Professional Documents
Culture Documents
ﻟﻠﻤﺸﺮوﻋﺎت اﻹﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ و
ﻣﺸﺮوﻋﺎت اﻟﺒﻮت)(B.O.T
ﺗﺄﻟﻴﻒ
أ.د /ﺣﻤﺪي ﻋﺒﺪ اﻟﻌﻈﻴﻢ
وﻳﻘﺼﺪ ﺑﺔ دراﺳﺔ آﺎﻓﺔ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﺆﺛﺮة ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ اﻟﺪوﻟﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﻘﺎم ﻓﻴﻬﺎ اﻟﻤﺸﺮوع ﻣﻦ
ﺧﻼل دراﺳﺔ اﻟﻨﻘﺎط اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ :
ﻩ( اﻻﺟﻬﺰة اﻻدارﻳﺔ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺠﻮدة واﻟﺘﻔﺘﻴﺶ و ﻣﻨﺢ اﻟﻤﻮاﻓﻘﺎت اﻟﺮﺧﺺ
ﻓﻲ ﺑﻌﺾ اﻟﺪول ﺗﺘﺪﺧﻞ اﻟﺴﻠﻄﺎت اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ ﻓﻲ ﺗﺤﺪﻳﺪ اﺳﻌﺎر اﻟﻤﺴﺘﻠﺰﻣﺎت واﺳﻌﺎر ﺑﻴﻊ اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت و
ﻣﻦ هﺬﻩ اﻟﺼﻮر :
ﺗﺤﺪﻳﺪ ﺳﻌﺮ ﺟﺒﺮي ﻟﺒﻴﻊ اﻟﺴﻠﻊ واﻟﺨﺪﻣﺎت و ﻣﺴﺘﻠﺰﻣﺎت اﻻﻧﺘﺎج .١
ﺗﺤﺪﻳﺪ ﺣﺪ ادﻧﻰ ﻟﺒﻴﻊ اﻟﺴﻠﻊ واﻟﺨﺪﻣﺎت واﻟﻤﺴﺘﻠﺰﻣﺎت .٢
ﺗﺤﺪﻳﺪ ﺣﺪ اﻗﺼﻰ ﻟﻼﺳﻌﺎر .٣
ﺗﺤﺪﻳﺪ ﺣﺪ اﻗﺼﻰ ﻟﻼرﺑﺎح .٤
ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ دراﺳﺔ اﻟﻘﻮاﻧﻴﻦ اﻟﻌﺎﻣﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻜﻮن ﻓﻴﻬﺎ ﻧﺼﻮص ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ
واﻳﺮادات اﻟﻤﺸﺮوع .
أوﻻ :
أهﻢ اﻻﺷﻜﺎل اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ﻟﻠﻤﺸﺮوﻋﺎت اﻹﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ :
إن اﻟﻤﺸﺮوع اﻟﻔﺮدي واﻟﺸﺮآﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ أهﻢ اﻷﺷﻜﺎل اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ﻟﻠﻤﺸﺮوﻋﺎت اﻹﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ و
ﺗﻨﻘﺴﻢ اﻟﺸﺮآﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ إﻟﻰ :
وﺗﺘﻜﻮن ﻣﻦ ﺷﺮآﺎء ﻣﺘﻀﺎﻣﻨﻴﻦ و ﺷﺮآﺎء ﻣﻮﺻﻴﻦ ،وﻳﻌﺘﺒﺮ اﻟﺸﺮﻳﻚ اﻟﻤﻮﺻﻲ ﻓﻲ هﺬﻩ اﻟﺸﺮآﺔ
ﻣﺴﺌﻮﻻ ﻋﻦ إﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﺸﺮآﺔ ﻧﺤﻮ اﻟﻐﻴﺮ ﻓﻲ ﺣﺪود ﺣﺼﺔ ﻣﺴﺎهﻤﺘﺔ ﻓﻲ رأس ﻣﺎل اﻟﺸﺮآﺔ دون
أن ﺗﻤﺘﺪ اﻟﻤﺴﺌﻮﻟﻴﺔ إﻟﻰ اﻣﻮاﻟﺔ اﻟﺨﺎﺻﺔ آﻤﺎ هﻮ اﻟﺤﺎل ﻓﻲ ﺷﺮآﺔ اﻟﺘﻀﺎﻣﻦ ﻣﺎﻟﻢ ﻳﻘﻮم اﻟﺸﺮآﺎء
اﻟﻤﻮﺻﻮن ﺑﺄﻳﺔ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻹدارة أو اﻻرﺗﺒﺎط ﺑﺘﻌﺎﻗﺪات ﻣﻊ اﻟﻐﻴﺮ ﻧﻴﺎﺑﺔ ﻋﻦ اﻟﺸﺮآﺎء
اﻟﺒﺎﻗﻴﻦ .
وهﻲ اﻟﺸﺮآﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻨﺸﺄ ﻟﻐﺮض ﻣﻌﻴﻦ ﻣﺜﻞ اﻧﺠﺎز ﻋﻤﻞ ﻣﻌﻴﻦ ﻓﻲ ﺗﻮﻗﻴﺖ ﻣﺤﺪد ﺛﻢ ﺗﻨﺘﻬﻲ اﻟﺸﺮآﺔ
ﻣﻊ اﻧﺘﻬﺎء اﻟﻐﺮض ﻣﻦ اﻧﺸﺎﺋﻬﺎ ،آﻤﺎ ان هﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺸﺮآﺎت ﻻ ﺗﻜﻮن ﻟﻪ ﺷﺨﺼﻴﺔ اﻋﺘﺒﺎرﻳﺔ
ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﻋﻦ ﺷﺨﺼﻴﺔ اﻟﺸﺮآﺎء ﻣﺜﻞ ﺑﻘﻴﺔ اﻻﻧﻮاع اﻻﺧﺮى ﻣﻦ اﻟﺸﺮآﺎت .
هﻲ ﺷﺮآﺎت ﺗﺘﻜﻮن ﻣﻦ ﺷﺮآﺎء ﻣﻮﺻﻴﻦ وﺷﺮآﺎء ﻣﺘﻀﺎﻣﻨﻴﻦ ﻣﺜﻞ ﺷﺮآﺎت اﻟﺘﻮﺻﻴﺔ اﻟﺒﺴﻴﻄﺔ وﻟﻜﻦ
ﺣﺼﺺ اﻟﺸﺮآﺎء اﻟﻤﻮﺻﻴﻦ ﻓﻲ هﺬﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﺗﻜﻮن ﻓﻲ ﺻﻮرﻩ اﺳﻬﻢ وﻟﻴﺴﺖ ﺣﺼﺺ ﻣﺴﺎهﻤﺔ ﻧﻘﺪﻳﺔ
او ﻋﻴﻨﻴﺔ آﻤﺎ أن اﻻﺳﻬﻢ ﻓﻲ هﺬﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﺗﻜﻮن ﻓﻲ ﺻﻮرة اﺳﻬﻢ وﻟﻴﺴﺖ ﺣﺼﺺ ﻣﺴﺎهﻤﺔ ﻧﻘﺪﻳﺔ أو
ﻋﻴﻨﻴﻨﺔ آﻤﺎ أن اﻷﺳﻬﻢ ﻓﻲ هﺬﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻻ ﻳﺘﻢ ﺗﺪاوﻟﻬﺎ ﻓﻲ ﺑﻮرﺻﺔ اﻻوراق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ .
وهﻲ اﻟﺸﺮآﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻜﻮن ﻓﻴﻬﺎ ﻣﺴﺌﻮﻟﻴﺔ اﻟﺸﺮآﺎء ﺟﻤﻴﻌﺨﻢ ﻣﺤﺪودة ﺑﻤﻘﺪار ﺣﺼﺼﻬﻢ ﻓﻲ رأس
ﻣﺎل اﻟﺸﺮآﺔ دون أن ﻳﺘﺠﺎوز ذﻟﻚ هﺬﻩ اﻟﺤﺼﺺ إﻟﻰ اﻷﻣﻮال اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺄي ﺣﺎل ﻣﻦ اﻷﺣﻮال ،
وﻳﻜﻮن ﻟﻜﻞ ﺷﺮﻳﻚ ﻣﺴﺎهﻢ ﻓﻲ اﻟﺸﺮآﺔ ﺻﻮت واﺣﺪ ﻋﻨﺪ ﺣﻀﻮر اﻟﺠﻤﻌﻴﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ ﻟﻠﺘﺼﻮﻳﺖ
ﻋﻠﻰ ﻗﺮاراﺗﻬﺎ و ﻣﻼﺣﻈﺎﺗﻬﺎ ﻋﻠﻰ ادارة اﻟﻤﺸﺮوع وﺣﺴﺎﺑﺎﺗﻪ اﻟﺨﺘﺎﻣﻴﺔ .وﻻ ﻳﺘﻢ ﺗﺪاول هﺬﻩ اﻻﺳﻬﻢ
ﻓﻲ ﺑﻮرﺻﺔ اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ .
ﺗﺘﻜﻮن ﻣﻦ ﻋﺪد آﺒﻴﺮ ﻣﻦ اﻟﺸﺮآﺎء اﻟﻤﺴﺎهﻤﻴﻦ ﻓﻲ رأس اﻟﻤﺎل ﻣﻦ ﺧﻼل ﺷﺮاء اﻷﺳﻬﻢ اﻟﺘﻲ
ﺗﻄﺮﺣﻬﺎ اﻟﺸﺮآﺔ ﻟﻺآﺘﺘﺎب اﻟﻌﺎم ) او اﻟﻘﻴﺪ ( ﺑﻤﻌﻨﻰ أﻧﻬﺎ ﻏﻴﺮ ﻣﻘﻔﻮﻟﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺆﺳﺴﻴﻦ ﻓﻘﻂ ﻓﺈن
آﺎﻧﺖ اﻟﻤﺴﺎهﻤﺔ ﻗﺎﺻﺮة ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺆﺳﺴﻴﻦ دون ﺳﻮاهﻢ ﻓﺈن اﻟﺸﺮآﺔ اﻟﻤﺴﺎهﻤﺔ ﻓﺲ هﺬﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﺗﻌﺘﺒﺮ
ﻣﻐﻠﻘﺔ .
وﻳﻘﺼﺪ ﺑﻪ اﻟﻤﺸﺮوع اﻟﺬي ﻳﻤﺘﻠﻜﻪ ﻓﺮد ﻣﻌﻴﻦ ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﻳﻘﻮم ﺑﺈدارة اﻟﻤﺸﺮوع وﻳﺘﺤﻤﻞ ﻧﺘﻴﺠﺔ اﻹدارة
او اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة و ﺑﺬﻟﻚ ﺗﻤﺘﺪ ﻣﺴﺌﻮﻟﻴﺘﻪ ﻋﻦ آﺎﻓﺔ اﻟﺘﺼﺮﻓﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ واﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ إﻟﻰ اﻣﻮاﻟﻪ اﻟﺨﺎﺻﺔ إذ
ﻟﻢ ﺗﻜﻦ اﻣﻮال اﻟﻤﺸﺮوع آﺎﻓﻴﺔ ﻟﺴﺪاد ﻣﺎ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﻦ اﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻧﺤﻮ اﻟﻐﻴﺮ .
ﺛﺎﻧﻴ ًﺎ :
ﺛﺎﻟﺜﺎ ً :
ﻳﻘﺼﺪ ﺑﺨﻄﺎب اﻟﻨﻮاﻳﺎ اﻟﺘﻌﺒﻴﺮ آﺘﺎﺑﺔ ﻋﻦ اﻟﺮﻏﺒﺎت أو اﻟﺘﺼﻮرات اﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻜﻮن ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺷﻜﻞ
اﻟﻤﻌﺎﻣﻼت أو اﻟﻌﻼﻗﺎت ﺑﻴﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ واﻟﻐﻴﺮ ﺳﻮاء آﺎن هﺬا اﻟﻐﻴﺮ ﺟﻬﺔ ﺣﻜﻮﻣﻴﺔ أو ﺷﺮآﺔ ﻣﺤﻠﻴﺔ
أو ﻣﺸﺮوع اﺟﻨﺒﻲ .
وهﻮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ إﺗﻔﺎق ﻳﻮﻗﻊ ﻋﻠﻴﻪ ﺑﺎﻻﺣﺮف اﻻوﻟﻰ اﻻﻃﺮاف اﻟﻤﻌﻨﻴﺔ ﺑﺼﻔﺔ ﻣﺒﺪﺋﻴﺔ ،وﻳﺘﻀﻤﻦ أهﻢ
ﻣﺠﺎﻻت اﻟﺘﻌﺎون اﻟﻔﻨﻲ ﻟﻠﻤﺸﺮوع واﻟﻬﻴﻜﻞ اﻹداري واﻻﺳﺘﺜﻤﺎري ،وﻳﺸﺘﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺾ اﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ
اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ ﻟﻠﻤﺸﺮوع واﻟﻬﻴﻜﻞ اﻻداري أو اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻲ اﻟﻤﻘﺘﺮح ﻟﻠﻤﺸﺮوع و ﻣﺼﺎدر
اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟﻤﺘﺎﺣﺔ واﺣﺘﻴﺎﺟﺎت اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟﻤﺸﺘﺮك ،واﺣﺘﻴﺎﺟﺎت اﻻﻗﺘﺮاض ﻣﻦ ﻣﺼﺎدر ﻣﺤﻠﻴﺔ و ﻣﻦ
اﻟﻤﺼﺎدر اﻟﺨﺎرﺟﻴﺔ .
وﻳﻌﺘﺒﺮ اﻟﻌﻘﺪ اﻟﻨﻬﺎﺋﻲ أهﻢ اﻟﻮﺛﺎﺋﻖ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻻﻃﻼق ﺣﻴﺚ أت اﻟﺘﻮﻗﻴﻊ ﻋﻠﻴﺔ ﻳﺮﺗﺐ ﺣﻘﻮﻗﺎ ﻟﻠﻐﻴﺮ
واﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻋﻠﻰ اﻻﻃﺮاف اﻟﻤﻮﻗﻌﺔ ﻋﻠﻴﻪ وﻳﺆدي إﻟﻰ دﺧﻮل اﻟﻤﺸﺮوﻋﺎت إﻟﻰ ﺣﻴﺰ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ اﻟﻔﻌﻠﻲ أو
ﻣﺰاوﻟﺔ اﻟﻨﺸﺎط اﻟﺠﺎري ﺑﻌﺪ اﻧﺘﻬﺎء اﺟﺮاءات اﻧﺸﺎء أو ﺗﺄﺳﻴﺲ اﻟﻤﺸﺮوع ﻣﻦ ﺣﻴﺚ اﻟﺘﺮاﺧﻴﺺ و
ﺗﺴﺠﻴﻞ اﻟﻌﻘﻮد و ﺗﻌﻴﻴﻦ اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ .
ﺗﺘﻀﻤﻦ ﺑﻨﻮد اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ اﻧﺸﺎء اﻟﻤﺸﺮوع و ﺗﺤﺪﻳﺪ ﻏﺮﺿﺔ واﻟﻤﺴﺎهﻤﻴﻦ ﻓﻴﻪ واﻟﺘﺰاﻣﺎت
آﺎﻓﺔ اﻟﻤﺴﺎهﻤﻴﻦ واﻟﻤﺪة اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ ﻟﻠﻤﺸﺮوع اﻟﻤﺸﺘﺮك .
وﻗﺪ ﻳﻜﻮن ﻗﺮارا ً وزارﻳﺎ ً أو ﻗﺮار ﻣﻦ هﻴﺌﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر و ﻳﻮﺿﺢ اﻟﻘﺎﻧﻮن اﻟﺬي ﻳﻌﻤﻞ ﻓﻲ
ﻇﻠﻪ اﻟﻤﺸﺮوع اﻟﻤﺸﺘﺮك واﻟﺬي ﻳﺸﺘﻤﻞ ﻋﻠﻰ اﻟﺤﻮاﻓﺰ واﻟﻘﻴﻮد اﻟﻺﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ وآﻴﻔﻴﺔ ﺣﻞ
اﻟﻤﻨﺎزﻋﺎت ..........
-٣اﻟﻨﻈﺎم اﻷﺳﺎﺳﻲ
وﻳﻘﺼﺪ ﺑﻪ اﻟﻨﻈﺎم اﻟﺬي ﻳﻀﻌﺔ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮون او اﻟﻤﺆﺳﺴﻮن ﻟﺴﻴﺮ اﻟﻌﻤﻞ و ﺗﻨﻈﻴﻢ ﻋﻤﻠﻴﺎت
اﻟﺘﺸﻐﻴﻞ واﻻﻋﻤﺎل اﻻدارﻳﺔ واﻟﻤﺎﻟﻴﺔ واﻻﻓﺘﺼﺎدﻳﺔ واﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ وآﻴﻔﻴﺔ ﺗﻮزﻳﻊ اﻻرﺑﺎح
واﻟﺤﻮاﻓﺰ واﻟﻤﻜﺎﻓﺂت و آﻴﻔﻴﺔ زﻳﺎة رأس اﻟﻤﺎل أو اﻻﻧﺪﻣﺎج ﻓﻲ اﻟﻤﺸﺮوﻋﺎت اﻻﺧﺮى او
اﻟﺘﺼﻔﻴﺔ .............
اﻟﻨﻈﺎم اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﻤﻄﺒﻖ رأس ﻣﺎﻟﻲ او اﺷﺘﺮاآﻲ او اﻟﻤﺨﺘﻠﻂ ،و ﻣﺪى اﻟﺮواج أو
اﻟﻜﺴﺎد اﻹﻗﺘﺼﺎدي واﻟﺒﻄﺎﻟﺔ .
هﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺘﺸﺮﻳﻌﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﺠﺐ ان ﺗﻘﻮم ﺑﻤﺮاﺟﻌﺔ اﻹﺗﻔﺎﻗﻴﺎت واﻟﻌﻘﻮد اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ اﻟﺘﻲ
ﺗﺒﺮم ﻣﻊ اﻷﺟﺎﻧﺐ ﺳﻮاء داﺧﻞ اﻟﺪوﻟﺔ أو ﺧﺎرﺟﻬﺎ .
اﻟﺠﻮاﻧﺐ اﻟﻔﻨﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﻮاﻓﺮهﺎ ﻓﻲ ﻋﻨﺎﺻﺮ اﻹﻧﺘﺎج اﻟﻤﺘﺎﺣﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺠﺘﻤﻊ .
ﻣﺪى ﺗﻮاﻓﺮ اﻟﻤﺮاﻓﻖ اﻟﻌﺎﻣﺔ و ﻣﺸﺮوﻋﺎت اﻟﺒﻨﻴﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﺒﻴﺌﺔ و ﻣﻼﺋﻤﺔ اﻟﻈﺮوف
اﻟﺠﻮﻳﺔ واﻟﻄﺒﻴﻌﻴﺔ ﻟﻠﻤﻨﺘﺠﺎت وآﺬا اﻟﻤﻌﺎﻳﻴﺮ اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺈﺧﺘﻴﺎر اﻟﻤﺸﺮوﻋﺎت ﻓﻲ ﻣﻨﺎﻃﻖ
ﻣﻌﻴﻨﺔ و ﻣﺪى وﻋﻲ اﻟﻤﻮاﻃﻨﻴﻦ ﺑﺄهﻤﻴﺔ اﻟﻨﺸﺎط اﻟﺬي ﻳﺰاوﻟﻪ اﻟﻤﺸﺮوع .