Banii sunt acum mai puini i mai scumpi

de Adrian Vasilescu in Editoriale Saptamana Financiara pe 7 Octombrie 2011, Din toamna lui 2008 i pn astzi, vreme de trei ani, capitalul care intr n ar s-a tot rrit. Iar acum ne nvrtim ntr-un cerc vicios. Primul efect: se investete mai

puin; numrm tot mai puine investiii strine; i tot mai puine investiii fcute cu capital privat autohton; a nceput s investeasc statul, dar cu ncetinitorul, fiindc statul nu e pregtit s-i asume rolul de investitor - nu are capital suficient i nici nu e calificat pentru o competiie att de grea. Al doilea efect: din cauza pierderii a-vntului investiional s-a ajuns la descurajarea afacerilor, fapt ce a obligat companiile private (n prima etap a crizei, n 2009) i bugetul (n cea de-a doua etap, n 2010) s reduc plata muncii. Al treilea efect: fora de munc deprimat n mare msur i ru stimulat - a czut ntr-o periculoas stare de moleeal. Al patrulea efect: cercul se nchide cu lovitura cea mai nprasnic pe care ne-a dato criza: cotele bunstrii populaiei, care oricum nu erau prea ridicate, au nregistrat importante pierderi, att cantitative, ct i calitative.
Am avut mai mult capital nainte de criz? Da, am avut. Subliniez apsat: chiar prea mult! Dei o astfel de afirmaie poate s par ocant. S judecm ns. Romnia avusese ansa, din 2004 pn n 2008 inclusiv, pe fondul admiterii rii n NATO i al aderrii la Uniunea European, la care s-a adugat liberalizarea total a contului de capital, s vad nmulindu-se intrrile de valut. Au venit n valuri investiii strine, directe i de portofoliu; bncile cu capital strin au fcut mprumuturi relevante ori au primit fonduri tot mai mari de la mamele lor din afara rii; iar compatrioii notri plecai n lume trimiteau acas importante sume de bani. Intrau n ar n jur de 16 miliarde de euro pe an, n medie. Bani muli, foarte muli! Aa c au fost mrite salariile, principalii beneficiari fiind bugetarii; au crescut pensiile; au fost acordate numeroase sporuri. Iar bncile, sufocate de surplusuri de lichiditate, cele mai multe n valut, au mprit continuu credite populaiei pentru case, terenuri, bunuri de folosin ndelungat i consum curent. Surplusul de capital, care nu era rodul economisirii noastre, ci al excedentului de economisire de pe planet, ne aducea n cas i dou mari pericole. Mai nti, ne amenina cu suprandatorarea populaiei cu credite de consum. Apoi, era o surs n plus de inflamare a preurilor prin extensiunea cererii de consum. Iat ns c Banca Central a Romniei - atrgndu-i de multe ori nemulumiri accentuate ale populaiei, admonestri din partea bncilor, chiar din partea unor cercuri politice i economice ori etichetri de ortodoxism sau conservatorism - a reuit s stvileasc n bun msur cele dou ameninri. Totodat, a oprit ptrunderea n sistemul nostru bancar a inovaiilor financiare toxice. Opiunea BNR a fost pentru o reglementare

raional, nsoit de o flexibilitate adecvat, fr s fie ns opresiv, care s-a nscris n linia bunelor practici europene. i, mai cu seam, care a reuit s respecte angajamentul internaional pe care BNR i l-a asumat prin declararea convertibilitii totale a leului. Acum, dup patru ani de criz global - o criz care nu numai c n-a ocolit Romnia, dar a lovit-o puternic, direct i indirect -, opiunile Bncii Naionale i etaleaz efectele benefice. i, iat, dei am avut doi ani de recesiune (2009 i 2010) i suportm nc n multe sectoare loviturile crizei economice, n Romnia nu am avut i nu avem criz financiar. N-a czut nicio banc i nici n-a fost nevoie s fie susinut vreo banc apelndu-se la fonduri bugetare. De un ajutor important, n acest sens, ne-a fost i Acordul de mprumut ncheiat de Romnia cu Comisia European, FMI, Banca Mondial i BERD. Mai cu seam c Acordul n cauz a contribuit i la finanarea unei pri din deficitul bugetar, care a manifestat fr ncetare tendine de cretere. Fr ndoial, cauzele actualei crize, ce a stins visul frumos al creterii bunstrii pentru foarte mult timp i a dat deteptarea pe ntreaga planet, nu au de ce s fie cutate n Romnia. Nu Romnia a produs criza. Aceste cauze - cele mai multe dintre ele - sunt subiective i in de slbiciuni omeneti globale, ntre care voi aminti romantismul financiar i economic, lcomia furibund i credina oarb c politicienii i marii financiari se pot juca aa cum vor cu legitile economice. Alte cauze (tot globale) sunt obiective. Criza a sancionat drastic exuberana teoriilor de vrf din vremea boom-ului, potrivit crora timpul ciclurilor economice, cu faze de avnt i faze de declin, ar fi trecut; i c lumea s-ar pregti pentru un timp ndelungat de cretere economic i de prosperitate. Aceast lecie, a lumii de astzi, merit s-o nvm i noi. E timpul s ne intre bine n cap c sperana, cnd se mbolnvete de exagerare i mai face i febr mare, poate s mping n eroare mini dintre cele mai strlucite. i chiar popoare care, timp de mai multe generaii, dduser dovad de chibzuin i nelepciune.