ING. JUAN M.

IBUJS VILLACS, MBA

Ingeniera econmica
DEFINICIN:

Conceptos y tcnicas matemticas aplicadas en el anlisis, comparacin y evaluacin financiera de alternativas relativas a proyectos de ingeniera generados por sistemas, productos, recursos, inversiones y equipos.
Es una herramienta de decisin por medio de la cual se podr escoger una alternativa como el ms econmica posible.

Juan M. Ibujs Villacs

Principios fundamentales

Principio 1.- Del valor del dinero en el tiempo

Un dlar de hoy vale (p.a.) mas que un dlar de maana

El dinero se valoriza a travs del tiempo a una tasa de inters. Tiempo

D + D

Pero que pasa cuando simultneamente hay inflacin?

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Inflacin
Elevacin del nivel general de los precios, ello implica perdida del poder adquisitivo.
Por lo tanto el dinero se desvaloriza debido a la inflacin.

Tasa de inflacin: porcentaje promedio del alza de precios en un perodo.

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Inflacin
Un televisor

2010
PRECIO
Poder de compra TV.

2011
$ 850
1 sueldo /1.88. TV

$ 800
1 sueldo/ 2 T

Se pude observar que el poder de compra disminuye de un ao a otro debido a la inflacin ( desvalorizacin del dinero).
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Principio n1 vs. la inflacin

Con la tasa de inters el dinero se valoriza, pero con la inflacin se desvaloriza entonces en que quedamos? Si partimos del supuesto que la tasa de inters es mayor que la tasa de inflacin:

Valoracin a una tasa de inters

Desvalorizacin por inflacin

Valoracin real

Con o sin inflacin, el dinero se valoriza a travs del tiempo.

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Consecuencias del principio n1 No se pueden aplicar las operaciones aritmticas con cantidad de dinero ubicadas en diferentes puntos del tiempo. El dinero se valoriza si aumenta su poder de compra. Como la tasa de inters es mayor que la tasa de inflacin: el dinero siempre se valoriza. (y la excepcin confirma la regla)
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Principios fundamentales

Principio 2.-De equivalencia

Dos cantidades de dinero ubicadas en diferentes puntos del tiempo son equivalentes si al trasladarlas al mismo punto, se hacen iguales en magnitud.
$Q0 $100

Inters: i

20%

$Q1

$120

$100 hoy son equivalentes a $120 dentro de un ao con relacin a una tasa del 20% anual.
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Principios fundamentales
Q0 Inters: i

1
Q1

2
Q2

3
Q3

n
Qn

Cundo Q1 + Q2 + Q3 + ... + Qn sern equivalentes a Q0?

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Principios fundamentales

3: La racionalidad financiera de los agentes

Las personas y los agentes econmicos siempre buscaran maximizar beneficios y reducir costos para un nivel de riesgo dado.

Si se tiene disponible una cantidad de dinero, siempre se encontrar en el mercado una tasa de inters mayor que la inflacin (tasa real positiva).

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Devaluacin

Disminuir por ley o por las fuerzas del mercado el valor de la moneda nacional frente a una extranjera (divisa).
La devaluacin estimula las exportaciones y desestimula las importaciones por qu?

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Liquidez, rentabilidad y riesgo

Liquidez: disponibilidad de dinero, capacidad de pagar deudas a corto plazo. Rentabilidad: grado de valorizacin del dinero o de una inversin a lo largo del tiempo. Riesgo: posibilidad que se de o no un pago en el momento y en la cantidad estipulada.
Ejemplo:

Liquidez: la leche (diaria) de la vaca Rentabilidad: La crianza de la vaca. Riesgo: que se roben se muera la vaca.
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Tasa de inters
INTERS:

Cantidad de dinero que excede a lo prestado. Es el costo de un prstamo.

Inters = cantidad pagada - cantidad prestada

Tasa de inters (i): Porcentaje que se cobra por una cantidad de dinero prestada durante un periodo de tiempo especfico.

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Tasa de inters
P: prstamo o valor presente al principio del periodo. F: pago o valor futuro al final del periodo. F - P: intereses del periodo. i: tasa efectiva de inters por periodo (vencido).

Ejemplo: Se invirtieron $10000.000 el 17 de mayo y se retir un total de $10600.000 exactamente un ao despus. Cul es el inters ganado sobre la inversin inicial y la tasa de inters ganado sobre la inversin?. Solucin:

F - P * 100% i% = P

Inters = 10600.000 - 10000.000 = $ 600.000

Tasa de inters= 6 % anual.
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Inters simple e inters compuesto

INTERS SIMPLE: Los intereses no se capitalizan. Se calcula con base a la inversin o prstamo original.

Inters = capital * n de periodos x tasa de inters

INTERS COMPUESTO: Se calcula con base en el saldo al principio del periodo. Los intereses generan intereses, es decir, se capitalizan.

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Inters simple e inters compuesto

Ejemplo: Se prestan $1.000 al 14 % anual. Cunto dinero se deber al cabo de tres aos si se utiliza inters simple y cunto si se utiliza inters compuesto?

Solucin: Datos: Prstamo $ 1000 Tasa de inters: 14 % anual. Tiempo de prstamo: 3 aos Cantidad a pagar ?

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Inters simple e inters compuesto

Inters simple: se calcula usando el capital solamente, ignorando cualquier inters que pueda haberse acumulado en perodos precedentes
Fin de ao 0 1 2 3 Cantidad prestada 1.000 ... ... ... Inters 140 140 140
Inters = (capital)(nmero de perodos)(tasa de inters) = (P) (N) (i)

Cantidad adeudada 1.000 + 140 = 1.140 1.140 + 140 = 1.280 1.280 + 140 = 1.420

Cantidad pagada 0 0 1.420

Inters compuesto: el inters de un perodo es calculado sobre la capital ms la cantidad acumulada de intereses ganados en perodos anteriores. Esto refleja el efecto del valor del dinero en el tiempo sobre el inters tambin.

Fin de ao 0 1 2 3

Cantidad prestada 1.000 ... ... ...

Inters 140,00 159,60 181,94

Cantidad adeudada 1.000 + 140 = 1.140 1.140 + 159,6 = 1.299,6 1.299,6 + 181,94 = 1.481,54

Cantidad pagada 0 0 1.481,54

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Smbolos y significado:
P : valor o suma de dinero en un tiempo denominado presente: dlares, pesos, otros. F : valor o suma de dinero en algn tiempo futuro: dlares, pesos, otros. A : una serie consecutiva, igual al final de cada perodo: dlares por mes, pesos por aos, otros. N : nmero de perodos: aos, meses, otros. i : tasa de inters por perodo: % por mes, % por ao, otros.

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Factores de actualizacin
Para encontrar Dado Smbolo funcional del factor Ecuacin Frmula

Fuente: Blank, Leland T., Tarquin, Anthony J.

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Tasa mnima atractiva de retorno (TMAR)

La tasa de retorno TR debe ser siempre mayor que cero. En otras palabras, debe ser posible obtener una tasa de retorno o un retorno sobre la inversin.

100%

El numerador puede llamarse utilidad o ingreso neto.

La TMAR es una tasa de retorno razonable establecida como una base para una alternativa.
La TMAR es siempre ms alta que el retorno esperado de una inversin segura.

TMAR: puede ser un valor utilizado por toda la compaa para evaluar los proyectos de inversin.

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Estimacin de flujos en efectivo

Se describen como las entradas y salidas reales del dinero

durante perodos de tiempo.

Entradas: Ingresos, recaudos, ahorros, reduccin de costos. Salidas: Gastos y costos, pagos de inters, etc.

Las entradas se representan con signo positivo y las salidas

con negativo. Flujo de efectivo neto=

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Ejemplos de flujos (1)

Una inversionista ha recibido un prstamo de $2500 y se busca F despus de 5 aos, i=10% anual

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Ejemplos de flujos (2)

El seor Flores empieza ahora y efecta 5 depsitos iguales

de A = $ 1000 cada ao en una inversin del 17% anual y retira el total acumulado inmediatamente despus del ultimo depsito.

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Ejemplos de flujos (3)

Suponga que una persona desea depositar una suma desconocida en una oportunidad de inversin a 2 aos a partir de ahora que es suficientemente grande para hacer un retiro anual de $400 durante 5 aos empezando en 3 aos a partir de hoy. Si la tasa de rendimiento que se espera es de 15.5% anual.

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Derivacin de factores de pago nico

El factor F/P se denomina factor de cantidad compuesta de pago nico, y su relacin es = (1+i)n .

Valor futuro: F=

P * (1+i)n

El factor P/F se le llama factor de valor presente de pago nico y su relacin es = [1/(1+i)n ] Valor presente :

P= F [1/(1+i)n ]

Los dos factores y las frmulas derivadas aqu son frmulas de pago nico; es decir, son utilizadas para encontrar la cantidad presente o futura cuando solamente hay un pago o recibo involucrado.
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Factor de valor presente serie uniforme

El factor de valor presente, serie uniforme (FVP-SU), o el factor P/A., est dado por:

En consecuencia, la ecuacin que dar el valor presente P de una serie anual uniforme equivalente A que empieza al final del ao 1 y se extiende durante n aos a una tasa de inters i, estar dada por:

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Factor de fondo de amortizacin

El factor de fondo de amortizacin (A/F), representa la transformacin de un valor F, en una serie A equivalente.

La ecuacin anterior puede ser reordenada para expresar F en trminos de A:

Es importante recordar que la cantidad futura F ocurre durante el mismo periodo que la ltima A.
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Notacin estndar de factores

Se ha adoptado una notacin estndar que incluye la tasa de inters y el nmero de periodos, como aparece siempre en la forma general :

(X/Y, i, n)
La primera letra X, representa lo que se desea encontrar, mientras que la segunda letra Y, representa lo que est dado. La i es la tasa de inters en porcentaje y n representa el nmero de periodos involucrados.

Nombre del factor Valor presente, pago nico Cantidad compuesta, pago nico Valor presente, serie uniforme

Notacin estndar (P/F,i,n) (F/P,i.n) (P/A,i,n)

Recuperacin de capital Fondo de amortizacin Cantidad compuesta, serie uniforme

(A/P,i,n) (A/F,i,n) (F/A,i,n)

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Referencias
BLANK L, TARQUIN A., Ingeniera Econmica, 4ta edicin, Mc Graw Hill, 2002. PARK CLARK, Fundamentos de Ingeniera Econmica, 2010

IBUJES JUAN. Apuntes de Ingeniera Econmica

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