Ismael Teixeira da Silva

MATEMÁTICA FINANCEIRA
* PRINCÍPIOS BÁSICOS *
Ismael Teixeira da Silva

ÍNDICE

I. Razões e proporções
1. Razões ................................................................................................................................... 3
2. Proporções ............................................................................................................................. 3
2.1. Propriedade fundamental ................................................................................................ 3
2.2. Terceira e quarta proporcionais ...................................................................................... 3
2.3. Cálculo de um termo desconhecido................................................................................. 3
2.4. Propriedades das proporções .......................................................................................... 3
2.5. Proporções múltiplas ...................................................................................................... 4
II. Números proporcionais e regra de três
1. Grandezas proporcionais ........................................................................................................ 5
2. Divisão proporcional ............................................................................................................. 6
3. Regra de três .......................................................................................................................... 6
3.1. Simples ........................................................................................................................... 6
3.2. Composta ........................................................................................................................ 6
III. Porcentagem .......................................................................................................................... 8
IV. Juros simples ......................................................................................................................... 9
V. Desconto simples .................................................................................................................. 10
5.1. Desconto comercial .... ......................................................................................................... 11
5.2. Taxa de juro efetiva . ............................................................................................................ 12
5.3. Equivalência de capitais ...................................................................................................... 12
5.4. Desconto racional ................................................................................................................. 13
VI. Juro composto ....................................................................................................................... 14
6.1. Taxas equivalentes ................................................................................................................ 15
6.2. Taxas nominais ..................................................................................................................... 15
6.3. Taxa efetiva ......................................................................................................................... 16
6.4. Taxa real e taxa aparente ...................................................................................................... 16
VII. Desconto composto ............................................................................................................... 17
7.1. Equivalência de capitais diferidos ........................................................................................ 17
VIII. Capitalização e amortização commposta .............................................................................. 18
1. Rendas ...................................................................................................................................... 18
2. Capitalização composta - crediário .......................................................................................... 19
2.1. Renda imediata .............................................................................................................. 19
2.2. Renda antecipada .......................................................................................................... 20
3. Amortização composta - crediário ........................................................................................... 21
3.1. Renda imediata .............................................................................................................. 21
3.2. Renda antecipada .......................................................................................................... 22
3.3. Renda diferida .............................................................................................................. 22

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I – RAZÕES E PROPORÇÕES Na proporção

1 3
= , 9 é a terceira
3 9
1. Razão proporcional de 1 e 3.

Chama-se quarta proporcional de a, b e c a

Razão de dois números a e b, com b ≠ 0, é a c
a um número d tal que = .
o quociente de a por b. Indica-se ou b d
b
a : b, e lê-se a para b. 1 2
O número a é chamado antecedente e o Exemplo: Na proporção = , 6 é a quarta
3 6
número b é chamado conseqüente. proporcional de 1, 3 e 2, nessa ordem.

Cálculo de um termo desconhecido

Quando duas razões têm antecedente e
conseqüentes trocados, são denominadas
Usando a propriedade fundamental das
razões inversas.
proporções, podemos calcular um termo
4 3
Ex.: e . desconhecido de uma proporção. Vejamos:
3 4
Exemplos:
2. Proporções
1) Calcular o valor de a sabendo que 2, 3, a e
A igualdade entre duas razões é chamada 6 formam, nessa ordem uma proporção.
2 a
proporção. = ⇒ 3·a=2·6 ⇒ a=4
3 6
a c
Em uma proporção, = , lemos: a 2) Calcular o valor de x em:
b d
está para b assim como c está para d, onde x+3 2
a e d são chamados extremos e b e c são = ⇒ 3 (x + 3) = 2 (x – 2)
x−2 3
chamados meios. 3x + 9 = 2x – 4
Propriedade fundamental x = – 13

Em toda proporção, o produto dos meios é

igual ao produto dos extremos. Propriedades das proporções

1ª) A soma ou a diferença dos dois primeiros

2 6 termos está para o primeiro termo, assim
Exemplo: = ⇒ 2 · 12 = 4 · 6
4 12 como a soma (ou a diferença) dos dois
24 24
últimos termos está para o terceiro termo.

Terceira e quarta proporcionais a c a +b c+d

= ⇒ =
b d a c
Chama-se terceira proporcional de a e b a
a b 2ª) A soma ou a diferença dos dois primeiros
um número c tal que = .
b c termos está para o segundo termo, assim
como a soma (ou a diferença) dos dois
Exemplo: últimos termos está para o quarto termo.
a c a +b c+d
= ⇒ =
b d b d

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3ª) Numa proporção, a soma (ou a diferença) A partir da proporção dada, podemos
dos antecedentes está para a soma (ou a ainda fazer outras transformações, alterando
diferença) dos conseqüentes, assim como os sinais do numerador ou do denominador,
cada antecedente está para seu desde que a mudança no sinal de um
conseqüente. antecedente acompanhe a mudança do
conseqüente correspondente.
a c a±c a c
= ⇒ = =
b d b±d b d a −c+e a c e
= = =
b−d+f b d f
Exemplo:
x 2
1) Determinar x e y na proporção = , Exemplo:
y 5
sabendo que x + y = 28. a b c
Encontrar a, b e c sabendo que = =
6 20 32
x+ y 2+5 e que a + b + c = 29.
= → 1ª propriedade
x 2
a+b+c 29 a
= = ⇒ 58 a = 174
28 7 6 + 20 + 32 58 6
= ⇒ 7 x = 56 → propriedade fundamental
x 2
a=3
x=8
a b 3 b
= ⇒ = ⇒ 6b = 60 ⇒ b = 10
x + y = 28 ⇒ y = 20 6 20 6 20

a + b + c = 29 ⇒ c = 29 – 3 – 10
c = 16
2) A gasolina brasileira é misturada com
álcool hidratado na razão de 2:5. Quantos
litros de cada combustível existem em EXERCÍCIOS DE FIXAÇÃO
250 litros de gasolina comercial?
1) Usando a propriedade fundamental das
proporções, decida se os números dados
a 2 a + g 2 + 5 250 7
= ⇒ = ⇒ = em cada ordem formam ou não uma
g 5 a 2 a 2 proporção:
7a = 500 ⇒ a = 71,43 l b) 2, 3, 4 e 6
c) 10, 2, 18 e 3
g = 250 – 71,43 ⇒ g = 178,57 l d) 0,4; 0,6; 1,2 e 1,8
1 1 1
e) , ,2e
4 16 2
Proporções múltiplas
2) Encontre o valor de x:
a c e
Supondo = = , podemos aplicar as x 18
b d f a) =
propriedades já vistas nas igualdades tomadas 5 45
duas a duas: 40 5
b) =
x +1 3
a+c+e a c e
= = = 2−x
b+d+f b d f c) = − 3x
4

MATEMÁTICA FINANCEIRA - Princípios Básicos 4

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x+3 3 a b c
d) =  = =
x +1 5 c)  20 7 3
a − b + c = 80
2
x−
2 5
e) −x = 8) Um comerciante deseja lucrar R$ 2,00 em
3 3
cada R$ 1,00que paga ao adquirir suas
3) Calcule, em cada item a quarta mercadorias. Qual deve ser o preço de
proporcional entre: venda de um produto que lhe custou R$
a) 8, 2 e 28 42,00?
b) 6, 18 e 15
c) 3, 4 e 6 9) Determine três números cuja soma é 105,
1 5 1 sabendo que o primeiro está para 2 assim
d) , e como o segundo está para cinco e o dobro
3 6 2 do terceiro está para 16.
e) 6, 3 e 8

4) Calcule, em cada item a terceira II – NÚMEROS PROPORCIONAIS

proporcional entre: - REGRA DE TRÊS
a) 4 e 6
b) 3 e 8
c) 2 e 5 1. Grandezas proporcionais
1 1
d) e Quando duas grandezas variam sempre
2 3 segundo uma mesma razão, são denominadas
e) 5e 7 grandezas diretamente proporcionais, e se
variam sempre na razão inversa uma da outra,
5) Numa escola, a razão entre o número de são denominadas grandezas inversamente
1 proporcionais.
professores e o número de alunos é .
18
a) Justifique o significado dessa proporção. • Diretamente proporcionais: velocidade e
b) Se a escola tem 25 professores, quantos distância, litros de gasolina e preço; horas
são os alunos? de trabalho e produção.

6) Uma planta de uma casa é desenhada na a c

= = ... = k ; onde k é o fator de
escala 1:50. Qual a área de uma sala que, b d
na planta, tem 4,5 x 5,2 cm? proporcionalidade.

7) Calcule os valores desconhecidos: • Inversamente proporcionais: velocidade e

tempo de viagem, número de ganhadores
x + y = 75 da loteria e valor do prêmio; número de
 trabalhadores e tempo de execução do
a)  x 2
y = 3 trabalho.

a · b = c · d = ... = k; onde k é o fator de
x 3 proporcionalidade.
 =
b)  y 5
y − x = 4 Exemplos:

1) Um viajante percorre a distância de 80 km
em 1h30min. Mantendo a mesma
velocidade média, quanto percorreria em
2h15min?

MATEMÁTICA FINANCEIRA - Princípios Básicos 5

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x 80 É uma regra prática que nos permite

= =⇒ 1,5 x = 180 ⇒ x = 120 km
2,25 1,5
2) Três ganhadores da loteria receberam,
cada um, R$ 25.000,00. Quanto receberia
cada um se houvesse 5 ganhadores?
3 · 25.000 = 5 · x ⇒ x = R$ 15.000,00
2. Divisão proporcional
Dividir um número em partes
proporcionais aos números de uma dada
sucessão significa encontrar parcelas desse
número que formem uma sucessão
proporcional àquela e que, somadas,
reproduzem esse número.
comparar duas grandezas proporcionais, A e
B, relacionando dois valores da grandeza A e
dois da grandeza B. Essas grandezas formam
uma proporção em que se conhecem três dos
termos e o quarto é o procurado.
Podemos ter dois tipos de regra de três:
direta e inversa. Observe os exemplos:
a) Direta
Cinco metros de certo tecido custam
R$ 65,00. Quanto custarão oito metros do
mesmo tecido?
Quantidade de tecido preço
5 65,0
8 X

Exemplos: 5 65
= ⇒ 5 X = 520
1) Repartir o número 18 em partes 8 X
diretamente proporcionais a 5 e 4. X = R$ 104,00

x y x + y 18
= ⇒ = =2 b) Inversa
5 4 5+4 9
x Duas torneiras enchem uma caixa d’água em 6
=2 ⇒ x = 10
5 horas. Quantas torneiras do mesmo tipo são
necessárias para encher a mesma caixa d’água
y = 18 – 10 ⇒ y=8 em 4 horas?

2) Repartir o número 350 em partes torneiras Tempo

inversamente proporcionais a 2 e 5. 2 6
5y X 4
x·2=y·5 ⇒ x =
2
2 4
x + y = 350 = ⇒ 4 X = 12
X 6
5y 5y + 2 y
+ y = 350 ⇒ = 350 X = 3 torneiras
2 2
7y = 700 ⇒ y = 100
3.2. Composta

x = 350 – 100 ⇒ x = 250 Uma grandeza que varia em

dependência com duas ou mais grandezas é
chamada grandeza composta.
3. Regra de três Na regra de três composta, utilizamos
o seguinte procedimento:
3.1. Simples • Montamos uma tabela colocando em cada
coluna, ordenadamente, os valores de cada
grandeza.

MATEMÁTICA FINANCEIRA - Princípios Básicos 6

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• Verificamos se a grandeza que contém a
incógnita comporta-se com
proporcionalidade direta ou inversa em
relação a cada uma das outras grandezas.
• Caso haja dependência inversa, invertemos
os elementos da respectiva coluna.
• Montamos a equação, relacionando a
grandeza que contém a incógnita com as
demais grandezas utilizando a propriedade
Se uma grandeza C é diretamente
proporcional, separadamente, às
grandezas A (quando B permanece
constante) e B (quando C permanece
constante), então A é diretamente
proporcional ao produto B · C.
Exemplo:
Vinte operários levam 10 dias para levantar
um muro de 2 m de altura e 25 m de
comprimento. Quantos dias levarão 15
operários para construir um muro de mesma
largura mas com comprimento 40 m e 3m de
altura?
operários dias comprimento altura
20 10 25 2 capitai de R$ 5 000,00. Cinco meses mais
15 X 40 3 tarde, admitiu um sócio B, que entrou
10 15 ⋅ 25 ⋅ 2 10 750
= ⇒ = 15.000,00. Qual a parte do lucro que
X 20 ⋅ 40 ⋅ 3 X 2400
750 X = 24000 ⇒ X = 32 dias
EXERCÍCIOS DE FIXAÇÃO
1. Repartir o número 520 em partes
diretamente proporcionais a 4 e 1/3.
2. Repartir o número 459 em partes
inversamente proporcionais a 3, 4, 10 e 6.
3. Três pessoas, A, B e C, compraram juntas
um bilhete de rifa que premia o sorteado
com 10 000 dólares. Na compra do
bilhete, a pessoa A colaborou com 10
dólares, a pessoa B com 15 dólares e a
pessoa C com 25 dólares. Caso o bilhete
que compraram seja o sorteado, quanto
MATEMÁTICA FINANCEIRA - Princípios Básicos
receberá cada pessoa, se o combinado foi
que cada uma receberia uma quantia
proporcional ao dinheiro gasto?
4. João e Carlos associaram-se aplicando
capitais idênticos. No final de certo
período, a sociedade apresentou prejuízo
de R$ 5 000,00. Qual o prejuízo de cada
um, se João aplicou seu capital por 3
meses e Carlos por 7 e combinaram que a
divisão seria diretamente proporcional ao
tempo de cada um?
5. Certa sociedade constituída por 3 sócios
(A, B e C) obteve, em determinado
período de tempo, um lucro de R$ 27
000,00. Qual a parte desse lucro que
coube a cada sócio, se A entrou com 1/3
do capital, B com 2/5 e C com o restante?
6. Dois sócios devem repartir entre si o lucro
de R$ 64 350,00. Sabendo que o primeiro
socio empregou um capital de R$ 26
900,00 e que o lucro do segundo foi de R$
24 000,00, calcule o lucro do primeiro e o
capital do segundo.
7. Um lojista A fundou sua loja com um
com R$ 10 000,00. Ao final de 20 meses,
a empresa apresentou lucro de R$
coube a cada sócio?
8. Um reservatório de 2 520 l de capacidade
foi completamente enchido por 3
torneiras, que despejam por minuto 12 l ,
8 l e 16 l de água, respectivamente.
Determine o volume de água que o
reservatório recebeu de cada torneira?
9. Uma torre de 25,05 metros dá uma
sombra de 33,40 metros. Qual será, na
mesma hora, a sombra de uma pessoa cuja
altura é 1 ,80 metro?
10. Um trabalho é feito por 21 teares em certo
tempo, trabalhando 5 horas por dia.
Quantas horas por dia deverão trabalhar
15 teares para realizar o mesmo trabalho
no mesmo tempo?
7
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11. Um terreno retangular tem 36 m de p ⇒ porcentagem

comprimento e 45 m de largura. Se Onde: i ⇒ taxa unitária
diminuirmos o comprimento desse terreno P = principal
em 6 m, quantos metros devemos
aumentar na sua largura para que a área Exemplos:
permaneça a mesma?
1) Um vendedor tem 3% de comissão nos
12. Dez arados, em 9 dias de 8 horas, negócios que faz. Qual sua comissão
preparam um terreno de 40 ares. Em numa venda de R$ 3.600,00?
quantos dias de 9 horas, 12 arados P = 3.600,00
idênticos aos primeiros preparam um i = 3% = 0,03
terreno de 48 ares? p = i · P ⇒ p = 0,03 · 3.600
p = R$ 108,00
13. Uma família de 6 pessoas consome em 2
dias 3 kg de pão. Quantos quilos serão
necessários para alimentá-la durante 5 2) Um produto foi adquirido por R$ 50,00 e
dias estando ausentes 2 pessoas? vendido por R$ 82,00. Qual a
porcentagem de lucro?
l = 82,00 – 50,00 = 32,00 = p
III – PORCENTAGEM p = i · P ⇒ 32 = i · 50

As expressões com o termo por cento, i = 64 %

são simplesmente uma maneira de se
representar as razões centesimais, nas quais o EXERCÍCIOS DE FIXAÇÃO
símbolo % substitui o denominador 100.
Nesse caso, as razões centesimais recebem 1) Exprima, sob a forma de taxa porcentual,
uma denominação especial: taxa de cada uma das seguintes razões:
porcentagem. 2 35 2
a) b) c) 1
5 72 3
14
=14% (Lê-se 14 por cento) d) 0,26 e) 0,05 e) 0,012
100
Quando o denominador de uma fração 2) Excreva as taxas percentuais abaixo como
não é 100, pode-se encontrar a taxa de unitárias:
porcentagem que representa essa fração como a) 85% b) 3,75% c) 0,2%
no exemplo a seguir. 3 2 4
d) % e) 1 % f) 2 %
5 3 3
2 40
= 0,40 = = 40% 3) Calcule:
5 100
a) 25% de 400
3 75 b) 12,5% de R$ 120,00
= 0,75 = = 75%
4 100 c) 0,38% de R$ 863,87
d) 132% de R$ 56,00
Porcentagem é o resultado que obtemos
quando aplicamos a taxa de porcentagem 4) Calcule a quantia na qual:
a um determinado valor, isto é, a a) R$ 32,00 representam 5,6%
porcentagem é o produto da taxa b) R$ 32,56 representam 0,5%
unitária por esse valor. c) R$ 29,04 representam 1,57%

p=i·P 5) Vendi uma mercadoria recebendo 25 % de

entrada e o restante em três prestações de

MATEMÁTICA FINANCEIRA - Princípios Básicos 8

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R$ 1.600,00 e uma de R$ 1.800,00. Qual o
preço da mercadoria?
6) Um vendedor recebe 3% de comissão
sobre as vendas que efetua. Qual a quantia
a receber pelas vendas de R$ 800,00; R$
238,50 e R$ 973,65?
7) Uma loja oferece 15% de desconto para as
mercadorias compradas à vista. Se o preço
de uma delas é R$ 145,00, qual deve ser o
seu preço para venda nessa condição?
8) Um relojoeiro adquire um lote de 120
relógios à R$ 85,00. Vende 2/3 a R$
120,00 e o restante a R$ 142,00. De
quanto por cento foi o lucro?
9) Uma pessoa deseja adquirir uma televisão
catalogada por R$ 464,00. Se o pagamento
for à vista, aloja oferecerá um desconto de
5%. Como a pessoa não pode faze-lo, paga
2/5 à vista e o restante em 3 prestações,
sofrendo um aumento de 38% sobre a
parte relativa às prestações.
a) Qual o preço à vista da televisão?
b) Qual o valor de cada prestação?
10) Um comerciante comprou 120 bonés à R$
8,80 cada. Vendeu a metade a R$ 10,50 e
o restante a R$ 12,30. De quanto por cento
foi o lucro?
11) Três sócios empregaram, respectivamente,
os capitais de R$ 1.800,00, R$ 2.250,00 e
R$ 2.700,00. Após um certo tempo,
obtiveram um lucro líquido de R$
5.400,00. Qual será a parte de cada um?
12) Três sócios empregaram, respectivamente,
os capitais de R$ 2.800,00, R$ 2.500,00 e
R$ 2.700,00 na abertura de uma empresa.
Após algum tempo, o terceiro sócio
resolveu sair da sociedade. O balanço
acusou um patrimônio (ativo e passivo) de
R$ 12.750,00. Quanto cada um dos dois
remanescentes devem pagar ao sócio
desistente para ficarem com partes iguais?
IV – JUROS SIMPLES
MATEMÁTICA FINANCEIRA - Princípios Básicos
Juros representam a remuneração do
Capital empregado em alguma atividade
produtiva. O Capital é o valor aplicado através
de alguma operação financeira. Também
conhecido como: Principal, Valor Atual,
Valor Presente ou Valor Aplicado.
O juro é a remuneração pelo
empréstimo do dinheiro. Ele existe porque a
maioria das pessoas prefere o consumo
imediato, e está disposta a pagar um preço por
isto. Por outro lado, quem for capaz de esperar
até possuir a quantia suficiente para adquirir
seu desejo, e neste ínterim estiver disposta a
emprestar esta quantia a alguém, menos
paciente, deve ser recompensado por esta
abstinência na proporção do tempo e risco,
que a operação envolver. O tempo, o risco e a
quantidade de dinheiro disponível no mercado
para empréstimos definem qual deverá ser a
remuneração, mais conhecida como taxa de
juros.
Raramente encontramos uso para o
regime de juros simples: é o caso das
operações de curtíssimo prazo, e do processo
de desconto simples de duplicatas.
A taxa de juros indica qual
remuneração será paga ao dinheiro
emprestado, para um determinado período.
Ela vem normalmente expressa da forma
percentual, em seguida da especificação do
período de tempo a que se refere:
• 8 % a.a. - (a.a. significa ao ano).
• 10 % a.t. - (a.t. significa ao trimestre)
Outra forma de apresentação da taxa de juros
é a unitária, que é igual a taxa percentual
dividida por 100, excluído o %:
• 0,15 a.m. - (a.m. significa ao mês).
• 0,10 a.q. - (a.q. significa ao quadrimestre).
O regime de juros será simples quando
o percentual de juros incidir apenas sobre o
valor principal. Sobre os juros gerados a cada
período não incidirão novos juros. Valor
Principal ou simplesmente principal é o valor
inicial emprestado ou aplicado, antes de
somarmos os juros. Transformando em
fórmula temos:
J ⇒ juro (R$)
C ⇒ capital (R$)
J=C·i ·t Onde:
i ⇒ taxa unitária
t ⇒ tempo
9
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Exemplo:
Temos uma dívida de R$ 1.000,00 que deve
ser paga com juros de 10% a.m. pelo regime
de juros simples e devemos pagá-la em 3
meses. Os juros que pagarei e o total a ser
pago serão:
Período Capital Juro Total
0 1.000,00
1º mês 1.000,00 100,00 1.100,00
2º mês 1.100,00 100,00 1.200,00
3º mês 1.200,00 100,00 1.300,00
300,00 1.300,00
O valor total a ser pago (R$ 1.300,00)
será denominado montante.
M = C + J ⇒ M = C · (1 + i · t)
Utilizando as fórmulas acima temos:
J = C · i · t ⇒ J = 1000 · 0,1 · 3
J = R$ 300,00
M = C + J ⇒ M = 1.000,00 + 300,00
M = R$ 1.300,00
EXERCÍCIOS DE FIXAÇÃO
1) Calcular os juros simples de R$ 1200,00 a
13 % a.t. por 4 meses e 15 dias.
2) Calcular os juros simples produzidos por
R$40.000,00, aplicados à taxa de 36% a.a.,
durante 125 dias.
3) Qual o capital que aplicado a juros simples
de 1,2% a.m. rende R$3.500,00 de juros
em 75 dias?
4) Se a taxa de uma aplicação é de 150% ao
ano, quantos meses serão necessários para
dobrar um capital aplicado através de
capitalização simples?
5) Uma aplicação de R$ 40.000,00 em letras
de câmbio, pelo prazo de 180 dias, obteve
o rendimento de R$ 6.000,00. Qual a taxa
anual correspondente a essa aplicação?
MATEMÁTICA FINANCEIRA - Princípios Básicos
6) Qual é o tempo em que um capital de R$
964.800,00 a 25% ao ano, rende R$ 793.950,00 de
juro?
7) Sabendo que o juro de R$ 1.200,00 foi
obtido com a aplicação de R$ 1.500,00 à
taxa de 8% ao trimestre, calcule o prazo.
8) Em quanto tempo um capital triplica de
valor à taxa de 20% ao ano?
9) Sabendo que um capital foi duplicado em
8 anos a juro simples, a que taxa foi
empregado esse capital?
10) Determine o montante de uma aplicação
de R$ 5.000,00, à taxa de 2% ao mês,
durante 2 anos.
11) A que taxa anual deve ser aplicado o
capital de R; 485.000 para que acumule
em 1 ano e 2 meses um montante de R$
6.547,50?
12) Determine a aplicação inicial que, à taxa
de 27% ao ano, acumulou em 3 anos, 2
meses e 20 dias um montante de R$
5.864,32.
13) Duas pessoas têm juntas R$ 2.616,40 e
empregam o que têm à taxa de 40% ao
ano. Após 2 anos, a primeira recebe R$
697,38 de juro a mais que a segunda. Qual
o capital de cada uma?
V – DESCONTO SIMPLES
Se uma pessoa deve uma quantia em
dinheiro numa data futura, é normal que
entregue ao credor um título de crédito, que é
o comprovante dessa dívida.
Todo título de crédito tem uma data de
vencimento, porém, o devedor pode resgata-lo
antecipadamente, obtendo com isso um
abatimento denominado desconto. Essa
operação é uma das mais comuns aplicações
da regra de juro.
Os títulos de crédito mais utilizados
em operações financeiras são a nota
promissória, a duplicata e a letra de câmbio.
10
Ismael Teixeira da Silva

A nota promissória é um comprovante da
aplicação de um capital com vencimento
predeterminado. É um título muito usado
entre pessoas físicas ou entre pessoas
físicas e uma instituição financeira.

A duplicata é um título emitido por uma
pessoa jurídica contra seu cliente (pessoa
física ou jurídica), para o qual ela vendeu
mercadorias a prazo ou prestou serviços a
serem pagos no futuro, segundo um
contrato.

A letra de câmbio, assim como a nota
promissória, é um comprovante de uma
aplicação de capital com vencimento
predeterminado; porém, é um título ao
portador, emitido exclusivamente por uma
instituição financeira.
Com relação aos títulos de crédito, pode
ocorrer:

que o devedor efetue o pagamento antes
do dia predeterminado. Neste caso, ele se
beneficia com um abatimento
correspondente ao juro que seria gerado
por esse dinheiro durante o intervalo de
tempo que falta para o vencimento;

que o credor necessite do seu dinheiro
antes da data predeterminada. Neste caso,
ele pode vender o título de crédito a um
terceiro e é justo que este último obtenha
um lucro, correspondente ao juro do
capital que adianta, no intervalo de tempo
que falta para o devedor liquidar o
pagamento; assim, ele paga uma quantia
menor que a fixada no título de crédito.
Em ambos os casos há um benefício,
definido pela diferença entre as duas
quantidades. Esse benefício, obtido de comum
acordo, recebe o nome de desconto.
Além disso:

dia de vencimento é o dia fixado no título
para o pagamento ou recebimento da
aplicação;

valor nominal (N) é o valor indicado no
título (importância á ser paga no dia do
vencimento);

valor atual (A) é o líquido pago (ou
recebido) antes do vencimento;

tempo ou prazo (t) é o número de dias
compreendido entre o dia em que se
MATEMÁTICA FINANCEIRA - Princípios Básicos
negocia o título e o de seu vencimento,
incluindo o primeiro e não o último, ou,
então. incluindo, o último e não o
primeiro.
Assim:
Desconto é a quantia a ser abatida, isto é,
a diferença entre o valor nominal e o
valor atual.
O desconto pode ser feito
considerando-se como capital o valor nominal
ou o valor atual. No primeiro caso, é
denominado desconto comercial (ou por fora).
No segundo, desconto racional (ou por
dentro).
5.1. Desconto comercial
Chamamos de desconto comercial,
bancário ou por fora o equivalente ao
juro simples produzido pelo valor
nominal do título no período de tempo
correspondente e à taxa fixada.
Valor do desconto comercial:
dC = N · i · t
onde:
d ⇒ valor do desconto comercial (R$)
N ⇒ valor nominal do título (R$)
i ⇒ taxa de desconto (unitária)
t ⇒ tempo de antecipação
Como o valor atual (A) é a diferença
entre o valor nominal e o desconto, temos:
AC = N – dC ⇒ AC = N · (1 – i · t)
Nota: O desconto comercial só deve ser
empregado para períodos curtos, pois
para prazos longos o valor do desconto
pode até ultrapassar o valor nominal do
título.
Exemplos:
11
Ismael Teixeira da Silva
1) Uma promissória no valor de R$ 1.450,00
vai ser resgatada 45 dias antes do seu
vencimento. Sendo a taxa de juros
empregada igual a 3% am, calcule:
a) o valor do desconto comercial;
b) o valor atual do título.
N = 1.450,00
T = 45 d = 1,5 m
i = 3% am = 0,03 am
d=N·i·t
d = 1450 · 0,03 · 1,5 ⇒ d = R$ 65,25
A = N – d = 1450,00 – 65,25
A = R$ 1.384,75
2) Uma duplicata de R$ 3.400,00 foi
descontada 2 meses antes de seu
vencimento por R$ 2.890,00. Sabendo que
a taxa envolvida na transação foi de 36 %
aa, qual foi o tempo de antecipação?
N = 3.400,00
t=2m
A = 2.890,00
36
i= = 3 % am = 0,03 am
12
A = N (1 – i · t)
2890 = 3400 (1 – 0,03 · t)
0,85 = 1 – 0,03 · t
0,03 · t = 0,15 ⇒ t = 5 meses
5.2. Taxa de juro efetiva
A taxa de juro que no período t torna o
capital A igual ao montante N é a taxa que
realmente está sendo cobrada na operação de
desconto. Essa taxa é denominada taxa de
juro efetiva, que iremos representar por iE.
C = (1 + i · t), mas, C = A e M = N
N prazo de aplicação, já que o juro é admitido
A (1 + i · t) = N ⇒ 1 + i · t =
A como sendo formado no fim do período de
N d
i·t= – 1 , daí: iE =
A A⋅t
MATEMÁTICA FINANCEIRA - Princípios Básicos
Exemplo:
Uma promissória no valor de R$ 1.450,00 vai
ser resgatada 45 dias antes do seu vencimento
a uma taxa de 3% am. Sabendo que o
desconto dado foi de R$ 65,25, calcule a taxa
de juro efetiva.
N = 1.450,00
d = 65,25
t = 1,5 m
i = 3% am = 0,03 am
A = 1.384,75
d 65,25
i= =
A ⋅ t 1384,75 ⋅ 1,5
i = 0,0314 ⇒ iE = 3,14 %
5.3. Equivalência de capitais
Às vezes temos necessidade de
substituir um título (ou mais) por outro (ou,
outros) com vencimento diferente ou. ainda,
de saber se duas formas de pagamento são
equivalentes.
Esses problemas estão afetos, de modo
geral, à equivalência de capitais diferidos –
capitais cujos vencimentos têm datas
diferentes.
Dizemos que dois ou mais capitais
diferidos são equivalentes, em certa época,
quando seus valores atuais, nessa época, são
iguais.
A solução deste tipo de problema
consiste em estabelecer uma data - data de
comparação - e comparar os valores atuais dos
títulos em questão, nessa data. Se resultar uma
igualdade, podemos concluir que esses
capitais diferidos são equivalentes.
No regime de juro simples, essa data
de comparação deve ser a data zero, isto é, a
data em que a dívida foi contraída; isto
porque, neste regime, não podemos fracionar o
aplicação.
Assim, ao substituirmos títulos,
sea para adiar ou para antecipar, devemos
recuar à data zero e depois disso recalcular
12
Ismael Teixeira da Silva

para a data prevista para o pagamento do novo d ⇒ valor do desconto comercial (R$)
título. N ⇒ valor nominal do título (R$)
i ⇒ taxa de desconto (unitária)
t ⇒ tempo de antecipação
0 1 2 3 meses
Como o valor atual (A) é a diferença
entre o valor nominal e o desconto, temos:
Exemplo:

Quero substituir um título de R$ 5.000,00, N⋅i⋅t

AR = N – d R ⇒ d R =
vencível em 2 meses por outros dois de 1+ i ⋅t
valores iguais com vencimentos para daqui a
45 dias e 90 dias. Sendo a taxa de 2,4 % am, Substituindo as duas expressões acima, temos:
qual o valor nominal de cada um dos novos
títulos? N
AR =
1+ i ⋅t
N = 5.000,00
t=2m Exemplo:
i = 2,4 % am = 0,024 am
t’ = 45 d = 1,5 m Uma promissória no valor de R$ 1.450,00 vai
t” = 90 d = 3 m ser resgatada 45 dias antes do seu vencimento.
N’= N” Sendo a taxa de juros empregada igual a 3%
am, calcule:
ΣA = Σ A’ a) o valor do desconto racional;
N (1 – i · t) = N’ (1 – i · t’) + N” (1 – i · t”) b) o valor atual do título.
5000 (1 – 0,024 · 2) = N’ (1 – 0,024 · 1,5) +
N’(1 – 0,024 · 3) N = 1.450,00
47600 = 0,964 N’ + 0,977 N’ T = 45 d = 1,5 m
47600 i = 3% am = 0,03 am
N’ = ⇒ N’ = N” = R$24.523,44
1,941
N ⋅ i ⋅ t 1450 ⋅ 0,03 ⋅ 1,5
d= =
1+ i ⋅ t 1 + 0,03 ⋅ 1,5
5.4. Desconto racional 65,25
d= ⇒ d = R$ 62,44
1,045
Chamamos de desconto racional ou por
dentro o equivalente ao juro produzido
A = N – d = 1450,00 – 62,44
pelo valor atual do título numa taxa fixada
e durante o tempo correspondente. A = R$ 1.387,56

Nota: Na prática, somente o desconto
comercial é utilizado; porém, é
necessário fazermos um rápido estudo
do desconto racional porque, como
veremos adiante, o desconto composto
está ligado a esse conceito.
Valor do desconto racional:
dR = A · i · t
onde:
Nota: Sempre que o tipo de desconto não for
explicitado, adotaremos o desconto
comercial.
EXERCÍCIOS DE FIXAÇÃO
1) 0 valor atual de um título de R$ 4.800,00 é
R$ 4.380,00. Sabendo que a taxa bancária
de desconto é de 3,5% ao mês, qual o
tempo de antecipação?

MATEMÁTICA FINANCEIRA - Princípios Básicos 13

Ismael Teixeira da Silva
2) Uma empresa possui um titulo cujo valor
nominal é de R$ 70.000,00, com
vencimento daqui a 150 dias. Quantos dias
antes do vencimento deve descontá-lo à
taxa comercial de 36 % aa, para que possa
adquirir mercadorias no valor de R$
67.900,00?
3) Um comerciante vai a um banco e
desconta uma nota promissória para 90
dias, à taxa de 3 % ao mês, mais 1,5% de
comissão. Sabendo que o líquido creditado
para o comerciante foi de R$ 17.900,00,
qual o valor da promissória?
4) Um título de R$ 2.700,00 foi descontado
faltando 60 dias para o vencimento do
mesmo. Sabendo que o desconto foi de R$
180,00, calcule a taxa de desconto e a taxa
de juro efetiva.
5) Sou portador de duas notas promissórias,
uma de R$ 80.000,00 vencível em 150
dias, e outra de R$ 40.000,00 vencível em
120 dias. Pretendendo descontá-las dentro
de 90 dias, qual o valor a ser recebido, à
taxa de desconto de 3,5% ao mês?
6) Um título no valor nominal de R$
70.000,00 pagável em 50 dias vai ser
substituído por outro com vencimento para
120 dias. Sabendo que o credor pode
resgatar o título à taxa de 36% ao ano,
determine o valor nominal do novo título.
7) Um comerciante descontou dois títulos em
um banco: um de R$ 1.200,00 para 120
dias, e outro de R$ 1.000,00 para 150 dias.
Desejando substitui-los por um título
único com vencimento para 90 dias,
calcule o valor nominal deste último,
supondo que a taxa de desconto de 42% ao
ano permaneça inalterada.
8) Um microempresário tem três títulos, de
R$ 2.000,00, R$ 1.200,00 e R$ 2.800,00,
descontados em um banco e com
vencimentos para 90, 150 e 180 dias,
respectivamente. Desejando substitui-los
por dois outros de valores nominais iguais
para 60 e 120 dias, calcule o valor nominal
comum, supondo que a taxa de desconto
MATEMÁTICA FINANCEIRA - Princípios Básicos
seja de 3,2% ao mês para as transações
desse tipo.
9) Determine o desconto racional de uma
promissória de R$ 3.200,00, à taxa de 40%
ao ano, resgatada 75 dias antes do
vencimento.
10) Uma duplicata foi descontada pelo valor
de R$ 2.343,75 cinqüenta dias antes de seu
vencimento, à taxa racional de 45% ao
ano. Qual o seu valor nominal?
11) Ao pagar um título de R$ 3.600,00 com
antecipação de 90 dias, recebe um
desconto racional de R$ 486,00. Qual é a
taxa de desconto?
VI – JURO COMPOSTO
O regime de juros compostos é o mais
comum no sistema financeiro e portanto, o
mais útil para cálculos de problemas do dia-a-
dia. Os juros gerados a cada período são
incorporados ao principal para o cálculo dos
juros do período seguinte.
Chamamos de capitalização o
momento em que os juros são incorporados ao
principal.
Vejamos um exemplo: um capital de
R$ 100,00, aplicado a 2 % am, durante três
meses, tem a seguinte evolução:
Mês Juro Montante
0 100,00
1 2,00 102,00
2 2,04 104,04
3 2,08 106,12
Assim:
Juro composto é aquele que em cada
período financeiro, a partir do segundo, é
calculado sobre o montante relativo do
período anterior.
M = C x (1 + i) x (1 + i) x (1 + i)
M = C (1 + i)t
Como o juro é a diferença entre o
montante e o capital temos:
14
Ismael Teixeira da Silva

Pela definição de taxas equivalentes

t
J = M – C ⇒ J = C [(1 + i) – 1] vista acima, deveremos ter M = M’.
Portanto, C (1 + ia) = C (1 + im)12
Exemplo: Daí concluímos que 1 + ia = (1 + im)12
Com esta fórmula podemos calcular a
1) Calcule o montante de um capital de taxa anual equivalente a uma taxa mensal
R$6.000,00, aplicado a juros compostos, conhecida.
durante 1 ano, à taxa de 3,5% ao mês.
1 + i = (1 + i’)k
C = R$6.000,00
t = 1 ano = 12 meses onde k é o período relativo.
i = 3,5 % a.m. = 0,035
Exemplos:
M = C· (1 + i)t
M = 6000·(1+0,035)12 = 6000·(1,035)12 1) Qual a taxa anual equivalente a 8% ao
semestre?
M = R$9.054,00
Em um ano temos dois semestres, então k = 2:
2) Um capital de R$ 2.000,00, aplicado em 1 + ia = (1 + is)2
regime de juro composto a 5 % am, produz 1 + ia = 1,082
um montante de R$ 2.205,00. Quanto ia = 0,1664
tempo durou a aplicação?
ia = 16,64% a.a
C = 2.000,00
i = 5 % am = 0,05 am 2) Qual a taxa anual equivalente a 0,5% ao
M = 2.205,00 mês?
1 + ia = (1 + im)12
M = C (1 + i) t 1 + ia = (1,005)12
2205 = 2000 (1 + 0,05)t ia = 0,0617
1,1025 = 1,05t ⇒ aplicando logaritmo temos,
log 1,1025 = log 1,05t ia = = 6,17% a.a
log 1,1025 = t · log 1,05
6.2. Taxas nominais
0,0424
t= ⇒ t = 2 meses
0,0212 Normalmente o juro só é formado no
final de cada período. Entretanto, são
6.1. Taxas equivalentes freqüentes, na prática, enunciados do tipo:

Juros de 25 % aa capitalizados
Duas taxas i1 e i2 são equivalentes, se trimestralmente.
aplicadas ao mesmo Capital P durante o
Juros de 174,5 % aa capitalizados
mesmo período de tempo, através de mensalmente.
diferentes sistemas de capitalização,
produzem o mesmo montante final. Tais enunciados caracterizam o que se

Seja o capital C aplicado por um ano a convencionou chamar taxas nominais.
uma taxa anual ia.

O montante M ao final do período de 1 Taxa nominal é aquela cujo período de
ano será igual a M = P(1 + i a). capitalização não coincide com aquele a

Consideremos agora, o mesmo capital C que ela se refere.
aplicado por 12 meses a uma taxa mensal
im. Para resolvermos problemas que

O montante M’ ao final do período de 12 trazem em seu enunciado uma taxa nominal,
meses será igual a M’ = P(1 + im)12. adotamos, por convenção, que a taxa por

MATEMÁTICA FINANCEIRA - Princípios Básicos 15

Ismael Teixeira da Silva
período de capitalização seja proporcional à
taxa nominal.
Exemplo:
Qual o montante de um capital de R$
2.500,00, no fim de 2 anos, com juros de 18 %
aa capitalizados trimestralmente?
C = 2.500,00
t=2a=8t
i = 18 % aa = 4,5 % at = 0,045 at
M = C (1 + i)t
M = 2500 (1 + 0,045)8
M = R$ 3.555,25
6.3. Taxa efetiva
É evidente que, ao adotarmos a
convenção, a taxa anual paga não é a
oferecida e, sim, maior. Essa é a taxa efetiva.
Quando oferecemos 10 % ao ano e
capitalizamos bimestralmente a 2 % é, como
vimos, a taxa nominal. A taxa efetiva é a taxa
anual equivalente a 2 % bimestrais. Logo,
1 + iE = (1 + 0,02)6
1 + iE = 1,126 ⇒ iE = 12,6 % aa
6.4. Taxa real e taxa aparente
Taxa aparente é aquela que vigora nas
operações correntes. Quando não há inflação,
a taxa aparente é igual à taxa real; porém,
quando há inflação, a taxa aparente é formada
por dois componentes: um correspondente à
inflação e outro correspondente ao juro real.
Sendo:
iR ⇒ taxa real
iA ⇒ taxa aparente
iI ⇒ taxa de inflação
temos,
1 + iA = (1 + iR) · (1 + iI)
Exemplo:
MATEMÁTICA FINANCEIRA - Princípios Básicos
Qual deve ser a taxa aparente correspondente
a uma taxa real de 0,5 % am e a uma inflação
de 5 % no período?
iR = 0,5% am = 0,005 am
iI = 5 % am = 0,05 am
1 + iA = (1 + iR) · (1 + iI)
1 + iA = (1 + 0,005) · (1 + 0,05)
1 + iA = 1,05525 ⇒ iA = 5,525 % am
EXERCÍCIOS DE FIXAÇÃO
1) Calcule o montante de uma aplicação de
R$ 8.200,00, por um prazo de 8 meses, no
regime de juro composto, à taxa de 1,5%
ao mês.
2) Calcule o montante do capital de R$
75.000,00, colocado a juros compostos à
taxa de 2,75 % ao mês, no fim de 6 meses.
3) Qual o montante produzido por R$
12.000,00 em regime de juro composto, à
taxa de 2% am durante 40 meses?
4) Determine a taxa mensal equivalente a 0,2
% ao dia.
5) Determine a taxa anual correspondente a
7,45 % am.
6) Uma taxa nominal de 18 % aa é
capitalizada semestralmente. Calcule a
taxa efetiva.
7) Um banco emprestou a importância de R$
35.000,00 por 2 anos. Sabendo que o
banco cobra a taxa de 36 % aa, com
capitalização trimestral, qual a taxa efetiva
anual e qual o montante a ser pago ao final
de 2 anos?
8) Qual deve ser a taxa aparente
correspondente a uma taxa real de 1,5 %
am e a uma inflação de 8 % no mesmo
período?
9) Uma financeira cobra uma taxa aparente
de 22% aa, com a intenção de ter um
retorno real correspondente a uma taxa de
9% aa. Qual é a taxa de inflação?
16
Ismael Teixeira da Silva
10) A que taxa bimestral devo aplicar o meu
capital, de modo a obter um total de juro
igual a 50% do capital aplicado no fim de
8 meses?
11) O capital de R$ 9.200,00 foi colocado em
regime de capitalização composta durante
1 ano e 9 meses, à taxa de 36% ao ano.
Qual o montante?
12) A caderneta de poupança paga juro de 6%
ao ano capitalizado trimestralmente. Qual
a taxa efetiva de juro?
13) Durante quanto tempo R$ 2.500,00
produzem R$ 1.484,60 de juro, a 24% ao
ano, capitalizado trimestralmente?
14) Calcule o montante de uma aplicação de
R$ 12.000,00, à taxa de juro de 22% ao
ano, capitalizado semestralmente, durante
21 meses.
VII – DESCONTO COMPOSTO
O conceito de desconto no regime de
capitalização composta é o mesmo do
desconto simples:é o abatimento que obtemos
ao saldar um compromisso antes de seu
vencimento.
Empregamos o desconto composto para
operações a longo prazo, já que a aplicação do
desconto simples comercial, para esses casos,
pode levar-nos a resultados sem nexo.
Analogamente ao caso do desconto
simples, temos dois tipos de desconto
composto: o racional e o comercial, mas
ficaremos restritos ao estudo do desconto
composto comercial.
Valor atual, em regime de juro composto,
de um capital N disponível no fim de t
períodos, à taxa i produz no fim dos t
períodos o montante N.
Assim, temos:
N valor desses pagamentos.
A=
(1 + i ) t
MATEMÁTICA FINANCEIRA - Princípios Básicos
Como o desconto é a diferença entre o
valor nominal e o valor atual, temos:
d = N – A ⇒ d = A [1 – (1 + i)t]
Exemplo:
1) Determine o valor atual de um título de R$
8.000,00, saldado 4 meses antes de seu
vencimento, à taxa de desconto
(composto) de 2 % am.
N = 8.000,00
t=4m
i = 2% am
8000 8000
A= 4
=
(1 + 0,02) 1,0824
A = R$ 7.390,76
7.1. Equivalência de capitais diferidos
Quando do estudo de desconto em
regime de juro simples, vimos que dois ou
mais capitais diferidos são equivalentes, em
certa época, quando seus valores atuais, nessa
época, são iguais.
Vimos, ainda, que em regime de
capitalização simples essa data de comparação
deve coincidir com a data zero. Em regime de
capitalização composta, a data de comparação
pode ser qualquer, porque os juros compostos
são equivalentes aos descontos compostos.
Σ A = Σ A’
Exemplo:
Um comerciante, devedor de um título de R$
40.000,00 para 3 anos, deseja resgatar essa
dívida com dois pagamentos anuais iguais: um
no fim de 1 ano e outro no fim de 2 anos.
Sabendo que a taxa é de 40 % aa, calcule o
N = 40.000,00
t=3a
17
Ismael Teixeira da Silva

i = 40 % aa = 0,4 aa outra de R$ 4.000,00 vencível em 75 dias.

N’ = N” Pretendendo descontá-las dentro de 105
t’ = 1 a dias, qual o valor a ser recebido, à taxa de
t” = 2 a desconto de 2,5% ao mês?

A = A’ + A” 8) Um título no valor nominal de R$

N N' N' ' 12.500,00 pagável em 40 dias vai ser
t
= t'
+ substituído por outro com vencimento para
(1 + i) (1 + i) (1 + i) t ''
80 dias. Sabendo que o credor pode
40000 N' N'
3
= 1
+ resgatar o título à taxa de 72% ao ano,
(1 + 0,4 ) (1 + 0,4 ) (1 + 0,4) 2 determine o valor nominal do novo título.
N' N' 1,88 N'+ N'
14.577,26 = + =
1,04 1,96 1,96 9) Um comerciante descontou dois títulos em
2,88 N’= 28.571,43 um banco: um de R$ 1.200,00 para 150
dias, e outro de R$ 1.000,00 para 120 dias.
N’= R$ 9.904,76 Desejando substitui-los por um título
único com vencimento para 90 dias,
calcule o valor nominal deste último,
EXERCÍCIOS DE FIXAÇÃO supondo que a taxa de desconto de 42% ao
ano permaneça inalterada.
1) Calcule o valor atual, à taxa de 2,5% ao mês,
do capital de R$ 6.000,00 disponível no 10) Tem-se dois títulos, um de R$ 235,60 para
fim de 4 meses. 30 dias e outro de R$ 321,50 para 60 dias.
Deseja-se substituí-los por dois outros de
2) Qual o valor atual de um título de R$ mesmo valor nominal, um para 45 dias e
1.500,00 resgatado a 6 meses de seu outro para 90 dias. Se a taxa utilizada na
vencimento, sabendo que a taxa de transação é de 143,7 % aa capitalizados
desconto (composto) é de 6% ao bimestre? mensalmente, qual o valor de cada um dos
novos títulos?
3) 3. Um título de valor nominal de R$
2.000,00 sofreu um desconto real de 40% VIII – CAPITALIZAÇÃO E
ao ano, capitalizados semestralmente, 2 AMORTIZAÇÃO COMPOSTA
anos antes do vencimento. Qual o seu
valor atual? Quando queremos fazer um
investimento, podemos depositar todos os
4) Um título de R$ 7.500,00 foi resgatado, meses uma certa quantia em uma caderneta de
com um desconto composto de 3,5% ao poupança; quando queremos comprar um bem
mês, por R$ 6.764,60. Calcule o tempo de qualquer, podemos fazê-lo em prestações, a
antecipação do resgate. serem pagas mensalmente.
Podemos, portanto, constituir um
5) Uma letra paga 5 meses antes de seu capital ou resgatar uma dívida depositando ou
vencimento, com um desconto composto pagando certa quantia, em épocas distintas.
de 4% ao mês ficou reduzida a R$ No primeiro caso, temos uma
2.465,70. Calcule o valor da letra. capitalização e no segundo uma amortização.

6) Um título de valor nominal de R$ 3.000,00 1. Rendas

foi resgatado 1 ano e 6 meses antes por R$
2.303,70. Qual foi a taxa trimestral de A sucessão de depósitos ou de prestações,
desconto? em épocas diferentes, destinados a
formar um capital ou pagar uma dívida é
7) Sou portador de duas notas promissórias,
denominada renda.
uma de R$ 8.000,00 vencível em 90 dias, e

MATEMÁTICA FINANCEIRA - Princípios Básicos 18

Ismael Teixeira da Silva
Os termos da sucessão de depósitos ou
de prestações são denominados termos da
renda e o intervalo de tempo entre os
vencimentos de dois termos sucessivos é
chamado período da renda.
As rendas podem ser de dois tipos:
certas ou aleatórias.
a. Rendas certas ou anuidades: ocorrem
quando o número de termos, seus
vencimentos e seus respectivos valores
podem ser prefixados. Exemplo: Compra
de bens a prazo.
b. Rendas aleatórias: ocorrem quando pelo
menos um dos elementos não pode ser
previamente determinado. Exemplo:
pagamento de um seguro de vida (o
número de termos é indeterminado).
Quando o período da renda é sempre o
mesmo, ela é periódica; caso contrário, é não-
periódica.
Se todos os termos da renda são iguais,
ela é constante. Caso contrário, ela é variável.
Quanto à data do vencimento do
primeiro termo, uma renda pode ser: imediata,
antecipada ou diferida.
a. Imediata: O vencimento do primeiro se
dá no término do primeiro período a
contar da data zero. Exemplo: compra de
um bem a prazo, com prestações mensais
sem entrada, com a primeira prestação
para daqui a um mês.
b. Antecipada: Ocorre quando o e por prazos que vão de 1 a 5 meses. O que
vencimento do primeiro termo (T1) se dá
na data zero e o vencimento do último
termo (Tn)se dá no início do n-ésimo
período. Exemplo: depósito mensal de
uma mesma quantia em caderneta de
poupança, durante um prazo determinado.
c. Diferida: Ocorre quando o vencimento do
primeiro termo se dá no fim de um
determinado número de períodos, a contar
da data zero. O vencimento do último
termo ocorre no fim de m + n períodos.
Exemplo: compra de um bem a prestação
sem entrada com a primeira prestação
para daqui a m meses. Exemplo: compra
de um bem a prazo, com prestações
MATEMÁTICA FINANCEIRA - Princípios Básicos
mensais sem entrada, com a primeira
prestação para daqui a três meses.
Nota: Sempre que um tipo de renda não for
especificado, deveremos supor que se
trata de renda imediata.
2. Capitalização composta – crediários
Neste item vamos estudar a
determinação do montante constituído por
sitos periódicos de quantias constantes sobre a
qual incide a mesma taxa.
2.1. Renda imediata
Consideremos o seguinte problema:
Uma pessoa deposita em uma
financeira, no fim de cada mês, durante 5
meses, a quantia de R$ 100,00. Calcule o
montante da renda, sabendo que essa
financeira paga juros compostos de 20% ao
mês, capitalizados mensalmente.
Temos:
C = R$ 100,00
i = 2% am = 0,02 am
n=5m
Abaixo, um esquema gráfico da situação:
0 1 2 3 4 5
100 100 100 100 100
Assim, cada depósito (C = R$100,00)
representa o capital inicial, aplicado a 2 % am
pede no problema é a determinação do
montante desses depósitos na data final.
M = C (1 + i)n
M1 = 100 (1 + 0,02)4 =108,24
M2 = 100 (1 + 0,02)3 =106,12
M3 = 100 (1 + 0,02)2 =104,04
M4 = 100 (1 + 0,02)1 =102,00
M5 = 100 (não terá rendimento)
MT = R$ 520,04.
Pelo exemplo dado, notamos o grande
esforço para obtermos os resultados desse tipo
de transação. Assim, podemos construir uma
tabela com os valores dados pela fórmula
Sn┐i = T · sn┐i
19
Ismael Teixeira da Silva

Na expressão acima, Sn┐i é lido como 5) Quantas prestações mensais imediatas de

Sn cantoneira i, em que n é o número de
períodos e i a taxa empregada.
Podemos calcular o valor de sn┐i pela
fórmula abaixo, mas devido a sua
complexidade, uma vez que necessitaremos
efetuar vários cálculos em cada problema, a
tabela com os valores já prontos estão
colocadas no anexo ao final da apostila.
(1 + i ) t − 1
sn┐i =
i iguais a T, a uma taxa unitária i, referida à
Exemplo:
Deposito em uma instituição financeira, no
fim de cada mês, a importância de R$ 800,00,
a 0,5 % am. Quanto terei no fim de 1 ano?
T = R$ 800,00
n=5m
i = 2 % am = 0,02 am
s12┐0,05 = 12,3356
S12┐0,05 = 800 · 12,3356
S12┐0,05 = R$ 9.868,48
EXERCÍCIOS DE FIXAÇÃO
R$ 500,00 devem ser colocados a fim de
se constituir o montante de R$ 6.706,00?
2.2. Renda antecipada
Seja:
• T o valor dos depósitos periódicos
• n o número de períodos
• i a taxa de juro
Como vimos, na renda antecipada
depositamos, no início do período, n parcelas
mesma unidade do período constante.
Como, neste caso, o depósito é feito no
início do período, ao final deste período o
depósito já estará dando origem a um
montante.
Então, usando um raciocínio análogo
ao empregado na dedução da fórmula da renda
imediata, temos:
0 1 2 n–2 n–1 n
T T T T T T
S n┐i = T · (sn+1┐i – 1)

1) Uma pessoa deposita R$ 680,00 no final  (1 + i )n +1 − 1 

de cada mês. Sabendo que seu ganho é de Ou: S = T  − 1
 i 
1.5%. ao mês. quanto possuirá em 2 anos e
6 meses?
Exemplo:
Uma pessoa deposita em uma financeira no
2) Qual a importância constante a ser
depositada em um banco, ao final de cada início de cada mês, durante 5 meses, a quantia
de R$ 100,00. Calcule o montante da renda,
ano à taxa de 6% ao ano, capitalizados
anualmente, de tal modo que, ao fazer o sabendo que essa financeira paga juro de 2%
décimo depósito, forme o capital de R$ ao mês, capitalizados mensalmente.
T = R$ 100,00
40.000,00?
i = 2 % am = 0,02 am
n=5m
3) Calcule o depósito anual capaz de, em 6
anos, dar um montante de R$ 20.000,00, à S n┐i = T · (sn+1┐i – 1)
taxa de 25% ao ano. S 5┐0,02 = 100 · (s6┐0,02 – 1)
S 5┐0,02 = 100 · (6,3081 – 1)
4) A que taxa uma pessoa, realizando S 5┐0,02 = 100 · 5,3081
depósitos mensais imediatos de R$
8.093,00 forma um capital de R$ 135.000 S = R$ 530,81
ao fazer o décimo quinto depósito?

EXERCÍCIOS DE FIXAÇÃO

MATEMÁTICA FINANCEIRA - Princípios Básicos 20

Ismael Teixeira da Silva
1) Qual o montante de uma renda antecipada
de 10 termos mensais de R$ 500,00, à taxa
de 1,5% ao mês?
2) Calcule o montante de uma renda
trimestral antecipada 8 de 2,5% ao
trimestre a taxa de juro composto.
3) Quanto se deve depositar no início de
cada semestre, numa instituição financeira
que paga 18 % ao ano, para constituir o
montante de R$ 50.000,00 no fim de 3
anos, sendo os juros capitalizados
semestralmente?
4) Quantos depósitos mensais antecipados de
R$ 1.561,40 serão necessários para
constituir o montante de R$ 2.000,00, à
taxa de 12 % ao ano capitalizados
mensalmente?
5) Calcule o número de termos de uma renda
anual antecipada de R$ 200,00 de termo,
cujo montante, à taxa de 10 % aa, é de R$
1.697,43.
6) A que taxa se deve depositar em uma
instituição financeira, no início de cada
trimestre, a importância de R$ 167,56,
para no fim de 4 anos possuir o montante
de R$ 5.000,00?
3. Amortização composta
Vamos, agora, aprender a calcular o
valor de uma dívida (ou de um empréstimo,
ou valor à vista de uma mercadoria) que será
paga em prestações periódicas de quantias
constantes, sobre as quais incide a mesma
taxa.
3.1. Renda imediata
Consideremos o seguinte problema:
Que dívida pode ser amortizada pro 5
prestações mensais de R$ 100,00, sedo de 2%
ao mês a taxa de juro?
T = R$ 100,00
n=5m
i = 2 % am = 0,02 am
O gráfico abaixo esquematiza a situação:
MATEMÁTICA FINANCEIRA - Princípios Básicos
0 1 2 3 4 5
100 100 100 100 100
Assim, cada prestação T = R$ 100,00
representa um valor futuro individual de um
valor atual que não conhecemos, aplicados a
2% am por prazos entre 1 e 5 meses.
O que pede no problema é o valor
dessas prestações na data zero, ou seja, o valor
atual de cada uma delas.
Como já vimos: A = N (1 + i)-n
Logo:
A1 = 100 (1 + 0,02)-1 = 98,04
A2 = 100 (1 + 0,02)-2 = 96,12
A3 = 100 (1 + 0,02)-3 = 94,23
A4 = 100 (1 + 0,02)-4 = 92,38
A5 = 100 (1 + 0,02)-5 = 90,57
A soma dos descontos será: R$ 28,66
Então: AT = 500,00 – 28,66
AT = R$ 471,34
Para simplificarmos os cálculos podemos
fazer:
An┐i = T · a n┐i
Exemplo:
Qual o valor atual de uma renda anual
imediata de 12 termos iguais a R$ 1.500,00
cada um, à taxa de 6 % aa.
T = R$ 1.500,00
n = 12 m
i = 6 % aa = 0,06 aa
An┐i = T · a n┐i
A12┐0,06 = 1500 · 8,3838
A12┐0,06 = R$ 12.575,70
EXERCÍCIOS DE FIXAÇÃO
1) Que dívida pode ser amortizada por 15
prestações mensais de R$ 800,00 cada
uma, sendo de 2% ao mês a taxa de juro.
21
Ismael Teixeira da Silva
2) Determine o valor da prestação mensal
para amortizar, com 10 prestações, um
empréstimo de R$ 15.000,00 a juros de 2,5
% am.
3) Uma motocicleta custa, à vista, R$
3.440,00. Comprando-a a prazo com 20%
de entrada e pagando o restante em 12
prestações mensais de 276,75, qual a taxa
efetiva do financiamento?
4) Um automóvel custa, à vista, R$
32.500,00. Comprado a prazo, com uma
entrada de R$ 12.000,00 e o restante em
12 prestações iguais, qual o valor de cada
prestação sendo a taxa de juro de 2,5 %
am?
5) Um apartamento foi comprado por R$
52.700,00 para ser pago com 20 % de
entrada e o restante em 50 meses com uma
taxa de juros de 0,5 % de juro ao mês.
Qual o valor de cada prestação?
3.2. Renda antecipada
No caso da renda antecipada, como a
primeira prestação é paga na assinatura do
contrato, seu valor atual é T. Assim:
0 1 2 n–2 n–1 n comprado por 5 prestações antecipadas
T T T T T T
Indicando o valor atual de uma renda
antecipada por A n┐i , temos:
A n┐i = T · (a n-1┐i + 1)
Exemplo:
Calcule o valor de uma prestação mensal
antecipada para amortizar, com 6 pagamentos,
uma compra de R$ 650,00, com juro de R$
3,5 % am?
A 6┐0,025 = 650,00
n=6m
i = 3,5 % am = 0,035
A 6┐0,025 = T · (a 5┐0,025 + 1)
MATEMÁTICA FINANCEIRA - Princípios Básicos
650,00 = T · (4,6458 + 1)
650
T= ⇒ T = R$ 115,13
5,6458
EXERCÍCIOS DE FIXAÇÃO
1) Quantas prestações bimestrais antecipadas
de R$ 23.000,00 são necessárias para
pagar uma dívida de R$ 202.080,00, à taxa
de 3% ao bimestre?
2) Um comerciante contraiu uma dívida de
R$ 9.566,00, que deverá ser paga em 10
prestações mensais antecipadas de R$
10.000,00. Qual a taxa de juro?
3) Determine o valor da prestação mensal
para amortizar uma dívida de R$
16.500,00 com uma taxa de 40 % aa
capitalizada mensalmente.
4) Um comerciante põe em oferta um
eletrodoméstico com preço à vista de R$
489,00, ou em 6 parcelas mensais iguais
antecipadas à taxa de 4,5 % am. Qual o
valor de cada parcela?
5) Qual o valor do juro embutido em um
crediário feito para aquisição de um bem
que à vista custa R$ 171,40 e à prazo foi
iguais de R$ 35,14?
3.3. Renda diferida
Como já vimos, as rendas diferidas
são aquelas em que o primeiro termo é
exigível a partir de um certo período de
carência.
Assim, chamando o valor atual de uma
renda diferida de m/An , uma renda imediata
com n termos e que apresente um diferimento
igual a m termos pode ser calculada por:
m
= T ⋅ (a m +n¬ i − a m¬i )
An
Exemplo:
Uma dívida de R$ 200,00 pode ser amortizada
com 4 pagamentos mensais consecutivos, à
22
Ismael Teixeira da Silva

uma taxa de 2 % am. Calcule o valor da somatematica.com.br/emedio/finan.php>.

prestação sabendo que a primeira delas é para Acesso em 3 de agosto de 2010.
três meses após a contração da dívida.
ANDRADE, C. H. P. Curso Básico de
2/A4┐0,02 = 200,00 Matemática Financeira. Disponível em
m=3–1=2m http://www.scribd.com/doc/272396/Curso-de-
n=4m Matematica-Financeira. Acesso em 3 de
i = 2 % am = 0,02 am agosto de 2010.

m/An┐i = T · (a m+n┐i – a m┐i) CRESPO, A. A. Matemática Comercial e

200 = T ( a6┐0,04 – a2┐0,04) Financeira Fácil. São Paulo, Editora Saraiva,
200 = T (5,2421 – 1,8861) 1995. 10ª Ed. 240p.
200
T= ⇒ T = R$ 59,59 GIOVANNI, J. R., PARENTE, E. A.
3,3560
Aprendendo Matemática 6. São Paulo, FTD,
1993. 264p.
EXERCÍCIOS DE FIXAÇÃO

1) Calcule a dívida assumida por uma pessoa

que pagou 10 prestações mensais de R$
500,00, a juros de 3 % am, com uma
carência de 6 meses.

2) Uma dívida de R$ 20.000,00 foi

amortizada com 6 prestações mensais.
Qual o valor dessas prestações, sendo a
taxa de juro igual a 1,5 % am e tendo
havido uma carência de 2 meses?

3) Um aparelho de TV que custa à vista R$

450,00 foi comprado em 6 prestações com
a primeira para 3 meses. Se o juro cobrado
foi de 7,5 % am, qual o valor de cada
prestação?

4) Uma dívida de R$ 5.216,00 foi amortizada

com 8 prestações bimestrais. Sendo a taxa
de juros de 7 % ao bimestre, e devendo ser
paga a primeira prestação 3 bimestres
depois de realizado o empréstimo, qual o
valor de cada prestação?

5) Qual o valor da prestação mensal referente

a um financiamento de R$ 12.000,00, a ser
liquidado em 18 meses, à taxa de 3 % am,
sendo que a primeira prestação vence a 90
dias da data do contrato.

REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS

______. Matemática Financeira – Conceitos

básicos. Disponível em: <http://www.

MATEMÁTICA FINANCEIRA - Princípios Básicos 23