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el observador Mircoles 25 de julio de 2012

pRofesionales

impuesto y legal

El fin del anonimato (parte III)

El rgimen proyectado estimula a transformar los ttulos al portador en ttulos nominativos
las Claves
dRa. giovanna loRenzi lozano
glorenzi@kpmg.com
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abindose aprobado ya por ambas cmaras parlamentarias el proyecto de ley denominado Convergencia tcnica en materia de transparencia fiscal internacional que crea un registro donde debern anotarse todos los titulares de participaciones patrimoniales al portador, resta nicamente su promulgacin por parte del Poder Ejecutivo.

nominatividad ReCaRgada. Las acciones al portador pasan a tener un rgimen de menor anonimato que las acciones nominativas.

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inCumplimiento. Si el propietario del ttulo al portador y la entidad emisora no informan en los plazos que disponga el Poder Ejecutivo tendrn graves consecuencias.

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Registro
Para el registro de los ttulos al portador, el proyecto propone un mecanismo complejo que deber cumplirse en los plazos que indique el Poder Ejecutivo en su reglamentacin y en las siguientes etapas: 1) El titular informa a la entidad emisora a travs de una declaracin jurada (DJ) que es propietario de un ttulo al portador (por ejemplo acciones, cupones, bonos, etc.) 2) La entidad emisora (sociedad annima, asociaciones, sociedades agrarias, fideicomisos, etc.) debe registrar en un libro social la propiedad y valor nominal del ttulo e informa al Banco Central del Uruguay (BCU) a travs de la presentacin de otra declaracin jurada, que incluir la informacin recibida del titular y el monto del total del capital integrado y la participacin que pertenezca a cada uno de los partcipes. Toda vez que exista una variacin en el porcentaje de participacin de los accionistas, socios o partcipes en el capital integrado o en el patrimonio, las entidades emisoras debern comunicarlo al Banco Central del Uruguay mediante la presentacin de una nueva declaracin jurada.

vigenCia. La ley regir a partir del primer da del mes siguiente al de su promulgacin.

n. ScafiEzzo

Crticas
La principal crtica que formulan los expertos en la materia es que el rgimen que se crea para los ttulos al portador implica, en los hechos, nominativizarlos, con el agravante de que tanto los titulares como las entidades emisoras tendrn que cumplir con mayores requisitos administrativos que los titulares y entidades emisoras de los ttulos nominativos propiamente dichos. Recordemos por ejemplo que la titularidad de las acciones nominativas nicamente surge del propio ttulo y del Libro Registro de Ttulos Nominativos que conserva la sociedad, no debiendo en principio informarse a terceros quien es el titular, por lo cual a dicha informacin slo accede la sociedad en su mbito interno. Bajo el rgimen normativo actual, slo resulta suficiente para ejercer los derechos inherentes a la condicin de accionista (dividendo, voto, etc.) la mera tenencia del ttulo al portador.

En los hechos se proyecta el fin de los ttulos al portador

En cambio, de acuerdo con el texto aprobado por el Parlamento, la mera tenencia del ttulo ya no ser hbil para acreditar la legitimacin necesaria para ejercer derechos econmicos tales como la percepcin de dividendos, cobro de rescates de capital, recesos y resultados en la liquidacin de la sociedad. Para ello ser preciso que el titular haya presentado la DJ in-

formando su identidad y la de el o los eventuales usufructuarios, custodio/s o representante/s. Dado que toda esta informacin debe anotarse por la entidad emisora en un libro social, el propietario del ttulo al portador estar totalmente identificado al igual que lo estn los propietarios de ttulos nominativos con la diferencia de que, en el esquema planteado por el proyecto de ley, la informacin tambin se comunica al BCU y que tendrn acceso a ella todos los organismos pblicos que por derecho accedan al registro (la DGI, la Unidad de Informacin y Anlisis Financiero del BCU, la Justicia Penal, la Justicia de Familia si estuviere en juego una obligacin alimentaria y la Junta de Transparencia y tica Pblica). Esta situacin, sumado al hecho de que los propietarios de los ttulos al portador estarn sujetos a un rgimen de fiscalizacin especial de la AIN y a un rgimen sancionatorio severo cuando no

presenten la DJ (multas de hasta 100 veces el valor mximo de la multa por contravencin del artculo 95 del Cdigo Tributario, lo que a valores actuales equivale a $ 475 mil), establecindose incluso la solidaridad de los adquirentes de los ttulos por las multas impuestas al enajenante, lleva a concluir que el rgimen que se crea es ms gravoso y exigente que el existente actualmente para los ttulos nominativos. De la misma forma, entendemos que hubiera sido mucho ms simple y equitativo eliminar directamente la categora de ttulos al portador exigiendo que la emisin fuera nominativa. Seguramente este rgimen estimule a las sociedades con acciones al portador a nominativizar su capital accionario, para lo cual la ley propone un rgimen de reforma del estatuto acelerado y simplificado, de cuyos requisitos y aspectos prcticos daremos cuenta en nuestra prxima entrega. l