CONCEPTO E IMPORTANCIA DEL CAPITAL DE TRABAJO El capital de trabajo (tambin denominado capital corriente, capital circulante, c apital de rotacin,

fondo de rotacin o fondo de maniobra), que es el excedente de l os activos de corto plazo sobre los pasivos de corto plazo, es una medida de la capacidad que tiene una empresa para continuar con el normal desarrollo de sus a ctividades en el corto plazo. Se calcula restando, al total de activos de corto plazo, el total de pasivos de corto plazo. Estudio del capital de trabajo Desde un punto de vista terico, la utilidad del capital de trabajo se centra en s u capacidad para medir el equilibrio patrimonial de la entidad, toda vez que la existencia de un capital de trabajo positivo (activo corriente mayor que el pasi vo corriente) acredita la existencia de activos lquidos en mayor cuanta que las de udas con vencimiento a corto plazo. En este sentido, puede considerarse que la p resencia de un capital de trabajo negativo puede ser indicativa de desequilibrio patrimonial. Todo ello debe ser entendido bajo la consideracin de que esta situa cin no afirma la situacin de quiebra o suspensin de pagos de la entidad contable. La simplificacin aportada por el capital de trabajo motiva su amplia utilizacin en la prctica del anlisis financiero. El anlisis complementario del perodo medio de maduracin, as como del plazo concreto de vencimiento de las deudas a corto plazo y disponibilidades de medios, complem entar el adecuado estudio de la situacin patrimonial puesta de relieve en el balan ce de situacin. Capital de trabajo negativo Si el CT es negativo, habitualmente es un indicador de la necesidad urgente de a umentar el AC para poder devolver las deudas a corto plazo. Esto se puede conseg uir con medidas, como vender parte del inmovilizado (activo no corriente) para c onseguir disponible (activo corriente), endeudarse a largo plazo o realizar una ampliacin de capital. En algunos negocios el CT negativo es normal, como en algunas empresas de distri bucin minorista o de servicios, donde el negocio es ms financiero que de circulant e (los proveedores cobran ms tarde que pagan los clientes, stos normalmente al con tado). Por ello, deben considerarse adicionalmente los sectores de actividad, an tigedad y tamao de la entidad, etc. El capital de trabajo es la capacidad de una empresa para desarrollar sus activi dades de manera normal en el corto plazo. Puede calcularse como el excedente de los activos sobre los pasivos de corto plazo. El capital de trabajo permite medir el equilibrio patrimonial de la compaa. Se tra ta de una herramienta muy importante para el anlisis interno de la empresa, ya qu e refleja una relacin muy estrecha con las operaciones diarias del negocio. Cuand o el activo corriente es mayor que el pasivo corriente, se habla de capital de t rabajo positivo. Esto quiere decir que la empresa tiene ms activos lquidos que deu das con vencimiento en el corto plazo. En el otro sentido, el capital de trabajo negativo refleja un desequilibrio patr imonial, lo que no representa necesariamente que la empresa est en quiebra o que haya suspendido sus pagos. El capital de trabajo negativo implica una necesidad de aumentar el activo corri ente. Esto puede realizarse a travs de la venta de parte del activo inmovilizado o no corriente, para obtener el activo disponible. Otras posibilidades son reali zar ampliaciones de capital o contraer deuda a largo plazo. Entre las fuentes del capital de trabajo, se encuentran las operaciones normales , la venta de bonos por pagar, la utilidad sobre la venta de valores negociables , las aportaciones de fondos de los dueos, la venta de activos fijos, el reembols o del impuesto sobre la renta y los prstamos bancarios. Cabe destacar que el capital de trabajo debera permitir a la firma enfrentar cual quier tipo de emergencia o prdidas sin caer en la bancarrota.

IMPORTANCIA DEL CAPITAL DE TRABAJO La importancia del capital de trabajo tiene su origen en una poca en donde las in dustrias tenan una relacin estrecha con la agricultura. Los procesadores compraba n la cosecha del otoo, la procesaban y luego la vendan al mercado como un producto terminado. Se utilizaban prstamos bancarios cuyos vencimientos mximos eran de un ao calendario que servan para financiar los costes relacionados con la compra de la materia pr ima y el procesamiento de las mismas, los cuales eran cancelados con la venta de los productos terminados. Se puede decir que La importancia del capital de trabajo es una inversin que real iza la empresa en activos realizables en el corto plazo, como es el efectivo, lo s valores negociables, las cuentas por cobrar y los inventarios. Con respecto al capital de trabajo neto nos referimos a los activos circulantes menos los pasivos circulantes, incluyendo prstamos bancarios, papel comercial, lo s salarios y los impuestos acumulados. Si los activos son mayores a los pasivos se tiene como resultado capital de trab ajo neto, en donde la empresa realiza su base operatoria. Sin embargo algunas em presas que cuentan con un flujo de efectivo predecible pueden operar con un capi tal de trabajo negativo. Una correcta administracin del capital de trabajo va a ser fundamental, y mas an p orque en determinadas empresas representan ms de la mitad de los activos totales de la misma. Una empresa que opera con determinada eficiencia, necesita supervisar y controla r las cuentas por cobrar y los inventarios. FINANCIAMIENTO Y CAPITAL DE TRABAJO El financiamiento no es ms que los recursos monetarios financieros necesarios par a llevar a cabo una actividad econmica, con la caracterstica esencial que generalm ente se trata de sumas tomadas a prstamo que complementan los recursos propios. P uede ser contratado dentro y fuera del pas a travs de crditos, emprstitos, de obliga ciones derivadas de la suscripcin o emisin de ttulos de crdito o cualquier otro docu mento pagadero a plazo. El financiamiento puede clasificarse de dos maneras: Financiamiento Interno.- Es aquel que proviene de los recursos propios de la emp resa, como: aportaciones de los socios o propietarios, la creacin de reservas de pasivo y de capital, es decir, retencin de utilidades, la diferencia en tiempo en tre la recepcin de materiales y mercancas compradas y la fecha de pago de las mism as. Financiamiento Externo.- Es aquel que se genera cuando no es posible seguir trab ajando con recursos propios, es decir cuando los fondos generados por las operac iones normales ms las aportaciones de los propietarios de la empresa, son in sufi cientes para hacer frente a desembolsos exigidos para mantener el curso normal d e la empresa, es necesario recurrir a terceros como: prstamos bancarios, factoraj e financiero, etc. Una de las principales formas de obtener financiamiento es el crdito, que no es ms que el dinero que se recibe para hacer frente a una necesidad financiera y el q ue la entidad se compromete a pagar en un plazo de tiempo, a un precio determina do (inters), con o sin pagos parciales, y ofreciendo garantas de satisfaccin de la entidad financiera que le aseguren el cobro del mismo. La respuesta a dnde obtene r un crdito no es difcil pero s muy amplia, pues existen diversas instituciones enc argadas de otorgarlo, de ah que existan dos tipos de crdito: el bancario y el no b ancario, as como diversas formas de obtener financiamiento, las que se refieren a continuacin. La clasificacin del financiamiento en funcin del tiempo se divide en dos (Esquema: Formas de Financiamiento).

 Largo plazo: son aquellas obligaciones que se espera venzan en un perodo de tiemp o superior a un ao. Corto plazo: son aquellas obligaciones que se espera que venzan en menos de un ao , el cual es vital para sostener la mayor parte de los activoscirculantes de la empresa, tales como: caja, cuentas por cobrar, inventarios, valores negociables, etc.