocks se
pueden estudiar desde dos puntos de
vista: interno y externo y, en ambos casos, pueden ser originados por una mala
gestin de los inventarios por parte de la
direccin de operaciones de la empresa.
-
Por el lado interno: los costes vendrn derivados de la falta de materiales a incorporar al proceso productivo, ya sea por una mala planificacin
de los materiales necesarios en la fabricacin, ya sea por un incremento
imprevisto en la demanda de productos terminados que influya directamente en la necesidad de fabricar
un nmero mayor de productos. Los
dos supuestos irn unidos a la no
2671
C OSTE DE ALMACENAMIENTO
LO ESENCIAL SOBRE
COSTE DE ALMACN
existencia de stock de seguridad o a

un stock de seguridad insuficiente.
Desde este punto de vista interno, el
coste se produce al tener que suspender el proceso de produccin, lo
que se traduce en costes de inactividad. Tngase en cuenta que en algunas empresas, el coste derivado de la
inactividad de la maquinaria es superior al coste procedente de la utilizacin de las mismas.
-
Por el lado externo: el coste se produce al encontrarnos en la situacin

de no poder satisfacer la demanda
de un producto en concreto, por
parte de nuestros clientes, debido a
la inexistencia del mismo en los almacenes de la empresa. Desde este
punto de vista, el coste deriva de la
prdida de imagen de la empresa, de
la no existencia del ingreso que supondra la venta del producto y, en
ocasiones especiales, de la prdida
de clientes reales as como de una
posible prdida de clientes potenciales.
Es importante resaltar que, tanto

desde el punto de vista interno como del
externo, estos costes sern menores
cuantos mayores sea el inventario de la
empresa, si bien el coste del almacn
tendr una elevada partida desde el punto de vista del almacenamiento.
Libros
DAVIS, M.M., AQUILANO, N.J. Y CHASE,

R.B. (2001) Fundamentos de Direccin de Operaciones , Mc Graw Hill,
Madrid.
DOMNGUEZ MACHUCA, J.A. (Coordinador y Director) et al (1998) Direccin
de Operaciones. Aspectos tcticos y
operativos en la produccin y los servicios , Mc Graw Hill, Madrid.
HEIZER, J., RENDER, B. (2008) Direccin
de la produccin y de operaciones,
Pearson Prentice Hall, Madrid.
MIRANDA GONZLEZ, F.J., RUBIO LACOBA,
S., CHAMORRO MERA, A. Y BAEGIL PALACIOS, T.M. (2008) Manual de Operaciones, Paraninfo, Madrid.
PREZ GOROSTEGUI, E. (2002) Introduccin a la Economa de la Empresa , Ed.
Universitaria Ramn Areces, Madrid.
COSTE DE
ALMACENAMIENTO
Vase: "Coste de almacn".
COSTE DE
APROVISIONAMIENTO
5. Coste de preparacin
Purchasing costs
El coste de preparacin es el equivalente al coste de renovacin en el caso

especfico de que la empresa sea la que
realiza los propios pedidos. Estos costes
se refieren a la preparacin y puesta en
marcha de la maquinaria, limpieza de herramientas, etc. Por ello, este coste se encuentra ntimamente ligado al tiempo de
preparacin de toda la maquinaria que se
vaya a utilizar.
Los costes de aprovisionamiento,

desde el punto de vista de la contabilidad analtica, son aquellos costes indirectos con respecto al producto, localizados
en el cuadro de reclasificacin de cargas
indirectas, mas concretamente en la funcin o centro de Aprovisionamiento,
tambin llamado Compras.
NURIA VILLAR FERNNDEZ
2672
La principal funcin de dicho centro

es realizar todas aquellas actividades encaminadas al abastecimiento de los mate-
CISS
C OSTE DE CAPITAL
riales necesarios para el proceso productivo, seleccin y negociacin con proveedores, solicitud de pedidos y recepcin y
control de los pedidos en cantidad, tiempo y calidad.
Por lo tanto los costes de aprovisionamiento sern todos aquellos asociados
a estas actividades, por ejemplo:
-
Coste de amortizacin de todos los

equipos y elementos del activo fijo
localizados en el centro de compras
(edificios, maquinaria, equipos informticos, etc.).
Todos los gastos de personal, de

aquellos trabajadores que presten
sus servicios en este departamento.
COSTE DE CAPITAL
Capital cost / Cost of capital
I. CONCEPTO II. FACTORES DETERMINANTES
DEL COSTE DE CAPITAL III. EL COSTE DE LOS
RECURSOS PROPIOS 1. Coste del capital social
2. Coste de la autofinanciacin IV. EL COSTE
DE LOS RECURSOS AJENOS 1. El coste del
prstamo bancario 2. El coste de los emprstitos
empresariales V. EL COSTE DE CAPITAL MEDIO
PONDERADO
I.
CONCEPTO
De una forma general se denomina

Coste del Capital al coste de los recursos
financieros utilizados. Habitualmente,
CISS
Resto de costes indirectos cuyo consumo se ha producido en el departamento de compras (consumo de luz,
agua, telfono, Internet, alquileres,
mantenimiento y limpieza, reparaciones,etc.).
En relacin a la imputacin de dichos costes, aplicando el principio de

causalidad, hay que considerar los mismos como un mayor valor del importe
de las compras efectuadas en el perodo
econmico, determinando de esa manera el Coste de Entrada en Almacn, tambin llamado Coste de Compras de Materias Primas.
suelen utilizarse recursos financieros de

procedencias diferentes, por lo que, para
medirlo se emplea una media del coste
de las distintas fuentes financieras utilizadas, ponderadas en funcin del peso que
tiene cada una de ellas en el valor financiado total. A esta media se la conoce como "coste de capital medio ponderado".
El coste de capital tiene una gran importancia en la toma de decisiones financieras ya que:
-
Sirve como referencia de la rentabilidad mnima que debe obtener la empresa con sus inversiones, ya que la
citada rentabilidad debe superar el
coste de los recursos empleados para financiar la misma. Por este motivo, es una de las tasas utilizada como
2673
C OSTE DE CAPITAL
tipo de descuento en los mtodos
de valoracin de inversiones.
-
Es un elemento clave para determinar la estructura financiera de la empresa, o combinacin entre las diferentes fuentes financieras.
Permite relacionar las decisiones de

inversin y financiacin.
En el anlisis del coste de capital se

parte de los factores que lo determinan
y, posteriormente, se estudia el coste de
cada una de fuentes financieras que lo
forman. Para ello, se agrupan en dos
grandes bloques; el coste de los recursos
propios y el de los recursos ajenos. Para
finalizar, se calcula el coste de capital medio ponderado que sirve como medida
del coste de capital.
II.
FACTORES DETERMINANTES DEL

COSTE DE CAPITAL
Siguiendo a Juan Mascareas y Gustavo Lejarriaga, los principales factores

que determinan el coste de capital de
una empresa son:
-
Las condiciones econmicas. Este

factor determina la oferta y la demanda de capital, de forma que,
cuanto menor sea la oferta de capital
mayor ser el coste de la financiacin
ajena.
El riesgo del mercado. Cuando ste

aumenta los inversores exigirn mayores rendimientos, por lo que la
emisin de ttulos supondr un mayor coste para la empresa.
La situacin de la empresa afecta a la

rentabilidad que exigen los socios de
las acciones de la empresa y por tanto a su coste del capital.
III.
EL COSTE DE LOS RECURSOS

PROPIOS
Los recursos propios son aquellos a

los que la empresa no tiene que hacer
2674
frente en forma de devolucin. Por este

motivo no tienen un coste explcito, pero si tienen un coste implcito o de oportunidad, que puede calcularse de diversas formas. Seguidamente se analiza el
coste del capital social y el de la autofinanciacin.
1. Coste del capital social

Cuando una empresa emite acciones,
u otros ttulos representativos de su capital social, no est obligada a retribuir a
sus propietarios con un tipo de inters
determinado (como ocurre en los emprstitos). El compromiso se limita a repartir dividendos, slo en el caso de que
la empresa obtenga beneficios y siempre
que no se decida mantenerlos en la misma como reservas. Por tanto, estas aportaciones al capital social no tienen un
coste explcito para la empresa. Sin embargo, s tienen un coste implcito o coste de oportunidad, que viene dado por la
rentabilidad requerida por los socios de
la empresa como compensacin por haber aportado fondos. Esta rentabilidad se
basa en las cantidades que los socios reciben de la empresa, por lo que si sta
no cumple sus expectativas, el accionista
vender las acciones, produciendo una
reduccin en el precio de las mismas.
Por tanto, el coste de las aportaciones al
capital social se puede definir como la
rentabilidad que deben obtener los accionistas, a travs de los dividendos, para
que se mantenga inalterada la cotizacin
de las acciones. A la hora de cuantificar
este coste existen varios mtodos, entre
los que destacan el de actualizacin de
dividendos y el basado en la teora de
carteras.
a) Mtodo de actualizacin de dividendos

En este caso, el coste se calcula como la tasa de actualizacin que iguala el
valor de mercado de los ttulos con el valor actualizado de los dividendos futuros
de la empresa. Dado que las acciones no
CISS
C OSTE DE CAPITAL
tienen una fecha de vencimiento y que
es difcil hacer una previsin futura de la
evolucin de los dividendos, el clculo
suele basarse en supuestos de constancia
y de crecimiento a una tasa fija.
As, siendo:
Di: Dividendos que la accin genera

al final del perodo "i".
Po: valor actual de la accin o valor

de mercado.
ke: El coste del capital ordinario o capital-acciones.
En caso de que se considere duracin ilimitada y dividendos constantes "ke" se calcula:
En caso de que se considere duracin ilimitada y dividendos crecientes a
una tasa anual acumulativa "f", el coste

del capital acciones se calcula:
Ejemplo:
Las acciones de una empresa tienen
un valor nominal de 10 , un valor de cotizacin de 18 y se espera que repartan
un dividendo constante del 8% sobre el
valor nominal. Determinar el coste que
tienen para la empresa sus acciones
Al tratarse de dividendos constantes,
el valor de "Ke" se despeja de la siguiente
expresin:
Qu coste tendran las acciones, en

el caso de que la empresa opte por incrementar el dividendo a una tasa constante
anual del 2% desde el prximo reparto?
CISS
b) Mtodo basado en la teora de carteras

En este caso el clculo de "ke" se basa en la teora del equilibrio en el mercado de capitales. Segn la misma, un inversor que no asume ningn riego obtendra una rentabilidad (Rf) a la que se
denomina rentabilidad libre de riesgo.
Slo estar dispuesto a asumir una unidad de riesgo si por ella recibe una rentabilidad adicional que se mide mediante
la denominada prima de riesgo (diferencia entre la rentabilidad del mercado
(Rm) y la propia rentabilidad libre de riesgo (Rf)). La cantidad de riesgo que se
asume con las acciones de una empresa
viene determinada por su coeficiente de
volatilidad, que mide la relacin entre la
2675
C OSTE DE CAPITAL
rentabilidad de los ttulos de la empresa
y la del mercado. De esta forma, el coste
de las aportaciones al capital social se
identifica con el rendimiento del ttulo
de forma que:
Ke = Rf + (Rm - Rf) i
Siendo:
-
Rf: Rentabilidad de un activo libre de

riesgo en el mercado.
Rm: Rentabilidad del mercado (puede medirse mediante un ndice de

referencia).
i: Coeficiente de volatilidad del ttulo analizado.

:Ejemplo:
Se desea conocer el coste de capital

de una empresa cuyo coeficiente de volatilidad es de 1,3. La rentabilidad de los
activos libres de riesgo es del 3% y la del
mercado del 7%.
En este caso el coste se calcula de la
siguiente forma:
Ke = Rf + (Rm - Rf) i = 0,03 + (0,07
0,03) 1,3 = 0,082 =8,2%
Como puede observarse, los inversores exigen la rentabilidad libre de riesgo
(3%) y, de forma adicional, una prima
por el riesgo derivado de la inversin. La
citada prima (4%) se obtiene de la diferencia entre la rentabilidad que ofrece el
mercado (7%) y la rentabilidad de los activos sin riesgo (3%). Por su parte, el riego de la empresa se mide mediante su
coeficiente de volatilidad, obteniendo un
coste del capital social del 8,2%.
2. Coste de la autofinanciacin
En la autofinanciacin la empresa utiliza recursos generados por ella misma
como una fuente financiera, por lo que
2676
puede parecer que no tienen coste para

la empresa. Sin embargo, al igual que
ocurre con el capital social, la autofinanciacin no tiene un coste explcito, aunque si un coste de oportunidad. Este coste se encuentra determinado por la rentabilidad que obtendran los accionistas
si la empresa, en lugar de retener el beneficio en forma de autofinanciacin, repartiese estos recursos como dividendos.
Por tanto, los socios requerirn que la
empresa logre, con estos recursos, una
rentabilidad al menos similar a la que obtendran ellos en caso de que se produzca el mencionado reparto. Dado que este
reparto se realiza a travs de las rentas
futuras generadas por las acciones a sus
propietarios (dividendos y beneficio por
venta), se suele aplicar como coste de la
autofinanciacin (Ka) el mismo coste determinado para el capital social (Ke).
De esta forma: Ka = Ke.
IV.
EL COSTE DE LOS RECURSOS

AJENOS
Los recursos ajenos son aquellos derivados de fuentes financieras en las que
la empresa se compromete a devolver la
cantidad recibida y una serie de cantidades adicionales en concepto de intereses
o cupones. Dentro de estos recursos se
analiza el coste de los prstamos bancarios y de las emisiones de emprstitos.
1. El coste del prstamo bancario

Los prstamos bancarios tienen un
coste explcito que viene determinado,
fundamentalmente, por el inters que la
empresa se compromete a pagar. En caso de que no existan comisiones ni pagos adicionales el coste de este tipo de
recursos coincide con el inters fijado en
el mismo. Sin embargo, en el momento
en el que se aadan este tipo de elementos es necesario calcular el coste como la
tasa de actualizacin o descuento que
CISS
C OSTE DE CAPITAL
iguala el valor actual de los fondos recibidos (descontando comisiones) con el valor actual de las salidas de fondos para
Siendo:
-
P: Principal.
C: Comisiones.
n: Duracin.
P1: Principal devuelto en el perodo

"i".
I1: Intereses devueltos en el perodo

"i".
Kp: Coste del prstamo o crdito.
En caso de incluir el efecto de los impuestos, hay que tener en cuenta que los
intereses de los prstamos son fiscalmente deducibles, por lo que el coste
El valor exacto de "Kp" se encuentra

por encima del aproximado (Kp > Kp*).
Ejemplo:
Una empresa solicita un prstamo a
una entidad financiera por importe de
30.000 . El plazo de amortizacin es de
3 aos, el inters del 10% y el sistema de
CISS
atender el pago de los intereses y la devolucin del principal.
del prstamo debe reducirse aplicando el

tipo al que est sujeta la empresa en el
impuesto de sociedades (ts). De esta forma, el coste despus de impuestos (K)
queda de la siguiente forma:
K = ke (ke x ts) = ke (1-ts)
Por otra parte, el clculo de "Kp" ofrece problemas cuando el prstamo tiene
una vida superior a dos aos. En estos
casos, puede utilizarse una calculadora financiera o las funciones recogidas en las
diferentes hojas de clculo. Si no se dispone de estos medios puede calcularse
un valor aproximado (Kp*) mediante la
frmula:
amortizacin lineal. Determinar el coste

del prstamo para la empresa teniendo
en cuenta que implica unos gastos de
formalizacin de 300 a pagar en el momento de la concesin del prstamo.
Los pagos derivados del prstamo
son:
2677
C OSTE DE CAPITAL
2. El coste de los emprstitos empresariales

La emisin de emprstitos es otra de
las frmulas que tiene la empresa para financiarse. En este caso la empresa recibe
del obligacionista una cantidad, comprometindose a la devolucin de la misma
y a compensar a ste con unos cupones.
Estos cupones pueden expresarse como
un tipo de inters sobre el valor nominal,
que es lo que suele considerarse como

de los emprstitos. Sin embargo, en caso
de que existan primas de emisin o de
reembolso, as como otras comisiones el
coste sufre variaciones. El citado coste se
calcula, al igual que en el caso anterior,
como la tasa de actualizacin o descuento que iguala el valor actual de los fondos
recibidos con el valor actual de las salidas
de fondos, para atender el pago de los
cupones y la devolucin del principal.
Siendo:
P-PE: Cantidad recibida por la empresa al emitir las obligaciones (una

vez descontadas reducciones en el
valor de emisin "PE").
I1: Cupones pagados en el perodo

"i".
Ki: Coste de la emisin de obligaciones.
C: Comisiones.
n: Duracin.
(P1 + PR1): Importe de la obligacin

devuelto en el perodo "i". (incluyendo primas de reembolso PRi).
2678
En este caso, se repiten el ajuste de

carcter fiscal y los problemas de clculo
mencionados para los prstamos bancarios.
Ejemplo:
CISS
C OSTE DE CAPITAL
Una empresa emite un emprstito
formado por 2.000 obligaciones, con un
valor nominal de 20 , un cupn anual
de 2 , y una prima de reembolso del
10%. La vida de las obligaciones es de 3
aos, amortizndose todas ellas en el l-
V.
timo perodo. Determinar el coste de est emisin para la empresa.

Los pagos derivados de las obligaciones son:
recogerse el precio de mercado,

mientras que en las deudas hay que
incluir las cantidades recibidas por la
empresa libres de gastos).
EL COSTE DE CAPITAL MEDIO

PONDERADO
El denominado coste del capital o

coste del capital medio ponderado, es la
media ponderada del coste de las diferentes fuentes financieras que utiliza la
empresa. Las ponderaciones se fijan mediante la proporcin que cada fuente representa en el total de la financiacin. Se
utiliza como referencia del coste de capital de la empresa, por lo que en ocasiones tambin recibe esta denominacin.
Su formulacin es la siguiente:
Siendo:
-
K0 = coste del capital medio ponderado.
K1 = coste de la fuente financiera "i"

para i=1,2,...,n.
F1 = recursos de la fuente financiera

"i" (en el caso del capital social debe
CISS
T = suma de todos los recursos de la

empresa T=R1+R2+...+Rn.
Ejemplo:
Determinar el coste de capital medio

ponderado de una empresa cuyo capital
social est formado por 2.000 acciones
con un valor de mercado unitario de 30
y un coste del 12%. Tambin dispone de
un prstamo por importe de 10.000
(coste del 10%) y reservas por un importe de 12.000 .
Para determinar el coste de capital
medio ponderado es necesario calcular
el total de los recursos de la empresa: T
= (2.000 x 30) + 10.000 + 12.000 =
82.000
2679
C OSTE DE CAPITAL MEDIO PONDERADO
JAVIER ITURRIOZ DEL CAMPO
LO ESENCIAL SOBRE
COSTE DE CAPITAL
COSTE DE
DISTRIBUCIN
Vase: "Coste comercial".
Libros
BREALEY, R.A Y MYERS, S.C., Fundamentos de financiacin empresarial (5

edicin) , McGraw-Hill, 1998.
BREALEY, R.A Y MYERS, S.C., MARCUSA,
Fundamentos de finanzas corporativas , McGraw-Hill, 2007.
FERNNDEZ, A.I Y GARCA. M. Las decisiones financieras de la empresa,
Ariel, 1992.
JIMNEZ CABALLERO, J.L., Gestin Financiera de la Empresa , Pirmide, 2003.
MASCAREAS, JUAN Y LEJARRIAGA, GUSTAVO,
Anlisis de la estructura de capital de
la empresa , EUDEMA Universidad,
1993.
ROSS, S.; WESTERFIELD, R.W. Y JAFFE, F.J.,
Finanzas corporativas (7 edicin), Irwin McGraw-Hill, 2005.
SUREZ SUREZ, ANDRS, Decisiones ptimas de inversin y financiacin empresarial , (21 edicin), Pirmide,
2005.
TERMES R., Inversin y coste de Capital , McGraw-Hill, 1997.
COSTE DE CAPITAL
MEDIO PONDERADO
Vase: "Coste de capital".
2680
COSTE
DE EFICIENCIA
Efficiency cost
I. CONCEPTO II. EJEMPLOS DE SITUACIONES
EN LAS QUE APARECEN COSTES
DE EFICIENCIA
I.
CONCEPTO
Se llama Coste de Eficiencia o prdida irrecuperable de eficiencia a la prdida de bienestar que sufre un grupo social
como consecuencia de algn cambio que
se produce en el mercado y que no est
compensada por las ganancias que pudiera obtener otro colectivo. Normalmente, se mide a travs de los excedentes del consumidor y del productor.
II.
EJEMPLOS DE SITUACIONES EN
LAS QUE APARECEN COSTES DE
EFICIENCIA
Por ejemplo, cuando un mercado

pierde su condicin de competencia perfecta y pasa a una situacin de Monopolio, se dice que hay un coste de eficiencia
(coste que adems justifica la existencia
de leyes antimonopolio):
CISS
C OSTE DE EFICIENCIA
Tambin se estudia la prdida de eficiencia cuando no se cumplen algunas

de las condiciones de la competencia como por ejemplo, cuando no se produce
al nivel que se iguala el precio al Coste
Marginal.
Antes de impuestos:
CISS
Hay tambin prdidas de eficiencia

en los mercados en los que se introduce
un impuesto indirecto (es indiferente
que resulte un impuesto sobre el consumo o sobre la produccin).
el consumidor tena un excedente

formado por las reas A+B+C.
2681
C OSTE DE ENTRADA EN ALMACEN
el productor tena un excedente formado por las reas D+E+F
Es decir, socialmente se disfruta de

= A+B+C+D+E+F
Despus del impuesto:
el consumidor tendr un excedente

formado por el rea A
el productor tendr un excedente

formado por el rea F
el Estado, mediante la recaudacin,

se quedar con el rea B+D
Es decir, socialmente se disfruta de

= A+F+B+D
Pero se produce un coste de eficiencia expresado por el rea C+E que se
pierde y que antes disfrutaba algn agente econmico.
COSTE DE ENTRADA
EN ALMACEN
Warehouse entry cost
I. CONCEPTO II. EL CICLO DE LOS MATERIALES
III. VALORACIN DE LAS ENTRADAS AL
ALMACEN
I.
CONCEPTO
Es el proceso por el cual valoramos

el coste de los materiales que entran en
la empresa.
Los materiales, pasan por diferentes
departamentos. Normalmente, se inicia
con su aprovisionamiento (entrada) y finaliza con su entrega al proceso productivo (salida) en el que desaparecen como
tales (se sacrifican) y surge el producto.
Paralelamente se desarrolla su valoracin
que comprende desde el clculo del va-
2682
lor de la entrada hasta el clculo del valor

del consumo o salida para el proceso
productivo y de las existencias finales
(materiales que no han pasado todava al
proceso productivo).
II.
EL CICLO DE LOS MATERIALES
En el ciclo de los materiales intervienen los centros de Aprovisionamiento y

de Contabilidad; y los correspondientes
al proceso productivo.
Aprovisionamiento hace los pedidos
a los proveedores, bien atendiendo a
las peticiones de materiales que le
formulan los Centros de Produccin
para poder desarrollar sus programas de fabricacin, o bien, como es
ms habitual, para responder al nivel
de existencias en base a los datos facilitados por el Almacn.
El Almacn recibe los materiales que
le envan los proveedores, comprueba que la entrega corresponde con el
pedido realizado, coloca los materiales en el Almacn y enva comunicacin al Centro de Aprovisionamiento
indicando la conformidad, o en su
caso las incidencias que hayan surgido.
Aprovisionamiento recibe las facturas de los proveedores, comprueba
las cantidades, calidades y precios, y
en caso de conformidad, enva las
facturas a contabilidad.
Contabilidad, una vez recibidas las
facturas procede a registrar las compras y a realizar la previsin de tesorera para el pago de las mismas en
los plazos acordados con el proveedor.
Los diversos Centros de Produccin
y en general el resto de los centros
de la empresa, solicitan la entrega de
materiales que necesitan para el proceso productivo.
CISS
C OSTE DE ENTRADA EN ALMACEN

Los Centros de Produccin reciben
los materiales.
Cuando los Centros de Produccin
van terminando los productos los
entregan en el Almacn, originndose un proceso de recepcin, control
y contabilizacin similar al descrito
anteriormente para los materiales
que se reciben del exterior.
III.
de adquisicin se le aade un concepto

ms: El Coste de Compra o Coste de
Aprovisionamiento, originado por el
Centro de Aprovisionamiento o Compras
(personal, telfono, luz etc.). Por tanto el
Coste de Entrada al Almacn de los Materiales se forma por la suma del Precio de
Adquisicin y el Coste de Compra o Coste de Aprovisionamiento.
VALORACIN DE LAS ENTRADAS

AL ALMACEN
La valoracin de las entradas al almacn es uno de los puntos clave para determinar los consumos de materiales.
Las existencias aparecen clasificadas
en dos grupos: las que se adquieren en
el exterior (Mercaderas, Materias Primas,
y Otros Aprovisionamientos) y las fabricadas por la propia empresa (Productos
en curso, Productos Semiterminados,
Productos Terminados, Subproductos,
Residuos y Materiales Recuperados).
El Plan General Contable establece
un criterio de valoracin para cada uno
de los grupos: El Precio de Adquisicin
para el primero y El Coste de Produccin
para el segundo.
As para valorar las existencias procedentes del exterior, el citado Plan General Contable, establece en la Normas de
Registro y Valoracin n 10 "Existencias"
con carcter obligatorio el precio de adquisicin: "incluye el importe facturado
por el vendedor despus de deducir
cualquier descuento, rebaja en el precio u otras partidas similares, as como
los intereses incorporados al nominal
de los debitos, y se aadirn todos los
gastos adicionales que se produzcan
hasta que los bienes se hallen ubicados
para su venta(...)".
En Contabilidad Analtica tradicionalmente para valorar las entradas al precio
CISS
La principal dificultad para calcular el

coste de compras, es la imputacin de
los costes de aprovisionamiento, ya que
muchas veces no se conocen en el momento que los necesitamos. Esta dificultad origina retrasos en la informacin
que pueden solucionarse de la forma siguiente:
Retrasar la elaboracin de los costes
hasta que se conozcan todos los datos.
Realizar una estimacin de la cuanta
basndose en lo ocurrido en periodos anteriores con circunstancias parecidas.
Ejemplo:
La empresa industrial "A" adquiere
10.000 Kg. de materia prima por valor de
2 /Kg. en el mes de febrero. Por defectos de calidad devuelve 2.000 Kg. de dicha compra.
El proveedor le efecta un descuento por pronto pago de 750 .
Gastos de transporte y seguros abonados por la empresa derivados de la
compra 450 .
Calcular el coste de entrada en almacn de la compra del mes de febrero.
2683
C OSTE DE FINANCIACIN (CONTABILIDAD)

Solucin:
Kg.
/kg.
total
Compra bruta
10.000
20.000
- Devoluciones
2.000
4.000
Concepto
- Descuentos pronto pago
750
Compra neta
8.000
1,9062
15.250
8.000
1,9625
15.700
+ Coste de compra o Aprovisionamiento
450
Coste de entrada en almacn
COSTE DE
FINANCIACIN
(CONTABILIDAD)
Vase: "Coste de la estructura financiera".
COSTE DE LA
AUTOFINANCIACIN
COSTE DE LA
ESTRUCTURA
FINANCIERA
Weighted Average Cost of Capital
(WACC)
I. CONCEPTO II. CLCULO 1. Identificacin y
ponderacin 2. Coste de los recursos financieros
3. Media ponderada III. EFECTO DE LOS
IMPUESTOS Y DE LA INFLACIN 1. Efecto de los
impuestos sobre el coste de la estructura
financiera. Coste efectivo de la estructura
financiera 2. Efecto de la inflacin sobre el coste
de la estructura financiera. Coste real efectivo
de la estructura financiera
2684
I.
CONCEPTO
El coste de la estructura financiera es

una medida de lo que cuestan a la empresa el conjunto de las fuentes financieras que utiliza. Una empresa para funcionar necesita, en primer lugar, recursos financieros que le posibiliten realizar las
inversiones que considere necesarias para llevar a cabo su actividad. Una vez comenzada sta, y si la evolucin del negocio es favorable, la propia empresa podr
generarlos ella misma (autofinanciacin).
Todos estos recursos financieros, ya sean
aportados del exterior o por la entidad,
conforman su estructura financiera. La
mayor parte de dichos recursos le suponen a la empresa un coste, a veces directo o explcito y otras, un coste de oportunidad. Su determinacin en trminos
medios es lo que denominamos coste de
la estructura financiera.
Saber lo que le cuesta a una entidad
las fuentes de financiacin que est empleando o, lo que es lo mismo, su estructura financiera, es un aspecto de esencial
para la gestin empresarial. Constituye
un condicionante no slo en la evaluacin de proyectos de inversin, sino tambin, y entre otros, en la bsqueda de
creacin de valor, optimizacin del beneficio y en la valoracin de empresas. Este
concepto est muy relacionado con el
"Coste del Capital" siendo la diferencia
CISS
C OSTE DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA

que este ltimo puede referirse a una sola fuente financiera o a varias, mientras
que al hablar de "Coste de la Estructura
Financiera" se hace referencia a todos los
recursos de la empresa.
II.
CLCULO
Para determinar esta magnitud se

desglosa la estructura financiera de la
empresa en los dos bloques fundamentales: recursos propios y recursos ajenos,
tomando para ello la informacin necesaria del mercado y de sus estados contables. El primer paso a dar, adems de
conseguir toda la informacin necesaria
sobre las fuentes de financiacin, ser
identificar y ponderar cada uno de los
bloques sealados, posteriormente calcular su coste, y, por ltimo, unificar ambos mediante una media ponderada.
1. Identificacin y ponderacin
Para determinar el coste de la estructura financiera se entienden como recursos propios aquellos aportados por los
propietarios (como es el capital) y por
terceros sin facultad de devolucin (subvenciones, por ejemplo) y los recursos
generados por la propia empresa (beneficios no distribuidos o reservas). Por su
parte, se consideran recursos ajenos
aquellos prstamos o financiaciones recibidas por la empresa y que son exigibles,
es decir, que hay que devolver y que no
tienen carcter comercial.
Por ltimo, debemos tener en cuenta
que su importe es un dato que tomamos
de los Estados Contables de la empresa,
y ms concretamente del Balance de Situacin (el cual se refiere a una fecha o
da determinados), por lo que para que
el clculo sea representativo debemos tomar datos medios.
La ponderacin consiste en determinar el peso especfico (p) de los diferentes recursos financieros, es decir el por-
CISS
centaje que representan sobre el total de

la financiacin empresarial.
2. Coste de los recursos financieros

Calculamos el coste de cada uno de
los bloques:
a) Coste de los recursos propios o financiacin propia.
A pesar de que estas fuentes financieras no tienen coste explcito s tienen un coste, denominado coste de
oportunidad y que equivale a la renta que hubiera percibido la empresa
o el accionista por ellos en el caso de
haberlos empleado en inversiones alternativas. Su clculo suele realizarse
mediante la expresin:
ke = Rf + (Em x Rf)
b) Coste de los recursos ajenos o financiacin ajena.
Desde el punto de vista del coste de
la estructura financiera hay que sealar que se excluye la financiacin que
se denomina comercial (acreedores
comerciales, efectos comerciales a
pagar, impuestos devengados, etc.)
o espontnea. La razn estriba en
que no suele tener coste, salvo cuando se incumple con el plazo comercial establecido al efecto. As pues, se
consideran nicamente como recursos ajenos las deudas financieras, cuyo coste se materializa en intereses o
gastos financieros en general, cuya
expresin ms comn son: el tipo de
inters y el porcentaje de comisiones
cargados a la entidad. Este dato lo
obtenemos a travs de la informacin ofrecida por sus Estados Contables y lo identificaremos como ki.
2685

Se determina como el peso que representan los gastos financieros
anuales reflejados en la Cuenta de
Resultados sobre la deuda financiera
media del ejercicio (o recursos ajenos tal y como los hemos definido
anteriormente).
Donde:
Esta frmula puede traducirse en la

siguiente, que utiliza, en vez de la ponderacin de los recursos financieros tal y
como la hemos sealado, el ratio de endeudamiento o apalancamiento de la
empresa (e).
III.
EFECTO DE LOS IMPUESTOS Y DE

LA INFLACIN
GF: son los Gastos Financieros, y

RAm: los Recursos Ajenos medios
3. Media ponderada
Para determinar el coste medio de la
estructura financiera (CMEF) se debe
ponderar el coste (individual) de cada
bloque de recursos financieros (propio y
ajeno) por el peso que ste tiene sobre
el total de la financiacin de la empresa.
Siendo: RPm: Recursos Propios medios

RAm: Recursos Ajenos (deudas financieras) medios
Donde T es la tasa impositiva aplicable a la empresa.
2. Efecto de la inflacin sobre el coste

de la estructura financiera. Coste real
efectivo de la estructura financiera
El coste de la estructura financiera
que hemos calculado hasta el momento,
2686
El coste calculado anteriormente no

incluye ni el efecto de los impuestos ni el
de la inflacin.
1. Efecto de los impuestos sobre el

coste de la estructura financiera. Coste efectivo de la estructura financiera
La deduccin de los gastos financieros en el Impuesto sobre Beneficios de la
entidad le supone un ahorro va impuestos (igual a la tasa impositiva que le es de
aplicacin). As pues, para determinar el
coste "efectivo" de la estructura financiera de la empresa debemos descontar del
coste anteriormente determinado (que
comnmente se denomina "nominal") el
ahorro impositivo comentado, que afecta
exclusivamente al coste de los recursos
ajenos.
tanto el nominal como el efectivo, est

expresado en unidades nominales, por lo
que debe ser depurado en funcin de la
inflacin del pas en el que opere la empresa en cuestin. Esto es de gran importancia sobre todo si se pretende comparar el coste entre empresas de diferentes
pases. As pues, el coste real efectivo de
CISS

la estructura financiera se determinar
como sigue:
Donde g es la tasa de inflacin.

Ejemplo:
Se dispone de los siguientes datos
(Tabla 1) de dos empresas que operan
en pases diferentes, Espaa y Portugal:
Tabla 1. Informacin contable y de mercado de dos empresas

Magnitud
Empresa Hispanita
Empresa Porto
RP medios
2.000
2.000
RA medios
3.500
2.500
Inters sin riesgo
4%
3,50%
Rentabilidad mercado
8%
8%
Beta
1,1
1,4
Gastos financieros
280
190
Tasa impositiva
30 %
25 %
Tasa inflacin
3%
2%
Determinar cul de las dos empresas

anteriores tiene una estructura financiera
ms cara.
Solucin
Los resultados obtenidos para cada
entidad se muestran en la Tabla 2:
Tabla 2. Resultados obtenidos y clculos previos

Magnitud
Empresa Hispanita
Empresa Porto
Recursos Totales
5.500
4.500
8,40 %
9,10 %
Ki
8,00 %
7,60 %
Ki (1-T)
5,60 %
5,70 %
CMEF efectivo
6,62 %
7,21 %
CMEF Real efectivo
3,51 %
5,11 %
CISS
2687
C OSTE DE LA VIDA
Los clculos correspondientes a la
empresa Hispanita:
Los clculos correspondientes a la

empresa Porto:
Como puede observarse, la empresa

con la estructura financiera ms cara sera la portuguesa, Porto (5,11%), pues
por cada euro de financiacin empleada
tiene un coste de 5,11 euros, mientras
que a la espaola Hispanita solo 3,51 euros.
NOHEM BOAL VELASCO
Vase tambin: "Coste de capital"; "Crdito de

proveedores"; "Estructura financiera de la empresa"; "Fondos ajenos"; "Fondos propios"; "Modelo
de valoracin de activos de capital (CAPM)"; "Pasivo" y "Patrimonio neto".
2688
COSTE DE LA VIDA
Cost of living
I. CONCEPTO II. APLICACIONES III. EL NDICE
BIG MAC IV. LA PARIDAD ADQUISITIVA Y LOS
TIPOS DE CAMBIO
I.
CONCEPTO
El Coste de la Vida se corresponde

con las unidades monetarias (por ejemplo euros) que hay que pagar para acceder a los niveles de consumo que se corresponden con la cesta de bienes y servicios que adquiere a lo largo de un tiempo determinado un hogar representativo.
CISS
C OSTE DE LA VIDA
Este coste, y su evolucin, se miden
normalmente construyendo ndices de
precios, como el ndice de Precios al
Consumo. ste no es ms que una media
(ponderada por la cantidad) de los precios de los bienes y servicios que compra
un consumidor representativo. Suele hacerse tomando un ao como base, al que
se le da un valor de 100. Por tanto, el
coste de la vida se mide en trminos relativos a un ao determinado.
Un concepto asociado a ste es el de
capacidad de compra (o poder adquisitivo) de una renta, que se refiere a la cantidad de bienes y servicios que pueden adquirirse con ella, dados los precios vigentes en un momento determinado (es decir, dado el coste de la vida).
Cuando se comparan cantidades monetarias a lo largo del tiempo o en diferentes pases es necesario introducir estos conceptos. Podramos considerarnos
ms ricos si el ao prximo se doblan
nuestros ingresos? Depende de lo que
est ocurriendo con el coste de la vida: si
en este mismo periodo se doblan tambin los precios de los bienes y servicios
que compramos con esa renta, la capaciAo
Corrientes
2004
2005
dad de compra se habr mantenido

constante. El doble de ingresos en trminos nominales nos permitira adquirir
exactamente la misma cantidad de productos, por lo que en trminos reales la
renta no ha variado. Para medir la capacidad de compra se divide la renta expresada en unidades monetarias por el ndice de precios que se utilice como indicador del coste de la vida. Si el cociente entre la renta y el ndice de precios crece,
tambin lo estar haciendo la capacidad
de compra.
II.
APLICACIONES
A travs de algunos ejemplos se puede comprender fcilmente la importancia de los conceptos de coste de la vida y
capacidad de compra, y cmo se aplican
en la comparacin de distintas rentas.
En la siguiente tabla se recoge la evolucin del salario mnimo mensual establecido en la legislacin espaola entre
2004 y 2008. Como puede verse, ha experimentado un fuerte crecimiento, pasando de 555 mensuales a 700 mensuales, lo que supone un incremento del
26%.
Nivel de precios
de 2005
555,0
96,73
573,76
598,8
100,00
598,75
2006
631,0
103,56
609,31
2007
665,9
106,51
625,15
2008
700,0
110,91
631,14
Fuente: Eurostat
En este mismo periodo, sin embargo,

tambin subieron los precios de los bienes y servicios que se adquieren con ese
salario (el coste de la vida era ms alto).
De hecho, lo relevante es saber si el aumento del salario mnimo ha permitido a
CISS
los trabajadores que lo perciben mejorar

su capacidad de compra. La tabla nos indica que, aunque los precios tambin subieron (en torno a un 15%) lo hicieron
menos que el salario mnimo.
2689
C OSTE DE LA VIDA
La ltima columna de la tabla recoge
precisamente las cifras del salario mnimo, pero ahora expresadas suponiendo
una capacidad de compra constante de
cada euro percibido. Para hacer este clculo debe elegirse un ao base y expresar todas las cantidades suponiendo que
los precios hubiesen permanecido constantes en los valores de este ao base. En
el ejemplo este ao es 2005, y se dice entonces que las cifras se expresan en euros del ao 2005. Si se quiere expresar el
salario mnimo de 2008 (700 corrientes)
en de 2005 se hara la siguiente transformacin:
Sal. Mn.( de 2005) = Sal. Mn. ( de
2008) x [Precios 2005/Precios 2008]
De acuerdo con este cambio, el salario mnimo de 2008 segua siendo superior al vigente en 2009, pero una vez descontado el aumento del coste de la vida es decir, en trminos de capacidad de
compra- el aumento fue de un 10%, no
un 26% como indicaban las cifras nominales.
Siguiendo con este ejemplo, una segunda pregunta que podra hacerse es si
el salario mnimo es mayor o menor en
Espaa que en otros pases europeos.
Una nueva tabla recoge a continuacin el
salario mnimo vigente en 2008 en Espaa y en otros pases de la UE.
Euros
PPS
BLGICA
1322,7
1255,4
IRLANDA
1462,0
1159,9
GRECIA
680,8
768,0
ESPAA
700,0
752,7
FRANCIA
1300,5
1219,4
HOLANDA
1346,0
1305,5
PORTUGAL
497,0
587,9
1185,5
1164,7
REINO UNIDO
Fuente: Eurostat
En la primera columna todas las cantidades estn expresadas en euros. Como

se ve, el salario mnimo espaol slo era
superior al de Grecia y Portugal; pero, en
cambio, supona en torno a un 50% del
salario mnimo percibido en Blgica, Irlanda, Francia y Holanda. Significa esto
que la renta de un trabajador que percibe el salario mnimo en Espaa es la mitad de la que obtiene otro trabajador
acogido tambin al salario mnimo es estos pases? Esta afirmacin slo es cierta
en trminos nominales, pero no en tr-
2690
minos de capacidad de compra, ya que el

coste de la vida es distinto en cada pas.
Para resolver esta cuestin se comparan las rentas obtenidas en distintos pases europeos en "unidades de poder adquisitivo", es decir, de los bienes que
pueden adquirirse con un euro. Dicho
de otra forma, 1 percibido por un trabajador espaol es, en trminos de capacidad de compra, ms de 1 percibido
por un trabajador francs, porque los
precios son ms altos en este ltimo pas.
CISS
C OSTE DE LA VIDA
En la ltima columna se han recogido las cifras del salario mnimo una vez
hecha esta correccin. Como se ve, la capacidad adquisitiva de un trabajador que
percibe el salario mnimo en Espaa pasa
a situarse ahora en el entorno del 60% en
comparacin con los ingresos de los trabajadores en iguales circunstancias en
Blgica, Irlanda, Francia y Holanda. Respecto a Portugal ocurre lo contrario, como los precios son ms altos en Espaa,
las diferencias a favor de Espaa se han
acortado sustancialmente. Grecia, que tena un salario mnimo ligeramente inferior al espaol en euros, pasa a situarse
algo por encima en capacidad de compra.
Obsrvese que, en este ejemplo, todos los pases compartan la misma moneda (el euro); pero que en ocasiones se
comparan pases con distintas monedas,
como el caso de Reino Unido en la tabla
anterior. Para hacer esta conversin, no
basta con utilizar el tipo de cambio nominal vigente en un momento determinado
(en la primera columna de la tabla el salario nominal del Reino Unido est expresado en euros por este procedimiento) sino que habra que utilizar tambin
tipos de cambio que recogiesen la misma
capacidad de compra (segunda columna
de la tabla).
III.
EL NDICE BIG MAC
Como se acaba de ver, para que la

comparacin internacional de los niveles
de renta per capita sea correcta, no basta
con utilizar los tipos de cambio nominales (es decir, la tasa a la que se puede
cambiar en el mercado la moneda de un
pas por la de otro) sino que la conversin debe hacerse suponiendo que la capacidad de compra es la misma. Los organismos internacionales calculan estas
tasas de conversin construyendo ndices de precios en las que se incluyen diferentes cestas de bienes.
CISS
Desde hace algunos aos, la revista

The Economist publica peridicamente
una forma muy sencilla de aproximarse a
esta capacidad de compra de cada moneda. En vez de utilizar una cesta compleja
de bienes, utiliza el precio de un bien
muy estndar en calidad que se produce
y consume en ms de 120 pases de todo
el mundo: la hamburguesa Big Mac.
Comparando el precio en dlares de la
hamburguesa en Estados Unidos con el
precio en otro pas expresado en la moneda local, podra obtenerse el factor de
conversin entre ambas monedas que se
corresponde con una capacidad de compra similar. Por supuesto, esto implica
suponer que el precio de la hamburguesa en relacin con el resto de productos
que se consumen en cada pas es aproximadamente el mismo en las dos economas. Es decir, que el precio de la Big
Mac nos sirve bien como indicador del
coste relativo de la vida en los dos pases.
Podemos verlo con un ejemplo. En
febrero de 2009 el precio de esta hamburguesa en Estados Unidos era de
3,56$, mientras que la media del precio
en los pases de la eurozona era de 3,42.
Por tanto, para que el poder adquisitivo
de un euro y un dlar fuese el mismo (al
menos en trminos de capacidad para
comprar hamburguesas) un dlar sera
equivalente a 1,04 euros (el resultado de
dividir 3,56 entre 3,42$). Para comparar
los salarios de un trabajador americano y
otro europeo en paridad de poder adquisitivo, se utilizara esta ratio de conversin de monedas en vez del tipo de cambio oficial.
IV.
LA PARIDAD ADQUISITIVA Y LOS

TIPOS DE CAMBIO
El ndice Big Mac se utiliza tambin

como una referencia para saber si el tipo
de cambio de mercado est sobrevalorado o infravalorado, respecto al que debera corresponderse con una situacin de
equilibrio.
2691
C OSTE DE LA VIDA
La teora que hay detrs de esta comparacin es la "ley del precio nico". De
acuerdo con ella, dos bienes iguales que
se venden en puntos geogrficos diferentes no pueden tener precios muy alejados, ya que en caso contrario se producira una actuacin de arbitraje. Esto consistira en que alguien podra comprar el
producto en el mercado en que se vende
ms barato y trasladarlo y venderlo en el
lugar en que su precio es ms alto. Esta
operacin de arbitraje le reportara un
beneficio por la diferencia de los precios,
una vez descontados los costes de transaccin y transporte. Pero este tipo de
actuaciones llevaran de hecho a la convergencia en los precios: el aumento de
la demanda en los mercados en los que
el precio es ms bajo tiende a elevar ste,
mientras que el aumento en la oferta
donde es ms caro tiende a reducirlo.
Ahora bien, si esto ocurre con los
precios de todos los productos, entonces
el tipo de cambio entre dos monedas debera aproximarse bastante al tipo de
cambio que se corresponde con la paridad del poder adquisitivo (por ejemplo,
1,04 dlares por euro de acuerdo con los
datos de la seccin anterior).
2692
Planteado de esta forma, el ndice

Big Mac ofrece informacin sobre cul
podra ser una aproximacin a ese tipo
de cambio de equilibrio, y comparndolo
con el tipo de cambio que realmente se
observa en el mercado en ese mismo periodo se obtendra si una moneda est
sobrevalorada (con lo que tendera a depreciarse) o infravalorada (por lo que debera tener una tendencia a la apreciacin).
En el caso que hemos planteado, el
tipo de cambio de mercado era de 1,28
dlares por euro, lo que podra interpretarse como un indicador de que el euro
tiene una apreciacin cercana al 24% respecto al dlar. Por supuesto, que se produzca o no esta tendencia hacia el valor
de equilibrio del tipo de cambio (el nivel
de paridad de poder adquisitivo) depender a corto plazo de muchos otros factores.
Como ilustracin de la situacin de
los tipos de cambio en febrero de 2009
se recoge la informacin del ndice Big
Mac ofrecida por The Economist:
CISS
C OSTE DE LOS EMPRSTITOS EMPRESARIALES
JORGE UX GONZLEZ
Vase tambin: "ndices de precios".
CISS
COSTE DE LOS
EMPRSTITOS
EMPRESARIALES
2693
C OSTE DE LOS PRSTAMOS BANCARIOS
COSTE DE LOS
PRSTAMOS
BANCARIOS
COSTE DE
OPORTUNIDAD
I. CONCEPTO II. CLCULO Y APLICACIONES
Opportunity cost
I.
COSTE DE LOS
PRODUCTOS
TERMINADOS
Vase: "Cuenta de explotacin funcional ".
COSTE DE LOS
PRODUCTOS
VENDIDOS
COSTE DE LOS
RECURSOS AJENOS
COSTE DE LOS
RECURSOS PROPIOS
CONCEPTO
El Coste de Oportunidad es el valor

de la mejor alternativa posible a la que se
renuncia para llevar a cabo una accin o
decisin econmica. Cuando los individuos son racionales toman multitud de
decisiones en las que intervienen los costes de oportunidad de forma ms o menos consciente. Por ejemplo, cuando un
estudiante es enviado a una universidad
para estudiar una carrera, sus padres no
slo deben haber tenido en cuenta el
coste de la matrcula o de su manutencin fuera de su casa, sino tambin el
coste del salario perdido durante el tiempo que va a estar matriculado y que hubiera podido dedicar a trabajar.
Si el mercado funciona de forma eficiente, los costes de oportunidad deben
estar debidamente recogidos en los precios de las cosas y tenidos en cuenta a la
hora de asignar los recursos a un fin concreto, renunciando a dedicarlos a otra cosa.
El coste de oportunidad, que tambin se denomina coste econmico, recoge tanto los costes explcitos en los
que incurre un agente econmico como
los costes implcitos de sus decisiones
econmicas.
II.
COSTE DE
MANTENIMIENTO
2694
CLCULO Y APLICACIONES
Supongamos un individuo que puede dedicar su tiempo y dinero de una

tarde a ir al teatro, cuya entrada le cuesta
10 o a ir al cine, cuya entrada le cuesta
5. Cada vez que va al teatro renuncia o
deja de ir 2 veces al cine, pues el teatro
CISS
C OSTE DE OPORTUNIDAD
es el doble de caro. Ese simple argumento es el que se utiliza para estimar el coste de oportunidad. El coste de oportunidad de consumir el bien X en trminos
del nmero de unidades de Y a las que
se renuncia es
El coste de oportunidad tiene multitud de aplicaciones. Por ejemplo, en la
En la teora de la produccin, cuando un productor decide ofertar un bien

X empleando unas ciertas cantidades de
capital y trabajo, el coste de oportunidad
viene reflejado en la "menos pendiente"
CISS
teora del consumidor, el coste de oportunidad es la "menos pendiente" de la

recta de balance y expresa la tasa a la
cual el mercado cambia un bien por otro,
en equilibrio este coste de oportunidad
debe coincidir con la "menos pendiente"
de la curva de indiferencia o RMSy x:
de la recta isocoste. Igualmente a lo que

sucede en el equilibrio del consumidor,
debe producirse la igualdad entre aqulla
y la RMSTk L
2695
C OSTE DE OPORTUNIDAD
Y cuando se considera de forma conjunta la produccin de dos bienes, por

ejemplo, el conocido ejemplo de "caones por mantequilla", de nuevo se enfatiza en la necesidad de que la sociedad
comprenda que todo esfuerzo aplicado
en la produccin de caones reducir la
produccin de mantequilla y viceversa.
La "menos pendiente" de la Frontera de
2696
Posibilidades de Produccin, es decir, la

RMTY X expresa precisamente la necesidad de renunciar a un bien para lograr
una mayor cantidad de otro y la tasa de
renuncia en cada punto depender de
las funciones de produccin respectivas,
pero en definitiva expresa nuevamente
un coste de oportunidad:
CISS
C OSTE DE POSESIN
En general, el concepto de coste de

oportunidad es bsico porque la economa en conjunto estudia la escasez de recursos frente a la posibilidad de utilizarlos de diversa manera, por lo que el clculo del coste de oportunidad de cada
decisin econmica es fundamental.
Vase tambin: "Curva de transformacin de un
producto".
LO ESENCIAL SOBRE
COSTE DE
OPORTUNIDAD
Prentice Hall, Pginas 170 a188, Madrid,1995.

PERLOFF, JEFFREY M, Empresas y mercados competitivos, Costes, Eleccin
del consumidoren "Microeconoma",
Prentice Hall, Pginas 75 a 109,187 a
233 y 233 a 277, Madrid, 2004.
PINDYCK, ROBERT, S. Y RUBINFELD, DANIEL.
L., El coste de produccin en "Microeconoma" , Prentice Hall, Pginas 247 a 303, Madrid, 2009.
COSTE DE POSESIN
Libros
Storage cost
ESTRIN, SAUL Y LAIDLER, DAVID, La Funcin de Costes, en "Microeconoma",
CISS
I. CONCEPTO II. VALORACIN III.

IMPUTACIN
2697
C OSTE DE POSESIN
I.
CONCEPTO
Los Costes de Posesin son aquellos

costes relacionados con el almacenaje,
mantenimiento y custodia de determinadas existencias como consecuencia de:
-
La existencia de un lapso de tiempo

entre la produccin y la venta en el
caso de productos terminados, o de
la compra y el consumo en el caso
de las materias primas.
Posibles descuentos por volumen de

pedido en el caso de compras de determinadas existencias.
Incertidumbre tanto en la demanda

de los productos terminados como
en los plazos de entrega de los proveedores de materiales.
Dichos costes, pueden ser entre

otros los siguientes:
-
Coste del personal que presta sus

servicios en el almacn.
Costes relacionados con el manejo

interno de materiales.
Gasto del alquiler de la nave.
Amortizacin de todos los elementos

del inmovilizado localizados en el almacn.
Alumbrado, seguros y otros costes

indirectos relacionados con el almacn.
II.
VALORACIN
El principal problema que entraa la

valoracin de los costes de posesin o almacn, es la falta de disponibilidad de
sus cifras hasta el final del ejercicio econmico, y ante esta situacin slo caben
dos posibles alternativas:
-
Retrasar todo el proceso de clculo

de costes hasta que se conozcan las
cifras reales.
2698
III.
Utilizar datos provisionales, elaborados a partir de los costes reales incurridos en ejercicios econmicos anteriores. Esta segunda alternativa tiene como ventaja el disponer de informacin mucho antes, lo que de
cara a la rapidez en la toma de decisiones, es una clara ventaja. Sin embargo, ello obligara a determinar al
cierre del ejercicio, posibles desviaciones entre el coste previsto y el
real.
IMPUTACIN
El coste de posesin desde el punto

de vista de la contabilidad interna puede
imputarse:
-
En funcin de las entradas al almacn (como mayor valor de las compras).
En funcin de las salidas del almacn

(como mayor valor de los consumos).
Sin embargo, desde el punto de vista

de la contabilidad financiera no existen
estas opciones ya que la Norma de Valoracin 12 del Plan General Contable no
admite la inclusin en el precio de adquisicin de las existencias del coste de posesin, ya que este se produce por la estancia no por la entrada en el almacn.
Si en la contabilidad interna se decidiera repartirlo en funcin de las entradas en el almacn, a la hora de suministrar a la contabilidad financiera la valoracin de las existencias finales habra que
descontarlo y realizaramos un ajuste en
la valoracin.
Como consecuencia de todo lo dicho
anteriormente, el precio de salida de los
materiales del almacn ser el siguiente:
Coste de salida del almacn = Coste
de entrada en almacn + Coste de posesin
CISS
C OSTE DE POSESIN
En el caso de tratarse de un almacn
de productos terminados, el coste de almacn se imputara como mayor valor
del coste de los productos vendidos o
coste industrial de las ventas.
Ejemplo:
En base a la siguiente ficha de almacn, relativa a las toneladas de materias
CONCEPTO
primas del mes de septiembre, determine el coste de entrada, el coste de salida

del almacn (consumo de materias primas) y la valoracin de las existencias finales a 30 de septiembre. Teniendo en
cuenta que la empresa utiliza el criterio
FIFO y que los costes de posesin la empresa los imputa en funcin de las salidas.
CANTIDAD
UNITARIO
TOTAL
EXISTENCIAS
INICIALES
5 tn
10 euros/tn
50 euros
COMPRAS BRUTAS
20 tn
12 euros/tn
240 euros
RAPPELS S/COMPRAS
COSTES DE APROVISIONAMIENTO
20 euros
20 tn
4 euros/tn
100 euros
COSTES
DE ALMACN
EXISTENCIAS
FINALES
CONSUMO
80 euros
10 tn
Solucin:
CONCEPTO
CANTIDAD
UNITARIO
TOTAL
EXIT. INIC.
5 tn
10euros/tn
50 euros
C. BRUTAS
20 tn
12 euros/tn
- RAPPEL S/C
240 euros
(20euros)
- DEVOLUCIONES S/
COMPRAS
- DESCUENTOS S/
COMPRAS PRONTO
PAGO
= COMPRAS NETAS
20 tn
11 euros/tn
220 euros
+ COSTES DE APROVISIONAMIENTO
20 tn
4 euros/tn
80 euros
= COSTE DE ENTRADA O COSTE DE COMPRAS DE MMPP
20 tn
15 euros/tn
300 euros
CISS
2699
C OSTE DE PRODUCCIN
Consumo = (5 Tn x 10 euros/Tn)
+(10 Tn x 15 euros/Tn)+ 100 euros =
300 euros
Valoracin de existencias finales=
(10 Tn x 15euros/Tn) = 150 euros
COSTE DE
PRODUCCIN
Production cost
El coste de produccin es el valor de
los factores productivos consumidos necesarios para la elaboracin de los productos (bienes o servicios), que constituyen la actividad de la empresa en un periodo determinado.
De los tres factores que intervienen

en el coste de produccin MMPP, MOD Y
GGF, los dos primeros son costes directos, por lo que se pueden calcular de forma objetiva por unidad producida. El tercero rene todos los costes indirectos relacionados con la elaboracin del producto bajo el epgrafe gastos generales
de fabricacin. Estos costes se conocen
globalmente; pero no pueden imputarse
por unidad de forma objetiva (sobre este
concepto puede verse coste).
De todo ello se desprende que tenemos que distinguir entre coste de produccin y coste total de empresa. El coste de produccin se refiere a lo que cues-
2700
El Plan General Contable en su segunda parte, Normas de Registro y Valoracin en la n 10 "Existencias" establece
que el coste de produccin se determinar: "aadiendo al precio de adquisicin de las materias primas y otras materias consumibles, los costes directamente imputables al producto. Tambin
debern aadirse la parte que razonablemente corresponda de los costes indirectamente imputables a los productos
de que se trate, en la medida que tales
costes correspondan al perodo de fabricacin, elaboracin o construccin, en
los que se haya incurrido al ubicarlos
para su venta y se basen en el nivel de
utilizacin de la capacidad normal de
trabajo de los medios de produccin."
Consecuentemente, el coste de produccin se forma por agregacin de las
siguientes magnitudes:
ta solamente elaborar el producto, sin

aadir ningn coste ms que no este relacionado directamente con su transformacin, es decir, sin incluir costes como
los comerciales o de administracin.
Ejemplo:
La empresa "A" Elabora tortas de harina y almendras.
Para ello, durante el periodo ha consumido 200 Kg. de harina a 0,8 /Kg. y
500 Kg. de almendras molidas a 5 /kg.
A su vez ha necesitado dos personas
en el obrador, dedicados solamente a la
CISS
C OSTE DE RECUPERACIN
elaboracin de este producto, cuyo salario se eleva en el periodo a 2.200 / por
empleado.
La produccin de tortas del periodo

ha sido de 6.000 unidades.
Los costes del obrador para la elaboracin de las tortas se elevan a 1.940 en
el periodo.
Cul ha sido el coste por unidad?

Solucin
Concepto
Harina consumida
Almendra consumida
MOD (mano de obra directa)
Importe
200 kg. * 0,8
160
500 kg. * 5
2.500
2.200 * 2
4.400
Costes de elaboracin
1.940
COSTE DE PRODUCCIN
DEL PERIODO
9.000
N de tortas producidas
6.000
Coste por torta
COSTE DE
PROVEEDORES
Vase: "Crdito de proveedores".
COSTE DE
RECUPERACIN
Recovery cost
El Coste de Recuperacin proviene
de los esfuerzos encaminados por parte
de la empresa para:
CISS
1,5
1.
Compensar la prdida de unidades

de producto en un proceso de produccin.
2.
Subsanar los fallos en la calidad de

un servicio entre el trmino de la
prestacin de ste y la prdida definitiva del cliente.
En primer lugar, este coste se produce a la hora de recuperar o regenerar

completa o parcialmente los materiales
empleados en la fabricacin de las unidades de producto prdidas para, posteriormente, ser susceptibles de una nueva
utilizacin.
En segundo lugar y, haciendo referencia a la recuperacin de un servicio
en el que se han producido fallos, se
puede decir que el coste vendr determinado por el esfuerzo que supone para la
2701
C OSTE DE REFERENCIA
que a su vez depender de factores
externos a la empresa.
empresa la consecucin de la satisfaccin

plena del cliente.
COSTE DE
REFERENCIA
Vase: "Coste estndar".
COSTE DE
REPOSICIN
Replacement cost
El coste de reposicin se define como el coste actual de reemplazar un elemento de activo por otro de las mismas
caractersticas.
En relacin con los elementos del inmovilizado y para perodos de alta inflacin, el tomar como base amortizable el
coste histrico puede actuar de manera
negativa sobre el patrimonio de la empresa, sin embargo, una amortizacin basada en valores de reposicin, puede entraar distintas incertidumbres en relacin a la determinacin de dicho valor
del activo debido a:
Desde el punto de vista de la Contabilidad Financiera no as en Contabilidad de Costes), amortizar sobre

costes de reposicin, incumplira el
Principio del Precio de Adquisicin.
En relacin con los elementos del activo corriente, el vigente P.G.C. del ao
2007, en su segunda parte, NORMAS DE
REGISTRO Y VALORACIN, en particular
en la norma 12 Existencias, indica que
cuando el valor neto realizable de las
existencias sea inferior al precio de adquisicin o coste de produccin, se efectuarn las oportunas correcciones valorativas. En particular para el caso de las materias primas y otras materias consumibles su precio de reposicin puede ser la
mejor medida representativa de su valor
neto de realizacin.
COSTE DE RUPTURA
COSTE DE SALIDA
Vase: "Barreras de salida".
Se ignora si el inmovilizado actualmente en uso ser sustituido por

otro igual o totalmente diferente. La
evolucin tecnolgica hace difcil
prever con exactitud las caractersticas del nuevo equipo.
COSTE DE
SUBACTIVIDAD
Se desconoce cual podra ser la evolucin de los precios de esa clase de

activo.
I. CONCEPTO II. TIPOS DE CAPACIDAD

PRODUCTIVA 1. Capacidad terica o ideal 2.
Capacidad normal o prctica III. VALORACIN
No hay certeza sobre el momento en

el tiempo en que proceder la reposicin, ya que ello depender en
gran medida del grado de utilizacin,
I.
2702
Cost of underutilization
CONCEPTO
Los Costes de Subactividad son los

costes relativos a aquellos factores no
CISS
C OSTE DE SUBACTIVIDAD
utilizados en su totalidad en el proceso
productivo, como consecuencia del nivel
de actividad actual en la empresa.
El nivel de actividad es el consumo u
ocupacin que se realiza de la capacidad
productiva normal de la empresa, en relacin tanto a factores productivos (planta y equipo), como al factor humano.
En la prctica, medir el nivel de actividad de una empresa, o de un departamento en concreto, puede entraar ciertas dificultades, por lo tanto independientemente de que se utilicen:
-
Unidades de actividad basadas en

una variable tcnica: unidades producidas, horas de mano de obra directa u horas mquina.
Unidades de actividad basadas en

una variable econmica: coste de los
materiales, coste de la mano de obra
directa, etc.
Siempre la variable elegida deber
de intentar cumplir una serie de requisitos:
Fcilmente entendible y aplicable en

la prctica.
Cumplir la relacin causa-efecto, es

decir, debe de existir un cierto grado
de correlacin entre dicha variable y
el nivel de actividad.
II.
TIPOS DE CAPACIDAD
PRODUCTIVA
Por otro lado, es necesario definir los

distintos niveles de capacidad productiva, dentro de una misma empresa:
1. Capacidad terica o ideal

Representa aquel nivel de actividad a
alcanzar, suponiendo un mximo aprovechamiento de todos los factores productivos, equipos y personal, sin tener en
CISS
cuenta paros habituales, tiempos muertos, absentismo, bajas por enfermedad,

averas, reparaciones, etc. Representa
por lo tanto, un ideal terico y utpico,
aunque puede servir de referencia.
2. Capacidad normal o prctica

Representa el nivel mximo de actividad al que una empresa puede operar de
un modo realista a plena eficacia. Este tipo de capacidad representa una medida
ms real que la anterior, dado que incorpora en su clculo las posibles demoras
tanto de carcter tcnico como social.
Cuando el nivel de actividad real, de
la empresa en su conjunto o de los distintos centros en los que esta dividida,
sea menor a la capacidad normal o prctica, nos encontraremos con una capacidad no utilizada que se traduce en una
prdida de actividad conocida como subactividad.
Ese exceso de recursos puede ser de
carcter temporal, como consecuencia
de una disminucin de la demanda, o
bien de carcter ms permanente debido
a la existencia de instalaciones que han
dejado ya de ser necesarias para la empresa.
Se puede afirmar, tal como indica el
profesor Vicente Serra Salvador que "la
causa de la existencia de los costes de subactividad es la existencia de factores fijo
(amortizaciones, costes de personal, servicios exteriores contratados por perodos fijos), los cuales fueron contratados
por la empresa de acuerdo con unos planes de produccin, y que no estn siendo aprovechados en su totalidad en la
medida que la actividad actualmente desarrollada no alcanza la mxima capacidad de produccin".
III.
VALORACIN
A la hora de cuantificar el montante

de los costes de subactividad, el primer
2703
C OSTE DE SUSTITUCIN
paso ser determinar lo que se denomina coeficiente de actividad, que se suele
expresar en un porcentaje.
Coeficiente de actividad = Actividad
Real / Capacidad normal
En segundo lugar hay que calcular el
coeficiente de subactividad
Contabilidad, Norma de Valoracin 12

Existencias, la importancia de la identificacin de los costes de subactividad, y su
no incorporacin al coste del producto o
servicio dado, que, de esta manera, se
analizarn de una forma ms adecuada
los costes de los productos y la rentabilidad de los mismos.
Coeficiente de subactividad = (1Coeficiente de actividad)

Por ltimo se determinan los costes
de subactividad
COSTE DE
SUSTITUCIN
Costes de Subactividad = Costes fijos x Coeficiente de Subactividad
Replacement cost
Ejemplo:
En la planta de montaje de una fbrica de muebles, se han terminado en el
perodo objeto de estudio 3.625 unidades, con un tiempo de montaje de 0,8
horas hombre por unidad. Los costes fijos de dicho centro ascienden para dicho
ejercicio a 20.000 , y la capacidad normal de la planta es de 3.200 hh.
Se pide: Calcular los costes de subactividad de la planta.
Solucin:
Actividad real: 0,8hh/ud x 3.625 uds
= 2.900 hh
Actividad normal:3.200 hh
Coeficiente de actividad: 2.900hh/
3.200hh = 90,6%
Coeficiente de subactividad: 1- 0,906
= 9,4%
Coste de subactividad: 20.000 x
9,4% = 1.880
Para terminar es necesario recordar,
en la lnea que sigue el Plan General de
2704
El coste de sustitucin o reposicin

ser aquel en el que incurrir la empresa
como consecuencia del reemplazo de un
bien por otro de caractersticas similares.
Esto es, la diferencia existente entre el
precio que se debe pagar por el nuevo
bien y el precio que se pag por el sustituido en el momento de su adquisicin.
COSTE DE
TRANSFORMACIN
Vase: "Coste de produccin".
COSTE DE TRASLADO
Transfer cost / Transport cost / Carriage
cost
El Coste de Traslado es la diferencia
que en un mercado normal se da entre el
precio de contado y el precio de futuro
(lo que se conoce como base). Normalmente, el precio de futuro es mayor,
puesto que lleva asociado el coste de
trasladar la operacin al futuro. Sus com-
CISS
C OSTE ESTNDAR
ponentes son los costes de carcter financiero (Cf), costes de almacenamiento
(Ca), y costes de seguros (Cs). Por lo tanto, el precio de futuro ser:
Nos indica lo que debera ser, y es el

coste con el que comparamos al final del
perodo los costes efectivamente soportados.
Pf = Ps (1 + Cf + Ca + Cs) = Pcc
(precio cash and carry)
El clculo de costes estndar supone,

por tanto, una especificacin de los componentes tcnicos del producto, referidos a unidades de cantidad y de tiempo,
y una valoracin de los mismos de acuerdo con unos patrones econmicos lo
ms ajustados posibles a la realidad.
En el equilibrio Pf = Pcc, pero puede

no suceder esto debido a las expectativas, con lo que se darn desajustes transitorios provocando arbitraje, bien de tipo directo, bien de tipo inverso.
COSTE DE VENTA
Vase: "Coste comercial".
COSTE DEL CAPITAL

SOCIAL
Puesto que se desarrolla a partir de la

presupuestacin de todas las actividades
de la empresa, sera un eslabn del proceso presupuestario de la organizacin,
la diferencia con los costes presupuestados es que mientras los costes estndar
se refieren a unidades de trabajo (unidades de cantidad o unidades de tiempo),
los costes presupuestados son aquellos
no individualizables, recogen valores globales. En definitiva hablaremos del presupuesto de mano de obra del departamento X, y del coste estndar de mano
de obra del producto J.
-
El coste estndar debe servir como

complemento al modelo de costes
histricos que utiliza la empresa, dado que los mismos no son el instrumento ms adecuado para la gestin
debido a que:
COSTE ESTNDAR
La informacin se obtiene solo al final del perodo.
Standard cost
No son aptos para medir la eficiencia

de los centros de responsabilidad, al
no existir una base objetiva de comparacin.
En su determinacin no deberan incluirse despilfarros, ineficiencias e

inactividad, que deberan imputarse
directamente a la cuenta de resultados.
COSTE DIRECTO
Vase: "Coste".
I. CONCEPTO Y OBJETIVOS II. TIPOS DE

COSTE ESTNDAR III. VENTAJAS E
INCONVENIENTES
I.
CONCEPTO Y OBJETIVOS
El Coste Estndar es un coste por

unidad, cientfico y calculado a priori,
que se basa en las normas tcnicas que
rigen el proceso productivo de la empresa.
CISS
Por lo tanto, muchas empresas utilizan costes predeterminados, que se cal-
2705
C OSTE ESTNDAR
culan "ex ante", antes de iniciarse el perodo.
Dichos costes pueden ser costes estimados, en base a los datos de ejercicios
anteriores y las pertinentes proyecciones
al futuro, o pueden ser costes estndares, que son aquellos establecidos en
funcin de especificaciones tcnicas y
econmicas para un nivel de actividad
normal o estndar.
Constituye un instrumento de referencia con el que comparar los costes

reales, permitiendo medir en trminos
de eficiencia y eficacia la gestin desarrollada por cada una de las reas de la empresa.
Permite la determinacin del precio
de los productos sin tener que esperar a conocer los costes reales al final
del perodo.
Obliga a la direccin a definir los responsables por centros de coste.
Permite valorar stocks, y adems las

desviaciones en eficiencia se trasladan a resultados, no sobrevalorando
las existencias.
Estndar ptimo: Se calcula bajo la

hiptesis de la total utilizacin de la
capacidad instalada; da lugar al clculo de costes ideales ajenos a la realidad de la empresa.
Mejora la informacin para el control

de costes, puesto que pone en manos de la direccin una mejor informacin a efectos de su control.
Estndar Histrico o Bsico: Se calcula de acuerdo al volumen medio

ms probable a largo plazo. Proporciona la base para comparar los costes reales todos los aos con el mismo estndar.
Implica un estudio detallado de todo

el proceso productivo, lo que permite la racionalizacin del trabajo, mejora de mtodos y estudio de tiempos y movimientos.
Estndar Normal: Se determina para

el volumen de actividad que se espera alcanzar en el perodo venidero,
en funcin de un aprovechamiento
racional de la planta y equipo.
Facilita la aplicacin del "control por

excepcin", es decir aquella gestin
que se basa en determinar las situaciones anormales que deben ser objeto de atencin por parte de la direccin.
Como nico inconveniente, citar

que, el establecimiento de un sistema de costes estndar supone un
coste adicional del sistema informativo contable, que siempre debe de
ser inferior al beneficio que obtenga
la empresa al disponer de dicha informacin.
II.
La finalidad primordial de los costes

estndar es servir de base para el control
de costes y medir la eficacia de los resultados, comparando los datos reales con
los previstos, calculando desviaciones,
analizando el por qu de las mismas y
adoptando las medidas correctoras oportunas; por lo tanto, son un claro instrumento de control de gestin.
III.
TIPOS DE COSTE ESTNDAR
Este ltimo es el que ms se utiliza

como patrn o medida de los costes reales, representa unos objetivos que se
pueden alcanzar en la realidad, lo que
tiende a animar a los responsables de su
ejecucin a conseguir las metas propuestas.
2706
CISS
C OSTE FIJO
COSTE FIJO
Fixed cost
coste fijo es constante, independiente

del nivel de produccin que alcance la
empresa y existe incluso en el caso de
que la produccin sea nula.
Se denomina Coste Fijo a aquel coste

asociado a la utilizacin de un factor fijo,
que, por convenio, suele ser el capital, es
decir aquel factor que no puede ser modificado por encontrarse la empresa a
corto plazo. Como su nombre indica, el
Desde un punto de vista grfico, queda representado por una recta horizontal
y paralela al eje de abcisas, colocada al nivel que indique el producto del precio
del capital por el nmero de unidades de
capital empleadas a corto plazo.
Un detalle importante es que, cada

funcin de produccin a corto plazo est
dada para un cierto nivel de capital, pero
si ste variara, se producira un desplazamiento de toda la funcin de produccin

a corto plazo.
CISS
2707
C OSTE FIJO (CONTABILIDAD)

Vase tambin: "Coste fijo medio".
COSTE FIJO
(CONTABILIDAD)
Se define el Coste Fijo Medio y lo expresamos como CFM(X) como el coste

fijo por unidad de producto. Lgicamente, el coste fijo por unidad de producto
se hace muy pequeo para grandes niveles de produccin y es muy grande cuando los niveles productivos son muy pequeos. Por esto el coste fijo medio tiene forma de hiprbola.
Vase: "Coste".
COSTE FIJO MEDIO

Average fixed cost
2708
Una forma clsica de obtener la forma de la curva de costes fijos medios es a

travs de la pendiente de los radio-vectores que se van formando para cada nivel
de X:
CISS
C OSTE FIJO MEDIO
Luego para el punto X0, el CFM (X0)

=
CISS
Con lo que generalizando para otros

puntos, obtenemos lo siguiente:
2709
C OSTE HISTRICO
Es decir, que el CFM(X) siempre decrece como habamos argumentado inicialmente.
I. CONCEPTO II. COSTE HISTRICO APLICADO

AL ACTIVO 1. Precio de adquisicin 2. Coste de
produccin III. COSTE HISTRICO APLICADO
AL PASIVO
I.
CONCEPTO
Vase tambin: "Coste fijo".
COSTE HISTRICO
Historical cost
2710
El coste histrico, a efectos contables, es el coste de adquisicin o coste

de produccin, y se mantiene como el
criterio general de valoracin inicial tanto para activos, como para pasivos.
CISS
C OSTE HISTRICO
Los criterios de valoracin sirven para asignar un valor monetario a cada uno
de los elementos integrantes de las cuentas anuales. El Plan Contable define ocho
valores diferentes, entre los que se encuentra el coste histrico o coste.
II.
COSTE HISTRICO APLICADO AL

ACTIVO
En la valoracin de un activo, al precio de adquisicin (o coste de produccin) hay que aumentarle (en su caso y
cuando proceda) el valor razonable de
las dems contraprestaciones comprometidas en el momento de la compra, relacionadas y necesarias para su puesta en
condiciones de funcionamiento. Por
ejemplo: el coste de una maquinaria es la
suma del importe facturado por el vendedor de la maquinaria, ms el transporte y los gastos de instalacin de la misma.
Adems, se debe incluir en el precio
de adquisicin o coste de produccin los
gastos financieros que se hayan devengado antes de la puesta en condiciones de
funcionamiento del activo, y que hayan
sido girados por el proveedor o correspondan a prstamos u otro tipo de financiacin ajena, especfica o genrica, directamente atribuible a la adquisicin, fabricacin o construccin, siempre que el
periodo para estar en condiciones de
uso sea superior a un ao.
1. Precio de adquisicin
En el marco conceptual de la contabilidad, que se desarrolla en la primera
parte del Plan General Contable, se determina (dentro de los Criterios de Valoracin) que el precio de adquisicin es:
"El importe en efectivo y otras partidas
equivalentes pagadas, o pendientes de
pago, ms, en su caso y cuando proceda, el valor razonable de las dems
contraprestaciones comprometidas en
el momento de la adquisicin, debiendo estar todas ellas directamente rela-
CISS
cionadas con sta y ser necesarias para

la puesta del activo en condiciones operativas".
Ms concretamente, el precio de adquisicin, ha sido abordado especficamente en la segunda parte del Plan Contable (Normas de Registro y Valoracin)
y en concreto aplicado al inmovilizado y
a las existencias.
a) Inmovilizado
El precio de adquisicin de inmovilizado material, inmovilizado intangible e
inversiones inmobiliarias, seguir el siguiente esquema en la valoracin inicial:
Precio de adquisicin =
+ Importe facturado por el vendedor
- Descuentos y rebajas en el precio
+ Gastos adicionales y directamente relacionados hasta su puesta en condiciones de funcionamiento
Se entiende que adems de los gastos adicionales y directamente relacionados que se produzcan hasta su puesta en
condiciones de funcionamiento, se deben incluir los gastos de ubicacin en el
lugar y cualquier otra condicin necesaria para que pueda operar de la forma
prevista; entre otros: gastos de explanacin y derribo, transporte, derechos
arancelarios, seguros, instalacin, montaje y otros similares.
Adems de recoger los gastos financieros, como ya se ha expuesto anteriormente, se permite incluir en el precio de
adquisicin del inmovilizado material, la
estimacin inicial del valor actual de las
obligaciones que la empresa asuma como consecuencia del desmantelamiento
2711
C OSTE HISTRICO
o retiro asociados a dicho activo. Entre
otros, pueden citarse los costes de rehabilitacin del lugar sobre el que se asienta, siempre que estas obligaciones den
lugar al registro de provisiones de acuerdo por la normativa legal contable.
Ejemplo:
Importe facturado por el vendedor:

20.000
Gasto de transporte: 500
Seguro del transporte: 100
Gastos de instalacin y montaje:

800
IVA (deducible): 3.408
Por qu importe se dar de alta inicialmente el inmovilizado material?

Solucin
Importe facturado
IMPORTE
20.000
Transporte
500
Instalacin
800
Seguro
100
IVA (deducible)
-3.408
TOTAL (mobiliario)
17.992
b) Existencias
El precio de adquisicin de las distintas existencias contempladas en el Plan
General de Contabilidad sigue el siguiente esquema:
2712
- Descuentos y rebajas en el precio

- Intereses incorporados al nominal de los dbitos
+ Gastos adicionales hasta que los bienes se
encuentren ubicados para su venta
Una empresa compra mobiliario para

sus oficinas centrales. Los importes relacionados con la adquisicin y que han sido pagados son:
CONCEPTO
Precio de adquisicin =
+ Importe facturado por el vendedor
Hay que tener en cuenta que se podrn incluir los intereses incorporados a
los dbitos, siempre y cuando el vencimiento sea no superior a un ao, que no
tengan un tipo de inters contractual y
que el efecto de no actualizar no sea significativo en los flujos de efectivo.
En relacin a los gastos adicionales,
podemos citar entre otros: los gastos de
transporte, aranceles de aduana, seguros
y otros directamente atribuibles a la adquisicin de existencias.
Ejemplo:
Una empresa adquiere 3.500 unidades de referencia HAG-29 a 300 /Ud.,
obteniendo en factura descuentos comerciales por 80.000 y un descuento
por pronto pago por 25.000 , fuera de
factura. Las condiciones establecidas en
el contrato son las marcadas por las clusulas EXWORKS (el comprador se hace
cargo de la mercanca en el almacn del
proveedor).
Se pagan transportes y fletes por
60.000 y 30.000 por seguros a una
empresa de servicios.
Una vez recibidas, se aprecia que un
lote de 50 unidades, no cumple con las
condiciones acordadas, por lo que, tras
negociar con el proveedor, la empresa
decide quedarse con dichas unidades,
obteniendo un descuento adicional de
15.000 .
CISS
C OSTE HISTRICO
Determinar el precio de adquisicin
de las existencias.
cados o construidos por la propia empresa, se obtendr aadiendo los siguientes

costes:
Solucin
Precio de factura
1.050.000
- Descuento comercial
(80.000)
- Descuento por defectos de

calidad
(15.000)
- Materias primas y otros materiales

consumibles.
- Costes directamente imputables
(mano de obra directa o gastos generales
de fabricacin).
(25.000)
- Descuento por pronto pago
+ Gastos de compra
90.000
Transportes y fletes: (60.000

)
Seguros: 30.000 )
= Precio readquisicin
1.020.000
2. Coste de produccin
El coste de produccin, determinado
en el marco conceptual, incluye: "El precio de adquisicin de las materias primas y otras materias consumibles, el de
los factores de produccin directamente
imputables al activo, y la fraccin que
razonablemente corresponda de los
gastos de produccin indirectamente
relacionados con el activo, en la medida en que se refieran al perodo de produccin, construccin o fabricacin, se
basen en el nivel de utilizacin de la
capacidad normal de trabajo de los
medios de produccin y sean necesarios
para la puesta del activo en condiciones operativas".
De la misma forma que el precio de
adquisicin, la aplicacin de este criterio
est desarrollada en las normas de registro y valoracin del inmovilizado y de
existencias.
a) Inmovilizado
El coste de produccin de los elementos del inmovilizado material, fabri-
CISS
- Costes indirectamente imputables

(parte razonable que corresponda al periodo de fabricacin).
Del mismo modo, y con las mismas
condiciones que se expuso en el precio
de adquisicin, se podrn incluir los gastos financieros y gastos estimados de
desmantelamiento.
Ejemplo:
Una empresa va a construir un edificio para su nueva sede social. La obra comienza el 1 de septiembre de 2008 y se
han realizado las siguientes operaciones
(suponemos que todos los pagos han sido en efectivo).
El coste de produccin de los elementos del inmovilizado material, fabricados o construidos por la propia empresa, se obtendr aadiendo los siguientes
costes:
- 1/septiembre/2008: se adquiere un
solar por importe de 640.000
- 1/marzo/2009: Gastos de acondicionamiento del terreno por 6.800
- Gastos ocasionados durante el ejercicio 2009 relacionados con la obra:
- Proyecto arquitecto y licencia de
obra: 20.000
- Mano de obra: 400.000
- Adquisicin de materiales: 150.000
2713
C OSTE HISTRICO
- Subcontratas externas: 380.000
- Costes indirectos imputables a la
obra: 45.000
- Gastos financieros imputables a la
obra: 37.500
- El inmueble se inaugura a finales de

2009, elevndose los gastos de la licencia
de apertura a 3.000 .
Por qu importe figurar en el balance el inmovilizado al cierre del ejercicio 2009?
Fecha
Concepto
Valor
01-03-2008
Adaptacin de terrenos y bienes

naturales
6.800
Construcciones en curso:
1.032.500
- Proyecto arquitecto:20.000
- Mano de obra: 400.000
2009
- Adquisicin de materiales:
150.000
- Subcontratas externas: 380.000
- Costes indirectos: 45.000
- Gastos financieros: 37.500
Licencia de apertura: 3.000
3.000
En el balance de 2009 figuraran las siguientes partidas:
(210)Terrenos y bienes naturales

31-12-2009
b) Existencias
Los bienes y servicios comprendidos
en las existencias se valorarn por el coste de produccin, que incluye:
- Precio de adquisicin de materias
primas y otras materias consumibles.
- Costes directamente imputables al
producto.
2714
6.800
(212)Construcciones
1.035.500
- Costes indirectamente imputables,

la parte que razonablemente corresponda, en la medida que pertenezcan al periodo de fabricacin y se basen en la capacidad normal de trabajo de los medios
de produccin.
Ejemplo:
Una empresa, cuya capacidad normal
de produccin para el producto JAP-9889
CISS
C OSTE HISTRICO
se ha estimado en 40 unidades/mes. No
obstante, durante el mes de octubre fabric 20 unidades, siendo los datos rela-
cionados con la fabricacin los siguientes:
Concepto
Valor
Consumo de materiales directos, materias primas
12.000
Mano de obra directa
15.000
- Costes indirectos de fabricacin
14.500
- Fijos: 8.500
- Arrendamientos.2.000
- Coste de gestin de fbrica.. 5.000
- Amortizacin equipos..1.500
- Variables: 6.000
- Consumo de materias auxiliares..3.500
- Mano de obra indirecta...2.500
Cul es el coste de produccin total?

Y el unitario del producto JAP-9889?
Partida
Solucin
Importe
Consumo de MMPP
12.000,0
Mano de obra directa
15.000,0
Costes variables
6.000,0
Costes fijos imputables (20 Uds.)
4.250,0
Coste total de produccin

Produccin
Coste unitario
- Coste unitario fijo
37.250,0
20 Uds.
1.862,5 / Ud.
212,5
(8.500/40 Uds. = 4.250/20 Uds).
- Coste unitario variable
1.650,0
(1.862,5 212,5 = 1.650,0)
Como se puede apreciar en el ejemplo, se han deducido los costes de la subactividad (siguiendo la NIC 2: "La cantidad de coste indirecto fijo distribuido a
CISS
cada unidad de produccin no se incrementar como consecuencia de un

nivel bajo de produccin..."). Los costes
indirectos variables se distribuirn, a ca-
2715
C OSTE HUNDIDO
da unidad de produccin, sobre la base
del nivel real de uso de los medios de
produccin (NIC 2, prrafo 13).
III.
COSTE HISTRICO APLICADO AL

PASIVO
El Marco Conceptual define el coste

histrico o coste de un pasivo como: "El
valor que corresponda a la contrapartida recibida a cambio de incurrir en la
deuda o, en algunos casos, la cantidad
de efectivo y otros activos lquidos equivalentes que se espere entregar para liquidar una deuda en el curso normal
del negocio". En definitiva, es la cantidad
que se espera pagar para satisfacer la
deuda, que corresponde al valor de la
contrapartida recibida.
Ejemplo:
dos en sus decisiones econmicas, pues

sea cual sea su decisin respecto al bien,
el coste hundido no puede desaparecer y
por tanto no debe cambiar las decisiones. Este tipo de costes surgen cuando
un bien ha depreciado su valor, por
ejemplo un terreno, cuyo valor actual es
inferior al que se pag en su momento
(valor histrico), una mquina que est
total o parcialmente amortizada, y en su
venta ya no puede recuperarse el valor
histrico que la empresa desembols
por ella, etc.
COSTE INDIRECTO
Vase: "Coste".
Una empresa adquiere existencias

comerciales para venderlas en el ejercicio econmico a los clientes. Con motivo
de la compra se ha generado un pasivo
por la deuda con el proveedor de las
existencias cuyo valor asciende a 4.830 .
COSTE INDUSTRIAL
DE LAS VENTAS
Cul es el coste histrico del pasivo?

El valor que corresponde a las existencias recibidas es de 4.830 , el coste
del pasivo ser el mismo: 4.830 .
COSTE HUNDIDO
COSTE INICIAL
DE PRODUCCIN
Initial production cost
El coste inicial de produccin es el
coste derivado del comienzo de la actividad productiva por parte de la empresa.
Sunk cost
El trmino Coste Hundido hace referencia a aquellos costes asumidos por la
empresa que son irrecuperables, en el
sentido de que no tienen reventa posible, o bien que no es posible hacer retornar completamente el valor de lo que se
desembols por dichos bienes.
Normalmente, las empresas no toman en consideracin los costes hundi-
2716
Incluir los costes de los factores elementales de produccin:

1.
Coste de las materias primas.
2.
Costes de los equipos e instalaciones.
3.
Coste de la mano de obra directamente vinculada a la produccin.

Estos se dividirn en:
CISS
C OSTE MARGINAL
1.
En funcin de la produccin: costes

fijos y costes variables.
2.
Segn cmo llevemos a cabo su imputacin: costes directos e indirectos.
3.
En funcin de su valoracin: costes

histricos, de reposicin o standard.
COSTE
INVENTARIABLE
que debe lanzar el productor al mercado

del bien X para lograr una situacin ptima o eficiente en el sentido de Pareto en
los mercados.
II.
RELACIN CON LA
PRODUCTIVIDAD MARGINAL DEL
FACTOR VARIABLE
Si partimos de una situacin a corto

plazo y suponemos factor variable al trabajo, L, se define la Productividad Marginal de L como:
Vase: "Coste".
COSTE
IRRECUPERABLE
por su parte, el coste marginal se define como:
Vase: "Coste hundido".
COSTE MARGINAL
Marginal cost
I. CONCEPTO II. RELACIN CON LA
PRODUCTIVIDAD MARGINAL DEL FACTOR
VARIABLE III. OBTENCIN DE LA CURVA DE
COSTES MARGINALES 1. A corto plazo 2. A largo
plazo 3. A corto y largo plazo
I.
CONCEPTO
El Coste Marginal, CMg(X) es el coste

que le supone a la unidad productiva aumentar la produccin del bien X en una
unidad ms.
Matemticamente, el coste marginal
se obtiene de la derivada de la funcin
de Costes y grficamente de la pendiente
de la curva de costes totales. En competencia perfecta y en el equilibrio general
competitivo, el coste marginal es crucial,
pues expresa dado un precio la cantidad
CISS
Es decir, que ambas variables mantienen una relacin inversa: a mayor productividad marginal, menores costes
marginales, si la productividad marginal
alcanza un mximo, el coste marginal estara en su mnimo etc.
III.
OBTENCIN DE LA CURVA DE
COSTES MARGINALES
1. A corto plazo
A corto plazo, la curva de costes marginales se obtiene tanto de la pendiente
de la curva de costes totales (que expresamos como CT(x)), como de la curva de
costes variables (que expresamos CV(x),
puesto que ambas son paralelas (la diferencia entre ambas son los costes fijos,
que son constantes):
2717
C OSTE MARGINAL
2. A largo plazo
A largo plazo la curva de costes marginales se obtiene de la pendiente de la
2718
curva de costes a largo plazo(que expresamos como CLP(x)).
CISS
C OSTE MARGINAL
3. A corto y largo plazo

Como para cada nivel de X existe una
dimensin de capital (K) que es la que
minimiza los costes, la curva de costes
marginales a largo plazo se corta con infi-
CISS
nitas curvas de costes marginales a corto

plazo dadas para diferentes niveles del
capital, de tal forma que, conjuntamente
consideradas las curvas a corto y largo
plazo, la representacin sera la siguiente:
2719
C OSTE MEDIO PONDERADO DE EXISTENCIAS

Vase tambin: "Coste total"; "Coste total medio";
"Coste variable" y "Coste variable medio".
COSTE MEDIO
PONDERADO
DE EXISTENCIAS
Vase: "Mtodos de valoracin de existencias".
2720
COSTE
PRESUPUESTADO
Vase: "Coste estndar".
COSTE RECTIFICADO
CISS
C OSTE TOTAL
COSTE TOTAL
Matemticamente, la funcin de costes totales se formula as:
Total cost
El trmino Coste Total se refiere a la
suma de los costes variables y fijos a corto plazo. Por la ausencia de costes fijos a
largo, es impropio utilizar este trmino
en el largo plazo, donde simplemente se
habla de costes.
Si y slo si se parte de una funcin

de produccin clsica a corto plazo del
tipo expresado en el grfico, con
K=constante para distintos niveles de L y X:
entonces la curva de costes totales,

que se obtiene de la curva de costes variables (y Cv(X) no es ms que dar la
vuelta a la representacin anterior cambiando abcisas por ordenadas, ver tambin costes variables), aadiendo los cos-
tes fijos, necesariamente presenta una

forma del tipo siguiente, manteniendo la
misma distancia para cualquier nivel de X
con la curva de costes variables, ya que
esa distancia es el coste fijo que es constante:
CISS
2721
C OSTE TOTAL MEDIO
Cuando la funcin de produccin de

partida no sigue el patrn arriba sealado, las curvas de costes resultantes no
coinciden, por tanto, con el grfico anterior.
gicamente, como incluye los costes variables y los costes fijos, slo tiene propiamente sentido a corto plazo, pues a largo
plazo, debe hablarse slo de costes medios (CMLP(X)).
Matemticamente, se define como:
Vase tambin: "Coste fijo"; "Coste total medio";

"Coste variable" y "Coste variable medio".
COSTE TOTAL MEDIO

Average total cost
El Coste Total Medio (CTM(X)) es el
coste total que soporta la empresa por
unidad producida, es decir, en promedio
de la produccin lanzada al mercado. L-
2722
Grficamente, esto significa que se

obtiene de la pendiente (tg)de los radio
vectores que llegan a la curva de costes
totales para cada nivel de X:
CISS
C OSTE TOTAL MEDIO
Por tanto, repitiendo la operacin

para n valores de la produccin X, se observa que la curva de costes totales medios obtenida a partir la anterior tiene
forma U, con un valor mnimo en X1 en
nuestro ejemplo, que se denomina ptimo de Explotacin y que es el valor de
produccin ms bajo a partir del cual la
empresa competitiva obtiene beneficios
extraordinarios.
CISS
Por construccin geomtrica puede

observarse que el mnimo del CTM(X) es
adems el punto para el cual la pendiente del radio vector que corta los CT(X) y
la pendiente del CT(X) coincide, con lo
que tambin puede decirse que en el
ptimo de Explotacin, Cmg(x)= mnimo CTM(X)
2723
C OSTE UNITARIO PURO

Vase tambin: "Competencia perfecta"; "Coste fijo"; "Coste fijo medio"; "Coste variable" y "Coste
variable medio".
COSTE UNITARIO
PURO
COSTE VARIABLE
El trmino Coste Variable se refiere

al coste de utilizacin de los factores variables en la empresa. Dada una funcin
de produccin del tipo X=F(K,L) y tomando por convenio al factor trabajo (L)
como factor variable, se entiende por
tanto CV(X) como el producto del precio
del trabajo por el nmero de unidades
de trabajo empleadas. Por la ausencia de
costes fijos a largo, es impropio utilizar
este trmino en el largo plazo, donde
simplemente se habla de costes.
Matemticamente, la funcin de Costes Variables se formula as:
Variable cost
2724
CISS
C OSTE VARIABLE
Slo si se parte de una funcin de
produccin clsica a corto plazo del tipo
expresado en el grfico, con K=constante para distintos niveles de L y X:
Entonces la curva de costes variables

(Cv(X)) no es ms que dar la vuelta a la
representacin anterior, cambiando abcisas por ordenadas (tngase en cuenta
que el precio del trabajo ser una cons-
tante que tan slo afecta a la escala de la

representacin, pero no a la forma de la
misma) y, necesariamente, presenta una
forma inversa a aquella.

partida no sigue el patrn arriba seala-
do, las curvas de costes resultantes no

CISS
2725
C OSTE VARIABLE (CONTABILIDAD)

Es posible tambin que se hable de
costes variables para referirse a todos los
costes en los que incurre la empresa en
el largo plazo. En tal caso, la curva de
costes a largo plazo tendra una forma
anloga a la representacin anterior.
Vase tambin: "Coste fijo"; "Coste total"; "Coste
total medio" y "Coste variable medio".
COSTE VARIABLE
(CONTABILIDAD)
de producto lanzada al mercado de utilizacin de los factores variables en la empresa. Dada una funcin de produccin
del tipo X=F(K,L) y tomando por convenio al factor trabajo (L) como factor variable, se entiende por tanto CVM(X) como el producto del precio del trabajo
por el nmero de unidades de trabajo
empleadas y dividido por la produccin
alcanzada. Por la ausencia de costes fijos
a largo, es impropio utilizar este trmino
en el largo plazo, donde simplemente se
habla de costes.
Matemticamente, la funcin de costes variables medios se formula as:
Vase: "Coste".
COSTE VARIABLE
MEDIO
El trmino Coste Variable Medio
(CVM(X)) se refiere al coste por unidad
Partiendo de una funcin de costes

variables, los CVM se obtienen a partir de
la pendiente de los radio vectores sucesivos que se obtienen para cada nivel de X
Repitiendo el proceso para n valores

de X, se obtiene que la forma de la Curva
de CVM(X) sigue una forma de U con un
valor mnimo en X2 que se denomina M-
nimo de Explotacin y que es el valor de

produccin mnima a partir del cual a
una empresa competitiva le interesa producir, (vase competencia perfecta). El
Average variable cost
2726
CISS
C OSTE Y FLETE (CFR)

Mnimo de Explotacin tiene adems la
peculiaridad de hacer coincidir el valor
mnimo del CVM(X) con la pendiente del
CV(X), es decir, que el mnimo de explo-
tacin se caracteriza matemticamente

por cumplir la condicin:

partida no sigue el patrn arriba sealado, las curvas de costes resultantes no
COSTE Y FLETE (CFR)
Es posible tambin que se hable de

costes variables para referirse a todos los
costes en los que incurre la empresa en
el largo plazo. En tal caso, la curva de
costes a largo plazo tendra una forma
anloga a la representacin anterior.
Vase tambin: "Competencia perfecta"; "Coste fijo"; "Coste fijo medio"; "Coste total medio" y
"Coste variable".
CISS
CVM(X) min= Cmg(X)
Cost and Freight (CFR)

I. CONCEPTO II. OBLIGACIONES DEL
VENDEDOR III. OBLIGACIONES DEL
COMPRADOR IV. IMPLICACIONES GRUPO C 1.
Antecedentes 2. Significado 3. Costes 4. Llegada
de la mercanca a su destino 5. Documentacin
del transporte
I.
CONCEPTO
Cost and Freight (puerto determinado) pertenece al grupo de los Incoterm

aplicables exclusivamente al transporte
principal martimo. Acorde con la versin
2727

de los Incoterms 2000, plasmados en la
Publicacin 560 de la Cmara de Comercio Internacional de Pars, el vendedor
debe pagar los costes y el flete necesarios para situar la mercanca en el puerto
de destino, pero el riesgo de prdida o
daos para la mercanca, junto a cualquier coste adicional debido a acontecimientos que puedan ocurrir con posterioridad a la situacin de la mercanca a
bordo del buque se transfiere del vendedor al comprador en el momento en que
II.
OBLIGACIONES DEL VENDEDOR
El vendedor tiene las siguientes obligaciones:

A1. Suministro de la mercanca de
conformidad con el contrato: el vendedor debe suministrar la mercanca
y la factura comercial, o su mensaje
electrnico equivalente, de acuerdo
con el contrato de compraventa, as
como cualquier otra prueba de conformidad que pueda exigir el contrato.
A2. Licencias, autorizaciones y formalidades: el vendedor debe obtener, a
su propio riesgo y expensas, cualquier licencia de exportacin u otra
autorizacin oficial y realizar, cuando
sea pertinente, todos los trmites
2728
la mercanca ha sobrepasado la borda del

buque en el puerto de embarque.
La condicin CFR precisa que el vendedor despache la mercanca en aduana
para exportacin. El precio comprende
la mercadera puesta en puerto de destino, con flete pagado pero seguro no cubierto. La condicin CFR slo puede ser
usada para transporte martimo o de
aguas interiores.
aduaneros necesarios para la exportacin de la mercanca.

A3. Contratos de transporte y seguro: el vendedor deber contratar en
las condiciones usuales el transporte
de la mercanca al puerto de destino
convenido, por la ruta usual, en un
buque de navegacin martima (o un
buque de navegacin interior, segn
el caso) del tipo normalmente empleado para el transporte de la mercanca descrita en el contrato. Por lo
que respecta al contrato del seguro,
no hay ninguna obligacin.
A4. Entrega: el vendedor debe entregar la mercanca a bordo del buque
en el puerto de embarque y en la fecha o dentro del plazo acordado.
CISS

A5. Transmisin de riesgos: el vendedor debe correr con todos los riesgos de prdida o dao de la mercanca hasta el momento en que haya
sobrepasado la borda del buque en
el puerto de embarque.
A6. Reparto de gastos: el vendedor
debe pagar todos los gastos relacionados con la mercanca hasta el momento en que haya sido entregada
de acuerdo con el punto A4; y con el
flete y todos los dems gastos resultantes del contrato incluidos los costes de cargar la mercanca a bordo y
cualquier gasto de descarga en el
puerto de destino convenido, que
fueran por cuenta del vendedor, segn el contrato de transporte. Adems, los costes de los trmites aduaneros necesarios para la exportacin,
as como todos los derechos, impuestos y dems cargas exigibles a la
exportacin, y por su trnsito por
cualquier pas si fueran a cargo del
vendedor segn el contrato de transporte.
A7. Aviso al comprador: el vendedor
debe dar al comprador aviso suficiente de que la mercanca ha sido
entregada, as como cualquier otra
informacin que precise el comprador para adoptar las medidas normalmente necesarias que le permitan para recibir la mercanca.
A8. Prueba de la entrega, documento
de transporte o mensaje electrnico
equivalente: el vendedor debe proporcionar al comprador el documento de transporte usual para el puerto
de destino convenido. Este documento (por ejemplo, un conocimiento de embarque negociable,
una carta de porte martimo no negociable o un documento de navegacin interior) debe cubrir la mercanca objeto del contrato, estar fechado
dentro del perodo acordado para el
CISS
embarque, legitimar al comprador

para reclamar la mercanca al transportista en el puerto de destino y,
salvo que se haya acordado otra cosa, facultar al comprador para vender
la mercanca en trnsito, transfiriendo el documento a un comprador
posterior (conocimiento de embarque negociable) o avisando al transportista. Cuando se emita ese documento de transporte en varios ejemplares debe ofrecerse al comprador
el juego completo de originales. Si el
vendedor y el comprador han acordado comunicarse electrnicamente,
el documento a que se refieren los
prrafos anteriores puede ser sustituido por un mensaje de intercambio electrnico de datos (EDI) equivalente.
A9. Comprobacin: el vendedor debe pagar los gastos de aquellas operaciones de verificacin (como comprobar la calidad, medida, peso, recuento) necesarias al objeto de entregar la mercanca de conformidad
con al apartado A4. De este modo, el
vendedor debe proporcionar el embalaje (a menos que sea usual en el
trfico especfico embarcar la mercanca descrita en el contrato sin embalar) requerido para el transporte
de la mercanca y este embalaje ha
de ser marcado adecuadamente.
A10. Otras obligaciones: el vendedor
debe prestar al comprador, a peticin, riesgo y expensas de este ltimo, la ayuda precisa para obtener
cualquier documento o mensaje
electrnico equivalente (distinto de
aquellos mencionados en el punto
8) emitido o transmitido en el pas
de embarque y/o de origen que el
comprador pueda requerir para la
importacin de la mercanca y, si es
necesario, para su trnsito por cualquier pas. El vendedor debe proporcionar al comprador, a peticin suya,
2729

la informacin necesaria para obtener un seguro.
III.
OBLIGACIONES DEL
COMPRADOR
El comprador tiene las siguientes

obligaciones:
B1. Pago del precio: el comprador
debe pagar el precio segn lo dispuesto en el contrato de compraventa.
B2. Licencias, autorizaciones y formalidades: el comprador debe obtener cualquier licencia de importacin u otra autorizacin oficial y llevar a cabo, cuando sea pertinente,
todos los trmites aduaneros para la
importacin de la mercanca y para
su trnsito por cualquier pas.
B3. Contratos de transporte y seguro: ninguna obligacin en ambos casos.
B4. Recepcin de la entrega: el comprador debe aceptar la entrega de la
mercanca cuando haya sido entregada de conformidad con A4 y recibirla
del transportista en el puerto de destino convenido.
B5. Transmisin de riesgos: El comprador debe correr con todos los
riesgos de prdida y dao de la mercanca desde el momento en que haya sobrepasado la borda del buque
en el puerto de embarque. El comprador debe, si no da aviso conforme a B7, correr con todos los riesgos
de prdida o dao de la mercanca
desde la fecha acordada o desde la
fecha de expiracin del perodo fijado para el embarque, siempre que la
mercanca haya sido claramente
puesta aparte o identificada de otro
modo como la mercanca objeto del
contrato.
B6. Reparto de gastos: El comprador
debe, con sujecin a las previsiones
2730
de A3 a), pagar todos los gastos relacionados con la mercanca desde el

momento en que haya sido entregada de acuerdo con A4, todos los gastos y cargas relativos a la mercanca
mientras est en trnsito hasta su llegada al puerto de destino, salvo que
tales gastos y cargas fueran de cuenta del vendedor segn el contrato de
transporte; los gastos de descarga,
incluidos los costes de las gabarras y
del muellaje, salvo que esos costes y
cargas fueran a cargo del vendedor
segn el contrato de transporte; los
gastos adicionales contrados, si no
da aviso con arreglo a B7, en relacin
a la mercanca desde la fecha acordada o desde la fecha de expiracin del
perodo fijado para el embarque; y
cuando sea pertinente, todos los derechos, impuestos y dems cargas,
as como los gastos de llevar a cabo
los trmites aduaneros exigibles a la
necesario por su trnsito por cualquier pas, salvo que estn incluidos
dentro de los costes del contrato de
transporte.
B7. Aviso al comprador: el comprador debe, cuando est autorizado
para determinar el momento de embarcar la mercanca y/o el puerto de
destino, dar aviso suficiente al vendedor sobre esto.
B8. Prueba de la entrega, documento
de transporte mensaje electrnico
equivalente: el comprador debe
aceptar el documento de transporte
de acuerdo con A8 si es conforme al
contrato.
B9. Inspeccin de la mercanca: el
comprador debe pagar los costes de
cualquier inspeccin previa al embarque, excepto cuando tal inspeccin sea ordenada por las autoridades del pas de exportacin.
B10. Otras obligaciones: el comprador debe pagar todos los gastos y
CISS

cargas contrados en la obtencin de
los documentos o mensajes electrnicos equivalentes mencionados en
A10 y reembolsar aqullos que haya
tenido el vendedor al prestar su ayuda al respecto.
IV.
IMPLICACIONES GRUPO C
1. Antecedentes
El hecho de que aparecieran unos
nuevos Incoterms, plasmados en la Publicacin 560 de la ICC, en vigor desde el 1
de enero de 2000, no implica que no
puedan seguir utilizndose otros anteriores.
Siempre que se usen los Incoterms
debe hacerse referencia al ao de revisin, ya que pueden utilizarse los Incoterms 2000 o cualquier versin anterior si as lo pactan las partes. Ahora
bien, no es lo mismo, referirse a un
CFR-1990 que a un CFR-2000, puesto que
en esta ltima versin desaparece la obligacin del vendedor de facilitar un ejemplar de la pliza de fletamento, en el caso
de que el documento de transporte haga
referencia a la misma.
2. Significado
Los trminos del grupo "C" exigen
que el vendedor contrate el transporte
en las condiciones acostumbradas y a sus
expensas hasta el lugar convenido de
destino, sin asumir riesgos de prdida o
dao de la mercanca o costos adicionales despus de la carga y despacho. Debe
hacerse constar necesariamente tras el
respectivo trmino "C", el punto hasta el
que ha de pagar los costes del transporte.
Toda vez que dicho punto se refiere
a un lugar concreto en el pas de destino,
los trminos "C" son con frecuencia mal
interpretados como contratos hasta la
llegada, en el sentido de que el vendedor
CISS
correr con todos los riesgos y costes

hasta que las mercancas hayan llegado
efectivamente al lugar convenido. Sin
embargo, los trminos "C" son de la misma naturaleza que los trminos "F", por
cuanto el vendedor cumple el contrato
en el pas de embarque o despacho. De
ese modo, los contratos de venta en condiciones "C", as como los contratos en
trminos "F", entran en la categora de
los contratos concluidos con embarque.
Los trminos "C" se diferencian de
todos los dems en que contienen dos
puntos "crticos"; uno, que indica el punto hasta el que el vendedor debe encargarse del transporte y sufragar los costes,
y otro para la distribucin de riesgos.
3. Costes
La naturaleza esencial de los trminos "C" como contratos concluidos con
el embarque queda tambin ilustrada
con el uso normal de los crditos documentarios, como el modo de pago preferido. Cuando las partes del contrato de
compraventa hayan acordado que se pagar al vendedor cuando presente los
documentos de transporte convenidos a
un banco conforme al crdito documentario, sera totalmente contrario a la finalidad central de ese medio de pago gravar al vendedor con riesgos y costes posteriores al momento en que se ha efectuado el pago mediante crditos documentarios o, de otro modo, relativos al
embarque y despacho de las mercancas.
Por supuesto, el vendedor deber correr
con los costes del contrato de transporte
con independencia de si el flete es pagadero antes del momento de la carga o si
lo es en destino (flete debido). Sin embargo, los costes adicionales que puedan
resultar de acontecimientos que ocurran
despus del embarque y despacho de las
mercancas corrern necesariamente a
cargo del comprador.
Si el vendedor debe concertar un
contrato de transporte que comporte el
2731

pago de aranceles, tasas y otras cargas,
estos costes recaern sobre el vendedor
en la medida en que sean de cuenta suya
segn el contrato. As se establece explcitamente en la clusula A6 de todos los
trminos "C".
Si es usual procurar varios contratos
de transporte que impliquen el transbordo de las mercancas en puntos intermedios a fin de alcanzar el destino convenido, el vendedor debe pagar todos estos
costes, incluido cualquier gasto devengado por el transbordo de las mercancas
desde un modo de transporte a otro. No
obstante, si el transportista ejerciese su
derecho de transbordo u otra estipulacin similar , a fin de evitar obstculos
imprevistos (tales como heladas, congestiones de trfico, disturbios laborales, rdenes gubernamentales, guerra u operaciones blicas), cualquier coste adicional
resultante ira entonces a cargo del comprador, ya que la obligacin del vendedor queda limitada a procurar el contrato
usual de transporte.
A menudo ocurre que las partes en
el contrato de compraventa desean dejar
claro si el vendedor ha de conseguir un
contrato de transporte que comprenda
los gastos de descarga. Como estos costes se encuentran normalmente incluidos en el flete cuando las mercancas se
transportan por lneas regulares de navegacin, el contrato de compraventa debe
frecuentemente estipular que las mercancas deben transportarse de ese modo o, al menos, que debera serlo en
condiciones de lnea regular (liner
terms). En otros casos, se aade la palabra "descargada" (landed) despus de
CFR o CIF. De todos modos, es aconsejable no usar abreviaturas aadidas a los
trminos "C" a menos que, en un trfico
determinado, el significado de las abreviaturas sea claramente entendido y
aceptado por las partes contratantes o
sea conforme a la ley aplicable o a la costumbre del comercio.
2732
4. Llegada de la mercanca a su destino

En particular, el vendedor no debera
y de hecho no puede, sin cambiar la
propia naturaleza de los trminos "C"
asumir ninguna obligacin con respecto
a la llegada de la mercanca a su destino,
puesto que el riesgo de cualquier retraso
durante el transporte es soportado por el
comprador. As, cualquier obligacin relativa al plazo ha de referirse necesariamente al lugar de embarque o despacho,
por ejemplo, "embarque (despacho) no
ms tarde de...". Un acuerdo, por ejemplo, "CFR Burela no ms tarde de..." es
en realidad una incorreccin que abre las
puertas a toda clase de interpretaciones.
Podra entenderse que las partes queran
decir que las mercancas habran de llegar realmente a Burela en la fecha especificada, en cuyo caso el contrato no sera al embarque sino de llegada; o, al
contrario, que el vendedor debera embarcar las mercancas en un momento tal
que pudiesen llegar normalmente a Burela antes de la fecha indicada, a no ser
que el transporte sufriese demoras por
acontecimientos imprevisibles.
En el comercio de productos primarios puede ocurrir que se vendan durante su transporte por mar y que, en tal caso, se aada la expresin "en trnsito"
(afloat) (a bordo, en curso) detrs del
trmino comercial. Puesto que entonces
el riesgo de prdida o dao a las mercancas, segn los trminos CFR y CIF, pasara del vendedor al comprador, pueden
aparecer dificultades de interpretacin.
Una posibilidad sera conservar el significado ordinario de los trminos CFR y CIF
con respecto a la distribucin de riesgos
entre el vendedor y comprador, de modo que el riesgo se transmitira con el
embarque; lo cual significara que el
comprador podra tener que asumir las
consecuencias de eventos que ya hubieran ocurrido en el momento de perfeccin el contrato de compraventa. La otra
posibilidad sera dejar que la transmisin
CISS
C OSTE, SEGURO Y FLETE (CIF)

del riesgo coincidiera con el momento
en que se concluya dicho contrato. La
primera posibilidad puede resultar prctica, porque es generalmente imposible
verificar el estado de las mercancas durante el transporte. Por esa razn, el artculo 68 de la Convencin de las Naciones
Unidas sobre los Contratos de Compraventa Internacional de Mercaderas de
1980 dispone que "si as resultare de las
circunstancias, el riesgo ser asumido
por el comprador desde el momento en
que las mercaderas se hayan puesto en
poder del porteador que haya expedido
los documentos acreditativos del transporte". Existe, de todas formas, una excepcin a esta regla cuando "el vendedor
tuviera o debiera haber tenido conocimiento de que las mercaderas haban
sufrido prdida o deterioro y no lo hubiera revelado al comprador". As, la interpretacin de un trmino CFR o CIF
con la adicin de la palabra "afloat" depender de la ley que se aplique al contrato de compraventa. Se aconseja a las
partes que averigen la ley aplicable y
cul sera, de acuerdo con ella, la solucin resultante. En caso de duda, se
aconseja a las partes que dejen clara la
cuestin en su contrato.
todo en relacin con las transacciones

por crditos documentarios. La obligacin del vendedor, conforme a CFR y
CIF, de proporcionar una copia de la pliza de fletamento junto a otros documentos de transporte ha sido suprimida
en los Incoterms 2000.
5. Documentacin del transporte
Vase tambin: "Coste, seguro y flete (CIF)" e "Incoterms".
La clusula CFR y CIF A8 de los Incoterms 1990 obligaban al vendedor a proporcionar una copia de la pliza de fletamento, siempre que el documento de
transporte (por regla general el conocimiento de embarque) contuviera una referencia a la pliza de fletamento, por
ejemplo, a travs de la expresin frecuente "todos los dems trminos y condiciones segn la pliza de fletamento".
Aunque, naturalmente, las partes contratantes deberan siempre poder determinar los trminos de su contrato preferiblemente, en el momento de su conclusin , parece que la prctica de suministrar la pliza de fletamento ya mencionada ha originado problemas, sobre
CISS
Aunque las clusulas A8 de los Incoterms buscan garantizar que el vendedor

proporcione al comprador la "prueba de
la entrega", debe destacarse que el vendedor cumple ese requisito cuando suministra la prueba "usual". Conforme a
CPT y CIP ser el "documento de transporte usual" y conforme al CFR y CIF el
conocimiento de embarque o la carta de
porte martima.
Los documentos de transporte deben ser "limpios", en el sentido de que
no deben contener clusulas o reservas
que declaren expresamente el estado defectuoso de las mercancas o del embalaje. Si aparecen en el documento, ste ser considerado como "sucio" y no ser
aceptado por los bancos en las transacciones por crditos documentarios.
PALOMA SA TEJA
COSTE, SEGURO
Y FLETE (CIF)
Cost, Insurance and Freight (CIF)
I. CONCEPTO II. OBLIGACIONES DEL
VENDEDOR III. OBLIGACIONES DEL
COMPRADOR IV. IMPLICACIONES GRUPO C
I.
CONCEPTO
Cost, Insurance and Freight (puerto

determinado) pertenece al grupo de los
Incoterm aplicables exclusivamente al
2733

transporte principal martimo. Acorde
con la versin de los Incoterms 2000,
plasmados en la Publicacin 560 de la Cmara de Comercio Internacional de Pars,
el vendedor realiza la entrega cuando la
mercanca sobrepasa la borda del buque
en el puerto de embarque convenido. El
vendedor debe pagar los costes y el flete
necesarios para llevar la mercanca al
puerto de destino convenido, pero el
riesgo de prdida o dao de la mercanca, as como cualquier coste adicional
debido a sucesos ocurridos despus del
momento de la entrega, se transmiten
del vendedor al comprador. El trmino
CIF exige al vendedor despachar la mercanca para la exportacin.
En condiciones CIF, el vendedor debe contratar un seguro martimo y pagar

la prima correspondiente. El comprador
debe tener en cuenta que el vendedor
tiene la obligacin de obtener el seguro
slo por el mnimo de cobertura, emitirlo en forma negociable para el comprador y en la divisa del contrato. Si el comprador desea mayor cobertura, necesitar acordarlo expresamente con el vendedor, o bien concertar su propio seguro
adicional.
II.
A2. Licencias, autorizaciones y formalidades: el vendedor debe obtener a

su propio riesgo cualquier licencia
de exportacin u otra autorizacin
oficial realizar, cuando sea pertinente, todos los trmites aduaneros necesarios para la exportacin de la
mercanca.
OBLIGACIONES DEL VENDEDOR
El vendedor tiene las siguientes obligaciones:

A1. Suministro de la mercanca de
conformidad con el contrato: el vendedor debe suministrar la mercanca
y la factura comercial, o su mensaje
electrnico equivalente, de acuerdo
con el contrato de compraventa, as
como cualquier otra prueba de conformidad que pueda exigir el contrato.
2734
La condicin CIF slo puede ser usada para transporte martimo o de aguas
interiores.
A3. Contratos de transporte y seguro: El vendedor debe contratar en las

condiciones usuales el transporte de
la mercanca al puerto de destino
convenido, por la ruta usual, en un
buque de navegacin martima (o un
CISS

buque de navegacin interior, segn
el caso) del tipo normalmente usado
para el transporte de la mercanca
descrita en el contrato. En cuanto al
seguro, el vendedor debe obtener
un seguro de la carga, segn lo acordado en el contrato, que faculte al
comprador, o a cualquier otra persona que tenga un inters asegurable
sobre la mercanca, para reclamar directamente al asegurador y proporcionar al comprador la pliza de seguro u otra prueba de la cobertura
del seguro. El seguro ser contratado
con aseguradores o con una compaa de seguros de buena reputacin
y, a falta de acuerdo expreso en contrario, ser conforme a la cobertura
mnima prevista por las clusulas sobre facultades del Instituto de Aseguradores de Londres (Institute of London Underwriters) o a cualquier
conjunto de clusulas similar. La duracin de la cobertura del seguro estar de acuerdo con B5 y B4. Asimismo, el vendedor debe proporcionar
al comprador un seguro contra los
riesgos de guerra, huelgas, motines y
disturbios civiles si fuere asequible.
El seguro mnimo cubrir el precio
previsto en el contrato ms un diez
por ciento (esto es 110%) y se concertar en la moneda del contrato.
A4. Entrega: el vendedor debe entregar la mercanca a bordo del buque
en el puerto de embarque, en la fecha o dentro del plazo acordado.
A5. Transmisin de riesgos: el vendedor debe, con sujecin a las previsiones de B5, correr con todos los riesgos de prdida o dao de la mercanca hasta el momento en que haya
A6. Reparto de gastos: el vendedor
de B6, pagar todos los gastos relacio-
CISS
nados con la mercanca hasta el momento en que haya sido entregada

de conformidad con A4, el flete y todos los dems gastos resultantes de
A3 incluidos los costes de cargar la
mercanca a bordo del buque, los
costes de seguro resultantes de A3; y
cualesquiera gastos de descarga en
el puerto de destino convenido que
sean de cuenta del vendedor segn
el contrato de transporte. Cuando
sea pertinente, los gastos de los trmites aduaneros necesarios para la
exportacin, as como todos los derechos, impuestos y dems cargas
exigibles a la exportacin, y para su
trnsito por cualquier pas si fueran a
cargo del vendedor segn el contrato de transporte.
A7. Aviso al comprador: el vendedor
debe dar al comprador aviso suficiente de que la mercanca ha sido
entregada de conformidad con A4,
as como cualquier otra informacin
que precise el comprador para adoptar las medidas normalmente necesarias que le permitan recibir la mercanca.
A8. Prueba de la entrega, documento
equivalente: el vendedor debe proporcionar al comprador el documento de transporte usual para el puerto
de destino convenido. Este documento (por ejemplo, un conocimiento de embarque negociable,
una carta de porte martimo no negociable o un documento de navegacin interior) debe cubrir la mercanca del contrato, estar fechado dentro del perodo acordado para el embarque, facultar al comprador para
reclamar la mercanca al transportista en el puerto de destino y, salvo
que se haya acordado otra cosa, autorizar al comprador para vender la
mercanca en trnsito transfiriendo
el documento a un comprador pos-
2735

terior (conocimiento negociable) o
avisando al transportista. Cuando ese
documento de transporte se emita
en varios ejemplares, el juego completo de originales debe presentarse
al comprador. Si el vendedor y el
comprador han acordado comunicarse electrnicamente, el documento a que se refieren los prrafos anteriores puede ser sustituido por un
mensaje de intercambio electrnico
de datos (EDI) equivalente.
A9. Comprobacin: el vendedor debe pagar los gastos de aquellas operaciones de verificacin (como comprobar la calidad, medida, peso, recuento) necesarias al objeto de entregar la mercanca segn A4. El vendedor debe proporcionar el embalaje (a menos que sea usual en el trfico especfico embarcar la mercanca
descrita en el contrato sin embalar)
requerido para el transporte de la
mercanca. El embalaje ha de ser
marcado adecuadamente.
A10. Otras obligaciones: el vendedor
debe prestar al comprador, a expensas de este ltimo, la ayuda precisa
para obtener cualquier documento o
mensaje electrnico equivalente (diferente de aquellos mencionados en
A8) emitido o transmitido en el pas
de expedicin y/o de origen que el
comprador pueda requerir para la
necesario, para su trnsito por cualquier pas. El vendedor debe proporcionar al comprador, a peticin suya,
la informacin necesaria para obtener cualquier seguro complementario.
III.
OBLIGACIONES DEL
COMPRADOR
El comprador tiene las siguientes

obligaciones:
2736
B1. Pago del precio: el comprador

debe pagar el precio segn lo dispuesto en el contrato de compraventa.
B2. Licencias, autorizaciones y formalidades: el comprador debe obtener cualquier licencia de importacin u otra autorizacin oficial y llevar a cabo, cuando sea pertinente,
todos los trmites aduaneros para la
importacin de la mercanca y para
su trnsito por cualquier pas.
B3. Contratos de transporte y seguro: no hay obligaciones.
B4. Recepcin de la entrega: el comprador debe aceptar la entrega de la
mercanca cuando haya sido entregada de conformidad con A4 y recibirla
del transportista en el puerto de destino convenido.
B5. Transmisin de riesgos: el comprador debe soportar todos los riesgos de prdida y dao de la mercanca desde el momento en que haya
El comprador debe, si no ha dado
aviso segn B7, correr con todos los
riesgos de prdida o dao de la mercanca desde la fecha acordada o
desde la fecha de expiracin del perodo fijado para el embarque, siempre que la mercanca haya sido claramente identificada de otro modo como la mercanca objeto del contrato.
B6. Reparto de gastos: el comprador
de A3 pagar todos los gastos relacionados con la mercanca desde el momento en que haya sido entregada
de acuerdo con A4, todos los costes
y cargas relativos a la mercanca
mientras est en trnsito hasta su llegada al puerto de destino salvo que
tales costes y cargas fueran de cuenta del vendedor segn el contrato de
CISS

transporte, los gastos de descarga,
incluidos los gastos de las gabarras y
del muellaje, salvo que esos costes y
cargas fueran por cuenta del vendedor segn el contrato de transporte,
todos los gastos contrados, si no se
ha dado aviso conforme a B7, en relacin a la mercanca desde la fecha
acordada o la fecha de expiracin del
perodo fijado para el embarque
siempre que la mercanca haya sido
claramente identificada de otro modo como la mercanca objeto del
contrato. Cuando sea pertinente, se
har cargo de todos los derechos,
impuestos y dems cargas, as como
los gastos para realizar los trmites
aduaneros exigibles a la importacin
de la mercanca y, cuando sea necesario, por su trnsito por cualquier
pas, salvo que estn incluidos dentro de los costes previstos en el contrato de transporte.
B7. Aviso al vendedor: el comprador
debe, cuando est autorizado para
determinar el momento de embarcar
la mercanca y/o el puerto de destino, dar aviso suficiente al vendedor
al respecto.
B8. Prueba de la entrega, documento
equivalente. El comprador debe
aceptar el documento de transporte
de acuerdo con A8 si es conforme al
contrato.
B9. Inspeccin de las mercancas: el
comprador debe pagar los costes de
cualquier inspeccin previa al embarque, excepto cuando tal inspeccin sea ordenada por las autoridades del pas de exportacin.
B10. Otras obligaciones: el comprador debe pagar todos los gastos y
cargas contrados para obtener los
documentos o mensajes electrnicos
equivalentes mencionados en A10 y
reembolsar aqullos que haya con-
CISS
trado el vendedor al prestar su ayuda al respecto. El comprador debe

proporcionar al vendedor a peticin
de ste ltimo la informacin necesaria para obtener un seguro.
IV.
IMPLICACIONES GRUPO C
El trmino CIF es el nico Incoterm

martimo del grupo "C" que versa sobre
el seguro, circunstancia que implica que
el vendedor est obligado a conseguir un
seguro que beneficie al comprador. En
los dems casos, las propias partes debern decidir si y en qu medida quieren
cubrirse a travs del seguro. Al concertar
el seguro en beneficio del comprador, el
vendedor no conoce las exigencias precisas del comprador. De acuerdo con las
Clusulas de la Carga redactadas por el
Instituto de Aseguradores de Londres
(Institute of London UnderWriters, ILU),
el seguro abarca la "cobertura mnima"
con la Clusula C, "cobertura media" con
la clusula B y la "ms extensa cobertura"
con la Clusula A. Toda vez que en la
venta de productos primarios en condiciones CIF, el comprador puede desear
vender las mercancas en trnsito a un
comprador quien, a su vez, puede querer
revenderlas de nuevo, es imposible conocer la cobertura del seguro adecuada
para los compradores sucesivos y, por
eso, se ha utilizado la cobertura mnima
en el CIF, con la posibilidad de que el
comprador solicite al vendedor la obtencin de un seguro adicional. De todos
modos, la cobertura mnima es inadecuada para la venta de artculos manufacturados por cuanto el riesgo de robo, hurto o manipulacin y custodia impropias
de las mercancas requerira mayor cobertura que la ofrecida por la Clusula C.
Como el CIP, a diferencia del CIF, no se
utilizar normalmente para la venta de
productos primarios, hubiera sido posible adoptar la cobertura ms extensa para el CIP antes que la cobertura mnima
del CIF. Pero variar la obligacin de ase-
2737
C OSTES CONJUNTOS
gurar del vendedor de CIF y CIP creara
confusin, razn por la que ambos trminos limitan la obligacin del vendedor a
contratar la cobertura mnima. Resulta
especialmente importante para el comprador CIP observar que si precisa una
cobertura adicional, puede acordar con
el vendedor que ste obtendr un seguro complementario o, si no, puede concertar l mismo una cobertura ms extensa. Existen casos particulares en los
que el comprador puede querer obtener
mayor proteccin que la disponible conforme a la Clusula A del Instituto, por
ejemplo, seguro contra guerras, revueltas, perturbaciones del orden pblico,
huelgas y otros disturbios laborales. Si
desea que el vendedor concierte ese seguro, debe darle instrucciones de manera apropiada, en cuyo caso el vendedor
deber conseguir ese seguro si es factible.
I. CONCEPTO II. LA TOMA DE DECISIONES EN

PROCESOS CONJUNTOS 1. Decisiones relativas
a iniciar o no el proceso conjunto. 2. Decisiones
relativas a someter a los coproductos a
posteriores procesos de transformacin III.
DISTINTOS CRITERIOS PARA LA IMPUTACIN
DE LOS COSTES CONJUNTOS 1. Mtodo de los
porcentajes o promedios tcnicos. 2. Mtodo
basado en los ingresos por venta. 3. Mtodo
basado en el valor neto de realizacin 4. Mtodo
basado en un porcentaje constante de beneficio
PALOMA SA TEJA
Joint costs
En estos casos como, por ejemplo,

destileras de alcohol, refineras de petrleo, industria qumica, empresas madereras, empresas dedicadas a la obtencin
de productos crnicos, etc., el proceso
productivo se asemeja a una "caja negra"
a la que por una parte entran los factores
productivos y por otra salen los distintos
productos.
La anterior figura representa un posible proceso de produccin conjunta, en

la que se aprecia como a la salida del
proceso conjunto se obtienen obligato-
riamente los productos A, B, y C, a ese

punto se le denomina punto de separacin, escisin o ruptura. Los costes conjuntos sern por lo tanto, aquellos en los
Vase tambin: "Coste y flete (CFR)" e "Incoterms".
COSTES CONJUNTOS
2738
I.
CONCEPTO
Los costes conjuntos son aquellos

asociados a los productos que se originan en procesos conjuntos, es decir, productos que aparecen a la vez en un proceso de produccin con unos inputs comunes, y que son imposibles de producir
por separado.
CISS
C OSTES CONJUNTOS
que se incurre antes del punto de separacin y a partir de l pueden darse diversas posibilidades:
tintos criterios subjetivos de reparto de

costes conjuntos entre los distintos coproductos.
Que los tres productos puedan venderse tal y como se obtienen en el

punto de separacin, (producto A).
Los tipos de decisiones a adoptar

cuando nos encontramos ante un proceso de produccin conjunta son:
Que alguno o todos, puedan tener

un tratamiento adicional individualizado, que se denominara proceso
autnomo, para obtener a partir de
los productos conjuntos, otros diferentes, (productos D y E).
1. Decisiones relativas a iniciar o no el

proceso conjunto.
Conviene resaltar que la obligatoriedad a veces viene forzada por condicionantes tcnicos (obtencin de glicerina
junto con la produccin de detergentes),
mientras que otras veces lo es por condicionantes de carcter econmico (caso
de una cantera de mrmol en la que, junto con el mrmol puro se obtiene otro
de inferior calidad porque su comercializacin es rentable, no porque sea inevitable su extraccin).
Por ltimo, resaltar el hecho de que
los productos que surgen de un proceso
de produccin conjunta, en algunas ocasiones aparecern en unas proporciones
fijas (as del cerdo se obtienen dos jamones y dos paletillas), en otras ocasiones
(destilacin del petrleo), a travs de determinadas tcnicas, se puede modificar
la proporcin de los distintos productos.
Obviamente, si el grado de discrecionalidad fuera total, la problemtica de la
asignacin de los costes conjuntos desaparecera.
II.
LA TOMA DE DECISIONES EN
PROCESOS CONJUNTOS
La imposibilidad de producir cada

producto por separado cuando existen
procesos conjuntos implica, inevitablemente, el interpretar con cierta cautela,
de cara a la toma de decisiones, los resultados que se obtengan al aplicar los dis-
CISS
Con respecto a este tipo de anlisis,

una distribucin de los costes conjuntos
a los distintos coproductos no tiene relevancia desde el punto de vista de la toma
de decisiones, por lo tanto, para decidir
iniciar o no el proceso conjunto habra
que comparar los ingresos por ventas de
los distintos productos, con la totalidad
de los costes conjuntos y autnomos si
los hubiera. Si, por el contrario, el proceso ya estuviera en marcha se podra matizar la anterior afirmacin desde el punto
de vista del corto o largo plazo:
A corto plazo, se continuara con el
proceso conjunto si los mrgenes de
contribucin sobre los costes autnomos variables de cada producto
fueran superiores a los costes variables conjuntos, siempre que la capacidad de produccin total permitiera
operar a la empresa por encima del
punto muerto.
A largo plazo, los mrgenes sobre los
costes autnomos totales deberan
ser mayores a los costes conjuntos
totales.
2. Decisiones relativas a someter a los

coproductos a posteriores procesos de
transformacin
Con respecto a este tipo de decisiones, los costes conjuntos seran tambin
irrelevantes, puesto que el anlisis se basara en comparar los ingresos incrementales, enfrentando los precios de venta
del producto antes y despus de ser procesado, con los costes incrementales que
2739
C OSTES CONJUNTOS
seran los costes variables autnomos a
corto plazo, o los costes totales autnomos desde una perspectiva del largo plazo.
Ejemplo:
Supongamos un proceso conjunto,
del que se obtienen dos productos A y B.
Los costes conjuntos ascienden a
100.000 , de los cuales 85.000 corresponden a costes variables y el resto a

costes fijos. Mientras que el producto A
se puede vender en el punto de separacin, el producto B debe ser sometido a
un posterior proceso de transformacin,
lo que ocasiona incurrir en unos costes
autnomos de 9.500 de los que 6.000
. son cargas variables.
- Decisiones sobre el proceso conjunto:
Ingresos por venta
A corto plazo:
Producto A
Producto C
Total
260.000
8.500
268.500
- Costes autnomos Variables
6.000
6.000
M. de Contribucin S/Ctes. Auton.
260.000
2.500
262.500
- Ctes. Variables Conjuntos
85.000
M. de Contribucin S/Ctes.Variables Totales
177.500
Por lo tanto en principio, el proceso

conjunto si se podra llevar a cabo a corto plazo, al ser superior el margen de
contribucin sobre los costes autnomos

variables a los costes variables conjuntos.
A largo plazo:
Producto A
Producto C
Total
Ingresos por venta
260.000 .
8.500 .
268.500 .
- Costes autnomos Totales
9.500
9.500 .
2740
CISS
C OSTES CONJUNTOS
M.de Contribucin S/Ctes.Autnomos Totales
Producto A
Producto C
Total
260.000 .
-1.000 .
259.000 .
Al ser el margen de contribucin sobre costes autnomos totales superior a

los costes conjuntos totales, el proceso
tambin sera interesante a largo plazo.
kg.)=19 /kg., suponiendo el mismo nivel de ventas, en principio, no parece

conveniente continuar mucho tiempo
con dicho proceso conjunto.
De cualquier manera, tanto a corto

como a largo plazo, para este tipo de decisiones, son totalmente irrelevantes los
distintos procedimientos que veremos
ms adelante en cuanto al reparto de los
costes conjuntos a los distintos coproductos.
Si cambiamos las hiptesis de partida

y suponemos que el producto B tuviera
un precio de venta en el punto de separacin de 8 /kg., ni siquiera a corto plazo sera interesante para la empresa someter a dicho producto a ese posterior
proceso de transformacin, puesto que
bajo esta circunstancia, el ingreso incremental sera la diferencia entre los precios de venta antes y despus del proceso, tal como se puede apreciar a continuacin.
- Decisiones sobre la conveniencia de

transformar el producto B en C.
A corto plazo:
En principio, s sera interesante
transformar el producto B en C, puesto
que el coste de oportunidad del producto B es cero, al no tener mercado en el
punto de separacin.
Ingreso Incremental
17 /kg
Coste Incremental
12 /kg
Beneficio Incremental
5 / kg
A largo plazo:
Ingreso Incremental
17 /kg
Coste Incremental
19 /kg (12+7)
-2 / kg
- Desde este punto de vista, y dada la

variabilidad de los costes, habra que
considerar la totalidad de las cargas, tanto fijas como variables, (9.500 /500
CISS
Ingreso Incremental
9 /kg (17 /kg-8 /

kg)
Coste Incremental
12 /kg
-3 /kg
De cualquier manera, de nuevo en

este tipo de situaciones los costes conjuntos no son relevantes, y cualquiera de
los procedimientos generalmente aceptados para su imputacin, que veremos a
continuacin, podran llevarnos a confundir, ms que a adoptar la decisin
ms oportuna.
III.
DISTINTOS CRITERIOS PARA LA

IMPUTACIN DE LOS COSTES
CONJUNTOS
Como es lgico, los costes conjuntos

corresponden a la produccin de todos
los productos que se obtienen simultneamente en el proceso, de manera que,
al no poder actuar prcticamente sobre
2741
C OSTES CONJUNTOS
el mismo, es imposible determinar qu
parte de esos costes corresponden a cada uno de los productos obtenidos.
Realmente slo existe una razn de
peso que justifique el reparto de los costes conjuntos, y la misma se debe a que
en la mayora de las empresas lo normal
es que queden existencias que, lgicamente, habr que valorar, y para realizar
dicha valoracin es por lo que tendremos que repartir los costes conjuntos.
Muchos han sido los intentos para
llevar a cabo la asignacin de los costes
conjuntos, y todos ellos tienen un marcado carcter subjetivo; la utilizacin de
uno u otro criterio, depender de la informacin disponible a cerca de los productos, de las caractersticas de los mismos y de las ventajas e inconvenientes
de cada uno de los mtodos.
cializacin de los derivados del cerdo, el

jamn presentara grandes beneficios,
mientras que el tocino dara unas prdidas considerables.
Adems, presenta el inconveniente
de su no aplicacin para aquellos coproductos que se obtengan en unidades de
medida distintas, como por ejemplo, una
central lechera que elabore y comercialice leche (litros), y quesos (kilos).
2. Mtodo basado en los ingresos por

venta.
Este mtodo asigna los costes en funcin de la importancia relativa de las ventas de cada uno de los productos, en relacin con las ventas totales de la produccin conjunta:
1. Mtodo de los porcentajes o promedios tcnicos.

Bajo este criterio, los costes conjuntos son asignados, tomando como referencia una unidad de medida fsica (peso, unidades producidas, volumen, litros,
metros lineales, etc.). Si se eligiera efectuar el reparto, por ejemplo, en funcin
del nmero de unidades producidas, el
coste conjunto por unidad quedara de la
siguiente manera:
C.C./ud = C.Conjuntos/(NA + NB)
NA = Nmero de unidades fabricadas del coproducto A.
NB = Nmero de unidades fabricadas de B.
Este mtodo no parece el ms apropiado para aquellos productos conjuntos
que tengan precios de venta muy distintos, como por ejemplo aquellas empresas dedicadas a la elaboracin y comer-
2742
C.C. = Costes Conjuntos totales.

VA = Ventas del producto A.
VB = Ventas del producto B.
Esta forma de repartir los costes conjuntos, puede hacer pensar que nicamente los costes conjuntos tienen capacidad para generar todos los ingresos, sin
tener en cuenta los costes autnomos;
adems, presenta el inconveniente de
que se asignen ms costes conjuntos a
aquellos productos con un precio de
venta mayor, y, por ltimo, parte de la
base de que los precios de venta de los
coproductos son conocidos en el punto
de separacin, lo cual no tiene porque
cumplirse siempre.
CISS
C OSTES CONJUNTOS
3. Mtodo basado en el valor neto de
realizacin
Entendiendo por valor neto de realizacin la diferencia entre los ingresos
por venta y los costes autnomos.
VNRA = VA C.AA
VNRT = VNRA + VNRB
VT = VA + VB CT/VT = %
Ese porcentaje nos indicar que tanto por ciento representan los costes totales sobre las ventas totales, y, por diferencia, determinaramos la rentabilidad
del proceso.
A continuacin se calcularan los costes totales de cada producto, aplicando
ese porcentaje sobre sus respectivas ventas.
CTA = % VA
Este criterio elimina los problemas

del mtodo anterior, y parte de la hiptesis de que tal vez no se conozcan los pre
cios de venta en el punto de separacin. -
4. Mtodo basado en un porcentaje

constante de beneficio
La imputacin de costes conjuntos
basada en el porcentaje constante de be
neficios se efecta previo clculo del por-centaje de beneficio del proceso en su
totalidad, para lo cual habra que calcular
los costes totales y las ventas totales.
CT = C.C. + CAA + CAB
De tal manera que por diferencia entre los costes totales de cada producto y
sus respectivos costes autnomos, podramos determinar la parte de costes
conjuntos que les corresponden a cada
uno de ellos.
C.C.A = CTA CAA
Ejemplo:
Supongamos un proceso conjunto, a
partir del cual se obtienen tres coproductos, A, B y C, los cuales pueden ser sometidos a un posterior proceso de transformacin.
Costes Conjuntos = 300.000
Costes Autnomos de I = 108.000
Costes Autnomos de H = 72.000
Costes Autnomos de J = 120.000
CISS
2743
C OSTES CONJUNTOS
Datos en el punto de separacin:
A
Produccin
20.000 uds.
12.000 uds.
5.000 uds.
Precio de venta
14 /ud.
10 /ud.
Datos en la finalizacin del proceso:
Produccin
20.000 uds.
12.000 uds.
5.000 uds.
Precio de venta
18 /ud.
20 /ud.
40 /ud
Ingresos por venta
360.000 .
240.000 .
200.000 .
Costes Autnomos
72.000 .
108.000 .
120.000 .
En principio, la empresa debera de

analizar la conveniencia o no de someter
a los coproductos a los procesos ulteriores de transformacin:
A/H
B/I
C/J
Precio de venta en el
punto de ruptura
14 /ud.
10 /ud.
Precio de venta al final del proceso
18 /ud.
20 /ud.
40 /ud.
Diferencia en precios
+ 4 /ud.
+10 /ud.
+ 40 /ud.
Costes Autnomos
Unitarios
3,6 /ud
9 /ud
24 /ud.
Margen de Beneficio
+0,4 /ud
+1 /ud.
+ 16 /ud.
Por lo tanto, en principio s sera interesante someter a todos los coproductos a los posteriores procesos autnomos, puesto que como se puede apreciar
en el grfico anterior, los mrgenes de
beneficio en los tres productos son positivos.
A continuacin, vamos a proceder al
reparto de los costes conjuntos, aplicando los diferentes criterios vistos anteriormente:
- Mtodo de los promedios tcnicos.
2744
El coste conjunto por unidad se obtendra dividiendo la totalidad de los costes conjuntos entre el nmero de unidades fabricadas.
Coste conjunto unitario = 300.000 /
37.000 uds. = 8,10811 /ud.
C.C.A = (20.000 uds. x 8,10811 /
ud.) = 162.162 .
C.C.B = (12.000 uds. x 8,10811 /
ud.) = 97.297 .
CISS
C OSTES CONJUNTOS
C.C.C = (5.000 uds. x 8,10811 /ud.)
= 40.541 .
- Mtodo basado en los ingresos por

venta.
Los costes totales de los productos

H, I, J seran:
Dado que segn los datos del enunciado, el producto C no tiene mercado
en el punto de separacin, no sera lgico utilizar este criterio, puesto que al
producto C no se le imputaran costes
conjuntos.
CTH = 162.162 + 72.000 = 234.162

.
CTI = 97.297 + 108.000 = 205.297 .
Aunque otra posible alternativa sera

utilizar como base de reparto de los costes conjuntos, los precios de venta de los
productos finales tal como aconsejan algunos autores, entendemos, que si bien
dicho criterio es tan vlido como cualquier otro, puede introducir algunas distorsiones adicionales, dado que dichos
precios de venta pueden estar influidos
en alguna medida por los costes del proceso autnomo.
CTJ = 40.541 + 120.000 = 160.541 .

Por ltimo, los costes unitarios totales seran:
CuH = 234.162 /20.000 uds.= 11,7
/ud.
CuI = 205.297 /12.000 uds.= 17,1 /
ud.
CuJ = 160.541 /5.000 uds. = 32,1 /
- Mtodo basado en el valor neto de

realizacin.
ud.
Ingresos por venta
360.000
240.000
200.000
- Ctes.Autnomos
72.000
108.000
120.000
Valor neto de realizacin
288.000
132.000
80.000
CT/VT = 600.000 /800.000 = 0,75
- Mtodo basado en un porcentaje

constante de beneficio.
Por lo tanto, la rentabilidad del proceso conjunto es del 25%.
Para aplicar este mtodo, habra que

calcular previamente la tasa de participacin de los costes totales sobre los ingresos totales.
H
Total
Ingresos Vtas.
360.000
240.000
200.000
800.000
Ctes. Autnomos
72.000
108.000
120.000
300.000
CISS
2745
C OSTES DE AGENCIA
H
Total
Ctes. Totales
(75% Vtas.)
270.000
180.000
150.000
600.000
Ctes.Conjuntos
198.000
72.000
30.000
300.000
De tal manera que los costes unitarios totales seran:
CuH = 270.00 /20.000 uds.= 13,5 /
CuI = 180.000 /12.000 uds.= 15 /
ud.
ud.
CuJ = 150.000 /5.000 uds. = 30 /
ud.
LO ESENCIAL
SOBRE COSTES
CONJUNTOS
BLANCA DOPICO, MI. Contabilidad de

costes: Anlisis y Control. Pirmide.
Madrid, 1994.
DEARDEN, J. Sistemas recontabilidad
de costos y de control financiero. Ediciones Deusto. Bilbao, 1976.
MALLO, C. MERLO,J. Control de gestin
y control Presupuestario. Mc. Graw
Hill. Madrid, 1995.
PREZ-CARBALLO VEIGA, J. Control de la
gestin empresarial. Editorial Esic.
Madrid.1990.
COSTES DE AGENCIA
Vase: "Poltica de dividendos".
Libros
2746
LVAREZ LPEZ, J, AMAT SALAS, J. RIPOLL

FELIU,VM. Y OTROS. Contabilidad de
gestin avanzada. Planificacin, Control y Experiencias Prcticas.
Mc.Graw-Hill, Madrid.1995.
ANDERSON R. HENRY, RAIBORN H. MITCHELL. Conceptos bsicos de contabilidad de costos. Cia. Editorial Continental. Mxico D.F.1980.
BACKER M., JACOBSEN L., R. PADILLA.
Contabilidad de costos. Un enfoque
administrativo para la toma de decisiones. Mc.Graw Hill. Madrid.1983.
BALLARN FREDES,E. ROSANAS MARTI, J.M .
Contabilidad de costes para la toma
de decisiones. Biblioteca de gestin.
Bilbao.1994.
BALLARN FREDES,E. ROSANAS MARTI, JM.
Contabilidad de costes: Anlisis y
Control. Biblioteca de gestin. Bilbao, 1994.
COSTES DE CAMBIO
Cost of change
I. CONCEPTO II. COMPONENTES
I.
CONCEPTO
Coste asociado a cualquier modificacin, ya sea de ndole estructural o coyuntural, en el entorno o estructura de
una organizacin.
II.
COMPONENTES
El coste de cambio se encuentra

compuesto por una suma de los siguientes costes:
1.
Coste de oportunidad
2.
Deterioro estratgico: Efecto resultante del proceso de cambio, que se
CISS
C OSTES DE DESPIDO
traduce en una prdida de acierto y
agilidad en proceso de tomas de decisin estratgicas dentro de una organizacin.
3.
Lucro censante
MARA ROMERO CUADRADO
COSTES DE
COORDINACIN
Y CONTROL
saccin, los costes de organizacin y los

costes de administracin.
JOAQUN CAMPS TORRES
COSTES DE DESPIDO
Dismissal costs
I. CONCEPTO II. LOS COSTES DE DESPIDO Y EL
EMPLEO III. LOS COSTES DE DESPIDO EN
ESPAA
I.
CONCEPTO
Coordination and control costs

La divisin del trabajo exige una
coordinacin y control del mismo, lo
cual implica unos costes. Las instituciones bsicas que realizan las funciones de
coordinacin y control son tres:
El mercado: su funcin coordinadora

y controladora se basa en el establecimiento de una serie de reglas de
juego para su correcto funcionamiento; estos costes de coordinacin y control entre las distintas instituciones se les denomina costes de
transaccin.
La empresa: que asume internamente el proceso de coordinacin y control de su propia divisin del trabajo;
a estos costes de coordinacin y control interno se les denomina costes
de organizacin.
La administracin: puede establecer
un mecanismo sustitutivo o complementario a los otros dos, mediante
normas impuestas que fuerzan la
asignacin de recursos; a estos costes de coordinacin y control se les
denomina costes administrativos.
El criterio para la eleccin en una sociedad de la institucin coordinadora

ms eficiente debiera venir determinado
por la relacin entre los costes de tran-
CISS
La legislacin laboral incluye normalmente medidas para proteger al empleo,

como las limitaciones a las empresas para que puedan despedir, incluyendo los
costes legales de despido. Esta legislacin se justifica por motivos econmicos
(estabilidad en el empleo) y sociales (garantizar a los trabajadores unas condiciones laborales dignas y evitar posibles
abusos).
La rescisin de un contrato laboral
trae consigo ciertos costes: los derivados
de la indemnizacin legalmente establecida, y los derivados de los trmites judiciales y burocrticos.
II.
LOS COSTES DE DESPIDO Y EL

EMPLEO
La existencia de costes legales al despido en un pas presenta ventajas e inconvenientes a tener en cuenta.
Entre las ventajas se pueden enumerar varias. Primero, la existencia de estos
costes supone una mejora del bienestar
para el trabajador al sentirse ms fuertemente vinculado a la empresa. Segundo,
la presencia de altos costes de despido
puede ayudar a mantener el empleo en
las fases de dbil actividad econmica e
impulsar al empresario a reasignar los recursos disponibles y no a despedir direc-
2747
C OSTES DE DESPIDO
tamente a los trabajadores, de manera
que se logre el tringulo estabilidad en el
empleo, formacin y bajo desempleo.
Estos efectos positivos son suficientes para justificar la presencia de la proteccin al empleo en un pas. No obstante, hay que analizar tambin los inconvenientes que pudiera presentar y ver si el
pas se caracteriza por mantener de forma persistente una elevada tasa de paro,
situacin en la que estos altos costes no
ayudan sino a mantener de forma perpetua dicha situacin de infrautilizacin de
la mano de obra.
Dentro de los inconvenientes o efectos negativos que se pueden derivar de
una alta proteccin al empleo se pueden
sealar varios.
En primer lugar, a menudo se argumenta que los costes de despido inciden
negativamente en la creacin de empleo,
sobre todo cuando son altos (bien por la
alta indemnizacin o por la falta de rapidez del proceso judicial), siendo una
fuente importante de rigidez del empleo
en las empresas. Esta rigidez viene dada
porque ante un cambio de coyuntura es
costoso y lento reducir el nmero de
empleados de su plantilla.
Por ltimo, estos altos costes de despido pueden provocar o ampliar la segmentacin o dualidad del mercado de
trabajo, dado que las empresas no realizarn contratos indefinidos, por lo que la
tasa de temporalidad ser muy alta.
Desde una perspectiva emprica, se
puede sealar que, en numerosos pases
existe una correlacin positiva entre altos costes de despido y una elevada temporalidad en el mercado de trabajo. Este
es el caso de pases como Espaa, Grecia, Portugal, Turqua o Mxico, que presentan unos mercados laborales muy
duales, con un grupo de trabajadores altamente protegidos y otro grupo bajo
contratos precarios.
III.
LOS COSTES DE DESPIDO EN

ESPAA
Esto es as porque cuando los costes

de despido son altos, ante un aumento
de la demanda, las empresas optarn por
contratar trabajadores temporales y no
indefinidos, porque si la demanda cae,
las empresas no tendrn que pagar los
costes de despido de los trabajadores indefinidos que son muy altos.
Los costes de despido son uno de los

factores que determinan la mayor rigidez
del mercado de trabajo europeo frente al
estadounidense. El sistema de contratacin indefinida generalizado para la mayor parte de los trabajadores europeos y
los costes de despidos asociados a este
tipo de contratos, est segmentando el
mercado de trabajo en los pases europeos, especialmente en Espaa. Son estos trabajadores con contratos indefinidos los que ejercen mayor presin en las
negociaciones y los convenios colectivos,
dando lugar a presiones salariales excesivas, sin que los trabajadores con contratos temporales y desempleados puedan
ejercer un mayor grado de influencia en
la formacin de dichos salarios.
En segundo lugar, si los costes de

despido son elevados puede generarse
un poder excesivo de los trabajadores
empleados (insiders), que no se ven
amenazados por la existencia de parados,
lo que hace que sus pretensiones salariales sean elevadas y que se eleve la tasa de
paro de equilibrio.
La OCDE calcula hace aos unos ndices que reflejan el nivel de los costes
de despido para contratos indefinidos,
as como las restricciones/facilidades para el uso de contratos temporales. Segn
el informe de 2009, Espaa est a la cabeza, dado que, de los 28 pases estudiados, se sita en el puesto 6 por nivel de
2748
CISS
C OSTES DE DESPIDO
costes de despido y en el puesto 4 por
facilidades al empleo de contratos temporales. Esto implica que el coste de la
indemnizacin por despido en Espaa es
seis veces ms cara que en pases como
Dinamarca o incluso Irlanda.
Concretamente, en Espaa la indemnizacin por despido procedente (si hay
justificacin) se sita, actualmente, en 20
das de salario por ao trabajado, con un
mximo de 12 mensualidades; y por despido improcedente (cuando no hay justificacin) la indemnizacin alcanza los 45
das por ao trabajado con un lmite de
42 mensualidades. En los contratos temporales la indemnizacin es de ocho das
de salario por ao trabajado.
Estos costes de despido son claramente ms caros que los de otros pases
de la Unin Europea, donde Espaa es el
tercer pas con un coste de despido procedente ms elevado. Segn datos del
Banco Mundial, la media se sita en 56
semanas de salario, y slo Alemania (un
coste de 69 semanas de sueldo) y Grecia
(un coste de 95 semanas) le superan.
Otros pases como Dinamarca, Austria,
Rumania y Bulgaria presentan los menores costes de despido, por debajo de una
cuanta de 10 semanas de salario.
En cuanto a los despidos improcedentes, Espaa tambin es uno de los
que presentan mayores gastos en indemnizaciones, slo por detrs de Portugal y
Grecia. As, mientras que en Grecia y en
Espaa el gasto se eleva a 16 y 12 meses,
respectivamente, en Portugal se paga 20
meses de sueldo de media.
El informe muestra tambin que hay
pases como Finlandia, Suecia y Holanda
donde el despido es casi libre con pequeas restricciones. Los costes son de
26 semanas en Finlandia y Suecia, y de 17
semanas en Holanda.
Para intentar abordar este problema
en Espaa, se han presentado mltiples
CISS
propuestas por parte de diferentes organizaciones tanto de la Confederacin de

Empresarios como de la OCDE o del
Banco de Espaa, donde no solicitan
simplemente el abaratamiento del despido, sino que abordan el tema de que la
excesiva regulacin (legislacin, proteccin del desempleo, condiciones de contratacin y despido, relaciones contractuales, tiempo de trabajo o fijacin de
los salarios, entre otros) desalienta a los
empresarios a contratar a un mayor nmero de trabajadores.
Concretamente, respecto a los costes
de despido, probablemente una va de
solucin podra ser reducir las diferencias tan elevadas entre los costes de despido de los contratos fijos y temporales
en Espaa, lo que significa no slo una
reduccin de los costes de despido de
los contratos indefinidos, sino tambin
unas mayores limitaciones al uso de contratos temporales. Esto podra reducir la
dualidad del mercado de trabajo espaol.
Tambin hay numerosas propuestas de
un nico contrato que est entre el fijo y
el temporal.
En esta lnea, la Organizacin para la
Cooperacin y el Desarrollo Econmico
(OCDE) ha recomendado a Espaa que
abarate el despido de trabajadores indefinidos y promueva un modelo nico de
contrato, en el que las compensaciones
al empleado aumenten conforme a la duracin de sus servicios a la empresa.
Adems, la OCDE afirma que "el alto
nivel de compensaciones a los trabajadores indefinidos, sobre todo en comparacin con los temporales, ha creado un
segmento dentro del mercado laboral
que genera un efecto negativo sobre el
crecimiento de la productividad y la innovacin". Por ello, en su informe anual
Going for Growth recomienda a Espaa
mejorar dos de sus principales carencias,
2749
C OSTES DE LA INFORMACIN
que son la escasa productividad y la eficiencia del sistema de regulacin laboral.
COSTES DE LA
INFORMACIN
Vase: "Sociedad de la informacin".
precio o a costa de un desequilibrio sobre algn grupo o colectivo implicado en

dichos procesos como por ejemplo de
directivos sobre empleados, o entre grupos diferentes por razn de distinciones
en las caractersticas de la relacin, u
otros similares, esto es, no pueden producirse costes "psicolgicos" derivados
de un inadecuado entorno, un mal clima,
o excesivas tensiones y situaciones llevadas al lmite o rozando el conflicto.
COSTES DE LA NO
CALIDAD:
ECONMICOS,
INDIVIDUALES Y
PSICOLGICOS
COSTES DE SALIDA
Lack of quality costs: economic, individual and psychological
COSTES DE
TRANSACCIN
Un aspecto bsico de la calidad es

que sta se obtenga en equilibrio y de
forma beneficiosa para todas las partes
implicadas en el proceso de obtencin
de productos y prestacin de servicios.
Tan importante es que los productos
y servicios cumplan con sus especificaciones y finalidades satisfactoriamente
para el cliente, como el modo en que se
logra poner a disposicin del cliente esos
productos y servicios.
Es necesario conseguirlo de la forma
ms adecuada, con un control adecuado
de costes y tiempos razonables. Igual de
necesario es que no se produzcan sobrecostes para los individuos que participan
y hacen posible el proceso, los empleados y colaboradores. Es decir, que no
existan costes "individuales" porque falte
ese componente preciso para la obtencin de la calidad.
No se pueden obtener los logros
dentro de la organizacin a cualquier
2750
MARA DEL CARMEN BURGOS PRAT
Vase: "Barreras de salida".
Transaction costs
Los costes de transaccin son definidos como costes ex ante relacionados
con los de redaccin, negociacin y salvaguarda del acuerdo, y costes ex post,
debido a las limitaciones del ordenamiento judicial, materializados en los
costes originados por administrar, obtener informacin, supervisar y obligar el
cumplimiento de las condiciones del
contrato.
Un ejemplo de costes de transaccin
ex ante cuando queremos adquirir en el
mercado inmobiliario un piso en propiedad sera el de notario y registro, mientras que un coste ex post sera, por ejemplo, los costes judiciales en los que incurriramos si el vendedor del piso vendiera de mala fe y este piso estuviese declarado en ruina, sin yo, comprador, saberlo
antes de la compra.
CISS
C OSTES LABORALES
Los costes de transaccin surgen de
las transacciones que se producen entre
las empresas en el mercado.
JOAQUN CAMPS TORRES
COSTES DE
TRANSACCIN
ATRIBUIBLES A UN
ACTIVO O PASIVO
FINANCIERO
Los costes atribuibles a la adquisicin

del activo financiero han sido de 850 ,
dependiendo de la calificacin del activo
financiero, se considerarn como mayor
coste de los activos, si las acciones se clasifican en la cartera de disponibles para
la venta, o se imputarn a la cuenta de
prdidas y ganancias, si las acciones se
catalogan en la cartera de mantenidos
para negociar.
COSTES
LABORALES
Transaction costs attributable to finacial assets or liabilities

Labour costs
Los costes de transaccin, a efectos
contables, son los gastos derivados de
comprar o vender un instrumento (activo o pasivo) financiero. Es junto con los
costes de venta, uno de los costes abordado en los criterios de valoracin desarrollados en el marco conceptual del
Plan General Contable. Entre ellos se incluyen las comisiones pagadas a intermediarios como son los agentes y asesores,
como por ejemplo: comisiones, honorarios de agentes, tasas de corretaje, impuestos. Se excluyen las primas o descuentos obtenidos en la compra o emisin, los gastos financieros, los gastos administrativos internos, y los gastos derivados de estudios y anlisis previos.
Desde hace ya varias dcadas, las empresas han venido adoptando e implantando progresivamente diversas medidas
para garantizar su competitividad y, por
tanto, su supervivencia. Bsicamente estas medidas se han centrado en el aplanamiento de sus estructuras organizativas, pasando de organizaciones muy verticales y jerarquizadas a estructuras ms
planas, con muchos menos niveles jerrquicos, plantillas mucho ms reducidas y
por tanto con menores costes laborales.
La empresa adquiere en bolsa 10.000

acciones del Banco Santander Central
Hispano al precio unitario de 7,31 . Los
costes de la operacin, tales como comisiones bancarias, sociedad de valores y
otros han ascendido 850 .
Por otra parte, para ser ms competitivas, las empresas han ido transformando sus costes fijos en variables, sobre todo en lo referente a sus costes laborales,
costes que representan para una gran
mayora de empresas su mayor gasto, si
bien estos costes laborales presentan
grandes variaciones porcentuales en funcin del sector de actividad de la empresa y de la estrategia seguida por cada
una.
Cul es el tratamiento contable que

se debe dar a los costes de la operacin?
Estos costes laborales se han venido

reduciendo progresivamente en los lti-
Ejemplo:
CISS
2751
C OSTES LABORALES
mos aos con base en medidas de flexibilidad laboral, inicialmente pactadas entre
Gobierno, patronal y agentes sociales en
los ya histricos Pactos de la Moncloa, y
que traen como primera consecuencia el
Estatuto de los Trabajadores, que a su
vez da origen a las posteriores reformas
del mercado laboral hasta la ltima de
2006.
Consecuencia de estas estrategias de
anticipacin a los cambios del entorno
de los negocios y de las consecutivas reformas del mercado laboral es que el tejido empresarial espaol ha ido progresivamente cambiando su estructura. El nmero de grandes empresas ha disminuido, a la vez que el nmero de pequeas
empresas va creciendo, as como el de
los trabajadores autnomos.
Los costes laborales, de acuerdo con
la metodologa utilizada por el Instituto
Nacional de Estadstica INE en la elaboracin de la Encuesta de Costes Laborales, que se publica trimestralmente, se
definen como el coste total en que incurre el empleador por la utilizacin de factor trabajo. Incluye el coste salarial ms
otros costes:
1.
Coste salarial: comprende todas las

remuneraciones, tanto en metlico
como en especie, realizadas a los trabajadores por la prestacin profesional de sus servicios laborales por
cuenta ajena, ya retribuyan el trabajo
efectivo, cualquiera que sea la forma
de remuneracin, o los periodos de
descanso computables como de trabajo. El coste salarial incluye por tanto el salario base, complementos salariales, pagos por horas extraordinarias, pagos extraordinarios y pagos
atrasados. Todos estos componentes
se recogen en trminos brutos, es
decir, antes de practicar retenciones
o pagos a la Seguridad Social por
cuenta del trabajador.
2752
2.
Otros costes: los otros costes incluyen las percepciones no salariales y

las cotizaciones obligatorias a la Seguridad Social:
a) Las percepciones no salariales
son las retribuciones percibidas
por el trabajador no por el desarrollo de su actividad laboral sino como compensacin de gastos ocasionados por la ejecucin
del trabajo o para cubrir necesidades o situaciones de inactividad no imputables al trabajador.
Comprenden las prestaciones
sociales directas (pagos por incapacidad temporal, desempleo,
indemnizaciones por despido,
etc.), pagos compensatorios
(quebranto de moneda, desgaste
de tiles o herramientas, adquisicin de prendas de trabajo,
gastos de locomocin y dietas
de viaje, plus de distancia y
transporte urbano, indemnizaciones por traslados, por finalizacin de contrato), y otras percepciones no salariales.
b) Las cotizaciones obligatorias a la
Seguridad Social son las aportaciones legalmente establecidas
que el empleador hace al sistema de la Seguridad Social en favor de sus empleados para cubrir las prestaciones que el sistema establece y que son las derivadas de situaciones de enfermedad, maternidad, accidente
laboral, invalidez, jubilacin, familia, supervivencia, desempleo,
formacin profesional, garanta
salarial o cualquier otra contingencia cubierta por el Sistema
de Seguridad Social.
MARCELO PASCUAL FAURA
CISS
C OTIZACIN SOCIAL
COSTES
Y BENEFICIOS
DE LOS SISTEMAS
DE INFORMACIN
Vase: "Sistema de informacin".
COTIZABLE
Quotable
En lo mercantil y econmico, cotizable es lo susceptible de cotizacin en un
mercado, generalmente referido a divisas
y valores.
COTIZACIN
Official quotation / Official quote
Cotizacin es el precio oficial de los
activos financieros negociados en un
mercado financiero, sean acciones, bonos, divisas, materias primas, fondos de
inversin, etc. En los mercados financieros la cotizacin de los activos vara constantemente en funcin de la oferta y la
demanda y stas estn influidas por factores econmicos globales, regionales o
nacionales, as como factores polticos e
incluso psicolgicos.
JOS LUIS MATEU GORDON
COTIZACIN SOCIAL
Social security tax
La cotizacin social es la cantidad
que trabajadores y empresa deben apor-
CISS
tar a la Seguridad Social u otros organismos estatales como contrapartida a la los

servicios que estos organismos les prestan, tal y como establece el artculo 103
del Real Decreto Legislativo 1/1994, de
20 de junio, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley General de la Seguridad Social, aunque por las contingencias de accidentes de trabajo y enfermedades profesionales la cotizacin
completa correr a cargo exclusivamente
de los empresarios.
Las cotizaciones Sociales efectuadas
por la empresa suponen el pago a las Administraciones de la Seguridad Social,
fondos de pensiones y empresas encargadas de administrar los sistemas de seguros sociales, de modo que se asegura
la provisin de las prestaciones sociales a
los asalariados. La cotizacin social del
trabajador asalariado es el pago a la Seguridad Social y a los sistemas privativos,
mientras que la cotizacin social de los
trabajadores autnomos y de los que se
encuentran en situacin de desempleo
es la que estos realizan en su propio beneficio.
Todo pacto individual o colectivo en
el que se establezca que el trabajador
asume la obligacin de pagar el total o
parcialmente la prima o parte de la cuota
que corresponde, o en el que se pretenda alterar las bases de cotizacin establecidas en el artculo 109 de la LGSS 1994
es considerado nulo.
Salvo las excepciones derivadas de
un convenio especial con la Seguridad
Social, por acuerdo laboral, civil, administrativo o mercantil en los que el propio trabajador asalariado debe hacer el
ingreso correspondiente, es obligacin
del empresario cumplir con la cotizacin
e ingreso de las aportaciones propias de
los trabajadores. Esta cantidad les es descontada a la hora de hacer efectivo el pago de su retribucin, de modo que si el
empresario no efecta el descuento en
2753
C OTIZACIN SOCIAL
este momento, no podr realizarlo posteriormente y queda obligado a subsanar
este error e ingresar la totalidad de las
cantidades con su patrimonio.
las bases y tipos de cotizacin a la Seguridad Social sern los que fije cada ao la
correspondiente Ley de Presupuestos
Generales del Estado.
Si el empresario efecta el descuento

de la cuota correspondiente a los trabajadores pero no lo ingresa en el plazo establecido, incurre en responsabilidad ante
los trabajadores y ante los organismos de
la Administracin de la Seguridad Social
afectados, sin perjuicio de las responsabilidades penal y administrativa que procedan, como se recoge en el artculo 104
de la LGSS 1994 y en el artculo 23 del
Real Decreto Legislativo 5/2000, de 4 de
agosto, de infracciones y sanciones en el
orden social, que lo califican como infraccin grave.
A dicha finalidad responde el desarrollo de las previsiones legales en materia de cotizaciones sociales para cada
ejercicio. A travs de este desarrollo
anual no slo se reproducen las bases y
tipos de cotizacin reflejados en el texto
legal (para el ejercicio 2010 el texto legal
es la Orden TIN/25/2010, de 12 de enero,
por la que se desarrollan las normas de
cotizacin a la Seguridad Social, Desempleo, Fondo de Garanta Salarial y Formacin Profesional, contenidas en la Ley
26/2009, de 23 de diciembre, de Presupuestos Generales del Estado para el ao
2010), sino que, en desarrollo de las facultades atribuidas por el artculo 110 del
TR LGSS 1994, se adaptan las bases de
cotizacin establecidas con carcter general a los distintos tipos de contratos
existentes.
Cotizar a la Seguridad Social tiene carcter obligatorio, tal y como estipula el

artculo 106 de la Ley General de la Seguridad Social. Esta obligacin nace en el
mismo comienzo de la prestacin del trabajo y se mantiene durante todo el periodo en el que el trabajador esta dado de
alta en el Rgimen General de la Seguridad Social.
La obligacin de cotizar a la Seguridad Social se extingue con la solicitud en
regla de la baja en el Rgimen General al
organismo competente de la Administracin de la Seguridad Social. Esta comunicacin, por el contrario, no extinguir la
obligacin de cotizar en caso de continuar la prestacin de trabajo (artculo
106.3 de la Ley General de la Seguridad
Social).
Los Presupuestos Generales del Estado fijan anualmente las bases y tipos de
cotizacin a la Seguridad Social, Desempleo, Fondo de Garanta Salarial y Formacin Profesional, y facultan al Ministerio
de Trabajo e Inmigracin para dictar las
normas necesarias para su aplicacin y
desarrollo. El artculo 16 de la Ley General de la Seguridad Social establece que
2754
En materia de accidentes de trabajo y

enfermedades profesionales se aplica la
tarifa que se establezca en los Presupuestos Generales del Estado de cada ao. A
su vez, y de conformidad con lo dispuesto en el Reglamento general sobre cotizacin y liquidacin de otros derechos de
la Seguridad Social, aprobado por el Real
Decreto 2064/1995, de 22 de diciembre,
en cada orden se fijan los coeficientes
aplicables para determinar la cotizacin a
la Seguridad Social en supuestos especficos, como son los de convenio especial,
colaboracin en la gestin de la Seguridad Social o exclusin de alguna contingencia.
Se fijan los coeficientes para la determinacin de las aportaciones a cargo de
las mutuas de accidentes de trabajo y enfermedades profesionales de la Seguridad Social al sostenimiento de los servicios comunes de la Seguridad Social, en
funcin de los criterios tcnicos para la
CISS
C OVARIANZA
I. CONCEPTO II. CLCULO III.

INTERPRETACIN IV. PROPIEDADES
. Ntese que este productos

to ser positivo cuando valores grandes
de X (mayores que su media) vengan
acompaados por valores elevados de Y
(mayores que su media), o cuando valores pequeos de X (inferiores a su media) se den conjuntamente con valores
pequeos de Y (menores que su media).
Dicho producto ser negativo cuando valores de X superiores a su media se hagan acompaar de valores de Y inferiores
a la suya, o cuando valores de X menores
que su media aparezcan conjuntamente
con valores de Y mayores que la suya. De
ah que la covarianza muestre la inercia
lineal existente en la relacin entre los
valores de dos variables.
I.
II.
liquidacin de capitales, costes de pensiones y otras prestaciones peridicas,

aportaciones mediante las que se garantiza el mantenimiento del equilibrio financiero entre las entidades colaboradoras
sealadas y la Administracin de la Seguridad Social.
URKO IRAZBAL PUELLES
COVARIANZA
Covariance
CONCEPTO
Desde un punto de vista intuitivo la

covarianza entre dos variables indica el
grado de inercia lineal que existe en la
relacin entre los valores de ambas, si es
que existiese tal relacin. Es importante
recalcar que tal inercia es nica y exclusivamente de carcter lineal.
CLCULO
El clculo de la covarianza se simplifica si se tiene en cuenta que m11 = a11 a10 a01 con
Desde un punto de vista formal, la

covarianza de las variables X e Y se define
como el momento central de rdenes
(1;1) de la variable bidimensional (X; Y),
m11, y se denota por Sxy:
es decir, la covarianza se puede expresar como la media del producto menos el producto de las medias.
En la expresin anterior puede apreciarse que la covarianza entre X e Y no es
sino la media ponderada de los produc-
CISS
Su campo de variacin es (-Sx Sy; Sx

Sy). Efectivamente, como, por la desigualdad de Cauchy-Schwarz se tiene que:
2755
C OVARIANZA
dividiendo por N en ambos lados de
la desigualdad se llega a que S2 xy S2
2
xS
y con lo que Sx Sy Sxy Sx Sy
Obviamente, para determinar la intensidad de la inercia lineal existente en
el movimiento conjunto de ambas variables no solo es necesario calcular la varianza entre ambas, sino que tambin se
exigir calcular el correspondiente lmite
del campo de su campo de variacin. Dado que dicho lmite vara con cada pareja
de conjuntos de datos, sera bueno identificar unos lmites que resultasen independientes de las variables entre las cuales se pretende medir la covarianza. Esta
solucin se denomina coeficiente de correlacin lineal.
III.
INTERPRETACIN
Como ya se haba avanzado anteriormente, un valor de la covarianza distinto

de cero, puede interpretarse como revelador de cierta dependencia (relacin) lineal entre las variables, tanto mayor
cuanto ms se acerque la covarianza a su
valor mximo. Si el valor de la covarianza
es negativo, la relacin lineal entre ambas variables tambin tendr dicho carcter, es decir, a medida que aumenta X
disminuye Y, y cuando disminuye X aumenta Y. En otros trminos, la recta que
representa tal relacin tiene pendiente
negativa. Por el contrario, si el valor de la
covarianza es positivo, la relacin lineal
entre ambas variables tambin tendr dicho carcter, es decir, a medida que au-
2756
menta X aumenta Y, y cuando disminuye

X tambin disminuye Y. Es decir, la recta
que representa tal relacin tiene pendiente positiva.
No obstante, el hecho de que el valor
de la covarianza entre dos variables sea
distinto de cero no significa que la recta
sea la mejor forma de caracterizar la relacin entre ambas, pues ello slo es cierto
cuando dicho valor se aproxime a los lmites del campo de variacin anteriormente expuestos. Si no es as, puede que
s o puede que no.
A modo de ejemplo, considrese la
nube de puntos expuesta en el grfico
(a). En este caso, la covarianza entre ambas variables es elevada (y positiva, aunque esto no es importante a estos efectos) y, por consiguiente, la recta representa ciertamente bien la relacin existente entre ambas.
En el grfico (b) las variables X e Y,
cuyos valores conjuntos vienen representados en la nube de puntos, tienen una
covarianza tambin positiva pero alejada
del mximo Sx Sy. Evidentemente, la relacin entre ellas es de tipo parablico (y
adems funcional) y si pretende representarse dicha relacin mediante una
recta, dicha relacin no quedar bien representada. S, existe una cierta inercia lineal en el comportamiento conjunto de
las variables, pero dicha inercia no representa el tipo de relacin real que ambas
presentan.
CISS
C OVARIANZA
Finalmente, si la covarianza es nula,

ello implica ausencia de relacin lineal
entre las variables. Sin embargo indica
slo eso: ausencia de correlacin lineal,
lo cual no impide que pueda haber una
relacin de otro tipo. Lgicamente, si
dos variables son independientes, lo son
bajo cualquier forma de relacin y, por lo
tanto, bajo la forma lineal, por lo cual su
covarianza ser nula. Sin embargo, recalcamos de nuevo, el recproco no tiene
por qu ser cierto.
otra positiva en la rama derecha. Pero como ambas son de la misma intensidad, se
compensan y anulan la relacin lineal general. Por consiguiente, este ejemplo
ilustra perfectamente, el hecho de que
una covarianza nula nicamente implica
ausencia de relacin lineal entre las variables, pudindola haber de otro tipo (incluso funcional).
En el grfico (c) puede verse que la

relacin entre las variables X e Y es de la
forma Y = X2. Por tanto, se trata de una
relacin parablica funcional. En este caso, la covarianza es nula. Por qu? Porque no existe relacin lineal alguna entre
las variables. O mejor dicho, s existe.
Existen dos relaciones lineales una negativa en la rama izquierda de la parbola y
Vanse a continuacin algunas propiedades interesantes de la covarianza:
CISS
IV.
PROPIEDADES
1) A la covarianza no le afectan los cambios de origen. En efecto, si se generan dos nuevas variables X e Y, con
valores: xi` = xi + a; yj` = yj + a,
siendo a una constante, la covarianza entre las nuevas variables ser:
2757
C OVENANT
es decir, la misma que antes de que a

ambas variables se le sumara la constante. En otros trminos, las variables toman valores ms elevados, pero mantienen su inercia lineal conjunta.
2) A la covarianza s le afectan los cambios de escala. Si se generan dos
nuevas variables X e Y, con valores
xi` = axi; yj` = byj la covarianza entre las nuevas variables ser:
es decir, la covarianza queda multiplicada por dichas constantes. Ntese que ello no significa que se haya
fortalecido la relacin lineal existente
entre ambas variables, puesto que
los lmites de su campo de variacin
tambin quedan multiplicados por
dichas constantes.
3) Si se divide una distribucin de frecuencias en G grupos disjuntos, la
covarianza de la distribucin se puede descomponer como sigue:
2758
donde el primer trmino del lado

derecho de la igualdad es la media
ponderada de las covarianzas intragrupos, siendo la ponderacin el tamao relativo de cada grupo, y el segundo la covarianza global bajo la suposicin de que todos los elementos
del grupo adoptan idnticos valores
de las variables X e Y: las correspondientes medias del grupo.
El primero de dichos trminos se denomina covarianza intragrupos y el
segundo tiene que ver con la covarianza intergrupos, en la medida en
que cada uno de ellos viene representado por sus valores medios, recogiendo la ponderacin el efecto
del tamao del grupo.
Por consiguiente, la covarianza total
de una distribucin bidimensional
de frecuencias se puede descomponer en dos partes: Una que recoge la
covarianza entre los elementos del
grupo, suponiendo que todos ellos
toman los valores medios de X e Y
de su grupo; y otra que considera la
disparidad de valores X e Y dentro
de cada grupo y agrega las covarianzas de cada uno de ellos ponderadas
por su tamao relativo.
GEMA FERNNDEZ-AVILS CALDERN
Vase tambin: "Correlacin".
COVENANT
Covenant es una expresin anglosajona que se corresponde con las restricciones impuestas por los acreedores para
garantizar el cobro de sus crditos: limi-
CISS
C OYUNTURAL
taciones en el reparto de los dividendos,
prohibicin o subordinacin de nuevos
crditos.
Los covenants juegan un papel muy
importante en las operaciones de compra con apalancamiento financiero, o leveredged buy outs, en terminologa anglosajona, cuando el nivel de endeudamiento que se pretende es muy elevado.
MIGUEL CRDOBA BUENO
COYUNTURAL
evitar las diferencias entre el PIB efectivo

y el potencial.
Son polticas macroeconmicas (monetaria y tipo de cambio, fiscal, rentas)
que actan sobre la demanda agregada,
de forma que al actuar sobre la renta
tambin influyen en:
La demanda de empleo que depende del nivel de renta.
En la inflacin, dado que al incrementarse la renta demasiado se acelera la inflacin, y viceversa.
En las importaciones y en el saldo de

la balanza de pagos.
Conjunctural
I. CONCEPTO II. POLTICAS COYUNTURALES Y
ESTRUCTURALES
I.
CONCEPTO
Coyuntural es un vocablo que se refiere a todo aquello que depende de la

coyuntura. Se llama situacin coyuntural
a aqulla que tiene la economa en un
momento determinado, por lo que es un
concepto que permite diferenciar entre
los sucesos que definen una situacin
econmica en un momento determinado
(coyuntural) y aquellos que caracterizan
a la economa en el largo plazo (estructural). Esta diferenciacin nos permite a su
vez establecer una clasificacin de las polticas econmicas en funcin de su carcter coyuntural o estructural.
II.
POLTICAS COYUNTURALES Y
ESTRUCTURALES
Las polticas coyunturales sirven para

regular la economa a corto plazo y/o para que la renta se iguale a su nivel potencial, evitando el ciclo econmico. Por este motivo, a menudo tambin se les denominan polticas estabilizadoras, dado
que estas polticas coyunturales ayudan a
CISS
Dentro de la poltica coyuntural podemos diferenciar como objetivos a alcanzar: a) la estabilidad de precios (inflacin en torno al 2% o 3% a medio plazo),
b) el pleno empleo (no existe paro involuntario) y c) el equilibrio externo (no
endeudarse con el exterior por encima
de la capacidad de pago futura).
Para alcanzar estos objetivos, se pueden emplear diversos instrumentos como la poltica monetaria (a travs del manejo del tipo de inters o de otras variables instrumentales), la poltica fiscal
(modificacin de los gastos e ingresos
pblicos), la poltica de tipo de cambio
(rgimen de tipo de cambio fijo o flexible; modificacin del valor de la moneda
nacional frente a otras monedas) y la poltica de rentas (influencia en la tasa de
crecimiento de las rentas, generalmente
salariales, para contribuir a la estabilidad
de precios o la creacin de empleo).
Por otro lado, las polticas estructurales son polticas que tratan de Incrementar la produccin potencial a largo plazo
actuando sobre la oferta. Tienen una
perspectiva ms a largo plazo, microeconmica y de oferta, e implica cambios
institucionales y cualitativos.
2759
C OYUNTURAL
Todas las polticas de reforma econmica, del mercado de trabajo, tecnolgica, defensa de la competencia, infraestructuras, etc, se incluiran dentro de estas polticas estructurales dado que tratan de, por ejemplo, favorecer la acumulacin de factores (sistema impositivo favorable a la inversin, aumento poblacin activa), elevar la productividad
(educacin, infraestructuras, I+D), o
mejorar el funcionamiento del mercado
(mayor competencia y flexibilidad de
precios, reduccin de la NAIRU), entre
otros.
Adems, con las polticas estructurales tambin pueden alcanzarse otros objetivos ms cualitativos, que escapan del
mbito de las medidas coyunturales como la distribucin de la renta, calidad de
vida, etc.
En la Figura se pueden ver algunos
ejemplos de las distintas formas de alcanzar los objetivos de poltica econmica
con la implantacin de determinadas medidas de polticas coyunturales y estructurales.
OBJETIVOS
EJEMPLOS
RENTA
EMPLEO
POLTICAS ESTRUCTURALES
POLTICAS COYUNTURALES
Las polticas de I+D elevan la

productividad, y la renta potencial. Permiten a la economa tener mayores niveles de renta a
largo plazo.
Si la demanda agregada es insuficiente

y el PIB es inferior al potencial, una cada de impuestos eleva la renta. Es una
medida a Corto plazo. No se puede elevar la renta a Largo plazo slo as.
La formacin de los trabajado- Si la demanda es insuficiente, el paro

res en paro facilita su incorpora- (12%) ser superior al paro de equilibrio
cin al mercado de trabajo. Se (10%). La poltica expansiva permite elireduce la tasa de paro de equili- minar ese 2% de desempleo. No es posibrio (tiene efectos sobre la tasa ble mantener a Largo plazo un paro rede paro a largo plazo).
ducido (por debajo de la de equilibrio)
slo con estas polticas (se provocara
inflacin).
ESTABILIDAD DE El aumento de la competencia Si la inflacin es elevada, el Banco cenPRECIOS

en el mercado de bienes lleva a tral sube los tipos de inters. La renta se
las empresas a reducir sus mr- sita por debajo del potencial y la inflagenes de beneficios y a mejorar cin se reduce. Si la inflacin coincide
su productividad (menor coscon el objetivo (2%), el Banco central
tes). Se reduce la inflacin.
tratar de mantener la renta igual al potencial mediante tipos de inters adecuados.
EQUILIBRIO EXTERIOR
Para mejorar la competitividad

Si las importaciones son excesivas y
exterior de las empresas, puehay dficit externo, una subida de imden aplicarse polticas para fo- puestos reduce la renta disponible redumentar la innovacin que mejo- ciendo las importaciones. Tambin pueran las ventas al exterior a mede llevarse a cabo una devaluacin.
dio plazo.
2760
CISS
C RAC BURSTIL
CRAC BURSTIL
Market crash
I. CONCEPTO II. FUNCIONAMIENTO DE UN
CRAC BURSTIL III. LOS PRINCIPALES CRACS
BURSTILES EN LA HISTORIA 1. El crac de 1929
2. El lunes negro de 1987 3. La crisis de octubre
de 2008 4. Otros cracs burstiles acontecidos
en la Historia
I.
CONCEPTO
Un crac burstil puede ser definido

como una cada sbita y precipitada de
las cotizaciones de la mayora de los valores que se negocian en una o varias Bolsas. En la teora no est definido exactamente de cunto ha de ser la bajada para
que se hable de un crac burstil, sin embargo, en la prctica se considera que el
mismo se produce cuando en un breve
perodo de tiempo, las cotizaciones sufren una prdida en su valor de ms del
20 por ciento.
Los cracs burstiles son desencadenados generalmente por el pnico financiero que surge tras el estallido de una
burbuja especulativa y suelen ser la antesala a una recesin econmica, aunque
en determinadas situaciones, los temores
desencadenantes del crac desaparecen
poco a poco y se recupera la normalidad
sin haber experimentado graves consecuencias negativas.
II.
ver incrementado su valor en poco tiempo. Esto tiene como consecuencia que
las acciones empiecen a subir poco a poco y que los pequeos inversores, viendo
los beneficios que podran obtener, se
interesen por las mismas y decidan comprar. Los valores siguen subiendo de precio y las ganancias se multiplican. Comienza un perodo eufrico en el que todos quieren hacerse con nuevas adquisiciones con las que obtener un beneficio
rpido. La avaricia alcanza su mxima expresin.
En ese momento, los inversores inteligentes empiezan a vender las sobrevaloradas acciones, ocasionando una cada
en los precios. El mercado se encuentra
en un momento tan delicado que cualquier acontecimiento negativo puede generar una situacin de pnico generalizado. Cuando llega la esperada, aunque no
deseada noticia, los pequeos inversores
tratan de deshacerse de sus compras,
provocando un desplome masivo en las
cotizaciones, que se ve magnificado por
los sistemas informticos, que cursan rdenes de venta automticas cuando los
precios de las acciones sobrepasan unos
lmites preestablecidos.
De este modo, el funcionamiento de
un crac burstil aclara ciertos aspectos
sobre el mercado de valores:
-
El mercado financiero se caracteriza

por ser muy especulativo y no todos
pueden ganar al mercado. Generalmente son los pequeos inversores
los que salen desencantados de su
experiencia negociadora.
En los mercados financieros, la mayora suele equivocarse. De modo

que cuando la mayora de los inversores se sienten eufricos y desean
comprar, es momento de vender y
viceversa.
FUNCIONAMIENTO DE UN CRAC
BURSTIL
Todo crac burstil se inicia con una

burbuja especulativa de mayor o menor
dimensin, que incita a los denominados
inversores inteligentes, que disponen de
informacin privilegiada, a adquirir valores con la expectativa de que stos van a
CISS
2761
C RAC BURSTIL
III.
LOS PRINCIPALES CRACS

BURSTILES EN LA HISTORIA
Entre los cracs burstiles de mayor

relevancia en la historia podemos destacar los siguientes:
1. El crac de 1929
El crac de 1929 tuvo lugar en Nueva
York entre los das 24 y 29 de octubre de
1929 y se produjo tras la explosin de
una burbuja especulativa que llev a los
norteamericanos a lanzarse al mercado
para adquirir acciones a travs de fondos
de inversin (trust funds). La principal
consecuencia derivada de este crac burstil fue el comienzo de la Gran Depresin, que ha sido considerada como la
mayor crisis econmica del siglo XX por
su alcance internacional y la duracin de
sus secuelas.
a) Causas
Tras la Primera Guerra Mundial, la
coyuntura internacional experiment
grandes cambios, siendo uno de los ms
significativos la emersin de Estados Unidos como gran potencia, que se vi convertida en el primer acreedor mundial.
En 1927, tras haber obtenido grandes
beneficios en el exterior, los financieros
de Estados Unidos decidieron invertir en
el mercado interior, incrementando, ante
la mayor demanda, los precios de las acciones de las empresas norteamericanas.
Se inici as una burbuja especulativa
que se vi fortalecida por las nuevas facilidades para la compra de acciones a crdito que concedi Wall Street y por la
creacin de los denominados trusts de
inversin mobiliaria, compaas que tenan como nico objetivo especular.
b) Desarrollo
Los precios de las acciones ordinarias
de la Bolsa de Nueva York haban empezado a subir en 1924, incremento que
2762
continu en 1925 y experiment algn

retroceso en 1926, posiblemente como
reflejo del colapso del boom inmobiliario
de Florida, para seguir subiendo de forma desorbitada hasta 1929. Los precios
aumentaban porque los agentes estaban
convencidos de que an creceran ms,
expectativas que se autocumplan, dado
lugar a nuevos incrementos en los precios que hinchaban cada vez ms la burbuja.
En verano de 1929, la actividad fue
frentica. A la gran expansin de los
trusts, raro era el da que no se constitua
uno, se unieron fuertes incrementos en
las cotizaciones del mercado de valores.
La euforia se haba desatado y era imparable.
Tal era la situacin que, muy pocos
prestaron atencin a los indicadores econmicos, que mostraban claros sntomas
de debilidad. Los bancos tampoco atendieron a los consejos de la Reserva Federal, que les alertaba sobre el peligro de
los crditos concedidos para invertir en
Bolsa. Sin embargo, Wall Street hizo caso
omiso de las seales de alerta.
El nerviosismo empez a aduearse
de las Bolsas a partir del 4 de septiembre, cuando una fortsima cada en las cotizaciones fue pronosticada por Roger
Babson, que aada tambin la futura depresin que sacudira el pas como consecuencia del crac burstil. Tras sus declaraciones se produjo la primera oleada
vendedora. Sin embargo, poniendo en
entredicho la reputacin del estadstico,
nuevas adquisiciones tranquilizaron el
mercado.
A pesar de la recuperacin, en las
Bolsas se respiraba un ambiente de inseguridad e incertidumbre que se vea
acrecentado por las fuertes oscilaciones
que se produjeron en los principales ndices de Bolsa hasta el mes de octubre.
CISS
C RAC BURSTIL
Es precisamente el da 24 de este
mes, que ha pasado a la historia como el
Jueves Negro, cuando comienza el crac y
el pnico invade los mercados. A las 11
de la maana del jueves, el colapso de la
Bolsa era total. El pnico se haba extendido entre los inversores y la gente se
agolpaba en la calle para ver qu pasaba.
Hubo incluso personas que ante el pavor
de no poder hacer frente a sus deudas se
quitaron la vida. A las 12 de la maana se
convoc una reunin de emergencia en
la que los principales banqueros decidieron aunar recursos para sostener el mercado. Ocurri entonces el milagro: a las
13,30 inversores institucionales adquirieron un gran bloque de acciones, demostrando as la seguridad que vean en el
mercado y su inters por reforzar la confianza y evitar una situacin de pnico
entre los agentes. Al da siguiente, ante la
supuesta buena salud del mercado, la
tranquilidad volvi al mismo y los precios
se recuperaron.
Sin embargo, la paz slo dur el fin
de semana, pues el lunes 28 (Lunes Negro) se sucedieron las ventas de valores,
los bancos no intervinieron a diferencia
de lo que haban hecho el jueves anterior
y el martes 29 de octubre (Martes Negro)
fue uno de los das ms devastadores de
la historia de la Bolsa. La locura vendedora se apoder de los mercados, provocando mayores descensos en los precios
y el colapso de la Bolsa de Nueva York.
Nuevamente, los gigantes financieros se
lanzaron a la adquisicin de paquetes de
acciones para reestablecer la confianza
en el mercado. Sin embargo, en este caso su estrategia fue en balde, pues el desplome de precios fue imparable, la confianza en el mercado haba desaparecido.
El mercado de valores se embarc en
una cada constante, que culmin el 8 de
julio de 1932, con una prdida del 89 por
ciento de su valor total. Los ndices burstiles no volvieron a ver valores compa-
CISS
rables a los anteriores al crac del 29 hasta

noviembre de 1954.
c) Consecuencias
El crac de 1929 ha tenido gravsimas
consecuencias para la economa mundial, sin embargo, lo peor de la crisis no
fueron sus consecuencias econmicas,
sino sus efectos sociopolticos.
La prdida de confianza en el mercado derivada del crac burstil afect al
consumo y la inversin, as como a la
produccin, que segua disminuyendo.
Los inversores que haban especulado
con prstamos no podan pagarlos, lo
que provoc que los bancos limitaran
sus crditos. Esto afect a las empresas,
que presas de gravsimas dificultades de
liquidez comenzaron a despedir a sus
empleados, provocando unas tasas de
desempleo hasta entonces desconocidas.
El pnico de los inversores a perder tambin sus ahorros hizo que se apresuraran
a retirar todo su dinero de los bancos, lo
cual era inviable pues gran parte de los
depsitos estaba invertida en prstamos
o inversiones. El resultado fue la quiebra
de un banco tras otro.
La gravedad de la situacin se vio incrementada por el contagio de la crisis a
otros pases como consecuencia de la estrecha relacin econmico-financiera
existente entre Estados Unidos y el resto
del mundo, as como por las medidas
proteccionistas aplicadas y por la ausencia de mecanismos de cooperacin internacional que evitaran el contagio de la
crisis. De este modo, la economa norteamericana se sumi en una grave depresin, arrastrando con ella a buena parte
de las economas europeas.
Las causas de la Gran Depresin que
sigui al crac del 29 son difciles de explicar. Sin embargo, parece que es en parte
atribuible a la especulacin que origin
el desastre burstil. La estructura banca-
2763
C RAC BURSTIL
ria del momento y la psima distribucin
de la renta ayudaron a agravar la situacin, en la que la crisis industrial y el desempleo eran irrefrenables.
ducirse una grave depresin, la proteccin ante la misma ser mayor.
La administracin Hoover, que nada

haba hecho por contener el crac del 29,
fue reemplazada por el Gobierno de
Roosevelt, que ide un paquete de medidas financieras, agrcolas, industriales y
sociales (conocido como New Deal) con
el objetivo de impulsar la economa. Sin
embargo, no fue hasta la Segunda Guerra
Mundial cuando la economa de Estados
Unidos empez a recuperarse gracias a la
economa de guerra.
El Lunes Negro de 1987 hace referencia al crac burstil acontecido el 19 de

octubre de ese ao, da en el que se produjo el mayor derrumbe porcentual de la
historia de los mercados de valores. El
Dow Jones perdi casi un 23 por ciento
en una nica jornada. El desastre burstil
acaecido en Nueva York se extendi por
todo el mundo, demostrando la interdependencia existente en los mercados financieros.
Ante las graves prdidas sufridas por

los agentes econmicos, se empezaron a
ver con buenos ojos las soluciones totalitarias, que al menos parecan asegurar el
pan de cada da. Se fueron popularizando as los sistemas autrquicos y las dictaduras fascistas que provocaron el comienzo de una nueva guerra mundial en
1939.
As, el crac de 1929 tuvo entre sus
principales consecuencias la prdida de
la confianza en el mercado que provoc,
junto con otros factores, la Gran Depresin de 1929, que se tradujo en varios
aos de recesin econmica, desempleo
y miseria, que desembocaron en la Segunda Guerra Mundial.
Adems de las terribles consecuencias anteriormente expuestas, cabe destacar algunos hechos positivos que se derivaron del crac del 29: las taras que ocasionaron la Gran Depresin fueron reveladas y subsanadas de forma importante.
Se tomaron medidas respaldando los
sectores ms dbiles de la economa y se
realizaron reformas sociales y fiscales para proteger y sostener la renta. En definitiva, se comenz a moldear el actual Sistema de Bienestar. Asegurndose as
que, al menos, en caso de volver a pro-
2764
2. El lunes negro de 1987
El crac se produjo como consecuencia de una burbuja especulativa creada

en torno a la creencia de que las compaas creceran eternamente siempre que
compraran otras compaas. Se multiplicaron las adquisiciones hostiles, las fusiones y las compras apalancadas, en las que
las compaas adquiran cuantiosos recursos tras vender al pblico bonos de
alto riesgo. stos reciben el nombre de
bonos basura y se caracterizan por cobrar un elevado tipo de inters a cambio
de someterse al riesgo de que no ser cobrados.
Tambin fueron comunes como
fuente de financiacin las ofertas pblicas de acciones (OPA s). Las compaas
se peleaban por la obtencin de recursos
que les posibilitaran adquirir otras empresas.
Los inversionistas se contagiaron de
la euforia del mercado y de nuevo creyeron que el mercado crecera para siempre, haciendo alarde de su psima memoria financiera, en la que nicamente la
crisis de 1929 pareca haber hecho mella.
Se estaban realizando tantas transacciones en el mercado que, para evitar posibles fraudes comenzaron a ser investigadas, causando una alarma entre los in-
CISS
C RAC BURSTIL
versores, que, ante el temor de una cada
burstil, decidieron asegurar sus carteras
formalizando contratos de futuros. En escasos minutos, el mercado de futuros recibi tal suma de dinero que se colaps,
arrastrando con l al mercado de valores,
pues ante la posibilidad de perder su dinero, los agentes que no estaban asegurados con futuros decidieron vender sus
valores. Sin embargo, muchos no encontraron comprador.
Se produjo un desplome de la Bolsa
desatado por la irracionalidad de los
agentes, que vendan guiados por la mayora y sin conocer realmente el motivo
de su decisin.
Las consecuencias de este desplome
burstil fueron graves, y se vieron incrementadas por problemas informticos en
el tratamiento de los pedidos, que vendan automticamente cuando los precios de las acciones sobrepasaban ciertos
lmites preestablecidos. Sin embargo,
gracias a la intervencin de la Reserva Federal, que redujo los tipos de inters,
con el objetivo de prevenir una recesin
y una crisis bancaria, los mercados se recuperaron rpidamente. Dos aos ms
tarde el Dow Jones recuperaba los niveles registrados antes del colapso.
Cabe destacar adems, que el hundimiento fue menos devastador que el de
1929 gracias a los cambios que se haban
introducido en el sistema que lograron
reducir la vulnerabilidad de la economa
ante posibles crisis.
Es justo resaltar tambin que este
crac propici el empleo de nuevas medidas en las Bolsas norteamericanas, con el
fin de reforzar la seguridad del mercado
y de evitar bruscas cadas en las cotizaciones.
3. La crisis de octubre de 2008

El crac burstil mundial de octubre
de 2008 consiste en una histrica cada
CISS
en el precio de las acciones en prcticamente todas las Bolsas del mundo que va
a afectar a todos los sectores de la economa y se caracteriza por su internacionalidad. Es considerado por algunos como el mayor crac de la historia del capitalismo.
a) Causas
El crac que se produjo en octubre de
2008 tiene como origen la burbuja especulativa que se inici a finales del siglo
XX en torno a los activos inmobiliarios.
Comenz entonces a forjarse un perodo
de crecimiento econmico en el que la
construccin era una pieza clave del desarrollo.
La enorme extensin del sector inmobiliario gener la propagacin de las
hipotecas entre los inversores. Tal era la
avaricia de los bancos por obtener beneficios que comenzaron a ofrecer unas hipotecas de alto riesgo, denominadas hipotecas subprime, a aquellas familias que
no tenan garantas para pagarlas, a unos
tipos de inters muy elevados.
Sin embargo, lo ms grave no fue la
concesin de estas hipotecas subprime,
sino la titulizacin de las mismas que llevaron a cabo los bancos para incrementar sus beneficios, provocando la propagacin de la crisis por todo el mundo.
b) Desarrollo
El reventn de la burbuja inmobiliaria norteamericana desat las crisis subprime. Como consecuencia de los elevados tipos de inters, numerosas familias
titulares de hipotecas de alto riesgo no
tenan capacidad para hacer frente a los
pagos de sus deudas. Situacin que se
agrav tras el estallido de la burbuja inmobiliaria, pues los bancos no podan
vender a buen precio los pisos para recobrar su deuda. Esta circunstancia quebr
la confianza existente en el sector bancario y en el mercado de valores.
2765
C RAC BURSTIL
As, el 10 de octubre de 2008 tuvo lugar un crac generalizado en todas las plazas mundiales. El Ibex-35 perdi los
9.000 puntos (en el perodo anterior se
haba situado por encima de los 14.000)
y acumul unas prdidas semanales mayores al 21 por ciento de su valor. En el
resto de pases los descensos fueron inferiores.
El lunes 13 de octubre la euforia se
desat en la Bolsa y el Ibex-35 subi un
10%, la mayor subida de su historia, gracias a las medidas acordadas durante el
fin de semana por las principales potencias econmicas, que decidieron inyectar
en el sistema financiero ms de un billn
de euros.
Sin embargo, el pesimismo vuelve a
invadir las Bolsas y el 15 de octubre se
registran fuertes cadas, que se agravan el
25 de octubre. Momento en el que se teme que se produzca una posible recesin econmica global.
c) Medidas aplicadas y consecuencias

del crac
Tras el crac de octubre de 1929, la
economa estadounidense se sumi en la
Gran Depresin, ocasionada en parte
por la falta de reaccin de los gobiernos.
A diferencia de entonces, la actuacin
del Gobierno en este crac burstil ha clarificado sus intenciones de salvar la economa de una crisis de liquidez que pueda desestabilizar el sistema financiero
mundial. As, se ha realizado un plan de
rescate multimillonario por parte de Estados Unidos, que ha sido seguido por
Europa. Esta y otras medidas han sido
aplicadas en diferentes pases del mundo, lo que no ha evitado que se presenten efectos negativos tras el desplome
burstil.
La burbuja especulativa inmobiliaria
ha ocasionado una crisis hipotecaria que
a su vez se ha traducido en una crisis fi-
2766
nanciera y bancaria, cuyas consecuencias

se plasman sobre la economa real.
La reduccin del precio de los activos inmobiliarios ha afectado directamente al sector de la construccin, que
ha visto reducido su empleo drsticamente. El cul no slo ha disminuido en
este sector, sino en todas aquellas actividades que estn relacionadas con el sector inmobiliario.
Ante la situacin experimentada tras
la crisis subprime, los bancos limitaron
los crditos a consumidores y empresas,
generando una crisis de liquidez en el
mercado, as como una reduccin del
consumo y de la inversin. Ante la necesidad de las empresas de obtener recursos para invertir en actividades productivas, la produccin tambin se ha visto recortada, tal y como lo ha hecho el empleo de dichas empresas.
En conclusin puede decirse que, se
ha producido un deterioro en el conjunto de la actividad econmica. Ha germinado una crisis global que se ha extendido por todas las economas y por todos
los sectores de la actividad econmica.
4. Otros cracs burstiles acontecidos

en la Historia
Adems de los cracs burstiles anteriores, destacados por su importancia, se
han producido numerosos colapsos en
las Bolsas mundiales a lo largo de los
aos. Entre ellos, cabe destacar los siguientes.
-
El producido el 12 de diciembre de
1914 como consecuencia del estallido de la Primera Guerra Mundial,
que llev al Dow Jones a acumular
una prdida cercana al 25 por ciento
de su valor.
Los duros momentos vividos en los

mercados durante la crisis financiera
CISS
C REACIN DE COMERCIO
asitica de 1997 tras la explosin de
la burbuja japonesa, que ocasion
una cada en picado de los precios
de los activos que se contagi a los
mercados internacionales.
-
El crac ruso de agosto de 1998 en el

que el rublo perdi el 60 por ciento
de su valor en 11 das, provocando
una tremenda crisis econmica y
monetaria en Rusia, ligada en parte a
la crisis financiera asitica de 1997.
El estallido de la burbuja Internet en

el ao 2000, que gener prdidas superiores al 39 por ciento en el ndice
Nasdaq durante el ao. ndice que
concentra los valores burstiles ligados a Internet y a las nuevas tecnologas.
El que tuvo lugar el lunes 17 de septiembre de 2001, da de la reapertura

de la Bolsa tras los ataques terroristas del 11-S en Estados Unidos. El
Dow Jones cay aproximadamente
un 7 por ciento, pero las cadas no se
prolongaron en el tiempo.
El experimentado en el ao 2002, como consecuencia de la falsificacin

de las cuentas de la empresa energtica estadounidense Enron.
Todos estos cracs tuvieron importantes consecuencias para la economa, sin

embargo estas cadas no se prolongaron
en el tiempo, lo que demuestra la mayor
capacidad de respuesta existente en el
mercado gracias a las mejoras introducidas tras cada crac burstil.
CREACIN
DE COMERCIO
Trade creation
I. CONCEPTO II. REPRESENTACIN GRFICA
CISS
I.
CONCEPTO
Se habla de creacin y desviacin de

comercio cuando se analizan los efectos
de los procesos de integracin regional,
dado que, cuando los pases tienden a
firmar acuerdos comerciales suelen concentrar el comercio a nivel intrarregional,
lo que podra estar repercutiendo sobre
el resto de productores del mundo, al
implicar la eliminacin de barreras al comercio entre un nmero determinado
de pases.
En concreto, se habla de creacin de
comercio cuando se deja de demandar
un producto procedente de un pas poco
eficiente en su produccin, tras haber firmado un acuerdo de integracin, para
pasar a importarlo de un pas ms eficiente, pero que es miembro del bloque
de integracin. Por lo general, el pas
sustituido suele ser el pas de reciente integracin en el proceso, que tras el desarme arancelario suele dejar al descubierto ineficiencias en el proceso de produccin nacional y cuyos productores
sufren directamente la competencia de
los estados miembros.
Normalmente se analiza como uno
de los efectos de la formacin de uniones aduaneras, puesto que es el proceso
de integracin que implica la adopcin
de una misma poltica comercial frente a
terceros, y con ello un arancel exterior
comn. Sin embargo, se ha observado
que no slo es consecuencia de las uniones aduaneras, sino que procesos como
las reas de libre comercio, tambin pueden dar lugar a creacin (desviacin) de
comercio.
Los efectos de la creacin de comercio se ven a travs de la mejor asignacin
internacional de los factores productivos,
que mejoran el bienestar econmico y
social del pas, y permiten que aqullas
industrias ms competitivas puedan
aprovecharse ms de las ventajas del co-
2767
mercio internacional. A su vez, los consumidores pueden disfrutar, primero, de
unos bienes en el mercado nacional vendidos a precios ms bajos, lo que se traducira en una mayor renta disponible, y,
segundo, dispondran de una mayor diversificacin de productos.
Para entender cmo se produce la
creacin de comercio se puede seguir un
sencillo ejemplo en el que participan tres
pases (Espaa, Francia y Mxico) y que
los tres producen un mismo bien (productos textiles), cada uno de ellos con
unos costes de produccin distintos (50,
40 y 30, respectivamente) lo que mostrara que en la produccin de textiles el
pas ms eficiente es Mxico y el menos
eficiente y con mayores costes de produccin es Espaa, lo que supondra
que, en un mundo sin barreras al comercio, Mxico debera de ser el pas que
Costes de produccin
vendiese dicho bien. Si suponemos que

Espaa aplica un recargo arancelario del
100% frente a ambos pases, supondra
que los menores costes que asumiran
los consumidores seran los de la compra
de textiles fabricados en Espaa el pas
menos eficiente de los tres no importando la mercanca de ningn otro pas.
Sin embargo, cuando Espaa firma una
unin aduanera con Francia (estableciendo el arancel frente a terceros en el
100%) se observa que ahora es Francia el
que arroja unos menores costes de venta
del producto, al no haber ningn recargo
en el comercio entre Espaa y Francia, lo
que hara que el consumidor dejase de
demandar la produccin poco eficiente
de Espaa para pasar a importar los textiles de Francia, pas miembro del acuerdo
de integracin y adems ms eficiente que
el anterior suministrador de la mercanca.
Espaa
Francia
Mxico
50
40
30
1. Arancel 100%
50
80
60
2. Formacin Unin Aduanera
50
40
60
II.
REPRESENTACIN GRFICA
Grficamente podemos entender la

creacin de comercio observando el grfico 1, en el que se representa la oferta y
la demanda de Espaa de productos textiles procedentes de Francia y Mxico,
siendo este ltimo el ms eficiente en su
produccin, y no pudiendo Espaa influir en los precios internacionales (por
lo que las curvas de oferta exteriores son
perfectamente elsticas).
En un mercado libre de barreras al
comercio, Espaa comprara los productos textiles a Mxico (que adems es el
ms eficiente), lo que supondra que el
consumo sera de 30.000 unidades (0-
2768
X6), de las cuales 8.000 unidades (0-X5)

seran produccin nacional y las 22.000
unidades restantes (X5-X6) seran importaciones.
Sin embargo, al imponer un arancel
del 100%, los precios procedentes de
Francia pasaran a ser de 80, los de Mxico de 60 y la produccin nacional se presentara como la ms competitiva de las
tres, siendo el pas ms ineficiente en la
produccin, por lo que se reduciran las
importaciones a 10.000 unidades (X1X2), pudiendo incrementarse la produccin nacional hasta 14.000 unidades (0X1), y reducindose la demanda del producto a 24.000 unidades por el aumento
del precio (pasando de X6 a X2).
CISS
Ahora bien, si Espaa y Francia forman una unin aduanera, manteniendo
el arancel exterior comn de ambos en el
100%, Francia pasara a ser el nuevo proveedor de las importaciones espaolas
de productos textiles, porque entre ambos pases no habra recargo arancelario
alguno, y los precios seran algo inferio-
res a la situacin anterior, por lo que aumentara la demanda hasta 27.000 unidades (pasamos de X2 a X4) y se reducira
la produccin nacional a 11.000 unidades
(de X1 a X3), cubriendo la diferencia de
la demanda y la produccin nacional, las
importaciones procedentes de Francia,
que aumentaran hasta las 16.000 unidades.
El efecto creacin de comercio tras la

formacin de la unin aduanera entre Espaa y Francia quedara representado
por las reas A y B, lo que supondra una
mejora del bienestar econmico, tanto
de Espaa como de Francia. Creacin de
comercio que se dividira, por un lado,
por el efecto consumo, consecuencia de
la reduccin de los precios una vez formalizado el desarme arancelario con el
proceso de integracin, lo que elevara el
consumo dentro de Espaa (paso de X2
a X4) y que se representara por el rea
B. Por otro lado, se analiza el efecto produccin, al darse una asignacin ms eficiente de los recursos, lo que elevara la
competencia dentro de Espaa, eliminando del mercado a los productores

ms ineficientes (pasando de X1 a X3) y
reduciendo los costes de produccin lo
que se representara en el rea A.
CISS
En definitiva, la creacin de comercio est asociada a un aumento del bienestar econmico de los pases que ser
tanto mayor, cuanto ms reducido sea el
arancel adoptado por los pases integrantes del proceso de regionalizacin; cuanto mayor sea el nmero de pases participantes en dicho proceso y mayor sea el
tamao de sus mercados; y cuanto ms
2769
C REACIN DE DINERO
competitivos fuesen los pases que se integran, antes de la firma del acuerdo.
INMACULADA HURTADO OCAA
Vase tambin: "Desviacin de comercio" y "Unin
aduanera".
CREACIN
DE DINERO
Vase: "Banco central".
CREACIN DE
DINERO BANCARIO
Vase: "Multiplicador monetario".
CREACIN DE VALOR
Value creation
I. CONCEPTO II. CREACIN DE VALOR PARA
LA EMPRESA III. CREACIN DE VALOR PARA EL
ACCIONISTA
I.
CONCEPTO
La creacin de valor se identifica con

la generacin de utilidad o riqueza por
parte de la empresa en un ejercicio o perodo de tiempo.
Tradicionalmente el objetivo de las
empresas mercantiles ha pasado de ser la
consecucin del mximo beneficio a lograr la supervivencia. Actualmente, el fin
fundamental de la mayora de entidades
se centra en la creacin de valor, siendo
la base de todas sus decisiones.
En un entorno altamente voltil como en el que vivimos, hay que buscar e
identificar aquellas oportunidades que
2770
constituyan creacin de valor. Esto exige

una constante renovacin de conocimientos y aptitudes, innovacin, bsqueda de ventajas en el medio y largo plazo,
y no slo ganancias a corto, todo ello
unido a la incorporacin a la empresa de
los medios necesarios, que posibiliten
una adecuada toma de decisiones.
Sin embargo, la creacin de valor no
es un concepto de fcil identificacin,
siendo comnmente confundido con el
trmino valor y no existiendo adems
unanimidad a la hora de calcularlo. As,
los conceptos "valor de una empresa" y
"generacin de valor o valor creado" por
la misma estn muy relacionados, aunque a veces se tienden a identificar pero
no son idnticos. El primero es asimilable a una variable fondo, mientras que el
segundo correspondera a una variable
flujo, rendimiento o riqueza generada en
un perodo. Si bien es cierto que el primero debe aumentar para generar valor,
o al menos mantener o conservar su
cuanta inicial para no destruirlo, al mismo tiempo, que el segundo representa la
generacin de valor continuada en el
tiempo, que contribuye a la supervivencia de la empresa en el largo plazo y se
convierte en riqueza para el ente generador (incrementa el valor de la empresa).
Una vez delimitados los conceptos y
centrndonos en la creacin de valor,
hay dos cuestiones fundamentales de
partida y que ya se han comentado, la
primera es que no existe acuerdo a la hora de determinar cul es la mejor o ms
adecuada forma para evaluar si una empresa crea o destruye valor, y la segunda,
la confusin existente alrededor de la
percepcin de "creacin de valor" o "valor creado". El origen de la creacin de
valor est siempre en la empresa (y sus
expectativas), sin embargo el destino no,
y es ah donde se produce la confusin,
pues hay que distinguir entre:
CISS
C REACIN DE VALOR
Valor creado o generacin de valor

para la empresa.
Valor creado como riqueza generada

para sus partcipes y en concreto, para el accionista.
II.
CREACIN DE VALOR PARA LA

EMPRESA
El valor creado para la empresa equivale al incremento o disminucin del valor de la firma, o lo que es lo mismo, la
variacin de la cuanta correspondiente a
la variable fondo o "valor". En otras palabras, crear valor para la empresa se identifica con generar utilidad con respecto a
una situacin de partida.
De hecho uno de los muchos motivos que llevan a valorar una empresa es
la prctica comn de medir la generacin
de valor en un perodo, valorando la empresa en dos momentos consecutivos. La
diferencia entre ambos valores, una vez
aadidas las cantidades entregadas a los
socios y deducido el coste de oportunidad ocasionado por mantener la inversin en la empresa, es entendida como
creacin de valor.
CVe= (VE1-VE0) (S+k)
Donde,
CVe: Creacin de valor para la empresa
VE: Valor de la empresa en el momento 1
VE0 : Valor de la empresa al inicio de
un perodo
S: Salidas de fondos para los accionistas
k: coste de oportunidad
Sin embargo, esta concepcin de
creacin de valor no puede ser conside-
CISS
rada como la nica, y menos como la

mejor, pues hay que tener en cuenta que
realmente la verdadera creacin de valor
slo se consigue cuando una empresa
supera sus expectativas previas o previstas, y que le posibilita tener ventajas
competitivas con respecto al resto de
empresas, lo cual a su vez le conducir a
lograr sus objetivos exitosamente. As, se
podra decir que una empresa puede generar valor, an cuando ha generado
prdidas contables, si stas son inferiores
a las que se haban previsto, y una empresa que genera beneficios y que tiene
una buena situacin competitiva en el
sector en el que opera, estar destruyendo valor por no superar las expectativas
previstas. Este aspecto es tenido en
cuenta por la otra concepcin de creacin de valor, que se analiza a continuacin.
III.
CREACIN DE VALOR PARA EL

ACCIONISTA
Como ya se ha comentado previamente, para crear valor no es suficiente

con que la empresa crezca, lo cual hara
que el valor de la empresa se incremente
de un perodo a otro, sino que es necesaria una mejora de las expectativas previstas. En otras palabras, la verdadera creacin de valor se identifica con la superacin de expectativas previas, con la generacin de utilidad para sus partcipes,
que en ltima instancia se medir a travs del valor creado para el accionista. La
justificacin de tomar como referencia al
accionista radica en que ste es el ltimo
de todos los participantes de la empresa
en recibir su remuneracin. Hay multitud de agentes relacionados o interesados en la empresa (acreedores, entidades financieras, estado, agentes de mercado de capital, etc.). Sin embargo, a excepcin del accionista, todos ellos slo
tienen como fin el que se satisfagan sus
intereses particulares. En cambio, la contraprestacin de los accionistas, por in-
2771
C READOR DE MERCADO
vertir en la empresa y asumir riesgo, es
de carcter residual, es decir, slo se benefician una vez satisfechos los intereses
del resto. Por tanto, el valor creado para
los accionistas tiene en cuenta implcitamente la remuneracin del resto y, puede considerarse como una medida de la
gestin empresarial basada en la satisfaccin de los intereses de todos los implicados en la empresa, y por ende de la generacin de valor.
CVa=Ra-Exa
Donde,
CVa: Creacin de valor para el accionista.
Ra: Riqueza transmitida a partcipes.
Exa: Expectativas puestas en la empresa.
Relacionado con el objetivo primordial de generar valor en la empresa surge
una estrategia de gerenciamiento, o proceso de management denominado "Value Based Management" (VBM) o gestin
basada en el valor, que tiene como objetivo orientar todas y cada una de las decisiones empresariales, involucrando a toda la organizacin, en la bsqueda de
creacin de valor. Esta estrategia se ha
implantado de forma generalizada en los
ltimos aos, en los que paralelamente
se ha ido haciendo habitual el uso en el
mbito empresarial, tanto a nivel nacional como internacional, de la expresin
"creacin de valor para el accionista", como puede observarse en multitud de Memorias e Informes Anuales de empresas
cotizadas.
NOHEM BOAL VELASCO
2772
CREADOR
DE MERCADO
Market maker
Se denomina creador de mercado a
un miembro de un mercado que ha acordado, mediante un Contrato con la Sociedad Rectora de ste, que cotizar precios de compra y de venta en forma continuada y que en el cumplimiento de esta
funcin nicamente actuar por cuenta
propia. Su labor genera liquidez en los
mercados y su papel es fundamental, sobre todo en situaciones en que los volmenes de negociacin bajen por cualquier causa.
Este tipo de entidad existe en cualquier clase de mercado, sea de renta fija,
de derivados o cualquier otro.
CREATIVIDAD
Creativity
I. CONCEPTO II. BARRERAS A LA CREATIVIDAD
1. Barreras personales 2. Barreras organizativas
III. CONDICIONES PARA DESBLOQUEAR LA
CREATIVIDAD IV. TCNICAS Y MTODOS
CREATIVOS
I.
CONCEPTO
La creatividad consiste en unir, juntar, asociar, conectar, integrar o combinar diferentes ideas ya existentes y previamente no relacionadas de manera no
habitual, con el fin de producir nuevas
ideas, ms complejas y potentes, adaptadas a nuevas situaciones o propsitos. Es
decir, algo como la combinacin novedosa de viejos elementos.
CISS
C REATIVIDAD
Algunos de los investigadores ms
reconocidos en el estudio de la creatividad son T. M. Amabile, E. de Bono, H.
Gardner, J. P. Guilford, A. Maslow, R. J.
Sternberg y E. P. Torrance.
Tras numerosos estudios en torno a
cules son las caractersticas necesarias
para la creatividad, qu es lo que diferencia a las personas creativas de las no
creativas, se puede hablar de la existencia de algunas variables de personalidad
que pueden tener relacin con la creatividad, estas son: motivacin, autoestima,
capacidad de logro y tolerancia a la frustracin.
La creatividad debe tener un propsito hacia el que dirigirse, normalmente va
encaminada a la resolucin de algn problema o a la bsqueda de alguna alternativa de accin. Por lo tanto es un concepto que va asociado al de innovacin. Aunque diferentes, tanto conceptual como
metodolgicamente, creatividad e innovacin forman parte de un mismo proceso. Se puede decir que sin creatividad no
hay innovacin, pero tambin es cierto
que la creatividad sin el trabajo continuado de la innovacin carece de sentido.
Desde el punto de vista de la organizacin es importante tener en cuenta
que la creatividad es inherente a la especie humana y que aunque hay personas
ms creativas que otras, todos tenemos
ese potencial que se puede desarrollar.
II.
BARRERAS A LA CREATIVIDAD
1. Barreras personales
a) Autocrtica
b) Falsas inferencias y creencias que actan de filtro a la recepcin de informacin, experiencias y percepciones.
c) Existencia de una alta fuerza del ego
unida a la defensa exacerbada de las
propias creencias.
CISS
d) Excesiva familiaridad con el tema.

Inercias, conformismo.
e) Inseguridades personales: miedo al
cambio, temor a la crtica y al ridculo, miedo a equivocarse, prejuicios
f)
Falta de curiosidad, motivacin, actitud negativa,...
g) Autolimitacin. Apego a lo conocido,

a la "lgica", a las rutinas, normas,
tradiciones y convencionalismos, parlisis paradigmtica
2. Barreras organizativas
a) Presiones del entorno que dificultan
la tranquilidad y el tiempo necesarios para la reflexin
b) Excesiva protocolizacin de la actividad
c)
Reglas rgidas
d) Rutinas y/o determinadas formas de

llevar a cabo las distintas tareas que
limitan el rango de respuestas disponibles
e) Falta de sistemtica para gestionar
ideas
f)
Demandas de resultados rpidos
g) Penalizacin del riesgo

h) Falta de informacin sobre contexto.
Trabajo sin sentido
i)
Dificultades para el intercambio de

informacin con otros
III.
CONDICIONES PARA
DESBLOQUEAR LA CREATIVIDAD
Aunque es posible desarrollar la creatividad, sta no se ensea sino que se

desbloquea. De esta forma, el papel de la
organizacin en su desarrollo es contribuir a derribar las barreras existentes y
crear el ambiente necesario que potencie
el uso de mtodos y tcnicas creativas.
2773
C REATIVIDAD
Estas son algunas de las condiciones que
ayudan a desbloquear la creatividad:
1.
Deshacerse de las frases que anulan

la creatividad ("idea killers"). Algunas de estas frases son: "Eso no ir
bien", "No hemos hecho eso nunca
as", "No tenemos tiempo", "Est
bien en teora, pero...", "Aqu lo hacemos de otra forma", "Lo que hay
que hacer ahora es trabajar y no
replantear las cosas", "T siempre
tan original", "No est as en nuestro manual de Calidad", etc.
Desterrar algunas de estas frases requiere:
a) Crear ambiente relajado y divertido. En el que se potencie el humor ya que creatividad y humor
comparten la misma base: unir
dos ideas dispares.
b) Tener una sistemtica para gestionar ideas
2.
3.
4.
No poner lmites dnde no los hay.

Sin embargo es necesario definir claramente el marco en el que se va a
desarrollar el proceso creativo. Se
trata de comprometerse con un problema concreto y bien definido.
Deshacerse de los miedos al error, a
la crtica, al cambio, o a equivocarse.
Tener en cuenta que el error es una
necesaria y productiva parte de los
procesos de innovacin y mejora. En
este sentido es necesario disponer
de un buen sistema de gestin de
errores.
Librarse de la parlisis paradigmtica,
del miedo o bloqueo ante nuevos
modelos. Para ello es necesario:
a) Acostumbrarse a tolerar la frustracin
b) Ganar en fluidez y flexibilidad.
Darse permiso para pensar de
2774
formas distintas a las habituales,

salir de las rutinas, romper las
reglas y cambiar el "punto de vista" contribuyen a conseguir flexibilidad.
c) Generar muchas ideas es fuente
de creatividad. Esta es la base de
la "tormenta de ideas" uno de los
mtodos creativos ms empleados.
5.
IV.
Desarrollar tcnicas creativas, conocer su utilidad y sistemtica y aprender a utilizar estas tcnicas en distintas situaciones.
TCNICAS Y MTODOS
CREATIVOS
Es frecuente la utilizacin de los trminos "mtodos creativos" y "tcnicas

creativas" como sinnimos. Sin embargo,
aunque relacionados, son conceptos diferentes por lo que es interesante establecer una sencilla diferenciacin. El mtodo es el marco en el que operan las
tcnicas, que son las herramientas especficas que utiliza el mtodo para solucionar problemas.
1.
Tcnicas lineales: Siguen un formato

lineal de pensamiento o una secuencia de pasos para conseguir una mayor precisin en la definicin de situaciones y/o problemas al proporcionar diferentes perspectivas. Algunas de estas tcnicas son:
a) Listar atributos: El mtodo desarrollado por Robert P. Crawford
(1954) busca la mejora de una situacin (producto, proceso, servicio....) a travs de la mejora de
los diferentes atributos que la caracterizan. La tcnica parte de la
elaboracin de una lista de caractersticas fsicas, usos, partes... para, tras su anlisis determinar qu atributos son los
esenciales y centrarse en aque-
CISS
C REATIVIDAD PUBLICITARIA
c) Analogas. La tcnica consiste en
resolver un problema/situacin
alejndose de ella y teniendo en
cuenta hechos o conocimientos
de otras disciplinas o situaciones
diferentes.
llos que son susceptibles de mejora.

b) Fraccionar problemas: En ocasiones la solucin a un problema
reside en l mismo. Esta tcnica,
similar a listar atributos, consiste
en "trocear" un problema (establecer su esencia en dos palabras); preguntarse cmo se podra conseguir lo que busco? y
volver a unir los atributos de forma que las combinaciones nuevas puedan inducir nuevas ideas.
3.
a) Tormenta de ideas
b) Phillips 66: es un mtodo para la
discusin en grupos grandes que
se dividen en subgrupos de seis
participantes, para trabajar durante seis minutos en la generacin de ideas. Las ideas se comparten con el grupo grande para
recogerlas. Los periodos de seis
minutos se pueden repetir varias
veces para posibilitar la combinacin de ideas.
c) Mapas mentales
d) Preguntas
e) Escenarios futuros
2.
Tcnicas de ruptura: Pretenden llegar a ideas originales creando nuevos patrones. Una forma de hacerlo
es obligarnos a ver relaciones entre
cosas diferentes, de mbitos diferentes. En estas tcnicas es la yuxtaposicin al azar de objetos no relacionados lo que provoca nuevas ideas.
a) Provocaciones. La mente crea
patrones, y una vez que los ha
creado, todo lo que le llega y
que entiende que es diferente,
lo adapta para que encaje en ese
patrn. Las ideas dominantes impiden crear nuevas situaciones,
marcan el recorrido de nuestros
esfuerzos y deberemos transgredirlas y hacer lo que E. De Bono
llama una "provocacin", para
poder alcanzar lo que pretendemos, o sea, nuevas formas de
pensar, y por tanto resultados diferentes.
b) Conexiones forzadas. Mtodo
creativo desarrollado por Charles S. Whiting (1958) que pretende relacionar el problema a resolver con una palabra o un elemento al azar (una palabra, un
objeto de la sala, una imagen...).
CISS
Mtodos grupales
MARA JESS GARCA GONZLEZ

Vase tambin: "Brainstorming"; "Escenarios";
"Mapas mentales"; "Pensamiento lateral" y
"Scamper".
CREATIVIDAD
PUBLICITARIA
Adverising creativity
I. CONCEPTO II. ORGANIZACIN DEL REA
CREATIVA III. ESTILOS CREATIVOS IV.
ESTRATEGIAS CREATIVAS
I.
CONCEPTO
La creatividad publicitaria es el conjunto de tcnicas aplicadas para desarrollar la estrategia de mensaje o concepto
creativo en que se basa una campaa de
publicidad.
II.
ORGANIZACIN DEL REA

CREATIVA
En una agencia de publicidad, el rea

creativa suele estar formada por el Direc-
2775
tor Creativo y los equipos creativos. El
Director es el responsable del rea. Entre
sus tareas se cuentan planear y desarrollar la estrategia creativa de los diferentes
medios (T.V., radio, impresos, internet,
etc.) y supervisar la creatividad de la
agencia. Para cada cliente se forma un
equipo creativo formado por un copy
writer o copy y un director de arte o art
director. Este equipo crea y determina
las imgenes y los textos en los que se
expresa la estrategia creativa.
III.
Busto parlante: una persona habla

del producto. Su capacidad comunicativa y su discurso son la va elegida
para explicar lo que le diferencia.
Aparece en primer plano y se dirige
al receptor directamente.
Testimonial: recoge la experiencia

de un consumidor o conocedor del
producto. Puede aparecer en cualquier escenario, no slo como un
busto parlante.
Noticia: el mensaje adopta la apariencia de informacin periodstica,

por ejemplo una entrevista, un telediario, un artculo. Consigue acentuar el carcter de noticia, novedad o
credibilidad, propios del mensaje informativo.
Presencia de producto: el producto

aparece como nico protagonista.
Puede estar en un contexto de consumo acompaado de informacin
(texto o voz en off), o hablar por s
solo a travs de su imagen.
Solucin de problema: responde a la

sucesin problema-tratamiento-solucin. Este recorrido se produce naturalmente gracias a la intervencin del
producto.
Analoga: compara el producto con

otro o con un elemento que posee
caractersticas similares. En este segundo caso se crea una metfora
que multiplica la expresividad del
mensaje.
Cubo de basura: hace una propuesta

al consumidor para sustituir un producto ya superado por otro que proporciona prestaciones mucho mejores. El punto de partida es la peticin de que se deshaga de su viejo
modelo.
ESTILOS CREATIVOS
Son formas o estructuras que permiten dar expresin a la idea creativa y organizar adecuadamente el contenido de
la comunicacin. Estos modelos clsicos
se utilizan una y otra vez en la creacin
de mensajes con resultados positivos.
Los tipos ms frecuentes se describen a
continuacin.
-
Personajes publicitarios: aprovecha

la fama de determinados personajes
famosos (de la vida social, cultural o
econmica). Tambin puede tratarse
de personajes de ficcin o personajes testimonio.
Retazos de vida (slices of life): muestra el producto enmarcado en escenas de la vida cotidiana en las que el
producto est presente y es particularmente apreciado.
Publicidad de intriga o teaser: campaa previa de intriga, que luego se

resuelve mostrando el producto o
marca.
Publicidad demo: se trata de pruebas

exageradas y dramatizadas de los resultados del producto, que suelen alcanzar una alta notoriedad.
imaginado, fantstico, de suspense,

etc.
Narrativa: presenta un relato en el

que producto tiene un papel protagonista. Puede tratarse de una historia que ocurre en un contexto real,
2776
CISS
-
Stira o humor: utiliza el humor para

recrear una situacin divertida donde personas y producto comparten
protagonismo. Busca provocar la risa
o despertar la simpata hacia la marca.
Musical: mensaje cantado que incluye referencias directas al nombre del

producto. Cuenta la propuesta al
consumidor y las caractersticas del
producto cantando. Tiene su antecedente en el jingle.
IV.
ESTRATEGIAS CREATIVAS
Son procedimientos para la creacin

publicitaria ideados normalmente por
agencias o publicitarios. Tambin se llaman modelos creativos.
Hay dos tipos de estrategias creativas: de contenido o racionales y de expresin o emocionales.
Las estrategias racionales resaltan un
atributo funcional o fsico de producto.
Tienen una apariencia ms informativa.
Destacan dos estrategias: la Unique Selling Proposition, propuesta por Rosser
Reeves (de la agencia Ted Bates & Co.) y
la Copy Strategy, desarrollada y aplicada
con enorme xito por Procter & Gamble.
En la Unique Selling Proposition (o
USP), se elige un nico atributo principal
del producto, que se convertir en la
proposicin concreta y nica de venta.
La idea esencial de esta estrategia es que
el mensaje debe basarse en un solo atributo: "al comprar este producto obtiene
esta ventaja". Se pueden encontrar muchos ejemplos de este tipo de estrategia.
Uno caracterstico es la publicidad de Coca Cola Zero "mismo sabor, 0 caloras".
En la Copy Strategy, el contenido del
mensaje se elabora a partir del beneficio
bsico. Se trata de una propuesta dirigida
a actuar sobre la decisin de compra (o
CISS
cualquier otro objetivo si la comunicacin no se aplica en el mbito de la comercializacin) y est compuesta por
tres elementos capaces de diferenciar al
producto de la competencia: el beneficio, la justificacin o reason why y la evidencia o prueba. El beneficio, o ventaja
que aporta el producto representa el elemento principal de una promesa. Se puede encontrar tambin un beneficio bsico y uno o varios beneficios complementarios. La reason why o justificacin es el
argumento o argumentos que explican el
beneficio citado. La evidencia o prueba
(support evidence) es el elemento o demostracin que confirma que, efectivamente, el argumento es cierto y, por tanto, el producto proporciona la ventaja
que promete.
Un ejemplo de esta comunicacin es
la aplicada por Gillette para la promocin de la cuchilla de afeitar Mach3. "Gillette presenta Mach3. La primera cuchilla con tres hojas. El mximo apurado, en
menos pasadas, con menos irritacin". La
segunda frase expresa el beneficio bsico
(el mximo apurado...); la primera, la
reason why (con tres hojas). La support
evidence se mostraba en el anuncio,
comparando el afeitado conseguido con
Mach 3 y con otra cuchilla.
Las estrategias emocionales se basan
en crear una imagen a la marca. No tienen ya apariencia informativa y no se
apoyan en un nico beneficio o atributo
de producto. Parten de la premisa de
que las personas eligen los productos o
cualquier cosa por su personalidad, no
por una sola caracterstica. Una de las estrategias emocionales ms conocidas es
la star stratgie de Jacques Sgula, publicitario del grupo RSCG. La star stratgie propone crear una personalidad para
la marca a partir de tres elementos.
Un fsico: propiedades materiales o

funciones que determinan lo que el
producto hace.
2777
C RECIMIENTO DE UN PRODUCTO
Un carcter: valores y asociaciones

que transmiten la naturaleza profunda de la marca. Este carcter es duradero y debe estar presente en todas
las campaas.
Un estilo: que se traduce en un lenguaje especfico utilizado en todos
sus mensajes.
Un ejemplo de este tipo de estrategia

se puede encontrar en la publicidad de
los automviles BMV o Audi.
CARMEN VALOR MARTNEZ
CRECIMIENTO
DE UN PRODUCTO
Growth stage
I. INTRODUCCIN II. CARACTERSTICAS
GENERALES DE ESTA FASE III. ESTRATEGIAS DE
LA EMPRESA INNOVADORA 1. Retener a los
clientes actuales. 2. Conseguir nuevos clientes
IV. ESTRATEGIAS DE LA EMPRESA IMITADORA
I.
INTRODUCCIN
El estudio del ciclo de vida del producto analiza la evolucin de la vida de

los productos en el mercado y consiste
en la representacin grfica de las ventas
y de los beneficios desde el momento de
su lanzamiento hasta el de su retirada. La
etapa del crecimiento es la tercera de las
cinco fases del ciclo de vida y se caracteriza por un importante crecimiento de
las ventas y de los beneficios. Los primeros adoptadores del producto lo continan adquiriendo y llevan a cabo un proceso de difusin que atrae a la primera
mayora de compradores.
En esta etapa el objetivo del lder es
hacer que sta dure lo mximo posible.
Las alternativas son mltiples; pero en
todo caso deben ser cuidadosamente
analizadas. Gestionar la etapa de creci-
2778
miento tal vez sea la parte ms compleja

del proceso de explotacin de un producto.
II.
CARACTERSTICAS GENERALES
DE ESTA FASE
El nombre de esta etapa viene determinado por el gran crecimiento que sufren las ventas durante este periodo.
Cuando el producto empieza a ser aceptado en el mercado las ventas y los beneficios empiezan a crecer. Esto es debido
a que los costes de fabricacin por unidad se reducen, bien por una mayor experiencia en la produccin, bien por una
produccin de mayor volumen.
Un momento clave en esta etapa es
la aparicin de los primeros competidores atrados por la oportunidad que supone un mercado nuevo. Ello trae dos
consecuencias importantes para la empresa innovadora: el incremento de los
costes comerciales y la disminucin de
montante de beneficios, ya que el mercado se reparte entre ms empresas.
Como es la etapa en la que ms beneficios se obtienen el objetivo ms importante que persigue la empresa innovadora es que dure la mximo posible.
Para ello se toman medidas en cada una
de las cuatro herramientas del marketing
mix:
a) Respecto al precio, se puede comenzar a hacer reducciones de precio
para tratar de tomar a los rezagados
antes de que sean alcanzados por los
nuevos competidores. Sin embargo,
esta decisin vendr condicionada
por lo inminente de la llegada de la
competencia al mercado y por lo importante que resulte esta variable para el mercado. De hecho, la opcin
que suelen tomar muchas empresas
lderes, con el objetivo de eludir la
guerra de precios, es la de mantener
su posicionamiento respecto a esta
CISS
C RECIMIENTO DE UN PRODUCTO
variable, dando mayor valor aadido
al producto.
b) En cuanto a la comunicacin, la publicidad se hace persuasiva con el
objeto de distinguirse de la competencia y buscar la preferencia frente
a ella. Se trata de que el consumidor
prefiera la marca o compre su marca
y para ello se intenta asociar los beneficios del producto a la marca concreta para lograr la fidelidad. La publicidad de la marca Actimel, tratando de diferenciarse de la competencia de las marcas blancas, es un buen
ejemplo de la proteccin que busca
el lder con este tipo de comunicacin persuasiva.
c) En referencia al producto, es la etapa
idnea para la mejora tcnica y la diversificacin de productos, logrando
as alcanzar a nuevos consumidores y
protegindose de la competencia.
Un ejemplo claro lo vemos en la evolucin de la marca Alvalle, que en
pocos aos ha pasado de comercializar gazpacho envasado, ha tener casi
una veintena de referencias entre sopas, cremas y zumos de verduras distintos.
d) Como el objetivo es ampliar el mercado, la distribucin se hace ms intensiva, aumentan los puntos de venta y se abren nuevos canales de distribucin.
III.
ESTRATEGIAS DE LA EMPRESA
INNOVADORA
En la etapa de crecimiento del mercado con frecuencia el lder es an el

pionero o al menos uno de los primeros
en entrar. El objetivo que persigue es
mantener la posicin de liderazgo, mientras el mercado crece y se produce la entrada de nuevos competidores. Segn
Cruz Roche y Martnez Castro el mantenimiento de cuota como objetivo a per-
CISS
seguir por los lderes supondr no slo

mantener a los clientes que ya tiene, sino
tambin tratar de encontrar nuevos mercados:
1. Retener a los clientes actuales.

Mantener al cliente supone estimular
la repeticin de la compra haciendo que
est satisfecho y se mantenga leal a la
marca. Para mantener la satisfaccin de
los clientes actuales es necesaria una mejora permanente de la calidad, modificaciones continuas de productos para aumentar los beneficios ofrecidos a los
clientes, mejorar la distribucin mediante relaciones ms directas con los principales distribuidores, incrementar el servicio postventa, etc.
Asimismo, otra estrategia es la de desarrollar segundas marcas que cubran
grupos del mercado no cubiertos todava, hacer una extensin de la lnea con
incorporacin de nuevos productos dirigidos a segmentos especficos u ofrecer
ventajas en precios o en promociones.
2. Conseguir nuevos clientes

Para mantener la posicin competitiva es necesario no slo mantener a los
clientes sino tratar de alcanzar nuevas incorporaciones. Para ello se pueden desarrollar las siguientes estrategias:
a) Posicionamiento similar al de la competencia: seguir una estrategia de
flanqueo mediante el lanzamiento de
segundas marcas para los segmentos
no tocados por la competencia, llevar a cabo una estrategia de confrontacin mejorando la oferta de las
marcas rivales con atributos ms
atractivos o buscar un liderazgo en
precios a travs de una ventaja competitiva en costes.
b) Posicionamiento distinto a la competencia: se trata de centrarse en mercados, segmentos o canales de distri-
2779
C RECIMIENTO ECONMICO
bucin en los que no est todava
presentes la competencia. Entre las
opciones que estn a disposicin del
lder se pueden plantear estrategias
de expansin a nuevos mercados
con distintos productos o marcas,
crear nuevos canales de distribucin
en los que no haya presencia de rivales o seguir una estrategia de diferenciacin de competencia a travs
del uso de las herramientas de comunicacin.
IV.
ESTRATEGIAS DE LA EMPRESA
IMITADORA
Algunas empresas tienen como objetivo tratar de crecer tanto en el mercado

como para ser capaces de convertirse en
el lder o al menos, ser un competidor
importante. Para estas empresas, denominadas aspirantes, el objetivo bsico es
incrementar cuota de mercado relativa.
Para conseguirlo tienen dos opciones bsicas:
a) Capturar compras de sustitucin
procedentes de otros rivales. Para
tratar de despertar el cambio de
cambio de marca tendr que ofrecer
ventajas competitivas jugando con
las variables de marketing mix tales
como producto, promociones de
ventas atractivas, precios, publicidad
comparativa, nuevos diseos, mejores sistemas de distribucin, publicidad en el lugar de venta, etc.
b) Tratar de conseguir una alta cuota
entre los nuevos compradores cuando el mercado est en una fase relativamente temprana y ningn competidor tiene una cuota de mercado
muy superior al resto. Esta estrategia
suele utilizarse tambin cuando el
mercado no es homogneo y est
muy fragmentado, de tal forma que
el aspirante debe tratar de diferenciar su oferta de la del lder para
2780
atraer a uno de esos pequeos segmentos.

ISABEL CARRERO BOSCH
CRECIMIENTO
ECONMICO
Economic growth
I. CONCEPTO II. MEDIDAS DEL CRECIMIENTO
ECONMICO III. LA IMPORTANCIA DEL
CRECIMIENTO ECONMICO IV. LOS HECHOS
DEL CRECIMIENTO ECONMICO V.
PRINCIPALES APORTACIONES A LA TEORA DEL
CRECIMIENTO ECONMICO
I.
CONCEPTO
El crecimiento econmico es el ritmo

al que se incrementa la produccin de
bienes y servicios de una economa, y
por tanto su renta, durante un perodo
determinado. Este perodo puede ser
muy corto (un trimestre o un ao); pero
la teora del crecimiento econmico se
ocupa principalmente de analizar los factores que influyen en el ritmo al que crece una economa por trmino medio durante perodos ms largos. De esta forma, el nfasis se pone ms en la expansin de la capacidad productiva de un
pas que en sus fluctuaciones a corto plazo, de las que se ocupa la teora del ciclo
econmico.
II.
MEDIDAS DEL CRECIMIENTO

ECONMICO
Con mucha frecuencia, se pueden

leer en los medios de comunicacin, o
en distintos informes sobre la situacin
de una economa, datos referentes a su
tasa de crecimiento. Qu y cmo se est
midiendo?.
En primer lugar, la variable que normalmente se utiliza para medir la renta
CISS
es el PIB, que es el valor a precios de
mercado de los bienes y servicios finales
producidos en el interior de un pas durante el periodo de referencia.
En segundo lugar, la tasa de crecimiento se expresa normalmente en trminos reales, es decir, una vez descontado el efecto de los incrementos de precios.
Como los datos de crecimiento del
PIB suelen ofrecerse con una periodicidad trimestral, tambin es importante,
en tercer lugar, saber con qu perodo se
est comparando el PIB de ese trimestre
y cmo puede interpretarse.
Por ejemplo, en la tabla que se recoge a continuacin se recoge el PIB en
trminos reales de la economa espaola
desde el primer trimestre de 2007 hasta
el primer trimestre de 2008. Los datos estn desestacionalizados.
PIB trimestral en Espaa a precios
constantes de 2000, millones de euros
PIB trimestral en Espaa a precios
constantes de 2000, millones de euros
2007q01
196841,4
2007q02
198824
2007q03
200061
2007q04
201325,9
2008q01
202023
2008q02
202320,5
2008q03
201832
2008q04
199873,6
Fuente: AMECO
Cul fue la tasa de crecimiento de la

economa espaola en el primer trimestre de 2008? Primero puede expresarse
en tasa intertrimestral, que mide cunto
CISS
ha crecido la economa espaola respecto al trimestre anterior: un 0,35%. Sin

embargo, los datos de crecimiento suelen referirse a periodos anuales, por lo
que una segunda posibilidad es ofrecer
la tasa interanual, que mide cunto ha
crecido la economa los ltimos cuatro
trimestres. Por tanto, se debe comparar
el primer trimestre de 2008 con el primer trimestre de 2007, de lo que resultara una tasa de crecimiento del 2,63%.
Por ltimo, puede calcularse cul sera la
tasa de crecimiento que registrara la
economa durante todo 2008 si el comportamiento del primer trimestre se
mantuviera. Es decir, si los trimestres segundo a cuarto registraran el mismo crecimiento intertrimestral que el primero.
Esto se llama tasa de crecimiento anualizada y en este caso sera del 1,92%. Esta
tasa es slo una extensin hacia adelante
del mismo comportamiento observado
en un trimestre concreto, pero no tiene
por qu verificarse despus. De hecho,
durante el ao 2008 la tasa de crecimiento real de la economa espaola fue slo
del 1,2%, porque su comportamiento
empeor a lo largo del ao.
Finalmente, es preciso tener en
cuenta que el crecimiento econmico es
importante porque es una condicin necesaria para que puedan mejorar a largo
plazo los niveles de vida de la poblacin
y para que pueda crearse el empleo suficiente para absorber las nuevas incorporaciones a la poblacin activa. Por esta razn, el crecimiento econmico se compara habitualmente con el crecimiento
de la poblacin, obteniendo el crecimiento de la renta per cpita.
En el siguiente grfico se recoge el
crecimiento medio de la economa espaola en las dcadas de los ochenta y noventa del siglo XX y de los ocho primeros aos del siglo actual. Los datos se
ofrecen en trminos absolutos (crecimiento del PIB) y en trminos per capita.
2781
Cuando se comparan los tres periodos atendiendo nicamente al crecimiento del PIB, el periodo de mayor expansin de la economa espaola es el
tercero, en el que se alcanz una tasa
media anual del 3,1%. Sin embargo, como este fue tambin un periodo de fuerte expansin demogrfica, en trminos
per cpita fue el periodo de menor crecimiento de los tres: un 1,5%, frente al
2,5% de los veinte aos anteriores. Por
tanto, la valoracin que se haga del crecimiento durante este periodo depende
de cul de las dos medidas se est utilizando.
III.
LA IMPORTANCIA DEL
CRECIMIENTO ECONMICO
Cuando se analizan los problemas a

los que se puede enfrentar la poltica
econmica de un pas se distingue con
frecuencia entre su tendencia a largo plazo (es decir, la tasa de crecimiento que
es capaz de mantener por trmino medio durante un determinado periodo) y
las fluctuaciones cclicas en torno a esa
tendencia (las desviaciones a corto plazo
respecto a la tasa de crecimiento a largo
plazo).
2782
No cabe duda de que los dos problemas son importantes. La trayectoria de

una economa no sera muy satisfactoria
si lograse ampliar su capacidad productiva a una tasa elevada, pero quedasen recursos sin utilizar frecuentemente por
falta de una demanda agregada suficiente. Ahora bien, desde una perspectiva de
medio plazo las polticas para elevar el
crecimiento econmico tienen una importancia capital por varias razones:
-
Es la va principal por la que puede

aumentarse el nivel de vida de la mayora de la poblacin, especialmente
en aquellos pases en los que se parte de un nivel de desarrollo muy bajo.
Un elevado crecimiento econmico

atempera los conflictos por la distribucin de la renta, ya que permite
un crecimiento sostenido de todos
los tipos de renta sin necesidad de
modificar sustancialmente el reparto
inicial.
El crecimiento econmico tiene

efectos acumulativos sobre el PIB, de
forma que pequeas subidas en esta
tasa se multiplican si se mantienen a
lo largo el paso del tiempo, dando
CISS
lugar a incrementos importantes en
el nivel de produccin.
Este efecto acumulativo del crecimiento se puede ilustrar con el siguiente
ejemplo, que recoge el caso de una economa en el que el valor inicial del PIB se
ha normalizado a 100. Cul ser el efecto sobre el PIB de aparentemente pequeas diferencias en la tasa de crecimiento,
si se mantienen durante un nmero elevado de aos?
El escenario intermedio del ejemplo
recoge una tasa de crecimiento del 2%,
que es aproximadamente la que han registrado por trmino medio las econo-
Son realistas estas diferencias de un

punto en la tasa de crecimiento? De hecho, la dispersin que se observa en la
realidad es mucho mayor, y esto explica
en gran medida que haya pases con niveles de renta per cpita muy distintos.
En el siglo XX la tasa de crecimiento per
cpita ha oscilado entre tasas prximas al
0,5% y tasas cercanas al 3%. Esto supone
que dos pases que partieran del mismo
nivel de renta per cpita a principio de siglo lo habran acabado con una diferencia de hasta 12 veces en el PIB per cpita
CISS
mas de la Unin Europea durante los ltimos veinte aos. El escenario alto representa cul habra sido la evolucin del
PIB con una tasa de crecimiento algo mayor, un 2,5%. Los primeros aos las diferencias no seran muy significativas, pero
al cabo de 10 aos el PIB sera ya un 5%
mayor en el escenario alto, a los 15 aos
la brecha se habra ampliado hasta el 8%
y en 20 aos llegara a ser superior al
10%. Por supuesto, estas diferencias seran mucho mayores si se comparase con
el escenario de bajo crecimiento: al cabo
de 20 aos, el PIB sera un 22% ms alto,
como consecuencia de una diferencia
del 1% en la tasa de crecimiento.
dependiendo de en qu extremo se hubiesen situado.

Otra forma habitual de presentar estas diferencias es calcular el nmero de
aos que tardara una economa en doblar su tamao, que, lgicamente, depender de su tasa de crecimiento. Se
puede obtener aproximadamente ese
nmero de aos dividiendo 70 por la tasa de crecimiento. Por ejemplo, una economa que creciese al 2,5% lo lograra en
2783
28 aos, mientras que necesitara 47
aos si creciese slo al 1,5%.
IV.
1.
Existe una gran dispersin en la renta per cpita de las economas. La

renta per cpita de los pases ms
pobres es aproximadamente un 5%
de la de los pases ms ricos, cuando
se compara en trminos de paridad
del poder adquisitivo.
2.
Tambin hay diferencias muy importantes en las tasas de crecimiento de

los pases. Y las tasas de crecimiento
pueden modificarse tambin a lo largo del tiempo en un mismo pas.
4.
Las tasas de crecimiento medias a

largo plazo son positivas desde la Revolucin Industrial: es decir, existe
una tendencia al aumento de los niveles de renta per cpita.
V.
PRINCIPALES APORTACIONES A
LA TEORA DEL CRECIMIENTO
ECONMICO
LOS HECHOS DEL CRECIMIENTO

ECONMICO
Cuando se analizan los datos relativos a los niveles de renta per cpita y su
crecimiento a largo plazo en los distintos
pases pueden observarse algunos hechos principales, que son los siguientes:
3.
5.
Como consecuencia de estas diferencias, pueden producirse cambios importantes en la posicin relativa de
algunos pases. Por ejemplo, a finales
del siglo XIX Reino Unido era el pas
con una renta per cpita ms elevada
del mundo, pero desde entonces
hasta el ao 2000 creci slo a una
tasa anual del 1,35% (en trminos
per cpita). En esos mismos aos, Japn creci al 2,8%, y eso le permiti
pasar a tener un PIB per capita 1,12
veces el de Reino Unido.
A pesar de esto ltimo, no existe evidencia de que a largo plazo se produzca un proceso de convergencia
entre las economas ms pobres y las
ms ricas, es decir, que las primeras
registren tasas de crecimiento ms
altas que las segundas. Aunque hay
casos de convergencia o adelantamiento, no se trata de un patrn sistemtico. En todo caso, las diferencias han tendido a aumentar.
2784
El crecimiento econmico ha sido

siempre una preocupacin de los economistas. De hecho, podra decirse que es
el "problema fundacional" de la ciencia
econmica, ya que fue el objeto principal
de la Riqueza de las Naciones, el libro escrito por Adam Smith en 1176 que se
considera el primer tratado moderno de
economa. Otros clsicos como T. Malthus y D. Ricardo analizaron tambin los
factores que explicaban el crecimiento
de los pases.
Sin embargo, an dejando en el camino aportaciones de gran importancia
como las de J. Schumpeter, entre otros,
la teora del crecimiento que hoy se estudia en la mayora de centros universitarios y que se utiliza en los trabajos acadmicos de investigacin tiene su origen
un artculo publicado en 1956 por el Premio Nobel R. Solow. Este trabajo inici el
desarrollo de lo que se conoce como
teora neoclsica del crecimiento.
En el modelo neoclsico el crecimiento econmico per cpita se podra
producir en primer lugar como consecuencia del proceso de acumulacin de
capital. Aquellas economas que ahorran
e invierten una parte mayor de su renta
disfrutan tambin de un stock de capital
por trabajador creciente, pero esto da lugar a niveles tambin mayores de la productividad del trabajo. Suponiendo que a
largo plazo toda la poblacin activa est
ocupada, esta mayor productividad equivale a una renta per cpita creciente. Esta
primera fuente de crecimiento econmi-
CISS
C RECIMIENTO EMPRESARIAL
co, sin embargo, tender a agotarse como consecuencia de la existencia de rendimientos decrecientes del capital. Llegar un momento que, manteniendo la
misma tasa de ahorro, la economa slo
generar la inversin suficiente para
compensar la depreciacin del capital,
que crece con el propio tamao de la
economa. En ese momento, cesara el
crecimiento per cpita: la economa se
encontrara en lo que se conoce como
estado estacionario.
A partir de los aos ochenta del siglo

XX se inici un nuevo desarrollo de la
teora del crecimiento que trataba precisamente de responder a estas preguntas,
de forma que el crecimiento per cpita
no dependiera en realidad de una variable "exgena". Por ello, esta literatura se
llama "modelos de crecimiento endgeno", ya que trata de explicar internamente qu es lo que da lugar a tasas mayores
o menores de crecimiento del progreso
tcnico.
Un nivel de renta per cpita constante no se compadece, sin embargo, con la

evidencia emprica. Por ello, el modelo
introduce una segunda fuente de crecimiento, que se denomina genricamente
"progreso tcnico", y que recoge todos
aquellos factores distintos a la acumulacin de capital que pueden provocar incrementos de la productividad del trabajo. El problema fundamental era que la
teora no "explicaba" cul era el origen de
este factor.
Esta literatura tiene una mayor complejidad tcnica que los modelos anteriores y ofrece varias explicaciones del crecimiento a largo plazo. Las ideas ms importantes consisten en enfatizar el papel
de la acumulacin de capital humano, en
la existencia de externalidades positivas
que permiten eliminar el supuesto de
rendimientos decrecientes del capital y
en los efectos que tienen las polticas de
gasto en I+D sobre el crecimiento de la
productividad. Es decir, el progreso tcnico deja de ser una fuerza exgena que
impulsa la economa pero de la que se
desconoce su origen, para convertirse en
el resultado de decisiones econmicas
tomadas por los agentes econmicos
obedeciendo a incentivos econmicos
en los que las autoridades pueden influir.
Esta divisin del crecimiento en dos

posibles fuentes dio lugar a un nmero
de trabajos empricos que se denominaron "contabilidad del crecimiento" y que
pretendan medir la contribucin relativa
de cada una de ellas al crecimiento de un
pas, generalmente Estados Unidos. El
problema fue que se observ que una
gran parte del crecimiento experimentado se derivaba de este progreso tcnico
(denominado tambin "residuo de Solow") que la teora no era capaz de formalizar. La importancia de este "residuo",
al que se consider como "la medida de
nuestra ignorancia" poda suponer en
torno al 75% del crecimiento econmico
per cpita observado en Estados Unidos.
Qu hay detrs de este progreso
tcnico?Qu factores lo determinan?
Hay algunos comportamientos econmicos que pueden favorecerlo?Cules
son las polticas adecuadas para estimularlo?
CISS
JORGE UX GONZLEZ
Vase tambin: "Convergencia" y "Modelo de crecimiento de Solow".
CRECIMIENTO
EMPRESARIAL
Business growth
I. CONCEPTO II. FORMAS
I.
CONCEPTO
Es el proceso a travs del cual la empresa aumenta de tamao o de dimen-
2785
C RECIMIENTO EMPRESARIAL
sin, generalmente como consecuencia
del incremento de la demanda. Esta definicin establece una relacin directa entre crecimiento de la empresa y tamao,
dos aspectos que constituyen el objeto
de estudio de la Economa de la Empresa
como disciplina cientfica.
Existen diferentes teoras o enfoques
que intentan explicar los motivos por los
cuales las empresas aumentan de tamao
o crecen:
1) La Teora de la Firma seala que el
aumento de tamao y, por tanto, el
crecimiento de la empresa, se explica en base a la obtencin de economas de escala y de un tamao mnimo ptimo.
2) Desde el punto de vista sociolgico,
el crecimiento sirve para aumentar el
valor o prestigio de los directivos de
la empresa, para la creacin de empleo y para la mejora de status organizativo.
3) Desde la perspectiva econmica, el
crecimiento supone un aumento del
beneficio empresarial, la disminucin del riesgo y un mayor poder de
mercado.
El crecimiento es un ndice de la actividad econmica dinmica de la empresa
y mide su actitud para aumentar su campo de posibilidades comerciales y tcnicas. Se puede medir mediante la determinacin de la tasa de crecimiento absoluta (crecimiento de un elemento de la
empresa en un perodo dado, como las
ventas o el empleo) o la tasa de crecimiento relativa (grado de crecimiento en
comparacin con los competidores).
II.
FORMAS
El crecimiento empresarial puede ser

analizado desde la perspectiva estratgica, de manera que adems de ser consi-
2786
derado como un objetivo de la empresa

(el aumento de tamao), tambin puede
ser estudiado como una estrategia o accin a largo plazo a seguir por parte de la
empresa.
El crecimiento desde la perspectiva
estratgica puede adoptar diferentes formas:
1) Segn el objetivo que persigue, el
crecimiento puede ser real (cuando
su objetivo es aumentar su cuota de
mercado) o estable (cuando su objetivo es mantener su cuota de mercado). En ambos casos, la empresa se
ve en la necesidad de crecer o aumentar su tamao o dimensin.
2) Segn la estructura, el crecimiento
puede ser interno (uso de los recursos y capacidades propios internos)
o externo (uso de recursos y capacidades de otras empresas externas).
Estas dos formas de crecimiento
pueden ser compatibles, de manera
que la empresa puede crear aprovechando tanto sus recursos propios
como los recursos de otras empresas
con las cuales coopera o se integra.
Tambin conviene diferenciar entre
el crecimiento empresarial o de la empresa y el crecimiento econmico. Este
ltimo corresponde al crecimiento de un
determinado sistema econmico, rea
econmica (como la Unin Europea) o
pas determinado (perspectiva macroeconmica). En cambio, el crecimiento
empresarial hace referencia al crecimiento de las empresas desde una perspectiva macroeconmica.
Vase tambin: "Crecimiento econmico" y "Estrategia de crecimiento".
CISS
C RECIMIENTO EXTERNO
LO ESENCIAL SOBRE
CRECIMIENTO
EMPRESARIAL
CRECIMIENTO
EXTERNO
Artculos de opinin
External growth
FORCADELL, F. J. "Crecimiento empresarial, estrategia corporativa y recursos", Estudios Financieros: Revista de

Contabilidad y Tributacin, nmero
274, 2006, pp. 153-174.
MEDINA HERNNDEZ, U. Y CORREA RODRGUEZ, A. "El crecimiento empresarial:
una sntesis", Revista Europea de Direccin y Economa de la Empresa,
Vol. 8 nmero 4, 1999, pp. 9-32.
SUREZ GONZLEZ, I. "El anlisis del
crecimiento de la empresa desde la
Direccin Estratgica", Papeles de
Economa Espaola nmero 78-79,
1999, pp. 78-100.
CRECIMIENTO
ESTABLE
Sustainable growth
Modalidad de crecimiento empresarial que tiene por objeto el crecimiento
de la empresa con el fin de conservar su
cuota de mercado o mantener su posicin competitiva en el mercado mediante una estrategia defensiva o conservadora. Por ejemplo, una empresa que se sita en un sector que se encuentra en su
fase de estabilidad o madurez de su ciclo
de vida, intentar conservar su posicin
competitiva alcanzada, creciendo al mismo nivel que crece el mercado o el sector.
Vase tambin: "Crecimiento empresarial" y "Estrategia de crecimiento".
CISS
I. CONCEPTO II. VENTAJAS E

INCONVENIENTES
I.
CONCEPTO
El crecimiento externo representa

una forma de crecimiento empresarial a
travs del cual la empresa crece mediante el uso de los recursos y capacidades
de otras empresas. Consiste en establecer lazos de conexin con otras empresas, bien a travs de acuerdos de cooperacin, bien mediante fusiones y adquisiciones. En todos estos casos, la empresa
aprovecha los recursos y capacidades de
otras empresas.
Las opciones estratgicas del crecimiento externo son: las fusiones, absorciones y adquisiciones (en las que se da
una toma de participacin de unas empresas sobre otras) y la cooperacin o
alianzas estratgicas (en las que se produce un acuerdo de colaboracin manteniendo la independencia y el control individual por parte de cada una de las empresas).
Los principales motivos del crecimiento externo son: reducir la competencia del sector (al eliminar las empresas que se adquieren), aumentar la eficiencia y la rentabilidad de la empresa
(con economas de escala y de alcance),
colocar fondos excedentarios o la realizacin de una buena inversin y por motivos fiscales.
II.
El crecimiento externo frente al interno posee las siguientes ventajas:
2787
C RECIMIENTO INTERNO
1) Es un proceso ms rpido al realizarse de manera irregular y espordica y
sus resultados se alcanzan en menor
tiempo.
CRECIMIENTO
INTERNO
2) Las posibilidades de crecimiento son

mayores al poder contar con los recursos y capacidades de otras empresas.
Internal growth
3) Permite incrementar la participacin

de la empresa en el mercado sin
crear un exceso de capacidad potencial.
I.
4) En algunos casos, es la nica forma

de adquirir activos tcnicos, humanos o inmateriales para los que no
existe mercado, o de entrar en un
nuevo mercado.
Por otra parte, sus inconvenientes
son:
1) Se cede parte de la soberana en la
toma de decisiones.
2) Requiere unos volmenes de inversiones mayores.
3) Tiene ms riesgo de fracaso
4) Es generalmente irreversible, lo que
es especialmente negativo sobre todo en caso de fracaso.
5) Genera problemas polticos y culturales al cooperar con empresas que
tienen una cultura organizativa diferente.
Aunque la opcin del crecimiento externo se compara frente a la del crecimiento interno, ambos tipos de crecimiento empresarial son compatibles, pudindose dar un crecimiento empresarial
mixto en el que se combinan ambos tipos de crecimiento.
2788
I. CONCEPTO II. VENTAJAS E

INCONVENIENTES
CONCEPTO
El crecimiento interno representa

una forma de crecimiento empresarial a
travs del cual la empresa crece individualmente a partir del uso de sus recursos y capacidades internas. Consiste en
incrementar las inversiones de la empresa mediante el desarrollo de productos
(nuevos productos) o de mercados (nuevos mercados) o mediante la diversificacin (nuevos productos y nuevos mercados). Refleja el potencial de mercado de
la empresa y su aptitud a su explotacin.
Las opciones estratgicas del crecimiento interno son: la especializacin o
consolidacin de mercados, la expansin
de productos o de mercados (desarrollo
de productos y desarrollo de mercados)
y la diversificacin de productos y mercados.
II.
El crecimiento interno frente al externo posee las siguientes ventajas:

1) Se conserva la independencia total y
absoluta en la toma de decisiones.
2) Requiere unos volmenes de inversiones menores.
3) Tiene menos riesgo de fracaso
4) Es generalmente reversible, sobre todo en caso de fracaso.
5) Evita posibles problemas polticos y
culturales al no tener que cooperar
con otras organizaciones.
CISS
C RECIMIENTO POTENCIAL
Por otra parte, sus inconvenientes
son:
1) Es un proceso ms lento y laborioso,
al gestarse de forma gradual.
2) Las posibilidades de crecimiento son
menores al estar limitadas a los propios recursos y capacidades de la
empresa.
Aunque la opcin del crecimiento interno se compara frente a la del crecimiento externo, ambos tipos de crecimiento empresarial son compatibles, pudindose dar un crecimiento empresarial
mixto en el que se combinan ambos tipos de crecimiento.
CRECIMIENTO
POTENCIAL
Potential growth
I. CONCEPTO II. CRECIMIENTO POTENCIAL Y
TASA DE DESEMPLEO III. LA NECESIDAD DE
TENER EN CUENTA LA TASA DE CRECIMIENTO
DEL CAPITAL IV. LA RESTRICCIN EXTERIOR
AL CRECIMIENTO V. LA RESTRICCIN MS
RELEVANTE
I.
CONCEPTO
La tasa de crecimiento potencial es la

tasa a la que puede crecer como mximo
la economa a medio plazo. En ocasiones, esto se identifica con la plena utilizacin de los recursos y la mejor utilizacin
posible de la tecnologa disponible, aunque en realidad debera tenerse en cuenta la condicin de no incurrir en desequilibrios macroeconmicos. En particular,
aunque ms adelante se har referencia
tambin al equilibrio externo, se puede
CISS
definir la tasa de crecimiento potencial

como aquella que es compatible con una
tasa de inflacin constante.
II.
CRECIMIENTO POTENCIAL Y
TASA DE DESEMPLEO
Si la tasa de crecimiento potencial es

la que es compatible con la estabilidad
de la inflacin, no puede definirse sin
concretar una teora de la inflacin. En
este sentido, el concepto de "potencial",
relacionado en un principio con el nivel
de actividad ms que con su tasa de crecimiento, ha estado siempre asociado a
que la economa se encuentre en la tasa
de paro natural, que es precisamente,
por definicin, la nica que asegura una
inflacin constante.
Cuando la tasa de paro se reduce por
debajo de este nivel, los salarios empiezan a crecer por encima de lo que permite el crecimiento de la productividad del
trabajo y, con un margen de beneficios
constante, la inflacin tambin se eleva.
En el siguiente periodo, al actualizarse
las expectativas de inflacin, esta tasa no
slo ser ms alta, sino tambin creciente.
Pero si esto es as, ya se puede obtener una primera aproximacin a la tasa
de crecimiento potencial: suponiendo
que la economa est en su tasa natural
de desempleo, la tasa de crecimiento potencial es aquella que permite, precisamente, mantener constante la tasa de paro; es decir, es igual a la suma de la tasa
de crecimiento de la poblacin activa
ms la tasa de crecimiento de la productividad media de los trabajadores.
Si llamamos N al empleo total de la
economa, L a la poblacin activa total, A
a la productividad media del trabajo, Y al
PIB, y U a la tasa de paro (porcentaje de
parados sobre la poblacin activa), se
puede escribir:
2789
C RECIMIENTO POTENCIAL
lo, la propensin a la inflacin de la economa.
Por tanto, para que la tasa de paro se

mantenga constante, la economa debe
crecer al ritmo necesario para compensar los aumentos de la productividad (lo
que reducira la necesidad de contratar
trabajadores, dada la produccin) y los
aumentos de la poblacin activa (lo que
aumentara el nmero de trabajadores
desempleados si no aumentan las necesidades de empleo de las empresas). Partiendo de la tasa de paro natural, esta ser la tasa de crecimiento potencial a medio plazo
:
III.
LA NECESIDAD DE TENER EN
CUENTA LA TASA DE
CRECIMIENTO DEL CAPITAL
La justificacin principal del planteamiento anterior es que las tensiones inflacionarias no se originan slo en el
mercado de trabajo, o al menos que la tasa de paro es un buen indicador del grado en que una economa est expuesta a
sufrir elevaciones de su tasa de inflacin.
Sin embargo, estas tensiones no se
generan slo en el mercado de trabajo,
sino tambin en el mercado de bienes, y
es posible que la presin inflacionista no
tenga la misma intensidad en ambos
mercados, por lo que no es cierto que el
porcentaje de paro evale bien, por si so-
2790
Podra suceder, por ejemplo, que

aunque la tasa de crecimiento fuera igual
a la suma anterior (la productividad ms
la poblacin activa) y la tasa de paro no
se modificase, esta tasa de crecimiento
fuera superior al ritmo al que crece el
stock de capital. El resultado sera un
grado mayor de utilizacin del capital y
esto dara lugar, seguramente, a la subida
de los mrgenes de beneficios de las empresas -porque ven cmo la demanda
crece ms deprisa que su oferta- y al inicio
de una espiral precios-salarios a pesar de
que la tasa de paro se mantiene constante.
Por tanto, puede ocurrir que durante
algn tiempo -que puede ser prolongado- el crecimiento potencial no sea necesariamente el que mantiene la tasa de paro constante. Por ello, para determinar la
tasa de crecimiento potencial es necesario tener en cuenta tanto el aumento de
la poblacin activa ms la productividad
como el aumento del capital.
El crecimiento insuficiente del capital
implica, por tanto, una restriccin al crecimiento econmico. Ahora bien, en este
caso la limitacin no tiene un carcter
tcnico, sino econmico, ya que aparecera incluso aunque existiese plena capacidad para elegir una tcnica ms intensiva
en trabajo (tecnologa flexible).
Adems de esta va, el crecimiento
insuficiente del capital puede restringir
el crecimiento econmico por una razn
distinta. Si la tecnologa instalada es tal
que exige una relacin capital trabajo
constante, ya no sera posible incrementar la produccin si el capital se estuviera
utilizando completamente, y el paro empezara a creer tambin a pesar de que la
economa estuviese creciendo a su tasa
potencial.
CISS
C RECIMIENTO REAL
IV.
LA RESTRICCIN EXTERIOR AL
CRECIMIENTO
Hasta ahora, el crecimiento potencial

de una economa poda estar limitado
por la necesidad de mantener una tasa
de inflacin constante (lo que no permite elevar los niveles de empleo o el grado
de utilizacin de capital por encima de
un determinado umbral) o por razones
de tipo tcnico asociadas a la escasez de
algn factor de trabajo (capital o mano
de obra). Pero tampoco es posible que
una economa crezca permanentemente
con un desequilibrio de su balanza por
cuenta corriente, ya que esto supone la
necesidad de endeudarse en todos los
perodos con el resto del mundo.
cin de capital o aumento de la poblacin activa.

-
La restriccin exterior, o necesidad

de mantener equilibrada a medio
plazo la balanza por cuenta corriente.
La acepcin de crecimiento potencial

ms extendida se refiere a la primera restriccin y suele asociarse con una tasa de
paro constante. Sin embargo, se ha visto
que ambas cosas pueden no ser ciertas:
la tensin inflacionista no slo depende
de la tasa de paro, y adems es posible
que haya otra restriccin ms fuerte que
sea la que limite el crecimiento econmico.
JORGE UX GONZLEZ
Dicho de otra forma, si las exportaciones (que dependen fundamentalmente de la tasa de crecimiento mundial) deben crecer a la misma tasa que las importaciones (que dependen fundamentalmente de la tasa de crecimiento nacional) existir una nueva restriccin al crecimiento. En concreto, la tasa de crecimiento nacional, multiplicada por la elasticidad renta de las importaciones, no
puede superar a la tasa de crecimiento
mundial, multiplicada por la elasticidad
renta de las exportaciones. Esta formulacin se denomina restriccin exterior al
crecimiento.
V.
LA RESTRICCIN MS
RELEVANTE
De acuerdo con las secciones anteriores, el crecimiento econmico de la

economa puede estar limitado por alguna de las siguientes restricciones:
-
La restriccin inflacionaria, o la necesidad de mantener estable la tasa de

crecimiento de los precios.
La restriccin derivada de la oferta
de factores productivos: acumula-
CISS
Vase tambin: "Brecha de la produccin"; "Produccin potencial" y "Tasa natural de desempleo".
CRECIMIENTO REAL
Real growth
Modalidad de crecimiento empresarial que tiene por objeto el crecimiento
de la empresa con el fin de aumentar su
cuota de mercado o mejorar su posicin
competitiva en el mercado mediante una
estrategia ofensiva o de ataque. Esta modalidad de crecimiento supone un cambio de rumbo en la estrategia de la empresa. Por ejemplo, una empresa que se
sita en un sector determinado, intentar crecer a un ritmo superior al que crece el sector; slo de esta forma podr incrementar su posicin competitiva en el
mercado.
2791
C REDIT CRUNCH
CREDIT CRUNCH
I. CONCEPTO II. QU SUPONE LA EXISTENCIA
DE UN "CREDIT CRUNCH" III. ORGENES IV.
CONSECUENCIAS V. LA CRISIS DE LAS
HIPOTECAS "SUBPRIME": UN EJEMPLO DE
"CREDIT CRUNCH" 1. Factores causantes de la
crisis 2. Cmo surgi la crisis
I.
Aunque el trmino se empez a utilizar en algn informe de la Reserva Federal de Estados Unidos en los aos 1960,
cuando realmente se puso de moda fue a
partir del verano de 2007, tras el inicio
de la crisis de las hipotecas "subprime"
en Estados Unidos.
QU SUPONE LA EXISTENCIA DE
UN "CREDIT CRUNCH"
La existencia de un "credit crunch"

no slo supone una menor disponibilidad de crdito para los agentes econmicos que precisan de financiacin, sino
que viene normalmente acompaado de
un endurecimiento en las condiciones
que las entidades bancarias establecen
para la concesin de crdito.
Cuando se produce un "credit
crunch" la relacin existente entre disponibilidad crediticia y tipos de inters se
altera y la disponibilidad de crdito se reduce con independencia del tipo de inters existente.
2792
ORGENES
Existen distintas circunstancias que

pueden dar origen a una restriccin del
crdito por parte de las entidades bancarias, entre las que se encuentran:
La reduccin o la expectativa de reduccin del valor de los activos que

las entidades bancarias utilizan como
colaterales en los crditos concedidos.
Cuando se produce un cambio brusco en las condiciones monetarias.

Por ejemplo, cuando el banco central, de forma inesperada, aumenta
los coeficientes legales de caja o impone nuevas restricciones en la regulacin para la concesin de prstamos.
Cuando el gobierno de un pas establece controles directos a la concesin de crditos del sistema bancario.
Cuando se extiende la percepcin de

que existe un riesgo importante en
la solvencia de algunas entidades
bancarias.
CONCEPTO
El trmino "credit crunch" o contraccin del crdito hace referencia al fenmeno financiero consistente en una
brusca reduccin de la financiacin disponible para los distintos agentes econmicos (tanto economas domsticas como empresas), como consecuencia de
un endurecimiento en la poltica crediticia que las entidades bancarias aplican a
su clientela o incluso entre ellas mismas.
II.
III.
Un "credit crunch" normalmente viene precedido de perodos en los que se

ha llevado a cabo una poltica crediticia
excesivamente arriesgada e inapropiada,
que favorece la creacin de burbujas especulativas, en las que se producen crecimientos excesivos en el precio de activos, financieros y/o reales; y que normalmente vienen acompaadas de un sobreendeudamiento de los agentes econmicos.
El desencadenante de la restriccin
del crdito suele producirse cuando los
precios sobrevalorados de los activos
empiezan a bajar y se extiende el nmero de agentes econmicos con problemas financieros, ya sean de liquidez o de
solvencia. En esta situacin las entidades
CISS
C REDIT CRUNCH
bancarias muy probablemente reducirn
y endurecern las condiciones de acceso
al crdito, precipitando y acrecentando
los efectos de la crisis financiera.
IV.
CONSECUENCIAS
La aparicin de un "credit crunch"

no supone nicamente que en la economa de un pas se produzca un problema
de ndole financiera, sino que, por el
contrario, lo que se inicia como un problema financiero muy probablemente
concluya en una crisis econmica, con
importantes efectos en trminos de crecimiento econmico y de empleo.
El "credit crunch" supone de forma
inmediata una limitacin de las posibilidades de endeudamiento de los consumidores, lo que traer consigo una reduccin del consumo privado. Igualmente, y de forma acusada, las restricciones
crediticias a las que se enfrentan las empresas les obligarn a reducir sus planes
de inversin. Dado que el consumo privado y la inversin son los dos componentes con mayor peso en la demanda
agregada de cualquier pas, el crecimiento econmico se reducir y con ello se
producir una cada en el empleo y un
aumento en el paro.
Las consecuencias negativas del "credit crunch" sern tanto mayores cuanto
mayor sea el nivel de endeudamiento de
los agentes econmicos y cuanto mayor
sea la cada en los precios de los activos
que se produzca una vez iniciada la crisis.
V.
LA CRISIS DE LAS HIPOTECAS

"SUBPRIME": UN EJEMPLO DE
"CREDIT CRUNCH"
En agosto de 2007, aunque su origen

se remonta a los aos precedentes, se
inici en Estados Unidos la denominada
crisis de las hipotecas "subprime", que,
posteriormente, se ha convertido en una
CISS
crisis financiera y econmica de escala

mundial.
1. Factores causantes de la crisis

Se pueden sealar distintos factores
principales como causantes de la crisis:
- La enorme burbuja especulativa de
los activos inmobiliarios que se produjo
en Estados Unidos desde mediados de
los noventa.
- La ausencia de regulacin sobre las
hipotecas "subprime" en los Estados Unidos. Una situacin peligrosa, pues este
segmento hipotecario conlleva un mayor
riesgo, y al final ha provocado un proceso de contagio global.
- Un mal diseo de los incentivos en
la concesin de hipotecas "subprime". La
titulizacin de los crditos "subprime",
va por la que los problemas de las "hipotecas basura" estadounidenses se han extendido por todo el mundo.
- El creciente grado de apalancamiento o endeudamiento del sector financiero en un entorno de polticas monetarias
extremadamente laxas.
2. Cmo surgi la crisis

Para comprender cmo se desencadena la crisis de las hipotecas "subprime"
y cmo esta se convierte posteriormente
en una crisis financiera y econmica global hay que remontarse al perodo de
"boom" del mercado inmobiliario norteamericano. En aquellos aos, el continuo
aumento de los precios de la vivienda gener el incentivo para el desarrollo de las
hipotecas "subprime".
Las hipotecas "subprime" son prstamos de alto riesgo, donde el deudor se
enfrenta a pagos que representan una
parte muy elevada de sus ingresos y en
los que su capacidad de devolucin del
prstamo depende en gran medida de
2793
C REDIT DEFAULT OPTION (CDO)

que se mantenga la tendencia de aumento del precio de la vivienda, lo que le reporta una ganancia de capital derivada
de la revalorizacin de la vivienda, que le
permite refinanciar el prstamo en unas
condiciones ms ventajosas.
Cuando el precio de la vivienda comenz a descender, el riesgo de las hipotecas "subprime" aument considerablemente, y su valor se redujo sustancialmente. Pero lo que en otras circunstancias podra haber sido una crisis de dimensiones locales, la titulizacin de estos crditos hizo que sus efectos se extendieran por todo el mundo.
La mayora de las hipotecas basura
fueron concedidas por entidades financieras no tomadoras de depsitos y que
para obtener financiacin se desprendan
de estas hipotecas y las vendan a bancos
comerciales o bancos de inversin. stos, a su vez, empaquetaban las hipotecas mezcladas en bloques y emitan bonos de titulizacin de deuda que utilizaban las hipotecas "subprime" originales
como garanta o colateral. Y estos nuevos
bonos fueron distribuidos a todo tipo de
inversores institucionales fondos de inversin, compaas de seguros, tesoreras de instituciones de crdito en una
multitud de pases.
Otro factor agravante de los efectos
negativos de la crisis se deriva del hecho
de que como los bonos hipotecarios
"subprime" no cotizan en mercados organizados y su complejidad es tan alta, se
suelen utilizar modelos matemticos sofisticados para calcular su precio. Sin embargo, el aumento de la morosidad hipotecaria oblig a reconocer que algunos
de los productos financieros no podran
recuperar el capital invertido. Esta incertidumbre sobre el valor real de estos activos y sobre la viabilidad de las instituciones que garantizaban las hipotecas se
transform en una crisis de confianza
que se extendi por todos los mercados
2794
financieros. El mercado interbancario,

donde los bancos se prestan dinero entre s, comenz a sufrir fuertes tensiones,
al crecer la desconfianza sobre la capacidad de los participantes de hacer frente a
sus obligaciones financieras. Paralelamente, se registr un fuerte aumento de
los diferenciales de crdito de los bonos
de empresas privadas y una intensa cada
en las bolsas.
En este contexto, los bancos empezaron a reconocer que deban dotar provisiones por las prdidas producidas en estos instrumentos financieros. Ante la depreciacin de los activos de su balance y
el deterioro de sus ratios de capital algunos bancos consiguieron defenderse a
travs de ampliaciones de capital. Pero
no todas las instituciones consiguieron
superar sus problemas y se ha producido
una serie de quiebras (a titulo de ejemplo, simplemente citar, entre otros, Northern Rock o Lehman Brothers) o de rescates de entidades (por ejemplo, Fannie
Mae y Freddie Mac).
Lgicamente, los problemas del sistema bancario rpidamente se trasladaron
a un endurecimiento en las condiciones
de los prstamos, lo que al final ha conducido a la economa mundial a la crisis
econmica de mayor gravedad desde la
Gran Depresin de 1929.
JESS PAL GUTIRREZ
Vase tambin: "Crisis bancaria" y "Crisis financiera".
CREDIT DEFAULT
OPTION (CDO)
Credit Default Option es una variedad de derivado de crdito, por la que el
comprador de la opcin obtiene una
proteccin contra el riesgo de crdito, a
CISS
C REDIT SCORING
cambio de pagar una prima al vendedor
de la opcin.
tuaciones concursales del emisor del activo de referencia.
Bajo las condiciones concretas del

contrato, si un determinado evento de
crdito ocurre (como puede ser el impago), el vendedor pagar al comprador el
importe del activo de referencia menos
los importes recuperados por el comprador, es decir, el valor de la deuda (principal prestado menos importes amortizados). Si no ocurre ningn evento de los
considerados cubiertos, la opcin vence
sin ejercerse.
Mediante un CDS, la entidad compradora de proteccin reduce o elimina

su riesgo de crdito sin necesidad de comunicrselo a su cliente y sin vender el
activo de referencia. Para el vendedor de
proteccin, supone una posicin sinttica de exposicin al riesgo de crdito
frente al activo de referencia, sin necesidad de adquirir el activo.

Vase tambin: "Derivados de crdito".
Vase tambin: "Derivados de crdito".
CREDIT SCORING
CREDIT DEFAULT
SWAP (CDS)
Un credit default swap (CDS), es una
de las variedades de los derivados de crdito, conjunto de instrumentos que sirven para cubrir el denominado riesgo de
crdito.
Este contrato es econmicamente similar a una fianza en donde una de las
partes compra proteccin frente a un
riesgo de crdito, durante un determinado perodo de tiempo, a cambio de un
pago peridico. De otra parte, el vendedor de proteccin se compromete a realizar un determinado pago acordado para
el supuesto de que un determinado
evento de crdito ocurra sobre el activo
de referencia. Si no ocurre ningn evento de crdito, la entidad vendedora de
proteccin no realiza ningn pago.
Los eventos de crdito estn definidos en el contrato y suelen ser, por lo general, impagos, reestructuraciones y si-
CISS
Un credit scoring es un sistema de

calificacin de crditos que intenta automatizar la toma de decisiones en cuanto
a conceder o no una determinada operacin de riesgo, normalmente un crdito.
La virtud de este sistema es la de acortar
el tiempo de anlisis adems de simplificarlo, lo que contribuye a mejorar el nivel de servicios proporcionados a la
clientela. Por ejemplo, mediante la aplicacin de un sistema de credit scoring y
su posible consulta a travs de cajeros
automticos, el cliente podr conocer la
respuesta que dar el banco a su peticin, sin necesidad de acudir a una entrevista personal o acordar cita con antelacin.
Se puede aplicar tanto a personas fsicas como jurdicas, siendo lo normal el
utilizarlo para crditos personales o al
consumo, establecimiento de lmites a
tarjetas de crdito, crditos a PYME, etc.
Por ejemplo, una de las expresiones
de valoracin automtica de crditos, totalmente inventada, podra ser la siguiente:
2795
C RDITO
Los ratios o relaciones que forman

parte de la ecuacin son los siguientes:
Vase tambin: "Modelos de medicin del riesgo

de crdito en la banca".
FM/A: Fondo de Maniobra/Activo =

Ratio de liquidez.
CRDITO
BR/A: Beneficio Retenido/Activo =

Ratio de autofinanciacin.
Credit
BAI/A: Beneficio antes de Impuestos/

Activo = Ratio de rentabilidad econmica.
FP/D: Fondos Propios/Deuda = Ratio
de endeudamiento.
V/D: Ventas/Activo = Ratio de rotacin.
En cualquier caso, dependiendo de
la solucin obtenida, la respuesta es automtica, existiendo, por ejemplo, los siguientes rangos:
Z < 1,8: Indicador empresa en quiebra
1,8 Z 2,67: Empresa con peligro
de problemas financieros (riesgo de crdito)
Z > 2,67: Empresa sin problemas financieros
Z > 3: Situacin financiera excelente
y con escasa probabilidad de problemas
financieros en el corto y medio plazo.
En el caso de que se aplicara a personas fsicas, lgicamente no se emplearan
ratios sino variables socioeconmicas como pueden ser: edad, estado civil, nivel
de ingresos, profesin, categora laboral,
finalidad del crdito, saldo medio mantenido durante cierto perodo, etc.
2796
I. CONCEPTO II. FINALIDAD Y OPERATIVA III.

DIFERENCIAS CON EL PRSTAMO IV.
MODALIDADES DE CRDITO
I.
CONCEPTO
Centrndonos en el mbito bancario,

el contrato de crdito es aquel a travs
del cual la entidad financiera se obliga a
poner a disposicin del cliente una cantidad de dinero pactada en unas determinadas condiciones y en un cierto plazo.
El cliente o acreditado podr disponer o
no de la cantidad estipulada en contrato
segn sus necesidades financieras. En todo caso, slo tendr que pagar intereses
por el crdito dispuesto y no por el total
disponible.
Las operaciones de crdito ms comunes son la cuenta de crdito o pliza
de crdito y las tarjetas de crdito.
II.
FINALIDAD Y OPERATIVA
El crdito bancario es muy utilizado

por las empresas y profesionales, pues su
flexibilidad es muy til para la coordinacin de la gran variabilidad de sus flujos
financieros.
Las cuentas de crdito se instrumentan mediante cuentas corrientes, siendo
su saldo inicial el importe lmite de la pliza acordada entre la entidad bancaria y
el prestatario. Las disposiciones de crdito por la realizacin de pagos, domicilia-
CISS
C RDITO
ciones, emisin de cheques y pagars,
etc. irn modificando sucesivamente su
saldo. De esta forma se va disponiendo
del crdito. En esta cuenta se pueden
realizar tambin ingresos, de tal modo
que cuando la cuenta tenga saldo neto
positivo generar incluso intereses a favor del prestatario o titular de la misma
(aunque de pequea cuanta como ocurre en las cuentas corrientes habituales).
Las caractersticas esenciales del crdito bancario son las siguientes:
Slo se entregan al cliente los fondos
que ste desea dentro del lmite a
disposicin del acreditado y en el perodo de tiempo sujeto a contrato. El
cliente puede realizar disposiciones
totales o parciales debindose devolver el capital dispuesto al vencimiento.
El contrato de prstamo es bilateral
en la medida en que por ser incierta
la cantidad de la que va a disponer el
acreditado, la entidad se ve obligada
a mantener una cobertura de liquidez. As, son ambas partes contratantes las sujetas a obligaciones.
El inters siempre se aplica sobre el
capital dispuesto, con independencia del disponible contratado.
El cliente ha de soportar una serie de
comisiones derivadas de la propia
operacin, a saber: comisin de estudio, comisin de apertura, comisin de disponibilidad y comisin de
exceso, fundamentalmente. Tambin
pueden aplicarse comisiones por
apunte y por cancelacin anticipada.
La comisin de disponibilidad es un
porcentaje sobre el saldo no dispuesto en cada perodo de liquidacin
(se devenga diariamente y suele liquidarse trimestralmente). Por otra
parte, puede sobrepasarse el lmite
disponible de crdito si as lo autoriza la entidad. En este caso, se cobra
CISS
una comisin sobre el exceso producido (denominado excedido en

cuenta de crdito). En esencia se trata de una comisin equivalente a la
de descubierto propia de las cuentas
corrientes.
En cuanto a los intereses, las operaciones de crdito suelen realizarse a inters fijo, si bien, actualmente se estn realizando muchas a inters variable, referido al Euribor a tres meses, especialmente en operaciones de ms de seis meses
de duracin. La liquidacin de intereses
suele realizarse trimestralmente, mediante el mtodo hamburgus y se cargan en
la misma cuenta (aumentando el importe
del crdito dispuesto y generando ms
intereses a favor de la entidad).
En este sentido, cabe distinguir varios tipos de intereses de la cuenta de
crdito:
Inters deudor: el que cobra la entidad por el saldo dispuesto de la
cuenta.
Inters acreedor: el que abona la entidad en caso de que la cuenta tenga
saldos positivos como consecuencia
de haber realizado ingresos en la
misma y superar el volumen de la lnea de crdito. En todo caso, el crdito no dispuesto no genera intereses a favor del titular.
Inters de excedido o descubierto: el
inters que la entidad aplica a los saldos que superan el lmite de crdito
acordado.
Inters de demora: el que se aplica a
los saldos que continen dispuestos
de la cuenta cuando llega el vencimiento del plazo de la misma.
III.
DIFERENCIAS CON EL PRSTAMO
Las principales diferencias entre el

crdito y el prstamo son las siguientes:
2797
C RDITO
En el crdito slo se pagan intereses
por el capital dispuesto y normalmente por trimestres vencidos,
mientras que en el prstamo se pagan por la totalidad, aunque no se
utilicen todos los recursos financieros.
El crdito puede ser renovado varias
veces a su vencimiento (esto se denomina revolving), mientras que el
prstamo ha de ser pagado en el plazo establecido, de no ser as se instrumentara un nuevo prstamo.
Las operaciones de crdito se realizan generalmente a corto plazo (entre varios meses y un ao) aunque
pueden ser renovadas.
En el crdito no hay amortizaciones
mientras que en el prstamo se hacen de forma peridica.
Al contrario que los prstamos, que
siempre estn vinculados a una compra o a una prestacin de servicios,
el crdito no siempre tiene esta finalidad, y puede, entre otros fines, dedicarse a operaciones de consumo
del prestatario.
IV.
MODALIDADES DE CRDITO
Cabe citar diferentes modalidades de

crditos como son las siguientes, algunas
de ellas no directamente relacionadas
con la operativa bancaria:
Crditos en pliza: documento en el
que se hace constar el contrato de
un crdito mercantil concertado entre una entidad financiera y un cliente.
Crdito sindicado: Operacin financiera que consiste en ofrecer recursos financieros a un inversor de forma colegiada (sindicada) entre varias
entidades bancarias, causada por la
necesidad de distribuir los riesgos en
crditos con un volumen de recur-
2798
sos muy grande, as como por la carencia de la totalidad de los recursos

que se necesitan.
Crdito participativo: Operacin en
la que hay, al menos, un doble tipo
de acuerdo, el primero sobre el tipo
de inters a pagar y el segundo, sobre la participacin de la entidad financiera en el beneficio que obtenga
el deudor
Crdito a la exportacin: operacin
destinada a financiar la exportacin,
subvencionada, por lo general, por la
Banca Oficial.
Lmite de crdito sobre cuenta corriente.
Crdito Comercial: el que extiende
una organizacin a otra empresa.
Puede ocurrir en forma explcita por
medio de la emisin de una letra de
cambio, o es posible que surja de retrasos en los recibos y pagos por servicios realizados.
Crdito Mercantil: Valor que se le
asigna a una empresa por sus intangibles: reputacin, marcas, clientela,
etctera.
Crdito Puente: el que se concede
mientras tanto se tramitan o gestionan las condiciones definitivas de
otra operacin de crdito.
Crdito Sindicado: financiacin que
otorga un grupo de bancos o instituciones de crdito unidos bajo un
mismo contrato de crdito, normalmente con objeto de diversificar riesgos cuando el crdito concedido es
de gran cuanta.
Crdito fiscal: ingresos que tiene derecho a percibir el Estado o sus organismos descentralizados.
Crdito blando: dcese del que se
concede con unas condiciones mucho ms flexibles o mejores en cuan-
CISS
C RDITO AL MERCADO
to a tipo de inters, plazo, etctera,
que lo que resultara de las condiciones normales de mercado.
ro para la compra a crdito de los ttulos;

o bien, de prestar los ttulos para su venta a crdito, siempre que estn disponibles en las entidades porque previamente una persona fsica o jurdica se los haya cedido.
Vase tambin: "Crdito bancario" y "Prstamo".
CRDITO AL
MERCADO
Stock market credit
I. CONCEPTO II. CARACTERSTICAS III. LAS
COMPRAS A CRDITO IV. LAS VENTAS A
CRDITO V. EL PRSTAMO DE VALORES VI.
EL CRDITO AL MERCADO Y LOS PRODUCTOS
DERIVADOS
I.
CONCEPTO
El crdito al mercado es una forma

genrica de referirse a la operatoria utilizada en el mercado burstil, que consiste
en la adquisicin o venta de valores al
contado sin necesidad de disponer del
importe total necesario para la adquisicin de los mismos (es decir, solicitando
un crdito para poder efectuar la compra), o sin necesidad de disponer de los
ttulos para su venta (es decir, vender ttulos que no se poseen y que hay que
pedir en prstamo).
En cuanto a la primera modalidad, la
compra de valores a crdito, son muchas
las entidades financieras que ofrecen crditos al pblico para financiar la adquisicin de acciones, y esta prctica es muy
habitual en la privatizacin de grandes
compaas y en salidas a Bolsa de grandes empresas.
En todo caso, las entidades especializadas en la operativa del crdito al mercado son las entidades financieras RBC
DEXIA Investor Services y Fibanc. Estas
entidades se encargan de prestar el dine-
CISS
La entidad RBC DEXIA ofrece el producto Credibolsa que se contrata a travs

del intermediario financiero, es decir, las
principales sociedades y agencias de valores ofrecen este producto; mientras
que Fibanc ofrece el producto Credivalor
que se contrata directamente sin intermediarios.
II.
CARACTERSTICAS
En la operativa con crdito al mercado, el lmite de crdito concedido es del

75% del total de la inversin. Por tanto,
nicamente es necesario disponer de un
25% en efectivo del total de la inversin,
producindose de esta manera un importante efecto apalancamiento, es decir,
que con una inversin efectiva del 25%
del total de la inversin, el inversor genera ganancias o prdidas sobre el 100%
del valor de la misma.
Los valores con los que se puede
operar de esta forma son los pertenecientes al ndice del mercado continuo
espaol, el IBEX-35, es decir, el ndice
que agrupa a las 35 empresas de mayor
capitalizacin (precio por nmero de acciones) y liquidez de las cotizadas en el
mercado continuo. Las rdenes de compra o de venta de valores a crdito deben
tener un importe mnimo efectivo de
1.202 euros.
Estas operaciones de compra o venta
a crdito no tienen una duracin indefinida como la compra de acciones al contado, si no que el contrato durar un mes
aproximadamente, en funcin de la fecha de compra o de venta a crdito, con
dos posibles prrrogas:
2799
C RDITO AL MERCADO
-
El primer plazo depender de la fecha en que se realice la compra o

venta a crdito, y si sta se realiza
durante la primera quincena del
mes, el primer vencimiento ser el
ltimo da hbil de ese mes. En el caso de que la operacin se realice en
la segunda quincena del mes, el primer vencimiento ser el ltimo da
hbil del mes siguiente.
A partir de este primer vencimiento
del contrato se podrn realizar 2 prrrogas de un mes cada una. Si posteriormente el inversor desea continuar tendr que realizar una nueva
operacin con crdito.
El contrato es rescindible en cualquier momento por parte del inversor,

sin necesidad de llegar a su vencimiento
mediante la operacin contraria a la inicial, y podr realizarlo parcialmente, aunque no directamente sino cancelando la
operacin y abriendo otra nueva con menor nmero de ttulos. La entidad financiera podr rescindir el contrato antes
del vencimiento y por el incumplimiento
de las obligaciones econmicas, es decir,
en el caso de que el inversor no aporte
las garantas exigidas.
Dentro de las operaciones de crdito
al mercado en las operaciones con acciones, cabe distinguir 3 modalidades:
-
Las compras a crdito de acciones.
Las ventas a crdito o ventas en descubierto de acciones.
El prstamo de acciones.
III.
LAS COMPRAS A CRDITO
Las compras a crdito permiten adquirir acciones disponiendo nicamente

de un 25% (garanta mnima inicial) de
su valor, mientras que el importe mximo restante (75%) es financiado mediante un crdito concedido automticamente por la entidad financiera que interviene cuando se haya firmado el contrato y
se tenga conocimiento de las posibilidades de inversin del cliente. En contrapartida, el inversor pagar los intereses
correspondientes al final de cada plazo.
El tipo de inters aplicado por las entidades que otorgan estos crditos se corresponde con los tipos de inters aplicados a los crditos al consumo.
Las compras a crdito se realizan
porque el inversor tiene expectativas alcistas sobre un valor o sociedad. En el caso de que no se cumplan estas expectativas y el descenso del precio de las acciones sea igual o superior al 10%, el inversor deber aportar garantas adicionales a
la inicial, que se correspondern con la
prdida acumulada respecto al precio
inicial de la compra de acciones a crdito, teniendo en cuenta que siempre debe
estar cubierto el 25% y las garantas aportadas inicialmente.
En la compra a crdito se adquieren
los derechos econmicos de las acciones, es decir, los dividendos y derechos
de suscripcin preferente y cualquier
otro como las primas de asistencia a juntas, los regalos, bonus y descuentos.
EJEMPLO: COMPRAS A CRDITO DE ACCIONES

Un inversor adquiere mediante el sistema de crdito al mercado 1.000 acciones cuyo precio
de cotizacin es de 10 euros/accin. Tiene que aportar las garantas iniciales (25% del valor de
la inversin) y, por el resto, la entidad financiera le concede un prstamo al 10% de inters
anual, que para el perodo de la operacin resulta con un montante en intereses de 100 euros.
(Se ignora la fecha de finalizacin de la operacin ya que sta no influye en el proceso de clculo). Las comisiones por las operaciones de compra y venta ascienden a 50 euros cada una.
2800
CISS
C RDITO AL MERCADO
Valor de la operacin: 1.000 x 10 = 10.000 euros.
De los cuales el inversor aporta el 25%, es decir, 2.500 euros y el resto, 7.500 euros, es obtenido con un crdito al 10%.
a) Si en el momento de cancelacin de la operacin las acciones han subido de precio
un 10%, hasta los 11 euros.
Valor de adquisicin de las acciones: 1.000 acc. x 10 euros = 10.000 euros.
Valor de venta de los ttulos: 1.000 acc. x 11 euros = 11.000 euros.
Devolucin del prstamo = 7.500 euros (el 75% del valor de adquisicin).
- Diferencia entre el valor de venta y el valor de compra = 11.000 10.000 = 1.000 euros.
- Pago de comisiones por la operacin de compra y de venta: 50 + 50 = 100 euros.
- Pago de intereses por el prstamo del 75% de la operacin: 100 euros.
Beneficio total = 1.000 - 100 - 100 = 800 euros.
Es decir, la rentabilidad obtenida es del 8% respecto al valor de total de la compra (800/10.000
= 0,08) y un 32% respecto a la inversin efectivamente realizada por el inversor (800/2.500 =
0,32 = 32%).
b) Si en el momento de cancelacin de la operacin las acciones han reducido su cotizacin un 12% hasta las 88 euros.
En el momento que se produzca un descenso en la cotizacin igual o superior al 10% se exige
la aportacin de garantas adicionales: 8,8 x 1000 x 0,25 = 2.200 + (10 - 8,8 = 1,2 x 1000) =
2.200 + 1.200 = 3.300, pero como ya aport 2.500 euros slo debe aportar 3.300 2.500 =
800 euros de garantas adicionales que posteriormente sern devueltas.
Valor de adquisicin de las acciones: 1.000 acc. x 10 euros = 10.000 euros
Valor de venta de los ttulos: 1.000 acc. x 88 euros = 8.800 euros
Devolucin del prstamo = 7.500 euros
- Diferencia entre el valor de venta y el valor de compra = 8.800 10.000 = - 1.200 euros.
- Pago de comisiones por la operacin de compra y de venta: 50 + 50 = 100 euros.
- Pago de intereses por el prstamo por el 75% de la operacin: 100 euros.
Prdida total: - 1.200 - 100 - 100 = - 1.400 euros.
Es decir, una rentabilidad negativa del 14% respecto al valor total de la compra (-1.400/10.000
= -0,14) y un 56% respecto a la inversin efectivamente realizada por el inversor (-1.400/2.500
= -0,56 = -56%).
CISS
2801
C RDITO AL MERCADO
c) En el caso de reparto de dividendos o primas de asistencia a juntas por valor de 0,7
euros por accin y en el caso de producirse una ampliacin de capital en la cual el derecho de suscripcin preferente tiene un valor terico de 0,1 euro.
Estos derechos econmicos incrementarn el beneficio o disminuirn las prdidas del adquirente de acciones a crdito.
- Cobro de dividendos: 1.000 acc. x 0,7 euros/acc. = 700 euros.
- Cobro procedente de la venta de derechos en el caso de no acudir a la ampliacin de capital:
1.000 dchos. x 0,1 euro/dcho. = 100 euros.
- En el caso de acudir a la ampliacin de capital, ejecutar su derecho de suscripcin preferente y adquirir acciones nuevas.
Fuente: Elaboracin propia.
IV.
LAS VENTAS A CRDITO
La denominada venta a crdito o

venta en descubierto permite vender acciones que no se poseen. Estas acciones
son puestas a disposicin del cliente-inversor por la entidad que opera con crdito al Mercado en el caso de que disponga de tales valores, ya que para que
se pueda realizar una venta a crdito previamente tiene que haber otro inversor o
institucin, como por ejemplo un fondo
de inversin o una sociedad de inversin, que haya cedido los ttulos a la entidad.
El inversor deber aportar una garanta inicial del 25% del precio de las acciones vendidas a crdito, esta garanta es
remunerada a tipos de inters de mercado por la entidad financiera al cliente-inversor, al final de cada uno de los plazos.
El tipo de inters aplicado por las entida-
des suele corresponderse con el ofrecido

en los productos bancarios de depsito.
Las ventas a crdito se realizan porque el inversor tiene expectativas bajistas
sobre un valor, es decir, la venta a crdito permite operar al contrario de lo que
es considerado normal en el mercado.
En el caso de que no se cumplan estas
expectativas y el ascenso del precio de
las acciones sea superior al 10% el inversor deber aportar garantas adicionales a
la inicial, estas garantas se correspondern con la prdida acumulada respecto al
precio inicial de venta de las acciones, teniendo en cuenta que siempre debe estar cubierto el 25% y las garantas aportadas inicialmente.
En las ventas a crdito los derechos
econmicos de las acciones son entregados al cedente de las acciones, como es
el caso de los dividendos y derechos de
suscripcin preferente.
EJEMPLO: VENTAS A CRDITO DE ACCIONES

Un inversor vende mediante el sistema de crdito al mercado 1.000 acciones que originalmente no posee y que debe solicitar a una entidad. El precio de cotizacin es de 10 euros. Tiene
que aportar las garantas iniciales (25% del valor de la inversin) que sern remuneradas por la
entidad financiera a un tipo de inters del 10% anual, que para el perodo de la operacin resulta un montante en intereses de 70 euros. (Se ignora la fecha de finalizacin de la operacin
2802
CISS
C RDITO AL MERCADO
ya que esta no influye en el proceso de clculo). Las comisiones por las operaciones de compra y venta ascienden a 50 euros cada una.
a) Si en el momento de cancelacin de la operacin las acciones han bajado de precio
un 10%, hasta los 9 euros.
Valor de venta de acciones: 1.000 acc. x 10 euros = 10.000 euros
Valor de compra de los ttulos: 1.000 acc. x 9 euros = 9.000 euros
- Diferencia entre el valor de venta y el valor de compra = 10.000 9.000 = 1.000 euros
- Pago de comisiones por la operacin de compra y de venta: 50 + 50 = 100 euros
- Cobro de intereses por la aportacin de la garanta inicial: 70 euros
Beneficio: 1.000 + 70 - 100 = 970 euros, es decir, una rentabilidad del 9,7% respecto al valor
de la inversin y un 38,8% respecto a la inversin realizada por el inversor (970 / 2.500 =
0,388).
b) Si en el momento de cancelacin de la operacin las acciones ha subido un 12% hasta las 112 euros.
En el momento que se produzca un incremento de la cotizacin igual o superior al 10% se
exige la aportacin de garantas adicionales: 11,2 X 1.000 X 0,25 = 2.800 + (11,2 10 X 1.000)
2.800 + 1.200 = 1.500 euros adicionales de garantas que posteriormente sern devueltas.
- Valor de venta de los ttulos: 1.000 acc. x 10 euros = 10.000 euros
- Valor de compra de los ttulos: 1.000 acc. X 112 euros = 11.200 euros
- Diferencia entre el valor de venta y el valor de compra = 10.000 11.200 = - 1.200 euros
- Pago de comisiones por la operacin de compra y de venta: 50 + 50 = 100 euros
- Cobro de intereses por la aportacin de la garanta inicial: 70 euros
Prdida: -1.200 - 100 + 70 = - 1.230 euros, es decir, una rentabilidad negativa del 12,3% respecto al valor total de la venta y un 49,2% respecto a la inversin realmente realizada por el
inversor (- 1.230 / 2.500 = 0,492).
c) en el caso de reparto de dividendos o primas de asistencia a juntas por valor de 0,7
euros por accin y en el caso de producirse una ampliacin de capital en la cual el derecho de suscripcin preferente tiene un valor terico de 0,1 euro.
Estos derechos econmicos corresponden al titular o cedente de los valores que es la entidad
especializada.
CISS
2803
C RDITO AL MERCADO
V.
EL PRSTAMO DE VALORES
El prstamo de valores o acciones

consiste en que un inversor particular o
institucin con una cartera de valores a
medio o largo plazo puede ceder valores
-sin perder su titularidad- a la entidad especializada en el crdito al mercado para
que estn disponibles con el fin de aplicarlos para las operaciones de venta a
crdito. Los valores objeto de esta operacin son los pertenecientes al IBEX-35.
De esta forma, el prestamista de los
ttulos obtiene una rentabilidad adicional
sin asumir ningn riesgo adicional y elimina las comisiones de custodia de la tenencia de los mismos. Pueden prestar los
valores los inversores particulares, las
Instituciones de Inversin Colectiva, los
Bancos, Cajas de Ahorros, entidades de
seguros, Sociedades de Valores y Bolsa,
inversores institucionales y fondos de in-
versin y de pensiones no residentes en

Espaa.
El perodo mnimo de cesin de ttulos normalmente requerido es de un
ao, prorrogable en perodos de igual
duracin, y se requiere generalmente un
importe mnimo de 60.000 euros. La entidad que tiene disponibles los valores
para su prstamo remunerar al cedente,
cuando efectivamente los haya prestado
a otro inversor. El tipo de inters aplicado para remunerar el prstamo de valores se corresponde con los ofrecidos en
los depsitos bancarios.
Los derechos econmicos (dividendos y derechos de suscripcin) corresponden al cedente de los valores, en
cambio, pierde los derechos polticos en
el momento en que son efectivamente
prestados a un tercero.
EJEMPLO: PRSTAMO DE VALORES

Un inversor presta por un ao 10.000 acciones de su cartera cuyo valor en el mercado es de 10
euros/accin. El tipo de inters al cual la entidad financiera remunera el prstamo de valores
es del 2% anual.
Valor de la cartera prestada: 10.000 acc. x 10 euros = 100.000 euros
En el momento en que el inversor recupera sus valores, obtendr una remuneracin por el
prstamo de valores de: 2.000 euros (2% de 100.000).
En el caso de reparto de 0,7 euros brutos por accin en forma de dividendos o primas de
asistencia a juntas, y en el caso de ampliacin de capital cuyo derecho de suscripcin preferente tiene un valor terico de 0,1 euro:
2804
CISS
C RDITO AL MERCADO
Estos derechos econmicos corresponden al cedente de valores, por lo que incrementarn su

beneficio o disminuirn sus perdidas.
- Cobro de dividendos: 1.000 acc. x 0,7 euros/acc. = 700 euros.
- Cobro procedente de la venta de derechos en el caso de no acudir a la ampliacin de capital:
1.000 dchos. x 0,1 euros/dcho. = 100 euros.
- En el caso de acudir a la ampliacin de capital, ejecutar su derecho de suscripcin preferente
y adquirir acciones nuevas.
Adems de este producto, RBC DEXIA, ofrece otro denominado Prstamo

OTC que consiste en el prstamo de valores incluyendo a todos los valores del
mercado continuo. Podrn cederlos en
prstamo los Bancos, Cajas de Ahorros,
entidades de seguros, Sociedades de Valores y Bolsa, Inversores institucionales y
fondos de inversin y de pensiones no
residentes en Espaa, a cambio de un colateral como garanta y una comisin.
El colateral es la garanta que se entrega al prestamista de los valores y que
representa, al menos, el 100% del valor
efectivo de los ttulos entregados y un
5% mnimo adicional para cubrir riesgos
en los que pudiera incurrir el prestatario,
por tanto, este margen depender de la
calificacin o rating del mismo. Las comisiones del prstamo dependen del volumen de acciones, del plazo y de la ofer-
CISS
ta y la demanda. El colateral puede ser

en efectivo, cartas de crdito, ttulos de
renta variable o de renta fija y derivados.
VI.
EL CRDITO AL MERCADO Y LOS

PRODUCTOS DERIVADOS
El crdito al mercado es un producto

comparable a determinados instrumentos financieros derivados, concretamente
con los futuros financieros, las opciones
financieras y los warrants. Es decir, el
crdito al mercado es un producto con el
que se puede invertir con una estructura
apalancada lo cual potencia los beneficios y las perdidas, as como se puede
operar tanto si tenemos expectativas alcistas como bajistas. La nica diferencia
lo determina la estructura de apalancamiento y la mayor o menor liquidez de
los mercados y valores para su ejecucin
eficiente.
2805
C RDITO BANCARIO
Por tanto, un inversor alcista puede
comprar ttulos en el mercado de contado, o bien puede apalancarse realizando
una compra a crdito o bien puede comprar futuros, comprar opciones Call,
vender opciones Put, comprar warrants
Call o comprar CFD s (Contratos por Diferencias). Un inversor bajista no puede

vender al contado, pero puede vender a
crdito, vender futuros, vender opciones
Call, comprar opciones Put, comprar
warrants Put o vender CFD s.
EL CRDITO AL MERCADO Y LOS DERIVADOS FINANCIEROS

EXPECTATIVAS ALCISTAS
Compra contado
Compra a crdito
Venta a crdito
Compra futuros
Venta de futuros
Compra de opciones CALL
Compra de opciones PUT
Venta de opciones PUT
Venta de opciones CALL
Compra de Warrants CALL
Compra de Warrants PUT
Compra de CFDs
Venta de CFDs
CRDITO BANCARIO
Bank credit
La expresin crdito bancario, por
un lado, hace referencia a la confianza
que se tiene en una entidad bancaria que
lleva a sus clientes a depositar fondos en
ella. Por otro lado, se refiere a la operacin bancaria por la que una entidad
bancaria concede crdito a sus clientes.
En concreto, mediante la operacin de
crdito, el banco concede el derecho a
disponer de una cantidad de dinero con
un lmite durante un perodo de tiempo
determinado, a cambio del cobro de
unos intereses y unas comisiones, siendo
una operacin prevista fundamentalmente para financiar el activo a corto plazo
(de duracin inferior o igual al ao) de
los clientes de las entidades bancarias
que realizan una actividad empresarial.
2806
EXPECTATIVAS BAJISTAS
Durante el plazo pactado, el cliente puede hacer uso o no del crdito a su conveniencia, siendo el funcionamiento similar
al de una cuenta corriente. El crdito
bancario se materializa en la denominada
"cuenta de crdito", en la cual se permiten realizar tanto ingresos como disposiciones. Normalmente la disposicin de
los fondos se realiza a travs de los instrumentos habituales utilizados en las
cuentas corrientes: cheques, pagars, tarjetas, transferencias, etctera. Tambin
admite la domiciliacin de recibos peridicos, impuestos y efectos comerciales.
La operacin de crdito bancario se formaliza mediante "pliza de crdito", intervenida por fedatario pblico (corredor
o notario de comercio) y en ella suele
exigirse algn tipo de garanta que asegure el riesgo del crdito, la cual puede ser
de tipo personal, donde el patrimonio
global del cliente o de un tercero vinculado a l asegura el riesgo; o de tipo real,
que, a su vez, puede subdividirse en pignoraticia: donde un bien mueble dado
en prenda garantiza el riesgo, e hipoteca-
CISS
C RDITO DE PROVEEDORES
ria: donde es un bien inmueble el que se
afecta al cumplimiento de la obligacin,
debiendo formalizarse el crdito que la
incluya en "escritura pblica".
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
Vase tambin: "Crdito" y "Cuenta de crdito".
CRDITO DE
CAMPAA
Seasonal credit
Crdito de campaa es una modalidad de crdito bancario que se concede
a corto plazo para financiar el aumento
de negocio ocasional de las actividades
cclicas o de temporada (agrcolas, textiles, etctera). Por ejemplo, una entidad
financiera concede un crdito para que
el agricultor pueda hacer frente a los pagos que origina su campaa agrcola
(compra de semillas, fertilizantes, piensos, carburante, pago de sueldos a trabajadores, etctera). El reembolso del crdito a la entidad financiera suele hacerse
coincidir con los cobros de la facturacin
de la empresa que lo solicita.
Vase tambin: "Crdito bancario".
CRDITO DE
PROVEEDORES
Suppliers credit
I. CONCEPTO II. ETAPAS DEL CRDITO DE
PROVEEDORES 1. Anlisis de los deudores 2.
Determinacin de las condiciones del crdito 3.
La instrumentacin del crdito comercial 4. La
decisin final
CISS
I.
CONCEPTO
El crdito de los proveedores viene

determinado por los plazos concedidos
para realizar los pagos por parte de los
proveedores, permitiendo a la empresa
deudora disponer del importe de la venta durante un perodo de tiempo adicional. As, las operaciones de las empresas
con sus proveedores y clientes no suelen
realizarse al contado, sino que se conceden una serie de facilidades de pago que
se materializan en un plazo para poder
realizarlo. Durante este perodo de tiempo la empresa compradora dispone del
importe de la operacin, por lo que puede considerarse como un crdito concedido por los proveedores a la empresa.
Existen varias formas para realizar
una transaccin comercial segn la forma de pago del cliente:
Pago por anticipado. Se utiliza en
aquellas operaciones en las que se siguen las especificaciones del cliente,
como en el caso de productos por
encargo.
Pagos a cuenta. Se trata de realizar
porcentajes del pago a medida que
finalizan determinadas fases del trabajo (por ejemplo 50% al hacer el
proyecto y el resto al finalizar el trabajo).
El crdito comercial. Consiste en
ofrecer un plazo de pago al cliente
despus de que ste reciba el producto.
Entre las citadas frmulas el crdito
comercial es prctica habitual en la empresa.
II.
ETAPAS DEL CREDITO DE

PROVEEDORES
La gestin del crdito de proveedores incluye cuatro etapas que finalizan

con la concesin o no del crdito y, en
2807
caso de concesin, con la determinacin
de las condiciones e instrumentos utilizados en su formalizacin. Estas cuatro etapas, siguiendo a Richard Brealey y Stewart Myers, son:
Anlisis de los deudores.
Determinacin de las condiciones
del crdito.
La instrumentacin del crdito comercial.
La decisin final.
1. Anlisis de los deudores

Es el proceso para determinar la fiabilidad de los clientes a los que se estudia la concesin del crdito. El objetivo
es determinar la probabilidad de insolvencia de cada cliente, estableciendo el
techo al que puede llegar el prstamo.
Los parmetros en los que se basa esta
solvencia son:
La esttica, formada por el patrimonio neto del cliente.
La dinmica, fundamentada en sus
hbitos y tica comercial.
Entre los sistemas aplicables para determinar los mencionados parmetros
pueden sealarse:
Consulta a una agencia especializada
en informes de crdito (como Dun
& Bradstreet), o a los libros de referencia publicados peridicamente
por estas entidades.
Investigacin a travs de las instituciones de crdito.
Clasificacin de las obligaciones segn las empresas dedicadas a esta labor (por ejemplo Moodys o Standard and Poor).
El clculo de ratios financieros basados en la informacin contable.
2808
Clasificacin de crditos mediante

puntuaciones. En este caso se utilizan sistemas mecnicos de puntuacin basados en cuestionarios (es un
mtodo similar al empleado en los
prstamos bancarios, incluyendo
preguntas sobre ingresos, propiedades, familia, etc).
2. Determinacin de las condiciones

del crdito
Son las condiciones de venta que van
a aplicarse a cada uno de los clientes. Los
aspectos ms destacados en este apartado son:
El plazo del crdito.
Los descuentos concedidos.
Los recargos por retraso en el pago.
Cada uno de estos elementos tiene
un doble componente: el comercial y el
financiero. Desde el punto de vista comercial, la empresa debe tratar de conservar a sus clientes, mediante la concesin de amplios plazos de pago y grandes descuentos. Sin embargo, tanto unos
como otros, tienen un componente financiero que supone un coste considerable para la empresa (coste del crdito de
proveedores).
a) El plazo del crdito

Consiste en determinar el tiempo
que se concede al proveedor para realizar el pago. Los perodos de aplazamiento ms habituales son los de 30, 60 y 90
das. La concesin de un perodo para
realizar el pago por parte del proveedor
supone un coste para ste y, a su vez una
fuente financiera para la empresa deudora. Por tanto, el coste del proveedor de
conceder un plazo coincide con el coste
para la empresa de no utilizar dicho plazo, haciendo efectiva la deuda antes de
su vencimiento. Suponiendo que se utiliza el ao comercial de 360 das y que, al
tratarse habitualmente de perodos infe-
CISS
riores al ao, se utiliza el descuento simple, se obtiene de la siguiente expresin:
Kra=k (N/360)
Siendo:
Kra: Coste de proveedores, en porcentaje, o coste de rechazar el aplazamiento para la empresa deudora.
la empresa compradora de no hacer uso

del descuento que le concede su proveedor. La expresin, en porcentaje, del citado coste se obtiene despejando el tipo
de descuento que iguala la cantidad pagada con descuento en "M" con la pagada sin descuento en "N".
N: Das de aplazamiento.
k: Tipo de inters, en porcentaje,
que la empresa puede conseguir por sus
fondos a corto plazo.
El valor de no utilizar el plazo de pago de (C) u.m. durante (N) das, tambin
puede expresarse en unidades monetarias. Para ello, hay que multiplicar el coste porcentual calculado anteriormente
(Kra) por el importe de las compras:
CRA = C Kra =C k (N/360)
Siendo:
CRA: Coste de rechazar el aplazamiento para la empresa deudora en u.m.
C: Valor de la compra en u.m.
b) Los descuentos concedidos

Las empresas suelen ofrecer descuentos a sus clientes, ya sea por el volumen de compras o por pronto pago. El
ltimo, supone una reduccin de un porcentaje (d) por realizar el pago al contado o antes de un plazo dado (M). El
comprador tiene la opcin de pagar el
valor ntegro de la operacin (C) antes
del plazo (N), o abonar una cantidad inferior (C-D) antes del perodo (M). En
este caso, la empresa compradora debe
valorar si le conviene hacer efectivo el
pago de su deuda de forma anticipada,
accediendo a un descuento, o si es ms
interesante agotar el plazo de pago concedido. Lo que se calcula es el coste para
CISS
Despejando Krd se obtiene:
Siendo:
Krd: Coste, en porcentaje, para la
empresa compradora de no hacer uso
del descuento que le concede su proveedor.
M: Plazo de descuento por pronto
pago. Es el nmero de das en los que
debe realizarse el pago para recibir el
descuento.
d: Porcentaje descontado si paga antes de M das.
D: Descuento concedido por pronto
pago si realiza el pago antes de (M) das
(D=Cxd).
C: Importe total de la compra sin
descuento.
N: Plazo concedido para realizar el
pago.
Tambin puede calcularse el coste
para la empresa de no utilizar el descuento por pronto pago en u.m. (CRD).
En este caso, los beneficios y prdidas
para la empresa son:
2809
Beneficio: el valor que obtiene la empresa al disponer del valor de la venta, reducido en (D) u.m. durante (N
M) das ((C-D) k (N-M/360)).
Prdida: El descuento concedido (D)
que no es utilizado.
As, el coste analizado es:
CRD = D ((C-D) k (N-M/360))
Cuando el valor de (CRD) es positivo, a la empresa le conviene aceptar el
descuento por pronto pago concedido
por sus proveedores, mientras que ocurre lo contrario cuando tiene un valor negativo.
c) Recargos por retraso en el pago a proveedores

En caso de que los clientes superen
el perodo del crdito comercial sin hacer efectivo el pago de su deuda, los proveedores pueden establecer un recargo
adicional. En este caso la empresa puede
plantearse si le conviene o no retrasarse
en el pago a los proveedores an a cambio de tener que hacer frente a un recargo. Para determinar el coste de este retraso en el pago hay que determinar el tipo de descuento que iguala el valor pagado sin retraso en "N" con el importe
con recargo abonado posteriormente en
"R". En este caso lo que antes era un coste para la empresa se convierte en un ingreso y viceversa:
Siendo:
Krp: El coste, en porcentaje, derivado del retraso en el pago a los proveedores aplicando recargo por la demora.
L: Retraso en el pago al proveedor en
das.
r: Porcentaje que se aplica al importe
de la compra como recargo por pagar
despus de N.
R: Recargo por pagar en "L" das en
lugar de en "N" das (R=C x r).
C: Importe de la compra sin recargo.
N: Plazo para pagar sin recargo.
Este coste tambin puede calcularse
en unidades monetarias (CRP). Para ello
se tienen en cuenta los beneficios y las
prdidas que se producen por el mismo:
Beneficio: el inters por poder disponer de (C) u.m. durante (L-N)
das.
((C k (L-N/360)).
Prdida: el mayor valor que hay que
hacer efectivo al proveedor al aplicar
el recargo (R).
As, el coste de pagar con retraso es:
CRP = (C k (L-N/360)) (R)
Si el valor de (CRP) es positivo la empresa tiene un aliciente para retrasar sus
pagos. Sin embargo, este coste no debe
analizarse sin considerar las implicaciones que puede tener en las relaciones futuras entre empresa y proveedor.
Despejando Krp se obtiene:
2810
Ejemplo:
CISS
Una empresa realiza una operacin
con un proveedor habitual por importe
de 20.000 . Las condiciones de la operacin son:
El plazo de pago es de 90 das.
Si paga antes de 30 das el proveedor
concede un descuento del 2%.
En caso de retrasarse en el pago, el
proveedor cobra un recargo de 2%.
Teniendo en cuenta que la empresa
puede obtener a corto plazo una rentabilidad del 3%, determinar el coste de las
distintas alternativas comerciales.
Teniendo en cuenta el plazo de 90
das para pagar sin recargo, el coste de
no utilizar esta alternativa se determina
en funcin de la rentabilidad que puede
Como el valor es positivo, a la empresa le conviene aceptar el descuento

por pronto pago concedido por su proveedor.
La ltima alternativa se refiere a no
pagar en los 90 das de plazo, haciendo
frente al recargo. Suponiendo que la empresa se retrasa 10 das ms, el coste de
retrasarse en el pago se calcula de la siguiente forma:
Por tanto, retrasarse en el pago supone mayores prdidas que el beneficio de

disponer de la cuanta sealada durante
10 das ms, por lo que a la empresa no
le interesa pagar ms tarde.
CISS
obtener la empresa (3%) ajustada al citado plazo:

En porcentaje: Kra = 0,03 (90/360)
= 0,75%
En euros: CRA = 20.000 x 0,0075 =
150
Si se considera el descuento del 2%
por pagar antes de 60 das el coste de no
utilizar el mismo es:
En porcentaje:
En euros:
En porcentaje:
En euros:
3. La instrumentacin del crdito comercial

Son los diferentes tipos de contrato
utilizados para materializar el crdito. Entre estos contratos hay que destacar:
2811
a) La cuenta comercial
Se utiliza para clientes a los que se
hacen varias ventas. Lleva implcito un
nico contrato, limitndose a realizar
una anotacin contable tras la firma del
recibo por el comprador.
b) El pagar
Es un ttulo en el que el comprador
reconoce un compromiso de pago con el
vendedor. Tiene dos ventajas sobre la
cuenta comercial para el vendedor; la
primera es que si se realiza al portador,
puede venderse, y la segunda es su mayor peso para procesos judiciales, en caso de impago.
c) La letra de cambio
Es un ttulo en el que se incorpora
una orden de pago del vendedor (librador) para que el comprador (librado),
despus de su aceptacin, pague una suma de dinero a un tercero (tenedor). Las
principales diferencias con el pagar son:
En la letra aparece una tercera persona, el tenedor, que inicialmente suele ser un banco.
La letra incorpora una orden de pago
y no slo un compromiso.
En el pagar no es necesaria la aceptacin de la deuda.
d) El crdito documentado irrevocable

Es muy utilizada en operaciones de
importacin-exportacin. Consiste en
una orden del importador a su banco
(banco emisor) para que financie al exportador en su pas, en el momento en
el que este ltimo entregue los documentos de exportacin al banco emisor.
4. La decisin final
Una vez calculada la probabilidad de
insolvencia del cliente, las condiciones
2812
de pago y su instrumentacin, hay que

tomar la decisin definitiva sobre la concesin o no del crdito. Para ello, es necesario valorar el beneficio esperado, las
prdidas en caso de impago y la probabilidad de que el cliente abone su deuda.
Las alternativas a tener en cuenta
son: conceder el crdito o no concederlo. Suponiendo una probabilidad que el
cliente pague (p), y una probabilidad de
insolvencia (1-p), la ganancia neta es el
valor actualizado del beneficio esperado
(BE). Este se calcula como la diferencia
entre ingresos (I) y gastos (G) de cada alternativa multiplicadas por sus respectivas probabilidades.
BE = (I-G)p +(-G)(1-p)
Slo si BE es positivo a la empresa le
interesar conceder el crdito a su cliente.
El mencionado anlisis tambin permite determinar la probabilidad de solvencia mnima (p*) que la empresa puede aceptar para conceder el crdito. Para
ello, se iguala el beneficio esperado (BE)
a cero, se sustituye (p*) por (p) y se despeja (p*).
BE = p*(I-G)-(1-p*)G = 0
De esta manera se obtiene como
probabilidad de solvencia mnima:
p*= G/I
La empresa concede el prstamo
siempre que la probabilidad de que el
cliente pague supere el valor de p*
(p>p*).
Por otra parte, hay que tener en
cuenta que a la hora de decidir la concesin de un crdito a un cliente, tambin
hay que considerar la posibilidad de que
realice ms pedidos en el futuro. Al considerar esta opcin, el anlisis realizado
CISS
C RDITO DOCUMENTARIO
anteriormente debe incluir los valores y
probabilidades de impago en sucesivos
periodos.
Ejemplo:
Una empresa se plantea si conceder
un crdito a un nuevo cliente. Los ingresos de la operacin ascienden a 1.500 y
los gastos a 1.100 (ambos en valores actualizados). La empresa estima que la
probabilidad de que el cliente pague es
del 70%, plantendose si debe o no conceder el crdito y cual es la probabilidad
de solvencia mnima que la empresa puede aceptar para conceder el crdito en
esta operacin.
En caso de que el cliente pague, el
beneficio de la operacin es de 400
(1.500-1.100). Si no paga las prdidas ascendern a 1.100.
El beneficio se calcula restando beneficio y prdida multiplicandos, cada uno,
por su probabilidad:
BE = (I-G)p +(-G)(1-p) =
(1.500-1.100) 0,8 (1.100) 0,2 = 50
Por tanto, al proveedor no le interesa
conceder el crdito.
En cuanto a la probabilidad de solvencia mnima aceptable se obtiene de la
siguiente forma:
p*= G/I = 1.100 /1.500 = 0,7333 =
73,33%
JAVIER ITURRIOZ DEL CAMPO
CRDITO
DOCUMENTARIO
Documentary credit
El crdito documentario es un acuerdo por el cual un banco, actuando a peti-
CISS
cin y de conformidad con las instrucciones del importador o en su propio nombre, se obliga frente al exportador a pagar, aceptar o negociar efectos de giro,
ya sea directamente o con la intervencin de otro banco intermediario.
La utilizacin del crdito documentario como medio de pago de las transacciones internacionales (pago contra documentos) supone el mayor equilibrio
de intereses entre comprador y vendedor, pues existe simultaneidad en las
prestaciones, de tal modo, que el exportador no expide las mercancas hasta que
no tiene conocimiento de que existe
abierto a su favor un crdito documentario en el que un banco ha asumido un
compromiso firme de pago. El crdito
documentario, por tanto, encierra una
obligacin de pago condicionada, asumida por el banco emisor a favor del beneficiario, siguiendo las instrucciones del
ordenante.
El funcionamiento del crdito documentario para la instrumentacin del pago y financiacin de una operacin de
compraventa internacional (contrato
subyacente) principia por la solicitud del
importador (ordenante) a un banco
(banco emisor) para que emita un crdito documentario a favor del exportador
(beneficiario). El banco emisor al acceder a dicha solicitud y emitir el crdito
documentario asume por este hecho un
compromiso firme de pagar (crdito
contra pago), aceptar (crdito de aceptacin) o negociar (crdito de negociacin) contra entrega por el beneficiario
de una documentacin previamente convenida y que se corresponde con los documentos que acreditan la expedicin de
las mercancas.
As pues, en todo crdito documentario se aprecia la existencia ineludible
de tres partes: el ordenante-importador,
el banco emisor y el beneficiario-exportador, pero en la prctica internacional es-
2813
C RDITO HORARIO SINDICAL

te sencillo esquema suele complicarse
con la existencia, al menos, de un banco
corresponsal en el pas del beneficiario
que puede actuar como avisador, confirmador, pagador, etc. Las partes intervinientes en un crdito documentario tienen una serie de obligaciones principales
reguladas en las Reglas y Usos Uniformes
relativas a los crditos documentarios
(RRU) elaboradas por la Cmara de Comercio Internacional.
CRDITO HORARIO
SINDICAL
Time credit for the union members
I. DELIMITACIN II. CONTENIDO DEL CRDITO
SINDICAL
I.
DELIMITACIN
Deja el artculo 8 de la Ley Orgnica

de Libertad Sindical a la total libertad de
los afiliados a un sindicado el constituir
Secciones Sindicales en el mbito de la
empresa o centro de trabajo. Podramos
decir que el aspecto de la libertad sindical colectiva de organizacin se respeta
escrupulosamente, evitando incluso las
definiciones, mientras se regula la libertad colectiva de actuacin.
Las Secciones Sindicales se componen por todos o por una fraccin de los
afiliados a un sindicato, formando con
ellos la unidad organizativa de base; caracterstica de divisin meramente organizativa que la distingue del sindicato de
empresa y, la mantiene aferrada al sindicato de procedencia. Pero la comunidad
en la accin de los militantes encuadrados en la Seccin Sindical la dota de una
cierta subjetividad propia de todo grupo
social estable: nos hallamos pues ante un
sujeto colectivo. Doble perfil que consa-
2814
gra palmariamente la Sentencia Tribunal

Constitucional 61/1989, de 3 de abril, para la cual las secciones sindicales ofrecen
una dualidad de planos, como instancias
organizativas internas del sindicato y como representaciones externas a las que
la Ley confiere determinadas ventajas o
prerrogativas.
Al no exigir la Ley Orgnica Libertad
Sindical ningn requisito externo de
constitucin, quiere decirse que en todo
centro con dos o ms trabajadores, de
cualquier actividad o tendencia, puede
constituirse un ente de este tipo.
Al consistir las secciones sindicales
primariamente en una modalidad organizativa de los sindicatos, habr de estarse
a lo que digan los estatutos o los reglamentos especficos de stos, respecto a
las concretas frmulas, criterios y pautas
a observar. En tal sentido, las normas internas sindicales prevn normalmente la
creacin de secciones a nivel de empresa
y de centro de trabajo. Llegando excepcionalmente a considerar la creacin de
secciones territoriales en empresas de
especiales caractersticas, y hasta secciones de mbito inferior a centro de trabajo, cuando as lo exijan las peculiaridades
de la empresa, bajo la mayor autoridad
de la seccin de empresa, y con habitual
nombramiento de presidencias y secretarios.
Partiendo de ello, y segn establece
el artculo 10 de la Ley Orgnica de Libertad Sindical, en los establecimientos o
empresas con ms de 250 trabajadores
cualquiera que sea la naturaleza del contrato, las Secciones Sindicales con presencia en la representacin unitaria podrn designar un delegado sindical.
Una de las garantas que el artculo
10.3 de la Ley Orgnica de Libertad Sindical establece a favor de estos delegados
CISS

es el denominado crdito horario sindical cuyo contenido pasamos a exponer.
II.
CONTENIDO DEL CRDITO

SINDICAL
Hay que indicar que el citado precepto de la Ley Orgnica de Libertad Sindical
asigna con carcter general a los delegados y a los representantes unitarios, las
mismas garantas, y como el artculo 68
del Estatuto de los Trabajadores incluye
entre dichas garantas algo que tcnicamente debiera calificarse como una prerrogativa, el crdito de horas durante un
tiempo se plante si tambin tenan derechos a tal crdito, un debate resuelto
en sentido afirmativo por doctrina y jurisprudencia, llevando en la prctica a la
unificacin de las representaciones sindicales y unitarias en los mismos trabajadores, condicionado por los precedentes
inmediatos. El problema con ello suscitado radica en si la acumulacin de cargos
implica o no la duplicacin de crditos
de horas; los tribunales han seguido la
postura doctrinal mayoritaria al entender
que no se duplica el nmero de horas,
dada la "absoluta equiparacin" entre
delegados sindicales y representantes
unitarios y la dedicacin de estos ltimos
a cometidos indistintamente unitarios y
sindicales (Rodriguez Pieiro y Cruz Villalobos). Otra cuestin planteada hace
referencia a la cuanta del crdito de horas, que parece deber coincidir con el
asignado al rgano unitario a donde se
adscribe el delegado sindical o donde se
encuentra implantado el sindicato al que
pertenece, ya sea una delegacin de personal o un comit de empresa, en la interpretacin amplia mantenida supra, el
artculo 68 del Estatuto de los Trabajadores asigna entre treinta y cuarenta horas
a los representantes unitarios de los centros o empresas con ms de 250 trabajadores, progresando con rapidez el nmero de horas al fijarse tramos bastante cortos de referencia.
CISS
Pero la equiparacin con los representantes unitarios no puede llegar hasta

el extremo de menoscabar al derecho
fundamental que respalda al delegado
sindical, como ha advertido la Sentencia
del Tribunal Constitucional 229/2002 de
9 de diciembre, de manera que, por
ejemplo, no es posible equiparar la revocacin de un representante unitario con
la destitucin de un delegado sindical, a
efectos de privar a este ltimo de la opcin en el despido (ver artculo 68.c Estatuto de los Trabajadores), pues la destitucin es un procedimiento normal de
terminacin del mandato del delegado,
dado que los estatutos sindicales no prevn de ordinario un trmino o duracin,
a diferencia de lo establecido para los representantes unitarios por el artculo
67.3 Estatuto de los Trabajadores.
Este crdito de horas, es una de las
mayores prerrogativas que nuestra legislacin otorga tanto a delegados sindicales que renan los requisitos sindicales,
como a los representantes unitarios. El
delegado sindical por tanto puede utilizar este crdito a las tareas de su cargo
sin detraccin del salario correspondiente, una ruptura del sinalagma contractual
trabajo-salario que beneficia, sin embargo, a ambas partes en igual medida que
toda la autonoma colectiva, es decir: en
cuanto simplificacin de los sujetos interlocutores y informacin de reglas;
aunque no pueda hablarse de un sinalagma colectivo, no hay duda en la distribucin de cargas y beneficios para trabajadores y empresarios en la regulacin de
los delegados y comits.
La primera norma de nuestro Ordenamiento al respecto, el viejo Decreto
7878/1971, sealaba un crdito de cuarenta horas mensuales a disposicin del
representante de personal, equivalente a
una semana de dedicacin al mes, en
buena parte consumida en los cursillos
organizados por el corporativismo para
2815

"formacin sindical"; otorgar tan elevado crdito a los representantes libres del
personal pareci excesivo al Estatuto de
los Trabajadores, que reestructura el tema para acomodarlo a lo existente en
pases prximos, otorgando un crdito
proporcional al tamao del establecimiento donde operan: quince horas en
establecimientos de hasta 100 trabajadores, veinte en los de hasta 250, treinta en
los de hasta 500, treinta y cinco en los de
hasta 750, y cuarenta en establecimientos
de superior envergadura (artculo 68.e).
El mencionado crdito se otorga por
mes, sin que puedan acumularse en el
mes siguiente las horas no utilizadas en
el anterior, pero s acumularse dentro
del mes a favor de un mismo representante si se determina por convenio colectivo, prescindiendo los dems de sus horas para que el lder o representante cualificado -el presidente o el secretario del
comit, el delegado mejor dispuesto- dispongan de mayor dedicacin. El Estatuto
de los Trabajadores condiciona el crdito
a que se utilice en las funciones de representacin, lmite impreciso que segn la
jurisprudencia mayoritaria comprende la
asistencia a actividades del propio sindicato, y excluye el tiempo dedicado a la
negociacin de acuerdos o atender al llamado del empresario-en el sentido de
que no se detrae del crdito-. La retribucin de las horas de representacin comprende el salario normal de la hora ordinaria, incluyendo el prometido de los
complementos por cantidad o calidad de
trabajo, si se hubieran venido percibiendo, aunque no las dietas por desplazamiento; la ausencia debe avisarse previamente, y justificarse en cuanto sea posible (artculo. 37.3.e) Estatuto de los Trabajadores), aunque la jurisprudencia aplica la presuncin iuris tantum de uso correcto, al punto de haber unificado el requisito. La presuncin acabada de ver conecta con una doctrina cientfica y jurisprudencial ms amplia que defiende la libertad del representante en el uso de las
2816
horas de funcin, y cuyas manifestaciones revisten diversos aspectos: el control

del empresario debe ser flexible, preservando la independencia del representante, sin que sea aceptable una rgida fiscalizacin del uso horario; cabe la posibilidad de vigilancia con detectives o guardas jurados de la empresa, aunque no
hasta el punto de acompaar permanentemente al representante hasta en las
reuniones del comit; y las funciones de
representacin son tan variadas que pueden desarrollarse en toda clase de lugares, desde bares a domicilios privados,
no quedando restringida a los locales de
la empresa. (Sentencias del Tribunal Supremo de 5 de diciembre de 1989, 2 de
noviembre de 1989, entre otras)
La utilizacin del crdito debe coincidir con el horario de trabajo del representante, por lo que el empresario no
debe abonar las actividades desarrolladas
fuera de su jornada, aunque se acepta la
clara excepcin de los representantes
con turno de noche, pues de otra forma
no podran acudir a las reuniones del comit ni ejercitar otras labores del cargo;
los convenios colectivos admiten otras
excepciones adicionales (comparecencia
en juicios, etc.) y los Tribunales Superiores se dividen entre aceptar otras posibilidades o atenerse a lo antevisto. El tiempo de utilizacin del crdito es una cuestin prxima pero distinta a la de reduccin proporcional del mismo cuando el
trabajador dispone de un contrato a
tiempo parcial; los tribunales en tales casos niegan la reduccin pretendida por
los empleadores, pues el nmero de horas se calcula en funcin del nmero de
trabajadores en plantilla, y no segn la
modalidad contractual del representante,
llegando a alegar alguna sentencia, de
manera algo discutible, que aplicar el
principio de proporcionalidad supone
una discriminacin en el acceso a las tareas de representacin para los trabajadores a tiempo parcial. El Tribunal euro-
CISS
C RDITOS EN EL CONCURSO
peo entiende como discriminatoria la
proporcionalidad en la retribucin del
crdito de horas cuando el grupo de trabajadores a tiempo parcial comprenda
un nmero considerablemente ms elevado de mujeres que de hombres, ya que
hara ms difcil su representacin por el
comit.
El abuso del crdito horario as como
su uso irregular faculta al empresario para adoptar medidas disciplinarias (Barreiro Gonzalez)
Un ejemplo tpico de crditos de este tipo son los derivados de la utilizacin

de una tarjeta de crdito: cuando efecto
compras el lmite de mi tarjeta se reduce
y cuando pago el recibo mensual o peridico que la entidad financiera me gira
por las compras efectuadas el lmite de
mi tarjeta se libera de nuevo por ese importe.
Vase tambin: "Crdito"; "Lmite de crdito" y
"Tarjeta de crdito".
JOS ANTONIO CAPILLA BOLAOS
CRDITO REVOLVING
CRDITOS
EN EL CONCURSO
Revolving credit
Credits in insolvency procedure
Crdito revolving es cualquier tipo
de crdito concedido por una entidad financiera a un cliente, que tenga carcter
rotativo: el lmite del crdito se rebajar
o disminuir en la medida en la que el
cliente lo utilice y se restablecer o aumentar de nuevo en la medida que haga
pagos el cliente para restituirlo.
El crdito revolving se caracteriza
por el hecho de que no existe un nmero determinado de disposiciones mximas que pueda efectuar el cliente acreditado. Al cliente se le concede un lmite o
tope mximo en dinero del que puede
disponer durante un cierto perodo;
cuando lo precise realizar adeudos (que
rebajarn dicho lmite por importe equivalente al del adeudo) e igualmente podr efectuar abonos (que restablecern
el mencionado lmite por tal cuanta).
En consecuencia, en el crdito tipo
revolving o rotativo el cliente slo pagar
intereses deudores sobre la parte del crdito de la que efectivamente ha dispuesto.
CISS
Aquellas personas fsicas o jurdicas

que no puedan cumplir con regularidad
sus obligaciones exigibles y que, bien por
haberlo solicitado ellas mismas, o por haberlo hecho uno de sus acreedores, pueden verse sometidas a un procedimiento
concursal (podra definirse de un modo
genrico como aqul en el que bajo la tutela judicial directa o indirecta se gestiona el patrimonio de la persona o empresa para tratar de pagar sus deudas y mantener la continuidad de sus actividades
ante la delicada situacin patrimonial de
la misma).
En el mbito del derecho concursal
existen distintos tipos de crdito, que se
clasifican conforme a las categoras descritas en la propia Ley y que en esencia
son:
Crditos privilegiados (con privilegio
general o especial, segn el caso).
Crditos subordinados.
Crditos contingentes.
2817
C RISIS BANCARIA
Crditos ordinarios.
La clasificacin de los crditos en el
concurso tiene importancia porque la
misma tiene trascendencia a efectos de
prelacin (es decir, a efectos de determinar cules se cobran con preferencia).
Una vez transcurre un mes desde la
declaracin judicial de la situacin de
concurso cada acreedor del concursado
debe comunicar los crditos que tiene
contra ste y la clasificacin que pretende para los mismos.
La regulacin de todos los aspectos
relativos a los crditos en el concurso se
contiene en la Ley 22/2003, de 9 de julio,
Concursal.
Vase tambin: "Comunicacin de crditos"; "Concurso"; "Crdito" y "Preferencia de crditos".
CRISIS BANCARIA
Banking crisis
I. CONCEPTO II. IDENTIFICACIN III. COSTES
IV. ORGENES V. INDICADORES DE
VULNERABILIDAD VI. EL COMPORTAMIENTO
DE LAS VARIABLES MACROECONMICAS EN
MOMENTOS DE CRISIS BANCARIAS
I.
CONCEPTO
Una crisis bancaria es una situacin

en la que las quiebras o los retiros masivos (reales o potenciales) de depsitos
de los bancos inducen a stos a suspender la convertibilidad interna de sus pasivos u obligan a las autoridades a intervenir, otorgando asistencia en gran escala y
de esa forma impedir las quiebras y/o los
retiros de depsitos.
Cuando una crisis bancaria se extiende al conjunto del sistema bancario y fi-
2818
nanciero se denomina crisis bancaria sistmica, en cuyo caso, al menoscabar la financiacin del conjunto de la economa
nacional, tendr un efecto negativo sobre la economa real.
II.
IDENTIFICACIN
Las crisis bancarias no son fciles de

identificar empricamente, en parte debido a la naturaleza del problema y en parte por la falta de datos pertinentes. Aunque en la mayora de los pases se dispone fcilmente de datos sobre los depsitos bancarios, y pueden utilizarse para
identificar crisis asociadas a un retiro masivo de los depsitos de un banco, la mayor parte de los problemas bancarios recientes no se han originado del lado del
pasivo de los balances de los bancos. En
la mayora de los pases industrializados,
las crisis bancarias no estuvieron relacionadas con retiros masivos de depsitos,
aunque s han sido ms frecuentes en los
pases en desarrollo.
Las crisis bancarias generalmente se
originan del lado del activo de los balances de los bancos, y son consecuencia de
un prolongado deterioro de la calidad de
los mismos. Por tanto, para identificar los
episodios de crisis bancarias resulta til
analizar variables como la proporcin de
prstamos incobrables en las carteras de
los bancos, las grandes fluctuaciones en
los precios de los activos inmobiliarios y
de las acciones e indicadores de quiebras
comerciales. Sin embargo, esta informacin no siempre est disponible en pases en vas de desarrollo.
En ocasiones los investigadores identifican la presencia de una crisis bancaria
basndose en una combinacin de hechos, como el cierre forzado, la fusin o
la absorcin de instituciones financieras
por parte del gobierno, el retiro masivo
de depsitos de los bancos o la asistencia
gubernamental a una o ms instituciones
CISS
C RISIS BANCARIA
financieras, o bien en evaluaciones en
profundidad de su situacin financiera.
III.
COSTES
Las crisis bancarias pueden ser muy

costosas, tanto en trminos del coste fiscal y cuasifiscal que puede suponer la
reestructuracin del sector financiero como en un sentido ms amplio, en trminos del efecto que tiene sobre la actividad econmica el hecho de que los mercados financieros no puedan funcionar
correctamente. El coste de las crisis bancarias ha llegado en algunos casos al 40%
del PIB (como, por ejemplo, en Argentina y Chile a principios de los aos
ochenta), mientras que los prstamos incobrables en ocasiones han excedido del
30% de los prstamos totales (como, por
ejemplo, en Malasia durante 1988 y en el
caso de los bancos estatales de Sri Lanka
a principios de los aos noventa).
Adems de su coste fiscal y cuasifiscal, las crisis bancarias, al igual que las
cambiarias, pueden conducir a una asignacin ineficiente y a una subutilizacin
de los recursos y, en consecuencia, a
prdidas de produccin real.
El Fondo Monetario Internacional ha
calculado que el 80% de las crisis bancarias acaecidas desde 1975 han venido
acompaadas de prdidas significativas
de produccin, habindose requerido alrededor de tres aos para que el crecimiento de la produccin retornase a su
nivel tendencial y la prdida acumulada
del crecimiento del producto fue de ms
de 10 puntos porcentuales de PIB.
IV.
ORGENES
Las distorsiones del sector financiero, junto con la volatilidad macroeconmica, constituyen factores que influyen
sobre las crisis bancarias. Con frecuencia
estas distorsiones surgen en perodos de
rpida liberalizacin financiera e innova-
CISS
cin en pases con polticas dbiles de

reglamentacin y supervisin, o en los
que el gobierno interviene directamente
en la asignacin o en la fijacin de precios del crdito. En los entornos financieros ms liberalizados, los regmenes reglamentarios que no son suficientemente estrictos han creado un riesgo moral al
alentar a las instituciones financieras con
bajos coeficientes de capital a que asuman riesgos imprudentes. Tambin han
tendido a aumentar los errores en los
que incurren las instituciones financieras
al evaluar y vigilar los riesgos en el entorno ms competitivo que surge de la desregulacin a la privatizacin de bancos
de propiedad estatal. En algunos casos,
los prstamos otorgados polticamente
motivados y el fraude disminuyen an
ms la calidad de las carteras de activos.
Las deficiencias contables, la falta de divulgacin y los marcos legales agravan el
problema, permitiendo que las instituciones financieras oculten el verdadero
alcance de sus dificultades. A todo ello
debe agregarse que, con frecuencia, los
gobiernos no adoptan las medidas correctoras con rapidez cuando aparecen
los problemas, con la consecuencia de
que las prdidas se hacen ms grandes y
ms difciles de manejar.
V.
INDICADORES DE
VULNERABILIDAD
Para identificar la vulnerabilidad del

sistema financiero se han utilizado las variables macroeconmicas que reflejan
factores que afectan a las perspectivas
macroeconmicas de los prestatarios y,
en consecuencia, a su capacidad para
atender el servicio de sus prstamos
tales como el crecimiento de la produccin, las cotizaciones de las acciones, la
inflacin, los tipos de inters reales, el tipo de cambio real, la relacin real de intercambio y la afluencia de capitales y
las variables que pueden proporcionar
una indicacin de la salud del sistema
2819
C RISIS BURSTIL
bancario, como el crecimiento del crdito interno, la razn entre prstamos y
depsitos, las variaciones en el multiplicador monetario y otras medidas del grado de liberalizacin financiera.
VI.
EL COMPORTAMIENTO DE LAS
VARIABLES
MACROECONMICAS EN
MOMENTOS DE CRISIS
BANCARIAS
Las crisis bancarias normalmente vienen precedidas de un prolongado perodo de recalentamiento, alta inflacin y
voluminosos dficits por cuenta corriente, junto con un vigoroso crecimiento
del crdito asociado en parte, con una
afluencia de capitales a corto plazo superior a la normal y, reflejando, en algunos
casos, la reciente liberalizacin de los sistemas financieros. En esa situacin, el
sistema financiero puede verse debilitado por alguna perturbacin, como una
cada de la actividad real, una desaceleracin de las entradas de capitales, un deterioro en la relacin real de intercambio, una abrupta cada de los precios de
los activos o un incremento de los tipos
de inters mundiales.
JESS PAL GUTIRREZ
Vase tambin: "Crisis cambiaria" y "Crisis financiera".
CRISIS BURSTIL
Vase: "Burbuja especulativa" y "Crac burstil".
CRISIS CAMBIARIA
Currency crisis
I. CONCEPTO II. IDENTIFICACIN III. COSTES
IV. ORGENES V. EL CONTAGIO DE LAS
2820
CRISIS CAMBIARIAS VI. INDICADORES DE

VULNERABILIDAD VII. EL COMPORTAMIENTO
DE LAS VARIABLES MACROECONMICAS EN
MOMENTOS DE CRISIS CAMBIARIAS
I.
CONCEPTO
Una crisis cambiaria se produce

cuando hay un movimiento especulativo
contra una moneda que se traduce en
una devaluacin (o fuerte depreciacin),
u obliga a las autoridades monetarias a
defender la moneda mediante la utilizacin de un gran volumen de reservas
centrales o un fuerte aumento de los tipos de inters.
II.
IDENTIFICACIN
Una crisis cambiaria puede identificarse cuando se produce una sustancial

devaluacin (depreciacin) nominal de
una moneda. En la literatura al respecto
se suele considerar un "desplome de la
moneda" cuando se registra una depreciacin nominal del 25% o ms en un
ao, junto con un aumento del 10% en la
tasa de depreciacin con respecto al ao
anterior.
El anterior criterio excluye como crisis cambiaria aquellos casos en que aunque la moneda se ve afectada por severas
presiones, las autoridades monetarias logran defender con xito la cotizacin de
su moneda, aunque sea a costa de una
importante prdida de reservas centrales
y/o fuertes subidas de los tipos de inters.
Otro enfoque posible es construir un
ndice de presiones especulativas que
tenga en cuenta, no slo las variaciones
del tipo de cambio, sino tambin las fluctuaciones en las reservas internacionales
o los tipos de inters a travs de las cuales se trata de moderar las presiones
cambiarias. Por tanto, de acuerdo a este
ndice las crisis cambiarias incluiran no
slo aquellos episodios en los que la mo-
CISS
C RISIS CAMBIARIA
neda se deprecia de forma significativa,
sino tambin aquellos en los cuales la accin de las autoridades evit una gran
devaluacin o el abandono de la paridad
cambiaria.
III.
COSTES
Las crisis cambiarias, al igual que las

crisis bancarias, pueden conducir a una
asignacin y a una subutilizacin de los
recursos y, en consecuencia, a prdidas
de produccin real. En algunos casos, sin
embargo, las crisis pueden no conducir a
una prdida de producto, como cuando
simplemente dan como resultado la necesaria correccin de un desajuste en el
tipo de cambio.
calculado que en el 40% de las crisis cambiarias acaecidas desde 1975 no se estimaron prdidas significativas de la produccin. En el 60% de las restantes, en
las que s hubo incidencia en el nivel de
produccin, se retorn a su nivel tendencial en algo ms de un ao y medio, y a la
prdida acumulada del crecimiento del
producto, por la fuerza, de 4 puntos porcentuales en relacin a la tendencia. En
casos de crisis cambiarias severas, el
tiempo de recuperacin fue de algo ms
de dos aos y la prdida acumulada del
crecimiento del producto ocasionada
por la crisis se increment hasta los ocho
puntos.
IV.
ORGENES
Con frecuencia los desequilibrios

macroeconmicos han sido la base de las
crisis de los mercados de divisas. La experiencia demuestra claramente que los
dficits por cuenta corriente voluminosos e insostenibles pueden producir una
repentina reversin de la afluencia de capitales y cambios bruscos en el tipo de
cambio.
En muchas ocasiones, las crisis cambiarias han surgido cuando los grandes
CISS
desequilibrios externos se han convertido en regmenes cambiarios inflexibles

que han permitido una significativa sobrevaluacin de la moneda nacional.
V.
EL CONTAGIO DE LAS CRISIS

CAMBIARIAS
Una notable caracterstica de las crisis cambiarias, especialmente de las acaecidas en la dcada de 1990, es la medida
en que la inestabilidad de los mercados
de divisas se ha trasladado de un pas a
otro. Un movimiento especulativo contra
una moneda se ha extendido o difundido
por efecto de contagio a las monedas de
otros pases en los que aparentemente
las variables macroeconmicas fundamentales son ms slidas.
Existen tres tipos de razones para explicar por qu las crisis cambiarias tienden a concentrarse en el tiempo:
1.
Las crisis cambiarias pueden tener

una causa comn, como por ejemplo, importantes cambios econmicos en los pases industrializados
que originan crisis en los mercados
emergentes. Pero si bien los acontecimientos externos pueden contribuir a que se produzca una crisis
cambiaria, la vulnerabilidad de un
pas frente a una crisis depende de la
situacin econmica y de las polticas internas.
2.
Las crisis que se producen en un pas

pueden afectar las variables fundamentales de la economa de otro
pas, ya sea por los vnculos del comercio y los mercados de capital
(por ejemplo, la devaluacin en un
pas afecta negativamente la competitividad internacional de otros pases) o por la interdependencia de las
carteras de los acreedores (por ejemplo, la liquidez en un mercado obliga
a los intermediarios financieros a liquidar activos en otros mercados).
2821
C RISIS CAMBIARIA
3.
Las crisis que ocurren en un pas

pueden hacer que los acreedores
reevalen las variables fundamentales de otras economas, incluso si stas objetivamente no han cambiado,
o los inducen a reducir el riesgo de
sus carteras y optar por inversiones
de mayor calidad ("flight to quality").
Es especficamente este efecto el
que, a veces, se denomina contagio
(o contagio "puro"); puede estar vinculado a un comportamiento de imitacin de los inversionistas en un intento de participar de ganancias de
los dems, impulsados por la asimetra de informacin o los incentivos a
los que tienen acceso los administradores de fondos.
VI.
INDICADORES DE
VULNERABILIDAD
Existe un nmero potencialmente

grande de variables que pueden utilizarse como indicadores de vulnerabilidad
ante crisis cambiarias. La seleccin de dichas variables est determinada en gran
medida por la comprensin que se tenga
de las causas y de los determinantes inmediatos de las crisis:
Si se considera que las crisis cambiarias se deben principalmente a problemas fiscales, variables tales como
el dficit fiscal, el consumo pblico y
el crecimiento del crdito del sistema bancario al sector pblico jugarn un papel preponderante en el
conjunto de indicadores utilizados.
Si se percibe que el origen de las crisis cambiarias se encuentra en las deficiencias del sistema financiero, entonces podran utilizarse como indicadores variables tales como el crecimiento del crdito al sector privado,
las medidas de liberalizacin financiera, el nivel de endeudamiento a
corto plazo del sistema bancario, la
estructura de los tipos de inters, los
2822
cambios en las cotizaciones burstiles, la calidad de los activos bancarios, medidos en funcin de los crditos de dudoso cobro, etc.
Si se considera que las crisis cambiarias son causadas en gran medida

por problemas del sector externo,
puede utilizarse el tipo de cambio
real, el saldo en cuenta corriente, las
variaciones en la relacin real de intercambio, el diferencial entre los tipos de inters internos y externos,
las variaciones en el nivel y la estructura del vencimiento de las entradas
de capital extranjero y otras variables
similares.
Tambin se han empleado variables

del sector real, como la tasa de crecimiento del PIB, la tasa de desempleo, as como variables relativas a
factores institucionales y estructurales.
VII. EL COMPORTAMIENTO DE LAS

VARIABLES
MACROECONMICAS EN
MOMENTOS DE CRISIS
CAMBIARIAS
Antes de una crisis cambiaria la economa del pas suele estar recalentada: la
inflacin es relativamente elevada y la
moneda nacional est sobrevaluada, lo
que afecta negativamente al sector exportador. La poltica monetaria es marcadamente expansionista, el crdito interno crece vigorosamente, poniendo en
peligro los objetivos cambiarios de los
pases con regmenes cambiarios fijos o
inflexibles. La vulnerabilidad financiera
de la economa se incrementa, al crecer
los pasivos del sistema bancario sin el
respaldo de reservas extranjeras y caer el
precio de los activos.
JESS PAL GUTIRREZ
CISS
C RISIS DE BALANZA DE PAGOS

Vase tambin: "Crisis bancaria"; "Crisis de balanza
de pagos"; "Crisis de deuda" y "Crisis financiera".
LO ESENCIAL SOBRE
CRISIS CAMBIARIA
Libros
KRUGMAN, PAUL R. Y M. OBSTFELD, Economa Internacional, Teora y Poltica,

Addison-Wesley Iberoamericana Espaa, 7. edicin, Madrid, 2006.
PUGEL, THOMAS A., Economa Internacional, McGraw-Hill, Madrid, 2004.
REQUEIJO, JAIME, Anatoma de las Crisis
Financieras, McGraw-Hill, Madrid,
2006.
CRISIS DE BALANZA
DE PAGOS
Balance of payments crisis
I. CONCEPTO II. MOMENTO EN QUE SE
PRODUCE UNA CRISIS DE BALANZA DE PAGOS
III. CRISIS DE BALANZA DE PAGOS Y HUIDA DE
CAPITALES
I.
CONCEPTO
Un pas registra una crisis de balanza

de pagos cuando sufre una fuerte variacin en el nivel de reservas exteriores
causada por una modificacin de las expectativas que tienen los agentes econmicos respecto a la evolucin que seguir el tipo de cambio en el futuro.
II.
MOMENTO EN QUE SE PRODUCE

UNA CRISIS DE BALANZA DE
PAGOS
En un sistema de tipos de cambio fijos los agentes econmicos pueden descontar que el tipo de cambio existente
no va ser mantenido en el futuro, por
ejemplo, como consecuencia de la exis-
CISS
tencia de un elevado desequilibrio en la

balanza por cuenta corriente que va a
obligar a las autoridades econmicas a
devaluar la moneda nacional como forma
de restablecer la competitividad.
Si los agentes econmicos que operan en el mercado de divisas consideran
que el banco central puede responder a
los problemas econmicos mediante una
devaluacin de la moneda, la rentabilidad esperada de los activos denominados en moneda nacional se va a deteriorar o lo que es igual la rentabilidad de los
activos en moneda extranjera va a aumentar, afectando al equilibrio del mercado de divisas. Esta alteracin de las
rentabilidades esperadas aumenta la demanda de activos en moneda extranjera
y reduce la demanda de activos en moneda nacional, generando presiones en
contra del valor de la moneda nacional.
El banco central, si quiere seguir
manteniendo el tipo de cambio existente, se ver obligado a intervenir en el
mercado de divisas, comprando moneda
nacional y vendiendo moneda extranjera,
lo que provocar una progresiva reduccin en el nivel de reservas centrales y,
normalmente, una elevacin en el tipo
de inters interno.
La capacidad que tiene el banco central para mantener el tipo de cambio es
limitada. El nivel de reservas centrales no
es infinito, por lo que se producir el
progresivo agotamiento en el nivel de reservas centrales, hasta que el banco central se vea obligado a devaluar la moneda
nacional.
III.
CRISIS DE BALANZA DE PAGOS Y

HUIDA DE CAPITALES
La prdida de reservas que acompaa al temor a la devaluacin es a menudo

identificada como la "huida o fuga de capitales", ya que se refleja en la balanza de
pagos como una salida de capital priva-
2823
C RISIS DE DEUDA
do. Los residentes abandonan la moneda
nacional vendindola al banco central
por divisas, y a continuacin invierten los
ingresos en el exterior. La huida de capital representa una preocupacin particular para un gobierno cuando surgen los
temores a una devaluacin, porque las
reservas del banco central son insuficientes para afrontarla. Disminuyendo an
ms su nivel, la huida de capitales puede
obligar al banco central a devaluar ms
pronto y en una proporcin mayor a la
que se haba previsto.
La dependencia de los prstamos a
corto plazo para financiar grandes dficits por cuenta corriente es uno de los
factores cruciales que puede agravar las
crisis de balanza de pagos. Con frecuencia, se considera que la inversin extranjera directa, a diferencia de la de cartera,
constituye una forma ms segura de financiar los desequilibrios externos.
Con frecuencia, los desequilibrios
macroeconmicos han sido la base de las
crisis de los mercados de divisas. La experiencia demuestra claramente que los
dficits por cuenta corriente voluminosos e insostenibles pueden producir una
repentina reversin de la afluencia de capitales y cambios bruscos en el tipo de
cambio.
JESS PAL GUTIRREZ
Vase tambin: "Balanza de pagos"; "Balanza por
cuenta corriente"; "Crisis cambiaria" y "Crisis financiera".
CRISIS DE DEUDA
Debt crisis
I. CONCEPTO II. DEUDA EXTERNA Y DEUDA
SOBERANA III. COSTES Y BENEFICIOS DE LA
SUSPENSIN DE LA DEUDA EXTERIOR
SOBERANA IV. LA CRISIS DE LA DEUDA DE LOS
PASES EN VAS DE DESARROLLO
2824
I.
CONCEPTO
Una crisis de deuda, en sentido genrico, es una situacin en la cual un individuo, una empresa o un pas deben a sus
acreedores una cantidad mayor a la que
puede hacer frente.
No obstante, el trmino crisis de
deuda suele utilizarse para hacer referencia a una crisis de deuda externa, la cual
es una situacin en la que un pas no
puede atender el servicio de la deuda
contrada con el exterior, ya sea soberana
o privada.
La crisis de deuda constituye uno de
los tipos posibles de crisis financiera.
II.
DEUDA EXTERNA Y DEUDA

SOBERANA
El concepto de deuda externa se hace referencia a la deuda contrada por el

gobierno o los residentes de un pas con
los gobiernos o residentes en otros pases, o con instituciones internacionales.
La deuda externa puede adoptar formas
muy diversas: corto o largo plazo, tipos
de inters fijos o variables, y pueden estar denominadas en la moneda del prestamista, del prestatario o en otra moneda.
Aunque habitualmente cuando se
utiliza el concepto de deuda externa casi
de forma automtica se asocia el concepto a los pases en desarrollo, tambin hay
pases desarrollados con elevados volmenes de deuda externa.
Cuando la deuda externa tiene como
prestatario al gobierno del pas o a prestatarios privados, pero cuenta con la garanta del gobierno, se la denomina "deuda soberana".
La mayor parte de la deuda de un
pas en vas de desarrollo representa o
bien prstamos directos al gobierno o a
CISS
C RISIS DE DEUDA
empresas de propiedad pblica, o bien
prstamos al sector privado garantizados
por el sector pblico, es decir, constituyen deuda exterior soberana.
La deuda soberana tiene una diferencia muy importante respecto a la deuda
contrada por el sector privado. En el caso de la deuda soberana los prestamistas
no pueden obligar legalmente a los prestatarios en este caso, un gobierno extranjero a pagar el servicio de la deuda
si estos no quieren hacerlo.
III.
COSTES Y BENEFICIOS DE LA
SUSPENSIN DE LA DEUDA
EXTERIOR SOBERANA
Si a los deudores soberanos no se les

puede obligar legalmente a que paguen
su deuda, si optan por no hacerlo. Nos
debemos preguntar qu incentivo puede
tener un gobierno a suspender al pago
de su deuda exterior "sovereign default" o por el contrario a hacer frente
al servicio de la deuda.
La suspensin de la deuda exterior
soberana va a traer consigo una serie de
costes y beneficios que deber sopesar
un gobierno antes de tomar una decisin:
a) Costes de la suspensin de la deuda
exterior soberana:
Embargo de activos: si el pas

deudor tiene inversiones en los
bancos y empresas del pas
acreedor podra sufrir su embargo.
Exclusin de prstamos futuros:

un pas que incumple el pago de
su deuda soberana puede ser excluido del mercado internacional
de capitales durante un tiempo.
El pas puede ver reducidas las

ganancias del comercio internacional si pierde acceso a la finan-
CISS
ciacin exterior o si se imponen

barreras al comercio por parte
de los pases acreedores.
b) Beneficios de la suspensin de la
deuda exterior soberana: la ventaja
de no pagar es que el deudor elude
la responsabilidad de pagar los intereses y el capital de su deuda externa. Cuanto ms dinero deba un deudor mayores son sus ganancias al
suspender el pago de la deuda.
La decisin de continuar con el pago
de la deuda o, por el contrario, suspender su pago va a ser una decisin costebeneficio del gobierno del pas deudor. A
partir de un determinado volumen de
deuda exterior soberana al gobierno
prestatario puede resultarle beneficioso
repudiar su deuda.
Hay que destacar que una vez superados determinados niveles de deuda, el
incremento en los costes y beneficios de
la suspensin evolucionan de forma muy
distinta. En concreto, el coste de no pagar aumenta ms despacio con la deuda
adicional que el beneficio de no reembolsar. Este es un hecho tenido en cuenta por los prestamistas, lo cual determina
una prudencia en la concesin de prstamos a un deudor soberano.
IV.
LA CRISIS DE LA DEUDA DE LOS

PASES EN VAS DE DESARROLLO
Durante la dcada de 1970, despus

de la primera crisis del petrleo, los gobiernos de los pases en vas de desarrollo aplicaron polticas expansivas que les
permitieron mantener tasas de crecimiento ms elevadas que los pases industrializados, ahora bien, a costa de importantes dficits por cuenta corriente,
que condujeron a un aumento en su
deuda externa.
Las necesidades de financiacin de
los pases en vas de desarrollo eran cu-
2825
C RISIS ECONMICA
biertas con la abundancia de prstamos
procedentes de los pases exportadores
de petrleo. No obstante, estos no asuman el riesgo de prestar de forma directa a los pases en desarrollo, sino que colocaban sus ingresos del petrleo en los
bancos de los pases industrializados y
stos los intermediaban a los pases en
desarrollo, mediante crditos en dlares
y a tipos de inters variables.
Esta situacin de equilibrio inestable
comienza a deteriorarse a partir de 1979,
cuando la Reserva Federal de Estados
Unidos, para frenar los efectos inflacionistas de la segunda crisis del petrleo
inici una dura poltica antiinflacionista,
que adems de empujar a la economa
mundial a una fuerte recesin, tuvo efectos muy negativos sobre los pases fuertemente endeudados.
La subida de los tipos de inters y la
apreciacin del dlar increment de forma muy acusada el servicio de la deuda
el flujo de pagos de intereses y la devolucin del capital a los acreedores extranjeros. A su vez, a medida que se agudizaba la crisis mundial y se reduca el
crecimiento de los pases industrializados, los pases en vas de desarrollo registraron una cada en sus exportaciones,
lo que a su vez provoc una cada en los
precios de stas.
En Agosto de 1982, Mjico notific a
los organismos financieros internacionales que su banco central haba agotado
sus reservas y que no hara frente a sus
pagos programados de deuda externa,
que en ese momento se elevaban a
80.000 millones de dlares.
Ante el impago de la deuda de Mjico, los bancos internacionales consideraron la posibilidad de que otros pases
con elevado endeudamiento actuaran de
la misma forma, lo que provoc graves
problemas para Brasil y Argentina. Esta
situacin de la banca internacional tra-
2826
tando de reducir sus riesgos y negndose

a conceder nuevos crditos o a renovar
los existentes hizo que a finales de 1986,
ms de cuarenta pases de Iberoamrica,
frica y otros lugares del mundo se encontraran con graves problemas de financiacin.
En diciembre de 2001 se produjo en
Argentina otra crisis de deuda y financiera con consecuencias devastadoras para
la economa del pas y que hasta la fecha
es la suspensin de deuda externa de
mayor cuanta, 93 mil millones de dlares.
JESS PAL GUTIRREZ
Vase tambin: "Crisis de balanza de pagos" y "Crisis financiera".
CRISIS ECONMICA
Economic crisis
I. CONCEPTO II. DETERIORO GENERALIZADO
DE LAS VARIABLES MACROECONMICAS III.
LA CRISIS QUE SE CONVIERTE EN UNA ESPIRAL
RECESIVA
I.
CONCEPTO
Una crisis econmica es una situacin en la que se producen cambios negativos importantes en las principales variables econmicas, y especialmente en
el PIB y en el empleo. Sin embargo, no
existe una definicin precisa de cundo
puede decirse que una economa ha entrado en una situacin de crisis. Basta
con que el crecimiento se reduzca?
Cunto? Debe ser negativo?
Las distintas acepciones de la palabra
crisis que ofrece la Real Academia Espaola hacen referencia normalmente al
hecho de que se produzcan cambios
bruscos y aparezcan dificultades significativas en algn aspecto de la vida. Por
CISS
C RISIS ECONMICA
ello, la expresin crisis econmica debe
reservarse para aquellas situaciones en
las que las dificultades econmicas van
ms all de un simple empeoramiento
transitorio, como los que todas las economas experimentan en torno a su tendencia de crecimiento a largo plazo.
An as, podemos distinguir distintas
grados de severidad de una crisis econmica:
Desaceleracin: se produce cuando
la tasa de crecimiento experimenta
una reduccin sustancial, pero mantiene sin embargo un signo positivo.
Por ejemplo, la economa espaola
creci en 2007 a una tasa del 3,7% y
en 2008 pas a crecer al 1,2%.
Recesin: esta situacin implica que
la economa registre tasas de crecimiento negativas durante al menos
dos trimestres consecutivos (en
comparacin con el mismo trimestre
del ao anterior). De acuerdo con
esta definicin, la crisis econmica
que empez siendo una desaceleracin en 2008 se convirti en recesin
a principios de 2009: Espaa registr
tasas de crecimiento negativas en el
cuarto trimestre de 2008 (-0,7%) y en
el primer trimestre de 2009 (-3%).
Depresin: este caso se produce
cuando la recesin tiene un carcter
prolongado y las tasas de crecimiento negativas son tambin muy elevadas. El caso histrico ms conocido
es el de la Gran Depresin que experiment la economa de Estados Unidos en los aos 30 del siglo XX, despus del crac burstil de 1929.
II.
DETERIORO GENERALIZADO DE
LAS VARIABLES
MACROECONMICAS
Junto a la severidad de los problemas

que deben afrontarse, otra caracterstica
CISS
de una crisis econmica es que afecta de

manera generalizada al conjunto de la
economa (no slo a algunos sectores) y
que se refleja en la mayora de variables.
En particular, la cada del PIB suele ir
acompaada de fuertes cadas del empleo y reducciones del consumo. stas
ltimas se producen no slo como consecuencia de la prdida de ingresos, sino
que pueden deberse tambin a la realizacin de lo que se conoce como ahorro
preventivo. Las familias, ante el deterioro
del mercado de trabajo y la incertidumbre respecto a sus ingresos futuros, reducen su consumo, incluso ms de lo que
justificara la cada de la renta que realmente est teniendo lugar. Esto provoca
a su vez un efecto multiplicador que
agrava la crisis. Si la crisis econmica es
importante pueden acabar producindose tambin problemas para que las familias y las empresas hagan frente a sus
deudas.
Otra variable que se ver afectada
por la crisis econmica es la tasa de inflacin, que se reducir en la medida en
que tanto en los mercados de productos
como en los de trabajo se estar produciendo una situacin de exceso de oferta. Esto favorecer al principio una tasa
de crecimiento de los precios y los salarios ms moderada, pero todava positiva. Este proceso se denomina desinflacin.
Puede ocurrir, sin embargo, que la
recesin acabe provocando no slo una
tasa de crecimiento ms baja en los precios, sino que sta llegue a hacerse negativa. Cuando esto ocurre, es decir, cuando los precios (y no la tasa de inflacin)
caen, la situacin se denomina deflacin.
Japn atraves una situacin de este tipo
desde principios de los aos noventa del
siglo XX y dur ms de una dcada.
2827
C RISIS FINANCIERA
III.
LA CRISIS QUE SE CONVIERTE EN

UNA ESPIRAL RECESIVA
Una recesin que se convierte en deflacin puede dar lugar a una espiral negativa con graves dificultades para la economa. Esta espiral (situacin que tiende
a deteriorarse continuamente) puede
producirse por varios motivos.
En primer lugar, la bajada de los precios puede generar entre los consumidores la expectativa de que los precios van
a continuar reducindose en los prximos meses. Si esto es as, retrasarn sus
planes de consumo que no sean imprescindibles, pero ese mismo menor consumo causa una cada adicional de la demanda que aumentar la probabilidad de
que los precios caigan.
Un segundo efecto de la cada de los
precios es que el valor real de las deudas
se incrementa. Nuevamente, esto generar un efecto negativo sobre las decisiones de consumo, ya que ser necesario
dedicar una mayor parte de los recursos
futuros al pago de este mayor endeudamiento.
En tercer lugar, una tasa de inflacin
negativa exige una bajada del tipo de inters nominal para evitar que el tipo de
inters se incremente. Sin embargo, esta
reduccin tiene un lmite: el tipo de inters nominal no puede ser negativo. Si se
alcanza este tipo de inters mnimo y el
tipo de inters real sigue siendo todava
demasiado alto, la demanda continuar
cayendo sin que la poltica monetaria sea
eficaz para contrarrestar la crisis, al menos mediante las medidas convencionales que operan a travs del tipo de inters.
CRISIS FINANCIERA
Financial crisis
I. CONCEPTO II. TIPOS III. COSTES IV.
ORGENES V. LAS CRISIS FINANCIERAS ANTES
Y AHORA: EL EFECTO CONTAGIO VI.
HISTORIA DE LA CRISIS FINANCIERAS VII.
INDICADORES DE VULNERABILIDAD
I.
El trmino crisis financiera se suele

utilizar en un sentido genrico, para hacer referencia a la situacin en la que un
pas sufre una crisis econmica que no
tiene su origen en la economa real del
pas, sino que est fundamentalmente
asociada a problemas del sistema financiero o del sistema monetario.
II.
2828
TIPOS
Pueden distinguirse tres grandes tipos de crisis financieras:
Crisis cambiarias: se producen cuando un movimiento especulativo contra una moneda se traduce en una
devaluacin (o fuerte depreciacin),
u obliga a las autoridades monetarias
a defender la moneda mediante la
utilizacin de un gran volumen de
reservas centrales o un fuerte aumento de los tipos de inters.
Crisis bancarias: situacin en la que

las quiebras o los retiros masivos
(reales o potenciales) de depsitos
de los bancos inducen a stos a suspender la convertibilidad interna de
sus pasivos u obligan a las autoridades a intervenir otorgando asistencia
en gran escala y de esa forma impedir las quiebras y/o los retiros de depsitos.
Crisis de deuda externa: situacin en

la que un pas no puede atender el
pago del servicio de la deuda contra-
JORGE UX GONZLEZ
Vase tambin: "Ciclo econmico"; "Crisis cambiaria"; "Crisis de balanza de pagos"; "Crisis financiera"; "Deflacin" y "Recesin".
CONCEPTO
CISS
C RISIS FINANCIERA
da con el exterior, ya sea soberana o
privada.
No obstante, esta diferenciacin no
quiere decir que sean excluyentes entre
s. En algunos casos pueden estar conjuntamente presentes elementos de las
crisis bancarias, cambiarias y de deuda,
como en la crisis de Asia oriental y la crisis mejicana de 1994-95. En otros casos,
las crisis del Sistema Monetario Europeo
de 1992-93 fueron esencialmente crisis
cambiarias.
Adems, lo que puede comenzar como un tipo de crisis tambin puede convertirse en otros tipos de crisis. En muchos casos las crisis bancarias estuvieron
precedidas de crisis cambiarias. En otras
crisis de deuda estuvieron precedidas de
problemas en el sistema bancario.
III.
COSTES
Las crisis financieras son costosas en

diversa medida, y particularmente cuando la crisis afecta al sistema bancario,
tanto en trminos de los gastos fiscales y
cuasifiscales necesarios para conseguir la
reestructuracin de los frgiles sistemas
financieros, como en trminos del efecto
que tiene sobre la actividad el hecho de
que los mercados financieros no puedan
funcionar correctamente.
El coste de resolucin de las crisis
bancarias ha llegado en algunos casos al
40% del PIB, mientras que los prstamos
incobrables en ocasiones han excedido
del 30% de los prstamos totales.
Adems de su coste fiscal y cuasifiscal, las crisis bancarias y las cambiarias,
pueden conducir a una asignacin ineficiente y a una subutilizacin de los recursos y, en consecuencia, a prdidas de
produccin real.
calculado que el 80% de las crisis banca-
CISS
rias y 60% de las crisis cambiarias acaecidas desde 1975 han venido acompaadas
de prdidas significativas de produccin,
habindose requerido alrededor de tres
aos para que el crecimiento de la produccin retornase a su nivel tendencial
en el caso de las crisis bancarias y alrededor de un ao y medio en las crisis cambiarias. Las prdidas acumuladas de crecimiento del producto fueron de ms de
10 puntos porcentuales de PIB en el caso
de las crisis bancarias, y alrededor de cinco puntos en las crisis cambiarias.
Es interesante destacar que tanto en
el caso de las crisis cambiarias como de
las crisis bancarias, el perodo promedio
de recuperacin fue ms breve en los
pases con economas emergentes que
en los pases desarrollados.
IV.
ORGENES
Los factores que subyacen al surgimiento de desequilibrios y que hacen

que una economa sea ms vulnerable a
las perturbaciones financieras pueden
agruparse en las siguientes categoras
que no son excluyentes entre s:
Polticas macroeconmicas insostenibles. En muchos casos, las polticas

fiscales y monetarias excesivamente
expansionistas han ocasionado auges
de prstamos, una excesiva acumulacin de deudas y una sobreinversin
en activos reales, que han elevado a
niveles insostenibles las cotizaciones
de las acciones y los precios de los
activos inmobiliarios. La posterior
aplicacin de polticas restrictivas para contener la inflacin y promover
el ajuste de la posicin externa, y la
inevitable correccin del precio de
los activos, han conducido a una desaceleracin de la actividad econmica, dificultades en el servicio de la
deuda, menor valor de las garantas y
el patrimonio neto y un creciente nivel de prstamos incobrables que
2829
C RISIS FINANCIERA
ponen en peligro la solvencia del sistema bancario.
Situacin financiera mundial. La situacin externa tambin ha desempeado un papel en las crisis financieras, especialmente en las economas con mercados emergentes. Las
repentinas y significativas variaciones
en la relacin real de intercambio y
en los tipos de inters mundiales
han sido los factores ms importantes.
Debilidad de la estructura financiera.
La composicin de la afluencia de capitales constituye un importante factor en ciertas crisis cambiarias ocurridas en los pases con mercados
emergentes. La dependencia de los
prstamos a corto plazo para financiar grandes dficits por cuenta corriente fue uno de los factores cruciales que precipitaron las crisis. Con
frecuencia se considera que la inversin extranjera directa, a diferencia
de la de cartera, constituye una forma ms segura de financiar el desarrollo. En general, la experiencia sugiere que es probable que los pases
con elevados niveles de deuda a corto plazo, deuda a tipos de inters variable, deuda denominada en moneda extranjera o una deuda externa
intermediada a travs de instituciones financieras internas, sean particularmente vulnerables a las condiciones internas o externas, y, en consecuencia, ms susceptibles a las crisis financieras.
Distorsiones en el sector financiero.
Las distorsiones en el sector financiero, junto con la volatilidad macroeconmica, constituyen otro grupo
de factores que influyen sobre las crisis financieras y, en especial, sobre
las crisis bancarias.
Los anteriores factores configuran las

condiciones en las que se producen las
2830
crisis y deben distinguirse de las causas

inmediatas o detonantes de las crisis
que, por lo general, son acontecimientos
o informaciones que hacen que los agentes econmicos modifiquen sus decisiones.
V.
LAS CRISIS FINANCIERAS ANTES

Y AHORA: EL EFECTO CONTAGIO
Las crisis financieras no slo no son

un fenmeno reciente, sino que con frecuencia muchas de las mismas fuerzas
que las generan en la actualidad han intervenido en otras crisis en el pasado. Sin
embargo, las innovaciones financieras y
la mayor integracin de los mercados financieros mundiales que se observa en
las dos ltimas dcadas parecen haber
introducido algunos nuevos elementos y
preocupaciones, de manera que a pesar
de que existen ciertas similitudes, las crisis financieras en los aos recientes difieren en un importante aspecto de las ocurridas en un pasado ms distante. En
concreto, el contagio de las crisis parecen ser ms pronunciados y de mayor alcance.
Existen tres tipos de razones para explicar por qu las crisis financieras tienden a concentrarse en el tiempo:
1.
Las crisis financieras pueden tener

una causa comn, como por ejemplo, importantes cambios econmicos en los pases industrializados
que originan crisis en los mercados
emergentes. Pero si bien los acontecimientos externos pueden contribuir a que se produzca una crisis financiera, la vulnerabilidad de un pas
frente a una crisis depende de la situacin econmica y de las polticas
internas.
2.
Las crisis que se producen en un pas

pueden afectar las variables fundamentales de la economa de otro
pas, ya sea por los vnculos del co-
CISS
C RISIS FINANCIERA
mercio y los mercados de capital
(por ejemplo, la devaluacin en un
pas afecta negativamente la competitividad internacional de otros pases) o por la interdependencia de las
carteras de los acreedores (por ejemplo, la liquidez en un mercado obliga
a los intermediarios financieros a liquidar activos en otros mercados).
3.
VI.
Las crisis que ocurren en un pas

pueden hacer que los acreedores
reevalen las variables fundamentales de otras economas, incluso si stas objetivamente no han cambiado,
o los inducen a reducir el riesgo de
sus carteras y optar por inversiones
de mayor calidad ("flight to quality").
Es especficamente este efecto el
que, a veces, se denomina contagio
(o contagio "puro"); puede estar vinculado a un comportamiento de imitacin de los inversionistas en un intento de participar de ganancias de
los dems, impulsados por la asimetra de informacin o los incentivos a
los que tienen acceso los administradores de fondos.
HISTORIA DE LA CRISIS
FINANCIERAS
La crisis financiera iniciada en Estados Unidos en agosto de 2007 y que posteriormente se ha convertido en una crisis financiera global es la ltima de una
serie de episodios similares que han experimentado las economas de diversas
regiones del mundo durante las ltimas
dcadas. En 2001 la economa argentina
fue devastada, por lo que se inici como
una crisis financiera. En los aos noventa
asistimos a las crisis cambiarias que se
produjeron en el seno del Sistema Monetario Europeo en 1992-93 y en Amrica
Latina (el "efecto Tequila" de 1994-95),
as como la profunda crisis financiera de
Asia oriental (las crisis de 1997-98 en Corea, Filipinas, Indonesia, Malasia y Tailan-
CISS
dia) y que posteriormente tuvo sus efectos en Rusia y Brasil.

Sin embargo, las crisis financieras no
ocurren solo en los sistemas financieros
actuales: la historia registra innumerables
crisis financieras. En este siglo pueden
mencionarse las numerosas crisis financieras del perodo de entreguerras; las
crisis de la libra esterlina y el franco francs de los aos sesenta; la desintegracin
del sistema de Bretton Woods a principios de los aos setenta, y la crisis de la
deuda en los pases latinoamericanos a
principios de los ochenta.
En perodos anteriores tambin se
produjeron crisis financieras, especialmente crisis bancarias. Dos ejemplos importantes de crisis financieras fueron la
crisis de Barings de 1890, que guarda notables semejanzas con la crisis mejicana
de 1994-95, y la crisis cambiaria estadounidense de 1894-96.
En ocasiones se ha considerado que
la crisis financiera que se inici en 2007
con las hipotecas "subprime" estadounidenses es un fenmeno nuevo y diferente. Sin embargo, tal y como sostienen Rogoff y Reinhart, tras compararla con 18
crisis financieras en pases industrializados, tiene notables similitudes con lo
acontecido en crisis anteriores. En particular, la aceleracin de los precios de las
acciones y de las viviendas en EEUU y la
forma en V invertida adoptada por la curva de crecimiento de la produccin en
Estados Unidos, a medida que la economa se enfriaba en vsperas de la crisis,
son elementos comunes a crisis precedentes.
VII. INDICADORES DE
VULNERABILIDAD
En vista de los elevados costes de
ajuste en que las economas deben incurrir despus de que se produzca una crisis financiera, se ha intentado identificar
2831
C RISIS SUBPRIME
las variables econmicas que pueden utilizarse como seales de alerta anticipada
de las crisis. Sin embargo, los intentos
realizados han tenido un limitado xito.
De hecho, es sumamente improbable
que pueda identificarse un conjunto de
indicadores que permitan detectar futuras crisis con la suficiente antelacin y un
grado de certeza, y no proporcionar al
mismo tiempo seales falsas.
Un sistema comnmente utilizado
para construir un "sistema de alerta anticipada" es identificar un conjunto de variables cuyo comportamiento anterior a
los episodios de crisis financieras es sistemticamente diferente del observado
en perodos normales. Vigilando de cerca estas variables puede ser posible detectar perfiles de comportamiento similares a los observados en el pasado antes
de las crisis. La dificultad reside en identificar las variables que deben vigilarse:
aqullas que no slo advierten con un alto grado de xito la inminencia de crisis,
sino que al mismo tiempo no producen
frecuentes seales falsas, de manera que
puedan utilizarse con cierto grado de
confianza.
JESS PAL GUTIRREZ
Vase tambin: "Crisis bancaria"; "Crisis cambiaria"; "Crisis de balanza de pagos" y "Crisis de deuda".
LO ESENCIAL SOBRE
CRISIS FINANCIERA
Libros
2832
KRUGMAN, PAUL R. Y M. OBSTFELD, Economa Internacional, Teora y Poltica,

Addison-Wesley Iberoamericana Espaa, 7. edicin, Madrid, 2006.
PUGEL, THOMAS A., Economa Internacional, McGraw-Hill, Madrid, 2004.
REQUEIJO, JAIME, Anatoma de las Crisis

Financieras, McGraw-Hill, Madrid,
2006.
CRISIS SUBPRIME
Subprime crisis
Crisis Subprime es la denominacin
de la crisis financiera que tuvo su inicio
en septiembre de 2008.
Los orgenes de la crisis se encuentran en una burbuja, en la sobrevaloracin de unos activos, en este caso inmobiliarios, los precios de la vivienda en Estados Unidos. Esto vino a sumarse a un
entorno de muy bajos tipos de inters,
que incentiv de alguna forma el endeudamiento de las familias y la concesin
rpida y fcil, no prudente, de prstamos
y crditos por parte de las entidades financieras norteamericanas. Tan fcil era
obtener prstamos para adquirir bienes
inmuebles que se concedieron al segmento denominado "subprime", que no
es otro que los clientes de escasa solvencia y, por tanto, mucho riesgo de impago. Estos activos con tan alto nivel de
riesgo, una vez que resultaban impagados y entraban en el balance de las entidades financieras como pago de la deuda, a un valor bastante por debajo de la
misma, se les llam "activos txicos".
Las malas prcticas bancarias, el empleo de vehculos "fuera de balance" y
otros complejos entramados financieros
generaron un volumen de activos txicos
que se extendieron a los balances de entidades financieras de todo el mundo a
travs de procesos de titulizacin, bendecidos por unas calificaciones extremadamente benvolas por parte de las
agencias de rating y garantizados por entidades que ahora mismo se encuentran
en quiebra o cercanas a esa situacin.
Adicionalmente, los organismos regula-
CISS
C RITERIO DE DECISIN
dores han fallado estrepitosamente en su
funcin de controladores y supervisores
de las prcticas empleadas por parte de
los agentes financieros.
Las consecuencias inmediatas fueron
el incremento de las tensiones en todos
los mercados financieros, una reduccin
drstica de la liquidez y una contraccin
del crdito.
Independientemente de cuestiones,
actuaciones y decisiones concretas, en el
fondo de esta situacin subyace una falta
de tica en su comportamiento por parte
de todos los actores del sistema financiero, cuestin imprescindible para generar
confianza a los ahorradores e inversores.
Vase tambin: "Activo txico"; "Agencia de calificacin"; "Crisis financiera" y "Prime".
CRITERIO
DE DECISIN
Decision criterion
I. CONCEPTO II. CARACTERSTICAS III. TIPOS
IV. LOS MODELOS Y LOS CRITERIOS DE
DECISIN
I.
CONCEPTO
Proceso por el que se debe elegir entre varias alternativas posibles. Se trata
de normas o criterios mediante los cuales se analizan varias alternativas con el
objeto de elegir una de ellas. A travs de
ellos se intenta reducir la subjetividad
que caracteriza a las decisiones.
II.
CARACTERSTICAS
Los criterios de decisin suponen la

consideracin de cinco factores: las variables observables, las informaciones re-
CISS
queridas, las caractersticas propias de la

decisin en s, las acciones a ejecutar y
los resultados de la decisin. Los cinco
factores deben ser contemplados de forma simultnea.
De acuerdo con lo anterior, un decisor racional realizar un proceso sistemtico de identificacin del problema (lo
que implica: vigilar constantemente el
entorno de la decisin a adoptar as como la evolucin de las informaciones
pertinentes, definir el problema en funcin de las variables observadas y su estado, definir los objetivos asociados a la toma de la decisin y analizar detalladamente los datos del problema) y un proceso de solucin del problema (lo que
implica: proposicin de soluciones alternativas, evaluacin de las consecuencias
de las acciones asociadas a cada alternativa, eleccin de la alternativa ms conveniente y puesta en marcha de las acciones necesarias).
Decidir es la tarea ms importante
que se realiza en una organizacin. Se
considera una de las funciones bsicas
del manager o administrador. De tal manera esto es as que puede definirse al
manager como "aquel que toma decisiones". Su tarea consiste en recoger la informacin que considere til, sopesar las
dificultades, ver las posibles alternativas
o cursos de accin y por ltimo, elegir
aquella que en su opinin, ofrezca los
mejores resultados.
Una decisin se toma cuando se dan
al menos las tres condiciones siguientes:
insatisfaccin con la situacin actual, motivacin suficiente para actuar y, creencia
en la capacidad para cambiar la situacin.
Cuando se adopta una decisin, esta
suele basarse en los datos conocidos sobre el pasado, pero bajo el prisma de las
circunstancias actuales. Se establece por
tanto una lnea de accin que dar lugar
a un resultado en el futuro. Para llevar a
2833
C RITERIO DE DECISIN
cabo este proceso cabe hablar de dos tipos de mecanismos: el analtico (supone
un estudio sistemtico y una evaluacin
cuantitativa del pasado y el futuro) y el
intuitivo (se basa en el presente pero
abarca recuerdos desordenados del pasado y estimaciones no cuantificadas del
futuro).
Sera lgico suponer que solamente
debera usarse el primero de los mtodos pero existen razones que avalan el
uso de ambos: el mtodo analtico es
ms lento y requiere un mayor coste en
tiempo y dinero, por eso no merece la
pena usarlo en las decisiones menores;
las decisiones complejas encierran factores que o bien quedan fuera del alcance
de las tcnicas analticas actuales o son
de imposible cuantificacin; la intuicin
forma parte del repertorio de conocimientos y habilidades del sujeto decisor
y est fuertemente influenciada por el
juicio instintivo; y la intuicin es capaz
de recoger una serie de percepciones e
intangibles difcilmente explicables por
otras vas. Por todo lo anterior, puede
concluirse que, los mtodos analticos
deben emplearse siempre que sean tcnicamente factibles y que su uso est justificado desde el punto de vista econmico.
III.
TIPOS
Los criterios de decisin pueden ser

clasificados u ordenados en torno a una
escala cuyo principio sera la intuicin
pura y la experiencia, y el mtodo cientfico puro u objetivo racional. Lgicamente lo habitual es utilizar mtodos
que combinen ambos sistemas, siendo
vlido desde la intuicin hasta el modelo
de experimentacin ms sofisticado. Lo
realmente importante es crear una estructura racional cara a la posterior decisin, ayudando a sistematizar y clarificar
el proceso decisorio.
Los criterios para decidir parten generalmente de que todas las alternativas
2834
son conocidas o se pueden conocer. Los

mtodos ms utilizados son los siguientes:
a) Tcnicas de optimizacin bajo certeza: asumen que todas las alternativas
y todos sus resultados son conocidos. El problema es calcular que alternativa es la ptima para una funcin objetivo dada.
b) Tcnicas de la teora de decisin estadstica: son tcnicas que evalan
matemticamente los resultados potenciales de acciones alternativas en
una situacin de decisin dada. Todas las alternativas y resultados se
asumen como conocidos, y el decisor tiene como objetivo la maximizacin de resultados.
IV.
LOS MODELOS Y LOS CRITERIOS

DE DECISIN
Las simulaciones, en muchas ocasiones se utilizan como alternativa a la realidad con vistas a la toma de decisiones.
sta se visualiza mediante modelos que
se construyen, de tal forma que reflejen
la misma, pero no de una forma compleja, sino de una forma simple y sinttica.
En realidad, siempre que se representa una situacin suele crearse un modelo, existiendo diversas clases de los
mismos como son:
a) Diagramas: son la representacin esquemtica de la realidad que indica
relaciones, flujos, posiciones, efectos, etc.
b) Caja negra: se trata de modelos que
no explican lo que sucede dentro de
los mismos, desconocindose el proceso interno y conocindose solamente aquellos datos finales que resultan de su procesamiento dentro
del mismo. Tambin se les conoce
cmo modelos "entrada-salida".
CISS
C RITERIOS DE AUDITORA DE CALIDAD O AMBIENTAL

c) Modelos causa efecto: cuando en
los modelos tipo caja negra se conoce la forma en que se comporta la
realidad y puede establecerse una relacin de causa y efecto entre las variables de entrada y salida, se est ante modelos que pueden expresarse
en forma matemtica denominados
de causa-efecto.
a) Fsicos: son representaciones a escala de la realidad. Pertenecen a este tipo las maquetas, los simuladores de
vuelo, o los tneles de viento, que
permiten simular condiciones reales.
d) Maquetas, mapas y planos: son modelos analticos que tratan de representar la realidad pero sin llegar a ser
tan esquemticos como los descritos
anteriormente.
c)
e) Modelos virtuales: son modelos que

por medio de vistas desde distintas
perspectivas u pticas, pueden lograr una ilusin de la realidad como
si se estuviera ante aquello que se representa.
f)
Mapas conceptuales: consisten en

una cierta cantidad de informacin
representada visualmente y que permiten entender con una sola mirada
un contenido complejo en cuanto a
la cantidad de informacin que incorporan.
Algunos autores distinguen tambin

entre modelos normativos (son los que
se limitan a describir una realidad), descriptivos (conciben una realidad mostrando cmo se debe operar) y prescriptitos (que indican la manera de enfocar
sistemticamente un problema y cmo
tomar las decisiones).
Tambin cabe distinguir entre modelos explicativos (son los que pretenden
explicar una idea o concepto) y aplicativos (son de aplicacin de los modelos
explicativos a una realidad especfica).
Por tanto, para ayudarse en la toma
de decisiones, los managers deben utilizar modelos. Los modelos son representaciones en trminos lgicos de la realidad, existiendo bsicamente tres tipos:
CISS
b) Esquemticos: son los constituidos

por esquemas, diagramas o grficos
que representan hechos reales o posibles cursos de accin futuros.
Matemticos: compuestos por ecuaciones y frmulas matemticas. Son
ms concisos y admiten menos interpretaciones que los anteriores, pero
tambin estn expuestos al error, toda vez que los datos que se usan no
son, sino simulaciones de la realidad
(en ocasiones futura) y su veracidad
es cuestionable.
MARA ROMERO CUADRADO
Vase tambin: "Decisin estratgica".
CRITERIOS
DE AUDITORA
DE CALIDAD
O AMBIENTAL
Quality or environmental management
system audit criteria
Los criterios de auditora son la referencia frente a la cual se comparan las
evidencias derivadas de la auditora y en
funcin de las cuales se determina la
conformidad. Pueden incluir polticas,
procedimientos, normas, leyes y reglamentos, requisitos del sistema de gestin, requisitos contractuales e, incluso,
cdigos de conducta, criterios de los sectores industriales y/o de negocio aplicables.
La norma ISO 19011:2002 define los
criterios de auditora como el "conjunto
2835
C RITERIOS DE CONVERGENCIA
de polticas, procedimientos o requisitos
utilizados como referencia" para la realizacin de la auditora.
bre su acceso a la tercera fase de la

Unin Econmica y Monetaria (UEM) y la
adopcin del euro.
Dentro de la planificacin de una auditora, el establecimiento de los criterios

a seguir complementa la definicin de
los objetivos y alcance de la misma y
orienta en la realizacin de la auditora al
equipo auditor.
Estos criterios de convergencia de

Maastricht, fundamentales para determinar si un estado miembro haba alcanzado un alto grado de convergencia sostenible, se establecieron entorno a cuatro
criterios: estabilidad de precios, saneamiento de las finanzas pblicas, estabilidad de los tipos de cambio y niveles de
tipos de inters a largo plazo que reflejen
la convergencia. De entre todos ellos, los
criterios relativos al dficit pblico y la
deuda pblica deben seguir respetndose tras la entrada en vigor de la tercera
fase de la UEM (el 1 de enero de 1999) o
tras incorporarse un pas a la zona euro,
como queda recogido tras la aprobacin
en junio de 1997 del Pacto de Estabilidad
y Crecimiento.
IVAN DIAGO SNCHEZ

Vase tambin: "Auditado (calidad)"; "Auditor";
"Auditora del Sistema de Gestin de la Calidad
segn ISO"; "Equipo auditor de calidad"; "Mejora
continua" y "Sistema de gestin de la calidad".
LO ESENCIAL SOBRE
CRITERIOS DE
AUDITORA DE
CALIDAD O AMBIENTAL
Documentacin

CRITERIOS DE
CONVERGENCIA
Convergence criteria
I. CONCEPTO Y JUSTIFICACIN II.
ENUMERACIN DE LOS CRITERIOS Y SU
CUMPLIMIENTO EN LA UNIN ECONMICA Y
MONETARIA
I.
CONCEPTO Y JUSTIFICACIN
Los criterios de convergencia son indicadores del grado de estabilidad macroeconmica, establecidos por el Tratado de la Unin Europea, cuyo grado de
cumplimiento por parte de cada uno de
los estados miembros deba ser evaluado
por el Consejo Europeo, para decidir so-
2836
Estos criterios de convergencia tenan como principal objetivo garantizar

un desarrollo econmico equilibrado y
sin tensiones entre los estados miembros, dado que para que la unin econmica y monetaria fuera un entorno propicio para impulsar la creacin de empleo y el crecimiento, y para evitar trastornos, era preciso que las economas de
los estados miembros hubieran alcanzado un alto grado de convergencia antes
de introducir la moneda nica. Por consiguiente, el Tratado de la Unin Europea
estableci, en diciembre de 1991, los
criterios de convergencia de Maastricht, que los estados miembros deberan cumplir para poder adoptar el euro.
Aparte de estos criterios, los estados
miembros deban hacer converger la legislacin nacional y la normativa por la
que se regan sus bancos centrales nacionales y los asuntos monetarios.
II.
ENUMERACIN DE LOS
CRITERIOS Y SU CUMPLIMIENTO
CISS
C RITERIOS DE CONVERGENCIA
EN LA UNIN ECONMICA Y
MONETARIA
ducto interior bruto (PIB) sobrepasa el valor de referencia del 3

% del PIB, a menos que la proporcin haya descendido sustancial y continuadamente y llegado
a un nivel que se aproxime al valor de referencia, o, alternativamente, que el valor de referencia
se sobrepase solo excepcional y
temporalmente, y la proporcin
se mantenga cercana al valor de
referencia;
Los criterios de convergencia, de

obligado cumplimiento para que un pas
pudiera o pueda adoptar el euro, estn
enumerados en el artculo 121 del Tratado y en el Protocolo sobre los criterios
de convergencia a que se hace referencia
en el artculo 121 del Tratado (recogido
en un anexo). Los criterios de convergencia son los siguientes:
1.
2.
El logro de un alto grado de estabilidad de precios, y una tasa de inflacin media prxima a la de, como
mximo, los tres estados miembros
ms eficaces en cuanto a la estabilidad de precios. Concretamente, el
criterio relativo a la estabilidad de
precios se entender en el sentido
de que los estados miembros debern tener un comportamiento de
precios sostenible y una tasa promedio de inflacin, observada durante
un perodo de un ao antes del examen, que no exceda en ms de un
1,5 % la de, como mximo, los tres
estados miembros con mejor comportamiento en materia de estabilidad de precios. La inflacin se medir utilizando el ndice de precios de
consumo sobre una base comparable, teniendo en cuenta las diferencias en las definiciones nacionales.
El logro de unas finanzas pblicas slidas y sostenibles, lo que quedar
demostrado en caso de haberse conseguido, en el momento del examen,
una situacin del presupuesto sin un
dficit pblico excesivo (definido de
conformidad con lo dispuesto en el
apartado 6 del artculo 104 del Tratado). Concretamente, la Comisin
examinar la disciplina presupuestaria atendiendo a los dos criterios siguientes:
a) si la proporcin entre el dficit
pblico previsto o real y el pro-
CISS
b) si la proporcin entre la deuda

pblica y el producto interior
bruto (PIB) rebasa un valor de
referencia del 60 % del PIB, a
menos que la proporcin disminuya suficientemente y se aproxime a un ritmo satisfactorio al
valor de referencia.
3.
Mantenimiento del tipo de cambio

de la divisa del estado, sin tensiones
graves y durante por lo menos los
dos aos anteriores al examen, dentro de los mrgenes normales de
fluctuacin que establece el mecanismo de tipo de cambio del Sistema
Monetario Europeo. En particular,
no habrn devaluado, durante el
mismo perodo, por iniciativa propia,
el tipo central bilateral de su moneda
respecto de la de ningn otro estado
miembro.
4.
Convergencia de los tipos de inters

a largo plazo, en el sentido de que
un perodo de un ao antes del examen los estados miembros hayan tenido un tipo promedio de inters
nominal a largo plazo que no exceda
en ms de 2 puntos porcentuales el
de, como mximo, los tres estados
miembros con mejor comportamiento en materia de estabilidad de precios. Los tipos de inters se medirn
con referencia a los bonos del estado
a largo plazo u otros valores comparables, teniendo en cuenta las dife-
2837
C RITERIOS DE INFORMACIN
rencias en las definiciones nacionales.
Como se puede observar, estos criterios de convergencia de Maastricht fueron diseados con la finalidad de que las
economas de los estados miembros estuvieran preparadas para adoptar la moneda nica. Estos criterios servan de
marco de referencia comn de la estabilidad, solidez y sostenibilidad de las finanzas pblicas de los candidatos a la zona
del euro, como reflejo de la convergencia de la poltica econmica y la resistencia a las convulsiones econmicas. El criterio relativo a los tipos de cambio tena
por objeto demostrar que los estados
miembros seran capaces de gestionar
sus economas sin recurrir a la depreciacin monetaria.
As, el Consejo Europeo decidi, el 2

de mayo de 1998, que Alemania, Austria,
Blgica, Espaa, Finlandia, Francia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Pases Bajos y
Portugal cumplan los criterios de convergencia y por tanto, participaran en la
tercera fase de la UEM desde su inicio.
En el transcurso de las negociaciones, Dinamarca y el Reino Unido obtuvieron
clusulas de exclusin voluntaria en relacin con su participacin en la tercera fase de la UEM. Desde entonces, los pases
que han ido cumpliendo los criterios se
han ido incorporando paulatinamente
como es el caso de Grecia, que se uni a
la UEM el 1 de enero de 2001, Eslovenia
en enero de 2007, Chipre y Malta en enero de 2008 y Eslovaquia en enero de
2009.
M. JESS ARROYO FERNNDEZ
Pero los criterios de convergencia no

eran slo econmicos, sino que adems
requeran la convergencia en el mbito
legal para garantizar que la legislacin nacional, incluidos los estatutos de los Bancos Centrales Nacionales, fuera compatible con el Tratado y con los Estatutos del
SEBC y del BCE.
Concretamente, cada dos aos, o a
peticin de cualquier Estado de la Unin
Europea que an no forme parte de la
UEM, la Comisin Europea y el BCE informan al Consejo de la Unin Europea
del grado de cumplimiento de los criterios de convergencia por parte de estos
Estados, segn establece el artculo 122,
apartado 2, del TCE. Sobre la base de los
"informes de convergencia" remitidos separadamente por el BCE y la Comisin, y
sobre la base de una propuesta de la Comisin, el Consejo, reunido en su composicin de Jefes de Estado o de Gobierno decide, previa consulta al Parlamento
Europeo, qu estados miembros cumplen los criterios mencionados anteriormente, lo que significa que pueden incorporarse a la zona del euro.
2838
CRITERIOS DE
INFORMACIN
Information criteria
I. CONCEPTO II. CRITERIOS DE INFORMACIN
MS USUALES 1. Criterio de informacin de
Akaike (Akaike Information Criterion, AIC) 2.
Criterio de informacin de Schwarz o bayesiano
(Bayesian Information Criterion, BIC) 3. Otros
criterios de informacin: Hannan-Quinn (HQIC)
y Akaike corregido (AICc)
I.
CONCEPTO
En economa cuantitativa, cuando se

analiza la relacin entre varias variables o
se intentan predecir los valores de alguna magnitud, es poco frecuente que se
conozca el modelo verdadero que ha generado la informacin muestral disponible. Lo ms usual es que se especifique
un modelo aproximado y se estimen sus
parmetros o que se consideren un conjunto de posibles modelos "alternativos".
En el primer caso, de entre los posibles
CISS
valores de los parmetros, se deben elegir los que "mejor" se ajustan a los datos
segn algn criterio, normalmente el de
mnimos cuadrados o el de mxima verosimilitud. Sin embargo, este planteamiento no es suficiente en el segundo
caso, ya que tambin se debe fijar un criterio para decidir qu modelo se considera ms apropiado.
Los criterios de informacin constituyen una de las herramientas bsicas para
la seleccin de modelos en estadstica y
econometra. Su objetivo es calcular una
medida que indique cmo de prximos
estn los modelos alternativos al verdadero modelo generador de los datos, lo
que permite seleccionar como "ptimo"
aqul cuyo valor del criterio de informacin sea ms pequeo.
En concreto, se pretende elegir un
modelo que se diferencie poco del verdadero, para lo que se debe usar algn
criterio de "semejanza" entre modelos
(normalmente basado en el concepto de
entropa y relacionado con medidas de
divergencia, como la de Kullback-Leibler). En muchos casos, este planteamiento equivale a buscar un equilibrio
entre el ajuste de los datos y el nmero
de parmetros del modelo (su complejidad); es decir, buscar el modelo ms
simple posible que se ajuste bien a los
datos. Por ello, los criterios de informacin ms usuales se componen de dos
trminos: uno relacionado con la bondad
de ajuste, normalmente relacionado con
los estimadores mximo-verosmiles, y
otro que penaliza el nmero de parmetros.
En la prctica, la mayora del software estadstico-economtrico existente en
el mercado proporciona directamente
los valores de los criterios de informacin ms usuales: el de Akaike (o AIC,
Akaike Information Criterion) y el de
Schwarz o bayesiano (o BIC, Bayesian
Information Criterion). La regla de in-
CISS
terpretacin es que, de entre los modelos alternativos, se debe elegir como ms

prximo al verdadero generador de datos aqul cuyo criterio de informacin
sea mnimo.
II.
CRITERIOS DE INFORMACIN
MS USUALES
El uso de criterios de informacin

como mtodo de seleccin de modelos
se populariz a partir de los trabajos de
Hirotsugu Akaike publicados en 1973 y
1974. En ellos, Akaike propone la utilizacin de la funcin de informacin (no
normalizada) de Kullback-Leibler como
medida de "aproximacin" entre cada
modelo alternativo, evaluado en los estimadores mximo-verosmiles para garantizar la bondad de ajuste, y el verdadero:
donde E0 es la esperanza bajo los parmetros del verdadero modelo, L (/Yn)

es la funcin de verosimilitud de cada
modelo alternativo dados los datos, y la
esperanza est evaluada en la estimacin
mximo verosmil.
Como esta expresin no se puede
calcular, ya que se desconocen los verdaderos valores de los parmetros, la propuesta de Akaike consiste en estimarla
mediante la expresin
que s es evaluable. Sin embargo, esta estimacin presenta un sesgo negativo que
depende del nmero de parmetros del
modelo y del tamao muestral. Por ello,
es preciso ajustar los valores aadiendo
una cantidad, por lo que la expresin general de este tipo de criterios de informacin es de la forma:
2839
donde f es una funcin que depende

del nmero de parmetros del modelo
alternativo analizado k y del tamao de la
muestra n.
A lo largo del tiempo, se han ido proponiendo diversos valores de f(k;n) para
obtener estimaciones insesgadas, dando
lugar a diversos criterios de informacin.
A continuacin, se recogen los ms utilizados en la prctica.
1. Criterio de informacin de Akaike

(Akaike Information Criterion, AIC)
Es, quizs, el criterio de informacin
ms extendido y utilizado en la prctica
estadstica y economtrica. Propuesto
por Akaike, aproxima el sesgo mediante
por f (k;n) = 2k, con lo que la expresin
operativa es:
Cuando el tamao muestral es relativamente grande y el nmero de parmetros es comparativamente pequeo, este
criterio constituye un estimador aproximadamente insesgado de la "distancia"
entre el modelo estimado y el verdadero,
siendo deseable que tome un valor pequeo. Como se aprecia, el primer sumando del segundo trmino est relacionado con el ajuste del modelo a los datos, mientras que el segundo sumando
constituye una "penalizacin" por el nmero de parmetros (complejidad del
modelo). As, este criterio tiende a favorecer a los modelos ms simples, con
menos parmetros, y slo apuntar hacia
modelos ms parametrizados si la ganancia en bondad de ajuste as lo justifica.
A su vez, dependiendo de los modelos alternativos que se consideren, el AIC
puede adoptar diversas formas operativas, segn el valor de la funcin de verosimilitud. Los casos ms usuales son:
a) Modelo de regresin lineal simple
En el modelo de regresin lineal simple con k variables explicativas, el criterio
de Akaike toma la expresin:
Donde SSEk es la suma de errores

cuadrticos del modelo.
b) Modelo de regresin lineal mltiple
2840
Cuando se tienen q variables endgenas, la expresin del criterio de informacin de Akaike debe recoger la estimacin mximo-verosmil de la matriz de
varianzas-covarianzas y el nuevo nmero
de parmetros, tomando la forma:
CISS
Donde SPEk es la matriz de residuos
cuadrticos del modelo.
c) Modelo de ARMA(p,q)
Cuando la informacin cuantitativa
tiene forma de serie temporal, es frecuente su modelizacin mediante modelos autorregresivos y medias mviles, ARMA(p,q). En este caso, la expresin del
criterio de informacin de Akaike es:
AIC = n ln 2 + 2 (p + q + 1)
corrige parcialmente la tendencia al sobredimensionamiento del criterio de

Akaike. La interpretacin de este criterio
es similar a la del anterior, siendo preferible escoger aquellos modelos con menor
valor del BIC.
Las expresiones de este criterio para
los distintos tipos de modelos alternativos son similares a los obtenidos en el
caso del AIC, slo que sustituyendo el valor 2 por ln n en los sumandos relacionados con el nmero de parmetros del
modelo estimado.
d) Modelo VAR(p)
Para series temporales mltiples de
dimensin m, se suele utilizar la modelizacin VAR(p). En este caso, el criterio
de Akaike es:
2. Criterio de informacin de Schwarz

o bayesiano (Bayesian Information
Criterion, BIC)
En 1978, Schwarz, desde un planteamiento bayesiano, tambin abord la
construccin de criterios de informacin,
pero basando su deduccin en la integral
de la funcin de verosimilitud del modelo. En cuanto al trmino asociado al ajuste del modelo, el resultado coincide con
el AIC, diferencindose slo en el trmino de penalizacin de la dimensin del
modelo, cuya expresin es f (k;n) = k ln
N, con lo que la expresin operativa es:
Como se aprecia, el trmino relacionado con el tamao del modelo pasa a

depender del tamao muestral, lo que
penaliza ms a los modelos complejos y
CISS
3. Otros criterios de informacin: Hannan-Quinn (HQIC) y Akaike corregido

(AICc)
Aunque los criterios de informacin
ms utilizados son, con diferencia, el de
Akaike y el bayesiano de Schwarz, se han
desarrollado otros con el objetivo de paliar los problemas de sesgo o sobredimensionamiento de stos. Sera tediosa
una enumeracin de todos ellos y escapa
del objetivo de este texto la comparacin
de sus propiedades. Por ello, este epgrafe se limitar a exponer las frmulas operativas de dos criterios que, sin llegar a la
popularidad de los anteriores, s son frecuentes en varios campos de la economa cuantitativa.
Por un lado, en 1979, E. J. Hannan y
B. G. Quinn proponen un criterio donde
el tamao muestral influye de forma ms
suave que en el BIC, aunque sin llegar a
ser constante, como el en caso del AIC.
Su expresin es:
Por ltimo, en 1989, C. M. Hurvich y

C. Tsay proponen una correccin del criterio de Akaike para el caso de modelos
de regresin cuando el tamao muestral
no es elevado o el nmero de parme-
2841
C RITERIOS DE VALORACIN
tros es relativamente grande, lo que pala
el problema del sesgo y tiende a proporcionar modelos ms adecuados. Para
ello, modifican el trmino de penalizacin, utilizando:
M LETICIA MESEGUER SANTAMARA

JOS MONDJAR JIMNEZ
MANUEL VARGAS VARGAS
CRITERIOS DE
VALORACIN
Vase: "Marco conceptual ".
CRTICA DE LUCAS
Lucas critique
I. CONCEPTO II. IMPLICACIONES DE LA
CRTICA III. LA CRTICA DE LUCAS Y LA
POLTICA ECONMICA
I.
CONCEPTO
La crtica de Lucas sostiene que, bajo

la hiptesis de expectativas racionales,
los parmetros estimados a partir de un
modelo economtrico variarn a lo largo
del tiempo.
La teora de las expectativas racionales expuesta en su artculo "Expectations
and the Neutrality of Money" de 1972 y
su crtica, expuesta en el artculo "Econometric Policy Evaluation: A Critique" de
1976, constituye la contribucin ms importante de la denominada Nueva Macroeconoma Clsica en el campo de la
poltica econmica. Estos trabajos le permitieron a Robert E. Lucas obtener el
2842
premio Nobel de Economa en 1995 por

haber revolucionado el anlisis macroeconmico al aplicar la hiptesis de las
expectativas racionales.
II.
IMPLICACIONES DE LA CRTICA
La aparicin de la teora de expectativas racionales de R. Lucas (1972) supuso

una fuerte crtica a las ecuaciones estructurales de los modelos macroeconmicos habituales. Esta teora junto con su
artculo "Econometric Policy Evaluation: A Critique" publicado en 1976, le
permitieron a Lucas formular su crtica
contra la teora tradicional de la poltica
econmica. Esta crtica conocida universalmente como la Crtica de Lucas desafi no slo la utilizacin tradicional de
los modelos economtricos como instrumento para la evaluacin de polticas
econmicas sino la forma en la que se
consideraba la poltica econmica.
La crtica de Lucas plantea la insuficiente fundamentacin microeconmica
de muchas ecuaciones de los grandes
macromodelos, dado que las expectativas se basan en las reglas de poltica de
los gobiernos, de modo que un cambio
de reglas lleva consigo un cambio en el
comportamiento de los agentes econmicos, y por tanto, un cambio en los parmetros mismos del modelo. Este planteamiento implica que un modelo no se
puede utilizar para explicar los cambios
que provocar en el comportamiento del
pblico una variacin de la poltica seguida por las autoridades, que era el suyo
tradicional que se les daba.
La Crtica de Lucas supone, por tanto, la inconveniencia de cuantificar mediante modelos economtricos estimados en un determinado contexto cules
son los efectos que sobre los valores de
las variables endgenas tendran cambios
en el entorno econmico, en la medida
en que los parmetros estimados se vern afectados por el cambio estructural.
CISS
C RTICA DE LUCAS
El anlisis de poltica tradicional, a
travs de los modelos economtricos no
tiene en cuenta de forma adecuada el impacto de los cambios de poltica econmica sobre las expectativas de los agentes econmicos. Cuando la poltica cambia, la relacin entre las expectativas y la
informacin pasada cambia; y cmo las
expectativas afectan al comportamiento
econmico, las relaciones del modelo
economtrico tambin cambiarn, dado
que las expectativas del pblico acerca
de una poltica van a influir en la respuesta a esa poltica.
Las estimaciones economtricas tradicionales a nivel macroeconmico consideran que los agentes econmicos se
basan en expectativas adaptativas para
pronosticar la evolucin de las variables
econmicas que resultan de inters, por
lo que el valor futuro de una variable se
basa en los valores pasados de sta y de
sus determinantes. Pero Lucas afirma
que las personas se comportan racionalmente, lo cual implica que conocen el
"modelo" que describe el comportamiento de las variables econmicas, que tienen sus propias previsiones acerca de las
polticas econmicas futuras y que, por
tanto, son capaces de modificar su actuacin presente ante cambios esperados en
el entorno macroeconmico. En este
contexto, las expectativas racionales implican que las proyecciones futuras que
realizan los individuos son, en promedio,
correctas.
ciones en dichos coeficientes de impacto, por lo que si esto no se tiene en

cuenta se podra incurrir en un grave
error, dado que se estar midiendo el
posible impacto de una nueva senda de
poltica econmica, con unos coeficientes que corresponden a comportamientos de los agentes bajo reglas monetarias
pasadas, pero no sobre las actuaciones
que se pretenden evaluar.
En definitiva, la crtica se dirige al corazn mismo de la teora economtrica al
negar la estabilidad de las ecuaciones estructurales en el caso de medidas de poltica econmica. Si los agentes econmicos son capaces de prever las futuras medidas de poltica econmica, toman decisiones para neutralizar sus efectos; en
otras palabras, los cambios previstos no
slo modifican la trayectoria de las variables sino tambin su orden causal y por
ende las ecuaciones. Bajo estas expectativas, se afirma que los agentes econmicos no conocen el modelo pero si cmo
funciona y actan en consecuencia, procurando verse favorecidos por los efectos de los cambios que prevn. Segn este modelo las polticas anticipadas no
afectan ni al nivel de producto ni a la tasa
de desempleo. Solamente las polticas no
anticipadas y anunciadas en forma inesperada tendran efectos reales. Por esta
razn, la no inclusin de expectativas en
el modelo estructural puede conducir a
la existencia de errores de especificacin.
III.
De esta manera los agentes econmicos forman sus expectativas de forma racional, los coeficientes con que las variables predeterminadas y las variables exgenas influyen sobre los niveles de equilibrio de las variables endgenas son funcin de los parmetros estructurales, pero tambin de los parmetros de las reglas de polticas actuales y futuras. Por este motivo, los cambios que se produzcan
en la regla de poltica producirn varia-
CISS
LA CRTICA DE LUCAS Y LA
POLITICA ECONMICA
En el campo de la poltica econmica, la crtica de Lucas que dirige contra el

mtodo tradicional de simulacin economtrica de las polticas econmicas no es
lo verdaderamente importante, sino que
an siendo fundamental, e incluso lo
ms difundido de su trabajo, lo trascendental de su aporte es la gnesis de la
nueva teora de la poltica econmica
2843
C RTICA DE LUCAS
que la misma encierra. As pues se puede
diferenciar del trabajo de Lucas dos aspectos distintos pero que resultan complementarios: 1, el que se refiere a la
delimitacin misma de poltica econmica o actuaciones econmicas evaluables;
2, el que est relacionado con el mtodo de evaluacin economtrico de polticas alternativas o al cmo puede evaluarse una poltica econmica (crtica de Lucas).
En primer lugar, la Crtica de Lucas
ha contribuido a establecer nuevos patrones en la modelizacin de las relaciones entre los objetivos e instrumentos as
como en la interaccin entre las reglas
de poltica y las respuestas de los agentes
econmicos. Es una crtica que ha influido en la delimitacin misma de poltica
econmica, dado que las expectativas racionales han obligado a los economistas
a repensar como se llevan a cabo las polticas econmicas y a aceptar un rol ms
limitado acerca de lo que pueden hacer
las polticas para la economa.
La nueva macroeconoma clsica restringe considerablemente la gama de acciones de poltica econmica cuya evaluacin es factible y sugiere que estas polticas econmicas evaluables quedarn
delimitadas por el cumplimiento de requisitos como: primero, es necesario disponer de ms informacin para evaluar
las polticas econmicas, ya que como
hay que considerar las actuaciones presentes y futuras de las autoridades econmicas slo es razonable evaluar un rgimen de poltica econmica y no medidas aisladas; segundo, el concepto de rgimen de poltica econmica debe identificarse con el de regla de poltica econmica para ser operativo y poder cuantificar sus efectos, ya que no ser posible
evaluar los efectos de medidas discrecionales aisladas en el tiempo, sino que se
evaluarn reglas alternativas de poltica
econmica; y tercero, las reglas de polti-
2844
ca econmica deben ser simples, estables y crebles, dado que en un mundo

con agentes con expectativas racionales
no resultar factible el anlisis de aquellas reglas que carezcan de estabilidad a
lo largo del tiempo o entre estados de la
naturaleza.
En segundo lugar, la Crtica de Lucas
ha constituido un aporte revolucionario
en el uso de la econometra en el anlisis
econmico en cuanto pone en entredicho la validez de este instrumental utilizado por muchos aos para el anlisis
econmico. En este sentido, la Crtica de
Lucas ha puesto en evidencia que se ha
de ser cauteloso a la hora de utilizar la
econometra y no olvidar sus limitaciones, sobre todo en determinadas circunstancias.
La primera de ellas parte de la deficiencia que tienen los modelos economtricos por no contemplar las expectativas racionales de los agentes econmicos, sobre todo en pocas en las que el
sistema econmico atraviesa por cambios continuos y profundos. Ante esta
circunstancia, Lucas considera que este
instrumento podra ser til para pronosticar a corto plazo pero no a largo plazo,
donde las expectativas racionales de los
agentes se cumplen y, por tanto, los pronsticos basados en modelos economtricos pueden ser errneos.
La segunda circunstancia que Lucas
critica est relacionada con el problema
de la calidad de los datos de las variables
involucradas en las distintas estimaciones
economtricas y la disponibilidad de los
mismos para periodos amplios. Su crtica
se dirige al hecho de que muchas veces
el tamao de la muestra utilizado en la
estimacin se circunscribe a periodos de
bastante estabilidad de las variables econmicas, por lo que los resultados de esta estimacin no podran ser extrapolables a las situaciones en los que se produzcan cambios de poltica o "shocks"
CISS
C ROWDING OUT
que afectan a las decisiones de los individuos y, por ende, a los coeficientes estimados.
Asimismo, la crtica de Lucas ha propiciado un amplio debate en el seno del
anlisis economtrico que ha generado
un amplio desarrollo de tcnicas economtricas relativamente recientes que
permiten superar esta crtica. Estos enfoques, que se caracterizan por tener un
cierto grado de complejidad, se corresponden con el enfoque de la estimacin
y se conoce como econometra de las expectativas racionales y se pueden clasificar en dos grupos. El primero es el mtodo de informacin completa que centra
su atencin en las restricciones entre las
ecuaciones de las reglas de decisin de
los agentes y las de los procesos con que
stos se enfrentan, y el segundo, es el
mtodo de informacin limitada que no
pretende estimar todos los parmetros
que caracterizan el equilibrio completo
de una economa, sino las condiciones
de primer orden del problema de optimizacin intertemporal que resuelven
los agentes.
En definitiva, la crtica de Lucas ha
conducido al desarrollo y aplicacin de
tcnicas economtricas ms avanzadas,
que han hecho de la econometra un instrumento ms til y complementario del
anlisis econmico, donde resulta fundamental que dicho anlisis se base en una
buena teora econmica del fenmeno
que se pretende explicar. En concreto, el
uso de la econometra en el contexto de
la investigacin y el anlisis econmico
queda respaldado por varios argumentos, entre los que se pueden destacar el
hecho de que la estimacin de los coeficientes de una regresin lineal incorpora
las respuestas de los agentes econmicos
ante cambios de poltica o el que sea poco probable que en el corto plazo un
cambio de poltica o una perturbacin
econmica conduzca a variaciones signi-
CISS
ficativas de las estimaciones de los parmetros de un modelo. En cualquier caso

lo importante es conocer la crtica de Lucas, analizar si el problema econmico
que estamos tratando puede estar a salvo
de esta crtica o debemos emplear alguna tcnica economtrica que nos permita
superarla. En conclusin, en palabras de
Summers (1995) "no est de ms chequear esta crtica, su verdadero valor supera una simple refutacin estocstica y
estriba en la contribucin que ha realizado para la creacin terica o, ms en general, para la evolucin de la opinin
profesional".
CRM
Vase: "Customer
(CRM)".
Relationship
Management
CROWDING OUT
Crowding out effect
I. CONCEPTO II. EL DFICIT PBLICO, SU
FINANCIACIN Y EL CROWDING OUT 1. Si la
poltica monetaria es pasiva 2. Si la poltica
monetaria es activa III. TIPOS DE CROWDING
OUT
I.
CONCEPTO
El efecto crowding out es traducido

habitualmente como efecto desplazamiento o expulsin y hace referencia, en
general, a toda sustitucin de la actividad
econmica privada por la pblica. En
concreto, y respecto al dficit pblico, se
refiere al efecto que la financiacin del
dficit produce en los mercados financieros. Como los recursos disponibles son
escasos, si aparece un nuevo agente con
necesidad de financiacin en el sistema,
parte de los recursos que antes se diri-
2845
C ROWDING OUT
gan al sector privado, ahora se utilizarn
para financiar el dficit.
A lo largo de la historia, el efecto
crowding out ha suscitado un gran inters no solo metodolgico, en tanto que
enfrentaba de nuevo las posturas keynesianas frente a las monetaristas, sino tambin emprico al realizarse numerosos
anlisis empricos para determinar su importancia.
II.
EL DFICIT PBLICO, SU
FINANCIACIN Y EL CROWDING
OUT
El problema del dficit pblico y su

financiacin parte de la idea de que los
mercados de bienes y servicios y los mercados monetarios estn estrechamente
relacionados. As, un aumento del gasto
pblico provocar un mayor aumento de
la renta si se parte de un nivel de actividad alejado del pleno empleo y de tipos
de inters reducidos. Pero este efecto de
una poltica fiscal expansiva va multiplicador, se puede ver compensado por los
cambios que se puedan producir en el
stock monetario y en la riqueza de los
agentes econmicos en funcin de la forma en que el Gobierno decida financiar
el dficit.
Esta idea est recogida en la denominada "restriccin presupuestaria del gobierno" que implica que ningn agente
econmico, en este caso el Gobierno,
puede gastar ms recursos que aquellos
de los que puede disponer. La restriccin presupuestaria del Gobierno se
puede expresar como:
G - T(Y) = M + DP
Esta restriccin indica que el Gobierno slo puede gastar recursos (G) obtenidos va impuestos (T), apelando al
Banco Central (M) o emitiendo deuda
pblica (DP), interna o externa. Es una
restriccin permanente, dado que cual-
2846
quiera de sus componentes puede cambiar si al menos uno de los dems tambin vara.
La restriccin presupuestaria pone
claramente de manifiesto la interdependencia de la poltica fiscal y monetaria,
de manera que el dficit, adems de impactar de forma directa sobre el mercado
de activos reales, tambin afecta a la oferta monetaria.
Como se ha sealado anteriormente,
existen dos formas de financiar el dficit
pblico, va deuda pblica y va expansin monetaria, y los efectos finales de
estas dos alternativas sobre los mercados
monetarios van a depender, significativamente, del papel que juegue la poltica
monetaria. Ms concretamente si la poltica monetaria es pasiva o activa.
1. Si la poltica monetaria es pasiva

Si la poltica monetaria depende de
la poltica fiscal, es decir, si estamos ante
una poltica monetaria pasiva, que debe
anteponer la financiacin del dficit a su
objetivo de control monetario, entonces,
la financiacin del dficit presupuestario
con apelacin al Banco Central introducir una expansin de la base monetaria y,
finalmente, de las disponibilidades lquidas va multiplicador, y sobre la inflacin.
Los mismos efectos se darn cuando se
financie el dficit con emisiones exteriores de deuda pblica.
Si la poltica monetaria es pasiva, y la
financiacin del dficit es va emisin interna de deuda pblica, no se introduce
ninguna expansin sobre la cantidad de
dinero ni sobre el crecimiento de los
precios. Sin embargo, s se puede producir un cierto desplazamiento del ahorro a
deuda pblica en detrimento de la financiacin al sector privado.
2. Si la poltica monetaria es activa

Si la poltica monetaria es activa, es
decir, es independiente de la poltica fis-
CISS
C ROWDING OUT
cal, el Banco Central puede actuar en los
mercados esterilizando los incrementos
no deseados de liquidez. En tal caso, no
se produciran incrementos de liquidez
ni tensiones inflacionistas, sea cual fuere
la forma de financiacin elegida.
En concreto, el aumento del gasto
pblico provoca un cambio en el equilibrio del mercado de activos reales, que
se traduce en un desplazamiento de la
curva IS mayor que el equivalente al aumento del gasto como consecuencia de
su multiplicador. La apelacin al Banco
Central para financiar el dficit produce
un aumento de la base monetaria, pero
al ser la poltica monetaria activa, el Banco Central interviene para evitar un gran
repunte de los precios, por lo que esteriliza los efectos monetarios de la financiacin del dficit, con una poltica monetaria restrictiva. El resultado final es un aumento de los precios y de la renta equivalente a la situacin en la que el dficit
se financia con deuda pblica, es decir,
evitando los nocivos efectos monetarios
de la financiacin del dficit va apelacin al Banco Central.
En cualquier caso, esta forma de actuar por parte del Banco Central producir una reduccin de la oferta de fondos
para financiar al sector privado, con independencia de la va usada para la financiacin del dficit, que se ver desplazado por el sector pblico. Este efecto
"desplazamiento" se denomina Efecto
Crowding-out financiero o indirecto.
III.
TIPOS DE CROWDING OUT
En general, el crowding out hace referencia a toda sustitucin de la actividad

privada por la pblica, pero cabe diferenciar dentro de l los siguientes tipos:
Crowding-out directo o real: se produce cuando un incremento del gasto
pblico pueda desplazar al gasto privado,
al competir directamente por la utiliza-
CISS
cin de unos recursos reales escasos. Sera el caso de que el sector pblico necesitase proveer a los ciudadanos unos determinados servicios pblicos, y para ello
requiriera de un conjunto de recursos
naturales escasos, que tambin necesitase el sector privado para producir. Esta
situacin slo se podra dar en condiciones de pleno empleo de los recursos,
puesto que, por el contrario, en una situacin de infrautilizacin de recursos
productivos, el gasto pblico incrementado puede aumentar la produccin al
usar recursos ociosos, lo cual no desplazara al sector privado, sino que se sumara a los efectos de ste. En este caso el
efecto producido se denomina crowding
in.
Crowding-out indirecto o financiero:
se produce cuando el dficit se financia
con emisin de deuda y compite en el
mercado financiero con otros instrumentos financieros privados, por un ahorro
escaso, produciendo una elevacin de
los tipos de inters y una disminucin de
los gastos privados elsticos a esta variacin, que en ltima instancia compensara el aumento inicial de los gastos pblicos. Este caso es mucho ms real que el
anterior y, normalmente, cuando se habla del efecto crowding-out se est haciendo referencia a este ltimo tipo.
Tambin se producir este efecto
cuando ese gasto pblico (que provoca
el dficit pblico) se financia con un incremento de la cantidad de dinero, que
es completamente esterilizado por las
autoridades monetarias, a travs de su
poltica monetaria activa, que tambin
aumenta los tipos de inters y reduce la
disponibilidad de crdito para el sector
privado.
A su vez dentro del crowding out financiero se puede distinguir entre el
crowding out por motivos transacciones
y el crowding out asociado al efecto riqueza.
2847
C RPPOS
En el crowding out financiero asociado al efecto riqueza, la emisin de bonos
por parte del sector pblico lleva a una
cada del precio de dichos bonos, debido
al exceso de oferta originado, dando lugar a un incremento del tipo de inters y
la posterior reduccin del consumo e inversin privados.
man equity rachet, es decir el incremento de capital est sometido a que se logren determinados objetivos; en el caso
de que no los alcancen, experimentarn
una mengua en su participacin en la sociedad.
En caso del crowding out financiero

por motivo de transacciones, el aumento
de la demanda agregada ocasionado por
el mayor gasto pblico lleva a un incremento de la demanda de dinero por motivo de transacciones, lo que reducir la
demanda de bonos, con la consiguiente
cada de su precio y el incremento del tipo de inters, lo que hace disminuir las
demandas privadas de consumo e inversin.
CRUZAR UN CHEQUE
M. JESS ARROYO FERNNDEZ
CRPPOS
CRPPOS son las siglas que se corresponden con la expresin anglosajona
Convertible redemable participating
preferred ordinary shares. Son acciones
suscritas por las instituciones financieras
en las operaciones de compra con apalancamiento financiero, o buy-outs, que
les permiten obtener un dividendo regular, una participacin en las ganancias de
capital y el poder aumentar o disminuir
la participacin de los directivos en el capital.
Estas acciones tienen un derecho
preferente de dividendos con carcter
acumulativo, participan adems en los
beneficios remanentes y son amortizables.
Todo o parte de la amortizacin puede utilizarse para aumentar la participacin de la direccin en el capital, de
acuerdo con lo que los anglosajones lla-
2848
MIGUEL CRDOBA BUENO
Vase: "Cheque cruzado".
CSI
Vase: "Commodity selection index".
CTO (CHIEF
TECHNOLOGY
OFFICER)
Vase: "Jefe de Tecnologa".
CUADERNO
DE VENTAS
Sales log
La enajenacin de una empresa es
una operacin ajena a la propia actividad
social y, por tanto, desborda los medios
propios de la compaa afectada por el
proceso. Por ello, es recomendable acudir a asesores externos cuando la complejidad de la operacin as lo aconseje.
Los asesores externos son especialistas que disearn la operacin y la prepararn para ser "mostrada" a los potenciales interesados en la adquisicin.
El modo habitual de "vender" la operacin es mediante la elaboracin de un
CISS
C UADRO DE AMORTIZACIN
cuaderno de ventas, que recoja las caractersticas de la empresa, su posible valoracin y dems informacin bsica para
que el potencial comprador pueda evaluar si le interesa o no estudiar la adquisicin de la entidad.
La estructura del cuaderno de ventas
es bastante estndar:
Descripcin de la empresa, as como
unos breves antecedentes histricos,
indicando los principales accionistas
y la composicin del Consejo, as como las posibles filiales.
Un anlisis del sector en el que la
empresa desarrolla su actividad, y
cules son los principales competidores, as como una descripcin del
mercado potencial.
Una descripcin de la situacin de la
empresa en una fecha determinada,
por ejemplo a fin del ltimo ejercicio
cerrado, con estados financieros de
los ltimos tres aos, estructura de
recursos humanos, anlisis de las
ventas, estudios comparativos con el
sector, sistemas informticos y logsticos, etc.
Plan de negocio de la empresa para
un horizonte temporal de entre 5 y
10 aos, incorporando los principales hitos que justifican dicho plan.
Valoracin de la empresa utilizando
el mtodo ms adecuado, ya sea descuento de flujos, valor sustancial,
etc.
La elaboracin de este cuaderno de
ventas suele ser la principal tarea del
equipo de asesores, y debe contar con la
colaboracin, supervisin y conformidad
de los principales ejecutivos de la entidad.
MIGUEL CRDOBA BUENO
CISS
CUADRO DE
AMORTIZACIN
Amortization table
El cuadro de amortizacin es el calendario de pagos al que tendr que hacer frente un cliente al que una entidad
financiera le haya concedido una operacin de financiacin.
En consecuencia, y mediante la consulta del cuadro de amortizacin, el
cliente podr comprobar:
En qu fechas debe pagar.
Qu importe de capital debe pagar
en cada fecha.
Qu importe de intereses deudores
debe pagar en cada fecha.
En muchas ocasiones se habla de
amortizacin de capital para referirse exclusivamente a la parte destinada a reembolsar al banco la cantidad de principal
prestada.
Los cuadros de pagos son esenciales
en los contratos de prstamo y leasing,
que suelen ser de larga duracin y en los
que a menudo se pacta la devolucin
mediante pagos peridicos.
Existen muchos sistemas de amortizacin que se reflejan en los cuadros de
amortizacin; el sistema depender de lo
pactado para la operacin concreta pero
en general podemos distinguir:
a) Amortizacin mediante cuotas constantes:
Es muy habitual en la prctica bancaria, puesto que permite que el cliente abone con la periodicidad fijada
(en muchas ocasiones, mensual)
cuotas de exactamente el mismo importe (comprensivas de capital o
2849
C UADRO DE CUENTAS
principal e intereses; para ser constantes, en cada cuota la parte correspondiente a reintegro del capital ser creciente y la de intereses decreciente, siendo la suma de ambas
constante para cada cuota).
A este sistema de amortizacin, que
es el ms frecuente en la prctica, se
lo conoce como sistema francs.
b) Amortizacin mediante cuotas variables (sistema alemn):
Menos frecuente por ser el importe
de cada cuota peridica diferente (se
amortiza el mismo importe de capital en cada cuota, pero no el mismo
importe de inters).
c) Amortizacin al vencimiento:
El capital se devuelve al final del
prstamo y las cuotas peridicas slo
estn compuestas por los intereses
que se pagan por el importe recibido.
Como se ha indicado anteriormente,
existen muchas modalidades de sistemas
de amortizacin, siendo los anteriores algunos de los posibles.
En los contratos de prstamo y leasing se incluye en el contrato el cuadro
de amortizacin o pagos, que puede presentar dos modalidades:
a) Si la operacin es a tipo de inters fijo: El cuadro de pagos o amortizacin es absolutamente real, puesto
que desde el primer momento puede conocerse cunto pagar el cliente por intereses.
b) Si la operacin es a tipo variable, el
cuadro de pagos constituye una simulacin y parte de la premisa de
que el inters que resulta de aplicacin al primer perodo (por ejemplo
al primer ao) permanece constante
2850
durante el resto de la vida del prstamo o leasing.

Vase tambin: "Carencia"; "Cuadro de pagos";
"Cuota de amortizacin"; "Leasing" y "Prstamo".
CUADRO
DE CUENTAS
Accounts list
I. CONCEPTO II. ESTRUCTURA III.
LOCALIZACIN DE LOS ELEMENTOS EN EL
CUADRO DE CUENTAS IV. EL CUADRO DE
CUENTAS
I.
CONCEPTO
El cuadro de cuentas es un listado de

ttulos que denominan a cada elemento.
Este listado est elaborado dentro de la
cuarta parte del Plan General de Contabilidad y comprende los grupos, subgrupos, cuentas y subcuentas debidamente
codificadas y con un ttulo que expresa
su contenido.
II.
ESTRUCTURA
Para lograr el objetivo de flexibilidad

pretendido en la normalizacin contable
se establecen dos aspectos a tener en
cuenta: primero, no es obligatoria la denominacin y numeracin de las cuentas, aunque sea una gua o referente obligado; segundo, existen algunos vacos
creados a propsito, para que las empresas puedan cubrirlos definiendo nuevas
cuentas si es necesario, utilizando para
ello el Marco Conceptual y las reglas tcnicas ms afines deducidas de los principios y criterios establecidos, ya que resulta prcticamente imposible que el Plan,
siendo de carcter general, pueda contemplar la casustica tan variada de cualquier actividad o negocio.
CISS
C UADRO DE CUENTAS
Como novedad respecto al Plan de
1990, el nuevo texto incorpora los grupos 8 y 9 para dar cabida a los gastos e
ingresos imputados al patrimonio neto.
En consecuencia, el grupo 9 propuesto
en el Plan de 1990 para desarrollar la
contabilidad interna debe quedar liberado para dar encaje a las nuevas relaciones contables. Las empresas que opten
por la llevanza de una contabilidad analtica podrn utilizar el grupo 0.
El cuadro de cuentas ampla el contenido del texto de 1990, dando cobertura
a las nuevas operaciones recogidas en la
segunda parte del Plan. Adicionalmente,
la empresa deber desagregar las cuentas
al nivel adecuado de dgitos que posibilite el control y seguimiento de sus operaciones, as como el cumplimiento de la
informacin exigida en las cuentas anuales.
El cuadro de cuentas se estructura
en nueve grupos siguiendo una codificacin decimal. A cada grupo le corresponde un dgito. A su vez, los grupos se dividen en subgrupos, codificados con dos
dgitos (el primero corresponde al del
grupo y el segundo es el propio del subgrupo). Cada subgrupo tiene su propia
identidad, pero se relaciona con los dems subgrupos del grupo. Dentro de los
subgrupos estn las cuentas, codificadas
con tres dgitos, y estas a su vez contienen subcuentas de cuatro dgitos o ms.
Los cinco primeros grupos contienen

cuentas de balance; los grupos 6 y 7 corresponden a las cuentas de gastos e ingresos que al cierre del ejercicio se abonarn y cargarn, respectivamente, contra la cuenta "(129) Resultado del ejercicio"; y los grupos 8 y 9 recogen los gastos
e ingresos imputados directamente al patrimonio neto.
III.
En la quinta parte del Plan: "Definiciones y relaciones contables", se definen

los grupos, subgrupos, cuentas y subcuentas y se presentan las relaciones entre las distintas partidas que componen
el Balance y la Cuenta de Prdidas y Ganancias, as como los principales motivos
de cargo y abono de las mismas. Esta
parte no es de aplicacin obligatoria,
puesto que en ella se definen cada uno
de los componentes del cuadro de cuentas que tampoco lo son. A continuacin
se realiza una pequea descripcin del
contenido de cada grupo:
-
Grupo 1: Financiacin bsica: Recoge los recursos propios y la financiacin ajena a largo plazo destinados,
en general, a financiar el activo fijo y
una parte del circulante.
Grupo 2: Activo no corriente: Comprende los elementos destinados a

servir de forma duradera a la actividad de la sociedad.
Grupo 3: Existencias: Comprende las

mercaderas, materias primas, productos en curso, semiterminados,
terminados, residuos, subproductos
y otros aprovisionamientos.
Grupo 4: Acreedores y deudores por

operaciones comerciales: Comprende derechos de cobro y obligaciones
de pago por operaciones de trfico o
principal y por otras operaciones.
Ejemplo:
-
Grupo (1 dgito): Grupo 4. Acreedores y deudores por operaciones comerciales
Subgrupo (2 dgitos): 47. Administraciones pblicas
Cuenta (3 dgitos): 475. Hacienda

Pblica, acreedora por conceptos fiscales
Subcuenta (cuatro dgitos): 4750.

Hacienda Pblica, acreedora por IVA
CISS
LOCALIZACIN DE LOS
ELEMENTOS EN EL CUADRO DE
CUENTAS
2851
C UADRO DE CUENTAS
-
Grupo 5: Cuentas financieras: Comprende deudas y crditos por operaciones ajenas al trfico de la empresa
con vencimiento no superior a un
ao, as como la tesorera.
Grupo 6: Compras y gastos: Comprende todas las compras y gastos

de explotacin, financieros y extraordinarios.
Grupo 7: Ventas e ingresos: Comprende todas las ventas de bienes y

prestacin de servicios, as como los
ingresos de carcter financiero y extraordinario.
Grupo 8: Gastos imputados al patrimonio neto.
Grupo 9: Ingresos imputados al patrimonio neto.
derivadas de la conversin entre la

moneda funcional de la moneda de
presentacin y otros conceptos (subvenciones, donaciones, efecto impositivo, etc.) que provoquen disminuciones e incrementos en el patrimonio neto.
Como se ha podido comprobar los
grupos 6, 7, 8 y 9 estn destinados a recoger, en cada caso, un tipo concreto de
elementos. No ocurre lo mismo con las
cuentas de balance que pueden estar, a
priori, en cualquiera de los cinco primeros grupos.
En general, estos dos ltimos grupos

recogen las prdidas y beneficios por
valoracin de activos y pasivos y por
coberturas, as como las diferencias
Para que la localizacin de los elementos de balance resulte ms sencilla

conviene tener en cuenta dos aspectos
conjugados: por un lado, el significado o
naturaleza del elemento; por otro, el plazo de liquidez para el activo o de exigibilidad para el pasivo. As, se puede observar el siguiente planteamiento:
A modo de ejemplo, para ver el ttulo

de la cuenta que recogera una deuda a
cinco aos por la compra de una furgo-
neta de reparto hay que buscar en el grupo 1, siendo la cuenta: "(173) Proveedores de inmovilizado a largo plazo".
2852
CISS
C UADRO DE CUENTAS
IV.
EL CUADRO DE CUENTAS
140. Provisin por retribuciones a

largo plazo al personal
A continuacin se ilustran las principales cuentas:

GRUPO 1
141. Provisin para impuestos

142. Provisin para otras responsabilidades
FINANCIACIN BSICA
10. CAPITAL
143. Provisin por desmantelamiento, retiro o rehabilitacin del inmovilizado
100. Capital social

101. Fondo social
145. Provisin para actuaciones medioambientales

146. Provisin para reestructuracio-
102. Capital
nes
11. RESERVAS Y OTROS INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO
17. DEUDAS A LARGO PLAZO POR

PRSTAMOS RECIBIDOS,
110. Prima de emisin o asuncin

112. Reserva legal
113. Reservas voluntarias
EMPRSTITOS Y OTROS CONCEPTOS

170. Deudas a largo plazo con entidades de crdito
114. Reservas especiales

171. Deudas a largo plazo
118. Aportaciones de socios o propietarios
12. RESULTADOS PENDIENTES DE
APLICACIN
120. Remanente
121. Resultados negativos de ejercicios anteriores
129. Resultado del ejercicio
13. SUBVENCIONES, DONACIONES
Y AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR
130. Subvenciones oficiales de capital
131. Donaciones y legados de capital
132. Otras subvenciones, donaciones
y legados
14. PROVISIONES
CISS
172. Deudas a largo plazo transformables en subvenciones, donaciones y

legados
173. Proveedores de inmovilizado a
largo plazo
174. Acreedores por arrendamiento
financiero a largo plazo
175. Efectos a pagar a largo plazo
177. Obligaciones y bonos
178. Obligaciones y bonos convertibles
179. Deudas representadas en otros
valores negociables
18. PASIVOS POR FIANZAS, GARANTAS Y OTROS CONCEPTOS A LARGO
PLAZO
2853
C UADRO DE CUENTAS
180. Fianzas recibidas a largo plazo
215. Otras instalaciones
185. Depsitos recibidos a largo pla-
216. Mobiliario
zo
19. SITUACIONES TRANSITORIAS
DE FINANCIACIN
217. Equipos para procesos de informacin

218. Elementos de transporte
190. Acciones o participaciones emitidas
219. Otro inmovilizado material
192. Suscriptores de acciones

194. Capital emitido pendiente de
inscripcin
22. INVERSIONES INMOBILIARIAS

220. Inversiones en terrenos y bienes
naturales
GRUPO 2
ACTIVO NO CORRIENTE
20. INMOVILIZACIONES INTANGIBLES
200. Investigacin
221. Inversiones en construcciones

23. INMOVILIZACIONES MATERIALES EN CURSO
230. Adaptacin de terrenos y bienes
naturales
231. Construcciones en curso
201. Desarrollo
232. Instalaciones tcnicas en monta-
202. Concesiones administrativas

je
203. Propiedad industrial
233. Maquinaria en montaje

204. Fondo de comercio
205. Derechos de traspaso
206. Aplicaciones informticas
209. Anticipos para inmovilizaciones
intangibles
21. INMOVILIZACIONES MATERIALES
210. Terrenos y bienes naturales
211. Construcciones
212. Instalaciones tcnicas
213. Maquinaria
214. Utillaje
2854
237. Equipos para procesos de informacin en montaje

239. Anticipos para inmovilizaciones
materiales
25. OTRAS INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO
250. Inversiones financieras a largo
plazo en instrumentos de patrimonio
251. Valores representativos de deuda a largo plazo
252. Crditos a largo plazo
253. Crditos a largo plazo por enajenacin de inmovilizado
CISS
C UADRO DE CUENTAS
254. Crditos a largo plazo al personal
291. Deterioro de valor del inmovilizado material
255. Activos por derivados financieros a largo plazo
2910. Deterioro de valor de terrenos

y bienes naturales
258. Imposiciones a largo plazo

259. Desembolsos pendientes sobre
instrumentos de patrimonio
26. FIANZAS Y DEPSITOS CONSTITUIDOS A LARGO PLAZO
292. Deterioro de valor de las inversiones inmobiliarias

296. Deterioro de valor de participaciones en el patrimonio neto a largo plazo
260. Fianzas constituidas a largo plazo
297. Deterioro de valor de valores representativos de deuda a largo plazo
265. Depsitos constituidos a largo

plazo
298. Deterioro de valor de crditos a

largo plazo
28. AMORTIZACIN ACUMULADA

DEL INMOVILIZADO
280. Amortizacin acumulada del inmovilizado intangible
281. Amortizacin acumulada del inmovilizado material
2811. Amortizacin acumulada de
construcciones
maquinaria
mobiliario
equipos para procesos de informacin
elementos de transporte
GRUPO 3
EXISTENCIAS
30. COMERCIALES
300. Mercaderas A
301. Mercaderas B
31. MATERIAS PRIMAS
310. Materias primas A
311. Materias primas B
32. OTROS APROVISIONAMIENTOS
320. Elementos y conjuntos incorporables
321. Combustibles
322. Repuestos
282. Amortizacin acumulada de las

inversiones Inmobiliarias
29. DETERIORO DE VALOR DE ACTIVOS NO CORRIENTES
325. Materiales diversos

326. Embalajes
327. Envases
290. Deterioro de valor del inmovilizado intangible
CISS
328. Material de oficina
2855
C UADRO DE CUENTAS
33. PRODUCTOS EN CURSO
330. Productos en curso A
331. Productos en curso B
GRUPO 4
ACREEDORES Y DEUDORES POR
OPERACIONES COMERCIALES
40. PROVEEDORES
34. PRODUCTOS SEMITERMINADOS
400. Proveedores
340. Productos semiterminados A
4000. Proveedores (euros)
341. Productos semiterminados B

35. PRODUCTOS TERMINADOS
350. Productos terminados A
351. Productos terminados B
36. SUBPRODUCTOS, RESIDUOS Y
MATERIALES RECUPERADOS
4004. Proveedores (moneda extranjera)

401. Proveedores, efectos comerciales a pagar
406. Envases y embalajes a devolver a
proveedores
360. Subproductos A
407. Anticipos a proveedores
361. Subproductos B
41. ACREEDORES VARIOS
365. Residuos A
368. Materiales recuperados A
39. DETERIORO DE VALOR DE LAS
EXISTENCIAS
390. Deterioro de valor de las mercaderas
410. Acreedores por prestaciones de

servicios
411. Acreedores, efectos comerciales
a pagar
419. Acreedores por operaciones en
comn
43. CLIENTES
391. Deterioro de valor de las materias primas

392. Deterioro de valor de otros
aprovisionamientos
430. Clientes
431. Clientes, efectos comerciales a
cobrar
393. Deterioro de valor de los productos en curso
4310. Efectos comerciales en cartera

4311. Efectos comerciales desconta-
394. Deterioro de valor de los productos semiterminados
dos
395. Deterioro de valor de los productos terminados
4312. Efectos comerciales en gestin

de cobro
396. Deterioro de valor de los subproductos, residuos y materiales recuperados
4315. Efectos comerciales impagados
2856
436. Clientes de dudoso cobro
CISS
C UADRO DE CUENTAS
437. Envases y embalajes a devolver
por clientes
438. Anticipos de clientes
4751. Hacienda Pblica, acreedora

por retenciones practicadas
por impuesto sobre sociedades
44. DEUDORES VARIOS

440. Deudores
441. Deudores, efectos comerciales a
cobrar

por subvenciones a reintegrar
476. Organismos de la Seguridad Social, acreedores
446. Deudores de dudoso cobro
477. Hacienda Pblica, IVA repercutido
46. PERSONAL
460. Anticipos de remuneraciones
465. Remuneraciones pendientes de
pago
479. Pasivos por diferencias temporarias imponibles

48. AJUSTES POR PERIODIFICACIN
480. Gastos anticipados
466. Remuneraciones mediante sistemas de aportacin definida pendientes

de pago
47. ADMINISTRACIONES PBLICAS
470. Hacienda Pblica, deudora por
diversos conceptos
485. Ingresos anticipados

49. DETERIORO DE VALOR DE CRDITOS COMERCIALES Y PROVISIONES A
CORTO PLAZO
490. Deterioro de valor de crditos
por operaciones comerciales

IVA
subvenciones concedidas
devolucin de impuestos
493. Deterioro de valor de crditos

por operaciones comerciales con partes
vinculadas
499. Provisiones por operaciones comerciales
GRUPO 5
471. Organismos de la Seguridad Social, deudores
CUENTAS FINANCIERAS
473. Hacienda Pblica, retenciones y

pagos a cuenta
50. EMPRSTITOS, DEUDAS CON

CARCTERSTICAS
ESPECIALES
Y
OTRAS EMISIONES ANLOGAS A CORTO PLAZO
475. Hacienda Pblica, acreedora por

conceptos fiscales
500. Obligaciones y bonos a corto

plazo

por IVA
501. Obligaciones y bonos convertibles a corto plazo
472. Hacienda Pblica, IVA soportado
CISS
2857
C UADRO DE CUENTAS
505. Deudas representadas en otros
valores negociables a corto plazo
54. OTRAS INVERSIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO
506. Intereses a corto plazo de emprstitos y otras emisiones anlogas
540. Inversiones financieras a corto

plazo en instrumentos de patrimonio
52. DEUDAS A CORTO PLAZO POR

PRSTAMOS RECIBIDOS Y OTROS CONCEPTOS
541. Valores representativos de deuda a corto plazo
520. Deudas a corto plazo con entidades de crdito

5208. Deudas por efectos desconta-
542. Crditos a corto plazo

543. Crditos a corto plazo por enajenacin de inmovilizado
dos
544. Crditos a corto plazo al perso521. Deudas a corto plazo
nal
545. Dividendo a cobrar
522. Deudas a corto plazo transformables en subvenciones, donaciones y

legados
546. Intereses a corto plazo de valores representativos de deudas
523. Proveedores de inmovilizado a

corto plazo
tos
547. Intereses a corto plazo de crdi-
525. Efectos a pagar a corto plazo

526. Dividendo activo a pagar
527. Intereses a corto plazo de deudas con entidades de crdito
528. Intereses a corto plazo de deudas
529. Provisiones a corto plazo
5290. Provisin a corto plazo por retribuciones al personal
5291. Provisin a corto plazo para
impuestos
5292. Provisin a corto plazo para
otras responsabilidades
548. Imposiciones a corto plazo

55. OTRAS CUENTAS NO BANCARIAS
550. Titular de la explotacin
551. Cuenta corriente con socios y
administradores
555. Partidas pendientes de aplicacin
557. Dividendo activo a cuenta
56. FIANZAS Y DEPSITOS RECIBIDOS Y CONSTITUIDOS A CORTO PLAZO Y AJUSTES POR PERIODIFICACIN
560. Fianzas recibidas a corto plazo
5293. Provisin a corto plazo por

desmantelamiento, retiro o rehabilitacin del inmovilizado
zo
5295. Provisin a corto plazo para actuaciones medioambientales
zo
2858
561. Depsitos recibidos a corto pla565. Fianzas constituidas a corto pla-
CISS
C UADRO DE CUENTAS
566. Depsitos constituidos a corto
plazo
587. Deudas con personas y entidades vinculadas
567. Intereses pagados por anticipa-
588. Acreedores comerciales y otras

cuentas a pagar
do
568. Intereses cobrados por anticipado
589. Otros pasivos
569. Garantas financieras a corto pla-
59. DETERIORO DEL VALOR DE INVERSIONES FINANCIERAS A CORTO

PLAZO Y DE ACTIVOS NO
57. TESORERA
CORRIENTES MANTENIDOS PARA

LA VENTA
zo
570. Caja, euros

571. Caja, moneda extranjera
572. Bancos e instituciones de crdito c/c vista, euros
573. Bancos e instituciones de crdito c/c vista, moneda extranjera
574. Bancos e instituciones de crdito, cuentas de ahorro, euros
575. Bancos e instituciones de crdito, cuentas de ahorro, moneda extranjera
58. ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA Y ACTIVOS Y
PASIVOS ASOCIADOS
580. Inmovilizado
581. Inversiones con personas y entidades vinculadas
593. Deterioro de valor de participaciones a corto plazo en partes vinculadas

594. Deterioro de valor de valores representativos de deuda a corto plazo de
partes vinculadas
corto plazo a partes vinculadas
597. Deterioro de valor de valores representativos de deuda a corto plazo
corto plazo
599. Deterioro de valor de activos no
corrientes mantenidos para la venta
GRUPO 6
COMPRAS Y GASTOS
60. COMPRAS
600. Compras de mercaderas
582. Inversiones financieras

601. Compras de materias primas
583. Existencias, deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
602. Compras de otros aprovisionamientos
584. Otros activos

585. Provisiones
586. Deudas con caractersticas especiales
CISS
606. Descuentos sobre compras por

pronto pago
607. Trabajos realizados por otras
empresas
2859
C UADRO DE CUENTAS
608. Devoluciones de compras y
operaciones similares
609. "Rappels" por compras
642. Seguridad Social a cargo de la

empresa
643. Retribuciones a largo plazo mediante sistemas de aportacin definida
61. VARIACIN DE EXISTENCIAS

610. Variacin de existencias de mercaderas
644. Retribuciones a largo plazo mediante sistemas de prestacin definida

6440. Contribuciones anuales
611. Variacin de existencias de materias primas

612. Variacin de existencias de otros
aprovisionamientos
6442. Otros costes

645. Retribuciones al personal mediante instrumentos de patrimonio
62. SERVICIOS EXTERIORES
649. Otros gastos sociales
620. Gastos en investigacin y desarrollo del ejercicio

621. Arrendamientos y cnones
622. Reparaciones y conservacin
623. Servicios de profesionales independientes
624. Transportes
65. OTROS GASTOS DE GESTIN

650. Prdidas de crditos comerciales incobrables
651. Resultados de operaciones en
comn
659. Otras prdidas en gestin corriente
66. GASTOS FINANCIEROS
625. Primas de seguros

626. Servicios bancarios y similares
627. Publicidad, propaganda y relaciones pblicas
628. Suministros
629. Otros servicios
63. TRIBUTOS
630. Impuesto sobre beneficios
631. Otros tributos
64. GASTOS DE PERSONAL
661. Intereses de obligaciones y bonos

662. Intereses de deudas
6623. Intereses de deudas con entidades de crdito
6624. Intereses de deudas, otras empresas
663. Prdidas por valoracin de instrumentos financieros por su valor razonable
665. Intereses por descuento de
efectos y operaciones de "factoring"
640. Sueldos y salarios

641. Indemnizaciones
2860
666. Prdidas en participaciones y valores representativos de deuda
CISS
C UADRO DE CUENTAS
667. Prdidas de crditos no comerciales
694. Prdidas por deterioro de crditos por operaciones comerciales
668. Diferencias negativas de cambio
695. Dotacin a la provisin por operaciones comerciales
669. Otros gastos financieros

67. PRDIDAS PROCEDENTES DE
ACTIVOS NO CORRIENTES Y GASTOS
EXCEPCIONALES
670. Prdidas procedentes del inmovilizado intangible
696. Prdidas por deterioro de participaciones y valores representativos de

deuda a largo plazo
697. Prdidas por deterioro de crditos a largo plazo
671. Prdidas procedentes del inmovilizado material
698. Prdidas por deterioro de participaciones y valores representativos de

deuda a corto plazo
672. Prdidas procedentes de las inversiones inmobiliarias
699. Prdidas por deterioro de crditos a corto plazo
675. Prdidas por operaciones con

obligaciones propias
GRUPO 7
VENTAS E INGRESOS
678. Gastos excepcionales

68. DOTACIONES PARA AMORTIZACIONES
680. Amortizacin del inmovilizado
intangible
70. VENTAS DE MERCADERAS, DE

PRODUCCIN PROPIA, DE SERVICIOS,
ETC
700. Ventas de mercaderas
701. Ventas de productos terminados

material
682. Amortizacin de las inversiones
inmobiliarias
69. PRDIDAS POR DETERIORO Y
OTRAS DOTACIONES
690. Prdidas por deterioro del inmovilizado intangible
691. Prdidas por deterioro del inmovilizado material
692. Prdidas por deterioro de las inversiones inmobiliarias
702. Ventas de productos semiterminados

703. Ventas de subproductos y residuos
704. Ventas de envases y embalajes
705. Prestaciones de servicios
706. Descuentos sobre ventas por
pronto pago
708. Devoluciones de ventas y operaciones similares
709. "Rappels" sobre ventas
693. Prdidas por deterioro de existencias
CISS
71. VARIACIN DE EXISTENCIAS
2861
C UADRO DE CUENTAS
710. Variacin de existencias de productos en curso
754. Ingresos por comisiones

755. Ingresos por servicios al perso-
711. Variacin de existencias de productos semiterminados
nal
759. Ingresos por servicios diversos
712. Variacin de existencias de productos terminados

713. Variacin de existencias de subproductos, residuos y materiales recuperados
73. TRABAJOS REALIZADOS PARA LA
EMPRESA
730. Trabajos realizados para el inmovilizado intangible
731. Trabajos realizados para el inmovilizado material
732. Trabajos realizados en inversiones inmobiliarias
733. Trabajos realizados para el inmovilizado material en curso
74. SUBVENCIONES, DONACIONES
Y LEGADOS
76. INGRESOS FINANCIEROS

760. Ingresos de participaciones en
instrumentos de patrimonio
761. Ingresos de valores representativos de deuda
762. Ingresos de crditos
7620. Ingresos de crditos a largo
plazo
7621. Ingresos de crditos a corto
plazo
766. Beneficios en participaciones y
valores representativos de deuda
768. Diferencias positivas de cambio
769. Otros ingresos financieros
740. Subvenciones, donaciones y legados a la explotacin
77. BENEFICIOS PROCEDENTES DE

ACTIVOS NO CORRIENTES E INGRESOS
EXCEPCIONALES
746. Subvenciones, donaciones y legados de capital transferidos al resultado

del ejercicio
770. Beneficios procedentes del inmovilizado intangible
747. Otras subvenciones, donaciones

y legados transferidos al resultado del
ejercicio
75. OTROS INGRESOS DE GESTIN
771. Beneficios procedentes del inmovilizado material

772. Beneficios procedentes de las
inversiones inmobiliarias
751. Resultados de operaciones en

comn
774. Diferencia negativa en combinaciones de negocios
752. Ingresos por arrendamientos
775. Beneficios por operaciones con

obligaciones propias
753. Ingresos de propiedad industrial

cedida en explotacin
2862
778. Ingresos excepcionales
CISS
C UADRO DE CUENTAS
79. EXCESOS Y APLICACIONES DE
PROVISIONES Y DE PRDIDAS POR DETERIORO
790. Reversin del deterioro del inmovilizado intangible
80. GASTOS FINANCIEROS POR VALORACIN DE ACTIVOS Y PASIVOS

800. Prdidas en activos financieros
disponibles para la venta
791. Reversin del deterioro del inmovilizado material
802. Transferencia de beneficios en

activos financieros disponibles para la
venta
792. Reversin del deterioro de las

inversiones inmobiliarias
81. GASTOS EN OPERACIONES DE

COBERTURA
793. Reversin del deterioro de existencias
810. Prdidas por coberturas de flujos de efectivo
7930. Reversin del deterioro de productos terminados y en curso de fabricacin
811. Prdidas por coberturas de inversiones netas en un negocio en el extranjero
7931. Reversin del deterioro de

mercaderas
812. Transferencia de beneficios por

coberturas de flujos de efectivo
7932. Reversin del deterioro de materias primas

7933. Reversin del deterioro de
otros aprovisionamientos
794. Reversin del deterioro de crditos por operaciones comerciales
795. Exceso de provisiones
796. Reversin del deterioro de participaciones y valores representativos de
deuda a largo plazo
797. Reversin del deterioro de crditos a largo plazo
798. Reversin del deterioro de participaciones y valores representativos de
deuda a corto plazo
799. Reversin del deterioro de crditos a corto plazo
GRUPO 8
GASTOS IMPUTADOS AL PATRIMONIO NETO
CISS
813. Transferencia de beneficios por

coberturas de inversiones netas en un
negocio en el extranjero
82. GASTOS POR DIFERENCIAS DE
CONVERSIN
820. Diferencias de conversin negativas
821. Transferencia de diferencias de
conversin positivas
83. IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS
833. Ajustes negativos en la imposicin sobre beneficios
834. Ingresos fiscales por diferencias
permanentes
835. Ingresos fiscales por deducciones y bonificaciones
836. Transferencia de diferencias permanentes
2863
C UADRO DE CUENTAS
837. Transferencia de deducciones y
bonificaciones
838. Ajustes positivos en la imposicin sobre beneficios
84. TRANSFERENCIAS DE SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS
840. Transferencia de subvenciones
oficiales de capital
GRUPO 9
INGRESOS IMPUTADOS AL PATRIMONIO NETO
90. INGRESOS FINANCIEROS POR
VALORACIN DE ACTIVOS Y PASIVOS
900. Beneficios en activos financieros
disponibles para la venta
841. Transferencia de donaciones y

legados de capital
902. Transferencia de prdidas de activos financieros disponibles para la venta
842. Transferencia de otras subvenciones, donaciones y legados
91. INGRESOS EN OPERACIONES DE

COBERTURA
85. GASTOS POR PRDIDAS ACTUARIALES Y AJUSTES EN LOS ACTIVOS

POR RETRIBUCIONES A LARGO PLAZO
DE PRESTACIN DEFINIDA
910. Beneficios por coberturas de flujos de efectivo
850. Prdidas actuariales

851. Ajustes negativos en activos por
retribuciones a largo plazo de prestacin
definida
86. GASTOS POR ACTIVOS NO CORRIENTES EN VENTA
860. Prdidas en activos no corrientes y grupos enajenables de elementos
mantenidos para la venta
862. Transferencia de beneficios en
activos no corrientes y grupos enajenables de elementos mantenidos para la
venta
89. GASTOS DE PARTICIPACIONES
EN EMPRESAS DEL GRUPO O ASOCIADAS CON AJUSTES VALORATIVOS POSITIVOS PREVIOS
911. Beneficios por coberturas de

una inversin neta en un negocio en el
extranjero
912. Transferencia de prdidas por
coberturas de flujos de efectivo
913. Transferencia de prdidas por
coberturas de una inversin neta en un
negocio en el extranjero
92. INGRESOS POR DIFERENCIAS
DE CONVERSIN
920. Diferencias de conversin positivas
921. Transferencia de diferencias de
conversin negativas
94. INGRESOS POR SUBVENCIONES,
DONACIONES Y LEGADOS
940. Ingresos de subvenciones oficiales de capital
891. Deterioro de participaciones en

el patrimonio, empresas del grupo
941. Ingresos de donaciones y legados de capital
892. Deterioro de participaciones en

el patrimonio, empresas asociadas
942. Ingresos de otras subvenciones,

donaciones y legados
2864
CISS
C UADRO DE MANDO INTEGRAL

LO ESENCIAL SOBRE
CUADRO DE CUENTAS
95. INGRESOS POR GANANCIAS ACTUARIALES Y AJUSTES EN LOS ACTIVOS

POR RETRIBUCIONES
Documentacin
A LARGO PLAZO DE PRESTACIN
DEFINIDA
950. Ganancias actuariales

951. Ajustes positivos en activos por
retribuciones a largo plazo de prestacin
definida
96. INGRESOS POR ACTIVOS NO
CORRIENTES EN VENTA
960. Beneficios en activos no corrientes y grupos enajenables de elementos
mantenidos para la venta
Libros
99. INGRESOS DE PARTICIPACIONES EN EMPRESAS DEL GRUPO O ASOCIADAS CON AJUSTES VALORATIVOS
NEGATIVOS PREVIOS
991. Recuperacin de ajustes valorativos negativos previos, empresas del
grupo
GALLEGO DEZ, ENRIQUETA. VARA Y VARA,

MATEO. Manual prctico de contabilidad financiera. Editorial Pirmide,
2008.
MUOZ JIMNEZ, JOS. Contabilidad financiera. Editorial Pearson, 2008.
Webgrafa
962. Transferencia de prdidas en activos no corrientes y grupos enajenables

de elementos mantenidos para la venta
Real Decreto 1514/2007, de 16 de

noviembre, por el que se aprueba el
Plan General de Contabilidad
www.icac.meh.es (web del Instituto

de Contabilidad y Auditora de
Cuentas).
www.plangeneralcontable.com (web
de Contabilidad para la pequea y
mediana empresa).
www.plancontable2007.es (web de
informacin sobre normativa contable)
CUADRO DE MANDO
Vase: "Cuadro de mando integral".
992. Recuperacin de ajustes valorativos negativos previos, empresas asociadas

993. Transferencia por deterioro de
ajustes valorativos negativos previos, empresas del grupo
994. Transferencia por deterioro de
ajustes valorativos negativos previos, empresas asociadas
RAQUEL MARTN MATEOS
CISS
CUADRO DE MANDO
INTEGRAL
Balanced scorecard
I. CONCEPTO II. PROCESO
I.
CONCEPTO
Inicialmente es un instrumento que

sirve para medir resultados empresariales tanto mediante indicadores financieros (tardos) como indicadores no finan-
2865

cieros o estratgicos (anticipados). Actualmente, sirve tambin para describir y
comunicar una estrategia de forma coherente y clara. Presenta una metodologa
clara de enlace entre la estrategia y la accin.
Sus creadores fueron Kaplan y Norton (2001) y segn ellos, el objetivo fundamental del Cuadro de Mando integral
es "convertir la estrategia de una empresa en accin y resultados".
El Cuadro de Mando Integral o CMI
trata de resolver los siguientes problemas de la empresa:
1.
El valor de las empresas depende cada vez ms de los activos intangibles

y menos de los tangibles, por lo que
hay que buscar indicadores que sirvan para cuantificar tambin los
componentes intangibles de la empresa.
2.
La estrategia se ha de ejecutar o implementar en todos los niveles de la

organizacin y no de manera parcial.
3.
El lenguaje estratgico ha de ser entendido no slo por los directivos, si

no por el conjunto de miembros de
la organizacin.
4.
Establecer una conexin entre la formulacin (razonamiento) y la implementacin estratgica (accin), haciendo operativa la visin estratgica.
5.
Clarificar las relaciones causa-efecto

con el objeto de facilitar la toma de
decisiones.
6.
Sustituir la visin corto plazo por la

visin a largo plazo de la estrategia.
7.
Eliminar el sesgo de los indicadores

financieros introduciendo tambin
indicadores cualitativos.
2866
II.
PROCESO
Para determinar de qu forma la estrategia vincula los activos intangibles

con los procesos de creacin de valor, el
CMI divide los ejes del anlisis de la empresa en cuatro perspectivas:
1.
Perspectiva financiera: describe los

resultados tangibles de la estrategia
en trminos financieros tradicionales. Los indicadores utilizados son la
rentabilidad de las inversiones, el valor para los accionistas, el crecimiento de los ingresos, etc.
2.
Perspectiva del cliente: define la proposicin de valor para los clientes

objetivo.
3.
Perspectiva de los procesos internos:

identifica aquellos procesos que pueden tener el mayor impacto sobre la
estrategia.
4.
Perspectiva des recursos y capacidades: identifica los activos intangibles

que son ms importantes para la estrategia.
Los objetivos de las cuatro perspectivas apuntadas se vinculan entre ellos en

una cadena de relaciones causa-efecto
representada a travs de un mapa estratgico.
El mapa estratgico del CMI ha de incluir los siguientes aspectos:
1.
Principios bsicos: la estrategia supone el equilibrio de fuerzas contradictorias, la correcta definicin de la

proposicin de valor al cliente es crtica en el proceso estratgico, el valor nace en los procesos internos, la
estrategia debe relacionarse con todos los procesos internos para ser
integral y el valor de los activos intangibles nace de su capacidad para
ayudar a la implantacin de la estrategia.
CISS

2.
Perspectivas: financiera, del cliente,

del proceso interno y de recursos y
capacidades.
3.
Objetivos: hay que establecer unos

objetivos estratgicos (especialmente relevantes) para cada una de las
cuatro perspectivas que constituyen
el CMI:
a) Perspectiva financiera: aumentar
el valor para el accionista, incrementar el cash-flow, aumentar la
rentabilidad, aumentar los ingresos o reducir la financiacin externa.
b) Perspectiva de clientes: aumentar la cuota de mercado, incrementar el grado de satisfaccin
del cliente, crear una imagen de
marca, reducir los plazos de entrega o incrementar la retencin
y fidelidad del cliente.
c) Perspectiva de procesos internos: automatizar el proceso productivo, eliminar un diseo excesivo, incrementar la flexibilidad de los procesos, acortar los
tiempos de produccin, aumentar el volumen de oferta, mejorar
las relaciones con los proveedores o reducir los gastos generales de la empresa.
d) Perspectiva de recursos y capacidades: mejorar la cualificacin
de los trabajadores, introducir
nuevas tcnicas de motivacin
de los empleados o potenciar el
departamento de I+D.
4.
Relaciones causa-efecto: establecer

las relaciones causa-efecto entre los
objetivos a lo largo de las cuatro
perspectivas. Por ejemplo, el objetivo de mejora de la rentabilidad en la
CISS
perspectiva financiera tiene como

motivo el incremento de la cifra de
ventas totales de la empresa; el objetivo de la fidelizacin del cliente en
la perspectiva de clientes tiene como
motivo el incremento de las ventas a
los clientes actuales y el objetivo de
mejora de la calidad en la perspectiva de procesos internos tiene como
motivo el reducir el nmero de productos defectuosos y no conformes
por parte del cliente.
5.
Indicadores: son los medidores

(cuantitativos y de fcil comprensin) de los objetivos que se han
planteado para cada una de las cuatro perspectivas. Por ejemplo, un indicador del grado de fidelidad del
cliente puede ser el nmero de veces que un mismo cliente acude a
comprar a la empresa.
6.
Metas: consiste en determinar las

cantidades exactas a obtener en cada
uno de los indicadores fijados (en
valores absolutos o en porcentajes) y
las personas o grupos de personas
responsables de su ejecucin.
7.
Iniciativas: programas, actividades,

proyectos y acciones necesarios a llevar a cabo para alcanzar las metas fijadas. Para ello, la empresa deber
identificar las iniciativas y establecer
unas prioridades de proyectos estratgicos. Un ejemplo de iniciativa podra ser para favorecer la satisfaccin
de los empleados, la empresa desea
establecer un programa de incentivos que a su vez se va a concretar en
un programa de valoracin de puestos de trabajo y medidas de desempeo.
2867
C UADRO DE PAGOS
LO ESENCIAL SOBRE
CUADRO DE MANDO
INTEGRAL
Libros
KAPLAN, R. Y NORTON, D. Cmo utilizar

el Cuadro de Mando Integral, Gestin
2000, Barcelona, 2001.
KAPLAN, R Y NORTON, D. Cuadro de
Mando Integral: the Balanced Scorecard, Gestin 2000, Barcelona, 2004.
KAPLAN, R. Y NORTON, D.
Strategy
Maps, Perseus Distribution Services,
2002.
MARTNEZ PEDRS, D. Y MILLA GUTIRREZ,
A. La elaboracin del plan estratgico y su implantacin a travs del Cuadro de Mando Integral, Daz de Santos, Madrid, 2005.
Artculos de opinin
KAPLAN, R. Y NORTON, D. El Cuadro de

Mando Integral: algo ms que nmeros, Harvard Deusto Business Review, nmero extra, 2001, pp.
190-198.
CUADRO DE PAGOS
Payment table
Cuadro de pagos es un calendario de
pagos al que tendr que hacer frente un
cliente al que una entidad financiera le
haya concedido una operacin de financiacin.
Mediante la consulta del cuadro de
pagos, el cliente podr comprobar:
-
En qu fechas debe pagar.
Qu importe de capital debe pagar

en cada fecha.
Qu importe de intereses deudores

debe pagar en cada fecha.
2868
Suelen emplearse de forma indistinta

las expresiones cuadro de pagos o cuadro de amortizacin.
Los cuadros de pagos son esenciales
en los contratos de prstamo y leasing,
que suelen ser de larga duracin y en los
que a menudo se pacta la devolucin
mediante pagos peridicos.
Vase tambin: "Carencia"; "Cuadro de amortizacin"; "Cuota de amortizacin"; "Leasing" y "Prstamo".
CUADRO DE
RECLASIFICACIN DE
CARGAS INDIRECTAS
Reclassification of indirect costs book
I. CONCEPTO II. LA INFORMACIN EN LA
CONTABILIDAD DE COSTES III. TRATAMIENTO
DE LA INFORMACIN EN LA CONTABILIDAD DE
COSTES IV. ELABORACIN DEL CUADRO DE
RECLASIFICACIN DE CARGAS INDIRECTAS
I.
CONCEPTO
El Cuadro de Reclasificacin de Cargas Indirectas es un cuadro por medio

del cual los costes indirectos de la empresa clasificados por naturaleza, pasan a
estar reclasificarlos por funciones, imputndolos a los centros de la empresa
donde se ha producido su consumo.
Para ello pasamos por las siguientes
etapas:
-
Recabar informacin
Tratar la informacin
Elaborar el cuadro
CISS
C UADRO DE RECLASIFICACIN DE CARGAS INDIRECTAS

II.
LA INFORMACIN EN LA
CONTABILIDAD DE COSTES
La contabilidad de costes recopila informacin de diferentes fuentes, para

luego tratarla y obtener los datos que necesita para la toma de decisiones.
La primera de esas fuentes de informacin es la contabilidad externa o financiera, de ella obtendr todo lo referente a las cuentas de gastos del grupo
(6) y los ingresos del grupo (7) adems
de lo referente a los activos inventariables, recogidos en el grupo (3). La informacin que la contabilidad financiera no
contempla la elabora la propia contabilidad interna como ocurre con el coste del
capital propio, la valoracin del coste de
oportunidad. La contabilidad financiera
slo permite incluir en el resultado el
coste del pasivo, de la financiacin ajena
porque se puede calcular con objetividad
pero no el coste de la financiacin propia. En el clculo del coste del producto
o servicio la contabilidad de costes es la
encargada de valorar este dato.
Tambin se necesita toda la informacin posible sobre la empresa y su organizacin.
De toda esta informacin la contabilidad de costes llevar a cabo una depuracin, considerando las diferencias de incorporacin, es decir, diferencias de criterio que se ponen de manifiesto entre
ambas contabilidades a la hora de considerar que es o no coste del periodo, no
incluyendo como coste aquellos gastos
que no representen un consumo. No
obstante, existen consumos que se consideran en ambas contabilidades; pero que
la Contabilidad de Costes puede imputar
por diferente cantidad. Un ejemplo es la
amortizacin del inmovilizado, ya que
mientras en la contabilidad financiera estamos condicionados por la normativa
fiscal, en la de costes solamente se consideran criterios econmicos.
CISS
Es importante considerar tambin

dentro de la empresa, su organizacin,
divisiones centros importancia de los
mismos tamaos etc.
La empresa, dependiendo de su tamao y objetivo empresarial, realiza diversas actividades (compra, produce,
vende) mediante la actuacin de un cierto nmero de centros de anlisis (departamentos, secciones, talleres, etc.).
Los datos relativos a estas actividades
se reflejan en unos impresos o soportes
informativos (entradas y salidas de materiales, horas mquina y horas hombre
realizadas en cada seccin, unidades de
productos producidos, etc.), por lo que
la informacin para la gestin surge, en
primera instancia, dentro de la empresa.
Es necesario resaltar que la divisin
de una unidad econmica en centros,
puede hacerse de mltiples formas; en
funcin del organigrama de la empresa,
o bien en funcin de cules sean los fines perseguidos con dicha divisin.
Desde este ltimo enfoque, la finalidad podra ser:
-
Conocer simplemente lo que le supone econmicamente a la empresa

desarrollar una actividad en concreto. Bajo esta perspectiva no existira
asignacin de responsabilidades y el
control de la gestin sera prcticamente nulo. En este caso se puede
hablar de centros de agregacin de
cargas indirectas.
Si por el contrario el objetivo de la

contabilidad de costes es medir y
analizar los rendimientos de cada
uno de los centros de la organizacin empresarial, al mando de cada
uno de los cuales habr un responsable, se puede hablar de centros de
responsabilidad, centros de beneficio o centros de inversin.
2869

A la hora de establecer en una empresa los centros de costes suele partirse, en la prctica, del organigrama de la
misma, o mejor de la relacin de actividades desarrolladas, a lo largo del proceso de produccin necesarias para la consecucin de los objetivos fijados. A partir
de ah, se establecern los centros que se
estimen convenientes, pero siempre teniendo presente un criterio de economicidad, es decir, que se podr llegar al mximo desglose posible, siempre y cuando
el beneficio obtenido con el mismo no
sea inferior al coste de alcanzarlo.
Adems, todo centro de costes debe
cumplir las siguientes caractersticas:
-
En la medida de lo posible, deben de

coincidir con las divisiones reales de
la empresa, para permitir la existencia de un control por responsabilidades.
Es deseable que recojan costes que

se puedan representar y medir con
una unidad de medida comn a todos ellos.
Una vez establecidos los centros de

costes, si se analizan las distintas actividades que se realizan en los mismos, se
puede observar que hay actividades encaminadas a la obtencin inmediata de
los productos, mientras que otras estn
dirigidas, fundamentalmente, a que el
trabajo de otros centros se lleve a cabo
de la manera ms eficaz y eficiente posible.
Basndose en lo anterior, se puede
hacer la siguiente clasificacin de los
centros de actividad:
-
Centros Principales: Aquellos cuya

actividad va dirigida a la obtencin
de los productos, y por tanto imputan sus costes a los mismos. Ejemplo: Fabricacin.
Centros Auxiliares: Son centros de
apoyo que van a subrepartir sus cos-
2870
tes entre otros centros auxiliares o

principales. Ejemplo: Un Taller de
Mantenimiento.
-
III.
Centros Mixtos: Como su propia palabra indica, cumplen las dos caractersticas anteriores, es decir, por un
lado trabajan sobre el producto y por
otro actan para otros centros. Ejemplo: Control de Calidad.
TRATAMIENTO DE LA
INFORMACIN EN LA
CONTABILIDAD DE COSTES
Una vez recogida toda la informacin

necesaria para el clculo de los costes, se
realiza el tratamiento de la misma para
llegar al clculo del precio de coste del
producto. Las etapas de este tratamiento
son las siguientes:
- Identificacin de la informacin: Esta primera fase consiste en la delimitacin de todos los factores de coste consumidos en el perodo objeto de estudio,
independientemente de su procedencia,
es decir, con independencia de si han sido facilitados por la contabilidad financiera, o calculados por la propia contabilidad interna.
- Periodificacin de la informacin:
toda la informacin a manejar deber estar periodificada acorde con el periodo
objeto de estudio. La periodificacin o
aplicacin del principio del devengo, en
Contabilidad de Costes, puede hacerse
por meses, semanas, das e incluso algunas empresas realizan el clculo de costes en tiempo real, por lo que, slo coincidir con la periodificacin de la Contabilidad Financiera cuando ambas utilicen
el mismo perodo de clculo.
- Clasificacin de los Costes: La Contabilidad Financiera proporciona una clasificacin por naturaleza (gastos de personal, gastos financieros, etc.), permitiendo conocer el montante de factores
CISS

empleados en el ejercicio de manera global. Dicha clasificacin aunque til, no es
suficiente porque no permite analizar la
asignacin ni el aprovechamiento ptimo de los recursos, por lo que es necesario realizar una reclasificacin de la informacin proporcionada por la contabilidad financiera, segn los objetivos que
se pretendan conseguir con el clculo de
costes. La Contabilidad de Costes agrupa
los costes en clases o categoras en funcin de las caractersticas tcnicas y econmicas de los factores productivos que
los han generado (materias primas, mano de obra directa y gastos generales de
fabricacin; costes directos y costes indirectos; costes variables y costes fijos,
etc), de tal forma que resulten ms tiles
para la gestin de la empresa.
ganizacin, direccin y control de la empresa.

Costes de financiacin: Los que
surgen como consecuencia de utilizar recursos financieros ajenos.
La localizacin de los costes se podr
realizar en dos fases:
Reparto Primario: Mediante el cual
las cargas indirectas se reparten entre todos los centros, independientemente de
que sean principales o auxiliares, utilizando claves de distribucin, ya que los factores de coste son comunes a dos o ms
centros. Dicho reparto se llevar a cabo
mediante el cuadro de reclasificacin de
cargas indirectas.
- Localizacin de los costes: En esta

cuarta etapa se pretende conocer dnde
se generan los costes. Para ello hay que
identificar los costes con los centros donde han tenido lugar los consumos.
Subreparto o Reparto Secundario:

A travs del cual los centros auxiliares revierten sus costes a los centros principales para los cuales han trabajado.
Las formas de realizar la localizacin

de las cargas son muy variadas; pues dependen del nmero y tipos de centros
de coste que se hayan establecido.
- Imputacin de los costes: Esta ltima fase del anlisis de costes consiste en
la atribucin de los costes de los centros
principales a los productos o servicios,
distinguiendo a tal efecto:
Una tradicional clasificacin funcional de los costes es la que agrupa los

mismos en:
Costes de aprovisionamiento: Aquellos en los que incurre la empresa como
consecuencia de la adquisicin de factores para su incorporacin al proceso productivo.
Costes de fabricacin: Los necesarios para la transformacin de las materias primas en productos terminados.
Costes de distribucin: Los que se
realizan para la distribucin y comercializacin de los productos.
Costes de administracin: Son costes relacionados con la planificacin, or-
CISS
Costes Directos: Se afectarn a los

outputs de manera inmediata, ya que se
pueden medir y valorar para cada unidad
obtenida.
Costes Indirectos: Se imputarn desde los centros principales a los productos, servicios a travs de unidades de
obra o transferencias.
IV.
ELABORACIN DEL CUADRO DE

RECLASIFICACIN DE CARGAS
INDIRECTAS
En este epgrafe se detalla el contenido del cuadro de reclasificacin y como

se elaboran cada una de sus partes: Reparto primario y Reparto Secundario.
2871
COSTES
POR NATURALEZA
Criterio
reparto
Centros Auxiliares
C.Auxil 1
C.Auxil 2
Centros Principales
C.Pral 1
C.Pral 2
C.Pral 3
(62) Servicios Exteriores

(63) Tributos
(64) Costes de personal
(65)Otros gastos gestin
(66) Gastos financieros
(68) Amortizaciones
Reparto Primario
Subreparto C. Auxiliar
1
Subreparto C. Auxiliar
2
Reparto Secundario
Unidad de Obra
N de unidades de
obra
C/unidad de obra
Como se puede ver de forma esquemtica en el cuadro adjunto, al realizar el

cuadro de reclasificacin, se van a reclasificar los costes indirectos, clasificados en
el Plan General Contable por naturaleza,
y los vamos a llevar a los centros donde
se ha producido su consumo. De esta
forma pasarn de estar clasificados por
naturaleza a estarlo por funciones.
Ms tarde, esos costes recopilados en

los centros son los que se imputan a los
productos para el clculo del coste de
produccin. De lo que se deduce la relatividad del coste del producto. Segn el
criterio aplicado, los totales sern unos u
otros, y por lo que el coste del producto
cambiar en funcin del criterio aplicado.
Esta distribucin de los costes entre

los centros se realiza utilizando criterios
subjetivos, de forma que los totales que,
una vez efectuado el reparto primario, se
obtengan en cada centro dependern del
criterio utilizado.
Como consecuencia de todo esto, es

importante la elaboracin del cuadro de
reclasificacin de la forma ms objetiva
posible, para que la relatividad del coste
se reduzca al mximo.
2872
CISS

Una vez realizado el reparto primario, se pasar al Reparto Secundario o Subreparto, los costes de los centros auxiliares se traspasarn a aquellos centros
para los que trabajaron. El objetivo primordial es que todos los centros auxiliares se queden vacos de costes, dejando
todos los costes indirectos agrupados en
los centros principales.
Dicho objetivo se consigue eligiendo
una unidad de transferencia que mida de
forma adecuada la relacin causal entre
los centros que han prestado los servicios y aquellos que los han recibido.
En cuanto a los mtodos de efectuar
el subreparto, se pueden agrupar en:
-
Subreparto Directo o Unilateral: Los

costes de los centros auxiliares se reparten en su totalidad entre los centros principales, desprecindose, si
existen, las relaciones mutuas entre
los distintos centros de apoyo.
Subreparto Indirecto o Bilateral: Los
costes indirectos de los centros auxiliares se reparten tanto entre los centros principales como entre los auxiliares, teniendo en cuenta las interrelaciones que pueda haber entre los
Concepto
Compra de MMPP (1.200 kg.)
Devoluciones compras MP (50 Kg.)
diferentes centros y considerando

las posibles cesiones de costes de
unos centros a otros, en funcin de
los servicios que se presten mutuamente (reciprocidad).
Para solucionar estas relaciones reciprocas existen diversos sistemas, el ms
utilizado es el Mtodo Algebraico, el cual
se fundamenta en el establecimiento de
un sistema de tantas ecuaciones y tantas
incgnitas como centros estn interrelacionados.
Si en un centro de actividad se produce autoconsumo, al calcular la actividad total del centro hay que restar el autoconsumo, ya que despus de efectuar
el subreparto los centros auxiliares tienen que quedar vacos de coste. De esta
forma el autoconsumo pasa a aumentar
el coste de los dems centros.
Ejemplo Cuadro de Reclasificacin:
La empresa A, S.A. se dedica a la fabricacin y distribucin del producto P.
Desarrolla su actividad por periodos
mensuales y para el mes de abril de 200X
presenta la siguiente informacin extrada de la contabilidad financiera:
Importe
384.000
16.000
Compra de materias auxiliares
290.000
Transportes
180.000
Primas de seguros
Suelos y salarios
60.000
6.500.000
Seguridad social a cargo de la empresa
900.000
Amortizacin maquinaria
693.000
Amortizacin edificio
360.000
Amortizacin elementos transporte
150.000
CISS
2873

Concepto
Importe
Suministros
14.400
Publicidad
200.000
Arrendamientos
350.000
Ventas de PPTT (250 uds.)
16.000.000
Descuentos s/ventas por pronto pago
50.000
Los intereses del capital propio, calculados por la contabilidad interna ascienden a 8.000 euros.
La empresa est dividida para su gestin el los siguientes centros:
Centro
Unidad de Obra
Aprovisionamiento
KG comprados
Fase de elaboracin I
H/mq
Fase de Elaboracin II
H/mq
Comercial
Uds. vendidas
Administracin
----------------
Financiero
-------------------
Los intereses del capital propio, calculados por la contabilidad interna ascienden a 8.000 euros.
Concepto
Consumo
auxiliares
Total
M. 330.000
Transporte
180.000
P. Seguros
60.000
Aprovsmto
Fase I
170.000
La empresa est dividida para su gestin el los siguientes centros:
Fase II
Comercial
Financiero
160.000
180.000
10.000
20.000
30.000
Mano 0bra in- 5.600.000

directa
2.500.000 2.000.000 100.000
Amortizacin
Maq
693.000
308.000
385.000
Amortizacin
Edf.
360.000
60.000
120.000
Amortizacin
E. T.
150.000
2874
Administracin
1.000.000
180.000
150.000
CISS

Concepto
Total
Suministros
14.400
Publicidad
200.000
Arrendamientos
350.000
Fase I
Aprovsmto
6.000
Fase II
Comercial
6.000
Administracin
2.400
200.000
350.000
Inters capital 8.000

propio
R. Primario
8.000
7.945.400 350.000 3.054.000 2.691.000 630.000
Unidad obra
Kg com- h/mq
prados
h/mq
Uds/vd
N
obra
Unidad
1.150
200
250
250
Coste
obra
Unidad
304,34
15.270
10764
2.520
Informacin para la reclasificacin de

los costes:
-
El valor de las existencias iniciales de

materias auxiliares era de 80.000 euros, quedando al final del periodo
existencias de estas materias por importe de 40.000 euros. El consumo
de la Fase I fue de 170.000 euros y el
resto en la Fase II.
La prima de seguros hace referencia

a una pliza del seguro de incendios
del edificio.
El nico edificio propiedad de la empresa, tiene la siguiente distribucin:

Oficinas administrativas .......300
m2
Fase I ............100 m2
Fase II ...........200 m2
-
De los gastos de personal, 1.800.000

son de mano de obra directa. El
resto se distribuye entre los centros
en funcin de las h/h trabajadas:
5.000 h/h en la Fase I, 4.000 h/h en la
CISS
Financiero
1.212.400
8.000
------
---------
Fase II, 2.000 h/h en Administracin

y 200 h/h en Comercial.
-
Los gastos de alquiler se destinan a

una nave industrial que se utiliza de
almacn de materias primas y la empresa decide imputarlos al consumo
de materias primas.
La amortizacin de la maquinaria se
distribuye entre los dos centros de
elaboracin en funcin de las h/mq
trabajadas en cada uno de ellos: 250
h/mq en Fase II y 200 h/mq en Fase
I.
La cuenta de suministros recoge el

consumo de energa elctrica. La potencia instalada en cada centro es la
siguiente: Fase I= 3.000 KW, Fase II
=3.000 KW y Administracin =1.200
KW.
Elaborar el cuadro de reclasificacin

de cargas indirectas, y calcular el coste
de la unidad de obra.
SOLUCIN:
2875
Centros
C.primarios euros
Aprovisionamiento
1.000
Produccin Ventas Administracin

Mantenimiento Control Calidad
4.500 2.000 3.750 2.000 1.500
Ejemplo Subreparto n 1:
Concepto
C. Primarios
Aprovto
Subreparto
Produccin
Admon.
4.500
2.000
3.750
200
1.000
100
400
337,5
900
562,5
1.537,5
6.400
2.662,5
Mantenimiento y Control de Calidad

son dos centros auxiliares que subreparten sus costes de la forma siguiente:
-
Ventas
1.000
Mantenimiento
C. Calidad
La empresa industrial "T SA" presenta

los siguientes costes primarios de cada
uno de sus centros de actividad:
Mantenimiento trabaj en total 100

h/h de las cuales: 10 fueron para
Aprovisionamiento, 50 para Produccin, 5 para Ventas, 20 para Administracin y 15 para Control de Calidad.
Centros
Aprovisionamiento Taller Auxiliar I
Mantm.
2.000
C. Calidad
1.500
300
(2.000)
(1.800)
4.150
Control de Calidad realiz 80 pruebas de los cuales 15 fueron para

Aprovisionamiento, 40 para Produccin, y 25 para Ventas.
Efectuar el subreparto
SOLUCIN:
Subreparto Directo o Unilateral:
C. Primarios
500.000 4.600.875
Taller auxiliar II
4.490.000
Produccin
7.550.000
Administracin
3.250.000
Mantenimiento: 2.000/100 h/h = 20

/ h/h
C. Calidad: 1.800/80 p = 22,5 /p
2876
Ejemplo Subreparto n 2:
La empresa "S SA" presenta los siguientes costes primarios de cada uno
de sus centros:
CISS
Centros
C. Primarios
Aprovisionamiento Taller Auxiliar I
500.000 4.600.875
Taller auxiliar II
4.490.000
Produccin
7.550.000
Administracin
3.250.000
Los Talleres Auxiliares subreparten

sus costes de la forma siguiente:
Efectuar el subreparto
SOLUCIN:
El Taller Auxiliar I trabaj 175 h/h de

las cuales 30 fueron para Aprovisionamiento, 25 para s mismo, 20 para
el Taller Auxiliar II y 100 para Produccin.
El Taller Auxiliar II trabaj un total
de 200 h/m de las cuales fueron 5 para Aprovisionamiento, 15 para el Taller Auxiliar I, 170 para Produccin y
10 para D. Administracin.
Concepto
Aprovmto
T-Auxl. I
Subreparto Indirecto o Bilateral:

Sistema de ecuaciones:
4.600.875 + 15 h/m + 25 h/h = 175
h/h.
4.490.000 + 20 h/h + = 200 h/m.
Solucin: h/m = 25.775 euros h/h =
33.250
T- Auxl. II
4.600.875
Produccin
4.490.000
7.550.000
665.000
3.325.000
Admon.
C. Primario
500.000
T. Aux. I
997.500
T. Aux. II
128.875
386.625
Total Subto
1.126.375
386.625
665.000
7.706.750
257.750
Total
1.626.375
15.256.750
3.507.750
4.381.750
3.250.000
257.750
LO ESENCIAL SOBRE
CUADRO DE
RECLASIFICACIN
Libros
Vase tambin: "Diferencias de incorporacin" y

"Unidad de obra".
CISS
BLANCO IBARRA, F., Contabilidad de costes y analtica de gestin para las decisiones estratgicas, Ediciones Deusto 9 edicin actualizada 2002 Pg. 31.
2877
C UANTA
BLANCO DOPICO, I.
Contabilidad de
costes: cuestiones supuestos prcticos resueltos y propuestos , Pearson
BALLARIN, E. Y ROSANAS, J. Contabilidad
de costes para toma de decisiones.
Editorial DDB. Biblioteca de Gestin.
1994 Bilbao
MALLO, C. KAPLAN, R. MELSEM, S. Y GIMENEZ, C. Contabilidad de costos y estrategias de gestin, Prentice-Hall.
2.000 Madrid
FULLANA BELDA, C Y PAREDES ORTEGA, JL.
Teora de contabilidad de costes,
Valman Herperia, 2005 Madrid.
MUOZ, CI, VEUTHEY, E Y ZORNOZA, J.
Introduccin a la contabilidad de costes para la gestin . Curso prctico.
Civitas, 2004 Madrid.
PEREIRA, F. BALLARIN, E. ROSANAS, JM Y
Contabilidad
VZQUEZ-DODERO, JC.
para la direccin . EUNSA, 2002.
Pamplona.
CUANTA
Quantity
Cantidad. Dato que en algunos contratos bancarios se exige indicar para poder acceder a los derechos y obligaciones que tal acuerdo pueda conferir, ms
si lo que se exige es una cantidad mnima
para poder optar a dicho acuerdo (cuanta mnima).
CUENTA
Account
I. CONCEPTO II. REPRESENTACIN III.
TERMINOLOGA IV. CLASIFICACIN Y
FUNCIONAMIENTO DE LAS CUENTAS 1.
Cuentas de balance 2. Cuentas de gestin V. EL
2878
MTODO CONTABLE VI. EL HECHO

CONTABLE Y SU REPRESENTACIN EN LAS
CUENTAS VII. FUNCIONES Y LEYES DE LAS
CUENTAS
I.
CONCEPTO
El concepto de cuenta vara dependiendo del enfoque contable que se aplique.

En general, una cuenta es una partida abierta en un libro contable (el Libro
Mayor) que refleja todas las transacciones de un determinado elemento, o que
estn relacionadas con un sujeto concreto.
Los Estados Contables o Cuentas
Anuales estn integrados por una serie
de elementos, componentes, tems, o
partidas. Cada uno de esos elementos estar representado por una cuenta, lo que
implica que hay tantas cuentas como elementos tenga la empresa.
La cuenta es, pues, un instrumento
de registro y medida de los elementos
patrimoniales, que capta su situacin inicial y las variaciones que se vayan produciendo del mismo. Por lo tanto, es una
herramienta contable que proporciona
dos tipos de informacin:
Esttica (informacin de fondo): Situacin inicial y final.
Dinmica (informacin de flujo): Variaciones del elemento patrimonial en el
perodo.
Para su estudio, se parte de la representacin de una cuenta, se define la terminologa a emplear, las clases de cuentas y su funcionamiento, el mtodo contable y el hecho contable, para terminar
con las funciones y leyes de las cuentas.
II.
REPRESENTACIN
Para referirse a una cuenta se utilizan

una palabra y un nmero que la identifi-
CISS
C UENTA
can. Dichas palabras y nmeros son la
denominacin y representacin de los
elementos reales del patrimonio.
Grficamente, las cuentas se representan dibujando una "T" ("te"), donde a
la parte izquierda se denomina "Debe" y
a la parte derecha "Haber", sin que estos
trminos tengan ningn otro significado
ms que el de indicar una mera situacin
fsica dentro de la cuenta. Por encima de
la T, en el centro, se escribe el nmero y
nombre de la cuenta (ttulo) que identifica al elemento que queremos representar. Dichos nombres aparecen recogidos
en forma de lista en la cuarta parte del
Plan General de Contabilidad (PGC), denominada "Cuadro de Cuentas".
Abonar una cuenta: acreditar, descargar o datar. Es efectuar una anotacin en su parte derecha, es decir,
en el Haber.
Suma deudora: resultado de la adicin de todos los importes anotados

en el Debe ( Debe).
Suma acreedora: resultado de la adicin de todos los importes anotados

en el Haber ( Haber).
Saldo de una cuenta: es la diferencia

positiva entre las sumas de ambos lados de una cuenta (D-H HD). Nos podemos encontrar con
tres posibilidades:
Si D > H Saldo deudor
(Sd) = D H
Si H > D Saldo acreedor
(Sa) = H D
Si D = H Saldo cero (S0)
= D H = H D
III.
Saldar una cuenta: supone realizar

las operaciones para calcular el saldo
de la misma.
Liquidar una cuenta: consiste en

anotar el importe del saldo en el lado de la cuenta cuya suma es inferior
para que coincidan. Con ello, la
cuenta queda balanceada, o sin saldo.
Cerrar una cuenta: una vez saldada y

liquidada se comprueba que las sumas de ambos lados coinciden. Supone la cancelacin de una cuenta,
cuando ya no van a registrarse ms
anotaciones en la misma. Grficamente se indica trazando dos rayas al
final que crucen ambas partes.
TERMINOLOGA
En el manejo de las cuentas se emplean tecnicismos o terminologa especfica, que conviene conocer.
-
Abrir una cuenta: preparar la cuenta

para registrar el primer apunte o
anotacin en la misma, asignndole
el ttulo y cdigo correspondiente.
Debe de una cuenta: lado o parte izquierda de una cuenta.
Haber de una cuenta: lado o parte

derecha de una cuenta.
Cargar una cuenta: adeudar o debitar. Es efectuar una anotacin en su

parte izquierda, es decir, en el Debe.
CISS
Ejemplo:
2879
C UENTA
IV.
CLASIFICACIN Y
FUNCIONAMIENTO DE LAS
CUENTAS
De acuerdo con el PGC 2007 las

cuentas se clasifican en: cuentas de Activo, Pasivo, Patrimonio Neto, Gastos e Ingresos. El criterio utilizado para ello es el
significado y la naturaleza del elemento
al que representan.
1. Cuentas de balance
A continuacin se analiza el funcionamiento de las cuentas de balance, que
depender de la naturaleza del elemento.
Para conocer su funcionamiento conviene distinguir cuentas de dos tipos:
Las Cuentas de Activo representan

bienes, derechos y otros recursos controlados econmicamente por la empresa, de los que se espera obtener beneficios o rendimientos futuros.
Cuentas patrimoniales o de balance:

conforman el Balance de Situacin y
representan elementos de activo, de
pasivo o de patrimonio neto.
Carcter inicial: siempre nacen por el

Debe.
Cuentas de gestin, de diferencias o

de resultados: son las que reflejan ingresos y/o gastos, pasando a formar
parte del resultado e imputndose a
la Cuenta de Prdidas y Ganancias o
directamente al patrimonio.
Carcter funcional: admiten anotaciones en el Debe ( de valor) y en

el Haber ( de valor).
Carcter final: slo pueden presentar

saldo deudor o saldo cero. Son cuentas deudoras.

Haber.
Las Cuentas de Pasivo representan

deudas u obligaciones de pago.
2880
CISS
C UENTA
-
Carcter funcional: admiten anotaciones en el Haber ( de valor) y en

el Debe ( de valor).

saldo acreedor o saldo cero. Son
cuentas acreedoras.
Las Cuentas de Patrimonio neto recogen las aportaciones de los socios y los
beneficios no distribuidos (reservas).
Carcter funcional: admiten anotaciones en el Haber ( de valor) y en

el Debe ( de valor).

saldo acreedor o saldo cero. Son
cuentas acreedoras.

Haber.
2. Cuentas de gestin
En este caso, se trata de distinguir
entre el funcionamiento de las cuentas
de ingresos y el funcionamiento de las
cuentas de gastos.
Las cuentas de ingresos registran aumentos netos de activo, o disminuciones
de pasivo, que supongan un incremento
CISS
del patrimonio neto, sin que se derive de

nuevas aportaciones de socios.
-
Carcter inicial: nacen por el Haber.
Carcter funcional (unilateral): slo

reciben anotaciones en el Haber.
Carcter final: presentan saldo acreedor o saldo cero.
2881
C UENTA
Las cuentas de gastos recogen disminuciones netas de activo, o aumentos de

pasivo, que den lugar a un decremento
del patrimonio neto, sin que se derive de
distribuciones a los socios.
-
Carcter funcional (unilateral): slo

reciben anotaciones en el Debe.
Carcter final: presentan saldo deudor o saldo cero.
Carcter inicial: nacen por el Debe.
V.
EL MTODO CONTABLE
El mtodo contable (Partida Doble)

es la forma utilizada en Contabilidad para
reflejar los hechos contables que afectan
a la empresa. Es un conjunto de principios y acuerdos, conceptuales e instrumentales, cuyo fin es identificar, cuantificar y registrar los hechos contables. Est
basado en el Principio de dualidad, que
parte del anlisis de la realidad desde
una doble perspectiva: el origen de las
fuentes o fondos de financiacin (estructura financiera) y la aplicacin de las mismas (estructura econmica). Este Principio establece que todo hecho contable
da lugar a una relacin de causa y efecto
en, al menos, dos de sus elementos patrimoniales que determinan movimientos
de igual importe pero de sentido contrario. Por tanto, cada hecho contable afectar como mnimo a dos elementos patrimoniales.
Por tanto, el mtodo de la Partida
Doble constituye el proceso de captacin, registro y elaboracin de la informacin sobre la realidad econmico-financiera de una empresa. Su aplicacin
2882
sistemtica garantiza el equilibrio permanente entre la inversin o empleo de los

recursos contabilizados en el activo y la
financiacin propia y ajena contabilizada
en el patrimonio neto y pasivo.
Los fundamentos de la Partida Doble
se pueden agrupar:
-
Toda cuenta consta de dos partes de

distinto signo.
En todo sistema de cuentas existen,

al menos, dos series de cuentas de tipo opuesto.
En toda operacin contable existe, al

menos, una cuenta cargada (anotada
en el Debe) y otra abonada (anotada
en el Haber).
El total de las sumas deudoras (total

de cargos) de todas las cuentas ha de
coincidir con el total de las sumas
acreedoras (total de abonos) de las
mismas: D = H.
Consecuentemente, la suma de los

saldos deudores ha de ser igual a la
suma de los saldos acreedores: Sd
= sa.
CISS
C UENTA
Este procedimiento posibilita, pues,
el cumplimiento de la ecuacin fundamental del Patrimonio, de la Contabilidad, o de la Partida Doble:
Activo = Patrimonio Neto + Pasivo,
y cuyo significado es el siguiente: la empresa se financia con recursos ajenos
aportados por terceros (pasivo) y con recursos propios aportados por los socios
o generados en la misma (neto). Tales
recursos son invertidos en bienes y derechos (activo) necesarios para el desarrollo de su actividad.
VI.
Bsicamente esos libros son dos:

-
El Libro Diario, que todo empresario

est obligado a llevar, donde se recogen los hechos contables por orden
cronolgico. Cada hecho u operacin econmica susceptible de contabilizacin se registra en un apunte
contable denominado "Asiento".
El Libro Mayor, donde se vuelca la

informacin del Libro Diario -Cuenta
a Cuenta-, de forma que pueda conocerse y analizarse de manera independiente, en cada momento, el estado y las variaciones sufridas en los
elementos patrimoniales. Este libro
no es de elaboracin obligatoria,
aunque conviene realizarlo.
EL HECHO CONTABLE Y SU
REPRESENTACIN EN LAS
CUENTAS
La Contabilidad es un sistema de informacin que registra las operaciones

econmicas acaecidas en la empresa. Para que un hecho econmico sea contabilizado, esto es, se convierta en hecho
contable, debe afectar de forma directa y
significativa al patrimonio empresarial,
en su cuanta o composicin.
El registro de los hechos contables
se lleva a cabo a travs de unos libros
que constituyen el soporte fsico de la informacin financiera.
Elementos que intervienen
Naturaleza del
elemento
El uso de los libros de contabilidad

(tenedura de libros) se ha mantenido,
aunque la forma en que se registra en
ellos ha variado sustancialmente con la
incorporacin de las nuevas tecnologas
a la gestin empresarial.
A la hora de registrar contablemente
los hechos u operaciones econmicas
debe seguirse un esquema bsico de razonamiento, tal y como se plantea en el
siguiente cuadro:
Ttulo de la
cuenta
Identificar cada uno de Activo, Pasivo, Nombre

los elementos de la Patrimonio neto, dgito
operacin
Ingreso o Gasto (PGC)
A continuacin se ilustra un ejemplo

para ver el empleo y manejo de las cuentas, donde implcitamente se ha razonado aplicando el planteamiento anterior.
As mismo, se pone de manifiesto el mtodo contable basado en la Partida Doble.
Ejemplo:
CISS
Variacin Anotacin
(D H)
( )
y Aumento o Cargo
disminuabono
cin
Importe
o Cuanta en
euros
a) Se constituye una sociedad annima aportando entre todos los socios

los siguientes elementos patrimoniales:
- Un local comercial valorado en
100.000 (siendo el valor del terreno de
40.000 )
2883
C UENTA
- Equipos informticos por importe
de 15.000
- Dinero en efectivo: 30.000
D = 60.000+40.000+15.000+30.000 = 145.000 = H
Sd = 60.000+40.000+15.000+30.000 = 145.000 = Sa
b) Ingresa 25.000 , procedentes de

la caja, en una cuenta corriente bancaria abierta a favor de la empresa.
D = 60.000+40.000+15.000+30.00 0 +25.000 = 170.000

H = 145.000 + 25.000 =170.00
Sd = 60.000+40.000+15.000+5.000+25.000 = 145.000 = Sa
c) Compra una camioneta de reparto por 38.000 , pagando 18.000

mediante transferencia bancaria y
2884
comprometindose a pagar la diferencia a los diez meses.
CISS
C UENTA
D = 60.000+40.000+15.000+30.000+25.000 +38.000 = 208.000

H = 145.000+25.000+18.000+20.000 = 208.000
Sd = 60.000+40.000+15.000+5.000+7.000+3 8.000 = 165.000
Sa = 145.000+20.000 = 165.000
VII. FUNCIONES Y LEYES DE LAS

CUENTAS
Las cuentas cumplen las siguientes
funciones:
Funcin clasificativa, al reunir y clasificar todas las transacciones econmicas de los elementos patrimoniales.
Funcin histrica, al ir recogiendo
en cada fecha las mutaciones sufridas por cada elemento patrimonial,
explicando su evolucin y situacin
en cada momento.
Funcin prospectiva, al permitir proyectar hacia el futuro, basndose en
la evolucin del comportamiento de
cada elemento patrimonial.
Las leyes de funcionamiento por las
que se rigen las cuentas son las siguientes:
Ley del desglose: toda cuenta puede
ser dividida en otras, conservando
cada una de ellas las mismas caractersticas que la primera. Por ejemplo,
la cuenta de tesorera puede subdividirse en Caja y Bancos.
CISS
Ley de integracin asociativa: es la

inversa de la anterior y posibilita la
integracin de varias cuentas en otra
ms general que las asocia. Por ejemplo, las cuentas de maquinaria, elementos de transporte, equipos para
procesos de informacin, mobiliario,
etc. pueden asociarse en una sola llamada Inmovilizado Material.
Ley de eliminacin: cuando una misma cuenta ha de ser cargada y abonada en relacin con una misma
transaccin, puede eliminarse total o
parcialmente. Por ejemplo, si en una
misma operacin existe una entrada
y salida de tesorera, puede eliminarse parcialmente anotando la entrada
o salida diferencial.
Ley de conexin: cualquier cuenta
de una transaccin est relacionada,
directa o indirectamente, con otra.
Por ejemplo, cualquier cuenta de activo puede relacionarse con otras de
activo, o de pasivo, de gastos, o de
ingresos.
RAQUEL MARTN MATEOS
Vase tambin: "Asiento contable"; "Cuadro de
cuentas" y "Libros contables".
2885
C UENTA A LA VISTA
LO ESENCIAL SOBRE
CUENTA
Documentacin

Plan General de Contabilidad.
Libros
GALLEGO DEZ, ENRIQUETA, VARA Y VARA,

2008.
MALLO, CARLOS. PULIDO, ANTONIO. Contabilidad Financiera. Un enfoque actual. Editorial Paraninfo, 2008.
RIVERO ROMERO, JOS. Contabilidad financiera. Editorial Trivium, 1999.
Webgrafa

Cuentas).
mediana empresa).
www.eumed.net (web especializada
en el estudio e investigacin de las
Ciencias Sociales y Econmicas).
www.wikipedia.org (web enciclopedia)
CUENTA A LA VISTA
On sight account
Dcese de la cuenta cuyo saldo positivo puede disponerse en cualquier momento, bien mediante cheque, transfe-
2886
rencia, presentacin de libreta o directamente en ventanilla.

Las cuentas a la vista bancarias ms
usuales son la cuenta corriente y cuenta
de ahorro.
Vase tambin: "A la vista"; "Cuenta a plazo";
"Cuenta corriente bancaria" y "Cuenta de ahorro".
CUENTA A PLAZO
Term account
I. CONCEPTO II. DIFERENCIAS CON EL
AHORRO A LA VISTA. CARACTERSTICAS 1.
Diferencias con el ahorro a la vista 2.
Caractersticas III. NUEVAS TENDENCIAS.
DEPSITOS ESTRUCTURADOS
I.
CONCEPTO
Cuenta a plazo es el contrato en virtud del cual una persona fsica o jurdica
deposita o ingresa cierta cantidad de dinero en una entidad financiera, quedando dicha suma indisponible hasta una fecha de vencimiento previamente pactada
y percibiendo por ello el cliente intereses
a su favor.
Las cuentas a plazo tienen gran tradicin en la banca espaola y se conocen
comnmente con el nombre de imposiciones a plazo fijo, depsitos a plazo o
cuentas a plazo.
En realidad la imposicin a plazo es
una especie de prstamo que el cliente
le hace a la entidad financiera y que sta
le devolver en la fecha pactada, abonndole adems unos intereses que pueden
liquidarse al vencimiento de la operacin
o peridicamente.
CISS
C UENTA A PLAZO
II.
DIFERENCIAS CON EL AHORRO A

LA VISTA. CARACTERSTICAS
breta, cartilla o lmina, en la que se

anotaba el importe, el titular o titulares de la cuenta a plazo, el vencimiento de la operacin y el tipo de
inters que se devengaba por la misma. En esta misma libreta se anotaba
la cancelacin de la imposicin, as
como en ocasiones la renovacin de
la misma a su fecha de vencimiento.
1. Diferencias con el ahorro a la vista

La diferencia esencial entre el ahorro
a la vista y las cuentas a plazo es su diferente finalidad, lo que a su vez implicar
distintas caractersticas:
El ahorro vista (cuentas corrientes y
de ahorro) en la actualidad se emplea para la actividad diaria de las
personas y empresas: se trata de tener un soporte bancario para realizar
operaciones de pago y cobro habituales (recibos de luz, agua, ingreso
de la nmina, etc.).
En la actualidad el soporte de la libreta ha perdido cierta importancia

debido, entre otras cosas, al uso de
las nuevas tecnologas por parte de
b) Indisponibilidad:
Se ha sealado ya que una caracterstica propia de las cuentas a plazo es
que son indisponibles hasta la fecha
de vencimiento o terminacin de las
mismas.
Por ello, se requiere disponibilidad

inmediata, ya que la cuenta corriente
o la de ahorro tendrn movimientos
ms o menos frecuentes.
En la actualidad, precisamente por la
finalidad del ahorro vista la remuneracin que se ofrece a los clientes
por tener una cuenta corriente o de
ahorro en una entidad financiera es
baja o nula.
Las cuentas a plazo se abren para no
"moverlas", es decir, son cuentas que
no admiten ningn movimiento salvo su apertura y su cancelacin. Se
trata de prestar a una entidad financiera un dinero durante determinado perodo en el que previsiblemente el cliente no lo precisar y por el
que a cambio recibir un inters.
2. Caractersticas
a) Forma escrita. Soporte de libreta o
lmina:
Como todos los contratos bancarios,
las imposiciones a plazo se formalizan por escrito.
Tradicionalmente ha sido muy comn que se documenten en una li-
CISS
En ocasiones, las entidades financieras permiten que el cliente que necesite el dinero invertido en una imposicin antes de que llegue el vencimiento de la misma lo reintegre, pero pagando a cambio una comisin o
penalizacin por cancelacin anticipada.
c)
Intereses:
A cambio del prstamo que el cliente
hace a su Banco o Caja recibir unos
intereses a su favor.
La liquidacin de los mismos
puede ser al vencimiento, cuando se devuelva al titular el importe nominal o principal de la
imposicin o puede ser peridica (liquidacin trimestral de intereses, por ejemplo).
Existe una fuerte tradicin de tipos fijos, pero cada vez es ms
frecuente la existencia de dep-
2887
C UENTA A PLAZO
le interese, en cuyo caso deber comunicarlo a su Banco o Caja.
sitos a plazo con tipos de inters

referenciados.
d) Comisiones:
III.
NUEVAS TENDENCIAS.
DEPSITOS ESTRUCTURADOS
En las imposiciones a plazo apenas

se realizan movimientos, de manera
que la comisin de administracin
carece de sentido y la de mantenimiento tampoco se cobra, puesto
que en principio el depsito a plazo
es de duracin definida.
Se ha mencionado ya que, las cuentas a plazo, como cualquier otro producto bancario, van evolucionando de manera que aparecen nuevas modalidades o
tipos de imposicin.
Las imposiciones no suelen llevar

aparejado el cobro de comisin alguna, excepto la penalizacin anticipada en los supuestos en los que se
permite.
Uno de los ms relevantes en la actualidad es el de los denominados depsitos estructurados: stos se caracterizan
por estar ligada su rentabilidad a la evolucin de un subyacente (por ejemplo, la
evolucin en Bolsa de la cotizacin de
los valores de una empresa X).
e) Duracin y renovacin:
Las cuentas a plazo son de duracin
definida, es decir, cliente y entidad
financiera pactan el plazo durante el
cual esta ltima dispondr del dinero
y por el que remunerar al titular.
Existen plazos tpicos, es decir, las
entidades suelen ofrecer a sus clientes imposiciones a corto plazo (1, 3,
6 meses suelen ser los ms habituales); a lo que podramos llamar medio plazo (1 ao) e incluso a ms largo plazo (3 aos).
En el caso de importes muy elevados, sobre todo para clientes del segmento de banca privada (patrimonios familiares muy elevados) en
ocasiones la entidad financiera y el
cliente pueden pactar un plazo especfico que a ambos les convenga en
funcin de sus respectivas necesidades (por ejemplo, imposicin a 7
das, a 15 das, a 60 das, etc.)
Suele ser frecuente el que los contratos de cuenta a plazo prevean la posibilidad de renovacin automtica
de las mismas, salvo que al cliente no
2888
El depsito estructurado es un producto bastante ms complejo que la simple imposicin a plazo, puesto que en ste han de tenerse en cuenta cuestiones
como:
No suelen asegurar un tipo de inters, es decir, si el subyacente no evoluciona como prev el contrato para
el cliente, lo normal es que ste no
perciba inters alguno.
Ha de tenerse muy clara qu relacin
exacta debe haber entre subyacente
e intereses y cundo y cmo se comprueba la evolucin del mencionado
subyacente.
Los depsitos estructurados pueden
ser productos de riesgo: Si el subyacente evoluciona de un modo muy
negativo, a veces no slo no se dejan
de percibir intereses, sino que el
cliente puede perder parte del dinero (principal del depsito) que ha invertido. Esto no ocurre nunca en
una imposicin a plazo tradicional,
en la que la devolucin del principal
est siempre asegurada (el depsito
a plazo tradicional no conlleva riesgos para su titular).
CISS
C UENTA ABANDONADA
do gestin alguna por los interesados que implique el ejercicio de su
derecho de propiedad en el plazo
de 20 aos.
Se trata de productos pensados para

inversores ms experimentados y el
atractivo fundamental de los mismos es
que el inters que se ofrece al cliente en
los casos de evolucin positiva del subyacente suele ser mucho ms elevado que
en el caso de una imposicin tradicional.
2. La gestin, administracin y explotacin de estos bienes corresponder al Ministerio de Hacienda a

travs de la Direccin General del
Patrimonio del Estado, la cual podr enajenarlos por el procedimiento que, en funcin de la naturaleza del bien o derecho, estime
ms adecuado, previa justificacin
razonada en el respectivo expediente.

Vase tambin: "A la vista"; "Abrir una cuenta bancaria"; "Ahorro a la vista"; "Cuenta"; "Cuenta
abandonada"; "Cuenta bancaria"; "Cuenta corriente bancaria"; "Cuenta de ahorro"; "Depsito"
e "Imposicin a Plazo Fijo (IPF)".
CUENTA
ABANDONADA
3. Las entidades depositarias estarn obligadas a comunicar al Ministerio de Hacienda la existencia

de tales depsitos y saldos en la forma que se determine por orden del
ministro titular de este departamento".
Abandoned account
Cuenta abandonada es aqulla abierta en una entidad financiera y sobre cuyo
saldo sus titulares no han efectuado acto
alguno derivado de su derecho de propiedad en el plazo de 20 aos.
Los saldos que existen en una cuenta
abandonada:
a) Pasan a ser propiedad del Estado: As
lo indica el artculo 18 de la Ley
33/2003, de 3 de noviembre, del Patrimonio de las Administraciones Pblicas, que indica literalmente:
"1. Corresponden a la Administracin General del Estado los valores,
dinero y dems bienes muebles depositados en la Caja General de Depsitos y en entidades de crdito, sociedades o agencias de valores o
cualesquiera otras entidades financieras, as como los saldos de cuentas corrientes, libretas de ahorro u
otros instrumentos similares abiertos en estos establecimientos, respecto de los cuales no se haya practica-
CISS
b) El no haber realizado gestin alguna

por parte de sus titulares en el plazo
de 20 aos se traduce en la prctica
bancaria como el que los titulares de
la cuenta no hayan practicado movimiento alguno sobre la cuenta, excluyendo los que la propia entidad financiera pueda imputar de forma
peridica por comisiones.
c)
Como se indica de manera expresa

en el nmero 3 del artculo 18 de la
ya mencionada Ley 33/2003, las entidades financieras deben comunicar
al Ministerio de Economa la existencia de saldos abandonados. En el desarrollo de esta previsin se ha publicado la Orden EHA/3291/2008, de 7
de noviembre del 2008, en la que se
establecen precisamente los requisitos de la comunicacin.
Lo ms relevante con respecto a la citada Orden es:

Establece de modo preciso el contenido de la comunicacin que deben
2889
C UENTA ACREEDORA
efectuar las entidades financieras,
que debe ser anual (primer trimestre
natural del ao) y nica por Entidad.
Se presenta ante la Delegacin de
Economa y Hacienda correspondiente a la sede social del Banco o
Caja de ahorros.
Obliga a que la entidad financiera, al
menos tres meses antes de que
transcurra el plazo de los 20 aos,
enve comunicacin por correo certificado al titular de la cuenta que va a
pasar a considerarse abandonada, informndole de la existencia de la
misma as como del hecho de que
lleva 20 aos sin realizar gestin alguna derivada de su derecho de propiedad.
Esta comunicacin se debe realizar al
ltimo domicilio conocido del titular
y constituye como una "ltima oportunidad" para que los titulares no
pierdan sus derechos con relacin a
los saldos que, caso contrario, pasarn a manos del Estado.
Vase tambin: "Cuenta inactiva".
CUENTA ACREEDORA
CUENTA AHORRO
EMPRESA
Company savings account
I. REQUISITOS QUE DEBE CUMPLIR EL
CONTRIBUYENTE II. REQUISITOS A CUMPLIR
POR LA SOCIEDAD NUEVA EMPRESA III.
PRDIDA DEL DERECHO A LA DEDUCCIN
De forma similar a como la normativa tributaria incentiva el ahorro por parte

de los contribuyentes para la compra futura de una vivienda habitual, permitiendo que stos se deduzcan en sus declaraciones del IRPF, las aportaciones parciales que vayan realizando, en un periodo
previo mximo de cuatro aos, en una
cuenta ahorro vivienda, esto se aplica
tambin de cara a la constitucin de una
nueva sociedad. As, en el Impuesto sobre la Renta de las Personas Fsicas se
contempla una deduccin estatal de la
cuota, por el 15% de las cantidades depositadas durante el perodo impositivo
en una cuenta ahorro-empresa, destinada a constituir una sociedad nueva empresa. El importe aportado que puede
beneficiarse de esta deduccin tiene un
lmite anual de 9.000 euros.
La normativa aplicable a esta deduccin se recoge en los artculos 68.6 y 70
del la Ley del Impuesto sobre la Renta de
las Personas Fsicas.
Credit account
I.
Cuenta acreedora es una cuenta que
presenta un saldo en el cual el haber es
superior al debe. Una cuenta corriente
acreedora expresa una deuda de la entidad financiera con el cliente titular de la
misma, cantidad de la cual el cliente puede disponer.
Vase tambin: "Cuenta corriente bancaria".
2890
REQUISITOS QUE DEBE CUMPLIR

EL CONTRIBUYENTE
Son los siguientes:
a) Debe identificar la cuenta ahorroempresa por separado en la declaracin, indicando los datos de la entidad, la sucursal y el nmero de la
cuenta.
b) Slo puede mantener una cuenta
ahorro-empresa en relacin con la
CISS
C UENTA AHORRO VIVIENDA

c) Los activos en que se hubiese
materializado el saldo de la
cuenta ahorro-empresa, que deben permanecer en funcionamiento en el patrimonio afecto
de la nueva empresa.
primera sociedad nueva empresa

que constituya.
c) Debe destinar ntegramente el saldo
de la cuenta a la suscripcin, como
socio fundador de las participaciones
de la sociedad nueva empresa.
II.
REQUISITOS A CUMPLIR POR LA

SOCIEDAD NUEVA EMPRESA
Son los siguientes:
1.
En el plazo mximo de un ao desde

la constitucin de la sociedad, debe:
a) Destinar los fondos aportados
por los socios acogidos a la deduccin a:
la adquisicin de inmovilizado material e inmaterial exclusivamente afecto a la actividad
los gastos de constitucin y
primer establecimiento
gastos de personal empleado con contrato laboral.
b) Contar, al menos, con un local
destinado exclusivamente a llevar la gestin de su actividad y
con una persona con contrato laboral y a jornada completa.
2.
Debe mantener durante al menos los

dos aos siguientes al inicio de la actividad:
a) La actividad econmica que
constituya su objeto social, no
pudiendo tener durante dicho
plazo como actividad principal la
gestin de un patrimonio mobiliario o inmobiliario.
b) Al menos, con un local destinado exclusivamente a llevar la gestin de su actividad y con una
persona con contrato laboral y a
jornada completa.
CISS
Estos requisitos se consideran no

cumplidos si la sociedad nueva empresa
desarrolla actividades que se hubiesen
ejercido anteriormente bajo otra titularidad.
III.
PRDIDA DEL DERECHO A LA

DEDUCCIN
El contribuyente perder el derecho

a la deduccin cuando:
a) Disponga de las cantidades depositadas en la cuenta ahorro-empresa para fines diferentes de la constitucin
de la sociedad nueva empresa. En caso de disposicin parcial, se entiende que las cantidades dispuestas son
las primeras depositadas.
b) Trascurra el plazo de cuatro aos
desde la apertura de la cuenta, o que
haya inscrito en el Registro Mercantil
la sociedad nueva empresa.
c)
Se transmitan inter vivos las participaciones dentro del plazo de los dos
aos anteriores siguientes al inicio
de la actividad.
BEGOA BARRUSO CASTILLO
CUENTA AHORRO
VIVIENDA
Home savings account
I. CONCEPTO II. DEDUCCIONES POR CUENTA
AHORRO VIVIENDA III. REQUISITOS FISCALES
DE LA CUENTA AHORRO VIVIENDA IV.
DESTINO DEL SALDO DE LA CUENTA AHORRO
2891

VIVIENDA V. AMPLIACIN DEL PLAZO DE LAS
CUENTAS AHORRO VIVIENDA
I.
CONCEPTO
Las cantidades depositadas en entidades de crdito y en cuentas separadas

de cualquier tipo de imposicin, dan derecho a deduccin siempre que los saldos de estas cuentas se destinen, exclusivamente, a la "primera" adquisicin o
rehabilitacin de la vivienda habitual del
contribuyente.
Un requisito relacionado con la titularidad de la cuenta ahorro-vivienda es
que cada contribuyente slo puede tener
una cuenta de este tipo.
II.
DEDUCCIONES POR CUENTA

AHORRO VIVIENDA
La deduccin a aplicar es el 15% de

las cantidades invertidas en el ejercicio
con el lmite de 9.015 euros anuales.
Esto significa que si un matrimonio
realiza declaraciones individuales, el lmite de 9.015 euros anuales se computa
por cada declaracin y no por declarante.
III.
REQUISITOS FISCALES DE LA
CUENTA AHORRO VIVIENDA
Para que este tratamiento fiscal sea

aplicable, este tipo de cuentas debe reunir una serie de requisitos que habrn de
ser tenidos en cuenta en cada una de las
posibles circunstancias.
Un requisito imprescindible a efectos
de la declaracin es que estas cuentas
deben identificarse en la declaracin del
IRPF, detallando la entidad donde est
abierta la cuenta, as como la sucursal y
el nmero de cuenta (es decir, hay que
consignar de forma completa el cdigo
de cuenta-cliente o CCC).
2892
El requisito temporal de estas cuentas consiste en que el plazo de duracin

de la cuenta ahorro-vivienda es de 4 aos
desde su apertura. Este plazo se cuenta
de fecha a fecha y no por ejercicios fiscales. Por consiguiente, aunque se puede
cancelar una cuenta ahorro-vivienda y
abrir otra, de modo que el saldo final de
una coincida con el saldo inicial de la
otra, el plazo de duracin de 4 aos se
cuenta desde que se abri la primera
cuenta. Esto significa que si el declarante
quiere cambiar de cuenta o de entidad por el motivo que fuere-, no tiene que
devolver ninguna cantidad, pero el referido plazo de 4 aos contar siempre desde que se abri la primera cuenta sin
perjuicio de la ampliacin del plazo de la
cuenta vivienda para determinados supuestos que se indican posteriormente.
Otro requisito es que las cantidades
depositadas en la cuenta vivienda slo
pueden ser destinadas a la primera adquisicin o rehabilitacin de la vivienda
habitual. En caso de que se destinen cantidades para finalidades distintas de las
indicadas, se pierde el derecho a la deduccin por dichas cantidades. Se entiende que las cantidades dispuestas o
reembolsadas corresponden a las primeras depositadas, teniendo que devolver
las deducciones de las cantidades indebidamente deducidas ms el inters de demora en la declaracin del ejercicio en el
que se incumplan las condiciones.
Si se hubiese empezado a adquirir la
vivienda dentro del plazo de vigencia de
la cuenta ahorro-vivienda, pero al transcurrir los 4 aos no se hubiese agotado
el saldo total de la cuenta, entonces, por
el saldo final a dicha fecha habr que devolver las cantidades indebidamente deducidas ms el inters de demora en la
cuota de la declaracin del ejercicio en
que se incumplan las condiciones.
Por otra parte, son compatibles las
aportaciones a la cuenta vivienda con las
CISS

entregas a cuenta al promotor por la
construccin de la vivienda habitual pero
no son deducibles las aportaciones a la
cuenta vivienda una vez adquirida, esto
es, entregada la vivienda.
IV.
DESTINO DEL SALDO DE LA

CUENTA AHORRO VIVIENDA
Es perfectamente vlida la aplicacin

de las cantidades depositadas en la cuenta ahorro-vivienda para la amortizacin
de un prstamo hipotecario o personal
para adquisicin de vivienda habitual que
pudiera solicitar el declarante para pagar
la vivienda. De hecho, esta situacin es
muy habitual.
Otro aspecto a tener en cuenta es
que si el saldo total de la cuenta ahorrovivienda se destina para la adquisicin
del solar sobre el que se va a construir la
vivienda habitual tambin son vlidas las
deducciones practicadas siempre que el
plazo de construccin de la vivienda sobre el solar no sea superior a 4 aos, ya
que de no ser as, se perderan las deducciones realizadas, tanto de la construccin propiamente dicha como de la
cuenta ahorro-vivienda sin perjuicio de la
ampliacin del plazo de la cuenta vivienda para determinados supuestos que se
indican posteriormente.
Si la adquisicin o rehabilitacin de
la vivienda habitual no cumple los requisitos legales, despus de haber invertido
las cantidades de la cuenta ahorro-vivienda (vase vivienda habitual) se perder el
derecho a las deducciones por este concepto de cuenta ahorro-vivienda.
Si las cantidades depositadas en la
cuenta ahorro-vivienda se destinan a la
adquisicin de una vivienda en el extranjero porque se fija la residencia fuera de
Espaa, se pierde el derecho a las deducciones, ya que estas deducciones slo
son aplicables a los residentes "por obligacin personal", esto es, a aquellos que
CISS
residan ms de 183 das en territorio espaol. En sentido contrario, aquellos ciudadanos que estn sujetos a los impuestos espaoles "por obligacin personal" y
que residan en el extranjero (como es el
caso de los miembros de misiones diplomticas espaolas, miembros de oficinas
consulares espaolas en calidad de funcionarios o de personal adscrito a ellas,
etc.) pueden deducirse por las viviendas
adquiridas en el extranjero, siempre que
constituyan su vivienda habitual.
Como se ha expuesto anteriormente,
el saldo de las cuentas vivienda debe destinarse a la adquisicin de la primera vivienda habitual, esto implica que si el
contribuyente es o ha sido propietario
de una vivienda habitual aunque nunca
se haya deducido por ella no puede deducirse por cuenta vivienda.
En este mismo sentido, si el contribuyente tiene la nuda propiedad de una
vivienda al no ser propietario de pleno
dominio puede deducirse por cuenta vivienda.
Si se tiene la propiedad compartida
de una vivienda o se es copropietario y
se adquiere la otra parte de la titularidad
de la vivienda, no se puede utilizar la
cuenta vivienda.
Otro dato importante a tener en
cuenta es que, el saldo de la cuenta vivienda puede destinarse a la rehabilitacin de la vivienda habitual y no es necesario que sea la primera rehabilitacin ni
la rehabilitacin de la primera vivienda
habitual.
Por ltimo, recordar que la cuenta vivienda no puede utilizarse para la ampliacin de la vivienda habitual.
V.
AMPLIACIN DEL PLAZO DE LAS

CUENTAS AHORRO VIVIENDA
Los saldos de las cuentas vivienda

existentes al vencimiento del plazo de
2893
C UENTA BANCARIA
cuatro aos desde su apertura y que, por
la finalizacin del citado plazo, debieran
destinarse a la primera adquisicin o
rehabilitacin de la vivienda habitual del
contribuyente en el perodo comprendido entre el 1 de enero de 2008 y el 30 de
diciembre de 2010, podrn destinarse a
dicha finalidad hasta el 31 de diciembre
de 2010, sin que ello implique la prdida
del derecho a deduccin por inversin
en vivienda habitual.
Cuando el plazo de cuatro aos haya
vencido entre el 1 de enero de 2008 y el
3 de diciembre de 2008 y el titular de la
cuenta vivienda haya dispuesto entre tales fechas con anterioridad al 3 de diciembre de 2008 del saldo de la cuenta
para fines distintos a la primera adquisicin o rehabilitacin de la vivienda habitual, la ampliacin del plazo (indicado en
el prrafo anterior) est condicionada a
la reposicin de las cantidades dispuestas (entre estas fechas) en la cuenta vivienda o en una nueva, en caso de haber
cancelado la cuenta anterior. Esta reposicin debe efectuarse antes del 31 de diciembre de 2008.
En ningn caso, las cantidades que
se depositen en las cuentas vivienda una
vez que haya transcurrido el plazo de
cuatro aos desde su apertura dan derecho a la aplicacin de la deduccin por
inversin en vivienda habitual.
VIRGINIA REY PAREDES
Vase tambin: "Vivienda habitual".
CUENTA BANCARIA
Bank account
Cuenta bancaria es una expresin referida a los distintos contratos que se
pueden firmar entre una entidad bancaria y un cliente, por los que el segundo
2894
es acreedor o deudor de la primera. Hay

diversos tipos de cuentas bancarias, siendo las ms habituales: las cuentas corrientes, las cuentas de ahorro y las cuentas a plazo fijo.
Las cuentas bancarias pueden ser a la
vista, donde la disponibilidad de los fondos por parte del cliente es inmediata,
como ocurre en el caso de las cuentas
corrientes; o a plazo, donde la disponibilidad de los fondos no est permitida durante un perodo de tiempo determinado, como ocurre en las cuentas a plazo
fijo. Tambin pueden devengar inters o
no. Los productos y servicios asociados a
una cuenta bancaria dependern tanto
de la entidad con la que se contrata como de la finalidad de la propia cuenta,
pudiendo incluir algunos tales como el
ingreso y la disposicin de dinero en
efectivo o mediante talonario de cheques, las tarjetas de crdito y dbito, las
domiciliaciones de recibos, la emisin de
transferencias, etctera.
Una entidad bancaria tambin puede
disponer de cuenta en otra entidad y desempear el papel de cliente.
Vase tambin: "Abrir una cuenta bancaria"; "Ahorro a plazo"; "Cerrar una cuenta"; "Cuenta corriente bancaria" y "Cuenta de ahorro".
CUENTA
COMBINADA
Combined account
Las libretas o cuentas de ahorro combinadas implican la vinculacin entre una
cuenta corriente y otra de ahorro de un
mismo titular, evitndose as la antigua
prohibicin de librar cheques contra los
saldos de las cuentas de ahorro. De este
modo, conforme a los deseos del cliente,
CISS
C UENTA CORRIENTE BANCARIA

se traspasan de la libreta de ahorro a la
cuenta corriente los saldos necesarios,
en funcin de los cheques y cargos que
se presentan contra esta ltima. En esta
categora se suelen incluir las "cuentasnmina", "cuentas-combi", etctera.
Vase tambin: "Cuenta bancaria".
CUENTA CONJUNTA
Joint account
La cuenta conjunta o mancomunada
es aquella en la que, siendo varios los titulares, el saldo corresponde a partes
iguales a cada uno de los propietarios y
la disposicin del mismo requiere de la
autorizacin de todos los miembros.
Vase tambin: "Cuenta mancomunada".
CUENTA CORRIENTE
BANCARIA
Current account
I. CONCEPTO II. AHORRO A LA VISTA O
CUENTAS VISTA. IMPORTANCIA ACTUAL DE LA
CUENTA CORRIENTE
I.
CONCEPTO
Cuenta corriente bancaria es el contrato firmado entre una persona fsica o

jurdica con una entidad financiera y por
el que dicha persona puede ingresar en
dicha entidad importes en efectivo que
conforman un saldo a su favor del que
puede disponer de forma inmediata, parcial o totalmente.
CISS
El contrato de cuenta corriente se caracteriza adems por:

Llevar implcito un servicio de caja,
que permite a su titular realizar distintas operaciones adems del ingreso y reintegro de efectivo. Este servicio de caja constituye hoy en da un
elemento esencial en este tipo de
contratos.
Poder devengar un tipo de inters
para el titular por depositar un dinero en la entidad financiera.
Generar en ocasiones comisiones
para el titular que ste debe pagar a
la entidad en la que ha aperturado el
contrato.
II.
AHORRO A LA VISTA O
CUENTAS VISTA. IMPORTANCIA
ACTUAL DE LA CUENTA
CORRIENTE
La cuenta corriente es el instrumento

ms comn del denominado ahorro vista
o cuentas vista.
Su finalidad fundamental es la de tener un soporte bancario para realizar
operaciones de cobro y pago muy habituales en la vida diaria y en las que apenas se emplea el efectivo (por ejemplo,
el pago de los recibos de luz, agua o el
cobro peridico de la nmina u otros ingresos).
Precisamente debido a la funcin
fundamental que persigue el cliente
cuando abre una cuenta corriente, en la
actualidad lo ms caracterstico de las
mismas es el servicio de caja que conllevan y que posibilita movilizar y operar
con esa cuenta para efectuar operaciones
muy diversas: domiciliacin de recibos,
transferencias, traspasos, ingresos de
cheques, etc.
Hoy en da ha perdido ya la cuenta
corriente toda importancia como meca-
2895
C UENTA CORRIENTE MERCANTIL

nismo doble, que por una parte permite
operar y por otra obtener cierta rentabilidad por los saldos medios depositados
en la misma a favor del cliente, siendo
muy reducido o nulo el tipo de inters
que se ofrece por las mismas. Lo esencial
de este producto es, sin duda, el hecho
de que constituye el instrumento tpico
que permite a una persona realizar con
otras transacciones mercantiles de cobro
y pago en las que no se utiliza el efectivo.
La funcin de obtencin de rentabilidad ha quedado desplazada a favor del
ahorro a plazo, de las imposiciones o depsitos a plazos en los que precisamente
el cliente busca obtener un inters a su
favor por prestar a la entidad financiera
durante cierto tiempo un dinero que no
precisa de modo inmediato.
La cuenta corriente es el primer contrato que surge en la relacin cliente-entidad financiera, al punto de que cualquier otro tipo de producto bancario que
se contrate precisar siempre de la existencia de una cuenta corriente (o una de
ahorro):
Si se contrata, por ejemplo, un depsito a plazo se necesitar una cuenta
corriente en la que abonar los intereses.
Si el cliente tiene un prstamo, necesitar una cuenta corriente en la que
se adeuden las cuotas.
Si el cliente desea que su banco o caja le proporcione un aval necesitar
una cuenta corriente en la que se
puedan adeudar las comisiones del
mismo.
En la actualidad, y salvo el caso de algn tipo de cuenta de ahorro en especial
(cuenta ahorro vivienda, por ejemplo)
las diferencias entre las cuentas corrientes bancarias y las cuentas de ahorro son
prcticamente inexistentes, reducindose a aspectos muchas veces formales (las
2896
cuenta corrientes no tienen libreta o cartilla).

Vase tambin: "A la vista"; "Abrir una cuenta bancaria"; "Ahorro a la vista"; "Contrato de cuenta
corriente"; "Cuenta a plazo"; "Cuenta abandonada"; "Cuenta bancaria"; "Cuenta combinada";
"Cuenta conjunta"; "Cuenta de ahorro"; "Cuenta
solidaria" e "Imposicin a Plazo Fijo (IPF)".
CUENTA CORRIENTE
MERCANTIL
Mercantile current account
La cuenta corriente mercantil es el
contrato por el que dos comerciantes
que mantienen relaciones comerciales se
obligan a diferir la exigibilidad y la liquidacin de sus respectivos crditos para
un momento posterior, llegado el cual
formularn dos cuentas nicas y opuestas (debe y haber). La operativa es la siguiente: todas las operaciones realizadas
se incluyen en una cuenta comn y se
inscribirn como anotaciones del debe o
del haber y, vencido el plazo que se
acuerde, se sumarn las cifras anotadas
en cada columna. En ese momento, se
compensarn las sumas, hacindose exigible slo el saldo final, que ser de cargo de una sola de las partes.
Vase tambin: "Cuenta corriente bancaria".
CUENTA DE AHORRO
Saving account
I. CONCEPTO II. ORIGEN III. EVOLUCIN.
DIFERENCIAS ACTUALES CON LA CUENTA
CORRIENTE IV. CARACTERSTICAS 1. Partes
intervinientes 2. Saldos 3. Intereses acreedores
CISS
C UENTA DE AHORRO
4. Comisiones 5. Formas de disposicin de la
cuenta 6. Productos asociados 7. Duracin
I.
instrumento que le permitiese canalizar sus ahorros peridicos y obtener por ellos una rentabilidad.
CONCEPTO
Quien abra una cuenta de ahorro

normalmente pensaba en abonar en
la misma peridicamente algunas
cantidades (por ejemplo, una parte
de su nmina) y "ahorrarlas", no disponer de ellas, sino irlas acumulando
de forma progresiva obteniendo por
ello un inters superior al de las
cuentas corrientes.
Cuenta de ahorro es un contrato firmado entre una persona fsica o jurdica

con una entidad financiera y por el que
dicha persona puede ingresar en dicha
entidad importes en efectivo que conforman un saldo a su favor del que puede
disponer de forma inmediata, parcial o
totalmente.
II.
ORIGEN
La cuenta de ahorro, a la que tradicionalmente se la ha denominado

tambin libreta o cartilla de ahorro
nace precisamente como eso, como
un "cajn" en el que su titular iba "separando la parte de sus ingresos que
no iba a gastar" de forma que iba
configurando un saldo que adems
le generaba intereses superiores a
los de una cuenta corriente; eso s,
con la garanta de que ante cualquier
eventualidad podra disponer de su
saldo ahorrado sin tener que pagar
comisiones por ello.
Histricamente, el concepto de
cuenta de ahorro se completaba con el
hecho de que el cliente que la abra buscaba una doble finalidad:
Por una parte, disponer de un instrumento bancario que le permitiese,
caso de que lo necesitara, realizar algunos movimientos y fundamentalmente poder disponer de su dinero
sin penalizacin.
En origen, el titular de una cuenta de
ahorro la abra no con la finalidad de
operar constantemente con ella, como si se tratase de una cuenta corriente, pero s con la tranquilidad de
poder disponer de su dinero si lo necesitaba sin tener que pagar una penalizacin.
El cliente que firmaba un contrato de
cuenta de ahorro no buscaba inicialmente la posibilidad de movilizarla
de forma continua, pero s de poder
realizar algunos movimientos (ingresos peridicos, por ejemplo) y sobretodo no verse penalizado, como
en el caso de las imposiciones, si tena que disponer.
Por otra y ste es el verdadero origen de las cuentas de ahorro, el
cliente lo que persegua era tener un
CISS
Quin no recuerda a los abuelos que

abran una cuenta corriente a sus
nietos, por ejemplo, para irles ingresando en ella cantidades que les iban
regalando en sus cumpleaos u otras
ocasiones.
III.
EVOLUCIN. DIFERENCIAS
ACTUALES CON LA CUENTA
CORRIENTE
La finalidad en origen de las cuentas

de ahorro es la que justifica las caractersticas que al aparecer este producto eran
tpicas del mismo:
La libreta o cartilla, de modo similar
a una imposicin a plazo, de manera
que los distintos ingresos y los reintegros que pudiesen hacerse apareciesen detallados en la misma.
2897
C UENTA DE AHORRO
Como por su finalidad el nmero de
apuntes era limitado, en el sentido
de que no era tan abundante como
en una cuenta corriente, la libreta
pareca un soporte ptimo para este
producto.
La ausencia de talonarios de cheques, ya que la cuenta de ahorros no
estaba pensada ni mucho menos como un instrumento para canalizar
pagos a terceros.
La imposibilidad de realizar determinadas operaciones asociadas al servicio de caja, como la domiciliacin de
recibos (de nuevo, stos se domiciliaban en la cuenta corriente, pues la
de ahorro era precisamente para
"ahorrar" lo que no se prevea gastar).
Poco a poco el entorno va cambiando y progresivamente la libreta de ahorro pierde su funcin inicial en origen y
cada vez ms se acentan las diferencias
entre:
a) Ahorro a la vista o disponibilidad inmediata: con independencia de que
se pueda obtener o no un ligero inters por los saldos medios depositados, el cliente lo que busca es poder
realizar operaciones bancarias usuales (cobros y pagos en sentido amplio) pudiendo disponer de su dinero
de forma inmediata.
En esta lnea se sitan las cuentas corrientes y las cuentas de ahorro.
b) Depsitos a plazo: se busca obtener
rentabilidad por un dinero que durante cierto tiempo no se prev necesario gastar.
Por tanto, las cuentas de ahorro empiezan a funcionar progresivamente como las cuentas corrientes, al punto de
que en la actualidad prcticamente no
2898
existen diferencias de fondo entre ambos

productos.
S que pervive algn tipo de cuenta
especfica para canalizar el ahorro para fines concretos (el caso de las cuentas vivienda), pero en general las libretas de
ahorro y las cuentas corrientes cumplen
en la actualidad las mismas funciones y
las diferencias entre ambos productos,
caso de haberlas, son ms bien formales.
Libreta o cartilla: existen entidades financieras que ni siquiera entregan ya
la libreta. Con la aparicin de las
nuevas tecnologas, que posibilitan la
consulta de movimientos a travs de
internet o de cajeros automticos y
debido a que en una cuenta de ahorros pueden anotarse en la actualidad muchsimos movimientos, la libreta se encuentra en desuso.
Talonarios de cheques: algunas entidades financieras asocian ya talonarios de cheques a las cuentas de ahorro.
Servicio de caja: el servicio de caja en
una cuenta corriente y de ahorros es
prcticamente igual. En las cuentas
de ahorros pueden domiciliarse recibos; realizarse transferencias y traspasos, ingresarse cheques y como se
ha indicado, en algunas entidades
pueden hasta librarse cheques contra la propia cuenta de ahorros.
Tipos de inters: salvo tipos de productos especficos, actualmente no
existe diferencia entre la remuneracin de cuentas corrientes y de ahorro.
Titularidad: inicialmente por su funcin de ahorro, estas cuentas estaban pensadas principalmente para
personas fsicas; al difuminarse sus lmites con los de las cuentas corrientes hoy pueden abrir una cuenta de
ahorros personas jurdicas.
CISS
C UENTA DE AHORRO
En conclusin: la funcin actual de
las cuentas corrientes y de ahorro es
prcticamente idntica.
IV.
CARACTERSTICAS
Derivado de su equiparacin a la
cuenta corriente, son bsicamente las
mismas:
1. Partes intervinientes
En el contrato intervienen dos grandes partes:
a) Titular o titulares: es la persona que
abre la cuenta de ahorro y por tanto
a quien pertenece la misma.
Se ha hecho expresa mencin al plural porque el contrato puede abrirse
a nombre de una o de varias personas, debiendo especificarse en este
ltimo caso la forma de disposicin
pactada.
El titular de una cuenta de ahorro
puede autorizar a otras personas a
que dispongan del dinero que existe
en la misma, a consultar el saldo que
existe a su favor, etc. Estas terceras
personas se denominan autorizados.
Se ha indicado tambin que el titular
puede ser una persona fsica o jurdica.
b) Entidad Financiera: banco o caja de
ahorros en la que se abre la cuenta
de ahorro. Al firmar el contrato lo
har mediante uno o varios de sus
apoderados.
2. Saldos
Como resultado de las distintas operaciones que el titular de una cuenta de
ahorro realiza sobre la misma sta presentar en todo momento un saldo:
El saldo ser acreedor o a favor del
titular siempre que en la cuenta, en
CISS
el momento en el que se consulta el

saldo, la suma de ingresos o abonos
sea mayor que la de cargos que se
han imputado.
Tradicionalmente, al abrir una cuenta de ahorro se ingresaba dinero en
el momento mismo de la apertura,
por lo que al inicio tena saldo acreedor; en la actualidad no suele ser
obligatorio, por lo que resulta posible abrir un contrato de cuenta de
ahorro que a fecha de firma presente
saldo cero.
En todo caso, la exigencia o no de
abonar un importe para aperturar
una cuenta de ahorro depender del
criterio de cada entidad financiera y
si sta lo exige deber contemplarlo
en el clausulado del contrato.
Se hablar de saldo deudor siempre
que en el momento en el que se calcule el sumatorio de ingresos o abonos ste sea inferior al de los cargos
o pagos que se hayan efectuado contra la cuenta; es lo que tradicionalmente se denomina "estar en descubierto" o "estar en nmeros rojos".
El clausulado del contrato de cuenta
de ahorro contendr alguna previsin sobre si se admiten o no los
descubiertos en la cuenta y sobre
qu ocurre cuando la misma presente saldo deudor; dichas previsiones
pueden ser del tipo:
a) Posibilidad de que la cuenta presente un saldo deudor mximo
por el que no se cobran intereses deudores.
b) Plazo en el que deben regularizarse los descubiertos, es decir,
plazo en el que deben realizarse
abonos sobre la cuenta para corregir la situacin y que el saldo
pase a ser cero o acreedor.
2899
C UENTA DE AHORRO
c)
Comisiones e intereses que se

devengarn si la cuenta presenta
saldos deudores.
se pacte un importe por apunte cuyo

concepto sea distinto al de ingreso
de efectivo, de cheque, etc.
El saldo ser cero cuando el sumatorio de ingresos y saldos sea idntico.
Las comisiones concretas que se cobrarn, el momento en el que se adeudarn, su importe y dems condiciones, debern figurar en el contrato de cuenta de
ahorro. Con independencia de ello, el titular podr consultarlas en el Libro de
Tarifas de Comisiones, Condiciones y
Gastos repercutibles a clientes que obligatoriamente debe poseer a su disposicin toda entidad financiera, si bien en
este Libro figuran los mximos aplicables.
Es un elemento caracterstico de las

cuentas de ahorro el que, salvada la
normativa interna que pueda tener
cada entidad financiera por cuestiones de seguridad en el caso de importes elevados, la disponibilidad del
saldo acreedor por parte del titular
es inmediata, es decir, la liquidez es
total.
3. Intereses acreedores
Como se ha sealado, tradicionalmente los saldos acreedores que la cuenta de ahorro mantena devengaban a favor de su titular un inters acreedor que
la entidad financiera le pagaba peridicamente.
Este inters era superior al de las
cuentas corrientes.
En la actualidad el tipo de inters
que se abona al titular de una cuenta de
ahorro es el mismo que en el caso de
cuentas corrientes, salvo casos especficos.
4. Comisiones
Las ms usuales son:
-
Comisin de mantenimiento: se destina a resarcir a la entidad financiera

de la custodia del dinero, del servicio
de caja asociado a la cuenta que proporciona, del mantenimiento de los
registros contables que se generan
por los abonos y cargos, etc.
Comisin de administracin: se devenga como consecuencia de determinado tipo de movimientos o
apuntes que se producen sobre la
cuenta; de hecho, lo normal es que
2900
5. Formas de disposicin de la cuenta

Existen dos grandes formas de disposicin sobre las cuentas en las que existen varios titulares:
Indistinta: Cualquiera de los titulares
puede disponer de todo o de parte
del saldo de la cuenta con su nica
firma.
Mancomunada o solidaria: Para efectuar disposiciones sobre el saldo de
la cuenta ser precisa la firma de todos los titulares de la misma.
Esta ltima forma de disposicin admite variantes, puesto que en una
cuenta en la que por ejemplo existan
seis titulares es posible pactar solidaridad de dos cualquiera de ellos, lo
que significar que para disponer del
saldo ser precisa siempre la firma
de dos cualquiera de los titulares.
6. Productos asociados
En la actualidad, muchos de los productos bancarios que se vinculan a las
cuentas corrientes pueden utilizarse tambin en las de ahorro como consecuencia de la equiparacin entre ambos productos (tarjetas de dbito, banca por internet, etc.).
CISS
C UENTA DE CRDITO
7. Duracin
Los contratos de cuenta de ahorro
tienen duracin indefinida, por lo que no
prevn una fecha concreta de vencimiento. El contrato a firmar contendr previsiones sobre qu trmites debe seguir el
titular o la entidad cuando cualquiera de
los mismos desee ponerle fin.
Vase tambin: "Ahorro a la vista"; "Contrato de
cuenta corriente" y "Cuenta corriente bancaria".
LO ESENCIAL SOBRE
CUENTA DE AHORRO
Documentacin

Real Decreto Legislativo 1/2007, de
16 de noviembre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley General para la Defensa de los Consumidores y Usuarios y otras leyes complementarias.
Memorias anuales del Servicio de Reclamaciones del Banco de Espaa.
Libros
CUAT EDO, VICENTE Y OTROS. Estudios

sobre jurisprudencia bancaria. Aranzadi, 2.000.
MOXICA ROMAS, J. La cuenta corriente
bancaria. Anlisis de doctrina y jurisprudencia. Aranzadi, 1997.
VARIOS. El pago mediante ingreso en
cuenta corriente. Tecnos, 1990.
Webgrafa
www.bde.es Web del Banco de Espaa.
CISS
CUENTA DE
COMPENSACIN
Counterbalance
En los mercados organizados, una
cuenta de compensacin es un registro
contable en el que se anotan las transacciones realizadas por su titular y las posiciones abiertas que resultan de las mismas.
Principalmente empleada en los mercados organizados de futuros y opciones,
sirve para conocer en todo momento el
grado de riesgo que cada titular tiene en
el mercado, a travs del clculo automtico de sus prdidas y ganancias, de forma
que, si es necesario y para salvaguardar
el riesgo del propio mercado, se le exijan
garantas adicionales.
Vase tambin: "Liquidacin diaria de prdidas y
ganancias".
CUENTA DE CRDITO
Credit account
I. CONCEPTO II. FUNCIONAMIENTO III.
CARACTERSTICAS ESENCIALES 1. Lmite
mximo y rotativo 2. Formalizacin 3.
Vencimiento y posibilidad de renovacin 4.
Intereses deudores 5. Comisiones 6. Rebajas del
lmite 7. Excesos 8. Vencimiento anticipado IV.
VARIEDADES
I.
CONCEPTO
Una cuenta de crdito es un crdito

o financiacin rotativa concedido por
una entidad financiera a un cliente, de
manera que ste pueda disponer de la
misma como si se tratase de una cuenta
corriente, teniendo presente que:
2901
C UENTA DE CRDITO
El tope mximo del que podr disponer lo constituye el importe lmite
que la entidad financiera le concede,
lmite que se rebajar o disminuir
en la medida en la que el cliente lo
utilice.
ce un vehculo ideal para el trfico mercantil diario de las empresas.
El lmite de la cuenta de crdito se

restablecer o aumentar de nuevo
en la medida que haga pagos el
cliente sobre la misma.
Como se ha indicado, la cuenta de

crdito tiene un lmite mximo, que es el
importe de la financiacin que la entidad
financiera ha concedido.
Cuando llegue el vencimiento pactado para la financiacin, la cuenta de crdito no deber presentar saldo deudor.
II.
FUNCIONAMIENTO
Las cuentas de crdito constituyen

una operacin tpica de activo y de riesgo de las entidades financieras. Su peculiaridad es que frente al prstamo, en el
que la entrega del dinero se hace de una
sola vez y en consecuencia el cliente paga intereses sobre el principal del mismo, en las cuentas de crdito al titular se
le concede un lmite mximo rotativo del
que puede disponer todas las veces que
quiera con tal de no sobrepasarlo.
A su vez, el cliente puede realizar
abonos en la cuenta de crdito y restablecer en la misma cuanta de dichos
abonos su lmite.
La ventaja fundamental de las cuentas de crdito es su flexibilidad, operativa
y coste: estn pensadas para el funcionamiento diario de las empresas (no como
el prstamo, en el que el dinero se destina normalmente a satisfacer una necesidad puntual, como puede ser la compra
de un coche o una casa) y adems el
cliente pagar slo por la parte del dinero del que va disponiendo.
III.
CARACTERSTICAS ESENCIALES
1. Lmite mximo y rotativo
Salvo en casos muy puntuales, como

el de las cuentas de crdito hipotecarias,
y algunos crditos sindicados este lmite
es rotativo.
2. Formalizacin
Por su carcter de operacin de riesgo se documentan en pliza mercantil
otorgada ante un Notario.
3. Vencimiento y posibilidad de renovacin

Las cuentas de crdito son un contrato de duracin definida y normalmente
se conceden a un ao, aunque no siempre es as, pues el plazo depender de la
situacin del mercado y de la poltica de
riesgos de la entidad.
Es un instrumento que por su flexibilidad y por estar orientado al funcionamiento diario de empresas y comerciantes puede prever en el contrato en el que
se formaliza la posibilidad de ser renovado.
La forma concreta en que debe gestionarse la renovacin aparecer en las
condiciones de la pliza suscrita.
4. Intereses deudores
Puede decirse por tanto, que desde
el punto de vista de su funcionamiento
las cuentas de crdito operan como
cuentas corrientes con un lmite mximo
en el importe de los cargos y esto las ha-
2902
El titular de la pliza tendr que ir

pagando peridicamente intereses sobre
las cantidades de las que ha ido disponiendo.
CISS
C UENTA DE CRDITO
Todos los aspectos relativos a los intereses deudores (fechas de pago, tipo
aplicable, etc.) aparecern recogidos en
la pliza suscrita, pero en todo caso conviene mencionar que en la actualidad la
gran mayora de plizas de crdito que
se firman se hacen a tipo referenciado
(normalmente a un Euribor ms un margen).
5. Comisiones
Existen distintos tipos de comisiones
que pueden pactarse en el clausulado de
la pliza de crdito. Las ms caractersticas son:
Comisin de apertura: se cobra como consecuencia de la concesin de
la financiacin y por todos los trmites que para el Banco o Caja ha supuesto la misma (suele englobar el
estudio de la operacin).
Comisn por saldo medio no dispuesto: muy caracterstica de los crditos, pues dado que el cliente paga
sobre el saldo utilizado realmente,
con esta comisin se penaliza el hecho de que solicite un lmite muy
por encima de sus necesidades reales.
Comisin por cancelacin anticipada: Como producto de duracin definida, suele pactarse la posibilidad
de cancelarlo de modo anticipado,
pero pagando a cambio una comisin.
Comisin de exceso: para los supuestos en los que el cliente (caso de
que el Banco o Caja lo autoricen) haya sobrepasado el lmite mximo de
la financiacin.
6. Rebajas del lmite

En algunos casos pueden pactarse rebajas del lmite: stas seran equivalentes
a las amortizaciones parciales de un prstamo; si el cliente titular de una pliza de
CISS
crdito prev por ejemplo que a los 6

meses de abrir la misma necesitar por
sus necesidades de financiacin slo la
mitad del lmite mximo inicialmente
concedido puede pactar esa rebaja de lmite que se producir transcurridos 6
meses.
El importe rebajado no puede restablecerse.
7. Excesos
Puede preverse en el clausulado del
contrato firmado entre las partes que en
determinados casos el cliente pueda realizar cargos contra el crdito que excedan el lmite concedido.
La parte que excede el lmite se considera un exceso (equivalente a un descubierto en cuenta corriente) y como
consecuencia del mismo la entidad financiera cobrar al cliente una comisin y
un tipo de inters de exceso superior al
deudor.
Las condiciones de los posibles excesos (tipos aplicables, plazo para regularizarlos, etc.) se contempla necesariamente en la pliza.
8. Vencimiento anticipado
La cuenta de crdito, al ser una operacin de riesgo, se concede sobre la base de determinada situacin patrimonial
que tiene el cliente y que hace confiar a
la entidad financiera en la solvencia del
mismo, de modo que sta tiene garantas
suficientes de que llegado el vencimiento
el cliente habr restituido completamente la financiacin.
Sin embargo, suelen existir previsiones en el contrato firmado entre las partes para el caso de que la situacin patrimonial de cliente cambie gravemente en
perjuicio de la entidad financiera o para
el caso de que ste incumpla sus obligaciones (por ejemplo, las liquidaciones
2903
C UENTA DE EXPLOTACIN FUNCIONAL

peridicas de intereses). En dichos supuestos se prev que el crdito pueda hacerse vencer de modo anticipado por la
entidad financiera.
dad interna o contabilidad de costes. Es

un resultado alternativo a prdidas y ganancias calculado con los siguientes objetivos:
IV.
Ayudar en la toma de decisiones.
VARIEDADES
Las caractersticas anteriores son tpicas de los contratos de crdito, pero evidentemente existen muchas variedades
de este tipo de producto ofrecidas por
Sobre la base de un instrumento flexible y que normalmente se destina a
que las empresas puedan contar con una
financiacin para su actividad diaria, existen muchas modalidades:
Crditos que admiten renovacin y
otros no.
Crditos a inters fijo o referenciado.
Crditos con garanta exclusivamente personal o con otro tipo de garantas (prenda, hipoteca, etc.).
Vase tambin: "Apertura de crdito"; "Crdito";
"Crdito bancario"; "Crdito revolving" y "Prstamo".
CUENTA DE
EXPLOTACIN
FUNCIONAL
Functional trading account
I. CONCEPTO II. DIFERENCIAS ENTRE LA
CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS Y LA
CUENTA DE EXPLOTACIN FUNCIONAL III.
ESTRUCTURA IV. DESARROLLO DE LA CUENTA
DE EXPLOTACIN FUNCIONAL.
I.
CONCEPTO
La cuenta de explotacin funcional

es el resultado calculado por la contabili-
2904
Valorar la eficacia y eficiencia en la

gestin de la empresa.
Analizar el proceso productivo con
criterios econmicos.
II.
DIFERENCIAS ENTRE LA CUENTA

DE PRDIDAS Y GANANCIAS Y LA
CUENTA DE EXPLOTACIN
FUNCIONAL
Desde el punto de vista de la contabilidad externa o financiera, el resultado

se calcula fundamentalmente por exigencias legales y fiscales para informar a terceros, basndose en gastos e ingresos
por naturaleza, tal y como los ordenan
los grupos 6 y 7 del Plan General Contable. Este resultado se recoge en la "Cuenta de Prdidas y Ganancias" o "Cuenta de
Resultados".
El resultado as obtenido est totalmente condicionado por el Reglamento
del Impuesto sobre Sociedades, por tanto no es til en la toma de decisiones.
Sin embargo, el resultado que calcula
la contabilidad de costes, es decir "La
Cuenta de Explotacin Funcional" se elabora teniendo en cuenta slo criterios
econmicos, la amortizacin la incluye
como coste, pero calculada desde el
punto de vista econmico no lo que podemos amortizar desde el punto de vista
fiscal.
Como consecuencia de los diferentes
criterios utilizados, el resultado obtenido
en Prdidas y Ganancias y el mostrado
por la Cuenta de Explotacin Funcional
podrn no coincidir, denominando a las
CISS

desviaciones que se producen Diferencias de incorporacin (vase diferencias
de incorporacin).
Un resultado, el externo, sirve para
cubrir las exigencias legales y el interno
para la toma de decisiones.
III.
ESTRUCTURA
La caracterstica fundamental de la
Cuenta de Explotacin Funcional es que
al facilitar resultados parciales, la informacin que se desprende de ella es ms
adecuada para la gestin y para la toma
de decisiones ya que se obtiene el resul-
tado por productos, lneas de productos,

mercados etc.
Para conseguir esta informacin desagregada comparan los ingresos netos
por ventas con los costes que han sido
necesarios para obtener los citados ingresos.
Tanto los unos como los otros pertenecern al periodo objeto de estudio, ya
que en una primera etapa del clculo de
costes, se llevar a cabo un proceso de
periodificacin.
As la Cuenta de Explotacin Funcional presenta la siguiente estructura:
ESTRUCTURA DE LA CUENTA DE EXPLOTACIN FUNCIONAL

Ventas brutas del periodo
(-) Devoluciones
(-) Rappels sobre ventas
(-) Descuentos sobre ventas por pronto pago
VENTAS NETAS DEL PERIODO-------------------------------------------------------X
Existencias iniciales de Materias Primas
Compras Brutas de Materias Primas
(-) Devoluciones
(-) Rappels sobre compras
(-) Descuentos sobre compras por pronto pago
Compras Netas de Materias Primas
(+) Costes de Aprovisionamiento
(+) Coste de entrada en almacn de las Materias Primas
(-) Existencias finales de Materias Primas =CONSUMO DE Materias Primas
+ Mano de Obra Directa
Total costes directos del periodo
+ Gastos Generales de Fabricacin
CISS
2905
COSTE DE PRODUCCIN DEL PERIODO

(+) Existencias iniciales productos en curso
(-)Existencias finales de productos en curso
COSTE DE LOS PRODUCTOS TERMINADOS EN EL PERIODO
(+) Existencias iniciales de productos terminados
(-) Existencias finales de productos terminados
COSTE INDUSTRIAL DE LOS PRODUCTOS VENDIDOS..............................Y
(X - Y) MARGEN BRUTO
(-) Coste de distribucin
MARGEN COMERCIAL
(-) Coste de Administracin
RESULTADO NETO DE EXPLOTACIN
(+) Resultado Financiero
RESULTADO DE LA ACTIVIDAD ORDINARIA
(+) Resultado Extraordinario
RESULTADO DE LA CONTABILIDAD ANALTICA DE EXPLOTACIN O RESULTADO INTERNO
Por razones de claridad la Cuenta de

Explotacin Funcional, se ha confeccionado para un nico producto, si bien, se
podra elaborar por productos, mercados
o clientes. Normalmente se puede separar los costes por productos hasta el mar-
2906
gen comercial, los costes de administracin es difcil separarlos por productos

de forma objetiva.
Otra forma de presentar la Cuenta de
Explotacin Funcional sera:
CISS

ESTRUCTURA ALTERNATIVA DE LA CUENTA DE EXPLOTACIN FUNCIONAL
Concepto
Pdto 1
Pdto 2
Pdto n
Total
Ventas Netas
- Coste Industrial de las ventas
(x)
(x)
(x)
(x)
Margen Bruto o Industrial
- Costes de Distribucin o venta
(x)
(x)
(x)
(x)
Margen Comercial
-Costes de Administracin
(x)
Resultado de la Explotacin
-Costes Financieros
(x)
Resultado de las Actividades Ordinarias (RAO)
- Resultados Extraordinarios
(x)
Resultado de la Contabilidad Analtica de Explotacin (CAE)
IV.
DESARROLLO DE LA CUENTA DE
EXPLOTACIN FUNCIONAL
El desarrollo la Cuenta de Explotacin Funcional incluye el clculo de varios resultados intermedios. Todos ellos
aportan informacin til para la toma de
decisiones hasta llegar al resultado final.
Pasamos explicarlos detalladamente:
1. Ventas Netas. Al empezar su desarrollo solo tenemos en cuenta ingresos
derivados de la actividad, es decir la venta del producto o servicio elaborado por
la empresa. Para ello, consideramos la cifra de ventas brutas y la corregimos con
los descuentos comerciales o por pronto
pago que se hayan producido y las devoluciones es decir, las cuentas correctoras
de venta para obtener las ventas netas
del periodo.
2. Coste industrial de los productos o
servicios vendidos. Una vez obtenida la
cifra de ingresos, necesitamos conocer el
coste que para la empresa ha tenido la
obtencin de esos ingresos. Para ello cal-
CISS
culamos el coste industrial de los productos o servicios vendidos.

El primer componente del coste a
calcular ser el consumo de materias primas, no teniendo en cuenta como coste
la compra, coste ser el consumo lo que
sale del almacn para pasar al proceso
productivo. A esto le aadimos, si la tiene, mano de obra directa obteniendo los
costes directos a imputar al producto.
Les aadimos los costes indirectos de
elaboracin del producto (denominados
gastos generales de fabricacin) y llegamos al coste de produccin del periodo.
Una vez calculado el coste de produccin del perodo es necesario conocer el valor de los productos en curso
tanto iniciales como finales. Los productos en curso en el Plan General Contable
son los que se encuentran en fase de formacin o transformacin en un centro
de actividad, al cierre del ejercicio.
Cuando comienza el perodo puede
haber existencias iniciales de productos
2907

en curso, unidades que quedaron sin terminar en el perodo anterior, y que se incluirn en el proceso productivo para finalizar su elaboracin. Y a su vez, cuando
acabe el perodo pueden quedar tambin
unidades sin terminar (Existencias finales
de productos en curso).
Por tanto el coste de produccin del
periodo incluir:
Unidades inicialmente en curso que
se terminan en el perodo.
Unidades que se empiezan y se terminan en el perodo.
Unidades que se empiezan en este
perodo pero que se finalizarn en el
siguiente.
Como consecuencia, para determinar el coste de los productos terminados
en el periodo, al coste de produccin del
periodo se le suma el valor de las existencias iniciales de productos en curso
(lo que traan incorporado del perodo
anterior) y se le resta las existencias finales de productos en curso.
De esta forma, el coste de produccin indica el consumo total de factores
aplicados en el perodo objeto de estudio, mientras que el coste de los productos terminados refleja aquella parte
de los consumos materializados nica y
exclusivamente en unidades listas para
ser puestas en el mercado.
Pero para el clculo del resultado no
interesan los productos terminados sino
los vendidos, el paso siguiente ser determinar el coste de los productos vendidos. El ltimo paso para, determinar el
coste de los productos vendidos, incluye
las existencias de productos terminados.
Cuando comienza el perodo, lo habitual es que existan productos que quedaron sin vender el perodo anterior
(existencias iniciales de productos termi-
2908
nados) que si se suman a los terminados

en el perodo se obtiene el valor del almacn de productos terminados.
Tambin puede ocurrir que todas las
unidades no se vendan en el perodo objeto de estudio, con lo cual quedarn
existencias finales de productos terminados.
Si al valor total del almacn de productos terminados le restamos las existencias finales de productos terminados,
se obtiene el coste de los productos vendidos en el periodo.
3. Una vez determinado el coste de
los productos que hemos fabricado y
vendido en el periodo lo podemos enfrentar a las ventas para obtener con un
primer margen, el margen bruto. Este
analiza cual ha sido el beneficio o la prdida obtenida solamente con los costes
derivados de la fabricacin, de esta forma
lo que permite analizar es cual ha sido el
margen que obtiene la empresa y como
influye en el resultado el coste de cada
departamento.
Una vez obtenido este primer margen, imputamos los costes comerciales
llegando al Margen Comercial.
Al margen comercial le restamos los
costes de administracin y llegamos al
Resultado Neto de Explotacin.
En todos estos mrgenes hemos imputado costes indirectos que no estn relacionados con la elaboracin del producto, de esta forma la empresa obtiene
informacin desagregada para la toma de
decisiones.
Aadimos a continuacin el Resultado Financiero obtenido como diferencia
entre ingresos y gastos financieros y por
ltimo el resultado extraordinario por diferencia entre ingresos y gastos extraordinarios para llegar al resultado interno o
CISS

Resultado de la Contabilidad Analtica de
Explotacin.
ras para gafas, presenta los siguientes datos relativos al ejercicio 2009:
Ejemplo: La empresa industrial "A

SA" dedicada a la fabricacin de montu-
Inventario de materias primas: (FIFO)
Concepto
Cantidad
Total
Existencias iniciales 01/01/09
20.000 Kg
1.800.000
Compras de materia prima
50.000 Kg
5.000.000
Rappels sobre compras
400.000
Descuentos s/compras pronto pago

Existencias
31/12/09
finales
de
materias
150.000
primas
25.000 Kg.
Cuadro de reclasificacin de cargas

indirectas:
Coste totales
Centros
Aprovisionamiento
500.000
Fabricacin
2.000.000
Ventas
1.875.000
Administracin
1.500.000
Inventario de productos en curso:

Concepto
Valor
Unidades
12.000
725.000
Existencias finales 31/12/09
2.000
200.000
Inventario de productos terminados:

Concepto
Produccin del periodo
Existencias finales 31/12/09
CISS
Unidades
25.000
Valor
875.000
245.000
85.000
2909
Otros gastos e ingresos:
Ventas de productos terminados:

200.000 uds. a 85 /ud
Rappels sobre ventas: 400.000
Salarios devengados MOD:

3.000.000
Concepto
Intereses devengados por crditos

bancarios: 50.000
Elaborar la Cuenta de Explotacin

Funcional.
SOLUCIN:
Inventario de materias primas y consumo:
Cantidad Kg.
C/ud /Kg.
Coste total
Existencias iniciales
20.000
90
1.800.000
Compras Brutas
50.000
100
5.000.000
- Rappels s/compras
(400.000)
- Descuentos s/c pronto pago
(150.000)
Compras Netas
50.000
89
4.450.000
+ C. Aprovisionamiento
50.000
10
500.000
C. de entrada en almacn
50.000
99
4.950.000
Existencias finales
25.000
99
2.475.000
Consumo de materias primas: (FIFO

45.000 Kg.)
Coste de los productos terminados:
(20.000 Kg.*90 /Kg.) + (25.000

Kg.*99/Kg.) = 4.275.000
Concepto
Importe
CONSUMO MMPP
4.275.000
+ Mano de obra directa
3.000.000
+ Gastos generales de fabricacin
2.000.000
= Coste de produccin
9.275.000
+ Existencias iniciales productos en curso
725.000
- Existencias finales de productos en curso
(200.000)
Coste productos terminados
9.800.000
Unidades terminadas
Coste unitario
2910
245.000
40
CISS

Inventario de productos terminados
y coste industrial de los productos vendidos:
Concepto
Unidades
Coste unitario
Coste total euro
Existencias iniciales
1/1/07
25.000
38
950.000
Produccin del periodo
245.000
40
9.800.000
Existencias finales
1/1/07
70.000
40
2.800.000
Coste industrial de las ventas: (FIFO

200.000 uds):
La Cuenta de Explotacin Funcional

quedar de la forma siguiente:
(25.000 uds*38 /ud)+ (125.000

uds*40 /ud) = 5.950.000
CUENTA DE EXPLOTACIN FUNCIONAL
Concepto
Ventas Brutas
- Rappels s/ventas
Coste total
17.000.000
(400.000)
Ventas netas
16.600.000
- Coste industrial de las ventas
(5.950.000)
Margen bruto
10.650.000
- Costes de venta
(1.875.000)
Margen comercial
- Costes administracin
Resultado neto de explotacin
+ Resultado financiero
Resultado de la actividad ordinaria (RAO)
+ Resultado extraordinario
Resultado de la Contabilidad Analtica de Explotacin
8.775.000
(1.500.000)
7.275.000
(50.000)
7.225.000
7.225.000

Vase tambin: "Diferencias de incorporacin".
CISS
2911
C UENTA DE PARTICIPACIN
LO ESENCIAL SOBRE
CUENTA DE
EXPLOTACIN
FUNCIONAL
Libros
BLANCO IBARRA, F.
Contabilidad de
costes y analtica de gestin para las
decisiones estratgicas, Ediciones
Deusto 9 edicin actualizada 2002
Pg. 31.
Contabilidad de
BLANCO DOPICO, I.
costes: cuestiones supuestos prcticos resueltos y propuestos, Pearson
BALLARN, E. Y ROSANAS, J. Contabilidad
de costes para toma de decisiones.
Editorial DDB. Biblioteca de Gestin.
1994 Bilbao
MALLO, C. KAPLAN, R. MELSEM, S. Y GIMNEZ, C. Contabilidad de costos y estrategias de gestin, Prentice-Hall.
2.000 Madrid
FULLANA BELDA, C Y PAREDES ORTEGA, JL.
Teora de contabilidad de costes, Valman Herperia, 2005 Madrid.
MUOZ, CI, VEUTHEY, E Y ZORNOZA, J.
Introduccin a la contabilidad de costes para la gestin. Curso practico.
Civitas, 2004 Madrid.
PEREIRA, F. BALLARN, E. ROSANAS, JM Y
VZQUEZ-DODERO, JC.
Contabilidad
para la direccin. EUNSA, 2002.
Pamplona.
CUENTA DE
PARTICIPACIN
Participating account
Este tipo de cuentas se encuentran
regulada en el Ttulo II del Cdigo de
Comercio, donde se indica que:
contribuyendo para ellas con la parte

del capital que convinieren, y hacindose partcipes de sus resultados prsperos o adversos en la proporcin que determinen.
Artculo 240.
Las cuentas en participacin no estarn sujetas en su formacin a ninguna solemnidad, pudiendo contraerse
privadamente de palabra o por escrito,
y probndose su existencia por cualquiera de los medios reconocidos en
Derecho, conforme a lo dispuesto en el
artculo 51.
Artculo 241.
En las negociaciones de que tratan
los dos artculos anteriores no se podr
adoptar una razn comercial comn a
todos los partcipes, ni usar de ms crdito directo que el del comerciante que
las hace y dirige en su nombre y bajo su
responsabilidad individual.
Artculo 242.
Los que contraten con el comerciante que lleve el nombre de la negociacin
slo tendrn accin contra l, y no contra el tercero que contrat con el gestor,
a no ser que ste les haga cesin formal
de sus derechos.
Artculo 243.
La liquidacin se har por el gestor,
el cual, terminadas las que sean las
operaciones, rendir cuenta justificada
de sus resultados."
"Artculo 239.
Podrn los comerciantes interesarse
los unos en las operaciones de los otros,
2912
Vase tambin: "Contrato de cuentas en participacin".
CISS
C UENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS
CUENTA DE
PRDIDAS Y
GANANCIAS
Income statement / Profit and loss account
I. CONCEPTO II. CONTENIDO Y
ELABORACIN III. PRESENTACIN EN EL
REGISTRO MERCANTIL
I.
CONCEPTO
La Cuenta de Perdidas y Ganancias o

Cuenta de Resultados ofrece, a un nivel
agregado, las diferentes partidas de gastos, ingresos, prdidas y ganancias (conceptos que han de interpretarse en los
trminos definidos en el marco conceptual) derivadas de las operaciones realizadas por la empresa, que forman parte
del resultado generado durante un ejercicio econmico.
II.
CONTENIDO Y ELABORACIN
Los ingresos y los gastos se presentan utilizando un lenguaje homogneo,

para facilitar su identificacin y son clasificados segn su naturaleza sobre la base
de las caractersticas que los definen.
Tambin pueden presentarse siguiendo
un criterio de funcionalidad, lo que supone su divulgacin en consonancia con
la funcin a la que se atribuyen. Por tanto, la contabilidad tradicional ofrece dos
modelos de Cuenta de Resultados:
La Cuenta de Resultados segn la naturaleza de los ingresos y gastos.
La Cuenta de Resultados funcional.
Para interpretar adecuadamente los
resultados de la empresa se hace necesario agrupar los ingresos y los gastos de
naturaleza similar, lo que se consigue
conjugando los dos modelos tradiciona-
CISS
les, y con ello distinguir los siguientes resultados intermedios:

Los Resultados de Explotacin representan la diferencia entre los ingresos derivados de la actividad de la
empresa y los costes o gastos necesarios para obtener dichos ingresos.
Los Resultados Financieros comprenden la diferencia entre los ingresos y los gastos de ndole financiera.
Los resultados de explotacin y los
resultados financieros comprenden los
resultados derivados de las operaciones
continuadas de la empresa, clasificndose antes del gasto del impuesto sobre beneficios. Los resultados derivados de
operaciones interrumpidas se presentan en lnea aparte, como partida previa
al resultado final del ejercicio.
A tales efectos, se entiende por "actividad interrumpida", todo componente
que ha sido enajenado o se ha dispuesto
de l por otra va, o bien que ha sido clasificado como para la venta y:
a) Represente algo significativo y posible de separarse del resto;
b) Forme parte de un plan individual; o
c)
Sea una empresa independiente adquirida para vender en un ao.
Se define "componente de una empresa" como actividad o flujo de efectivo

que puede distinguirse del resto de la
empresa, una empresa dependiente, o
un segmento de negocio o geogrfico.
Segn lo anterior, el resultado del
ejercicio vendr presentado como a continuacin se indica:
A. Operaciones continuadas:
Resultado de explotacin (A.1)
Resultado financiero (A.2)
2913

Resultado antes de impuestos
(A.3 = - A.1 - A.2)
Resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas (A.4 = A.3 impuestos)
B.
bio fecha cierre, etc.), por el empresario/

os y administradores que firmarn y respondern de lo que se informa. Deben
estar perfectamente identificados la empresa y el ejercicio, y presentarse en euros, miles o millones.
Operaciones interrumpidas:
Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de impuesto.
Resultado del ejercicio (A.5 =
A.4. B)
Para la elaboracin de la Cuenta de

Prdidas y Ganancias debe aplicarse la
normativa vigente al respecto (tercera
parte del PGC: presentacin y elaboracin de las Cuentas Anuales), donde se
establece que la Cuenta de Resultados informa de lo generado por la empresa en
el perodo considerado, diferenciando
los resultados por operacin de explotacin, financiero y operaciones continuadas e interrumpidas.
Se formular con periodicidad anual
(excepto constitucin, disolucin, cam-
Existen 2 modelos, normal y abreviado, pudindose presentar este ltimo

cuando se cumplan durante 2 ejercicios
consecutivos, al menos dos de las siguientes condiciones (lmites):
Activo: 11.400.000
Importe neto de la cifra de negocios:
22.800.000
Nmero medio de trabajadores: 250
En cualquier caso (normal y abreviado), debern presentarse partidas numricas de dos ejercicios consecutivos; incorporar nuevas partidas, si fuera necesario; subdividir o agrupar, cuando sea
conveniente y hacer referencias cruzadas
con Memoria.
CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO TERMINADO

EL DE 200X
No (Debe) Hata
ber
N CUENTAS
200X 200X
-1
A) OPERACIONES CONTINUADAS:
1. Importe neto de la cifra de negocios:
700,701,702,703,704,(706),(708),
(709)
a) Ventas
705
b) Prestaciones de servicios
(600),610 *,6060, 6080,6090
a) Consumo de mercaderas
(601),(602),6061,6062,6081,
6082,6092,611*,612*
b) Consumo de materias primas y

otras materias consumibles
4. Aprovisionamientos:
2914
CISS

No (Debe) Hata
ber
N CUENTAS
200X 200X
-1
(607)
c) Trabajos realizados por otras empresas
(6931),7931,(6932),7932,(6933),
7933
d) Deterioro de mercaderas, materias

primas y otros aprovisionamientos
5. Otros ingresos de explotacin:
75
a) Ingresos accesorios y otros de gestin corriente
740,747
b) Subvenciones de explotacin incorporadas al resultado del ejercicio

6. Gastos de personal:
(640),(641),(645)
a) Sueldos, salarios y asimilados
(642),(643),(649)
b) Cargas sociales
(644),(6457),7950,7957
c) Provisiones
7. Otros gastos de explotacin
(62)
a) Servicios exteriores
(631)
b) Tributos
(650),(694),(695),794,7954
c) Prdidas, deterioro y variacin de

provisiones por operaciones comerciales
(68)
7951,7952,7955,7956
10. Excesos de provisiones

11. Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado:
790,791,792
a) Deterioros y prdidas
(670),(671),(672),(690),(691),(692),
770,771,772
b) Resultados por enajenaciones y

otras
A.1) RESULTADO DE EXPLOTACIN
(1-4+5-6-7-8+10+11)
12. Ingresos financieros :
CISS
760
a) De participaciones en instrumentos
de patrimonio
761
b) De valores negociables y de crditos del activo inmovilizado
2915

No (Debe) Hata
ber
N CUENTAS
200X 200X
-1
13. Gastos financieros:
(661),(662),(669)
a) Por deudas con terceros

16. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros
(696),(697),(698),(699),
796,797,798,799
a) Deterioros y prdidas
(666),(667),766,
b) Resultados por enajenaciones y

otros
A.2) RESULTADO FINANCIERO
(12-13+16)
A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS(+A.1+A.2)
(630)*
17. Impuestos sobre beneficios

A.4) RESULTADO DEL EJERCICIO
PROCEDENTE DE OPERACIONES
CONTINUADAS (A.3+17)
B) OPERACIONES INTERRUMPIDAS:
18. Resultados del ejercicio procedentes de operaciones interrumpidas neto
de impuestos
A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO
(+/-A.4+/-18)
* Su signo puede ser positivo o negativo
Ejemplo:
Elaborar la Cuenta de Prdidas y Ganancias de la empresa RM, teniendo en
cuenta las operaciones realizadas durante el ejercicio econmico 2009:
Total compras
70.000
Importe de
150.000
las
Gastos de personal: 18.000

Intereses de prstamos: 550
de
mercaderas:
ventas
brutas:
Devoluciones de ventas: 10.000
2916
Gastos anticipados al cierre del ejercicio anterior por valor de 250 , correspondientes a la prima de seguros
del ao en curso.
Amortizaciones: 9.000
Valor de las existencias finales de
mercaderas: 60.000 , siendo el importe de las existencias a 1/1/2009 de
30.000
CISS

Importe estimado del impuesto sobre beneficios: 5.000
1. Importe neto de la cifra de negocios
a) Ventas (ventas devoluciones)
140.000
4. Aprovisionamiento
a) Consumo de mercaderas
(30.000+70.000-60.000)
(40.000)
6. Gastos de personal
a) Sueldos
(18.000)
7. Otros gastos de explotacin

a) Prima de seguros
(250)
(9.000)
RESULTADO DE EXPLOTACIN
72.750
13. Gastos financieros
III.
a) Por deudas con terceros
(550)
RESULTADO FINANCIERO
(550)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
72.200
(5.000)
RESULTADO DEL EJERCICIO
67.200
PRESENTACIN EN EL REGISTRO
MERCANTIL
La Ley 16/2007, de 4 de julio, de reforma y adaptacin de la legislacin mercantil en materia contable para su armonizacin internacional con base en la
normativa de la Unin Europea, ha introducido importantes modificaciones en lo
relativo a la estructura y contenido de los
documentos contables que los empresarios deben formular. Ello acarrea la necesaria adaptacin de los modelos a que
han de ajustarse los documentos que los
empresarios obligados a dar publicidad a
sus cuentas deben presentar para su depsito en el Registro Mercantil y a travs
del que se lleva a cabo tal publicidad, tomando como base los modelos definidos
en la tercera parte del Plan General de
CISS
Contabilidad (RD 1514/2007, de 16 de

noviembre) y del Plan General de Contabilidad de PYME (RD 1515/2007, de 16 de
noviembre), con objeto de obtener una
ms fcil comprensin de su contenido y
facilitar un ms gil tratamiento, almacenamiento y publicacin por parte de dicho registro.
Por la Orden JUS/206/2009, de 28 de
enero, se aprueban nuevos modelos para
la presentacin en el Registro Mercantil
de las cuentas anuales de los sujetos obligados a su publicacin. Estos modelos
tienen una doble modalidad segn se
utilice para su presentacin el tradicional
soporte en papel o el ms moderno, y
acorde a los avances tecnolgicos, soporte electrnico que, por otra parte, facilita
la presentacin por va telemtica. Esta
2917

segunda modalidad estaba ya prevista en
el artculo 366.2 del vigente Reglamento
del Registro Mercantil, aprobado por
Real Decreto 1784/1996, de 19 de julio y
fue objeto de desarrollo a partir de la instruccin de la Direccin General de los
Registros y del Notariado de 26 de mayo
de 1999, extendida posteriormente a la
presentacin telemtica por la de 30 de
diciembre del mismo ao. En la actualidad, tal modalidad ha de ser objeto de
general aceptacin habida cuenta no slo de las nuevas posibilidades que brinda
la acelerada evolucin de la tecnologa,
sino de la necesaria adecuacin de nuestro ordenamiento a las exigencias de la
Directiva 2003/58/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 15 de julio, que
modific la anterior Directiva 68/151/
CEE. En ella se impone a los estados
miembros la obligacin de asegurar que
las sociedades y dems personas obligadas a la publicacin, entre otros actos, de
los documentos contables de cada ejercicio, lo puedan hacer por medios electrnicos a ms tardar a partir del 1 de enero
de 2007, exigencia por otra parte plenamente conforme con el rgimen que para el acceso electrnico de los ciudadanos a los Servicios Pblicos ha introducido la reciente Ley 11/2007, de 22 de junio.
Con el fin de reducir en lo posible la
carga informativa que recae sobre las empresas, de una parte, y de otra, de incorporar a Espaa al proceso normalizador
mundial, y europeo en particular, del formato electrnico de la informacin financiera incluida en las cuentas anuales, esta
Orden Ministerial incorpora el formato
XML al soporte electrnico para el depsito de cuentas, segn se determina en
sus anexos.
Para facilitar su utilizacin por las
empresas de informtica que desarrollan
los programas de base para llevar la contabilidad, se ha promovido el desarrollo
2918
de la taxonoma XML correspondiente a

los modelos que se aprueban en la mencionada Orden, base necesaria para la
implementacin del estndar, que estn
en difusin pblica desde el mes de julio
de 2008 en la pgina web del Instituto de
Contabilidad y Auditora de Cuentas.
Aunque no formen parte de los documentos contables, las mismas razones
aconsejan unificar el modelo de solicitud
reglamentaria para el depsito de las
cuentas as como de otros documentos
que han de ser objeto de depsito junto
con aqullos.
RAQUEL MARTN MATEOS
LO ESENCIAL SOBRE
CUENTA DE PRDIDAS Y
GANANCIAS
Documentacin

Plan General de Contabilidad
Orden JUS/206/2009, de 28 de enero,
por la que se aprueban nuevos modelos para la presentacin en el Registro
Mercantil de las cuentas anuales de
los sujetos obligados a su publicacin.
Libros
GALLEGO DEZ, ENRIQUETA. VARA Y VARA,

2008.
MALLO, CARLOS. PULIDO, ANTONIO. Contabilidad Financiera. Un enfoque actual. Editorial Paraninfo, 2008.
CISS
C UENTA DE POSICIN DEL PLAN DE PENSIONES

Webgrafa

Cuentas).
mediana empresa).
www.eumed.net (web especializada
en el estudio e investigacin de las
Ciencias Sociales y Econmicas).
www.wikipedia.org (web enciclopedia)
CUENTA DE
PRDIDAS Y
GANANCIAS
CONSOLIDADA
Vase: "Cuentas anuales consolidadas".
CUENTA DE
POSICIN DEL PLAN
DE PENSIONES
En la cuenta de posicin se recogern las aportaciones corrientes y, en su

caso, los bienes y derechos del correspondiente plan. Con cargo a esta cuenta,
se atender el cumplimiento de las prestaciones derivadas de la ejecucin del
plan y los gastos inherentes al funcionamiento del mismo. Asimismo, dicha
cuenta recoger las rentas derivadas de
las inversiones del fondo de pensiones
que deban asignarse al plan.
II.
VALOR DE LA CUENTA DE
POSICIN
A efectos de realizar determinadas

operaciones, como pueden ser el reconocimiento de prestaciones, la movilizacin de derechos consolidados, la realizacin de aportaciones a planes de pensiones o la liquidez de derechos consolidados en supuestos excepcionales, se
utilizar el valor de la cuenta de posicin
del plan correspondiente a la fecha en
que se haga efectiva la operacin pertinente. Por tanto, el fondo deber calcular diariamente el valor de la cuenta de
posicin del plan.
Su cuantificacin diaria se derivar
de la aplicacin de los criterios de valoracin de inversiones, de las normas de valoracin contable generales o, en su caso, de las que se establezcan para su aplicacin especfica a fondos de pensiones.
Pension plan position account

I. CONCEPTO II. VALOR DE LA CUENTA DE
POSICIN III. MOVILIZACIN DE LA CUENTA
DE POSICIN DEL PLAN 1. Planes de Pensiones
del Sistema de Empleo
La Comisin de Control del Plan de

Pensiones supervisar la adecuacin del
saldo de la cuenta de posicin del plan a
los requerimientos del rgimen financiero del mismo.
I.
III.
CONCEPTO
La cuenta de posicin representa la

participacin econmica del plan de
pensiones integrado en el fondo. Por
tanto, hace referencia al principio de integracin obligatoria de los planes de
pensiones.
CISS
MOVILIZACIN DE LA CUENTA
DE POSICIN DEL PLAN
Una vez conocido el valor de la cuenta de posicin del plan, ser posible la
movilizacin de la misma, que deber
preverse en las normas de funcionamiento de cada fondo de pensiones. As, po-
2919
C UENTA DE RESULTADOS
drn trasladarse los recursos existentes
en dicha cuenta por orden de la Comisin de Control del Plan en los siguientes
casos:
Por sustitucin de la entidad gestora
o depositaria.
Por libre decisin del plan.
La determinacin de los bienes concretos que deben ser entregados, actuando en todo caso en inters de los partcipes, corresponder a la Comisin de
Control del Fondo de Pensiones.
Las normas de funcionamiento del
fondo podrn prever que la movilizacin
de la cuenta de posicin de un Plan implique una penalizacin a favor del fondo
y/o se haga mediante la transmisin a
otro fondo de los activos que proporcionalmente correspondan a la cuenta de
posicin.
En todo caso, la movilizacin de los
recursos econmicos del plan ser realizada en la forma y plazos que acuerde la
Comisin de Control del Fondo.
1. Planes de Pensiones del Sistema de

Empleo
Segn la legislacin relativa a planes
y fondos de pensiones ser posible, por
parte de la Comisin de Control de un
Plan de Pensiones de Empleo adscrito a
un fondo, la canalizacin de recursos de
su cuenta de posicin a otros fondos de
pensiones de empleo autorizados para
operar como abiertos, en las condiciones
que se muestran a continuacin:
El plan de pensiones de empleo inversor mantendr una cuenta de participacin en el fondo de empleo
abierto, que podr ser movilizable a
otro fondo de empleo abierto, o
reintegrable en el fondo en el que
est integrado el plan inversor. Correspondiendo, en este caso, a la Co-
2920
misin de Control del fondo abierto

aceptar la apertura de dicha cuenta
de participacin, pudiendo delegar
tal facultad en alguno de sus miembros, en una subcomisin o en su
gestora.
La cuenta de participacin del plan
en el fondo abierto se considerar
un activo del fondo de empleo al
que est adscrito el plan inversor,
asignado individualmente a la cuenta
de posicin de ste.
La instrumentacin del cobro de
aportaciones y pago de prestaciones
del plan se realizar en el fondo al
que est adscrito, correspondiendo a
su gestora la certificacin y movilizacin de los derechos consolidados,
el reconocimiento y abono de las
prestaciones y la cuantificacin de la
cuenta de posicin del plan.
RICARDO PALOMO ZURDO
Vase tambin: "Aportacin a un Plan de Pensiones"; "Comisin de control del plan de
pensiones"; "Derechos consolidados del partcipe
del plan de pensiones"; "Fondo de pensiones";
"Plan de pensiones" y "Prestacin de un plan de
pensiones".
CUENTA DE
RESULTADOS
Vase: "Cuenta de prdidas y ganancias".
CUENTA DE
RESULTADOS
BANCARIA
Profit & loss account in bank
La Cuenta de Resultados o Cuenta de
Prdidas y Ganancias de la banca es el es-
CISS
C UENTA DE RESULTADOS BANCARIA

tado contable en el que se reflejan los
gastos e ingresos del ejercicio por parte
de este tipo de entidades.
Su composicin, estructura y valoracin se ajusta a lo establecido en la Circular 4/2004, de 22 de diciembre, del
Banco de Espaa, a entidades de crdito,
sobre normas de informacin financiera
pblica y reservada y modelos de estados
financieros.
En concreto, esta norma establece
que los ingresos y gastos se presentarn
en la cuenta de prdidas y ganancias individual agrupados segn su naturaleza
en las siguientes partidas:
a) Intereses y rendimientos asimilados:
Comprende los intereses devengados en el ejercicio por todos los activos financieros con rendimiento, implcito o explcito; as como las rectificaciones de productos como consecuencia de coberturas contables.
b) Intereses y cargas asimiladas: Registra los intereses devengados en el
ejercicio por todos los pasivos financieros con rendimiento, implcito o
explcito, incluidos los procedentes
de remuneraciones en especie y el
coste por intereses imputable a los
fondos de pensiones constituidos.
c) Rendimiento de instrumentos de capital: Incluye los dividendos y retribuciones de instrumentos de capital
cobrados o anunciados en el ejercicio, que correspondan a beneficios
generados por las entidades participadas con posterioridad a la adquisicin de la participacin.
d) Comisiones percibidas: Comprende
el importe de todas las comisiones a
favor de la entidad devengadas en el
ejercicio, excepto las que formen
parte integral del tipo de inters
efectivo de los instrumentos financieros.
CISS
e) Comisiones pagadas: Recoge el importe de todas las comisiones pagadas o a pagar por la entidad devengadas en el ejercicio, excepto las que
formen parte integral del tipo de inters efectivo de los instrumentos financieros.
f)
Resultados de operaciones financieras (neto): Incluye el importe de los

ajustes por valoracin de los instrumentos financieros, excepto los imputables a intereses devengados por
aplicacin del mtodo del tipo de inters efectivo y a correcciones de valor de activos, registrados en la cuenta de prdidas y ganancias; as como
los resultados obtenidos en su compraventa, salvo los correspondientes
a participaciones en entidades del
grupo, multigrupo y asociadas, y a
valores clasificados en la cartera de
inversin a vencimiento.
g) Diferencias de cambio (neto): recoge los resultados obtenidos en la

compraventa de divisas y las diferencias que surjan al convertir las partidas monetarias en moneda extranjera a la moneda funcional, al imputar
en la cuenta de prdidas y ganancias
las procedentes de activos no monetarios en moneda extranjera en el
momento de su enajenacin y las
que afloren al enajenar elementos de
entidades con moneda funcional distinta del euro.
h) Otros productos de explotacin: incluye los ingresos por otras actividades de la explotacin de las entidades de crdito no incluidos en otras
partidas, tales como ingresos por la
explotacin de inversiones inmobiliarias y arrendamientos operativos
(salvo las ganancias obtenidas en su
enajenacin), las comisiones de instrumentos financieros que compensen costes directos relacionados, los
gastos registrados en la cuenta de
2921

prdidas y ganancias por su naturaleza que se incorporen al valor de activos y los recuperados por prestacin
de servicios no bancarios.
i)
j)
Gastos de personal: Comprende todas las retribuciones del personal en

nmina, fijo o eventual, con independencia de su funcin o actividad,
devengadas en el ejercicio cualquiera
que sea su concepto, incluidos el
coste de los servicios corrientes por
planes de pensiones, las remuneraciones basadas en instrumentos de
capital propio y los gastos que se incorporen al valor de activos.
Otros gastos generales de administracin: recoge los dems gastos administrativos del ejercicio.
dinarias de la entidad no incluidos

en otras partidas.
p) Otras prdidas: recoge los gastos
que surgen de las actividades no ordinarias de la entidad no incluidos
en otras partidas.
q) Impuesto sobre beneficios: recoge el
importe neto del gasto por el impuesto de sociedades, cualquiera
que sea su origen o naturaleza, incluido el devengado por negocios en
el extranjero, excepto el correspondiente a operaciones interrumpidas
o en interrupcin y a dotaciones a
provisiones para impuestos.
r)
Dotacin obligatoria a obras y fondos sociales: incluye las dotaciones

obligatorias que, por su normativa
especfica o estatutos, deban realizar
de los beneficios obtenidos en el
ejercicio las cooperativas de crdito
al fondo de educacin, formacin y
promocin cooperativo y, en su caso, las cajas de ahorro a la obra social.
s)
Resultado de operaciones interrumpidas (neto): comprende el importe,

neto del efecto impositivo, de los resultados generados por operaciones
interrumpidas o en interrupcin, incluidos los correspondientes a correcciones de valor por deterioro.
t)
Resultado del ejercicio: esta partida

recoge el beneficio o prdida generado por la entidad en el ejercicio.
k) Amortizacin: recoge la amortizacin

realizada en el ejercicio.
l)
Otras cargas de explotacin: incluye

los gastos por otras actividades de la
explotacin de las entidades de crdito no incluidos en otras partidas,
tales como las contribuciones a los
fondos de garanta de depsitos y los
gastos por la explotacin de inversiones inmobiliarias, salvo las prdidas
obtenidas en su enajenacin.
m) Prdidas por deterioro de activos

(neto): recoge el importe de las prdidas por deterioro de activos neto
de las recuperaciones de importes
dotados en ejercicios anteriores.
n) Dotaciones a provisiones (neto):
comprende los importes dotados en
el ejercicio, netos de las recuperaciones de importes dotados en ejercicios anteriores, para provisiones, excepto las correspondientes a dotaciones y aportaciones a fondos de
pensiones que constituyan gastos de
personal imputables al ejercicio o
costes por intereses.
o) Otras ganancias: recoge los ingresos
que surgen de las actividades no or-
2922
En concreto, el modelo pblico de

cuenta de prdidas y ganancias de la banca es el siguiente:
1.
Intereses y rendimientos asimilados
2.
Intereses y cargas asimiladas

-
Remuneracin de capital con naturaleza de pasivo financiero
Otros
CISS

3.
Rendimiento de instrumentos de capital
Activos financieros disponibles

para la venta
Inversiones crediticias
Cartera de inversin a vencimiento
Activos no corrientes en venta
Participaciones
Participaciones
asociadas
en
Participaciones
multigrupo
en
Participaciones en entidades del

grupo
entidades
entidades
Otros instrumentos de capital
Activo material
A) MARGEN DE INTERMEDIACIN
Fondo de comercio
5.
Comisiones percibidas
Otro activo intangible
6.
Comisiones pagadas
Resto de activos
8.
Resultados de operaciones financieras (neto)
18. Dotaciones a provisiones (neto)
Cartera de negociacin
21. Otras ganancias
Otros instrumentos financieros a

valor razonable con cambios en
prdidas y ganancias
Activos financieros disponibles

para la venta
Inversiones crediticias
Otros
9.
Diferencias de cambio (neto)

B) MARGEN ORDINARIO
Ganancias por venta de activo

material
Ganancias por venta de participaciones
Otros conceptos
22. Otras prdidas

-
Prdidas por venta de activo material
Prdidas por venta de participaciones
Otros conceptos
12. Otros productos de explotacin

13. Gastos de personal
14. Otros gastos generales de administracin
15. Amortizacin
-
Activo material
Activo intangible
16. Otras cargas de explotacin

C) MARGEN DE EXPLOTACIN
17. Prdidas por deterioro de activos
(neto)
CISS
D) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS

24. Dotacin obligatoria a obras y fondos sociales
E) RESULTADO DE LA ACTIVIDAD
ORDINARIA
25. Resultado de operaciones interrumpidas (neto)
2923
C UENTA DE RESULTADOS FUNCIONAL

F) RESULTADO DEL EJERCICIO
RAL LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Cuentas anuales de la Banca".
CUENTA DE
RESULTADOS
FUNCIONAL
Functional income account
I. CONCEPTO II. FORMATO DE LA CUENTA DE
RESULTADOS FUNCIONAL III. COMPOSICIN
I.
CONCEPTO
La Cuenta de Resultados Funcional

es la cuenta de resultados de una entidad
expresada teniendo en cuenta los criterios basados en la creacin de valor y
funcionales.
Los estados contables constituyen la
fuente de informacin bsica para realizar un anlisis externo de la situacin
econmica y financiera de una empresa.
Sin embargo, y para facilitar dicho estudio es comn modificar la forma en que
vienen reflejadas o expresadas diferentes
magnitudes. Esta tarea, previa al anlisis,

consiste bsicamente en reclasificar el
balance y la cuenta de resultados dicha
transformacin de la informacin contable se denomina "clasificacin funcional".
II.
FORMATO DE LA CUENTA DE
RESULTADOS FUNCIONAL
La reorganizacin de la cuenta de
Prdidas y Ganancias que nos ofrecen los
Estados Financieros en la que denominamos "cuenta de resultados funcional" ha
quedado, tras la aprobacin del nuevo
Plan General Contable, en una labor muy
sencilla, pues el formato es similar, "en
cascada" (figurando los ingresos como
factores positivos y los gastos como negativos, minorando a los primeros). nicamente hay que delimitar las diferentes
categoras o bloques de ingresos y gastos
teniendo en cuenta su relacin con la actividad principal de la entidad. Adems
por cada bloque se calculan resultados
parciales que se encadenan hasta llegar
al resultado final o del ejercicio.
El formato en el que se presentan los
ingresos y gastos, as como los resultados
parciales en la cuenta de resultados funcional sera el siguiente:
Ventas/Prestacin de servicios
- Descuentos sobre ventas
Ventas netas o Cifra Neta de Negocios
- Consumo de existencias
Margen bruto
- Resto de gastos operativos
+ Otros Ingresos de explotacin
Beneficio Antes de Intereses y de Impuestos (BAII) o margen operativo
- Gastos financieros
+ Ingresos financieros
2924
CISS

Beneficio Antes de Impuestos (BAI) o margen ordinario
- Gastos extraordinarios
+ Ingresos extraordinarios
Beneficio total Antes de Impuestos (BAI*)
-/+ Impuesto sobre beneficios
Beneficio Despus de Impuestos (BDI)
- Dividendos
- Autofinanciacin
III.
COMPOSICIN
Como se puede observar, la cuenta

de resultados funcional arranca de los ingresos derivados de la actividad principal, y a partir de ah se van incluyendo
ordenadamente el resto de componentes positivos y negativos pudindose diferenciar tres tramos fundamentales:
Tramo operativo o de la explotacin
Lo componen los ingresos y gastos
propios de la actividad.
Tramo financiero
Incluye los gastos derivados de la
fuentes financieras y los ingresos obtenidos en inversiones de carcter financiero (instrumentos financieros).
Tramo extraordinario
En este se recogen aquellas partidas
que no pueden considerarse normales u ordinarias, tales como ingresos
y gastos derivados de operaciones
no corrientes o eventuales (resultados por ventas de inmovilizados, ingresos o gastos no esperados, etc.).
Segn el Nuevo Plan General Contable este tipo de resultados se incluyen dentro del tramo de explotacin,
sin embargo, es conveniente para la
realizacin de un correcto anlisis de
CISS
la gestin empresarial que se traten

o estudien de forma separada.
El gasto (ingreso) que figura en ltimo lugar en la cuenta de resultados funcional es el correspondiente al impuesto
(dada su naturaleza de gravamen sobre la
renta residual).
Los mrgenes o resultados parciales
son los siguientes:
Beneficio (Prdida) Antes de Intereses e Impuestos (BAII) o Margen de
Explotacin. Es el resultado de la diferencia entre ingresos y gastos relacionados con la actividad de la empresa.
Beneficio (Prdida) Antes de Impuestos (BAI) o Margen Ordinario.
Incluye el resultado anterior, derivado de la actividad de la empresa, y
que se produce por operaciones realizadas con instrumentos financieros.
Beneficio (Prdida) total Antes de
Impuestos (BAI*) o Margen Total. Se
diferencia del anterior en que incluye adems el tramo extraordinario.
Beneficio (Prdida) Despus de Impuestos (BDI). Es el beneficio neto
de la empresa, una vez deducidos de
la totalidad de ingresos todos los
gastos devengados. Este margen
coincide evidentemente con el resultado que se extrae tanto de la cuenta
2925

de resultados del plan contable y de
la cuenta de balance de patrimonio
neto "Resultado del ejercicio".
cio que se queda en la empresa como autofinanciacin o reservas).
Por ltimo, en la cuenta de resultados funcional, se incluye el reparto, en

caso de haber obtenido beneficio, del excedente generado entre socios (distribucin de dividendos) y empresa (benefi-
Se dispone de la siguiente informacin sobre los ingresos y gastos de la empresa comercial INCOMESA correspondientes al ejercicio 2008 y expresados en
unidades monetarias:
Ejemplo:
Tabla 1. Informacin contable disponible de la empresa INCOMESA

Magnitud
u.m.
Venta de mercaderas
87.000,00
Ingresos por arrendamientos
640,00
Ingresos de crditos
645,00
Compra de mercaderas
55.000,00
Variacin de existencias (saldo acreedor)
3.100,00
Suministros
1.700,00
Publicidad Propaganda y Relaciones Pblicas
2.300,00
Amortizaciones del inmovilizado
4.970,00
Prdida por deterioro de crditos por operaciones comerciales

Gastos de personal
1.400,00
18.500,00
Impuesto sobre beneficios (gasto)
385,00
Prdida por enajenacin del inmovilizado intangible

Intereses de deudas
800,00
1.100,00
Se conoce adems que la propuesta

de reparto del resultado generado en este ejercicio es destinar a:
a) Autofinanciacin un 15% y a
b) Dividendos un 85%.
Elaborar la cuenta de resultados funcional de la empresa INCOMESA para el
ejercicio 2008.
Tabla 2. Cuenta de resultados funcional INCOMESA

Cuenta de resultados funcional para el ejercicio 2008
Magnitud
2926
u.m.
Venta
87.000,00
(Consumo de existencias)
- 51.900,00
CISS
C UENTA DE VALORES
Cuenta de resultados funcional para el ejercicio 2008
Magnitud
u.m.
Margen Bruto
35.100,00
(Suministros)
- 1.700,00
(Publicidad Propaganda y Relaciones Pblicas)
- 2.300,00
(Amortizaciones del inmovilizado)
- 4.970,00
(Prdida por deterioro de crditos por operaciones comerciales)
- 1.400,00
(Gastos de personal)
- 18.500,00
Ingresos por arrendamientos

BAII
6.870,00
(Intereses de deudas)
- 1.100,00
Ingresos de crditos
BAI
BAI*
Dividendos
Autofinanciacin
NOHEM BOAL VELASCO

Vase tambin: "Cuenta de prdidas y ganancias";
"Gasto" e "Ingreso".
CUENTA DE VALORES
Securities account
I. CONCEPTO II. LOS GASTOS Y COMISIONES
DE LA OPERATIVA EN BOLSA
CONCEPTO
Toda aquella persona que tenga intencin de invertir en Bolsa requiere, como primer paso, abrir una cuenta de valores en un intermediario financiero, ya
sea una sociedad de valores, una agencia
CISS
- 800
5.615,00
(Impuesto sobre beneficios)

BDI
645
6.415,00
(Prdida por enajenacin del inmovilizado intangible)
I.
640
- 385
5.230,00
- 784,5
- 4.445,50
de valores, un banco, una caja de ahorros, una cooperativa de crdito o un

broker on line (que tiene que corresponderse con alguna de las entidades anteriores).
La red de oficinas de la que disponen
las entidades de crdito ofrece la alternativa ms inmediata, disponible y cmoda.
Sin embargo, las agencias, sociedades de
valores y las entidades de crdito que
son miembros del mercado o estn especializados son los que suelen prestar mejores o ms completos servicios a mejor
precio. A travs del intermediario elegido
se transmitirn las ordenes burstiles de
compra, venta de acciones u otros activos financieros, sea telefnicamente o a
travs de la red Internet.
2927
C UENTA DE VALORES
El saldo inicial de la cuenta que se vaya a abrir estar formado por una cantidad en efectivo o por valores que ya se
posean y se transfieran a la nueva cuenta.
Cuando la cuenta est abierta, se le asigna al inversor una clave o cdigo de
identificacin para formular las ordenes
de compra o venta de valores a su agente
o para operar a travs de Internet.
Generalmente, y de forma mensual,
el intermediario financiero enviar a sus
clientes un listado con las operaciones
realizadas desde el ltimo envo, as como los estados contables actualizados
correspondientes a su cuenta.
II.
LOS GASTOS Y COMISIONES DE

LA OPERATIVA EN BOLSA
Cualquier operacin de Bolsa, ya sea

al contado o a crdito, acarrea una serie
de gastos. En las de primer tipo hay comisiones para los intermediarios que intervienen, y una cantidad por gastos de
contratacin y liquidacin. En las operaciones a crdito, principalmente en las
compras a crdito, adems de estas comisiones existen unos gastos adicionales,
ya que una parte de la operacin se realiza solicitando un prstamo.
Los distintos gastos que acarrean las
operaciones burstiles son las siguientes:
Cnon Burstil cobrado por la Bolsa
en funcin del efectivo de la operacin:
Cnon cobrado por Iberclear, por la
compensacin y liquidacin de valores y en funcin del efectivo de la
operacin y comprendido entre 0,04
y 1 euros.
tidades de crdito miembros del

mercado son las nicas que pueden
realizar directamente estas operaciones, por lo que suelen ser los intermediarios que ofrecen unas comisiones muy competitivas. En el caso de
que la orden burstil se curse a travs de una entidad no miembro del
mercado hay que aadir una comisin adicional aplicada por esta institucin. Desde enero de 1992 las comisiones asignadas a operaciones
burstiles estn liberalizadas. De este
modo, cada intermediario puede
aplicar la tarifa que considere conveniente para cada tipo de orden, cada
nivel de inversin, o segn el valor
aadido que crea adecuado a la informacin, anlisis o agilidad operativa que ofrece a su cliente.
Comisin de administracin, depsito o custodia de valores cobrada por
el intermediario, normalmente con
periodicidad semestral, por este servicio que consiste en la administracin de los ttulos informticamente
(anotacin en cuenta de ttulos en
propiedad del titular), gestin del
cobro de dividendos, primas de asistencia a juntas, canje de valores, venta de derechos de suscripcin, venta
de valores ante una oferta publica,
informacin de su cartera de valores,
etc.
Vase tambin: "Orden burstil".
Comisin de intermediacin o corretaje, que es una comisin cobrada

por el intermediario por la operacin
de compra o venta de valores. Las
sociedades, agencias de valores y en-
2928
CISS
ENCICLOPEDIA de
ECONOMA,
FINANZAS y
NEGOCIOS
3652K13166
ISBN: 978-84-9954-090-0
1
2
3
4
5
788499
540900
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Enciclopedia de Economía y Negocios Vol. 05

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ISBN Edicin Grca:

Alejandro OLAYA DVILA

Profesor de Economa y Empresa

Marcelo PASCUAL FAURA

Javier ITURRIOZ DEL CAMPO

Profesor de Recursos Humanos

Profesor de Economa Financiera

Virginia REY PAREDES

Ignacio LPEZ DOMNGUEZ

Joan Ramn SANCHIS PALACIO

Director del Centro

Profesor Titular de Direccin

Enrique LPEZ LPEZ

Profesor de Teora Econmica

Jos Luis MATEU GORDON

Mayra VIEIRA CANO

Sagrario ARROYO GARCA

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Letrada de las Cortes

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Asesor Fiscal y Profesor

Letrado de las Cortes

Francisco BLASCO GASC

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Joaqun CAMPS TORRES

Catedrtico de Derecho Civil

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Ivn DIAGO SNCHEZ

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Isabel CARRERO BOSCH

Director General Adjunto

Irene FERNNDEZ ANDRS

Ramn CASTILLO BADAL

Mara Luz CHARCO GMEZ

Miguel CRDOBA BUENO

Profesora Titular de Finanzas

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