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FUENTESÊ Ê Ê
Utilidad netaÊ Ê 55.000Ê
Partidas que no afectan el capital de trabajo Ê Ê Ê
Depreciación y agotamientoÊ Ê 22.500Ê
Amortización diferidosÊ Ê 0Ê
Provisiones y pasivos estimadosÊ Ê 0Ê
Corrección monetariaÊ Ê Ê
Propiedad Planta y EquipoÊ $ -65.000Ê Ê
Revalorización del patrimonioÊ $ 17.000Ê Ê
Depreciación acumuladaÊ $ 12.000Ê -36.000Ê
Capital de trabajo generado por la operaciónÊ Ê 41.500Ê
Otras fuentesÊ Ê Ê
Incremento en obligaciones a Largo PlazoÊ $ 40.000Ê Ê
Incremento en obligaciones laboralesÊ $ 2.000Ê Ê
Incremento del capitalÊ $ 60.000Ê 102.000Ê
Total fuentesÊ Ê 143.500Ê
APLICACIONESÊ Ê Ê
Adquisición de Propiedad, Planta y EquipoÊ $ 100.000Ê Ê
Distribución de utilidades en efectivo Ê $ 9.000 Ê 109.000Ê
Aumento (disminución) capital de trabajoÊ Ê 34.500Ê
CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJOÊ Ê Ê
Aumento (disminución) del activo corriente Ê Ê Ê
Efectivo y equivalenteÊ $ 36.900Ê Ê
Cuentas por cobrarÊ $ 1.800Ê Ê
InventariosÊ $ 3.000Ê Ê
Gastos pagados por anticipadoÊ $ 0Ê Ê
Inversiones temporalesÊ $ 10.800Ê 52.500Ê
Disminución (aumento) del pasivo corrienteÊ Ê Ê
ProveedoresÊ $ -5.000Ê Ê
Obligaciones laboralesÊ $ -3.000Ê Ê
Impuestos por pagarÊ $ -16.500Ê Ê
Obligaciones bancariasÊ $ 6.500Ê -18.000Ê
Aumento (disminución) en capital de trabajoÊ Ê 34.500Ê

Puede observarse ²de la mencionada comparación entre los cuadros 13 y 14² que el capital de trabajo
generado por la operación es diferente según se dé aplicación a las instrucciones contenidas en el pro-
nunciamiento 9 o a los parámetros sugeridos en éste texto.Ê

En efecto, mientras que en dicho texto oficial el capital de trabajo generado por la operación asciende a
$41.500, aquí se sugiere que él puede ser de $106.500. La diferencia corresponde al ajuste por inflación
a las cuentas de Propiedad, planta y equipo, desigualdad que se compensa en el capítulo ³aplicaciones´,
pues en tanto que la instrucción oficial registra $100.000 como ³adquisición de Propiedad, Planta y
Equipo´, en éste texto se informa un total de $165.000 bajo la denominación ³Incremento en Propiedad,
Planta y Equipo´Ê

Si se le mira objetivamente, ninguna de las dos propuestas es correcta, por cuanto algunas partidas
³virtuales´, es decir que no producen movimiento alguno de recursos, en ambas soluciones no son
tomadas en cuenta, como ocurre con los ajustes por inflación a los rubros no monetarias del activo
corriente, concretamente al inventario e inversiones temporales. Por ello, si el concepto de capital de
trabajo generado por la operación´ hace referencia a su definición original en el sentido de estimar bajo
dicho concepto los recursos propios o ahorro interno generado por la operación, necesariamente se
tendrían que adicionar los ajustes por inflación provenientes de cuentas no monetarias clasificadas como
activos y pasivos corrientes. En consecuencia, el estado de cambios en la situación financiera (que, entre
otras cosas, debería más bien denominarse ³estado de cambios en el capital de trabajo´) podría
presentarse así:Ê

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FUENTESÊ Ê Ê
Utilidad netaÊ Ê 55.000Ê
Partidas que no afectan el capital de trabajo Ê Ê Ê
Depreciación y agotamientoÊ $ 22.500Ê Ê
Amortización diferidosÊ 0Ê Ê
Provisiones y pasivos estimadosÊ 0Ê Ê
Parte ajuste inventarios trasladado a costosÊ $ 25.000Ê Ê
Corrección monetaria cuentas de balanceÊ $ -67.800Ê -20.300Ê
Capital de trabajo generado por la operaciónÊ Ê 34.700Ê
Otras fuentesÊ Ê Ê
Incremento en obligaciones a Largo PlazoÊ $ 40.000Ê Ê
Incremento en obligaciones laboralesÊ $ 2.000Ê Ê
Incremento del capitalÊ $ 60.000Ê 102.000Ê
Total fuentesÊ Ê 136.700Ê
APLICACIONESÊ Ê Ê
Adquisición de Propiedad, Planta y EquipoÊ $ 100.000Ê Ê
Distribución de utilidades en efectivo Ê $ 9.000 Ê 109.000Ê
Aumento (disminución) capital de trabajo antes de AXIÊ Ê 27.700Ê
MAS: AJUSTES POR INFLACIÓNÊ Ê Ê
InventariosÊ $ 5.200Ê Ê
InversionesÊ $ 1.600 Ê 6.800Ê
Aumento (disminución) capital de trabajoÊ Ê 34.500Ê
CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJOÊ Ê Ê
Aumento (disminución) del activo corriente Ê Ê Ê
Efectivo y equivalenteÊ $ 36.900Ê Ê
Cuentas por cobrarÊ $ 1.800Ê Ê
InventariosÊ $ 3.000Ê Ê
Gastos pagados por anticipadoÊ $ 0Ê Ê
Inversiones temporalesÊ $ 10.800Ê 52.500Ê
Disminución (aumento) del pasivo corrienteÊ Ê Ê
ProveedoresÊ $ -5.000Ê Ê
Obligaciones laboralesÊ $ -3.000Ê Ê
Impuestos por pagarÊ $ -16.500Ê Ê
Obligaciones bancariasÊ $ 6.500Ê -18.000Ê
Aumento (disminución) en capital de trabajoÊ Ê 34.500Ê

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