INTRODUCCIN

El anlisis de los estados financieros busca conocer el comportamiento de los elementos o partes que conforman los mismos, para luego tomar decisiones tendientes a mejorarlos, corregirlos o simplemente para informarse de la situacin financiera de la empresa. El anlisis puede efectuarse para cada cuenta en forma individual o a partir de las relaciones entre ellas. Un elemento necesario e importante para el anlisis financiero es el patrn o estndar que debe determinarse previamente para evaluar y comparar. Los estados financieros tienen como caracterstica cualitativa la comparacin, la cual est basada en mostrar la situacin financiera y econmica de la empresa, aplicando los mismos criterios y polticas contables de los aos que se expresan. Un aspecto importante para realizar el anlisis financiero es que los estados financieros aparte de estar debidamente bien elaborados, sean oportunamente presentados; para ello es indispensable que su presentacin a los encargados de la toma de decisiones sea dentro de los primeros das del mes siguiente, ya que de esta forma se tendr mejores elementos de juicio para tomar las decisiones necesarias, sin esperar que estos solo sirvan de estadstica o para fines tributarios, desnaturalizando el objeto que persigue: informar hechos de importancia. La previsin es una de las funciones financieras fundamentales, un sistema financiero puede tomar diversas formas. No obstante es esencial que ste tenga en cuenta las fortalezas y debilidades de la empresa. El objetivo de este trabajo, es exponer las ventajas y aplicaciones del anlisis de los estados financieros con los ratios o ndices. Estos ndices utilizan en su anlisis dos estados financieros importantes: el Balance General y el Estado de Ganancias y Prdidas, en los que estn registrados los movimientos econmicos y financieros de la empresa. Preparados, al final del periodo de operaciones y en los cuales se evala la capacidad de la empresa para generar flujos favorables segn la recopilacin de los datos contables derivados de los hechos econmicos. Para explicar muestro esquema, utilizaremos como modelo los estados financieros de las Empresas GAS NATURAL DE LIMA y CALLAO S.A. Y LIMA GAS S.A., en los perodos 2008- 2009 - 2010 - 2011. Para la aplicacin de los ratios operamos con las cifras del ejercicio 2011 y cuando necesitemos promediar operamos con las cifras del ao 2008 - 2009 - 2010 2011. Al final del captulo insertamos un cuadro de la evolucin de los indicadores en el perodo del 2008 - 2009 - 2010 2011

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CONTENIDO DEL ESTUDIO

1. INFORMACIN GENERAL
Tiene por objeto dedicarse a la distribucin de gas natural de acuerdo con la legislacin aplicable segn pueda ser modificada de tiempo en tiempo, incluyendo comercializar equipos, efectuar instalaciones, dar mantenimiento y prestar o realizar otros servicios, suministros y/o actividades vinculadas a los hidrocarburos y/o su distribucin. La Sociedad podr participar en consorcios, jointventures, o cualquier otra forma de asociacin empresarial permitida por la legislacin peruana, con otras sociedades dedicadas a prestar servicios accesorios o complementarios a los que constituyen su objeto social.

2. CONSTITUCIN Y ACTIVIDAD ECONOMICA HISTORIA

GAS NATURAL DE LIMA Y CALLAO S.A. (En adelante la Compaa) fue constituida en Lima, Per el 8 de febrero 2002, e inici sus operaciones comerciales de distribucin de gas natural el 20 de agosto de 2004. La Compaa es una subsidiaria de Empresa de Energa de Bogot desde el 14 de febrero 2011, la cual a travs de EEB Per Holdings LTD (en adelante EEB) posee el 60% de las acciones con derecho a voto representativas de capital social. La actividad econmica principal de la Compaa es la distribucin de gas natural, incluyendo la comercializacin de equipos, su instalacin, mantenimiento y la realizacin de actividades vinculadas a los hidrocarburos y/o su distribucin, actividad que representa su segmento principal de operacin; no siendo relevante informar otros segmentos de operacin. El domicilio legal de la Compaa, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es AV. Primavera N 1878, Monterrico, Santiago de Surco, Lima, Per. VISIN Ser en el ao 2024 la mejor empresa de distribucin de gas natural a nivel nacional, reconocido por haber logrado la masificacin del gas natural en el departamento de Lima y Callao y brindar un servicio de calidad con estndares de clase mundial. MISIN

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Somos una empresa que lleva los beneficios del gas natural a la comunidad de Lima y Callao, a travs del desarrollo y manejo seguro de nuestro sistema de distribucin, proporcionando valor agregado a todos los grupos de inters, trabajando con responsabilidad global y altos estndares de calidad internacional, con un equipo humano comprometido, innovador y eficiente. VALORES Los resultados individuales y colectivos: Trabajamos orientados a la consecucin de logros que contribuyan a la gestin empresarial eficaz. Muy buen nivel de liquidez para hacer frente las obligaciones de corto plazo. Por cada UM de deuda disponemos de UM 2.26 para pagarla.

3. INDICES FINANCIEROS

INDICES FINANCIEROS

2008

2009

2010

2011

LIQUIDEZ ROTACIN DE ACTIVOS SOLVENCIA DEUDA / PATRIMONIO RENTABILIDAD SOBRE VENTAS NETAS % VALOR EN LIBROS % RENTABILIDAD DE ACTIVIDADES ORDINARIAS % (*)

2.8364 0.439 0.7128 2.4822 4.7819 88.1681

0.5522 0.5487 0.706 2.4019 5.0504 97.3447

1.7209 0.488 0.5308 1.1311 6.7854 107.4658

1.8076 0.5442 0.602 1.5123

117.2002

6.0754

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4. ANALISIS DE RESULTADOS Y SITUACION FINANCIERA AL 31.DIC.2011

GAS NATURAL DE LIMA Y CALLAO S.A.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011-2010-2009-2008 (EXPRESADO EN MILES EN NUEVOS SOLES)

Cuenta
Activo Activo Corriente efectivo y equivalentes de efectivo inversiones financieras - activos financieros al valor razonable con cambios en ganancias y prdidas - activos financieros disponibles para la venta - activos financieros mantenidos hasta el vencimiento Cuentas por Cobrar relacionadas (neto) Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Inventario Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto) Activos Biolgicos Impuestos por recuperar Gastos Contratados por Anticipado Otros Activos Total Activo Corriente Activo No Corriente Inversiones Financieras - Activos Financieros Disponibles para la Venta - Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento - Activos por Instrumentos Financieros Derivados - Inversiones al Mtodo de Participacin - Otras Inversiones Financieras Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) Otras Cuentas por Cobrar Existencias (neto) Activos Biolgicos Inversiones Inmobiliarias Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

2011 1.59 27,406.00

2010 1.81 24,015.00

2009 1.72 16,275.00

2008 0.55 6,128.00

39,693.00 16,382.00 8,622.00

31,698.00 13,506.00 4,164.00

16,285.00 11,061.00 3,420.00

75.00 14,630.00 2,882.00 9,008.00 2,940.00 650.00

3,380.00 95,483.00

2,381.00 75,764.00

1,396.00 48,437.00 36,313.00

5,347.00

3,860.00

2,353.00

6,679.00

132.00

136.00

110.00

4,479.00 258,744.00

3,584.00 189,955.00

5,143.00 147,021.00 270.00

111,277.00 1,242.00 131.00

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Crdito Mercantil Otros Activos Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes impuesto a las ganancias Otras Cuentas por Pagar Provisiones Pasivos mantenidos para la Venta Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Otras Cuentas por Pagar Provisiones Ingresos Diferidos (netos) Total Pasivo No Corriente Total Pasivo Patrimonio Neto Capital Acciones de Inversin efecto de adopcin NIIF Resultados no Realizados Reservas Legales Otras Reservas Resultados Acumulados Diferencias de Conversin Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

18,955.00 287,657.00 383,140.00

16,141.00 213,676.00 289,440.00

14,505.00 169,402.00 217,839.00

119,329.00 155,642.00

13,038.00 23,328.00 6,530.00 4,752.00 7,463.00 4,760.00 59,871.00 106,191.00

242.00 17,917.00 3,285.00 0.00 17,664.00 2,812.00 41,920.00 66,631.00

8,400.00 10,944.00 820.00 1,429.00 4,320.00 2,301.00 28,214.00 19,142.00

53,094.00 8,629.00 668.00 365.00 3,010.00

65,766.00 23,148.00 10,191.00

47,000.00 2,856.00 20,711.00 2,225.00 3,298.00 182,281.00 242,152.00

47,000.00 665.00 14,269.00 1,893.00 1,883.00 132,341.00 174,261.00

47,000.00

15,635.00 2,202.00 83,979.00 112,193.00

2,282.00 8,503.00 44,124.00 109,890.00

98,301.00

98,301.00

98,301.00

47,000.00 -160.00

1,729.00 40,958.00 140,988.00 383,140.00

772.00 16,106.00 115,179.00 289,440.00

70.00 7,275.00 105,646.00 217,839.00 -1,088.00 45,752.00 155,642.00

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GAS NATURAL DE LIMA Y CALLAO S.A. ESTADOS DE GANANCIAS Y PRDIDAS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011-2010-2009-2008 (EXPRESADO EN MILES EN NUEVOS SOLES)

CUENTA
Ingresos de Actividades Ordinarias Ventas Netas de Bienes Prestacin de Servicios Total de Ingresos de Actividades Ordinarias Costo de Ventas Otros Costos Operacionales Ganancia (Prdida) Bruta Gastos de Ventas y Distribucin Gastos de Administracin Ganancia (Prdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado Otros Ingresos Operativos Otros Gastos Operativos Ganancia (Prdida) Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Diferencias de Cambio neto Participacin en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Mtodo de la Participacin Ganancias (Prdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable TOTAL Resultado antes de Impuesto a las Ganancias Gasto por Impuesto a las Ganancias Impuesto a la Renta Ganancia (Prdida) Neta de Operaciones Continuadas Ganancia (Prdida) Neta del Impuesto a las Ganancias Procedente de Operaciones Discontinuadas Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio

2011

2010

2009

2008

302885.00 1600.00 304485.00 -150275.00 -80336.00 73874.00 -11595.00 -16847.00 0.00 0.00 -170.00 45262.00 558.00 -10287.00 1771.00 0.00

186974.00 1267.00 188241.00 -117336.00 -30738.00 40167.00 -5257.00 -14913.00 0.00 746.00 0.00 20743.00 482.00 -7644.00 173.00 0.00

109242.00 301.00 109543.00 -82795.00 901.00 27649.00 -2300.00 -10405.00 0.00 152.00 -511.00 14585.00 453.00 -5473.00 1320.00 0.00

85399.00 1146.00 86545.00 -64057.00 0.00 22488.00 -1008.00 -9484.00 0.00 0.00 723.00 12719.00 1235.00 -7526.00 0.00 0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

-7958.00 37304.00 -11495.00

-6989.00 13754.00 -4221.00

-3700.00 10885.00 0.00 -3431.00 7454.00 0.00

-6291.00 6428.00 0.00 -2115.00 6428.00 0.00 6428.00

25809.00

9533.00

25809.00

9533.00

7454.00

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5. LOS RATIOS Matemticamente, un ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos nmeros. Son un conjunto de ndices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del estado de Ganancias y Prdidas. Los ratios proveen informacin que permite tomar decisiones acertadas a quienes estn interesados en la empresa, sean stos sus dueos, banqueros, asesores, capacitadores, el gobierno, etc. Sirven para determinar la magnitud y direccin de los cambios sufridos en la empresa durante un periodo de tiempo. Fundamentalmente los ratios estn divididos en 4 grandes grupos: 2.1. ndices de liquidez. Evalan la capacidad de la empresa para atender sus compromisos de corto plazo. 2.2. ndices de Gestin o actividad. Miden la utilizacin del activo y comparan la cifra de ventas con el activo total, el inmovilizado material, el activo circulante o elementos que los integren. 2.3. ndices de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento. Ratios que relacionan recursos y compromisos. 2.4. ndices de Rentabilidad. Miden la capacidad de la empresa para generar riqueza (rentabilidad econmica y financiera). EL ANLISIS A. Anlisis de Liquidez Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone, para cancelar las deudas. Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de la empresa, sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. Facilitan examinar la situacin financiera de la compaa frente a otras, en este caso los ratios se limitan al anlisis del activo y pasivo corriente. Una buena imagen y posicin frente a los intermediarios financieros, requiere: mantener un nivel de capital de trabajo suficiente para llevar a cabo las operaciones que sean necesarias para generar un excedente que permita a la empresa continuar normalmente con su actividad y que produzca el dinero suficiente para cancelar las necesidades de los gastos financieros que le demande su estructura de endeudamiento en el corto plazo. Estos ratios son cuatro:
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B. Anlisis de la Gestin o actividad Miden la efectividad y eficiencia de la gestin, en la administracin del capital de trabajo, expresan los efectos de decisiones y polticas seguidas por la empresa, con respecto a la utilizacin de sus fondos. Evidencian cmo se manej la empresa en lo referente a cobranzas, ventas al contado, inventarios y ventas totales. Estos ratios implican una comparacin entre ventas y activos necesarios para soportar el nivel de ventas, considerando que existe un apropiado valor de correspondencia entre estos conceptos. Expresan la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios se convierten en efectivo. Son un complemento de las razones de liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente el perodo de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita para convertirse en dinero. Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos. As tenemos en este grupo los siguientes ratios: C. Anlisis de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento Estos ratios, muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el negocio. Expresan el respaldo que posee la empresa frente a sus deudas totales. Dan una idea de la autonoma financiera de la misma. Combinan las deudas de corto y largo plazo. Permiten conocer qu tan estable o consolidada es la empresa en trminos de la composicin de los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio. Miden tambin el riesgo que corre quin ofrece financiacin adicional a una empresa y determinan igualmente, quin ha aportado los fondos invertidos en los activos. Muestra el porcentaje de fondos totales aportados por el dueo(s) o los acreedores ya sea a corto o mediano plazo. Para la entidad financiera, lo importante es establecer estndares con los cuales pueda medir el endeudamiento y poder hablar entonces, de un alto o bajo porcentaje. El analista debe tener claro que el endeudamiento es un problema de flujo de efectivoy que el riesgo de endeudarse consiste en la habilidad que tenga o no la administracin de la empresa para generar los fondos necesarios y suficientes para pagar las deudas a medida que se van venciendo. D. Anlisis de Rentabilidad Miden la capacidad de generacin de utilidad por parte de la empresa. Tienen por objetivo apreciar el resultado neto obtenido a partir de ciertas decisiones y polticas en la administracin de los fondos de la empresa. Evalan los resultados econmicos de la actividad empresarial. Expresan el rendimiento de la empresa en relacin con sus ventas, activos o capital. Es importante conocer estas cifras, ya que la empresa necesita
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producir utilidad para poder existir. Relacionan directamente la capacidad de generar fondos en operaciones de corto plazo. Indicadores negativos expresan la etapa de des acumulacin que la empresa est atravesando y que afectar toda su estructura al exigir mayores costos financieros o un mayor esfuerzo de los dueos, para mantener el negocio. Los indicadores de rentabilidad son muy variados, los ms importantes y que estudiamos aqu son: la rentabilidad sobre el patrimonio, rentabilidad sobre activos totales y margen neto sobre ventas. 5.1. CALCLOS E INTERPRETACIN DE LOS RATIOS FINANCIEROS

EVOLUCION DE LOS RATIOS

RATIOS A CORTO PLAZO
A: LIQUIDEZ 1 CAPITAL DE TRABAJO =total activo corriente 2.CAPITAL DE TRABAJO NETO =activo cte -pasivo corriente 3.LIQUIDEZ CORRIENTE =Activo corriente /pasivo corriente 4.PRUEBA ACIDA =(Activo corriente-existencias)/ pasivo corriente B: GESTION 5. ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR =ventas/ cuentas por cobrar comerciales 7.LIQUIDEZ ABSOLUTA =disponible caja y bancos / pasivo Cte. 8.ROTACION DE CAPITAL NETO DE TRABAJO =ventas/capital de trabajo neto

2011

2010

2009

2008

95483.00 35612.00 1.59 1.59

75764.00 33844.00 1.81 1.81

48437.00 20223.00 1.72 1.72

36313.00 29453.00 0.55 0.42

7.63 0.46 3.17

5.90 0.57 2.47

6.71 0.58 2.26

5.84 0.09 2.35

RATIOS A LARGO PLAZO

1.ROTACION DE ACTIVO FIJO =ventas / activo fijo neto 2.ROTACION DEL PATRIMONIO =ventas/patrimonio neto C. SOLVENCIA 3. APALANCAMIENTO FINA. =pasivo total /activo total 4. SOLVENCIA PATRIMONIAL = (pasivo cte + pasivo no corriente)/patrimonio 5.patrimonio neto / activo neto D. RENTABILIDAD 6.MARGEN DE UTILIDAD BRUTA =utilidad bruta/activo total 7.MARGEN DE UTILIDAD NETA =utilidad neta/ventas netas 8.RENTABILIDAD PATRIMONIAL =utilidad neta/ patrimonio 9.RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS =utilidad neta/total activo 10.RENTABILIDAD DE CAPITAL =utilidad neta/capital social

0.7905 2.1483 0.6320 1.7175

0.6460 1.6233 0.6021 1.5130

0.5015 1.0340 0.5150 1.0620

0.5487 1.8666 0.7060 2.4019

0.192812 0.085211 0.264590 0.097364 0.262551

0.138775 0.050986 0.119414 0.047519 0.096978

0.126924 0.068234 0.103033 0.049968 0.075828

0.144485 0.075270 0.140497 0.041300 0.136766

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5.2. I.

INTERPRETACION DE LOS RATIOS

A CORTO PLAZO 6. El valor del capital de trabajo Gas Natural de Lima y Callao S.A. en los aos 2011 2010 - 2009 - 2008 es: En nuestro caso, nos est indicando que contamos con capacidad econmica para responder obligaciones con terceros. La empresa est en la capacidad de generar fondos suficientes para satisfacer sus necesidades corrientes de operacin Observacin importante: Decir que la liquidez de una empresa es 3, 4 veces a ms no significa nada. A este resultado matemtico es necesario darle contenido econmico. 1. Para Gas Natural de Lima y Callao S.A. el ratio de liquidez corriente, en los aos 2011 - 2010 - 2009 - 2008 es: Esto quiere decir que el activo corriente es 1.59; 1.81; 1.72; 1.98 veces ms grande que el pasivo corriente; o que por cada UM de deuda, la empresa cuenta con UM 1.59; 1.81; 1.72; 0.55 para pagarla. Cuanto mayor sea el valor de esta razn, mayor ser la capacidad de la empresa de pagar sus deudas. 2. La prueba cida para el 2011 - 2010 - 2009 - 2008, en Gas Natural de Lima y Callao S.A. es: A diferencia de la razn anterior, esta excluye los inventarios por ser considerada la parte menos lquida en caso de quiebra. Esta razn se concentra en los activos ms lquidos, por lo que proporciona datos ms correctos al analista. 3. Rotacin de Cta. por Cobrar El ndice nos est sealando, que las cuentas por cobrar estn circulando 30 das, es decir, nos indica el tiempo promedio que tardan en convertirse en efectivo. Para Gas Natural de Lima y Callao S.A., este ratio es: Si dividimos el perodo promedio de cobranzas entre 360 das que tiene el ao comercial o bancario, obtendremos la rotacin de las cuentas por cobrar 7.63 veces al ao. Asimismo, el nmero de das del ao dividido entre el ndice de rotacin de las cuentas por cobrar nos da el perodo promedio de cobranza. Podemos usar indistintamente estos ratios.

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4. LIQUIDEZ ABSOLUTA Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo; considera nicamente los activos mantenidos en Caja-Bancos y los valores negociables, descartando la influencia del variable tiempo y la incertidumbre de los precios de las dems cuentas del activo corriente. Nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos ms lquidos, sin recurrir a sus flujos de venta. Calculamos este ratio dividiendo el total de los saldos de caja y bancos entre el pasivo corriente. Es decir, contamos con el 0.46% de liquidez para operar sin recurrir a los flujos de venta II. A LARGO PLAZO 1. ROTACION DE ACTIVOS FIJOS Esta razn es con el agregado que mide la capacidad de la empresa de utilizar el capital en activos fijos. Mide la actividad de ventas de la empresa. Dice, cuntas veces podemos colocar entre los clientes un valor igual a la inversin realizada en activo fijo. Es decir, estamos colocando en el mercado 0.79 veces el valor de lo invertido en activo fijo. 2. APALANCAMIENTO Para Gas Natural de Lima y Callao S.A., este ratio es: una razn de deuda alta producir beneficios mximos si la gerencia puede obtener una tasa de rendimiento sobre los activos ms altos que las tasas de inters la empresa como se observa en el grafico tiene un incremento de deuda. 3. RENTABILIDAD PATRIMONIA (ROE) Esto significa que por cada UM que el dueo mantiene en el 2011 genera un rendimiento del 0.26% sobre el patrimonio. Es decir, mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario. 4. RENDIMIENTOS SOBRE ACTIVOS (ROA) Quiere decir, que cada UM invertido en el 2011 en los activos produjo ese ao un rendimiento de 0.0973 sobre la inversin. Indicadores altos expresan un mayor rendimiento en las ventas y del dinero invertido.

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6. GRAFICO N 1

EVALUACION DE RATIOS FINANCIEROS

2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00
LIQUIDES CORRIENTE
PRUEVA ACIDA

2011 2010 2009 2008

SOLVENCIA
RENTABILIDAD APALANCAMIENTO

6.1.

INTERPRETACION DEL GRAFICO N1

EVALUACION DE LOS RATIOS FINANCIEROS 2011

LIQUIDEZ CORRIENTE

2010 1.81 1.81 1.51 0.12 0.60

2009 1.72 1.72 1.06 0.10 0.52

2008 0.55 0.42 2.40 0.14 0.71

1.59 1.59 1.72 0.26 0.63

PRUEBA ACIDA

SOLVENCIA

RENTABILIDAD

APALANCAMIENTO

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7.

ANALISIS COMPARATIVO

a) Comparacin: Consiste en determinar las analogas y diferencias existentes entre las distintas magnitudes que contienen un balance y dems estados contables, con el objeto de ponderar su cuanta en funcin de valores absolutos y relativos para diagnosticar las mutaciones y variaciones habidas. La comparacin de partidas entre diferentes balances transforma en dinmicos los elementos estticos contenidos en ellos, los cuales expresan nicamente la situacin en un momento dado. Una cuenta cualquiera puede medirse comparndola: - Con el importe total del Activo, del Pasivo o de los Resultados - Con el total del grupo o masa patrimonial a que corresponda - Con la misma cuenta de un balance anterior o posterior - Con otros epgrafes con los que tenga cierta relacin y que convenga analizar - Con otras empresas o estndares de referencia. b) Porcentajes (anlisis estructural): Disponindoles verticalmente se puede apreciar con facilidad la composicin relativa de activo, pasivo y resultados. Tiene una significacin extraordinaria en el anlisis de balances, pero con todo ello, no debemos prescindir de los valores absolutos, cuyo estudio es necesario para ponderar mejor las oscilaciones de los porcentajes; stos pueden variar en un sentido y los totales en otro. La importancia de los porcentajes aumenta cuando se dispone de tantos por ciento tipos para cada actividad, con los cuales se puede comparar los datos de la empresa en cuestin, estudiando la estructura de su patrimonio y resultados. As se descubren fcilmente los puntos adversos causantes de resultados desfavorables. GAS NATURAL DE LIMA Y CALLAO S.A.
ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
AL 31 DIC.2011 Y 2010(Expresado en miles de Nuevos Soles)

Cuenta Activo Activo Corriente Efectivo y Equivalentes de efectivo Cuentas por Cobrar relacionadas (neto) Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Inventario Otras Cuentas por Cobrar (neto) Otros Activos

2011 1.59 27,406.00 0.00 39,693.00 16,382.00 8,622.00 3,380.00

2010 1.81 24,015.00 0.00 31,698.00 13,506.00 4,164.00 2,381.00

AUMENTO O DISMINUCION %

2011

2010 %

3,391.00 0.00 7,995.00 2,876.00 4,458.00 999.00

7.15% 0.00% 10.36% 4.28% 2.25% 0.88%

8.30% 0.00% 10.95% 4.67% 1.44% 0.82%

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Lima Gas S.A.

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Total Activo Corriente Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Otros Activos Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes impuesto a las ganancias Otras Cuentas por Pagar Provisiones Total Pasivo Corriente Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas Otras Cuentas por Pagar Provisiones Ingresos Diferidos (netos) Total Pasivo No Corriente Total Pasivo Patrimonio Neto Capital Reservas Legales Resultados Acumulados Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

95,483.00 5,347.00 132.00 4,479.00 258,744.00 18,955.00

75,764.00 3,860.00 136.00 3,584.00 189,955.00 16,141.00

19,719.00 1,487.00 -4.00 895.00 68,789.00 2,814.00 73,981.00 93,700.00 12,796.00 5,411.00 3,245.00

24.92% 1.40% 0.03% 1.17% 67.53% 4.95% 75.08%

26.18% 1.33% 0.05% 1.24% 65.63% 5.58% 73.82%

287,657.00 213,676.00 383,140.00 289,440.00 13,038.00 242.00 23,328.00 6,530.00 17,917.00 3,285.00

100.00% 100.00% 5.45% 0.14% 9.75% 2.73% 10.32% 1.89%

4,752.00 7,463.00 4,760.00 59,871.00 106,191.00 47,000.00 20,711.00 2,225.00 3,298.00

0.00 17,664.00 2,812.00 41,920.00 66,631.00 47,000.00 14,269.00 1,893.00 1,883.00

4,752.00 -10,201.00 1,948.00 17,951.00 39,560.00 0.00 6,442.00 332.00 1,415.00 47,749.00 65,700.00 0.00 957.00 24,852.00 24,852.00 265,105.00

1.99% 3.12% 1.99% 25.02% 44.38% 19.64% 8.65% 0.93% 1.38%

0.00% 10.18% 1.62% 24.15% 38.38% 27.07% 8.22% 1.09% 1.08%

179,425.00 131,676.00 239,296.00 173,596.00 98,301.00 98,301.00 1,729.00 772.00 40,958.00 16,106.00 140,988.00 115,179.00 380,284.00 115,179.00

74.98% 75.85% 100.00% 100.00% 69.72% 85.35% 1.23% 0.67% 29.05% 13.98% 100.00% 100.00%

Como se observa en el cuadro se hace realizo la comparacin condensada a dos aos para la compaa tanto a corto plazo como a largo plazo teniendo un anlisis completo.

CONCLUSION
En nuestra opinin, los estados financieros antes indicados presentan razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la situacin financiera de Gas Natural de Lima y Callao S.A. al 31 de diciembre de 2011 y 2010 como tambin los ndices financieros se presentaron razonablemente
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1. INFORMACIN GENERAL
La compaa se dedica esencialmente a la comercializacin de gas licuado de petrleo, sea envasado o a granel Complementariamente, puede dedicarse tambin a realizar todo tipo de actividades relacionadas con la produccin, importacin, industrializacin, almacenamiento, transporte, distribucin y comercializacin de gas de cualquier origen.

2. CONSTITUCIN Y ACTIVIDAD ECONMICA

HISTORIA El 23 de Setiembre de 1961, mediante escritura pblica, se funda LIMA GAS, empresa del rubro de Energa orientada al negocio de envasado, distribucin y comercializacin de gas licuado de Petrleo o GLP. Desde sus inicios hasta el da de hoy LIMA GAS viene brindando un amplia variedad de soluciones basadas en GLP desarrolladas a la medida de las necesidades del consumidor; consolidndose de esta manera como la mejor alternativa en Calidad, Seguridad y Servicio en el Rubro energtico. Actualmente cuenta a nivel Nacional con 7 plantas envasadoras 3 Zonales de Distribucin en las principales ciudades del Per tales como Piura, Trujillo, Chiclayo, Lima (Callao), Lima (Santa Anita), Ica, Arequipa, Cusco, Tacna y Juliaca; logrando as ser fuente de trabajo directo e indirecto a mas de 300 familias y ser reconocida como una empresa en liderazgo en la gestin de negocios del sector. MISION Desarrollamos un trabajo sincronizado en base a procedimientos y estndares en permanente mejora, operado por un equipo humano comprometido con la superacin de las expectativas de nuestros clientes y consumidores. VISION Ser lder en el servicio eficiente para la comercializacin de combustibles gaseoso. UBICACIN

"SABEMOS DE ENERGA"

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A. ANTECEDENTES
LIMA GAS S.A. en adelante Compaa, se constituy en el Per en setiembre 1961.

En Junta General de Accionistas celebrada el 11 de marzo de 2008 se acord aprobar el listado de la totalidad de las acciones de la sociedad en la Bolsa de Valores de Lima y en el Registro Pblico del Mercado de Valores, con el fin de incorporarse a la negociacin burstil. Mediante Resolucin Directoral de Emisores N 145-2008-EF/94.06.3, con fecha 4 de noviembre de 2008, la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) se pronuncia a favor del listado de las acciones comunes con derecho a voto representativas del capital social de Lima Gas S.A. en el Registro de Valores de la Bolsa de Valores de Lima. Con fecha 12 de diciembre de 2008, Modlinco S.A. (poseedor del 99.99% de las acciones de Lima Gas S.A.) culmin la transferencia del ntegro de sus acciones a travs de operaciones en rueda de bolsa. En consecuencia la actual composicin accionaria de la Compaa es como sigue: Inversiones Hevita S.A. Nogaleda Investmennt LTD Inversiones y Renta con Gas Natural S.A. Inversiones Baracaldo S.A. San Javier Combustibles San Javier Combustibles Dos S.A. 173,394 acciones 173,395 acciones 173,395 acciones 173,395 acciones 86,697 acciones 86,697 acciones

DOMICILIO LEGAL Es Calle A Zona 7 Fundo Bocanegra Alto, Callao. B. ACTIVIDAD ECONMICA Su actividad principal es la comercializacin de gas licuado de petrleo, siendo su principal proveedor Repsol YPF Comercial del Per S.A. (Nota 10). Para dicho fin posee plantas envasadoras ubicadas en el Callao, Trujillo, Chiclayo, Piura y Juliaca, as como centros de distribucin ubicados en Lima, Cuzco, Tacna y Arequipa a fin de atender a la demanda de Lima y provincias. C. APROBACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS De acuerdo con la Ley General de Sociedades, los estados financieros al 31 de diciembre de 2008 han sido formulados por el Directorio, el que fue sometido a consideracin de la Junta de Accionistas, la que los aprob el 6 de marzo de 2009. QUE HACEMOS?... El rea Domiciliaria est orientada a brindarle a sus clientes soluciones energticas para una mejor Calidad de Vida. Podemos encontrar:
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Cilindros de GLP: Suministro de GLP envasado mediante cilindros de 5, 10, 15 y 45 kilos. Estos productos se usan para el funcionamiento de Cocinas, Hornos, Calefones, Estufas, Lmparas para campamentos, etc. Soluciones Integrales a Nivel Domiciliario: Desarrollamos proyectos de ingeniera de redes para edificios, condominios y casas mediante la instalacin de tanques estacionarios o Manifold de cilindros. El rea Comercial Industrial est orientada a generar soluciones energticas para sus clientes, seguras, de bajo costo y alta rentabilidad. En esta rea Lima Gas puede ofrecer: A. SOLUCIONES INTEGRALES A NIVEL NACIONAL Desarrollamos proyectos llave en mano abarcando la integridad del proceso (Ingeniera conceptual, ingeniera de detalle, equipamiento, obras civiles y mecnicas, pruebas, permisos operativos, mantenimiento, suministro de GLP) tales como: Aplicaciones Sector Agropecuario Granjas avcolas y porcinas que requieren de: Iluminacin con Lmparas, Calefaccin, Incineradores de plumas y desechos, Generacin de vapor de agua, Secado de granos, Calidad de vida, Generadores elctricos, etc. Aplicaciones Sector Comercial Hoteles, restaurantes, Centros Comerciales, fast Food, empresas de servicios que precisan soluciones en: Calefaccin, Iluminacin, Refrigeracin, Agua Caliente, Coccin, Generadores de Vapor, Lavanderas, Calandrias, Marmitas, Hornos, Freidoras, Secadoras, etc. Aplicaciones Sector Institucional Clubes, instituciones pblicas, instituciones militares, etc. ligadas a aplicaciones de: Calefaccin, Coccin, Climatizacin de piscinas, Generadores elctricos, Agua caliente, Iluminacin, Generadores de Vapor en Saunas, etc. Aplicaciones Sector Industrial Minero Empresas mineras con necesidades que precisan soluciones en:
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Hornos de fundicin, Calderas de vapor, Calderas de aceite trmico, Quemadores para generacin de aire caliente, Calidad de Vida, Cocinas industriales, Iluminacin, Hornos de secado, Maquinaria de Estampados, Calentamiento de soluciones, Secado de muestras, Calentamiento de canales de transporte de metales fundidos, Incineradores, etc. Aplicaciones Industriales Empresas Agro-Industriales, Textiles, Manufactureras, Pesqueras, etc. ligadas a procesos con aplicaciones de: Calderas para generacin de vapor y agua caliente, Generacin elctrica, Tratamientos trmicos, Deshidratado de harina de pescados, Deshidratado de frutas y productos vegetales, Generacin de aire caliente, Eliminacin de Humedad, Climatizacin de ambientes, Generadores de electricidad, etc. Aplicativos para el Sector de Automocin Empresas o Estaciones de servicio con necesidades de: Desarrollo de Aplicativos para el abastecimiento de GLP para sector automotriz; de la misma manera desarrollo, implementacin, supervisin y equipamiento de Gas o centros. B. SOLUCIONES COMERCIALES Suministro de GLP a travs de cilindros de 45 kilos para uso en industrias y comercios livianos. Iluminacin con lmparas, Calefaccin, Incineradores de plumas y desechos, Generacin de vapor de agua, Secado de granos, Calidad de vida, Generadores elctricos. Suministro de GLP con cilindros de aluminio de 15 kilos usados en el sector industrial y comercial en unidades de transporte de mercaderas como: Montacargas, gras u otro medio de transporte de carga.

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3. INDICES DE FINANCIEROS: 2008 AL 2010 Hecho por GIOVANI (cambiar IMPORTES-no coinciden)

INDICES FINANCIEROS

2008

2009

2010

2011

LIQUIDEZ

1.4324

1.0306

0.9727

1.0935

ROTACIN DE ACTIVOS

2.5044

2.4127

2.5840

2.1244

SOLVENCIA

0.3809

0.4755

0.5078

0.4397

DEUDA / PATRIMONIO

0.6153

0.9066

1.0316

0.7848

RENTABILIDAD SOBRE VENTAS NETAS %

3.5850

5.6859

RENTABILIDAD DE PATRIMONIO %

14.5024

26.1545

30.9067

16.5586

VALOR EN LIBROS %

269.5751 238.8063 262.4831

478.0978

RENTABILIDAD DE ACTIVIDADES ORDINARIAS % (*)

(*) Conforme a nuevos formatos de informacin financiera 2011

5.8874

4.3672

4. ANLISIS DE RESULTADOS Y SITUACION FINANCIERA AL 31.DIC.2011

(hecho por giovani IMPORTES: NO CUADRA 2008)-x anular

LIMA GAS S. A.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES ) CUENTA Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo Otros Activos Financieros Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 2011 0 0 4058.00 0.00 11652.00 2010 0 0 4934.00 0.00 12560.00 6605.00 10136.00 2009 0 0 7740.00 2008 0 0 3879.00

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Otras Cuentas por Cobrar (neto) Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Existencias (neto) Activos Biolgicos Activos por Impuestos a las Ganancias Gastos Pagados por Anticipado Otros Activos Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios Total Activos Corrientes Activos No Corrientes Otros Activos Financieros Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Activos Biolgicos Propiedades, Planta y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Plusvala Otros Activos Total Activos No Corrientes TOTAL DE ACTIVOS Pasivos y Patrimonio Pasivos Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Provisiones Otros Pasivos Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta Total Pasivos Corrientes Pasivos No Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Provisiones Provisin por Beneficios a los Empleados Otros Pasivos Ingresos Diferidos (netos) Total Pasivos No Corrientes Total Pasivos Patrimonio Capital Emitido Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados Otras Reservas de Patrimonio

703.00 0.00 2256.00 0.00 0.00 2315.00 0.00 20984.00 20984.00 0 57.00 0.00 0.00 0.00 0.00 117120.00 809.00 0.00 0.00 117986.00 138970.00 0 0 1235.00 9922.00 8032.00 0.00 0.00 19189.00 19189.00 0.00 2499.00 0.00 12624.00 0.00 0.00 26795.00 0.00 41918.00 61107.00 0 16286 3275 57816 486

1838.00 0.00 1463.00 0.00 0.00 155.00 0.00 20950.00 20950.00 0 57.00 0.00 0.00 0.00 0.00 111116.00 1077.00 0.00 0.00 112250.00 133200.00 0 0 2848.00 9223.00 7732.00 0.00 0.00 19803.00

898.00

1837.00

1374.00

1562.00

87.00 0.00

155.00 1186.00

16704.00 0 57.00

18755.00 0 57.00

102591.00 538.00

96434.00 376.00

103186.00 119890.00 0 0 8884.00 6332.00 756.00

96867.00 115622.00 0 0 7485.00 6501.00 176.00

15972.00 19803.00 0.00 1735.00 0.00 12659.00 0.00 0.00 22560.00 0.00 36954.00 56757.00 0 16286 3275 56396 486 16286 3275 51,895 486 31976.00 47948.00 17997.00 12926.00 1053.00 15972.00

14162.00 14162.00 266.00

12543.00

13654.00

26463.00 40625.00

16286 3275 50,895 486

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Total Patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

77863 138970.00

76443 133200.00

71942 119890.00

70942 111567.00

LIMA GAS S. A.
ESTADO DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES ) CUENTA Ingresos de Actividades Ordinarias Ventas Netas de Bienes Prestacin de Servicios Total de Ingresos de Actividades Ordinarias Costo de Ventas Total Costos Operacionales Ganancia (Prdida) Bruta Gastos de Ventas y Distribucin Gastos de Administracin Ganancia (Prdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado Otros Ingresos Operativos Otros Gastos Operativos Ganancia (Prdida) Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Diferencias de Cambio neto Participacin en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Mtodo de la Participacin Resultado antes de Impuesto a las Ganancias Gasto por Impuesto a las Ganancias Ganancia (Prdida) Neta de Operaciones Continuadas Ganancia (Prdida) Neta del Impuesto a las Ganancias Procedente de Operaciones Discontinuadas Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 2011 0 295223.00 0.00 295223.00 -240254.00 295223.00 54969.00 -27143.00 -8687.00 0.00 0.00 -550.00 18589.00 321.00 -433.00 1.00 0.00 18478.00 -5585.00 12893.00 0.00 12893.00 2010 0 224413.00 0.00 224413.00 -172119.00 224413.00 52294.00 -24387.00 -8984.00 0.00 779.00 0.00 19702.00 342.00 -199.00 20.00 0.00 19865.00 -6008.00 13857.00 0.00 13857.00 12903.00 11515.00 18017.00 -5114.00 12903.00 11862.00 -347.00 11515.00 -21.00 18420.00 219.00 -622.00 -288.00 11856.00 549.00 -543.00 178898.00 -132066.00 178898.00 46832.00 -23652.00 -4739.00 177602.00 -138952.00 177602.00 38650.00 -21742.00 -4764.00 178898.00 177602.00 2009 2008

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5. CLCULOS DE LOS INDICES FINANCIEROS- RATIOS (hecho por giovani - INCOMPLETO X VERIFICAR)

RATIOS A CORTO PLAZO A: LIQUIDEZ 1 CAPITAL DE TRABAJO=total activo corriente

2011

2010

2009

2008

117986.00 112250.00 103186.00

96867.00

2.CAPITAL DE TRABAJO NETO =activo cte -pasivo cte

98797.00

92447.00

87214.00

82705.00

3.LIQUIDEZ CORRIENTE

=Activo corriente /pasivo corriente

6.15

5.67

6.46

6.84

4.PRUEBA ACIDA =(Activo corriente-existencias)/ pasivo corriente B: GESTION 5. ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR =ventas/ cuentas por cobrar comerciales 6.PROMEDIOS DE CREDITOS OTORGADOS =cuentas por cobrar/(ventas al crdito /360)

6.03

5.59

6.37

6.73

25.34

17.87

27.09

17.52

7.LIQUIDEZ ABSOLUTA

=disponible caja y bancos / pasivo corriente

0.21

0.25

0.48

0.27

8.ROTACION DE CAPITAL NETO DE TRABAJO =ventas/capital de trabajo neto

2.50

2.00

1.73

1.83

RATIOS A LARGO PLAZO

1.ROTACION DE ACTIVO FIJO =ventas / activo fijo neto

2.12

1.68

1.49

1.54

2.ROTACION DEL PATRIMONIO =ventas/patrimonio neto

3.79

2.94

2.49

2.50

SOLVENCIA

3. APALANCAMIENTO FINA. =pasivo total /activo total 4SOLVENCIA PATRIMONIAL = (pasivo corriente+pasivo no corriente)/patrimonio

0.44

0.43

0.40

0.35

0.78

0.74

0.67

0.57

------------------------------------------------------------------------------------------

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6. GRFICOS QUE DEMUESTRAN EL ANLISIS FINANCIERO E INTERPRETACIN (hecho por giovani: POR VERIFICAR)
GRFICO N 2
7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 2011 2010 2009 2008

6.1.

ANLISIS E INTERPRETACIN DEL GRFICO N2

(POR VERIFICAR IMPORTES)

EVALUACION DE LOS RATIO FINANCIEROS 2011

LIQUIDEZ CORRIENTE

2010 5.67 5.59 0.74 0.18 0.43

2009 6.46 6.37 0.67 0.18 0.40

2008 6.84 6.73 0.57 0.16 0.35

6.15 6.03 0.78 0.17 0.44

PRUEBA ACIDA

SOLVENCIA

RENTABILIDAD

APALANCAMIENTO

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Hecho por giovani (POR VERIFICAR:

Tiene coincidir con el grafico)

1. RAZN CIRCULANTE (LIQUIDEZ CORRIENTE) Este ndice mide la liquidez corriente que tiene la empresa, para cubrir sus obligaciones a corto plazo, en el caso que haga efectivo todas las partidas del activo corriente. Si el indicador es mayor que 1, significa que podr cubrir sus obligaciones. El hecho de importancia es que estas partidas estn debidamente expresadas y que la gerencia sea capaz de hacerlas liquidas oportunamente. 2. PRUEBA CIDA Este ndice es ms objetivo que el anterior, ya que establece con mayor propiedad la cobertura de las obligaciones a corto plazo, para lo cual slo considera los activos ms lquidos o capaces de convertirse en efectivo. Su utilizacin es ms recomendable para medir el efecto de la liquidez. 3. SOLVENCIA PATRIMONIAL Nos muestra la proporcin de la participacin del capital propio y de terceros, en relacin con la inversin de los activos. 4. LA RENTABILIDAD PATRIMONIAL Es el patrimonio. Es decir, mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario. 5. APALANCAMIENTO Es utilizar dinero prestado para obtener un rendimiento mayor que el costo de endeudamiento aumentando la utilidad neta y el rendimiento sobre el patrimonio.

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7. ANLISIS COMPARATIVO: LIMA GAS S.A. (2010-2011)

a) Comparacin: Consiste en determinar las analogas y diferencias existentes entre las distintas magnitudes que contienen un balance y dems estados contables, con el objeto de ponderar su cuanta en funcin de valores absolutos y relativos para diagnosticar las mutaciones y variaciones habidas. La comparacin de partidas entre diferentes balances transforma en dinmicos los elementos estticos contenidos en ellos, los cuales expresan nicamente la situacin en un momento dado. Una cuenta cualquiera puede medirse comparndola: Con el importe total del Activo, del Pasivo o de los Resultados Con el total del grupo o masa patrimonial a que corresponda Con la misma cuenta de un balance anterior o posterior Con otros epgrafes con los que tenga cierta relacin y que convenga analizar Con otras empresas o estndares de referencia.

b) Porcentajes (anlisis estructural): Disponindoles verticalmente se puede apreciar con facilidad la composicin relativa de activo, pasivo y resultados. Tiene una significacin extraordinaria en el anlisis de balances, pero con todo ello, no debemos prescindir de los valores absolutos, cuyo estudio es necesario para ponderar mejor las oscilaciones de los porcentajes; stos pueden variar en un sentido y los totales en otro. La importancia de los porcentajes aumenta cuando se dispone de tanto por ciento tipos para cada actividad, con los cuales se puede comparar los datos de la empresa en cuestin, estudiando la estructura de su patrimonio y resultados. As se descubren fcilmente los puntos adversos causantes de resultados desfavorables.

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LIMA GAS S. A. ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES ) CUENTA Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto) Gastos Pagados por Anticipado Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios Total Activos Corrientes Activos No Corrientes Otros Activos Financieros Propiedades, Planta y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Total Activos No Corrientes TOTAL DE ACTIVOS Pasivos y Patrimonio Pasivos Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta Total Pasivos Corrientes Pasivos No Corrientes Otros Pasivos Financieros Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Provisiones Provisin por Beneficios a los Empleados Otros Pasivos Ingresos Diferidos (netos) Total Pasivos No Corrientes Total Pasivos Patrimonio Capital Emitido Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados Otras Reservas de Patrimonio Total Patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 0 4058 11652 703 2256 2315 20984 20984 0 57 117120 809 117986 138970 0 0 1235 9922 8032 19189 19189 0 2499 12624 0 0 26795 0 41918 61107 0 16286 3275 57816 486 77863 138970 0 4934 12560 1838 1463 155 20950 20950 0 57 111116 1077 112250 133200 0 0 2848 9223 7732 19803 19803 0 1735 12659 0 0 22560 0 36954 56757 0 16286 3275 56396 486 76443 133200 -1613 699 300 -614 -614 0 764 -35 0 0 4235 0 4964 4350 0 0 0 1420 0 1420 5770 2.02% 16.24% 13.14% 31.40% 31.40% 0.00% 4.09% 20.66% 0.00% 0.00% 43.85% 0.00% 68.60% 100.00% 0.00% 20.92% 4.21% 74.25% 0.62% 100.00% 5.02% 16.25% 13.62% 34.89% 34.89% 0.00% 3.06% 22.30% 0.00% 0.00% 39.75% 0.00% 65.11% 100.00% 100.00% 21.30% 4.28% 73.78% 0.64% 100.00% -876 -908 -1135 793 2160 34 34 0 0 6004 -268 5736 5770 2.92% 8.38% 0.51% 1.62% 1.67% 15.10% 15.10% 0.00% 0.04% 84.28% 0.58% 84.90% 100.00% 3.70% 9.43% 1.38% 1.10% 0.12% 15.73% 15.73% 0.00% 0.04% 83.42% 0.81% 84.27% 100.00% 2011 2010 VARIACION 2011 % 2010 %

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I.

ANLISIS COMPARATIVO DE:

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1. Razn circulante (liquidez corriente) Se calcula dividiendo los activos circulantes entre los pasivos circulantes para las dos empresas. Razn circulante = activo corriente/pasivo corriente Este ndice mide la liquidez corriente que tiene la empresa, para cubrir sus obligaciones a corto plazo, en el caso que haga efectivo todas las partidas del activo corriente. Si el indicador es mayor que 1, significa que podr cubrir sus obligaciones. El hecho de importancia es que estas partidas estn debidamente expresadas y que la gerencia sea capaz de hacerlas liquidas oportunamente. 2. Prueba cida Esta razn se calcula deduciendo del activo corriente, los inventarios y los gastos pagados por anticipado, dividindolos con el pasivo corriente. Prueba cida = activo corriente (inventarios + gastos pagados por anticipado)/ pasivo corriente Este ndice es ms objetivo que el anterior, ya que establece con mayor propiedad la cobertura de las obligaciones a corto plazo, para lo cual slo considera los activos ms lquidos o capaces de convertirse en efectivo. Su utilizacin es ms recomendable para medir el efecto de la liquidez. 3. Solvencia patrimonia Se calcula dividiendo elpatrimonio entre el pasivo.Solvencia patrimonial = patrimonio/ pasivo Nos muestra la proporcin de la participacin delcapital propio y de terceros, en relacin con la inversin de los activos. 4. La rentabilidad patrimonial El patrimonio. Es decir, mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario. La rentabilidad patrimonial= utilidad neta/ patrimonio 5. Apalancamiento Es utilizar dinero prestado para obtener un rendimiento mayor que el costo de endeudamiento aumentando la utilidad neta y el rendimiento sobre el patrimonio. Apalancamiento =pasivo total /activo total

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GRFICO N 03

7 6 5 4 3 2 1 0 LIMA GAS GAS N L C LIMA GAS GAS N L C LIMA GAS GAS N L C LIMA GAS GAS N L C LIQUIDES CORRIENTE PRUEVA ACIDA SOLVENCIA RENTABILIDAD APALANCAMIENTO

2011

2010

2009

2008

1.1.

GRFICO (IMPORTES NO COINCIDEN- corregir de acuerdo CALCULOS de LIMA GAS

CUADRO COMPARATIVO

AOS
EMPRESAS

2011
LIMA GAS S.A GAS N L C

2010
LIMA GAS S.A GAS N L C

2009
LIMA GAS S.A GAS N L C

2008
LIMA GAS S.A GAS N L C

LIQUIDEZ CORRIENTE PRUEBA CIDA SOLVENCIA RENTABILIDAD APALANCAMIENTO

6.15 6.03 0.78 0.17 0.44

1.59 1.59 1.72 0.26 0.63

5.67 5.59 0.74 0.18 0.43

1.81 1.81 1.51 0.12 0.60

6.46 6.37 0.67 0.18 0.40

1.72 1.72 1.06 0.10 0.52

6.84 6.73 0.57 0.16 0.35

0.55 0.42 2.40 0.14 0.71

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1.2.

INTERPRETACIN DEL CUADRO COMPARATIVO: por verificar!...

Como se observa en los grficos se tiene ndices de liquidez. Evala la capacidad de la empresa para atender sus compromisos de corto plazo m uy buen nivel de para hacer frente las obligaciones y as se puede observar el rendimiento que tiene cada empresa

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ANEXOS

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