P. 1
تحليل القوائم جمعية المحاس

تحليل القوائم جمعية المحاس

4.0

|Views: 268|Likes:
منشور بواسطةalaaaboulela

More info:

Published by: alaaaboulela on Aug 14, 2008
حقوق الطبع:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as DOC, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

05/06/2012

pdf

text

original

ةيدوعسلا ةيعمجلا

ةبساحملل
دوعس كلملا ةعماج
ةيبرعلا ةكلمملا
ةيدوعسلا
ةسماخلا ةيبيردتلا ةرودلا
اهتقلعو ةيلاملا مئاوقلا ليلحت
مهسلا رعس
:دـــحلاو تبسلا يموي د!ع"ملا
29 # ر$%ا &يب' 1 ( )لولا *دامج 1427 ـ+
27 , 28 (ويام ( 2006 -
1
ةيلاملا ./او!لا 0يلح1
1 ةيلاملا ./او!لا 0يلح1و 2ار3 (
ةيلاملا مئاوقلا ليلحت ربتعي اذامل ئراقلا نهذ ىلإ ردابتي ، ةيلاملا مئاوقلا دادعإ دعب
يلاملا ليلحتلا تاودأب املم نوكي ن رم!ت"ملا ىلع نيعتي اذاملو #ام$م
#ةيلاملا مئاوقلا ليلحتب %لعتي امي& ا'و'(و
مئاوقلاب ئراقلا ركذ) ن ا)ب رد*ي +),& ، اهري-و ةلئ".ا /ذه ىلع ةبا*0ا لب1
2ةيلاملا %و"لاب ةل*"ملا تاكر3لا اهدعت يتلا ةيلاملا
1/1 ةيخيراتلا ةيلاملا مئاوقلا !
%و" ي& 4ديقملاو ةماع ةمها"ملا تاكر3لل ةم5)ملا ةيرا"لا م5)لاو ني)اوقلل اق&و
مئاوقلا نم نيتعوم*م نيمت$ملا ىلع ر3)تو ةكر3لا دعت ن نيعتي ، ة'ا( لاملا
6يلي ام ةيلاملا مئاوقلا 7لت نم8تت 2ةي(يراتلا ةيلاملا
1/1/1 "ةيلو#ا$ ةيرودلا ةيلاملا مئاوقلا
%ر9 نم ةقير9 :أب مهري-و نيرم!ت"ملا ىلع ر3)تو ةيرودلا ةيلاملا مئاوقلا دعت
6يت;ا وح)لا ىلع <رعت =يحب ، :و)" >بر ?ا" ىلع مئاوقلا ر3)
1 @ 2Aرو$3 ة!B!C لو.ا >برلل ةيرودلا ةيلاملا مئاوقلا
2 @ ، اعم ي)ا!لا >برلاو لو.ا >برلا ة)م8تم لو.ا D')لل ةيلاملا مئاوقلا
>برلا تا)ايبلا <رع ، ةي&ا8إ 4رو'ب ، م5)لا <عب Eل9تت د1و
2ي)ا!لا >برلا ة)م8تم ةت"لا تا)ايب E)ا* ىلإ Bقت"م ي)ا!لا
، ي)ا!لا ، لو.ا >برلا ة)م8تم ةي8ق)ملا رو$3 ةع"تلل ةيلاملا مئاوقلا @F
4رو'ب Bقت"م =لا!لا >برلا <رع م5)لا <عب Eل9تت د1و ،=لا!لاو
2ةع"تلا رو$3لا تا)ايب E)ا* ىلإ 4درGم
مئاوقلا <رع Eل9تت ن ةيدوع"لا ةيبرعلا ةكلمملا ي& امك ، م5)لا <عب @د
2ةيو)"لا ةيلاملا مئاوقلا ر3) لب1 >بارلا >برلل ةيرودلا ةيلاملا
نع دودحم Hح& ريرقت +ب %&ري :رود ريرقت لك ن ىلإ ا)ه 4را30ا رد*تو
2ةيرودلا ةيلاملا مئاوقلل ي*را(لا >*ارملا +ب ما1 :ذلا HحGلا ة*يت)
ىتلا ةيلاملا مئاوقلا ىه ام
؟ةمهاسملا تاكرشلا اهدعت
2
1/1/2 ةيو%سلا ةيلاملا مئاوقلا
9ا3) نم ةي8ق)ملا ار$3 4ر3ع ي)!0ا 4رت& ?ا" ىلع ةيو)"لا ةيلاملا مئاوقلا دعت
دعت ا$)كلو ةقبا"لا ةيو)" >برلا ةيرودلا ريراقتلل اعم*م ا"اكع)ا ل!متو ، ةكر3لا
ةع*ارم ريرقت ةيو)"لا ةيلاملا مئاوقلاب %&ريو 2Bي'Gتو ةيلوم3 ر!ك ?ا" ىلع
ن تايلمعلا ة*يت)و ، يلاملا Iكرملل ةيلاملا مئاوقلا <رع ةلادعب Jوقعم اديكأت مدقي
2ةي8ق)ملا 4رتGلا نع ةيدق)لا تاق&دتلاو
ا$تمرب يتلا دوقعلل تايو"تلا نم ري!كل ?ا"أك ةيو)"لا ةيلاملا مئاوقلا مد(ت"تو
تايلمعلا نم 24ديد* ةيلام دوقع ماربإ ي& ا8ي مد(ت"ت امك ، ي8املا ي& ةكر3لا
6ةكر3لا >م ةمربملا دوقعلل اقب9 ا$)ع ةب"احملا متي يتلا ةيلاملا
1 @ K4راد0ا ةمذ Lاربإو ةيمومعلا ةيعم*لا داقع)ا
2 @ 2م$".ا ةلمح ىلع تاعيIوتلا ريرقت
3 @ 2ةمداقلا 4رتGلل لقت"م تابا"ح >*ارم نييعت ي& ر5)لا
4 @ 2I&اوحلل ة9( 7ا)ه ناك اذإ ، 4راد0ا تM&اكم ديدحت
5 @ 2ةبير8لاو 4اكIلا نع ةب"احملا
1/1/3 ةدعملا ةيلاملا مئاوقلا
مئاو1 =B! 7ا)ه ن,& :رود ،ريرقتلا ا$ي9Nي يتلا 4رتGلا نع ر5)لا Dر'ب
6نيرم!ت"ملا ىلع ا$8رعو اهدادعإ E*ي ةي"ا"
1 - ةي)يعلا ةكر3لا تادو*وم ةمئاقلا /ذه <رعتو 6يلاملا Iكرملا ةمئا1
يتلا Aتابول9ملاCتاماIتلJا لباقم ي& ، ةلوادتملاو ةتبا!لا ، ةيو)عملاو
ة*يت)لا ر9" ي& 4داع رم!ت"ملا ر5)يو 2ةيكلملا %حو ا$يلع Bottom
line 2ةيكلملا %ح ي& ل!متملا ةمئاقلا /ذ$ل
2 - ا$). رم!ت"ملل ةب")لاب ةيلاملا مئاوقلا ي& ةمئا1 مه ربتعتو 6ل(دلا ةمئا1
مت$يو 2Oابر.ا %يقحت ىلع ةكر3لا 4رد1و 9ا3)لا ة*يت) <رعت
+)مو Pبرلا ي&ا' ي& ل!متملا ة*يت)لا ر9"ب ا$ي& 4داع رم!ت"ملا
م$"لا Pبر E"حي EPS 2
ىتلا ماقرلا ىه ام
ئراق اهنع ثحبي
ىف ةيلاملا مئاوقلا
؟ةيلام ةمئاق لك
3
3 - ةيدق)لا تاق&دتلا ةكرح ةمئاقلا /ذه ?كعتو 6ةيدق)لا تاق&دتلا ةمئا1
ةيدق)لا ةلوي"لا ر&وت نع 4رك& رم!ت"ملل ي9عت =يحب ا$تاها*تاو
Oابر.ا >يIوت ىلع ةكر3لا 4رد1 ىلع Dو1ولا نكمي ا$)مو ةكر3لل
Dividends م1رلا ةيليN3تلا تايلمعلا نم ةيدق)لا تاق&دتلا م1ر ربتعيو
تاق&دت %يقحت ىلع ةكر3لا 4رد1 ?كعي =يح ةمئاقلا /ذه ى& ى"ا".ا
2ةب*وم ةيدق)
نم8تي :و)"لا يلاملا ريرقتلا ن,& ، ةقبا"لا ة!B!لا ةيلاملا مئاوقلا ىلإ ة&ا80اب
/ذه 2Oابر.ا >يIوت ةمئا1 و ، ةيكلملا %ح ي& تاريNتلا ةمئا1 يهو ةعبار ةمئا1
، نيب ام ةيو)"لا Oابر.ا ي& Dر'تلا مت Dيك رم!ت"ملل P8وت ا$لم*م ي& ةمئاقلا
2A4I*تحم OابرC /اقبملا Oابر.ا I*حو ، Oابر.ا >يIوتو ، تاي9ايتحJا Eي)*ت
1/2 ةيلاملا ./او!لا 0يلح1 4ابس5
نم نيتي"ا" نيتعوم*م ىلإ ةيلاملا مئاوقلا تا)ايبل يلاملا ليلحتلا ةيمه >*رت
6Eاب".ا
2ةيلاملا مئاوقلا دادع,ب 9بترت Eاب" 6لو.ا ةعوم*ملا
2ةيدا'ت1Jا تارارقلا ذا(تاب 9بترت Eاب" 6ةي)ا!لا ةعوم*ملا
1/2/1 ةيلاملا ./او!لا داد67ب ة8ب1رملا 4ابسلا
ذ(Qت ن E*ي يتلا ر'ا)علا نم ةعوم*م ىلع يب"احملا ريرقتلا ةيلمع :و9)ت
مئاوقلا 4دئا& لع*ت ر'ا)علا /ذه ل!م 2ةيلاملا مئاوقلا ليلحتو 4Lار1 د)ع رابتعJا ي&
اذ$لو ، اهLارو >قت يتلا تايGل(لاو ا$)وم8م م$Gل ا$ليلحت ن نودب ةليئ8 ةيلاملا
م$Gي نو روم.ا /ذه ل!مب ةمات ةيارد ىلع للحملا و ئراقلا نوكي ن E*ي
2ةيلاملا مئاوقلل ةب")لاب ا$تJولدمو ا$تا"اكع)ا
6يلي ام ر'ا)علا Eاب".ا /ذه نم
ىلع بجي اامل
مئاوقلا ليلحت ئراقلا
؟!اكر"لل ةيلملا
4
1/2/1/1 ةلوبقملا ةيب#احملا ئ$ابملا
، ماعلا لوبقلا ا$ي& <رتGي ةيب"احملا ئدابملا نم ةعوم*مل اقب9 ةيلاملا مئاوقلا دعت
ةب"احملا ريياعمل اقب9 ةيلاملا ا$مئاو1 دعت تاكر3لا ن,& ةيبرعلا ةكلمملا ي&و
،ةيلاملا مئاوقلا دادعإ ي& ةمد(ت"ملا ةلوبقملا ةيب"احملا ريياعملا ت)اك اي 2ةيلودلا
و تاكر3لا نيب Lاو" ة)راقملل مئاوقلا ةيلبا1 نم للقت ة*ردب ة)ورملاب D'تت ا$),&
لئادبب Pم"ت ةيب"احملا ريياعملا ن,& لا!ملا ليب" ىلع 2لودلا نيب و تارتGلا نيب
6يلي ام لا!ملا ليب" ىلع ا$)م ةيب"احملا تا"اي"لاو تاقيب9تلا <عبل 4ددعتم
• 2يعل"لا نوI(ملا مييقت لئادب
• 2ةتبا!لا لو'.ا 7B$ت"ا Eا"ح لئادب
• 24ر*أت"ملا لو'.ا نع ةب"احملا لئادب
• 2ليومتلا دئاو& نع ةب"احملا لئادب
مئا1 ي& /ريرقت متي :ذلا Pبرلا ي&ا' DBت(ا +يلع Eترتي لئادبلا نيب امي& رييNتلا
ليب" ىلع 2يلاملا Iكرملا ةمئا1 تا)ايب ىلع ت1ولا ?G) ي& ر!Qي م! نمو ل(دلا
+يلع Eترتي اري( دراولا ةقير9ب ا$لادبت"او Jو دراولا ةقير9 رييNت ن,& ،لا!ملا
7لذو يلاملا Iكرملا ةمئا1 ي& رها5لا نوI(ملا ةGلكت RاGتراو Pبرلا م1ر <اG()ا
ا$يلع Eترتي ةيب"احملا تاريNتلا ن,& 7لذ ىلع ا"ي"أت 2راع".ا RاGترا ةلح ي&
6ةيت;ا تJاحلا ي& ة)راقملل ةيلاملا مئاوقلا ةيلبا1 Dع8
• 2Sر(. ة)" نم ةيب"احم ةقير9 ةكر3لا تري- اذإ
• ةلود ي& :را"لا يب"احملا دبملا ?G) نيتGلت(م نيتكر3 تقب9 اذإ
2Sر(.ا نع ةكر3 لك ي& ةGلت(م ةقير9 ماد(ت"اب نكلو ة)يعم
• ةيماIل0ا ةيب"احملا ريياعملا نم ةGلت(م ةعوم*م ةلودلا تر1 اذإ
ةلود ا$قب9ت يتلا ريياعملا ةعوم*م نع Dلت(ت ا$ي& ةلماعلا تاكر3لل
2:ر(
ىتلا لماو%لا ىه ام
ما$&ت#'ا (م $حت
ماقر)ل ر"ابملا
ةنم*ملا ةيب#احملا
؟ةيلاملا مئاوقلا ىف
5
،تا&Bت(Jاو تاريNتلا /ذه تاي)اكم,ب يلاملا للحملا ملي نو دبJ ?ا".ا اذه ىلع
2ةيلاملا مئاوقلا نم 4داGت"Jا نكمي ىتح Oابر.ا ىلع اهرا!T ددحي ن >ي9ت"ي نو
1/2/1/2 +ب#احملا ,ارتع'ا ة%يب-
ا)ه ةيل;ا موقتو 2 تي1وتلاو DارتعJا ىلع لي*"تلا ي& يب"احملا ما5)لا دمتعي
تاداري0اب ت9بترا Lاو" ، ةيلاملا =ادح.ا ي& ة)يعم 9ور3 ر&اوت 4رور8 ىلع
ميقلا نع ريرقتلا ن,& 7لذ >مو 2رتا&دلا ي& ا$لي*"ت متي ىتح ،تا&ور'ملاب و
ي& ةيدا'ت1Jا =ادح.ا ?كعي J نيعم تي1وت ي& ةيلاملا مئاوقلا ي& ةيب"احملا
، ل(دلا ةمئاقب 4رها5لا Oابر.اب رم!ت"ملا مامتها ن,& ،لا!ملا ليب" ىلع 2ا$تي1وت
/ذه ?كعي J ددحم Uيرات ي& يلاملا Iكرملا ةمئا1 ي& 4رها5لا ةيكلملا %وقحب و
لB( ةكر3لل :دا'ت1Jا 9ا3)لا ةل'حم وه B!م Pبرلا& Uيراتلا ?G) ي& %ئاقحلا
ن,& %اي"لا ?G) ي& 2يلاحلا Pبرلا نع ري!كلا مدقي J +),& م! نمو ، ةي8ق)م ة)"
ةيدا'ت1ا تBماعم Fات) يه يلاملا Iكرملا ةمئاقب نوI(ملاو ةتبا!لا لو'.ا مي1
=ادح.ا ةعيب9 ?كعت J ا$),& يلاتلابو ي8املا ي& تمت Sر( Dار9 >م
2ةيدا'ت1Jا تBماعملا ?G)ل ةيرا*لا
1/2/1/3 ةيب#احملا !اري$قتلا
مئاقلا دادع0 7لذو يب"احملا ريدقتلا ىلإ روم.ا نم ري!ك ي& ةب"احملا دمتعت
و ةيعو8وم ?" نود متت تاريدقتلا /ذه ن ا)ه م$Gي J E*يو ، يلاملا
متت نأك ريدقتلا <رNب يGت ةي8رم تا"ارد ىلع دمتعت ا$)كل ، ةلوبقم تا8ارت&ا
ريدقت متي ن و ني'ت(ملا نيي)Gلا تاريدقت ىلع اLا)ب ةتبا!لا لو'.ا رامع ة"ارد
تاماIتلا ريدقتو ي)و)اقلا را3ت"ملا ريدقت ىلع اLا)ب تا8يوعتلا H'(م
ن,& 7لذ نم م-رلاب 2:راوتكJا ريب(لا ريدقت ىلع اLا)ب ةيلبقت"ملا تا3اعملا
ي& 4رها5لا ميقلا ي& ر!Qت ةيلبقت"م =ادح. تاريدقت ل5ت ةيب"احلا تاريدقتلا
ىلع D1وتي 4رها5لا ميقلا %قحت نو ، ةيلاحلا 4رتGلل ل(دلا ةمئا1و ةيلاملا Iكرملا
ريدقت ن,& لا!ملا ليب" ىلع 2ا$"ا" ىلع ريدقتلا مت يتلا <ورGلا ناير"
Eترتي Dو" Pبرلا ?اي1 د)ع نيعم Vلبمب ا$لي'حت ي& 7وك3ملا نويدلا H'(م
?ا" ىلع ردقم H'(ملا ناك اذ,& ، H'(ملا رادقمب Pبرلا م1ر <يG(ت +يلع
Bبقت"م ليمعلا ?B&إ ن,& داد"لا ىلع LBمعلا دح 4رد1 مدع نع ة)يعم 7وك3
LBمع ?ل& اذإ ام ، لب1 نم اهريدقت مت يتلا 4را"(لا Vلبم ?G) %قحي Dو"
ردقي مل يلاتلابو لب1 نم داد"لا ىلع م$ترد1 مدع ي& 7وك3 7ا)ه نكي مل نور(T
مت :ذلا Pبرلا ن ي)عي 7لذ ن,& ، H'(م : م$يلع ةقحت"ملا Vلابملا نأ3ب
2ةيدا'ت1Jا ةقيقحلا ?كعي نكي مل /ريرقت
امي& ا$)يب امي& Dلت(ت د1 تاكر3لا ن يه ، ا)ه مامتهJا ا)م Eل9تت :ر( ة9ق)
Dيلاكت و لو'.ا رامعأب ة9بترملا 7لت ا'و'(و ةيب"احملا تاريدقتلاب %لعتي
27لذل ة*يت) ر!أتت Dو" ة)راقملل مئاوقلا ةيلبا1 ن,& ةلاحلا /ذه ي& ، نام8لا
6
تاريدقلا ر!أب ةيارد ىلع نوكي ن E*ي يلاملا للحملا ن,& %اي"لا اذه ي&
ذا(تا ي& مئاوقلا /ذه تامولعم ماد(ت"ا لب1 ةيلاملا مئاوقلا دادعإ ىلع ةيب"احملا
تاريدقتلا تا&Bت(ا ر! ددحي ن >ي9ت"ي ن 7لذكو ، ةيدا'ت1Jا تارارقلا
تاكر3لا مئاوقب ا$ت)راقم Lاو" ة)راقملل ةيلاملا مئاوقلا ةيلبا1 ىلع ةيب"احملا
2ةكر3لا ?G)ل ةقبا"لا تاو)"لا ي& ا$تBي!مب ا$ت)راقم و ةل!امملا
1/2/1/4 .ةيلاملا مئاوقلل ةممتملا !احا*ي/ا
=ادحWل يب"احملا DارتعJا ىلع دمتعي ةيلاملا مئاوقلا دادعإ ن ىلإ ا)ر3
ةGلت(م تاتي1وت ي& =ادحWل متي يب"احملا DارتعJا ن E)ا* ىل,& ، ةيدا'ت1Jا
امم ةيلاملا مئاوقلا دادعإ <ار-. ة9ي"ب 4رو'ب 4رتGلا ةيا$) ي& ا$عيم*ت متي
ي& ةكر3لل ةيقيقحلا ةيدا'ت1Jا ةلاحلا ريو'ت ىلع ةيلاملا مئاوقلا 4رد1 نم Dع8ي
يب"احملا Fذوم)لا ا$يلإ %ر9تي مل 4ديدع ةيدا'ت1ا =ادح 7ا)ه ن,& ، ددحم Uيرات
ةيلاملا مئاوقلا ىلإ ا$قير9 =ادح.ا /ذه ل!م د*ت ملو ةيداعلا DارتعJا تاودأب
ةيديلقتلا DارتعJا تايل; اقب9 ا$ب DارتعJا متي J يتلا =ادح.ا نم 2ةي(يراتلا
تا*ت)م Fات)إ و 4ديد* %او" ي- لو(دلل ةكر3لا ا$مربت يتلا دوقعلا م5عم
Lاد ىلع :و1 ري!أت +ل نوكي د1 تامولعملا /ذه ل!م ن نم م-رلا ىلع ، 4ديد*
ةقG'ل تاكر3لا Sدحإ ماربإ ن,& لا!ملا ليب" ىلع 2لاملا %و" ي& ةكر3لا م$"
ةتبا! 4رو'ب ا$*ت)م ديروت ةكر3لل ةقG'لا /ذه ر&وت ةمدا1 4رتGل اهر! دتمي ةيلام
ي& +)كلو م$"لا رع" ىلع يبا*يإ ر! ا$ل نوكي ةمولعملا /ذه ل!م ةليو9 4رتGل
2ةيلاحلا ةيلاملا مئاوقلا ىلع اهر! نيم8ت نكمي J ةقيقحلا
ة)يعم تاد$عت ذيG)تل ةيدا'ت1ا تا1اGتا ي& ل(دت د1 ةكر3لا ن,& ، :ر( ةيحا) نم
/ذه ي& ، ةيلبقت"م تاماIتلا وXو %وقح تا1اGتJا /ذه ىلع Eترتي ،لبقت"ملا ي&
تاماIتلJا /ذه ل!م ي9Nي J نايح.ا نم ري!ك ي& يب"احملا DارتعJا ن,& ةلاحلا
2ةكر3لل يلاملا Iكرملا ىلع اهر! ?كعي Jو
دوقعلا /ذه H(لم نع Oا'&0ا وه Oرتقملا يب"احملا ليدبلا ن,& نيتلاحلا Bك ي&
/ذه E)ا* ىلإ 2ةيلاملا مئاوقلا E)ا* ىلإ ةممتملا تاحا8ي0ا ي& تا9ابترJاو
:ر( تامولعم نم8تت ةيلاملا مئاوقلل ةممتملا تاحا8ي0ا ن,& ، تامولعملا
ة1Bعلا :وذ Dار9.ا >م ة1Bعلا ، مئاوقلاب 4رها5لا 4د'ر.ا لي'اGت نع 4ددعتم
/ذه 2ةيلاملا مئاوقلا دادعإ ي& ةمد(ت"ملا ةيب"احملا %ر9لاو تا"اي"لا نايب ،
امك ، ةيلاملا مئاوقلاب 4دراولا تامولعملا م$& ىلع يلاملا للحملا دعا"ت تاحا8ي0ا
ةيلاملا مئاوقلا مي1 ليدعت ي& ا$ماد(ت"ا +)كمي ةي&ا8إ تاريدقت Lار*إ ىلع /دعا"ت
2Pبرلاو يلاملا Iكرملل %د ديدحت ىلإ لو'ولل
1/2/1/5 0را$/ا 1فاو$
نم مهري-و نيرم!ت"ملا ىلع ة8ورعملا ةيلاملا مئاوقلا ي& ةي"ا".ا ةلك3ملا
تاكر3لا رهو*و 24راد0ا ة&رعمب دعت مئاوقلا /ذه ن ، ةحل'ملا Eاح'
7
تا''(تو تارب( نم 4داGت"Bل 4راد0ا نع ةيكلملا لا'G)ا وه ةمها"ملا
ر&وتي J نمم نيرم!ت"ملا تار(دم نم 4داGت"Jاو ، ةيحا) نم ، نيي)$ملا نيريدملا
ةيلوئ"م ن,& ، ةلاحلا /ذه ي& 2ةيدا'ت1ا ة93) 4راد0 ة&رعملا Jو ت1ولا م$ل
ريرقتلاو ، 4أ3)ملا ةمي1 4دايIو م$".ا ةلمح ةحل'م %يقحت ىلع لمعلا 4راد0ا
D1وم مييقت نم م$".ا ةلمح نكمتي ىتح ةيرود ةG'ب Lاد.ا ة*يت) نع
لا'G)ا لكا3م ر$5ت 4و*Gلا /ذه نم 2ةيرود ةG'ب 4راد0ا Lاد مييقتو م$تارام!ت"ا
ي& نيرم!ت"ملاو م$".ا ةلمح Pلا'م >8ت 4راد0ا B& ن 4راد0ا نع ةيكلملا
يلاملا ريرقتلا 4رو' ني"حتل ة'ر& : ا$"G) ىلع توGت Jو ، ا$تايولو ةمدقم
نم ر!ك 4راد0ا :دل ن,& +يلع اLا)بو 24راد0ا Lاد نع 4دي* 4رو' ?كعي ىتح
ىلع مئاوقلا 7لت لع*تل ةيلاملا مئاوقلا ا$)م8تت يتلا ةيلاملا ميقلا ي& ري!أتلل >&اد
<رGل م5)لا ا$ع8ت يتلا تايل;ا نم م-رلا ىلعو 24راد0ا ا$ل8Gت يتلا 4رو'لا
ةيب"احملا ريياعملابو ةلقت"ملا ةع*ارملاب ماIل0اك ، ةكر3لا ىلع ةمكوحلا نم اعو)
ا" ىلع دمتعملا يب"احملا ?ايقلا ةعيب9 ن Jإ ، ةيلودلا ريياعملاك ةلوبقملا
ةيب"احملا ميقلاو Oابر.ا ي& ري!أتلل ريبك ةحا"م ةكر3لل ي9عي %اقحت"Jا
E يب"احملا ركGلا ي& 4رها5لا /ذه Dرعتو ،Sر(.ا Earning anagement
E و Earning ani!"lation 2
لع*ب %ئاقحلا /ذه ل!مل ماتلا م$Gلا ل5 ي& ةيلاملا مئاوقلا ليلحت ن,& +يلع اLا)ب
تارارقلا ذا(تا لب1 Oابر.او يلاملا Iكرملل %د ديدحت ىلع اردا1 يلاملا للحملا
ىلع دمتعت يتلا تارارقلا نم اهري-و <ار10او رام!ت"Jاك ، ةيدا'ت1Jا
2ةيلاملا مئاوقلا تامولعم
1/2/2 ةي&ا'تق(ا )ارارقلا ة*بترملا +اب,#ا
نم Jدب ةيلاملا مئاوقلا نم 4دحاو ةعوم*م دادعإ ىلع يب"احملا Dرعلا رقت"ا
<رعتو دعت ةيلاملا مئاوقلا ن Dورعملا نم& 2ا$)م 4ددعتم تاعوم*م دادعإ
4ديدع تB*م ي& ةيدا'ت1Jا تارارقلا ذا(تا ةيلمع مد(تل ةكر3لا 4رادإ ة&رعمب
6يلي ام ةيلاملا مئاوقلا تاماد(ت"ا نم8تت 2ةعو)تمو
ةيلاملا مئاوقلا $%ت له
ىف رم2ت#ملا ةحل3مل
0رو3ب ةيلاملا 4ارولا
' ؟0ر"ابم
8
1 @ 2م$".ا ي& رام!ت"Jا تارار1 ي& ةيب"احملا تامولعملا ماد(ت"ا
2 @ 2تاد)"لا ي& رام!ت"Jا ي& ةيب"احملا تامولعملا ماد(ت"ا
3 @ ةليو9 و 4ري'1 <ورقلا P)م ي& ةيب"احملا تامولعملا ماد(ت"ا
2ل*.ا
4 @ ا$ب 7موقت يتلا ةب1ارملا <ار-. ةيب"احملا تامولعملا ماد(ت"ا
ني)او1 ةب1ارمو Fات)0ا ىلع ةبا1رلاك ، ةي)عملا ةيموكحلا تائي$لا
2تاكر3لل ةمكاحلا م5)لاو ني)اوقلا نم اهري-و ةئيبلاو راكتحJا
5 @ نم :ر( ة8يرع تاعا91 %ير9 نع ةيب"احملا تامولعملا ماد(ت"ا
2مهري-و ني!حابلاو نيلماعلاو نيدروملاو LBمعلاك >مت*ملا Dئاو9
7لذ نم ر!كو ، دحاو /ا*تا ي& ا$لك ت"يل 4ديGت"ملا Dار9.او ماد(ت"Jا /ذه
نم نيرم!ت"ملا ةحل'م ن,& لا!م ليب" ىلع 2ر(;ا >م <راعتي ا$م5عم ن,&
نيرم!ت"ملا ةحل'م ام)يب ن 4ريبك ةيدق) Oابر >يIوت >م امئاد نوكت م$".ا ةلمح
دا8ملا /ا*تJا ي& نوكت ليومتلا تا""Qم نم ني8رقملاو تاد)"لا Eاح' نم
ةيدق)لا ةلوي"لا <يG(ت نم دحلل Oابر.ا تاعيIوت ىلع ةمرا' ا9ور3 نوع8يو
ىقبتي Jو تاعيIوت لك3 ي& ةيدا'ت1Jا ا$مي1 نم ةكر3لا VيرGت نم ا&و( ةكر3لاب
د1 Pلا'ملا ي& <راعتلا اذه 2<ور1و دئاو& نم م$تاقحت"م داد"ل يGكي ام ا$)م
يعاري =يحب ةيلملا مئاوقلا نم 4دحاو ةعوم*م نم ر!ك دادعإ 4رك& Oر9 Eل9تي
2ة)يعم ةGئا9 ا$ب مت$ت يتلا تارارقلا مد(ت يتلا تامولعملا ري&وت ةعوم*م لك ي&
6نيبب"ل لوبقم ري- Oر9لا اذه ن Jإ
لك تا*ايتحJ اقب9 ةيلاملا مئاوقلا ر3)و دادعإ ةGلكت RاGترا 6لو.ا Eب"لا
2مئاوقلا 7لت يمد(ت"م نم ةعوم*م
/ذه تايلT دحو ، Sر(.ا تا&ر'ت ةب1ارمب موقت ةعوم*م لك ن 6ي)ا!لا Eب"لا
نم :ر( تاعوم*م و ةعوم*م م$ت يتلا ةيلاملا ميقلا ة5حBم يه ةب1ارملا
2ةيلاملا مئاوقلا نم نيديGت"ملا
نم 4دحاو ةعوم*م دادعإ يه ليو9 نمI نم 4دئا"لا ة"رامملا ن,& Eاب".ا /ذ$ل
تامولعم نم +مد(ي ام ديدحتب 7لذو ةمت$ملا Dار9.ا لك ا$مد(ت"ي ةيلاملا مئاوقلا
2ةيدا'ت1Jا +تارار1 ي& ا$يلع دامتعJاو ةيلاملا مئاوقلا
ىلع دمتعي <ار10او رام!ت"Jا رارقك :دا'ت1ا رار1 لك ن,& :ر( ةيحا) نم
اهري- نمو ةيلاملا مئاوقلا نم ة'ل(ت"ملا ةيلاملا تار3Qملا نم 4ددحم ةعوم*م
يه ةيلاملا مئاوقلا ا$8رعت يتلا ةيلاملا ميقلا ن ي)عي اذه ، ةليدبلا ردا'ملا نم
رارقلا Fذوم)ل ةب")لاب ةيلو تا)ايب ربتعت ا$)كل ، يب"احملا Fذوم)لا تا*ر(م
ليوحت : رارقلا مد(ت يتلا 4رو'لا ىلإ تا)ايبلا /ذه ليوحت E*يو :رام!ت"Jا
و E") نوكت د1 :ر( لاك3 ىلإ ةيلاملا مئاوقلاب 4دراولا ةيب"احملا تامولعملا
2اددحم ارار1 مد(ت ةلدعم مي1 و تJدعم
ةيب"احملا تامولعملا ةعيب9 رابتعJا نيعب ذ(أي يلام للحم لك ن,& Eاب".ا /ذ$ل
، +مد(ت يتلا تامولعملا Iي$*تو دادعإ دد'ب :ذلا :دا'ت1Jا رارقلا ةعيب9و
9
ي& ا$ماد(ت"ا لب1 يلام ليلحت ىلإ ا$تعيب9ب Fاتحت ةيب"احملا تا)ايبلا ن,& يلاتلابو
2نيعم رار1 اذ(تا
،رار1 : ي& ا$مد(ت"ا لب1 ةيلاملا مئاوقلا ليلحتل ةNلاب ةيمه د*) <رعلا اذه نم
و ليدعت نود ا$تايوتحم ماد(ت"ا نكمي يتلا 4رو'لاب تدع ةيلاملا مئاوقلا B&
ةمولعملا ىلع دمتعي :دا'ت1ا رار1 لك Jو ، للحملا ة$*و نم ر5) 4داعإ
2ر(T :دا'ت1ا رارقل ة$با3م 4رو'ب ةيب"احملا
2 رم-تسملا ةحل'مل .لاملا ليلحتلا !
%و" ي& لوادتلل ةلباقلا ةيلاملا %ارو.ا ي& رم!ت"م : 4داع رم!ت"ملاب د'قي
م$".ا ةلمح م$يلع %ل9يC م$" %ارو.ا 7لت ت)اك Lاو" لاملا
Sto#$%olders %ل9يC لوادتلل ةلبا1 تاد)" نع 4رابع %ارو.ا 7لت ت)اك و ، A
م$يلع Bond%olders ىلع م"قلا اذه ي& ي"ا".ا ا)ليلحت E')ي Dو"و ن A
ةئ3ا)لا %او".ا ي& تاد)"لا %و" Dع8ل 7لذو تاد)"لا ةلمح نود م$".ا ةلمح
2ة'ا( ةG'ب ةي*يل(لا %او".ا ي&و امومع
2/1 .9سلا ةلمح ةيم+5

، ةيلاملا مئاوقلا نم 4ديGت"ملا تاعوم*ملا نم ةعوم*م مه مه نورم!ت"ملا ربتعي
ريياعم ?ل*مك ةمدقتملا لودلا ي& ريياعملا >8و تائيه تا$*وت ن ىتح
ةيلودلا ةب"احملا &'SB ةيكيرم.ا ةب"احملا ريياعم ?ل*مو ، ('SB نوع8ي ،
ةيمه >*رتو 2نيعم يب"احم رايعم >8و د)ع م$تامامتها ةمدقم ي& رم!ت"ملا
6ةيت;ا Eاب"Wل ةيلاملا مئاوقلاو ةيب"احملا ريياعملل Dد$ك نيرم!ت"ملا ةمد(
1 @ ?ا" ىلع ةمئا1 ةيد1اعت ة1Bع 4أ3)ملاب م$9برت J نيرم!ت"ملا ن
2اقب"م ا$9ور3 تدع ةيلام %ارو Lار3ب نوموقي =يح ، <واGتلا
2 - ي1ابلا %حلا Eاح' م$يلع %ل9ي م$".ا ةلمح نم نيرم!ت"ملا ن
)esid"al Beriers دعب Oابر.ا Yتا) نولمحتي =يح ، 4أ3)ملا ي&
%يقحت ةلاح يG& م! نمو Sر(.ا %وقحلا Eاح' تاقحت"م داد"
ةيا$) ي& ةيG'تلا Yتا) ن امك ، 4را"(لا /ذ$ب نولمحتملا م$),& 4را"(
Hق)ي و ديIي د1 Yتا)لا اذه ، م$".ا ةلمح %ح نم وه 4أ3)ملا 4ايح
2م$".ا ةلمح +ع&د :ذلا لاملا ?ر نع
ىلع 5يكرتلا اامل
؟رم2ت#ملا
10
3 @ %ير9 نع ر9ا(ملا >يو)ت م$".ا ةلمح نم نيرم!ت"ملا تايلT مه ن
Oاتملا لاملا ?ر >يIوتو لاملا %و" لB( نم م$".ا نيب لق)تلا
ةي1اد'مل رم!ت"ملا دق& ن,& +يلع اLا)بو ،ر!ك و نيم$" نيب رام!ت"Bل
ريياعملا ي&و ةكر3لا ي& ةق! مدع ىلإ :دQي ةيب"احملا تامولعملا
2%و"لا ل3& ىلإ ةلاحلا /ذه ا)ب :دQت د1 م! نمو ةع*ارملاو ةيب"احملا
مه ربتعي م$".ا ةلمح نم نيرم!ت"ملل يلاملا ليلحتلا ن,& %ب" ام لكل ة*يت)
2%B90ا ىلع م$".ا ي& رام!ت"Jا تاماعد نم ةماعد
3/2 .9سلا ةعيب:
لو.ا Rو)لا 6 EاتتكBل ةيلاملا %ارو.ا نم نيعو) ةمها"ملا ةكر3لا رد'ت
2 لاملا ?ر ةيكلمل 4دحو ى)د وه م$"لاو 2 تاد)"لا ي)ا!لا Rو)لاو م$".ا
ي& نيعم %ح ىلع ةكر3لا نيبو +)يب مربم دقع 7لذب :رت3ي م$"لا ي& Eتتكملاو
+ب*ومب ليومت 7' و$& د)"لا ام 2 لو'.او Oابر.ا ي& ي1ابلا %حلا ةيكلم
Eتتكملاو 2 ةتبا! 4دئا& ري5) تاد)"لا ي& نيبتتكملا نم <ر1 ىلع ةكر3لا ل'حت
AدئاوGلاC ةيرود ةG'ب ةتبا! دئاوع ىلع لو'حلا ي& Zقح :رت3ي د)"لا ي&
دادرت"ا ي& ةيولو.ا +ل نوكي و %اقحت"Jا Uيرات ي& ةميقلا ل' ىلع لو'حلاو
2 ةيG'تلا د)ع م$".ا Eاح' لب1 نيدلا ل'
2/2/1 مه,#ا /او01
ىلع ا$لوا)ت) اياوI 4دع =يح نم ةGلت(م Rاو) ىلإ لاملا ?ر مي"قت نكمي
6 يلاتلا وح)لا
1 6 لك"لا ثيح (م مه#لا مي#قت 7
2 +لماحل م$"و ةيم"ا م$" ىلإ م$"لا 7' لك3 =يح نم م$".ا م"قت
ةيم#'ا مه#لا 6
+تاذ م$"لا 7' ىلع Zعوب9م +م"ا نوكيو ا$ي& Eتتكملا م"اب رد'ت يتلا يه
:رت3ملا ىلإ >ئابلا نم م$"لا لق)ب ةيم"Jا م$".ا لوادت متيو 2EاتتكJا دعب
7لاملا م"ا ل*"يو ، ةيلمعلا /ذ$ل ة''(م ة)ا( ي& +تاذ 7'لا نع >ئابلا لIا)تو
ةيكلم لق) 4دا$3 راد',ب ة'روبلا موقت يلاحلا ت1ولا ي&و 2 ة)ا(لا /ذه ي& ديد*لا
ىه امو ؟مه#لا وه ام
ىه امو ؟مه#لا 8اون9
؟:ر&لا ةيلاملا 4ارولا
11
م$"لا >يب مت اذإو 2 اهرع"و ةيلمعلا م1رو >يبلا Uيراتو :رت3ملا ىلإ >ئابلا نم
2 اذكهو ر(; ةيكلملا لق)ل 4ديد* 4دا$3 رد'ت ة'روبلا ن,& Sر( 4رم
;لماحل مه#لا 6
4Iايح نوكتو 2 ا$ي& Eتتكملا م"J ديدحت نودب رد'ت يتلا 7وك'لا يهو
نم م$"لا لق) %ير9 نع م$".ا /ذه لوادتتو 2 ا$يلع ةيكلملا د)" +لماحل م$".ا
ل$" +لماحل م$".ا ربتعتو 2 >يبلا ةيلمع >ئا1و تاب!0 Fاتحت Jو ر(; لماح
ةبا1رلا ماكحإ Eع'ي +) ا$ي& 4رو9(لا نكلو 2 لوادتلا =يح نم م$".ا Rاو)
4رو9(لا نمكت امك ، لوادتلا د)ع ةم5ت)م تايلمعل ا$عا8(إ [B!م نكمي B& ا$يلع
2 م$".ا 7وك' نادق& ي& Z8ي
2 !ا5ايتم'ا ثيح (م 7
6 ىلإ ا$ل ةحو)مملا تاIايتمJا =يح نم م$".ا م"قت
- ةيداع م$"
- 4Iاتمم م$"
6 ةي$ا%لا مه#لا
Iو*ي Jو 2 ةيداع م$" لك3 ي& رد'ي ن لاملا ?ار راد'إ ي& ل'.ا
2 7لذ Dلا(ي وح) ىلع م$" H'ح ي& اوبتتكي ن ةمها"ملا ةكر3لا ي""Qمل
ي& ي1ابلا %حلا ىلع م$"لا /ذه Eاح'. ةكولمملا %وقحلا ل!مت ةيداعلا م$".او
ىلع ر5)يو 2 ةيG'تلا Yتا) ي& و Zيرود ةققحملا Oابر.ا ي& ناك Lاو" ةكر3لا
ةيG'تلا Yتا) و Oابر.ا 4دايI ن ى)عمب %حلا Eاح' م$)أب ةيداعلا م$".ا ةلمح
Zمامت ?كعلاو ةيداعلا م$".ا ةلمح Eي') نم يه Dار9.ا >يم* %وقح داد" دعب
ةلمح ا$ب لمحتي& ةيG'تلا د)ع و ةيرود رئا"( %قحتت و Oابر.ا <G()ت امد)ع
2 +م$" ةمي1 دودح ي& لك ةيداعلا م$".ا
6 05اتمملا مه#لا
Jإ ةيداع م$"أب Jإ نوكي J ةكر3لا ?ي"أت د)ع لاملا ?ر راد'إ ن م-ر
ي& لاملا ?ر 4دايI د)ع و ?ي"أتلا د)ع لاملا ?ار نم LI* راد'إ نكمي +)
:. ةب")لاب م$".ا /ذه ي& IايتمJا نوكيو 2 4Iاتمم م$" لك3 %وقحلا نم %ح
، تيو'تلا %حو ، Oابر.ا ي& %حلا ا$)م يتلاو ، ما5)لاو نو)اقلا اهددحي يتلا
%اوذ ةعيب9 E"ا)ي :ذلا لك3لا مم'ت ن ةكر3لا ىلعو 2 ةيG'تلا Uيراتو
م$".ا راد'0 ةي"ا".ا 4دعاقلاو 2 ة)يعم Dور5 ل5 ي& نيرم!ت"ملا تا*ايتحاو
2 ا$ل ةيم"Jا ةميقلا ?ا" ىلع Zبو"حم تبا! :رود دئاعب رد'ت ن يه 4Iاتمملا
3 اهتميقب <افولا ةقير- ثيح (م مه#لا مي#قت 7
م$".او 2 ةي)يع م$"و ةيدق) م$" ىلإ ا$تميقب Lا&ولا =يح نم م$".ا م"قت
ي& نو)اقلا ا$م5)ي 9ا"1 ىلع و لماكلاب ا$تمي1 >&دت يتلا م$".ا يه ةيدق)لا
ةي)يع Z''ح ا$باح' مدقي يتلا م$".ا ي$& ةي)يعلا م$".ا ام 2 ةيدق) 4رو'
/ذه Eاح' مدقي دق& 2 م$".ا /ذه ةميقب \Lا&و ةيو)عم و ةيدام لو' لك3 ي&
12
ةيو)عم [Jو' و Uلا تاراي"لاو تاراقعلاو ، ةعا8بلا ل!م ةيدام [Jو' م$".ا
ةمئا1 4أ3)م مو'(و لو' مدقت ن نكمي امك 2 Rارت(Jا 4Lاربو 4ر$3لا ل!م
2 ةي)يعلا م$"لا ةميقل \Lا&و
$$3ب و9 اهلج9 (م ةيلاملا مئاوقلا ليلحت $$3ب (حن +تلا مه#لا 6ةمهم ة=وحلم
باتتك'ا $نع اهتميقب <افولا مت <او# ةي$ا%لا مه#لا +ه اهتميق ليلحتو $ي$حت
.ةينيع 0رو3ب و9 ةي$قن 0رو3ب
2/2/2 2مهسلا ةميق
يه ةيمكح ةمي1 م$" لكل ددحيو ، م$" ىلإ ةمها"ملا ةكر3لا لام ?ر م"قي
>مو 2 دحاولا م$"لا ةمي1 لداعي امب لاملا ?ر ي& ة'ح ل!مت يتلا ةيم"Jا ةميقلا
ا$لوا)ت) ةمي1 نم ر!ك م$"لل نوكي +),& ا$9ا3) ة"راممو ةكر3لا ?ي"أت لامتكا
6 يلاتلا وح)لا ىلع
1 - ةيم#'ا ةميقلا Par Value
ةمي1 ا$),& ا)ر3 امكو ، ةكر3لا ?ي"أت د)ع دحاولا م$"لل 4ددحملا ةميقلا يه
2 ةحور9ملا م$".ا ددعو ةكر3لل رد'ملا لاملا ?ر Lو8 ي& ددحتت ةيمكح
6 +) ة5حBم E*يو
- ةيم"Jا ةميقلا ن,& م$".ا نم ريبك ددع ىلع لاملا ?ر مي"قت مت املك
2 4ريN' نوكت
- ةميقلا ن,& م$".ا نم ريN' ددع ىلع لاملا ?ر مي"قت مت اذإ ام
24ريبك نوكت ةيم"Jا
م$"لل ةيم"Jا ةميقلا لقت ن E*ي J ة)يعم دودح نو)اقلاو ما5)لا 9رت3يو
2ا$)ع ?ي"أتلا د)ع
> 2 مه#لل ةيرتف$لا ةميقلا ? Book Value
لو' ي&ا' نم دحاولا م$"لا Eي') نع 4رابع م$"لل ةيرت&دلا ةميقلا
نكميو 2 ةيكلملا %ح يلام*إ نم م$"لا Eي') ، Sر( ةيواI نم و ةكر3لا
6 يلاتلا وح)لا ىلع م$"لل ةيرت&دلا ةميقلا Eا"ح
لو3لا +فا3 ةقير-ب 7 9
م$".ا ددع ] AريNلا %وقح ^ لو'.ا يلام*إC _ م$"لل ةيرت&دلا ةميقلا
مه#لا ةميق ىه ام
ميها@م Aانه لهو
؟مه#لا ةميقل ة@لت&م
13
ةيكلملا 4ح ةقير-ب Bب
ىلإ ة&ا80اب Rو&دملا لاملا ?ر ةمها"ملا ةكر3لا ي& ةيكلملا %ح نم8تي
/ذ$ب ةيرت&دلا ةميقلا E"حتو 2 تد*و نإ ةلحرملا 4I*تحملا Oابر.او تاي9ايتحJا
6 ?ا" ىلع ةقير9لا
م$".ا ددع ] ةيكلملا %ح ر'ا)ع Rوم*م
> 3 مه#لل ةيقيقحلا ةميقلا ? Intrinsic Value
Dو1ولا نكمي ?وملم :دام دو*و ا$ل ?يل ةمي1 يه م$"لل ةيقيقحلا ةميقلا
Lي3لا اذه ىلإ درGلا ة*اح E"ح Dلت(ت ةيقيقحلا Lي3 : ةميق& 2 4ر3ابم ا$يلع
ة9بترم ةيقيقحلا ةميقلا ن ي)عي :ذلا رم.ا ، ة)يعم Dور5 ي&و ام ة5حل ي&
ي& ل!متت نيعم رم!ت"مل ةب")لاب م$"لا ةميق& 2 ناكملاو ، نامIلاو ، H(3لاب
ةميقلاو 2 `Bبقت"م م$"لا نم ا$يلع ل'حي يتلا دئاوعلا نأ3ب رم!ت"ملا 7لذ تاع1وت
ةلداعلا ةيقيقحلا ةميقلا نم م$"لا Eي') ل!مت ةكر3لل ةب")لاب م$"لل ةيقيقحلا
ةميقلل نB(دم 7ا)ه ن : 2 مييقتلا ت1و تاماIتلJا ا$)م Zحور9م لو'Wل
نم م$"لا دئاعل ةيلبقت"ملا تاع1وتلا ىلع دمتعي لو.ا ل(دملا 6 م$"لل ةيقيقحلا
ةميقلاب لو'.ا مييقت 4داعإ Eل9تي ي)ا!لا ل(دملاو ، ةيG'تلا Yتا)و Oابر.ا
لو.ا ل(دملا مد(ت"يو 2 لو'.ا ي&ا' نم م$"لا Eي') ديدحت م! ا$ل ةيرا*لا
ام ، ة'روبلا نم م$" Lار3ل نيرم!ت"ملا E)ا* نم راع" <ورع ميدقت د)ع
2 4أ3)ملا 4ايح Lا)! ي& م$"لا راد'إ رع" ديدحتل مد(ت"ي +),& ي)ا!لا ل(دملا
> 4 مه#لل ةيقو#لا ةميقلا ?
رابتعا نكميو 2 ةيلاملا %ارو.ا %و" ي& م$"لا ا$ب لوادتي يتلا ةميقلا يه
رع" ل!مت ي$& 2 /Bع ا$يلإ را3ملا ةيقيقحلا ةميقلل Z"اكع)ا م$"لل ةي1و"لا ةميقلا
نم ريNتت م$"لل ةي1و"لا ةميقلا نكلو 2 Lار3لا تابل9و >يبلا <ورع نيب نIاوتلا
تايلمعلا نم ديدعلا Lار*إ د*ي نيعم م$" راع" 4ر3) رقي نمو ، ر(; ت1و
ى)دو رع" ىلع د*يو PتGلا رع" د*ي =يح ، ةGلت(م راع"أب م$"لا اذه ىلع
لوادتلا ي& م$"لا +يلإ ل'و رع" ر(T وه PتGلا رع"& 2 لاG10ا رع"و ، رع"
، لوادتلا تايلمع ي& رع"لا ا$يلإ ل'و ةمي1 ى'1 وه رع" ىلعو ، %با"لا
رع" ر(T و$& لاG10ا رع" ام ، م$"لا ا$ب لوادت ةمي1 ى)د وه رع" ى)د 7لذكو
ي& ةل!مم م$"لل ةي1و"لا ةميقلا رابتعا نكميو 2 لوادتلا موي ةيا$) ي& م$"لا +ب >يب
>ئاب نم م$"لا لدابتل ةيلمع ر(; لاG10ا رع" ي& و مويلا راع" 9"وتم
2:رت3مل
يتلاو ، م$"لا رع" ي& ر!Qملا ةيب"احملا ميقلا مه لوا)ت) Dو" يلاتلا LI*لا ي&
2يلاملا ليلحتلل ا&ده ربتعت
14
ةيلاملا مئاوقلا ليلحت
0$$%تم !اهاجتا ىف ليلحتلا بيلا#9 (م $ي$%لا ,=وي ةيلاملا مئاوقلا !انايب ليلحت
(م ةل2امم !انايب ىلC ةنراقملاب اهتيمه9و ةيلاملا !انايبلل ةيب#نلا ةيمهلا 5ارب/
!اقD%لا (م اعون 4ل&و !انايبلا ىلع 9ر-ت ىتلا !ارو-تلا Aلكو :ر&9 ر$ا3م
1*ولا مييقت ,$هب Aل لك .ةيلمع !'ول$م !ا (وكت !انايبلا (يب ةيلاملا
.ةكر"لل ىلاملا
ةيلاملا مئاوقلا ليلحت !او$9
6ةي#ا#9 !اعومجم ة2D2 ىلاملا ليلحتلا !او$9 (م*تت
1 - Eاجت'ا ليلحت ?ىقفلا ليلحتلا> ىلع Eاجت'ا ليلحت :و-ني 6
انايح9 ;يلع 4ل-يو F:ر&ل ةن# (م $نبلا ىف ىب#نلا ريGتلا ليلحت
ىلع ,وقولا ىف ليلحتلا اه $عا#يو .:ر&ل ةن# (م ليلحتلا
ةن# (م ةيلاملا مئاوقلا ر3انع ىلع 9ر-ت ىتلا ةيب#نلا !اريGتلا
اهريHو (و5&ملاو Fةتبا2لا لو3لاو FIابرلاو F!ا%يبملاك F:ر&ل
4ا-ن ىلع ليلحتلا (م 8ونلا اه م$&ت#يو .ةيلاملا مئاوقلا $ونب (م
ليلحتلا !او$9 ىه ام
؟ةي#ا#لا ىلاملا
15
4ل%تي اميف ا3و3&و ةكر"لا <ا$9 رو-ت ىلع مكحلا ىف 1#او
ليلحتلا اه ىلع لا2م .Jبرلا ىفا3و ةيليG"تلا Iابرلاو !ا%يبملاب
ما%ل ل&$لا ةمئاق ىف !ا%يبملا !ناك اC 2004 Kلبت 100.000 L
ما%ل ل&$لا ةمئاق ىف !ا%يبملاو 2005 Kلبت 120.000 ريGتلا (Mف L
Kلبي !ا%يبملا ىف 20.000 ةب#نب L 20 ماع (ع 0$اي5 N 2004 .
Oا#9 ىلع ةكر"لل ةيلاملا مئاوقلا Pرع متي Fةي$و%#لا ةب#احملا رييا%مل اقفو
ةيلاملا ميقلاب ةنراقم ةيلاملا ةن#لا ةياهن ىف ةيلاملا ميقلا Pر%ت :9 F(راقم
رو-ت ىلع ,ر%تي (9 ئراقلل (كمي Oا#لا اه ىلع .ةقبا#لا ةن#لل ةلي2ملا
(كمت ريGتلا ب#ن (Mف ىلامجC لك"بو .ميقلا Aلت ىف ريGتلا ب#نو ةيلاملا ميقلا
بجيو .ةيهتنملا ةيلاملا ةن#لا لD& 0Q"نملا <ا$9 رو-ت ىلع ,وقولا (م ئراقلا
6ىتRا وحنلا ىلع ريGتلل ةب#ن :9 با#ح (كمي ;ن9 ةيلاملا مئاوقلا ئراق ;بنن (9
$نبلل ةيلاملا ةميقلا ىف ريGتلا با#ح B ةميقلا 7 ةيلاحلا ةن#لا ةميقلا
ةقبا#لا ةن#لا
ريGتلا ةب#ن با#ح B ةقبا#لا ةن#لا ةميقلا S ريGتلا
6ىلي ام ة%ئا"لا ريGتلا ب#ن ر2ك9
@ !ا%يبملا ىف ريGتلا ةب#ن
@ Jبرلا لمجم ىف ريGتلا ةب#ن
@ Jبرلا ىفا3 ىف ريGتلا ةب#ن
@ ةلوا$تملا لو3لا ىف ريGتلا ةب#ن
@ ةتبا2لا لو3لا ىف ريGتلا ةب#ن
@ لو3لا ىلامجC ىف ريGتلا ةب#ن
@ ةي$قنلا !اقف$تلا ىفا3 ىف ريGتلا ةب#ن
2 - ?ى#9رلا ليلحتلا> ىب#نلا مجحلا ليلحت ىلC ليلحتلا اه ,$هي 6
امو 0$حاولا ةيلاملا ةمئاقلا $ونب (م $نب لكل ةيب#نلا ةبيكرتلا Oايق
ةيلام ةمئاق لكل م$&ت#يو .ةمئاقلا ىف ىب#ن (5و (م $نبلا اه ;ل2مي
لكل ىب#نلا (5ولا با#حل ةمئاقلا $ونب لك ;يلC ب#نت لما" Oا#9
ىلC ب#نت ةمئاقلا $ونب (Mف Fىلاملا 5كرملا ةمئاقل ةب#نلاب .اهنم
ىلامجC و9 ?ةلوا$تملا ريHو ةلوا$تملا !ا$وجوملا> لو3لا ىلامجC
ب#ني ةمئاقلا $ونب (م $نب لك (Mف ل&$لا ةمئاقل ةب#نلاب ام9 Fمو3&لا
(اك اC لا2ملا ليب# ىلع .!ا$اري/ا ىفا3 و9 !ا%يبملا ىفا3 ىلC
ما%ل ل&$لا ةمئاق ىف !ا%يبملا ىفا3 2005 Kلبت 120.000 L
Kلبت ما%لا O@نل ةيموم%لاو ةيرا$/ا !افور3ملاو 18.000 (Mف L
16
ماع ةيموم%لاو ةيرا$/ا !افور3ملل ىب#نلا (5ولا 2005 ل$ا%ي 15 N
.!ا%يبملا ىفا3 (م
3 - 6ةيلاملا ب#نلا ليلحت ليلحت 8اون9 ر2ك9 ةيلاملا ب#نلا ليلحت $%ي
ىه ةيلاملا ةب#نلاو .ةيرام2ت#'ا PارH)ل اعوي" ةيلاملا مئاوقلا
Eه (م لقلا ىلع 0$حاو Fر2ك9 و9 (يتيلام (يتميق (يب 1مجت ةقDع
1م Fةني%م ةيلام ةن# ةياهن ىف ةكر"لل مئاوقلا (م Tر&ت#ت ميقلا
ةيلاملا ةب#نلا با#ح ىف ةل&ا$لا ميقلا 1يمج (9 رابتع'ا ىف &لا
ىف !ا%يبملا !ناك اC لا2ملا ليب# ىلع .0$حاو ةيلام ةن# ىلC ىمتنت
ماع 2005 Kلبت 120.000 ةلوا$تملا لو3لا 8ومجم -#وتمو L
Kلبي ما%لا O@نل 80.000 (ارو$ ل$%م (Mف ةلاحلا Eه ىف L
Kلبي ةلوا$تملا لو3لا 1.5 :$حMب ةيلاملا ب#نلا (ع رب%يو .0رم
ةيلاملا ب#نلا ةيمهل ار=نو .ةيوئم ةب#نك و9 !ارم $$%ك امC (يتجيتن
ىقلي بيتكلا (Mف ةيرام2ت#'ا PارH)ل ةيلاملا مئاوقلا ليلحت ىف
6ةيتRا <ا5جلا ىف ب#نلا Eهل ليلحتلاو <و*لا (م ا$ي5م
ةيلاملا ب#نلا
م$&ت#ت Fةكر"لل ىلاملا 1*ولا (ع ةني%م !''$و !ار"Uم ةيلاملا ب#نلا ى-%ت
ةلوي#لا ةجر$ ثيح (م ام ةكر"ل +لاملا 1*ولا مييقت ىف !ار"Uملا Eه
اهيلع لو3حلا مت :ر&9 ب#نب اهتنراقم متي ام$نع Aلو 0ر-ا&ملاو ةيحبرلاو
و9 ةل2امملا !اكر"لاك :ر&9 ر$ا3م (م و9 ةكر"لا O@نل ةقبا#لا !اون#لا (م
ىف !انراقملا Eه $عا#تو Fةل2امملا !اعان3لاو !اعا-قلل ة-#وتملا ب#نلا
.ةكر"لا Aلت مه#9 ىلع لما%تلل Oا#Qك ةكر"لل ىلاملا 1*ولا ىلع مكحلا
ىلاملا 1*ولا مييقت ىف ةم$&ت#ملا ةيلاملا ب#نلا !اعومجمل ا*رع ىلي اميف
.ةكر"لل
ب#نلاب $و3قملا ام
متي ,يكو ةيلاملا
؟اهما$&ت#او اهبا#ح
17
ةيلاملا ب#نلا ما$&ت#اب ةكر"لل ىلاملا 1*ولا ليلحت
ةيلاملا ب#نلا (م !اعومجم ة#م& ةكر"لل ىلاملا 1*ولا ليلحتل م$&ت#ي
6ىتQي ام (م*تت
1 B ةلوي#لا ب#ن
2 B -ا"نلا ب#ن
3 B ?ىلاملا 1فرلا> ةينوي$ملا ب#ن
4 B ةيحبرلا ب#ن
5 B مه#لا ىف رام2ت#'اب ة3ا&لا ب#نلا
1*ولا مييقت ىف م$&ت#ت ىلولا ة%برلا !اعومجملا (9 ىلC (9 ىلC 0را"/ا ر$جت
(يرم2ت#ملا !ارارق Aل ىف امب ةماع ةيلاملا !ارارقلا PارHل ةكر"لل ىلاملا
0ر"ابم 4ل%تت ب#نلا !اعومجم (م ة#ما&لا ةعومجملا .مه#لا لوا$تب ةقل%تملا
P%ب ىف .:رام2ت#'ا رارقلا ةم$&ل اهريو-ت مت $قو (يرم2ت#ملا !ارارقب
ةميقلا> مه#لا ر%# (وكي ة#ما&لا ةعومجملا ىلC ىمتنت ىتلا ةيلاملا ب#نلا
.ةب#نلا ىف ةل&ا$لا !انوكملا $ح9 (ي%م Vيرات ىف ?مه#لل ةيقو#لا
.ةقبا#لا !اعومجملل ةيلاملا ب#نلا لي3@ت ىلي اميف لوانتن ,و#
1 لجلا 0ري3ق ةلوي#لا ب#ن B
ىتQت ىتلاو لجلا 0ري3ق ةلوي#لا رفوت ةجر$ب لجلا 0ري3ق ةلوي#لا ب#ن 4ل%تت
ةي-Gتل Aلو Fةي$قن ىلC ?ةلوا$تملا> لجلا 0ري3ق لو3لا ليوحت 4ير- (ع
ةعومجملا Eه (9 :9 .ةلوا$تملا مو3&لا ىف ةل2متملا لجلا 0ري3ق !اما5تل'ا
5كرملا ةمئاق ىف لجلا 0ري3ق مو3&لاو لو3لا ر3ان%ب 4ل%تت ب#نلا (م
6ىلاملا
@ Fلجلا 0ري3ق !ارام2ت#'او Fةي$قنلا (م*تت 6ةلوا$تملا لو3لا
!افور3ملاو F:ر&لا ةني$ملا !ابا#حلاو F(و5&ملاو F(يني$ملاو
.ةم$قملا
ةجر$ ىلع مكحن ,يك
لجلا 0ري3ق ةلوي#لا
؟!اكر"لا :$ح/
18
@ F:ر&لا ةنئا$لا !ابا#حلاو F(ينئا$لا (م*تت 6ةلوا$تملا مو3&لا
ىلع بح#لا !ابا#حو Fلجلا ةليو- (وي$لا (م ةقحت#ملا -ا#قلاو
:ر&9 !اما5تلا :9و Fةقحت#ملا !افور3ملاو FAونبلا (م ,و"كملا
امهي9 -ا"نلا 0رو$ و9 ةيلاتلا ةيلاملا ةن#لا لD& $ا$#لا بجوت#ت
.لو-9
ةعومجملا ,$ه
ىلع ةكر"لا 0ر$ق ةجر$ Oايق ىلC لجلا 0ري3ق ةلوي#لا ب#ن ةعومجم ,$هت
لو3لا ةي-Gت !ارم $$%ب ب#نلا (ع رب%يو .لجلا 0ري3ق اهتاما5تلاب <افولا
ىلع .ةلوا$تملا ?مو3&لا> !اما5تلDل اهنم 0رات&م ةعومجم :9 و9 ةلوا$تملا
ب#ن :$حC با#ح ىف ةل&ا$لا ةلوا$تملا لو3لا 8ومجم (اك اC لا2ملا ليب#
لجلا 0ري3ق ةلوي#لا 60.000 Kلبي ةلوا$تملا مو3&لا 8ومجمو L 40.000
وه ةلوا$تملا مو3&لا ىلع ةلوا$تملا لو3لا ةم#ق Wتان (Mف L 1.5 ىن%يو F
ةلوا$تم لو39 ةين%ملا ةيلاملا ةن#لا ةياهن ىف اهي$ل ةين%ملا ةكر"لا (9 مقرلا اه
ةن#لا لD& اه$ا$# (ي%تي ىتلا لجلا 0ري3ق !اما5تل'ا $ا$#ل ى@كت 0$$حم
,و# ;ن9 Pرت@ت ةلوي#لا ب#ن (Mف Aل (م مHرلاب .,3نو 0رم ةيلاتلا ةيلاملا
1م 4@تي امب ةيلاتلا ةيلاملا ةن#لا لD& ةي$قن ىلC ةلوا$تملا لو3لا ليوحت متي
.ةلوا$تملا مو3&لا $ا$# !ابل-تم
ب#نلا ةعومجم
6ةيتRا ب#نلا (م لجلا 0ري3ق ةلوي#لا ب#ن ةعومجم (وكتت
@ لوا$تلا ةب#ن
@ ة%ير#لا ةلوي#لا ةب#ن
@ ةي$قنلا ةب#ن
1-1 لوا$تلا ةب#ن
لجلا 0ري3ق !اما5تل'ا و9 (وي$لا $ا$# ىلع ةكر"لا 0ر$ق لوا$تلا ةب#ن Oيقت
و9 (وي$لا رب%يو Fةلوا$تملا لو3لاب $ا$#لل ةحاتملا ةلوي#لا (ع رب%يو
ىلع ةب#نلا Eه ب#حتو Fةلوا$تملا مو3&لاب لجلا 0ري3ق ةلوا$تملا !اما5تل'ا
6ىتRا وحنلا
ةلوا$تملا لو3لا
XXXXXXXXX
ةلوا$تملا مو3&لا
ةمئا1 ى& ة8ورعملا ةلوادتملا لو'.ا دو)ب لك لوادتلا ةب") Eا"ح ى& ل(دي
ا$8رعت ىتلا ةلوادتملا مو'(لا Rوم*م ا$ي& ل(دي امك ،ة)يعم ة)"ل ىلاملا Iكرملا
19
ةي9Nت تارم ددعب ةب")لا /ذه نع ربعيو 2ة)"لا ?G)ل ىلاملا Iكرملا ةمئا1
لو'.ا Rوم*م ناك اذإ لا!ملا ليب" ىلع 2ةلوادتملا مو'(لل ةلوادتملا لو'.ا
ةلوادتملا 180*000 ةلوادتملا مو'(لا Rوم*مو a 90*000 ةب") ن,& ،a
Sوا"ت لوادتلا 2 ىGكت ةيدق) ىلإ ليوحتلل ةلبا1 لو' ا$يدل ةكر3لا ن ى)عتو
2نيترم ةلوادتملا Aتابول9ملاC مو'(لا داد"ل
1-2 ة%ير#لا ةلوي#لا ةب#ن
داد" ىلع ةكر3لا 4رد1 ?كعتل ةمئBم ري- لوادتلا ةب") ن نيللحملا <عب ربتعي
نم Bك ىلع ةلوادتملا لو'.ا لوم3ل ار5) 7لذو ل*.ا 4ري'1 ا$تاماIتلا
2ةمدقملا تا&ور'ملاو نوI(ملا
1 @ >)'لا ةماتلا ري-و ةماتلا ةعا8بلا ل!مي نوI(ملا
داومو ة)اي'لا داومو تاما(لا نم نوI(ملا 7لذكو
Lا)!ت"اب نوI(ملا ر'ا)ع م5عمو ،اهري-و ةئبعتلا
ن ىتحو >يبلل ةلبا1 ري- ةماتلا ةعا8بلا نوI(م
ةليو9 4رتGل Fاتحي ةماتلا ةعا8بلا نم نوI(ملا
ل!مت J نوI(ملا ر'ا)ع ن,& م! نمو >يبلل ايب")
ةيدق) ىلإ +ليوحت >1وتي Jو 4ر8اح ةيدق) ةلوي"
د)ع نوI(ملا داعبت"ا نيعتي +يلع اLا)ب 2ةعر"ب
تاماIتلJا داد" ىلع ةكر3لا 4رد1 ىلع مكحلا
2ل*.ا 4ري'1
2 @ ة)"لا لB( ةعو&دم Vلابم ىه ةمدقملا تا&ور'ملا
9ا3)لل ةمIJ >&ا)مو تامد( ىلع لو'حلل ةيلاحلا
ىتلا Vلابملا دودرم ن,& +يلع اLا)بو ،ةمداقلا ة)"لا ى&
ةيلبقت"م تامد( 4رو' ى& ?كع)ي Dو" ا$ل!مت
نمو ،4ر3ابم 4رو'ب ةيدق) ىلإ ليوحتلل ةلبا1 ري-و
4رد1 Sدم ديدحت د)ع Sر(.ا ىه اهداعبت"ا E*ي م!
2ل*.ا 4ري'1 تاماIتلJا داد" ىلع ةكر3لا
ةلوي"لا ةب") ن,& ةلوادتملا لو'.ا نم ةمدقملا تا&ور'ملاو نوI(ملا داعبت"اب
6ىت;ا وح)لا ىلع E"حت ةعير"لا

?ةم$قملا !افور3ملا 7 (و5&ملاBةلوا$تملا لو3لا>
XXXXXXXXXXXXXX
ةلوا$تملا مو3&لا
20
ةيدق) ىلإ ليوحتلا ةعير"لا لو'.ا ةي9Nت تارم ددع ?كعي ةب")لا /ذه Yتا)
نوI(ملا ةمي1 ت)اك اذإ %با"لا لا!ملا ىG& 2ةلوادتملا Aتابول9ملاC مو'(لل
50*000 ةمدقملا تا&ور'ملا ةمي1و a 10*000 ةعير"لا ةلوي"لا ةب") ن,& a
Sوا"ت 1*5 Cb 4رم 180*000 @ 50*000 @ 10*000 ] A 90*000 ن ى)عي اذه 2c
ام ةلوادتملا مو'(لا داد"ل ىGكت ةيدق)لا ىلإ ليوحتلا ةعير" لو' ا$يدل ةكر3لا
2مو'(لا /ذه ةمي1 نم D')و 4رم لداعي
1-3 ةي$قنلا ةب#ن
4ر3ابم تاودأك ا$لداعي امو ةيدق)لا ىلإ نور5)ي ا5Gحت ر!ك.ا نيللحملا <عب
لو'.ا ةيقب ليوحت و >يب و ةيG'ت ىلإ ة*احلا نود ةلوادتملا مو'(لا داد"ل
ةلوادتملا مو'(لا داد"ل ةحاتملا ةيدق)لا ةب") ربتعتو ،ةيدق) ىلإ Sر(.ا ةلوادتملا
Sدق)لا ى9ايتحJا ?كعت =يح 7و)بلل ةيلاملا مئاوقلا ليلحت ى& ةما$لا E")لا نم
2LBمعلا 4د'ر نم Eح"لا تايلمع ةلباقمل E)*ملا
4د'ر.ا نم8تت امك ،ةكر3لا ة)يI(و 7و)بلاب ةيدق)لا 4د'ر.ا ةيدق)لا نم8تتو
تارام!ت"Jاو لي'حتلا تحت تاكي3لاو ةيب)*.ا تBمعلاك ةيدق)لا لداعت ىتلا
2ة)اI(لا نوIأك ةيدق) ىلإ ليوحتلا ةعير"لا ل*.ا 4ري'1
6يت;ا وح)لا ىلع ةيدق)لا ةب") E"حت
اهل$ا%ي امو ةي$قنلا
XXXXXXXXXXXXXX
ةلوا$تملا مو3&لا
نم Eول9م a لك داد"ل ةحاتملا ةيدق)لا ةلوي"لا م*ح نع ةب")لا /ذه ربعت
ةيدق)لاب ة$يب3لا 4د'ر.او ةيدق)لا ن <رGب لا!ملا ليب" ىلع 2ةلوادتملا مو'(لا
لداعت %با"لا لا!ملا ى& 36000 ىه ةيدق)لا ةب") ن,& ةلاحلا /ذه ى& a 0*4 C
36*000 ] 90*000 ر&وتي +)ا ى)عت ةب") ىهو ،A 40 C +لله 0*4 لك داد"ل Aa
2ةلوادتملا مو'(لا نم Eول9م a
2 B -ا"نلا !'$%مو ب#ن
21
,Dت&ا ىلع لو3لا Aيرحتو 0را$C ىلع ةكر"لا 0ر$ق -ا"نلا !'$%م لوانتت
:$حC -ا"نلا !'$%م ربت%تو .ل&$لاو $اري/ا Tاتن/ ةكر"لا -ا"ن ىف اهعاون9
0$و$حم لماوع 0$ع Wتني Jبرلا (9 ثيح F0Q"نملا ةيحبرل ةي#ا#لا !انوكملا
.-ا"نلا ىف لما%لا لاملا O9رو لو3لا ريو$ت ةعر# اهمه9 ةي#ا#9و
ةعومجملا ,$ه
لو3لا ريو$ت ىف ةكر"لا 0<ا@ك ةجر$ Oايق ىلC -ا"نلا !'$%م ةعومجم ,$هت
Eه (م $نب و9 Fةلوا$تملا لو3لاو ةتبا2لا لو3لاك ةيعرف ةعومجم :9 و9
ل&$لا ىلع لو3حلل 0Q"نملل ى#ا#لا -ا"نلا ىف F(يني$ملاو (و5&ملاك لو3لا
.ةي#يئرلا !ايلم%لا (م
ب#نلا ةعومجم
6ىتRا (م -ا"نلا !'$%م ةعومجم (وكتت
@ ?ةيراجتلا مملا> (يني$ملا (ارو$ ل$%م
@ لي3حتلا 0رتف لو-
@ (و5&ملا (ارو$ ل$%م
@ (ي5&تلا 0رتف لو-
@ ةتبا2لا لو3لا (ارو$ ل$%م
@ لو3لا (ارو$ ل$%م
2-1 (يني$ملا (ارو$ ل$%م
Oك%ي ةني%م ةكر"ل ىلاملا 5كرملا ةمئاقب رها=لا (ييراجتلا (يني$ملا مقر
ةن#لا لD&ف اه 1مو Fةيلاملا ةن#لا ةياهن ىتح لي3حت (و$ب ةلجRا !ا%يبملا
1يبلا متي (9 لبق 0رم (م ر2ك9 (يني$ملا (م لي3حتو 1يب ريو$ت مت اهتا ةيلاملا
(يني$ملا 0رو$ !ا%يبم لي3حت (و$ ةيلاملا ةن#لا ىهتنتو 0ري&لا 0رو$لا ىف
.0ري&لا
6ىتRا وحنلا ىلع (يني$ملا (ارو$ ل$%م ب#حي
ىلع مكحن ,يك
ىف ةكر"لا 0<ا@ك
؟لو3لا 0را$C
22
!ا%يبملا
XXXXXXXXX
(يني$ملا -#وتم
ة)"لا ني)يدملا دي'ر d ةقبا"لا ة)"لا ني)يدملا دي'رC نع 4رابع ني)يدملا 9"وتم 6ة5وحلم
] Aةيلاحلا 2
2ةيلاملا ة)"لا لB( لي'حتلاو >يبلا تارود ددعب ني)يدملا نارود لدعم نع ربعيو
ةكر3لا تاعيبم ى&ا' ناك اذإ لا!ملا ليب" ىلع 150*000 ماعل a 2005
ماع ى& ني)يدملا دي'رو 2004 Vلبي 45*000 ماع ى&و a 2005 Vلبي 55*000
Vلبي ني)يدملا نارود لدعم ن,& ةلاحلا /ذه ى& ،a 3 e تارم 150*000 Cb ]
45*000 d 55*000 ] A 2 ني)يدملل تارم =B! تعاب د1 ةكر3لا ن ى)عي اذه 2fc
تاعيبملا نم 4ري(.ا 4رودلا >يبت ن لب1 ماعلا لB( ادق) ا$تاعيبم نم! تل'حو
2ةيلاملا ة)"لا ةيا$) ىتح ا$تمي1 ل'حت ن نود
2-2 لي3حتلا 0رو$ لو-
اذ,& ،ني)يدملا نارود لدعمب ماي.ا ددعب ا$)ع اربعم لي'حتلا 4رود لو9 9بترت
لي'حتل مIلي ماي.ا نم مك& ة)"لا لB( تارم =B! ني)يدملا رودت ةكر3لا ت)اك
لاQ"لا اذه ىلع ةبا*إ >8ت لي'حتلا 4رود لو9 ةلداعم #ني)يدملا 9"وتم
LBمع نم ةيرا*تلا نويدلا لي'حتل ةمIBلا ةي)مIلا 4رتGلا للحملل P8وتل
2ةكر3لا
6ةيت;ا ةلداعملاب ني)يدملا 4رود لو9 E"حي
360 موي
XXXXXXXXX
(يني$ملا (ارو$ ل$%م
ىلع ة1Bعلا موقتو ،ني)يدملا لي'حتل ةمIBلا ماي.ا ددعب ة1Bعلا /ذه نع ربعي
ة)"لا ماي ددع ن <ارت&ا 360 نارود لدعم Lو8 ى& ل!ملا ليب" ىلع ،موي
C %با"لا ني)يدملا 3 لداعت ةيرا*تلا نويدلا لي'حتل ةمIBلا 4رتGلا ن,& Aتارود
120 C موي 360 ] 3 4LاGك ىلع مكحلا ى& ىلاملا للحملا ةب")لا /ذه دعا"ت 2A
تJدعملاب ت)رو1 ام اذإ 7لذو ،ةكر3لل ةيرا*تلا نويدلا 4دو*و لي'حتلا تايلمع
Lاد.ا تJدعمب و 9ا3)لا ?G) ى& ةلماعلا تاكر3لاب و ةكر3لا ?G)ل ةقبا"لا
2ةعا)'لا Sوت"م ىلع ا$يلع Dراعتملا
2-3 (و5&ملا (ارو$ ل$%م
ةعا*بلا (و5&م Oك%ي ةني%م ةكر"ل ىلاملا 5كرملا ةمئاقب رها=لا (و5&ملا مقر
ةي#ا#لا 0$عاقلو .!اما&لا (و5&مو ةماتلا ريH ةعا*بلا (و5&مو ةماتلا
(9 Pرف ىلع ة@لكتلا 0$عاق ىه ىلاملا 5كرملا ةمئاق ىف (و5&ملا ميوقتل
23
اه ىلع .اهيلع لو3حلا و9 اهجاتنC ة@لكت 4و@ي ر%#ب ةعا*بلا 1يبت ةكر"لا
ة*ور%ملا ?!ا%يبملا ة@لكت> ةعابملا ةعا*بلا ة@لكتب (و5&ملا -بتري Oا#لا
;م5لي للحملا (Mف ىلاتلابو Fةمئاقلا O@ن ىف !ا%يبملا ةميقب Oيلو ل&$لا ةمئاقب
ام اهو 0$حاولا ةيلاملا ةن#لا لD& 1يبلا م2 (ي5&تلا !ارو$ $$ع ىلع ,ر%تلا
.(و5&ملا (ارو$ ل$%مب ;نع رب%ي

6ىتRا وحنلا ىلع (يني$ملا (ارو$ ل$%م ب#حي
!ا%يبملا ة@لكت
XXXXXXXXX
(و5&ملا -#وتم
نوI(ملا دي'ر d ةقبا"لا ة)"لا نوI(ملا دي'رC نع 4رابع نوI(ملا 9"وتم 6ة5وحلم
] Aةيلاحلا ة)"لا 2
لB( نوI(ملل >يبلا م! Fات)0ا تارود ددعب نوI(ملا نارود لدعم نع ربعيو
ةكر3لل تاعيبملا ةGلكت ت)اك اذإ لا!ملا ليب" ىلع 2ةيلاملا ة)"لا 120*000 a
ماعل 2005 ماع ى& نوI(ملا دي'رو 2004 Vلبي 46*000 ماع ى&و a 2005
Vلبي 50*000 Vلبي ني)يدملا نارود لدعم ن,& ةلاحلا /ذه ى& ،a 2*5 e 4رم
120*000 Cb ] 46*000 d 50*000 ] A 2 تعاب د1 ةكر3لا ن ى)عي اذه 2fc
ماع لB( D')و نيترم لداعي امب نوI(ملا 2005 2
2-4 (ي5&تلا 0رو$ لو-
ت)اك اذ,& ،نوI(ملا لدعمب ماي.ا ددعب ا$)ع اربعم نيI(تلا 4رود لو9 9بترت
9"وتم >يبل مIلي ماي.ا نم مك& ة)"لا لB( D')و نيترم نوI(ملا رودت ةكر3لا
P8وتل لاQ"لا اذه ىلع ةبا*0ا مدقت نيI(تلا 4رود لو9 ةلداعم #نوI(ملا
ا$يلإ را3ملا 4رتGلا ن ري- ،LBمعلل نوI(ملا >يبل ةمIBلا ةي)مIلا 4رتGلا للحملل
Jو >يبلا رع"ب ني)يدم ىلإ نوI(ملا ليوحتب 7لذو 9ق& ةيقيو"تلا دو$*لا P8وت
4رود ى& لي'حتلا 4رت& Yمد نذإ Eل9تي رم.ا& ةيدق) ىلإ نوI(ملا ليوحت ?كعت
29ا3)لا
6ةيت;ا ةلداعملاب ني)يدملا 4رود لو9 E"حي
360 موي
XXXXXXXXX
(و5&ملا (ارو$ ل$%م
Fات)ا ى& +)م 4داGت"Jا و نوI(ملا >يبل ةمIBلا ماي.ا ددعب ة1Bعلا /ذه نع ربعي
ة)"لا ماي ددع ن <ارت&ا ىلع ة1Bعلا موقتو ،ةعابم ةعا8ب 360 ىلع ،موي
C %با"لا نوI(ملا نارود لدعم Lو8 ى& ل!ملا ليب" 2*5 4رتGلا ن,& A4رود
24
لداعت نوI(ملا >يبل ةمIBلا 144 C موي 360 ] 2*5 للحملا ةب")لا /ذه دعا"ت 2A
L9ب و مداقت Sدم ىلع مكحلاو ىقيو"تلا Iا$*لا 4LاGك ىلع مكحلا ى& ىلاملا
تاكر3لاب و ةكر3لا ?G)ل ةقبا"لا تJدعملاب ت)رو1 ام اذإ 7لذو ،نوI(ملا
2ةعا)'لا Sوت"م ىلع ا$يلع Dراعتملا Lاد.ا تJدعمب و 9ا3)لا ?G) ى& ةلماعلا
-ا"نلا 0رو$ لو-
ىلاملا للحملل نكمي ،لي'حتلا 4رود لو9و نيI(تلا 4رود لو9 نم 4داGت"ا
>يبل ةمIBلا ماي.اب 4رتGلا ىه 9ا3)لا 4رود 29ا3)لا 4رود لو9 ىلع Dرعتلا
E"حتو 24ديد* 9ا3) 4رود ى& Lدبلل ادق) ا$تمي1 لي'حتو Aةعا8بلاC نوI(ملا
6ىت;ا وح)لا ىلع ماي.اب 9ا3)لا 4رود
(ي5&تلا 0رو$ لو- d لي3حتلا 0رو$ لو-
لداعي ماي.اب 9ا3)لا 4رود لو9 ن,& /Bع لا!ملا ىG& 264 C موي 144 d 120 2A
2-5 ةتبا2لا لو3لا (ارو$ ل$%م
ا$تايلمع 4LاGكو 4أ3)ملا 9ا3) P8وت ةي&ا8إ تار3Qم ىلإ للحملا Fاتحي ا)ايح
لدعمو ةتبا!لا لو'.ا نارود لدعم مد(ت"يو 2لو'.ا ريودت 4LاGك ى& ةل!متم
نارود لدعم رو'يو 2تار3Qملا /ذه نع تامولعم ميدقتل لو'.ا نارود
اعاب9)ا ى9عي امك 4رتGلا لB( ةتبا!لا لو'.ا ريودت تارم ددع ةتبا!لا لو'.ا
ةتبا!لا لو'.ا نارود لدعم E"حيو 2ةكر3لل ةي*ات)0ا تايلمعلا L9ب Sدم نع
6ةيت;ا ة1Bعلاب
!ا%يبملا
XXXXXXXXX
ةتبا2لا لو3لا -#وتم
دي'ر d ةقبا"لا ة)"لا ةتبا!لا لو'.ا دي'رC نع 4رابع ةتبا!لا لو'.ا 9"وتم 6ة5وحلم
] Aةيلاحلا ة)"لا ةتبا!لا لو'.ا 2
ماع لB( ةكر3لا تاعيبم ت)اك اذإ لا!ملا ليب" ىلع 2005 Vلبت 150*000 ،a
ةيا$) ى& ةتبا!لا لو'.ا دي'رو 2004 Vلبي 160*000 لو'.ا دي'رو a
ةيا$) ى& ةتبا!لا 2005 Vلبي 140*000 ا Vلبي ةتبا!لا لو'.ا نارود لدعم ن,& a
e 4رم 150*000 Cb ] 160*000 d 140*000 ] A 2 رودت ةكر3لا ن ى)عي اذه 2fc
ماعل ةيلاملا ميقلل اق&و 7لذو ة)"لا لB( 4دحاو 4رم ةتبا!لا ا$لو' 2005 لمتكتو 2
و ةقبا"لا تاو)"لا ى& ةكر3لا Lادأب لدعملا اذه نرو1 ام اذإ ليلحتلا نم 4دئاGلا
Lاد تايوت"مب و 9ا3)لا ?G) ى& ةلماعلا تاكر3لل ةل!امملا نارودلا تJدعمب
2ةعا)'لا Sوت"م ىلع ةلوبقم
25
2-5 لو3لا (ارو$ ل$%م
نم ادحاو ربتعي لو'.ا نارود لدعم ن,& ،دعب امي& دري Dو" Sذلا وح)لا ىلع
نم دحاو +) ىلإ نارودلا لدعم ىلإ ر5)ي للحملا& ،4أ3)ملا ةيحبر لماوع مه
ددع لو'.ا نارود لدعم ?يقيو 24أ3)م S. Pبرلا تابب"م ربتعت لماوع ة!B!
4رادإ ى& ةكر3لا 4LاGك ?كعي امك 9ا3)لا ى& ةكر3لا لو' ريودت تارم
2لو'.ا
6ىت;ا وح)لا ىلع لو'.ا نارود لدعم E"حيو
!ا%يبملا
XXXXXXXXX
لو3لا -#وتم
ة)"لا لو'.ا دي'ر d ةقبا"لا ة)"لا لو'.ا دي'رC نع 4رابع لو'.ا 9"وتم 6ة5وحلم
] Aةيلاحلا 2
ماع لB( ةكر3لا تاعيبم ت)اك اذإ لا!ملا ليب" ىلع 2005 Vلبت 150*000 ،a
ةيا$) ى& لو'.ا دي'رو 2004 Vلبي 270*000 ةيا$) ى& لو'.ا دي'رو a
2005 Vلبي 330*000 Vلبي ةتبا!لا لو'.ا نارود لدعم ن,& a 0*5 e 4رم
150*000 Cb ] 270*000 d 330*000 ] A 2 رودت ةكر3لا ن ى)عي اذه 2fc
ماعل ةيلاملا ميقلل اق&و 7لذو ة)"لا لB( 4دحاو 4رم D') ا$لو' 2005 لمتكتو 2
و ةقبا"لا تاو)"لا ى& ةكر3لا Lادأب لدعملا اذه نرو1 ام اذإ ليلحتلا نم 4دئاGلا
Lاد تايوت"مب و 9ا3)لا ?G) ى& ةلماعلا تاكر3لل ةل!امملا نارودلا تJدعمب
>م لدعملا اذه ري!أت ةيGيك ئراقلل P8و) Dو"و 2ةعا)'لا Sوت"م ىلع ةلوبقم
2ةكر3لا Oابر ى& Sر(.ا لماوعلا
3 ?ىلاملا 1فرلا> ةينوي$ملا ب#ن B
6(وي$لا موه@م لاملا ?ر ى& ل!متت 4أ3)ملا تايلمع ليومتل ةي"ا".ا ردا'ملا
ا$يلع ل'حت ىتلا نويدلا ل*.ا ةليو9 نويدلاب د'قيو 2ل*.ا ةليو9 نويدلاو
ةل!م 2Aةيلام ة)" نم ر!كC ايب") ةليو9 4رت& دعب %حت"تو ا$تايلمع ليومتل 4أ3)ملا
ىلاملا 1فرلا وه ام
؟;تار"Uم ىه امو
26
ىلع ةبترتملا نويدلاو ةيك)بلا <ورقلا ،تاد)"لا <ر1 ،ل*.ا ةليو9 نويدلا
2ىلام"رلا ري*أتلا 9ور3 ا$يلع %ب9)ي دوقعب اهرا*ئت"ا و ةتبا!لا لو'.ا Lار3
4أ3)ملا ا$لمحتت ةتبا! ةيليومت Lابع ل*.ا ةليو9 نويدلا ىلع Eترتي EلاNلا ى&و
2AدئاوGلاب Lابع.ا /ذه ىلإ را3يC نويدلا /ذه Eاح' ةحل'مل
6ىلاملا 1فرلا موه@م Pبرلا ى& 4دايI ا$)ع Yت)ي ةيئاقلت ةيلمع وه ىلاملا >&رلا
دئاع نوكي ن 9ر3ب ،ل*.ا ةليو9 نويدب 4أ3)ملا تايلمع نم E)ا* ليومت ة*يت)
ليب" ىلع 2AدئاوGلاC ةيليومتلا Lابع.ا نم ربك 4أ3)ملا تايلمع ى& رام!ت"Jا
/رد1 Vلبم 4أ3)ملا ت8رت1ا اذإ لا!ملا 10 4دئاGب a نويلم 5 نكم اذإو ،ايو)" g
>1اوب رام!ت"Jا ىلع دئاع %قحي امب ا$تايلمع ى& Vلبملا رام!ت"ا 4أ3)ملل 8 ى& 2g
Vلبت 4أ3)ملا تايلمع ى& <رقلا رام!ت"ا نع ة*تا)لا Oابر.ا ن,& ةلاحلا /ذه
800*000 اهرد1 4دئا& ا$)م 4أ3)ملا >&دت a 500*000 C a 10*000*000 h
5 Vلبم ىقبتيل ،Ag 300*000 Sذلا رم.ا نيمها"ملا Pبر ى&ا' ىلإ Dا8ت a
+يلع Eترتي 2لاملا ?ر 4دايI نودب نيمها"ملا Oابر >&ر اذإ لا!ملا يب" ىلع
ل!مي 4أ3)ملا ى& رم!ت"ملا ةيكلملا %ح ناك 10 ?G)ب رم!ت"تو ،ا8ي a نويلم
دئاعلا 8 لداعي نيمها"ملا Pبر ن,& ةلاحلا /ذه ى& g 1*100*000 C a 800*0000
d 300*000 نيمها"ملا %وقح ىلع دئاع ل!ميو A 11 ةب")ب اعو&رم g 3 Eب"ب g
2<ارت1Jا %ير9 نع تايلمعلا نم LI* ليومت
6ةينوي$ملا ر-& موه@م ر9(لا ن,& <ارت1Bل ىبا*ي0ا +*ولا وه >&رلا ناك اذإ
رام!ت"Jا ىلع دئاع ةكر3لا %قحت امد)ع +*ولا اذه ر$5يو ،+ل ىبل"لا +*ولا وه
ن ةقبا"لا ةلاحلا ى& <رت&ا ،ل!ملا ليب" ىلع 24دئاGلا لدعم نم ل1 ا$تايلمع ى&
لداعي 4أ3)ملا تايلمع ى& رام!ت"Jا ىلع دئاعلا 2 ن,& ةلاحلا /ذه ى& 9ق& g
رام!ت"ا& 2<رقلا دئاو& ةي9Nتل ىGكي نل ةيكلملا %ح Vلبمو <رقلا Vلبم رام!ت"ا
%قحي <رقلا Vلبم 200*000 C a 10*000*000 h 2 ةب")لاب Lي3لا ?G)و ،Ag
ةيكلملا %ح Vلبم رام!ت"J 200*000 دئاوGلا لب1 ىلكلا دئاعلا نوكيو ،a
400*000 د)ع تبا! دئاوGلا Vلبم ن نيح ى& a 500*000 %قحت ا)ه ،a
اهرد1 4را"( ةكر3لا 100*000 2مهري- نود نومها"ملا ا$لمحتي a
%ير9 نع 4أ3)ملا لو' ليومت ةب") ةيلاملا E")لا نم ةعوم*ملا /ذه ?يقت
ىلاملا للحملل 4رك& ى9عت ا$),& ىلاتلابو ،ل*.ا ةليو9 نويدلا ا'و'(و نويدلا
2نويدلاب 9بترملا ر9(لا ة*ردو ىلاملا >&رلا ة*رد نع
3-1 لو3لا ىلامجC ىلC (وي$لا ىلامجC ةب#ن
6ةيت;ا ةلداعملاب ةب")لا /ذه E"حت
27
مو3&لا ىلامجC
XXXXXXXXX
لو3لا ىلامجC
%ير9 نع لو'.ا ا$ب لومت ىتلا ةب")لا ?كعت ةيوئم ةب")ب Yتا)لا نع ربعيو
لو'.ا ىلام*إو مو'(لا ىلام*إ ىلع ةب")لا /ذه دمتعت AريNلا %وقحC مو'(لا
%ير9 نع 4أ3)ملا لو' ليومت ةب") P8وتو ،ىلاملا Iكرملا ةمئا1 ا$8رعت امك
4أ3)ملا لو' Rوم*م ناك اذإ لا!ملا ليب" ىلع ،ا$عاو) DBت(ا ىلع مو'(لا
/رد1 20 مو'(لا Rوم*مو a نويلم 10 ةب") ن,& ةلاحلا /ذه ى& a نويلم
لو'.ا ىلام*إ ىلإ مو'(لا ىلام*إ 50 C g 10 ] 20 ى1ابلا لك3يو ،A 50 g
2ةيكلملا %ح %ير9 نع متي Sذلا ليومتلا
3-2 ?ىلاملا 1فرلا> ةيكلملا 4ح ىلC لو3لا ىلامجC ةب#ن
%ح ا$ي& نيمد(ت"م ةبولقم ةقير9ب ةقبا"لا ةب")لا /ذه نع نيللحملا م5عم ربعي
6يت;ا وح)لا ىلع مو'(لا نم Jدب ةيكلملا
لو3لا ىلامجC
XXXXXXXXX
ةيكلملا 4ح
ةقبا"لا تا)ايبلا نم ةيكلملا %ح ،%با"لا لا!ملا ىلإ دوع) ةب")لا /ذه Pي8وتلو
Sوا"ي 10 C a نويلم 20 ^ نويلم 10 لو'.ا ىلام*إ ةب") ىلاتلابو Aنويلم
لداعت ةيكلملا %ح ىلإ 2 و 4رم 200 2g
ىلع دئاعلا ى& 4دايI S ن =يح 4ر3ابم 4رو'ب >&رلا ة*رد ةب")لا /ذه ?يقت
اهرادقم لو'.ا 1 ةيكلملا %ح Eاح'. Pبرلا ى&ا' ى& 4دايI ا$يلع Eترتي g
لداعي امب دادIت 2 C g 1 h g 2 نويدلا 4دئا& ن <رت&ا 7لذ Pي8وتل 2A 5 ى& g
ا8ي لو'.ا ىلع دئاعلا نو 9"وتملا 5 دئاوGلا لب1 Pبرلا ن,& ةلاحلا /ذه ى& g
Sوا"ي 1000*000 C a 20*000*000 h 5 ا$)م ،Ag 500*000 C دئاو&
10*000*000 h 5 ى1ابلاو ، Ag 500*000 %ح Eاح'. Pبرلا ى&ا' ل!مي
رادقمب لو'.ا ىلع دئاعلا RاGترا ا)8رت&ا اذ,& 2ةيكلملا 1 ىلإ ل'يل g 6 ى& ،g
Sوا"ي دئاوGلا لب1 Pبرلا ى&ا' ن,& ةلاحلا /ذه 1*200*000 C 20*000*000 h
6 اهرد1 ةتبا! دئاو& ا$)م Oر9ي ،Ag 500*000 ةيكلملا %ح Eاح'. ىقبتيل a
دئاوGلا دعب Pبر ى&ا' 700*000 C a 1*200*000 ^ 500*000 ةب") ل!متو A
28
7 C ةيكلملا %ح نم g 700*000 ] 10*000*000 اهرد1 4دايIب S ،A 2 ى& g
2ةيكلملا %ح ىلع دئاعلا
3-3 $ئاو@لا لبق Jبرلا ىف ريGتلا ىلC Jبرلا ىفا3 ىف ريGتلا ةب#ن
?ىلاملا 1فرلا>
/ذه E"حتو ،4ر3ابم ةقير9ب ىلاملا >&رلا ة*رد نع ربعت Sر(.ا ىه ةب")لا /ذه
6ىت;ا وح)لا ىلع ةب")لا
Jبرلا ,ا3 ىف ريGتلا ةب#ن
XXXXXXXXXXXXXX
$ئاو@لا لبق Jبرلا ىف ريGتلا ةب#ن
نم Pبرلا ى&ا' ى& ريNتلا ن,& %با"لا لا!ملا ىG& 500*000 ىلإ 700*000 a
ريNت ةب")ب 40 C g 200*000 ] 500*000 نم دئاوGلا لب1 Pبرلا ريNتو ، A
1*000*000 ىلإ 1*200*000 4دايIب a 200*000 ريNت ةب") لداعت a 20 C g
200*000 ] 1*000*000 Sوا"ت ىلاملا >&رلا ة*رد ن,& ةلاحلا /ذه ى& A 2 C 4 g
] 2 Yتا)لا ري"Gت متيو 2ةقبا"لا ةلداعملاب ا$يلإ ا)ل'وت ىتلا ة*ردلا ?G) ىهو ،A g
2لب1 نم مدقملا ى)عملا تاذب
3-4 ةيكلملا 4ح ىلC لجلا ةليو- (وي$لا ةب#ن
ةي)ويدملا ةب")ب 4داع ةب")لا /ذه ىلإ را3ي De+t to E,"it- )atio P8وتو
ةيكلملا %حب ة)راقم ليومتلا ى& ةمد(ت"ملا ل*.ا ةليو9 نويدلا م*ح ةب")لا /ذه
%وقح نم a دحاو Vلبم لك ن ى)عي 7لذ ن,& B!م a دحاو ىه ةب")لا ت)اك اذ,&
ل*.ا ةليو9 نويد a دحاو ا8ي +لباقي لو'.ا ليومت ى& مد(ت"م 7Bملا
ةيكلم %ح a دحاو %ير9 نع متي لو'.ا ليومت ن S ،<رNلا ?G)ل مد(ت"ي
دحلا ل!مت ةب")لا /ذه ن نيللحملا <عب ربتعيو 2ل*.ا ةليو9 نويد a دحاوو
دمتعت 4أ3)ملا ن ى)عي 7لذ ن,& دحلا اذه نع تداI اذإو ىلاملا >&رلل ى'1.ا
2ةيلاع ةيلام ر9ا(مل ا$8رعي Sذلا رم.ا ا$لو' ليومت ى& نويدلا ىلع ر!ك
6ىت;ا وح)لا ىلع ةب")لا /ذه E"حت

لجلا ةليو- (وي$لا 8ومجم
XXXXXXXXXXXXXX
ةيكلملا 4وقح 8ومجم
ى& تاكر3لا Sدح0 ىلاملا Iكرملا ةمئا1 تح8و اذإ +),& لا!ملا ليب" ىلع
Vلبي ل*.ا ةليو9 نويدلا Rوم*م ن ة)يعم ةيلام ة)" ةيا$) Uيرات 600*000 a
ةي)ويدملا ةب") ن ى)عي 7لذ ن,& a نويلم Vلبي ةيكلملا %وقح Rوم*م ن نيح ى&
29
0*6 C 600*000 ] 1*000*000 ةب")ب نع متي لو'.ا ليومت ن ى)عي Sذلا رم.ا A
1 6 ةيكلم %ح a 0*6 2ل*.ا ةليو9 نويد a
3-5 $ئاو@لا ةي-Gت !ارم $$ع ?$ئاو@لا ةي-Gت ل$%م>
Eترتي +),& ا$تارام!ت"ا ليمت ى& ل*.ا ةليو9 <ورقلا ىلع 4أ3)ملا دمتعت امد)ع
ةيلاملا مئاوقلا للحم Fاتحيو 2ةم5ت)مو ةتبا! 4داع ةيليومت Lابع نويدلا /ذه ىلع
Eب"لا 2ةتبا!لا ةيليومتلا Lابع.ا داد" ىلع 4أ3)ملا 4رد1 ىلع Dرعتلا ىلع ا)ايح
ن,& دئاوGلا ةي9Nتل ةي&اك احابر ةكر3لا Sدل نكي مل اذإ +) ةب")لا /ذه ةيمه ى&
ري- Oابر.ا ت)اك اذإ 4را"( ىلإ Pبرلا ليوحت +يلع Eترتي د1 دئاوGلا LEع
ا)ه نم ،دئاوGلا ةي9Nت لب1 رئا"( تققح ةكر3لا ت)اك اذإ رئا"(لا 4دايI و ،ةي&اك
و نويدلا ىلع دامتعJا ا$بب"ي ىتلا ر9ا(ملا ىلع ادي* ار3Qم ى9عت ةب")لا ن,&
2تارام!ت"Jا ليومت ى& <ورقلا
6ىت;ا وح)لا ىلع ةب")لا /ذه E"حت
$ئاو@لا Y Jبرلا ىفا3
XXXXXXXXXXXXXX
$ئاو@لا
Pبرلا ى&ا' Vلب اذإ لا!ملا ليب" ىلع 12000 اهرد1 دئاو& م'( دعب 7لذو a
4000 وه دئاوGلا ةي9Nت لدعم ن,& ةلاحلا /ذه ى& a 4 Cb تارم 12000 d 4000 A
] 4 2c
4 ةيحبرلا ب#ن B
ا8ي مد(ت"ت ن نكميو ،Oابر.ا %يقحت ىلع ةكر3لا 4رد1 ةيحبرلا E") ?يقت
/ذه نم ،ةيحبرلا ?يياقم نم ديدعلا د*ويو 24أ3)ملا Lاد مييقتل ىلام ?ايقمك
6ىلي ام ?يياقملا
@ ةيكلملا %ح ىلع دئاعلا
@ لو'.ا ىلع دئاعلا
@ رم!ت"ملا لاملا ىلع دئاعلا
!ار"Uم ىه ام
؟ةكر"لا ةيحبر
30
@ تاعيبملا ىلإ Pبرلا لم*م ةب")
@ تاعيبملا ىلع دئاعلا
4-1 ةيكلملا 4ح ىلع $ئا%لا
ةيحبر ليلحت ى& ةل(ادلا ةما$لا E")لا نم ةيكلملا %ح ىلع دئاعلا لدعم ربتعي
لدعملا ?يقيو 2ىلاملا >&رلا ة*ردو لو'.ا نارود لدعم E)ا* ىلإ ةكر3لا
24أ3)ملاب Aةيكلملا %حC 7لملا لاوم رام!ت"ا نع Yتا)لا دئاعلا
6ىت;ا وح)لا ىلع ةيكلملا %ح ىلع دئاعلا لدعم E"حي
Jبرلا ىفا3
XXXXXXXXXXXXXX
ةيكلملا 4وقح 8ومجم
تاقG)لا ة&اك ةي9(ت دعب تاكر3لا Sدح0 Pبرلا ى&ا' ناك اذإ لا!ملا ليب" ىلع
Vلبي 60*000 ن,& ةلاحلا /ذه ى& ،a نويلم ةكر3لا ى& ةيكلملا %ح Rوم*مو a
Vلبي ةيكلملا %ح ىلع دئاعلا 6 C g 60*000 ] 1*000*000 2A
4-2 لو3لا ىلع $ئا%لا
Lاو" 4أ3)ملا لو' ى& رم!ت"م a لك Pبر لو'.ا ىلع دئاعلا لدعم ?يقي
ة"وملم ةلوادتم ري- تادو*م و ةلوادتم تادو*وم لك3 ى& لو'.ا /ذه ت)اك
Dرعي امل ةيلاملا رو'لا 9"ب لو'.ا ىلع دئاعلا لدعم ربتعيو 2ة"وملم ري- و
رام!ت"Jا نع Yتا)لا Pبرلا ى&ا' S رام!ت"Jا ىلع دئاعلاب ىلاملا ليلحتلا ى&
ن. ةيلاملا 4رتGلا نع تM3)ملا Lاد ة)راقمل 4داع لدعملا اذه مد(ت"يو 24أ3)ملاب
DBت(J ار5) ة)راقملا /ذه ل!م Lار*إ ى& دعا"ي J %ل9م م1رك Pبرلا ى&ا'
دييحتلا نم اعو) لو'.ا ىلام*إ ىلع Pبرلا ى&ا' ةم"1 ربتعتو ،تM3)ملا ما*ح
2تاكر3لا Lاد ة)راقم د)ع ةكر3لا م*حل
6ىت;ا وح)لا ىلع لو'.ا ىلع دئاعلا E"حي
Jبرلا ىفا3
XXXXXXXXXXX
لو3لا ىلامجC
ةكر3لا لو' Rوم*م ناك اذإ %با"لا لا!ملا ?G) ى& 2 لدعم ن,& a نويلم
لو'.ا ىلع دئاعلا 3 C g 60*000 ] 2*000*000 2A
4-3 رم2ت#ملا لاملا ىلع $ئا%لا
31
2رم!ت"ملا لاملا ىلع دئاعلا ىه رام!ت"Jا ىلع دئاعلل Sر( 4رو' نيللحملا مدقي
رم!ت"ملا لاملا ل!مي J ىلاملا Iكرملا ةمئاقب رها5لا لو'.ا ىلام*إ م1ر&
لو'.ا C لماعلا لاملا ?ر ى& ل!متي 4أ3)ملا ى& رم!ت"ملا لاملا 2ةحير'
نكميو 2ةلوادتملا ري- لو'.ا ىلإ ة&ا80اب A ةلوادتملا مو'(لا ^ ةلوادتملا
ةليو9 مو'(لا ى& ل!متي =يح ،Sر( ةيحا) نم رم!ت"ملا لاملا ىلع Dرعتلا
دئاعلا ?كعي J Pبرلا ى&ا' ن,& Sر( ةيحا) نم 2ةيكلملا %ح ا$يلإ ا&ا8م ل*.ا
ةليو9 مو'(لا ىلع دئاوGلا +)م م'( Pبرلا ى&ا' ن. رام!ت"Jا نع Yتا)لا ىلع
2رم!ت"ملا لاملا نم LI* مو'(لا /ذه +ي& نوكت Sذلا ت1ولا ?G) ى& ل*.ا
6ىت;ا وح)لا ىلع رم!ت"ملا لاملا ىلع دئاعلا لدعم E"حي
$ئاو@لا Y Jبرلا ىفا3
XXXXXXXXXXXXXX
ةيكلملا 4وقح d لجلا ةليو- مو3&لا
Vلبت ل*.ا ةليو9 مو'(لاو a نويلم Vلبي ةيكلملا %ح ناك اذإ لا!ملا ليب" ىلع
600*000 Pبرلا ى&ا'و a 60*000 دئاوGلا ن نيح ى& a 20*000 ى& ،a
Vلبي رم!ت"ملا لاملا ىلع دئاعلا ن,& ةلاحلا /ذه 5 Cb g 60*000 d 20*000 C ] A
1*000*000 d 600*000 2cA
4-4 !ا%يبملا ىلC Jبرلا لمجم
Pبر ةب") Pبرلا لم*م ?كعيو ،4أ3)ملا Pبرل ى"ا".ا نوكملا Pبرلا لم*م ربتعي
تاعيبملا نيب %رGلاب Pبرلا لم*م E"حي =يح تاعيبملا ىلام*إ ىلإ تاعيبملا
تاعيبملا نيب %رGلا ل!مي +). Pبرلا iما$ب +)ع ربعي ام ابلا-و ،تاعيبملا ةGلكتو
دبJ ا$9ا3) ى& رارمت"Jا ىلإ ىع"ت 4أ3)م S ن,& ةماع ةG'ب 2تاعيبملا ةGلكتو
ناك اذإ ام ،4أ3)ملل Sر(.ا تاقG)لا ةي9Nتل E*وم Pبر iماه ةيادب %قحت ن
4دايI ا$يلع Eترتي Dو" ةكر3لا تاعيبم ى& 4دايI S ن,& Eلا" Pبرلا iماه
24أ3)ملل ى"ا".ا 9ا3)لا Fرا( نم Sر( تاداريإ دو*و مدع <رGب رئا"(لا
6ىت;ا وح)لا ىلع ةب")لا /ذه E"حتو
Jبرلا لمجم
XXXXXXXXXXXXXX
!ا%يبملا
تاعيبملا ةGلكتو a ى)ويلم ةكر3لا تاعيبم تNلب اذإ لا!ملا ليب" ىلع
1*500*000 لداعي Pبرلا لم*م ن,& ةلاحلا /ذه ى& a 500*000 C a
2*000*000 ^ 1*500*000 لداعت تاعيبملا ىلإ Pبرلا لم*م ةب")و ،A 25 C g
500*000 ] 2*000*000 2A
32
4-5 !ا%يبملا ىلع $ئا%لا
،7Bملا ىلع >يIوتلل لباقلا ىئا$)لا Pبرلا ل!مي J ةقبا"لا ةب"لا ى& Pبرلا لم*م
7لذ ىلي 24أ3)ملا ل(د ى&ا'ل ىلحرملا ?ايقلا ى& ىلو.ا ةلحرملا ل!مي +)كل
ة93).ا نم E"اكملاو تاداري0ا ة&اك ة&ا8إو رئا"(لاو تاقG)لا ة&اك م'(
ام ةب") نع 4رك& ى9عي تاعيبملا ىلع دئاعلا 2Pبرلا ى&ا' ىلإ لو'ولل Sر(.ا
2>يIوتلل لبا1 Pبر ى&ا'ك تاعيبملا نم ىقبتي
6ىت;ا وح)لا ىلع تاعيبملا ىلع دئاعلا لدعم E"حي
Jبرلا ىفا3
XXXXXXXXXXXXXX
!ا%يبملا ىفا3
تاعيبملا =يح %با"لا لا!ملا ى& 2 Pبرلا لم*مو a نويلم 500*000 اذ,& ،a
تا&ور'ملا تNلب 300*000 لداعي Pبرلا ى&ا' ن,& a 200*000 C a
500*000 @ 300*000 تاعيبملا ىلع دئاعلا لدعمو ،A 10 C g 200*000 ]
2*000*000 2A
(وبي$ ةل$ا%م
.ةيحبرلل ةيساسلا رداصملا ليلحت ىف اهمادتسا !كمي ةقباسلا ةيلاملا "س#لا
$برو %لوصلا !ارود %ىلاملا &فرلا ىه ة'(' ىف رداصملا )*ه ددح ت#وبيد
.تاعيبملا
ب#نلا م$&ت#ن ,يك
للحت ةقير-ب ةيلاملا
ةكر"لا ةيحبر ر$ا3م
33
ا*ه %ةيكلملا +ح ىل, دئاعلا لدعم وه مهلا ةيحبرلا لدعم !-ف .ر/ ةيحا# !م
0وقلا 1اق# ديدحتل رداصم ة'(' ىل2 و/ !يردصم ىل2 3ليلحت !كمي لدعملا
.مهسلا $بر ىف وم#لا لدعم ديدحت ىف مدتسي امك %ةكرشلا ةيحبر ىف 4ع5لاو
6!يب#ا7 ىل, ةيحبرلا ليلحت !/ ./
ةيكلملا +ح ىل, دئاعلا لدعم ليلحت 6لولا
.$برلا ىف وم#لا لدعم 6ى#ا'لا
ةيكلملا +ح ىل, دئاعلا لدعم
ةبير5لا دعب $برلا ىفاص
888888888 9م : ةيكلملا +ح ىل, دئاعلا لدعم
ةيكلملا +وقح
تاعيبملا $برلا ىفاص
888888 ; 888888 9
ةيكلملا +وقح تاعيبملا
$بر ر<او ةيكلملا +ح !ارود $5وي ةقباسلا ةلداعملا !م لولا "#ا7لا
.تاعيبملا
6لوصلا ليومت =كعي ا'لا' ادعب ةقباسلا ةلداعملا ىل2 >عبلا 4ي5يو
تاعيبملا لوصلا $برلا ىفاص
88888 ; 88888 ; 8888889 م :
ةيكلملا +وقح لوصلا تاعيبملا
6تارش?م ة'(' ىل, 0ريلا ةلداعملا .و1#تو
- ةلداعملا !م لولا دحلا 3ل'ميو ىلاملا &فرلا رش?م
- ى#ا'لا دحلا 3ل'ميو لوصلا !ارود رش?م
- .ةلداعملا !م @لا'ل دحلا 3ل'ميو تاعيبملا $بر رش?م
34
ةقباسلا ةلداعملل ة#وكملا ة'('لا رصا#علا ىف ىبا7ي2 ريAت B/ !-ف 3يل, اCا#بو
.=كعلاو ةيكلملا +ح ىل, دئاعلا &فري !/ 3#Dش !م
ىف امئاد "Eري ام#2و %"سحف ةيكلملا +ح ىل, دئاعلا ىل2 رم'تسملا رF#ي Gو
مهسلا $بر ىف وم#لا لدعم ىل, 4رعتلا
Hابرلا ىف وم#لا لدعم
مهسلا $بر ىف وم#لا لدعم H ; م : 9
I ; م : 9 1 J: K
I ; م : 9 1 JرLت K
.ةيكلمل +ح ىل, دئاعلا لدعم ىل2 م : ريشت @يح
.0M7تحملا Hابرلا ةبس# ىل2 ريشت H
.Hابرلا !م :Mوملا .دق#لا دئاعلا ةبس# :
..دق#لا &يMوتلا Nلبم ت
.ةيو#سلا Hابرلا ر
5 مه#لل ةيلاملا !ار"Uملا B
ر&وت =يح م$".ا ى& رام!ت"Jا ةيلمع ر3ابم لك3ب مد(ت م$"لل ةيلاملا تار3Qملا
نيب ةل8اGملا ةيلمع متت ة)راقملا /ذه Lو8 ى&و تاكر3لا م$" ة)راقمل ا"ا"
ىلع ى"ا" لك3ب م$"لل ةيلاملا تار3Qملا دمتعتو 2م$".ا ى& ةيرام!ت"Jا لئادبلا
نع Sر( تامولعم E)ا* ىلإ ةكر3لل ةيلاملا مئاوقلاب ة8ورعملا ةيلاملا ميقلا
2%و"لا ى& م$"لا رع"و ،ةكر3لا م$" ددع ل!م م$".ا
6ىلي ام م$"لل ةيلاملا تار3Qملا نم8تت
@ م$"لا Pبر
@ Oابر.ا رركم
!ار"Uملا ىه ام
؟مه#لل ةيلاملا
35
@ م$"لا دئاع
@ Sدق)لا >يIوتلا ةب")
@ 2م$"لل ةيرت&دلا ةميقلا ىلإ رع"لا
6-1 مه#لا Jبر EPS
ى& رم!ت"ملا +يلإ ر5)ي ر3Qم مه ربتعي ،Oابر.ا نم م$"لا Eي') و ،م$"لا Pبر
رارقلا ى& م$"لا Pبر ةيمه. ار5)و 24رتGلا ةيا$) ى& ة8ورعملا ةيلاملا مئاوقلا
Eا"حل Bقت"م ارايعم نم8تت ةب"احملل ةيملاعلا ريياعملا م5عم ن,& Sرام!ت"Jا
نم 2+با"حل ايب"احم ارايعم نيي)و)اقلا نيب"احملل ةيدوع"لا ةئي$لا دعتو ،م$"لا Pبر
ةمئا1 ا$8رعت ىتلا ةيلاملا تامولعملا دح Pب' م$"لا Pبر ن,& Sر( ةيحا)
2ةمئاقلا ةيا$) ى& ة*يت) م1رك 4ري(.ا تاو)"لا ى& ةيدوع"لا تاكر3لل ل(دلا
6ةيت;ا ةلداعملاب ايلاح م$"لا Pبر E"حي
Jبرلا ىفا3
XXXXXXXXXXXXXX
مه#لا $$ع -#وتم
h ة)"لا ةيادب ى& م$".ا ددعC _ م$".ا ددع 9"وتم 12/12 م$".ا ددعC d A
Xراد'0ا Uيرات نم رو$3لا ددع h 4رتGلا لB( 4رد'ملا 12 2A
6-2 ةيحبرلا رركم
اذه ربتعيو ،م$"لا Pبرل م$"لا رع" ةGعا8م تارم ددع ر"Gي م$"لا ةيحبر رركم
Sذلا رع"لا ىلع مكحلا ى& مد(ت"ت ىتلا ةيلاملا تار3Qملا 9"بو مه ر3Qملا
و اعGترم رع"لا اذه ناك اذإ ام ديدحتو ةيلاملا %و"لا ى& م$"لا +ب لوادتي
ىلع نورم!ت"ملا Eرا8ي ام 4داعو 2Sر(.ا م$".ا راع"أب ة)راقم ا8G()م
ايلاع ةيحبرلا رركم نوكي دق& ،ةعGترملا تارركملا لوبقل م$"لل ةع1وتملا ةيحبرلا
ةع1وتملا Oابر.ا ت)اك اذإ +) Jإ ،ةي8ق)ملا 4رتGلا نع ىلعGلا Pبرلا ىلإ ر5)لاب
2نيعم م$"ل ىلاحلا ةيحبرلا رركم RاGترا رربت د1 ا$),& ةيلاع
6ىت;ا وح)لا ىلع ةيحبرلا رركم E"حي
مه#لا ر%#
XXXXXXXXXXX
مه#لا Jبر
6-3 مه#لا $ئاع
36
اهررقت ىتلا ةيدق)لا تاعيIوتلا ى& ل!متملا م$"لل Sدق)لا دئاعلا ر3Qملا اذه ?يقي
مئاوقلا نم 4ر3ابملا ةيلاملا ميقلا ىلع ر3Qملا دمتعي Jو 2دحاولا م$"لل ةكر3لا
2Sدق)لا >يIوتلاب ةيمومعلا ةيعم*لا رار1 Fات) وه ام)إو ،ةيلاملا
6ىت;ا وح)لا ىلع م$"لل Sدق)لا دئاعلا E"حي
مه#لل :$قنلا 1ي5وتلا
XXXXXXXXXXXXXX
مه#لا ر%#
دئاوعلا تاكر3 ا$)أب ةم5ت)م 4رو'ب ةيدق) RIوت ىتلا تاكر3لا ىلإ را3يو
ل!م 2ةم5ت)م 4رو'ب متيو ةيلعGلا Oابر.اب 9بتري دئاعلا اذه ناك اذإ ا'و'(و
نيرم!ت"ملل ةب")لاب ا'و'( ل*.ا ةليو9 تارام!ت"Bل ا&ده ربتعت م$".ا /ذه
2تا3اعملاو تا)يمأتلا %يدا)'و رام!ت"Jا %يدا)'ك تا""Qملا نم
6-4 :$قنلا 1ي5وتلا ةب#ن
نم اري!ك& ،ادق) ا$حابر >يIوت وح) ةكر3لا ليم ة*رد ةب")لا /ذه P8وت
ري&وتل ةيدق) >يIوت مدع ل8Gت د1 4دعاو ةيرام!ت"ا Hر& ا$يدل ىتلا تاكر3لا
>يIوتلا ةب") ن,& ةلاحلا /ذه ى& ،ةيرام!ت"Jا HرGلا ليومتل ةي&اكلا ةلوي"لا
دئاوعلا تاكر3 ن,& ر(T E)ا* ىلع 2تاكر3لا /ذ$ل ةب")لاب ةي)دتم نوكت Sدق)لا
تاكر3و ت)م".ا تاكر3 ل!م ادق) ا$حابر نم 4ريبك ةب") >يIوت ىلإ ليمت
2ةيود.ا
6ىت;ا وح)لا ىلع Sدق)لا >يIوتلا ةب") E"حت
مه#لل :$قنلا 1ي5وتلا
XXXXXXXXXXXXXX
مه#لا Jبر
6-5 ةيرتف$لا ةميقلا ىلC ر%#لا
نيب ماد(ت"Jا >ئا3 ري- +) ري- ريبك دح ىلإ ةيحبرلا رركم ر3Qملا اذه +ب3ي
+ب لوادتي Sذلا رع"لا ىلع مكحلا ى& ةيحبرلا رركم نول8Gي نيذلا نيرم!ت"ملا
ةميقلا ىلو.ا ،م$"لا ةميقل نيتGلت(م نيتقير9 نيب ة)راقم ر3Qملا ?كعيو 2م$"لا
ةميقلا ةي)ا!لاو ،ماع 73ب دا'ت1Jاو %و"لاو ةكر3لا Dور5 اهددحت ىتلا ةي1و"لا
ةيرت&دلا ةميقلا& 2ةب"احملا ريياعمل اق&و ةيب"احملا تا"ايقلا ا$مكحت ىتلا ةيرت&دلا
م$"لا Eي') ،Sر( ةيحا) نم و ،لو'.ا ى&ا' نم م$"لا Eي') ل!مت م$"لل
Yتا) 2/اقبملا Oابر.او تاي9ايتحJاو لاملا ?ر نم8تت ىتلا نيمها"ملا %وقح نم
2م$"لل ةيرت&دلا ةميقلل رع"لا ةGعا8م تارم ددع ?كعي ر3Qملا اذه
6ىت;ا وح)لا ىلع ر3Qملا E"حيو
37
مه#لا ر%#
XXXXXXXXXXXXXX
مه#لل ةيرتف$لا ةميقلا
7 ?ةيناجملا مه#لا> ةحنملا مه#9 1ي5وت ىلع ةكر"لا 0ر$ق B
ى& ل*"م امهBكو ،/اقبملا Oابر.او تاي9ايتحJا نم 4داع RIوت ةح)ملا م$"
Pبر ى&ا' 4داع /اقبملا Oابر.ا لم3تو ،ةيكلملا %وقح نم8 ىلاملا Iكرملا ةمئا1
>يIوت ى& ا$تب-رو ةكر3لا 4رد1 ددحتتو 2تاي9ايتحJا I*ح دعب ةيلاحلا ة)"لا
6نيلماع ىلع ةح)م م$"
ةيدق)لا ةلوي"لا ىلإ ا$ت*احل 7لذو ةيدق) Oابر >يIوت ى& ةكر3لا ةب-ر مدع 6لو.ا
24ديد* تارام!ت"ا ى& لو(دلا ا$)م ة)يعم تا*ايتحJ
لك3 ى& ا$عيIوتل /اقبملا Oابر.او تاي9ايتحJا نم ةي&اكلا 4د'ر.ا ر&وت 6ى)ا!لا
2ةح)م م$"
ةبا*0ا ،<رNلا اذ$ل ىما5)لا ى9ايتحJا ماد(ت"ا نكمي له ئراقلا لLا"تي د1و
4داملا ى& تاكر3لا ما5) اهددح 126 تاماد(ت"ا 4داملا تح8و =يح ،
6ى& ىما5)لا ى9ايتحJا
1 @ رئا"(لا ةي9Nت
2 @ لاملا ?ر 4دايI
>يIوت ا$)كمي ةكر3لا ن S 29ور3 نودب <ار-.ا /ذه ى& ماد(ت"Jا متيو
27لذ تر اذإ ةح)م م$" لك3 ى& ىما5)لا ى9ايتحJا
Eاقبملا Iابرلا Y !اي-ايتح'ا
_ ةح)ملا م$". ة)كمملا دودحلا XXXXXXXXXXXX
لاملا O9ر
مه#لا ر%# $ي$حت 4ر-
38
اهي$ل ةكر"لا (9 ,ر%ن ,يك
ةيناجم مه#9 1ي5وت ىلع 0ر$ق
تا1Bع Fات)و 4ددعتم لماوع ةل'حم وه م$"لا رع" ن نم م-رلا ىلع
ن Jإ ،رع"لا 7لذ ىلع ا$)م [Bك ري!أت ددح) ن ،نيقيلا +*و ىلع ،نكمي J 4دقعم
2نيعم ت1و ي& م$"لا رع" ديدحت ي& دعا"ت يتلا ةيلمعلا %ر9لا <عب 7ا)ه
ديقعتلاو ةبوع'لا ىلإ ةيب")لا ةلو$"لا نم م$"لا رع" ديدحت %ر9 Fردتتو
ةG'بو 2م$"لا رع" تا)وكمل يئا'ح0او يلاملا ليلحتلا %مع E"حب يب")لا
6نم8تت رع"لا ديدحت ةلاد تا)وكم ن,& ةماع
C 1 C م$"لا ي& رام!ت"Jا نم ةع1وتملا ةيدق)لا تاق&دتلا A E 2 A
C 2 C م$"لا ي& رام!ت"Jا ىلع >1وتملا دئاعلا لدعم A ) 2 A
رع" ديدحتل نيقبا"لا نيلماعلا نيب >م*ت يتلا ة9ي"بلا ة1Bعلا نع ريبعتلا متيو
Cم$"لا P 6يت;ا وح)لا ىلع A
P . E/)
jب ردقت تاكر3لا Sدحإ م$"ل ةيدق)لا تاق&دتلا ت)اك اذإ لا!ملا ليب" ىلع 6لا!م
20 ا$يلإ يمت)ي يتلا ر9ا(ملا ةئ& ي& رام!ت"Jا ىلع Eول9ملا دئاعلا نو a
وه م$"لا 8 6وه م$"لل لداعلا رع"لا ن,& ةلاحلا /ذه ي& ،k
C م$"لا رع" P/ . 20 0 0*08 . 250 a
6رع"لا تاريNتم ?اي1
ديدحت ةيGيك E"حب \ديقعت م$"لا رع" ديدحتل ةقبا"لا ة9ي"بلا ة1Bعلا دادIت
ي& رام!ت"Jا ىلع Eول9ملا دئاعلا لدعم ريدقت 7لذكو ،OابرWل ةع1وتملا ةميقلا
2م$"لا اذه ي& رام!ت"Jا ا$يلإ يمت)ي يتلا ر9ا(ملا ةئ& نم م$"لا
1 ةيدق)لا تاق&دتلا X
1/1 6ةيدق)لا تاق&دتلا Dيرعت
C م$"لل ةيدق)لا تاق&دتلا ىلع ةلJدلل ةGلت(م ميهاGم 4دع مد(ت"ت E /ذه نم ،A
6ميهاGملا
م$&ت#ن ,يك
ةحاتملا !امول%ملا
ةميقلا ري$قت ىف
؟مه#لل ةل$ا%لا
39
1 م$"لا Pبر 2 EPS م$".ا ةلمحل ةحاتملا Oابر.ا نم م$"لا Eي')ب Dرعي ام و
2ةيداعلا
2 تاق&دت ىلإ Pبرلا ي&ا' ليوحت متي =يح ،ةيدق)لا تاق&دتلا نم م$"لا Eي') 2
6ةيت;ا ة1Bعلا ماد(ت"اب ةيدق)
ي& ريNتلا j ةيلام"رلا تا&ور'ملا j ةيدق)لا ري- تا&ور'ملا d Pبرلا ي&ا'
2ل*.ا ةليو9 نويدلا ي& ريNتلا d لماعلا لاملا ?ر
6%ير9 نع ةيدق)لا تاق&دتلا نم م$"لا Eي') ديدحت متي م!
مه#لا $$ع S ةي$قنلا !اقف$تلا
1/2 C م$"لل ةيدق)لا تاق&دتلل ةع1وتملا ةميقلا E A
Eي') و م$"لا Pبر اهرابتعاب Lاو" ،ةيدق)لا تاق&دتلا مو$Gم ديدحت دعب
4رتGل ةميقلا /ذه >1وتل ة)يعم ةقير9 ماد(ت"ا E*ي ،ةيدق)لا تاق&دتلا نم م$"لا
2ةلوقعم ةي)مI
1/2/1 A9ي"بلا Fذوم)لاC يئاو3علا ري"لا ةقير9
Oابر.ا ربتعت =يح ةيلبقت"ملا OابرWل >1وتلا %ر9 9"ب ةقير9لا /ذه ربتعت
6ن,& +يلع lLا)بو ةيلاحلا OابرWل دادتما ةيلبقت"ملا
E
t
. E
t
-1
6لا!م
ريرقتلا E"ح Aتاق&دتلاC Oابر.ا نم م$"لا Eي') ناك =يح %با"لا لا!ملا ي&
ماعل يلعGلا يلاملا 1424 وه 20 Eول9ملا دئاعلا لدعم نو a 8 اذ,& ،k
ماع نم لو.ا >برلا نع م$"لا Pبر ن نع ةكر3لا تح'& 1425 وه 6 a
2ماعلا لB( Oابر.ا ي& وم)لا اذه رمت"ي ن >1وتيو
ةيادب ي& رم!ت"ملا >1وتي ةلاحلا /ذه ي& 1425 ماعل م$"لا Pبر نوكي ن 1425
وه 20 C رع"لا نوكيو a 20 ] 0*08 _ 250 >بر Oابر.ا >Gترت امد)عو Aa
ىلإ ةيو)"لا 6 ماعل >1وتملا م$"لا Pبر نوكي ن ا$ل يعيب9لا >8ولا ن,& م$"لل a
40
1425 وه 24 نم >Gتري م$"لا رع" ن,& +يلع lLا)بو م$"لل a 250 ىلإ a 300
6a
C 4 h 6 ] A 0*08 _ 300 a
1/2/2 6ةيدق)لا تاق&دتلل ةع1وتملا ةميقلا
دمتعت امك ،لو9 ةي)مI 4رت& ةيدق)لا تاق&دتلا >1وت ي& ةقير9لا /ذه ي9Nت
:C تارام!ت"Jا ىلع Eول9ملا دئاعلا لدعمب ةع1وتملا تاق&دتلا م'( ىلع
ي& ة)كمملا تاريNتلا رابتعJا ي& ذ(أت امك ،Aتاق&دتلا /ذ$ل ةيلاح ةمي1 Eا"تحا
ةقبا"لا ةميقلا نع ر5)لا Dر'ب 7لذو ،م$"لل ةيدق)لا تاق&دتلا ي& و م$"لا Pبر
2ةيدق)لا تاق&دتلا ?ايقمل
Pv . 1E
1
/213r/
1
431E
2
/213r/
2
435 1E
n
/213r/
n
c
2تاو)"لا ددع ىلع ةيلاحلا ةميقلا ةم"قب ةع1وتملا Oابر.ا 9"وتم Eا"ح متي ا$)مو
6=يح
Pv 2ة)"لا ةيادب ي& ةيلاحلا ةميقلا 6
n 2تاو)"لا ددع 6
E 2م$"لل ةيدق)لا تاق&دتلا و م$"لا Pبر 6
r 2Eول9ملا دئاعلا لدعم 6
ةيوا"تملا ري- تاع&دلا و ةيوا"تملا تاع&دلل Lاو" ةيلاحلا ةميقلل لواد* د*ويو
2ةيروGلا تاع&دلل و OابرWل
C لا!م 3 A
6يه تاو)" =B!ل ةع1وتملا Oابر.ا ت)اك اذإ لا!ملا ليب" ىلع 24 ، 28 ، 30 a
تاو)"لا ةيا$) ي& م$"لل 1425 j 1427 وه Eول9ملا دئاعلا لدعم نو ، 8 2k
ةميقلا Eا"حل ةيلبقت"ملا Oابر.ا م'(ل دئاعلا لدعم مد(ت"ي ةلاحلا /ذه ي&
ي& OابرWل ةيلاحلا 1/1/1425 ةميقلا ?ا" ىلع م$"لا رع" Eا"حل 7لذكو ،
2ةع1وتملا OابرWل ةيلاحلا
C _ ةيلاحلا ةميقلا 24 h 0*9259 C d A 28 h 0*8573 C d A 30 h 0*7938 _ A
22*2 d 24 d 23*8 _ 70 a
_ >1وتملا Pبرلا 9"وتم 70 ] 3 _ 23*3 a
41
_ م$"لا رع" 23*3 ] 0*08 _ 291 a
1/2/3 6!با2لا ومنلا ل$%م ةلاح +ف Iابرلا ةلم#ر
Oابر.ا Eا"حل ةيبيرقت ةقير9 %با"لا Eول".ا ي& ةعبتملا 9"وتملا ةقير9 ربتعت
<عب ي& 2\ديقعت ر!ك ربتعت ة1دب >1وتملا Pبرلا ددحت يتلا Eيلا".ا ن. ،ةع1وتملا
دو*و <ارت&ا ?ا" ىلع م$"لا رع" مييقت ةلداعم ماد(ت"ا ل8Gي د1 تJاحلا
نوكت ةي"ا".ا م$"لا رع" ةلداعم ن,& ةلاحلا /ذه ي& 2Oابر.ا ي& تبا! وم) لدعم
6يت;ا وح)لا ىلع
P . E/)-6
=يح 6 2Oابر.ا ي& وم)لا لدعم ل!مت 6
ماعل ةع1وتملا Oابر.ا ت)اك =يح يل'.ا لا!ملا ىلإ ا)ع*ر اذ,& 1425 يه 24
ةب")ب Oابر.ا دادIت ن >1وتملا نمو a 2 رع" Pب'ي ةلاحلا /ذه ي& Zيو)" k
_ م$"لا 24 C ] 0*08 j 0*02 _ A 400 2a
2/2 Sر(. ةعا)' نم Eول9ملا دئاعلا لدعم Dلت(ي 6Eول9ملا دئاعلا لدعم j
ةكر3لاب 9بترت يتلا 4ر9ا(ملا ة*رد E"حب Sر(. ةكر3 نمو ر(; 9ا3) نمو
6ةيت;ا تا)وكملا نم ة)يعم ةكر3 م$"ل Eول9ملا دئاعلا لدعم نوكتيو 2ة)يعملا
1 ىلع دئاعلا لدعم نم نوكتي لدعملا اذهو 6ر9ا(ملا نم يلا(لا دئاعلا لدعم 2
2م(8تلا لدعم +يلإ Dا8م رام!ت"Jا
2 و Hا( ر9(و AاتيبC AماعC م5ت)م ر9( ىلإ ر9(لا م"قيو 6ر9(لا لباقم 2
ر9(لا دعبت"ي دئاعلا لدعمل ةع1وتملا ةميقلا Eا"ح د)عو Aم5ت)م ري-C يئاو3ع
2ريدقتلا ةلداعم نم م5ت)ملا ري-
لو'.ا ريع"ت Fذوم) نم %ت3ملا %و"لا Fذوم)ب Dرعي ام مد(ت"يو
ىلع Fذوم)لا دمتعيو 2ة)يعم ةيلام ة1رول >1وتملا دئاعلا لدعم ريدقتل ةيلام"رلا
ر9ا(ملا نم يلا(لا دئاعلا لدعم ي& ةلاد وه ةيلاملا ة1رولل دئاعلا لدعم ن رو'ت
ةيلاملا %ارو.ا ة5Gحمل دئاعلا لدعم ي& AاتيبC ماعلا ر9(لا لماعم +يلإ Z&ا8م
Eلقتب %لعتملا م5ت)ملا ري- ر9(لا +يلإ Z&ا8م ،لاملا %و" ر3Qمل و لكك %و"لل
ري(.ا ر9(لا اذهو ،ةيلاملا ة1رولا 4رد'م ةكر3لا Dور5 ىلإ >*ري :ذلا دئاعلا
Eلا"لاو E*وملاب ة1رولا دئاع لدعم Eلقتل \ر5) رG'لا نم Eرتقي +) <رتGي
نع ربعيو 2رG'لا :وا"ي +ل :رب*لا Rوم*ملا ن ي)عي امم ةGلت(م تارت& ىلع
6يت;ا Fذوم)لاب ة1Bعلا /ذه
)
i
. )
7
3 +)
m
42
6=يح
)
i
2ةكر3لل >1وتملا دئاعلا لدعم 6
)
7
ر9ا(ملا نم يلا(لا دئاعلا لدعم 6
+ نم +با"ح نكمي :ذلاو ،م5ت)ملا و ماعلا ر9(لا ?كعي :ذلاو رادح)Jا لماعم 6
م5عم ن,& 4داعو 2ةي(يراتلا تا)ايبلا نم Zيب") ةليو9 ةل"ل"ل رادح)Jا ليلحت لB(
ة1رولل ةي1و"لا تار3Qملا نم Rو)ك لماعملا اذه مدقت لاملا %او" تا)ايب دعاو1
2ةيلاملا
)
m
C _ ي1و"لا دئاعلا لدعم 6 )
mt
8 )
mt-1
// )
mt-1
6لا!م
يه م$"لا ةيحبرل ةع1وتملا ةميقلا ن <رت&ا 24 ماعل a 1425 اتيب لماعم نو ،
يه م$"لا اذ$ل ةم5ت)ملا ر9ا(ملل 0*2 ي& %و"لا ر3Qم نو 1/1/1424 وه
640 ي& ر3Qملا نو ة9ق) 1/1/1425 وه 720 2ة9ق)
وه ة)اI(لا نوذ ىلع دئاعلا لدعم ناك اذإ م$"لل >1وتملا رع"لا ديدحت Eول9ملاو
4 2k
)
m
. 2720 j 640 X A 640 _ 0*125
)
i
. 0*04 3 20*2 9 0*125/ . 0*065
_ م$"لا رع" 24 ] 0*065 _ 369 a
43

You're Reading a Free Preview

تحميل
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->