รายงานประจำาปี คือ รายงานที่จัดทำาโดยบริษัทให้แก่ผู้หุ้น ประกอบด้วย 1.รายงานงบการเงิน ...จะแสดงว่าในรอบปีที่ผ่านมาเกิดอะไรขึ้นบ้าง โดยปกติงบการเงิน (Financial statements) จะแบ่งออกเป็น 4 ประเภท 1) งบดุล (Balance sheet) คือ งบแสดงฐานะการเงินของกิจการ ณ วันใดวันหนึ่ง ประกอบด้วย 2 ส่วน 1.สินทรัพย์ (การใช้ไปของเงิน) 2.หนี้สินและส่วนของเจ้าของ (แหล่งที่มาของเงิน) 2) งบกำาไรขาดทุน (Income statement) คือ งบแสดงผลการดำาเนินงานสำาหรับงวดเวลาหนึ่ง 3) งบกำาไรสะสม (Statement of Retained Earnings) คือ งบแสดงว่ากิจการมีกำาไรสะสมคงเหลือต้นงวด บวกกำาไรสุทธิสำาหรับงวด หักเงินปันผลจ่าย คงเหลือกำาไรสะสม ฯ วันปลายงวดตามที่ปรากฏในงบดุล 4) งบกระแสเงินสด (Statement of Cash Flows) คือ งบที่แสดงการเปลี่ยนแปลงสถานะเงินสดของกิจการ 2. รายงานความคิดเห็นของผู้บริหาร ...เพื่อชี้แจงถึงผลการดำาเนินงานที่ผ่านมา และแนวโน้มในอนาคตของบริษัทว่าจะไปในทางใด MVA : Market Value Added…การวัดผลการดำาเนินงานของผู้บริหาร ตั้งแต่เริ่มก่อตั้งบริษัทโดยผู้บริหารพยายามทำาให้ผลแตกต่างของมูลค่าตามราคาตลาดในส่วนของเจ้าของกับเงินทุนที่จัดหามาจากนั กลงทุนในส่วนของเจ้าของนั้นสูงสุด หาได้จากสมการ MVA = Market value of equity – Equity capital supplied by investors = (Shares outstanding)(Stock price) – Total common equity EVA: Economic Value Added…จะเน้นถึงประสิทธิภาพของผู้บริหารในปีใดปีหนึ่ง จากสมการ จะเป็นการประเมินกำาไรทางเศรษฐศาสตร์ที่แท้จริงของธุรกิจในระหว่างปี EVA = After-tax operating profit – After-tax cost of capital = EBIT (1 – Corporate tax rate) – (Total Capital)(After-tax cost of capital) โจทย์ 2-8 Bailey Corporation recently reported the following income statement (dollars are in thousands): Sales $14,000,000 Operating costs excluding depreciation and amortization 7,000,000 EBITDA $ 7,000,000 Depreciation and amortization 3,000,000 EBIT $ 4,000,000 Interest 1,500,000 EBT $ 2,500,000 Taxes (40%) 1,000,000 Net income $ 1,500,000 Bailey’s total operating capital is $20 billion and its after-tax cost of capital is 10 percent. Therefore, Bailey’s total after-tax dollar cost of operating capital is $2 billion. During the past year. Bailey made a $1.3 billion net investment in its operating capital. ตอบ a. What is Bailey’s NOPAT for the year ? (NOPAT = กำาไรสุทธิจากการดำาเนินงานหลังภาษี:Net Operating Profit After Taxes) NOPAT = EBIT (1-Tax rate) = $4,000,000,000 (1-0.4) = $2,400,000,000 b. What is Bailey’s net cash flow for the year ? (NCF : Net Cash Flow) NCF = NI + Depreciation = $1,500,000,000 + $3,000,000,000 = $4,500,000,000 c. What is Bailey’s operating cash flow for the year ? (OCF : Operating Cash Flow) OCF = NOPAT + Depreciation = $2,400,000,000 + $3,000,000,000 = $5,400,000,000 d. What is Bailey’s free cash flow for the year ? (FCF : Free Cash Flow) FCF = NOPAT – Net capital investment = $2,400,000,000 - $1,300,000,000 = $1,100,000,000 e. What is Bailey’s EVA for the year ? (EVA : Economic Value Added) EVA = NOPAT – After-tax ($) cost of capital = $2,400,000,000 - $2,000,000,000 = $400,000,000 โจทย์ 2-10 The Ronayne Corporation has on its balance sheet $5 million in net operating working capital and $37 million in net fixed assets. The company’s weighted average cost of capital is 8.5 percent. The company has the following income statement: Sales $25,000,000 Operating costs 18,625,000 EBIT $ 6,375,000 Interest 2,325,000 EBT $ 4,050,000 Taxes (40%) 1,620,000 Net income $ 2,430,000 What is Ronayne’s EVA ? ตอบ Total operating capital = NOWC + Net fixed assets = $5,000,000 + $37,000,000 = $42,000,000 EVA = EBIT (1-T) – [cost of capital][ total operating capital] = $6,375,000 (1-0.40) – [ 0.085][$42,000,000] = $6,375,000 (1-0.40) – [0.085 x $42,000,000] = $3,825,000 - $3,570,000 = $255,000