DIVULGAO DE RESULTADO

EZTEC inicia 2010 com crescimento de 34,0% no Lucro Lquido, para R$46,3 milhes, Margem Bruta de 44,4% e Margem Lquida de 32,9%.

So Paulo, 07 de maio de 2010 - A EZTEC S.A. (BOVESPA: EZTC3), com 31 anos de existncia, se destaca como uma das companhias com maior lucratividade do setor de construo e incorporao no Brasil. A Companhia anuncia os resultados do primeiro trimestre de 2010 (1T10), alm das perspectivas para o ano de 2010. As informaes operacionais e financeiras da EZTEC, exceto onde indicado de outra forma, so apresentadas com base em nmeros consolidados e em Reais (R$), conforme a Legislao Societria e as Normas Brasileiras de Contabilidade (Resoluo CFC 963/03).
EZTEC S.A. ON (Bovespa: EZTC3) R$7,45/ao em 06.Maio.2010 Free Float: 26,9%

DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS A Receita Lquida da EZTEC no 1T10 foi de R$140,9 milhes, crescimento de 14,2% quando comparado ao 4T09 e crescimento de 34,8% em relao ao 1T09. O Lucro Bruto no 1T10 foi de R$62,5 milhes, aumento de 36,6% no comparativo com o ltimo perodo do ano anterior, resultando em uma margem bruta de 44,4%, 7,3 p.p. superior ao 4T09. Em relao ao 1T09 houve um aumento de 39,6% no lucro bruto. O EBITDA no 1T10 totalizou R$46,5 milhes, aumento de 34,6% quando comparado ao 4T09, representando uma margem EBITDA de 33,0%, 5,0 p.p. superior margem do trimestre anterior. No 1T10, o EBITDA teve uma aumento de 28,1% em relao ao 1T09. O Lucro Lquido no 1T10 atingiu R$46,3 milhes, representando um lucro por ao de R$0,323 e margem lquida de 32,9%. Em relao ao 4T09, corresponde a um aumento de 34,0%. A solidez financeira da EZTEC fica novamente evidenciada no 1T10, perodo que se encerrou com Caixa Disponvel de R$154,3 milhes, um crescimento de 20,2% na comparao com o 4T09. Descontadas as dvidas, todas provenientes de financiamento SFH, a Companhia soma um Caixa Lquido de R$84,3 milhes, alm de R$176,0 milhes em Recebveis de empreendimentos imobilirios Performados. Esses recebveis, passveis de securitizao, so remunerados a IGPM+12% ao ano. No 1T10 foram lanados trs empreendimentos os residenciais de mdio padro Gran Village Club e Clima Mascote, localizados em So Paulo e o Massimo Residence, residencial de mdio padro localizado em Jundia. Com isso os lanamentos no 1T10 totalizaram R$197,0 milhes, crescimento de 262,1% em relao ao 1T09. O volume lanado representa aproximadamente 25,0% do ponto mdio previsto no guidance. As Vendas Contratadas, participao EZTEC, no 1T10 totalizaram R$174,1 milhes, crescimento de 75,0% em relao 4T09 e crescimento de 150,0% em relao ao 1T09. A EZTEC sempre divulga seus resultados de vendas lquidos de corretagem e distratos. Em 31 de maro de 2010, o estoque de terrenos totalizou R$3,4 bilhes em VGV prprio. O custo mdio de aquisio dos terrenos, incluindo os custos com o aumento do potencial construtivo, est em 9,0% do VGV. A administrao da EZTEC reafirma aos investidores e ao mercado em geral seu guidance para 2010, com projeo de lanamentos entre R$700,0 milhes e R$900,0 milhes, alm de um patamar mnimo de margem bruta de 40% e margem lquida de 30%.
D e s t a que s Receita Lquida (R$ '000) Lucro B ruto (R$ '000) M argem B ruta Lucro Lquido (R$ '000) M argem Lquida Lucro po r A o (R$ ) EB ITDA (R$ '000) M argem EB ITDA Nmero de Empreendimento s Lanado s rea til Lanada (em mil m 2) Unidades Lanadas VGV (R$ '000) (1) P articipao EZTEC (%) VGV EZTEC (R$ '000) (2) Vendas Co ntratadas EZTEC (R$ '000) 1T 10 1 40.898 62.549 44,4% 46.347 32,9% 0,323 46.544 33,0% 3 58,4 608 225.800 87% 1 97.000 1 74.053 1T 0 9 1 04.501 44.81 7 42,9% 39.425 37,7% 0,275 36.327 34,8% 1 8,5 1 54 54.400 1 00% 54.400 69.61 0 V a r.% 34,8% 39,6% 1 p.p. ,5 1 7,6% -4,8 p.p. 1 7,7% 28,1 % -1 p.p. ,7 200,0% 588,5% 294,8% 31 % 5,1 -1 p.p. 2,8 262,1 % 1 50,0% 1T 10 1 40.898 62.549 44,4% 46.347 32,9% 0,323 46.544 33,0% 3 58,4 608 225.800 87% 1 97.000 1 74.053 4T 09 1 23.421 45.794 37,1 % 34.591 28,0% 0,241 34.578 28,0% 5 48,1 721 1 27.920 72% 92.280 99.468 V a r.% 1 4,2% 36,6% 7,3 p.p. 34,0% 4,9 p.p. 34,0% 34,6% 5,0 p.p. -40,0% 21 ,4% -1 5,7% 76,5% 1 p.p. 5,1 1 3,5% 1 75,0%

A. Emlio C. Fugazza

Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores

Marcio El Tayar

Gerente de Relaes com Investidores

Felipe Meira Dias

Analista de Relaes com Investidores

Contatos RI:
Fone: e-mail: site: (55 11) 5056-8313 ri@eztec.com.br www.eztec.com.br/ri

Teleconferncias Portugus
10.Maio.2010 10h00 (horrio de Braslia) Nmero: (55 11) 2188-0155 Cdigo: EZTEC

Ingls

10.Maio.2010 11h30 (horrio de Braslia) Nmero: (1 412) 858-4600 Cdigo: EZTEC Para maiores informaes vide pgina 20 deste documento (Teleconferncia e Conferncia)

(1) o VGV total, independentemente do percentual de participao da Companhia nos empreendimentos. (2) calculado pela multiplicao do VGV total pelo percentual de participao da Companhia nos empreendimentos.

1T10

INDICADORES DE DESEMPENHO OPERACIONAL E FINANCEIRO

Lanamentos % EZTEC (R$ MM)

Lanamentos Acum. % EZTEC (R$ MM)

197,0

197,0

384,0
92,3 54,4

436,6

505,8

235,7
86,9

197,0

1T09

1T10

4T09

1T10

2005

2006

2007

2008

2009

1T10

Vendas Contratadas % EZTEC (R$ MM)

Vendas Contratadas Acum. % EZTEC (R$ MM)

174,1 99,5 69,6

174,1
350,0 220,1 120,4 357,9

564,8

174,1

1T09

1T10

4T09

1T10

2005

2006

2007

2008

2009

1T10

Receita Lquida (R$ MM)

80, 0

42,9%

44,4%

Lucro Bruto (R$ MM)

37,1%

44,4%
50, 0% 40, 0%

70, 0

60, 0

30, 0%

20, 0% 50, 0

10, 0%

40, 0

0, 0%

140,9 104,5

123,4

140,9

30, 0

62,5 44,8 45,8

62,5

- 10, 0%

- 20, 0%

20, 0

- 30, 0%

10, 0 - 40, 0%

0, 0

- 50, 0%

1T09

1T10

4T09

1T10

1T09

1T10

4T09

1T10

Margem Bruta

34,8%
50, 0

EBITDA (R$ MM) 33,0%

28,0%

33,0%
30, 0%

60, 0

37,7%

Lucro Lquido (R$ MM)

32,9% 28,0%

32,9%
40, 0%
30, 0% 20, 0%

50, 0

40, 0

20, 0%

10, 0%

40, 0

0, 0%

- 10, 0%

10, 0% 30, 0
30, 0 - 30, 0% - 20, 0%

46,5
20, 0

46,5 34,6

0, 0%

36,3

20, 0 - 10, 0%

39,4

46,3
34,6

46,3

- 40, 0%

- 50, 0%

- 60, 0%

- 70, 0%

10, 0
- 20, 0%

10, 0 - 80, 0%

- 90, 0%

0, 0

- 30, 0%

0, 0

- 100, 0%

1T09

1T10

4T09

1T10

1T09

1T10

4T09

1T10

Margem EBITDA

Margem Lquida

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NDICE INDICADORES DE DESEMPENHO OPERACIONAL E FINANCEIRO .......................................................... 2 COMENTRIOS DA ADMINISTRAO ..................................................................................................... 4 DEMONSTRAO DE RESULTADOS ........................................................................................................ 5 BALANO PATRIMONIAL ........................................................................................................................ 6 DESEMPENHO ECONMICO FINANCEIRO .............................................................................................. 7 Receita Lquida ..................................................................................................................................... 7 Custo dos Imveis Vendidos .................................................................................................................. 8 Lucro Bruto .......................................................................................................................................... 8 Despesas Comerciais e Administrativas ................................................................................................... 9 Outras Receitas e Despesas Operacionais ............................................................................................. 10 EBITDA .............................................................................................................................................. 10 Resultado Financeiro Lquido ............................................................................................................... 10 Imposto de Renda e Contribuio Social ............................................................................................... 11 Lucro Lquido ...................................................................................................................................... 11 Resultados a Apropriar de Unidades Vendidas ....................................................................................... 11 Contas a Receber ................................................................................................................................ 11 Caixa Lquido e Endividamento ............................................................................................................ 12 INDICADORES OPERACIONAIS ............................................................................................................ 13 Operaes .......................................................................................................................................... 13 Estoque de Terrenos (Land bank) ........................................................................................................ 14 Lanamentos ...................................................................................................................................... 15 Vendas ............................................................................................................................................... 15 Unidades em Estoque .......................................................................................................................... 17 MERCADO DE CAPITAIS ....................................................................................................................... 18 Composio Acionria ......................................................................................................................... 18 Cobertura de Analistas ........................................................................................................................ 18 Ativo Lquido ....................................................................................................................................... 18 EVENTOS SUBSEQUENTES .................................................................................................................... 19 TELECONFERNCIAS E CONFERNCIAS ............................................................................................... 20 ANEXO: FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO ............................................................................................ 21 GLOSSRIO........................................................................................................................................... 22

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COMENTRIOS DA ADMINISTRAO A administrao da EZTEC anuncia os resultados do primeiro trimestre de 2010, perodo em que os lanamentos mais do que triplicaram com relao ao mesmo perodo do ano anterior e em que as vendas contratadas foram 150,0% superiores. A Companhia, conforme Guidance divulgado no fato relevante de 8 de Maro de 2010, projeta aumentar, em mdia, 58% o VGV anual com relao ao lanado em 2009 e garantir a manuteno das margens elevadas que a caracterizam e a diferenciam no setor. No 1T10, a Companhia lanou 3 empreendimentos: Gran Village Club, Clima Mascote - ambos na cidade de So Paulo e Massimo Residence - em Jundia, interior do estado. Os empreendimentos, todos residenciais de mdio padro, totalizam R$197,0 milhes em VGV prprio e j esto com 69,0% das unidades comercializadas. Importante ressaltar que o Guidance de 2010 prev entre R$700,0 milhes e R$900,0 milhes de lanamentos, portanto, o volume lanado corresponde a 24,6% do ponto mdio da meta. As vendas contratadas no trimestre tambm merecem destaque, totalizando R$174,1 milhes, crescimento de 150,0% em relao ao mesmo perodo do ano anterior e de 75,0% em relao ao ltimo trimestre de 2009. As vendas de unidades lanadas em anos anteriores representaram R$44,5 milhes e o estoque de unidades encerrou o 1T10 com R$321,6 milhes. Como destaques financeiros, a EZTEC manteve as margens diferenciadas, encerrando este perodo com margem EBITDA de 33,0%, correspondendo a um lucro EBITDA de R$46,5 milhes, aumento de 34,6% em relao ao ltimo trimestre de 2009 e aumento de 28,1% em relao ao primeiro trimestre de 2009. O lucro lquido foi de R$46,3 milhes, um aumento de 34,0% em relao ao 4T09, representando uma margem lquida de 32,9%, superior a margem registrada no 4T09. A EZTEC, desta forma, segue o compromisso assumido quando do anncio do Guidance e manteve a margem lquida acima do patamar mnimo de 30%, reforando o compromisso de crescimento sustentado com lucratividade. A Companhia encerrou o trimestre com caixa disponvel de R$154,3 milhes, um crescimento de 20,2% na comparao com o 4T09, resultando em um caixa lquido de R$84,3 milhes. Alm disso, possui R$176,0 milhes em recebveis de empreendimentos imobilirios performados, passveis de securitizao e remunerados a IGPM+12% ao ano. A dvida, no montante de R$70,0 milhes, contm apenas financiamentos ligados produo pelo SFH. Conforme aprovado em Assemblia Geral Ordinria realizada em 29 de Abril de 2010, os dividendos relativos ao exerccio de 2009, no montante de R$38,7 milhes, sero pagos integralmente em 31 de Maio de 2010, na proporo de R$0,27 por ao que, de acordo com a cotao de 30 de abril de 2010 (R$8,20), representou um yield da ordem de 3,3%. Para finalizar, esta administrao celebra com seus acionistas o resultado do 1T10, que ratifica a EZTEC como uma das empresas mais rentveis no setor de incorporao imobiliria, posio alcanada atravs de uma gesto financeira conservadora, com endividamento somente de financiamento produo e manuteno de caixa lquido para absorver oportunidades de investimento. A Companhia celebra tambm o sucesso obtido at agora no crescimento projetado: somando 2 empreendimentos lanados no 2T10 at o momento, Up Home e Quinta do Horto, a EZTEC totaliza um VGV prprio lanado de R$325,7 milhes em 2010, o que representa 40,7% do volume mdio projetado para todo o ano; desempenho esse aliado a forte velocidade de vendas. A EZTEC novamente agradece a confiana depositada em seu modelo de negcio e reafirma seu compromisso de com crescimento, rentabilidade e solidez financeira. Atenciosamente. Administrao EZTEC.

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DEMONSTRAO DE RESULTADOS
Demonstrao de Resultado Consolidado Trimestres findos em 31.maro
Valo res expresso s em milhares de reais - R$

1T10 150.655 150.019 574 62 150.655 (9.757) 140.898 (78.349) (78.335) (14) 62.549

1T09 115.051 114.377 554 120 115.051 (10.550) 104.501 (59.684) (59.663) (21) 44.817

Var. % 30,9% 31,2% 3,6% -48,3% 30,9% -7,5% 34,8% 31,3% 31,3% -33,3% 39,6%

1T10 150.655 150.019 574 62 150.655 (9.757) 140.898 (78.349) (78.335) (14) 62.549

4T09 135.176 134.241 891 44 135.176 (11.755) 123.421 (77.627) (77.613) (14) 45.794

Var. % 11,5% 11,8% -35,6% 40,9% 11,5% -17,0% 14,2% 0,9% 0,9% 0,0% 36,6%

Receita Operacional Bruta (+) Receita de Venda Imveis (+) Receita de Prestao de Servios (+) Receita de Locaes Receita Bruta Dedues da Receita Bruta Receita Lquida Total dos Custos (-) Custo dos Imveis Vendidos (-) Custos dos Servios Prestados e das Locaes Lucro Bruto

Margem Bruta
(Despesas) / Receitas Operacionais (-) Despesas Comerciais (-) Despesas Administrativas (-) Amortizao de gio em Investimentos (-) Outras (Despesas) / Receitas Operacionais (+/-) Eventos No Recorrentes Resultado Operacional Antes do Result. Financeiro Resultado Financeiro Lquido (-) Despesas Financeiras (+) Receitas Financeiras Resultado Operacional Resultado No-Operacional Lucro Antes do Imposto de Renda e Contribuio Social sobre Lucro Lquido Imposto de Renda e Contrib. Social (-) Correntes (-) Diferidos Lucro Lquido Antes da Particip. de Minoritrios Minoritrios Lucro Lquido do Exerccio

44,4%
(16.848) (6.119) (8.954) (823) (952) 0 45.701 5.238 (932) 6.170 50.939 0 50.939 (4.612) (3.309) (1.303) 46.327 20 46.347

42,9%
(8.870) (1.942) (6.274) (222) (432) 0 35.947 6.159 (337) 6.496 42.106 0 42.106 (2.748) (2.123) (625) 39.358 67 39.425

1,5 p.p.
89,9% 215,1% 42,7% 270,7% 120,4% n.a. 27,1% -15,0% 176,6% -5,0% 21,0% n.a. 21,0% 67,8% 55,9% 108,5% 17,7% -70,1% 17,6%

44,4%
(16.848) (6.119) (8.954) (823) (952) 0 45.701 5.238 (932) 6.170 50.939 0 50.939 (4.612) (3.309) (1.303) 46.327 20 46.347

37,1%
(11.850) (3.835) (9.242) (660) (576) 2.463 33.944 4.993 (273) 5.266 38.937 0 38.937 (4.237) (3.285) (952) 34.700 (109) 34.591

7,3 p.p.
42,2% 59,6% -3,1% 24,7% 65,3% -100,0% 34,6% 4,9% 241,4% 17,2% 30,8% n.a. 30,8% 8,9% 0,7% 36,9% 33,5% -118,3% 34,0%

Margem Lquida

32,9%

37,7%

-4,8 p.p.

32,9%

28,0%

4,9 p.p.

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BALANO PATRIMONIAL
Balanos Patrimoniais Encerrados em 31.maro.2010 e 31.dezembro.2009
Valo res expresso s em milhares de reais - R$

1T10 1.178.355 666.732 154.342 287.701 (2.231) 211.328 445 471 12.991 1.622 63 511.623 502.279 318.801 142.579 11.049 293 2.336 20.663 6.558 3 2.113 7.228 5.348 1.880 1.178.355 116.097 14.160 6.710 3.753 8.764 2.569 10.890 9.539 38.696 2.563 18.453 90.991 61.240 2.623 4.333 22.258 18 519 12.247 959.020 724.070 (10.681) 199.284 46.347

4T09 1.133.161 617.228 128.447 263.572 (2.231) 198.067 454 473 26.502 1.853 91 515.933 505.894 303.457 152.875 11.035 294 3.351 21.905 12.977 3 1.992 8.044 6.171 1.873 1.133.161 130.913 13.946 6.315 3.289 17.557 8.924 10.995 11.014 38.696 2.566 17.611 77.348 49.347 2.855 4.333 20.276 18 519 12.227 912.673 724.070 (10.681) 199.284 0

Var. % 4,0% 8,0% 20,2% 9,2% 0,0% 6,7% -2,0% -0,4% -51,0% -12,5% -30,8% -0,8% -0,7% 5,1% -6,7% 0,1% -0,3% -30,3% -5,7% -49,5% 0,0% 6,1% -10,1% -13,3% 0,4% 4,0% -11,3% 1,5% 6,3% 14,1% -50,1% -71,2% -1,0% -13,4% 0,0% -0,1% 4,8% 17,6% 24,1% -8,1% 0,0% 9,8% 0,0% 0,0% 0,2% 5,1% 0,0% 0,0% 0,0% n.a.

ATIVO CIRCULANTE Caixa e Equivalentes de Caixa Contas a Receber de Clientes Proviso para Devedores Duvidosos Imveis a Comercializar Impostos a Compensar Impostos Antecipados CEPAC Outros Crditos Despesas Antecipadas NO CIRCULANTE Realizvel a Longo Prazo Contas a Receber de Clientes Imveis a Comercializar Impostos a Compensar Impostos Antecipados Crditos com Empresas Ligadas CEPAC Outros Crditos Investimentos Imobilizado Lquido Intangvel gio em Investimentos Imobilizado Intangvel PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO CIRCULANTE Fornecedores Obrigaes Trabalhistas Obrigaes Fiscais Emprstimos e Financiamentos Contas a Pagar Adiantamento de Clientes Terrenos a Pagar Dividendos a Pagar Contas Correntes de Scios Impostos Diferidos NO CIRCULANTE Emprstimos e Financiamentos Terrenos a Pagar Proviso para Contingncias Impostos Diferidos Aportes para Futuras Incorporaes Outros Dbitos com Terceiros PARTICIPAO DOS MINORITRIOS PATRIMNIO LQUIDO Capital Social Aes em Tesouraria Reservas de Lucros Resultado do Perodo

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DESEMPENHO ECONMICO FINANCEIRO

Destaques Financeiros Receita Bruta (R$ '000) Receita Lquida (R$ '000) Custo dos Imveis Vendidos (R$ '000) Lucro Bruto (R$ '000) 1T10 150.655 140.898 (78.349) 62.549 1T09 115.051 104.501 (59.684) 44.817 Var.% 30,9% 34,8% 31,3% 39,6% 1T10 150.655 140.898 (78.349) 62.549 4T09 135.176 123.421 (77.627) 45.794 Var.% 11,5% 14,2% 0,9% 36,6%

pg.07 pg.08 pg.08 pg.09 pg.09 pg.10 pg.10 pg.10 pg.11 pg.11

Margem Bruta (%)

Despesas Comerciais (R$ '000) Despesas Gerais e Administrativas (R$ '000) Outras Despesas/Receitas Operacionais (R$ '000) EBITDA (R$ '000)

44,4%
(6.119) (8.954) (1.775) 46.544

42,9%
(1.942) (6.274) (654) 36.327

1,5 p.p.
215,1% 42,7% 171,4% 28,1%

44,4%
(6.119) (8.954) (1.775) 46.544

37,1%
(3.835) (9.242) (1.236) 34.578

7,3 p.p.
59,6% -3,1% 43,6% 34,6%

Margem EBITDA (%)

Resultado Financeiro (R$ '000) Imposto de Renda e Contribuio Social (R$'000) Lucro Lquido (R$ '000)

33,0%
5.238 (4.612) 46.347

34,8%
6.159 (2.748) 39.425

-1,7 p.p.
-15,0% 67,8% 17,6%

33,0%
5.238 (4.612) 46.347

28,0%
4.993 (4.237) 34.591

5,0 p.p.
4,9% 8,9% 34,0%

Margem Lquida (%)

Lucro por Ao (R$)
(1)

32,9%
0,323

37,7%
0,275

-4,8 p.p.
17,7%

32,9%
0,323

28,0%
0,241

4,9 p.p.
34,0%

(1) O lucro por ao para o 1T09 considera 143.425.832 aes, j descontadas 3.298.288 aes mantidas em tesouraria. Para o 4T09 e 1T10 foram consideradas 143.282.532 aes, deduzindo 3.441.588 aes mantidas em tesouraria pela Companhia.

Receita Lquida A receita de vendas relativa s incorporaes apropriada ao resultado utilizando-se o mtodo de percentual de evoluo financeira de cada empreendimento (PoC), sendo esse percentual mensurado em razo do custo incorrido em relao ao custo total orado das unidades vendidas, em linha ao procedimento previsto na Resoluo do CFC 963/03 e descontado o Ajuste a Valor Presente (AVP) conforme o CPC 12.
Receita Lquida (R$ MM)

140,9 104,5

123,4

140,9

1T09

1T10

4T09

1T10

A receita lquida da EZTEC no 1T10 totalizou R$140,9 milhes, crescimento de 34,8% em relao ao mesmo perodo do ano anterior, resultado do maior nmero de empreendimentos em construo e das receitas provenientes das unidades comercializadas no trimestre, as quais registraram crescimento de 150,0% quando comparado com o mesmo perodo do ano anterior. Em relao ao 4T09, verifica-se um crescimento de 14,2% na receita do trimestre.
Informao Gerencial

Receita Lquida por Padro

Comercial 12%

Receita Lquida por Ano de Lanamento

2010 19%

At 2007 28%

Res idencial 88%

2009 20% 2008 33%

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Custo dos Imveis Vendidos O custo dos imveis vendidos composto basicamente pelo custo de terreno, desenvolvimento do projeto (incorporao), custo de construo e encargos financeiros relacionados ao financiamento produo (SFH). O custo dos imveis vendidos totalizou R$78,3 milhes no 1T10, contra R$77,6 milhes no 4T09. Dos custos de imveis vendidos no 1T10, R$1,7 milho refere-se a juros de financiamento SFH.
Informao Gerencial

Custo Imveis Vendidos por Padro

Comercial 11%

Custo Imveis Vendidos por Ano de Lanamento

2010 20% At 2007 26%

Residencial 89%

2009 19%

2008 35%

Lucro Bruto
Lucro Bruto (R$ MM)
37,1%

80, 0

42,9%

44,4%

44,4%
50, 0% 40, 0%

70, 0

60, 0

30, 0%

20, 0% 50, 0

10, 0%

40, 0

0, 0%

30, 0

62,5 44,8 45,8

62,5

- 10, 0%

- 20, 0%

20, 0

- 30, 0%

10, 0 - 40, 0%

0, 0

- 50, 0%

1T09

1T10

4T09

1T10

Margem Bruta

O lucro bruto no 1T10 alcanou R$62,5 milhes, aumento de 39,6% quando comparado ao mesmo perodo de 2009, com margem bruta de 44,4%, 1,5 p.p. superior ao 1T09 e 7,3 p.p. superior ao 4T09. Este crescimento resultado da [i] maior participao do INCC no resultado, que no 1T10 foi de 1,8%, contra 0,5% no 4T09 e 0,3% no 1T09 e [ii] aumento da participao na receita dos empreendimentos lanados ao longo de 2009, que possuem margens superiores aos empreendimentos lanados em anos anteriores. Conforme divulgado em fato relevante no dia 08 de maro de 2010 (guidance), a EZTEC projeta uma margem bruta mnima de 40% em 2010.
Informao Gerencial

Lucro Bruto por Padro (R$ MM)

80, 0 70, 0

43,4%

49,9%

70, 0%

60, 0%

50, 0%

60, 0 40, 0%

50, 0

30, 0%

20, 0%
40, 0 10, 0%

30, 0

53,4
8,6

0, 0%

- 10, 0%

20, 0

- 20, 0%
10, 0

- 30, 0%

0, 0

- 40, 0%

Residencial

Comercial

Margem Bruta

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Despesas Comerciais e Administrativas A tabela abaixo apresenta o detalhamento das contas das despesas comerciais e administrativas em relao receita lquida.
Despesas Comerciais e Administrativas (Em milhares de Reais - R$) Despesas Comerciais 1T10 (6.119) 1T09 (1.942) Var.% 215,1% 1T10 (6.119) 4T09 (3.835) Var.% 59,6%

% da Receita Lquida
Despesas Gerais e Administrativas

4,3%
(8.954)

1,9%
(6.274)

2,5 p.p.
42,7%

4,3%
(8.954)

3,1%
(9.242)

1,2 p.p.
-3,1%

% da Receita Lquida
Despesas Administrativas Honorrios da Administrao Total de Despesas Comerciais e Administrativas

6,4%
(7.882) (1.072) (15.073)

6,0%
(5.695) (579) (8.216)

0,4 p.p.
38,4% 85,1% 83,5%

6,4%
(7.882) (1.072) (15.073)

7,5%
(7.946) (1.296) (13.077)

-1,1 p.p.
-0,8% -17,3% 15,3%

% da Receita Lquida

10,7%

7,9%

2,8 p.p.

10,7%

10,6%

0,1 p.p.

As despesas comerciais representam todos os gastos da Companhia relacionados a ativos tangveis (custos com estande, apartamento modelo e respectiva moblia), custos com publicidade e outros gastos referentes ao esforo de divulgao dos empreendimentos. A receita bruta j reconhecida lquida de despesas de corretagem. A EZTEC reconhece integralmente todas as despesas comerciais, inclusive de estandes de vendas, diretamente no resultado no momento em que ocorrem.
6,5%
7. 000, 0

Despesas Comerciais (R$ MM)

3,4% 1,9%
0, 0%

3,0%

3,1%

4,3%
5, 0%

6. 000, 0

5. 000, 0

4. 000, 0

3. 000, 0

5.619
4.469 1.942 4.370 3.835

6.119

- 5, 0%

2. 000, 0

- 10, 0%

1. 000, 0

0, 0

- 15, 0%

4T08

1T09

2T09

3T09

4T09

1T10

% da Receita Lquida

Ao final do 1T10, a relao despesa comercial/receita lquida totalizou 4,3%. O crescimento em relao ao 4T09 deve-se ao [i] crescimento no volume de lanamentos e [ii] antecipao da construo de estandes de vendas para os lanamentos do segundo trimestre de 2010. Caso seja feita a relao de despesas comercias/ vendas contratadas, o ndice do 1T10 representaria 3,5%, um dos menores entre as companhias de capital aberto do setor imobilirio.
Despesas Administrativas (R$ MM)
7,4%
10. 000, 0

7,5% 6,0% 4,9% 4,6%

6,4%

8, 0%

6, 0%

4, 0%

8. 000, 0

2, 0%

6. 000, 0

0, 0%

9.242
4. 000, 0

8.954

- 2, 0%

6.414
2. 000, 0

6.274

6.503

6.656

- 4, 0%

- 6, 0%

- 8, 0%

0, 0

- 10, 0%

4T08

1T09

2T09

3T09

4T09

1T10

% da Receita Lquida

As despesas gerais e administrativas totalizaram R$9,0 milhes no primeiro trimestre de 2010, reduo de 3,1% em relao ao 4T09. No 1T10, o ndice das despesas administrativas foi de 6,4% em relao receita lquida, diminuio de 1,1 p.p. em relao ao 4T09.

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Em 1T10, a unidade de negcio de engenharia foi responsvel por 22,3% das despesas administrativas e a incorporadora, conjuntamente com a imobiliria, pelos demais 77,7%. Outras Receitas e Despesas Operacionais A conta Outras Despesas e Receitas Operacionais em relao receita lquida apresentada na tabela abaixo:
Outras Despesas e Receitas Operacionais (Em milhares de Reais - R$) Total de Outras Despesas e Receitas Operacionais 1T10 (1.775) 1T09 (654) Var.% 171,4% 1T10 (1.775) 4T09 (1.236) Var.% 43,6%

% da Receita Lquida
Amortizao de gio em Investimentos Despesas Tributrias Proviso para Contingncias Outras Despesas e Receitas Operacionais

1,3%
(823) (961) 0 9

0,6%
(222) (101) 0 (331)

0,6 p.p.
270,7% 851,5% n.a. -102,7%

1,3%
(823) (961) 0 9

1,0%
(660) (370) 0 (206)

0,3 p.p.
24,7% 159,7% n.a. -104,4%

EBITDA
EBITDA (R$ MM) 33,0%
28,0%
50, 0 30, 0%

34,8%

33,0%

40, 0

20, 0%

10, 0% 30, 0

46,5
20, 0

46,5 34,6

0, 0%

36,3

- 10, 0%

10, 0
- 20, 0%

0, 0

- 30, 0%

1T09

1T10

4T09

1T10

Margem EBITDA

No 1T10 o EBITDA totalizou R$46,5 milhes, aumento de 28,1% em relao ao 1T09, resultado do aumento da receita lquida no trimestre. A margem EBITDA, de 33,0%, sofreu uma queda com relao ao 1T09, explicada, principalmente, pela antecipao das despesas comerciais para futuros lanamentos, conforme explicado anteriormente. Comparado ao 4T09, o lucro EBITDA teve um aumento de 34,6%. O quadro abaixo detalha o clculo de EBITDA adotado pela EZTEC:
EBITDA (Em milhares de Reais - R$) Lucro Lquido IR/CSLL Resultado Financeiro Lquido Depreciao Amortizao de gio em investimentos EBITDA
(1)

1T10 46.347 4.612 (5.238) 0 823 46.544

1T09 39.425 2.748 (6.159) 91 222 36.327

Var.% 17,6% 67,8% -15,0% -100,0% 270,7% 28,1%

1T10 46.347 4.612 (5.238) 0 823 46.544

4T09 34.591 4.237 (4.993) 83 660 34.578

Var.% 34,0% 8,9% 4,9% -100,0% n.a. 34,6%

Margem EBITDA (%)

33,0%

34,8%

-1,7 p.p.

33,0%

28,0%

5,0 p.p.

(1) O EBITDA igual ao lucro lquido antes do imposto de renda e contribuio social, do resultado financeiro lquido, das despesas de depreciao e amortizao. O EBITDA no linha de demonstraes financeiras pelas Prticas Contbeis Adotadas no Brasil e no representa o fluxo de caixa para os perodos apresentados. O EBITDA no tem significado padronizado e a definio de EBITDA da EZTEC pode no ser comparvel utilizada por outras companhias.

Resultado Financeiro Lquido No 1T10 o resultado financeiro lquido totalizou R$5,2 milhes, sendo R$3,6 milhes referentes aos juros sobre a carteira de recebveis performados. Para o mesmo perodo do ano anterior o resultado financeiro lquido foi de R$6,2 milhes, e de R$5,0 milhes no 4T09.

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Imposto de Renda e Contribuio Social O Imposto de Renda e Contribuio Social foi de R$4,6 milhes no 1T10 contra R$2,7 milhes no 1T09 e R$4,2 milhes no 4T09. A EZTEC utiliza do patrimnio de afetao em seus empreendimentos pois entende que, alm do benefcio tributrio proporcionado pela alquota de 6,0% sobre a receita, o mecanismo segrega, obrigatoriamente, o caixa de seus empreendimentos, refletindo em menor utilizao de financiamentos produo, melhorando a margem da companhia e, principalmente, transmitindo aos clientes, bancos e fornecedores, segurana quanto administrao dos recursos da obra. Lucro Lquido
Lucro Lquido (R$ MM)
32,9% 28,0%

60, 0

37,7%

32,9%
40, 0%
30, 0% 20, 0%

50, 0

10, 0%

40, 0

0, 0%

- 10, 0%

- 20, 0% 30, 0 - 30, 0%

20, 0

39,4

46,3
34,6

46,3

- 40, 0%

- 50, 0%

- 60, 0%

- 70, 0%

10, 0 - 80, 0%

- 90, 0%

0, 0

- 100, 0%

1T09

1T10

4T09

1T10

Margem Lquida

O lucro lquido no 1T10 totalizou R$46,3 milhes, crescimento de 17,6% em relao ao mesmo perodo do ano anterior e aumento de 34,0% em relao ao 4T09, resultando em uma margem lquida de 32,9%. O lucro por ao da Companhia no 1T10 foi de R$0,323, um crescimento de 34,0% em relao ao apurado em 4T09. Conforme divulgado em fato relevante no dia 08 de maro de 2010 (guidance), a EZTEC projeta uma margem lquida mnima de 30% em 2010. Resultados a Apropriar de Unidades Vendidas Os resultados a apropriar pelo mtodo do percentual de concluso (PoC) atingiram R$291,4 milhes no 1T10 em comparao a R$270,2 milhes reportados no 4T09. A tabela abaixo mostra as receitas, custos e resultados da Companhia a apropriar, alm da margem esperada:
Receitas e Resultados a Apropriar de Unid. Vendidas (Em milhares de Reais - R$) Receitas a Apropriar - final do perodo Ajuste a Valor Presente (AVP) - Realizado Ajuste a Valor Presente (AVP) - No-Realizado Custo das Unidades Vendidas a Apropriar - final do perodo Resultado a Apropriar 1T10 528.179 24.814 51.680 (313.260) 291.413 4T09 492.421 22.914 49.895 (295.025) 270.205 Var.% 7,3% 8,3% 3,6% 6,2% 7,8%

Margem a Apropriar (%)

48,2%

47,8%

0,4 p.p.

Contas a Receber Os crditos a receber de clientes so provenientes das vendas de unidades dos empreendimentos residenciais e comerciais, sendo que o valor do saldo devedor dos contratos atualizado em conformidade com suas respectivas clusulas e a proviso para crditos de liquidao duvidosa constituda considerando os riscos envolvidos e avaliao criteriosa da Administrao. Os montantes referentes atualizao monetria dos valores a receber so registrados no resultado do perodo na rubrica de receita de venda de imveis at a entrega das chaves, e como receita financeira (juros ativos) aps a entrega das chaves.

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Contas a Receber (Em milhares de Reais - R$) Clientes por Incorporao e Venda de Imveis Circulante No-Circulante Contas a Receber a ser Apropriado no Balano Patrimonial Circulante No-Circulante Total Contas a Receber

1T10 604.270 285.469 318.801 528.179 137.069 391.110 1.132.449

4T09 564.798 261.341 303.457 492.421 139.996 352.425 1.057.219

Var.% 7,0% 9,2% 5,1% 7,3% -2,1% 11,0% 7,1%

Em 31 de maro de 2010 a carteira de recebveis, excludas receitas de servios prestados e provises, totalizava R$1.124,2 milhes e a taxa de inadimplncia, superior a 90 dias de atraso, representava 1,5% da carteira. O crescimento dos valores vencidos deve-se a grande quantidade de empreendimentos entregues recentemente, em que os clientes esto em fase de anlise (que normalmente demora entre 60 e 90 dias) para obteno de financiamentos bancrios para quitao de seu saldo devedor. O total de recebveis performados, portanto elegveis para securitizao, totalizaram R$176,0 milhes, remunerados a IGPM+12% ao ano. A seguir demonstrado o clculo da nossa conta de recebveis:
Recebveis (Em milhares de Reais - R$) Contas a Receber de Empreendimentos (Realizado) Clientes por Incorp. de Imveis Obras Concludas (1) Clientes por Incorp. de Imveis Obras em Construo (2) Contas a Receber (No Realizado) (3) Adiantamento de Clientes (4) Total Recebveis 1T10 606.916 175.976 430.940 528.179 (10.890) 1.124.205 4T09 567.467 223.361 344.106 492.421 (10.995) 1.048.893 Var.% 7,0% -21,2% 25,2% 7,3% -1,0% 7,2%

(1) A Companhia financia at 80% do preo da unidade para seus clientes quando o empreendimento entregue. O contas a receber de unidades concludas atualizado monetariamente pela variao do ndice Geral de Preos de Mercado divulgado pela Fundao Getlio Vargas - IGP-M, acrescido de juros de 12% ao ano e contabilizadas no resultado do perodo na rubrica Receitas Financeiras. (2) Representado pelos valores a receber das vendas em funo da evoluo financeira da obra (PoC). Os montantes referentes atualizao monetria so registrados no resultado do perodo na rubrica Receita de Venda de Imveis, at a entrega das chaves. (3) Representado pelos valores a receber das vendas ainda no reconhecidas no balano em virtude do critrio de reconhecimento de receita pela evoluo financeira (PoC). Os montantes referentes atualizao monetria so registrados no resultado do perodo na rubrica receita de venda de imveis, at a entrega das chaves. (4) Os valores a receber de clientes, decorrentes das vendas de unidades em construo, so apresentados em virtude do mesmo percentual de realizao, sendo os recebimentos superiores ao reconhecimento da receita, metodologia PoC, registrados no passivo circulante como adiantamento de clientes.

Caixa Lquido e Endividamento O caixa lquido da Companhia ao final do 1T10 totalizou R$84,3 milhes, um crescimento de 37,0% comparado aos R$61,5 milhes no 4T09. O saldo de disponibilidades no 1T10 totalizou R$154,3 milhes, um crescimento de 20,2% comparada aos R$128,4 milhes no 4T09. Os recursos esto aplicados em um fundo de investimento em quotas exclusivo (EZTEC FIM), com rentabilidade acumulada de 102,6% do CDI em 1T10. A Companhia refora que no se utiliza de instrumentos derivativos para financiar suas atividades ou com a finalidade de alavancar potenciais ganhos financeiros e que possui rgido controle de gesto de risco de seus ativos e passivos financeiros. Importante ressaltar que a EZTEC possui baixo endividamento tanto no curto quanto no longo prazo e somente em linhas de financiamento produo, com taxas que variam entre 10,2%+TR ao ano at 11,0%+TR ao ano.
Dvida (Caixa) Lquido (Em milhares de Reais - R$) Endividamento de Curto Prazo Endividamento de Longo Prazo Disponibilidades Dvida (Caixa) Lquido

1T10 8.764 61.240 (154.342) (84.338)

4T09 17.557 49.347 (128.447) (61.543)

Var.% -50,1% 24,1% 20,2% 37,0%

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INDICADORES OPERACIONAIS
Desempenho Operacional Nmero de Empreendimentos Lanados VGV (R$ '000) (1) rea til Lanada (mil m) Unidades Lanadas (unidades) Valor Mdio da Unidade Vendida (R$ '000) Preo Mdio dos Lanamentos (R$/m) Participao EZTEC (%) VGV EZTEC (R$ '000) (2) Vendas Contratadas EZTEC (R$ '000) Vendas Contratadas (unidades) 1T10 3 225.800 58,4 608 371,4 3.869 87% 197.000 174.053 678 1T09 1 54.400 8,5 154 353,2 6.418 100% 54.400 69.610 234 Var.% 200,0% 315,1% 588,5% 294,8% 5,1% -39,7% -12,8 p.p. 262,1% 150,0% 189,7% 1T10 3 225.800 58,4 608 371,4 3.869 87% 197.000 174.053 678 4T09 5 127.920 48,1 721 177,4 2.661 72% 92.280 99.468 397 Var.% -40,0% 76,5% 21,4% -15,7% 109,3% 45,4% 15,1 p.p. 113,5% 75,0% 70,8%

(1) o VGV total, independentemente do percentual de participao da Companhia nos empreendimentos. (2) calculado pela multiplicao do VGV total pelo percentual de participao da Companhia nos empreendimentos.

Operaes A EZTEC adota um modelo de negcio totalmente integrado, sendo dividida em 3 unidades de negcios: Incorporao, que prospecta e desenvolve empreendimentos que atendam aos critrios de rentabilidade da Companhia; Engenharia e Construo, que garante a qualidade na execuo dos empreendimentos, a entrega no prazo e o controle dos custos; e Imobiliria, cuja equipe de corretores responsvel pela manuteno das fortes velocidades de venda dos empreendimentos da Companhia. A EZTEC tambm disponibiliza aos seus clientes a alternativa de financiamento direto em prazos de at 120 meses, com ndice de correo a IGPM+12,0% ao ano aps chaves. A EZTEC acredita no modelo verticalizado, que possibilita eficincia na negociao com seus fornecedores, flexibilidade na criao de produtos e excelncia operacional nos processos de incorporao e construo. Nas reas de engenharia, oramento, planejamento e suprimentos, a EZTEC possui 80 colaboradores, alm de mais de 2.000 operrios em seus canteiros de obra, dos quais 899 prprios, que permitem a execuo e entrega de todos os empreendimentos com os controles e qualidade necessrios, e dentro dos prazos programados. Como a execuo da obra representa o principal custo da Companhia, a EZTEC acredita ser extremamente importante o controle e acompanhamento de todas as etapas do processo. Com exceo dos empreendimentos Quality House Jd. Prudncia, Clima Mascote, Gran Village Club e Massimo Residence a EZTEC j iniciou a construo de todos os demais projetos. Dessa forma a Companhia possui no momento 20 obras em andamento, sendo 14 obras prprias e 6 obras terceirizadas com nossas parcerias, totalizando 4.166 unidades em construo.

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Estoque de Terrenos (Land bank) Em 31 de maro de 2010, o estoque de terrenos totalizou R$3,4 bilhes em VGV prprio. A Companhia mantm como foco empreendimentos residenciais de mdio e mdio-alto padro na Cidade de So Paulo, interior e Regio Metropolitana de So Paulo (RMSP). Maiores detalhes sobre a localizao dos terrenos e empreendimentos da EZTEC pode ser obtido no site www.eztec.com.br/ri, na seo Mapa de Empreendimentos. O estoque de terrenos voltado para empreendimentos comerciais representa 32% do land bank, grande parte concentrado na regio da Berrini, importante centro empresarial paulistano, onde a Companhia estuda o desenvolvimento de um projeto de lajes comerciais corporativas. Em 31 de maro de 2010 o estoque de terrenos estava composto por 65% de terrenos localizados na cidade de So Paulo, 17% na RMSP, 15% no litoral e 3% no interior do estado, conforme demonstrado abaixo:
Informao Gerencial

Alocao de Terrenos por Regio % do VGV Prprio

Interior 3% Litoral 15% Cidade SP 65%

Alocao de Terrenos por Padro % do VGV Prprio

SuperEconmico 2%

Comercial 32%

Econmico 13%

Alto 5% RMSP (1) 17% Mdio-Alto 9% Mdio 38%

(1) Excluda a Cidade de So Paulo, representada dessa forma pelos outros 38 municpios da Regio Metropolitana de So Paulo (RMSP).

Alocao de Terrenos por Tamanho % do VGV Prprio

> R$500 milhes (1 projeto) 26% < R$50 milhes (21 projetos) 16%

Alocao de Terrenos por Idade % do VGV Prprio

2009 10% 4T06 30%

2008 18%

R$100 - R$200 milhes (9 projetos) 32%

R$50 - R$100 milhes (14 projetos) 26%

2007 42%

A Companhia no descarta a aquisio de terrenos por permuta, porm acredita que a aquisio dos terrenos em espcie representa uma vantagem, pois possibilita preos mais competitivos. Prova disso a posio lquida de terrenos da EZTEC: 95,4% dos custos de aquisio dos terrenos da Companhia j foram pagos. O custo mdio do land bank, incluindo despesas relativas ampliao do coeficiente de aproveitamento construtivo, de aproximadamente 9,0% do VGV.

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Lanamentos No 1T10 foram lanados dois empreendimentos em So Paulo - os residenciais de mdio padro Gran Village Club, com R$90,6 milhes em VGV prprio, e Clima Mascote, com R$77,6 milhes em VGV prprio alm de 1 empreendimento em Jundia, interior de So Paulo o residencial de mdio padro Massimo Residence, com R$57,6 milhes em VGV prprio. Com isso os lanamentos totalizaram R$197,0 milhes no 1T10, crescimento de 262,1% em relao ao 1T09. Conforme divulgado em fato relevante no dia 08 de maro de 2010 (guidance), a EZTEC projeta um volume de lanamentos para 2010 na faixa de R$700,0 milhes a R$900,0 milhes, desta forma o volume j lanado representa aproximadamente 25,0% do ponto mdio previsto no Guidance.
Lanamentos % EZTEC (R$ MM)

Lanamentos Acum. % EZTEC (R$ MM)

197,0

197,0

384,0
92,3 54,4

436,6

505,8

235,7
86,9

197,0

1T09

1T10

4T09

1T10

2005

2006

2007

2008

2009

1T10

A tabela abaixo fornece informaes dos empreendimentos imobilirios lanados em 2010:

E m pre e ndim e nt o T e rre no R e gi o M s La n . Unid. VGV T o tal (R $ M M ) % EZ T EC VGV EZ T EC (R $ M M ) re a t il ( '0 0 0 m ) R$ /m 2 % V e ndido S e gm e nt o ( Unid.)

1T 10 Gran Village Club Clima M asco te M assimo Residence T o tal P . A rlindo Vieira Cidade SP Tebas Jundia II Cidade SP Interio r jan fev mar 324 1 76 1 08 608 90,6 77,6 57,6 2 2 5 ,8 1 00% 1 00% 50% 87% 90,6 77,6 28,8 19 7 ,0 25,8 1 7,0 1 5,5 58 1 .650 1 .650 1 .650 3 .8 6 9 77% 67% 47% 6 8 ,9 % Residencial Residencial Residencial

A EZTEC disponibiliza em seu site de Relaes com Investidores (www.eztec.com.br/ri), seo Histrico de Lanamentos, informaes sobre os lanamentos realizados desde 2005. Com esta iniciativa a Companhia busca manter seus investidores e clientes informados sobre as caractersticas de cada empreendimento lanado. Vendas No 1T10 as vendas contratadas, participao EZTEC, totalizaram R$174,1 milhes, representando crescimento de 150,0% em relao ao 1T09 e crescimento de 75,0% em relao 4T09, das quais R$44,5 milhes so referentes a vendas de unidades de empreendimentos lanados em trimestres anteriores.
Vendas Contratadas % EZTEC (R$ MM)
Vendas Contratadas Acum. % EZTEC (R$ MM)

174,1 99,5 69,6

174,1
350,0 220,1 120,4 357,9

564,8

174,1

1T09

1T10

4T09

1T10

2005

2006

2007

2008

2009

1T10

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Informao Gerencial

P e r o do La n a m e nt o 1 0 T1 4T09 3T09 2T09 1 T09 2008 A t 2007

V e nda s % EZ T EC 1 29.51 9.226 1 7.828.083 269.383 1 3.91 .21 1 303.494 9.889.928 1 5.029.267

% T o tal 74,4% 1 0,2% 0,2% 0,7% 0,2% 5,7% 8,6%

Vendas Contratadas por Padro % do VGV Prprio

Mdio 90%

Mdio-Alto 2% Alto 1%

Econmico 4%
Super-Econmico 3%

Segue abaixo o clculo VSO (Vendas Sobre Oferta), ndice que reflete a liquidez dos produtos originados. Com objetivo de eliminar o efeito da valorizao do preo de venda no tempo, ocasionando distores entre o estoque inicial e as vendas contratadas, a EZTEC adota o metro quadrado como medida de estudo do ndice VSO.
VENDA SOBRE OFERTA (VSO) + Estoque Inicial (m) + Lanamentos no perodo (m) = Estoque + Lanamento (m) - Vendas no perodo (m) = Estoque Final (m) 1T10 93.801 58.355 152.156 57.715 94.441

VSO (%)

37,9%

Buscando fortalecer a marca e garantir qualidade no servio prestado, a Companhia vem fortalecendo a sua equipe interna de vendas, que atualmente conta com 232 colaboradores. Esta fora de vendas exclusiva responsvel por 57,0% das vendas realizadas em 1T10. Abaixo, a evoluo da participao da equipe exclusiva de vendas EZTEC em relao s empresas imobilirias contratadas.
2007
EZTEC 39%

2008
EZTEC 45%
EZTEC 52%

2009
EZTEC 57%

1T10

Imobilirias 61%

Imobilirias 55%

Imobilirias 48%

Imobilirias 43%

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Unidades em Estoque A tabela a seguir demonstra o estoque das unidades lanadas, em construo e performadas:
Empreendimento 2004 e Anteriores Palcio da Independncia Prime House Ipiranga Modus Vivendi Stare Dream View Tatuap 2006 Splendor Vila Mascote Splendor Santana Splendor Tatuap Collori Terrao Anlia Franco 2007 Evidence Clima Bothanico Vert Clima do Bosque Sports Village Ipiranga Quality House Lapa Ville de France 2008 Clima do Parque Bell'Acqua Prime House Vila Mascote Splendor Square Premiatto Splendor Klabin Vidabella 1 Chcara Sant'Anna 2009 Supria Moema Capital Le Premier Ibirapuera Parc Vidabella 2 Vidabella 3 Vidabella 4 Vidabella 5 Reserva do Bosque Quality House Jd. Prudncia 2010 Gran Village Club Clima Mascote Massimo Residence Total Data Lanamento Total Unidades Lanadas 175 216 66 130 106 92 72 108 312 46 144 388 6 208 276 288 216 336 152 176 112 424 48 96 140 153 450 46 96 96 96 96 267 166 324 176 108 % Vendido (Unid.) Estoque (Unid.) % EZTEC Estoque Unidades (R$) Estoque Vagas (R$)

set/94 jun/99 mar/03 mai/03 nov/04 mar/06 mai/06 ago/06 nov/06 nov/06 mar/07 mar/07 mar/07 jun/07 set/07 out/07 abr/06 mar/08 abr/08 jun/08 jun/08 jun/08 set/08 out/08 nov/08 mar/09 out/07 abr/06 jul/09 out/09 out/09 out/09 out/09 nov/09 jan/10 out/07 abr/06

99% 99% 95% 99% 98% 97% 99% 90% 99% 85% 76% 98% 33% 81% 78% 93% 92% 88% 87% 99% 71% 75% 85% 98% 94% 92% 98% 85% 99% 80% 38% 13% 63% 83% 77% 67% 47%

1 2 3 1 2 3 1 11 4 7 35 6 4 39 60 21 17 42 20 2 32 104 7 2 9 12 10 7 1 19 60 84 98 29 74 58 57 944

100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 50% 100% 50% 100% 100% 100% 100% 100% 50% 100% 100% 100% 100% 50% 90% 50% 50% 100% 100% 100% 50% 50% 50% 50% 50% 100% 100% 100% 50%

488.359 341.618 613.201 529.240 1.169.816 3.416.022 929.050 9.557.568 929.162 5.073.243 10.757.832 2.665.325 31.392.835 17.036.365 21.408.660 8.307.854 1.451.121 19.260.357 5.477.670 813.666 24.576.797 16.633.282 7.425.523 105.507 5.300.745 6.040.895 6.896.601 15.824.688 52.753 963.658 3.043.131 4.260.383 8.969.226 12.047.089 22.768.730 29.916.582 15.148.434 321.592.990

0 0 0 0 0 30.000 120.000 179.749 0 0 0 305.934 0 113.505 39.867 271.224 0 125.541 0 0 67.488 298.446 0 0 0 134.976 780.125 0 0 0 0 0 0 558.355 160.377 83.702 438.228 4.140.904

Informao Gerencial

Estoque por Status da Obra

Estoque por Segmento

Mdio-Alto 5%

Em Obras 67%

Lanamento 25%

Alto 15%

Mdio 70%

Performado 8%

Comercial 4% Econmico 3% SuperEconmico 3%

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MERCADO DE CAPITAIS Composio Acionria Atualmente a EZTEC possui 146.724.120 de aes ordinrias (Bovespa: EZTC3), das quais 3.441.588 aes em tesouraria (adquiridas a um preo mdio de R$3,04) e um free float em 26,9%, que corresponde a 39.458.911 aes. Cobertura de Analistas As aes da EZTEC possuem a cobertura do Banco Safra, com ltima atualizao realizada em 08 de janeiro de 2010, com rating de outperform e preo alvo de R$14,50/ao, valorizao de 94,6% em relao ao preo de fechamento da ao em 06 de maio de 2010. Ativo Lquido A Companhia tem demonstrado trimestralmente desde 2008, o clculo de seus ativos lquidos, com objetivo de ressaltar, atravs de uma sntese com informaes contbeis auditadas e gerenciais, sua slida e rentvel operao. Conforme pode ser observado, o valor de mercado da Companhia no vem refletindo, minimamente, seu valor de liquidao, representando no 1T10 uma valorizao de 36,9% em relao ao preo de fechamento da ao em 06 de maio de 2010:
Clculo do Ativo Lquido (Em milhares de Reais - R$) (+) Caixa (Dvida) Lquido (+) CEPAC (+) Recebveis (-) Obrigaes de Construo (+) Terrenos em Estoque (1) (-) Terrenos a Pagar (+) Unidades em Estoque (2) Ativo Lquido Total de Aes Considerando Recompra (3) Valor por Ao Estimado no Ativo Lquido (+) Ajuste a Valor Presente (AVP) - Realizado (+) Ajuste a Valor Presente (AVP) - No-Realizado Ativo Lquido Ajustado Valor por ao estimado no Ativo Lquido Ajustado
(1) Valor de terrenos a custo de aquisio. (2) Unidades em estoque em funo da tabela de preo vigente. (3) Para o efeito do estudo, foram excludas 3.441.588 aes em tesouraria.

1T10

1T09

84.338 160.531 33.654 11.884 1.124.205 771.100 (432.377) (341.296) 261.397 279.759 (12.161) (12.833) 325.734 301.974 1.384.790 1.171.119 143,3 9,66 24.814 51.680 1.461.284 10,20 143,4 8,17 18.559 35.768 1.225.446 8,54

Ativo Lquido (NAV) Ajustado Valor por Ao

8,37

8,54

9,20

9,58

9,82

10,20

4T08

1T09

2T09

3T09

4T09

1T10

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EVENTOS SUBSEQUENTES At a data de divulgao deste material, a EZTEC havia lanado 2 empreendimentos no segundo trimestre de 2010, sendo eles: [i] Up Home, residencial de mdio-alto padro localizado em So Paulo, no bairro Nova Granja Julieta, com 1 torre e 156 unidades, totalizando R$63,7 milhes de VGV prprio; e [ii] Quinta do Horto, residencial de mdio padro tambm em So Paulo, no bairro da Cantareira, com 6 torres e 119 unidades, totalizando R$65,0 milhes de VGV prprio. Dessa forma, no acumulado do ano, a EZTEC j possui R$325,7 milhes em VGV prprio lanado, cumprindo 40,7% da mdia do guidance projetado para este ano.

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TELECONFERNCIAS E CONFERNCIAS Segue abaixo as informaes de acesso para as teleconferncias dos resultados do terceiro trimestre: Teleconferncia com Webcast (em portugus) Data: Horrio: Telefone: Cdigo: Replay: Cdigo: Webcast: 10 de maio de 2010 10h00 (horrio de Braslia) 09h00 (horrio de Nova Iorque) (55 11) 2188-0155 EZTEC (55 11) 2188-0155 EZTEC www.eztec.com.br/ri

Os links de acesso estaro disponveis no website da Companhia (www.eztec.com.br/ri), na seo de Relaes com Investidores. Teleconferncia com Webcast (em ingls) Data: Horrio: Telefone: Cdigo: Replay: Cdigo : Webcast: 10 de maio de 2010 11h30 (horrio de Braslia) 10h30 (horrio de Nova Iorque) (1 412) 858-4600 EZTEC (1 412) 317-0088 440301# www.eztec.com.br/ir

Os links de acesso estaro disponveis no website da Companhia (www.eztec.com.br/ir), na seo de Relaes com Investidores.

Relacionamento com os Auditores Independentes: Em conformidade com a Instruo CVM n 381/03 informamos que os auditores independentes da sociedade Deloitte Touche Tohmatsu no prestaram durante o primeiro trimestre de 2010 outros servios que no os relacionados com auditoria externa. A poltica da empresa na contratao de servios de auditores independentes assegura que no haja conflito de interesses, perda de independncia ou objetividade. Informaes como o EBITDA, volume de vendas e VGV lanado no foram revisadas pelos auditores independentes. Disclaimer: Este comunicado contm consideraes futuras referentes s perspectivas do negcio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e s perspectivas de crescimento da EZTEC S.A.. Estas so apenas projees e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administrao da EZTEC S.A. em relao ao futuro do negcio e seu contnuo acesso a capitais para financiar o plano de negcios da Companhia. Tais consideraes futuras dependem, substancialmente, de mudanas nas condies de mercado, regras governamentais, presses da concorrncia, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, alm dos riscos apresentados nos documentos de divulgao arquivados pela EZTEC S.A. e esto, portanto, sujeitas a mudanas sem aviso prvio.

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ANEXO: FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO

Demostrao de Fluxo de Caixa Consolidado Exerccio findo em 31.maro.2010
Valo res expresso s em milhares de reais - R$

1T10 46.347 925 1.900 (1.908) 823 130 (20) (19.961) (37.734) 10.081 28 7.664 (2.564) (105) 214 (2.673) 24.747 (259) (259) (259) 1.406 1.369 40 (3) 1.406 25.894 (1.707) (1.707)

Lucro Lquido do Exerccio Ajustes para Reconciliar o Lucro Lquido com o Caixa Gerado pelas Atividades Operacionais: Ajuste a Valor Presente Lquido dos Impostos Variao Monetria Amortizao de gio Depreciaes Participao de Minoritrios (Aumento) Reduo dos Ativos Operacionais: Contas a Receber de Clientes Imveis a Comercializar Despesas Antecipadas Demais Ativos Aumento (Reduo) dos Passivos Operacionais: Adiantamento de Clientes Fornecedores e Terrenos a Pagar Demais Passivos Caixa Aplicado nas Atividades Operacionais Fluxo de Caixa das Atividades de Investimentos: Aquisio de Bens do Imobilizado Caixa Aplicado nas Atividades de Investimentos Fluxo de Caixa das Atividades de Financiamentos: Emprstimos Bancrios Minoritrios Emprstimos de Pessoas Ligadas Caixa Gerado pelas nas Atividades de Financiamentos Aumento (Reduo) de Caixa e Equivalentes Transaes que No Envolveram Caixa Compras de Terrenos Financiadas pelos Vendedores

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GLOSSRIO Alto Padro: Unidade com preo de venda acima de R$5.500,01 por metro quadrado, na data do lanamento. CEPACs: Instrumentos de captao de recursos pelas prefeituras para financiar obras pblicas de urbanizao, so adquiridos por empresas interessadas em ampliar o potencial de construo de uma rea. Os CEPACs so considerados ativos de renda varivel, uma vez que sua rentabilidade est associada valorizao dos espaos urbanos e podem ser negociados no mercado secundrio da Bovespa. Custo de Imveis Vendidos: Composto pelo custo de terreno, desenvolvimento de projeto (incorporao), custo de construo e despesas relacionadas ao financiamento produo (SFH). Land bank: Banco de Terrenos que a EZTEC detm para futuros empreendimentos que podero ser adquiridos em espcie, utilizao do caixa ou atravs de permuta com unidades do prprio empreendimento. Mdio-Alto Padro: Unidade com preo de venda entre R$4.000,01 e R$5.500,00 por metro quadrado, na data do lanamento. Mdio Padro: Unidade com preo de venda entre R$2.700,01 e R$4.000,00 por metro quadrado, na data do lanamento. Mtodo POC (Percentage of Completion): De acordo com as prticas contbeis no Brasil, as receitas so reconhecidas atravs do mtodo contbil de Evoluo Financeira da Obra (PoC), medindo-se o andamento da obra at sua concluso em termos de custos reais incorridos em relao ao total de custos orados. Padro Econmico: Unidade com preo de venda entre R$2.000,01 at R$2.700,00 por metro quadrado, na data do lanamento. Padro Super Econmico: Unidade com preo de venda inferior a R$2.000,00 por metro quadrado, na data do lanamento. Receitas de Vendas a Apropriar: Corresponde s vendas contratadas cuja receita apropriada em perodos futuros em funo da evoluo financeira da obra. Resultado de Venda de Imveis a Apropriar: Em funo do reconhecimento de receitas ser decorrente da evoluo financeira da obra (Mtodo PoC), as receitas de incorporao de contratos assinados reconhecida em perodos futuros. Sendo assim, o Resultado de Venda de Imveis a Apropriar corresponde s vendas contratadas menos o custo orado de construo das unidades a serem reconhecidas em perodos futuros. ROE (Return On Equity): Em portugus Retorno sobre o Patrimnio Lquido. Indicador financeiro que mede o retorno do capital investido pelos acionistas (patrimnio lquido). Para calcul-lo, basta dividir o lucro lquido da empresa pelo seu patrimnio lquido. Vendas Contratadas: Valor dos contratos firmados com os clientes, referentes s vendas de Unidades prontas ou para entrega futura. VGV (Valor Geral de Vendas): Valor obtido ou a ser potencialmente obtido pela venda de todas as Unidades de um determinado empreendimento imobilirio, a um certo preo pr-determinado no lanamento. VGV EZTEC (Valor Geral de Vendas EZTEC): Valor obtido ou a ser potencialmente obtido pela venda de todas as Unidades de um determinado empreendimento imobilirio, a um certo preo pr-determinado no lanamento, proporcionalmente sua participao no empreendimento.

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