Abu Dhabi National Hotels

Eleganţa simplă şi autenticitatea luxoasă a companiei Abu Dhabi National Hotels este
reflectată în mai mult de cei peste 30 de ani de tradiţie în conducerea şi operarea a unor hoteluri
distinctive amplasate în locaţii naturale splendide şi în serviciile de transport şi catering de cea
mai bună calitate oferite clienţilor săi.
Anul 1978 a fost cel care a marcat începerea activităţii companiei Abu Dhabi National
Hotels, care consta în deţinerea şi funcţionarea a doar trei hoteluri achiziţionate de la guvern, dar
care însă, pe parcursul anilor, a cunoscut un adevărat traseu de dezvoltare şi difersificare, astfel
că astăzi, interesele şi preocupările unităţii s-au extins în aproape toate sectoarele industriei
ospitalităţii. Amplasată în unul dintre cele mai bogat oraşe din lume, Abu Dhabi, capitala
Emiratelor Unite Arabe, compania Abu Dhabi National Hotels operează doar în Orientul
Mijlociu, respectiv, în Emiratele Unite Arabe.
Referitor la segmentul hotelier, compania ADNT este proprietara a celor mai
luxoase cinci hoteluri din oraşele Abu Dhabi şi Al Ain: Hilton International – Abu Dhabi; Hilton
International – Al Ain; Abu Dhabi Sheraton Hotel – Abu Dhabi; Le Meridien – Abu Dhabi and
Mercure Grand Hotel – Al Ain, şi de asemenea, deţine şi o divizie de nouă hoteluri cunoscută
sub denumirea de AL Diar Hotels: Al Diar Mina Hotel – Abu Dhabi, Al Diar Palm Suites Hotel
– Abu Dhabi, Al Diar Capital Hotel – Abu Dhabi, Al Diar Siji Hotel – Fujairah, Al Diar Regency
Hotel – Abu Dhabi, Al Diar Dana Hotel – Abu Dhabi, Al Diar Sands Hotel – Abu Dhabi, Oryx
Hotel – Abu Dhabi şi Century Hotel Apartments – Abu Dhabi.
Al Ghazar Transport, este „diviziunea” din companie care are în vedere furnizarea
serviciilor de transport şi care pune la dispoziţia clienţilor următoarele opţiuni: de la luxoasele
limuzine pentru Vip la serviciile de taximetrie, rent-a-car, transporturi de la şi înspre aeroporturi
şi nu în ultimul rând servicii de transport în comun.
În ceea ce privesc serviciile de catering, compania Abu Dhabi National Hotels a încheiat
un contract de colaborare cu firma Compass Group PLC pentru a asigura satisfacerea cerinţelor
mari de catering din partea tuturor organizaţilor ce operează în Orientul Mijlociu. Prin urmare,
aria unde ADNH&Compas îşi prestează serviciile de catering cuprinde spitalele civile, insituţiile
de învăţământ, în cadrul şi în exteriorul industriei ospitalităţii precum şi pe platformele şi în
taberele din cadrul industriei petroliere.
1
 Prin urmare, Abu Dhabi National Hotels este una dintre cele mai de succes
companii din Emiratele Unite Arabe şi acesta se datorează profesionalismului de care au dat şi
dau dovadă toţi angajaţii acesteia, politicilor şi strategiilor de management aplicate şi nu în
ultimul rând, tradiţiilor şi a toleranţei arabe în industria ospitalităţii

1. Structura de capital a companiei

În ceea ce priveşte structura de capital a companiei Abu Dhabi National Hotels, pentru anii
2004, 2005 şi 2006, acesta se prezintă sub următoarea formă:

AED 2004 2005 2006

1.Capital emis in acţiuni 300,000,000 360,000,000 720,000,000

2.Rezerve legale 150,000,000 180,000,000 209,251,712
3.Rezerve statutare sau contractuale 150,000,000 180,000,000 209,251,712
4.Rezerve din reevaluare 435,449 1,391,276 436,722
5.Reţineri din caştiguri 630,992,293 654,153,285 453,466,976
6.Schimbări cumulative în valori 347,797,090 1,008,080,929 512,109,777
corecte pentru investiţii
7.Dividende propuse 120,000,000 144,000,000 144,000,000
8.Bonusuri împărţite propuse 30,000,000 72,000,000 -
9. TOTAL 1,729,224,832 2,599,625,490 2,248,516,899

Pe parcursul perioadei 2004-2005, valoarea nominală a acţiunilor a fost ramificată de la

AED 10 la AED 1, motiv pentru care compania a autorizat creşterea capitalului de la
300,000,000 la 360,000,000 iar cele 60,000,000 de acţiuni au fost emise la preţul lor nominal. Pe
perioada 2005-2006, compania a autorizat creşterea capitalului de la 360,000,000 la 720,000,000
iar diferenţa de 360,000,000 de acţiuni au fost emise la preţul lor nominal.

Conform art. 50 din Articolele de Asociaţie ale companiei, 10% din profitul anual este
transferat în cadrul rezervelor legale, până cand acestea ajung la o valoare egală cu 50% din
veniturile companiei şi acoperă în totalitate capitalul social.

Conform art. 50 din Articolele de Asociaţie ale companiei, 10% din profitul anual este
transferat în cadrul rezervelor statutare până când acestea ajung la o valoare egală cu 50% din

2
veniturile companiei şi acoperă în totalitate capitalul social sau până când sunt luate decizii de
către Adunarea Generală şi Ordinară a Asociaţilor cu privire la transferul acestor rezerve. Aceste
rezerve sunt folosite de către Adunarea Generală şi Ordinară a Asociaţilor.

Structura acţionariatului companiei Abu Dhabi National Hotels, la începutul anului 2008,
se prezenta astfel:
- HH Sheikh Khalifa bin Zayed Al Nahyan – Preşedinte
- HE Saif Mohammed Al Hajeri as Chairman – Membru;
- Mr. Ahmed Khalaf Al Otaiba as Vice Chairman – Membru;
- Shiekh Ahmed Mohammed bin Sultan Suroor Al Dhaheri – Membru;
- Mohammed Thaloob Al Diree – Membru;
- Hamad Abdullah Al Shamsi – Membru;
- Hamad bin Kardoos Al Ameri – Membru;
- Alaa Oraikat – Membru;
- Khami – Membru.

2. Indicatorii de activitate şi financiari

Indicator 2004 2005 2006

Venit pe cameră disponibilă
207 861,11 242 773,72 254 298,64
(REVPAR)
Număr de rotaţii 0,489 0,361 0,453
Gradul general de solvabilitate
6,82 7,94 5,28
(GGS)
Gradul general de îndatorare 23,3% 14,4% 17,1%
Lichiditatea curentă (LC) 3,9 3,06 2,63
Marja brută 26,5% 29,3% 31,2%
Marja netă 22,7% 30,8% 24,4%
Rentabilitatea activelor (ROA) 11,14 % 11,15 % 11,10 %
Rentabilitatea capitalului social
sau rentabilitatea financiară 15,52 % 15,33 % 12,07 %
(ROE)
Indicatorii de activitate reflectă eficienţa cu care este operat hotelul şi eficienţa cu care
sunt gestionate activele. Venitul mediu pe cameră a crescut din anul 2004 de la 207.861 u.m la
3
254.773 în anul 2006. Viteza de rotaţie a activelor totale evaluează eficacitatea managementului
activelor totale prin examinarea valorii cifrei de afaceri generate de utilizarea tuturor bunurilor
pe care compania le-a avut la dispoziţie.
Indicatorii de solvabilitate măsoară abilitatea companiei de a-şi onora obligaţiile pe
seama tuturor activelor pe care le are în circuit. Gradul general de solvabilitate mai mare decât 2
indică blocaje la nivelul rotaţiei activelor, în special la nivelul activelor circulante. În cei 3 ani
compania încearcă să rezolve blocajele gradul general de solvabilitate scăzând de la 8 la 5.
Indicatorii de îndatorare. Utilizarea resurselor împrumutate generează efectul de pârghie.
Acest efect se referă la faptul că rentabilitatea capitalului social poate să crească dacă finanţarea
se face pe baza resurselor împrumutate, purtătoare de dobândă. Pentru a fi considerat profitabilă
gradul general de îndatorare nu trebuie să depăşească 30%.
Indicatorii de lichiditate măsoară abilitatea companiei de a face faţă obligaţiilor pe
termen scurt pe seama activelor circulante. În decursul celor 3 ani urmăriţi lichiditatea a ajuns de
la 4, coeficient care indica blocajul la nivelul stocurilor sau o relaxare a politicii de încasare a
sumelor datorate, la 2,63 fiind aproape de intervalul normal – între 1 şi 2.
Indicatorii de profitabilitate exprimă eficienţa finală a activităţii derulate în companie.
Acesti indicatori de rentabilitate exprimă eficienţa consumului de resurse (capitaluri, active) sau
eficienţa vânzărilor. Marja brută este în creştere ceea ce scoate în evidenţă faptul că societatea
este capabilă să îşi controleze costurile sau să obţină preţul de vânzare optim. Marja netă indică
mărimea profitabilităţii companiei. O rată a profitului ridicată indică o profitabilitate mare.
Valorile înregistrate de companie pentru aceşti indicatori se compară cu performanţele
anterioare. Rentabilitatea activelor se menţine pe parcursul celor 3 ani 2004-2006, iar
rentabilitatea capitalului scade din 2004 în 2005 de la 15,52% la 15,33%, cu 1,21%, continuând
să scadă şi în anul 2006 ajungând la 12,07%, cu 21,28% mai puţin ca în anul precedent.

3. Politica de dividende şi politica de îndatorare

Managerul companiei H.E. Saif Mohammed Al Hajeri a adăugat că profitul de Dhs 460
mil la un venit de Dhs 1.321 bn a crescut cu 23.3% respectiv cu 10.5% faţă de 2006. ”Profitul net
a crescut de la Dhs 292.5 mil în 2006 la Dhs 471.7 mil, o creştere de 61.2%. Aceasta se
datorează în mare parte creşterii veniturilor non-operaţionale de la Dhs 27.2 mil în 2006 la Dhs
124 mil în 2007”, explică acesta.
Hotelurile conduc creşterea profitului cu 37,4% Dhs 323.4 mil de la Dhs 235.4

4
mil în 2006. Cateringul şi contractele pentru servicii au 7.4% creştere de profit, urmate de
transporturi cu 6%.
La sfârşitul fiecărui an ADNH, ca şi alte mari companii de succes, trebuie să decidă dacă
returnează bani acţionarilor săi, şi dacă da câţi anume sub formă de dividende. Deasemenea
managerul companiei trebuie să decidă câţi bani vrea să retragă din companie şi câţi vrea să
reinvestească: aceasta reprezintă politica de dividende a unei companii.
În aprilie anul acesta a avut loc Adunarea Generală Anuală şi Adunarea Extraordinară
Anuală a Acţionarilor de la ADNH. La şedintă, unde au fost prezenţi mai mult de 79% din
acţionari, Consiliul Director a aprobat o hotărâre unanimă a acţionariatului de a creşte capitalul
companiei de la Dhs 720 mil la Dhs 1 bn, emiţând acţiuni bonus. La întâlnire s-a aprobat de
asemenea propunerea de a plăti dividende cash de 20% pentru 2007 şi faptul că străinilor li se va
permite să deţină 25% din acţiuni în ADNH ceea ce ar dubla capitalul la Dhs 720 mil. Conform
analiştilor această opţiune ar fi foarte agreată de străini. Deasemenea au fost aprobate dividende
cash în valoare de 40% împreună cu 100% acţiuni bonus. Dividendele urmează venitului de Dhs
1.07 bn în 2005 şi a profitului net de Dhs 332 mil.
În ceea ce priveşte politica de îndatorare, pentru anul 2004, 2005 şi 2006, aceasta se
prezintă astfel:
AED 2004 2005 2006

Împrumuturi de la guvernul oraşului Abu Dhabi 16,153,844 13,461,536 10,769,228

Împrumuturi de la Fondul pentru Dezvoltare Abu Dhabi 15,000,000 11,875,000 8,750,000
TOTAL 31,153,844 25,336,536 19,519,228

Datorii în mai puţin de un an- responsabilităţi curente 5,817,308 5,817,308 5,817,308

Datorii de peste un an – responsabilităţi non-curente 25,336,536 19,519,228 13,701,920
TOTAL 31,153,844 25,336,536 19,519,228
Interesele au fost plătite pe parcursul anilor 2004,2005 şi 2006 cu o rată de la 2% la 4%.

Termenele împrumuturilor cuprind următoarele:

a) În mai 1992, compania Abu Dhabi National Hotels a încheiat un acord cu guvernul oraşului
Abu Dhabi referitor la acordarea unui împrumut în valoare de 40,000,000 AED pentru
finannţarea construcţiei a unei extensii a hotelului Hilton International Al Ain. Compania a

5
 primit în perioada 1992-1995 doar 35,000,000 AED. Împrumutul este rambursabil după o
perioadă de graţie de 3 ani, cu o scadenţă de 13 ani, plată făcându-se în rate egale anuale.
b) Compania a primit trei împrumuturi de la Fondul pentru Dezvoltare Abu Dhabi în valoare de
30,000,000 AED, 10,000,000 AED şi 10,000,000 AED, pentru finanţarea construcţiei
hotelului-resort Jazira, în anul 1990, 1992 respectiv în anul 1993. Toate aceste împrumuturi
au fost plătite până în anul 1996. Împrumuturile au fost obţinute în aceleaşi condiţii, fiind
plătite în rate semi-anuale, respectiv, 937,500 AED-1992, 315,500 AED-1995 şi 312,500
AED-1996.

4. Tipuri de acţiuni puse în circulaţie

Compania a pus în circulaţie acţiuni obişnuite, comune sau ordinare, la un preţ de 8,40
AED şi în număr de 1.000.000.000 având o valoare totală de 8.400.000.000 AED. Pentru a
majora capitalul social compania a emis acţiuni bonus.

5. Majorarea capitalului prin emisiune de acţiuni

În data de 23 aprilie 2008 a avut loc Adunarea Generală Anuală (AGA) şi Adunarea
Generală Extraordinară a acţionarilor la hotelul Sheraton Abu Dhabi. În cadrul acestor întalniri,
temele de discuţie au fost legate de:
 activitǎţile companiei
 rapoartele financiare pe anul 2007
 distribuirea profitului obţinut
 majorarea capitalului social
La întâlniri, la care au participat mai mult de 79% de acţionari, consiliul de administraţie
a aprobat în unanimitate propunerea fǎcutǎ de către acţionarii companiei la majorarea de capital
de la 720 mil AED la 1 bn AED prin emitere de acţiuni bonus. În acest caz, majorarea capitalului
se face din fonduri proprii ale companiei (profituri, rezerve, prime de emisiune etc), iar ponderile
acţionarilor în total nu se modificǎ.
Emiterea de acţiuni bonus constǎ în acordarea unui numǎr de acţiuni proporţional cu
pachetul de acţiuni deţinute. Aceastǎ strategie este folositǎ de din ce în ce mai multe companii
care vor sǎ-şi majoreze capitalul.

6
 Noi am dori să devenim acţionari al acestei companii pentru că este o companie de
succes, cu branduri cunoscute la nivel internaţional, Hilton, dar care oferă şi alte servicii în afară
de cele de hotelărie cum ar fi: catering, transport şi turism. În decursul celor 30 de ani de
existenţă compania s-a dezvoltat mult ajungând la mari profituri financiare în ultimii ani. După
calcularea indicatorilor economico-financiari am observat că toţi indicatorii sunt la niveluri bune.
Profitabilitatea companiei este mare, iar dividendele pe acţiuni au crescut de la un an la altul. În
fiecare an compania face investiţii pentru a creşte profitul şi pentru a dezvolta afacerea. Având în
vedere că profitul net este foarte mare, iar profitul net pe acţiune a crescut din 2006 şi profitul
nostru ar fi mare.

7
8
 După cum se poate observa din graficul ce exprimă profitul net înregistrat de companie,
anul 2005 a cunoscut cea mai ridicată valoare, fiind de 331,8 milioane AED cu 39,3 milioane
AED mai mult faţă de anul 2006 -292,5 milioane şi cu 93,8 milioane AED mai mult faţă de anul
2004 – 238,0 milioane AED.
În ceea ce privesc veniturile înregistrate de companie, se poate observa că anul 2006 a
cunoscut cea mai ridicată valoare, de 1,196 miliarde AED, cu o creştere de 11,3% faţă de anul
2005, care a înregistrat o valoare de 1,074 miliarde AED, respectiv cu o creştere de 14,37% faţă
de anul 2004, care a întregistrat o valoare de 1,041 miliarde AED.