‫أهمية دراسات الجدوى القتصادية‬

‫دراسات الجدوى ترجمة عملية لسياسات الستثمار ‪ ,‬وهى دراسة موسعة لكافة جوانب الستثمار فى المشروعات سواء‬
‫لخدمة المستثمر أو لخدمة التنمية فى الدولة ككل ‪.‬‬

‫اول ‪ :‬كيفية اختيار مشروع مناسب ‪:‬‬

‫تعريف المشروع ‪:Project‬‬

‫المشروع هو نشاط تستخدم فيه موارد معينة وتنفق من أجله الموال للحصول على منافع متوقعة خلل فترة زمنية‬
‫معينة ‪ ,‬و قد يكون المشروع زراعى أو صناعى أو سياحى أو خدمى وقد يكون مشروع كبيرا أو مشروعا صغيرا أو‬
‫متوسط الحجم ‪ ,‬قد يكون مشروعا محليا أو مشروعا قوميا أو مشروعا دوليا ‪.‬‬
‫مصادر الفكار للمشروعات ‪:‬‬
‫نن ننننننن ننننننن نننن ننننن ننننننننن ننننن نن ‪:‬‬
‫الطلب والحتياجات غير المشبعة والمطلوب إنتاجها لتلبية هذه الحتياجات ‪.‬‬
‫وجود موارد مادية وبشرية غير مستخدمة ‪ ،‬وهناك فرص أو إمكانيات لستخدامها فى أغراض إنتاجية ‪.‬‬
‫المشاكل التى تعترض عملية التنمية تولد أفكار لمشاريع ‪.‬‬
‫نقص التسهيلت التسويقية للسلع مثل النقل أو التخزين أو التصنيع أو التعبئة هذه النقاط توحى للمستثمر بأفكار‬
‫المشروعات ‪.‬‬

‫تحديد المشروع‬
‫نننننن نننننن‪:‬‬
‫فى تحديد المشروع هى التعرف على الفكار لمشروع واختيار فكرة أو أكثر من بينها ‪ ,‬ويتطلب ذلك إجراء فرز أولى‬
‫سريع للفكار المتاحة أو إعداد أفكار جديدة أفضل ‪.‬‬
‫نننننن ننننننن ‪:‬‬
‫دراسة الجدوى المبدئية والنتقاء المبدئى للمشروعات يتطلب عملية صقل أفكار المشروعات التى تبشر بالنجاح ‪،‬‬
‫وإعداد دراسات جدوى مبدئية قبل الستثمار ‪ Reversibility study‬تكفى لمجرد بيان مبررات اختيار المشروع وترتيب‬
‫المشروعات المقترحة ‪.‬وحتى يمكن أخذ قرار معين بشأن جدوى هذه المشروعات بعد تقرير مختصر يشمل ‪:‬‬
‫حجم الطلب وسوق السلعة أو الخدمة التى سينتهجها المشروع والمستفيدين أو من المتوقع خدمتهم‬ ‫‪‬‬
‫والمناطق المستهدفة من المشروع ‪.‬‬
‫السلع والخدمات البديلة وتقديرات النتاج المناظرة لكل منها والتكنولوجيات المستخدمة منها ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫مدى توافر عناصر النتاج الرئيسية المطلوبة للمشروع ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫مدة تنفيذ المشروع ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫الحجم التقريبى للستثمار ونفقات التشغيل ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫أى قيود أو عوامل أخرى يمكن أن تكون لها تأثير هام على المشروع المقترح تنفيذه والسياسات‬ ‫‪‬‬
‫واللوائح والقوانين الحكومية الرئيسية ذات الصلة بالمشروع ‪.‬‬
‫إذا اتضحت ميزه فكرة المشروع تحصل على معلومات إضافية أخرى عن المشروع مثل ‪:‬‬ ‫‪‬‬
‫دراسة مفصلة للسوق‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫مدى توافر المهارات الفنية اللزمة للمشروع ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫دراسات تقييم نتائج المشروعات المشابهة للستفادة منها ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫الخصائص القتصادية والجتماعية لسكان المنطقة التى سيقام فيها المشروع ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫نننننن ننننننن‪:‬‬
‫معايير انتقاء المشروع فى هذه الخطوة تطبق معايير عامة لنتقاء المشروع ‪,‬على سبيل المثال هناك أفكار لمشروعات‬
‫يمكن استبعادها بسرعة إذا كانت ‪:‬‬
‫غير ملئمة تكنولوجيا ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫عدم توافر المواد الخام والمهارات الفنية بدرجة كافية‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫تنطوى فكرة المشروع على درجة كبيرة من المخاطرة‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫المشروع له تكاليف اجتماعية وبيئية باهظة ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫إعداد المشروع ‪:‬‬
‫بعد مرور المشروع بالخطوات السابقة فأن الظروف تصبح مواتية لجراء دراسات الجدوى الكثر تكلفة وهى‬
‫مرحلة الدقة والتأكد من النواحى الفنية والمالية والقتصادية والتسويقية والبيئية للمشروع ‪.‬‬
‫دورة المشروع ‪:‬‬
‫يمر المشروع بدورة تشمل ‪:‬‬
‫مرحلة تحديد المشروع – سبق شرحها‪.‬‬
‫مرحلة إعداد المشروع – سبق شرحها‪.‬‬
‫مرحلة تقييم المشروع قبل تنفيذه و تشمل التقييم المالى والتجارى والقتصادى للمشروع قبل تنفيذه‬
‫لتقرير التنفيذ من عدمه ‪ ,‬ويقوم بتقييم المشروع قبل تنفيذه الجهات الممولة للمشروع سواء كانت جهات‬
‫قومية أو بنوك محلية أو أجنبية مقدمة للقرض‬
 ‫مرحلة تنفيذ المشروع وتتضمن تحديد مراحل التنفيذ وتوقيتها والشراف عليها وتسجيل ما تم تنفيذه ‪,‬‬
‫وأثبتت التجارب أنه إذا كان التنفيذ سيئا فأنه يؤدى إلى فشل المشروع رغم ثبوت جدواه قبل التنفيذ ‪.‬‬
‫مرحلة تقييم المشروع بعد التنفيذ وتشمل التقييم المالى والتجارى والقتصادى والجتماعى والبيئى‬
‫للمشروع بعد التنفيذ ‪ ,‬ويختلف التقييم بعد التنفيذ عن التقييم قبل التنفيذ رغم أن المقاييس المستخدمة واحدة‬
‫فى أن بعد التنفيذ تستخدم القيم الفعلية بينما قبل التنفيذ تستخدم القيم المقدرة ‪.‬‬
‫وبهذا تتعرف على مواطن الضعف أو أسباب المشاكل التى واجهت المشروع ونعمل على حلها‬
‫والستفادة منها فى تحسين حال المشروع ‪.‬‬
‫عناصر المشروع ‪:‬‬
‫تدفقات نقدية خارجة ‪ Out flows‬وتسمى التكاليف أو الستثمارات أو مدخلت المشروع ‪.‬‬ ‫‪.1‬‬
‫تدفقات نقدية داخلة ‪ In flows‬وتسمى المنافع أو العوائد أو منتجات المشروع أو مخرجات المشروع ‪.‬‬ ‫‪.2‬‬
‫فترة زمنية معينة تمثل عمر المشروع ‪.‬‬ ‫‪.3‬‬
‫أسباب عدم نجاح أى مشروع ‪:‬‬ ‫‪.4‬‬
‫دراسة جدوى ضعيفة غير دقيقة‪.‬‬ ‫‪.5‬‬
‫تقدير تكاليف المشروع أقل من القيمة الفعلية ‪.‬‬ ‫‪.6‬‬
‫وضع جدول متفائل جدا لتنفيذ المشروع ل يأخذ فى العتبار احتمال التأخير فى تنفيذ المشروع ‪.‬‬ ‫‪.7‬‬
‫التنبؤ المسرف فى ناتج المشروع أو السعار ‪.‬‬ ‫‪.8‬‬
‫المغالة فى تقدير عائد الستثمار ‪.‬‬ ‫‪.9‬‬
‫ثانيا مكونات دراسة الجدوى القتصادية لى مشروع‬
‫وتتكون دراسة الجدوى القتصادية لى مشروع من ‪:‬‬
‫دراسة الجدوى التسويقية‬ ‫‪.1‬‬
‫دراسة الجدوى الفنية‬ ‫‪.2‬‬
‫دراسة الجدوى المالية‬ ‫‪.3‬‬
‫دراسة الجدوى القتصادية‬ ‫‪.4‬‬
‫دراسة الجدوى الجتماعية‬ ‫‪.5‬‬
‫دراسة الجدوى البيئية‬ ‫‪.6‬‬
‫تحليل الحساسية للمشروع‬ ‫‪.7‬‬
‫اساليب تسديد القروض‬ ‫‪.8‬‬
‫كتابة تقرير دراسة الجدوى‬ ‫‪.9‬‬

‫و سنتناول كل دراسة منهم علي حدى و بالتفصيل ‪....‬‬

 ‫أول ‪ :‬الجدوى التسويقية ‪:‬‬
‫أهم مرحلة فى دراسة جدوى أى مشروع هى ترتيبات تسويق منتجاته وإمداده بالمدخلت اللزمة لتشغيله ‪ .‬وعلى جانب‬
‫المخرجات أو نواتج المشروع المقترح ‪ ...‬من الضروري إجراء تحليل دقيق للسوق المتوقع لمنتجات المشروع ‪.‬‬
‫وعلى القائم بدراسة السوق أن يحدد بدقة‪:‬‬
‫أين سيبيع منتجات المشروع ؟‬ ‫‪‬‬
‫مدى حجم واتساع السوق‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫هل السوق من التساع بحيث يستوعب إنتاج المشروع الجديد دون التأثير على السعر الحالى‬ ‫‪‬‬
‫؟ إذا كان من المحتمل التأثير على السعر فإلى أى مدى ؟ وهل سيظل المشروع قادرا على الستمرار‬
‫فى النتاج بالسعار الجديدة ؟‬
‫ما هى نوعية وجودة السلعة أو الخدمة التى يتطلبها السوق حتى ينتجها المشروع ؟‬ ‫‪‬‬
‫ما هى الترتيبات التمويلية اللزمة لتسويق النتاج ؟‬ ‫‪‬‬
‫وعلى جانب المدخلت أو مستلزمات إنتاج المشروع‬ ‫‪‬‬
‫أماكن توفر مستلزمات النتاج التى سيحتاجها المشروع ؟‬ ‫‪‬‬
‫ما هى القنوات التسويقية لمدخلت المشروع ؟‬ ‫‪‬‬
‫هل تتوفر لديها الطاقة الكافية لتوزيع المدخلت المطلوبة فى الوقت المناسب ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫ما هى ترتيبات الحصول على المعدات واللت اللزمة للمشروع وهناك العديد من المعلومات‬ ‫‪‬‬
‫التسويقية الهامة التى تساعد القائم بدراسة الجدوى على اكتشاف سوق السلعة التى سينتجها‬
‫المشروع ‪ ,‬وكذلك سوق المدخلت اللزمة للمشروع بدقة ‪.‬‬
‫من هذه المعلومات ‪:‬‬
‫اول توصيف سوق السلعة التى سينتجها المشروع ‪:‬‬
‫نظام السوق ومؤسساته ‪ ،‬السعار والطلب ‪ ،‬قنوات التسويق ‪ ،‬الخدمات التسويقية‬ ‫‪‬‬
‫المختلفة ‪ ،‬درجة المنافسة فى السوق ‪.‬‬
‫شكل سوق منتج المشروع هل هو سوق احتكار كامل أو سوق احتكار قلة ‪ ،‬أو احتكار‬ ‫‪‬‬
‫تنافس ‪ ،‬أو سوق منافسة كاملة ‪.‬‬
‫نوع السوق‪ ,‬هل هو سوق ناتج المشروع وسوق استهلكى أو سوق منتجات وسيطة أو سوق‬ ‫‪‬‬
‫لسلع رأسمالية ‪ ,‬تحديد نوع السوق يشكل القطاع الذى سيعمل فيه المشروع المقترح ‪.‬‬
‫حدود سوق ناتج المشروع المقترح ؟سوق داخلى أو سوق خارجى أم كليهما ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫صفات وجودة السلع المماثلة والبديلة فى السوق ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫تكاليف إنتاج السلع المماثلة والبديلة فى السوق ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫أسعار السلع المماثلة والبديلة لناتج المشروع ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫بيانات عن المنافسين لمنتجات المشروع فى السوق ‪ .‬وعددهم و مراكزهم التنافسية‬ ‫‪‬‬
‫والخصائص المميزة لكل منهم ‪.‬‬
‫التعرف على وجهات نظر المستهلكين نحو السلعة أو الخدمة التى سيقدمها المشروع‬ ‫‪‬‬
‫والشكال و الحجام المناسبة من السلعة ‪ ,‬ويمكن الحصول على هذه المعلومات بالمقابلة الشخصية‬
‫لعينة المستهلكين ‪.‬‬
‫بيانات عن مستهلكى السلعة أو الخدمة التى سينتجها المشروع – الفئات الرئيسية المستهلكة‬ ‫‪‬‬
‫لناتج المشروع ) النوع – العدد – متوسط الدخل )‪.‬‬
‫تحديد نقطة البيع الولى لمنتجات المشروع ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫من تحليل هذه البيانات والمعلومات يمكن توصيف سوق السلعة التى سينتجها المشروع المقترح وتقدير حجم الطلب‬
‫على منتجات المشروع ‪.‬‬

‫ثانيا دراسة الطلب على السلعة التى سينتجها المشروع ‪:‬‬

‫هل هو طلب نهائى أو طلب وسيط فأن الطلب عليها يتحدد بناءا على الطلب على السلعة النهائية التى تستخدم هذه‬
‫السلعة مثل ‪:‬‬
‫الطلب على الجلود مشتق من الطلب على الحذية والمنتجات الجلدية ‪.‬‬ ‫‪.1‬‬
‫الطلب على العلف مشتق من الطلب على اللحوم واللبان ‪.‬‬ ‫‪.2‬‬
‫وفى هذا الجزء يتم التنبؤ بحجم الطلب على منتج المشروع سواء من تحليل حجم المبيعات أو بحوث التسويق السابقة ‪.‬‬

‫ثالثا ‪ :‬تسعير السلع التى سينتجها المشروع ‪:‬‬

‫إذا كان المشروع سينتج سلعا متاحة فى السوق فتأخذ دراسة الجدوى التسويقية بأسعار السوق لهذه السلعة ‪.‬‬
‫أما إذا كان المشروع سينتج سلعا جديدة أو تختلف فى بعض صفاتها عن مثيلتها فى السوق فيمكن أن تتبع‬
‫إحدى الطرق التالية لتسعيرها ‪:‬‬
‫نسبة الضافة المعتادة‪:‬وهى نسبة يضيفها المنتج على تكلفة الوحدة من السلعة ‪ ،‬بحيث تكفى هذه‬ ‫‪-1‬‬
‫النسبة لتحقيق قدر من الربح ‪.‬‬
‫مثال ‪ :‬إذا كانت تكلفة إنتاج الوحدة من السلعة ‪ 3‬جنيهات ونسبة الضافة ‪ % 25‬فإن سعر البيع المتوقع للوحدة = )‬
‫‪ x 25 ) / 100 + 3 = 3.75 3‬جنيها ‪.‬‬
‫على أساس قدرات المستهلكين ‪:‬تعتمد هذه الطريقة على التعرف على الثمن الذى يراه المستهلكين‬ ‫‪-2‬‬
‫ملئما لشراء هذه السلعة ‪ .‬ثم دراسة الكمية التى يمكن أن يستوعبها السوق عند كل سعر معين ‪ .‬ثم اختيار‬
‫الكمية التى تلئم المشروع والتى يكون سعرها كافيا لتغطية التكاليف وتحقيق قدر من الرباح ‪.‬‬
‫مثال ‪ :‬أسفرت دراسة سوق منتج مشروع عن ‪:‬‬
‫لو بيعت وحدة السلعة بــ ‪ 1‬جنية يمكن بيع ‪ 5000‬وحدة‪.‬‬
‫لو بيعت وحدة السلعة بــ ‪ 1.25‬جنية يمكن بيع ‪ 4000‬وحدة‪.‬‬
‫لو بيعت وحدة السلعة بــ ‪ 1.50‬جنية يمكن بيع ‪ 3000‬وحدة‪.‬‬
‫لو بيعت وحدة السلعة بــ ‪ 1.75‬جنية يمكن بيع ‪ 1500‬وحدة‪.‬‬

‫الربح او الخسارة‬ ‫ربح او خسارة‬

‫عدد الوحدات سعر بيع الوحدة تكلفة انتاج الوحدة‬
‫الجمالية المتوقعة للمشروع‬ ‫بيع الوحدة‬

‫خسارة ‪ 500‬جنية‬ ‫خسارة ‪0.1‬‬ ‫‪1.10‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪5000‬‬

‫ربح ‪ 200‬جنية‬ ‫ربح ‪0.05‬‬ ‫‪1.20‬‬ ‫‪1.25‬‬ ‫‪4000‬‬

‫ربح ‪ 600‬جنية‬ ‫ربح ‪0.2‬‬ ‫‪1.30‬‬ ‫‪1.50‬‬ ‫‪3000‬‬

‫ربح ‪ 375‬جنية‬ ‫ربح ‪0.25‬‬ ‫‪1.50‬‬ ‫‪1.75‬‬ ‫‪1500‬‬

‫ربح الوحدة والربح الجمالى الذى يمكن أن يحققه المشروع‬

‫وعلى ذلك فأن ربح الوحدة والربح الجمالى الذى يمكن أن يحققه المشروع او الفضل للمشروع أن يحدد حجم إنتاجية‬
‫بنحو ‪ 3000‬وحدة ويبيع الوحدة بسعر ‪ 1.5‬جنية ‪.‬‬

‫رابعا ‪ :‬التنبؤ بالمبيعات ‪:‬‬

‫التنبؤ بالمبيعات هو نقطة النطلق نحو تقرير نشاط المشروع من إنتاج وتسويق وتمويل فعلى أساس ذلك التنبؤ تعد‬
‫الميزانية التقديرية للمشروع ‪ .‬وتعد مختلف برامج النتاج والمخزون ومستلزمات النتاج والعمالة والتمويل وتحديد حجم‬
‫المشروع وتحديد حجم اليرادات المتوقعة بدرجة دقيقة إلى حد ما ‪.‬‬
‫ومن أساليب التنبؤ تقديرات مندوبى المبيعات الذين يعيشون الميدان وبخاصة فيما يتعلق بالسلع الذى سينتجها المشروع‬
‫والمناطق التى يعملون بها ويحسون بجو المنافسة واستعدادات المستهلكين واتجاهات الطلب على السلعة ‪.‬‬
‫وأيضا من الساليب الهامة هو تقدير التجاه العام لحجم مبيعات السلعة فى فترة سابقة ثم التنبؤ باتجاه وحجم المبيعات‬
‫فى الفترة المقبلة ‪.‬‬

‫دراسة الجدوى التسويقية تفيد فى ‪:‬‬

‫تحديد حجم إنتاج المشروع بناءا على التنبؤ بحجم الطلب والمبيعات لناتج المشروع ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫السعر المتوقع لمنتجات المشروع ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫المواصفات المفضلة فى السلعة التى سينتجها المشروع ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫تقرير ما إذا كانت دراسة الجدوى تستكمل أو تتوقف ‪.‬‬ ‫‪‬‬
 ‫ثانيا ‪ :‬الجدوى الفنية للمشروع ‪:‬‬
‫الجدوى الفنية للمشروع ركن أساسى من أركان دراسة الجدوى القتصادية ‪ .‬والدراسة الفنية للمشروع هى التى تعتمد‬
‫عليها جميع الدراسات التالية المالية والقتصادية والجتماعية والبيئية بل ل يمكن إجراء تلك الدراسات أصل دون وجود‬
‫الدراسة الفنية التى تقرر صلحية إنشاء المشروع من الناحية الفنية‪ .‬وتعتمد الدراسة الفنية إلى حد كبير على البيانات‬
‫والمعلومات التى تم الحصول عليها من الدراسة التسويقية ‪ .‬ويقوم بدراسة الجدوى الفنية فريق متخصص فى النواحى‬
‫الفنية‬
‫و تشمل الدراسة الفنية للمشروع كل أو بعض الجزاء التالية طبقا لنوع المشروع ‪:‬‬
‫تحديد حجم المشروع ‪:‬‬
‫يعنى تحديد حجم النتاج والطاقة النتاجية العادية والطاقة القصوى والتوسعات المتوقعة بعد أن يتمكن‬
‫المشروع من المنافسة فى السوق وتحقيق شريحة تسويقية تتطلب زيادة حجم النتاج ‪ .‬ويؤثر على قرار تحديد‬
‫حجم النتاج الحتياجات التكنولوجية للمشروع والموارد المالية المتاحة واحتمالت تغير السوق فى المستقبل ‪.‬‬
‫وتحديد المنتجات الثانوية للمشروع إن وجدت وأفضل استخدام لهذه المنتجات لتحقيق أقصى استفادة منها ‪.‬‬
‫تحديد طريقة النتاج والوسائل التكنولوجية الملئمة‪:‬‬
‫يقوم فريق دراسة الجدوى الفنية بحصر الساليب التكنولوجية الصالحة للستخدام فى نوع النتاج للمشروع ‪.‬‬
‫وتقييم هذه الساليب من وجهه النظر الفنية من حيث مدى ملءمتها ومدى المعرفة الفنية بها و بساطة‬
‫التشغيل وسهولة الصيانة و درجة المان فى التشغيل ومقدار التلوث الناتج عنها ‪.‬‬
‫تحديد اللت والمعدات الفنية‪:‬‬
‫تختلف اللت والمعدات الفنية تبعا لطريقة النتاج والطاقة النتاجية والدقة المطلوبة فى المنتجات ‪ .‬ويختلف‬
‫شكل وحجم اللت والمعدات والجهزة من مشروع لخر ‪ .‬وعلى الدراسة الفنية تحديد أنسب اللت والمعدات‬
‫للمشروع من بين قائمة المعدات واللت التى تستخدم فى مثل هذا المشروع ‪.‬‬
‫التخطيط الداخلى للمشروع‪:‬‬
‫هو تحديد القسام المختلفة للمشروع وتحديد مواقع المبانى والنشاءات الخاصة بكل قسم فى ضوء المساحة‬
‫الكلية للمشروع ‪ .‬مساحات وموقع اللت والمعدات والمخازن وعنابر النتاج ومكاتب الدارة ونظام التخزين‬
‫سواء للمدخلت أو المنتج وخطط النتاج وبصفة عامة يكون العتبار الساسى فى تخطيط مبانى وإنشاءات‬
‫الدارات والقسام الخاصة بالمشروع – هو تسهيل حركة انتقال المواد الخام ‪ .‬من بدء العملية النتاجية حتى‬
‫إنتاج السلعة النهائية للمشروع ‪.‬‬
‫تحديد كميات عوامل النتاج المطلوبة‪:‬‬
‫وتشمل تقدير احتياجات المشروع من المواد الولية والخامات والطاقة المحركة‪ .‬ويراعى تحديد نوعية المواد‬
‫الخام المطلوبة ومواصفاتها ‪ ،‬إمكانية الحصول عليها ومدى قربها من موقع المشروع ‪ ،‬شروط التوريد واستمرار‬
‫التوريد فى المستقبل ‪ ،‬تحديد الكميات المطلوبة لدورة التشغيل كاملة ‪ ،‬التعرف على أسعار المواد الخام وتقدر‬
‫تكلفة كل منها وتقدر إجمالى تكاليف المواد الخام والوقود ‪ ،‬تقدير الحتياطى المطلوب تخزينه من الخامات ‪،‬‬
‫تكاليف نقل الخامات إلى موقع المشروع ‪ ،‬أنواع الطاقة المحركة للمشروع ) كهرباء –بنزين – ديزل ( ‪ ،‬الحجم‬
‫الكلى للطاقة المطلوبة والسعار التى يمكن بها الحصول عليها ‪ ،‬المياه ومصدرها وأسعارها وتكلفتها ‪.‬‬
‫تحديد العمالة المطلوبة وأفراد الدارة‪:‬‬
‫تحديد العدد اللزم من العمال لتشغيل المشروع سواء عمالة عادية أو ماهرة أو أفراد الدارة والملحظون‬
‫وعمال الصيانة و عمال النقل والحراسة والخدمات والنظافة وتحديد الجور وتكاليف استخدام كل نوع من‬
‫العمالة وإعداد برامج تدريب العمالة لرفع كفاءتها إلى المستوى المطلوب فى جدول التشغيل ‪.‬‬
‫تحديد مسائل النقل‪:‬‬
‫داخل المشروع وبين المشروع والمناطق التى يتعامل معها ‪.‬‬
‫تحديد الفاقد فى النتاج‪:‬‬
‫سواء أثناء العملية النتاجية أو النقل أو التخزين أو التسويق‪ .‬واختيار السلوب الذى يعمل على تقليل هذا‬
‫الفاقد‪.‬‬
‫تحديد تكاليف تأسيس المشروع وتشمل‪:‬‬
‫تكاليف الرض و المبانى للمشروع ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫تكاليف استخراج الرخص وتسجيل المشروع ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫تكاليف المعدات واللت والجهزة‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫تكاليف إجراء دراسات الجدوى القتصادية ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫تكاليف الستشارات القانونية فى مرحلة تأسيس المشروع ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫تكاليف الدعاية والعلن ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫تكاليف التدريب ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫تكاليف أخرى فى مرحلة تأسيس المشروع ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫إنشاء المشروع وتشمل‪:‬‬
‫التصميم الهندسى للمشروع ويتضمن الشكل النهائى للمشروع وإعداد المواصفات وطرح العطاءات والجدول‬
‫الزمنى لتنفيذ المشروع بدءا من إعداد المشروع حتى بداية التشغيل وخطة توسيع المشروع ‪.‬‬
‫تحديد موقع المشروع‪:‬‬
‫تحديد موقع المشروع من مهام دراسة الجدوى الفنية والتسويقية والبيئية‪ .‬وتختلف اعتبارات اختيار موقع‬
‫المشروع تبعا لطبيعة أعمال المشروع ونشاطه المقترح ومدى توفر المواد الخام خصوصا إذا كانت هذه‬
‫الخامات يصعب نقلها ‪.‬‬
‫وعموما فأن قرب موقع المشروع من مصادر المواد الخام يجب أن يتم فى ضوء المفاضلة بين تكاليف نقل المواد الخام‬
‫وسهولته وتكاليف نقل القوى العاملة إلى موقع المشروع وبين تكاليف نقل منتجات المشروع إلى مناطق بيعها‬
‫وتصريفها ‪ .‬ومدى توفر وسائل النقل العادية والمجهزة‪.‬‬
‫وتتدخل تكاليف شراء الرض أو استئجارها فى دائرة تفضيل موقع على آخر ‪.‬‬
‫أيضا قوانين الستثمار قد ينتج عنها ميزة اقتصادية عند اختيار موقع المشروع ‪ .‬على سبيل المثال تمنح المشروعات التى‬
‫تقام فى المناطق الحرة إعفاء من الضرائب أو إعفاء الرسوم الرأسمالية المستوردة من الرسوم الجمركية‪.‬‬
‫كما تتدخل العوامل البيئية عند اختيار موقع المشروع والستقرار المنى بالمنطقة ‪.‬‬
‫دراسة الجدوى الفنية تفيد فى ‪:‬‬
‫تحديد حجم المشروع ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫اختيار موقع المشروع‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫تحديد تكاليف تأسيس وإنشاء المشروع ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫تحديد الجدول الزمنى لتنفيذ المشروع ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫تحديد عمر المشروع ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫تقرير ما إذا كانت دراسة الجدوى تستكمل أو تتوقف ‪.‬‬ ‫‪‬‬
 ‫ثالثا ‪ :‬الجدوى المالية للمشروع‬
‫من دراسة الجدوى التسويقية والجدوى الفنية للمشروع تبين أن لكل مشروع تكاليف وعوائد تتحقق بعد تنفيذ‬
‫المشروع ‪.‬‬
‫التكاليف فى أى مشروع تنقسم إلى ‪:‬‬
‫أ – تكاليف استثمارية‪:‬‬
‫وهى كافة ما ينفق على المشروع منذ بداية التفكير فى عملية الستثمار حتى دورة التشغيل العادية الولى ‪.‬‬
‫وتمثل هذه التكاليف إنفاق استثمارى يستفيد منه المشروع لكثر من سنة خلل عمر المشروع ‪ .‬وتشمل جميع‬
‫تكاليف تأسيس وإنشاء المشروع التى سبق ذكرها فى الجدوى الفنية بالضافة إلى فوائد القروض طويلة الجل‬
‫‪.‬‬
‫ب‪ -‬تكاليف جارية ‪:‬‬
‫وتشمل جملة التكاليف قصيرة الجل ‪ ،‬تكاليف مستلزمات التشغيل لدورة واحدة وتكاليف الجور والمرتبات‬
‫والوقود والطاقة ‪.‬‬
‫مصادر التمويل الستثمار ‪:‬‬
‫يتم تمويل المشروعات من مصادر متعددة تغطى واحدة منها أو أكثر اللتزامات المالية الضرورية لنشاء المشروع و‬
‫تشغيله ‪ ,‬لمصادر هى ‪:‬‬
‫‪ .1‬رأس المال المملوك لصاحب المشروع‬
‫‪ .2‬القروض من البنوك أو مؤسسات التمويل المختلفة وقد تكون قروض طويلة الجل أكثر من خمس‬
‫سنوات وقروض قصيرة الجل أقل من سنة ‪.‬‬
‫‪ .3‬المنافع أو العوائد من المشروع ‪ :‬يتضمن منافع المشروع ‪ ،‬قيمة كل من نواتج المشروع الرئيسية‬
‫والثانوية باستخدام سعر السوق ‪.‬‬
‫‪ .4‬عمر المشروع وهى عدد السنوات التى يعطى فيها المشروع منافع ‪.‬‬
‫أساس دراسات الجدوى المالية والقتصادية ‪:‬‬
‫لما كان تيار المنافع يتدفق خلل عدد من السنوات ) عمر المشروع ( وتيار التكاليف يتركز فى السنوات الولى من‬
‫المشروع والجزء الكبر منه ينفق قبل بدء تشغيل المشروع ‪ ،‬فإن أهم ما يميز دراسات الجدوى المالية والقتصادية هى‬
‫إيجاد القيمة الحالية للنقود التى ستنفق أو يحصل عليها المشروع خلل سنوات تشغيل المشروع ‪ .‬فمنطقيا أن حصول‬
‫صاحب المشروع على ألف جنية بعد ‪ 10‬سنوات من بدأ المشروع ل تعادل قيمتها ألف جنية تنفق فى تأسيس المشروع‪.‬‬
‫ما هى القيمة المالية لوحدة من عمله ما يتم الحصول عليها أو تدفع فى السنة ن ؟‬
‫ويستخدم فى الحصول على القيمة الحالية للنقود جداول الخصم الدولية و التى يوضح المحور الرأسى فيها قيمة الوحدة‬
‫من العملة بعد سنة أو سنتين و ‪ .....‬حتى خمسون عاما ‪ .‬ويوضح المحور الفقى قيمة الوحدة عند أسعار خصم مختلفة‬
‫‪ - % 1‬حتى ‪. % 50‬‬
‫اختيار سعر الخصم ‪:‬‬
‫لغرض التحليل المالى يعبر عن سعر الخصم بتكلفة الفرصة البديلة للنقود مثل سعر الفائدة فى حالة إيداعها فى البنوك‬
‫أو المعدل الذى يستطيع عنده المشروع اقتراض النقود ) سعر الفائدة فى حالة القتراض ( وإذا كانت تكاليف المشروع‬
‫سيتم تغطية جزء منها من رأس المال المملوك لصاحب المشروع والجزء الباقى سيتم اقتراضه فأن سعر الخصم يتم‬
‫حسابه ‪:‬‬

‫سعر الخصم=‬
‫رأس المال المملوك ‪ x‬معدل العائد المطلوب لصاحب رأس المال ‪ x‬رأس المال المقترض ‪ x‬الفائدة على‬
‫القروض‬
‫‪-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------‬‬
‫إجمالى رأس المال‬
‫مثال ‪:‬‬
‫مشروع إجمالى رأسماله مليون جنية ‪ .‬رأس المال المملوك لصاحب المشروع ‪ 300‬ألف جنية وسيقترض ‪ 700‬ألف‬
‫جنية بسعر فائدة ‪ % 18‬صاحب المشروع ل يقبل أقل من عائد ‪ % 13‬على رأسماله ‪ .‬ما هو سعر الخصم المناسب لهذا‬
‫المشروع ‪.‬‬
‫سعر الخصم = ) ‪% x 13 ) + ( 700 x 18 ) / 100 = 16.5 300‬‬
‫مقاييس جدوى المشروع ‪:‬‬
‫صافى القيمة الحالية ‪:Net present value‬‬ ‫‪-1‬‬
‫أكثر المقاييس وضوحا وهو ناتج طرح إجمالى القيمة الحالية للتكاليف من إجمالى القيمة الحالية لعوائد المشروع‬
‫بعد خصمها بسعر الخصم المناسب ‪.‬‬
‫صافى القيمة الحالية عند سعر الخصم المناسب =‬

‫إجمالى القيمة الحالية لتيار المنافع – إجمالى القيمة الحالية لتيار التكاليف‬

‫ويكون المشروع مجدى اقتصاديا إذا كان صافى القيمة الحالية موجبا‪.‬‬

‫النسبة بين المنافع والتكاليف ‪:Benefit / cost ratio‬‬ ‫‪-2‬‬

‫وهو النسبة التى يحصل عليها من قسمة إجمالى القيمة الحالية لتيار المنافع على القيمة الحالية لجمالى تكاليف‬
‫المشروع عند سعر الخصم المناسب‪.‬‬
 ‫نسبة المنافع إلى التكاليف عند سعر الخصم المناسب =‬
‫القيمة الحالية لجمالى تيار المنافع‬
‫‪----------------------------------------‬‬
‫القيمة الحالية لجمالى تيار التكاليف‬
‫< ‪ 1‬المشروع مجدى اقتصاديا‪.‬‬
‫‪ < 1‬المشروع غير مجدى اقتصاديا‪.‬‬

‫معدل العائد الداخلى ‪Internal Rate Of Investment :‬‬ ‫‪-3‬‬

‫معدل العائد الداخلى هو سعر الخصم الذى يجعل القيمة الحالية لتيار المنافع يساوى القيمة الحالية لتيار التكاليف ‪.‬‬
‫ويعرف سعر الخصم هذا بمعدل العائد الداخلى ‪ .‬وهو يمثل أقصى فائدة يمكن أن يدفعها المشروع ‪ ،‬ويحقق التعادل‬
‫بين اليرادات والتكاليف للمشروع ‪.‬‬
‫ما معنى المشروع يحقق معدل عائد داخلى ‪: %25‬‬
‫أن المشروع يستطيع استرداد رأس المال وتكاليف النتاج وتكاليف التشغيل التى انفقت علية بالضافة إلى تحقيق عائد‬
‫قدرة ‪ % 25‬على استخدام أموال صاحب المشروع ‪.‬‬
‫فإذا كان صاحب المشروع قد اقترض كل أموال المشروع بسعر فائدة ‪ % 18‬فأنه يغطى فائدة القتراض ويحقق الفرق‬
‫‪ % 7‬ربح لصاحب المشروع ‪.‬‬
‫مثال ‪ :‬دراسة جدوى لمشروع إنتاج صلصة طماطم ‪:‬‬
‫التكاليف‪:‬‬
‫قدرات التكاليف الستثمارية ‪ 150‬ألف جنية‪.‬‬ ‫•‬
‫تكاليف النتاج ‪ 35‬ألف جنية فى السنة ‪.‬‬ ‫•‬
‫تكاليف التشغيل والصيانة ‪ 20‬ألف جنية فى السنة‪.‬‬ ‫•‬
‫يتم تغيير آلة فى السنة السادسة قيمتها ‪ 25‬ألف جنية ‪.‬‬ ‫•‬
‫السنة الولى إنشاء المشروع ‪.‬‬
‫والمشروع يبدأ النتاج من السنة الثانية ‪.‬‬
‫عوائد المشروع ‪:‬‬
‫منتج رئيسى ‪ 45‬ألف عبوة زنة ربع كيلو سعر الوحدة ‪ 2‬جنية ‪.‬‬ ‫•‬
‫منتج ثانوي ‪ 5‬آلف طن سعر الطن ‪ 80‬جنية ‪.‬‬ ‫•‬
‫عمر المشروع ‪ 12‬سنة‪.‬‬
‫رأس المال المستثمر فى المشروع =‬
‫التكاليف الستثمارية ‪ +‬تكاليف التشغيل والصيانة ‪ +‬تكاليف التشغيل فى الدورة الولى = ‪ 205‬ألف جنية ‪.‬‬
‫رأس المال المملوك لصاحب المشروع ‪ 80‬ألف جنية ويرغب فى فائدة ‪. % 12‬‬
‫قرض من البنك ‪ 125‬ألف جنية بسعر فائدة ‪. % 17‬‬
‫سعر الخصم = ) ‪x 12 ) + ( 125 x 17 ) / 205 = 150.4 80‬‬
‫إذا تستخدم سعر الخصم ‪. % 15‬‬
‫طريقة حساب مقاييس دراسة الجدوى ‪:‬‬
‫كما فى جدول) ‪ ( 1‬يوضح العمود الول عمر المشروع ثم عمود التكاليف الستثمارية وتكاليف النتاج وتكاليف التشغيل‬
‫وعمود إجمالى التكاليف حيث تجمع فيه تكاليف كل سنة – ثم يختار سعر الخصم المناسب حسب ما ذكر سابقا ويكتب‬
‫بيانات سعر الخصم فى العمود الخاص به ثم تحسب القيمة الحالية للتكاليف كل سنة بضرب تكاليف السنة فى سعر‬
‫الخصم المقابل لكل سنة وتجمع إجمالى القيمة الحالية للتكاليف ‪ ،‬ثم تحسب منافع المشروع وتجمع العوائد وتوضع فى‬
‫عمود إجمالى منافع المشروع – وتخصم منافع كل سنة بنفس سعر خصم التكاليف ‪ .‬وتحسب القيمة الحالية للمنافع ‪ .‬ثم‬
‫تحسب مقاييس الجدوى للمشروع ‪.‬‬
‫يوضح جدول) ‪ ( 1‬أن صافى القيمة الحالية لمشروع إنتاج صلصة الطماطم يبلغ ‪ 41.37‬ألف جنية أى أن المشروع‬
‫مجدى اقتصاديا ‪.‬‬
‫نسبة المنافع إلى التكاليف ‪:‬‬
‫يوضح جدول ) ‪ ( 1‬أن نسبة المنافع إلى التكاليف لمشروع إنتاج صلصة الطماطم بلغت ‪ 1.1‬أى أن المشروع مجدى‬
‫اقتصاديا ‪.‬‬
‫جدول ) ‪ ( 1‬دراسة جدوى مشروع إنتاج صلصة طماطم‬
 ‫اجمالى‬ ‫القيمة‬
‫القيمة‬ ‫ت‪.‬‬
‫عوائد‬ ‫الحالية‬ ‫سعر الخصم‬ ‫اجمالى‬ ‫ت‪.‬‬ ‫ت‪.‬‬ ‫عمر‬
‫الحالية‬ ‫الستثما‬
‫المشرو‬ ‫للتكالي‬ ‫‪% 15‬‬ ‫التكاليف‬ ‫النتاج‬ ‫التشغيل‬ ‫المشروع‬
‫للعوائد‬ ‫ر‬
‫ع‬ ‫ف‬
‫قبل‬
‫‪0‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪130.5‬‬ ‫‪0.87‬‬ ‫‪150‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪150‬‬ ‫المشروع‬
‫‪71.06‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪41.58‬‬ ‫‪0.756‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪35‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪61.65‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪36.19‬‬ ‫‪0.652‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪35‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪2‬‬
‫‪51.88‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪30.36‬‬ ‫‪0.552‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪35‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪3‬‬
‫‪46.71‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪27.33‬‬ ‫‪0.497‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪35‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪4‬‬
‫‪40.6‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪23.76‬‬ ‫‪0.432‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪35‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪5‬‬
‫‪35.34‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪30.08‬‬ ‫‪0.376‬‬ ‫‪80‬‬ ‫‪35‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪25‬‬ ‫‪6‬‬
‫‪30.73‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪17.98‬‬ ‫‪0.327‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪35‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪7‬‬
‫‪26.69‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪15.64‬‬ ‫‪0.284‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪35‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪8‬‬
‫‪23.21‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪13.58‬‬ ‫‪0.247‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪35‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪9‬‬
‫‪20.21‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪11.82‬‬ ‫‪0.215‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪35‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪10‬‬
‫‪15.32‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪8.91‬‬ ‫‪0.163‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪35‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪11‬‬
‫‪13.25‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪7.75‬‬ ‫‪0.141‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪35‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪12‬‬
‫‪436.6‬‬ ‫‪395.4‬‬
‫‪5‬‬ ‫‪1128‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪0.141‬‬ ‫‪835‬‬ ‫‪420‬‬ ‫‪240‬‬ ‫‪175‬‬ ‫الجمالى‬
‫جدول رقم ‪1‬‬
‫صافى القيمة الحالية عند سعر خصم ‪ 41.37 = 395.48 - 436.85 = % 15‬ألف جنية ‪.‬‬
‫معدل المنافع إلى التكاليف عند سعر خصم ‪1.10 = 395.48 / 436.85 = % 15‬‬
‫معدل العائد الداخلى = ‪. % 21‬‬
 ‫رابعا ‪ :‬الجدوى القتصادية للمشروع ‪:‬‬
‫يتشابه التقييم القتصادى مع التقييم المالى للمشروع فى استخدام نفس المقاييس – والفرق الجوهرى هو أن التقييم‬
‫القتصادى للمشروعات يهتم بقياس العائد القتصادى للمجتمع فى التقييم القتصادى فأن عناصر التكاليف والعوائد‬
‫للمشروعات ل تقدر قيمتها على أساس أسعار السوق بل تقدر قيمتها على أساس أسعار الظل التى تعكس القيم‬
‫الحقيقية القتصادية والجتماعية لهذه التدفقات ‪ ,‬وقد تتساوى أسعار الظل مع أسعار السوق فى حالت معينة ولكنها‬
‫تختلف عنها فى معظم الحالت ‪.‬‬
‫ولذا عند إجراء التقييم القتصادى للمشروع يتم تعديل السعار المالية ) أسعار السوق ( إلى قيم اقتصادية قبل حساب‬
‫مقاييس الجدوى القتصادية للمشروع ‪.‬‬
‫أمثلة ‪:‬‬
‫المشروع سيأخذ قرض بسعر فائدة مدعم ) ‪ ( % 7‬فى التقييم المالى تحسب بنفس سعر الفائدة ‪.‬‬ ‫‪-1‬‬
‫أما فى التقييم القتصادى تحسب بسعر الفائدة المعدل الذى سيدفعه فى حالة حصوله على القرض من‬
‫المصادر الخرى غير المدعمة ) ‪ %12‬مثل ( ‪.‬‬
‫مشروعات معينة تعفى من الضرائب أو الرسوم الجمركية فى التقييم القتصادى تدخل قيمة الضرائب‬ ‫‪-2‬‬
‫أو الرسوم الجمركية كما لو كانت غير معفاة لن هذه الضرائب عائد المجتمع ‪.‬‬
‫العانات تدخل قيمتها فى التقييم القتصادى ‪.‬‬ ‫‪-3‬‬
‫تقييم مدخلت المشروع بأسعارها الظليه )غير المدعمة( ‪.‬مثل مشروع سيستخدم وقود مدعم أو‬ ‫‪-4‬‬
‫عنصر إنتاجى مدعم من التقييم القتصادى يحول إلى قيمته بدون دعم‪.‬‬
‫ثم تحسب مقاييس جدوى المشروع باستخدام القيم المعدلة سواء لعناصر التكاليف أو العوائد – ونحكم منها على‬
‫الجدوى القتصادية للمشروع بنفس الساس فى الجدوى المالية ‪.‬‬
 ‫خامسا ‪ :‬الجدوى الجتماعية للمشروع ‪:‬‬
‫تهتم الجدوى الجتماعية بعدالة توزيع الدخل بين الفئات المختلفة بالمجتمع ‪ ,‬ويمكن حصر االجوانب الجتماعية التى تهم‬
‫القائم بدراسة الجدوى لى مشروع فى ‪:‬‬
‫أثر المشروع على خلق فرص عمل جديدة وكم فرصة عمل يتطلبها المشروع وكم نسبة العمالة‬ ‫‪-1‬‬
‫العادية فيها ‪.‬‬
‫أثر المشروع على توزيع الدخل فى صالح الفئات الجتماعية محدودة الدخل ‪.‬‬ ‫‪-2‬‬
‫إذا كان منتج هذا المشروع لخدمة فئات اجتماعية منخفضة الدخل ‪.‬‬ ‫‪-3‬‬

‫سادسا ‪ :‬الجدوى البيئية للمشروع‬

‫لكل مشروع أثار بيئية موجبة أو سالبة – ولذا فأن تقييم الثار البيئية للمشروع يساعد فى تقديم التوصيات بخطوات منع‬
‫أو تقليل الضرار البيئية الناتجة عن أى مشروع وزيادة المنافع البيئية اليجابية ‪.‬‬
‫ويتضمن التقييم البيئى تقييم آثار المشروع على الصحة العامة والمحافظة على البيئة ورفاهية السكان فى منطقة‬
‫المشروع ‪.‬‬
‫مثال ‪:‬‬
‫منطقة ينعم سكانها بمرور نهر بها ويتمتعون بمياه عذبة نقية ويعيشون على السماك التى يصطادونها من هذا النهر‬
‫لتغذيتهم ويبيعون ما يزيد على حاجتهم كمصدر دخل ‪.‬‬
‫جاء مستثمر و أنشا مصنع ورق فى المنطقة‪ .‬يحتاج إلى المياه للغسيل فى عمليات تصنيع الورق ‪ .‬وتصرف المياه‬
‫الناتجة من عمليات الغسيل فى النهر مرة أخرى ولكنها تحمل معها الكيماويات المستخدمة ‪ ,‬مما يلوث النهر ويؤثر على‬
‫نظافة المياه ويسبب فى موت نسبة من السماك ‪ ,‬و بالتالى فأن لهذا المشروع آثار بيئية على صحة السكان ودخلهم‬
‫ورفاهيتهم‪ .‬أيضا سيرفع من تكاليف محطة تنقية وتكرير مياه الشرب للمواطنين فى المنطقة ‪.‬‬
‫ومن الثار اليجابية للمشروع تشغيل عدد من سكان المنطقة ‪ ،‬خلق أعمال إضافية لخدمة المشروع ‪.‬‬
‫ومن فوائد أجراء التقييم البيئى ‪:‬‬
‫تحديد القضايا البيئية التى سوف يسببها المشروع وتقدير تكلفتها الفعلية‪.‬‬ ‫‪-1‬‬
‫اقتراح آليات تخفيف الضرار التى تنشأ عن تنفيذ المشروع ‪.‬‬ ‫‪-2‬‬
‫تقييم الثر البيئى للمشروع يساعد فى اختيار مواقع بديلة فى حالة ارتفاع الثر البيئى للحفاظ على‬ ‫‪-3‬‬
‫البيئة‪.‬‬

‫ةةةة ةةةةةة ةةةةةة ةةةةةةة ةةةةةةة ةة ةةةةةةة ةةةةةةة‪:‬‬

‫الولى ‪:‬‬
‫تحديد تأثير المشروع على البيئة‪:‬‬
‫دائما يمكن تحديد آثار المشروع على البيئة على أساس المعلومات التى يتم عرضها فى الجزء الخاص بتوصيف‬
‫المشروع وفى هذا المثال تتمثل فى زيادة تكاليف تنقية مياه الشرب بالمنطقة والنخفاض فى كمية صيد السماك بعد‬
‫تشغيل مصنع الورق ‪.‬‬
‫الثانية ‪:‬‬
‫تقدر مقاييس الجدوى القتصادية للمشروع بدون أخذ تأثير البيئة على المشروع ‪.‬‬ ‫‪-1‬‬
‫تقدير مقاييس الجدوى القتصادية للمشروع مع أخذ تأثير البيئة على المشروع وفى هذه الحالة تضاف‬ ‫‪-2‬‬
‫التكاليف الزيادة فى تكاليف تنقية المياه ‪.‬‬

‫سابعا ‪ :‬تحليل الحساسية للمشروعات‬

‫من بين المزايا الحقيقية للتحليل المالى والقتصادى الدقيق للمشروع إمكانية استخدامه لختيار نتائج المشروع إذا‬
‫اختلفت الحداث عن التوقعات التى تمت عند التخطيط للمشروع ‪ .‬أعادة أجراء التحليل للتعرف على ما يمكن أن يحدث‬
‫فى ظل هذه الظروف المتغيرة هو ما يمس بتحليل الحساسية ‪.‬‬
‫أن جميع المشروعات ينبغي أن تخضع لجراء تحليل الحساسية ولمعظم المشاريع هناك حساسية‬
‫للتغير فى أربع مجالت رئيسية‪:‬‬
‫نننننن ننننننن نننننن نننننننن‪:‬‬ ‫‪-1‬‬
‫يجب أن يتم اختبار حساسية أى مشروع فى حالة تجاوز التكاليف ‪ .‬فالمشروعات تميل إلى الحساسية الشديدة‬
‫بالنسبة لزيادة التكاليف ) خاصة تكاليف التأسيس أو التكاليف الستثمارية( لن معظم تلك التكاليف تنفق فى‬
‫وقت مبكر فى المشروع ويكون لها وزن كبير فى عملية الخصم‪ .‬ويمكن أن تحول الزيادة فى التكاليف‬
‫المشروع من مجدى إلى غير مجدى ‪ .‬ولذا يجب أن يتوصل القائم بجدوى المشروع إلى أى مدى يتحمل‬
‫المشروع زيادة التكاليف ‪ .‬وهذه إشارة هامة لمتخذى قرارات الستثمار فى المشروع‪.‬‬
‫نننننن ننننننن نننننن نننن ننننننن‪:‬‬ ‫‪-2‬‬
‫يؤثر التأخير فى التنفيذ أو تأخير تسليم المعدات على مقاييس جدوى المشروع ‪ .‬ومن ثم فأن أجراء اختبار‬
‫حساسية المشروع لتأخير التنفيذ هام جدا فى دراسة الجدوى القتصادية لنرى ماذا حدث لمشروع إنتاج صلصة‬
‫الطماطم السابق‪.‬‬
‫نننننن ننننننن ننننننن ننننن نننن ننننننن ‪:‬‬ ‫‪-3‬‬
‫كثيرا ما تتغير السعار عن السعار المتوقعة عند تقييم جدوى المشروع‪ .‬و بالتالى تؤثر على قيمة عوائد‬
‫المشروع ‪ .‬ولمعظم المشاريع حساسية مختلفة لنخفاض أسعار بيع منتجاتها ‪ .‬ولذا فأن القائم بدراسة الجدوى‬
‫القتصادية وضع عدد من الفتراضات البديلة حول السعار المستقبلية لمنتجات المشروع مثل فى حالة انخفاض‬
‫السعار ‪ % 10‬أو ‪ % 20‬وهكذا وتحديد تأثير ذلك على مقاييس جدوى المشروع ‪.‬‬
‫نننننن ننننننن ننننننن ننننننن‪:‬‬ ‫‪-4‬‬
‫يواجه أى مشروع خلل عمره النتاجي عوامل كثيرة تؤدى إلى انخفاض النتاج ‪ ،‬تأخير إمدادات المواد الخام‬
‫تؤدى إلى انخفاض الطاقة النتاجية ‪ ،‬وعدم القدرة على تسويق كل الناتج أو انخفاض السعار تؤدى إلى‬
‫انخفاض النتاج ‪ ،‬ظروف جوية مختلفة تواجه المشروع الزراعى تؤدى إلى انخفاض النتاج ‪.‬وعوامل كثيرة ‪.‬‬
‫أن اختبار تحديد مدى حساسية مقاييس جدوى المشروع بالنسبة لنخفاض النتاج تفيد فى اتخاذ قرار حول تنفيذ‬
‫المشروع‪.‬‬
‫أسلوب تحليل الحساسية ‪:‬‬
‫على القائم بدراسة الجدوى أن يعيد حساب مقاييس جدوى المشروع مرة ثانية مستخدما التقديرات الجديدة لى تغير‬
‫فى المجالت السابقة فى ظل اختبارات الحساسية‪.‬‬
‫فى حالة تجاوز التكاليف ‪ % 25‬فى جدول ) ‪ ( 3‬انخفضت صافى القيمة الحالية بل أصبح سالبا ) ‪-‬‬ ‫‪-1‬‬
‫‪ 37.74‬ألف جنية ( كما انخفضت نسبة المنافع إلى التكاليف إلى ‪ 0.29‬وانخفض معدل العائد الداخلي‬
‫للمشروع إلى ‪ % 7‬وبذلك أصبح المشروع غير مجدى اقتصاديا ‪ ،‬مما يوضح شدة حساسية هذا المشروع لزيادة‬
‫التكاليف ‪.‬‬
‫فى حالة تأخر التنفيذ العام ‪ .‬أى بدل من أن ينتج المشروع فى السنة الولى بعد التنفيذ تأخر النتاج‬ ‫‪-2‬‬
‫إلى السنة الثانية وبذلك ل يكون هناك عوائد للمشروع فى السنة الولى ويبدأ حساب عوائد المشروع من‬
‫السنة الثانية ‪ .‬ويوضح الجدول ) ‪ ( 4‬انخفاض صافى القيمة الحالية وأصبحت سالبة ) ‪ 29.69 -‬ألف جنية( ‪ .‬كما‬
‫انخفضت نسبة المنافع إلى التكاليف إلى ‪ 0.9‬وانخفض معدل العائد الداخلي للمشروع إلى ‪ . % 9‬أى أصبح‬
‫المشروع غير مجدى اقتصاديا ‪ ،‬مما يوضح شدة حساسية المشروع لتأخر التنفيذ ‪.‬‬
‫فى حالة انخفاض سعر بيع الوحدة أو النتاج ‪ % 10‬يوضح جدول ) ‪ ( 5‬انخفاض صافى القيمة الحالية‬ ‫‪-3‬‬
‫إلى ‪ 15.43‬ألف جنية ‪ .‬و انخفاض نسبة المنافع إلى التكاليف إلى ‪ 1.03‬وانخفاض معدل العائد الداخلي‬
‫للمشروع إلى ‪ % 17‬أى مازال المشروع مجدى اقتصاديا مما يوضح قدرة المشروع على تحمل انخفاض‬
‫السعار أو الناتج ‪.‬‬

‫القيمة‬ ‫اجمالى‬ ‫القيمة‬ ‫سعر‬ ‫زيادة‬

‫عمر‬
‫الحالية‬ ‫عوائد‬ ‫الحالية‬ ‫الخصم‬ ‫التكاليف‬ ‫اجمالى التكاليف‬
‫المشروع‬
‫للعوائد‬ ‫المشروع‬ ‫للتكاليف‬ ‫‪%15‬‬ ‫‪%25‬‬
‫قبل‬
‫‪0‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪156.6‬‬ ‫‪187.5‬‬ ‫‪150‬‬
‫المشروع‬
‫‪71.06‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪49.19‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪61.85‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪43.42‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪2‬‬
‫‪51.88‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪36.43‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪3‬‬
‫‪46.71‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪32.19‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪4‬‬
‫‪40.69‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪28.51‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪5‬‬
‫‪35.34‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪36.09‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪80‬‬ ‫‪6‬‬
‫‪30.73‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪21.58‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪7‬‬
‫‪36.69‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪18.74‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪8‬‬
‫‪23.21‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪16.3‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪9‬‬
‫‪20.21‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪14.19‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪10‬‬
‫‪15.32‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪10.75‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪11‬‬
‫‪13.25‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪9.3‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪12‬‬
‫‪436.85‬‬ ‫‪1128‬‬ ‫‪474.59‬‬ ‫‪1043.75‬‬ ‫‪835‬‬ ‫الجمالى‬
‫جدول)‪ ( 3‬تحليل الحساسية فى حالة تجاوز المشروع للتكاليف ‪% 20‬‬
‫صافى القيمة الحالية عند سعر خصم ‪ 37.74 - = 474.59 - 436.85 = % 15‬ألف جنية‬
‫نسبة المنافع إلى التكاليف عند سعر خصم ‪0.92 = 474.59 / 436.85 = % 15‬‬
‫معدل العائد الداخلى = ‪% 7‬‬
‫القيمة‬ ‫اجمالى‬ ‫القيمة‬ ‫زيادة‬
‫سعر الخصم‬ ‫اجمالى‬ ‫عمر‬
‫الحالية‬ ‫عوائد‬ ‫الحالية‬ ‫التكاليف‬
‫‪%15‬‬ ‫التكاليف‬ ‫المشروع‬
‫للعوائد‬ ‫المشروع‬ ‫للتكاليف‬ ‫‪%25‬‬
‫‪0‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪136.5‬‬ ‫‪187.5‬‬ ‫‪150‬‬ ‫قبل المشروع‬
‫‪0‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪41.56‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪61.85‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪36.19‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪2‬‬
‫‪51.88‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪30.36‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪3‬‬
‫‪46.71‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪27.33‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪4‬‬
‫‪40.69‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪23.33‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪5‬‬
‫‪35.34‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪30.06‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪80‬‬ ‫‪6‬‬
‫‪30.73‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪17.56‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪7‬‬
‫‪36.69‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪15.64‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪8‬‬
‫‪23.21‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪13.58‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪9‬‬
‫‪20.21‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪11.82‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪10‬‬
‫‪15.32‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪8.95‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪11‬‬
‫‪13.25‬‬ ‫‪94‬‬ ‫‪7.75‬‬ ‫‪68.75‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪12‬‬
‫‪463.79‬‬ ‫‪1034‬‬ ‫‪95.48.‬‬ ‫‪1043.75‬‬ ‫‪835‬‬ ‫الجمالى‬
‫جدول ) ‪ ( 4‬تحليل حساسية المشروع فى حالة تأخر التنفيذ سنة‬
‫) بدل من أن تنتج فى السنة الولى بعد التنفيذ ينتج فى السنة الثانية)‬
‫صافى القيمة الحالية عند سعر خصم ‪ 29.69 - = 395.48 – 356.79 = % 15‬ألف جنية‬
‫نسبة المنافع إلى التكاليف عند سعر خصم ‪0.9 = 395.48 / 356079= % 15‬‬
‫معدل العائد الداخلى = ‪% 9‬‬
 ‫ثامنا ‪ :‬أساليب تسديد القروض ‪:‬‬
‫تسديد أصل القروض والفوائد يتم عادة على عدة سنوات وبالتالى فأن المبالغ المدفوعة لتسديد أصل القرض والفوائد‬
‫عليها تدخل فى التدفقات الخارجة أو التكاليف فى السنوات التى تدفع فيها ‪.‬‬
‫ويهتم المقترض والقائم بالتحليل بسعر الفائدة وحجم القرض و فترة القرض وما تتضمنه من فترة السماح وفترة تسديد‬
‫القرض والضمان المطلوب للحصول على القرض ‪ ،‬وإجراءات الحصول على القرض والوقت الذى يمضى بين التقدم‬
‫للقرض والحصول علية‪.‬‬
‫وهناك أساليب عديدة لتسديد أصل القرض والفوائد عليه ‪ ،‬وتساعد معرفة تلك الساليب فى إجراء‬
‫التقييم المالى للمشروعات – وأهم تلك الساليب ‪:‬‬
‫تسديد أصل القرض على مبالغ نقدية متساوية مع دفع الفائدة سنويا على المتبقى الغير مسدد من‬ ‫‪.1‬‬
‫أصل القرض‪.‬‬
‫إجمالى مبلغ القسط المدفوع =‬
‫المبلغ المتساوي من أصل القرض ‪ +‬الفائدة على الرصيد المتبقى الغير مسدد من أصل القرض‬
‫قرض قيمته ‪ 3000‬جنية مدته ‪ 6‬سنوات بسعر فائدة ‪% 12‬‬
‫تسديد أصل القرض والفائدة المركبة عليه بدفع مبالغ سنوية متساوية وبفرض عدم وجود فترة سماح‪.‬‬ ‫‪.2‬‬
‫ويتم تحديد القسط بضرب قيمة أصل القرض فى عامل استرداد رأس المال عند سعر الفائدة المحدد وعند عدد‬
‫السنوات التى سيتم خللها تسديد القرض ‪.‬‬

‫القسط المسدد = ‪ x 0.2432256 = 729.678 = 730 3000‬جنيها‬

‫بفرض وجود فترة سماح يتم خللها دفع الفائدة فقط على أصل القرض ثم تسديد أصل القرض‬ ‫‪.3‬‬
‫والفائدة المركبة علية بدفع مبالغ سنوية متساوية خلل فترة تسديد القرض‪.‬‬

‫مثال ‪:‬‬

‫‪6‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪1‬‬ ‫السنوات‬

‫‪1249‬‬ ‫‪1249‬‬ ‫‪1249‬‬ ‫‪360‬‬ ‫‪360‬‬ ‫‪360‬‬ ‫المبالغ المدفوعة‬
‫فترة السماح‬

‫بفرض وجود فترة سماح وعدم دفع الفائدة على أصل القرض خلل فترة السماح ولكن مع تراكم هذه‬ ‫‪.4‬‬
‫الفائدة تم تسديد القرض والفائدة المركبة علية بدفع مبالغ متساوية خلل فترة تسديد القرض‪.‬‬

‫‪6‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪1‬‬ ‫السنوات‬

‫‪1745‬‬ ‫‪1745‬‬ ‫‪1745‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪0‬‬ ‫المبالغ المدفوعة‬

‫وعلى القائم بدراسة الجدوى أن يختار أسلوب تسديد القرض المناسب لطبيعة عوائد المشروع ‪.‬‬
 ‫تاسعا ‪ :‬إرشادات فى كتابة تقرير دراسة الجدوى ‪:‬‬
‫تنظيم التقرير ‪:‬‬
‫أل يزيد عدد صفحات التقرير عن ‪ 25‬صفحة‪.‬‬ ‫•‬
‫يدعم التقرير بمجموعة من الملحق فى مجلد منفصل ‪.‬‬ ‫•‬
‫صياغة التقرير فى شكل يجعل غير المتخصص قادرا على فهم المشروع ‪.‬‬ ‫•‬
‫العناصر الرئيسية للتقرير ‪:‬‬
‫الملخص والنتائج ‪ :‬ل يزيد هذا الجزء عن صفحتين و الهدف منه إعطاء القارئ فكرة مختصرة وكاملة‬ ‫•‬
‫عن المشروع‬
‫المقدمة ‪ :‬يذكر فيها فكرة المشروع وأهميته ‪.‬‬ ‫‪.1‬‬
‫مبررات اختيار المشروع ‪.‬‬ ‫‪.2‬‬
‫منطقة المشروع ‪ :‬وصف كامل للمنطقة التى سيقام فيها المشروع ‪.‬‬ ‫‪.3‬‬
‫مصادر المدخلت التى يحتاجها المشروع ‪.‬‬ ‫‪.4‬‬
‫المشروع‬ ‫‪.5‬‬
‫يعطى هذا الجزء فكرة مختصرة عن أهداف المشروع وموقعه و وحجمه ومكوناته و أى خصائص أخرى لها أهميتها‬
‫للمشروع ‪.‬‬
‫‪ .1‬الجوانب الفنية للمشروع ‪.‬‬
‫‪ .2‬مصادر تمويل المشروع ‪ ،‬وشروط القتراض ‪.‬‬
‫مراحل تنفيذ المشروع وجدولة النفاق ‪:‬‬
‫تقديرات التكاليف‪:‬‬
‫التكاليف الستثمارية‬ ‫•‬
‫التكاليف الجارية‬ ‫•‬
‫احتياطى الطوارئ فى حدود ‪% 15 – 10‬‬ ‫•‬
‫خامسا ‪ :‬الخطة التمويلية للمشروع فى شكل جدول ‪:‬‬
‫سادسا ‪ :‬الثر البيئى للمشروع ‪:‬‬
‫سابعا ‪:‬إنتاج المشروع والسواق ‪:‬‬
‫ثامنا ‪ :‬المنافع أو العوائد من المشروع ‪:‬‬
‫المنافع القتصادية‬ ‫•‬
‫المنافع الجتماعية‬ ‫•‬
‫تاسعا ‪ :‬مقاييس الجدوى القتصادية للمشروع‬

‫تمت بحمد الله ‪,,,,‬‬