CASO ANDRMEDA

Andrmeda corp. Comenz sus operaciones en octubre del 2006. Emiti acciones
comunes por un total de 80 millones (10 millones de acciones). En el ao fiscal
que finaliz el 31 de diciembre del 2007, el ingreso neto de Andrmeda fue de 16
millones despus de pagar impuestos por 8 millones y el precio de sus acciones
aument a su valor actual de 10 por accin.
La compaa tiene la oportunidad de expandir sus operaciones con una lnea de
produccin, para lo cual requerir 30 millones de nueva inversin. La
administracin est considerando la forma de obtener el nuevo capital. Tres
alternativas estn siendo tomadas en consideracin.
La opcin a contempla la emisin de nuevas acciones comunes para aumentar
su capital. La administracin considera que sern vendidas a su precio actual.
La opcin b prev la emisin de 300,000 acciones preferenciales con valor a la
par de 100 cada una con la tasa de dividendos de 10% por accin.
La administracin cree que podrn ser vendidos a su precio a la par actual. La
opcin c contempla la emisin de 30 millones en bonos con un plazo de 20 aos
y una tasa de 8%. La administracin estima que podran ser vendidos segn su
valor de vencimiento.
Suponga que la nueva emisin proporcionar a la empresa el ingreso operativo
anual adicional de 9 millones en el futuro previsible. Sin la inversin Andrmeda
corp. Espera un ingreso neto anual de 16 millones en el futuro previsible.
Se solicita:
Cul sera el efecto de cada opcin en los accionistas de la empresa? Qu
recomendaciones hara usted a la administracin en lo concerniente a esta
inversin?