You are on page 1of 14

5 Modelul Mundell - Fleming

CAZUL I : curs flotant, cont de capital restricionat


[1] Se consider o economie descris de urmtoarele relaii:
NX G I C Y + + + ;
( ) T Y c C C +
0
; tY T ;
gr I I
0
;
X E NX ;
a E E +
0
;
b mY X X +
0
;
r l Y l L L
2 1 0
+
;
( )
f
r r CF ;
unde Y reprezint PIB, C consumul, I investiiile, G cheltuielile guvernamentale
(exogene), NX exportul net,
0
C
consumul autonom,
c
nclinaia marginal spre
consum, T taxele,
t
rata fiscalitii,
0
I
investiiile autonome,
r
rata de dobnd
intern,
g
senzitivitatea investiiilor la rata de dobnd, E exportul,
0
E
exportul
autonom,
a
senzitivitatea exportului la cursul de schimb,

cursul de schimb real, X


importul,
0
X
importul autonom,
m
nclinaia marginal spre import, b senzitivitatea
importului la cursul de schimb, L cererea de bani,
1
l inversul vitezei de rotaie a
banilor,
2
l senzitivitatea cererii de bani la rata de dobnd, CF contul de capital,
senzitivitatea contului de capital la diferenialul de dobnd i
f
r
rata de dobnd pe
piaa de capital internaional. Regimul valutar este cel al cursului de schimb liber, iar
contul de capital este restricionat.
(a) S se precizeze i s se interpreteze semnul parametrilor
a
i b .
(b) S se scrie ecuaiile care dau echilibrul pe piaa bunurilor i serviciilor, pe piaa
monetar i identitatea contabil reprezentnd constrngerea extern.
(c) S se determine PIB, rata de dobnd i cursul de schimb de echilibru, cunoscnd
urmtoarele valori ale parametrilor:
700
0
C
;
(1 ) 0, 544 c t
; 4000 G ;
1400
0
I
;
5000 g
; 1200 +b a ; 25 , 0
1
l ; 8000
2
l ;
300
0
L
;
300
0
X E
; % 15
D
R
;
% 40
D
N
;
872, 73 N
;
327, 27 R
; P = 1;
700
0
C
; % 8
f
r , 1000 ,
15 , 0 m
.
(d) S se compare senzitivitatea investiiilor la rata de dobnd de pe piaa naional cu
senzitivitatea investiiilor la rata de dobnd de pe piaa extern.
Rezolvare:
1
(a) Deoarece
0 >

E
, 0 > a . n schimb
0 <

X
, 0 > b .
Tem. S se explice economic semnele.
(b) +(c)
Relaia IS:
( ) ( ) mY b a X E G gr I Y t c C Y + + + + + +
0 0 0 0
1
;
Relaia LM:
P
M
r l Y l L +
2 1 0
;
Relaia BP:
0 0
( ) ( ) 0
f
E X a b mY r r BP + + + .
Din relaia BP
0 0
( )
f
a b E X mY r r + + + + (1)
Introducem (1) n relaia IS:
( ) mY r r mY X E X E G gr I Y t c C Y
f
+ + + + + + +
0 0 0 0 0 0
1 (2)
Din relaia LM se obine:
P
M
l
L
l
Y
l
l
r
2
0
2 2
1
1 1
+
i se introduce n (2)
( )
f
r G
P
M
l
g L
l
g Y
l
l
g I Y t c C Y + + + + + + + +
2
0
2 2
1
0 0
1
) (
1
) ( ) ( 1
2
1
2
0
2
0 0
) ( ) 1 ( 1
1
) (
1
) (
*
l
l
g t c
r G
P
M
l
g L
l
g I C
Y
f


+ +
+ + + + + +

P
M
l
L
l
Y
l
l
r
2
0
2 2
1
1 1
* * +
b a
r r mY X E
f
+
+ + +

* *
*
0 0
2
1
) ( ) 1 ( 1
1
l
l
g t c
k
+ +

,
f
r G
P
M
l
g L
l
g I C A + + + + + +
2
0
2
0 0
1
) (
1
) (
Masa monetar se obine din urmtoarea formul:
0
1
( ) 2,154 1200 2584, 62
N
D
M M R N
N R
D D

+
+
+
.
nlocuind cu datele disponibile, se obine:
2
1, 554 k
,
7893, 46 A
,
* 12266, 45 Y k A
* 9, 775% r
* 1, 2685
d) Pornim de la ecuaia investiiilor:
gr I I
0
- senzitivitatea investiiilor la rata de dobnd de pe piaa naional = 5000

g
r
I
- senzitivitatea investiiilor la rata de dobnd de pe piaa extern =

f
r
I
r g I gr I I
0
r se obine din ecuaia de echilibru pentru rata dobnzii:
Y
l
l
r
2
1
.
Y se obine din ecuaia de echilibru pentru PIB:
f
r k Y
f
r k
l
l
g I
2
1

81 , 242
2
1

k
l
l
g
r
I
f
.
Investiiile de pe piaa naional sunt mai sensibile la rata dobnzii interne.
CAZUL II : curs flotant, cont de capital perfect liberalizat
[2] Se consider urmtorul model de tip Mundell-Fleming:
NX G I C Y + + +
;
( )Y t c C C + 1
0
;
gr I I
0
;
i
f
f
P
P
a mY Y n NX NX + +
0
;
r l Y l L L
2 1 0
+
.
10500
0
C
;
8 , 0 c
;
28 , 0 t
; 28500 G ;
10000
0
I
;
5500 g
; 1700 a ;
28 , 0
1
l
;
5000
2
l
,
200
0
NX
; 001 . 0 n ;
000 . 000 . 10
f
Y
,
25 , 0 m
;
2000
0
L
, % 5
f
r ,
05 , 1 P
,
02 . 1
f
P
, 30000 M .
Contul de capital este perfect de liberalizat, iar cursul este flotant.
3
a) S se calculeze PIB, cursul nominal, rata dobnzii, consumul, mrimea
investiiilor, ponderea deficitului bugetar n PIB, soldul contului curent i
mrimea investiiilor;
b) Se estimeaz c PIB potenial este 96000 Y . Cum se poate utiliza politica
fiscal sau politica monetar pentru a aduce economia la nivelul potenial. Ce se
ntmpl cu moneda naional;
c) Nivelul PIB global ( f
Y
) crete cu 3%. Cu ct se modific PIB, rata dobnzii,
cursul de schimb. Explicai, folosind eventual o diagram IS-LM, modificrile
din economia naional;
d) Nivelul ratei de dobnd de pe piaa internaional (
f
r
) crete cu 0,5 pp. Cu ct
se modific PIB, cursul de schimb i rata dobnzii. Explicai, folosind eventual
o diagram IS-LM, modificrile din economia naional;
e) Presupunem c evoluia economiei globale se poate aproxima printr-un model
IS-LM. S se arate c ocurile de politic bugetar la nivel global se transmit n
mod pozitiv la nivel naional (i.e. o cretere a cheltuielilor guvernamentale la
nivel global genereaz o cretere a PIB intern), n timp ce ocurile de politic
monetar se transmit n mod negativ (i.e. o cretere a masei monetare la nivel
global genereaz o scdere a PIB intern).
1.
Pornim de la faptul c n economie contul de capital este perfect liberalizat ceea ce
nseamn c rata dobnzii este egal cu rata de dobnd internaional.
05 , 0
*

f
r r
Scriem ecuaia IS:
) 1 ( ) 1 (
,
) (
0 0 0
0 0 0
p
p
a mY nY NX G gr I Y t c C Y
r r tY T
p
p
a mY nY NX G gr I T Y c C Y
f
f f
f
f
f

+ + + + + +


+ + + + + +
Scriem ecuaia LM:
8 , 95790 ) 3 (
) 2 (
*
1
2 0
*
2 1 0
2 1 0

+ +
+

+
Y
l
r l
P
M
L
Y r l Y l L
P
M
r r
r l Y l L
P
M
f
f
f
Ce trebuia s observm n ecuaia (2)? C nu mai exist dect o necunoscut: PIB-ul! n
modelul Mundell Fleming cu cont de capital liberalizat i curs flotant PIB-ul de
echilibru se obine din LM. Din IS se obine cursul de schimb de echilibru.
Revenim la ecuaia 1:
4
414 , 3 ) 4 (
] ) 1 ( 1 [
) 1 (
*
0 0 0
*
*
*
0 0
*
0
*

+ +

+ + + + + +

f
f f
f
f f
p
p
a
nY NX G gr I C m t c Y
p
p
a mY nY NX G gr I Y t c C Y
5 . 65675 ) 1 (
*
0
*
+ Y t c C C
9725
0
*

f
gr I I
01753 , 0
* *
*
*
t
Y
G
Y
D
d 3 . 3293
* * *
T C Y S
7 . 8109
* *
0
+ +
p
p
a mY nY NX NX
f
f

2. pentru a aduce economia la potenial trebuie ca PIB-ul trebuie s se modifice cu
2 . 209
*
Y Y Y
Pentru a determina ce tip de politic economic este eficient ne uitm la formula PIB-
ului de echilibru (3).
1
2 0
*
l
r l
P
M
L
Y
f
+ +

. Poate fi utilizat politica fiscal n modificarea PIB-ului? NU!


Pentru c n formula PIB-ului de echilibru NU exist nici o variabil de politic fiscal.
De aceea doar politica monetara (modificarea masei monetare) poate fi utilizat.
5 . 61 , 576 . 58
1
1 1
1

Y pl M
P
M
P
M
Y l
P
M
P
M
l
Y
Pentru a determina ceea ce se ntmpl cu moneda naional ne uitam la punctul de
echilibru al cursului de schimb formula (4).
0854 . 0
] ) 1 ( 1 [

+

f
p
p
a
Y m t c

3. Dac PIB-ul global crete cu 3%, modificarea lui va fi egal cu


300000 10000000 * 03 , 0 * 03 , 0
0

f f
Y Y
Ce impact are aceast modificare asupra PIB-ului de echilibru? Nici una pentru c
f
Y

nu apare n formula PIB-ului de echilibru! De asemenea rata de dobnd este egal cu
f
r
deci nu se va modifica!
0 , 0 r Y
. impactul asupra cursului de schimb se
calculeaz tot n punctul de echilibru.
02941 . 1
*

f
f
p
p
a
Y n

4.
005 . 0
f
r
Modificrile se calculeaz, ca de obicei, n punctul de echilibru.
286 . 89
1
2

f
r
l
l
Y
5
0531 . 0
] ) 1 ( 1 [

+ +

f
f
p
p
a
r g Y m t c

5.
Ce se ntampl n cadrul modelului IS LM dac cresc cheltuielile guvernamentale n
economia global? Crete PIB-ul extern
f
Y
i crete rata de dobnd din strintate
f
r
.
Ne uitm n formula PIB-ului de echilibru pe piaa naional:
1
2 0
*
l
r l
P
M
L
Y
f
+ +

. Se observ c dac
f
r
crete atunci i PIB-ul intern crete!
Ce se ntampl n cadrul modelului IS LM dac crete masa monetar n economia
global? Crete PIB-ul extern
f
Y
i scade rata de dobnd din strintate
f
r
. Din
formula PIB-ului de echilibru pe piaa naional se observ c dac
f
r
scde atunci i
PIB-ul intern scade!
Observaie: cum se modific relaiile ce descriu echilibrul i senzitivitile dac cursul
de schimb nominal este fix i egal cu 3,5 uniti?
CAZUL III : curs fix, cont de capital restricionat
[3] Se consider urmtorul model Mundell-Fleming:
NX G I C Y + + +
;
( ) T Y c C C +
0
; tY T ;
gr I I
0
;
X E NX ;
P
P
a E E
f
+
0
;
P
P
b mY X X
f
+
0
;
1 2
L l Y l r
;
0
( )
f
CF CF r r
Cursul de schimb este fix, iar fluxurile de capital sunt restricionate. Interveniile bncii
centrale pentru susinerea cursului fix sunt sterilizate. Se cunosc urmtoarele date:
100
0
C
;
875 , 0 c
;
3 , 0 t
; 405 . 1 G ;
800
0
I
;
600 . 3 g
; 7 a ; 5 b ; 25 , 0
1
l ;
800 . 4
2
l ,
250
0
E
0
, 100, 0, 25, 1000 X m
,
0
0 CF
. Se tie c rata fix este
5 , 3
, % 5
f
r ,
06 , 1 P
,
02 . 1
f
P
, 580 M .
6
(a) S se determine venitul naional ( ) Y i rata de dobnd intern ( ) r .
(b) S se calculeze i s se explice impactul politicilor monetar i fiscal asupra
venitului naional i a ratei dobnzii.
Rezolvare:
(a) Pentru a determina venitul naional i rata de dobnd, precum i soldul monetar al
balanei de pli trebuie s exprimm ecuaiile echilibrului pe piaa bunurilor i a
serviciilor i pe piaa monetar, precum i identitatea contabil reprezentnd
constrngerea extern.
Echilibrul pe piaa de bunuri i servicii:
( ) [ ] ( )
P
P
b a X E G I C gr Y m t c
f
+ + + + + + +
0 0 0 0
1 1 .
Echilibrul pe piaa monetar:
P
M
r l Y l
2 1
.
Identitatea contabil reprezentnd constrngerea extern:
( )
P
P
b a r X E BP r mY
f
f
) (
0 0
+ + + .
Venitul naional de echilibru:
( )
1
]
1

+ + + + + +
P
M
l
g
P
P
b a X E G I C k Y
f
2
0 0 0 0
*

,
Unde ( )
1
2
1
1 1

1
]
1

+ + m
l
l
g t c k .
Rata de dobnd intern de echilibru:
P
M
l
Y
l
l
r
2
*
2
1 *
1

.
nlocuind numeric obinem k=1,2121;
*
3522 Y ,
*
6, 95% r .
(b) Politica fiscal
7
Multiplicatorii au formulele: 0 >

k
G
Y
i
0
2
1
>

l
l
k
G
r
. Creterea cheltuielilor
guvernamentale va genera creterea venitului naional i a ratei de dobnd.
Politica monetar
Multiplicatorii au formulele:
0
2
>

,
_

l
g
k
P
M
Y
i
0
1
2
2
2
1
>

,
_

l l
l
k
P
M
r
. Creterea
ofertei de moned induce creterea venitului naional i scderea ratei de dobnd de
echilibru, ceea ce determin creterea importurilor i a ieirilor de capital, deteriornd
echilibrul extern.
CAZUL IV : curs fix, cont de capital perfect liberalizat
[4] Se dau urmtoarele ecuaii pentru modelul Mundell-Fleming:
NX G I C Y + + +
;
( )Y t c C C + 1
0
;
) (
0
r g I I
;
i
f
P
P
b a NX +
;
r l Y l L
2 1

.
Se cunosc urmtoarele date:
400
0
C
; 85 . 0 c ; 25 . 0 t ; 500 G ;
860
0
I
;
2000 g
; 67 . 50 a ; 11 b ; 1 . 1
1
l ; 7900
2
l . Se tie c rata fix este 24 ,
fluxurile de capital sunt libere i % 16
f
r ,
08 . 1
i
P
,
02 . 1
f
P
, 5200
S
M .
(a) S se determine nivelul venitului i al ratei de dobnd de echilibru (
* *
, ) Y r ;
(b) tiind c raportul 4 . 0
D
N
i 2 . 0
D
R
(N reprezint numerarul n circulaie, R sunt
rezervele bncilor la banca central, iar D reprezint nivelul total al depozitelor), s se
precizeze n ce sens i cu ce valoare ar trebui s se modfice baza monetar, astfel nct
s se menin paritatea cursului de schimb;
(c) n cazul n care are loc o cretere a ratei de dobnd pe piaa internaional cu 5 la
sut, iar banca central dorete s pstreze baza monetar constant, cu va trebui
devalorizat moneda naional?
(d) S se compare senzitivitatea investiiilor la rata de dobnd de pe piaa naional cu
senzitivitatea investiiilor la rata de dobnd de pe piaa extern.
8
Rezolvare:
(a) Prima etap n rezolvarea problemei este s identificm la care din cele patru
cazuri posibile se refer problema. Cursul de schimb este fix, iar capitalurile sunt
perfect mobile. Putem concluziona c % 16
f
r r .
Relaia IS echilibrul pe piaa bunurilor i serviciilor:
0 0
(1 ) ( )
f f
i
P
Y C c t Y I g r G a b
P
+ + + + +
0 0
( )
1 (1 )
f f
i
P
C I g r G a b
P
Y
c t
+ + + +


(1)
Se cunosc toate elementele, mai puin rata inflaiei. Dar
08 . 0 1
i
P
nlocuind datele problemei n (1), se obine urmtorul punct de echilibru:
*
*
5241, 39; 2, 7586
16%
Y k
r

'

(b) Se determin masa monetar care corespunde echilibrului. n cazul n care regimul
de curs de schimb este fix, masa monetar este o variabil endogen.
* *
1 2
1,1 5241, 39 7900 0,16 4501, 53
i
M
l Y l r
P

Masa monetar real trebuie s scad cu: 698, 47
M
P
. Preurile interne sunt
08 . 1
i
P
, deci 754 M . Pentru aceasta, banca central trebuie s modifice baza
monetar (
0
M
), astfel:
0
M M
, unde

este multiplicatorul monetar,


33 . 2
1

+
+

D
N
D
R
D
N

.
0
323, 76
M
M


.
(c) 008 . 0 168 . 0 05 . 1 0 1
f f f
r r r
0
.
0

'


P
M
const P
M
i
9
LM:
45 . 57
1
2
2 1 2 1


l
r l
y r l Y l
P
M
r l Y l
P
M
i i
IS:


+ + + +

) 1 ( 1
) (
0 0
t c
P
P
b a G r g I C
Y
i
f f

54472 . 27 54471 . 3 ) (
1
+
i
f
P
P
b r g k Y
Devalorizarea monedei naionale =
% 87 . 12
1
1 1
0
0 1


[5] Se consider urmtorul model de tip Mundell-Fleming:
NX G I C Y + + +
;
( )Y t c C C + 1
0
;
gr I I
0
;
i
f
f
P
P
a mY Y n NX NX + +
0
;
r l Y l L L
2 1 0
+
.
10500
0
C
;
8 , 0 c
;
28 , 0 t
; 28500 G ;
10000
0
I
;
5500 g
; 1700 a ;
28 , 0
1
l
;
5000
2
l
,
200
0
NX
; 001 . 0 n ;
000 . 000 . 10
f
Y
,
25 , 0 m
;
2000
0
L
, % 5
f
r ,
05 , 1 P
,
02 . 1
f
P
, 30000 M .
Contul de capital este perfect de liberalizat, iar cursul de schimb este fix, paritatea fiind
stabilit la nivelul
15 , 3
.
a) S se calculeze PIB, cursul nominal, rata dobnzii, mrimea masei monetare,
consumul, mrimea investiiilor, ponderea deficitului bugetar n PIB, soldul
contului curent i mrimea economiilor sectorului privat;
b) Se estimeaz c PIB potenial este 96000 Y . Cum se poate utiliza politica
fiscal sau politica monetar pentru a aduce economia la nivelul potenial. Cum
trebuie s acioneze banca central pentru a pstra cursul fix?
c) Nivelul PIB global ( f
Y
) crete cu 3%. Cu ct se modific PIB, cursul real i rata
dobnzii. Cum trebuie s acioneze banca central pentru a pstra cursul fix?
10
Explicai, folosind eventual o diagram IS-LM, modificrile din economia
naional;
d) Nivelul ratei de dobnd de pe piaa internaional (
f
r
) crete cu 0,5 pp. Cu ct
se modific PIB, cursul real. Explicai, folosind eventual o diagram IS-LM,
modificrile din economia naional;
e) Presupunem c evoluia economiei globale se poate aproxima printr-un model
IS-LM. S se arate c ocurile de politic monetar se transmit n mod pozitiv la
nivel naional (i.e. o cretere a masei monetare la nivel global genereaz o
cretere a PIB intern). Dar ocurile de politic bugetar?
2. Aplicaii propuse:
1) n cadrul modelului Mundell-Fleming (cont de capital liberalizat, curs flotant ) se
cunosc:
1500
0
C
,
600
0
X
,
1500
0
I
, G=3400,
800
0
E
, c=78%, m=22%, P=1,
M=2000, g=2000, r*=7%, 2 . 0
1
l , 2500
2
l , a=20, b=18.
X E G I C Y + + + ;
) ( T Y c C C
o
+
;
gr I I
o

;
a E E
o

;
b mY X X
o
+
Se tie c dac masa monetar se reduce cu 100 u.m., cursul de schimb se reduce cu
8.66316. S se calculeze:
a) (Y*, r*), ponderea contului de capital, contului curent si a deficitului bugetar in
PIB;
b) Pe piaa internaional rata dobnzii a urcat la 8%. Guvernul a hotarat s ia
msuri pentru ca cursul s nu se modifice. Cu ct ar trebui modificate
cheltuielile guvernamentale astfel nct cursul s fie constant?
R:
a)
( ) ( )
1
*
*
*
1 1 0, 28
10875 3, 3%
7% 13, 72%
18, 423 10, 45%
f
l a b c t m t
M
P
Y d
r r cc
ck

+ +




' '

b)
11
( )
2
1
1 1
0 102, 3
f
f
l
Y r
l
c t m Y g r G
G
a b


1 + +
]

+
2) Economia este descris de urmtoarele ecuaii: X E G I C Y + + + ,
) ( T Y c C C
o
+
;
H E E +
0
;

este cursul de schimb valutar,


) (
0
f
r r h + ;
gr I I
o

;
P
M
r l Y l
2 1
, T G D , S I CK ,
X E CC ,
Y
D
d , iar
f
r
este rata dobnzii pe piaa internaional.
(a) S se calculeze: Y, r, E i CC n punctul de echilibru;
(b) Se cunosc: p = 1; c = 80%; t = 30%; m = 0.22; 2 . 0
1
l ; 183
2
l ; g = 228.75; h =
10;
2
0

; % 8
f
r ;
50
0
C
;
30
0
X
;
200
0
I
;
300
0
E
; H = 15; G = 450; M
= 280.75. S se calculeze Y, r, S, E, I, d, CC,

.
(c) S se calculeze E
K
,
K
, CK
K
, CC
K
, unde k = 1 reprezint variaia
indicatorului n raport cu
P
M
, iar k = 2 n raport cu G , iar k = 3 n raport cu
f
r
.
(d) S se menioneze cu ct e puncte procentuale se modific r i cu cte procente se
modific E, CC i D n cazul n care rf crete de la 8% la 12 %.
a)
0 0 0 0 0
* 2
1
2
1 (1 )
f
g Hh M
C I G E X H Hhr
l P
Y
g Hh
c t m l
l

+ + + + +

+ +
* * 1
2 2
* *
0 0
1
( )
f
l M
r Y
l l P
E E H Hh r r

+ +
b)
* * * *
* * *
1, 3404; 1486, 2; 9, 01%; 2,1013; 331, 52;
179, 38; 158, 07; 25, 45; 4,1352
k Y r E
I S CC D


c) ( ) ( ) ( )
1 1
1 1 1 2
2 2 2 2 2
1
, , 1
l k l k h
Y Hh g r Hh g E H k g Hh
l l l l l
1

1
]
12
1 1
2 2 2
2 2
, ,
l l
Y k r k E Hh k
l l

1 1
3 3 3
2 2
, , 1
l l
Y Hhk r Hh k E Hh Hh k
l l
_


,
d)
1 1
2 2
0, 04
1 1 324, 2
f
f
f
r
l l E
Hh Hh k E Hh Hh k r
r l l

_ _

, ,
31; 6, 55 CC D
3) Se consider urmtorul model Mundell-Fleming:
( )
1 2 0 1
, ,
f
M
Y C I G E X l Y l r r r
P
+ + +
Unde
( )
0 0 0 0
, , , C C c Y T I I gr E E a X X mY b + + +
Se consider ponderea deficitului bugetar n PIB:
G T
d
Y

. Se cunosc:
0 0 1 2 0
1 0 0
1400; 0,82; 0, 024; 4200; 4500; 0,18; 6000; 6%; 0, 2; 4, 2;
7, 2; 320; 350; 1; 10000; 4700; 3500; 2000
f
C c d I g l l r m
a b P G M E X



a) s se calculeze
* * *
, , Y r
b) s se calculeze
* * *
, , Y r n cazul n care
100
M
P
_


,
c) s se calculeze
* * *
, , Y r n cazul n care . 1000 G
R:
a)
( ) ( )
1
1
2
1
1, 5624
1 (1 )
k
l
c d m g a b
l


+ + + + +
( ) ( )
( ) ( )
1
*
0 0 0 0 0 1
2
30165, 68
f
g a b
M
Y k C cG G I E X a b r
l P


_
+ +
+ + + + + + +

,
* * 1
2 2
1
0,1216
l M
r Y
l l P

( )
*
0 1
3, 7562
f
r r
b)
( ) ( )
1
2
g a b
M
Y k
l P
+ +

13
( ) ( )
1
1
2 2 2 2
1 1
g a b
l M M
r Y k
l l P l l P

1
+ +
1
1
]
( ) ( )
1
1 1
2 2
1
g a b
M
r k
l l P


1
+ +
1
1
]
c)
(1 ) Y k c G
1 1
2 2
(1 )
l l
r Y c k G
l l

1
1 1
2
(1 )
l
r c k G
l

14