Economía Bancaria y Crediticia

UNIVERSIDAD NACIONAL DE ASUNCIN Facultad de Ciencias Econmicas
ECONOMA BANCARIA Y CREDITICIA

Estructura del Desarrollo de las Clases Prof. Alberto Cceres Ferreira
Al finalizar esta Ctedra usted podr:

Conocer la estructura y funcionamiento del sistema Bancario Nacional Internacional.
Entender la importancia y analizar las ventajas de la
actividad Bancaria en el contexto de la economa.
Comprender la naturaleza de las distintas funciones y

operaciones del sistema Bancario.
UNIVERSIDAD NACIONAL DE ASUNCIN - Facultad de Ciencias Econmicas
Al finalizar esta Ctedra usted podr:

Discernir las funciones y operaciones de la Banca.
Distinguir las operaciones financieras y de servicios de los Bancos modernos.

Identificar las modernas operaciones de la Ingeniera Financiera. Reconocer la importancia de la tecnologa en la mundializacin de las operaciones Bancarias.

Definicin
de Banco
Es una institucin de carcter pblico que, debidamente autorizada por la Ley, se dedica a recoger dinero en forma de depsito para, en unin del capital propio, poder efectuar prstamos y descuentos. As, pues, se trata de una institucin caracterizada por la funcin de pedir prestado para prestar, actuando como mediadora entre los ahorristas con exceso de fondos lquidos y aquellas personas o empresas que desean tomar dinero a prstamo.

Qu es un Banco?
Definicin: Es una institucin cuyas operaciones habituales consisten en conceder prstamos y recibir depsitos del pblico.
Caractersticas Definitorias:
Operaciones habituales.
Oferta de prstamos y depsitos. Carcter pblico.

Porque existen los Intermediarios Financieros?
Los costos de transaccin El Seguro de Liquidez Coaliciones para compartir informacin Informacin asimtrica e intermediacin financiera
Modelo bsico de los mercados de capitales con seleccin adversa

Seales por medio de la autofinanciacin
Otras justificaciones de la intermediacin financiera con informacin asimtrica


Intermediacin Financiera desde Diferentes Puntos de Vista
Como supervisin delegada
Coexistencia de prstamos directos y prstamos realizados a travs de intermediarios

Modelo de mercado de crdito con riesgo moral
Supervisin y reputacin
Economas de escala en la produccin de informacin Supervisin concebida como un bien pblico y la ley de Greshan Intermediacin y costes de bsqueda

El Papel de los Intermediarios Financieros
Intermediarios Financieros Intermediarios
Activos financieros secundarios Financiacin Financiacin
Financieros
Oferta de Ahorro (ahorradores ltimos o prestamistas)
Financiacin
Activos financieros primarios

Demanda de financiacin (prestatarios ltimos)
Activos financieros primarios

Financiacin Directa
Fondos de Ahorro Empresas (Prestatarios netos) Activos Financieros (Acciones comunes, bonos) Familias (Ahorradores netos)

El proceso de Intermediacin Financiera
Prestamistas ltimos
Prestamistas Financieros Bancos comerciales Bancos de Inversin Bancos de Fomento Bancos de Ahorro y Prstamo Cooperativas de crdito Compaas de seguros Empresas Financieras Fondos de pensiones
Prestamistas ltimos Familias Empresas Gobiernos
Hogares Empresas Gobiernos

Supervisin Delegada
Figura 2.1.: Financiacin directa: cada Prestamista Supervisa a su Prestatario
Prestamista 1 Prestatario 1
Prestamista

Supervisin Delegada
Figura 2.2.: Financiacin a travs del Intermediario como Supervisin Delegada
Prestamista 1 Prestatario 1
BANCO
Prestamista n
Prestatario n Prestamista mn

Mercados Financieros
Bf + Bb = Bh
Empresas
Activos Pasivos Ttulos Bf Prstamos L-
Economas domsticas
Activos Ttulos Bh Prstamos D+ Pasivos Ahorros S
Inversin I
Bancos Activos Prstamos L+ Pasivos Ttulos Bb Depsitos D-

Importancia de la Intermediacin Financiera:
Facilita a la sociedad para consumir bienes ms pronto de lo que habra sido de otra forma posible. Permite a quienes tienen una oportunidad de una inversin lucrativa, realizar sin tener que efectuar el ahorro personalmente. Promueve el desarrollo econmico y un alto nivel de empleo, facilitando el proceso de inversinahorro.

Principales propsitos de la Regulacin de la actividad Bancaria:
Asegurar un sistema financiero estable, especialmente, para salvaguardar el dinero de los depositantes.
Construir al logro de las metas econmicas nacionales, por medio del control de la oferta monetaria. Dichas metas nacionales incluyen: estabilidad de los precios, altas tasas de empleo, crecimiento econmico y un equilibrio en los pagos de las transacciones internacionales. Fomentar la eficiencia en el proceso de intermediacin financiera.

Grfica N 1 Sistema Financiero Chileno
Bancos
Agentes de Valores Corredores de Bolsa Administradores de Fondos Mutuos Empresas de Leasing Administradores de Tarjetas de Crdito Empresas de Asesoras Financieras
Sociedades Financieras

Grfica N 5 Sistema Financiero Colombiano (1990)
Banco Comercial
(Banca Integrada)
Corporaciones Financieras (Banco de Inversin) Corporaciones de Ahorro y Vivienda
Inversin en Acciones FILIALES Compaas de Financiamiento Comercial Organismos Cooperativos Financieros
Soc. Adm. Fondos de Pens. y Cesantas
C.F.
C.A.V.
Soc. Fiduciaria
Leasing
Com. de Bolsa
Almacn General de Depsito

Grfica N 3 Sistema Financiero Peruano (1993)
Empresa Bancaria
Leasing * Fondos Mutuos Asesoras Comerciales y Financieras * Underwriting Almacenes de Depsito Corredores de Valores
* Tambin por Departamentos Separados
Empresa Financiera
(Banco de Inversin)
Empresa de Crdito de Consumo

Mayor Organizational Options Under Consideration By Japanese Institutions
Option I: Separate Subsidiaries
Bank
Securities Firm
Trust Company
Long Term Credit Bank

Option II: Multifuncional Subsidiary
Bank
Multifunctional subsidiary for securities, trust, etc. in any combination


Option III: Unviversal Banking
Bank
Banking Activities Securities Activities Trust Activities Long Term Banking


Proposicin de Estructura del Sistema Bancario
Holding Bancario
Banco Actividades Internas
Sociedad Hermana
Sociedad Hermana
Filial
Filial
Sociedad apoyo al giro
Sociedad apoyo al giro

Modelos de Sistemas Financieros
Banca Especializada
Institucin financiera que ser puede organizar solamente para cumplir determinadas finalidades de esta naturaleza, y en consecuencia solo puede realizar aquellas operaciones propias de su giro especfico, estndoles vedada la realizacin de otras operaciones de ndole financiera. Se considera aquella cuyo rgimen legal se forma en un marco de libertad amplia para operar en cualquier actividad financiera. Segn Londoo Hoyos, la Banca Mltiple es un centro de prestacin universal de servicios financieros, con responsabilidad unitaria frente a la clientela, los accionistas y el gobierno.
Banca Mltiple

Banca Ramificada
Sistema que permite a los Bancos operar en ms de una localidad.
Banca Unitaria
En oposicin a la Banca Ramificada, es un sistema que impide a los Bancos operar en ms de una localidad. Es propia del sistema bancario de los Estados Unidos.

Grupos Financieros
Constituyen una expresin ms elaborada de la Banca Mltiple, ya que a travs de las subsidiarias de un banco comercial universal puede desarrollar cualquier otro tipo de actividad financiera. De esta manera, los grupos financieros se erigen en una nueva manifestacin de al multibanca. La formacin de los grupos financieros tiene su base de sustentacin en la liberalizacin de los mercados financieros, su reciente globalizacin, el arraigo conceptual y emprico de la banca polifuncional a travs de complejas redes institucionales y la internacionalizacin que se advierte en la prestacin de los servicios financieros.

Sistema Financiero Paraguayo
Bancos Financieras Sociedades Ahorro y Prstamo para Vivienda
Fondos Patrimoniales de Inversin * Fondos de Pensiones* Administradora de Valores* Almacenes Generales de Deposito* Arrendamiento Mercantil y Financiero ** Contratos de Fideicomiso ** Servicios de Asesora Financiera **
* Obligaciones debern constituir Filiales ** Departamentos separados, sin perjuicio de establecer Filiales
Ley N 861,24 de junio de 1996

Autorizacin para la Constitucin de Filiales
1. Los Bancos y Financieras podrn constituir filiales, bajo la forma de SA, con capital representado por acciones nominativas, en una proporcin no inferior al 51% del capital accionario. 2. Las entidades financieras debern constituir obligatoriamente filiales para actuar como:
a) Entidades administradoras de fondos patrimoniales de inversin, Fondos de pensiones, Sociedades administradoras de valores, y Almacenes Generales de Depsito.
b) c) d)

Autorizacin para la Constitucin de Filiales
3. Una misma filial no podr desarrollar ms de una de las operaciones o actividades reseadas. 4. Las filiales estarn sujetas a los siguientes capitales mnimos, o los que establezcan las respectivas Leyes especiales que las rijan:
a) Fondos Patrimoniales de Inversin y Fondos de Pensiones: G 1.000.000.000.- ( Un mil millones de guaranes) Sociedades Intermediarias de Valores: G 700.000.000.- (Setecientos millones de guaranes) Almacenes Generales de Depsito: G 1.000.000.000.- (Un mil millones de guaranes)
b)
c)

Departamentos Separados
5. Sin perjuicio que para el efecto pueden establecer filiales, las entidades financieras debern constituir Departamentos separados, claramente diferenciados de las dems actividades, para efectuar las siguientes operaciones:
a) Arrendamiento mercantil y financiero (LEASING). b) Contratos de fideicomiso,
c) Servicios de Asesora Financiera.

Esquema 18.A.1. El sistema financiero
Intermediarios financieros
Banco Central Bancos Oficiales Bancos privados Sistema bancario Sistema monetario Compaas financieras Cajas de crdito Sociedades de Ahorro y Prstamo
Intermediarios que crean dinero
Otra instituciones credit.
Sistema financiero
Otros intermediarios financieros
Mercado de valores Fondos comunes de inversin Fondos de jubilaciones y pensiones Compaas de seguros Sociedades emisoras de Tarjeta de crdito

Inversionistas Institucionales
Son instituciones que administran el ahorro de al comunidad que reciben a diferentes ttulos para ser invertidos en portafolios constituidos por valores de renta fina y renta variable. Estas instituciones representan uno de los pilares de cualquier mercado de capitales, esencialmente, por la posibilidad de servir de instrumento para la democratizacin de la propiedad en el mercado de valores.
Las principales son:
Compaas de Seguros Administradora de Fondos de Inversin Administradora de Fondos de Pensiones Fondos Mutuos de Inversin

Clasificacin de las Instituciones Financieras
a) Intermediarios monetarios b) Intermediarios no monetarios
a) Intermediarios Monetarios o Establecimientos de Crdito: Uno de los rasgos fundamentales de los Intermediarios Monetarios en su capacidad para producir expansin secundaria de dinero a travs del otorgamiento de crdito a partir de los depsitos que aceptan en Cuenta Corriente o de los cuasi dineros.

Bancos Comerciales Bancos Hipotecarios
Bancos de Ahorro
Bancos de Fomento Bancos de Inversin Empresas Financieras

b) Intermediarios no Monetarios o Auxiliares del Crdito: Son instituciones que contribuyen al financiamiento de al economa o prestan servicios conexos o complementarios a la actividad de los intermediarios monetarios.
Diferencia: La diferencia entre uno y otro es que los Intermediarios no Monetarios carecen, por lo general, de instrumentos para acceder al ahorro de la comunidad.

Compaas de Leasing Empresas de Factoraje Almacenes Generales de Depsito Empresas Fiduciarias.

Evolucin de los Negocios Tradicionales de la Banca.
Desde el punto de vista financiero, los negocios tradicionales de los Bancos se pueden englobar en tres grandes grupos:
1) Las Colocaciones: Que se refieren a aquellos negocios de financiamiento por los cuales los Bancos obtienen como principal ganancia un SPREAD (diferencia de tasas entre operaciones activas y pasivas).

Evolucin de los Negocios Tradicionales de la Banca.
2) Las Inversiones Financieras: Permiten a los Bancos obtener: a) Ganancias de capital por las fluctuaciones de los precios que se producen en el mercado sobre dichas inversiones (posicin), y b) SPREAD por aquellas inversiones financieras intermediadas (pactos). 3) Las Comisiones: Son operaciones que realizan los Bancos por cuenta de terceros, ya sea en la forma de comisiones de confianza, colocacin de emisiones de valores de oferta pblica y otros. En este tipo de operaciones el Banco cobra una comisin por realizarla, razn por la cual se suele agrupar dentro del concepto amplio de comisiones.

Funciones Bancarias.
Intermediacin financiera.
Captacin del ahorro y la seguridad de los fondos. Asignacin de recursos. Intermediacin de pagos. Creacin de medios de pagos. Administracin de capitales.

Los Bancos y la Creacin de Dinero Bancario.
Cuadro 18.2. Banco 1 u original
(a) Banco 1 Posicin Inicial Activo Pasivo (b) Banco 1 Posicin Final Activo Reservas 200.Prstamos . 800.Total . 1.000.Total 1.000.Pasivo Depsitos .. 1.000.-
Reservas 1.000.- Depsitos .. 1.000.Total 1.000.- Total 1.000.-

Cuadro 18.3. Bancos de la 2da. Generacin
(a) Banco 2da. Generacin Posicin Inicial Activo Reservas 800.Pasivo Depsitos .. 800.(b) Banco 2da. Generacin Posicin Final Activo Reservas .160.Pasivo Depsitos ... 800.-
Total 800.-
Total 800.-
Prstamo 640.Total . 800.Total 800.-

Cuadro 18.4. Expansin mltiple de los depsitos bancarios a travs del sistema bancario
Nuevos Depsitos 1,000.800.640.512.410.3,362.1,638.5,000.Nuevos Prstamos 800.640.512.410.328.2,690.1,310.4,000.Nuevos Reservas 200.160.128.102.82.672.328.1,000.-
Posicin del Banco Banco original Bancos 2da. Generacin Bancos 3ra. Generacin Bancos 4ta. Generacin Bancos 5ta. Generacin Suma de 5 primeras Generaciones Bancos Suma de restantes Generaciones Bancos Total para conjunto de Sistema Bancario

El Multiplicador Monetario (De Depsitos)
Tabla 7-1 El efecto potencial mximo sobre la oferta monetaria de un aumento de las reservas en $ 100.000.- con una reserva requerida del 12%.
Banco Nuevos depsitos Posibles prstamos e inversiones (Reservas en exceso) Reservas obligaciones o forzosas $ 12.000.10.560.9.293.8.178.7.196.6.333.5.573.4.904.$ 35.963.-
1 2 3 4 5 6 7 8 Todos los restantes bancos

Total
$ 100.000.88.000.77.440.68.147.59.970.52.773.46.440.40.868.$ 299.695.$ 833.333.-
$ 88.000.77.440.68.147.59.970.52.773.46.440.40.868.35.963.$ 263.732.$ 733.333.-
$ 100.000.-

El Multiplicador Monetario (De Depsitos)
Tabla 7-2 La expansin mltiple en la monetaria resultante de US$ 100.000.- en nuevas reservas cuando el coeficiente de reserva requerida es de 12%. Todos los bancos estn alineados en orden descendente de acuerdo con los nuevos depsitos creados. Esta es slo una representacin grfica de la tabla 7-1.

Multiplicacin del Dinero
Crdito del Banco Central G 100 Millones Inyeccin de G 100 millones en la forma de dinero primario Depsito de G 100 millones en el sistema bancario Encaje de 37% G 37 millones
Prstamo de 63% (G 63 millones)
Depsito de G 63 millones en el sistema bancario Prstamos G 39.7 millones Depsito de G 39.7 millones en el sistema bancario
Encaje del 37% (G 23.3 millones)

Qu hacen los Bancos?
Servicios los Liquidez y de Pagos.
Transformacin de Activos.
Gestin del Riesgo.
Supervisin y Procesamiento de Informacin.

Proceso de Asignacin de Recursos.

1. Los servicios de liquidez y de pago:
1.1. Cambio de Dinero 1.2. Suministro de servicios de pago
2. La transformacin de activos:
2.1. Conveniencia de al denominacin 2.2. Transformacin de calidades 2.3. Transformacin de vencimientos
3. La gestin del riesgo:

3.1. El riesgo Crediticio: Se trata del riesgo de prdidas patrimoniales ocasionadas por el incumplimiento en el pago de una obligacin en dinero.

3. La gestin del riesgo:
3.2. El riesgo del Tipo de Inters: Se refiere a las eventuales prdidas en las operaciones por movimientos en las tasas de inters. 3.3. Riesgo de Liquidez: Se refiere a la probabilidad de prdidas de una institucin financiera que se deriva de la dificultad para la realizacin intempestiva de sus activos para atender sus obligaciones financieras.
4. La supervisin y el procesamiento de al Informacin. 5. El proceso de asignacin de recursos.

Automatizacin de los medios de pago en el sistema bancario.
La transferencia electrnica de datos ir disminuyendo la intensidad de trfico del dinero en efectivo y del cheque en su forma tradicional. En la actualidad, el sistema financiero tiene una participacin activa en la modernizacin de los sistemas de pago en nuestra economa. En efecto, prcticamente todos los Bancos del sistema han desarrollado una tecnologa adecuada que les permite ofrecer a sus clientes los siguientes servicios:

a) Servicios de deposito directo: Incluyen el pago de sueldos, pensiones, intereses, dividendos y otros. b) Servicios de pago automtico de cuentas: Incluyen pago de prstamos, pagos de cuentos de servicios, suscripciones, donaciones benficas, primas de seguros y otros. c) Sistema de intercambio electrnico de datos: Permite a los Bancos ofrecer, entre otros, a travs de la red electrnica los siguientes servicios a sus clientes: envo de rdenes de compra, aviso de despacho de pedido, envo de facturas, transacciones de pago y el descuento de documentos, como una forma de aumentar el volumen de colocaciones.

Operaciones Bancarias
Tradicionalmente se clasifican entre operaciones ACTIVAS, PASIVAS Y NEUTRAS, segn las Instituciones asuman una posicin de acreedor, deudor o simple gestor de servicios.
1. Operaciones pasivas:
Recibir depsitos de ahorro: a vista y a plazo. Recibir depsitos en Cuentas Corrientes. Emitir y colocar pagars, bonos y certificados de depsito. Efectuar cobros, pagos y transferencias de fondos, as como emitir giros.

1. Operaciones pasivas:
Emitir, avisar, confirmar y negociar cartas de crdito.
Redescuento pasivo
Emitir certificados de participacin sobre carteras homogneas (Securitizacin). Realizar operaciones de crdito con Bancos y Financieras de pas y del exterior.

Depsitos Bancarios
Concepto: El depsito bancario es una operacin por la cul el depositante entrega a la entidad financiera una suma de dinero con el compromiso de su restitucin en la misma especie, en fecha prefijada o cuando aqul lo solicite.

Depsitos Bancarios
Clasificacin de los Depsitos Bancarios:
Ordinarios: Depsitos: En cuentas corrientes a la vista en caja de ahorros a plazo fijo
Oficiales Especiales:
Administracin publica y entidades autrquicas
en garanta de terceros

Cuenta Corriente
Cuenta corriente bancaria es un contrato en virtud del cual un Banco se obliga a cumplir las rdenes de pago de otra persona hasta la concurrencia de las cantidades de dinero que hubiere depositado en ella o del crdito que se haya estipulado.

Cuenta Corriente
Forma En relacin a los titulares, la cuenta corriente puede asumir las siguientes formas: A nombre y a la orden del titular. A nombre y a la orden colectiva o conjunta de dos o ms titulares. A nombre y a la orden o indistinta de dos o ms titulares. A nombre de una persona y a la orden de otra.

Cuenta Corriente
Sistema de transferencia automtica de fondos (Cuenta STA). Una cuenta STA es una combinacin de una cuenta de ahorro con pago de inters sobre el saldo y una cuenta corriente sobre el cual no se paga inters. Normalmente, el titular de la cuenta mantiene un saldo relativamente pequeo en la cuenta corriente pero gira cheque libremente.
Cada vez que ser registra un saldo negativo en la cuenta corriente se efecta una transferencia automtica desde la cuenta de ahorro que devenga inters.
El Cheque
Definicin General: El cheque es una orden escrita y girada contra un Banco para que este pague, a su presentacin, el todo o parte de los fondos que el librador pueda disponer en cuenta corriente. Segn nuestra Legislacin: (Artculo 1, Ley N 805 del 16 de enero de 1996), El cheque bancario es una orden pura y simple, que se libra a la vista o de pago diferido contra un Banco, en el cual el librador debe tener fondos suficientes depositados en cuenta corriente bancaria, o autorizacin expresa o tcita para girar en descubierto.

El Cheque

El Cheque
Clasificacin segn su circulacin: a) Cheque a la orden: Contiene el nombre y apellido del beneficiario, pero ste queda expresamente facultado para transferirlo, porque lleva la clusula a la orden. Se elimina o al portador, de manera que su forma de circulacin es mediante endoso traslaticio de dominio. El endoso puede ser REGULAR o EN BLANCO. b) Cheque al portador: Es aquel que no designa la persona del beneficiario o designndose mantiene la clusula o al portador. Esta forma del cheque circula por la entrega manual, sin necesidad de endoso.

El Cheque
Clasificacin segn su circulacin: c) Cheque nominativo: Tiene este carcter cuando indica la persona a la que deber ser pagado, sin facultar expresa ni implcitamente su circulacin. Cuando se libran cheques de esta naturaleza se eliminan las clusulas a la orden y al portador, de manera que la orden queda redactada de la siguiente forma: Pguese a Pedro Pereira.

Otras clases de cheques:
a) Cheque cruzado - Cruzado en general - Cruzado en especial b) Cheque simple u ordinario c) Cheque mandato o comisin de cobranza d) Cheque pago de obligaciones e) Cheque en moneda nacional

Otras clases de cheques:
f) Cheque en moneda extranjera g) Cheque viajero h) Cheque en garanta
Propia de nuestra legislacin:

(Ley N 805, del 16 de enero de 1996)
i) Cheque bancario a la vista j) Cheque bancario de pago diferido


Adelanto o Anticipo en Cuentas Corrientes.
Existe cuando la utilizacin del crdito se realiza en tiempos sucesivos e intermitentes. El Banco pone la suma convenida a disposicin de su cliente y ste tiene la facultad de usar de ella en una o ms retiradas, de reembolsarla, total o parcialmente, y de volver a retirarla dentro del lmite fijado en el contrato, y restituir el saldo si lo hubiere.

Figura 6.8. Expresin grfica del descuento y del redescuento.

2. Operaciones Activas: a) Descontar, comprar y vender pagars y dems instrumentos de crdito. b) Comprar y vender documentos y ttulos negociables (CD, Acciones y Bonos, Ttulos de la deuda Pblica. c) Conceder prstamos en sus diversas modalidades.
d) Emitir y negociar crditos documentarios.

e) Realizar operaciones de cambios internacionales.

2. Operaciones Activas: f) Efectuar operaciones de Factoring. g) Realizar operaciones de Leasing. h) Otorgar avales, fianzas y otras garantas i) Emitir, financiar y administrar tarjetas de crdito y dbito. Realizar operaciones de crditos sindicados.
j)

El Crdito
CRDITO: Etimologa: (de credere =creer) DEFINICIN: Es la confianza depositada en una persona fisica_o_jurdica con su solvencia.
CRDITO BANCARIO: Es aquella operacin por medio de la cual la entidad financiera (el prestamista) se compromete a entregar al prestatario una suma de dinero y otro elemento representativo del mismo, recibiendo a cambio despus de un plazo, esa suma mas un inters tambin en dinero.

El Crdito
Elementos Constitutivos del Crdito
La confianza El capital o suma prestada El tiempo a plazo El riesgo El precio: Intereses y Comisiones La garanta ofrecida

El Crdito
Clasificacin del Crdito
Por el plazo a corto plazo a mediano plazo a largo plazo

El Crdito
Por la finalidad Crdito al consumo Crdito a la produccin Crdito para la inversin Crdito financiero

El Crdito
Por la actividad econmica a la que se destina Crdito al comercio
Crdito agropecuario
Crdito industrial Crdito a profesionales y consultoras Crdito a al exportacin

El Crdito
Segn las garantas Crdito personal
Crdito con garanta real

Segn la provisin de fondos Crdito en efectivo Crdito eventual o contingente

Garanta
En el concepto del riesgo bancario, documento independiente emitido para responder ante el acreedor la satisfaccin de una obligacin concreta por parte del deudor. Clasificacin: a) Garanta Personal: La que aporta o se deriva de una persona fsica o jurdica, en virtud del crdito que inspira o merece (v.g. Aportacin de avales o fianzas de terceros).

Garanta
Clasificacin: b) Garanta Real: La que se basa en bienes tangibles. (v.g. Afectacin de bienes, constitucin de hipotecas). La Garanta Real a su vez puede ser: Hipoteca: Derecho real que grava bienes inmuebles sujetndolos para responder de obligaciones contradas. Prenda: Garanta prendaria o pignoraticia significa que el deudor da al acreedor un bien mueble para responder del buen fin de una operacin crediticia.

Clasificacin de las Garantas Personales:
b) Aval: Es una garanta especial de la obligacin cambiaria, en virtud de la cual el avalista se obliga al cumplimiento subsidiario de la obligacin. Se extiende en el mismo documento bajo la expresin por aval, o en otro papel en el que se individualiza claramente el documento garantizado.

El Aval puede ser:
Absoluto: cuando el avalista responder por la totalidad de la deuda, haciendo al avalista solidariamente responsable con la persona avalada.
Limitado: cuando el avalista establece una responsabilidad por l fijada en cuanto al monto y al tiempo y no le da ms derechos que contra la persona a quien ha avalado.

a) Crdito Personal: Propiamente dicho, es el que se concede sobre la base de al confianza que inspira el titular de la obligacin. b) Deuda Solidaria o Codeudoria: Significa que los firmantes se obligan a la vez y en la misma medida al pago de la obligacin.
c) Fianza: Es un contrato por el cual una de las partes, el fiador, se obliga accesoriamente por el deudor principal.

La Fianza puede ser: Simple o Pura: Cuando el fiador tiene a su favor el beneficio de excusin de los bienes del deudor principal y el beneficio de divisin si son varios los fiadores. Solidaria: Cuando el fiador no puede valerse de los beneficios de excusin y divisin. d) Aval: Es una garanta especial de la obligacin cambiaria, en virtud de la cual el avalista se obliga al cumplimiento subsidiario de la obligacin. Se extiende en el mismo documento bajo la expresin por aval, o en otro papel en el que se individualiza claramente el documento garantizado.

Las calificaciones de las emisiones empresariales de deuda estn asociadas, principalmente, con bajos apalancamientos financieros, pequeas variaciones en los beneficios de la empresa a lo largo del tiempo, un mayor tamao de la empresa, y la falta de deuda subordinada.
La obtencin de una calificacin por parte de una empresa le proporciona a sta una serie de ventajas, como por ejemplo, el prestigio en la comunidad financiera internacional, lo que le facilitar la liquidez de la misma desde el punto de vista de los inversores.

Crdito Documentario
Definicin
Es la promesa que hace un Banco a pedido del importador de pagarle al exportador el valor de la mercadera contra la presentacin de la documentacin correspondiente.

Crdito Documentario
Representacin Grafica

Crdito Documentario
Modalidades URUCD. Art. 9
1. Crdito revocable: El crdito revocable puede ser modificado o revocado en cualquier momento. Debido a que ofrece poca seguridad, este crdito se utiliza muy raramente. Modalidades URUCD. Art. 10 2. El Crdito irrevocable: El banco emisor (banco del comprador) se compromete irrevocablemente a efectuar la prestacin prometida segn los trminos del crdito, siempre que el beneficio cumpla todas las condiciones.
El beneficio recibe as un compromiso firme del banco emisor, que ofrece la seguridad por l deseada.

Crdito Documentario
Existen dos clases de crditos irrevocables: a) El crdito irrevocable no confirmado por el banco notificador
El crdito irrevocable implica siempre fundamentalmente un compromiso del banco emisor de efectuar el pago, mientras que el banco notificador no asume ninguna obligacin de pago; slo acta como mandatario del banco emisor.

Crdito Documentario
Modalidades URUCD. Art. 10 b
b) El crdito irrevocable confirmado por el banco notificador

Adems de la obligacin asumida por el banco emisor, el banco notificador asume mediante la confirmacin una obligacin propia e independiente de pago, que tiene que cumplir, prescindiendo de si el banco emisor estar o no en condiciones de reintegrar al banco confirmante el pago efectuado por l.

Crdito Documentario

Crdito Documentario
Algunos Principios Importantes URUCD. Art. 3 Los crditos son operaciones distintas de los contratos de venta o de cualquier otra ndole en que puedan estar basados.
Para el banco, slo es vlido el texto del crdito documentario.

Para los clientes esto significa que los bancos se apoyan nicamente en el texto del crdito y que , en consecuencia, no pueden tener en cuenta las clusulas del contrato que estn en contradiccin con el texto del crdito mismo.

Crdito Documentario
Esto es vlido tambin en caso de modificaciones hechas ulteriormente al contrato sin que las clusulas del crdito hayan sido modificadas en el mismo sentido. De esta manera, a la presentacin y verificacin de los documentos, el banco se acoger exclusivamente al texto del crdito. URUCD. Art. 4 Los bancos se ocupan exclusivamente de documentos y no de mercancas (servicios y otras prestaciones) Los bancos examinan exclusivamente, sobre la base de los documentos que les son suministrados, si se cumplen estrictamente las condiciones estipuladas en el crdito.

Crdito Documentario
URUCD. Art. 4 Los bancos se ocupan exclusivamente de documentos y no de mercancas (servicios y otras prestaciones)
Los bancos no pueden controlar si la mercanca enviada corresponde efectivamente a la descrita en el crdito, y no sern responsables de las diferencias entre la mercanca facturada y la efectivamente despachada. Las diferencias de este tipo deben ser directamente solventadas entre el comprador y el vendedor. Las reclamaciones por defectos de la mercanca han de solventarse entre el comprador y el vendedor.

Crdito Documentario
URUCD. Art. 17 Los bancos no asumen ninguna responsabilidad en lo concerniente a la forma, autenticidad y alcance legal de los documentos.
Los bancos examinan con el debido esmero los documentos que reciben relativos a un crdito, y controlan si stos, en su forma externa, corresponden a las condiciones pactadas.
Los bancos no son responsables de la actividades de terceros que participan de alguna manera en el desarrollo del crdito. Los bancos no asumen ninguna responsabilidad

Crdito Documentario
URUCD. Art. 18 Por retrasos que ser produzcan en al transmisin de mensajes, siempre que ellos no sean causa de los mismos.
URUCD. Art. 19 Por consecuencias derivados de fuerza mayor. URUCD. Art. 20 Por actos de sus corresponsales o de terceros que no hayan cumplido las instrucciones dadas por ellos para el desarrollo de crdito.

Crdito Documentario
Figura 8.7. Representacin grfica del proceso del crdito documentario.

Crdito Documentario
Modalidades Revocables Irrevocables Transferibles Intransferibles
Divisibles
Indivisibles

Crdito Documentario
Modalidades Con provisin de fondos Sin provisin de fondos A la vista Diferido
Confirmado
No confirmado

Crdito Documentario
Modalidades Carta de crdito de pago
Carta de crdito de aceptacin

Carta de crdito de negociacin

Crdito Documentario
Documentos que Interviene Factura comercial
Pliza de seguro
Documentos de transporte - Conocimiento de embarque. - Carta de porte areo. - Carta de porte ferroviaria. - Carta de porte por carretera.

Crdito Documentario
Documentos que Intervienen Certificado de origen
Certificado de peso
Certificado de calidad Letra de cambio (giro) Factura consular

Concepto de los Instrumentos Bancarios.
1. Letra de Cambio: a) Es un documento por el cual una persona (librador) ordena a otra (librado) que pague una cantidad, en fecha y lugar determinados, a al orden de un tercero (tenedor). b) Documentos de pago en el que vendedor de un bien (librador) ordena al comprador (librado) que pague una cantidad determinada a al orden de un tercero (tenedor), que normalmente suele coincidir con librador.

Concepto de los Instrumentos Bancarios.
2. Giro Es sinnimo de letra de cambio. Por tanto, se define como Cheque expedido por un Banco contra otro Banco para que pague determinada cantidad a un beneficiario, evitando as el traslado de dinero. 3. Transferencia Implica una operacin por medio de la cual un ordenante instruye remitir una cantidad a un beneficiario residente en la propia plaza o en otra distinta. El Banco ejecutante de la transferencia debita en la cuenta de su ordenante y acredita en la cuenta del beneficiario, o pasa el importe a otra sucursal o Banco para que realice esta operacin.

Factoring
Concepto
Consiste en una operacin en virtud de la cual el Cliente cede todos sus crditos al Factor a cambio de una remuneracin porcentual sobre el importe de los crditos, y ste presta los servicios de investigacin, control y cobro de los crditos cedidos, asumiendo, en determinadas condiciones, el riesgo de insolvencia de los Deudores, pudiendo a peticin del Cliente, efectuar un anticipo sobre el importe de los crditos cedidos a cambio de un inters.

Factoring
Clases Se puede clasificar en tres grandes rubros, de acuerdo a las funciones que se derivan de los fondos realizables: 1. Administracin de Deudas: En este caso, el proveedor del servicio (el Factor) se encarga de manejar la cartera del Cliente (papeleo, cobranzas, etc.).
2. Proteccin a los Crditos: Consiste en la compra por parte del Factor de las ventas al crdito que realiza la empresa (el Cliente). Esta compra puede tomar a su vez dos modalidades:

Factoring
Clases a. Con recurso: donde el Factor asume el riesgo del crdito y el control del mismo; b. Sin recurso: el riesgo del crdito impago permanece en el Cliente. 3. Financiamiento: corresponde a al situacin en la que el Factor entrega un prstamo al Cliente a cambio de los instrumentos crediticios (ej. el descuento de letras).

Clases de Factoring.
1. Segn su Contenido: a) Factoring con financiacin Factoring a la vista. b) Factoring sin financiacin o Factoring al vencimiento. Esta modalidad tiene dos variantes: b.1 La Empresa de Factoring paga a al fecha el vencimiento de las obligaciones a la empresa factoreada con independencia de que los clientes cancelen su deuda. b.2 La Empresa de Factoring se hace cargo de los cobros y paga a medida que los deudores de la empresa factoreada cancelan sus deudas en los pagos convenidos.

2. Segn su Ejecucin: a) Factoring con notificacin. b) Factoring sin notificacin. 3. Segn su Alcances: a) Factoring con asuncin de riesgos. b) Factoring sin asuncin de riesgos. 4. Segn su mbito de Vigencia: a) Factoring local o interno. b) Factoring Interancional. b.1 Factoring de exportacin. b.2 Factoring de importacin.

Figura 7.4. Intervinientes en una operacin de factoring.

Sociedad de Factoring.
Es aquella que tiene como objeto principal la realizacin de las operaciones de gestin de cobro de crditos y de anticipos sobre los mismos. 1.1 Diferencia con el Descuento Comercial. a) El Descuento Comercial se realiza sin asuncin del riesgo de insolvencia por parte del cesionario, mientras que el caso del FACTORING, habitualmente el Factor asume la obligacin de garanta. b) En el DESCUENTO el anticipo es la sustancia, mientras que el FACTORING el abono antes del vencimiento es totalmente accesorio y puede no existir.

1.1 Diferencia con el Descuento Comercial.
c) En el caso del FACTORING con anticipo, el pago de los crditos se realiza, a opcin del cliente, en cualquier momento comprendido entre la cesin y el vencimiento del mismo. En el caso del DESCUENTO el abono se realiza en todo caso, en el momento de la cesin.
d) El FACTORING establece normalmente la clasula de exclusividad, mediante la cual el Cliente se compromete a trabajar nicamente con su Factor, mientras en el DESCUENTO es normal la utilizacin simultnea de varios Bancos y ceder parte de los crditos.

1.1 Diferencia con el Descuento Comercial.
e) El FACTORING implica una serie de prestaciones de servicios (contabilidad, informacin de clientes, estudios de mercado, etc.) que no se dan en el DESCUENTO.

Leasing.
Origen: La expresin inglesa leasing proviene del verbo to lease, que en su traduccin literal significa alquilar. Definicin: El leasing es un contrato en virtud del cual la compaa de leasing adquiere, a peticin expresa del cliente, determinados bienes para entregrselos en arrendamiento, mediante una renta mensual y con opcin para el arrendatario de adquirirlos bajo ciertas condiciones.

Leasing.
Clasificacin
El Leasing Operativo: consiste en el arrendamiento de los bienes directamente por la empresa productora de los mismos.
El Leasing Financiero: es aquel en el que el requirente de un bien de capital productivo solicita a la compaa de leasing que adquiera dicho bien del fabricante o proveedor y que posteriormente le ceda su uso bajo forma de arrendamiento con opcin de compra.
Renting: El locador posee ya los bienes, equipos o maquinarias que arrienda. Trtase de maquinarias, bienes o equipos de uso generalizado. Por ejemplo automviles.

Leasing.
Clasificacin Lease Back: El fabricante vende las maquinarias o bienes de capital a la sociedad de leasing, la que seguidamente las arrienda al fabricante vendedor.
Figura 7.2. Esquema de funcionamiento del leasing operativo.

Leasing.
Figura 7.1. Esquema de funcionamiento del leasing financiero.

Leasing.
Artculo 9. Formalidades. El contrato deber otorgarse por escritura pblica si fuese de bienes registrables y por instrumento pblico o privado con firmas certificadas por escribano pblico en los dems casos, extendindose una copia para cada parte y una tercera para el Registro.
La no inscripcin del contrato no obstar a la validez del mismo como acuerdo entre las partes. Sin embargo para su validez como contrato de locacin, arrendamiento o leasing financiero objeto de esta ley y frente a terceros de buena fe, se requerir de tal solemnidad.

Leasing.
Artculo 10. Duracin. Las partes podrn pactar libremente la duracin del contrato. Artculo 11. Irrevocabilidad. En los contratos de arrendamiento financiero no podr pactarse la facultad de dejarlos sin efecto durante su vigencia. Tampoco podrn resolverse anticipadamente o por mutuo acuerdo, salvo:

Tarjeta de Crdito
Concepto Contrato mediante el cual una entidad crediticia, persona jurdica, concede un crdito rotatorio, de cuanta y plazos determinados, prorrogable indefinidamente, a una persona natural, con el fin de que sta lo utilice en los establecimientos afiliados.

Tarjeta de Crdito
Clasificacin 1. Por el mbito de su utilizacin: a) Internacionales b) Nacionales c) Locales d) Regionales 2. Por la forma de pago: a) Pago de una sola vez b) A crdito c) Mixtas 3. Por el plazo de validez: a) De duracin peridica o limitada b) De duracin ilimitada

Tarjeta de Crdito
Clasificacin
4. Otros grupos clasificatorios: a) Tarjeta titular b) Tarjeta adicional c) Tarjeta empresarial o corporativa d) Tarjetas de dbito e) Tarjetas mltiples f) Tarjetas de afinidad
Partes Intervinientes
a) b) c) d) El banco emisor La sociedad administradora La Empresa o establecimiento afiliado El ???????

Operaciones Neutras Recibir valores, documentos y objetos en custodia. Realizar operaciones de cambio. Pago de sueldos a jubilados, de empresas, y otros. Prestar servicios de asesora financiera. Cobranza de impuestos, tarifas y servicios pblicos. Aceptar mandatos y comisiones. Actuar como fiduciarios en contratos de fideicomiso.

Servicios de Asesora Financiera.
Ley N 861/96, art. 40 inc. 23: prestar servicios de asesora financiera, sin que ello implique manejo de dinero de su clientes o de portafolios de inversiones, por cuenta de stos, salvo expreso contrato de autorizacin. Ellos pueden ser:
- Asesorar en la bsqueda de fuentes alternativas de financiamiento. - Colocacin de fondos en el mercado. - Reestructuracin de pasivos. - Negociaciones para adquirir, vender o fusionar empresas. - Emisin y colocacin de debentures. - Entre otros.

Fideicomiso.
(Ley N 861, Artculo 40 Inc. 22)
El Fideicomiso es una relacin jurdica por al cual una persona, llamada FIDEICOMITENTE, transfiere uno o ms bienes a otra persona, llamada FIDUCIARIO, quien se obliga a utilizarlos a favor de aquel, o de un tercero, llamado FIDEICOMISARIO. El negocio fiduciario reposa en una confianza muy especial, en la fidelidad del FIDEICOMISARIO, que puede abusar de su poder, de su titularidad. En este negocio la confianza acta como contra peso de la facultad excesiva brindada por el fiduciario con relacin al fin previsto. Ejemplo: Un padre transmite en propiedad una finca a favor de un amigo, quien se compromete a entregar las rentas de la propiedad al sobrino de aquel.

Fideicomiso.
Ley N 921/96 de Negocios Fiduciarios
El Congreso de al Nacin Paraguaya Sanciona con Fuerza de Ley. Capitulo I - Disposiciones Generales Aplicables a los Negocios Fiduciarios.
Artculo 1. Concepto de Negocio Fiduciario: Por el negocio fiduciario una persona llamada fiduciante, fideicomitente o constituyente, entrega a otra, llamada fiduciario, uno o ms bienes especificados, transfirindole o no la propiedad de los mismos, con el propsito de que sta los administre o enajene y cumpla con ellos una determinada finalidad, bien sea en provecho de aqulla misma o de un tercero llamado fideicomisario o beneficiario.

Fideicomiso.
Ley N 921/96 de Negocios Fiduciarios
El Congreso de al Nacin Paraguaya Sanciona con Fuerza de Ley. Capitulo I - Disposiciones Generales Aplicables a los Negocios Fiduciarios.
El negocio fiduciario que conlleve la transferencia de la propiedad de los bienes fideicomitidos se denominar fideicomiso; en caso contrario, se denominar encargo fiduciario. El negocio fiduciario por ningn motivo podr servir de instrumento para realizar actos o contratos que no pueda celebrar directamente el fideicomitente de acuerdo con la ley.

Fideicomiso.
Concepto: Ser el negocio fiduciario una persona llamada fiduciante, fideicomitente o constituyente, entrega a otra, llamada fiduciario, uno o ms bienes especificados, transfirindole o no la propiedad de los mismos, con el propsito de sta los administre o administre o enajene y cumpla con ellos una determinada finalidad, bien o sea en provecho de aquella misma o de un tercero llamado fideicomisario o beneficiario.

Fideicomiso.
El negocio fiduciario que conlleve la transferencia de la propiedad de los fideicomitidos se denominar fideicomiso; en caso contrario, se denominar encargo fiduciario. El negocio fiduciario por ningn motivo podr servir de instrumento para realizar actos o contratos que no pueda celebrar directamente el fideicomitente de acuerdo con la ley 921/96. Objeto: pueden ser objeto del negocio fiduciario toda clase de bienes o derechos cuya entrega no est prohibida por la ley.

Partes Intervinientes.
Fiduciante, Fideicomitente, Constituyente: Persona fsica o jurdica que entrega el bien o bienes, objeto del negocio. Fiduciario: persona fsica o jurdica que adquiere el o los bienes para realizar los actos que ser hayan pactado. Fideicomisario o Beneficiario: persona fsica o jurdica que recibe los beneficios del negocio. ste puede ser tambin el propio fiduciario.

Ley N 811/95
Que crea la Administracin de Fondos Patrimoniales de Inversin
El congreso de la Nacin Paraguaya Sanciona con Fuerza de Ley

Artculo 1.- Los fondos patrimoniales a que se refiere esta ley, son aquellos que se forman con recursos monetarios de personas fsicas y jurdicas y que son captados por sociedades especializadas exclusivamente en la administracin de los mismos, para ser invertidos en la forma que se dispone en esta ley, por cuenta y riesgo de los participes o a portantes.

Ley N 811/95
Que crea la Administracin de Fondos Patrimoniales de Inversin El congreso de la Nacin Paraguaya Sanciona con Fuerza de Ley
La presentacin ley norma y regula los fondos mutuos, fondos de inversin y fondos de inversin de capital extranjero, en adelante, los fondos o el fondo, a menos que expresamente se refiera a uno de ellos en particular y que ser definen de la siguiente manera:

Ley N 811/95
1) Fondo Mutuo: es el patrimonio integrados con aportes de personas fsicas y jurdicas para su inversin en valores de oferta pblica, cuyas cuotas de participacin son esencialmente rescatables.
2) Fondo de Inversin: es un patrimonio integrado con aportes de personas fsicas y jurdicas para su inversin en los valores y bienes que esta ley permite, cuyos aportes quedarn expresados en cuotas de participacin no rescatables.

Ley N 811/95
3) Fondo de Inversin de Capital Extranjero: es el patrimonio formado con aportes captados fuera del territorio nacional de personas fsicas o jurdicas o entidades colectivas, para su inversin en valores de oferta pblica, cuya condicin par acogerse a esta ley, es que las cuotas de participacin del fondo que se emitan, no sean rescatables.
Para estos efectos se entender que es valor rescatable la cuota de participacin que confiere el derecho de recibir la parte proporcional de los activos netos del fondo que ella representa, antes del vencimiento.

Fondos Patrimoniales de Inversin.
Ley N 861, Artculo 40 Inc.19 Son fondos constituidos por los aportes de personas y administrados por una sociedad que los invierte en determinados valores y bienes y cuyas cuotas de participacin no son rescatables y deben negociarse en el mercado secundario. Estos fondos habitualmente forman parte de la cartera de inversin de los inversionistas institucionales, dndoles la posibilidad de diversificacin y de incursionar indirectamente en reas de negocios nuevas, como las inversiones mobiliarias, inmobiliarias y de capital de riesgo.

Fondos Mutuos
Consiste en la fusin de fondos aportados por inversionistas. El dinero de los fondos mutuos se invierte en instrumentos a corto plazo, tales como Bonos del Tesoro, Certificados de Depsitos Bancarios y Documentos Comerciales de alto grado.
Fueron introducidos en los Estados Unidos por MERRILL LINCH, en el ao 1975 y, desde entonces, han crecido en forma impresionante.
Es importante comprender que estos fondos no estn cubiertos por seguro de depsito, tampoco estn sujetos a topes en la tasa de inters o a requerimiento de encaje o Reserva Legal.

Los nuevos Negocios de la Banca.
Fondos Patrimoniales de Inversin: Son aquellos que se forman con recursos monetarios de personas fsicas y jurdicas y que son captados por sociedades especializadas exclusivamente en la administracin de los mismos, para se invertidos, por cuenta y riesgo de los a portantes. Estos Fondos se refieren a: Fondos Mutuos: Patrimonio integrado con aportes de personas fsicas y jurdicas para su inversin en valores de oferta pblica, cuyas cuotas de participacin son esencialmente rescatables.

Fondos de Inversin: Patrimonio integrado con aporte de personas fsicas y jurdicas para su inversin en valores y bienes, cuyos aportes quedarn expresados en cuotas de participacin no rescatables. Fondos de Inversin de Capital Extranjero: Patrimonio formado con aportes captados fuera del territorio nacional de personas fsicas o jurdicas o entidades colectivas, para su inversin en valores de oferta pblica, cuya condicin, es que las cuotas de participacin del fondo que se emitan, no sean rescatables.

Fondos de Pensiones: Fondos constitudos para el pago de anualidades de pensiones, compuesto de dinero en efectivo o de inversiones especficas en valoresa, cuyas utilidades se acumulan en el fondo. En un tipo especial de fondo de inversiones destinado a financiar jubilaciones. Administradora de Valores: En la prctica actual de los negocios bancarios se presentan dos vertientes: Agencias de Valores: Normalmente desarrolla funciones de intermediacin de instrumentos emitidos por los propios Bancos, Financieras, Agencias Gubernamentales o las empresas en general.

Consiste en conectar fundamentalmente las puntas (oferentes y demandantes), sin tomar necesariamente posicin en le instrumento objeto de la negociacin. Corredores de Bolsa: Consiste fundamentalmente en la intermediacin de instrumentos financieros transados en las bolsas de comercio existentes en el pas, para lo cual la entidad debe previamente invertir una parte de su patrimonio en la adquisicin de acciones en algunas de las citadas bolsas, transformndose en socio, condicin que permite a la entidad participar en la adjudicacin de ttulos a travs del uso de la rueda, lugar fsico donde se desarrolla el negocio.

Almacenes Generales de Deposito: Tienen por objeto la guarda, conservacin, administracin y control cuenta de terceros, de mercaderas o cosa mueble de origen nacional o extranjero y la emisin de Certificados de Depsito y Warrant. Pueden, adems, efectuar otras operaciones complementarias de acuerdo con la ley.
Arrendramiento Mercantil y Financiero: Es un contrato en virtud del cual la compaa de LEASING adquiere, a peticin expresa del cliente, determinados bienes para entregrselos en arrendamiento, mediante una renta mensual y con opcin para el arrendatario de adquirirlos bajo ciertas condiciones.

Contrato de Fideicomiso: El Fideicomiso o Negocio Fiduciario es una relacin jurdica por la cual una persona, llamada Fideicomitente, Fiduciante o Constituyente, entrega a otra, llamada Fiduciario, uno o ms bienes especificados, transfirindole o no la propiedad de los mismos, con el propsito de que sta los administre o enajene y cumpla con ellos una determinada finalidad, bien sea en provecho de aquella misma o de un tercero llamado Fideicomisario o Beneficiario.
Servicios de Asesora Financiera: Tienen como objetivo asesorar en la:

Bsqueda de fuentes alternativas de financiamiento. Reestructuracin de pasivos. Negociaciones para adquirir, vender o fusionar empresas. Emisin y colocacin de bonos. Colocacin de fondos en el mercado de capitales.
Securitizacin: Se refiere a la transformacin de activos financieros o de otra ndole, en emisiones de valores que mantienen ciertas caractersticas de homogeneidad. Dichos valores, comparadles en plazo, tasa de inters e incluso denominacin, utilizan como garanta el activo original, pudiendo ste ltimo ser un contrato de crdito o simplemente un activo fsico.

La Securitizacin, por lo tanto, es el proceso de fusionar prstamo similares y de vender el paquete de prstamos como un ttulo negociable, es decir, una obligacin con respaldo de un activo.

Ley N 1036/97.
Que crea y regula las Sociedades Securitizadoras El Congreso de la Nacin Paraguaya sanciona con Fuerza de Ley Artculo 1.- La presente ley regula securitizadoras, en adelante la Sociedad. las sociedades
Artculo 2.- Las sociedades securitizadoras sern autorizadas y controladas por al Comisin Nacional de Valores, en adelante la Comisin.

Ley N 1036/97.
La Comisin llevar en su registro una seccin denominada Registro de Sociedades Securitizadoras, en adelante y para los efectos de esta ley el Registro. Artculo 3.- Las sociedades securitizadoras debern reunir los siguientes requisitos: a) Constituirse como sociedad annima; b) Desarrollar exclusivamente el giro que se indica en esta ley y no dedicarse a ninguna otra actividad;

Ley N 1036/97.
Artculo 9.- Para los efectos de esta ley y nicamente entre la Sociedad y el originador o constituyente de la cartera se entender que los ttulos que la constituyen son transferibles, incluso si fueran crditos nominativos, en cuyo caso su adquisicin, transferencia o constitucin en garanta padr efectuarse por endoso colocado a continuacin, al margen o al dorso del documento en que constaren, cualquiera fuera la naturaleza y la forma en que se hubieran extendido originalmente, aplicndose en lo que fueran compatibles las normas sobre el pagar a la orden, previstas con el Cdigo Civil.

Ley N 1036/97.
Artculo 10.- Sobre las carteras adquiridas, la Sociedad emitir ttulos de deuda de vencimiento a corto, mediano y largo plazo, y los colocar por medio de oferta pblica en las bolsas de valores, bajo la forma y conforme a las disposiciones contenidas en la normas que regulan el mercado de valores. Los ttulos emitidos debern ser calificados, por lo menos, por una Sociedad Calificadora de Riesgo. Artculo 11.- La Sociedad deber inscribir en el Registro de Valores los ttulos de deuda que ella emita. Sin embargo, cuando la emisin de ttulos sea de corto plazo se har bajo la forma y disposiciones contenidas en la ley que regula el Mercado de Valores, sobre emisin de bonos de corto plazo.

Underwriting.
Ley N 861, Artculo 14 y 15 Es un contrato bilateral, en cuya virtud una entidad financiera se obliga a prefinanciar la emisin de valores de una sociedad, obligndose sta a emitir regularmente los ttulos.
Por medio del contrato de Underwriting la entidad financiera se obliga a la adquisicin de los valores mobiliarios antes de que jurdicamente hayan sido emitidas y asume el compromiso de colocarlos en oferta pblica.
Traduccin aproximada al espaol: (Compromiso de Garanta de Emisin)

Estructura de los Sistemas Financieros.
Banca Universal (Dentro de la misma institucin a modo de Departamentos) a. Leasing b. Factoring Banca Universal (Con estructura de Filiales) a. Administracin de Fondos Mutuos b. Corredores de Bolsa

Holding Bancario (Accionistas comunes con patrimonios distintos) a. Administracin de Fondos de Pensiones b. Compaas de Seguros

Nuevos Negocios del Giro Bancario a. b. c. d. e. f. g. h. i. Traslado y/o custodia de valores Servicios de seguridad Couriers Procesamiento de datos Compaa de Trading Negocios inmobiliarios Asesoras financieras Securitizacin Almacenes de depsito

Operaciones Prohibidas.
a) Otorgar crditos con garanta de sus propias acciones, o de acciones de otros bancos o financieras y filiales; b) Conceder crditos par la adquisicin de acciones de la misma o de otra entidad financiera; c) Prestar avales, fianzas u obligaciones indeterminados o plazos indefinidos; por montos
d) Dar en garanta bienes de su activo fijo, excepto respaldo de operaciones del sistema financiero;

Operaciones Prohibidas.
e) Otorgar prstamos, avales, garantas o fianzas sin garanta real a funcionarios, directores, administradores y sndicos que excedan para cada uno el 0,50%, o en conjunto el 10% del patrimonio efectivo. Podr elevarse al 1% y el 20% con garantas a satisfaccin de la Superintendencia de Bancos;
f)
Operar con sus funcionarios, directivos, administradores o sndicos en mejores condiciones que las otorgadas habitualmente a sus clientes;
g) Adquirir acciones de entidades que directa o indirectamente sean sus accionistas; h) Realizar operaciones distintas de las contempladas en la respectiva autorizacin.

Operaciones Permitidas slo a los Bancos.
a) Celebrar contratos de cuenta corriente bancaria; b) Realizar operaciones de comercio exterior, cobros, pagos y transferencias con el exterior; c) Emitir, avisar, confirmar y negociar cartas de crdito; d) Realizar operaciones de arrendamiento mercantil; e) Comprar, conservar y vender acciones de bancos u otras instituciones de exterior que operen en la intermediacin financiera o en el mercado de valores; f) Por medio de una entidad filial administrar fondos patrimoniales de inversin y de pensiones;

Operaciones Permitidas slo a los Bancos.
g) Servir de agente financiero para la colocacin e inversin de recursos externos; h) Asesorar, promover y canalizar operaciones de comercio exterior; i) Emitir certificados de participacin homogneas de prstamos. sobre carteras

Patrimonio Efectivo.
Capital Integrado
+ + + + + + + + + + + +
(Art. 43 Ley N 861)
Reserva Legal Reservas Facultativas Reservas Genricas para Cartera y Contingencias Parte Computable de Bonos Subordinados Participacin en las Entidades Filiales Inversiones en Acciones de Bancos del Exterior Utilidades Acumuladas Utilidades del Ejercicio Perdidas de Ejercicios Anteriores Perdidas del Ejercicio Presente Dficit de Previsiones Saldo Reserva para Valuacin de Activos
= Patrimonio Efectivo

Limites Individuales.
Ley N 861, Artculo 60 en Adelante
a) Crditos a otras entidades Financieras del Pas: No se puede exceder del 30% del Patrimonio Efectivo del Banco.
b) Crditos a entidades Financieras del Exterior: No podrn exceder del 20% del Patrimonio Efectivo del Banco. Puede aumentar hasta el 50% si se trata de Bancos de primera categora y hasta el 70% si el exceso est representando por la emisin de cartas de crdito.
c) Arrendamiento Mercantil y Financiero: No podr exceder al equivalente del 20% de su Patrimonio Efectivo.

Limites Individuales.
d) Personas Residentes en el Exterior: No pueden exceder de una suma equivalente al 5% de su Patrimonio Efectivo. Puede ser elevado hasta el 20%, siempre que cuente con suficiente garanta. e) Personas Residentes en el Pas: No podr exceder una suma equivalente al 20% del Patrimonio Efectivo del Banco. Ser susceptible de elevarse hasta el 30%, siempre que se cuente con suficiente garanta. f) Operaciones con Warrant: Un Banco no podr recibir en garanta Warrant emitidos por un solo Almacn General de Depsito por encima del 40% de su Patrimonio Efectivo.

Limites Globales.
En el Art. 58, la ley vuelve a referirse a bancos, en lugar de entidades financieras como lo ha hecho en los artculos anteriores, por lo qu las siguientes disposiciones se deben aplicar solamente a los bancos: Lmites globales con relacin a patrimonio efectivos: a) Hasta el 20% para la tenencia de metales precioso, pero limitado al 5% a plata; b) Hasta un mximo del 20% en acciones de sociedades annimas y en fondos mutuos locales, pero no ms del 15% en cada uno;

Limites Globales.
Lmites globales con relacin a patrimonio efectivos: c) Hasta el 20% en bonos de organismos multilaterales de crdito; d) Hasta el 50% en bienes muebles e inmuebles, con excepcin de los dados e arrendamiento financiero. Podr ser incrementado al 100% con bienes recibidos en pago; e) Hasta cuatro veces el patrimonio efectivo para los prstamos, contingentes y operaciones de arrendamiento financiero a plazo mayor de 24 meses excluidas las cuotas, amortizaciones o coberturas por debajo de ese plazo;

Limites Globales.
Lmites globales con relacin a patrimonio efectivos: f) Hasta el 60% de su patrimonio efectivo para la inversin en entidades filiales;
g) Hasta el 20% de su patrimonio efectivo para la adquisicin de acciones de bancos primera lnea del exterior.

Personas Vinculadas a la Propia Entidad Financiera (Vinculadas a su Propiedad).
(Art. 59 Ley Nro. 861)
Banco
Limite de Crdito: A
Cuando posee mas del 10% de las acciones del Capital Social a) No puede exceder de un monto equivalente al 20% del Patrimonio Efectivo. b) Las condiciones no sern mas ventajosas que las vigentes en el mercado.

Otras Personas Vinculadas.
BANCO A DEUDOR
Conjunto de persona fsicas o jurdicas que mantienen entre si interrelaciones de direccin, gestin o administracin o control de negocios. Cuando un crdito beneficiara a otro, o que tengan garantas cruzadas, que se respalden con una misma garanta, o cuando la capacidad de pago de uno de ellos este ntimamente vinculada o dependa significativamente de otro por existir relaciones financieras o econmicas difcilmente sustituibles en el corto plazo.

Personas Vinculadas al Deudor.
BANCO A DEUDOR
El deudor tiene participacin accionaria que le permite imponer su voluntad social a travs del derecho a voto en una asamblea. (Por ejemplo 51% de las acciones)
Empresas o Entidades con las cuales el deudor mantiene cualquier tipo de acuerdo o relacin que le permita imponer su voluntad en la toma de decisiones.

Operaciones.
Art. 40.- Operaciones. Los bancos estarn facultados a efectuar las siguientes operaciones con sujecin a las reglamentaciones vigentes y a las que pudiera emitir el Banco Central del Paraguay: 1) Recibir depsitos de ahorro a al vista y a plazo en moneda nacional y extranjera y celebrar contratos de cuenta corriente bancara. 2) Emitir y colocar pagars y bonos, en moneda nacional o extranjera y certificados de depsitos negciales.
3) Descontar, comprar y vender letras de cambio a plazo originadas en transacciones comerciales.


Operaciones.
4) Conceder prstamos en sus diferentes modalidades en moneda nacional y extranjera. 5) Descontar, comprar y vender pagars y dems instrumentos de crdito o de pagos creados por leyes especiales.
6) Realizar operaciones financiero.
de
arrendamiento
mercantil
7) Realizar operaciones de crdito con bancos y financieras del pas y del exterior, as como efectuar depsitos en unos y otras.

Operaciones.
8) Realizar operaciones de crdito sindicados directos o indirectos con otros bancos y financieras. 9) Celebrar acuerdo de participacin y de venta de cartera. 10) Otorgar avales, fianzas y otras garantas. 11) Emitir, avisar, confirmar y negociar cartas de crdito, a la vista o a plazo y dems documentos homogneos, de acuerdo con los usos internacionales.

Operaciones.
12) Adquirir y negociar certificados de depsito emitidos por bancos y financieras, warrants, letras de cambio y facturas debidamente conformadas provenientes de transacciones comerciales. 13) Comprar, conservar y vender metales preciosos, en barras o amonedados y piedras preciosas. 14) Suscribir transitoriamente primeras emisiones de valores de oferta pblica, con garanta parcial o total de su colocacin.

Operaciones.
15) Adquirir, conservar y vender acciones y bonos emitidos por sociedades annimas establecidas en el pas. 16) Adquirir, conservar y vender acciones de sociedades que tengan por objeto brindar servicios exclusivos a la misma entidad o a sus filiales. 17) Comprar, conservar y vender acciones de bancos u otras instituciones del exterior que operen en la intermediacin financiera o en el mercado de valores, o sean auxiliares de unas u otras, con el fin de otorgar alcance internacional a sus actividades; para esto deber contar, caso por caso, con la autorizacin previa del Banco Central del Paraguay, siempre y cuando:

Operaciones.
a) Las instituciones del exterior cuenten con auditoras externas satisfactorias a la Superintendencia de Bancos del Paraguay; y , b) Las entidades financieras nacionales se comprometan a presentar estados financieros individuales y consolidados con los de las instituciones externas que permitan discernir, libre de toda duda, que los aportes de capital en las empresas individuales estn libres de deudas o crditos de cualquier naturaleza. 18) Comprar, conservar y vender ttulos representativos de la deuda pblica, interna y externa, as como bonos del Banco del Paraguay y de Organismos Multilaterales de Crdito de los que el pas sea miembro y otros ttulos-valores que emitan estas instituciones.

Operaciones.
19) Administrar fondos patrimoniales de inversin y fondos de pensiones, siempre que a tal fin constituya una entidad filial. 20) Servir de agente financiero para la colocacin y la inversin de recursos externos en el pas. 21) Asesorar, promover y canalizar operaciones de comercio exterior. 22) Actuar como fiduciarios con contratos de fideicomiso. 23) Prestar servicios de asesora financiera, sin que ello implique manejo de dinero de sus clientes o de portafolios de inversiones por cuenta de stos, salvo expreso contrato de autorizacin.

Operaciones.
24) Efectuar cobros, pagos y transferencias de fondos, as como emitir giros contra sus propias o las de bancos corresponsables. 25) Realizar operaciones de cambios internacionales. 26) Aceptar mandatos operaciones. y comisiones relacionados con sus
27) Recibir valores, documentos y objetos en custodia, as como dar en alquiler cajas de seguridad.
28) Emitir, financiar y administrar tarjetas de crditos y de dbito para comprar bienes y servicios.

Operaciones.
29) Emitir certificados de participacin sobre carteras homogneas de prstamos. 30) Todas las dems operaciones y servicios que, por estimarlos compatibles con la actividad bancaria, autorice con carcter general el Banco Central del Paraguay, previo dictamen de la Superintendencia de Bancos.

Banco Central del Paraguay.
Acta N 159 de fecha 18 de agosto de 1997
Resolucin N 1
CAMARA COMPENSADORA.Vistos: el informe DEMF N 19 y el memorando N 22 del Departamento de Estudios Monetarios y Financieros del 23 de abril y 9 de mayo de 1997; el memorando SB.IAFN.DNP.SNPEC.N 293 de la Superintendencia de Bancos del 4 de abril de 1997; la providencia del Gerente de Estudios Econmicos del 16 de mayo de 1997; los informes DAT.NS 58, 59 Y 60 de al Direccin de Asistencia Tcnica de fechas 3 y 15 de julio y 4 de agosto de 1997; los artculos 45 y 46 de la Ley N 489 Orgnica del Banco Central del Paraguay del 29 de junio de 1995 y el Decreto Ley N 1292/43.UNIVERSIDAD NACIONAL DE ASUNCIN - Facultad de Ciencias Econmicas

Resolucin N 1
Por lo tanto, en uso de sus atribuciones, El Directorio del Banco Central del Paraguay Resuelve:
1) Las operaciones de compensacin de cheques se debern realizar a travs de las Cmaras Compensadoras habilitadas por el Banco Central del Paraguay y solamente podrn ser autorizadas compensaciones hasta el margen de los fondos depositados que mantienen los Bancos de Plaza en su cuenta corriente (moneda nacional en el Banco Central del Paraguay.---------------------------------

Resolucin N 1
Las operaciones de compensacin se realizarn en dos etapas, para el efecto se mantendrn reuniones diarias, reservndose el Banco Central del Paraguay el derecho de admisin de los Bancos de Plaza a las Reuniones fijadas al afecto:
- Primera Reunin: de Compensacin de Cheques (Presentacin de Cheques cargo otros Bancos Retiro de Cheques cargo nuestro Banco).
- Segunda Reunin: de Compensacin de Cheques Rechazados (Presentacin de Cheques Rechazados cargo nuestro Banco Retiro de Cheques Rechazados cargo otros Bancos).

Resolucin N 1
Slo sern admitidos los cheques que fueron presentados a la Primera Reunin de Compensacin de Cheques realizada con anterioridad a esta Segunda Reunin.-------------------------------------
2) La Cmara Compensadora de Asuncin centralizar toda la informacin relativa al proceso de Operaciones de Compensacin de Cheques. Para ese efecto las Cmaras Compensadoras del interior del pas comunicarn ala Cmara Compensadora de Asuncin los resultados de sus Reuniones, dentro del horario requerido por esta ltima.-----------------------------------------------------------------------------------

Resolucin N 1
3) Facultar al Gerente General, con el Visto Bueno del Presidente de la Institucin, para establecer los horarios de Reuniones de Compensacin de Cheques (Primera) y de Cheques rechazados (Segundo), y comunicar los mismos a travs de Circular a los Bancos de Plaza.Los horarios establecidos, sern de cumplimiento estricto por parte de las entidades de la Reuniones.----------------------------------------------

Resolucin N 1
3) Facultar al Gerente General, con el Visto Bueno del Presidente de la Institucin, para establecer los horarios de Reuniones de Compensacin de Cheques (Primera) y de Cheques rechazados (Segundo), y comunicar los mismos a travs de Circular a los Bancos de Plaza.Los horarios establecidos, sern de cumplimiento estricto por parte de las entidades de la Reuniones.---------------------------------------------Solicitudes para llegadas tardas podrn ser peticionadas por escrito y presentadas a la Cmara Compensadora de Asuncin hasta 20 minutos antes de al fijada para el inicio de la Reunin.

Resolucin N 1
La peticin deber consignar la hora a que se compromete llegar, el Banco solicitante, a la Reunin y la autorizacin de dbito de su Cuenta Corriente en el Banco Central del Paraguay por el importe de la multa equivalente a 1/10 del salario mnimo mensual, por cada minuto de retraso en relacin a al hora fijada como inicio de la Reunin por el Banco Central del Paraguay. -------------------------------Se faculta al Jefe de Cmara Compensadora de Asuncin a conceder permiso para llegadas tardas hasta por un plazo mximo de tolerancia de 20 minutos despus de la hora establecida para el inicio de la Reunin. No podr otorgarse este permiso a un mismo Banco ms de 3 veces consecutivas o alternadas en un mes.

Resolucin N 1
Autorizaciones fuera de los parmetros establecidos en esta Reunin ser autorizadas por escrito por Presidente del Banco Central del Paraguay.--------------------------------------------------------------El incumplimiento de los horario establecidos y/o acordados por la Presidencia, facultan al Jefe de Cmara a excluir, automticamente, de la Reunin al Banco afectado, sin posibilidad de reconsideracin de la medida dispuesta. La comunicacin de exclusin deber formular el jefe de Cmara, por escrito.---------------------------------------4) Los Bancos del pas no podrn incurrir en saldos deficitarios en las cuentas corrientes que mantienen con el Banco Central del Paraguay, como consecuencia de las operaciones de compensacin en Cmara.

Resolucin N 1
Con dicho propsito se establecen los siguientes mecanismos: a) Los Saldos Netos de la Primera Reunin (deudores o acreedores - por cada Banco) permanecern registrados en una cuenta transitoria. Los Saldos Netos resultantes de la Segunda Reunin sern tambin imputados a la cuenta transitoria antes mencionada. Los montos obtenidos en las cuentas transitorias, como consecuencia de ambas afectaciones (Primera y Segunda Reunin) sern canceladas utilizando como contrapartida la cuanta corriente que los Bancos de Plaza mantienen en el Banco Central del Paraguay.---------------------------------------------------------UNIVERSIDAD NACIONAL DE ASUNCIN - Facultad de Ciencias Econmicas

Resolucin N 1
b) El Banco Central del Paraguay no autorizar ninguna operacin de sobregiro en cuanta corriente. En consecuencia, los Bancos que como resultado de la Primera Reunin no posean la provisin de fondos suficientes en cuenta corriente para hacer frente a su posicin deficitaria en Cmara, podrn adoptar los siguientes formas de coberturas: I. El saldo deficitario deber ser cubierto antes del horario de inicio de la Segunda Reunin, mediante depsito en su cuenta corriente en el Banco Central del Paraguay.-------------------------

Resolucin N 1
II. En caso que no haya podido se cubierta la posicin deficitaria, ser tambin computado a efectos de cobertura efectuada por el Banco con dficit, la presentacin de cheques rechazados (a su cargo), recibidos en la Primera Reunin. Slo podrn ser devueltos los cheques por rechazo cuya causal est tipificada en el cdigo Civil y la Ley 805/96.----------------------------------------c) En caso de resultar un dficit no cubierto por fondos en cuenta corriente luego de ambas Reuniones de Compensacin en Cmara, el Banco afectado deber cubrir dicho dficit mediante depsitos en cuanta corriente, dentro de las 72 horas, computadas a partir del horario de cierre de la Segunda Reunin.------------------UNIVERSIDAD NACIONAL DE ASUNCIN - Facultad de Ciencias Econmicas

Resolucin N 1
5) Los Bancos estarn sujetos a la causal del art. 118. inc. a), de la Ley 861/96, en caso que no cubran su posicin deficitaria como consecuencia de operaciones de Compensacin en Cmara dentro del plazo establecido en el inciso c), del art. 4), de esta Resolucin; o en caso que como consecuencia de alguna de las Reuniones de Compensacin, realizadas dentro del plazo establecidos para coberturas del dficit en cuenta corriente, se aumente el dficit ya existente, con exclusin de la penalizacin vigente sobre saldos deficitarios.---------------------------------------------------------------------------6) El Jefe de Cmara Compensadora requerir a los Bancos, por escrito, la forma y condiciones de presentacin de la informacin,

Resolucin N 1
Escrita y magntica, los que tendrn de declaracin jurada. En todos los casos la informacin escrita deber estar rubricada por el representante ante la Cmara Compensadora Titular o Suplente, debidamente autorizado, por escrito, de cada Entidad Bancaria.------La condicin y evidencias a ser consignadas en los cheques para su presentacin a Cmara Compensadora sern tambin comunicadas por el Jefe de Cmara Compensadora. El cumplimiento de los requerimientos especificados por el Jefe de Cmara y la aceptacin en compensacin de cheques hbiles que cumplan los requisitos administrativos y legales exigidos por al Ley N 805/96, debern ser revelado por escrito con carcter de declaracin jurada.-----------------UNIVERSIDAD NACIONAL DE ASUNCIN - Facultad de Ciencias Econmicas

Resolucin N 1
7) La Gerencia de Auditora Interna ejercer el control interno posterior selectivo de las operaciones procesadas en el marco de la presente disposicin, a los efectos de aplicar pruebas de cumplimiento y sustantivas.------------------------------------------------------La Superintendencia de Bancos fiscalizar el cumplimiento de la presente Resolucin por parte de las Entidades Financieras que Participan del mecanismo de compensacin multilateral.----------------8) La Gerencia General tomar los recaudos necesarios a fin de proveer a las reas afectadas los requerimientos tcnicos, humanos y presupuestarios, que permitan la implementacin irrestricta de lo dispuesto por la presente Resolucin.----------------------------------------UNIVERSIDAD NACIONAL DE ASUNCIN - Facultad de Ciencias Econmicas

Resolucin N 1
9) Quedan derogadas las siguientes Resoluciones del Directorio del Banco Central del Paraguay:
Nmero: 2, Acta N 17, de fecha 29 de enero de 1958 Nmero: 1, Acta N 94, de fecha 22 de julio de 1970 Nmero: 2, Acta N 48, de fecha 17 de julio de 1992 Nmero: 7, Acta N 53, de fecha 17 de marzo de 1997 Nmero: 1, Acta N 57, de fecha 21 de marzo de 1997
Adems, quedan derogadas todas las disposiciones contenidas en Resoluciones anteriores del Directorio del Banco Central del Paraguay que norman el funcionamiento de la Cmara Compensadora y que son incompatibles con la presente Resolucin.------------------------------------------------------------------------UNIVERSIDAD NACIONAL DE ASUNCIN - Facultad de Ciencias Econmicas

Resolucin N 1
10) Los artculos del 1 al 9 de la presente Resolucin rigen a partir de 1 de setiembre del presente ao.--------------------------------------------
11) A partir de la de la presente Resolucin queda derogado el art. 4, de la Resolucin del Directorio del Banco Central del Paraguay N 7, Acta N 53, del 17 de marzo de 1997, y sus correspondientes prrrogas de vigencia emitidas.-------------------------------------------------12) Comunicar a quienes corresponda, publicar y archivar.-------------

Mecanismo del Capital de un Banco Comercial.
Capital, y Reservas Recursos Ajenos
Banca Comercial
Accionistas
Depositantes
Creacin de Liquidez
Coeficientes Legales
El Banco Central
Clientela
Prstamos

Capital Adecuado.
Activo Pasivo (Articulo 12 Ley 417)
Total Activo 30%
Capital al Integrado + Reservas 20% 15%


Capital Adecuado.
Activo
% de Riesgo 0% Sin Riesgo Riesgo Reducido 10
20% 50% 80% 100% / / / / 20 30 20 20 = = = = 4 15 16 20 55
Pasivo
(Acuerdo de Basilea)
Modelo Determinacin Activo de Riesgo
20%
20
Total Activo de Riego
50%
Riesgo Normal
Nivel Mnimo de Capital
30
8% / 55
4.4
80%
Alto Riesgo
20
8%
100% Irrecuperable
20
Capital al Integrado + Reservas
Total Activo
100

Ponderacin de Activos por Riesgo.
(Articulo 48 al 54 Ley N 861)
Categora I (Activos sin Riesgo: 0%) 1. Efectivo en Caja 2. Depsito en el Banco Central del Paraguay 3. Obligaciones de Tesoro y del Banco Central del Paraguay 4. Crditos otorgados y no desembolsados 5. Crditos colateralizados en dinero efectivo 6. Cuentas que el BCP clasifique en esta categora

Categora II (Activos sin Riesgo: 0%) 1. Inversiones en bonos y otros ttulos emitidos por Organismos Multilaterales. 2. Depsitos en Bancos de primera clase del exterior. 3. Crditos otorgados a Bancos de primera clase del exterior. 4. Operaciones que cuenten son contragaranta de Bancos de primer orden del exterior. 5. Cuentas que el BCP clasifique en esta categora.

Categora III (Activos de bajo riesgo: 50%) 1. Depsitos a al vista y a plazo en Bancos y Financieras del pas. 2. Crditos garantizados por Bancos y Financieras del pas. 3. Crditos interbancarios y bonos emitidos por Bancos y Financieras del pas. 4. Prstamos garantizados por hipotecas, prendas y warrants. 5. Derecho por venta a futuro de moneda extranjera. 6. Cuentas que el BCP clasifique en esta categora.

Categora IV (Activos de riesgos normal: 100%) 1. Depsitos en otros Bancos del exterior. 2. Crditos otorgados a otros Blancos del exterior. 3. Operaciones con contragaranta de otros Bancos del exterior. 4. Crditos en general no comprendidos en las otras categoras. 5. Inversiones o bonos emitidos por sociedades constituidas en el pas. 6. Ttulos valores e instrumentos representativos de deudas adquiridas conforme a la Ley N 861 7. Activos fijos y dems bienes recibidos en pago de deudas. 8. Tenencia de metales preciosos. 9. Cargas diferidas 10. Cuentas que el BCP clasifique en esta categora.

Ventajas del Acuerdo de Basilea.
Fortalece la autorregulacin. Predice mejor los problemas de los bancos que los estndares clsicos de leverage mximo. Los bancos cuyos requerimientos de capital se basen en el riesgo de activos tienen menores probabilidades de quebrar.
Facilita el proceso de internacionalizacin de la banca.


Desventajas del Acuerdo de Basilea.
Muchos bancos comerciales podran enfrentarse a la necesidad de captar capital y/o vender activos.
Las empresas medianas, que dependen en alta proporcin de los bancos, se podran enfrentar a problemas de financiamiento.
Las ponderaciones de activos no contemplan una clasificacin por riesgo entre los prstamos comerciales, y, por ltimo. Basilea no contempla el riesgo financiero y el de fraude.

Capital Mnimo de las Entidades Financieras.
(Articulo N 861, Art. 11, 16, y 20)
El capital mnimo integrado y aportado en efectivo que obligatoriamente debern mantener, sin ninguna excepcin, todas y cada una de las entidades financieras que operen en el pas, ser el siguiente:
a) Bancos: G 10.000.000.000. (Diez mil millones) b) Financieras: G 5.000.000.000. (Cinco mil millones) c) Sociedades de Ahorro y Prstamo para la Vivienda: G 5.000.000.000. (Cinco mil millones)

(Articulo N 861, Art. 11, 16, y 20)
d) Sucursales de Entidades Financieras o Bancarias del Exterior: Capital igual al exigido a los bancos y financieras constituidos en el pas. e) Sociedades Administradoras de Fondos Patrimoniales de Inversin: G 1.000.000.000. (Un mil milln)
f) Fondos de Pensiones: G 700.000.000. (Setecientos millones)

g) Sociedad Intermediarias de Valores: G 7.000.000.000. (Setecientos millones)

(Articulo N 861, Art. 11, 16, y 20)
h) Almacenes Generales de Deposito: G 1.000.000.000. (Un mil milln) * Los importes indicados son de valor constante y se actualizarn
anualmente, al cierre del ejercicio, en funcin del ndice de Precios al Consumidor (IPC).
** Las sucursales de entidades financieras del exterior debern mantener el capital mnimo exigido en la Repblica del Paraguay, formado con fondos de carcter permanente y duracin indefinida, radicados y registrados en el pas. e), f), g), h).

Liquidez de las Entidades Financieras.
Concepto: Es la capacidad de satisfacer en el ms breve plazo de demandas de efectivo derivadas de los depsitos y otras obligaciones especficas.
La liquidez de una entidad financiera est en funcin de: La composicin del pasivo La composicin del activo En cuando a su grado de disponibilidad En cuanto a su grado de movilizacin La correspondencia entre el Activo y el Pasivo Adecuada reserva de efectivo y activos fcilmente realizables

Riesgos Bancarios.
Concepto Es la contingencia o la inseguridad que interviene en mayor o menor grado en toda operacin bancaria. El riesgo es un elemento que domina en forma preponderante en toda actividad econmica, pero en la instituciones bancarias reviste especial importancia.

Riesgos Bancarios.
Clasificacin Riesgo relativos a la falta de honestidad del cliente. Riesgos que derivan de la prdida o deterioro de las cosas debido a caso fortuito o fuerza mayor. Riesgos por deficiencia en los procedimientos industriales o por resultados muy diversos a lo calculado.
Riesgos relacionados con la fluctuacin de los precios.

Riesgos por la falta de aptitud de cliente en la direccin de la empresa.
Riesgos propios del comerciante.


Clasificacin del Riesgo Crediticio.
1. Riesgo Empresarial 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. Riesgo inherente a la produccin. Riesgo de mercado. Riesgo de gestin o administracin. Riesgo financiero.
Riesgo poltico Riesgo de alteracin en el tipo de cambio Riesgo de inflacin Riesgo de caso fortuito o imprevisible Riesgo del tiempo Riesgo de insolvencia Riesgo de iliquidez

Clasificacin del Riesgo Crediticio.
9 El riesgo y las modalidades del crdito: Crditos en Cuentas Corrientes Crditos a Sola Firma Crditos con Garantas Personales Crditos en Descuentos de Documentos Crditos con Garanta Prendaria o Hipotecaria Crditos con Caucin de Ttulos u otros Valores

Identificacin de Riesgos en los Modernos Instrumentos Financieros.
1. Riesgo de incumplimiento: La posibilidad de que el deudor deje de pagar el inters y/o el capital a su vencimiento. Es el tpico riesgo de crdito. 2. Riesgo de negociacin: Es el peligro de que en caso de una contingencia, una inversin no se pueda convertir rpidamente en dinero efectivo. 3. Riesgo de tasa de inters: La posibilidad de que el instrumento de crdito disminuya su valor ante un alza en las tasas de inters. Este es un riesgo propio de las deudas pactadas a tasa fija.

4. Riesgo cambiario: Surge por fluctuaciones del tipo de cambio de las divisas. 5. Riesgo de concentracin: La posibilidad de que una eventualidad afecte la totalidad de la cartera. Esto puede ocurrir cuando las inversiones se concentran en una actividad econmica determinada. 6. Riesgo de valores: Afecta a una cartera compuesta por una o ms clases de acciones, que subirn y bajarn con el nivel del precio de cada del precio de cada una de las acciones en particular y con el nivel del mercado de valores en general.

7 Riesgo de liquidez: Es el riesgo potencial que surge cundo una entidad no puede atender los pagos a su vencimiento.
Riesgo de la contraparte: Se refiere a que todas las transacciones implican que una o ambas partes sufran el riesgo de la contraparte, la prdida potencial que puede generarse si una parte no cumple sus obligaciones. Riesgo de explotacin: Es el riesgo que se genera en las actividades y procedimientos diarios. Un riesgo de explotacin obvio es el que surge del fraude. Un problema potencialmente creciente relacionado con este riesgo tiene su origen en la independencia de la tecnologa.

10. Riesgo de mercaderas bsicas: Este riesgo surge cambio de precio de las mercaderas (commodities)
11. Riesgo de reinversin: La posibilidad de que el ingreso obtenido de una inversin tenga que reinvertirse a un rendimiento ms bajo, reducindose de esta forma la rentabilidad total. Esto no sucede con los bonos con cupn cero.
12. Riesgo regulatorio: La posibilidad de que el gobierno cambie las normas de procedimiento que hagan menos valiosas las anteriores inversiones. Por ejemplo: cambios en la legislacin tributaria.

13. Riesgo de mercado: Posibilidad de que las condiciones generales del mercado, tales como la recesin en le mercado afecte en forma negativa una determinada inversin. 14. Riesgo de modelo: Los ms modernos instrumentos financieros dependen totalmente de complejos modelos matemticos para determinar su precio y establecer su cobertura. Estos instrumentos podrn sufrir perdidas cuantiosas si el modelo se especifica incorrectamente.

La Gestin de los Riesgos en la Banca.
1. Los Riesgos de Impago Los tipos de inters y la tasa de rendimiento
La garanta
El aval y el seguro Amortizaciones contingentes
Las clusulas de los prstamos

Los costos de informacin La contabilidad

La Gestin de los Riesgos en la Banca.
2. El Riesgo de Liquidez El prestamista en ltima instancia
El seguro de depsito
E coeficiente de reservas
3. El Riesgo de Mercado
La teora moderna de la cartera

El manejo de los Factores de Riesgo.
El Riesgo Crediticio: 1. Centralizar el anlisis de crdito en un rea especializada.
2. Determinar el limite de crdito para los diversos tipos de operacin. 3. Las operaciones de mayor volumen deben requerir la aprobacin de un comit de crditos.
4. Adoptar decisiones basadas en informaciones completas y fidedignas.

El Riesgo Crediticio: 5. Anlisis cuidadoso del cliente (ms minucioso cuanto mayor sea el valor involucrado)
6. Verificacin y adecuada evaluacin de la garanta ofrecida para resguardo del Banco. 7. Flujo de caja del deudor.

El Riesgo Crediticio: 8. Aspecto subjetivos y objetivos:
Experiencia anterior. Tradicin. Ramo de actividad. Valores, plazo y responsabilidad
Capacidad de generar y patrimonio.

Cul es el Mercado?
Concepto: En su sentido general, el mercado es el espacio econmico estructurado donde los compradores y vendedores realizan sus transacciones. Los principales mercados relacionados con la Banca son: 1. Mercados Financieros:
1.1 Mercados de Capital: 1.1.1 Mercado de Dinero. 1.1.2 Mercado de Valores Renta de Fija. 1.1.3 Mercado de Valores de Renta Variable. 1.2 Mercado de Divisas
2. Mercados Derivados

Cul es el Mercado?
1. Mercados de Capital: (Son aquellos relacionados con la captacin de capitales) 1.1.1. directamente
Mercado Monetario: Es un mercado para la contratacin de deudas a corto plazo. Los vencimientos varan desde el breve espacio que se va de una noche a la maana siguiente hasta el ms amplio de un ao. Los activos del mercado monetario son a corto plazo, principalmente consiste en letras del Tesoro y otros tipos de letras que se compran y venden.

Cul es el Mercado?
1.1.2. Mercado de Valores de Renta Fija: Es un mercado donde se compran y venden ttulos cuyos intereses (llamados cupn) se fijan por adelantado. En este mercado se conoce por adelantado la serie de cupones que se cobrarn, si bien algunas emisiones pueden tener cupones que se ajustan sobre una base peridica, lo que origin el trmino obligaciones con tipo de inters flotante.

Cul es el Mercado?
1.1.3. Mercado de Valores de Renta Variable: Es un mercado donde se negocian normalmente acciones emitidas por las empresas. Como una accin ordinaria es una participacin en la propiedad de la empresa emisora y como tal tiene un valor nominal que, en la prctica, no tiene una promesa de reembolso de ese valor nominal en ningn momento. Por tanto, las acciones entraan un riesgo mucho mayor, tanto por la esperanza de precepcin de ingresos en el futuro como para el caso de que la empresa quiebre.

Cul es el Mercado?
1.2 Mercado de Divisas: Es sentido estricto, un centro financiero donde se compran y venden moneda extranjera. En su sentido ms general, el conjunto de transacciones con monedas extranjeras que determinan los precios diarios de unas monedas en funcin de otras. 2. Mercados Derivados: Son los mercados dentro de los cuales se crean y se contratan los instrumentos de la ingeniera financiera. Los derivados estn vinculados a instrumentos subyacentes de los mercados monetarios.

Instrumentos de Crditos (o Valores)
Concepto As como el prstamo es una extensin de crdito, el instrumento de crdito constituye la evidencia escrita de la extensin de dicho crdito. Estos instrumentos se intercambian en los mercados de crdito.

Instrumentos de Crditos (o Valores) Tipos de Instrumentos de Crdito: 1) Promesas de Pago: Estos ttulos valores indican que el prestatario promete devolver al prestamista, en una fecha determinada, el valor original del prstamo ms los intereses.
2) Orden de Pago: El ejemplo clsico de este tipo de instrumentos es la Letra de Cambio: que es una orden escrita incondicional en la cual parte que la produce (el Librador) le ordena a otra parte (el Librado) que pague dinero, por lo general a un tercero (el Portador o Beneficiario).

Instrumentos de Crditos (o Valores)
La Letra de Cambio puede ser: 2.1. A Plazo (o a Termino): Es un documento pagadero en u lapso previamente estipulado.
2.2. A la Vista: Es pagadera a su presentacin, es decir, cuando el tenedor lo presenta para su correspondiente pago.
Aceptacin Bancaria: La aceptacin es la promesa escrita que hace el Banco de pagar la Letra a su vencimiento.

Nuevos Productos Financieros
Ingeniera Financiera
La Ingeniera Financiera es la utilizacin de instrumentos para reestructurar un perfil financiero existente y obtener as otro con propiedades ms deseables.
Instrumentos Bsicos de la Ingeniera Financiera:

Contratos a Plazo Futuros Financieros Permutas Financieras (SWAPS) Opciones

Contratos a Plazo
Un Contrato a Plazo marca el precio para un instrumento negociado HOY pero cuya transaccin resultante se ejecutar en el FUTURO. Los Contratos a Plazo ms habituales son aquellos que se cotizan para operaciones a plazo de cambio de divisas y tipos de inters a plazo. Acuerdo de Tipo de Inters a Plazo: FRA = (Forward Rate Agreement). Un FRA es un acuerdo entre dos partes motivados por el deseo de protegerse contra una variacin de los tipos de inters dentro de unos plazos de tiempo determinados.

Contratos a Plazo
Acuerdo de Tipos de Cambio de Divisas: ERA = (Exchage Rate Agreement). Es un contrato a plazo que fija el tipo de cambio de divisas para una operacin que se materializar en el futuro. En otra definicin: Es un acuerdo entre dos partes motivado por el deseo de protegerse contra una fluctuacin en los mrgenes en las permutas de divisas, que entran en vigor en una fecha futura.

Futuras Financieros.
El Futuro Financiero es un contrato jurdicamente vinculante para recibir o entregar una cantidad determinada de un bien de calidad determinada, a un precio determinado, en una fecha o fechas futuras especificadas. En forma ms sencilla un Contrato de Futuro es = Un contrato en el que fija el precio y las condiciones Ahora para una transaccin que tendr lugar el Futuro.

Antes de la aparicin de los futuros financieros, los bienes que eran objeto de los contratos de futuros solan ser productos agrcolas como el azcar, la soja o el ganado vivo, y bienes con entidad material como el petrleo crudo y otros. Un futuro financiero es exactamente igual que cualquier otro futuro, salvo que el bien es un instrumento financiero. En algunos casos el instrumento es tangible, como un Bono del Tesoro o una moneda extranjera. En otros casos, el instrumento es intangible como el ndice Burstil o el tipo de inters.

Los contratos de futuros se dividen bsicamente en cuatro categoras: Futuros sobre tipos de inters a corto plazo Futuros sobre bonos Futuros sobre ndices Bustiles
Futuros sobre divisas.

En los futuros financieros, cuando ms voltil sea el precio del instrumento financiero subyacente (divisas, intereses), mayor ser la demanda de cobertura del mismo. Este aumento del riesgo a desarrollado los mercados de futuros financieros, que permite a los inversores cubrir sus posiciones en el mercado de dinero de las variaciones en los tipos de inters, en los tipos de cambio y el riesgo sistemtico del mercado de valores.

Swap = Permuta Financiera.
Swap (Permuta Financiera) = Voz Inglesa. Es una operacin tpica de arbitraje de divisas, segn la cual el vendedor de unas divisas las cede al contado con la intencin de volver a comprarlas en el futuro en un plazo determinado, o viceversa. Se considera de modo que uno compra de otro una cantidad de moneda contra pago del equivalente en su moneda nacional, concretando un tipo de cambio fijo, y la obligacin de compra posterior de su moneda llegado el da del vencimiento acordado.

Swap = Permuta Financiera.
Es una operacin simultnea de venta de divisas con pacto retroventa de las mismas divisas, dentro de un cierto plazo. As, el vendedor liquida una cierta cantidad de Dlares Americanos convirtindolos por esa venta a moneda nacional. En el mismo acto, se obliga para con el comprador a recomprar, en un tiempo posterior, la misma moneda, fijando incluso su precio de compra futuro.
En esta operacin se produce un intercambio de divisas es una fecha y un intercambio en la direccin opuesta en otra fecha.

Ejemplos de Swap de Divisas.
1. Swap de divisas fijo-flotante Este es el tipo de swap de divisas extendido y cotizado. Supongamos que una empresa suiza pide prestado 100 millones de francos por cinco aos al 6% de inters pagadero por anualidades vencidas. Por otro lado una compaa americana pide prestados 50 millones de dlares (que a un tipo de cambio de 2 FrS/$ es el equivalente en dlares a los cien millones de francos suizos) por cinco aos al Libor + 50 p.b.. pagadero por semestres vencidos. La empresa europea entregara los francos suizos a la compaa americana a cambio de los dlares obtenidos por sta (ver Fig. 14.4).

Adems, la empresa suiza estara dispuesta a hacer frente al servicio de la deuda de su contraparte, lo mismo que sta hara lo propio con la de aqulla. As, la empresa europea pagara los intereses del prstamo de la compaa americana (pagara Libor, si suponemos que no paga el margen sobre el mismo), mientras que sta pagara los de la deuda de aqulla (6%). En la Figura 14.5 se muestra el esquema.

Figura 14.4. Intercambio inicial de divisas.

Figura 14.5. Intercambio inicial de divisas.

Cuando transcurra los cinco aos, ambas sociedades volvern a intercambiarse los principales de sus deudas, con lo que el esquema grfico seria el inverso de la Figura 14.4.

Opciones.
Las Opciones confieren a sus propietarios el derechos de comprar (Call Options) o vender (Put Options) instrumentos a un precio fijo en algn momento en el futuro. La Opcin de Compra (Call): Es el derecho a comprar una cantidad determinada de un activo subyacente a un precio determinado, en o antes de una fecha determinada. La Opcin de Venta (PUT): Es el derecho a vender una cantidad determinada de un activo subyacente a un precio determinado, en o antes de una fecha determinada.

Opciones.
Las Opciones ms conocidas se realizan sobre los siguientes instrumentos subyacentes:
Acciones Bonos Pagars Divisas Mercancas Bsicas (Commodities)
Opcin de Cambio de Divisas: Es un acuerdo entre comprador y vendedor, que otorga al comprador el derecho de adquirir o vender un cierto importe en moneda extranjera a un precio convenido de antemano hasta o a un vencimiento fijo.

Opciones.
La particularidad de esta operacin radica en el derecho a eleccin del titular de la opcin en cuanto al cumplimiento de la operacin, pues tiene el derecho pero no la obligacin de realizar la compra o la venta, respectivamente. El comprador solo ejercer la opcin si el precio bsico es mas favorable en comparacin con el tipo de cambio al contado: caso contrario desistir de realizar la operacin.

Tasa de Inters.
Definicin: a) Es el costo de arrendar el uso del dinero b) Precio que se paga por el uso del dinero prestado c) Es el salario del capital
Tasa de Inters:
Es la relacin entre la cantidad pagada por el uso de fondos y la cantidad de fondos utilizados

Tasa de Inters.
Clasificacin de la Tasa Inters: (Artculo 44, Ley 489) Tasas Activas y Pasivas Inters compensatorio
Inters moratorio (= tasa igual que el compensatorio)

Inters punitorio (no ms del 30% del moratorio) Inters usuario (+ del 50% de lo percibido por prstamo de
consumo)

Tasa de Inters.
Otros Tipos de Inters: Inters ordinario (base de 360 das)
Inters exacto (base de 365 das)

Inters simple Inters compuesto Inters vencido Inters anticipado Inters sobre saldos Inters directo

Funciones principales del Banco Central.
1. Regulacin de la Circulacin monetaria Emisin de billetes y moneda. Retiro y canje de billetes y moneda. Realizar las remesas y transacciones bancarias del gobierno. Recibir en depsito los fondos del gobierno nacional y de todas las reparticiones autrquicas, directamente o a travs de los bancos. Efectuar pagos por cuenta del gobierno nacional y de las reparticiones autrquicas, directamente o a travs de los bancos. Actuar por cuenta del gobierno nacional en la colocacin de emprstitos pblicos y en la atencin de la deuda pblica interna y externa.
2. Regulacin de la Circulacin monetaria

3. Bancos de bancos Custodia de sus reservas lquidas. Otorgamiento de redescuentos por razones de iliquidez. Compra y venta de valores pblicos con fines de regulacin. Compra y venta de divisas.
4. Operaciones de mercado abierto
5. Poltica cambiaria
Venta de divisas requeridas para mantener la relacin de convertibilidad. Manejo y colocacin de las reserva internacionales.

6. Superintendencia Autorizacin de nuevas entidades oficiales de las ya existentes. Retiro de autorizacin para operar a entidades financieras. Control del funcionamiento del sistema financiero a travs de la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias.

Los Bancos Centrales.
Funciones
Emitir billetes de banco en rgimen de monopolio.
Concentrar reservas metlicas.

Regular los medios e pago y el volumen del crdito. Vigilar el funcionamiento de los bancos comunes. Actuar como agente financiero del gobierno. Facilitar los pagos por compensacin.

A Operaciones Fundamentales A-1 Operaciones activas. a) Redescuentos b) Adelantos c) Compra de divisas y de letras d) Compra de fondos pblicos nacionales e) Compra de oro A-2 Operaciones pasivas. a) Emisin de billetes b) Depsitos en cuenta corriente c) Venta de ttulos pblicos y divisas

A Operaciones Fundamentales A-3 Operaciones accesorias. a) Actuar como corresponsal de otros Bancos Centrales. b) Realizar la emisin, compra y venta de valores del gobierno, por cuenta del mismo. c) Administrar las cmaras compensadoras. d) Emitir o acunar moneda subsidiaria por cuenta del gobierno. e) Canjear billetes por oro o divisas. f) Efectuar remesas, cambios y transacciones bancarias por cuenta del gobierno. g) Hacer pagos por cuenta del gobierno.

Operaciones 1. Los crditos del Banco Central del Paraguay se ajustarn al programa monetario y las dems reglas establecidas en la Ley, con las limitaciones previstas en la Constitucin Nacional. 2. El Banco Central del Paraguay podr conceder al Gobierno adelantos de corto plazo de los recursos tributarios presupuestados por el ao respectivo para financiar el gasto pblico presupuestado. El monto total de los adelantos no podr exceder del 10% (diez por ciento) de los ingresos tributarios presupuestados para ese ejercicio.

Operaciones 3. Dicho lmite slo podr excederse en caso de emergencia nacional, mediante resolucin fundada del PE y previo acuerdo de la Cmara de Senadores. 4. Los adelantos se implementarn contra entrega de ttulos pblicos negociables y devengarn intereses a una tasa al menos igual al promedio ponderado de captacin de los bancos.

Operaciones 5. El Banco Central del Paraguay no podr otorgar garantas o avales de ninguna naturaleza y bajo ninguna circunstancia al sector privado. Tampoco podr otorgar garantas y avales al Gobierno Central y otras entidades pblicas, sin autorizacin de la ley.

Prohibiciones: (Artculo 286 de la Constitucin Nacional) Se prohbe al Banco Central del Paraguay:
1) Acordar crditos, directa o indirectamente, para financiar el gasto pblico al margen del presupuesto, excepto:
a) Los adelantos a corto plazo de los recursos tributarios para el ao respectivo, y b) En caso de emergencia nacional, con resolucin fundada del Poder Ejecutivo y acuerdo de la Cmara de Senadores.

Prohibiciones: (Artculo 286 de la Constitucin Nacional) 2) Adoptar acuerdo alguno indirectamente, normas discriminatorios, relativas entidades que efecten naturaleza, y que establezca, directa o o requisitos diferentes o a personas, instituciones o operaciones de la misma
3) Operar con personas o entidades no integradas al sistema monetario o financiero nacional o internacional.

Ley No 489 del 29 de junio de 1995) Objetivos: Preservar y velar por la estabilidad del valor de la moneda y promover le eficacia y estabilidad del sistema financiero.
Funciones:
a) Participar con los dems organismos tcnicos del Estado en la formulacin de la poltica monetaria, crediticia y cambiaria, siendo responsable de su ejecucin y desarrollo.

Funciones:
b) Emitir, con potestad exclusiva, monedas y billetes de curso legal, administrando y regulando su circulacin de acuerdo con las polticas sealadas en el inciso anterior.
c) Actuar como banquero y agente financiero del Estado.

d) Mantener y administrar las reservas internacionales. e) Actuar como banco de bancos. f) Promover la eficacia, estabilidad y solvencia del sistema financiero.

Funciones:
g) Actuar como asesor econmico y financiero del Gobierno. h) Participar y operar en representacin del Gobierno Nacional o por s, segn corresponda, en organismo financieros, gobiernos u otros organismos internacionales. i) Celebrar todos los actos, contratos y operaciones bancarias y comerciales en el pas o en el exterior para el cumplimiento de sus objetivos. Desempear todo otra funcin o facultad que le corresponda, de acuerdo con su condicin esencial de Banca Central.
j)

Esquema 21.2. Interrelacin entre las teoras de la inflacin

Principales Teoras de la Inflacin

Principales Teoras de la Inflacin
En definitiva, la base de la inflacin es la lucha entre los distintos agentes sociales y econmicos (gobierno, empresas y sindicatos) por el reparto de la renta.

Esquema 19.6. Instrumentos de poltica monetaria

Esquema 19.1. La oferta y la base monetaria

Categoras Analticas del Dinero
Concepto
Saldos en Millones de $
Estructura porcentual
Billetes y monedas ... Depsitos a la vista .. M1 Depsitos en Caja de Ahorro ......... M2 Depsitos a Plazo Fijo . M3
5,000 4,000 9,000 3,000 12,000 5,000 17,000
29 24 53 18 71 29 100

Banco Central.
Ley No 489 Canje: Art. 40 Retiro: Art. 42 Reemplazo: Art. 41
Es la institucin bancaria centro del sistema financiero de un pas, normalmente controlada total o parcialmente por el gobierno como principal regulador del crdito. La tarea fundamental de un Banco Central, a ms de preservar el valor de la moneda, consiste en controlar a los bancos comerciales para apoyar la poltica monetaria del gobierno.
Const. Nacional Art. 285 286 - 287


Banco Central.
Actividades procclicas: Que impulsan a una economa en la direccin en la cual ya est encauzada.
Actividades contracclicas:
Polticas que impulsan en la economa en una direccin diferente a la propuesta.

Categoras Analticas del Dinero.
Monedas Billetes Depsito a la Vista en Bancos Depsito De Ahorro y Plazo Certificados de Depsitos de Ahorro
Efectivo en Poder del pblico
Medio Circulante (M1)
Cuasidenero Oferta Monetaria (M2) Depsito de Ahorro y Plazo en el S.A.P.V. Oferta Monetaria Ampliada (M3)

Operaciones de Redescuento
Aumento de la Tasa de Redescuento
Reduccin de los Plazos del Redescuento Aumento de las Reservas Bancarias Reduccin de los Montos del Redescuento Reduccin de los Medios de Pagos
Mayores Restricciones En cuanto a los Ttulos Redescontables


Operaciones de Redescuento
Reduccin de la Tasa de Redescuento
Ampliacin de los Plazos del Redescuento Reduccin de las Reservas Bancarias Ampliacin de los Montos Redescontables Expansin de los Medios de Pagos
Reduccin de las Restricciones en cuanto a Ttulos Redescont.


Los instrumentos de la Poltica Monetaria
Encaje Legal
Aumento de la Tasa de Encaje
Reduccin de los Medios de Pagos
Reduccin de la Tasa de Encaje
Expansin de los Medios de Pagos

Operaciones de Mercado Abierto
Expansin de los Medios de Pagos Compra de Ttulos de la Deuda Pblica por el Banco Central
Reduccin de las Tasas de Inters

Operaciones de Mercado Abierto
Reduccin de los Medios de Pagos Venta de Ttulos de la Deuda Pblica por el Banco Central
Expansin de las Tasas de Inters

Normas de Gestin Bancaria.
Las normas fundamentales de carcter tcnico de la gestin Bancaria consisten en: A) Vinculacin entre las Operaciones Activas y Pasivas.
B) Calificacin del Crdito para cada Cliente

b.1) La solvencia b.2) Capacidad para los negocios b.3) Moralidad b.4) La marcha general del comercio o de la industria

c) Limitacin de los Crditos
c.1) En la relacin con la situacin individual del cliente c.2) En relacin con al situacin del propio Banco
d) Fraccionamiento de los riesgos d.1) Mayor nmero posible de clientes d.2) Diferentes ramos del comercio o de la industria d.3) Operaciones de diversa ndole d.4) Clientes establecidos en distintas localidades

e) Independencia de las Garantas f) Movilizacin del Crdito f.1) Descuentos de letras y pagars f.2) Anticipos sobre letras o pagars comerciales f.3) Adelantos sobre documentos cambiarios g) Condiciones de xito g.1) Medios adecuados g.2) Ambiente favorable g.3) Aptitudes personales

Normas de Gestin Bancaria para el Logro de la Eficiencia.
La rentabilidad final del negocio bancario ser consecuencia de una administracin eficiente de tres mbitos distintos: 1. Gestin Financiera: Optimizando la estructura del Activo y el Pasivo. En este sentido, la eficiencia en la gestin financiero se refiere a al posibilidad de obtener mayores retornos por la va de una mejor administracin de la cartera de activos y la estructura de financiamiento. 2. Gestin Productiva: Minimizando el gasto e los recursos reales necesarios para la ejecucin de la actividad bancaria. La medida de la eficiencia en la gestin productiva se concentra principalmente en la evaluacin del gasto de apoyo operacional referido al volumen de actividad.

Tambin los gastos de apoyo requieren ser analizados en relacin a la profundizacin de los servicios disponibles para los clientes. Estos se visualizan en las instalaciones fsicas, incluyendo en este concepto la dimensin tecnolgica y su efecto en el nmero de clientes atendidos y operaciones procesadas. Este aspecto es muy importante en la actualidad. Prcticamente todos los bancos mantienen un sistema de Cuentas Corrientes en lnea; de captaciones e inversiones automatizadas; presencia en la red de cajeros automticos con variadas posibilidades de transacciones y algunos Bancos en varios tpicos de transferencia electrnica de fondos. Asimismo, se ha ampliado la red de sucursales en las que se incluyen crecientemente diversos dispositivos de consulta electrnica.

3. Gestin del Riesgo: Reduciendo los gastos en provisiones y castigos de activos incobrables. La eficiencia en al administracin del riesgo puede establecerse a travs de dos indicadores complementarios: el ndice del riesgo global de la cartera y de los recursos destinados a cubrir las prdidas ocasionadas por activos mal asignados. Este ltimo se evala a travs del gasto anual en provisiones y castigos en relacin a la cartera administrada.

Aspectos Bsicos de la Gestin Bancaria.
Los recursos El encaje y la liquidez Relacin entre operaciones activas y pasivas El riesgo La rentabilidad: Los precios La captacin La colocacin

Aspectos Bsicos de la Gestin Bancaria.
La eficiencia empresaria gil y dinmica Evaluacin del riesgo crediticio Dimensionar el riesgo Percibir sensibilidad del mercado Fijar las tasas de inters adecuadas El secreto bancario Asegurar la confidencialidad

Evolucin de la Filosofia de Administracin Bancaria.
La Doctrina de Letras Reales (Real Bills Doctrine). La Teora del Desplazamiento. El Enfoque de Poll o Paquete de Fondos. Teora del Ingreso Anticipado. Enfoque a la Conversin del Fondos.
El Enfoque Moderno Iteraccin entre Activos y Pasivos La estrategia de la brecha cero de fondos. La estrategia de la brecha positiva de fondos. La estrategia de al brecha negativa de fondos.

Figura 8-1.
Estrategias de la brecha de fondos cero, positivos y negativos.
Los gerentes de bancos que tratan de mantener el mismo margen entre sus ingresos y sus costos por concepto de intereses, seguirn la estrategia de la brecha cero de fondos. Los que desean asumir un riesgo mayor, seguirn la estrategia de al brecha positiva de fondos si esperan un aumento en las tasas de intereses y, una estrategia de la brecha negativa de fondos, si esperan que bajen las tasas de inters.

Figura 8-1.
Activos con tasa variable
Pasivos con tasa variable
Activos con tasa fija
Pasivos con tasa fija
(a) Estrategia de la brecha cero de fondos.

Figura 8-1.
(b) Estrategia de la brecha positiva de fondos.

Figura 8-1.
(c) Estrategia de la brecha negativa de fondos.

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Ley N 861,24 de junio de 1996

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