CUENTAS QUE SE UTILIZARAN EN EL REGISTRO DE OPERACIONES DE EMISIN DE OBLIGACIONES Obligaciones en circulacin.

- Esta cuenta es de pasivo a largo plazo Se Abona: por las obligaciones colocadas y Se Carga: por las obligaciones liquidadas. Nota.- las obligaciones en circulacin pueden ser: Hipotecarias, quirografarias Convertibles. Intereses por pagar.- Esta cuenta es de pasivo circulante y Se abona mensualmente por los intereses devengados. Se carga por su traspaso a la cuenta Cupones por pagar al vencimiento de cada periodo de pago de cupones. Cupones por pagar.- Esta cuenta es de pasivo circulante Se abona: por el importe de los intereses devengados a favor de los inversionistas al final de cada periodo de pago de cupones. Se carga: Cuando se liquidan los cupones Prima en venta de obligaciones.- Cuenta de pasivo circulante Se abona: por el sobreprecio obtenido en la venta de obligaciones Se carga: por la amortizacin de la prima mediante traspasos a productos Financieros Gastos de emisin, colocacin y descuento de obligaciones.- Cuenta de activo diferido Se carga: por los conceptos enunciados Se abona por su amortizacin contra gastos financieros durante la vigencia de las Obligaciones. Cuentas de orden.- Cuenta deudora: Emisin de obligaciones Acreedora: Obligaciones emitidas En estas cuentas se registra el importe de las obligaciones que se emiten y se cancelan conforme se van liquidando Tratamiento contable: Ya se menciono que las obligaciones pueden emitirse a su valor nominal (valor de la obligacin a su fecha de vencimiento) y colocarse por arriba o por abajo de este valor, segn la relacin entre la tasa de inters ofrecida por las obligaciones y la prevaleciente en el mercado. Si son colocadas por debajo de su valor nominal, se dice que se emitieron con descuento. Por el contrario, si se colocaron par arriba de su valor nominal, se dice que se emitieron con prima. Cuando se efecta una emisin de obligaciones, la cuenta bancos se carga y la cuenta obligaciones por pagar se abona por la cantidad obtenida de la emisin. Por ejemplo, para ilustrar como se realiza una emisin de obligaciones, el 1 de enero de 2005, la compaa Textil del Norte, S.A. emiti 100,000 obligaciones con un valor de $10 cada una, con fecha de vencimiento del 1 de enero de 2010 y con un rendimiento de 15% anual. Si las obligaciones se emitieron a su valor nominal, la cuenta bancos se cargara por $1000,000.00 y la cuenta obligaciones por pagar se abonara par la misma cantidad. Emisin de obligaciones al valor nominal Bancos Obligaciones por pagar $ 1000,000.00 $ 1000,000.00

En caso de que las obligaciones se hubiesen colocado a un precio de $12.00 cada una, es decir, $2.00 por arriba de su valor nominal, la cuenta bancos se cargara por $1200,000.00 La cuenta obligaciones por pagar se abonara por $1000,000.00 y la de prima en emisin de obligaciones se abonara por $200,000.00. Bancos Obligaciones por pagar Prima en emisin de obligaciones $ 1200,000.00 $ 1000,000.00 200,000.00

En el caso contrario, si las obligaciones se hubieran vendido a un precio de $8.00 cada una, es decir, $2.00 por debajo de su valor nominal, la cuenta bancos se cargara por $800,000.00; la de descuento en la emisin de obligaciones se cargara por $200,000.00 y la de obligaciones por pagar e abonara por $1000,000.00

Bancos Descuento en emisin de obligaciones Obligaciones por pagar

Para comprender mejor este ejemplo se presenta el siguiente cuadro: Tipo de emisin Precio Diferencia al respecto al valor nominal A valor nominal $ 10.00

$ 800,000 200,000 $ 1000,000.00

Con prima $ 12.00 $2.00 arriba del valor nominal (prima)

Con descuento $ 8.00 $ 2.00 abajo del valor nominal (descuento)

Por lo general, el inters que generan las obligaciones se paga semestralmente y se basa en el valor nominal de las obligaciones, no en su costo de emisin. Cuando los intereses de la emisin de las obligaciones se pagan, la cuenta gastos por intereses en obligaciones se carga, mientras que la cuenta bancos se abona. En el ejemplo, el gasto por inters para la compaa emisora e de $ 75,000.00 ($1000,000 X 0.15 = $150 000 X 6/12). Gastos por intereses Bancos $ 75,000.00 $ 75,000.00

La tasa de inters se expresa anualmente y se debe calcular el equivalente a un semestre. La tasa de inters se aplica sobre el valor nominal de las obligaciones, independientemente de que los ttulos se hayan vendido a su valor nominal, con prima o descuento. La cuenta "gasto por intereses" en obligaciones se clasifica en el estado de resultados, en el costo integral de financiamiento. Registro contable de la amortizacin de la prima o descuento en la emisin de obligaciones: La emisin de obligaciones por arriba o abajo de su valor nominal requiere que la prima o el descuento respectivo sean amortizados a travs del plazo de vencimiento de la obligacin, cuando los intereses pagados a los obligacionistas se registren. Existen dos formas de efectuar este proceso de amortizacin, ya sea de la prima o del descuento. I. Mtodo de lnea recta. 2. Mtodo de tasa efectiva de inters. Amortizacin de la prima a descuento en la emisin de obligaciones: mtodo de lnea recta En la amortizacin de la prima en la emisin de obligaciones por el mtodo de lnea recta, la cuenta prima en emisin de obligaciones se disminuye mediante un cargo, mientras que la cuenta gasto por intereses en obligaciones se disminuye con un abono. Asiento contable para la amortizacin de la prima: Prima en emisin de obligaciones Gasto por intereses Cuando se amortiza el descuento en la emisin de obligaciones, se aumenta la cuenta gasto por intereses en obligaciones mediante un cargo y la cuenta descuento en emisin de obligaciones se disminuye mediante un abono. Gasto por intereses Descuento en la emisin de obligaciones En el caso de las obligaciones emitidas al valor nominal, estas no necesitan ningn ajuste en el gasto por inters, porque no existen primas ni descuentos en la transaccin.

Por ejemplo, para ilustrar esta situacin, el 30 de junio de 2005, la compaa Textil del Norte, S.A. emiti 1000,000 de obligaciones, con cupn de 20%, con un valor nominal de $10.00 por ttulo, con un vencimiento a 5 aos. Los intereses se pagan el 30 de junio y el 31 de diciembre de cada ao. Su fecha de vencimiento es el 30 de junio de 2010. Enseguida se presenta el registro de dicha emisin, as como el de los intereses pagados. La compaa Textil del Norte coloco las obligaciones a su valor nominal cobrando el dinero en efectivo. El asiento para registrar la transaccin de venta es el siguiente:

Fecha Junio 30 Bancos

Detalle

Debe $ 10000,000.00

Haber

Obligaciones por pagar

$ 10000,000.00

Registro de la emisin de obligaciones a valor par con plazo de cinco aos y cupn de 20% pagadero semestralmente

La seccin del pasivo de la compaa Textil del Norte al 31 de diciembre de 2005 quedara de la siguiente manera: Presentacin en el estado de situacin financiera Pasivo a corto plazo Pasivo a largo plazo Obligaciones por pagar Total del pasivo $ 10 000 000 $ 14 650 000 $ 4 650 000

El 31 de diciembre, la compaa Textil del Norte, S.A. realizo su primer pago semestral de intereses sobre la emisin de obligaciones. El clculo de los intereses se muestra a continuacin: Valor nominal X tasa de intereses = inters a pagar $10, 000,000 X (20%/2 semestres) = $1000,000.00 El asiento de diario que se hara semestralmente, durante los cinco aos del plazo obligaciones, sera el siguiente: Fecha Diciembre 31 Bancos Pago del cupn semestral al 20% de las obligaciones Detalle Gastos por intereses de obligaciones Debe $ 1000,000.00 $ 1000,000.00 Haber

Si la utilidad neta de operaciones normales de la compaa Textil del Norte fue de $ 3800,000.00, la seccin de gastos financieros seria: Presentacin en el estado de resultados Utilidad bruta Resultado integral de financiamiento (RIF): Gasto por intereses de obligaciones Utilidad neta antes de impuestos $ 1000,000.00 $ 2800,000.00 $ 3800,000.00

Obligaciones convertibles en acciones: Una compaa puede emitir obligaciones que a su fecha de vencimiento se conviertan en acciones de capital social comn, a criterio de la compaa inversionista. En caso de que el inversionista opte por este criterio y acceda a convertir sus obligaciones o acciones preferentes acciones comunes, se acostumbra usar el costo al cual estaban registradas las obligaciones para determinar el costo de las acciones comunes entregadas a cambio. CASO PRCTICO I EMISIN DE OBLIGACIONES La Compaa Internacional S.A. de C.V., emite 800 Obligaciones Quirografarias con un valor nominal de $100.00 c/u, con un inters del 36% anual pagadero trimestralmente a travs de cupones, con fecha de vencimiento (de la emisin), a 4 aos dndose su colocacin a casa de bolsa INBURSA SA, pactando una comisin del 2% sobre el valor recibido + iva, por la colocacin de las obligaciones. En la misma fecha se pagan gastos por emisin de las obligaciones de $800.00 + IVA. La colocacin de las obligaciones se lleva a cabo en la misma fecha, de la siguiente forma: 1. 2. 3. 200 obligaciones con descuento del 5% 450 obligaciones a la par 150 obligaciones con prima de $10.00 cada una. A) COLOCACIN Fecha 1 2 3 SUMAS IVA TOTAL No de Oblig 200 450 150 800 Precio Unit 95 100 110 Total 19,000 45,000 16,500 Valor Nominal 20,000 45,000 15,000 80,000 Diferencia (1,000) 0 1,500 Comisiones 380 900 330 1,610 257.60 1,867.60

B) APLICACIN DE INTERESES A GASTOS Fecha 1 2 3 Totales Base 20,000 45,000 15,000 80,000 36%Anual 7200 16,200 5,400 Feb 10 600 1,350 450 Mzo 10 600 1,350 450 Abril 10 600 1,350 450 1er cupn 1,800 4,050 1,350 7,200 Siguientes 1,800 4,050 1,380

C) AMORTIZACIONES Conceptos Fecha Importes Vigencia A partir de Importe Mensual

Gastos Emisin Gastos Colocacin Descuento Sumas

1 2

800 1,610

48 48

1er mes 1er mes

16.67 33.54

1,000 3,410

48

1er mes

20.83 71.04

D) PRIMA A INGRESOS
b) Prima en Venta de Obligaciones .- Aplicacin a Ingresos 1 Colocacin.- Prima de $ 1,500.- entre 48 meses (4 aos x 12 meses) igual a 31.25 mensuales a partir de 28 de Feb./2010 Los cupones se liquidan a partir del siguiente mes de su vecimiento desde el primer dia habil.

Concepto

Prima en venta

Meses Totales

Importe Mensual 31.25

Vencimientos

Importe Trimestral 93.75

Prima en venta de obligaciones

1,500

48

Emisin de Obligaciones Nota: Utilizar subcuentas de Gastos de Emisin Colocacin y Descuento.

1 Emisin de Obligaciones Obligaciones Emitidas Registro en cuentas de Orden de Obligaciones emitidas 2 Gastos de Emisin Colocacin y Descuento IVA Acreditable Bancos Registro de los gastos de emisin de obligaciones 3 Gastos de Emisin Colocacin y Descuento IVA Acreditable Bancos Pago de comisiones a casa de bolsa por colocacin de Obligaciones emitidas 4 Bancos

DEBE 80,000.00

HABER

80,000.00

800.00 128.00 928.00

1,610.00 257.60 1,867.60

19,000.00 Gastos de Emisin Colocacin y Descuento Obligaciones en circulacin Por la colocacin de 200 obligaciones/descuento del 5% 5 Obligaciones emitidas Emisin de obligaciones Cancelacin parcial de cuentas de orden 6 Bancos Obligaciones en Circulacin Colocacin de 450 obligaciones a la par 7 Obligaciones Emitidas Emisin de Obligaciones Cancelacin parcial de cuentas de orden 8 Bancos Prima en venta de acciones Oblig en circulaciones Colocacin de 150 obligaciones con prima 9 Obligaciones emitidas Emisin de Obligaciones Aplicacin de prima devengada en Marzo 10 Gastos Financieros Intereses por Pagar Provisin de Intereses Febrero 2010 11 Gastos Financieros Intereses por Pagar Provisin de Intereses Marzo 2010 12 Gastos Financieros Intereses por Pagar Provisin de Intereses Abril 2010 13 Intereses por Pagar Cupones por Pagar Creacin de los Cupones por Pagar 14 7,200.00 7,200.00 2,400.00 2,400.00 2,400.00 2,400.00 45,000.00 45,000.00 1,000.00 20,000.00

20,000.00 20,000.00

45,000.00 45,000.00

16,500.00 1,500.00 15,000.00

15,000.00 15,000.00

2,400.00 2,400.00

Cupones por Pagar Bancos Pago de Cupones por Pagar 15 Gastos Financieros Gastos de Emisin y colocacin Amortizacin Trimestral de gastos

7,200.00 7,200.00

71.04 71.04

16 Prima en venta de obligaciones Productos Financieros Amortizacin Trimestral de Prima en venta de Obligac 17 Obligaciones en Circulacin Bancos Reembolso al vencimiento de la emisin de obligac 93.75 93.75

80,000.00 80,000.00

CASO PRCTICO IV EMISIN DE OBLIGACIONES La compaa X emite en marzo de 2006 100,000 obligaciones quirografarias con valor de $400 c/u con un inters anual del 30 % pagaderas TRIMESTRALMENTE (El primer da del mes siguiente a aquel en que concluye el trimestre) El Vencimiento de las obligaciones es a 4 aos (Marzo 2010) El 1ro de Abril de 2006 se colocan en el mercado 50,000 obligaciones A LA PAR reteniendo la casa de bolsa el 3% de comisin ms IVA por la colocacin y $300,000 ms IVA por gastos de emisin El 1ro de Julio de 2006, se colocan 20,000 obligaciones SOBRE LA PAR con una prima de $40 en c/u reteniendo la casa de bolsa el 3% de comisin por colocacin El 1ro de Octubre de 2006, se colocan 30,000 obligaciones BAJO LA PAR con un descuento de $20 en c/u reteniendo la casa de bolsa el 3% de comisin por la colocacin SE PIDE Efectuar los asientos contables que procedan, siendo indispensable que en los papeles de trabajo que sea necesario elaborar, se indique como se obtuvieron las respuestas siguientes.

Preguntas 1.- Importe primera amortizacin a la cuenta de gastos de emisin, colocacin y descuento? 2.-Saldo de la cuenta de intereses por pagar al 30 de abril de 2006? 3.- Crdito efectuado a la cuenta de cupones por pagar al 30 de Junio de 2006? 4.-Importe de la amortizacin de la cuenta prima en venta de obligaciones correspondiente a octubre 2006? 5.-Importe de la amortizacin en Septiembre de 2006 de gastos de emisin, colocacin y descuento? 6.-Saldo al 31 de octubre de 2006 de la cuenta de obligaciones quirografarias? 7.-Saldos al 31 de octubre de 2006 de la cuenta de gastos de emisin colocacin y descuento?

Fecha

Nm. De

PRECIO DE VENTA

Valor

Comisiones

Obligaciones Unitario 01-abr-96 50,000 400.00 01-jul-96 20,000 440.00 01-oct-96 30,000 380.00 Totales 100,000.00

Total 20,000,000 8,800,000 11,400,000 40,200,000.00

Nominal 20,000,000 8,000,000 12,000,000 40,000,000

Diferencia 800,000 - 600,000 200,000

3% s/p.v. 600,000 264,000 342,000 1,206,000

IVA comisin 96,000 42,240 54,720 192,960

CONCEPTO Prima en venta de obligaciones

PRIMA EN VENTA 800,000.00

MESES TOTALES 45.00

IMPORTE MENSUAL VENCIMIENTOS 17,777.78 3

IMPORTE TRIMESTRAL 53,333.33

APLICACIONES

a) I N T E R E S E S A G A S T O S A P L I C A C I O N E S 1er. SEMESTRE Fecha Base 2.5% mensual abr-10 may-10 jun-10 01-abr-96 20,000,000 500,000 500,000 500,000 500,000 01-jul-96 8,000,000 200,000 01-oct-96 12,000,000 300,000 Totales 40,000,000 1,000,000 500,000 500,000 500,000 a) I N T E R E S E S A G A S T O S A P L I C A C I O N E S 1er. SEMESTRE Fecha Base 2.5% mensual jul-10 ago-10 sep-10 01-abr-96 20,000,000 500,000 500,000 500,000 500,000 01-jul-96 8,000,000 200,000 200,000 200,000 200,000 01-oct-96 12,000,000 300,000 Totales 40,000,000 1,000,000 700,000 700,000 700,000

1o Cupn 1,500,000 1,500,000

2o Cupn 1,500,000 600,000 2,100,000

a) I N T E R E S E S A G A S T O S A P L I C A C I O N E S 1er. SEMESTRE Fecha Base 2.5% mensual oct-10 nov-10 dic-10 01-abr-96 20,000,000 500,000 500,000 500,000 500,000 01-jul-96 8,000,000 200,000 200,000 200,000 200,000 01-oct-96 12,000,000 300,000 300,000 300,000 300,000 Totales 40,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000

3o Cupn 1,500,000 600,000 900,000 3,000,000

C AMORTIZACIONES a) Gastos por Emisin, Comisiones y Descuentos CONCEPTOS Gastos de Emisin 1 Emisin 2 Emisin 3 Emisin Descuento Sumas Fecha 01-mar-10 01-mar-10 01-may-10 01-jul-10 01-jul-10 Importes 300,000.00 600,000.00 264,000.00 342,000.00 600,000.00 Vigencia Importe Mensual 48 6,250.00 48 12,500.00 45 5,866.67 42 8,142.86 42 14,285.71 47,045.24

marzo Emisin de Obligaciones

DEBE 40,000,000.00

HABER

Obligaciones Emitidas 01-abr-10 Gastos de Emisin Colocacin y Descuento IVA Acreditable Bancos 01-abr-10 Bancos Gastos de Emisin Colocacin y Descuento IVA Acreditable Obligaciones en circulacin Prima en venta de obligaciones 01-abr Obligaciones Emitidas Emisin de Obligaciones 4 20,000,000 3 19,304,000.00 600,000.00 96,000.00 2 300,000.00 48,000.00

40,000,000.00

348,000.00

20,000,000.00 -

20,000,000

30-abr Gastos Financieros

5 500,000 Cupones por pagar 500,000

30-abr Gastos Financieros Amortizacin de gastos de emisin, colocacin

6 18,750.00

Gastos de Emisin colocacin y descuento

18,750.00

31-may-10 Gastos Financieros

7 500,000.00 Cupones por Pagar 500,000.00

Cancelacin parcial de cuentas de orden 31-may-10

Gastos Financieros Amortizacin de gastos de emisin Gastos de emisin colocacin y descuento Prima en venta de obligaciones 30-jun-10 Obligaciones Emitidas Emisin de Obligaciones Cancelacin parcial de cuentas de orden 30-jun-10 10 Intereses por Pagar Cupones por Pagar 01-jul-10 Cupones por pagar Bancos 01-jul-10 Bancos Gastos de Emisin, colocacin y descuento IVA Acreditable 12 11 9

18,750.00

18,750.00 -

500,000.00 500,000.00

1,500,000.00 1,500,000.00

1,500,000.00 1,500,000.00

264,000.00 42,240.00

Obligaciones emitidas Prima en venta de obligaciones 01-jul-10 Obligaciones Emitidas Emisin de obligaciones 13 8,000,000

8,000,000.00 800,000.00

8,000,000.00

31-jul-10 Prima en venta de obligaciones

14 17,777.78 Productos Financieros Prima en venta de obligaciones 17,777.78 -

31-jul Gastos Financieros Intereses

15 700,000 Cupones por Pagar 700,000

31-jul-10 Gastos Financieros

16 24,616.67 Gastos de emisin colocacin y descuento 24,616.67

31-ago-10 Gastos Financieros

17 700,000.00 Intereses por Pagar 700,000.00

31-ago-10 Gastos Financieros Gastos de emisin colocacin y descuento

18 24,616.67 24,616.67 24,616.67 -

Gastos de emisin colocacin y Des Productos Financieros Prima en venta de obligaciones 31-ago Prima en venta de obligaciones Productos Financieros Prima en venta de obligaciones 30-sep Gastos financieros Intereses por emisin de obligaciones 30-sep Gastos financieros Gastos e emisin colocacin y descuento 21 24,616.67 20 700,000.00 19 17,777.78

17,777.78

700,000.00

24,616.67

30-sep Prima en venta de obligaciones

22 17,777.78 Productos Financieros Prima en venta de obligaciones 17,777.78

30-sep Intereses por pagar

23 2,100,000 Cupones por pagar 2,100,000

01-oct Cupones por Pagar Bancos 1-10Bancos Gastos de Emisin IVA Acreditable

24 2,100,000 2,100,000 25 11,003,280.00 942,000.00 54,720.00

Obligaciones quirografarias 01-oct Obligaciones emitidas Emisin de obligaciones 31-oct Gastos Financieros Interese por emisin de obligaciones Intereses por pagar 31-oct Gastos Financieros Intereses por emisin Intereses por Pagar 28 1,000,000.00 27 1,000,000.00 26 12,000,000.00

12,000,000.00

12,000,000.00

1,000,000.00

1,000,000.00

31-oct Gastos Financieros

29 47,045.24 Gastos de Emisin colocacin y descuento 47,045.24

31-oct Prima en venta de obligaciones

30 17,777.78 Productos Financieros Prima en venta de obligaciones 17,777.78