Proiect Serii de Timp

Academia de Studii Economice din Bucureti
Facultatea de Cibernetic, Statistic i Informatic Economic

Specializarea Informatic Economic
Proiect Serii de Timp

Analiza cursului valutar EUR USD
Profesor coordonator:
Conf. Univ. Dr. Daniel Traian Pele
Componena echipei:
Sandu Mihai
Scarlat Ileana Simona
2016
1
Academia de Studii Economice Bucureti
Cuprins
Introducere.................................................................................................2
Analiza caracteristicilor seriei.................................................................3
Descrierea datelor......................................................................................6
Sezonalitate............................................................................................6
Trendul....................................................................................................7
Verificarea staionaritii seriei...............................................................8
Staionarizarea seriei............................................................................15
Modelarea seriei....................................................................................27
Testul Johansen de cointegrare.............................................................30
Estimarea modelului VAR......................................................................35
Predictia punctuala si pe interval de incredere........................................37
Forecasting...........................................................................................38
Forecast Simple Changes......................................................................40
Bibliografie...............................................................................................41
2
Introducere
FOREX reprezint prescurtarea de la Schimb Valutar (n englez Foreign
Exchange) i se refer n esen la schimbarea unei valute n alta. Acest schimb
valutar este esenial pentru economia oricrei ri pentru a putea realiza
schimbul de bunuri economice i nu numai. n momentul de fa, valoarea
tranzaciilor zilnice pe aceast pia depete suma de 4 mii de miliarde de
dolari, fiind astfel cea mai mare pia financiar din lume.
n aceast aplicaie vom analiza evoluia cursului lunar valutar EUR/USD
(care reprezint ci dolari americani valoreaz un euro) n perioada
03.01.2005 30.12.2011, avnd un total de 84 de observaii. Sursa acestor
date este http://www.fxhistoricaldata.com/ .
Am ales acest curs valutar deoarece cele dou monede sunt cele mai
tranzacionate pe pieele FOREX, reprezentnd 28% din totalul tranzaciilor.
Acest lucru este datorat legturilor economice strnse dintre Statele Unite ale
Americii i Uniunea European.
3
Analiza caracteristicilor seriei
Pentru o serie de date pot fi calculai indicatori descriptivi, sau pot fi

ntocmite diverse grafice statistice. Cu excepia seriilor care au i valori
negative sau zero, analiza econometric se poate realiza cu serii obinute prin
logaritmare, logaritmarea facilitnd interpretarea coeficienilor obinui prin
regresie.
Prima etap pe care o parcurgem n analizei seriei de date o reprezint
calcularea anumitor indicatorii descriptivi, precum i grafice pentru a putea
trasa anumite direcii, face anumite observaii, pe baza seriei studiate. Astfel,
histograma rezultat, prin aplicarea comenzii Histogram and stats din tab-ul
Descriptive statistics, este:
Conform datelor de mai sus, putem alctui urmtorul tabel care s

cuprind statisticile descriptive ale seriei de date asupra creia lucrm:
Medie
Media
na
Maxim
Minim
1.3505
82
0.3426
50
1.5768
00
1.1800
00
Deviat
ie
Stand
ard
0.0971
73
Coeficien Kurtos Jarquet de

is
Bera
asimetri
e
0.369987 2.5724 2.55635
19
3
Seria are un coeficient de asimetrie de 0. 369987, de unde rezult c

valorile acesteia nu sunt realizri ale unei repartiii normale, ci ale unei
distribuii cu asimetrie pozitiv. Kurtosis are o valoare mai mic de 3, de unde
rezult c distribuia este platicurtic.
4
Testul Jarque Bera este un test de concordan pentru verificarea

ipotezei c valorile observate sunt realizri ale unei repartiii normale. Ipotezele
acestui test sunt definite astfel:
H0: ~ (, 2 ) (variabila de interes urmeaz o repartitie normal)
H1: nu urmeaz o repartitie normala
Decizia testului se ia in functie de p-value. Deoarece p-value are de
0.278545 > 0.05, se respinge ipoteza H0, deci variabila de interes nu urmeaza
o repartitie normala.
Acest lucru poate fi observat i n graficul de tip Quantile :
Reprezentarea grafic a seriei este urmtoarea:
5
Putem observa n acest grafic c pe perioada analizat, trendul a fost

uor cresctor, ns cu mari variaii pe perioada crizei economice ce a nceput
cu anul 2007.
6
Descrierea datelor
Sezonalitate
Pentru a determina dac seria prezint sau nu sezonalitate, am realizat
graficul de tipul Seasonal Graph pentru depistarea acesteia.
Din
graficul de
mai sus, putem observa c mediile corespunztoare fiecrei luni se situeaz
aproximativ pe aceeai linie, ceea ce nseamn c seria lunar a cursului
valutar n perioada Ianuarie 2005 Ianuarie 2011 nu prezint sezonalitate.
7
Trendul
Pentru estimarea unei componente pe termen lung a seriei de timp, am
aplicat filtrul Hodrick-Prescot.
Cycle = abaterea de la trend (diferena ntre seria efectiv i trend)

Din grafic se poate observ c trendul este stochastic.
Verificarea staionaritii seriei

8
Primul pas n verificarea staionaritii seriei este acela de a realiza

corelograma seriei de timp:
Analiznd corelograma, putem spune c funcia de autocorelaie, definit

prin indicatorul AC, are valori ce difer semnificativ de zero i este
descresctoare, acest lucru nsemnnd c funcia are o componen de tip AR.
Valorile statisticii Q sunt foarte mari i astfel putem afirma intuitiv c seria este
nestaionar. Pentru verificarea stationaritatii aplicm seriei testele ADF
(Augmented Dickey-Fuller) i PP (Phillips-Perron).
9
Testul Augmented Dickey-Fuller aplicat pe seria iniial (None)
10
Testul Augmented Dickey-Fuller aplicat pe seria iniial

(Intercept)
Testul Augmented Dickey-Fuller aplicat pe seria iniial (Intercept,

Trend)
11
Conform output-ului rezultat, putem observa c valoarea testului ADF

este
-2,360956. Aceasta este mai mare dect valorile critice
pentru nivelurile de semnificaie 1% (-4.073859), 5% (-3,465548), respectiv
10% (-3,159372), ceea ce nseamn c nu respingem ipoteza nul, conform
creia seria este nestaionar. Acest lucru este susinut i de celelalte dou
teste (Intercept i none).
Testul Phillips-Peron aplicat pe seria iniial (None)
12
Testul Phillips-Peron aplicat pe seria iniial (Intercept)
13
Testul Phillips-Peron aplicat pe seria iniial (Intercept, Trend)
Dup aplicarea testului PP pe seria initial, se constat c valoarea

testului statistic t (-2.234516) este mai mare dect valorile critice pentru
nivelurile de semnificaie 1%(-4.073859), 5% (-3,465548), respectiv 10% (3,159372), fapt ce confirm rezultatul obinut la testul ADF i anume c seria
este nestaionar. Acest lucru este susinut i de celelalte dou teste (Intercept
i none).
14
Staionarizarea seriei
Pentru a staionariza seria de timp ce arat evoluia lunar a cursului
valutar EUR/USD am aplicat transformrile matematice de logaritmare i apoi
diferenele de ordinal nti.
Seria logaritmat (denumit L_EUR) obinut este:
Graficul corespunzator seriei logaritmate (L_EUR) este:
15
Corelograma evolutiei lunare a cursului valutar EUR/USD dupa

logaritmare:
16
Testul Augmented Dickey-Fuller aplicat pe seria logaritmata

H0 : seria este nestationara (are radacina unitara)
H1 : seria este stationara
17
Testul Augmented Dickey-Fuller aplicat pe seria logaritmat
(Intercept, Trend)
Testul Augmented Dickey-Fuller aplicat pe seria logaritmat
(Intercept)
Testul Augmented Dickey-Fuller aplicat pe seria logaritmat (None)
18
Dup aplicarea testului Augmented Dickey-Fuller pe seria logaritmat,

se constat c valoarea testului statistic t (-0.494396) este mai mare dect
valorile critice pentru nivelurile de semnificaie 1%(-2.593468), 5%(-1.944811),
respectiv 10% (-1.614175), motiv pentru care acceptm ipoteza nul, conform
careia seria logaritmat este nestationar. Acest lucru este susinut i de
celelalte dou teste (Intercept i Intercept & Trend).
Operatorul prima diferenta

Pe seria logaritmat am aplicat operatorul prima diferen pentru
obinerea unei serii staionare.
n urma aplicrii operatorului prima diferen s-au obinut urmtoarele
rezultate:
19
Graficul corespunztor primei diferene (DL_EUR) este:
20
Corelograma primei diferene dup logaritmarea seriei iniiale:
Pentru a determina de cate diferente este nevoie pentru a obtine o

serie stationara, este necesar sa determinam ordinul de integrare al seriei. In
acest sens, am testat stationaritatea seriei de prime diferente. (DL_EUR).
21
Testul Augmented Dickey-Fuller pentru seria

logaritmata si diferentiata de ordinul I
H0 : seria este nestationara (are radacina unitara)
H1 : seria este stationara
Am aplicat testul Augmented Dickey-Fuller pe seria logaritmata si
diferentiata de ordinul I (Intercept).

diferentiata de ordinul I. (Intercept, Trend)
22

diferentiata de ordinul I. (None)
23
Dup aplicarea testului Augmented Dickey-Fuller pe seria logaritmata

i difereniat de ordinul I, se constat c valoarea testului statistic t (6,717369) este mai mic dect valorile critice pentru nivelurile de semnificaie
1% (-2,593468), 5% (-1,944811), respectiv 10% (-1,614175), motiv pentru are
respingem ipoteza nul, deci acceptm ipotez alternativ, conform creia
seria este staionar. Acest lucru este susinut i de celelalte dou teste
(Intercept i Intercept & Trend).
24
Testul Phillips-Perron aplicat pe seria logaritmata si

diferentiata
Am aplicat testul Phillips-Perron pe seria logaritmata si diferentiata de
ordinul I. (Intercept)
25

ordinul I. (Intercept, Trend)
26

ordinul I. (None)
Dup aplicarea testului PP pe seria logaritmat i difereniat de ordinul

I, se constat c valoarea testului statistic t (-6.650687) este mai mic dect
valorile critice pentru nivelurile de semnificaie 1% (-2,593468), 5% (1,944811), respectiv 10% (-1,614175), motiv pentru care se confirm
staionaritatea seriei. Acest lucru este susinut i de celelalte dou teste
(Intercept i Intercept & Trend).
27
Modelarea seriei
Am demonstrat mai devreme c DL_EUR este o serie stationara, astfel
putem s trecem la etapa prin care identificm un model pentru aceast serie.
n prima faza vom analiza corelograma :
n urma analizei corelogramei staionare, estimm urmtoarele modele

de tip ARMA, autoregresive cu medie mobil:
ARMA(1,1) : DL_EUR C AR(1) MA(1)

AR(3): DL_EUR C AR(1) AR(3)
ARMA(16,16): DL_EUR C AR(1) AR(16) MA(1) MA(16)
ARMA(7,7): DL_EUR C AR(1) AR(7) MA(1) MA(7)
28
Ecuaia 1
Ecuaia 2
29
Ecuaia 3
Ecuaia 4
Adjusted Rsquared
Akaike info
criterion
Schwarz
criterion
Eq1
0.107230
Eq2
0.081202
Eq3
0.388953
Eq4
0.157391
-4.521388
-4.476811
-4.787597
-4.537048
-4.433338
-4.387485
-4.623067
-4.383711
30
Pe baza criteriilor de selecie Akaike i Schwarz, acestea avnd valorile

cele mai mici, precum i pe baza indicatorului Adjusted R-Squared (pentru
acest indicator se caut valoarea cea mai mare), putem afirma c a treia
ecuaie, ARMA(16,16) este cea mai relevanta. De asemenea, ne-am asigurat c
aceast ecuaie nu va avea un proces exploziv, deoarece suma coeficienilor
termenilor AR este mai mic dect 1.
Testul Johansen de cointegrare
Ecuaia de cointegrare se interpreteaz ca o relaie de echilibru pe

termen lung ntre variabile.
Scopul Testului Johansen este de a determina dac un grup de serii
nestationare sunt cointegrate sau nu.
Testul ADF aplicat cursului valutar

EUR/USD demonstreaza ca avem o
serie nestationara:
31
Testul ADF aplicat cursului valutar USDJPY demonstreaza ca seria USDJPY

nu e stationara:
Avand 2 serii nestationare, am aplicat testul Johansen pentru a determina

daca cele doua serii sunt cointegrate.
32
33
Dupa aplicarea testului Johansen, se poate observa ca intre cursul valutar

EUR/USD si USDJPY nu exista o relatie de cointegrare.
34
Estimarea modelului VAR
Pe baza modelului estimat am determinat numarul optim de lag-uri pentru

OPEN (EUR/USD) si USDJPY.
35
Asa cum se poate observa din output-ul de mai sus, numarul optim de
lag-uri este 1.
36
Predictia punctuala
37
Forecasting
Previzionarea cursului valutar EUR/USD pentru urmatoarele 12 luni ale anului
2012:
38
Previzionarea cursului valutar EUR/USD pentru urmtoarele 12 luni ale

anului 2012:
39
Forecast Simple Changes
40
Bibliografie
1. Andrei Tudorel, Stanciu Stelian, Iacob, Andreea Iluzia Iacob - Introducere
in econometrie utilizand EViews, Editura Economica, Bucuresti, 2008
2. http://www.utgjiu.ro/revista/ec/pdf/200901/20_TOMESCU_DUMITRESCU_CORNELIA.pdf
3. http://www.eviews.com/help/helpintro.html#page/content/graphsGraph_Types.html
4. http://www.dofin.ase.ro/acodirlasu/lect/econmsbank/econometriemsbank
2007.pdf
5. http://store.ectap.ro/articole/797_ro.pdf
6. http://www.fxhistoricaldata.com/
41

Proiect Serii de Timp

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Proiect Serii de Timp

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Academia de Studii Economice din Bucureti

Facultatea de Cibernetic, Statistic i Informatic Economic

Proiect Serii de Timp

Analiza caracteristicilor seriei

Pentru o serie de date pot fi calculai indicatori descriptivi, sau pot fi

Conform datelor de mai sus, putem alctui urmtorul tabel care s

Coeficien Kurtos Jarquet de

Seria are un coeficient de asimetrie de 0. 369987, de unde rezult c

Testul Jarque Bera este un test de concordan pentru verificarea

Acest lucru poate fi observat i n graficul de tip Quantile :

Reprezentarea grafic a seriei este urmtoarea:

Putem observa n acest grafic c pe perioada analizat, trendul a fost

Cycle = abaterea de la trend (diferena ntre seria efectiv i trend)

Verificarea staionaritii seriei

Primul pas n verificarea staionaritii seriei este acela de a realiza

Analiznd corelograma, putem spune c funcia de autocorelaie, definit

Testul Augmented Dickey-Fuller aplicat pe seria iniial (None)

Testul Augmented Dickey-Fuller aplicat pe seria iniial

Testul Augmented Dickey-Fuller aplicat pe seria iniial (Intercept,

Conform output-ului rezultat, putem observa c valoarea testului ADF

Testul Phillips-Peron aplicat pe seria iniial (None)

Testul Phillips-Peron aplicat pe seria iniial (Intercept)

Testul Phillips-Peron aplicat pe seria iniial (Intercept, Trend)

Dup aplicarea testului PP pe seria initial, se constat c valoarea

Graficul corespunzator seriei logaritmate (L_EUR) este:

Corelograma evolutiei lunare a cursului valutar EUR/USD dupa

Testul Augmented Dickey-Fuller aplicat pe seria logaritmata

Testul Augmented Dickey-Fuller aplicat pe seria logaritmat

Dup aplicarea testului Augmented Dickey-Fuller pe seria logaritmat,

Operatorul prima diferenta

Graficul corespunztor primei diferene (DL_EUR) este:

Corelograma primei diferene dup logaritmarea seriei iniiale:

Pentru a determina de cate diferente este nevoie pentru a obtine o

Testul Augmented Dickey-Fuller pentru seria

Am aplicat testul Augmented Dickey-Fuller pe seria logaritmata si

Am aplicat testul Augmented Dickey-Fuller pe seria logaritmata si

Dup aplicarea testului Augmented Dickey-Fuller pe seria logaritmata

Testul Phillips-Perron aplicat pe seria logaritmata si

Am aplicat testul Phillips-Perron pe seria logaritmata si diferentiata de

Am aplicat testul Phillips-Perron pe seria logaritmata si diferentiata de

Dup aplicarea testului PP pe seria logaritmat i difereniat de ordinul

n urma analizei corelogramei staionare, estimm urmtoarele modele

ARMA(1,1) : DL_EUR C AR(1) MA(1)

Academia de Studii Economice Bucureti

Pe baza criteriilor de selecie Akaike i Schwarz, acestea avnd valorile

Testul Johansen de cointegrare

Ecuaia de cointegrare se interpreteaz ca o relaie de echilibru pe

Testul ADF aplicat cursului valutar

Testul ADF aplicat cursului valutar USDJPY demonstreaza ca seria USDJPY

Avand 2 serii nestationare, am aplicat testul Johansen pentru a determina

Dupa aplicarea testului Johansen, se poate observa ca intre cursul valutar

Estimarea modelului VAR

Pe baza modelului estimat am determinat numarul optim de lag-uri pentru

Previzionarea cursului valutar EUR/USD pentru urmtoarele 12 luni ale

Forecast Simple Changes

You might also like