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Julho/2011
Alinhamento com mercado internacional, evidenciando que os preos da BVMF j so bastante competitivos
Nova poltica de preos para o segmento Bovespa
em pontos base
Preos Competitivos
O custo de negociao no Brasil competitivo em relao aos EUA Simulao de custo de negociao por ao no Brasil (ao cotada a US$28,00)
Tarifa Mnima (Bolsa)
Bps Cents of US$
+ =
Custo da corretora
Custo Total
Nos EUA, a mdia de custo de negociao para um investidor institucional varia de 2 a 4 cents de US$ por ao, em linha com o que acontece no Brasil
Nota: a tarifa mnima paga por clubes e fundos de investimento locais e em operaes de day trade, neste caso, para todos os investidores. 3
Em mdia, os pequenos investidores pagam menos para negociar aes no Brasil do que nos EUA!
Nos EUA a interface dos investidores ocorre apenas com a corretora (o custo da bolsa est embutido nesse valor), enquanto que no Brasil h a interface tanto com a corretora quanto com a bolsa
Fonte: os custos das corretoras (Brasil e EUA) representam a mdia de preos coletados de quatro discount brokers dos EUA e de outras quatro corretoras brasileiras especializadas em investidores de varejo no ms de junho de 2011. Nota: o custo mdio da bolsa de 2,59 reais por ordem fechada resultado de um custo de 3,45 bps sobre ordens de R$ 7,5 mil (valor mdio das negociao via Home Broker).
London SE Group Deutsche Brse Hong Kong Exchanges Johannesburg SE Singapore Exchange Bolsa Mexicana de Valores Mdia da Amostra BVMF BVMF HFT (desc. mximo)
Tarifa de Negociao (em Bps) 0,45 0,50 0,50 0,55 0,75 0,55 0,55
0,70 0,05
Tambm no caso dessa amostra, o modelo de negcio e os tipos de servios prestados pelas bolsas influenciam na tarifa de negociao
Fonte: WFE para volumes; e, para tarifa de negociao, tabelas de preo praticadas e divulgadas pelas bolsas. Alm de pagar zero de emolumento, os HFTs com desconto mximo pagaro 0,25bps a menos de taxa de liquidao.
Negociao
Ps negociao Compensao e liquidao Custdia
1.512
7.651 5.776 1.875
1.512
13.276 5.776 7.500
Custo total
9.163
14.788
Tarifao Atual
Negociao Emolumento Registro Liquidao Ps-negociao Permanncia Outros (Gross Up)
Nova Tarifao
Novo Emolumento Novo Registro (Parcela Fixa + Parcela Varivel) Nova Liquidao Nova Permanncia -
Outros (Gross Up): refere-se ao Gross Up de impostos sobre cada uma das linhas de receita: 10,1928% sobre Negociao (PIS+COFINS) e 16,6181% sobre Ps Negociao (PIS+COFINS+ISS). Na nova tarifao o Gross Up est incorporado em cada uma das linhas de tarifao.
Reduo da alquota de ISS de 5% para 2% sobre ps negociao vlida a partir de 11 de julho de 2011
Mercado de opes Atual Tipo de Investidor Negociao Liquidao Registro TOTAL Negociao Nova tarifao Liquidao Registro TOTAL
0,0580%
0,0400% 0,0250%
0,0060%
0,0060% 0,0060%
0,0700%
0,0490% 0,0140%
0,1340%
0,0950% 0,0450%
0,0370%
0,0260% 0,0120%
0,0275%
0,0180% 0,0180%
0,0695%
0,0510% 0,0150%
0,1340%
0,0950% 0,0450%
Mercado de opes sobre ndices Atual Tipo de Investidor Pessoas fsicas e demais investidores Fundos e Clubes de Investimento Day trade (para todos os investidores) Negociao Liquidao 0,0330% 0,0240% 0,0250% 0,0060% 0,0060% 0,0060% Registro 0,0450% 0,0300% 0,0140% TOTAL 0,0840% 0,0600% 0,0450% Negociao 0,0230% 0,0170% 0,0120% Nova tarifao Liquidao 0,0275% 0,0180% 0,0180% Registro 0,0335% 0,0250% 0,0150% TOTAL 0,0840% 0,0600% 0,0450%
Tipo de Investidor
Pessoas fsicas e demais investidores Fundos e Clubes de Investimento
Estratgia de Box - 4 pontas na abertura da posio Atual Tipo de Investidor Pessoas fsicas e demais investidores Negociao Liquidao 0,0295% 0,0060% Registro 0,0035% TOTAL 0,0390% Negociao 0,0100% Nova Tarifao Liquidao 0,0275% Registro 0,0015% TOTAL 0,0390%
0,0205%
0,0060%
0,0035%
0,0300%
0,0080%
0,0180%
0,0040%
0,0300%
POP - Proteo do Investimento com Participao Atual Tipo de Investidor Negociao Liquidao Registro TOTAL Negociao Nova Tarifao Liquidao Registro TOTAL
0,0260%
0,0170% 0,0190%
0,0060%
0,0060% 0,0060%
0,0320%
0,0230% 0,0250%
0,0070%
0,0050% 0,0070%
0,0250%
0,0180% 0,0180%
0,0320%
0,0230% 0,0250%
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