Proyecto Peluquera Objetivo Ofrecer a potenciales interesados la posibilidad de participar en un atractivo proyecto de inversin, dando flexibilidad en los montos

a invertir en funcin del inters y posibilidades de cada uno. El proyecto que hemos desarrollado es el de poner en marcha una peluquera, con las ventajas de tener otras dos funcionando desde hace 8 y 9 aos respectivamente, replicando un modelo de negocio exitoso. Antecedentes Nos iniciamos en esta actividad con nuestra primera peluquera en el ao 1999, y sumamos una segunda sucursal en el ao 2000. Ambos locales fueron localizados en ubicaciones cuidadosamente seleccionadas (zona comercial de Villa del Parque), teniendo en cuenta un mix adecuado de nivel socioeconmico de los vecinos, trnsito de peatones, perfil comercial de la cuadra, caractersticas fsicas del local seleccionado y valor del alquiler. Inicialmente, encaramos la actividad sin know-how. Por este motivo, nos enmarcamos dentro del sistema de franquicias de una conocida cadena de peluqueras de la Ciudad de Buenos Aires. Cada una de nuestras dos sucursales se ubic, al cabo de su primer ao de funcionamiento, dentro de las primeras 10 sucursales, por nivel de facturacin. Aproximadamente a los 5 aos de funcionamiento, habiendo sido sostenidamente dos de las mejores sucursales de la cadena, decidimos independizarnos de la misma, ya que percibamos una desproporcin de rendimiento respecto de otros locales y encaramos una nueva etapa en la que nosotros capitalizaramos nuestro propio esfuerzo. A partir de ese momento, con nuestra propia marca, nos abocamos a consolidar nuestro propio modelo de gestin, aplicando la experiencia adquirida. Buscamos identificarnos con una imagen de peluquera de calidad de productos y servicio, ubicados en un segmento de precios accesibles, enfocados en una clientela perteneciente a la clase media que no est dispuesta a pagar precios excesivos pero que, a la vez, demanda calidad y buen servicio sin que signifique una carga en su presupuesto. En resumen, desarrollamos un concepto que combina precios moderados, un abanico amplio de servicios de peluquera y belleza, calidad en los productos utilizados y un servicio con personal capacitado que retenga al cliente, de manera de asegurar una nutrida afluencia del pblico y asegurar una facturacin adecuada. Proyecto Ya consolidados en nuestros primeros dos locales, bajo nuestra propia operacin y con nuestro propio know-how, decidimos lanzar nuestra tercer peluquera, replicando un modelo exitoso, lo que otorga altas probabilidades de repetir los resultados anteriores.

Un factor muy importante que nos alent a encarar esta expansin, es que los altibajos econmicos locales no han afectado los resultados del negocio. Es ms, han servido para confirmar que el segmento de mercado seleccionado, donde no ofrecemos servicios suntuarios, sino ms bien servicios esenciales que no son fcilmente prescindibles, fue la estrategia adecuada para acotar el riesgo del emprendimiento. El nuevo local estar ubicado en Capital Federal, en una zona de caractersticas comerciales similares a los otros dos, o sea un mix de zona comercial, alta circulacin peatonal, elevada concentracin de habitantes permanentes, nivel socioeconmico medio y un valor adecuado de alquiler. Con estos parmetros, hemos definido y preseleccionado 10 locales que satisfacen nuestros requisitos, agrupados en 3 zonas comerciales distintas. La superficie ptima del local debe estar alrededor de los 150 m. Nosotros mismos nos encargaremos de: Formacin de la sociedad propietaria del negocio y asignacin, en el estatuto, de los porcentajes de participacin de cada inversor en la sociedad Ejecucin del contrato de alquiler del local Adecuacin y equipamiento del local Seleccin del personal profesional de peluquera y belleza Operacin y control diario de la peluquera Compra de insumos (compras consolidadas con las otras dos peluqueras) Optimizacin de costos operativos Rendicin de cuentas a los accionistas

Economa del negocio En base a los dos locales en operacin, podemos esperar la siguiente estructura de costos y ganancia Se ha tomando como referencia el ao 2007 completo y expresando los distintos conceptos como porcentaje de la facturacin: Cuadro 1 Sueldos Impuestos / Cargas Alquiler Productos / Insumos Servicios Royalty Varios Ganancia

40 % 11 % 10 % 6% 2% 3,5 % 7% 20,5 %

Sueldos y personal El personal es retribuido con un porcentaje de los servicios que realizan, con un piso mensual que les garantice un ingreso mnimo. El porcentaje asignado al personal oscila entre el 30% y el 65% en funcin del servicio y dependiendo de quin aporta los productos utilizados. Se estima una dotacin de 25 empleados en planta permanente, entre peinadores, coloristas, manicuras, asistentes, cajeras, encargadas y gerente. Para la contratacin del personal, contamos con referencias confiables de otros empleados nuestros y contactos con academias de peluquera, de manera de seleccionar empleados con el mayor potencial posible.

Impuestos / Cargas Este concepto incluye el impacto de IVA, Ingresos Brutos, cargas sociales, sindicatos, etc.

Alquiler / Local El local necesario debe tener una superficie aproximada de150 m y deber ser acondicionado y decorado, adems de proveerlo de instalaciones bsicas como aire acondicionado y sistema reforzado de desage. Las instalaciones propias de la actividad incluyen los puestos de trabajo, piletas de lavado, gabinetes de depilacin, recepcin/caja y sala de espera. Las instalaciones para el personal, consisten en baos, cocina y guardarropa y es posible contar tambin con un sector de lavado de toallas y batas propio para reducir costos.

Productos / Insumos En este tem se incluyen las tinturas, champes, ampollas, productos de venta al pblico, artculos de limpieza, etc., que no sean provistos por los mismos empleados. En este tem contaremos con la ventaja de realizar las compras en forma consolidada con las otras dos peluqueras, accediendo a descuentos en los precios.

Servicios Comprende luz, agua, gas, telfono, Internet, TV por cable, AADICAPIF, SADAIC, etc.

Royalty La sociedad propietaria de esta peluquera se ver beneficiada por el soporte de las dos primeras peluqueras. Esto reduce notablemente los riesgos asociados al negocio. Adems, habr beneficios inmediatamente tangibles, como obtencin de

mejores precios en las compras de insumos y productos, como ya mencionamos y por asistencia en la seleccin y contratacin de personal. Varios Se incluyen artculos de librera para administracin y contabilidad, uniformes, mantenimiento, insumos generales, reposicin y limpieza de toallas, ferretera, ABL, publicidad, gastos de representacin, financiacin en la compra de herramientas para empleados, fondo de reserva, etc. Escenarios de facturacin y ganancia En base a la experiencia de funcionamiento de nuestros locales, y asumiendo un escenario medio, podemos prever para el tamao de local planteado (150 m) un nivel de facturacin mensual de $ 100,000. La composicin de costos fijos y variables resulta tal que, para este nivel de facturacin, tenemos la distribucin porcentual de costos que se muestra en el cuadro 1. Esas cifras del cuadro 1 reflejan la situacin promedio mensual del ao 2007. En cifras absolutas, se puede ver en el cuadro 2 (a continuacin), la ganancia mensual promedio obtenida durante dicho ao en la columna Medio. Cuadro 2 Muy bajo Facturacin ($/mes) Tickets por mes Gasto medio ($/ticket) Gastos totales ($/mes) Ganancia ($/mes) 78,662 2,437 32.28 67,227 11,436 Bajo 88,495 2,741 32.28 72,699 15,796 Medio 98,328 3,046 32.28 78,171 20,157 Alto 108,16 1 3,351 32.28 83,643 24,518 Muy alto 117,994 3,655 32.28 89,115 28,879

A fin de poder estimar el impacto de las variaciones en el nivel de facturacin que se puede experimentar durante el ao, hemos sensibilizado la facturacin en +10% (columna Alto) y en -10% (columna Bajo). No obstante, a fin de tener medida de variaciones ms extremas, se muestran tambin variaciones de +/- 20% en la facturacin. En todos los casos, hemos variado la cantidad de clientes, manteniendo fijo el gasto medio por cliente (gasto medio por ticket) en 32.28 $/ticket. Este cuadro permite ver la robustez del negocio. Esto significa que los nmeros de ganancia mensual son suficientemente slidos como para soportar meses de baja facturacin, si los hubiera, y, a su vez, en meses en que la facturacin es ms alta que la esperada, la ganancia se desproporciona hacia arriba.

Dada la estructura de costos, estimamos el punto de equilibrio alrededor de los $ 55,000 de facturacin mensual y lo consideramos suficientemente bajo.

Retornos esperables Nuestra propuesta de inversin consiste en ofrecer a los inversores interesados la posibilidad de adquirir participacin en la sociedad que ser propietaria de la peluquera. Se ofrecer un precio de adquisicin de $ 3,000 por cada punto porcentual de participacin, al contado y en efectivo. En base a los cuadros de resultados expuestos ms arriba y de acuerdo a los distintos escenarios analizados, exponemos a continuacin (Cuadro 3) los resultados y retornos a la inversin estimados:

Escenario TIR (*) PV18 ($) (**) Repago (meses) (***)

Muy bajo 22 % 163 32

Bajo 48 % 1,369 23

Medio 70 % 2,576 17

Alto 91 % 3,782 14

Muy alto 111 % 4,988 12

(*) Tasa Interna de Retorno estimada del proyecto evaluado a 3 aos. (**) Valor Presente Neto estimado, descontado a una tasa del 18%, del flujo de caja correspondiente a 1% de participacin en la sociedad, equivalente a una inversin inicial de $ 3,000. (***)Plazo de repago estimado del flujo de caja descontado a una tasa del 18%. Hemos asumido, tambin en base a la experiencia, que una vez puesta en marcha la peluquera, al segundo mes de funcionamiento se alcanza el punto de equilibrio y entre el cuarto y el sexto mes se alcanza el pleno rgimen, es decir, el nivel de facturacin promedio esperable Nota: Es muy importante destacar que, dado que el plazo usual de alquiler de locales comerciales es de 3 aos, todas nuestras evaluaciones estn realizadas tomando en cuenta ese plazo, dado que no podemos garantizar la continuidad del negocio o la razonabilidad de las condiciones de renovacin de alquiler. En caso que resulte conveniente continuar por otro perodo de alquiler, no ser necesaria una nueva inversin, pero ese escenario no est contemplado en nuestro anlisis.