EJERCICIOS UNIDAD III 1.- El Gerente de Finanzas de Corporacin Los Andes C.A.

estudia entre dos alternativas cul de ellas es la ms favorable para la obtencin de financiamiento del capital de trabajo de la corporacin. La primera alternativa a estudiar consiste en la solicitud de un prstamo garantizado a un banco comercial, mediante esta alternativa el banco est de acuerdo en prestarle a la empresa el equivalente al 75% de su saldo promedio mensual de cuentas por cobrar , el cual asciende a 250.000 dlares, a una tasa de inters anual del 9%. El prstamo se conceder bajo la forma de una serie de prstamos a 30 das. Se descontarn los intereses correspondientes al primer mes y adicionalmente se requiere un saldo compensador del 20%. La segunda alternativa consiste en el factoraje de las cuentas por cobrar, por esta operacin el factor ha convenido en comprar la cartera de crdito y dar un anticipo equivalente al 85% del saldo de la cartera. El factor cargar una comisin por factoraje de 13,5% y un inters anual del 9% sobre el anticipo dado menos la comisin de factoraje. El pago mensual de intereses se deducir del anticipo. Si la corporacin se decide por el acuerdo de factoraje podr eliminar su departamento de crdito y cobranza y reducir sus gastos de operacin en 4.000 dlares por mes. Adems se evitarn las prdidas que generan 2% de las cuentas morosas. a.- Determine el costo anual de cada acuerdo de financiamiento b. Exponga algunas consideraciones, adems del costo, que pudieran influir en la decisin de la administracin entre el factoraje y un prstamo de un banco comercial. 2.- Suministros Totales C.A. necesita obtener 500.000 dlares durante un ao para proveer el capital de trabajo a una nueva tienda. La compaa compra a sus proveedores sobre la base de trminos de 3/10 neto 90 y actualmente aprovecha los descuentos, pero podra optar por desecharlos, pagar el da 90 y obtener los 500.000 dlares necesarios bajo la forma de un crdito comercial no gratuito. De manera alternativa podra solicitar fondos en prstamo sobre la base de una tasa de inters descontado al 12% Cul ser la tasa de inters anual efectiva de la fuente de financiamiento con el costo ms bajo? 3.- Una empresa textilera estudia la posibilidad de recurrir al contrato de factoraje con adelanto, a causa de su dbil posicin financiera. Recurriendo al factoraje la compaa transferir el riesgo de crdito al factor. La empresa financiera exige una reserva del 10% por devoluciones y rebajas, cobra una comisin del 2% y adelantara fondos a la textilera a una tasa de inters anual del 14%. El factoraje de sus cuentas por cobrarle permitira a la empresa eliminar su departamento de crdito y ahorrar alrededor de 2.000 dlares mensuales en costos administrativos y de oficina.; tambin desaparecera su cartera de cuentas incobrables que actualmente promedia cerca de 6.000 dlares mensuales. La textilera tiene un perodo promedio de cobro de 60 das y su nivel promedio de cuentas por cobrar alcanza a 1 milln de dlares. Con la informacin suministrada determine el costo del factoraje para un periodo de 60 das.

4.- Plsticos Valencia C.A. est considerando pignorar sus cuentas por cobrar para financiar un incremento de su capital de trabajo. El banco comercial del cual es cliente le otorgar un crdito por 75% de las cuentas por cobrar pignoradas, a una tasa del 12%. Adems el banco cobra una comisin de servicio de 1% sobre las cuentas por cobrar pignoradas. Tanto los pagos de intereses como la comisin de servicio son pagaderos al final de cada periodo de crdito. El periodo promedio de cobro de la empresa es de 45 das y dispone de un total de 2.000.000 de dlares en cuentas por cobrar que el banco ha considerado como aceptables de ser recibidas en calidad de colateral. Con la informacin suministrada proceda a determinar el costo anual de financiamiento de este procedimiento. 5.- La Gerencia Corporativa de Galletera Central C.A. estudia las alternativas de financiamiento del Capital de Trabajo de las nuevas plantas y en tal sentido revisa la opcin presentada por el Gerente de Finanzas y la cual consiste en la realizacin de una operacin de factoraje, de su cartera de crdito, que le permitir satisfacer las necesidades financieras a corto plazo. En tal sentido acudi a una institucin financiera la cual le ofrece realizar la operacin bajo las siguientes condiciones: la institucin financiera exige una reserva del 20% por devoluciones y rebajas, cobra una comisin por factoraje del 2% y una tasa anual de inters del 14% cobrado sobre el anticipo dado menos la comisin de factoraje. El factoraje se realizara en periodos de 45 das. El saldo promedio en cuentas por cobrar para un periodo de 45 das asciende a 3.600.000 dlares. La operacin de factoraje permitir a la empresa transferir el riesgo de incobrabilidad de un 2,5% al factor y disminuir sus gastos de crdito y cobranza en un monto de 4.000 dlares por periodo. Con la informacin suministrada determine el costo del factoraje para un periodo de 45 das. 6.-El Departamento de Finanzas de la empresa Cartoenvases de Venezuela CA, ante las dificultades de liquidez por la cuales atraviesa actualmente la empresa, analiza las propuestas de financiamiento del Capital de Trabajo presentadas por su Gerente las cuales contemplan dos opciones: la primera consiste en la solicitud de un crdito bancario garantizado y la segunda una operacin de factoraje de las cuentas por cobrar. El banco comercial est dispuesto a prestarle a la empresa el equivalente al 80% de su saldo promedio bimensual de cuentas por cobrar, a una tasa de inters anual del 9%. El prstamo se conceder bajo la forma de una serie de prstamos a 60 das. Se descontarn por adelantado los intereses correspondientes al periodo y adicionalmente el banco exige un saldo compensador del 15%. El saldo promedio bimensual en cuantas por cobrar asciende a 1.480.000 dlares. La tasa fiscal para la empresa es del 40%. Por su parte la empresa de factoraje, ofrece comprar la cartera de crdito y dar un anticipo equivalente al 90% del saldo promedio bimensual de la cartera de crdito. El factor cargar una comisin por factoraje del 3% y un inters anual del 12% sobre el anticipo dado menos la comisin de factoraje. El pago de los intereses se descontar del anticipo. Recurriendo a esta opcin la empresa transferir el riesgo de incobrabilidad al factor. Con la opcin del factoraje la empresa podr disminuir sus gastos de crdito y cobranza en un monto de 5.000 dlares por mes y adems evitara las prdidas por incobrabilidad que alcanzan a un 2% de la cartera. Con la informacin suministrada proceda a determinar:

El costo anual de cada fuente de financiamiento, tomando en consideracin para su clculo el efecto fiscal y los ahorros generados. Seale algunas consideraciones, adems del costo, que puedan influir en la seleccin de la opcin a tomar.

7.-Un mayorista de electrodomsticos revisa la factibilidad de recurrir a una operacin de factoraje para mejorar su dbil posicin financiera, que le est originando problemas con el cumplimiento de sus obligaciones a corto plazo y que afectan seriamente la imagen de la empresa ante sus clientes, proveedores y trabajadores. En tal sentido acudi a una institucin financiera la cual le ofrece realizar la operacin bajo las siguientes condiciones: la institucin financiera exige una reserva del 15% por devoluciones y rebajas, cobra una comisin por factoraje del 2,5% y una tasa anual de inters del 16% cobrados sobre el anticipo dado menos la comisin de factoraje. El factoraje se realizara en periodos de 45 das. El saldo promedio en cuentas por cobrar para un periodo de 45 das asciende a 2.400.000 dlares. La operacin de factoraje permitir a la empresa transferir el riesgo de incobrabilidad de un 2% al factor y disminuir sus gastos de crdito y cobranza en un monto de 8.000 dlares por periodo. Con la informacin suministrada determine el costo del factoraje para un periodo de 45 das.