MATRIZ Y DIAGRAMAS

DE FLUJO DE FONDOS
PAOLA ACEVEDO PABN
LEONARDO ACEVEDO DUARTE

VSto
URDI4

t=0

URDI3
URDI2
t=1

t = -

t=2

URDI1

ID

URDIn

If

It
II

Iw

t=3

t=4

t=n

VPVSto.

SVPURDI
VPN

t=0

It

t=0

VPN = SVPURDI + VPSto. - It

MATRIZ FLUJO DE FONDOS

Ao

0
1
2

QPV

PP

In

CUMP

CUSE

OCU

TOCU

CMA

CMO

OCF

TCF

TCV

TOCO

URAI

MATRIZ FLUJO DE FONDOS

Ao

0
1
2

DEP

DEPA

VLIF

VLIw

VLPA

ULAI

IU

IPA

URDI

VPU
RDI

SVP
URDI

VSto

VPV
Sto.

VPN

SIGLAS

QPV = cantidad producida y vendida. [unidades

de producto / ao].

PP = precio del producto [ $ / unidad de

producto].

In = ingresos. [$ del ao corriente].

(QPV * PP)

CUMP = costos unitarios de materia prima. [$ en

materia prima/ unidad de producto].

SIGLAS

CUSE = costos unitarios de servicios. [$

en servicios/ unidad de producto].

OCU = otros costos unitarios. [$ en otros

insumos o costos proporcionales a la
produccin / unidad de producto].

TOCU = total costos unitarios. [$ en

costos variables / unidad de producto].

SIGLAS

CMA = costos de mantenimiento. [$ gastados

en mantenimiento en el ao corriente].

CMO = costos mano de obra. [$ gastados en

mano de obra en el ao corriente].

OCF = otros costos fijos. [$ gastados en

otros rubros de costos fijos en el ao
corriente]. 20% de TOCO.

SIGLAS

TCF = total costos fijos. [$ del ao corriente

gastados en costos fijos].
(OCF + CMA + CMO)

TCV = total costos variables. [$ del ao corriente

gastados en costos variables].
(TOCU * QPV)

TOCO = total costos. [$ del ao corriente en

costos].
(TCF + TCV)

SIGLAS

URAI = utilidades reales antes de impuestos. [$ del ao

corriente].
(In TOCO)

DEP = depreciacin. [$ del ao corriente].

(Segn ley, normalmente mtodo de la lnea recta para la
inversin fija sin incluir terrenos ni edificios)

DEPA = depreciacin acumulada. [$].

(Sumatoria de las DEP hasta ese ao)

SIGLAS

VLIF = valor en libros de la inversin fija. [$ del ao

corriente].
(IF DEPA)

VLIW = valor en libros de la inversin de trabajo. [$

del ao corriente].
(IW en $ del ao corriente, normalmente el valor inicial
de la inversin fija multiplicado por el F/P
correspondiente o bien la IW inicial actualizada con
algn ndice de precios compuesto)

SIGLAS

VLPA = valor en libros del patrimonio. [$ del ao

corriente).
(VLIF + VLIW)

ULAI = utilidades legales antes de impuestos. [$ del

ao corriente].
(URAI DEP)

IU = impuesto a las utilidades. [$ del ao corriente].

(segn ley, normalmente un porcentaje de ULAI que
cambia en forma creciente con ellas)

SIGLAS

IPA = impuesto al patrimonio. [$ del ao corriente].

(segn ley, normalmente un porcentaje del valor en
libros del patrimonio y relacionado con este)

URDI = utilidades reales despus de impuestos. [$

del ao corriente].
(URAI IU IPA)

VPURDI = valor presente de las utilidades reales

despus de impuestos. [$ del ao cero].
(URDI * P/F desde el ao corriente)

SIGLAS

SVPURDI = suma de los valores presentes de las

utilidades reales despus de impuestos. [$ del ao
cero].
(sumatoria de VPURDI hasta ese ao)

VSto. = valor de salvamento. [$ del ao corriente].

(contablemente es VLPA y en evaluaciones
preliminares se toma as, en evaluaciones mas
avanzadas se puede tomar el VLIw y sumarle un
estimativo serio del valor de los activos fijos en el
estado de ese ao)

SIGLAS

VPVSto. = valor presente del valor de

salvamento. [$ del ao cero].
(VSto. * P/F desde el ao corriente)

VPN = valor presente neto. [$ del ao

cero].
(SVPURDI + VPVSto. It)

CONTINUACIN EJERCICIO 1

Calcular la inversin fija para las siguientes Q:

75
80
85
90
95
100
Si para Q = 80 la IFIJA es 500 y M = 0,65 para el
intervalo 50<Q<100.
Hay economa de escala?

CONTINUACIN EJERCICIO 1
Recuerden que:
M < 1: Economas de escala (la I crece menos que
proporcionalmente con Q).
M > 1: Deseconomas de escala.

Q
I I Base

Qbase

CONTINUACIN EJERCICIO 1
Q instalada

% utilizacin

I fija

75

100

480,3880503

80

98,791

500

85

96,221

519,1513006

90

92,573

537,8789746

95

87,723

556,2151933

100

83,337

574,1881329

CONTINUACIN EJERCICIO 1
Calcular:
Inversin de trabajo (IW)
Inversin fsica (IFIS)
Inversin total.

La inversin de trabajo es el 15% de la inversin total

La inversin fsica es el 65% de la inversin total.

Itotal = IW + IFIJA

CONTINUACIN EJERCICIO 1
Iw

15%

IF

85%

Iw = (IF * 15) / 85
IFIS = ITOTAL * 0.65

CONTINUACIN EJERCICIO 1
I fija

I trabajo

I fsica

I total

480,3880503

84,77436181

367,355568

565,1624121

500

88,23529412

382,352941

588,2352941

519,1513006

91,6149354

396,998053

610,766236

537,8789746

94,91981904

411,319216

632,7987936

556,2151933

98,15562235

425,34103

654,3708157

574,1881329

101,3273176

439,085043

675,5154504

CONTINUACIN EJERCICIO 1
Realizar la evaluacin econmica para Q = 80.

Hallar la cantidad producible y vendible

(QPV).

Elaborar la columna de precios (PP) si en el

2007 el precio es 9 y aumenta el 7% anual.

Calcular ingresos (In).

CONTINUACIN EJERCICIO 1

Ao

Envolvente inferior

% utilizacin

2007

75,258

94,0725

2008

77,97114

97,463925

2009

80,7359562

100

2010

83,54831395

100

2011

86,40333437

100

2012

89,2953142

100

2013

90,14471896

100

CONTINUACIN EJERCICIO 1

Ao

QPV

PP

In

2007

75,258

677,322

2008

77,97114

9,63

750,8620782

2009

80

10,3041

824,328

2010

80

11,025387

882,03096

2011

80

11,79716409

943,7731272

2012

80

12,62296558

1009,837246

2013

80

13,50657317

1080,525853

CONTINUACIN EJERCICIO 1
Calcular los costos variables (TCV) si:

CUMP (costos unitarios de materia prima) =

3.5 en el 2007 y aumenta 5% anual.
CUSE (costos unitarios de servicios) = 0.87
en el 2007 y aumenta 5% anual.
OCU (otros costos unitarios) = 0.16 en el
2007 y aumenta 5% anual.

CONTINUACIN EJERCICIO 1

TOCU = CUMP + CUSE + OCU

TCV = (TOCU * QPV)

CONTINUACIN EJERCICIO 1

CUMP

CUSER

OCU

TOCU

CVA

3,5

0,87

0,16

4,53

340,91874

3,675

0,9135

0,168

4,7565

370,8697274

3,85875

0,959175

0,1764

4,994325

399,546

4,0516875

1,00713375

0,18522

5,24404125

419,5233

4,25427188 1,057490438

0,194481

5,506243313

440,499465

4,46698547 1,110364959

0,20420505

5,781555478 462,5244383

4,69033474 1,165883207

0,214415303

6,070633252 485,6506602

CONTINUACIN EJERCICIO 1
Hallar costos fijos (TCF) y costos totales (TOCO) si:

Los costos de mantenimiento (CMA) son iguales al 5 por mil de la

inversin fsica en el 2007 y luego aumentan el 10% anual.

Los costos de mano de obra (CMO) son 115 cuando Q = 75 en el

2007 (factor de potencia M` = 0.5). El porcentaje de aumento
anual es del 8%.

Una vez calculados los costos totales, se

pueden calcular las utilidades reales antes de
impuestos (URAI)

CONTINUACIN EJERCICIO 1
CMA

CMO

TCF

TOCO

URAI

1,911764706

118,7714893

120,683254 461,601994 215,720006

2,102941176

128,2732084

130,37615

2,313235294

138,5350651

140,8483

2,544558824

149,6178703

152,162429 571,685729 310,345231

2,799014706

161,5872999

164,386315

604,88578

338,887348

3,078916176

174,5142839

177,5932

640,117638

369,719608

3,386807794

188,4754266

501,245877 249,616201
540,3943

283,9337

191,862234 677,512895 403,012959

CONTINUACIN EJERCICIO 1
Hallar el valor en libros del patrimonio (VLPA) si se tiene:

Depreciacin (DEP) lineal de 20% sobre inversin fsica hasta

valor de salvamento de 34% para esta. El resto de la Inversin
no se deprecia.

La inversin de trabajo (IW) se valoriza con el ndice de inflacin.

Inflacin anual de 7% .

Recuerden que: antes de hallar VLPA deben calcular las columnas

DEPA, VLIF y VLIW..

CONTINUACIN EJERCICIO 1

DEP

DEPA

VLIF

VLIW

VLPA

76,47058824 76,4705882 423,529412 94,4117647 517,941176

76,47058824 152,941176 347,058824 101,020588 448,079412
76,47058824 229,411765 270,588235 108,092029 378,680265
22,94117647 252,352941 247,647059 115,658471

363,30553

252,352941 247,647059 123,754564 371,401623

252,352941 247,647059 132,417384 380,064443

252,352941 247,647059 141,686601

389,33366

CONTINUACIN EJERCICIO 1

Calcular las columnas impuesto al

patrimonio (IPA), utilidades legales antes
de impuestos (ULAI), impuesto a las
utilidades (IU), y las utilidades reales
despus de impuestos (URDI).

Impuestos al patrimonio tres por mil sobre valor en

libros del patrimonio.
Impuesto a las utilidades de 35%

CONTINUACIN EJERCICIO 1

IPA

ULAI

IU

URDI

1,55382353

139,249418

48,7372962

165,428886

1,34423824

173,145613

60,6009645

187,670998

1,13604079

207,463111

72,612089

210,18557

1,08991659

287,404054

100,591419

208,663895

1,11420487

338,887348

118,610572

219,162571

1,14019333

369,719608

129,401863

239,177552

1,16800098

403,012959

141,054536

260,790422

CONTINUACIN EJERCICIO 1

Elaborar la columna P/F cuando la TAM =

0.19.

Elaborar las columnas valor presente de las

utilidades reales despus de impuestos
(VPURDI), la columna de sumatoria de las
VPURDI (SVPURDI), valor de salvamento
(VSto.), valor presente del VSto y por ltimo,
la columna del valor presente neto (VPN).

CONTINUACIN EJERCICIO 1

P/F

VPURDI

SVPURDI

VSto.

VPVSto.

VPN

0,840336134 139,0158708 139,0158708 517,9411765 435,2446861 -13,9747372

0,706164819 132,5266566 271,5425274 448,0794118 316,4179166 -0,27485006
0,593415814

124,727441

396,2699685 378,6802647 224,7148576

32,7495319

0,498668751 104,0541641 500,3241326 363,3055303 181,1691152

93,2579536

0,419049371 91,83993753 592,1640701 371,4016233 155,6356166

159,564393

0,352142329 84,22453999 676,3886101 380,0644428 133,8367779

221,990094

0,295917923

280,536684

77,17256011

753,5611702 389,3336597

115,210808

CONTINUACIN EJERCICIO 1

Cul es el VPN en el ltimo ao?

Cul es el TRI?
Cul es la TIR?

280.5366.
2 3 aos.
0.31869