De monedas anclas a monedas flotantes En el acuerdo de Jamaica se formalizo el trmino de los tipos de cambio fijos.

Como parte de esta accin el FMI comenz a permitir que los pases seleccionaran y mantuvieran un acuerdo del tipo de cambio de su eleccin siempre que le comunicara su decisin. Por lo tanto el FMI tiene un programa de vigilancia que le permite supervisar las polticas econmicas de los pases para ver si estn actuando transparente y responsablemente en sus polticas del tipo de cambio. Es as que todos los los los pases tienen como tarea informar cual es el tipode cambio que regir en su economa, con esta informacin el FMI coloca a cada pis en una categora especifica, la cual veremos a continuacin. CLASIFICACIN Tipo De Cambio Sin Moneda Independiente CONCEPTO PASES

(Sin moneda nacional)

La moneda de otro pas En total son 40 pases Legal circula como la nica que albergan este moneda legal. rgimen, ejemplo la Unin Europea. En total son 8 pases que albergan este rgimen, ejemplo Bosnia y Hong Kong.

Junta Monetaria
(Tipo de cambio fijo)

Un rgimen monetario que se basa en un compromiso legislativo implcito de cambiar su moneda domestica por una moneda extranjera especfica a un tipo de cambio fijo. Acuerdos El pas ancla su moneda a Convencionales De Tasa una tasa fija a una moneda Anclada importante o canasta de (Atada a una moneda o canasta moneda.
de monedas)

En total son 41 pases que albergan este rgimen, ejemplo China. En total son 5 pases que albergan este rgimen.

Anclado Dentro De El valor de la moneda se Bandas Horizontales mantiene dentro de los (Dentro de una banda) mrgenes de fluctuacin alrededor de una tasa anclada fija formal. Niveles De Arrastre La moneda se ajusta (Predeterminado) peridicamente en pequeas cantidades a una tasas fija, previamente anunciada a en respuesta a cambios de indicadores cuantitativos selectivos. Bandas De Arrastre La moneda se mantiene (Ajuste automtico) dentro de ciertos mrgenes de fluctuacin alrededor de una tasa

En total son 4 pases que albergan este rgimen, ejemplo Costa Rica y Bolivia.

En total son 6 pases que albergan este rgimen, ejemplo Israel y Uruguay.

central que se ajusta peridicamente a una tasa fija previamente anunciada. Flotacin Controlada Sin La autoridad monetaria Una Trayectoria influye en las variaciones Previamente Anunciada del tipo de cambio Del Tipo De Cambio interviniendo en el (Flotacin administrada) mercado de divisas sin especificar ni comprometerse en forma anticipada a una trayectoria previamente anunciada del tipo de cambio. Flotacin Independiente El tipo de cambio esta (Tipo de cambio flexible) determinado por el mercado, sin ninguna intervencin en el tipo de cambio para moderarlo e impedir fluctuaciones indebidas ms que para establecer su nivel.

En total son 42 pases que albergan este rgimen.

En total son 40 pases que albergan este rgimen, ejemplo

Como podemos apreciar en las tres primeras categoras los pases que tienen estos tipos de regmenes cambiarios se deben a que ha anclado el valor de su moneda a otra moneda y permiten que la moneda varems o menos en 1%de su valor. Un caso que se podra decir que lleg al punto ms extremo fue Argentina, aunque no llego a la dolarizacin el rgimen de su junta monetaria estuvo a un paso de hacerlo, despus de esta crisis que sevivi en Argentina hoy en da se clasifica en un tipo de cambio flexible. En la siguiente categora se encuentran los pases que tienen un tipo de cambio de bandas horizontales, que quiere decir que tienen una banda ms amplia, aunque todava estn unidos a algo ms, este fue el caso de Dinamarca y Hungra, pero hoy en da Dinamarca ingreso a un nuevo mecanismo de tipo de cambio pues a partir del 2002 forma parte de la unin europea. Y por lo ltimo las ultimas cuatro categoras tienen cierto grado de acuerdo de tipo de cambio flotante ya sea una flotacin controlado o libre. Como sabes los pases cambian sus regmenes todo el tiempo.Un ejemplo de ello es que hasta el 1999 Chile estaba clasificado por el FMI como un pas de rgimen cambiario de banda de arrastre (Ajuste Automtico), sin embargo para finales de 1999 Chile suspendi las bandas comerciales que haba establecido alrededor del peso y cambio a un rgimen de cambio flexible que mantiene hasta el da de hoy, con la intencin de estimular sus crecimiento por medio de las exportaciones; as mismo pases como Mxico y Brasil pasaron al rgimen flexible en 1994 y 1999 respectivamente.

TIPO DE CAMBIO FIJO O ACUERDO DE JUNTA MONETARIA CONCEPTO: Es un rgimen monetario que se basa en un compromiso legislativo implcito de cambiar la moneda domstica por una moneda extranjera especifica a un tipo de cambio fijo, combinando con restricciones a la autoridad emisora para garantizar el cumplimiento de sus obligacin legal. Es decir, la autoridad monetaria establece el valor y despus interviene en el mercado cambiario para mantenerlo, para cumplir con este cometido, la autoridad monetaria debe tener la capacidad de comprar o vender divisas en el mercado cambiario, con lo cual sus reservas internacionales fluctan para que el tipo de cambio siga un curso predecible. A fines del 2011 eran 8 economas quienes aplicaban este tipo de rgimen cambiario. Ejemplos de este tipo de rgimen: Bosnia y Hong Kong. VENTAJA: Estabilidad: baja inflacin, baja tasas de intereses. Confianza en el sistema financiero. Fomenta la inversin y el crecimiento econmico. DESVENTAJA: Tener fuertes variaciones. Renuncia a una poltica monetaria independiente. Menor margen de maniobra frente a los choques externos. ACUERDOS DE TIPO DE CAMBIO SIN MONEDA LEGAL INDEPENDIENTE CONCEPTO: La moneda de otro pas circula como la nica moneda legal, el pas pertenece a una unin monetaria en la que los miembros comparten la misma moneda legal. Caso: La Unin Monetaria y El Euro En 1979 los pases de la comunidad econmica europea (CEE) crearon el sistema Monetario Europeo (SME) el cual tenia 2 sistemas: una moneda artificial (ECU) y el mecanismo de los tipos de cambio, pero no funciono. Por ello en 1991 fueron 12 pases miembros los que firmaron un acuerdo y decidieron crear la unin europea

con una nica moneda y un nico banco central comn. En 1999 la UE adopto el euro como nica moneda, renunciado a su soberana monetaria. VENTAJAS: Reduce los costos de las transacciones. Elimina la incertidumbre cambiaria, fomentando as la competencia y la inversin. Homogeniza y reduce los precios. Promueve el comercio y la reestructuracin industrial, lo que aumenta la eficiencia y la competitividad de la economa europea. Impulsa el desarrollo de un mercado de capital. Alto grado de movilidad de capital y de trabajo dentro de la zona. Se eliminan las barreras legales a la movilidad del trabajo. Contribuye a una mayor cooperacin poltica y a la paz. DESVENTAJAS: Los gobiernos nacionales pierden su soberana monetaria y cambiaria. En caso de un acontecimiento econmico desfavorable el nico recurso para el pas afectado es la deflacin y la reduccin de los salarios en trminos nominales. ACUERDOS CONVENCIONALES DE TASA ANCLADA O MONEDA NACIONAL ATADA A UNA MONEDA O A UNA CANASTA DE MONEDAS. CONCEPTO: El pas ancla su moneda (formalmente o de facto) a una tasa fija a una moneda importante o a una canasta de monedas en la que el tipo de cambio flucta dentro de un margen estrecho, cuando mucho de 1/21 % alrededor de una tasa central. Ejemplo, China ancla su moneda al dlar estadounidense.

FLOTACION ADMINISTRADA CONCEPTO: La autoridad monetaria trata de influir en los movimientos del tipo de cambio sin especificar una trayectoria predeterminada ni un objetivo concreto para el tipo de cambio. Los indicadores utilizados para regular el tipo de cambio son en gran medida discrecionales como el saldo de la balanza de pagos, el nivel de las reservas internacionales y la evolucin del mercado paralelo. El banco central interviene espordicamente comprando o vendiendo reservas internacionales (divisas) para defender su moneda contra apreciaciones o depreciaciones indeseables.

Caractersticas: El tipo de cambio se determina por las fuerzas de oferta y demanda, con alguna intervencin oficial. El banco central acepta ante la comunidad que influenciar en el Tipo de Cambio, pero slo anuncia objetivos generales, no metas o rangos. No se anuncian explcitamente metas y por tanto no existe un compromiso cambiario especfico. Las metas pueden ser modificadas a lo interno del banco. Aproximadamente 42 pases, incluyendo al Per, han adoptado un esquema de flotacin administrada en el cual la evolucin o rango de variacin del tipo de cambio no se encuentra predeterminado. Argentina, Gambia, Ghana, Hait, Jamaica, Malawi, Mongolia, Sri Lanka, Sudn, Tayikistn, Uruguay, Zambia, Rep. Checa, Guatemala, Per, Rumania, Argelia, Angola, Rep. Dominicana, Guinea, India, Malasia, Nigeria, Paraguay Rusia, Singapur, etc. VENTAJA: reduce la volatilidad cambiaria provee de la misma flexibilidad para absorber shocks inesperados que un rgimen flexible. DESVENTAJA: Incertidumbre generada por la falta de transparencia en el comportamiento del banco central. Los efectos de la intervencin suelen ser de corta duracin y pueden resultar desestabilizadores. Caso: Per Desde agosto de 1990, el Per cuenta con un sistema cambiario de flotacin administrada. El tipo de cambio se determina en el mercado, pero el Banco Central de Reserva (BCRP) interviene con el fin de minimizar las fluctuaciones bruscas del tipo de cambio. Las intervenciones del BCRP no buscan establecer el nivel ni la tendencia del tipo de cambio, ms bien buscan reducir su volatilidad, mantener un nivel adecuado de reservas internacionales que reduzcan la vulnerabilidad de la economa frente choques externos y moderar apreciaciones o depreciaciones excesivas que pongan en peligro el logro de las metas de inflacin futuras, y la estabilidad externa y financiera de la economa.

TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE O FLOTACIN INDEPENDIENTE CONCEPTO: El tipo de cambio se determina sin intervencin del gobierno. Es decir, que el tipo de cambio es el resultado de la interaccin de dos fuerzas: la demanda y la oferta de divisas en el mercado cambiario. En este esquema, los Bancos Centrales no intervienen comprando o vendiendo divisas, salvo casos excepcionales. VENTAJA: Proporcionan un mejor mecanismo de ajuste ante los desequilibrios comerciales y financieros. Aumentan la interdependencia monetaria entre pases. Permite cierta flexibilidad para enfrentar impactos externos. DESVENTAJA: La incertidumbre sobre los cambios futuros en los tipos de cambio puede reducir el comercio internacional Son inestables debido a los altos niveles de elasticidad de las exportaciones e importaciones. Segn el FMI este rgimen cambiario es aplicado por 40 pases: Indonesia, Australia, Brasil, Canad, Chile, Israel, Corea, Mxico, Nueva Zelanda, Noruega, Suecia Turqua, Japn, Suiza, Estados Unidos, etc. Caso: Mxico A lo largo de su historia, Mxico ha experimentado con varios regmenes cambiarios distintos. Desde el tipo de cambio fijo pero ajustable que prevaleci en la era de los Acuerdos de Bretton-Woods hasta el rgimen de libre flotacin actual. En estos aos, Mxico ha presidido dos de las crisis financieras internacionales ms grandes de las ltimas dcadas, la crisis de la deuda de 1982 y la crisis financiera y cambiaria de 1994, Crisis del Tequila. En ambos casos, la crisis incluy una brusca devaluacin del peso mexicano (la cotizacin del dlar pas de 3,40 pesos a un rcord de 8 pesos, para caer a 6,11 en julio de 1995) y la transicin a un nuevo rgimen cambiario. As, en 1995 Mxico adopta el rgimen de flotacin al ser ste la nica opcin que el Banco de Mxico tena tras la crisis de diciembre de 1994. La ausencia de un ancla nominal, la prdida de credibilidad que haba sufrido la autoridad monetaria mexicana y la preocupacin en que el rgimen de libre flotacin introducira un exceso de volatilidad e incertidumbre en la economa contribuyeron al escepticismo sobre el desempeo que tendra este rgimen cambiario.

Sin embargo, una vez que el pas recuper la estabilidad, macroeconmica y financiera bsica y que el Banco de Mxico acumul montos considerables de reservas internacionales, se decidi conservar el tipo de cambio flexible debido a que se fueron haciendo evidentes diversos beneficios de este rgimen cambiario. As, paulatinamente el Banco de Mxico fue abandonando toda forma de intervencin en el mercado cambiario. Beneficios que obtuvo Mxico con la implantacin de un rgimen flexible: No genera un exceso de volatilidad, La volatilidad del peso mexicano no ha sido mayor en aos recientes, este ha sido similar a las volatilidades del tipo de cambio nominal entre el dlar y el euro. Otorga flexibilidad a la economa para absorber choques externos, desde la adopcin de un rgimen flexible, el pas ha logrado sobrellevar de manera efectiva varias crisis financieras internacionales. Fortalece la posicin de la balanza de pagos, porque ha motivado la recomposicin de la estructura de los flujos de capital.

Los capitales extranjeros, en su mayora de Estados Unidos, iniciaron la fuga.

En Mxico, se dispararon los precios, se interrumpieron los crditos y, debido a la parlisis productiva, resurgi la desocupacin.