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La création de la Bourse de Casablanca remonte à 1929. A cette époque, elle portait le nom d’ «Office
de Compensation des Valeurs Mobilières».
L’importance grandissante du marché des valeurs mobilières et l’instauration du contrôle de
change, incitèrent les autorités de l’époque à améliorer et à réglementer son organisation et son
fonctionnement.
En 1948, «l’Office de Compensation des Valeurs Mobilières» devint «Office de Cotation des Valeurs
Mobilières».
Toutefois, l’organisation du marché entravait son attractivité à un moment où les épargnants
manifestaient un intérêt grandissant pour l’investissement en bourse. Pour pallier cette carence, une
réforme a été mise en place en 1967, dotant le marché financier marocain d’une Bourse juridiquement
et techniquement organisée.
Janvier
LA BOURSE DE CASABLANCA :
La Bourse de Casablanca est une société Sa mission principale consiste à organiser les
anonyme, dont le capital est détenu à parts introductions en bourse, gérer les séances de
égales par les sociétés de bourse. Elle est placée cotation, diffuser cours et indices et administrer
sous la tutelle du Ministère de l’Economie et des le système de compensation et de garantie.
Finances. Elle opère dans le cadre d’un cahier Pour résumer, elle assure le fonctionnement,
des charges et obéit à des règles définies dans le développement et la promotion du marché
un règlement général. boursier marocain.
Exerçant dans le cadre d’un monopole régi par d’un mandat et animer le marché des valeurs
le dahir portant loi n°1-93-211 du 21 septembre mobilières inscrites à la cote.
1993, les sociétés de bourse sont agréées par Par ailleurs, lors des introductions en bourse,
le Ministère de l’Economie et des Finances. les sociétés de bourse assistent les personnes
Leur activité consiste à exécuter les transactions morales faisant appel public à l’épargne dans
sur les valeurs mobilières, assurer la garde des la préparation des documents d’information
titres, gérer les portefeuilles de valeurs en vertu destinés au public, ainsi que dans la collecte
des souscriptions.
Créé en vertu de la loi n° 35-96 du 9 juillet centraliser la conservation des titres dans des
1997 instituant la dématérialisation des valeurs comptes courants ouverts exclusivement au
mobilières, Maroclear est le dépositaire central nom des professionnels, en l’occurrence,
des titres au Maroc. les banques, les sociétés de bourse et les
émetteurs ;
Sa mission consiste à :
assurer la gestion du système de règlement et
conserver les comptes titres de ses affiliés et livraison des titres ;
assurer leur circulation et leur administration ; simplifier l’exercice des droits attachés aux
titres.
S TRU C T U R E D U M A R C HE
A la Bourse de Casablanca, les valeurs mobilières sont négociées sur deux marchés :
Le Marché de Blocs : Marché de gré à gré où la négociation est effectuée dans des conditions de cours
issues du Marché Central. Il est réservé aux transactions de taille importante.
La négociation effectuée sur le Marché de Blocs répond aux conditions préalables suivantes :
porter sur un nombre de titres au moins égal être conclue à un cours inclus dans la
à la Taille Minimum de Blocs (TMB). Celle-ci fourchette des prix, issue de la feuille de
est définie par la Bourse de Casablanca, pour marché du Marché Central pour les valeurs
chacune des valeurs, sur la base de l’historique cotées au continu ou déterminée sur la base
du volume des transactions ; du dernier cours d’ouverture, pour les valeurs
cotées au fixing.
INTRODUCTION EN BOURSE
Profil des entreprises Grandes entreprises Entreprises de taille moyenne Entreprises en forte croissance
Capitaux propres minimum 50 MMAD Pas de limite fixée Pas de limite fixée
Chiffre d’affaires minimum Pas de limite fixée Plus de 50 MMAD Pas de limite fixée
Nombre de titres minimum à émettre 250 000 actions 100 000 actions 30 000 actions
Emprunt obligataire
Le Marché des Fonds est réservé aux actions ou parts des Organismes de Placement en
Capital Risque et aux parts des Fonds de Placements Collectifs en Titrisation.
SEANCES DE COTATION
La Bourse de Casablanca procède au contrôle provisoirement les transactions sur une valeur
quotidien des transactions. Elle est habilitée, ou à limiter les fluctuations de cours.
si elle l’estime nécessaire, à suspendre
Le Système de Cotation Electronique-NSC est L’exécution des ordres est effectuée selon deux
une plate-forme de gestion automatisée de la règles de priorité : le prix, d’abord et le temps,
séance de bourse. ensuite. Deux ordres au même prix seront
exécutés suivant leur ordre de saisie.
Ainsi, les ordres de bourse saisis par les
négociateurs des sociétés de bourse, à Ainsi, les transactions sont réalisées selon les
partir de leurs stations de négociation, sont règles de marché préalablement définies.
automatiquement acheminés vers NSC et classés
par limite de cours et par ordre chronologique
en fonction du moment de leur introduction sur
la feuille de marché.
A la Bourse de Casablanca, le délai appliqué Ce délai correspond à la durée qui sépare la date
au dénouement des transactions est de J+3, et de la transaction de celle de son dénouement.
ce, à l’instar des normes internationales en la
matière.
La garantie de bonne fin des opérations effectuées Ainsi, quelque soit la situation de leurs
par les sociétés de bourse sur le Marché Central contreparties, les transactions effectuées sur le
est assurée par la Bourse de Casablanca. Pour ce Marché Central sont dénouées dans un délai
faire, chaque société de bourse constitue auprès n’excédant pas un nombre maximum de jours
d’elle, des dépôts de garantie destinés à couvrir préalablement défini.
les positions nettes non encore dénouées.
Dans le but de garantir les intérêts des clients Géré par le CDVM, ce fonds sert à restituer aux
des sociétés de bourse mises en liquidation, le clients les titres et espèces déposés auprès de la
dahir portant loi n°1-93-211 a institué un fonds société de bourse défaillante et ce, à hauteur de
de garantie auquel elles contribuent. 200 000 dirhams.
Pour une meilleure transparence, tout actionnaire Par ailleurs, tout actionnaire ne respectant pas
d’une société cotée à la Bourse de Casablanca cette obligation est passible d’une amende
est tenu de déclarer tout franchissement de seuil pouvant aller jusqu’à 100 000 dirhams. Il risque
à la hausse comme à la baisse. Cette déclaration, également, lors d’un franchissement à la hausse
obligatoire pour le franchissement de seuil de non déclaré, de perdre le droit de vote pendant
5%, 10%, 20%, 33,33%, 50% ou 66,66% du deux ans, sur les actions excédant la fraction qui
capital de la société cotée, doit être notifiée par aurait dû être déclarée.
tout actionnaire à la société cotée, au CDVM et
à la Bourse de Casablanca avec précision de ses
intentions.
COMMISSIONS
MARCHÉ ACTIONS :
Admission à la cote
Introduction en bourse
Emetteur et Souscripteurs 0,10% 10%
Augmentation du capital (1)
Enregistrement
Offres Publiques Acheteur et Vendeur
0,10% 10%
Apport de titres Acquéreur et Cédant
Transfert
Entre conjoints 0,10%
Acquéreur ou Cédant 10%
Entre ascendants et descendants du 1 et 2
er ème
degré 0,025%
Succession et legs -
0%
Séjour Annuel à la Cote (versement annuel) Bénéficiaire
Tranche de capital social au 31/12/N-1
5 000 MAD
inférieure à 100 MMAD
Enregistrement
Apport de titres Acheteur et Vendeur 0,050‰ 10 000 MAD 10%
Négociation Acheteur et Vendeur 0,050‰ 5 000 MAD 10%
Transfert
Entre conjoints 0,050‰
Entre ascendants et descendants Acquéreur ou Cédant 5 000 MAD 10%
du 1er et 2ème degré 0,0125‰
Taxe sur les produits Personnes physiques résidentes Dividendes encaissés. 10%
des actions, parts
sociales et revenus Personnes physiques Imposition selon les dispositions des conventions fiscales 10%
assimilés non résidentes lorsqu’elles existent, sinon application du droit commun.
Taxe sur les produits Personnes physiques Imposition selon les dispositions des conventions 10% ou
de placement à non résidentes fiscales lorsqu’elles existent (en principe à 10%), sinon
30%
revenus fixes application du droit commun (de 30%).
Personnes physiques résidentes
Intérêt sur les titres de créances. 20%
déclinant leur identité
Personnes morales Plus-values sur cession des valeurs mobilières sans Imposable
résidentes application d’abattements. dans le cadre
de l’impôt sur
les sociétés
(IS)
Taxe sur les produits Personnes morales Revenus de placements à revenu fixe.
de placement à résidentes relevant de 20%
revenus fixes l’impôt sur les sociétés.
Personnes morales Revenus de placement à revenu fixe.
résidentes relevant de 20%
l’impôt sur le revenu.
Personnes morales non Intérêts sur les titres de créances et autres produits
résidentes. similaires sous réserve des dispositions des conventions. 10%
(1) : les profits des cessions des titres des sociétés non cotées sont imposables au taux de droit commun (30%), sous réserves des
conventions.
N.B : Les dispositions ci-dessus, concernant les personnes physiques et morales non résidentes, sont appliquées sous réserve des
conventions fiscales internationales de non double imposition. Lorsque celles-ci prévoient des taux inférieurs aux taux de droit commun,
le contribuable concerné peut demander la restitution de la différence prélevée à la source.
Indices boursiers
Le Masi®Flottant (Moroccan All Shares Index) Le Madex®Flottant est calculé sur la base de la
regroupe toutes les valeurs de type «actions» capitalisation flottante, ce qui le rend tout à fait
cotées à la Bourse de Casablanca. Son calcul se adapté à la gestion du portefeuille.
fait sur la base de la capitalisation flottante.
Au terme de l’année 2008, le Masi ®Flottant
Le Madex (Moroccan Most Active Shares
®Flottant
et le Madex®Flottant ont enregistré une contre
Index) est composé des valeurs les plus actives performance annuelle respective de 13,48%
de la cote en terme de liquidité mesurée sur la et 13,41%, soit 10 984,29 points et 9 061,02
base du semestre précédent. points.
Capitalisation boursière
Au terme de l’année 2008, la capitalisation Cette contre performance est en partie imputable
boursière s’est établie à 531,7 milliards de MAD à la régression du nombre d’introductions et aux
contre 586,3 milliards de MAD en 2007, soit diverses opérations d’appel au marché.
une baisse annuelle de 9,31 %.
Bâtiment & Matériaux de Construction 11% Sociétés de financement & autres activités financières 1,3%
Assurances 3% Autres 3%
Au terme de l’année 2008, le volume global MAD contre 359,7 milliards de MAD en 2007,
des transactions a atteint les 244,1 milliards de soit une baisse de 32,1%.
Marché Central 213 797 377 597,66 159 075 571 795,82 25,60 %
Actions 211 984 976 792,96 156 671 054 844,86 26,09 %
Marché de Blocs 112 327 536 715,52 58 660 043 691,18 47,78 %
Augmentations du capital (en numéraire) 448 721 600,00 5 765 903 312,00 NS (*)
Apports de titres (actions) 12 462 285 183,68 6 165 705 948,40 50,53 %
Total Général 359 779 704 772,46 244 164 444 002,95 -32,14 %
Au cours de l’année 2008, le volume moyen 649,29 millions de MAD contre 851,78 millions
quotidien du Marché Central intégrant les de MAD en 2007, soit - 23,7%.
actions et les obligations, s’est établi à
Une augmentation du capital par apport en Deux augmentations du capital par conversion
nature : des dividendes 2007 en actions
Total 3 241,7 - - - -
RATIO DE LIQUIDITÉ
En 2008, le ratio de liquidité s’est établi à Marché Central et du Marché de Blocs sur la
16,55% contre 29,16% en 2007. capitalisation fin de mois calculée sur une
Le Ratio de liquidité résulte de la moyenne année glissante.
mobile du volume mensuel non doublé du
S O C IÉT É s C OT É E S
Au terme de l’année 2008, la Bourse de Il est à noter que la valeur Le Carton a été radiée
Casablanca a compté 77 sociétés cotées contre au cours de l’année.
73 en 2007.
A ctions
Cours Extrêmes de l’année en MAD (1) Dernier Cours en MAD (1) Variation
Va l e ur
+Haut +Bas 2007 2008 annuelle
Agroalimentaire/production
CARTIER SAADA 22,00 13,87 20,80 17,10 -17,79 %
CENTRALE LAITIERE 7 560,00 6 250,00 6 300,00 6 450,00 2,38 %
COSUMAR 1 239,00 850,00 855,00 1 180,00 38,01 %
DARI COUSPATE 551,00 460,60 545,00 486,00 -10,83 %
LESIEUR CRISTAL 995,00 717,00 731,00 936,00 28,04 %
LGMC 804,00 367,00 749,00 367,00 -51,00 %
UNIMER 927,00 750,00 934,00 843,00 -9,74 %
Assurances
AGMA LAHLOU-TAZI 3 300,00 2 501,00 3 000,00 2 501,00 -16,63 %
ATLANTA 174,00 110,00 166,10 118,00 -28,96 %
LA MAROCAINE VIE 510,00 194,35 434,00 332,30 -23,43 %
WAFA ASSURANCE 2 895,00 1 780,00 2 460,00 1 899,00 -22,80 %
Banques
ATTIJARIWAFA BANK 355,00 240,15 308,00 257,50 -16,40 %
BCP 2 800,00 1 993,00 2 299,00 2 400,00 4,39 %
BMCE BANK 330,00 215,00 281,50 273,00 -3,02 %
BMCI 1 158,35 796,00 1 100,68 920,00 -16,42 %
CDM 1 025,00 720,00 970,00 820,00 -15,46 %
CIH 714,00 321,50 630,00 424,00 -32,70 %
Boissons
BRANOMA 1 910,00 1 510,00 1 630,00 1 796,00 10,18 %
BRASSERIES DU MAROC 2 043,00 1 475,00 1 870,00 1 551,00 -17,06 %
OULMES 1 080,00 743,00 1 019,00 743,00 -27,09 %
Chimie
COLORADO 890,00 472,00 840,00 500,00 -40,48 %
MAGHREB OXYGENE 249,00 170,00 230,00 170,00 -26,09 %
SCE 360,00 300,00 332,00 316,80 -4,58 %
SNEP 1 440,00 489,00 1 300,00 489,00 -62,38 %
Distributeurs
AUTO HALL 167,90 88,06 123,09 88,06 -28,46 %
AUTO NEJMA 3 300,00 2 341,66 2 491,66 2 450,00 -1,67 %
BERLIET- MAROC 445,00 229,00 390,00 232,80 -40,31 %
FENIE BROSSETTE 638,00 333,70 586,00 333,70 -43,05 %
FERTIMA 375,00 252,85 355,00 263,00 -25,92 %
LABEL VIE 1 340,00 1 090,00 - 1 250,00 9,27 %
REALIS. MECANIQUES 795,00 445,45 760,00 445,45 -41,39 %
STOKVIS NORD AFRIQUE 83,00 61,02 77,90 80,00 2,70 %
Immobilier
ALLIANCES 1 310,00 551,00 - 689,00 0,58 %
BALIMA 2 064,00 1 918,00 2 064,00 1 918,00 -7,07 %
CGI 2 549,00 1 580,00 2 430,00 2 250,00 -7,41 %
DOUJA PROM ADDOHA 235,00 94,48 168,50 103,35 -38,66 %
Industrie pharmaceutique
PROMOPHARM S.A. 830,00 569,00 779,00 830,00 6,55 %
SOTHEMA 999,00 863,00 948,00 990,00 4,43 %
Loisirs et hôtels
RISMA 439,00 268,00 435,00 290,80 -33,15 %
A ctions ( suite )
Transport
CTM 365,00 186,00 330,00 197,00 -40,30 %
TIMAR 462,00 275,75 421,15 312,00 -25,92 %
DROITS
ADDOHA (AN08 1P1) 2 300,00 132,00 2 253,00 104,05
obligations
OBLIGATIONS
DU 021208 5.20% 5A ONA 100000 - 104,72 -
OBLIGATIONS (suite)
DU 260208 4.33% 10A BCE 100 000 - 99,22 -
* : Dernier cours traité de la dernière séance du mois ou, à défaut, le cours de référence.
LABEL VIE 481 486 1 160 685 886,00 4 606 119 4 012 9 672 382,38
LAFARGE CIMENTS 849 476 3 482 306 246,00 6 666 244 3 467 14 213 494,88
LA MAROCAINE VIE 136 671 98 244 539,80 2 135 212 584 419 848,46
LE CARTON 1 566 1 087 309,70 136 50 12 8 494,61
LESIEUR CRISTAL 339 864 530 294 152,00 1 751 213 1 387 2 164 465,93
LGMC 11 816 13 378 309,80 229 96 48 54 605,35
LYDEC 458 178 247 969 322,60 5 522 241 1 870 1 012 119,68
M2M Group 64 440 110 485 732,00 3 513 242 263 450 962,17
MAGHREBAIL 11 850 14 574 372,00 395 126 48 59 487,23
MAGHREB OXYGENE 8 560 3 698 462,00 553 166 35 15 095,76
MANAGEM 1 374 283 1 286 401 041,40 8 045 245 5 609 5 250 616,50
MAROC LEASING 97 009 63 706 332,10 1 185 205 399 262 165,98
MATEL PC MARKET 260 034 177 991 067,20 6 018 244 1 061 726 494,15
MEDIACO MAROC 36 269 33 971 810,80 934 245 148 138 660,45
MICRODATA 142 453 178 773 976,00 8 301 244 581 729 689,70
COMPAGNIE MINIERE TOUISSIT 790 411 1 400 249 957,90 9 282 136 5 646 10 001 785,41
NEXANS MAROC 29 040 19 414 997,60 789 176 119 79 244,89
ONA 3 238 510 11 052 520 664,00 8 285 244 13 273 45 297 215,84
OULMES 1 328 2 657 300,00 59 28 5 10 846,12
PAPELERA DE TETUAN 57 127 21 416 896,40 1 042 182 237 88 866,79
PROMOPHARM S.A. 123 615 171 615 744,00 3 650 238 505 700 472,42
REALIS. MECANIQUES 17 479 22 015 081,60 840 245 71 89 857,48
REBAB COMPANY 10 161 8 835 586,80 507 137 41 36 063,62
RISMA 552 110 405 535 615,60 2 785 240 2 254 1 655 247,41
SALAFIN 545 882 857 423 240,00 14 918 245 2 228 3 499 686,69
SAMIR 784 389 1 180 300 722,00 8 265 245 3 202 4 817 553,97
SCE 42 630 28 342 822,70 449 149 174 115 684,99
SMI 84 747 100 512 190,60 1 608 191 346 410 253,84
SNEP 1 044 787 2 383 670 412,00 36 891 245 4 264 9 729 266,99
SNI 576 191 2 106 448 022,00 2 649 221 2 391 8 740 448,22
SOFAC 181 930 145 295 909,50 749 171 743 593 044,53
SONASID 617 058 4 321 391 226,00 5 347 239 2 539 17 783 502,99
SOTHEMA 27 880 51 427 522,00 190 100 114 209 908,25
STOKVIS NORD AFRIQUE 477 114 283 677 776,12 10 721 245 1 947 1 157 868,47
TASLIF 55 080 87 457 724,00 338 110 225 356 970,30
TIMAR 30 597 22 957 607,80 915 245 125 93 704,52
UNIMER 21 985 37 297 058,00 147 72 90 152 232,89
WAFA ASSURANCE 306 125 1 557 652 594,00 2 062 223 1 260 6 410 092,98
ZELLIDJA S.A 8 168 26 595 842,00 118 61 33 108 554,46
Total 156 632 711 156 612 770 230,88 468 683 - 639 317 639 235 796,86
A ctions ( suite )
D roits
Total général 156 695 274 159 075 571 795,82 469 869 - 639 573 649 288 048,15
M arc h é DE B LOCS
A ctions
DU 151008 5.95% IND BCE 100 000 999 2 202 093 604,10
DU 200707 4.70% 10A SNI 100 000 2 661 3 565 468 641,66
DU 201206 4.15% 15A OCF 100 000 2 368 5 430 134 340,16
DU 210403 6.20% 15A CIH 150 000 1 063 3 243 292 982,00
DU 261107 5.10% 10A ATW 100 000 7 996 6 1 697 401 674,68
DU 310306 5.45% 10A ONA 100 000 9 624 9 2 149 796 043,80
BCE BMCE BANK 14 604 38 330 440 34 358 950 705,30 17,00 %
ADH DOUJA PROM ADDOHA 45 829 40 696 522 29 646 727 390,26 14,67 %
IAM ITISSALAT AL-MAGHRIB 30 351 67 442 004 24 322 883 570,90 12,04 %
CGI CGI 22 925 3 029 000 13 580 752 480,00 6,72 %
ATW ATTIJARIWAFA BANK 8 634 12 968 938 12 713 854 317,20 6,29 %
ONA ONA 8 288 3 717 010 12 431 230 664,00 6,15 %
ADI ALLIANCES 56 839 4 261 529 8 636 695 964,00 4,27 %
BCP BCP 7 403 1 688 463 8 082 565 510,00 4,00 %
LAC LAFARGE CIMENTS 6 671 1 822 473 6 462 361 156,00 3,20 %
SID SONASID 5 351 906 316 5 767 681 226,00 2,85 %
TOTAL 206 895 174 862 695 156 003 702 983,66 77,21 %
Total général 469 050 209 999 111 202 057 836 688,68 100,00 %
M a rc h é CENT RAL
A ctions
ADH DOUJA PROM ADDOHA 45 829 40 696 522 29 646 727 390,26 18,93 %
IAM ITISSALAT AL-MAGHRIB 30 347 60 943 092 22 169 302 322,90 14,15 %
BCE BMCE BANK 14 597 11 539 728 15 585 076 385,30 9,95 %
CGI CGI 22 925 3 029 000 13 580 752 480,00 8,67 %
ONA ONA 8 285 3 238 510 11 052 520 664,00 7,06 %
ATW ATTIJARIWAFA BANK 8 631 5 898 938 9 021 914 317,20 5,76 %
ADI ALLIANCES 56 752 3 494 049 7 128 925 692,00 4,55 %
BCP BCP 7 396 1 043 033 5 128 661 710,00 3,27 %
SID SONASID 5 347 617 058 4 321 391 226,00 2,76 %
DHO DELTA HOLDING S.A 27 766 4 511 281 4 065 712 166,60 2,60 %
TOTAL 227 875 135 011 211 121 700 984 354,26 77,70 %
Total général 468 829 156 637 021 156 620 931 564,68 100,00 %
DU 310306 5.45% 10A ONA 100 000 25 17 174 3 814 493 058,20 24,41 %
DU 270207 3.85% 7A ATW 100 000 14 11 800 2 403 603 890,00 15,38 %
DU 080205 4.54% 7A SFI 100 000 21 8 900 1 833 490 018,00 11,73 %
DU 261107 5.10% 10A ATW 100 000 11 8 100 1 717 575 426,00 10,99 %
DU 101204 4.65% 5A SNI 100 000 19 7 356 1 499 594 839,08 9,60 %
DU 200707 4.70% 10A SNI 100 000 6 4 126 867 160 812,20 5,55 %
DU 250706 4.27% 5A ONA 100 000 12 4 058 831 803 084,48 5,32 %
DU 201206 4.15% 15A OCF 100 000 10 2 622 472 073 172,64 3,02 %
DU 311203 4.51% 5A BCE 100 000 5 1 700 350 540 902,00 2,24 %
DU 311207 TXIND 8A SOM 100 000 2 1 750 350 000 000,00 2,24 %
M a rc h é CENT RAL
Va le u r Nombre de contrats Quantité de titres Volume Part
DU 310306 5.45% 10A ONA 100 000 16 7 550 1 664 697 014,40 69,23 %
DU 200707 4.70% 10A SNI 100 000 3 1 465 301 692 170,54 12,55 %
DU 101204 4.65% 5A SNI 100 000 10 730 149 257 069,78 6,21 %
DU 270207 3.85% 7A ATW 100 000 10 522 104 670 161,44 4,35 %
DU 280200 6.35% 10A CIH 10 000 5 2 562 54 360 710,40 2,26 %
DU 201206 4.15% 15A OCF 100 000 5 254 41 938 832,48 1,74 %
DU 130905 4,92% 5A GAZ 100 000 4 102 20 913 203,98 0,87 %
DU 261107 5.10% 10A ATW 100 000 5 104 20 173 751,32 0,84 %
DU 231205 5.64% 7A STVX 100 000 2 80 12 004 638,68 0,50 %
DU 150304 6.77%15A LYDC 100 000 5 55 10 661 348,94 0,44 %
Indicateurs de référence
(1) : Base 100=1998 (Source : HCP) - PIB 2008 provisoire au mois de juin
ND : non distribué
AUGMENTATIONS DU CAPITAL
LA MAROCAINE - VIE Souscription en numéraire avec droit préférentiel 1 102 500 01/01/2003
SOFAC CREDIT Souscription en numéraire avec droit préférentiel 666 664 01/01/2003
TASLIF Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 102 250 01/01/2004
ATTIJARIWAFA BANK Apport en nature 5 580 421 01/01/2004
LA MAROCAINE - VIE Souscription en numéraire avec droit préférentiel 2 205 000 01/01/2004
BMCI Conversion d’obligations en actions 534 259 01/01/2004
ATTIJARIWAFA BANK Apport en nature 34 038 01/01/2004
SOTHEMA Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 200 000 01/01/2005
AFRIQUIA GAZ Souscription en numéraire avec droit préférentiel 2 406 250 01/01/2005
PAPELERA DE TETUAN Souscription en numéraire sans droit préférentiel 1 120 000 01/01/2005
CIH Souscription en numéraire avec droit préférentiel 18 500 000 01/01/2005
REBAB COMPANY Souscription en numéraire avec droit préférentiel 16 041 01/01/2006
BMCI Conversion d’obligations en actions 1 986 01/01/2005
BMCI Conversion d’obligations en actions 46 429 01/01/2006
BMCI Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 1 657 595 01/01/2006
DARI COUSPATE Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 27 125 01/01/2006
AUTO NEJMA Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 77 520 01/01/2006
RISMA Remboursement d’obligations en actions 147 303 01/01/2006
OULMES Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 1 100 000 01/01/2006
RISMA Remboursement d’obligations en actions 668 184 01/01/2006
MEDIACO MAROC Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 131 250 01/01/2006
BMCI Conversion d’obligations en actions 10 716 01/01/2006
LGMC Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 366 208 01/04/2007
LE CARTON Souscription en numéraire avec droit préférentiel 243 808 01/01/2006
BMCI Conversion d’obligations en actions 32 01/01/2006
OULMES Souscription en numéraire avec droit préférentiel 330 000 01/01/2006
BMCI Conversion des dividendes en actions 346 451 01/07/2007
CARTIER SAADA Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 78 000 31/03/2008
LAFARGE CIMENTS Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 12 704 808 01/01/2007
DOUJA PROM ADDOHA Souscription en numéraire avec droit préférentiel 675 000 01/01/2007
BMCI Conversion d’obligations en actions 202 149 01/01/2007
DISTRISOFT MAROC Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 166 806 01/01/2007
TASLIF Souscription en numéraire avec droit préférentiel 306 750 01/01/2007
AUTO - HALL Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 2 360 000 01/01/2008
DOUJA PROM ADDOHA Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 14 175 000 01/01/2007
ATLANTA Conversion des dividendes en actions 50 492 01/01/2008
BMCI Conversion des dividendes en actions 145 248 01/01/2008
MEDIACO MAROC Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 122 500 01/01/2008
AUTO NEJMA Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 170 544 01/01/2008
BCP Souscription en numéraire sans droit préférentiel 284 137 01/01/2008
BMCI Souscription en numéraire avec droit préférentiel 2 139 319 01/10/2008
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