‫المبحث الول ‪ :‬ماهية السياسة النقدية‬

‫المطلب الول ‪ :‬مفهوم السياسة النقدية‬

‫لقد تعددت مفاهيم السياسة النقدية وتطورت بتطور وتخصص البنوك المركزية‪ ،‬لذلك‬
‫سنحاول التركيز على بعض المفاهيم الشائعة‪ .‬ومن هذه المفاهيم نذكر‪:‬‬
‫إن السياسة النقدية هي مجموع الجراءات والتدابير المتخذة من قبل السلطات النقدية قصد‬
‫إحداث أثر على القتصاد‪ ،‬ومن أجل ضمان استقرار أسعار الصرف ‪.1‬‬
‫كما عرفها القتصادي ‪ Gc.Blash‬على أنها ما تقوم به الحكومة من عمل يؤثر بصورة فعالة‬
‫في حجم وتركيب الموجودات السائلة التي يحتفظ بها القطاع الغير المصرفي سواء كانت‬
‫عملة أو ودائع أو سندات حكومية‪.‬‬
‫كما عرفت السياسة النقدية بأنها العمل الذي يستخدمه لمراقبة عرض النقود من البنك‬
‫المركزي وذلك كأداة لتحقيق الهداف السياسة القتصادية ‪.‬‬
‫وهناك تعريف شامل للسياسة النقدية الذي قدمه القتصادي ‪ Eintig‬وهو أن السياسة النقدية‬
‫تشمل جميع القرارات والجراءات النقدية بصرف النظر عما إذا كانت أهدفها نقدية أو غير‬
‫نقدية وكذلك جميع الجراءات غير النقدية التي تهدف إلى التأثير في النظام النقدي ‪.‬‬
‫ومن خلل التعاريف السابقة فإن أي تعريف للسياسة النقدية لبد أن يتضمن العناصر التالية‪:‬‬
‫‪ -1‬الجراءات والعمال التي تقوم بها السلطة النقدية؛‬

‫‪ -2‬تستعمل الجراءات للتأثير على المتغيرات النقدية‪ ،‬وبالتأثير على سلوك العوان‬
‫المصرفية وغير المصرفية؛‬
‫‪2‬‬
‫تهدف السياسة النقدية إلى تحقيق أهداف تحددها السلطات النقدية‪.‬‬ ‫‪-3‬‬

‫‪.‬المبحث الثاني‪ :‬ماهية الهيكل المالي‬

‫يتعين علي المؤسسة تشكيل هيكل مالي يسمح لها بممارسة نشاطها القتصادي‬
‫مع الخذ بعين العتبار العوامل التي يتأثر بها هدا الهيكل لدا سوف نتطرق في‬
‫هدا المبحث إلي مفهوم الهيكل المالي ‪ ,‬العوامل المؤثرة علي الهيكل المالي و‬
‫‪ .‬مصادر تمويل الهيكل المالي‬

‫‪.‬المطلب الول‪ :‬مفهوم الهيكل المالي‬

‫‪ :‬توجد عدة تعاريف للهيكل المالي نذكر منها ما يلي‬
‫يقصد بالهيكل المالي تشكيلة المصادر التي حصلت منها المؤسسة علي‬
‫الموال بهدف تمويل استثماراتها ومن ثم فانه يتضمن كافة العناصر التي تتكون‬
‫)منها جانب الخصوم سواء كانت تلك العناصر طويلة الجل أو قصيرة الجل ‪1).‬‬
‫ويمثل الهيكل المالي جميع أشكال وأنواع التمويل سواء كانت ملكية أو‬
‫)اقتراض وسواء كانت من مصادر قصيرة أو طويلة الجل‪2) .‬‬
‫كما يعرف الهيكل المالي انه مجموعة الخصوم ورأس المال إل أن هدا‬
‫المفهوم للهيكل المالي يختلط مع مفهوم هيكل التمويل حيث أن الهيكل المالي‬

‫‪ - 1‬عبد المجيد قدي‪ ،‬مدخل إلى السياسات القتصادية الكلية‪-‬دراسة تحليلية تقييميه ‪ ،‬ديوان المطبوعات الجامعية‬
‫‪،‬الجزائر‪ ، 2003،‬ص ‪6‬‬
‫‪ - 2‬ضياء مجيد الموسي ‪ ،‬اقتصاديات النقود والبنوك ‪ ،‬ص ‪131‬‬
 ‫يتعلق بالمكونات التفصيلة لكل من جانبي الميزانية وليس فقط مكونات جانب‬
‫)الخصوم‪3) .‬‬
‫من خلل التعارف السابقة نقو ل أن الهيكل المالي للمؤسسة يعكس‬
‫الستراتجية المالية التي تسمح بالحصول على المصادر التمويلية لمختلف أصولها‬
‫‪.‬فهو يتكون أساسا من الموال الخاصة والديون‬

‫المبحث الثالث ‪ :‬علقة السياسة النقدية بالهيكل المالي للمؤسسة القتصادية ‪.‬‬
‫المطلب الول ‪ :‬التمويل في المؤسسات القتصادية ‪:‬‬
‫‪ – 1‬طبيعة التمويل البنكي للمؤسسات القتصادية ‪:‬‬
‫تلعب البنوك دورا فعال في تنمية إقتصاديات الدول وذلك لن البنوك محرك‬
‫السياسات النقدية لهذه الدول وهي مصدر الموارد المالية التي تحتاجها‬
‫المؤسسة لضمان نجاح نشاطها و استمراره ‪ ,‬وفي ظل إقتصاد أعطية للبنوك‬
‫الهمية الكبيرة لنها الوسيلة القادرة على مساعدة تنمية النشاطات القتصادية ‪.‬‬
‫والجزائر ومن خلل إنشاء الوزارة الخاصة بالمؤسسات وأعطت إهتماما كبيرا‬
‫لجانب التمويل والحصول على القروض البنكية بإعتبارها من أهم المشاكل التي‬
‫تعاني منها المؤسسات ‪.‬‬
‫‪ – 2‬التمويل عن طريق قروض الستغلل وقروض الستثمار ‪:‬‬
‫أ – التمويل عن طريق قروض الستغلل ‪:‬‬
‫تعتبر قروض الستغلل ضمن أدوات التمويل قصيرة الجل حيث ترتبط هذه‬
‫التمويلت بالحتياجات المالية للمؤسسة التي لتزيد مدتها عن السنة ونميز في‬
‫هذا الحال ثلث أنواع من قروض الستغلل وهي ‪:‬‬
‫القروض العامة ‪ :‬سميت بهذا السم كونها موجهة لتمويل الصول المتداولة بصفة‬
‫عامة وغالبا ما تلجأ إليها المؤسسات نظرا لقصر مدتها وبالتالي قلة تكاليفها ‪.‬‬
‫القروض الخاصة ‪ :‬تمنح هذه القروض لتمويل أصل معين من الصول المتداولة‬
‫فيما يخص النشاطات الدورية التي تقوم بها المؤسسة‪.‬‬
‫القروض باللتزام ‪ :‬يتجسد معنى القروض باللتزام في منح البنك لثقته أن تعطيه‬
‫نقودا وذلك تحت ضمان أو كفالة لتمكنه من الحصول على أمواله وعادة ما تقدم‬
‫هذه القروض لتمويل المؤسسات الكبيرة ‪.‬‬
‫ب – التمويل عن طريق قروض الستثمار ‪:‬‬
‫وهي القروض الموجهة لتمويل المشاريع الستراتيجية وحيازة الصول الثابتة‬
‫قصد الحصول على عائد مستقبلي ‪ ,‬لهذا فهي تمتد لفترة زمنية طويلة أكثر من‬
‫‪ 7‬سنوات وبالتالي فإنها أموال ضخمة كما أنها تتميز بتمويل الجزء العلى من‬
‫الميزانية وهي السبيل الحسن لتمويل إستثمارات المؤسسة القتصادية بهدف‬
‫توسيعها وتنمية نشاطها ‪ ,‬وتفضل المؤسسات القتراض من البنوك وذلك لتوفير‬
‫الموال وأيضا الرغبة في تحديد القروض وتقوم البنوك المانحة لهذا النوع من‬
‫القروض بمراعات عدة شروط منها ‪:‬‬
‫هدف البنك من التمويل ‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫إستراتيجية وسياسة البنك ‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫مدى اهتمامه بمنح الرض الستثماري ‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫حجم رأس مال البنك وإحتياطه ‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫توفير الخبرة لدى البنك للدخول في هذا النوع من التمويل ‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫تفضل المؤسسات أن تتوقف القروض الموجهة لتمويل الستثمارات‬ ‫‪-‬‬
‫‪3‬‬
‫زمنيا مع عمر الستثمار ‪.‬‬

‫‪ 3‬زيغم مصطفى ‪,‬الزين محمد ‪ ,‬كيفية تمويل المؤسسات الصغيرة والمتوسطة في الجزائر ‪ ,‬مذكرة تخرج لنيل شهادة الليسانس تخصص محاسبة ‪,‬‬
‫كلية الحقوق والعلوم القتصادية ‪ ,‬جامعة ورقلة ‪ ,‬ص‬